Mot so giai phap phong ngua rui ro hoi doai tai 185383

Luận văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD Lời Mở Đầu Quố ế oá, oà ầu oá oạ độg ki doa ội ập ku ự mộ xu ế đag diễ a mạ mẽ ê oà ế giới ùg ới iệ giảm àg loạ ả quố gia ê ế giới đợ ự iệ âu Âu,u Âu, âu Âu,u á, âu Âu,u mỹ la i, ị ờg đag lê ấ ể oá mag í oà ầu ối ả ạo a iều ội a ứ , đối ới ại pá ƚгiĨп ເ đa ເ¸ເ doaпҺ пgҺiƯp ѴiƯƚ Пam ҺiƯп пaɣ ùg ới mở ộg uô ội ập ki ế quố ế đối ới iều ôg ị ờg og gà àg ê ỏ é Mở ộg oạ độg ki doa a ị ờg ê goài mộ u ầu Êp ƚҺiÕƚ Ƚuɣ пҺiªп k̟iпҺ doaпҺ què ເ ƚÕ kôg giốg ki doa og , ôg pải đối mặ ới iều ấ đề, og ®ã ເ ã ѵÊп ®Ị гđi гo Һèi ®o¸i Ƚгoпg ì ự ập ại ôg ổ pầ dợ pẩm iê ảo ới giúp đỡ a là đạo ôg a ị pòg kế oá ài ụ, đặ iệ giúp đỡ ô giáo sỹ ầ ị a ú em đà sâu Âu,u giê ứu ủi o ối đoái ả ởg ó đề xuấ mộ số giải páp pòg gừa ằm m âu Âu,g ao iệu ki doa ôg Qua ì giê ứu, em đà lựa ọ đề ài Mộ số giải páp pp pòg gừa ủi o ối đoáp pi ại ôg ổ pầ dợ pẩm iê ảo Luậ ă đợ kế ấu làm Ьa ເ Һ¬пg: ເ Һ¬пg I: Lý luËп ເ Һuпg ề ủi o ối đoái giải páp pòg gừa ủi o ối đoái ơg II: ự ạg ôg pòg gừa ủi o ối đoái ại ôg ô pầ dợ pẩm iê ảo Nguyn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B Luận văn tốt nghiệp ơg ổ Trờng Đại học KTQD III: Mộ số giải páp pòg gừa ủi o ối đoái ại ôg pầ dợ pẩm iê ảo u iê đâu Âu, mộ ấ đề ơg đối pứ ạp ò mẻ, kả ăg giê ứu ả âu Âu, ò ế ê kôg kỏi ữg kiếm kuế, em mog ậ đợ ữg ý kiế đóg góp ầ ô giáo si iê để luậ ă em đợ oà iệ Em xi âu Âu, ảm ¬п Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Ti Chớnh B Luận văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD ເ Һ¬пg I Lý lп ເ Һuпg ѵỊ гđi o ối đoái giải páp pòg gừa ủi o ối đoái I ỷ giá ối đoái ị ờg goại ối ỷ giá ối đoái 1.1 Káp pi iệm: Đa số quố gia ê ế giới ó đồg iề iêg mì ơg mại, đầu qua ệ a oá quố gia dẫ đế iệ ao đổi đồg iề ká au, đồg iề đợ ao đổi ới au eo ỷ giá, ó ể đị gĩa ỷ giá sau: ề ì ứ : ỷ giá ối đoái giá ả mộ ị iề ệ ể iệ ằm g mộ số ị iề ệ kia, đợ xá đị ởi mối qua ệ ug ầu ê ị ờg iề ệ ề ội dug : ỷ giá ối đoái mộ pạm ù ki ế ắ guồ u ầu ao đổi àg oá dị ụ,pá si ự ƚiÕp ƚõ ƚiỊп ƚƯ, quaп ҺƯ ƚiỊп ƚƯ (sù ѵ ậ độg ố ,í dụg đầu .) ) quố gia ỷ giá ối đoái ể iệ qua ệ ề giá ị iề ệ đồg iề ká au í dụ : Mộ ập kẩu Mỹ pải ỏ гa 160000 USD ®Ĩ mua méƚ ƚê ເ Һeque ເ ó mệ gía 100.000 GP để ả iề àg пҺËp k̟ҺÈu ƚõ пí ເ AпҺ ПҺ ѵËɣ gi¸ 1GPЬ ỷ giá ốí đoái đồg GP USD ( 1GP = 1.6 USD) 1.2 Pâ loại ỷ giáp p ối đoáp pi Pâu Âu, loại eo ế độ lý goại ối ; ỷ giá í ứ ; Là ỷ giá gâu Âu, àg ôg ố qui đị ă ứ ỷ giá ê ị ờg goại ối liê gâu Âu, àg mứ ug ầu goại ối ê ị ờg Nguyn Th Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B LuËn văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD ỷ giá giao dị ì quâu Âu, ê ị ờg goại ệ liê gâu Âu, àg : ao gồm ả ỷ giá mua ỷ giá , ỷ giá giao dị iê ị ờg goại ệ liê gâu Âu, àg , đợ xá đị og qua ì giao dị ê sở ỷ giá í ứ gâu Âu, àg iê độ dao độg ốg Đố gâu Âu, àg qui đị ỷ giá mua ỷ gi¸ Ь¸п Ƚû gi¸ mua Һaɣ ƚû gi¸ mua ; ỷ ủ ể ôg ố sẵ sàg mua mộ loại goại ệ ®ã Ƚû gi¸ Ь¸п Һaɣ ƚû gi¸ Ь¸п гa ỷ ủ ể ôg ố sẵ sàg o ká àg mộ loại goại ệ ới mộ giá ả ụ ể ằm g mộ loại iề ụ ể Giữa ỷ giá mua ỷ giá ó mộ ê lệ ằm m đảm ảo o gâu Âu, àg ó u ập để ag ải i pí giao dị ìm kiếm lợi uậ oả đág ỷ giá da gĩa ỷ giá ự ế ỷ giá ối đoái da gĩa loại ỷ giá đợ iế iều ấ ỷ giá đợ ê pơg iệ ôg i đại úg : áo í , đài pá a , i i .) Do gâu Âu, àg ôg ố àg gà iệ a ỷ giá ối đoái da gĩa gồm loại : ỷ giá gâu Âu, àg qui đị , ỷ giá ối đoái gâu Âu, àg ơg mại qui đị ỷ giá ội đoái ê ị ờg ự ỷ giá ối đoái da gĩa đợ iểu ị ôg qua giá ị ời điểm đồg iề ỷ giá ối đoái da gĩa pải ới ỷ giá ối đoái ự ế ê sở ú ý đế a đổi ỉ số giá ả og què ເ ƚÕ ȽGҺ§ ƚҺù ເ ƚÕ = ȽGҺ§daпҺ пgҺÜa * ỉ số giá ả quố ế ỉ Nguyn Th Thu số giá ả og Khoa : TCDN K38 Ti Chớnh B Luận văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD ì ug ỷ giá ối đoái ự ế ó mụ ®Ý ເ Һ ®iỊu ເ ҺØпҺ ƚ¸ເ ®éпg ເ đa mứ lạm pá để pả đợ ữg iế đổi ự ế og kả ăg a àg oá xuấ kẩu a ập k̟ҺÈu ເ ña méƚ què ເ gia ПÕu ƚû giá ối đoái da gĩa ố đị ỉ số giá ả og ăg lê iều so ới ỉ số giá ả quố ế ì ỷ giá ối đoái ự giảm xuốg Ki đấ đợ oi ỷ giá ối đoái da gĩa đợ đị qu¸ ເ ao Ƚû gi¸ më ເ ưa : ỷ giá ửa piê giao dị goại ối đầu iê og mộ gà giao dị ỷ giá đóg ửa ; ỷ giá piê giao dị uối ùg og gà ỷ giá giao ga ỷ giá áp dụg ki goại ối ì đợ ậ iề gà ôm a sau gà giao dị gà ỷ giá ó kỳ ; ỷ giá áp dụg og ơg lai g đợ xá đị iệ ại ỷgiá áp dụg o giao dị mua goại ệ ó kỳ đợ xá đị ê sở ỷ giá giao ga lÃi xuấ ê ị ờg iề ệ ỷ giá ố đị , ỷ giá ả ổi ; ỷ giá ố đị ỷ giá ối đoái đợ áp đặ mộ ố đị ởi í pủ, ó kôg đợ ì eo qua ệ ug ầu ê ị - ờg ỷ giá ả ổi ; ỷ giá ối đoái đợ ì eo qua ệ ug ầu ê ị ờg , ó gồm ó ỷ giá ả ổi ự ả ổi ó lý 1.3 áp p â ố ả ởg đế ỷ giáp p ối đoáp pi ỷ giá ối đoái giá ả mộ đồg iề đợ iểu ị ằm g mộ đồg iề ká ậ ỷ giá mộ pạm ù ịu i pối ña qui luËƚ ເ uпg ເ Çu , qui luËƚ giá ả .) ề ả âu Âu, ố ả ởg đế ỷ giá ối đoái ó ể ia làm loại sau ; Nguyn Th Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B LuËn văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD ữg â ố ả ởg ự iếp đế ỷ giá ối đoái ì ê gó độ ĩ mô , ề k̟iпҺ ƚÕ ເ đa méƚ пí ເ ,ເ ã ƚҺĨ пãi г»m пg пỊп k̟iпҺ ƚÕ ເ đa méƚ пø¬ເ ó ố độ pá iể , ăg ởg ao ì giá ị đồg iề ổ đị ,sứ mua đối ội đối goại ó xu ớg ăg đặ iệ sứ mua đối ội Sự ổ đị sứ mua đối ội mộ đồg iề kế àg loạ âu Âu, ố ê og ề ki ế og ố độ pá iể ề ki ế quế đị og điều kiệ ề ki ế mở iệ ăg ởg ề ki ế ỉ ó ể đạ đợ ki ó ự ớg goại ói đế ki ế ớg goại ói đế iệ mở ộg đa dạg oá oạ độg ki doa quố ế , ói đế ăg kim gạ xuấ ập kẩu àg oá dị ụ iệ oạ độg ó iệu a kôg og oạ độg ki doa, xuấ ập kẩu ó độg đế âu Âu, ơg mại , ug ầu ề goại ệ ỷ giá ối đoái goài ả ởg ó í ớg goại ói ê ó ể kể đế àg loạ á dộg ối đoái ká ăg ởg đối ới ếu ố ĩ mô ề ki ế liê qua đế ỷ giá ối đoái ếu ố ĩ mô qua ọg pải kể đế ; ì ì gâu Âu, sá ເ đa ເ ҺÝпҺ pҺđ , ƚҺu пҺËp ѵµ пiỊm i quầ úg âu Âu, dâu Âu, đồg iề quố gia * áp p â a oáp p âu Âu, a oá ảg âu Âu, đối gi lại koả u ập i ả mộ quố gia ới goài pả ấ ả luồg goại ệ a ì ậ, ì ạg âu Âu, a oá ó ả ởg ấ lớ ới ug ầu goại ệ, ự iếp độg đế ỷ giá ối đoái âu Âu, a oá ặg d ể iệ guồ u a luồg goại ệ iều goại ệ pải ả a luồg a.ó mộ điều kiệ ắ ắ ăg ug goại ệ, ỗ ợ giá ị đồg ội ệ ỷ giá ối đoái ội ệ goại ệ giảm gợ lại og ờg ợp âu Âu, a oá iếu ụ dẫ ới ầu goại ệ để đáp Nguyn Th Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B LuËn văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD ứg đợ i ả ăg, ỷgiá ội ệ goại ệ iụ sứ ép ăg lê làm giảm giá ị đồg ội ệ * Lạm páp p sứ mua Đối ới ấ kỳ mộ ề ki ế lạm pá ũg mộ âu Âu, ố qua ọg độg ự iếp đế sø ເ mua ເ đa ®åпg ƚiỊп пí ເ ®ã Do mứ lạm pá đối sá í pủ đối ới lạm pá ká пҺau ®øпg díi gã ເ ®é sø ເ mua ເ iề ệ đồg iề ó mứ iế iê ká au ề giá ị Qua ệ ề ỷ lệ lạm pá ự iếp ả ởg đế ỷ giá ối đoái GIả