Ảnh Hưởng Của Biến Động Tỷ Giá Hối.docx

BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO TRƯỜNGĐẠIHỌCKINHTẾTP HỒCHÍMINH   NGUYỄNTHỊCẨMTÚ ẢNHHƯỞNGCỦABIẾNĐỘNGTỶ GIÁHỐIĐOÁIĐẾNXUẤTKHẨU TỪVIỆTNAMSANGMỸ CỦACÁC NHÓMNGÀNHĐƯỢCPHÂNLOẠITHEOTIÊUC HUẨNSITC LUẬNVĂNTHẠCSỸKINHTẾ BỘGI[.]

Lýdochọnđềtài

Sảnxuấtvà phâncônglao độngđạt đếnmột trình độnhấtđịnhđòihỏicác quốcgiaphảicótraođổihànghóađểtốiđahóahiệuquảsảnxuấtkinhtế,nhucầuvềhàngh ó a - dịchvụngàycàngđa dạngthìsựcungứng không còndiễnra trong phạmviquốcg i a màmởrộngracảthếgiới.Vìnhucầucuộc sống vàphát triểnkinh tếmỗiquốcgiađềucóquanhệk hô ng ítthìnhiềuvớicácq uốcgiakhác.Từđ ó làmchoh oạtđộ ngt h ư ơ n g mạivàđầutưquốctếkhôngngừngpháttriển.TừthếkỉXXtrởlạiđây,c ácloạihìnhquanhệvàhợptácquốctếtrởnênđadạng,ngoàimuabán,cácnướccònch uyểntiềntừnướcnàyquanướckhácđểđầutư,việntrợ,chovay.

TừsaukhigianhậpWTOđếnnay,nềnkinhtếViệtNamngàycàngpháttriển,q u a n hệ hợptác,traođổithươngmạicủaViệtNamvàcácquốcgiatrênthếgiớingàyc à n g đượcđẩym ạnh.Chínhđiềuđóđãgópphầnthúcđẩyhoạtđộngxuấtnhậpkhẩudiễnramạnhmẽ.Đểgiữv ữngvịthếcủamìnhtrênthị trường kinhtếthếgiới,việcgiat ă n g xuấtkhẩusangcácquốcgialàmộttrongvấnđềưutiênhànhđầu. Tuynhiên,đểgia tăngxuấtkhẩu,bêncạnhviệcnângcaochấtlượnghànghóaxuấtkhẩuthì vấnđền ắmbắtcácyếutốcókhảnăngtácđộngđếnviệcxuấtkhẩucũnglàđiềuđặcbiệtcầnthiết Nhiềulýthuyếtvànghiêncứuchothấyrằng:tronghoạtđộngxuấtkhẩu,tỷgiál u ô n làvấn đềnhạycảm,đặcbiệtđốivớiViệtNam,khimàđồngtiềnthuvềtừhoạtđộngxuấtkhẩuluônlàđ ồngngoạitệ.

Mặtkhác,sovớicácquốcgiacóquanhệhợptácthươngmạivớiViệtNam,Mỹl à mộttron gcácđốitáccósảnlượngnhậpkhẩutừViệtNamchiếmtỷtrọnglớnvàcósốliệuhànghóanhậpk hẩutừViệtNamđượcthốngkêrõràngvàchitiếttheonhómn g à n h

Xuấtpháttừcácvấnđềthựctiễntrên,tácgiảlựachọnđềtài“Ảnhhưởngcủabiếnđộn gtỷgiáhốiđoáiđếnxuấtkhẩutừViệtNamsangMỹcủacácnhómngànhđ ượ cphânlo ạitheotiêuchuẩnSITC”nhằmđánhgiátácđộngcủabiếnđộngtỷgiáđếnxuấtkhẩuson gphương từViệtN a m sangMỹbằngmôh ì n h A RD L N g o à i tác độngcủatỷgiá,tácgiảc ònxemxéttácđộnglênxuấtkhẩucủayếutốkháclànhucầuc ủaMỹ(đolườngbằngtổngthunhậ pquốcnội)vàtỷgiáthựcsongphươngcủaViệtNamvàMỹ

Mụctiêunghiêncứu

Mụctiêuc ủabài ng hi ên cứulàki ểmtrathựcn gh i ệmmốiquanh ệg i ữab iếnđộn gtỷgiávàxuấtkhẩusongphươngtừViệtNamsangMỹ

Phương phápnghiêncứu

Bàinghiêncứusửdụngphươngphápkiểmđịnhgiớihạnphânbốtrễtựhồiqui(ARDL- Boundstesting)đểđánhgiátácđộngcủatỷgiáhốiđoáiđếnxuấtkhẩucủac á c nhómngà nhphânloạitheotiêuchuẩnSITCtrongngắnhạnvàtrongdàihạn

- Chương4:Trìnhbàycácmốiquan hệgiữaxuất khẩusong phươngtừViệtNams an g Mỹvớicácnhântố:biếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹtrong ngắnhạnv à dàihạntừkếtquảmôhình.

Bêncạnh làmrõ mối quan hệgiữa biến độngtỷgiá và xuất khẩu song phươngtừViệtNamsangMỹ,bàinghiêncứucònxácđịnhtácđộngcủatỷgiáthựcvànhucầ uc ủaMỹđếnxuấtkhẩu.Kếtquảtừbàinghiêncóđónggóptíchcựctrongviệcđưarac ác c hínhsáchquantrọngđốivớitỷgiánhằm tăngtrưởngxuấtkhẩuvàgópphầntăngtrưởngkinhtếViệtNam.

Bêncạnhđó,kếtquảtừbàinghiêncứusẽgiúpcácdoanhnghiệpthấyđượcsựthayđổi củacácbiếnkinhtếvĩmôsẽtácđộngnhưthếnàođếnxuấtkhẩu,từđógiúpdoanhnghiệpcóc áinhìndàihạnvềtínhhìnhxuấtkhẩusắptớivàđưaracácchiếnlượcquantrọngđểgiữvững tăngtrưởngtronglợinhuậncủadoanhnghiệp.

- Yếtgiátrựctiếp:làphươngphápyếtgiámàtrongđólấytiềntrongnước(nộitệ)làm mộtđơnvịđểsosánhvớisốlượngtiềntệnướcngoài(ngoạitệ).Phươngphápyếtgiánàythườngd ùngởmộtsốquốcgianhưAnh,Mỹ,Úc.

 Tỷgiáhốiđoáithựclàtỷgiádanhnghĩađãđượcđiềuchỉnhtheogiátươngđốigiữacá cnước.Tỷgiánàytănglên,đồngtiềntrongnướcđượccoilàbị giảmgiáthựcsovớiđồngtiềnnướcngoàivàkhitỷgiánàygiảmthìđồngtiềntrong nướcđượccoilàbịtănggiáthựcsovớiđồngtiềnnướcngoài.

 Tỷgiáhốiđoáihiệulựclàtỷlệtrao đổigiữamộtđồngtiềnXvớinhiềuđồ ngt i ềnk h á c c ù n g l ú c ( t h ô n g t h ư ờ n g l à đ ồ ngt i ềnc ủac á c bạnh à n g th ươngmạilớn).Tỷgiánàyđượctínhdựatrêngiátrịbìnhquângiaquyềncủacáctỷg iásongphươnggiữađồngtiềnXvớitừngđồngtiềnkia.

 Tỷgiáhốiđoáichínhthức:donhànướcquiđịnh,hoặcdocảthịtrườnglẫnnh ànước quiđịnh.Vídụ:tỷgiábìnhquânliênngânhàng,tỷgiátínhthuếxuấtnhậpkhẩu.

 Tỷgiákhôngchínhthức(còngọilàtỷgiáhốiđoáisongsonghaytỷgiáchợđe n ) : doth ịtrườngquyếtđịnhvídụ:tỷgiáđổitiềntạicáccửahàngkinhdoanhvàngbạcng oạitệcủatưnhânhaykhiđổitiềntrongnhândân.

Kinhdoanhxuấtnhậpkhẩulàsựtraođổihànghoá,dịchvụgiữacácnướcthôngquahànhvi muabán.Sựtraođổihànghoá,dịchvụđólàmộthìnhthứccủamốiquanhệxãhộivàphảnánh sựphụthuộclẫnnhauvềkinhtếgiữanhữngngườ isảnxuấthànghoáriêngbiệtcủa cácquốcgiakhácnhautrênthếgiới.Vậyxuấtkhẩulàviệcbánhànghoá(hànghoácóthểlàhữu hìnhhoặcvôhình)chomộtnướckháctrêncơsởd ù n gtiềntệlàmđồngtiềnthanhtoá n.Tiềntệcóthểlàtiềncủamộttronghainướ choặclàtiềncủamộtnướcthứba(đồngtiềndùn gthanhtoánquốctế).

- Ảnhhưởngcủabiếnđộngtỷgiálênkimngạchxuấtkhẩu:Khitỷgiáhốiđ o á i giả m,giáđồngnộitệtănglên,lượngngoạitệthuvềtừhoạtđộngxuấtkhẩusẽg i ảmxuống,doanhthutừhoạtđộngxuấtkhẩutínhrađồngnộitệbịthuhẹp,xuấtkhẩu khôngđượckhuyếnkhíchhayxuthếchungthườnggặplàsútgiảmtronghoạtđộngxuất khẩu.Bêncạnhđó,khitỷgiáhốiđoáităng,giáđồngnộitệgiảmxuống,lượngnộitệnhậnđượckhiq uiđổitừlượngngoạitệthuvềđượcnhiềuhơn,kimngạchxuấtkhẩutănglên,kíchthíchhoạtđộngx uấtkhẩutăngtrưởngvàpháttriển.

- Ảnhhưởngcủabiếnđộngtỷgiálêncơcấuhàngxuấtkhẩu:Đốivớicơc ấumặth àngxuấtkhẩu,cácmặthàngnôngsản,sơchếdườngnhưnhạycảmhơnvớimọibiếnđộngtăn g,giảmcủatỷgiáhốiđoáisovớicácmặthàngnhưmáymóc,thiếtbịtoànbộ,xăngdầu… Lýdođưaranhằmgiảithíchchovấnđềnàylàdođộcogiãncủacác mặthàngnôngsản,sơchếđốivớigiá xuấtkhẩuhoặctỷgiáhốiđoáilàrấtcao,d o đâylàcácmặthàngcóthểthaythếđượctrongkhiđộcogi ãncủacácmặthàngmáymóc,thiếtbịtoànbộ,cácmặthàngkhôngthaythếđượcnhưxăng,dầu

… làrấtthấp.Tỷgiágiảmđikhiếngiáhàngxuấtkhẩutrởnêncaohơn,cácmặthàngdễbịthaythếl à danh mục đầu tiên bịloạira khỏi danh sáchsửdụng của người tiêudùng nước ngoàivàcácmặthàngnàycũngsẽmấtdầncơcấucácmặthàngxuấtkhẩu.Tráilại,khitỷgiá hốiđoáităng,cơcấumặthàngxuấtkhẩucóthểphongphúhơndotínhcạnhtranhvềgiá,sựtăng doanhthuxuấtkhẩukhiếnnhàxuấtkhẩuđadạnghóamặthàng… Đốivớicácmặthàngkhôngthểthaythếnhưxăngdầuthìtỷgiácótănghaygiảmcũngítả n h h ưởngđếncơcấucũngnhưtỷtrọngcácmặthàngnày.

- Ảnhhưởngcủabiếnđộngtỷgiá lên tínhcạnhtranhcủaxuấtkhẩu:Đốivớicạnhtranh vềgiáhàngxuấtkhẩu,mộtsựtănglên củatỷgiá hốiđoáisẽkhiếnhàngh ó a xuấtkhẩunướcnàytrởnêncạnhtranhdogiácảrẻhơn,ngượclạinếugiá đồngnộitệtăngtứctỷgiáhốiđoáigiảmsẽkhiếngiáhàngxuấtkhẩutrởnênđắthơn,tínhcạnht r a n h vìthếsẽgiảmđi.Trongcùngmộtthịtrườngtiêuthụ,nếuchấtlượnghànghóan h ưnh authìxuhướngchungcủangườitiêudùnglàsẽsửdụngsảnphẩmnàorẻhơn.V à giảsửchiphísả nxuấttạicácquốcgiaquyvềcùngmộtđồngtiềnlàngangnhauthìnướcnàocómứcgiảmtỷgiáđồ ngtiềnnướcmìnhsovớigiánộitệcủathịtrườngtiêu thụlớnhơnthìtínhcạnhtranhvềgiácủanướcđócaohơn,nướcđócócơhộipháttriểnxu ấtkhẩunhiềuhơn.

