THÔNG TIN TÀI LIỆU
BO GIAO DUC VA DAO TAO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN NGUYÊN THÙY TRÂM PHAN TICH CAC NHAN TO ANH HUONG DEN CAU TRUC TAI CHINH CUA CAC DOANH NGHIEP NGANH CHE BIEN THUY SAN NIEM YET TREN SAN GIAO DICH CHUNG KHOAN THANH PHO HO CHi MINH LUẬN VAN THAC SI QUAN TRI KINH DOANH 2013 | PDF | 167 Pages buihuuhanh@gmail.com Đà Nẵng - Năm 2013 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG PHAN NGUYÊN THÙY TRÂM PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TĨ ANH HUONG DEN CAU TRUC TAI CHINH CUA CAC DOANH NGHIEP NGANH CHE BIEN THUY SAN NIEM YET TREN SAN GIAO DICH CHUNG KHOAN THANH PHO HO CHi MINH Chuyên ngành: TÀI CHÍNH - NGÂN HÀNG Mã số: 60.34.20 LUẬN VĂN THẠC SĨ QUẢN TRỊ KINH DOANH 2013 | PDF | 167 Pages buihuuhanh@gmail.com Người hướng dẫn khoa hoc: PGS TS VO THI THUY ANH Đà Nẵng - Năm 2013 LOI CAM DOAN ut, kết nêu luận văn trung thực chưa công bồ cơng trình khác Phan Ngun Thùy Trâm MUC LUC MO DAU Tính cấp thiết để tài Mục tiêu nghiền cửu Đối tượng phạm vi nghiên cứu w Phương pháp nghiên cửu ww Kết cầu đề Tổng quan tài liệu nghiên cứu CHƯƠNG CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ THỰC TIEN VE CAC NHAN TO ANH HUONG DEN CAU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 1.1 CÁU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIE 1.1.1 Khái niệm cấu trúc tài 1.1.2 Các tiêu phản ánh cấu trúc tài 1.1.3 Mỗi quan hệ cấu trúc tài giá trị doanh nghiệi 1.1.4 Các lý thuyết cấu trúc tài „13 1.2 TONG KET MOT SO CAC NGHIÊN CỨU VỀ CÁU TRÚC TÀI CHÍNH VÀ CÁC NHÂN TĨ ẢNH HƯỚNG ĐÊN CÁU TRÚC TÀI CHÍNH TRƯỚC ĐÂY 1.2.1 Các nghiên cứu nước 1.2.2 Các nghiên cứu thể giới 1.3 CÁC NHÂN TÔ ẢNH HƯỚNG ĐÈN CÂU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIẸP 1.3.1 Thuế thu nhập doanh nghiệp, 1.3.2 Cấu trúc tài sản 1.3.3 Cơ hội tăng trưởng 1.3.4 Ngành 1.3.5 Quy mô doanh nghỉ 1.3.6 Khả khoản 1.3.7 Khả sinh lời KET LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TÓ ẢNH HƯỚNG ĐẾN CÁU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP NGÀNH CHẾ BIẾN THỦY SẢN 2.1 NGANH CHE BIEN THUY SAN 2.1.1 Khái niệm ngành chế biến thủy sải 2.1.2 Đặc điểm vị trí ngành chế biến thủy sản 2.1.3 Đặc điểm cấu trúc tài doanh nghiệp ngành chị thúy sản i 2.2 QUY TRINH NGHIEN CUU CAC NHAN TO ANH HUGNG DEN CAU TRUC TAI CHINH CUA CAC NGANH CHE BIEN THUY SAN DOANH NGHIEP 2.2.1 Xác định nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài cúa doanh nghí 2.2.2 Thu thập 3.2.3 Mã hóa lựa chọn biến độc lập 2.2.4 Giả thuyết nghiên cứu 2.3.5 Mơ hình sử dụng 2.2.6 Kiểm định tính dừng 2.2.7 Xử lý biến không dừng đa công tuyến 2.2.8 Ước lượng mơ hình 2.2.9 Kiểm định mơ hình 22.10 Tóm tắt kết luận KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG KẾT QUÁ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TÓ ẢNH HUONG DEN CAU TRUC TAI CHINH CUA CAC DOANH NGHIEP NGANH CHE BIEN THUY SAN NIEM YET TREN SO GIAO DICH CHUNG KHOAN THANH PHO HO CHi MINH VA MOT SO KHUYEN NGHI 3.1 THỰC TRANG NGANH CHE 60 BIEN THUY SAN VIỆT NAM 3.1.1 Thực trạng ngành chế biển thủy sán Việt Nam 3.1.2 Đánh giá chung thực trạng ngành chế biển thủy sản thời gian qua 66 3.2 ĐẶC ĐIỀM CÁU TRÚC TÀI