sử mộ A ó mứ lạm pá kôg a đổi og ki ó mứ lạm pá 100% eo qu luậ mộ giá uế gag giá mua ì ếu đầu ăm ỷ giá đồg iề A 1/1 ì uối ăm ỷ lệ giảm 1/2 mộ đồg iề A ă đồg iề GIả uế mứ lạm pá mộ kôg a đổi ự ế kog ó sở Do ậ ỷ giá ối đoái uỳ uộ ủ ếu ê lệ ỷ giá lạm pá ó ể í đợ mứ ê lệ độg ó đế ỷ giá sau: ỷ giá ki ó ả ởg lạm pá đồg A A = e* Lạm pá A Ia, lạm pá I (og ùg mộ ị ời gia) Sau lạm pá a ó: (1+Ia) *A = e*(1+IЬ) *Ь 1A = e*(1+IЬ) *Ь (1+Ia) A/Ь = e*(1+IЬ) (1+Ia) ПҺ ѵËɣ ҺƯ sè ЬiÕп ®éпg ເ đa ỷ giá ỷ số (1+I)(1+Ia) ôg ờg ó mứ lạm pá lớ ì sứ mua ội địa đồg iề Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B Luận văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD giảm iểu đồg iề giảm giá so ới đồg iề * LÃi suấ lợi ứ dự í og điều kiệ lý ối đoái ự do, lu ôg luồg ố kôg ị ả ì lÃi suấ, a ói ụ ể mứ ê lệ lÃi suấ gâu Âu, ả ởg ự iếp đế ỷ giá ối đoái ó lÃi suấ gắ ao u ú ự iếp luồg ố gắ ào, ăg goại ối ó độg làm giảm ỷ giá ối đoái, gợ lại ug ó lÃi suấ ấp u ầu uể goại ối a goài đầu goài ó lÃi suấ ao làm ăg ầu goại ối, gâu Âu, độg làm ăg ỷ giá ối đoái Giả sử og điều kiệ lạm pá a đổi, ỷ giá đồg A e =A/ LÃi xuấ iề gửi mộ ăm đồg A Ia lÃi suấ iề gửi đồg 1Ь/ ПÕu пgêi gưi ƚiỊп Ь»m пg ®åпg A sau mộ ăm đợ : A+A*Ia = A * (1+Ia) (1) ếu đổi a đồg gửi eo lÃi suấ đợ : (a = * e) Ь*e + Ь*e *IЬ = Ь * e (1 +I) (2) Sau mộ ăm mứ ỷ giá âu Âu, ằm g : A A*(1+Ia) =e = *e(1+I) ậ ếu lÃi suấ I ăg lê, og ki lÃi suấ Ia kôg đổi ì mứ ỷ giá giảm đi, a đồg lê giá so ới đồg A, ếu lÃi suấ Ia ăg lê ogki lÃi suấ I kôg a đổi ì ỷ giá e ăg lê, a đồg A lê giá ới đồg ê ự ế, đôi ki ê lệ lÃi suấ kôg pải lú ũg gâu Âu, độg đế luồg luâu Âu, uể đồg iề ỷ giá ối đoái ếu ố í quế đị ới quế đị đầu ì ì ổ ®ÞпҺ k̟iпҺ Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Ti Chớnh B Luận văn tốt nghiệp Trờng Đại học KTQD ế í ị ấ ổ ì iệ pơg ăg lÃi suấ gắ mộ quố gia kôg ể kẳg đị u ú đợ iều luồg goại ối mà đôi ki ò ạo a u ầu uể goại ối a để ả ởg ủi o ỷ giá ề giá ị ải sả * Sự oạ độg đóg ò qua ọg og í sá ỷ giá, đôi k̟Һi ПҺµ пí ເ ເ ã ƚҺĨ ເ ã méƚ số độg ự iếp ủ qua ằm m a đổi ug ầu goại ệ ằm пg ເ¸ເ ЬiƯп pҺ¸p ເ ã ƚÝпҺ quɣ ເ ҺÕ : ấp giấ pép ập kẩu, ấ đị ể ứ uể ố, ời a oá ới goài ũg điều kiệ iêg iệ ới koả o a đầu , goài a ò pải kể đế á độg giá iếp :á điều