Tómlại,giáđồngnộitệgiảmcólợichoxuấtkhẩu,giáđồngnộitệtăngngượclạisẽgâyb ấtlợi.Xuhướngnàyhầunhưđúngđốivớicácquốcgiathựcthichếđộtỷg i á thảnổihoặcthảnổi cóquảnlý,nơitỷgiádanhnghĩasáthoặctiếnsátgiátrịthực.Còn đốivớicácquốcgiatheoc hếđộtỷgiácốđịnh,việcgiảm/tăngtỷgiáchínhlàgiảm/tăngtỷgiádanh nghĩa, khôngphảitỷgiáthực Dođó,nếumột sựtăngtỷgiáhốiđ o á i màvẫnkhiếntỷgiádanhnghĩathấphơntỷgiáthựcthìđồngnộitệvẫnbịxe m làđịnhgiácáohơngiátrịthực,tácdụngthúcđẩyxuấtkhẩusẽkhôngnhiều.

CÁCN G H I Ê N CỨUT H ỰCN G H I ỆMVỀMỐIQ U A N HỆT Ƣ Ơ N

SựthayđổitừtỷgiácốđịnhsangtỷgiáthảnổilinhhoạtởChâuÂunăm1973l à m chosự quantâmvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàsựthayđổithươngmạingàycànglớn.Mặtkh ácsựbiếnđộngtỷgiádẫnđếnsựkhôngchắcchắnvềgiácủac ác nhàxuấtnhậpkhẩucũngn hưkhoảntiềnhọsẽnhậnhoặctrảtrongtươnglai.Cụthểhơn,dohầuhếtcáchợpđồngthươn gmạichophépviệcthanhtoántrễsovớithờig i a n giaohàngmànhàsảnxuấtkhôngchắcchắ nvềkhoảnnộitệnhậnđượctừlượngngoạitệquiđổitrongtươnglai.Vìsựkhôngchắcchắn nàynênnhiềunhàxuấtkhẩuchuyểntừthịtrườngnướcngoàisangthịtrườngtrongnước, dođósẽlàmgiảmkimngạchxuấtkhẩu.Lậpluậnchomốiquanhệtươngquanâmnàyđãđượ cchứngminhbởinhiềunghiêncứuthựcnghiệmsau:

Năm1973, Ethier đãđiđầu trongviệc thựchiệnnghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩu.KếtquảnghiêncứucủaEt hierchothấycómốiquanhệt ư ơ n g quanâmgiữasựkhôngchắcchắncủatỷgiáhốiđoáivớixuất khẩu của côngty,nếumộtcôngtykhôngcóphươngánphòngngừachosựkhôngchắcchắnnày,trong tươnglaidoanhthucủahọsẽgiảm.NghiêncứucủaEthiercũngchỉrarằng,cáccôngtycóthểgi ảmsựảnhhưởngnàybằngviệcthamgiacáchợpđồngkỳhạn.

Sangnăm1993,nghiêncứucủaChowdhurryvềtácđộngcủabiếnđộngtỷgiál ê n dòngchảythươngmạicủacácnướcG7.Trongbàinghiêncứunàytácgiảtậptrungv ào nghiêncứu cảmốiquanhệdàihạnvàngắnhạngiữabiếnđộngtỷgiávàdòngchảythương mại.Tácgiảsửdụn gmôhình hiệu chỉnh sai sốECM đểkiểmtracácmốiquanhệnày Tươngtựvớinhiềunghiêncứutrướcđây,kếtquảmôhìnhcũngch othấycósựt ư ơ n g quanâmgiữadòngchảythươngmạivàbiến độngtỷgiá.Nguyênnhânđượctácgiảgiảithíchlàdosựengạirủirocủanhữngngườithamgiathịtr ường.Khibiếnđộngtỷg i á t ă n g , n h ư n g n g ư ờ it h a m g i a t h ịt r ư ờ ngs ẽc h ủđ ộ ngg i ảm g i a o d ịcht r a o đổit h ư ơ n g mạiquốctếvàchuyểnsangcácgiaodịchtrongnướcđểtrán hrủirodobiếnđộngtỷgiámanglại.

Năm1998,StilianosFountas vàDonalBredintiến hànhnghiêncứuvềtácđộngcủab i ếnđ ộ ngtỷg i á l ê n x u ấtk h ẩut ừI r e l a n d đ ế nA n h t r o n g n g ắnh ạnv à d à i h ạn.Ng o à i ra, mốiquan hệgiữasựthayđổicủagiávàthunhậpcủaquốc gianhậpkhẩuvớixuấtkhẩucũngđượctácgiảđưavàomôhình.Mốiquanhệdàihạnđượctácgi ảkiểmt r a thôngquaphươngphápkiểmđịnhđồngliênkếtvàmôhìnhECMđượcápdụngđểkiể mtramốiquanhệtrongngắnhạn.Kếtquảnghiêncứuchothấy:Mặcdùtrongdàihạn,mốiqua nhệgiữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiálàkhôngcóýnghĩa,nhưngtrongngắnhạn,sựbiếnđộngc ủatỷgiácómốitươngquanâmlênkimngạchxuấtkhẩucủaIreland.Nghiêncứucũngchot hấy,sựthayđổicủagiácảvàthunhậpcủaquốcgianhậpkhẩucótươngquanvớixuấtkhẩucủa Irelandtrongdàihạn.

Tiếpđếnnăm2002,nghiêncứucủaVergilcũngchothấymốiquanhệngượcchiề ugiữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiá.Trongnghiêncứunày,tácgiảxemxétmốiq u a n hệgiữa biếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutừThỗNhĩKỳsangMỹ,Đức,PhápvàÝ.T ư ơn g tựcácnghiêncứ utrước,môhìnhECMvàkỹthuậtkiểmtrađồngliênkếtcũngđượcsửdụngđểkiểmtramốiqua nhệtrongngắnhạnvàdàihạngiữacácbiến.Mối quanhệnghịchgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutrongdàihạnđượctìmthấytrongmốiquan hệcủaThổNhĩKỳvớiĐức,Pháp,Mỹ.Trongngắnhạn,sựbiếnđộngtỷgiáhốiđoáicótácđộng ngượclênxuấtkhẩutừThổNhĩKỳsangĐức.Cáctrườnghợpc ò n lạiđềukhôngcóýnghĩat hốngkê.

Cũngtrongthờigiannày,nghiêncứucủatácgiảDeVitavàAbbot(2004)vềmối quan hệgiữabiến độngtỷgiávàxuấtkhẩutừAnhsang cácquốcgiaEUcũngchokếtquảtươngtự.Sựtiếnbộcủanghiêncứunàylàtácgiảkhôngđit heolốimònvềp h ư ơn gphápnghiêncứucủacáctácgiảtrướcđâymàtácgiảsửdụngphư ơngphápk i ểmđịnhgiớihạnARDL.Ưuđiểmcủaphươngphápnàylànócóthểướclượngcảhệs ốtươngquantrongngắnhạnvàdàihạntrongtrươnghợpmẫunhỏ.Kếtquảnghiênc ứusựbiế nđộngtỷgiá chỉcáctácđộngngượclênxuấtkhẩutừAnhsangcácquốcgiaE U trongdàihạn,còntrongngắnhạ nmốiquanhệnàylàkhôngcóýnghĩa.

MyintMoeChitvàcáccộngsự(2010)thựchiệnnghiêncứuvềmốiquanhệg i ữab iếnđộngtỷgiá vớixuấtkhẩu lẫnnhaugiữacácnước Đông Ávàvới13quốcgiac ô n g nghiệp.Bàinghiêncứusửdụngnhiềuphươngphápđolườngtỷ giákhácnhaunhưGARCH,Trungbìnhtrượtcủađộlệchchuẩn,độlệchchuẩncủabốnquývà8 quý.Mốiquanhệdài h ạng i ữax uấtkhẩuv ớicác bi ếns ốđ ượ cth ựchiệnq uak i ểmđịnhn g h i ệmđơnvịtrêndữliệubảngvàkiểmđịnhđồngliênkết.Kếtquảnghiêncứuchothấycómố iquanhệtươngquanâmgiữabiếnđộngtỷgiáhốiđoáivàxuấtkhẩuthựcc ủacácquốcgiamới nổithuộckhuvựcĐôngÁ.Bêncạnhđómứcđộcạnhtranhcủacácquốcgiacũngđượcđưavà onghiêncứu,kếtquảnghiêncứuchỉrarằngquốcgiac ó mứcđộcạnhtranhcaohơnquốcgi akhácthìsẽxuấtkhẩucủaquốcgiađósẽcaohơn.Nghiêncứucũngđềxuấtcácquốcgiam ớinổinêntậptrungổnđịnhtỷgiáđốivớicácđốitácthươngmạilớnchứkhôngphảitheođu ổichínhsáchtỷgiátrongkhuv ực,ítnhấtlàtrongngắnhạn

Nghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiáhốiđoáivàxuấtkhẩuđượcn gh iên cứunhiềuởcácnướcpháttriển,tuynhiênởcácquốcgiađangpháttriểnlạiít đượcđ ề c ập.D o đ ó , n ă m 2 0 1 0 ,Aliyut h ựch i ệnn g h i ê n c ứuv ềmốiq u a n h ệnàyởN ig e ri a vàđốitácthương mạiđượcxemxéttrongnghiêncứulàMỹ.Khácvớic á c n g h i ê n cứutrướcđây,cácbiếnđượctá cgiảđưavàomôhìnhgồm:biếnđộngtỷgiáhốiđ oái , biếnđộngcủađồngUSD,điềukiệnthươ ngmạicủaNigeriavàchỉsốđolườngmứcđộmởcửa.Sửdụngquansáttheoquýtronghai mươinămvàmôhìnhVECM,kếtq u ản g h i ê n c ứuthựcn g h i ệmc h o t h ấy:s ựbiếnđ ộ ng tỷg i á làgiảmx u ấtk h ẩu( k h ô n g baogồmdầumỏ)ởNigeria3.65%,trongkhibiếnđộngtỷgiá USDsẽlàmxuấtkhẩu(khôngbaogồmdầumỏ)ởNigeriatăng5.2%. Đếnnăm2010,TahirMukhtarvàSaquibJalilMalikthựchiệnnghiêncứunhằmk i ểmtra tácđộngcủabiếnđộngtỷgiáhốiđoáilênkimngạchxuấtkhẩulênbaquốcgia:Ấ n Đ ộ , P a k i s t a n v à S i r L a n k a T ư ơ n g tựn g h i ê n c ứuc ủaAliyu( 2 0 0 8 ) , t r o n g nghiênc ứun à y , n h ó m t á c g i ảc ũ n g s ử d ụngk i ểmđịnhđ ồ ngl i ê n k ếtv à m ô h ì n h V E C M để đolườngmốitươngquan trongdài hạn Kếtquảthực nghiệmchỉra rằng:tỷg iá hốiđoáicó tươngquanâmcảtrongngắn hạnvà dàihạnđốivớibaquốc gia.Ngoàira, kếtquảnghiêncứucũngchothấyxuấtkhẩucótươngquandươngvớisựcảithi ệnt h ư ơn g mạitrongnướcvàthunhậpnướcngoài.Đồngthời,sựổnđịnhtrongtỷgiáhốiđ oá i s ẽgópphầnthúcđẩyhoạtđộngxuấtkhẩucủabaquốcgianày.

NghiêncứucủaKalaivanivàc ộngs ự(2013)đolườngmốiquanhệgiữabiếnđộn gtỷgiávàtăngtrưởngtrongxuấtkhẩuở ẤnĐộquamôhìnhARDL.Mụcđíchcủan g h i ê n cứunhằmxácđịnhmốiquanhệtrongngắnhạn và dàihạn giữaxuấtkhẩuthực,biếnđộngtỷgiá,sảnxuấttiêudùngròngvàcáchoạtđộngkinhtếcủanướcngo ài.

MốiquanhệngắnhạnđượctácgiảđolườngbằngmôhìnhECM.Kếtquảnghiêncứuchothấy: biếnđộngtỷgiácótươngquanâmcảtrongngắnhạnvàdàihạnđếnxuấtkhẩuthực(nghĩalàk hitỷgiábiếnđộngmạnh,xuấtkhẩucủaẤnĐộsẽgiảm);tỷgiáthựccómốitươngquanâmvớixuất khẩu thực trongngắn hạn vàtươngquanâmtrong dàihạntrongkhiGDPcótươngquandươngvớixuấtkhẩuthựctếcủaẤnĐộtrongdàihạn nhưnglạikhôngcóýnghĩatrongngắnhạn.Ngoàira,cáchoạtđộngkinhtếnướcngoàicó tươngqua nâmtrongngắnhạnnhưnglạicótươngquandươngtrongdàihạn.