CHÍNH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NGANH CHE BIEN THUY SAN NIEM YET TREN HSX GIAI DOAN 2009-2012 3.2.1 Tỷ suất nợ 68 thủy sản cá 3.2.2 Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu doanh nghiệp ngành chế biến thủy sản 70 3.3 KET QUA NGHIEN CỨU CÁC NHAN TO ANH HUONG DEN AU TRUC TAI CHINH CUA CAC DOANH NGHIỆP NGÀNH CHE BIEN THUY SAN NIEM YET TREN SO GDCK TP.HCM 71 3.3.1 Thống kê mô tả biến 3.3.2 Lựa chọn biến độc lập : 3.3.3 Kiểm định tính dừng biến, xử lý biến không dừng đa cộng tuyển 3.3.4 Kết ước lượng kiểm định 3.4 KẾT LUẬN VÀ MỘT SỐ Ý KIÊN ĐỀ XUẤT in dé xuat tir ket nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐÈ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) PHỤ LỤC DANH MUC CAC TU VIET TAT 1.CTCP SởGDCK TP HCM Công ty cổ phần Sở Giao dịch chứng khốn Thành phố Hỗ Chí Minh 3.MM KD TNDN Modigliani va Miller Kinh doanh Thu nhập doanh nghiệp VCSH Vốn chủ sở hữu VASEP QCVN Hiệp hội chế biển thủy sản Việt Nam Quy chuẩn Việt Nam DANH MUC CAC BANG Số hiệu bảng " Tên bảng Bảng đánh giá lợi ích cơng ty có tác động Trang lẽ nợ lã lã “Tổng hợp nhân tô ảnh hưởng đến cầu trúc ti theo lý thuyết khác Tổng hợp kết cácphân tổ ảnh hưởng đến câu trúc tài số nghiên cứu nước Tông hợp kết nhân tô ánh hưởng đến câu i = 41 trúc tài số nghiên cứu nước Kết xây dụng tiêu đại diện cho nhân tô 21 22 31 1" " 34 = = 3.7 ảnh hưởng đến cấu trúc tài số nghiên cứu ngồi nước Mũ hóa biến quan sát Các sở chế biên thủy sản xuất khâu năm 2011 Công nghệ trang thiết bị chế biến thủy sản xuất Cơ cầu sản phẩm thủy sản xuất khâu Việt Nam giai | đoạn 2001-2011 Sản phẩm thủy sản chế biến nội địa qua năm Tỷ suất nợ doanh nghigp nganh ché bién thủy sản Tỷ suất nợ vốn chủ sở hữu doanh nghiệp ngành chế biến thủy sản “Thông kê mô tả biên 46 48 61 = 66 nổ 72 Số hiệu bảng Tên bảng, 3.8 Giá trị RỶ mơ hình hồi quy đơn Kết kiêm định tính dừng biển mơ 3.9 hình Kết qua pl phân tích tương igquan quan ggiữa biến p phụ TT Trang 73 74 : thuộc 3.11 3.12 [Giá trị RỶ mơ hình hỗi quy [Kết hỏi quy mơ hình (mức ý nghĩa 5%) Giả thuyết kết phân tích thực nghiệm ảnh 3.13 hưởng nhân tơ mơ hình đến cấu trúc tài |_ 81 76 77 TAN(-2) -0.009671 -0091412 0001420 00300 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: TD Method: Panel Least Squares Date: 08/06/13 Time: 17:06 Sample (adjusted): 2009Q3 2012Q4 Cross-sections included: 23 ‘Total panel (unbalanced) observations: 265 White cross-section standard errors & covariance (df corrected) Variable c TDCI) GROW ASS PROF ROA — PROF ROA(-I) — SIZE_SAL LIQUID LIQUIDE) LIQUID(-2) TAN TANC1) TAN(-2) Coefficient Std, Error Statistic Prob, 0.170213 0061639 -2.761466 0.0062 0.803502 0209564 -0655313 -0.222443 0.006802 0.098268 -0.144168 0.049081 0.253738 0.249387 -04009671 0.057619 0027239 0.133064 0205853 0.005163 0.034971 0040427 0.022085 0.056899 0.070461 0062404 13/94501 00000 74693424 - 00000 -4924783 0.0000 -1.080590 02810 1.317367 0.1890 2.809954 00054 -3.566083 0.0004 2.229367 -4.459454 3.539381 0.154980 0.8770 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared 0.986328 0.984375 Mean dependent var _S.D dependent var Sum squared resid 0.152799 Schwarz criterion