1. Trang chủ
  2. » Luận Văn - Báo Cáo

Luận văn Thạc sĩ Quản trị kinh doanh: Phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty cổ phần Du lịch ĐăkLăk

111 3 0
Tài liệu được quét OCR, nội dung có thể không chính xác

Đang tải... (xem toàn văn)

Tài liệu hạn chế xem trước, để xem đầy đủ mời bạn chọn Tải xuống

THÔNG TIN TÀI LIỆU

Thông tin cơ bản

Định dạng
Số trang 111
Dung lượng 19,75 MB

Nội dung

Luận văn Phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty cổ phần Du lịch ĐăkLăk nghiên cứu tổng hợp các lý luận về phân tích hiệu quả hoạt động trong doanh nghiệp; nghiên cứu và đánh giá thực trạng về công tác phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty Cổ phần du lịch ĐăkLăk, vận dụng lý luận và thực trạng đã nghiên cứu, thông qua đó để hoàn thiện nội dung và phương pháp phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty cổ phần du lịch ĐăkLăk.

Trang 1

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG

NGUYEN TH] HONG VAN

PHAN TICH HIEU QUA HOAT DONG TAI CONG TY CO PHAN DU LICH DAKLAK

Chuyên ngành: Tài chính ngân hàng

MA s6: 60.34.20

LUAN VAN THAC SI QUAN TRI KINH DOANH

Người hướng dẫn khoa học: GS.TS TRƯƠNG BÁ THANH

Trang 2

Tôi cam đoan đây là công trình nghiên cứu của riêng tôi

Các số liệu, kết quả nêu trong luận văn là trung thực và chưa từng được ai công bồ trong bắt kỳ công trình nào khác

Người cam đoạn

Trang 3

2 Mục tiêu nghiên cứu

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu 4, Phương pháp nghiên cứu

5 Bố cục của luận văn

6 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

7 Tổng quan tài liệu nghiên cứu

CHƯƠNG 1 CO SO LY LUAN VE PHAN TÍCH HIỆU QUÁ HOẠT DONG TRONG DOANH NGHIEP

1.1 KHÁI NIEM VE HIEU QUA HOAT DONG VA PHAN TICH HIEU QUA Bb bw ew HOAT DONG 7

1.1.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động vo

1.1.2 Khai nigm vé phân tích hiệu quả hoạt đông 9

1.2 Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH HIEU QUA HOAT BONG 9

1.3 PHÂN LOẠI HIỆU QUA 10

1.4 NỘI DUNG CỦA PHÂN TÍCH HIỆU QUÁ HOẠT ĐỘNG 12

1.4.1 Phân tích hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp 12

1.4.2 Phân tích hiệu quả tài chính 23

1.5 CAC PHUONG PHAP PHAN TICH HIEU QUA HOAT DONG

CỦA DOANH NGHIỆP "“—

1.5.1 Phương pháp chỉ tiết 27

1.5.2 Phương pháp so sánh 28

1.5.3 Phương pháp loại trừ 2.22222221222222 29

1.6 CÁC NHÂN TO ANH HUONG ÉN HIEUQI QUA HOAT ĐÔNG 30

Trang 4

CHUONG 2 THYC TRANG PHAN TÍCH HIỆU QUA HOAT DONG TAI

CONG TY CO PHAN DU LICH DAKLAK

2.1 GIỚI THIEU KHAI QUAT VE CONG TY CO PHAN DU LICH DAKLAK35

2.1.1 Giới thiệu chung về công ty cỗ phần Du Lịch DakLak 35 2.12 Quá trình hình thành và phát triển của Công ty cổ phần Du Lịch Dak

Lik : " 36

2.1.3 Cơ cầu tổ chức bộ máy quản lý của Công ty c6 phan Du Lich DakLak 38 2.1.4 Tổ chức bộ máy kế toán và hình thức số kế tốn áp dụng tại Cơng ty cổ 35,

phin Du Lich Dak Lak Al

2.1.5 Sản phẩm và dịch vụ chủ yếu của công ty CP du lịch ĐăkIäk 44 2.2 THỰC TRANG PHAN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY

CP DU LICH DAKLAK 47

2.2.1 Khái quát thực trạng phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty cổ phần

du lịch DakLak : 7 - -

2.2.2 Tổ chức dữ liệu đễ phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty 48

2.2.3 Phan tích hiệu quả kinh doanh tại Công ty cỗ phần du lịch ĐăkLãk 49

2.2.4, Phân tích hiệu quả tài chính oT

2.3 ĐÁNH GIA THUC TRANG PHAN TICH HEU QUÁ HOẠT DONG TAL

CONG TY CO PHAN DU LICH DAKLAK 68

+hire công tác và dữ liệu phân tích 68

2.3.2 Về nội dung và chỉ tiêu phân tích ¬ .)

2.3.3 Về phương pháp phân tích 70

KET LUAN CHƯƠNG 2 T2

CHUONG 3 HOAN THIEN NOI DUNG VA PHUONG PHAP PHAN TICH HIEU QUA HOAT DONG TAI CONG TY CO PHAN DU LICH

Trang 5

3.1.2 Phương pháp thay thể liên hoàn -74

3.1.3 Phương pháp phân tích tương quan T5

3.2 HOÀN THIỆN NỘI DUNG VÀ CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH - T6

3.2.1 Hồn thiện nội dung phân tích hiệu quả kinh doanh T6 3.2.2 Hoàn thiện nội dung phân tích hiệu quả tài chính 89 3.2.3 Hoàn thiện nội dung phân tích hiệu quả qua phương trình DuPont 91 3.3 HỒN THIỆN TƠ CHỨC PHÂN TÍCH HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG TẠI CÔNG TY 9 3.3.1 Lập kế hoạch phân tích 95 3.3.2 Tiến hành phân tích 95 3.3.3 Hoàn thành phân tích 96 KET LUAN CHƯƠNG 3 KET LUAN

TAI LIEU THAM KHẢO

QUYET DINH GIAO DE TAI LUAN VAN THAC Si (BAN SAO)

Trang 6

BHXH Bảo hiểm xã

BHYT Báo hiểm y tế

BHTN Bảo hiểm thất nghiệp

BH&CCDV Bán hàng và cung cấp dịch vụ CBCNV Cán bộ công nhân viên

CCLĐ Công cụ lao động

CP Cõ phân

DNSX Đoanh nghiệp sản xuất

DIT SXKD Đoanh thu thuẫn SXKD

DNTM Doanh nghiệp thương mại

ĐBTC Don bay tài chính

GTGT Giá trị gia tăng,

HDKD Hoạt động kinh doanh

HH Hàng hóa

LNTT Loi nhuận trước thuế

LN Tợi nhuận

LNST Lợi nhuận sau thuê

Trang 7

Số hiệu Tên bảng Trang

Bang 2.1 | Bảng phân tích hiệu qua sir dung VLD 31 Bảng 22 _ [ Bảng chỉ tiêu đánh giá hàng tôn kho s2 Bang 23 _ | Bang phan tích hiệu quả kinh doanh tông hợp, s2 Bảng2.4 | Bảng phân tích kết câu chỉ phí trong quan hệ với | 58

doanh thu ~ khả năng sinh lời

Bang 2.5 | Bảng cơ câu doanh thu theo Tinh vue kinh doanh 6 Bảng 2.6 _ | Bảng phân tích tình hình lợi nhuận qua các năm 65 Bang 2.7 | Bảng phân tích chỉ số sinh lời trên VCSH 67 Bảng 2.8 | Bang phan tích hiệu qua sử dụng tài sản 7 Bảng 2.9 _ [ Bảng phân tích hiệu qua sir dung TSCD L3 Bảng2.10 | Bảng phân tích các nhân tô ảnh hưởng đến tốc độ| 87

lưu chuyển VLĐ

Bảng2.11 | Bảng phântích VLĐ 3

Bang 2.12 _| Bang phan tích các nhân tổ ảnh hưởng đến ROA 38 Bảng 2.13 _ | Bảng phân tích hiệu quả tài chính và các nhân tô ảnh | _ 90

hưởng đến hiệu quả tài chính

Bang 2.14 | Bảng phân tích hiệu quả qua phương trình DuPont 9

Trang 8

Số hiệu Tên bảng Trang

Sơ đỗ cơ câu tô chức bộ máy quản lý của công ty CP

Hình 2.1 du lich DakLak nmyauny ee 38

Hinh 22 _ [Sơ đồ tổ chức bộ máy kế toán a

Trang 9

Ngày nay, với xu thế toàn cầu hóa, mở cửa hội nhập với các nước trên thé giới đã tạo ra nhiều cơ hội cũng như thách thức lớn đối với nước ta trên tất cả mọi lĩnh vực: kinh tế, văn hóa, chính trị, xã hội đặc biệt là về kinh tế

Trước bối cảnh đó, các doanh nghiệp trong nước tắt yếu phải chịu sự tác động mạnh mẽ của quy luật cạnh tranh Do đó muốn tổn tại và phát triển, muốn vươn lên thì trước hết đòi hỏi hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh

nghiệp phải có hiệu quả

Phân tích hiệu quả hoạt động không chỉ là một phương pháp quản lý có hiệu quả mà còn là công cụ quan trọng, không thể thiếu trong quá trình thu

thập, xử lý thông tin để đưa ra những quyết định trong kinh doanh và quản lý

Những số liệu phân tích hiệu quả hoạt động sẽ là những thông tin đáng tin cậy, làm cơ sở quan trọng cho việc để ra những chính sách, biện pháp quản lý đúng đắn mang lại hiệu quả kinh tế Vì thế dé quản lý tốt một doanh nghiệp đồi hỏi các nhà quản lý phải luôn chú trọng đến công tác phân tích hoạt động kinh tế nói chung cũng như phân tích hiệu quả hoạt động nói riêng

Cùng với sự phát triển của cả nước thì DakLak cũng là một trong những

tỉnh đã và đang có những chuyển biến tích cực về kinh tế, một trong những

thế mạnh đó chính là du lịch, ít có nơi nảo thiên nhiên ban tặng cho nhiều

cảnh quan như ở đây; trong đó đáng kẻ nhất là những thác nước đẹp nôi tiếng

như Krông Kmar, Bảy Nhánh, Thủy Tiên, Ba Tầng , nhiều hồ lớn với diện tich tir 200 — 600 ha nhu hé Lak, hồ Ea Kao, rất thích hợp để tô chức các hoạt động bơi thuyền, lướt ván, câu cá, vui chơi giải trí

Trang 10

nhà hàng, khách san và dich vu du lịch, thêm vào đó đội ngũ nhân viên giàu kinh nghiệm, phục vụ tận tình, chất lượng dịch vụ được quản lý theo tiêu

chuẩn ISO 9001:2008 với mục tiêu “Uy tín - chất lượng - hiệu quả

đáp ứng yêu cầu của khách hàng Tuy nhiên, làm thế nào để duy trì và phát

triển mạnh hơn nữa, đòi hỏi các nhà quản trị của Công ty phải quan tâm nhiều đến tình hình hoạt động của Công ty, phải đi sâu vào phân tích hiệu quả hoạt động để giúp cho việc ra quyết định của các nhà quản trị doanh nghiệp, từ đó

có thê chiếm lĩnh thị phần trong và ngoài nước, nâng cao uy tín, chất lượng, giúp xây dựng Daklak tourist là một thương hiệu có uy tín đối với du khách

tại địa phương cũng như du khách trong và ngoài nước

Chính vì những lý do trên nên tôi quyết định chọn đề tài: “Phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty Cổ phần du lịch ĐãkLãk” để làm luận văn

tốt nghiệp

2 Mục tiêu nghiên cứu

$# Tổng hợp các lý luận về phân tích hiệu quả hoạt động trong doanh nghiệp

s+ Nghiên cứu và đánh giá thực trạng về công tác phân tích hiệu quả hoạt

động tại Công ty Cổ phần du lịch ĐãkLLäk

+ Vận dụng lý luận và thực trạng đã nghiên cứu, thông qua đó để hoàn thiện nội dung và phương pháp phân tích hiệu quả hoạt động tại Công

ty Cé phan du lịch DakLak

3 Đối tượng và phạm vi nghiên cứu

s# Đối tượng nghiên cứu:

Trang 11

thời gian 5 năm: 2008 ~ 2012 4 Phương pháp nghiên cứu

Dựa trên số liệu thu thập từ báo cáo tài chính của Công ty cổ phần du lịch DakLak trong giai đoạn 2008 - 2012, kết hợp với các báo cáo kế toán chỉ

tiết, báo cáo thường niên và các báo cáo quản trị khác, để đảm bảo tính khoa

học và thực tiễn luận văn sử dụng các phương pháp như: Phương pháp chỉ tiết, phương pháp phân tích tổng hợp, phương pháp so sánh, phương pháp loại trừ, phương pháp liên hệ Ngoài ra còn sử dụng phương pháp chuyên gia

thông qua việc phỏng vấn trực tiếp giám đốc, kế toán trưởng về tình hình hoạt

động kinh doanh của Công ty 5 Bồ cục của luận văn

Ngoài phần mở đầu và kết luận, luận văn được chia thành 3 chương: Chương 1: Cơ sở lý luận về phân tích hiệu quả hoạt động trong doanh nghiệp

Chương 2: Thực trạng phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty Cổ phần du

lich DakLak

Chương 3: Hoàn thiện nội dung và phương pháp phân tích hiệu quả hoạt động tai Cong ty Cé phan du lich DakLak

6 Ý nghĩa khoa học và thực tiễn của đề tài

Thứ nhất, kết quả nghiên cứu của luận văn sẽ cho người đọc có cái nhìn

tổng quát về việc phân tích hiệu quả hoạt động trong các doanh nghiệp

Trang 12

'Thứ tư, luận văn đưa ra các đề xuất nhằm hoàn thiện nội dung và phương pháp phân tích hiệu quả hoạt động tại Công ty Cổ phần du lich DakLak

7 Tổng quan tài liệu nghiên cứu

Hiệu quả hoạt động và phân tích hiệu quả hoạt động là vấn đẻ then chốt

có ý nghĩa cấp bách trong quá trình đổi mới cơ chế quán lý kinh tế

nước ta

hiện nay, vấn đề này không chỉ có vai trò quan trọng đối với nhà lãnh đạo doanh nghiệp mà còn có ý nghĩa quan trọng đối với cả những đối tượng bên ngoài quan tâm đến doanh nghiệp Chính vì vậy, đã có rất nhiều tác giả nghiên cứu và phân tích thông qua một số giáo trình liên quan đến vấn đề này

như: Phân tích báo cáo tải chính - PGS TS Nguyễn Ngọc Quang (2011), Nhà xuất bản tài chính — Trường Đại học kinh tế quốc dân.; Phân tích hoạt động kinh doanh ( Chủ biên: PGS.TS Phạm Văn Dược, TS Huỳnh Đức Lông, Th$ Lê Thị Minh Tuyết - 2011, Nhà xuất bản lao động); Phân tích báo cáo tải chính và định giá trị doanh nghiệp (Phan Đức Dũng - 2009, Nhà xuất bản

thống kê);

Ngoài ra, quan tâm đến vấn đề này đã có một số nghiên cứu khoa học,

luận văn thạc sỹ cũng đã nghiên cứu Trong các nghiên cứu thì các tác giá đã khái quát được thực trạng công tác phân tích hiệu quả hoạt động tại các doanh nghiệp, tác giả cũng đã đánh giá được thực trạng và chỉ ra được những nguyên nhân hạn chế trong việc phân tích hiệu quả hoạt động của các doanh nghiệp và từ đó đưa ra các giải pháp để hoàn thiện và nâng cao hiệu quả hoạt động, cụ thể

Tác giả Trần Thị Hòa với đề tài nghiên cứu: “Phân tích hiệu quả hoạt

Trang 13

pháp phân tích phương sai để đánh giá xem có sự khác biệt đáng kể nào về hiệu quả hoạt động giữa các loại hình DNTM trên địa bàn thành phố, đồng,

thời kết hợp phương pháp phân tích tương quan hỏi quy bội để xây dựng mô hình các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính của các DNTM cũng như

từng loại hình DNTM trên địa bản thành phố Đà Nẵng Tuy nhiên, đề tải chỉ

tiến hành phân tích số liệu trong thời gian tương đối ngắn (năm 2003 - 2004) dẫn đến kết quả chưa phát họa được đầy đủ toàn cảnh hiệu quả hoạt động của các DNTM trên địa bàn thành phố Đà Nẵng

Tác giả Nguyễn Thị Như Lân với đề tài nghiên cứu: “Phân tích hiệu quả

hoạt động tại Công ty cổ phần dệt Hòa Khánh ~ Đà Nẵng” - Luận văn thạc sỹ kinh tế - Đại Học Đà Nẵng ~ Năm 2009 Luận văn đã hệ thống hóa được cơ sở lý luận về phân tích và tổ chức thông tin phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp, từ đó tác giả đã mô tả và đánh giá công tác phân tích hiệu quả

hoạt động, đồng thời đã hoàn thiện một số nội dung phân tích hiệu quả hoạt động trong Công ty cỗ phần Dệt Hòa Khánh - Đà Nẵng như: Xây dựng mô hình lựa chọn phương án huy động vốn và đưa ra một số giải pháp đề nâng

cao hiệu quả hoạt động như: nâng cao hiệu quả sử dụng vốn và hiệu quả kinh

tế Tuy nhiên, trong luận văn này tác giả chỉ đề cập đến thực trạng phân tích và đưa ra một số giải pháp đề nâng cao hiệu quả sử dụng vốn chứ chưa thật sự:

đi sâu vào hồn thiện cơng tác phân tích hiệu quả hoạt động của doanh

nghiệp

Trang 14

hiệu quả hoạt động tại Cơng ty như: hồn thiện phương pháp phân tích bằng cách kết hợp tổng hòa các phương pháp cũng như hoàn thiện nội dung phân

tích qua phương trình DuPont, phân tích hiệu quả huy đông vốn bằng kỹ thuật

phân tích quan hệ giữa EBIT với EPS, phân tích hiệu quả xã hội qua tình hình thực hiện nghĩa vụ với Nhà nước, đồng thời tác giả còn đưa ra được các giải

pháp nhằm nâng cao hiệu quả hoạt động

Tóm lại có rất nhiều luận văn phân tích hiệu quả hoạt động tại doanh nghiệp và hầu hết các tác giả trong quá trình nghiên cứu đều đưa ra các chỉ

tiêu để phân tích hiệu quả hoạt động của từng ngành, từng lĩnh vực Tuy

nhiên, rất ít luận văn tiến hành phân tích tại các công ty cô phần hoạt động

trong lĩnh vực du lịch và cũng chưa có đề tài nào thật sự đi sâu vào phân tích đánh giá hoạt đông phân tích hiệu quả tại cơng ty để nhằm hồn thiện nội dung và phương pháp phân tích hiệu quả hoạt động tại doanh nghiệp Xuất

Trang 15

TRONG DOANH NGHIEP

1.1 KHÁI NIỆM VỀ HIỆU QUẢ HOẠT ĐỌNG VÀ PHÂN TÍCH HIỆU QUÁ HOẠT ĐỌNG 1.1.1 Khái niệm về hiệu quả hoạt động Đứng trên nhiều góc độ khác nhau, có nhiều quan niệm khác nhau về hiệu quả:

~ Nếu hiểu hiệu quả theo mục đích thì hiệu quả hoạt động là hiệu số giữa kết quả thu được và chỉ phí bỏ ra Cách hiểu này đồng nhất với lợi

nhuận của doanh nghiệp

~ Nếu đứng trên góc độ từng yếu tố để xem xét, hiệu quả thể hiện trình độ và khả năng sử dụng các yếu tố trong quá trình sản xuất kinh doanh

Có thể nói rằng mặc dù có sự thống nhất quan điểm cho rằng phạm trù hiệu quả hoạt động phản ánh mặt chất lượng của hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, song lại khó tìm thấy sự thống nhất trong khái niệm về

hiệu quả hoạt động

Nhiều nhà quản trị học cho rằng, hiệu quả hoạt động là một vấn đề phức tạp liên quan đến các yếu tố trong quá trình hoạt động kinh doanh Vì vậy, muốn đạt hiệu quả cao phải có sự kết hợp giữa 2 yếu tố: chỉ phí và kết

quả, chỉ phí là tiển để để doanh nghiệp thực hiện kết quả đặt ra

Để đánh giá chính xác hiệu quả hoạt động, ta có công thức chung:

Kết quả đầu ra

Hiệu quả hoạt động =

Trang 16

nhuận

+ Chỉ phí đầu vào là các yếu tố như vốn sở hữu, tài sản, các loại tài sản

Theo cách hiểu như trên thì hiệu quả hoạt động là đại lượng so sánh

giữa chỉ phí bỏ ra và kết quả đạt được Hiệu quả hoạt động được nâng cao

trong trường hợp kết quả tăng, chỉ phí giảm và cả trong trường hợp chỉ phí

tăng nhưng tốc độ tăng kết quả nhanh hơn tốc độ tăng chỉ phí đã chỉ ra dé đạt được kết quả đó

Theo nghĩa chung nhất, hiệu quả được hiểu là các lợi ích kinh tế, xã hội

đạt được từ quá trình hoạt động SXKD Nói cách khác, bản chất của hiệu quả chính là kết quả của lao động xã hội, được xác định bằng cách so sánh lượng kết quả hữu ích cuối cùng thu được với lượng hao phí lao động xã hội Do vậy, thước đo hiệu quả là sự tiết kiệm hao phí lao động xã hội và tiêu chuẩn

của hiệu quả là tối đa hóa kết quả dựa trên các nguồn lực sẵn có

Hiệu quả hoạt động chỉ có thể đạt được trên cơ sở nâng cao năng suất lao động và chất lượng công tác Để đạt hiệu quả ngày càng cao và vững chắc, đồi hỏi các nhà kinh doanh không những nắm chắc các tiềm năng tiềm an về vốn, lao động, kỹ thuật mà còn nắm vững tình hình cung cầu hàng hóa trên

thị trường, đối thủ cạnh tranh hiểu được thế mạnh, thế yếu của doanh

nghiệp để khai thác hết mọi tiềm năng hiện có, tận dụng được những cơ hội

vàng của thị trường, có nghệ thuật kinh doanh ngày cảng phát triển

Về mặt định lượng: bản chất của hiệu quả là kết quả thu được so với chỉ phí bỏ ra

'Về mặt định tính: bản chất của hiệu quả thể hiện ở trình độ và năng lực

quản lý ở các khâu, các cấp quản lý thông qua việc nỗ lực thực hiện nhiệm vụ

Trang 17

kết quả, khả năng sinh lãi của doanh nghiệp Bởi vì mục đích cuối cùng của người chủ sở hữu, của nhà quản trị là bảo đảm sự giàu có, sự tăng trưởng tài

sản của doanh nghiệp; dé thực hiện tốt nhiệm vụ này, doanh nghiệp phải sử

dụng và phát triển tiềm năng kinh tế của mình Nếu không đảm bảo được khả năng sinh lãi thì lợi nhuận tương lai sẽ không chắc chắn, giá trị doanh nghiệp sẽ bị giảm, người chủ có nguy cơ bị mắt vốn

1.2 Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH HIỆU QUÁ HOẠT ĐỘNG

Phân tích hiệu quả hoạt động chiếm một vị trí quan trọng trong quá trình hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Đó là công cụ quản lý có hiệu quả mà các doanh nghiệp sử dụng từ trước đến nay Phân tích hiệu quả hoạt động, giúp doanh nghiệp tự đánh giá, xem xét việc thực hiện các chỉ tiêu kinh tế như thế nào, những mục tiêu kinh tế được thực hiện đến đâu từ đó tìm ra những biện pháp để tân dụng một cách triệt để thế mạnh của doanh nghiệp Điều đó

có nghĩa là phân tích hiệu quả hoạt động không chỉ là điểm kết thúc một chu kỳ kinh doanh mà còn khởi đầu một chu kỳ kinh doanh tiếp theo Kết quả

phân tích của thời gian kinh doanh đã qua và những dự đoán trong phân tích

điều kiện kinh doanh sắp tới sẽ là những căn cứ quan trọng để doanh nghiệp hoạch định chiến lược phát triển và phương án kinh doanh có hiệu quả, nhằm

hạn chế rủi ro bất định trong kinh doanh

Phân tích hiệu quả hoạt động nhằm phát huy mọi tiềm năng thị trường,

khai thác tối đa những nguồn lực của doanh nghiệp để đạt được lợi nhuận cao

nhất

Phân tích hiệu quả hoạt động không chỉ có ý nghĩa quan trọng đối với

Trang 18

động sẽ giúp cho họ có những thông tin để có những quyết định chính xác hơn, kịp thời hơn

1.3 PHÂN LOẠI HIỆU QUA

Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế tổng hợp được tạo thành bởi

tất cả các yếu tố của quá trình SXKD, nên cần phải xem xét hiệu quả kinh

doanh trên cả hai mặt đó là hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội, trong đó hiệu

quả kinh tế có ý nghĩa quyết định

Hiệu quả kinh tế là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các

nguồn lực sẵn có của doanh nghiệp về lao động, vật tư, tiền vốn nhằm đạt kết quả cao nhất với chỉ phí thấp nhất trong hoạt động SXKD Hiệu quả kinh tế

không những là thước đo trình độ tổ chức quản lý SXKD mà còn là vấn dé sống còn của các doanh nghiệp

Như vậy, hiệu quả kinh tế là hiệu quả mà các nhà doanh nghiệp sử dụng chủ yếu để đánh giá kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp mình vì mục đích cuối cùng của hoạt động doanh nghiệp là đảm bảo sự tăng trưởng tài sản của doanh nghiệp Để đạt được mục tiêu đó, doanh nghiệp phải sir dung

và phát triển tiềm năng kinh tế của mình để đạt được lợi nhuận, đảm bảo được khả năng sinh lời, bảo tồn và phát triển nguồn vốn

Hiệu quả xã hội phản ánh những lợi ích mà xã hội đạt được từ quá trình hoạt động kinh doanh, đó chính là việc cung ứng hàng hóa, dich vụ ngày càng tốt hơn nhằm thỏa mãn nhu cầu vật chất, văn hóa tỉnh thần cho xã hội

Bên cạnh hiệu quả kinh tế thì hiệu quả xã hội cũng không kém phần quan trọng, nếu doanh nghiệp chú trọng đến lợi ích mà xã hội có được từ hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, doanh nghiệp đáp ứng các yêu cầu của khách

Trang 19

Hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội có mỗi quan hệ mật thiết, ảnh hưởng và tác động qua lại lẫn nhau Hiệu quả kinh tế dễ xác định, có thể đo lường các chỉ tiêu ở mức độ tổng hợp và cụ thể Hiệu quả xã hội chỉ có thể đánh giá

một cách tương đối thông qua những biểu hiện của đời sống xã hôi trong

phạm vi nền kinh tế Vì thế, khi đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp thường chỉ đề cập đến hiệu quả kinh tế còn hiệu quả xã hội chỉ được kết hợp đánh giá đan xen cùng hiệu quả kinh tế

Hiệu quả của doanh nghiệp được xem xét một cách tổng thể bao gồm

nhiều hoạt động Hoạt động sản xuất kinh doanh và hoạt động tài chính có

mối quan hệ qua lại do đó khi phân tích hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp cần phải xem xét hiệu quả của hai hoạt động này, bởi lẽ một doanh nghiệp có

thê có hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh nhưng lại không có hiệu quả

trong hoạt động tài chính hoặc hiệu quả hoạt động tài chính thấp đó là do các chính sách tài trợ không phù hợp với tình hình chung của doanh nghiệp

Hiệu quả kinh doanh được tạo thành bởi tất cả các yếu tố của quá trình

sản xuất kinh doanh Do vậy hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp không chỉ

được xem xét một cách tông hợp mà còn được nghiên cứu trên cơ sở các yếu tố thành phần của nó, đó là hiệu quả cá biệt

~ Hiệu quả cá biệt để có thể xem xét đánh giá một cách chính xác hiệu

quả kinh doanh cá biệt, người ta xây dựng các chỉ tiêu chỉ tiết cho từng yếu tố

của quá trình sản xuất kinh doanh trên cơ sở so sánh từng loại phương tiện, từng nguồn lực với kết quả đạt được Các chỉ tiêu biểu hiện hiệu quả cá biệt đối với từng loại phương tiện khác nhau thường được sử dụng với nhiều tên

gọi như: hiệu suất, năng suất, tỷ suất

Trang 20

kinh doanh Để nhận định tổng quát và xem xét hiệu quả tổng hợp, nhà phân tích dựa vào các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của doanh nghiệp, đó là khả năng sinh lời từ các hoạt động của doanh nghiệp và khả năng sinh lời của

tài sản

Hiệu quả tài chính là một trong những yếu tố quan trọng hàng đầu được các nhà đầu tư quan tâm vì nó gắn liền với lợi ích của họ trong hiện tại và

tương lai Một doanh nghiệp có hiệu quả tài chính cao là điều kiện thuận lợi để doanh nghiệp đó tăng trưởng Để đảm bảo cho doanh nghiệp có thể phát

triển thì doanh nghiệp phải tự đầu tư và tìm kiếm các nguồn đầu tư từ bên trong và bên ngoài doanh nghiệp Vấn đề đặt ra là doanh nghiệp nên huy động nguồn nào Nếu muốn huy động được từ bên ngoài thì doanh nghiệp phải

chứng minh được rằng nguồn đầu tư mà doanh nghiệp huy động được phải mang lại lãi cao Có thể nói hiệu quả tài chính là mục tiêu quan trọng của các

nhà quản trị, các nhà lãnh đạo Bên cạnh đó các nhà đầu tư cũng quan tâm đến

khả năng sinh lời để chắc chắn số vốn của họ dau tư được sử dụng đúng mục đích và mang lại hiệu quả cao

Nghiên cứu hiệu quả tài chính nhằm đánh giá sự tăng trưởng của tài sản

so với tông số vốn mà doanh nghiệp thực có và trên số vốn kinh doanh của

doanh nghiệp, đó là khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu và khả năng sỉnh lời

vốn kinh doanh

1.4 NỘI DUNG CỦA PHÂN TÍCH HIEU QUA HOAT DONG 1.4.1, Phan tích hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn nhân lực, vật lực của doanh nghiệp dé đạt được kết quả cao nhất trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp với chỉ

Trang 21

Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh là một vấn đẻ phức tạp, nó có quan hệ với các yếu tổ trong quá trình kinh doanh như lao động, tư liệu lao động, đối tượng lao động, nên doanh nghiệp chỉ có thể đạt được hiệu quả

cao khi việc sử dụng các yếu tố cơ bản trong quá trình kinh doanh có hiệu

quả Do đó khi phân tích cần phải kết hợp nhiều chỉ tiêu như hiệu quả sử dụng vốn kinh doanh, khả năng sinh lời của vốn

Để đánh giá chính xác, có cơ sở khoa học hiệu quả hoạt động sản xuất

kinh doanh của doanh nghiệp cần phải xây dựng hệ thống các chỉ tiêu phù

hợp Các chỉ tiêu đó phải phản ánh được sức sản xuất, sức hao phí cũng như

sức sinh lời của từng yếu tố, từng loại vốn và phải thống nhất với công thức

đánh giá hiệu quả chung

a Phân tích hiệu quả kinh doanh cá biệt

Để có thể xem xét đánh giá một cách chính xác hiệu quả kinh doanh cá

biệt, người ta xây dựng các chỉ tiêu chỉ tiết cho từng yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh trên cơ sở so sánh từng loại phương tiện, từng nguồn lực với kết quả đạt được Các chỉ tiêu biểu hiện hiệu quả cá biệt đối với từng loại phương tiện khác nhau thường được sử dụng với nhiều tên gọi như: hiệu suất, năng suất, tỷ suất

a1 Hiệu suất sử dụng tài sản:

Hiệu suất sử dụng tài sản được thể hiện bằng mối quan hệ giữa kết quả

đạt được trên giá trị tài sản của doanh nghiệp Kết quả đạt được có thể được

Trang 22

Chỉ tiêu hiệu suất sử dụng tài sản thể hiện một đồng tài sản đầu tư tại doanh nghiệp sẽ tạo ra bao nhiêu đồng giá trị sản xuất Giá trị chỉ tiêu này cảng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng tài sản của doanh nghiệp càng lớn, khả

năng tạo ra và cung cấp của cải cho xã hội càng cao và kéo theo hiệu quả của

doanh nghiệp cũng sẽ lớn

~ Nếu ta chọn kết quả đầu ra là doanh thu và thu nhập của những hoạt

động khác cũng là chỉ tiêu phản ánh kết quả của doanh nghiệp thì hiệu suất sử dung tai sản trong trường hợp này được thể hiện:

Doanh thu thuần Hiệu suất sử dụng tài sản =

'Tổng tài sản bình quân

'Ý nghĩa của chỉ tiêu này cho ta biết trong một đồng tài sản đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thì tạo ra bao nhiêu đồng

doanh thu thuần

Nếu chỉ tiêu này càng cao thì doanh thu tạo ra càng nhiều và ngược lại Trong phần mẫu số ta phải lấy số liệu bình quân, có thể là bình quân đầu kỳ và cuối kỳ nếu sự biến động vẻ tình hình tài sản là không lớn, nếu

trong doanh nghiệp có sự biến động tài sản liên tục thì để đảm bảo tính chính xác ta nên lấy giá trị trung bình của các tháng hoặc các quý trong

năm

Chi tiêu doanh thu thuần bao gồm doanh thu của cả ba hoạt động vì tài

sản của doanh nghiệp được tạo ra không chỉ được đầu tư bằng kết quả của hoạt động kinh doanh mà có những tài sản được tạo ra từ kết quả của hoạt đông tài chính và các hoạt động khác Nếu ta loại trừ doanh thu của hai hoạt

đông trên thì trong phần tài sản chỉ sử dụng những tài sản có nguồn gốc từ

Trang 23

Nếu chỉ xem xét hiệu suất sử dụng tài sản trong lĩnh vực kinh doanh

thuần túy thì chỉ tính doanh thu thuần trong lĩnh vực kinh doanh để thể hiện kết quả kinh doanh của doanh nghiệp Hiệu suất sử dụng tài sản trong trường

hợp này còn gọi là số vòng quay của tài sản Nó được xem xét trên mỗi quan hệ giữa tài sản với doanh thu thuần và được tính như sau:

Doanh thu thuần ban hang Số vòng quay của tài và cung cấp dịch vụ ,

Tổng t h quân

Chỉ tiêu trên phụ thuộc vào từng lĩnh vực kinh doanh, nhưng cũng phụ

thuộc vào trình độ, khả năng quản lý, tổ chức sản xuất của từng doanh nghiệp

Chỉ tiêu trên thể hiện một đồng tài sản tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu và như vậy nó thể hiện khả năng, hiệu quả quản lý của doanh nghiệp

a2 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định

Đối với các DNSX, giá trị sản xuất hình thành chủ yếu từ năng lực TSCĐ nên đề thể hiện hiệu quả cá biệt về việc sử dụng TSCĐ, hiệu suất sử

dụng TSCĐ được tính như sau:

Doanh thu thuần SKKD Hiệu suất sử dụng TSCĐ =

Nguyên giá TSCĐ bình quân Chỉ tiêu này phản ánh một đồng nguyên giá TSCĐ tham gia tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu thuần SXKD

Chỉ tiêu này có giá trị càng cao thì chứng tỏ hiệu suất sử dụng TSCĐ cảng cao

a3 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động

Trang 24

Trong quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thì vốn lưu động là nhân tố không thể thiếu, nó là điều kiện cần và đủ cho hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được diễn ra một cách bình thường Trong quá trình sản xuất kinh doanh vốn lưu động không ngừng vận động, nó là một bộ phận có tốc độ luân chuyển nhanh Vốn lưu động sẽ lần lượt

mang các hình thái khác nhau trong quá trình dự trữ, sản xuất, lưu thông, phân phối

Nếu việc quay vốn của doanh nghiệp diễn ra nhanh chóng thì doanh nghiệp sẽ tiết kiệm được nhiều vốn và nâng cao hiệu quả hoạt động kinh

doanh của doanh nghiệp

Hiệu suất sử dụng vốn lưu động được xem xét qua nhiều chỉ tiêu thể hiện tốc độ luân chuyển vốn lưu động như số vòng quay bình quân của vốn

lưu động hoặc hệ số đảm nhiệm vốn lưu động, số ngày bình quân của một vòng quay vốn lưu động

Doanh thu thuần

Số vòng quay b/q của VLĐ (V)=: —————————————— (Vòng)

VLD binh quan

Chỉ tiêu này phản ánh một đồng VLĐ bỏ ra thì mang lại bao nhiều

đồng doanh thu thuần, hay nói cách khác trong kỳ vốn lưu động của doanh nghiệp quay được bao nhiêu vòng hoặc luân chuyên được bao nhiêu lần

VLD b/q

Số ngày b/q của = x 360 (ngày/vòng)

một vòng quay VLĐ' Doanh thu thuần

Chỉ tiêu này thể hiện số ngày cần thiết để VLĐ quay được một vòng độ luân chuyển vốn lưu động càng lớn và chứng

Hệ số này càng nhỏ thì tố

Trang 25

Để đơn giản trong tính toán, ta có thể quy ước thời gian tháng là 30 ngày, quý là 90 ngày và năm là 360 ngày Thông thường, kỳ phân tích là năm và vốn lưu động bình quân của một năm được tính toán như sau: A V, - z+W,+ +U,y+ RE p= 2-2 _* 2 n Trong đó: Ÿ là vốn lưu động bình quân

Vị, V›, V„ là số dư VLĐ vào dau ky thir 1, thứ 2, , thứ n V„.¡ là số dự VLĐ vào cuối kỳ thứ n hay đầu kỳ thứ n+1

Tuy nhién, trong trường hợp chỉ có số liệu về vốn lưu động tai hai thời điểm, dé việc so sánh và phân tích có ý nghĩa, có thể không cần sử dụng số bình quân mà phải sử dụng giá trị tài sản tại từng thời điểm

b Phân tích hiệu quả kinh doanh tổng hợp

Ngoài việc xem xét hiệu quả cá biệt của từng loại nguồn lực, ta cần

phân tích hiệu quả tổng hợp Đó chính là khả năng sử dụng một cách tổng

hợp các nguồn lực đề tạo ra kết quả trong lĩnh vực sản xuất kinh doanh Đề

nhận định tổng quát và xem xét hiệu quả tổng hợp, nhà phân tích dựa vào các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của doanh nghiệp

b1 Phân tích khả năng sinh lời

Chỉ tiêu khả năng sinh lời được đo lường bằng tỉ số giữa lợi nhuận

với các chỉ tiêu kết quả Trong phần này đề cập đến hai chỉ tiêu phổ biến là

tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần và tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

thuần hoạt động SXKD

* Tÿ suất lợi nhuận trên doanh thu thuầm

Trang 26

doanh thu Đây là hai yếu tố có liên quan mật thiết với nhau, doanh thu chỉ

kết quả, vị trí của doanh nghiệp trên thị trường còn lợi nhuận thể hiện chất

lượng hiệu quả mà doanh nghiệp đã đạt được Công thức được xác định như sau:

Lợi nhuận trước thuế

Tỷ suất lợi nhuận trên DTT= —————————————— * 100% Tổng DTT

Lợi nhuận trong công thức trên có thể là LNTT, LNST, LNTT và lãi

vay Tuy nhiên vì thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp thay đổi do sự điều chỉnh của Nhà nước nên ở các thời điểm khác nhau có thể thuế suất thuế thu

nhập phải nộp khác nhau, do đó để phản ánh đúng khả năng sinh lời của doanh nghiệp cần sử dụng LNTT

Doanh thu thuần trong công thức trên bao gồm doanh thu và LN của cả ba hoạt động (hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính, hoạt động khác)

Chỉ tiêu này cho ta biết được trong 100 đồng doanh thu thuần thì có bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế Giá trị của chỉ tiêu này càng lớn

chứng tỏ hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp cảng cao

* Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần HĐKD

Tỷ suất này được xác định trên cơ sở môi quan hệ giữa doanh thu, chi

phí và lợi nhuận chỉ trong lĩnh vực kinh doanh thuần Công thức xác định:

Lợi nhuận thuần HĐKD

Trang 27

Chỉ tiêu này phản ánh mức sinh lãi của một đồng doanh thu khi tiêu thụ sản phẩm hàng hóa Trị giá của chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả kinh doanh cảng lớn

Doanh thu thuần và lợi nhuân trong công thức trên chỉ sử dụng doanh thu và lợi nhuận của hoạt động kinh doanh

Khi đánh giá chỉ tiêu này cần phải xem xét đến ngành nghề kinh doanh,

chiến lược hoạt động và cả chính sách định giá của doanh nghiệp Các mục

tiêu về thị phần, về lợi nhuận và chính sách định giá đều có thê ảnh hưởng đến kết quả của tỷ suất trên Do đó các nhà phân tích cần phải tính toán riêng chỉ tiêu này cho từng nhóm ngành nghề kinh doanh đề đánh giá đúng

đắn hơn khả năng sinh lời của doanh nghiệp

Để loại trừ sự tác động của hiệu quả hoạt động tài chính đi đến đánh giá khả năng sinh lời chủ yếu của doanh nghiệp là khả năng sinh lời từ việc

bán hàng và cung cấp dịch vụ ta dùng chỉ tiêu: Tỷ suất lợi nhuận gộp về bán

hàng và cung cấp dịch vụ

Lợi nhuận gộp về BH&CCDV là khoản chênh lệch giữa doanh thu

thuần và giá vốn, tức là tỷ suất này không tính đến chỉ phí kinh doanh Thường ở các doanh nghiệp doanh thu BH&CCDV chiếm tỷ trọng chủ yếu trong ba khoản doanh thu nên tỷ suất lợi nhuận gộp này biến động sẽ là nguyên nhân trực tiếp ảnh hưởng đến hiệu quả hoạt động

Công thức tính như sau:

“Tỷ suất LN gộp Lợi nhuận gộp vé BH&CCDV

về BH&CCDV =_ *100%

Doanh thu thuần từ HĐKD

Chỉ tiêu này cho biết: Cứ 100 đồng doanh thu khi tiêu thụ sản phẩm

Trang 28

Trong một vài trường hợp, do chính sách khấu hao khác biệt dẫn đến

chỉ tiêu lợi nhuận thuần bị tính sai lệch Do vậy, dé loại trừ sự khác biệt về chính sách khấu hao, chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận có thể được tính toán lại như

sau

Lợi nhuận thuần SXKD + Khấu hao TSCĐ

Ty suit LN || = ——— — *100%

hoạt động SKKD Doanh thu thuần từ HĐKD

Chỉ tiêu này thể hiện hiệu quả đạt được từ 100 đồng doanh thu thuần hoạt động SXKD khi loại trừ ảnh hưởng của nhân tố khấu hao Chỉ tiêu nay

cảng cao thì chứng tỏ hiệu quả kinh doanh cảng lớn b2 Phân tích khả năng sinh lời của tai sin

Đi vào phân tích khả năng sinh lời của tài sản người ta chủ yếu tập

trung phân tích hai yếu tố sau: Ty suất sinh lời của tài sản và tỷ suất sinh lời

kinh tế tài sản

* Tỷ suất sinh lời của tài sản ( ROA )

ROA biểu hiện mối quan hệ giữa chỉ tiêu lợi nhuận so với tài sản và nó được xác định như sau:

Lợi nhuận trước thuế

Ty suit sinh lời của tài sin (ROA) = ————— * 100%

Tống tài sản bình quân

Chỉ tiêu này phản ánh cứ 100 đồng tài sản đầu tư tại doanh nghiệp sẽ tạo ra bao nhiêu đồng lợi nhuận trước thuế Chỉ tiêu ROA càng cao phản

ánh khả năng sinh lời tài sản càng lớn Cũng tương tự như trên, lợi nhuận xem xét ở đây cũng gồm cả lợi nhuận từ ba hoạt động, do vậy số liệu về tài

sản xem xét ở đây cũng chính là số liệu tài sản tổng công trên bảng cân đối

Trang 29

ROA là chỉ tiêu phản ánh tổng hợp hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp và được chỉ tiết qua phương trình Du-pont như sau:

LNTT Doanh thu

ROA= ——————— *

Doanh thu Tổng TS bình quân

ROA = Tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu thuần * Hiệu suất sử dụng TS ROA = H wr * A pis

Việc quản lý ROA có liên quan đến hoạt động quản lý tai don vi ROA

là kết quả tông hợp của những nỗ lực nhằm nâng cao hiệu quả cá biệt của các yếu tố được sử dụng trong hoạt động sản xuất kinh doanh

Để có thê phân tích rõ ràng hơn vẻ chỉ tiêu ROA ta có thể dùng phương

pháp số chênh lệch Cụ thể là sự chênh lệch giữa kỳ phân tích với kỳ gốc về hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, đó là kết quả tổng hợp ảnh hưởng của tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và hiệu suất sử dụng tài sản Cách phân tích này chỉ ra phương thức nâng cao sức sinh lời tài sản của doanh nghiệp và được thể hiện qua công thức:

AROA=AH ir * AH pris

Các nhân tố ảnh hưởng:

~ Ảnh hưởng tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu

AHiwpr =Hopra *( Hịawpp — Hay rwvpr) ) ~ Ảnh hưởng của hiệu suất sử dụng tài sản

AH ras = Hiawpn * ( Hirans) — Hayprrrs))

Trong đó

Ho.yorts) : Hiệu suất sử dụng tai sản kỳ gốc, kỳ phân tích Hoiexop, : Tỷ suất LN/DT kỳ gốc, kỳ phân tích

~ Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng:

Trang 30

Trên cơ sở phân tích các nhân tố ảnh hưởng ta có thể xác định nguyên nhân dẫn đến sự tăng giảm hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp và đề ra những biện pháp thích hợp để tăng cường hiệu quả hoạt động SXKD của doanh nghiệ

* Ty suất sinh lời kinh tế của tài sản (RE) (hay còn gọi là BEP: Sức

sinh lời cơ sở)

Chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của tài sản đã phản ánh một cách tổng hợp về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Tuy nhiên kết quả về lợi nhuận còn chịu nhiều tác động bởi cấu trúc nguồn vốn của doanh nghệp Nếu hai doanh nghiệp trong cùng ngành có điều kiện gần như giống nhau nhưng do

các doanh ngiệp áp dụng chính sách tài trợ khác nhau thì sẽ dẫn đến kết quả

khác nhau Do đó khi phân tích muốn thấy rõ hơn hiệu quả hoạt động

SXKD người ta dùng thêm chỉ tiêu RE để loại bỏ ảnh hưởng của cấu trúc nguồn vốn Chỉ tiêu này được xác định như sau F + Chỉ phí RE TC ———————— *100% Tổng tài sản bình quân

Đây là một chỉ tiêu quan trọng để doanh nghiệp quyết định nguồn tài trợ nếu RE cao hơn lãi suất vay thì doanh nghiệp nên huy động vốn vay từ bên ngoài vì lúc đó nợ sẽ làm tăng thu nhập trên vốn chủ sở hữu lên nhiều lần Ngược lại thì nên ưu tiên tài trợ bằng vốn chủ sở hữu

Đối với các nhà đầu tư có thể nghiên cứu tỷ số này để biết trước lợi nhuận của doanh nghiệp trên cơ sở đó xem xét nên đầu tư vào doanh nghiệp

Trang 31

1.4.2 Phân tích hiệu quả tài chính

Hiệu quả tài chính là một trong những yếu tố quan trọng hàng đầu được các nhà đầu tư quan tâm Một doanh nghiệp có hiệu quả tài chính cao là điều kiện thuận lợi để doanh nghiệp đó tăng trưởng Để đảm bảo cho

doanh nghiệp có thể phát triển thì doanh nghiệp phải tự đầu tư và tìm kiếm các nguồn đầu tư từ bên trong và bên ngoài doanh nghiệp Van đề đặt ra là doanh nghiệp nên huy động nguồn nào Nếu muốn huy động được từ bên ngoài thì doanh nghiệp phải chứng minh được rằng nguồn đầu tư mà doanh

nghiệp huy động được phải mang lại lãi cao Có thể nói hiệu quả tài chính là mục tiêu quan trọng của các nhà quản trị, các nhà lãnh đạo Bên cạnh đó các nhà đầu tư cũng quan tâm đến khả năng sinh lời để chắc chắn số vốn của họ đầu tư được sử dụng đúng mục đích và mang lại hiệu quả cao

Nghiên cứu hiệu quả tài chính nhằm đánh giá sự tăng trưởng của tài sản so với tổng số vốn mà doanh nghiệp thực có và trên số vốn kinh doanh của doanh nghiệp, đó là khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu và khả năng sinh lời vốn kinh doanh

+ Phân tích khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE)

Ngoài việc xem xét hiệu quả kinh doanh dưới góc độ sử dụng tài

sản, khi phân tích cần xem xét hiệu quả sử dụng vốn dưới góc độ sinh lợi vốn Đây là một trong những nội dung phân tích được các nhà đầu tư, các nhà tín dụng đặc biệt quan tâm vì nó gắn liền với lợi ích của doanh nghiệp không những trong hiện tại mà còn quyết định kết quả kinh doanh trong

tương lai Khả năng sinh lời của vốn chủ sở hữu được xác định qua công thức sau:

LNST

Trang 32

Chỉ tiêu này cho biết trong 100 đồng vốn mà chủ sở hữu bỏ ra thì mang

lại bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế

Trong điều kiện doanh nghiệp huy động vốn từ nhiều nguồn, nhất là

thông qua thị trường tài chính, chỉ tiêu này càng cao thì doanh nghiệp càng

có cơ hội tìm được nguồn vốn mới Ngược lại, tỷ lệ này càng thấp dưới mức sinh lời cần thiết của thị trường thì khả năng thu hút vốn chủ sở hữu, khả năng đầu tư vào doanh nghiệp càng khó

công thức trên bằng lợi nhuận trước

Có thể thay lợi nhuận sau thuế

thuế Vì như vậy ta sẽ loại trừ được ảnh hưởng của chính sách thuế biến

động theo quy định của Nhà nước mà vẫn phản ánh chính xác hiệu quả tài chính của doanh nghiệp

b Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả tài chính

“Tỷ suất sinh lời VCSH chịu tác động tổng hợp của nhiều yếu tố Nó phụ thuộc trực tiếp vào các quyết định các nhà quản lý thông qua nhiều chính sách như: chính sách tiêu thụ, chính sách sản xuất và chính sách tài chính

b1 Hiệu quả kinh doanh:

Hiệu quả kinh doanh có ảnh hưởng rất lớn đến hiệu quả tài chính

của doanh nghiệp, cụ thể như sau:

LNST Doanh thu Tài sản

ROEE—————* ———————Ừh

Doanh thu Tai sin VCSH

Trong công thức trên ta thấy ROE có mối quan hệ với chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu và hiệu suất sử dụng tài sản Hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp cao sẽ dẫn đến khả năng sinh lời vốn chủ sở hữu lớn và ngược lại Hiệu quả kinh doanh là nguồn gốc chủ yếu tạo nên hiệu quả tài chính Tuy nhiên không phải lúc nào hiệu quả kinh doanh tăng cũng sẽ dẫn

Trang 33

b2 Độ lớn đòn bây tai chính (ĐBTC)

Độ lớn đòn bay tài chính thé hiện cấu trúc nguồn vốn của doanh nghiệp ở thời điểm hiện tại Độ lớn ĐBTC càng lớn càng có sức mạnh làm cho tỷ suất sinh lời của VCSH tăng cao khi hoạt đông hiệu quả; ngược lại chính độ

lớn ĐBTC lớn sẽ là động lực làm giảm tỷ suất sinh lời của VCSH khi khối

lượng hoạt động giảm

Liên quan đến ĐBTC, công thức hiệu quả tài chính có thể viết lại như sau:

Hye = Hx x (1 —T) x (1 + ĐBTC) Trong đó:

~ Hịc là hiệu qua tai chính ~ Hạp là hiệu quả kinh doanh

- ĐBTC = Nợ/VCSH là đòn bẩy tài chính

~ T là thuế thu nhập doanh nghiệp

Do vậy, có thể nói rằng: nếu hệ số ĐBTC càng cao thì hiệu quả tài chính của doanh nghiệp sẽ được tăng lên Đây chính là thành tích của một chính sách

tài chính tốt Tuy nhiên, trong công thức trên tỷ suất sinh lời tài sản vẫn còn bị ảnh hưởng bởi cấu trúc nguồn vốn, vì lợi nhuận đẻ tính chỉ tiêu này đã trừ đi

chỉ phí lãi vay Do vậy, để xem xét riêng ảnh hưởng của việc vay nợ và ĐBTC ta viết lại công thức chỉ tiêu khả năng sinh lời của VCSH như sau:

ROE ={ RE + ( RE ~ r) x ĐBTC } x (1- T) Trong đó:

r : Lãi suất vay

T : Thuế suất thuế thu nhập DN

Công thức trên cho thấy:

~ Nếu tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản lớn hơn chỉ phí sử dụng vốn vay thì việc vay nợ sẽ làm cho hiệu quả tải chính của doanh nghiệp tăng lên

Trang 34

nghiệp nên vay thêm vốn để mở rộng quy mô kinh doanh mà vẫn đảm bảo

giữ được hiệu quả như cũ

~ Nếu tỷ suất sinh lời kinh tế của tài sản nhỏ hơn chỉ phí sử dụng vốn vay

thì việc vay nợ sẽ làm giảm đi hiệu quả tài chính của doanh nghiệp Trong trường hợp này đòn bây gọi là đòn bẩy âm, doanh nghiệp hạn chế và không

nên đi vay thêm vốn từ bên ngoài, lúc này doanh nghiệp nên xem xét lại hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp mình có cần tổ chức lại

hay chuyển sang kinh doanh trong lĩnh vực khác

b3 Khả năng thanh toán lai vay (TIE): Thể hiện ảnh hưởng của chính sách tai chính trong việc tạo ra hiệu quả của doanh nghiệp Nếu doanh

nghiệp sử dụng khéo léo nguồn vốn vay thì cùng một hiệu quả kinh doanh

nó có thể tạo ra lợi nhuận tăng hơn gắp nhiều lần so với trước

Ảnh hưởng của mỗi quan hệ giữa LNTT và chỉ phí lãi vay đến hiệu quả

tài chính có thể được xem xét thông qua tỷ suất khả năng thanh toán lãi vay

Nếu khả năng thanh toán lãi vay càng nhỏ thì hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp sẽ kém di

Trên cơ sở mức độ ảnh hưởng của các nhân tố, nhà phân tích sẽ tìm hiểu các nguyên nhân, dự đoán biện pháp để cải thiện hiệu qua tài chính của doanh nghiệp Công thức tính như sau: LNTT + Lãi vay Khả năng thanh toán lãi vay = * 100% Lãi vay

Khả năng thanh toán lãi vay càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn

càng cao, LN tạo ra được sử dụng đề trả nợ vay và tạo phần tích lũy cho doanh nghiệp Chỉ tiêu này nhỏ hơn hoặc bằng 1 chứng tỏ vốn sử dụng

Trang 35

Đối với những doanh nghiệp hoạt động dựa vào vốn vay, việc thanh toán lãi vay cũng là một trong những căn cứ đánh giá khả năng thanh toán của doanh nghiệp Tuy nhiên, khả năng này có nguồn gốc từ hiệu quả sử dụng vốn vay vào hoạt động kinh doanh Nguồn gốc để thanh toán lãi vay chính là LN của doanh nghiệp Do vậy, khả năng thanh toán lãi vay có thể dùng để đánh giá khả năng sinh lời hoạt động kinh doanh và đây cũng là nhân tố khá quan trọng để xem xét Hạc của doanh nghiệp

Thật vậy, chỉ tiêu ROE có thể tách thành nhiều thành phần, mỗi thành phân biểu hiện các chính sách, các nhân tố khác nhau:

LNTT + Lai vay LNST Tài sản ROE=———————*——————*—— Tài sản LNTT + Lãi vay VCSH Vi Tài sản = Nợ + VCSH LNST = LNTT x(I=T) Qua vài bước biến đôi ta được ROE = RE x (1= /TIE) x (1-T) x (1+ DBTC) Qua công thức trên ta thấy, khi trị giá chỉ tiêu TIE >1 thì Hạc của doanh

nghiệp sẽ tăng lên và ngược lại

1⁄5 CÁC PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH HIỆU QUÁ HOẠT ĐỌNG

CỦA DOANH NGHIỆP

1.5.1 Phương pháp chỉ tiết

~_ Chỉ tiết theo không gian (theo địa điểm): nhằm đánh giá kết quả hoạt

động của đơn vị tại từng khu vực, từng bộ phận qua đó phát hiện những nơi

hoạt động chưa hiệu quả đề khai thác tốt hơn tiềm năng của đơn vị đó

~_ Chỉ tiết theo thời gian: nhằm đánh giá tính thời vụ trong phân tích hoạt

Trang 36

~_ Chỉ tiết theo các yếu tố cấu thành nên chỉ tiêu nhằm đánh giá đặc tính biến động của các yếu tổ cấu thành

1.5.2 Phương pháp so sánh

Đây là phương pháp phô biến trong phân tích kinh doanh đẻ đánh giá kết quả, xác định vị trí và xu hướng biến động của các chỉ tiêu phân tích

Tuy nhiên khi thực hiện phương pháp so sánh chúng ta phải giải quyết những vấn đề cơ bản như xác định tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh, kỹ: thuật so sánh Khi sử dụng phương pháp này phải quan tâm đến các vẫn đề sau a Lya chọn gốc sơ sánh

Việc lựa chọn số gốc đề so sánh phải căn cứ vào mục tiêu và yêu cầu của phân tích Có thể lựa chọn các loại số gốc sau

~ Số gốc là số kế hoạch, việc lựa chọn số gốc này là nhằm đánh giá tình hình thực hiện kế hoạch hay mục tiêu đề ra

~ Số gốc là số của những năm trước hoặc kỳ trước, việc lựa chọn số gốc này là nhằm đánh giá sự biến động của chỉ tiêu cần phân tích qua thời gian

~ Số gốc là số của doanh nghiệp khác hoặc số trung bình ngành, việc lựa chọn số gốc này là nhằm vị trí của doanh nghiệp và đề ra giải pháp quản lý phù

hợp

b Điều kiện so sánh:

~ Các chỉ tiêu phải phản ánh cùng một nội dung kinh tế, mỗi chỉ tiêu thì phải phản ánh một nội dung kinh tế cụ thể

~ Các chỉ tiêu phải có cùng một phương pháp tính toán ~ Các chỉ tiêu phải có cùng một thước đo sử dụng e Kỹ thuật sơ sánh

-So sánh bằng số tuyệt đối: cho biết sự biến động về mặt lượng của chỉ

Trang 37

A = Số kỳ phân tích - Số kỳ gốc ~ So sánh bằng số tương đối : so sánh về mặt tỷ lệ giữa chỉ tiêu kỳ phân tích với chỉ tiêu kỳ gốc Số kỳ phân tích - số kỳ gốc # ———————— *I00% Số kỳ gốc Số kỳ phân tích Hoặc %E —————————— * 100%

a Phương pháp thay thế liên hoàn

Phương pháp này được sử dụng dé xác định mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích khi các chỉ tiêu này có quan hệ tích số, thương

số, hay vừa tích số vừa thương số với chỉ tiêu phân tích

Nội dung và trình tự của phương pháp thay thế liên hoàn như sau:

Phải biết số lượng các nhân tố ảnh hưởng và mối quan hệ của các nhân tố đến

chỉ tiêu phân tích Từ đó, xác định được công thức tính chỉ tiêu đó trên cơ sở sắp xếp thứ tự các nhân tố theo một trình tự nhất định, ưu tiên nhân tố số lượng lên trước, nhân tố chất lượng ra sau Nếu có nhiều nhân tố số lượng và

chất lượng thì ưu tiên nhân tố chủ yếu lên trước và nhân tố thứ yếu ra sau

Nhân tố chủ yếu là nhân tố ảnh hưởng mạnh đến chỉ tiêu phân tích Nếu tăng nhân tố này lên một đơn vị đồng thời cố định các nhân tổ còn lại và tính ra kết quả Tăng nhân tố khác một đơn vị đồng thời cố định các nhân tố còn lại và tính ra kết quả So sánh kết quả vừa tính, nếu kết quả nào lớn hơn thì nhân tố

Trang 38

liệu ở kỳ gốc hay kỳ kế hoạch

Thay thế xong một nhân tố phải tính ra kết quả rồi lấy kết quả đó trừ đi kết quả trước nó liền kề thì ta được một số chênh lệch Đó chính là mức độ

ảnh hưởng của nhân tố vừa được thay thế đến chỉ tiêu phân tích

“Tổng hợp các nhân tố ảnh hưởng phải bằng đúng đối tượng phân tích b, Phương pháp số chênh lệch:

Phương pháp số chênh lệch là một dạng đặc biệt của phương pháp thay

thế liên hoàn nhằm xác định mức độ ảnh hưởng của các nhân tố ảnh hưởng đến sự biến động của các chỉ tiêu kinh tế, là dạng đặc biệt của phương pháp thay thế liên hoàn nên phương pháp này phải tuân thủ đầy đủ các bước tiến

hành của phương pháp thay thể liên hoàn Chỉ khác là khi xác định các nhân

tố ảnh hưởng thì chỉ việc nhóm các số hạng và tính chênh lệch các nhân tố sẽ

cho ta mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích

1.6 CAC NHAN TO ANH HUONG DEN HIEU QUA HOAT DONG 1.6.1 Nhân tố bên trong doanh nghiệp

® Nhân tố vốn: Đây là một nhân tố tổng hợp phản ánh sức mạnh của doanh nghiệp thông qua khối lượng (nguồn) vốn mà doanh nghiệp có thể huy đông vào kinh doanh, khả năng phân phối, đầu tư có hiệu quả các nguồn vốn,

khả năng quản lý có hiệu quả các nguồn vốn kinh doanh Nó phản ánh sự phát

triển của doanh nghiệp và là sự đánh giá về hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp trong hoạt động kinh doanh

® Nhân tố con người: Trong sản xuất kinh doanh con người là yếu tố

quan trọng hàng đầu để đảm bảo thành công Lực lượng lao động có thể sáng tạo ra công nghệ, kỹ thuật mới và đưa chúng vào sử dụng tạo ra tiềm năng lớn cho việc nâng cao hiệu quả kinh doanh Cũng chính lực lượng lao động sáng,

tạo ra sản phẩm mới với kiểu đáng phù hợp với cầu của người tiêu dùng, làm

Trang 39

quả kinh doanh Lực lượng lao động tác động trực tiếp đến năng suất lao

động, trình độ sử dụng các nguồn lực khác nên tác động trực tiếp đến hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp

® Nhân tỗ trình độ kỹ thuật công nghệ: Trình độ kỹ thuật, công nghệ tiên tiến cho phép doanh nghiệp chủ động nâng cao chất lượng hàng hoá,

năng suất lao động và hạ giá thành sản phẩm Các yếu tố này tác động hầu hết đến các mặt về sản phẩm Nhờ vậy doanh nghiệp có thê tăng khả năng cạnh tranh của mình, tăng vòng quay của vốn lưu động, tăng lợi nhuận đảm bảo

cho quá trình tái sản xuất mỡ rộng của doanh nghiệp

+ Nhân tố quản trị doanh nghiệp: Nhân t6 này đóng vai trò quan trọng

đối với hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Quản trị doanh nghiệp chú trọng đến việc xác định cho doanh nghiệp một hướng đi đúng đắn trong một môi trường kinh doanh ngày càng biến động Chất lượng của chiến lược kinh doanh là nhân tố đầu tiên và quan trọng nhất quyết định sự thành công hay thất bại của một doanh nghiệp

Tóm lại: nhân tố quản trị doanh nghiệp đóng vai trò rất quan trọng đối

với hoạt động sản xuất kinh doanh Một đường lối đúng đắn, một quyết định chính xác sẽ là tiền đề cho sự đảm bảo lâu dài về hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp,

“Thương trường là chiến trường Vì vậy, để chiến thắng sự cạnh tranh của các đối thủ thì doanh nghiệp phải đảm bảo các lợi thế về chất lượng va su khác biệt hóa sản phâm, giá cả và tốc độ cung ứng Tắt cả đều phụ thuộc vào

khả năng quản trị của các nhà quản trị doanh nghiệp Quản trị doanh nghiệp là đội ngũ quyết định sự thành công của doanh nghiệp

Trang 40

kiện cạnh tranh quốc tế ngày càng gay git, các doanh nghiệp cần nhiều thông tin chính xác về cung cẩu thị trường hàng hố, về cơng nghệ kỹ thuật, về người mua, về các đối thủ cạnh tranh Ngoài ra, doanh nghiệp còn rất cần đến các thông tin về kinh nghiệm thành công hay thất bại của các doanh

nghiệp khác ở trong nước và quốc tế, cần biết các thông tin về các thay đổi trong các chính sách kinh tế của Nhà nước và các nước khác có liên quan

1.6.2 Nhân tố bên ngoài doanh nghiệp

« Tự nhiên: Tác động rất lớn đến hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Về cơ bản thường tác động bắt lợi đối với các hoạt động của doanh nghiệp, đặc biệt là những doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có liên quan đến tự nhiên Ngoài ra, nó còn ảnh hưởng đến các doanh nghiệp như vấn đề tiếng

ồn, ô nhiễm môi trường và các doanh nghiệp phải cùng nhau giải quyết + Kinh tễ: Bao gồm các yêu tố như tốc độ tăng trưởng và sự ồn định của nền kinh tẾ, sức mua, sự ôn định của giá cả, tiền tệ, lạm phát, tỷ giá hối đoái

tắt cả các yếu tố này đều ảnh hưởng đến hoạt đông sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Những biến đông của các yếu tố kinh tế có thể tạo ra cơ hội và

cả những thách thức với doanh nghiệp Để đảm bảo thành công của hoạt động

doanh nghiệp trước biến động về kinh tế, các doanh nghiệp phải theo dõi, phân tích, dự báo biến động của từng yếu tố đẻ đưa ra các giải pháp, các chính sách tương ứng trong từng thời điêm cụ thể nhằm tận dụng, khai thác những, cơ hội, né tránh, giảm thiểu nguy cơ và đe dọa Khi phân tích, dự báo sự biến

động của các yếu tố kinh tế, dé đưa ra kết luận đúng, các doanh nghiệp cần dựa vào một số căn cứ quan trọng như các số liệu tổng hợp của kì trước, các diễn biển thực tế của kì nghiên cứu, các dự báo của nhà kinh tế lớn

+ Sự phát triển cña khoa học kỹ thuật: đây là nhân tỗ ảnh hưởng mạnh, trực tiếp đến doanh nghiệp Các yếu tố công nghệ thường biểu hiện như

Ngày đăng: 20/10/2022, 11:00

TÀI LIỆU CÙNG NGƯỜI DÙNG

TÀI LIỆU LIÊN QUAN