Từn h ữngn ă m 1 9 9 0, n h i ề un g h i ê n c ứut h ựcn g h i ệmch o thấysựt ồnt ạimốiq u a n hệtươngquandươnggiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩubêncạnhmốiquanhệtư ơngq u a n âmđ ư ợ cc h ứngmìnht ừc á c n g h i ê n c ứut h ựcn g h i ệmở p h ầnt r ê n M ốiquan hệnàydựa trênlậpluận rằng:sựbiếnđộngcủatỷgiá hối đoáicóthểdẫnđến haitá c độngngượcchiềunhau,cụthểlàtácđộngthaythếvàtácđộngthunhập.Doảnhhư ở ngcủatácđộngthaythế,biếnđộngtỷgiátăngsẽlàmgiảmxuấtkhẩuhiệntạicủamộtdoanhnghi ệp;ngượclại,dorủironàysẽlàmtổngdoanhthudựkiếnbịsụtgiảmn ê n doanhnghiệpsẽbổs ungcácnguồnlựcđểcóđượcnhiềuđơnhànghơn,dođótrongtươnglaitổngxuấtkhẩ usẽtăng(ảnhhưởngthunhập).Sựtồntạicácmốiquanhệnàyđượcchứngminhbởinghiên cứucủaFanke(1991).Kếtquảcủanghiêncứunàychothấycácdoanhnghiệpxuấtkhẩusẽ đượchưởnglợinhiềuhơntừbiếnđộngtỷg iá, việcxuấtkhẩusẽdiễnranếunósinhlời.Ngoàira ,nghiêncứucũngchothấysảnlượngtraođổithươngmạiquốctếsẽgiatăngtrongđiềukiệnbiếnđộ ngtỷgiá.

Năm1994,QuianvàVarangisthựchiệnnghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngt ỷgiávà xuất khẩuởmộtsốquốc giapháttriểnởcảChâu ÁvàChâuÂu.Đểcáchệsốtươngquanthuđượctừnghiêncứuhiệuquảhơnvàtránhhiệntượng hồiquigiảmạo,tácgiảsửdụngmôhìnhARCH- inmean.Điềubấtngờtrongnghiêncứunàylàsựtươngquangiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtk hẩukhônggiốngnhauởcácquốcgia.Nh ư mốitươngquanđượctìmthấygiữabiếnđộngtỷgi ávàxuấtkhẩuởCanada,

NhậtBảnvàÚclàâm(HệsốtươngquanởCanadavàNhậtcóýnghĩathốngkê),trongkhiđómố iquanhệnàylạicósựtươngquandươngởThụyĐiển,AnhvàHàLan(Hệsốtư ơng quanởA nhvàThụyĐiểncóýnghĩathốngkê).Kếtquảnghiêncứucũngcho thấy,1 0 % s ựg i a t ă n g c ủ ab i ếnđ ộ ngtỷg i á s ẽl à m g i á t r ịx u ấtk h ẩug i ảm7 4 % ở C a n n a d a hoặctăng5%ởThụyĐiển.

Vớic ù n g mụcđ í c h n g h i ê n c ứ ut r ê n , V i x a t h e p v à c ộngs ự( 2 0 0 7 ) t h ực h i ệnnghiêncứu nhằmđiềutra sựtác động củabiến độngtỷgiá hối đoái lên kimngạch xuấtkhẩutừcácquốcgiaởkhuvựcĐôngNamÁgồmHồngKông,HànQuốc,SingaporevàT háiLan sangMỹvàNhật.Điểmtiếnbộcủa nghiêncứunàysovới các nghiêncứutrướcđâylà dữliệusửdụng trong nghiên cứuđượclấytheo tháng,dođóbiếnđại diệnc h o th unhậpc ủaquốcgi an h ậpkh ẩuđ ượ ct á c gi ảsửd ụngl à chỉsốs ảnxu ấtcôngn ghiệpthayvìlàtổngthunhậpquốcnộinhưcácnghiêncứukhác.Kếtquảthu đượctừkiểmtrađồngliênkếtvàmôhìnhECMchothấy:Mốiquanhệdàihạnlàtươngquanâ mvàcó ýnghĩa thốngkê trong trườnghợp xuất khẩutừHàn Quốcvà SingaporesangMỹvàxuâtkhẩutừTháiLanvàHànQuốcsangNhật;Mốiquanhệdàihạnlà tươngquan dươngtrongtrườnghợpxuấtkhẩutừHồngKongvàSingaporesangNhật. MốiquanhệngắnhạnđượctìmthấylàtươngquanâmtrongtrườnghợpxuấtkhẩutừHồngK o n g vàHànQuốcsangMỹvàxuấtkhẩusangNhậtBảncủatấtcảcácquốcgiatrừHồngKong.

Năm2007,AriefBustamanvàK a n k e s u Jayanthakumaranthựchiệnnghiêncứuvềm ốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩucủa18nhómsảnphẩmxuấtkhẩubằngmôhìnhA RDL.BàinghiêncứuđolườngbiếnđộngtỷgiábằngmôhìnhARDL.Kếtquảnghiêncứuchoth ấy

14/18nhómsảnphẩmcómốiquanhệđồngliênkếtgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩu,trongđ ó2/18nhómsảnphẩmđượctìmthấycómốit ư ơ n g quanâmvà4/18nhómsản phẩmcótươngquandươnggiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutrongdàihạn.Kếtquảtrongng ắnhạnchothấytấtcảcáchệsốECMđềumangdấuâmvàcóýnghĩathốngkêcao.Mặcdùkết quảnghiêncứuchothấytrongdàihạnmốitươngquangiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩuphụ thuộcvàonhómhàngh ó a xuấtkhẩu,tuynhiênđasốđềuủnghộquanđiểmrằngtỷgiábiếnđộng caosẽdẫn đếnchiphícaovàlàmgiảmxuấtkhẩu.Tácđộngcủasựkhôngchắcchắncủatỷgiáhốiđoái đếnsảnxuấtvàxuấtkhẩuphụthuộcvàomứcđộengạirủirocủanhàxuấtkhẩu.

NghiêncứucủaFlorianVerheyen(2012)vềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiáv à xuất khẩucủabảyquốcgiasửdụngđồngEurosangMỹchothấycósựtồntạicảmốiquanhệtương quandươngvàtươngquanâmcủahaibiếnsốnày.Trongnghiêncứu,tácgiảsửdungkiểmđị nhgiớihạnARDLđểkiểmtramốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩucủa9nhómsảnphẩ mthươngmạiđượcphânchiatheotiêuchuẩnSI TC của7quốcgia.Cácbiếnsốđượctácgiảsử dụngtrongnghiêncứubaogồm:biếnđộngtỷgiádanhnghĩađolườngbằngphươngphápbìnhqu ântrượtcủađộlệchchuẩnv à môhìnhGARCH(1;1);sảnlượngquốcgiacủaMỹđãđiềuchỉn htheomùa,xuấtkhẩuthực.Điểmtiếnbộcủanghiêncứulàdữliệuđượclấytheothángnênkếtq uảđolườngsẽchínhxáchơncácnghiêncứukhác.

Mặtkhác,dosửdụngnhiềuphươngphápđolườngbiếnđộngtỷgiánênbàinghiêncứucủatác giảsẽcósựsosánhvềkếtquản gh iên cứu.Kếtquảnghiêncứucủatácgiảchothấytrong86tr ườnghợpnghiêncứucó10trườnghợpcómối tươngquan dương,33trường hợptươngquanâm,cáctrườnghợpcònlạikhôngcóýnghĩa.

Phươngp hápđolườ ngbiếnđộ ngtỷgiá Quốcgia

Tương quand ƣơngc óýnghĩ athốn gkê

Tương quanâ mcóýn ghĩathố ngkê

Exchange Rate Volatility andexportsfromE a s t AsianC o u n t r i e s toJapanandU.S Đồngliê nkếtvà ECM

Estimatingtheimpact ofexchangeratevolat ilityonexports:evide nce fromAsiancountries Đồngliê nkết

Impactofexchangerat evolatilityonIndones ia’strade performanceinthe199 0s’ Đồngliê nkết

Exchangeratepass- through,exchangerat evolatility,andth ei r i mpacts onexport:evidencefro mIndonesiandata

Theimpactofexchan geratevolatilityoni ndonesia’sexporttoth eUSA:Anapplication ofARDLboundtesting procedure

ExchangeRateVolati lityandExports:Ne wEmpiricalevidence fromtheEmergingEa stAsianEconomies

Kiểmđị nhnghi ệmđơn vịvàđồn gliênkểt

Trungbìn htrượtcủa độlệchch uẩn,Garc h…

Exchangeratevolatil ityandindustrytrade BetweentheUS&K orea ARDL

Phươngp hápđolườ ngbiếnđộn gtỷ giá

Tươngq uandươ ngcóýng hĩathống kê

Exchangeratevolatilityan dforeigntrade:evidencef romthirteenLDCs Đồngliê nkết

Exchangeratevolatility, exchangerateregime,an dtradevolume:evidencef romtheUK-

Exchangeratevolatilityan dIrish-UKtrade:1979- 1992’,A p p l i e d Econo mics Đồngliê nkết(En gle- Grange rtest)

Doesexchangeratevolat ilitydepressexportflo ws:thecaseofLDCs’ Đồngliê nkết

Realexchangeratevolat ilityandUSExports:a nARDLboundstestinga pproach ARDL

Theeffectsofexchang eratevolatilityonpric ecompetitivenessan dtradevolumesintheU K: adisaggregatedappr oach

ExchangeRateVolatili tyandExportTradeinNi geria:AnEmpiricalInv estigation

3.1 PHƯƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU Đểxemxéttácđộngcủabiếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹđếnxuấtk hẩusongphương từViệtNamsangMỹ,bàinghiênc ứusửd ụngphương p h á p kiểmđị nhgiớihạnphânbốtrễtựhồiqui(ARDL-Boundstesting)

MôhìnhARDLđượcpháttriểnbởiPesaranvàShinnăm1999,sauđótiếptụcđ ư ợ c mởrộngthêmbởiPesaranvàcáccộngsựvàonăm2001.MôhìnhARDLđượcsửdụngnhằ mnắmbắtsựtácđộngvàphụthuộclẫnnhaucủanhiềuchuỗithờigian.M ô hìnhnàylàsựkết hợpcủamô hìnhVARvàmôhình hồiquithông thường.ARDLlà môhìnhlinhhoạtvàdễsửdụngchoviệcphântíchcácchuỗithờigianđabiế n.ƯuđiểmnổitrộicủamôhìnhARDLlànócóthểsửdụngchodữliệubaogồmhỗnhợpbiến chuỗithờigiandừngởcácbậckhácnhau(cụthểlàI(0)vàI(1)).Thứhailàmôhìnhcóthểư ớclượngcácnhântốcảtrongngắnhạnvàdàihạnmộtcáchđồngthời,bằngphươngtrìnhđ ơngiảnvàdễthựchiện.Thứbalàmôhìnhcóthểsửdụngđộtrễk h ác nhauchocácbiênkhácn hau.Bêncạnhđó,môhìnhARDLkhôngđòihỏiđộtrễbằngnhaucủacácbiếntrongmôhìnhước lượng.

DữliệutrongnghiêncứuđượcthuthậpchủyếutừwebsitecủaIMF.Riêngđốivớigiátrị xuất khẩu,dữliệuđượcthu thậptừtổngcụcthốngkê Mỹ.

Tấtcảdữliệucủacácbiếntrongmôhìnhnghiêncứuđềuđượclấytheotầnsuấtquý,giaiđoạnt ừquý1năm1996đếnquý2năm2014.

Mụcđíchcủanghiênc ứulàphântíchtácđộngcủab iếnđộngtỷgiálênkimngạc hxuấtkhẩusongphươngtừViệtNamsangMỹ.Cácphươngtrìnhnghiêncứusử dụngtrongnghiêncứunàydựatrên cáclýthuyếtvềtàichính quốctếvàmôhìnhđượcđềxuấtbởiFlorianVerheyen(2012).