S.E of regression Log likelihood Durbin-Watson stat 0.025719 6122139 2.231669 Akaike info criterion F-statist Prob(F-statistic) 0.565284 0.205752 4.363878 904592 504.9966 0.000000 Phụ lục 6B: Két qua hoi quy STD theo FEM va REM Hồi quy STD theo mé hinh FEM: Dependent Variable: STD ‘Method: Panel Least Squares Date: 08/06/13 Time: 17:08 Sample (adjusted): 2010Q2 2012Q4 Cross-sections included: 23 ‘Total panel (unbalanced) observations: 207 White cross-section standard errors & covariance (d.f, corrected) Variable c Coefficient Std Error 0.033754 0.038628 tStaisic 0.3836 STD(-1) STD(-2) 0.845153 -0.356091 0.123808 107967 STD(4) GROW_SAL -0.242290 0.012717 0.110221 00073441 -2198217 1.732200 GROW_SAL(-2) GROW_SAL(-3) 0000145 0005354 0007639 0007763 0.018939 0689778 PROF_ROA PROF_ROA(-1) PROF ROA(-2) PROF_ROA(-3) PROF_ROA(-4) D(SIZE ASS) D(SIZE_ASS(-1)) D(SIZE ASS(2) -0.284354 0009003 0320908 -0032582 0264641 077563 -0058416 -0008308 0236372 0228283 0181894 0209002 0.105249 0032519 0023861 0028773 -1.202993 0.039437 1.764255 -0.155893 2514417 2385124 -3448166 -0288749 D(SIZE ASS(4) LIQUID LIQUID(-1) LIQUID(-2) -0040967 0.282042 -0,294080 0240512 0017216 0.048784 0.074692 0049973 -2379603 5.781419 -3.93725S 4.812817 STD(-3) GROW_SAL(-1) GROW_SAL(-4) Đ(SE ASS(3) LIQUID(-3) LIQUID(-4) TAN TAN(-1) TAN(-2) 0750194 0011497 0.004602 -0/034234 41471380 0.175883 -0.705613 0.504153 -0.306973 0.172160 0006289 0007086 0019987 0098171 0058088 0.046775 0.109983 0.116486 Prob 4.357545 1828140 0649458 -1.712794 4.801632 3.027857 08538 4.583914 -2.635275 0.0000 0.0012 0.0000 00295 0.0853 0.0695 0.9849 04914 TAN(-3) 0.709104 0.086538 -L00E-07 -1.45E-07 SIIE-07 5,00E-07 TAN(-4) 0.229642 TAX(-2) z94lE-07 TAX TAXCI) TAX(-4) -6.55E-07 -1.06E-07 8.194115 0096343 -2383586 523E07 -1798829 546E-07 4.38E-07 0.0000 0.0184 -0.958776 - 0.3392 -0290952 (07715 00741 -1199822 -0.242505 02321 0.8087 Effects Specification Adjusted R-squared SE of regression ‘Sum squared resid 0.985283 0979789 0.027241 0.111312 ‘Durbin-Watson stat 2.034955 Log likelihood 485.4416 Mean dependent var §.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion 0509516 0.191614 -4.139532 -3.221827 179.3263 0.000000 Loại bỏ biển khơng cé ¥ nghia va tiép tuc hdi quy lai STD theo mo hình FEM: Dependent Variable: STD Method: Pane! Least Squares Date: 08/06/13 Time: 17:09 ‘Sample (adjusted): 2010Q1 201204 Cross-sections included: 23 ‘Total panel (unbalanced) observations: 233 White cross-section standard errors & covariance (df corrected) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob € §TD(-I) STD(-2) GROW_SAL GROW_SAL(-1) GROW SAL(2) PROF_ROA D(SIZE_ASS) D(SIZE ASS(I) 0086601 0.832746 0.088755 0007426 0006410 -0004005 -0.293920 0.138379 -0035060 0031393 0.116454 0.131859 0006502 0005710 0005806 0.245037 0031546 0011898 2758632 7.150833 0673106 1.142138 1.122559 -0689836 -1.199492 4386590 -2946772 0.0064 0.0000 0.5017 0.2548 0.2630 04911 0.2318 0.0000 0.0036 LIQUID 0255028 0069280 LIQUID(-1) 0.266880 0.104136 62797 00111 LIQUID(-4) 0.036334 0030440 1.193612 0.2341 5160 0.5591 LIQUID(-2) LIQUID¢-3) 002233 0.097295 TAN TAN(-1) -0.621640 (432557 