(Luận văn) nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến tính thanh khoản của các công ty niêm yết thuộc nhóm ngành thiết bị, vật liệu xây dựng trên thị trường chứng khoán việt nam

ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HÀ THỊ KIM PHƢỢNG lu an n va NIÊM YẾT THUỘC NHÓM NGÀNH THIẾT BỊ, p ie gh tn to NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHỐN VIỆT NAM d oa nl w VẬT LIỆU XÂY DỰNG TRÊN THỊ TRƢỜNG ll u nf va an lu oi m z at nh LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN z m co l gm @ an Lu Đà Nẵng - Năm 2018 n va ac th si ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG TRƢỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ HÀ THỊ KIM PHƢỢNG lu an n va NIÊM YẾT THUỘC NHÓM NGÀNH THIẾT BỊ, p ie gh tn to NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM d oa nl w VẬT LIỆU XÂY DỰNG TRÊN THỊ TRƢỜNG va an lu ll u nf LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN oi m Mã số: 60.34.03.01 z at nh z Ngƣời hƣớng dẫn khoa học: GS.TS TRƢƠNG BÁ THANH m co l gm @ an Lu Đà Nẵng - Năm 2018 n va ac th si l u a n v a n to t n g p hi e d o w nl o a d a lu n v a l nf u o lm i n h a t z z @ gm m l.c o Lu an v an t h a c si MỤC LỤC MỞ ĐẦU 1 Tính cấp thiết đề tài Mục tiêu nghiên cứu Đối tƣợng phạm vi nghiên cứu Phƣơng pháp nghiên cứu lu Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài an Tổng quan tài liệu nghiên cứu va n Kết cấu đề tài tn to CHƢƠNG CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÍNH THANH KHOẢN ie gh 1.1 LÝ LUẬN CHUNG VỀ TÍNH THANH KHOẢN p 1.1.1 Khái niệm tính khoản nl w 1.1.2 Ý nghĩa tính khoản cơng ty 10 d oa 1.1.3 Lý thuyết ƣu chuộng khả khoản 12 an lu 1.1.4 Lý thuyết ngƣời đại diện (The agency theory) 15 va 1.1.5 Các số đo lƣờng khả khoản 17 ll u nf 1.2 CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA oi m DOANH NGHIỆP 24 z at nh 1.2.1 Quy mô doanh nghiệp 24 1.2.2 Tổng nợ 25 z 1.2.3 Tỷ lệ nợ ngắn hạn .26 @ gm 1.2.4 Thu nhập từ hoạt động kinh doanh chia cho tổng tài sản, thu nhập từ m co l hoạt động kinh doanh chia cho doanh thu 27 1.2.5 Tỷ lệ hàng tồn kho tổng tài sản cố định chia tổng tài sản 29 an Lu 1.2.6 Hệ số giá ghi sổ giá thị trƣờng 29 n va ac th si 1.2.7 Doanh thu 31 KẾT LUẬN CHƢƠNG 32 CHƢƠNG THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƢỞNG ĐẾN TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NIÊM YẾT THUỘC NHÓM NGÀNH TBVLXD TRÊN TTCK VIỆT NAM 33 2.1 TỔNG QUAN VỀ NHÓM NGÀNH TBVLXD TRÊN TTCK VIỆT NAM 33 2.2 THIẾT KẾ NGHIÊN CỨU 39 lu 2.2.1 Câu hỏi nghiên cứu 39 an 2.2.2 Mơ hình giả thuyết nghiên cứu 39 va n 2.2.3 Phƣơng pháp nghiên cứu 41 to 2.2.5 Phân tích liệu .44 ie gh tn 2.2.4 Thu thập số liệu .43 p KẾT LUẬN CHƢƠNG 50 oa nl w CHƢƠNG KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 51 d an lu 3.1 THỰC TRẠNG TÍNH THANH KHOẢN CỦA CÁC CƠNG TY NHĨM u nf va NGÀNH TBVLXD VIỆT NAM NIÊM YẾT TRÊN TTCK VIỆT NAM 51 3.2 PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 53 ll oi m 3.2.1 Thống kê mô tả 53 z at nh 3.2.2 Phân tích nhân tố ảnh hƣởng đến tính khoản .54 3.3 HÀM Ý TỪ KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 63 z @ 3.3.1 Xây dựng cấu trúc vốn hợp lý 64 l gm 3.3.2 Đẩy mạnh vòng quay hàng tồn kho 66 m co 3.3.3 Xem xét, thay đổi tình hình sử dụng nợ vay 67 3.3.4 Có sách cấu trúc tài sản hợp lý 68 an Lu 3.3.5 Tăng cƣờng chất lƣợng quản trị tín dụng .69 n va ac th si 3.3.6 Lên kế hoạch hợp lý có biến động