- Biếnphụthuộc(EXP)đượcsửdụngtrongmôhìnhlàbiếnxuấtkhẩuthựcsongphương từViệtNamsangMỹđãđượcđiềuchỉnhtheomùa.Bàinghiêncứusửdụngxuấtkhẩuthựct hayvìxuấtkhẩudanhnghĩanhằmtránhviệcảnhhưởngcủagiatăngg i á trịxuấtkhẩulàdolạ mphát.Giátrịxuấtkhẩuthựcđượcxácđịnhbằnggiátrịxuấtkhẩudanhnghĩa(đãđiềuchỉn htheomùatheophươngphápCensus–

X12)chiachochỉ sốgiátiêudùngtrongnước.Ngoàira,khiđưavàomôhình,xuấtkhẩu thựcđượcl ấy logaritđểđơngiảnhóadữliệu.

- Dữliệux u ấtk h ẩub a o g ồ m t ổ n g x u ấ t k h ẩ u v à 1 0 n h ó m h à n g h ó a x u ấ t khẩuđ ượcphânloạitheotiêuchuẩnphânloạihànghóatiêuchuẩnquốctế(SITC)cấp1.Tuy nhiênnhiềunhómkhôngđượcđưavàomôhìnhdodữliệubịkhuyết.Kýhiệubiếncủacácnhómxuấ tkhẩunhưsau:

2 Nhóm0:Lươngthực,thựcphẩmvàđộngvậ tsống N0 DN0t-i

5 Nhóm3:Nhiênliệu,dầumn h ờ n vàđộ ngvậtcóliênquan(nhómnàychủyếugồ mcácmặthàngnănglượng) X

6 Nhóm4:Dầum,chấtbéo,sápđộng,thựcvậ t X

8 Nhóm6:Hàngchếbiếnphânloạichủyếuthe onguyênliệu(Chủyếulàcácmặthàngcôngn ghiệpnhẹ)

9 Nhóm7:Máymóc,phươngtiệnvậntải,phụ tùng X

- Tổngsảnphẩmquốcnội(Kýhiệubiếngốc:GDP,kýhiệubiếnsaiphân:DGDP):Tổngsảnphẩmquốcnộiđượcsửdụngđể đạidiệnchonhu cầucủanướcMỹ.T r o n g bàinghiêncứunày,tổngsảnphẩmquốcnộiđãđượcđiềuchỉnhtheo mùabằng

RER = NER X CPI MỸ /CPI VN phươngp h á p C e n s u s -

X12.D ấ u kỳvọngc ủ a b i ế n đ ạ i d i ệ n c h o n h u c ầ u c ủ a Mỹlà dươngdolậpluậnrằngkhi nhucầucủaMỹtăngthìnhucầuhànghóanhậpkhẩucũngsẽtăngtheo,dođókimngạchxuấtkhẩu củaViệtNamsẽtăng.

- TỷgiáthựcsongphươngViệtNamvàMỹ(Kýhiệubiếngốc:RER,kýhiệubiếnsaip hân:DRER): ĐơnvịtínhcủabiếntỷgiáthựcsongphươngViệtNamvàMỹvọnglàV ND/

USD.DấukỳvọngcủabiếnnghiêncứunàylàdươngdokhitỷgiáthựcsongphươngViệt NamvàMỹtăngđồngnghĩavớiđồngViệtNammấtgiá,khiđógiátrịhànghóaxuấtkhẩu sangMỹtínhbằngUSDsẽgiảmvàkíchthíchnhucầunhập khẩucủaMỹ.Tỷgiáthựcđượctí nhtheocôngthứcsau:

- Biếnđộngtỷgiáhốiđoái(Kýhiệubiếngốc:V,kýhiệubiếnsaiphân:DV):cónhiềup hươngphápđểđolườngbiếnđộngtỷgiáhốiđoáinhư:phầntrămthayđổituyệtđốicủatỷgiá hốiđoái;phầndưcủamôhìnhARIMA;trungbìnhtrượt….Tuyn h i ê n t r o n g n g h i ê n cứunày,b i ếnđ ộ ngtỷgiáh ốiđ o á i đ ư ợ c đ o l ư ờ ngq u a môh ì n h G A R C H (1;1)

Do mô hìnhARDL đòihỏi các biến phải dừngbậc 0 (I(0)) hoặc bậc 1(I(1)) haycácbiếndừngởI(1)phảicómốiquanhệđồngliênkết.Dođó, trướckhitiếnhànhk iểmtrakếtquảmôhình,taphảikiểmđịnhtínhdừngcủachuỗidữliệu.Mộtdữliệuchuỗithờig ianđượcxemlàdừngnếu nhưtrungbìnhvàphươngsaicủanókhôngthayđổitheo thời gianvàgiá trịcủa hiệpphươngsai chỉphụthuộc vàokhoảng cáchhayđộtrễvềthờigiangiữahaithờiđoạnchứkhôngphụthuộcvàothờiđiểmthựctếmàhiệp p h ư ơ n g sai đượctính,nghĩalàdữliệu củanósẽcóxuhướngtrởvềmứctrungbìnhvànhữnggiaođộngxungquanhmứctrungbìnhlànhư nhau.

Kiểmđịnhnghiệmđơnvịlàmộtkiểmđịnhquantrọngkhiphântíchtínhdừngcủach uỗithờigian.Trongkinhtếcórấtnhiềuchuỗidừng,chuỗitíchhợpbậcI.Bằngc á ch sửdụngk iểm địnhnghiệm đơnvịcóthểkếtluậnchuỗidừnghaykhông,việctìmr a kiểmđịnhnghiệmđơnvịlàmộttrongn hữngpháthiệnquantrọngcủakinhtếhoặch i ệ n đ ạ i n h ữ n g n ă m 8 0 của thếkỷthứ20.Dođó, trong bài nghiêncứu,tác giảsửdụngphươngphápnghiệmđơnvị(UnitRootTest)củaDickey-

H 0 :ChuỗidữliệucónghiệmhơnvịhaychuỗidữliệulàkhôngdừngH 1 :Chuỗid ữliệukhôngcónghiệmhơnvịhaychuỗidữliệulàdừng ĐểkiểmđịnhH0,tácgiảsosánhgiá trịtuyệtđốicủathốngkêvớigiá trịtrabảngDF,n ếugiátrịtuyệtđốicủalớnhơngiá trịtra bảng,giảthuyết H0sẽbịbác bỏvà ngượclại.Tuynhiêntrongbàinghiêncứunày,tácgiảsửdụnggiáp- valuecóđượctừkếtquảnghiêncứuđểlàmcơsởbácbỏ(chấpnhận)giảthuyếtH0.

Nhưđãnóiởtrên,môhìnhARDLcóthểđượcápdụngtrongtrườnghợpcácbiế ndùngởbậcI(0)vàI(1).Dođó,việckiểmtramốiquanhệđồngliênkếtgiữacácbiếnlàđiềucầ nthiếttrướckhitiếnhànhchạymôhìnhhồiquitheophươngphápOLSđểxácđịnhmốiquanhệ dàihạnvàngắnhạn.Mốiliênhệđồngliênkếtđượckiểmđịnhquamôhìnhsau:

+β 1 EXP t-i +β 2 GDP t-i +β 3 V t-i +β4RER t-i +π t (4) Đểxácđịnhgiátrịđộtrễtốiưucủacácbiếntrongmôhình(4)tácgiảdựavàog i á t r ịAICvà SCthuđượcsaukhichạyhồiquimôhình(4) vớigiátrịđộtrễpcủa cácbiếntừ0đến6.Độtrễtốiưu củacácbiếnlàđộtrễtrongmôhình cógiátrịAC/SIClànhỏnhấtvàmôhìnhkhôngcótươngquanphầndư.KiểmđịnhBreusch- Godfreyđượcsửd ụngt r o n g n g h i ê n cứuđ ể k i ểmt r a p h ư ơ n g t r ì n h l ự ac h ọnk h ô n g c ó t ư ơ n g q u a n phầndư.Giảthuyếtcủakiểmđịnhnàynhưsau:

H 0 :PhươngtrìnhkhôngcóhiệntượngtựtươngquanH 1 :Phương trìnhcóhiệntượngtựtươngquan ĐểbácbỏhaychấpnhậnH0,tácgiảdựavào giátrịp- valuethuđượctừkếtquảướclượngcủamôhình.

Tiếptheo,tácgiảthựchiệnkiểmđịnhWaldđểkiểmtragiảthuyếtvềsựtồntạimốiquanh ệdàihạngiữacácbiếntrongmôhình(4).Giảthuyếtcủakiểmđịnhnàyn h ư sau:

H1:β 1 ≠β 2 ≠β 3 ≠β 4 ≠0 ĐểbácbỏhaychấpnhậnH0,tácgiảdựavàogiátrịF- testthuđượctừkiểmđịnhWaldv à s o s á n h v ớig i á t r ịF t r a t ừb ảngB o u n d s T e s t t r o n g n g h i ê n cứuc ủaPersaran(2001).GiátrịFtrabảngtạimức10%,5%và1%tươngứngcá ckhoảngsau(2.45,3.52),(2.68,4.01),

EXP=c+α 1 ∑EXP t-i +α 2 ∑GDP t-i +α 3 ∑V t-i +α 4 ∑RER t-i + β 1 EXP t-i +β 2 GDP t-i +β 3 V t-i +β4RER t-i +π t (5)

Trongđój,k,m,nlầnlượtlàđộtrễđộtrễcủacácbiếnxuấtkhẩuthực,GDP,biếnđộngt ỷgiávàtỷgiáhốiđoáithực.Khácvớiphươngtrình(4),ởphươngtrình(5)độtrễcủacácbiếnkhô ngnhấtthiếtlàgiốngnhauvàkhôngnhấtthiếtxuấtpháttừđộtrễlà0.Giátrịj,k,m,nđượctácgiả lựachọnbằngcáchhồiquiphươngtrình(5)bằngphươngphápOLSvớigiátrịj,k,m,nthayđ ổilầnlượttừ0đến6vàchọnphươngtrì nh tốiưutheogiátrịAIC/SCgầnvớigiátrịAIC/ SCthuđượctừkiểmđịnhđồngliênkếtvàkhôngviphạmcácgiảđịnhvềtựtươngquan,phư ơngsaithayđổivàcácbiếncómốiquanhệtrongdàihạn. Đểđảmbảomôhìnhlà tốiưunhất,tácgiảthựchiệnlạikiểmđịnhBreusch-

Go dfr ey vàWaldđốivớiphươngtrìnhđượcchọnvàkiểmđịnhtínhổnđịnhcủamôh ì n h bằngkiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQ.ĐồngthờitácgiảcũngthựchiệnkiểmđịnhWhi teđểtránhphươngtrìnhđượcchọncóhiệntượngphươngsaisaisốthayđổi.Giảthuyếtcủakiểm địnhWhitenhưsau:

H 1 :Phươngtrìnhcóhiệntượngphươngsaithayđổi ĐểbácbỏhaychấpnhậnH0,tácgiảdựavào giátrịp- valuethuđượctừkếtquảcủakiểmđịnhWhite.

3.3.4 Kiểmđịnhmốiquanhệngắnhạn Đểk i ểmđịnhm ốiq u a n h ệt r o n g n g ắnhạn,t á c g i á t i ếnh à n h hồiq u i O L S p hươngtrìnhsau:

 ECMlàhệsốđiềuchỉnhngắnhạnthuđượctừphươngtrìnhdàihạntốiưuđãđượ clự achọnởtrên.GiátrịECMtrongmôhình(5)đượcxácđịnhdựatrênphươngtrì nhdàihạntốiưuđãđượclựachọntheocôngthứcsau:

HệsốtươngquancủaECMchophépchúngtaướclượngmốiquanhệtrongngắ nhạngiữaxuấtkhẩuvớicácbiến:biếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ.Dấukỳvọngc ủaECMtrongphươngtrình(6)làdấuâm.

Trướckhitiếnhànhkiểmđịnhmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩu,biếnđộngt ỷgiá đượcxácđịnhquamô hìnhGARCH (1; 1).Kết quảmôhình GARCH( 1 ; 1)nhưsau:

1)đềudươngvàcóýnghĩathốngkêởmức1%.Hệsốướclượngπ2=0.583286chobiết5 8 3 2 % biếnđộngcủatỷgiáhốiđoáiởthờiđiểmtsẽtácđộnglênsựbiếnđộngtỷgiáở thờiđiểmt+1.Hệsố ướclượngπ1=0.630368cho biết khitỷgiáhốiđoái tăngsẽtácđộng63.03%lênsựbiếnđộngtỷgiá hốiđoái ởthờiđiểmt+1.Đồthịbiếnđộngtỷgiáthuđượctừkếtquảmôhìnhđượcthểhiệnởbảngsau:

7đếnqu ý4nă m 1998nguyên nhânlàdotr on g giaiđoạnnàycósựđiềuchỉnhbi ênđộdaođộngtỷgiácủangânhàngnhànước,cụthểbiếnđộdaođ ộ n g là1 % giai đoạntháng 11/1996đếntháng 1/1997;5% từ tháng2/1997 đến9 /1 997;10%từtháng10/1997vàgiảmxuống7%vàonăm1998.Từnăm1999 –

 Giaiđoạnquý2/2002đếnquý3/2007:biếnđộngtỷgiágiữacáckỳlàtươngđ ư ơ n g nhau.Nguyênnhânlàdotronggiaiđoạnnày,cụcdữtrữliênbangMỹtăng lãisu ấtdựtrữliêntụcnênđãrútngắnchênhlêchlãisuấtUSDvàVND,gópphầnổnđịn htỷgiáVND/USD.Mặtkhác,từ1/7/2002–

31/12/2006ngânh àn g nhànướcquiđịnhbiênđộbiếnđộngtỷgiákhôngvượtquá 0.25%.Sangn ă m 2007,đườngbiếnđộngtỷgiátrênhình4.1caohơnsovớigiaiđoạn trướcđ ó , nguyênnhânlàdobiếnđộdaođộngđượcnớilỏnglên0.5%.

 Giaiđoạnquý4/2007đếnquý2/2014:giaiđoạnnàyđượcxemlàgiaiđoạncónhiềusựth ayđổinhấtcủabiếnđộngtỷgiávàcũnglàgiaiđoạnngânhàngnhànướcphảiliêntụcth ayđổiquiđịnhvềmứcđộbiếnđộngcủatỷgiá.Tỷgiáhốiđo ái cónhiềubiếnđộngvàcóxu hướngtăngdầntừquý4/2007đếnquý2/2010.Nguyênnhândonăm2008,lạmphátViệt Namởmức2con số,dolosợvềviệcmấtgiánênngườidâncótâmlýdữtrữvàngvàUSD,tíndụngngoạitệt ăngđểtránhsựgiatăngcủalãisuấtvàmấtgiácủaVNĐ.Chínhđiềunàyđãlàmcho VNDbịgiảmgiámạnhvàbiếnđộngtỷgiángàycànglớn.Đểtranhtìnhtrạngbấtổntr ênthịtrườngngoạihối,cuốinăm2009ngânhàngnhànướcthựchiệnh à n g loạtcácb iệnpháphànhchínhnhằmtăngcungvàgiảmcầungoạitệ.Cácbiệnphápnàyđã manglạihiệuquả,biếnđộngtỷgiábắtđầugiảmdần.Đếnquý

2năm2010,nhucầungoạitệtăngmạnhtrong khicungngoạitệlạigiảmđãkhi ếntỷgiábiếnđộngmạnh.Tìnhhìnhnàyvẫndiễnrachođếnnăm2011,vớimụctiêuổnđ ịnhnềnkinhtếvàkiềmchếlạmphát,cácbiệnpháphànhchínhkh ácnhauđượct hựchiệnvàtỷgiáVNĐđãdầnổnđịnhvàtừđầunăm2012đếnnăm2013,tỷgiáliên ngânhàngổnđịnhởmức20,828VND/

Trướckhitiếnhànhkiểmđịnhmốiquanhệgiữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiábằngphư ơngphápkiểmđịnhgiớihạnARDL,tácgiảtiếnhànhkiểmđịnhtínhdừngc ủacácbiến.Kế tquảkiểm địnhtínhdừngbằngphươngphápUnitRootTestđượcthểhiệntrongbảngsau:

Bảng4.1:KếtquảkiểmđịnhDickey-Fuller(ADF)UnitRootTest

Hệsốướcl g ượng P-value Hệsốướcl ƣợng P-value

Kếtquảk iểmđịnhch othấycácbiến:x u ấtk h ẩut hựcc ủa4 nhómh à n g p h â n the otiêuchuẩnSITCvàtổngxuấtkhẩu,biếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPd ừngởcácbậc khácnhau.Ngoạitrừxuấtkhẩucủacácsảnphẩmthuộcnhóm6không cónghiệmđơnvịởbiếngốc,cácbiếncònlạiđềucónghiệmđơnvịởbiếngốc,tứclàkhôngdừn gởI(0).Tuynhiên,saiphânbậc1củacácbiếnsốnàyđềudừngởbậcI(1).Nh ư vậy,khi có sựkhác biệt trong thứtựcủa bậc tíchhợpnghiên cứu, mô hình ARDLlàthíchhợpnhấtđểthựchiệnkiểmđịnhmốiquanhệgiữacácbiến.

4.3 MỐIQ U A N HỆG I ỮATỔNGX U ẤTK H ẨUT ỪV I ỆTN A M S A N G M ỸVỚ IBIẾNĐỘNGTỶGIÁHỐIĐOÁI

Mốiquan hệđồng liênkếttrongphương trình(4)đượckiểm tralần lượtvớigiátrịp=0,1,

C GiátrịSC p- valuecủ athốngk êF p- valuescủa thốngkêc hibìnhph ƣơng p- valuecủ athống kêF p- valuescủa thốngkêc hibìnhph ƣơng

TiêuchuẩnSCvàAICđềuđềxuấtđộtrễtốiưuchophươngtrình kiểmđịnhđồngl i ê n k ếtl à 3 Ở đ ộ trễp = 3 , g i á t r ịp - v a l u e c ủat h ốngk ê F c ủak i ểmđịnhBreusch-

Godfrey là20.98%vàgiátrịp- valuethốngkêχ 2l à 10.88%,dođógiảthuyếtH0củakiểmđịnhBreusch-

Godfreyđượcchấpnhậnhaymôhìnhkiểmđịnhmốiliênhệđ ồ n gliênkếtởđộtrễp=3khôngc ótươngquanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldcũng chothấygiátrịp- valuecủathốngkêFcủakiểmđịnhBreusch-Godfreylà6.4%v à giátrịp- valuethốngkêχ 2l à 4.9%,dođógiảthuyếtH0củakiểmđịnhWaldbịbátbỏhaycósựtồntạimối quanhệtrongdàihạncủacácbiếnsố:tổngxuấtkhẩuthựctừVi ệt NamsangMỹ,biếnđộngtỷgiá danhnghĩa,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹởmứcýnghĩa5%.

Docácbiếntrongmôhìnhđượckiểmđịnhlàcóđồngliênkết,dođótácgiảsửdụngmô hìnhARDLđểkiểm tramốiquanhệdàivàngắnhạncủabiếnđộngtỷgiávàtổngxuấtkhẩuthực.Kếtquảkiểmđịnhđượ ctrìnhbàyởcácphầnsau.

Phươngtrìnhmốiquanhệdàihạngiữatổngxuấtkhẩuthựcvàbiếnđộngtỷgiáhốiđoáicó độtrễlầnlượtlà4,4,2,6tươngứngvớicácbiếntổngxuấtkhẩuthực,biếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiá hốiđoáithựcvàGDPcủaMỹnhưsau:

EXP t-i +α 2 ∑ V t-i +α 3 ∑ RER t-i +α 4 ∑ GDP t-i + β 1 EXP t-1 +β 2 GDP t-1 +β 3 V t-1 +β 4 RER t-1 +π t (7)

Dophươngtrình (7) xãyrahiệntượng phươngsai sai sốthayđổi(Kết quảkiểmđịnhWhiteđượctrìnhbàytrongphầnphụlục)nêntácgiảsửdụngEviewsđểkh ắcphụchiệntượngnày.KếtquảmôhìnhhồiquiOLScủaphươngtrình(7)đãkhắcphụchiệntượn gphươngsaisaisốthayđổivàkếtquảcáckiểmđịnhBreusch-Godfrey,kiểmđ ị n h Waldnhưsau:

 Giốngn h ư k ế tq u ảc ủan h i ềun g h i ê n c ứut r ư ớ c đây,b i ế n đ ộ ngtỷg i á c ó t ư ơ n g quanâmvớixuấtkhẩuthực.Mốitươngquannàycóýnghĩaởmức10%

 Nhưkỳvọng,GDPcủaMỹvàtỷgiát hựccótươngquandươngvớitổngxuấtk hẩuthựcởmứcýnghĩa1%và5%.

BiếnsốECMtrongmôhình(8)đượcsuyratừmốiquanhệdàihạngiữatổngxuấtkhẩu thựcvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPnướcMỹ.Cụthể:

Trongngắnhạn,biếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđềucóảnhhưở ngđếntổngxuấtthực.Tổngcáctácđộngnàysẽlàm25.41%sailệchtrongmốiquanhệgi ữatổngxuấtkhẩuthựcvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹcủakỳnàyđượcđiềuchỉnhtr ongkỳtiếptheoởmứcýnghĩa1%.

4.4 MỐIQUANHỆGIỮAXUẤTKHẨUTHỰCCỦANHÓM0(NHÓMHÀNGLƯƠ NGTHỰC,THỰCPHẨMVÀĐỘNGVẬTSỐNG)VỚIBIẾNĐỘNGTỶGIÁHỐIĐ OÁI

C p- valuecủ athốngk êF p- valuescủa thôngkêc hibìnhph ƣơng p- valuecủ athống kêF p- valuescủa thôngkêc hibìnhph ƣơng

6 (0.0902) (1.1518) 0.0084 0.0002 0.2096 0.1842 TiêuchuẩnSCvàAICđềuđềxuấtđộtrễtốiưuchophươngtrình kiểmđịnhđồngl i ê n k ếtl à 0 Ở đ ộ trễp = 0 , g i á t r ịp - v a l u e c ủat h ốngk ê F c ủak i ểmđịnhBreusch-

Godfreyđượcchấpnhậnhaymôhìnhkiểmđịnhmốiliênhệđ ồ n gliênkếtởđộtrễp=0khôngc ótươngquanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldcũn g ch o thấygiátrịp-valuecủa thốngkê Flà0.63%vàgiá trịp- valuethốngkêχ 2là 0 3 3%,dođógiảthuyếtH0củakiểmđịnhWald- testbịbátbỏhaycósựtồntạimốiq u a n hệtrongdàihạncủacácbiếnsố:tổngxuấtkhẩuth ựctừViệtNamsangMỹcủan h ó m 0,biếnđộngtỷgiádanhnghĩa,tỷgiáhốiđoáithựcv àGDPcủaMỹởmứcýnghĩa1%.

6 vàlựachọnmôhình tốiưu,môhình ARDLkiểmđịnhmốiquanhệgiữa biếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩuthựccủanhóm0cóđộtrễlầnlượtlà0,5,0,

4tươngứngvớic ác b i ếnvàx u ấtk h ẩut h ựcc ủan h ó m l ư ơ n g t h ự c,t h ựcp h ẩmv à đ ộ ngv ậ t,b i ếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹ.PhươngtrìnhhồiquiOLScó dạngsau:

Godfrey,kiểmđịnhWald,kiểmđịnhWhitec ủ a môhìnhhồiquiOLScủap hươngtrình(9)

Kếtquảkiểmđịnhtươngquanphầndưchothấygiátrịp- valuecủathốngkêFv à χ 2đều lớnhơnmức10%,do đógiảthuyếtH0c ủ aKiểm địnhBreusch- Godfreyđượcch ấp nhậnhayphươngtrìnhkhôngcótươngquanphầndư.Giátrịp- valuecủathốngkêFvàχ 2c ủ a kiểmđịnhWaldđềunhỏhơn10%,dođógiảthuyếtH0c ủ akiể mđịnhWaldbịbácbỏhaycótồntạimốiquanhệdàihạngiữacácbiếntrongmôhìnhARDL

(0,5,0,4).KếtquảkiểmđịnhWhitecũngchothấymôhìnhhồiquikhôngcóhiệntượ ngphươngsaisaisốthayđổi.KếtquảkiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQdướiđâycàngchứn gtỏphươngtrìnhARDL(0,5,0,4)đượclựachọnlàphùhợp.

TừkếtquảhồiquiOLSởbảng4.9,hệsốmốiquanhệdàihạngiữaxuấtkhẩuthựccủ anhómlươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtsốngvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủ aMỹnhưsau:

Kếtquảbảng4.10chothấytrongdàihạn,biếnđộngtỷgiácótươngquandươngv ới tổngxu ấtkhẩuthựccủanhóm1ởmứcýnghĩa10%.Ngoàiracácbiếntỷgiáhối đoáit h ự c v à G D P c ủ a Mỹcũngc ó t ư ơ n g q u a n d ư ơ n g v ớ i t ổ n g x uấ t k h ẩ u t h ự c c ủ a n h ó m hànglươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtởmứcýnghĩa1%.Kếtquảnàyhoàntoàn phùhợpvớikỳvọngdấubanđầucủacácbiến.