TAN(-2) 0.090416 TAN(-3) TAN(-4) 0097823 4042692 0.0003 0.071858 = 0.311495 (0045376 -2144100 0.043979 0.113659 0.154516 0072009 0.064241 0.7558 0.0333 -14.13492 3.805735 0.0000 0.0002 1358481 -0664560 0.1759 0.5071 Effects Specification ‘Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.978870 Mean dependent var 0.507836 0.031064 Akaike info criterion -3.947163 Sum squared resid 0.185272 Schwarz criterion -3.339898 Durbin-Watson stat 2.053648 - Prob(F-statisuc) Adjusted R-squared S.E of regression Log likelihood 0.974468 500.8445 S.D dependent var F-statisic 0.194405 222.3625 0.000000 Hồi quy STD theo mé hinh REM: Dependent Variable: STD Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 08/06/13 Time: 17:38 Sample (adjusted): 2010Q1 2012Q4 Cross-sections included: 23 Total panel (unbalanced) observations: 233 ‘Swamy and Arora estimator of component variances White cross-section standard errors & covariance (df corected) Variable c STD(-1) STD(-2) GROW SAL GROW_SAL(-1) GROW SAL(2) Coefficient Std Error t-Statistic 0000759 (927781 0.117217 (012809 001065 0017760 0090741 0.108877 0004592 000509{ 0042760 0.9659 10.22444 0.0000 1076598 - 0.2829 2.789739 0.0058 2093313 00375 -0.001806 0005064 -0.356565 Prob 0.7318 PROF_ROA -0.459750 0.171030 -2.688129 D(SIZE ASS(l)) LIQUID -0.036133 (248144 0017087 0071396 -2.114671 04 3.475597 - 0.0006 LIQUID(-2) LIQUID(-3) 0.012398 -0,081708 0.057592 0.041989 0215276 -1.945920 D(SIZE_ASS) LIQUID(-1) LIQUID(-4) TAN TAN(-1) “TAN(-2) TANG3) TAN(-4) 0.141472 -.288103 (0522342 -0.590072 0.533568 (095185 0080051 -0,096038 0035913 0097569 0032942 0.068758 0120996 0131582 0056702 0042496 Effects Specification Cross-section random Idiosyncratic random 3.939254 0.0078 (0001 -2.952801 0.0035 1.585564 0.1143 0.8298 0.0530 -8.581925 00000 4.409818 - 00000 0723391 04702 1411790 01595 -2.259921 (10248 SD 0.000000 0031064 Rho 0.0000 10000 Weighted Statistics R-squared Adjusted R-squared SE of regression F-statistic Prob(F-statistic) (976084 0974072 0031303 485.2153 0.000000 Meandependentvar $.D dependent var Sum squared resid Durbin-Watson stat 0,507836 0.194405 0209700 2.022900 Unweighted Statistics 0.976084 (1209700 Mean dependent var Durbin- Watson stat 0.507836 2.022900 Kiểm dinh Hausman dé Iya chon FEM va REM Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: STD2 Test cross-section random effects Test Summary Cross-section random 0.000000 18 10000 * Cross-section test variance is invalid Hausman statistic set to zero ‘© Warning: robust standard errors may not be consistent with assumptions of Hausman test variance calculation ** Warming: estimated cross-section random effects variance is zero Cross-section random effects test comparisons: Variable Fixed Random Var(Diff) Prob STD(-1) 0.832746 0.927781 0005328 0.1929 D(SIZE_ASS) 0.138379 0141472 -0.000295 NA -0.