Luận văn mot so giai phap nham tang cung hang hoa cho ttck

Lời mở đầu Để đạt đợc mục tiêu đề qua chiến lợc ổn định phát triển kinh tế XHVN từ đến năm 2020 phấn đấu đa nớc ta trở thành quốc gia có sở vật chất kinh tế đại, có tốc độ tăng trởng GDP bình quân hàng năm mức 8% -10% thực thành công nghiệp CNH- HĐH đất nớc vốn yếu tố quan trọng thiết yếu đợc đặt lên hàng đầu Theo ớc tính số chuyên gia kinh tế từ năm 2001- 2020 VN cần khoảng 500- 550 tỷ USD vốn đầu t Vậy làm để nớc ta huy động đợc lợng vốn khổng lồ nh Chúng ta biÕt vèn cã thĨ huy ®éng tõ nhiỊu ngn (kênh dẫn truyền vốn) nh: Tín dụng ngân hàng(TDNH), thị trờng chứng khoán(TTCK) , Đầu t nớc (FDI), tài trợ phát triển thức (ODA) nhng điều kiện hiƯn ngn vèn FDI, ODA cã xu híng giảm ảnh hởng biến động kinh tế - trị giới khu vực.Đồng thời vốn huy động từ kênh TDNH chủ yếu vốn Ngân hàng Vậy thì, việc huy động vốn từ TTCK - nôi tập trung nguồn vốn mang tính chất trung dài hạn mục tiêu quan tâm cảu hầu hết dự án đầu t phát triển Và ngày 20/07/2000 TTGDCK nớc ta đà vào hoạt độngtại Thành phố HCM Tuy nhiên để tổ chức thành lập đợc TTCK không khó mà khó thị trờng phải hoạt động đợc có sức sống phát huy đợc vai trò công cụ thu hút nguồn vốn nhàn rỗi vào đầu t TTCK VN bớc đầu tiên, ban đầu đờng tiến tới thành lập Sở giao dịch chứng khoán(SGDCK) hoàn chỉnh TTCK VN đời hoạt động bối cảnh yếu tố thị trờng trình hoàn thiện, cha đồng cha thực phát triển, hệ thống thị trờng tài chính(TTTC), TTCK nớc ta phải đơng đầu vợt qua nhiều khó khăn, hạn chế nội để tiếp tục tồn phát triển Cụ thể sau gần hai năm vào hoạt động vấn đề hàng hoá luôn vấn đề thời thực tế xúc mà nhà hoạch định sách, công tác quản lý, chuyên gia kinh tế cảu UBCKNN đau đầu để tìm giải pháp với hy vọng TTCK VN hoạt động phát triển cạnh tranh tơng lai - chứng thựcTTCK mà kinh tế Việt nam cần để có thêm hội huy động triệt để , tối đa huy động nguồn vốn Với quan điểm nh trên, khoá luận với tiêu đề Một số giải pháp nhằm tăng cung hàng hoá cho TTCK VN đợc viết mong đa lại nhìn toàn diện tổng quát nhận định khách quan thực trạng hàng hoá TTCKVN, đồng thời mạnh dạn đa sô kiến nghị nhằm bổ sung thêm giải pháp tăng cung hàng hoá Khoá luận bao gồm phần chính: Chơng I: Những vấn đề hàng hoá tạo hàng hoá cho TTCK Chơng II: Thực trạng CK đà phát hành TTCK VN Chơng III: Chính sách giải pháp tăng cờng hàng hoá cho TTCK Việt Nam Do thời gian nh điều kiện qua khảo sát thực tế hạn hẹp chắn khoá luận không tránh khỏi sai sót định.Tôi kính mong nhận đợc bảo giúp đỡ tận tình thầy cô ngời có quan tâm để khoá luận có thêm ý nghÜa thiÕt thùc cho sù ph¸t triĨn TTCKVN nãi chung tăng lợng cung hàng hoá cho TTCK VN nói riêng Cuối xin bày tỏ lòng biết ơn chân thành sâu sắc tới thầy cô trờng Học viện Ngân hàng ngời đà tận tâm trang bị cho đủ kiến thức t để hoàn thành tốt khoá luận Bên cạnh kính mong đợc cám ơn bảo nhiệt tình TS Tôn Tích Quý - ngời đà trực tiếp hớng dẫn hoàn thành khoá luận này, xin cảm ơn