Môhìnhm ốiquanh ệt r o n g n gắnh ạng i ữax u ấtkhẩuthựcnhóml ư ơ n g thực,thự cphẩmvàđộngvậtvớibiếnđộngtỷgiáhốiđoáicódạngsau:

Trongđó hệsốngắnhạn ECM được xácđịnhtừkếtquả ước lượng mốiquan hệ trongdàihạn.

 Mốitươngquangiữaxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,thựcphẩmvàđ ộ ngv ậtvớiGDPMỹcủaMỹkhôngcóýnghĩathốngkê.Nguyênnhânlàdo đốivớiMỹ,ViệtNamlàđốitác thươngmạinhỏchonêntrongkhoảngthờigiann g ắn,việcgiatăngtrongGDPMỹsẽkhô ngcóảnhhưởngnhiềuđếnnhậpkhẩuhàng hóatừViệtNamcủaMỹ.

 Tỷg i á x u ấtk h ẩuc ó t ư ơ n g q u a n d ư ơ n g đ ế nx u ấtk h ẩut h ựcc ủan h ó m h à n g lư ơng thực,thựcphẩmvàđộngvậtvàcóýnghĩathốngkêởmức1%.Nhưđãbiết,k hitỷgiáVND/

USDtăngchứngtỏđồngViệtNamgiảmgiá,khiđógiáh à n g hóaViệtNamtạiMỹ sẽgiảm,tiêudùng hànghóaViệtNamởMỹgiatăngvàlượngnhậpkhẩuhànghóaViệtNamsẽnhiềuhơn

 Biếnđộngtỷgiácótươngquanâmđếnxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,t hựcphẩmvàđộngvậtvàcóýnghĩathốngkêởmức1%đốivớiđộtrễbậc4và5.Nguy ênnhânđượcgiảithíchlàdokhibiếnđộngtỷgiátrongngắnhạntăng,nhàxuấtkhẩuc ótâmlýlosợvềviệcbiếnđộngnhiềuhơncủatỷgiát r o n g tươnglai,dođólượnghàngx uấtkhẩusẽgiảmđểtránhrủirodotỷgiácók h ảnăngbiếnđộngnhiềuhơn.

0.39vàcóýnghĩathốngkêởmức1%.Điềunàychot h ấycó39%sailệchmốiquan hệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtvớibiếnđ ộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹc ủakỳnàyđượcđiềuchỉnhtrongkỳtiếptheo. 4.5 MỐIQ U A N H ỆGIỮAXUẤTK H ẨUN H Ó M 2 ( N H Ó M N G U Y Ê N L I ỆU

KếtquảthuđượctừmôhìnhhồiquyOLScủabiếnđộngtỷgiá,xuấtkhẩuthựccủanhóm 2,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ;kiểmđịnhBreusch-GodfreyvàkiểmđịnhWald- testtươngứngvớitừngđộtrễp=0,1,…,6đượcthểhiệntrongbảngsau:

SC p- valuecủa F- statistic p- valuesChi -square p- valuecủ aF- statistic p- valuesChi- square

TiêuchuẩnAICđềxuấtbậcđộtrễcủacácbiếnp=4,trongkhitiêuchuẩnACđềxuấtbậ cđộtrễcủacácbiếnp=2.Mặcdùhaibậcđộtrễđềxuấtở2tiêuchíkhácn h au nhưngkếtquảt huđượctừkiểmđịnhBreusch-

GodfreyvàkiểmđịnhWaldđềuc h o thấyở2bậcđộtrễp=0vàp=4đềukhôngxãyrahiệntư ợngtươngquanphầndưv à đềucómốiquanhệtrongdàihạngiữacácbiến.Dođó,khitiếnhànhlự achọnđộtrễch o c á c b i ế n t r o n g m ô h ì n h A R D L , t á c g i ả đ ề u c ó t h ể d ự a v à o g i á t r ị

MôhìnhARDLđượclựachọnđểkiểmtra mốiquanhệngắnhạnvàdàihạncủaxuấtkhẩuthựccủanhóm2vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹlà0,1,4,3.

Môhìnhmốiquanhệdàihạn giữacácbiến đượcthểhiệnqua phươngtrình sau:

KếtquảmôhìnhhồiquiOLScủaphươngtrình(11)vàkếtquảcáckiểmđịnhBreusc h-Godfrey,kiểmđịnhWald,kiểmđịnhWhitenhưsau:

Kếtquảkiểmđịnh Giátrịcủat hốngkêF p-valueF p-valuesχ2

GiátrịAICthuđượctừhồiquiOLSphươngtrình(11)là0.525462,khôngcósựkhá cbiệtlớnvớigiátrịAICthuđượctừkiểmđịnhđồngliênkếtởbậcđộtrễpL ủacácbiến.Ngo àirakếtquảkiểmđịnhcácgiảthuyếthồiquiOLScủaphươngtrình

(11) cũngchothấykhôngcóhiệntươngtựtươngquan,khôngcóhiệntượngphươngsait hayđổi.Ngoàira,kếtquảkiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQchothấysựổnđịnhcủ amôhìn hđượcchọn.

TừkếtquảhồiquiOLSởbảng4.13,hệsốmốiquanhệdàihạngiữaxuấtkhẩuthựccủa nhóm2vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđượcthểhiệnởbảngsau:

Kếtquảbảng4.15chothấytrongdàihạn,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹcó tương quandươngvớixuấtkhẩuthựccủanhóm2vớimứcýnghĩathốngkêlà1%.

Mốitươngquannàyđúng vớikỳvọng banđầu Biến độngtỷgiá cótươngquandươngvớixuấtkhẩuthựccủanhóm

Trongđó hệsốngắnhạn ECM được xácđịnhtừkếtquả ướclượngmốiquan hệ trongdàihạn.

 CácbiếntỷgiáthựcvàGDPMỹcũngcómốitươngquandươngvớixuấtkhẩut hựcc ủa n h ó m h à n g n g u y ê n l i ệut h ô k h ô n g ă n đ ư ợ c( k h ô n g b a o g ồmn h i ê n liệu) TuynhiêntrongkhiGDPtạiMỹcótácđộngdươngthìtỷgiáthựclạicómốitươngqua nâm(ngượcvớikỳvọngdấu).

 Biếnđộngtỷgiácómốitươngquandươngtrongngắnhạnđốivớixuấtkhẩuth ựcc ủanhómhàngnguyênliệuthôkhôngănđược(khôngbaogồmnhiênliệu)ở mức5%.

(khôngbaogồmnhiên liệu) với biếnđộngtỷgiá,tỷgiá thựcvàGDP sẽtựđiềuchỉnhvềtrạngtháicânbằngtrongmộtquý.

4.6 MỐIQUANHỆGIỮAXUẤTKHẨUTHỰCCỦANHÓM6(NHÓMHÀNGCHẾB IẾNPHÂNLOẠICHỦYÊUTHEONHIÊNLIỆU(CHỦYẾULÀCÁCMẶTHÀNG CÔNGNGHIỆPNHẸ))VỚIBIẾNĐỘNGTỶGIÁHỐIĐOÁI

C GiátrịSC p- valuecủa F-statistic p- valuesCh i-square p- valuecủ aF- statistic p- valuesCh i-square

TiêuchíAIC vàSCđềxuấtbậcđộtrễpkhácnhauchomôhìnhkiểmđịnhđồngl i ên kết.Tuynhiên,ởbậcđộtrễ p=0đượcđềxuấtbởitiêuchíSC,cáckếtquảkiểmđịnhchothấymôhìnhđượcchọnkhôn gcótựtươngquannhưngcácbiếntrongmôhìnhlạikhôngcómốiquanhệtrongdàihạn Dođó,tachọnbậcđộtrễp=2đượcđềxuấtbởitiêuchíAIC.Ởbậcđộtrễnàymôhìnhkhôngc ótươngquanphầndưvàcácbiếntrongmôhìnhcómốiquanhệtrongdàihạnởmứcýnghĩa5%. 4.6.2 Kếtquảkiểmđịnhmốiquanhệtrongdàihạn

N6=c+α 1 ∑ EXP t-i +α 2 ∑ V t-i +α 3 ∑ RER t-i +α 4 ∑ GDP t-i + β 1 EXP t-1 +β 2 GDP t-1 +β 3 V t-1 +β4RER t-1 +π t ( 1 3 )

Dophươngtrình(13)xãyrahiệntượngphươngsaisaisốthayđổi,nênkhiồiq u i O LSphươngtrình(13)tácgiảđãkhắcphụcbằngphầnmềmEviews,kếtquảhồiq u i OLScủa phươngtrình(13)vàkếtquảcáckiểmđịnhBreusch-Godfrey,kiểmđịnhWaldnhưsau:

Hình4.9:TnhổnđịnhcủahồiquiOLScủaphươngtrình(13)-KiểmđịnhC US U MQ

Cáckết quảkiểmđịnh viphạmhồiqui OLS của phươngtrình (13)đềuchothấymôhìnhkhôngcóviphạmgiảđịnhvềtựtươngquan,phươngsaithayđổi.Kiể mđịnhWaldcũngchothấycácbiếnsốtrongmôhìnhcũngđượcxácđịnhlàcómốiquanhệtr on g dàihạn.NgoàirakiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQcũngchothấyphươngtrình

TừkếtquảhồiquiOLScủaphươngtrình(13),hệsốmốiquanhệdàihạngiữax uấtkh ẩuthựccủanhóm6vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđượcthểhiệnởb ảngsau:

 Tươngtựcáctrườnghợptrước,GDPcủaMỹvàtỷgiáhốiđoáithựccómốit ư ơn gqu anvớixuấtkhẩuthựcvàđúngvớidấukỳvọng.Mứcýnghĩatrongtrườnghợpxuấtk hẩucủanhóm6là1%đốivớimốiquanhệdàihạnvớiG D P và1%đốivớimốiqua nhệdàihạnvớitỷgiáthực.

Trongđó hệsốngắnhạn ECM được xácđịnhtừkếtquả ước lượng mốiquan hệtrongdàihạn.

Kếtquảmô hìnhhồi qui OLS,kếtquảkiểmđịnh các giảđịnhcủamô hìnhOLSđ ư ợ cthểhiệnởcácbảngsau:

 HệsốECMcódấuâmvàcóýnghĩathốngkêởmức1%chứngtỏtrongngắnhạnmốiq uanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm6vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiát hựcvàGDPsẽtựđi ềuchỉnhvềtrạngtháicânbằngtrongmộtquý.

NHÓMN9(HÀNGHÓAK H Ô N G THUỘCCÁCNHÓMTRÊN)VỚIBIẾNĐỘNGTỶ GIÁHỐIĐOÁI

KếtquảthuđượctừmôhìnhhồiquyOLScủabiếnđộngtỷgiá,xuấtkhẩuthựccủanhóm9 ,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ;kiểmđịnhBreusch-Godfrey,kiểmđịnhWald- testvàkiểmđịnhWhitetươngứngvớitừngđộtrễp=0,1,…,6đượcthểhiệntrongbảngsau:

Godfreychothấyphươngtrìnhkhôngcót ư ơ n g quanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldchothấy cácbiếntrongmôhìnhcómốiquan hệtrongdàihạnởmứcýnghĩa1%.

Godfreychothấyphươngtrìnhkhôngcót ư ơ n g quanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldchot hấycácbiếntrongmôhìnhcómốiq u an hệtrong dàihạnởmứcýnghĩa1% Do đó,chún gtacóth ể sửdụngmôh ìn h ARDLđểkiểmtramốiquanhệgiữatổngxuấtkhẩuthựccủanhó m9vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ.

KếtquảmôhìnhhồiquiOLScủaphươngtrình(13)vàkếtquảcáckiểmđịnhBreus ch-Godfrey,kiểmđịnhWald,kiểmđịnhWhitenhưsau:

P-value Giátrịthốngk êF P- valuecủath ốngkêF p-valuesχ2

Cáckết quảkiểmđịnh vi phạmhồiqui OLS của phươngtrinh (15)đềuchothấymôhìnhkhôngcóviphạmgiảđịnhvềtựtươngquan,phươngsaithayđổi.Kiể mđịnhWaldcũngchothấycácbiếnsốtrongmôhìnhcũngđượcxácđịnhlàcómốiquanhệtro ngdàihạn.NgoàirakiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQcũngchothấyphươngtrình

TừkếtquảhồiquiOLScủaphươngtrình(15),hệsốmốiquanhệdàihạngiữaxuấtkh ẩuthựccủanhóm9vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđượcthểhiệnởb ảngsau:

 Tươngtựcáctrườnghợptrước,GDPcủaMỹvàtỷgiáhốiđoáithựccómốitươngquanvớixu ấtkhẩuthựcvàđúngvớidấukỳvọng.Mứcýnghĩatrongtrườnghợpxuấtkhẩucủanhóm9l à1%đốivớimốiquanhệdàihạnvớiGDPvà10%đốivớimốiquanhệdàihạnvớitỷgiáthực.