⁄288103 0001325 0.5598 0.052232 -0.000159 NA 0095185 0.006561 STD(-2) 0.088755 GROW_SAL 0.007426 GROW_SAL(-1) 0.006410 GROW SAL(-2) - -0.004005 PROF_ROA -0.293920 0.117217 0012809 0.010658 -0.001806 -(459750 D(SIZE_ASS(-l)) LIQUID -0.035060 0.255028 -0.0361330.248144 LIQUID(-2) LIQUID(-3) (0.022383 -0.097295 0012398 -0081708 TAN TAN(-1) ~0.621640 0.432557 -0.590072 0.533568 TAN(-3] TAN(-4) 0.097823 -0:042692 0080051 -0096038 LIQUID(-1) LIQUID(-4) TAN(-2) -0.266880 0.036334 0.090416 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: STD Method: Panel Least Squares 0005533 0000021 0000007 0.000008 0030792 -0.000150 -0,000298 0001847 0000296 -0.002793 -0,001721 0.001970 0002321 07020 02422 0.1003 0.4387 0.3446 NA NA 08163 0.3650 NA NA 09531 0.6889 0.2682 Date: 08/06/13 Time: 17:39 Sample (adjusted): 2010Q1 2012Q4 Cross-sections included: 23 Total panel (unbalanced) observations: 233 White cross-section standard errors & covariance (dLf corrected) Variable Coefficient Sw Error t-Statistic Prob c STD(-1) 0.086601 0.832746 0.031393 0.116454 2758632 7.150833 0.0064 00000 GROW SAL 0.007426 GROW_SAL(-1) 0.006410 GROW_SAL(-2) — -0.004005 PROF_ROA 0.293920 D(SIZE_ASS) 0.138379 D(SIZE_ASS(-I)) -0.035060 LIQUID 0.255028 LIQUID(-1) -0.266880 LIQUID(-2) 0.022383 LIQUID(-3) -0.097295 LIQUID(-4) 0.036334 04006502 0.005710 0005806 0.245037 0031546 0011898 0069280 0.104136 0.071858 0.045378 0.030440 1.142138 1.122559 -0,689836 0.2548 02630 04911 0.2318 0,0000 00036 00003 0.113659 0.154516 3.808735 0.585160 STD(-2) TAN TAN(-1) TAN(-2) 0.088755 0.131859 0.621640 0043979 0.432857 0.090416 0.097823 0.072009 -0.042692 04673106 43 -2946772 3.681109 1.193612 -14.13492 0.064241 05017 00000 00002 0.5591 0.1759 0.5071 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared 0.978870 Mean dependent var 0.507836 S.E of regression 0.031064 Akaike info criterion 3.947163 Durbin-Watson stat 2.053648 — Prob(F-statistic) Adjusted R-squared ‘Sum squared resid Log likelihood 0974468 0.185272 500.8445 S.D.dependentvar Schwarz criterion F-statistic 0.194405 -3.339898 222.3625 0.000000 Phy lục 6C: Kết hỗi quy LTD theo FEM va REM Hồi quy LTD theo mơ hình FEM: Dependent Variable; LTD Method: Panel Least Squares Date: 08/04/13 Time: 23:24 Sample (adjusted): 2010Q2 201204 (Cross-sections included: 23 Total panel (unbalanced) observations: 209 White cross-section standard errors & covariance (4 corrected) Variable Coefficient Std.Error Statistic ° 0.112262 LTD(-1) 0.528580 LTD(-2) -0,077630 LTD(-3) 0239385 LTD(-4) 0.168380 GROW ASS 0036926 GROW_ASS(-1) 0056674 GROW_ASS(-2) 0058098 GROW_ASS(-3) 0007927 GROW_ASS(-4) 0029513 PROF_ROA 0093181 PROF ROA(-I) -0.332011 PROF_ROA(-2) -0.19952 PROF ROA(-3) 0127993 PROF ROA(-4) 0048764 SIZE SAL -0013301 SIZE_SAL(-1) -0000113 SIZE_SAL(-2) -0001034 SIZE SALC3 0000206 SIZE SAL(4) -0010481 LIQUID -0081793 LIQUID(-1) 00234458 LIQUID(-3) — -0041892 LIQUID(-3) 0125552 LIQUID(-4) — -0053709 TAN 0.231037 TANGI) 40068103 TAN(-2) 0.016512 0194805 0.130025 0099748 0082722 0.035105 0022289 0027947 0034680 0017492 0018068 0085253 0142615 0110365 0130310 0.103858 0004185 0004424 0004579 0004297 0007282 04029308 0.016461 0029407 0.048779 0026586 0.063496 0059069 0046467 04576278 4.065235 -0.778259 2.892645 -4.796462 1656689 2027946 1675284 0453183 1633451 1092992 -2328018 -1086864 0.982220 0469523 -3.178534 -0025534 -0.225726 0048047 -1439395 -2.790831 1.425022 Prob - 0.5653 0.0001 0.4376 0.0044 0.0000 