koả ề uế a iệ páp điều ỉ l·i sƚ ®Ĩ k̟Ý ເ Һ ƚҺÝ ເ Һ ƚҺu ú ố a gợ lại, gă ả đầu đối ới mộ loại iề Sự oạ độg kôg ể ời oạ độg gâu Âu, àg ug ơg Đối ới ữg gâu Âu, àg áp dụg ế độ ỷ giá ả ổi ó lý iệ am ì ữg oạ độg lại àg đóg ò qua ọg, ó ể kế ợp ầg loạ iệ páp a iệp gâu Âu, àg ug ơg để độg ỷ giá ối đoái ê ị ƚгêпg пҺ l·i sƚ ເ ҺiÕƚ k̟ҺÊu, sư dơпg q ì ổ ối đoái, pá giá iề ệ.) mụ iêu qua ọg ấ oạ độg ằm m ế ối đa ữg k̟ҺuɣÕп k̟ҺÝ ເ Һ ®iĨm ເ đa ເ ҺÕ ®é ỷ giá ả ổi đồg ời ạo a môi ờg uậ lợi ấ o ì pá iể ki ế * áp p ếu ố âm lý ếu ố âu Âu,m lý ờg gâu Âu, a ữg độg gắ ứ ời ới ỷ giá ối đoái ê ị ờg i ứ , pỏg đoá, ì luậ ị ờg ôg qua pơg iệ ôg i đại úg dẫ đế ữg oạ độg đầu mua, đầu á, găm giữ loại goại ệ gâu Âu, xáo ộ ỷ giá, ữg iế độg ếu ố âu Âu,m lý kôg pả đúg ug ầu ự ế mà ҺØ Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chớnh B Luận văn tốt nghiệp ó Trờng Đại học KTQD í ạm ời, xu ớg ậ độg ỷ giá âu Âu,m lý uối ùg đợ ự điều ỉ lại mứ ỷ giá âu Âu, ằm g a đầu ữg ếu ố âu Âu,m lý độg đế âu Âu, lý ờg xƚ pҺ¸ƚ ƚõ ƚiп ƚø ເ ѵỊ пỊп k̟iпҺ ƚÕ, ѵỊ гđi гo ເ đa ҺƯ ƚҺèпg ƚµi ເ ҺÝпҺ gâu Âu, àg ề quế sá qua ọg í pủ gâu Âu, àg ug ơg ề lÃi suâu Âu,, í sá ài í, iề ệ, giá ả.) độg ếu ố âu Âu,m lý đôi ki ó ả ởg ấ lớ đế í sá ỷ giá ị ờg ối đoái, gâu Âu, a ữg ú số gắ ạ, kó lờg đối ới ữg gời làm í sá ì ậ, ữg iệ páp ế oạ độg đầu ơ, đa a ữg i ứ kôg sá ự " ổi pồg" lê pơg iệ ôg i đại úg ế sứ ầ iế ữg â ố áp p độg đế ỷ giáp p ối đoáp pi ề dài * Mứ giáp p ả ơg đối Giả sử a xuấ qua ệ goại ơg ậ Mỹ ȽҺeo ƚҺuɣÕƚ пgaпg gi¸ sø ເ mua ( PPP ) ki giá àg Mỹ ăg ,giá àg goại giữ guê ì ầu ề àg Mỹ giảm xuốg đồg đô la ó xu ớg giảm giá để o àg Mỹ ó ể ố Mặ ká, ì ếu giá àg ậ ăg lê, o giá ơg đối Mỹ giảm xuốg ì ug ề àg Mỹ ăg lê đồg đôla ó xu ớg ăg giá ởi ì àg Mỹ iếp ụ đợ ố ga ả ới giá ị ao đồg đô la ề lâu Âu,u dài, mộ ăg lê mứ giá mộ ơg đối so ới mứ giá goài làm o đồg iề giảm giá, og ki mộ giảm xuốg mứ giá ơg ®èi ເ đa méƚ пí ເ lµm ເ Һo ®åпg iề ăg giá * uế qua quoa í sá uế qua quoa đối ới àg oá xuấ ập kẩu giá iếp gâu Âu, ả ởg đế ug ầu goại ối đồg iề Giả sử iệ am áp dụg mộ í sá ế ập kẩu xe má ậ để kuế kí gời iêu dùg sử dụg xe má og sả xuấ, u ầu goại ệ để ập lợg xe má ó ể ằm g đô la Mỹ oặ ເ ɣªп ПҺËƚ sÏ Nguyễn Thị Thu Khoa : TCDN K38 Tài Chính B