Thạc sĩ Vũ Thị Kim Liên - Vụ trởng Vụ quản lý phát hành CK đà tận tình hớng dẫn nơi quan thực tập để có thêm hội tiếp cận trực tiếp với thực tế Chơng I Những vấn đề hàng hoá tạo hàng hóa cho TTCK 1.1 Giới thiệu chung Thị trờng chứng khoán 1.1.1Lịch sử hình thành phát triển TTCK Sự hình thành TTCK: TTCK xuất vào thời kỳ tích luỹ nguyên thuỷ Chủ nghĩa t bản, lúc nhu cầu vốn giai cấp t sản mứi đời Chính phủ lớn TTCK ban đầu phát triển cách tự phát sơ khai Vào kỷ XV trung tâm buôn bán phơng Tây, thơng gia thơng tụ tập quán cà phê để trao đổi mua bán vật phẩm hàng hoá lúc đầu dơn nhóm nhỏ, sau phát triển dần hình thành khu chợ riêng Cuối kỷ XV, để thuận tiện cho việc làm ăn, khu chợ đà trở thành thị trờng với việc thống quy ớc quy ớc dợc sửa đổi hoàn chỉnh thành quy tắc có giá trị bắt buộc chung cho thành viên tham gia thị trờng Phiên chợ đợc diễn vào năm 1453 lữ quán nhà buôn nhà môi giới tên Van Ber Buerzo thị trấn Bruges (thuộc nớc Bỉ) Trớc lữ quán có bảng hiệu hình ba túi da với từ tiếng Pháp Bourse tức Mậu dịch thị trờng Ba tói da tỵng trng cho ba néi dung cđa “MËu dịch trờng là: mậu dịch trờng hàng hoá, mậu dịch trờng ngoại tệ mậu dịch trờng giá khoán động sản Đến năm 1547, thị trấn Bruges hẳn phồn vinh eo biển Evin dẫn vào thị trấn bị cát lấp Mậu dịch trờng đợc chuyển sang thị trấn Antwerpen, hải cảng lớn Bỉ thời Cùng với phát triển nhanh chóng c¸c giao lu kinh tÕ tong qc gia cịng nh quốc gia với nhau, mậu dịch trờng không phù hợp đủ sức cho giao dịch với ba nội dung hoàn toàn khác Do theo lẽ tự nhiên, đợc tách thành thị trơng khác : giao dịch hàng hoá đợc tách thành khu thơng mại, giao dịch ngoại tệ tách thành thị trờng hối đoái, giao dịch giá khoán động sản tách thành TTCK giao dịch tơng lai đợc tách thành thị trờng tơng lai Sự phát triển TTCK: Lần vào năm 1531, thị trờng phát triển mạnh Antwerpen thùc hiƯn c¸c nghiƯp vơ vỊ CK ( Tr¸i phiếu Chính phủ Hà Lan, Anh, Bồ Đào Nha, Tây Ban Nha, Pháp ) Mậu dịch trờng Antwerpen sụp đổ vào cuối kỷ XVI, Tây Ban Nha xâm chiếm Antwerpen vua chúa Tây Ban Nha Pháp chấm dứt trả nợ Năm 1608, TTCK Amsterdam (Hà Lan) đợc thành lập đời TTCK London (1793), New York (1792), Paris (1808), Durich (1876), Tokyo (1878) Từ đầu kỷ XV đến kỷ XIX, hàng hoá lu thông TTCK chủ yếu CK nợ Chính phủ, lúc số lợng cổ phiếu hạn chế công ty cổ phần cha nhiều Vào năm cuối kỷ XIX, phong trào CPH doanh nghiệp phát triển rầm rộ nớc công nghiệp, tạo thay đổi cấu loại CK lu thông TTCK Các loại cổ phiếu trái phiếu dài hạn công ty cổ phần đà chiếm u khối lợng CK giao dịch tất TTCK giới Lịch sử phát triển TTCK giới đà trải qua bớc thăng trầm Thời kỳ huy hoàng vào năm 1875-1913, TTCK phát triển mạnh với tăng trởng kinh tế Bắt nguồn sụp đổ SGDCK New York vào mùa thu năm 1929 có đầu mua bán khống khiến cho giá CK bị giá kéo theo sụp đổ hàng loạt SGDCK nhiều quốc gia, nguyên nhân gây đại khđng ho¶ng kinh tÕ thÕ giíi (1929-1933) Sau sù kiƯn lịch sử này, quyền nớc t đà buộc phải can thiệp vào hoạt động thị trờng, đồng thời tiến hành kiểm soát nghiệp vụ CK việc ban hành thực văn pháp luật có liên quan CK TTCK Sau chiến thứ hai, TTCK nớc phát triển lại phục hồi phát triển trở lại Thế nhng vào năm 1987, Cuộc khủng hoảng tài lần làm rung động gây tợng sụp đổ cho không TTCK lớn giới Lần này, hậu để lại mang tính chất nghiêm trọng nặng nề đại khủng hoảng năm 1933 1929- Tuy nhiên năm sau,TTCK giới lại vào hoạt động ổn định, phát triển trở thành định chế tài thiếu đợc quốc gia có kinh tế phát triển theo chế thị trờng Ngày nay, TTCK nhiều quốc gia giới ngày phát triển lớn mạnh qui mô lẫn trình độ có xu hớng toàn cầu hoá cao 1.1.2Khái niệm vai trò TTCK kinh tế A-Khái niệm Trong lịch sử hình thành phát triển thị trờng tài chính, thị trờng tiền tệ đợc hình thành trớc ban đầu nhu cầu vốn nh tiền tiết kiệm dân c cha cao ban đầu nhu cầu vốn chủ yếu vốn ngắn hạn Sau đó, với phát triển kinh tế, nhu cầu vốn dài hạn cho đầu t phát triển ngày cao thị trờng vốn đà đời để đáp ứng nhu cầu này.Để huy động đợc nguồn vốn dài hạn bên cạnh việc vay ngân hàng thông qua hình thức tài gián tiếp, Chính phủ số công ty thực huy động thông qua việc phát hành CK Khi phận định CK có giá đà đợc phát hành tất yếu làm nảy sinh nhu cầu mua bán trao đổi CK ®ã, chÝnh v× vËy, TTCK ®· ®êi víi t cách phận thị trờng vốn nhằm đáp ứng nhu cầu mua bán, trao đổi CK loại Vị trí TTCK hệ thống thị trờng tài đợc biểu thị khái quát nh sau: Thị trờng tài Thị trờng tài Chính dài hạn (Thị trờng vốn) Thị trờng tài ngắn hạn (Thị trờng tiền Thị trờng Thị trờng vay tố củaChứng TTCK yếu kinh tế thị trờng đại, nợ dài hạn khoán sản phẩm tự nhiên, tất yếu tiến trình phát triển, biểu sinh động kinh tế thị trờng Đến hầu hết quốc gia có kinh tế phát triển có TTCK, song ngời ta cha thống đợc định nghĩa chuẩn TTCK Có nhiêù kháI niệm TTCK đợc đa ra: Ông Neil F Stapley Stock market Aguide for the private Investor đa khái niệm thị trờng phức tạp, cao cấp mà hàng hoá giao dịch mua bán cổ phiếu cổ phần Tác giả Trần Xuân Kiệm Hỏi đáp TTCK công ty cổ phần cho TTCK nơi giao dịch mà hàng ngàn ngời mua vào bán cổ phần ngày thông qua đại lý họ, ngời môI giới CK Hai quan điểm đề cập hàng hoá mua bán TTCK bao gồm cổ phiếu, hàng hoá TTCK phong phú đa dạng, cổ phiếu, trái phiếu mà nhiều loại CK khác nh chứng quyền bảo chứng quyền Hơn nữa, tính chất thời hạn loại CK đợc đa giao dịch thị trờng không đợc hai tác giả lu ý Ông Young Jackim, học giả ngời Hàn Quốc, nói TTCK thị trờng trừu tợng nơi CK đợc phát hành giao dịch ngời mua ngời bán Thực chất định nghĩa truyền thống cổ điển, phù hợp với loại hình TTCK đời cách tự phát lịch sử, ngày loại hình TTCK đợc gọi TTCK phi chÝnh thøc hay thÞ trêng thø ba Cã lÏ cấu TTCK ngày phức tạp nên khó có định nghĩa đầy đủ trọn vẹn Tuy nhiên, quốc gia,TTCK tập trung hạt nhân tiêu biểu cho TTCK, nên thông thờng ngời ta đồng nghÜa TTCK tËp trung víi TTCK Trong xu híng ®ã, ngời ta chấp nhân định tài liệu