0.0996 - 0043 - 0.0959 06511 - 0.1044 0.2761 00212 - 0.2788 03276 06394 - 00018 - 049797 08217 0.9617 0.1521 0.0059 0.1562 0.1563 0.0110 0.0451 3638580 - 0.0004 -1.152939 0.2507 -0355352 - 07228 TAN(-3) -0.105279 04047698 -2.207176 0.0288 TAX TAXCI) 93§E.08 405E07 271E-07 5.36E07 04346061 07547446 0.7298 04516 405E-07 3/06E07 1292938 1.449400 TAN(-4) TAX(-2) TAX(-4) 0.094715 lI4EO06 Š24E-07 4446-07 0059040 687E.07 1604236 0.1107 1651512 0.1007 0.1980 0.1493 Effects Specification Adjusted R-squared SE of regression ‘Sum squared resid Log likelihood Durbin-Wiatson stat 0.961706 Mean dependent var 0.054436 0.019580 0.058270 Akaikeinfocriterion Schwarz criterion -4.801662 3.890116 (947598 558.7737 S.D dependent var F-statistic 245983 - Prob(F- ) 0.085532 68.16593 0.000000 Loại bó biển khơng có ý nghĩa tiếp tục hỗi quy lại TD theo mơ hình FEM: Dependent Variable: LTD Method: Panel Least Squares Date: 08/06/13 Time: 17:40 Sample (adjusted): 2010Q1 201204 Cross-sections included: 23 Total pane! (unbalanced) observations White cross-section standard errors & covariance (df corrected) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob € LTD(-1) LTD(-2) GROW_ASS 0067708 04636782 0.060812 0.043625 0067522 0.080541 0053239 0015425 100275 7906343 1.142259 2.828210 03172 00000 0.2547 00052 PROF_ROA SIZE_SAL -0.047861 -0.012792 0.070657 0005608 -0.677374 -2280832 (14990 00236 GROW_ASS(-1) LIQUID 0043287 0.084100 0011650 0.036208 3715538 -2322686 00003 00212 LIQUIDG1) LIQUID-2) LIQUID(-3) LIQUID(-4) TAN TAN(-1) TAN(2) “TAN(3) TAN(-4) 0.042953 -0.012072 0047864 -0.012676 0.242766 -0.106768 -0.120403 003166S 0059221 0025604 00163832 0034212 0020509 0.033820 0054347 0043866 0.058518 004347 1677575 00950 -0736880 - 04621 1.399021 0.1634 -0,618069 0.5372 7.178249 00000 -1,964581 0.0508 -2744818 - 00066 0.541125 0.5890 1.362143 0.1747 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables R-squared Adjusted R-squared S.E of regression ‘Sum squared resid Log likelihood ‘Durbin-Watson stat Hồi Mean dependent var S.D dependent var 0.020675 Akaike info criterion 0.085492 Schwarz criterion — 609.2007 F-statistie 2.238648 Prob(F-statistic) 0.984305 0.945624 0.059001 0088663 -4.771554 -4.204265 109.9183 0.000000 quy LTD theo mơ hình REM; Dependent Variable: LTD Method: Panel EGLS (Cross-section random effects) Date: 08/06/13 Time: 17:41 Sample (adjusted): 2010Q1 201294 Cross-sections included: 23 ‘Total panel (unbalanced) observations: 239 ‘Swamy and Arora estimator of comp yonent variances White cross-section standard errors & covariance (d.f- corrected) Variable Coefficient Std Error t-Statistic Prob c LTDC1) LTD(-2) GROW_ASS GROW_ASS(-1) PROF ROA SIZESAL LIQUID -0,047962 0.850226 0.067059 0035202 002642 145076 -00016%4 -0087998 0.027954 0057574 0.051062 0.018309 0010097 0063448 0001629 0.044163 -1,715745 1476765 1.313277 1922665 2618750 -2286519 -1.015583 -1.992555 0.0876 0.0000 0,1904 00558 0009 (0332 03109 00475 LIQUID(-1) LIQUID(-2) LIQUID(-3) LIQUID(-4) 0,069632 -0,007666 0.056989 -0,023283 0.040295 0.018908 0035735 0023790 1.728044 -0.405442 1594750 -0,978702 0.0854 06855 0.1122 0.3288 TAN(-1) TAN(-2) -0.154971 