 Xuấtkhẩuthựccủanhóm9cómốitươngquanâmvớibiếnđộngtỷgiávàcóýn gh ĩa ở mức1%.

BằngcáchthựchiệnphươngphápkiểmđịnhARDLđểkiểmtramốiquanhệg i ữaxuấtkhẩuthựccủa4/10nhómhàngđượcphântheotiêuchuẩnquốctếSITCvàtổngxuất khẩuthựctừViệtNamsangMỹvớibiếnđộngtỷgiáđượcđolườngquamôh ì n h GARCH(1;1), tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹ,kếtquảthuđượcnhưsau:

Trongdàihạn,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹđềucómốitươngquandươngvớixuấtkhẩ uthựctrongtấtcảcáctrườnghợpquansát.Mốiquanhệnàyhoàntoàngiốngvớikỳvọngbanđầ ucủatácgiả.Mốitươngquandươnggiữatỷgiáthựcvàxuấtkhẩuc ó thểđượcgiảithíchnhưsau:

USDtăngchứngtỏsứcmuacủaVNĐđanggiảm.Lúcđógiáhàngh óa xuấtk h ẩucủa

Vi ệtNamtínhbằngUS D s ẽg iảmnênl à m tăngtínhcạnhtranhcủahàngViệtNa mtrênthịtrườngMỹ,kéotheoviệcgiatăngtiêudùng hàngViệt Namvàgia tăngcủacác đơnđặt hàngxuất khẩu Dođó trong dài hạn,xuấtkhẩutừViệtNamsangMỹsẽtăng.

 GDPcủaMỹđại diệncho thu nhập củanướcMỹ: Tìnhhình tăngtrưởng kinhtếc ủanướcnhậpkhẩucótácđộngrấtlớnđếnsảnlượngxuấtkhẩucủaViệtNam,đặc biệtlàGDP–mộttrongnhữngnhântốđặctrưngchosựpháttriểnkinhtế.Kh i

G D P tăng, nhu cầutiêu dùng và sản xuấtcủaMỹđều tăng nên làmtăng sảnlượngnhậpkhẩuhàngViệtNamcủaMỹ.BêncạnhđósựgiatăngGDPcũngđạ idiệnchosựtăngtrưởngthunhậpvìvậykhảnăngcủakháchhàngxuấtkhẩucũngsẽtăng

Biếnđộngtỷgiácómốitươngquandươngvàâmvớixuấtkhẩuthựctùythuộcvàonhó mmặthàngxuấtkhẩu,kếtquảnàycũnggiốngkếtquảcủanhiềunghiêncứutrướcđây,đặcbi ệtlàkếtquảnghiêncứuđốivớicácquốcgiađangphátpháttriểnởCh âu Á(Biếnđộngtỷg iálàcómốitươngquanâmđếnxuấtkhẩu).Cácmốiquanhệnàyđượcgiảithíchnhưsau:

 Mốit ư ơ n g q u a n d ư ơ n g g i ữax u ấtk h ẩuv à b i ếnđ ộ ngtỷgiá xãyraở n h ó m 0 (nh ómlươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtsống),nhóm2(nhómnguyênliệuthôk h ô n g dùn gđểăntrừnhiênliệu)vànhóm6(nhómchếbiếnphânloạichủyếutheonguyênliệu( Chủyếulàcácmặthàngcôngnghiệpnhẹ)),tuynhiênchỉcómốiquanhệ ởnhóm0 vànhóm6cóý nghĩathốngkê.Mốitươngquandương ởcá c n h ó m h à n g h ó a nàycóthểđ ư ợ cg i ảit h í c h n h ư s a u : h à n g h ó a t h u ộ cc á c nhó mnàychủyếuđư ợ cbá ntr ựcti ếpchong ườ itiêudùng nê nđượ cti êu thụn hanh chóngtạinước nhậpkhẩu, do đó sựthayđổi của giácả(dotỷgiá) dễ ảnhhưởngđếnsảnlượngxuấtkhẩucủanhómhàngnày.Khibiếnđộngtỷgiátăngt r o n g mộtkhoảngthờigiandài,nhànhậpkhẩusẽcótâmlýlosợrủironênsẽk ý hợpđồng xuấtkhẩuvớisốlượnglớn.Mặtkháccóthểdohiệuứngthunhậpc ủacácnhómhànghóa nàylớnhơnhiệuứngthaythế,ảnhhưởngcủatácđộng thaythế,biếnđộngtỷgiátăngsẽlàmgiảmxuấtkhẩuhiệntạicủamộtdoanhnghiệp; ngượclại,dorủironàysẽlàmtổngdoanhthudựkiếnbịsụtgiảmnênd o a n h nghiệpsẽ bổsungcácnguồnlựcđểcóđượcnhiềuđơnhànghơn,dođótrongtươnglạitổngxuấtk hẩusẽtăng(ảnhhưởngthunhập)

 Mốitươngquanâmxãyraởtổngxuấtkhẩuvànhóm9(nhómmặthàngkhácng o à i c á c nhómc ò n l ại).Đ ặ c đ i ể mc h u n g c ủat ổngx u ấtk h ẩuvàx u ấtk h ẩun hó m9là hànghóađềuthuộccácnhómkhácnhau,khôngcùngthuộctính.Dođó,trongtrườngh ợptổngxuấtkhẩu,cónhómhànghóasẽcótươngquandương,d ư ơ n g giữ ax u ấtkhẩut h ựcvà b i ếnđộ ngtỷgi á và c ó n h ó m hàn gh ó a xãyratrườnghợpngượclại.

Trongngắnhạngiữaxuấtkhẩuvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPMỹđềucóc ảmốitương q ua n d ươ ng vàtư ơn g q ua n âmtùythuộcvà o n hó m hànghóa Nhưngnhì nchungtrongngắnhạn,mộtphầncủađộlệchtrongmốiquanhệgiữagiữaxuấtkhẩuvớibiếnđ ộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPMỹsẽđượcđiềuchỉnht r o n g kỳqu an sátlàmộtquý.

Bàinghiêncứukiểmtrasựtácđộngcủabiếnđộngtỷgiálênxuấtkhẩuthựctr o n g ngắnhạnvàdàihạncủa4trongtổngsố10nhómhànghóaxuấtkhẩuđượcphânloạitheotiêuch uẩnquốctếSITCvàtổngxuấtkhẩubằngmôhìnhARDL.Bêncạnhviệcđánhgiámốiquanhệ giữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiá,bàinghiêncứucònkiểmt r a sựtácđộngcủacáctỷgiáthựcvàG DPcủaMỹlênxuấtkhẩu.Kếtquảbàinghiênc ứuchỉrarằng:trongdàihạn,biếnđộngtỷgiácómố itươngquandươngvàmốitươngq u an âmlênxuấtkhẩuthựctùythuộcvàonhómhànghóaxuấ tkhẩu.GDPcủaMỹvàtỷgiáthựcđượcchứngmìnhlàcómốitương quandươngvàcó ýnghĩathốngkê trongtấtcảcáctrườnghợpquansátvàluônđúngvớikỳvọngdấucủacáclýthuyếtkinhtế.Tr on gn g ắnh ạn,c á c m ốiq u a n h ệt ư ơ n g q u a n d ư ơ n g vàt ư ơ n g q u a n âmcóý n g h ĩ a thốngk êđềutồntạitrongcảquanhệgiữaxuấtkhẩuvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcv à G D P c ủaMỹ HệsốECMđềuâmvà luôncóý nghĩa thốngkêởmức1%. Điềunàyc h ứngtỏtrongngắnhạncómộtsựđiềuchỉnhsựsailệchtrongquanhệgiữagiữaxuấtkh ẩuvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹtrongkỳquansátlàmộtquý. Điểmnổibậtcủanghiêncứulàviệcsửdụngdữliệuxuấtkhẩuphântheotừngnh ómđã giúptáchbiệttácđộngcủabiếnđộngtỷgiálênxuấtkhẩucủatừngnhómh àn g hóa vàg iú pt rá nh đư ợ chiểulầmvềm ốiquanh ệgiữat ổngxu ấtkhẩuvà biếnđộngtỷg i á l à m ốiq u a n h ệc h u n g c h o x u ấtk h ẩuv à b i ếnđ ộ ngtỷg i á n h ư mộtv à i n g h i ê n cứutrướcđâytạ iViệtNam.BêncạnhđóviệcđolườngbiếnđộngtỷgiábằngmôhìnhGARCH(1;1)cũnglàmột điểmmớicủanghiêncứunày.Mặcdùvậy,nghiênc ứuvẫncòn1sốhạnchếlàdoviệcthuthậpd ữliệugặpnhiềukhókhănnênnghiêncứuchỉdừnglạiởviệcthựchiệndữliệutheoquýtừqu ý1năm1996đếnquý2năm2 0 1 4 vàchỉthựchiệnđượcmốiquanhệgiữaViệtNamvàMỹ.Đềx uấttrongtươnglaich o các ng hi ênc ứut iếpth eo kh icó đủ điềuki ệnđể l ấycơsở dữliệul à : th ựchi ện nghiêncứuvớitầnsuấtdữliệutheotháng,thayđổibiếnsốđolườngthunhậpcủaMỹt h à n h biế nsốkhácngoàiGDP đểcónhiềucáinhìnkhácnhauvềmốiquanhệgiữabiếnđ ộ ngtỷg i á v à x u ấtk h ẩu.B ê n c ạnhđ ó , t h ự ch i ệnn g h i ê n c ứuc h o c á c đ ố it á c thương mạikhác củaViệtNamngoàiMỹđểcónhiềusựsosánh.

NguyễnTrọngHoàivàcộngsự,2009.Dựbáovàphântíchcácdữliệutrongk in h tếtàichính.TP.HCM:NXBThốngKê.

NguyễnThịNgọcTrang,NguyễnHữuTuấn,2014.Minhbạchchínhsáchtiềntệvàt ruyềndẫn lãisuất bán lẻởViệtNam.Tạp chíPhát triểnvàhộinhập,số15 (25),trang11–17.

TrầnHoàngNgân,2011.Thanhtoánquốctế.TP.HCM:NXBThốngK ê

Aliyu&ShehuUsmanRano,2010.Exchangeratevolatility andexporttradeinN i g e r i a : anempirical i n v es t i g a t i o n Ap pl ie d F i n a n c i a l Ec on om ics, 2 0 ( 1 3 ) ,p p 10 71 - 1084.

Arizee t a l , 2 0 0 0 E x c h a n g e r a t e v o l a t i l i t y a n d f o r e i g n t r a d e : e v i d e n c e f r o m thirteenLDCs.JournalofBusiness&EconomicStatistics,18(1),pp.10-17.

Baaketal2007.Exchangeratevolatility andexportsfromEastAsiancountriestoJapanandtheUSA.AppliedEconomics,39(8),pp.947- 959.

Cheonge t a l , 2 0 0 5 T h e e f f e c t s ofexchanger a t e v o l a t i l i t y o n p r i c e co m p et i ti v en e s s andtradevolumes in theUK: a disaggregated a p p r o a c h

Chit.M.Ma t a l , 2 0 1 0 E x c h a n g e R a t e V o l a t i l i t y andE x p o r t s : N e w E m p i r i c a l EvidencefromtheEmergingEastAsianEconomies.WorldEconomy,33(2),pp 239-2 6 3

DeVita&Abbott,2004.RealExchangeRateVolatilityandUSExports:A nA R D L BoundsTestingApproach.JournalEconomicIssues,9(1),p.69-78.

Doganlar,2002 Estimatingtheimpactof e x c ha n g e rate volatilityonexpor ts: evidence fromAsiancountries.AppliedEconomicsLetters,9(13),pp.859-63.

Fountas.S&Bredin.D,1998.ExchangeRateVolatilityandExports:TheCaseo f Ireland.

’sex p o r t t o t h eU S A : Ana p p l i c a t i o n o f A R D L b o u n d t es t i n g p r o c e d u r e I n t e r n a t i o n a l JournalofAppliedBusinessandEconomicResearch,5(1),pp.1-21.

Kalaivanietal2013.DeterminantsofForeignInstitutionalInvestmentinIndia:AnEmpiricalAnalysis.Journalof A ca dem ic Research inEconomics, 5 ( 3 ) ,pp 361-375

Milleret a l , 2 0 0 7 E x c h a n g e r a t e dep re cia ti on an d e x p o r t s : th ecase o f S ingaporerevisited.AppliedEconomics,39(3),pp.273-277.

Mukhtar,T.,2010.ExchangeRateV o l a t i l i t y andExportGrowth:Evidencef r o m SelectedSouthAsianCountries.ZagrebInternationalReviewofEconomicsandB usi ness, 13(2),pp.27-37.

Un iv er si ty Press.

Rahmatsyahetal,2002.Exchangeratevolatility,trade,and“fixingforlife”inT h a i l a n d JapanandtheWorldEconomy,14(4),pp.445-70.

Rajan,S & , 2 0 0 4 I m p a c t o f e x c h a n g e ratev o l a t i l i t y o n I n d o n e s i a ’ s t r a d e performanceinthe1990s.JournaloftheJapaneseandInternationalEconom ie,18(2),p p 218-40.

Vergil,2002.ExchangeRateVolatilityinTurkeyandItsEffecton.JournalofE c o n o m i c andSocialResearch,4(1),pp.83-99.

Zainal,20 04.E x c h a n g e r a t e pass - thr ou gh, e x c h a n g e r a t e vol at il it y, an d t h e i r impactsonexport:evidencef r o m Ind onesiandata.D i s s e r t a t i o n ,K a n s a s S t a t e University.

Trangweb: http://censtats.census.gov/cgi-bin/sitc/sitcCty.pl http://www.census.gov/foreign-trade/balance/c5520.html http://elibrary-data.imf.org/ http://stats.oecd.org/ https://voer.edu.vn/m/khai-niem-ve-xuat-khau-va-ban-chat-cua-xuat-khau/e77579ab http://www.wattpad.com/2891678-%E1%BA%A3nh-h%C6%B0%E1%BB%9Fng- c

Sample(adjusted):1997Q42014Q2Includedo bservations:67afteradjustments

Variable Coefficient Std.Error t-Statistic Prob.

R-squared 0.442241 Meandependentvar 0.049252 AdjustedR-squared 0.163362 S.D.dependentvar 0.126215 S.E.ofregression 0.115446 Akaikeinfocriterion -1.213959 Sumsquaredresid 0.586425 Schwarzcriterion -0.457124 Loglikelihood 63.66763 Hannan-Quinncriter -0.914478 F-statistic 1.585780 Durbin-Watsonstat 2.088324 Prob(F-statistic) 0.095595

S.E.ofregression 0.111701 Akaikeinfocriterion -1.303511 Sumsquaredresid 0.586425 Schwarzcriterion -0.645394 Loglikelihood 63.66763 Hannan-Quinncriter -1.043093 F-statistic 1.961359 Durbin-Watsonstat 2.088324 Prob(F-statistic) 0.031218

AdjustedR-squared 0.233043 S.D.dependentvar 0.118419S.E.ofregression 0.103707 Akaikeinfocriterion -1.479702Sumsquaredresid 0.537757 Schwarzcriterion -0.920302Loglikelihood 66.57002 Hannan-Quinncriter -1.258346F-statistic 2.253400 Durbin-Watsonstat 2.003618

Variable Coefficie nt Std.Error t-Statistic Prob.

DGDP(-1) 1.243667 2.262387 0.549714 0.5848 DGDP(-2) -1.947206 2.207734 -0.881993 0.3818 DGDP(-3) -1.945746 2.538909 -0.766371 0.4469 DGDP(-4) -0.614138 2.328645 -0.263732 0.7930 ECM(-1) -0.387838 0.134618 -2.881029 0.0057

AdjustedR-squared 0.274350 S.D.dependentvar 0.118419S.E.ofregression 0.100876 Akaikeinfocriterion -1.566348Sumsquaredresid 0.539322 Schwarzcriterion -1.105665Loglikelihood 66.47264 Hannan-Quinncriter -1.384054F-statistic 2.919454 Durbin-Watsonstat 2.009284Prob(F-statistic) 0.002950

DRER(-1) -2.624127 1.361842 -1.926895 0.0593 DRER(-2) -2.871074 2.614032 -1.098332 0.2769 DRER(-3) -0.245308 1.872587 -0.131000 0.8963 DRER(-4) -5.554525 3.761978 -1.476491 0.1456 N2(-1) -0.397224 0.113221 -3.508402 0.0009 V(-1) 0.044479 0.037981 1.171087 0.2467 GDP(-1) 1.762591 0.516396 3.413257 0.0012 RER(-1) 1.216117 0.436040 2.789003 0.0073

AdjustedR-squared 0.277068 S.D.dependentvar 0.336614S.E.ofregression 0.286208 Akaikeinfocriterion 0.525462Sumsquaredresid 4.423401 Schwarzcriterion 1.011137Loglikelihood -3.128443 Hannan-Quinncriter 0.718146F-statistic 2.861533 Durbin-Watsonstat 1.874147Prob(F-statistic) 0.002815

C -1.13E-05 0.082307 -0.000137 0.9999 DV(-1) 0.117666 0.057016 2.063751 0.0436 DGDP 2.850526 6.718398 0.424286 0.6730 DGDP(-1) 23.37113 9.206555 2.538531 0.0139 DGDP(-2) 1.479830 4.949792 0.298968 0.7661 DGDP(-3) -15.06629 7.081545 -2.127543 0.0377 DRER 0.568030 1.708749 0.332424 0.7408 DRER(-1) -2.624125 1.484309 -1.767910 0.0824 DRER(-2) -2.871074 2.400183 -1.196189 0.2366 DRER(-3) -0.245307 1.716501 -0.142911 0.8869 DRER(-4) -5.554526 3.464397 -1.603317 0.1144 ECM(-1) -0.397224 0.108814 -3.650480 0.0006

R-squared 0.425907 Meandependentvar 0.037764AdjustedR-squared 0.315117 S.D.dependentvar 0.336614S.E.ofregression 0.278574 Akaikeinfocriterion 0.438506Sumsquaredresid 4.423401 Schwarzcriterion 0.827046Loglikelihood -3.128443 Hannan-Quinncriter 0.592652F-statistic 3.844281 Durbin-Watsonstat 1.874147Prob(F-statistic) 0.000366

DV(-1) -0.019904 0.036392 -0.546935 0.5867 DV(-2) -0.041133 0.040713 -1.010301 0.3169 DV(-3) 0.027671 0.031512 0.878124 0.3838 DRER 0.002738 1.048677 0.002611 0.9979 DRER(-1) -0.173771 1.228534 -0.141446 0.8880 DRER(-2) -2.825814 1.017855 -2.776243 0.0075 DGDP 4.464703 3.194931 1.397433 0.1680 DGDP(-1) -0.553945 2.937322 -0.188588 0.8511 DGDP(-2) 1.673365 3.061284 0.546622 0.5869 DGDP(-3) -4.952139 3.465888 -1.428823 0.1588 ECM(-1) -0.179439 0.053406 -3.359913 0.0014

R-squared 0.452866 Meandependentvar 0.071697AdjustedR-squared 0.311016 S.D.dependentvar 0.179607S.E.ofregression 0.149083 Akaikeinfocriterion -0.778965Sumsquaredresid 1.200192 Schwarzcriterion -0.293290Loglikelihood 41.87430 Hannan-Quinncriter -0.586282F-statistic 3.192579 Durbin-Watsonstat 2.000115Prob(F-statistic) 0.001072

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

DRER(-1) -2.935469 2.196552 -1.336399 0.1884 DRER(-2) -0.088459 1.665046 -0.053127 0.9579 DRER(-3) -4.207574 1.477209 -2.848326 0.0067 DRER(-4) 0.108520 1.921172 0.056487 0.9552 DRER(-5) 1.655003 1.581377 1.046558 0.3012 DRER(-6) -6.578346 2.268993 -2.899236 0.0059 DGDP(-1) -0.774421 5.255919 -0.147343 0.8836 DGDP(-2) -7.716460 5.277849 -1.462046 0.1510 DGDP(-3) 1.103553 6.195113 0.178133 0.8595 DGDP(-4) 0.688149 5.450189 0.126261 0.9001 N9(-1) -0.864396 0.122440 -7.059750 0.0000 V(-1) -0.072546 0.035408 -2.048878 0.0466 RER(-1) 0.819811 0.454759 1.802736 0.0784 GDP(-1) 2.523640 0.533937 4.726477 0.0000

R-squared 0.642718 Meandependentvar 0.041744AdjustedR-squared 0.459923 S.D.dependentvar 0.287457S.E.ofregression 0.211252 Akaikeinfocriterion -0.003015Sumsquaredresid 1.918978 Schwarzcriterion 0.760046Loglikelihood 23.09950 Hannan-Quinncriter 0.298507F-statistic 3.516050 Durbin-Watsonstat 1.752193

Bốcụcbàinghiêncứu

- Chương4:Trìnhbàycácmốiquan hệgiữaxuất khẩusong phươngtừViệtNams an g Mỹvớicácnhântố:biếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹtrong ngắnhạnv à dàihạntừkếtquảmôhình.

Bêncạnh làmrõ mối quan hệgiữa biến độngtỷgiá và xuất khẩu song phươngtừViệtNamsangMỹ,bàinghiêncứucònxácđịnhtácđộngcủatỷgiáthựcvànhucầ uc ủaMỹđếnxuấtkhẩu.Kếtquảtừbàinghiêncóđónggóptíchcựctrongviệcđưarac ác c hínhsáchquantrọngđốivớitỷgiánhằm tăngtrưởngxuấtkhẩuvàgópphầntăngtrưởngkinhtếViệtNam.

Bêncạnhđó,kếtquảtừbàinghiêncứusẽgiúpcácdoanhnghiệpthấyđượcsựthayđổi củacácbiếnkinhtếvĩmôsẽtácđộngnhưthếnàođếnxuấtkhẩu,từđógiúpdoanhnghiệpcóc áinhìndàihạnvềtínhhìnhxuấtkhẩusắptớivàđưaracácchiếnlượcquantrọngđểgiữvững tăngtrưởngtronglợinhuậncủadoanhnghiệp.

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

Cơsởlýthuyết

Tỷgiáhốiđoái

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

Phương phápnghiêncứu

Đểxemxéttácđộngcủabiếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹđếnxuấtk hẩusongphương từViệtNamsangMỹ,bàinghiênc ứusửd ụngphương p h á p kiểmđị nhgiớihạnphânbốtrễtựhồiqui(ARDL-Boundstesting)

Cơsởdữliệu

MôhìnhnghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutừViệtN a m sangMỹ 21

Kiểmđịnhđồngliênkết

Kiểmđịnhmốiquanhệdàihạn

Ướclượngbiếnđộngtỷgiáquamôhình GARCH(1;1)

Kiểmđịnhtínhdừngcủacác biến

Kếtquảk iểmđịnhch othấycácbiến:x u ấtk h ẩut hựcc ủa4 nhómh à n g p h â n the otiêuchuẩnSITCvàtổngxuấtkhẩu,biếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPd ừngởcácbậc khácnhau.Ngoạitrừxuấtkhẩucủacácsảnphẩmthuộcnhóm6không

MốiquanhệgiữatỗngxuấtkhẩutừViệtNamsangMỹvớibiếnđộngtỷgiáhốiđ o á i

Kếtquảkiểmđịnhđồngliênkết

Kếtquảkiểmđịnhmốiquan hệtrongdàihạn

Kếtquảkiểmđịnhmốiquan hệtrongngắnhạn

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm0(nhómlươngthực,thựcphẩmvàđ ộ ngvậtsống )vớibiếnđộngtỷgiáhối đoái

 Mốitươngquangiữaxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,thựcphẩmvàđ ộ ngv ậtvớiGDPMỹcủaMỹkhôngcóýnghĩathốngkê.Nguyênnhânlàdo

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm2(nhómnguyênliệuthôkhôngdùngđ ể ăntrừnhi ênliệu)vớibiếnđộngtỷgiáhốiđoái

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm6(Hàngchếbiếnphânloạichủyếutheonguyênli ệu(Chủyếulàcácmặthàngcôngnghiệpnhẹ))vớibiếnđộngtỷgiáhốiđoái

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm9(Hànghóakhôngthuộccácnhómtrên)vớibiến độngtỷgiáhốiđoái

Đánhgiákếtquảnghiêncứu

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

Định dạng
Số trang	91
Dung lượng	374,02 KB