doanh thu 74 3.4 MỘT SỐ KIẾN NGHỊ ĐỐI VỚI ĐỊA PHƢƠNG VÀ NHÀ NƢỚC 75 3.4.1 Các giải pháp giúp đẩy mạnh hoạt động thị trƣờng mua bán nợ 75 3.4.2 NHNN cần có sách khuyến khích TCTD tự chuyển nợ xấu thành vốn góp .76 3.4.3 Các biện pháp từ TCTD 77 3.4.4 Tạo điều kiện cho doanh nghiệp phát triển 79 3.4.5 Các quan Nhà nƣớc cần tăng cƣờng thúc đẩy nguồn vốn đầu tƣ cho lu doanh nghiệp TBVLXD .80 an KẾT LUẬN CHƢƠNG 82 va n KẾT LUẬN 83 gh tn to PHỤ LỤC ie DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO p QUYẾT ĐỊNH GIAO ĐỀ TÀI LUẬN VĂN (Bản sao) d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Ý nghĩa Ký hiệu Hệ số phóng đại phƣơng sai VIF TBVLXD Thiết bị vật liệu xây dựng lu an Thị trƣờng chứng khốn TCTD Tổ chức tín dụng NHNN Ngân hàng nhà nƣớc n va TTCK p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC BẢNG Số hiệu Tên bảng bảng Trang 2.1 Mã hóa biến quan sát 42 3.1 Bảng thống kê mô tả tiêu khả tốn 52 hành Kết thống kê mơ tả 53 3.3 Ma trận tƣơng quan biến 55 3.4 Độ phù hợp mơ hình 57 3.5 Ma trận tƣơng quan biến 58 Giá trị Vif mơ hình 59 Bảng tổng hợp kết nghiên cứu 60 lu 3.2 an n va gh tn to 3.6 ie p 3.7 d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si DANH MỤC CÁC HÌNH Số hiệu Tên hình hình Trang 2.1 Tốc độ phát triển ngành xây dựng Việt Nam 34 2.2 Cơ cấu đóng góp nhóm ngành 35 2.3 10 ngành có số ROE, ROA trung bình cao 36 lu BXH V1000 năm 2013 an 10 ngành có hệ số Nợ/ Tổng tài sản trung bình lớn 2.4 36 va n BXH V1000 năm 2013 to Quy trình nghiên cứu đề tài 44 p ie gh tn 2.5 d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Thanh khoản số đo lƣờng khả tốn nợ ngắn hạn cơng ty, bao gồm: Tỷ số khoản thời (Current ratio) tỷ số khoản nhanh (Quick ratio) (Nguyễn Minh Kiều, 2011) Một cơng ty có khả khoản tốt tức cơng ty chi trả khoản nợ ngắn hạn, ngƣợc lại, tính khoản cơng ty cơng ty lu hội đầu tƣ, hạn chế khả quản lý điều hành nhƣ làm giảm an n va uy tín cơng ty thị trƣờng, nguồn vốn bị ứ đọng, cơng ty tn to lâm vào tình trạng phá sản Do đó, tính khoản ln vấn đề cần đƣợc Hiện quan hệ toán, hầu hết doanh nghiệp (doanh p ie gh công ty quan tâm hàng đầu nl w nghiệp) có xu hƣớng thực việc tài trợ vốn thông qua vay nợ ngắn d oa hạn Vấn đề đặt liệu doanh nghiệp có khả tốn tốn an lu hạn khoản nợ? Đây câu hỏi, không thân doanh nghiệp mà va ngân hàng, nhà cung cấp, nhà đầu tƣ, quan tâm Cụ thể, nhà ll u nf đầu tƣ quan tâm đến tính khoản định đến chi phí thực oi m giao dịch họ; ngân hàng nhà cung cấp quan tâm đến tính z at nh khoản định khả chi trả doanh nghiệp Nắm bắt đƣợc vấn đề này, nhiều phân tích nghiên cứu tính z gm @ khoản cơng ty nói chung đƣợc thực Kết dòng tiền hoạt động, tỷ lệ vốn lƣu động đƣợc xem yếu tố ảnh hƣởng l m co lớn đến khả toán nợ ngắn hạn doanh nghiệp bên cạnh cịn sách tài khóa Chính phủ,… an Lu phải kể đến quy mô nhỏ lẻ doanh nghiệp, khả cung khoản n va ac th si Tiếng Anh [11] Abdul Raheman and Mohamed Nasr (2007), “Working capital management and Profitability: Case of Pakistani firms”, International Review of Business Research Paper, Vol.3, No.1, 279 – 300 [12] Amarjit Gill and NeilMathur (2011), “Factors that Influence Coporate Liquidity holdiệngs in Canada”, Journal of Applied Finance & Banking, Vol.1, No.2, 133-153 [13] Afza, T and Adnan, M (2007), “Determinants of corporate cash lu holdiệngs: A case study of Pakistan”, Proceediệngs of Singapore an Economic Review Conference, August, 01-04 va n [14] Baskin, J (1989), “Dividend Policy and the Volatility of Common to tn Stock”, Journal of Portfolio Management, 15(3), 19-25 p ie gh [15] Bruinshoofd, W.A., and Kool, C.J.M (2004), “Dutch corporate liquidity management: new evidence on aggregation”, Journal of Applied nl w Economics, 7(2), 195-230 d oa [16] Chen, N and Mahajan, A (2010), “Effects of Macroeconomic on Corporate Liquidity International Evidence”, an lu Conditions International Research Journal of Finance and Economics, Vol 35, u nf va 112-129 ll [17] Chang-Soo Kim, David C Mauer and Am E Sherman (1988), “The m oi journal of Financial and Quantitative analysis”, Journal of Financial z at nh Research, Vol.3, No.3, 335-359 [18] Ferreira, Miguel A and Vilela, Antorios (2004), “Why Do Firms Hold z @ Cash? Evidence foom EMU Countries”, European Financial l gm Management, Vo.10, No.2, 295 – 319 m co [19] Gill, A and Mathur, N (2011), “Factor that influence corporate liquidity holdiệngs in Canada”, Journal of Applied Finance & an Lu Banking, 1(2), 133-153 n va ac th si [20] Isshaq, Z and Bokpin, G.A (2009), “Corporate liquidity management of listed firms in Ghana”, Asian Pacific Journal of Business Administration, 1(2), pp 189-198 [21] K.S Kim, D.C Mauer and A.E Sherman (1998), “The determinants of corporate liquidity: Theory and evidence”, Journal of Financial and Quantitative Analysis, 33(3), 335 – 359 [22] Keynes, J.M (1936), “The General Theory of Employment, Interest and Money”, Macmillan, London lu [23] Kim, C.S., Mauer, D.C and Sherman, A.E (1998), “The determinants of an va corporate liquidity: Theory and Evidence”, Journal of Financial and n Quantitative Analysis, 33(3), 335-359 gh tn to [24] Muhammad Usama (2012), “Working capital Management and it’s p ie affect on firm’s profitability and liquidity: In other food sector of w Karachi Stock Exchange”, Arabian Journal of Business and oa nl Management Review d [25] Mahummad Usama (2012), “Work capital Management and itsaffeet or lu va an firms profitability and liquidity: In Other food Sector of (KSE) u nf Karachi Stock Exchange Arabian”, Journal of Business and ll Management Review (Omanchapter), Vol.1, No.12, 67 – 72 m oi [26] Niaz Ahmed Bhutto, Ghulam Abbas, Mujeeb-ur-Rehman and Syed Mir z at nh M Shah (2011), “Relationship of Cash Conversion Cycle with Firm z Size, Working Capital Approaches and Firm’s Profitability: A case l Applied Sciences, 1(2) 45-64 gm @ of Pakistani Industries”, Pakistan Journal of Engineering and m co [27] Opler, T., Pinkowitz, L., Stulz, R and Williamson, R (1999), “The of Financial Economics, 52(1), 3-46 an Lu determinants and implications of corporate cash holdiệngs”, Journal n va ac th si [28] T Opler, L.Pinkowitz, R Stulz and R Williamson (1997), “The determinants and implications of coporate cash holdiệng”, Journal of Finiancial Economics, 52(1), 346-350 [29] W.A Bruin Shoofd and C.J.M Kool (2004), “Dutch corporate liquidity management: New evidence on aggregation”, Journal of Appied Economis, 7(2), 195 – 230 [30] Z Isshaq and G.A Bokpin (2004), “Corporate liquidity management of listed firms in Ghana”, Asia Facific Journal of Business lu Anministration, (2), 189 – 198 an n va p ie gh tn to d oa nl w ll u nf va an lu oi m z at nh z m co l gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si lu an n va to tn gh ie p nl oa d w ll nf u lu an va oi m tz nh a z om l.c gm @ an Lu n va ac th si