0.103343 0.070064 0061023 -2.211869 -1.693509 0.0280 0.0918 TAN(-4) -0.006452 0.058597 -0.I10114 049124 TAN TAN(-3) (249249 0029639 0.051066 0072090 Effects Specification ‘Cross-section random Idiosyncratic random 4.880937 - 00000 0411135 SD 0.000000 0.020675 0/6814 Rho 0.0000 1.0000 Weighted Statistics R-squared 0.941737 S.E of regression 0.022159 Adjusted R-squared F-statisúc Prob(F-statistic) 0937538 Mean dependent var 0.059001 Sum squared resid 0.109008 S.D dependent var 224.2691 - Durbin-Watsonsiat 0.000000 0,088663 2118959 Unweighted Statistic R-squared Sum squared resid 0.941737 0.109008 Mean dependent var Durbin-Watson stat 0.059001 2.118959 Kiém dinh Hausman dé lua chon FEM va REM Correlated Random Effects - Hausman Test Equation: LTD2 Test cross-section random effects ‘Test Summary Prob Cross-section random 1.0000 * Cross-section test variance is invalid, Hausman statistic set to zero ‘* Warning: robust standard errors may not be consistent with assumptions of Hausman test variance calculation ** Warming: estimated cross-section random effects variance is zero, Cross-section random effects test comparisons: Variable LTD(-1) LTD(-2) GROW_ASS GROW_ASS(-1) PROF ROA — SIZE SAL — LIQUID LIQUID-1) LIQUID(2) — LIQUID(-3) LIQUID(-4) TAN TANG1) TAN(-2) TAN(-3) TAN(-4) Fixed Random Var(Diff.) 0.636782 0.060812 —_0,043625 0.043287 -0047861 -0012792 0.084100 04042953 -0012072 0.047864 -0012676 0.242766 -0,106768 -0.120403 0.031665 0.059221 0.850226 0.067059 0.035202 0.026442 145076 0003172 - 0.0003 0000227 0.6784 -0000097 NA 0.000034 0.0038 0000967 00018 0.0380 NA NA NA -0,000107 NA -0/000145 NA -0,001464 NA NA -0.001800 NA NA -0.001543 NA -0,007666 0.056989 -0.023283 0.249249 54971 -0.103343 0.029639 006452 Cross-section random effects test equation: Dependent Variable: LTD Method: Panel Least Squares Date: 08/06/13 ‘Time: 17:41 Sample (adjusted): 2010Q1 2012Q4 Prob, Cross-sections included: 23 Total panel (unbalanced) observations: 239 White cross-section standard errors & covariance (Lf corrected) Variable Coefficient Std Error Statistic Prob c (1067708 LID(-1) 0.636782 LTD(-2) 0.060812 GROW_ASS 0043625 GROW_ASS(-1) 0.043287 PROF ROA — -0047861 SIZESAL —-0.012792 LIQUID -0,084100 LIQUID(-) (1042953 LIQUID(-2) — -0012072 LIQUID(-3) 0.047864 LIQUID-4) -0012676 TAN 0.242766 TAN(-1) 0.106768 TAN(-2) -0.120403 TAN(-3) 0.031665 TAN(-4) 0.059221 0067522 0.080541 0.053239 0.015425 0.011650 0.070657 0.005608 0.036208 0.025604 0.016382 0.034212 0020509 0033820 0054347 0.043866 0058518 00434477 1002758 7.906343 1.142259 0.3172 0.0000 0.2547 0.0052 0.0003 0.4990 0.0236 00212 0.0950 0.4621 0.1634 0.5372 0.0000 00508 00066 0.5890 0.1747 -0.618069 7.178249 -1.964581 -2.744818 0.541125 1.362143 Effects Specification Cross-section fixed (dummy variables) R-squared Adjusted R-squared S.E.of regression Sum squared resid Log likelihood Durbin-Watson stat 0.954305 0.945624 0020675 0085492 609.2007 2238648 Mean dependent var S.D dependent var Akaike info criterion Schwarz criterion F-statisii Prob(F-statistic) 0.059001 0.088663 -4771554 ~4.204265 109.9183 0.000000
Ngày đăng: 19/07/2023, 09:56
Xem thêm: