Ảnh Hưởng Của Biến Động Tỷ Giá Hối.docx

BỘGIÁODỤCVÀĐÀOTẠO TRƯỜNGĐẠIHỌCKINHTẾTP HỒCHÍMINH   NGUYỄNTHỊCẨMTÚ ẢNHHƯỞNGCỦABIẾNĐỘNGTỶ GIÁHỐIĐOÁIĐẾNXUẤTKHẨU TỪVIỆTNAMSANGMỸ CỦACÁC NHÓMNGÀNHĐƯỢCPHÂNLOẠITHEOTIÊUC HUẨNSITC LUẬNVĂNTHẠCSỸKINHTẾ BỘGI[.]

Lýdochọnđềtài

Sảnxuấtvà phâncônglao độngđạt đếnmột trình độnhấtđịnhđòihỏicác quốcgiaphảicótraođổihànghóađểtốiđahóahiệuquảsảnxuấtkinhtế,nhucầuvềhàngh ó a - dịchvụngàycàngđa dạngthìsựcungứng không còndiễnra trong phạmviquốcg i a màmởrộngracảthếgiới.Vìnhucầucuộc sống vàphát triểnkinh tếmỗiquốcgiađềucóquanhệk hô ng ítthìnhiềuvớicácq uốcgiakhác.Từđ ó làmchoh oạtđộ ngt h ư ơ n g mạivàđầutưquốctếkhôngngừngpháttriển.TừthếkỉXXtrởlạiđây,c ácloạihìnhquanhệvàhợptácquốctếtrởnênđadạng,ngoàimuabán,cácnướccònch uyểntiềntừnướcnàyquanướckhácđểđầutư,việntrợ,chovay.

TừsaukhigianhậpWTOđếnnay,nềnkinhtếViệtNamngàycàngpháttriển,q u a n hệ hợptác,traođổithươngmạicủaViệtNamvàcácquốcgiatrênthếgiớingàyc à n g đượcđẩym ạnh.Chínhđiềuđóđãgópphầnthúcđẩyhoạtđộngxuấtnhậpkhẩudiễnramạnhmẽ.Đểgiữv ữngvịthếcủamìnhtrênthị trường kinhtếthếgiới,việcgiat ă n g xuấtkhẩusangcácquốcgialàmộttrongvấnđềưutiênhànhđầu. Tuynhiên,đểgia tăngxuấtkhẩu,bêncạnhviệcnângcaochấtlượnghànghóaxuấtkhẩuthì vấnđền ắmbắtcácyếutốcókhảnăngtácđộngđếnviệcxuấtkhẩucũnglàđiềuđặcbiệtcầnthiết Nhiềulýthuyếtvànghiêncứuchothấyrằng:tronghoạtđộngxuấtkhẩu,tỷgiál u ô n làvấn đềnhạycảm,đặcbiệtđốivớiViệtNam,khimàđồngtiềnthuvềtừhoạtđộngxuấtkhẩuluônlàđ ồngngoạitệ.

Mặtkhác,sovớicácquốcgiacóquanhệhợptácthươngmạivớiViệtNam,Mỹl à mộttron gcácđốitáccósảnlượngnhậpkhẩutừViệtNamchiếmtỷtrọnglớnvàcósốliệuhànghóanhậpk hẩutừViệtNamđượcthốngkêrõràngvàchitiếttheonhómn g à n h

Xuấtpháttừcácvấnđềthựctiễntrên,tácgiảlựachọnđềtài“Ảnhhưởngcủabiếnđộn gtỷgiáhốiđoáiđếnxuấtkhẩutừViệtNamsangMỹcủacácnhómngànhđ ượ cphânlo ạitheotiêuchuẩnSITC”nhằmđánhgiátácđộngcủabiếnđộngtỷgiáđếnxuấtkhẩuson gphương từViệtN a m sangMỹbằngmôh ì n h A RD L N g o à i tác độngcủatỷgiá,tácgiảc ònxemxéttácđộnglênxuấtkhẩucủayếutốkháclànhucầuc ủaMỹ(đolườngbằngtổngthunhậ pquốcnội)vàtỷgiáthựcsongphươngcủaViệtNamvàMỹ

Mụctiêunghiêncứu

Mụctiêuc ủabài ng hi ên cứulàki ểmtrathựcn gh i ệmmốiquanh ệg i ữab iếnđộn gtỷgiávàxuấtkhẩusongphươngtừViệtNamsangMỹ

Phương phápnghiêncứu

Bàinghiêncứusửdụngphươngphápkiểmđịnhgiớihạnphânbốtrễtựhồiqui(ARDL- Boundstesting)đểđánhgiátácđộngcủatỷgiáhốiđoáiđếnxuấtkhẩucủac á c nhómngà nhphânloạitheotiêuchuẩnSITCtrongngắnhạnvàtrongdàihạn

- Chương4:Trìnhbàycácmốiquan hệgiữaxuất khẩusong phươngtừViệtNams an g Mỹvớicácnhântố:biếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹtrong ngắnhạnv à dàihạntừkếtquảmôhình.

Bêncạnh làmrõ mối quan hệgiữa biến độngtỷgiá và xuất khẩu song phươngtừViệtNamsangMỹ,bàinghiêncứucònxácđịnhtácđộngcủatỷgiáthựcvànhucầ uc ủaMỹđếnxuấtkhẩu.Kếtquảtừbàinghiêncóđónggóptíchcựctrongviệcđưarac ác c hínhsáchquantrọngđốivớitỷgiánhằm tăngtrưởngxuấtkhẩuvàgópphầntăngtrưởngkinhtếViệtNam.

Bêncạnhđó,kếtquảtừbàinghiêncứusẽgiúpcácdoanhnghiệpthấyđượcsựthayđổi củacácbiếnkinhtếvĩmôsẽtácđộngnhưthếnàođếnxuấtkhẩu,từđógiúpdoanhnghiệpcóc áinhìndàihạnvềtínhhìnhxuấtkhẩusắptớivàđưaracácchiếnlượcquantrọngđểgiữvững tăngtrưởngtronglợinhuậncủadoanhnghiệp.

- Yếtgiátrựctiếp:làphươngphápyếtgiámàtrongđólấytiềntrongnước(nộitệ)làm mộtđơnvịđểsosánhvớisốlượngtiềntệnướcngoài(ngoạitệ).Phươngphápyếtgiánàythườngd ùngởmộtsốquốcgianhưAnh,Mỹ,Úc.

 Tỷgiáhốiđoáithựclàtỷgiádanhnghĩađãđượcđiềuchỉnhtheogiátươngđốigiữacá cnước.Tỷgiánàytănglên,đồngtiềntrongnướcđượccoilàbị giảmgiáthựcsovớiđồngtiềnnướcngoàivàkhitỷgiánàygiảmthìđồngtiềntrong nướcđượccoilàbịtănggiáthựcsovớiđồngtiềnnướcngoài.

 Tỷgiáhốiđoáihiệulựclàtỷlệtrao đổigiữamộtđồngtiềnXvớinhiềuđồ ngt i ềnk h á c c ù n g l ú c ( t h ô n g t h ư ờ n g l à đ ồ ngt i ềnc ủac á c bạnh à n g th ươngmạilớn).Tỷgiánàyđượctínhdựatrêngiátrịbìnhquângiaquyềncủacáctỷg iásongphươnggiữađồngtiềnXvớitừngđồngtiềnkia.

 Tỷgiáhốiđoáichínhthức:donhànướcquiđịnh,hoặcdocảthịtrườnglẫnnh ànước quiđịnh.Vídụ:tỷgiábìnhquânliênngânhàng,tỷgiátínhthuếxuấtnhậpkhẩu.

 Tỷgiákhôngchínhthức(còngọilàtỷgiáhốiđoáisongsonghaytỷgiáchợđe n ) : doth ịtrườngquyếtđịnhvídụ:tỷgiáđổitiềntạicáccửahàngkinhdoanhvàngbạcng oạitệcủatưnhânhaykhiđổitiềntrongnhândân.

Kinhdoanhxuấtnhậpkhẩulàsựtraođổihànghoá,dịchvụgiữacácnướcthôngquahànhvi muabán.Sựtraođổihànghoá,dịchvụđólàmộthìnhthứccủamốiquanhệxãhộivàphảnánh sựphụthuộclẫnnhauvềkinhtếgiữanhữngngườ isảnxuấthànghoáriêngbiệtcủa cácquốcgiakhácnhautrênthếgiới.Vậyxuấtkhẩulàviệcbánhànghoá(hànghoácóthểlàhữu hìnhhoặcvôhình)chomộtnướckháctrêncơsởd ù n gtiềntệlàmđồngtiềnthanhtoá n.Tiềntệcóthểlàtiềncủamộttronghainướ choặclàtiềncủamộtnướcthứba(đồngtiềndùn gthanhtoánquốctế).

- Ảnhhưởngcủabiếnđộngtỷgiálênkimngạchxuấtkhẩu:Khitỷgiáhốiđ o á i giả m,giáđồngnộitệtănglên,lượngngoạitệthuvềtừhoạtđộngxuấtkhẩusẽg i ảmxuống,doanhthutừhoạtđộngxuấtkhẩutínhrađồngnộitệbịthuhẹp,xuấtkhẩu khôngđượckhuyếnkhíchhayxuthếchungthườnggặplàsútgiảmtronghoạtđộngxuất khẩu.Bêncạnhđó,khitỷgiáhốiđoáităng,giáđồngnộitệgiảmxuống,lượngnộitệnhậnđượckhiq uiđổitừlượngngoạitệthuvềđượcnhiềuhơn,kimngạchxuấtkhẩutănglên,kíchthíchhoạtđộngx uấtkhẩutăngtrưởngvàpháttriển.

- Ảnhhưởngcủabiếnđộngtỷgiálêncơcấuhàngxuấtkhẩu:Đốivớicơc ấumặth àngxuấtkhẩu,cácmặthàngnôngsản,sơchếdườngnhưnhạycảmhơnvớimọibiếnđộngtăn g,giảmcủatỷgiáhốiđoáisovớicácmặthàngnhưmáymóc,thiếtbịtoànbộ,xăngdầu… Lýdođưaranhằmgiảithíchchovấnđềnàylàdođộcogiãncủacác mặthàngnôngsản,sơchếđốivớigiá xuấtkhẩuhoặctỷgiáhốiđoáilàrấtcao,d o đâylàcácmặthàngcóthểthaythếđượctrongkhiđộcogi ãncủacácmặthàngmáymóc,thiếtbịtoànbộ,cácmặthàngkhôngthaythếđượcnhưxăng,dầu

… làrấtthấp.Tỷgiágiảmđikhiếngiáhàngxuấtkhẩutrởnêncaohơn,cácmặthàngdễbịthaythếl à danh mục đầu tiên bịloạira khỏi danh sáchsửdụng của người tiêudùng nước ngoàivàcácmặthàngnàycũngsẽmấtdầncơcấucácmặthàngxuấtkhẩu.Tráilại,khitỷgiá hốiđoáităng,cơcấumặthàngxuấtkhẩucóthểphongphúhơndotínhcạnhtranhvềgiá,sựtăng doanhthuxuấtkhẩukhiếnnhàxuấtkhẩuđadạnghóamặthàng… Đốivớicácmặthàngkhôngthểthaythếnhưxăngdầuthìtỷgiácótănghaygiảmcũngítả n h h ưởngđếncơcấucũngnhưtỷtrọngcácmặthàngnày.

- Ảnhhưởngcủabiếnđộngtỷgiá lên tínhcạnhtranhcủaxuấtkhẩu:Đốivớicạnhtranh vềgiáhàngxuấtkhẩu,mộtsựtănglên củatỷgiá hốiđoáisẽkhiếnhàngh ó a xuấtkhẩunướcnàytrởnêncạnhtranhdogiácảrẻhơn,ngượclạinếugiá đồngnộitệtăngtứctỷgiáhốiđoáigiảmsẽkhiếngiáhàngxuấtkhẩutrởnênđắthơn,tínhcạnht r a n h vìthếsẽgiảmđi.Trongcùngmộtthịtrườngtiêuthụ,nếuchấtlượnghànghóan h ưnh authìxuhướngchungcủangườitiêudùnglàsẽsửdụngsảnphẩmnàorẻhơn.V à giảsửchiphísả nxuấttạicácquốcgiaquyvềcùngmộtđồngtiềnlàngangnhauthìnướcnàocómứcgiảmtỷgiáđồ ngtiềnnướcmìnhsovớigiánộitệcủathịtrườngtiêu thụlớnhơnthìtínhcạnhtranhvềgiácủanướcđócaohơn,nướcđócócơhộipháttriểnxu ấtkhẩunhiềuhơn.

Tómlại,giáđồngnộitệgiảmcólợichoxuấtkhẩu,giáđồngnộitệtăngngượclạisẽgâyb ấtlợi.Xuhướngnàyhầunhưđúngđốivớicácquốcgiathựcthichếđộtỷg i á thảnổihoặcthảnổi cóquảnlý,nơitỷgiádanhnghĩasáthoặctiếnsátgiátrịthực.Còn đốivớicácquốcgiatheoc hếđộtỷgiácốđịnh,việcgiảm/tăngtỷgiáchínhlàgiảm/tăngtỷgiádanh nghĩa, khôngphảitỷgiáthực Dođó,nếumột sựtăngtỷgiáhốiđ o á i màvẫnkhiếntỷgiádanhnghĩathấphơntỷgiáthựcthìđồngnộitệvẫnbịxe m làđịnhgiácáohơngiátrịthực,tácdụngthúcđẩyxuấtkhẩusẽkhôngnhiều.

CÁCN G H I Ê N CỨUT H ỰCN G H I ỆMVỀMỐIQ U A N HỆT Ƣ Ơ N

SựthayđổitừtỷgiácốđịnhsangtỷgiáthảnổilinhhoạtởChâuÂunăm1973l à m chosự quantâmvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàsựthayđổithươngmạingàycànglớn.Mặtkh ácsựbiếnđộngtỷgiádẫnđếnsựkhôngchắcchắnvềgiácủac ác nhàxuấtnhậpkhẩucũngn hưkhoảntiềnhọsẽnhậnhoặctrảtrongtươnglai.Cụthểhơn,dohầuhếtcáchợpđồngthươn gmạichophépviệcthanhtoántrễsovớithờig i a n giaohàngmànhàsảnxuấtkhôngchắcchắ nvềkhoảnnộitệnhậnđượctừlượngngoạitệquiđổitrongtươnglai.Vìsựkhôngchắcchắn nàynênnhiềunhàxuấtkhẩuchuyểntừthịtrườngnướcngoàisangthịtrườngtrongnước, dođósẽlàmgiảmkimngạchxuấtkhẩu.Lậpluậnchomốiquanhệtươngquanâmnàyđãđượ cchứngminhbởinhiềunghiêncứuthựcnghiệmsau:

Năm1973, Ethier đãđiđầu trongviệc thựchiệnnghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩu.KếtquảnghiêncứucủaEt hierchothấycómốiquanhệt ư ơ n g quanâmgiữasựkhôngchắcchắncủatỷgiáhốiđoáivớixuất khẩu của côngty,nếumộtcôngtykhôngcóphươngánphòngngừachosựkhôngchắcchắnnày,trong tươnglaidoanhthucủahọsẽgiảm.NghiêncứucủaEthiercũngchỉrarằng,cáccôngtycóthểgi ảmsựảnhhưởngnàybằngviệcthamgiacáchợpđồngkỳhạn.

Sangnăm1993,nghiêncứucủaChowdhurryvềtácđộngcủabiếnđộngtỷgiál ê n dòngchảythươngmạicủacácnướcG7.Trongbàinghiêncứunàytácgiảtậptrungv ào nghiêncứu cảmốiquanhệdàihạnvàngắnhạngiữabiếnđộngtỷgiávàdòngchảythương mại.Tácgiảsửdụn gmôhình hiệu chỉnh sai sốECM đểkiểmtracácmốiquanhệnày Tươngtựvớinhiềunghiêncứutrướcđây,kếtquảmôhìnhcũngch othấycósựt ư ơ n g quanâmgiữadòngchảythươngmạivàbiến độngtỷgiá.Nguyênnhânđượctácgiảgiảithíchlàdosựengạirủirocủanhữngngườithamgiathịtr ường.Khibiếnđộngtỷg i á t ă n g , n h ư n g n g ư ờ it h a m g i a t h ịt r ư ờ ngs ẽc h ủđ ộ ngg i ảm g i a o d ịcht r a o đổit h ư ơ n g mạiquốctếvàchuyểnsangcácgiaodịchtrongnướcđểtrán hrủirodobiếnđộngtỷgiámanglại.

Năm1998,StilianosFountas vàDonalBredintiến hànhnghiêncứuvềtácđộngcủab i ếnđ ộ ngtỷg i á l ê n x u ấtk h ẩut ừI r e l a n d đ ế nA n h t r o n g n g ắnh ạnv à d à i h ạn.Ng o à i ra, mốiquan hệgiữasựthayđổicủagiávàthunhậpcủaquốc gianhậpkhẩuvớixuấtkhẩucũngđượctácgiảđưavàomôhình.Mốiquanhệdàihạnđượctácgi ảkiểmt r a thôngquaphươngphápkiểmđịnhđồngliênkếtvàmôhìnhECMđượcápdụngđểkiể mtramốiquanhệtrongngắnhạn.Kếtquảnghiêncứuchothấy:Mặcdùtrongdàihạn,mốiqua nhệgiữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiálàkhôngcóýnghĩa,nhưngtrongngắnhạn,sựbiếnđộngc ủatỷgiácómốitươngquanâmlênkimngạchxuấtkhẩucủaIreland.Nghiêncứucũngchot hấy,sựthayđổicủagiácảvàthunhậpcủaquốcgianhậpkhẩucótươngquanvớixuấtkhẩucủa Irelandtrongdàihạn.

Tiếpđếnnăm2002,nghiêncứucủaVergilcũngchothấymốiquanhệngượcchiề ugiữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiá.Trongnghiêncứunày,tácgiảxemxétmốiq u a n hệgiữa biếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutừThỗNhĩKỳsangMỹ,Đức,PhápvàÝ.T ư ơn g tựcácnghiêncứ utrước,môhìnhECMvàkỹthuậtkiểmtrađồngliênkếtcũngđượcsửdụngđểkiểmtramốiqua nhệtrongngắnhạnvàdàihạngiữacácbiến.Mối quanhệnghịchgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutrongdàihạnđượctìmthấytrongmốiquan hệcủaThổNhĩKỳvớiĐức,Pháp,Mỹ.Trongngắnhạn,sựbiếnđộngtỷgiáhốiđoáicótácđộng ngượclênxuấtkhẩutừThổNhĩKỳsangĐức.Cáctrườnghợpc ò n lạiđềukhôngcóýnghĩat hốngkê.

Cũngtrongthờigiannày,nghiêncứucủatácgiảDeVitavàAbbot(2004)vềmối quan hệgiữabiến độngtỷgiávàxuấtkhẩutừAnhsang cácquốcgiaEUcũngchokếtquảtươngtự.Sựtiếnbộcủanghiêncứunàylàtácgiảkhôngđit heolốimònvềp h ư ơn gphápnghiêncứucủacáctácgiảtrướcđâymàtácgiảsửdụngphư ơngphápk i ểmđịnhgiớihạnARDL.Ưuđiểmcủaphươngphápnàylànócóthểướclượngcảhệs ốtươngquantrongngắnhạnvàdàihạntrongtrươnghợpmẫunhỏ.Kếtquảnghiênc ứusựbiế nđộngtỷgiá chỉcáctácđộngngượclênxuấtkhẩutừAnhsangcácquốcgiaE U trongdàihạn,còntrongngắnhạ nmốiquanhệnàylàkhôngcóýnghĩa.

MyintMoeChitvàcáccộngsự(2010)thựchiệnnghiêncứuvềmốiquanhệg i ữab iếnđộngtỷgiá vớixuấtkhẩu lẫnnhaugiữacácnước Đông Ávàvới13quốcgiac ô n g nghiệp.Bàinghiêncứusửdụngnhiềuphươngphápđolườngtỷ giákhácnhaunhưGARCH,Trungbìnhtrượtcủađộlệchchuẩn,độlệchchuẩncủabốnquývà8 quý.Mốiquanhệdài h ạng i ữax uấtkhẩuv ớicác bi ếns ốđ ượ cth ựchiệnq uak i ểmđịnhn g h i ệmđơnvịtrêndữliệubảngvàkiểmđịnhđồngliênkết.Kếtquảnghiêncứuchothấycómố iquanhệtươngquanâmgiữabiếnđộngtỷgiáhốiđoáivàxuấtkhẩuthựcc ủacácquốcgiamới nổithuộckhuvựcĐôngÁ.Bêncạnhđómứcđộcạnhtranhcủacácquốcgiacũngđượcđưavà onghiêncứu,kếtquảnghiêncứuchỉrarằngquốcgiac ó mứcđộcạnhtranhcaohơnquốcgi akhácthìsẽxuấtkhẩucủaquốcgiađósẽcaohơn.Nghiêncứucũngđềxuấtcácquốcgiam ớinổinêntậptrungổnđịnhtỷgiáđốivớicácđốitácthươngmạilớnchứkhôngphảitheođu ổichínhsáchtỷgiátrongkhuv ực,ítnhấtlàtrongngắnhạn

Nghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiáhốiđoáivàxuấtkhẩuđượcn gh iên cứunhiềuởcácnướcpháttriển,tuynhiênởcácquốcgiađangpháttriểnlạiít đượcđ ề c ập.D o đ ó , n ă m 2 0 1 0 ,Aliyut h ựch i ệnn g h i ê n c ứuv ềmốiq u a n h ệnàyởN ig e ri a vàđốitácthương mạiđượcxemxéttrongnghiêncứulàMỹ.Khácvớic á c n g h i ê n cứutrướcđây,cácbiếnđượctá cgiảđưavàomôhìnhgồm:biếnđộngtỷgiáhốiđ oái , biếnđộngcủađồngUSD,điềukiệnthươ ngmạicủaNigeriavàchỉsốđolườngmứcđộmởcửa.Sửdụngquansáttheoquýtronghai mươinămvàmôhìnhVECM,kếtq u ản g h i ê n c ứuthựcn g h i ệmc h o t h ấy:s ựbiếnđ ộ ng tỷg i á làgiảmx u ấtk h ẩu( k h ô n g baogồmdầumỏ)ởNigeria3.65%,trongkhibiếnđộngtỷgiá USDsẽlàmxuấtkhẩu(khôngbaogồmdầumỏ)ởNigeriatăng5.2%. Đếnnăm2010,TahirMukhtarvàSaquibJalilMalikthựchiệnnghiêncứunhằmk i ểmtra tácđộngcủabiếnđộngtỷgiáhốiđoáilênkimngạchxuấtkhẩulênbaquốcgia:Ấ n Đ ộ , P a k i s t a n v à S i r L a n k a T ư ơ n g tựn g h i ê n c ứuc ủaAliyu( 2 0 0 8 ) , t r o n g nghiênc ứun à y , n h ó m t á c g i ảc ũ n g s ử d ụngk i ểmđịnhđ ồ ngl i ê n k ếtv à m ô h ì n h V E C M để đolườngmốitươngquan trongdài hạn Kếtquảthực nghiệmchỉra rằng:tỷg iá hốiđoáicó tươngquanâmcảtrongngắn hạnvà dàihạnđốivớibaquốc gia.Ngoàira, kếtquảnghiêncứucũngchothấyxuấtkhẩucótươngquandươngvớisựcảithi ệnt h ư ơn g mạitrongnướcvàthunhậpnướcngoài.Đồngthời,sựổnđịnhtrongtỷgiáhốiđ oá i s ẽgópphầnthúcđẩyhoạtđộngxuấtkhẩucủabaquốcgianày.

NghiêncứucủaKalaivanivàc ộngs ự(2013)đolườngmốiquanhệgiữabiếnđộn gtỷgiávàtăngtrưởngtrongxuấtkhẩuở ẤnĐộquamôhìnhARDL.Mụcđíchcủan g h i ê n cứunhằmxácđịnhmốiquanhệtrongngắnhạn và dàihạn giữaxuấtkhẩuthực,biếnđộngtỷgiá,sảnxuấttiêudùngròngvàcáchoạtđộngkinhtếcủanướcngo ài.

MốiquanhệngắnhạnđượctácgiảđolườngbằngmôhìnhECM.Kếtquảnghiêncứuchothấy: biếnđộngtỷgiácótươngquanâmcảtrongngắnhạnvàdàihạnđếnxuấtkhẩuthực(nghĩalàk hitỷgiábiếnđộngmạnh,xuấtkhẩucủaẤnĐộsẽgiảm);tỷgiáthựccómốitươngquanâmvớixuất khẩu thực trongngắn hạn vàtươngquanâmtrong dàihạntrongkhiGDPcótươngquandươngvớixuấtkhẩuthựctếcủaẤnĐộtrongdàihạn nhưnglạikhôngcóýnghĩatrongngắnhạn.Ngoàira,cáchoạtđộngkinhtếnướcngoàicó tươngqua nâmtrongngắnhạnnhưnglạicótươngquandươngtrongdàihạn.

Từn h ữngn ă m 1 9 9 0, n h i ề un g h i ê n c ứut h ựcn g h i ệmch o thấysựt ồnt ạimốiq u a n hệtươngquandươnggiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩubêncạnhmốiquanhệtư ơngq u a n âmđ ư ợ cc h ứngmìnht ừc á c n g h i ê n c ứut h ựcn g h i ệmở p h ầnt r ê n M ốiquan hệnàydựa trênlậpluận rằng:sựbiếnđộngcủatỷgiá hối đoáicóthểdẫnđến haitá c độngngượcchiềunhau,cụthểlàtácđộngthaythếvàtácđộngthunhập.Doảnhhư ở ngcủatácđộngthaythế,biếnđộngtỷgiátăngsẽlàmgiảmxuấtkhẩuhiệntạicủamộtdoanhnghi ệp;ngượclại,dorủironàysẽlàmtổngdoanhthudựkiếnbịsụtgiảmn ê n doanhnghiệpsẽbổs ungcácnguồnlựcđểcóđượcnhiềuđơnhànghơn,dođótrongtươnglaitổngxuấtkhẩ usẽtăng(ảnhhưởngthunhập).Sựtồntạicácmốiquanhệnàyđượcchứngminhbởinghiên cứucủaFanke(1991).Kếtquảcủanghiêncứunàychothấycácdoanhnghiệpxuấtkhẩusẽ đượchưởnglợinhiềuhơntừbiếnđộngtỷg iá, việcxuấtkhẩusẽdiễnranếunósinhlời.Ngoàira ,nghiêncứucũngchothấysảnlượngtraođổithươngmạiquốctếsẽgiatăngtrongđiềukiệnbiếnđộ ngtỷgiá.

Năm1994,QuianvàVarangisthựchiệnnghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngt ỷgiávà xuất khẩuởmộtsốquốc giapháttriểnởcảChâu ÁvàChâuÂu.Đểcáchệsốtươngquanthuđượctừnghiêncứuhiệuquảhơnvàtránhhiệntượng hồiquigiảmạo,tácgiảsửdụngmôhìnhARCH- inmean.Điềubấtngờtrongnghiêncứunàylàsựtươngquangiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtk hẩukhônggiốngnhauởcácquốcgia.Nh ư mốitươngquanđượctìmthấygiữabiếnđộngtỷgi ávàxuấtkhẩuởCanada,

NhậtBảnvàÚclàâm(HệsốtươngquanởCanadavàNhậtcóýnghĩathốngkê),trongkhiđómố iquanhệnàylạicósựtươngquandươngởThụyĐiển,AnhvàHàLan(Hệsốtư ơng quanởA nhvàThụyĐiểncóýnghĩathốngkê).Kếtquảnghiêncứucũngcho thấy,1 0 % s ựg i a t ă n g c ủ ab i ếnđ ộ ngtỷg i á s ẽl à m g i á t r ịx u ấtk h ẩug i ảm7 4 % ở C a n n a d a hoặctăng5%ởThụyĐiển.

Vớic ù n g mụcđ í c h n g h i ê n c ứ ut r ê n , V i x a t h e p v à c ộngs ự( 2 0 0 7 ) t h ực h i ệnnghiêncứu nhằmđiềutra sựtác động củabiến độngtỷgiá hối đoái lên kimngạch xuấtkhẩutừcácquốcgiaởkhuvựcĐôngNamÁgồmHồngKông,HànQuốc,SingaporevàT háiLan sangMỹvàNhật.Điểmtiếnbộcủa nghiêncứunàysovới các nghiêncứutrướcđâylà dữliệusửdụng trong nghiên cứuđượclấytheo tháng,dođóbiếnđại diệnc h o th unhậpc ủaquốcgi an h ậpkh ẩuđ ượ ct á c gi ảsửd ụngl à chỉsốs ảnxu ấtcôngn ghiệpthayvìlàtổngthunhậpquốcnộinhưcácnghiêncứukhác.Kếtquảthu đượctừkiểmtrađồngliênkếtvàmôhìnhECMchothấy:Mốiquanhệdàihạnlàtươngquanâ mvàcó ýnghĩa thốngkê trong trườnghợp xuất khẩutừHàn Quốcvà SingaporesangMỹvàxuâtkhẩutừTháiLanvàHànQuốcsangNhật;Mốiquanhệdàihạnlà tươngquan dươngtrongtrườnghợpxuấtkhẩutừHồngKongvàSingaporesangNhật. MốiquanhệngắnhạnđượctìmthấylàtươngquanâmtrongtrườnghợpxuấtkhẩutừHồngK o n g vàHànQuốcsangMỹvàxuấtkhẩusangNhậtBảncủatấtcảcácquốcgiatrừHồngKong.

Năm2007,AriefBustamanvàK a n k e s u Jayanthakumaranthựchiệnnghiêncứuvềm ốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩucủa18nhómsảnphẩmxuấtkhẩubằngmôhìnhA RDL.BàinghiêncứuđolườngbiếnđộngtỷgiábằngmôhìnhARDL.Kếtquảnghiêncứuchoth ấy

14/18nhómsảnphẩmcómốiquanhệđồngliênkếtgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩu,trongđ ó2/18nhómsảnphẩmđượctìmthấycómốit ư ơ n g quanâmvà4/18nhómsản phẩmcótươngquandươnggiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutrongdàihạn.Kếtquảtrongng ắnhạnchothấytấtcảcáchệsốECMđềumangdấuâmvàcóýnghĩathốngkêcao.Mặcdùkết quảnghiêncứuchothấytrongdàihạnmốitươngquangiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩuphụ thuộcvàonhómhàngh ó a xuấtkhẩu,tuynhiênđasốđềuủnghộquanđiểmrằngtỷgiábiếnđộng caosẽdẫn đếnchiphícaovàlàmgiảmxuấtkhẩu.Tácđộngcủasựkhôngchắcchắncủatỷgiáhốiđoái đếnsảnxuấtvàxuấtkhẩuphụthuộcvàomứcđộengạirủirocủanhàxuấtkhẩu.

NghiêncứucủaFlorianVerheyen(2012)vềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiáv à xuất khẩucủabảyquốcgiasửdụngđồngEurosangMỹchothấycósựtồntạicảmốiquanhệtương quandươngvàtươngquanâmcủahaibiếnsốnày.Trongnghiêncứu,tácgiảsửdungkiểmđị nhgiớihạnARDLđểkiểmtramốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩucủa9nhómsảnphẩ mthươngmạiđượcphânchiatheotiêuchuẩnSI TC của7quốcgia.Cácbiếnsốđượctácgiảsử dụngtrongnghiêncứubaogồm:biếnđộngtỷgiádanhnghĩađolườngbằngphươngphápbìnhqu ântrượtcủađộlệchchuẩnv à môhìnhGARCH(1;1);sảnlượngquốcgiacủaMỹđãđiềuchỉn htheomùa,xuấtkhẩuthực.Điểmtiếnbộcủanghiêncứulàdữliệuđượclấytheothángnênkếtq uảđolườngsẽchínhxáchơncácnghiêncứukhác.

Mặtkhác,dosửdụngnhiềuphươngphápđolườngbiếnđộngtỷgiánênbàinghiêncứucủatác giảsẽcósựsosánhvềkếtquản gh iên cứu.Kếtquảnghiêncứucủatácgiảchothấytrong86tr ườnghợpnghiêncứucó10trườnghợpcómối tươngquan dương,33trường hợptươngquanâm,cáctrườnghợpcònlạikhôngcóýnghĩa.

Phươngp hápđolườ ngbiếnđộ ngtỷgiá Quốcgia

Tương quand ƣơngc óýnghĩ athốn gkê

Tương quanâ mcóýn ghĩathố ngkê

Exchange Rate Volatility andexportsfromE a s t AsianC o u n t r i e s toJapanandU.S Đồngliê nkếtvà ECM

Estimatingtheimpact ofexchangeratevolat ilityonexports:evide nce fromAsiancountries Đồngliê nkết

Impactofexchangerat evolatilityonIndones ia’strade performanceinthe199 0s’ Đồngliê nkết

Exchangeratepass- through,exchangerat evolatility,andth ei r i mpacts onexport:evidencefro mIndonesiandata

Theimpactofexchan geratevolatilityoni ndonesia’sexporttoth eUSA:Anapplication ofARDLboundtesting procedure

ExchangeRateVolati lityandExports:Ne wEmpiricalevidence fromtheEmergingEa stAsianEconomies

Kiểmđị nhnghi ệmđơn vịvàđồn gliênkểt

Trungbìn htrượtcủa độlệchch uẩn,Garc h…

Exchangeratevolatil ityandindustrytrade BetweentheUS&K orea ARDL

Phươngp hápđolườ ngbiếnđộn gtỷ giá

Tươngq uandươ ngcóýng hĩathống kê

Exchangeratevolatilityan dforeigntrade:evidencef romthirteenLDCs Đồngliê nkết

Exchangeratevolatility, exchangerateregime,an dtradevolume:evidencef romtheUK-

Exchangeratevolatilityan dIrish-UKtrade:1979- 1992’,A p p l i e d Econo mics Đồngliê nkết(En gle- Grange rtest)

Doesexchangeratevolat ilitydepressexportflo ws:thecaseofLDCs’ Đồngliê nkết

Realexchangeratevolat ilityandUSExports:a nARDLboundstestinga pproach ARDL

Theeffectsofexchang eratevolatilityonpric ecompetitivenessan dtradevolumesintheU K: adisaggregatedappr oach

ExchangeRateVolatili tyandExportTradeinNi geria:AnEmpiricalInv estigation

3.1 PHƯƠNGPHÁPNGHIÊNCỨU Đểxemxéttácđộngcủabiếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹđếnxuấtk hẩusongphương từViệtNamsangMỹ,bàinghiênc ứusửd ụngphương p h á p kiểmđị nhgiớihạnphânbốtrễtựhồiqui(ARDL-Boundstesting)

MôhìnhARDLđượcpháttriểnbởiPesaranvàShinnăm1999,sauđótiếptụcđ ư ợ c mởrộngthêmbởiPesaranvàcáccộngsựvàonăm2001.MôhìnhARDLđượcsửdụngnhằ mnắmbắtsựtácđộngvàphụthuộclẫnnhaucủanhiềuchuỗithờigian.M ô hìnhnàylàsựkết hợpcủamô hìnhVARvàmôhình hồiquithông thường.ARDLlà môhìnhlinhhoạtvàdễsửdụngchoviệcphântíchcácchuỗithờigianđabiế n.ƯuđiểmnổitrộicủamôhìnhARDLlànócóthểsửdụngchodữliệubaogồmhỗnhợpbiến chuỗithờigiandừngởcácbậckhácnhau(cụthểlàI(0)vàI(1)).Thứhailàmôhìnhcóthểư ớclượngcácnhântốcảtrongngắnhạnvàdàihạnmộtcáchđồngthời,bằngphươngtrìnhđ ơngiảnvàdễthựchiện.Thứbalàmôhìnhcóthểsửdụngđộtrễk h ác nhauchocácbiênkhácn hau.Bêncạnhđó,môhìnhARDLkhôngđòihỏiđộtrễbằngnhaucủacácbiếntrongmôhìnhước lượng.

DữliệutrongnghiêncứuđượcthuthậpchủyếutừwebsitecủaIMF.Riêngđốivớigiátrị xuất khẩu,dữliệuđượcthu thậptừtổngcụcthốngkê Mỹ.

Tấtcảdữliệucủacácbiếntrongmôhìnhnghiêncứuđềuđượclấytheotầnsuấtquý,giaiđoạnt ừquý1năm1996đếnquý2năm2014.

Mụcđíchcủanghiênc ứulàphântíchtácđộngcủab iếnđộngtỷgiálênkimngạc hxuấtkhẩusongphươngtừViệtNamsangMỹ.Cácphươngtrìnhnghiêncứusử dụngtrongnghiêncứunàydựatrên cáclýthuyếtvềtàichính quốctếvàmôhìnhđượcđềxuấtbởiFlorianVerheyen(2012).

- Biếnphụthuộc(EXP)đượcsửdụngtrongmôhìnhlàbiếnxuấtkhẩuthựcsongphương từViệtNamsangMỹđãđượcđiềuchỉnhtheomùa.Bàinghiêncứusửdụngxuấtkhẩuthựct hayvìxuấtkhẩudanhnghĩanhằmtránhviệcảnhhưởngcủagiatăngg i á trịxuấtkhẩulàdolạ mphát.Giátrịxuấtkhẩuthựcđượcxácđịnhbằnggiátrịxuấtkhẩudanhnghĩa(đãđiềuchỉn htheomùatheophươngphápCensus–

X12)chiachochỉ sốgiátiêudùngtrongnước.Ngoàira,khiđưavàomôhình,xuấtkhẩu thựcđượcl ấy logaritđểđơngiảnhóadữliệu.

- Dữliệux u ấtk h ẩub a o g ồ m t ổ n g x u ấ t k h ẩ u v à 1 0 n h ó m h à n g h ó a x u ấ t khẩuđ ượcphânloạitheotiêuchuẩnphânloạihànghóatiêuchuẩnquốctế(SITC)cấp1.Tuy nhiênnhiềunhómkhôngđượcđưavàomôhìnhdodữliệubịkhuyết.Kýhiệubiếncủacácnhómxuấ tkhẩunhưsau:

2 Nhóm0:Lươngthực,thựcphẩmvàđộngvậ tsống N0 DN0t-i

5 Nhóm3:Nhiênliệu,dầumn h ờ n vàđộ ngvậtcóliênquan(nhómnàychủyếugồ mcácmặthàngnănglượng) X

6 Nhóm4:Dầum,chấtbéo,sápđộng,thựcvậ t X

8 Nhóm6:Hàngchếbiếnphânloạichủyếuthe onguyênliệu(Chủyếulàcácmặthàngcôngn ghiệpnhẹ)

9 Nhóm7:Máymóc,phươngtiệnvậntải,phụ tùng X

- Tổngsảnphẩmquốcnội(Kýhiệubiếngốc:GDP,kýhiệubiếnsaiphân:DGDP):Tổngsảnphẩmquốcnộiđượcsửdụngđể đạidiệnchonhu cầucủanướcMỹ.T r o n g bàinghiêncứunày,tổngsảnphẩmquốcnộiđãđượcđiềuchỉnhtheo mùabằng

RER = NER X CPI MỸ /CPI VN phươngp h á p C e n s u s -

X12.D ấ u kỳvọngc ủ a b i ế n đ ạ i d i ệ n c h o n h u c ầ u c ủ a Mỹlà dươngdolậpluậnrằngkhi nhucầucủaMỹtăngthìnhucầuhànghóanhậpkhẩucũngsẽtăngtheo,dođókimngạchxuấtkhẩu củaViệtNamsẽtăng.

- TỷgiáthựcsongphươngViệtNamvàMỹ(Kýhiệubiếngốc:RER,kýhiệubiếnsaip hân:DRER): ĐơnvịtínhcủabiếntỷgiáthựcsongphươngViệtNamvàMỹvọnglàV ND/

USD.DấukỳvọngcủabiếnnghiêncứunàylàdươngdokhitỷgiáthựcsongphươngViệt NamvàMỹtăngđồngnghĩavớiđồngViệtNammấtgiá,khiđógiátrịhànghóaxuấtkhẩu sangMỹtínhbằngUSDsẽgiảmvàkíchthíchnhucầunhập khẩucủaMỹ.Tỷgiáthựcđượctí nhtheocôngthứcsau:

- Biếnđộngtỷgiáhốiđoái(Kýhiệubiếngốc:V,kýhiệubiếnsaiphân:DV):cónhiềup hươngphápđểđolườngbiếnđộngtỷgiáhốiđoáinhư:phầntrămthayđổituyệtđốicủatỷgiá hốiđoái;phầndưcủamôhìnhARIMA;trungbìnhtrượt….Tuyn h i ê n t r o n g n g h i ê n cứunày,b i ếnđ ộ ngtỷgiáh ốiđ o á i đ ư ợ c đ o l ư ờ ngq u a môh ì n h G A R C H (1;1)

Do mô hìnhARDL đòihỏi các biến phải dừngbậc 0 (I(0)) hoặc bậc 1(I(1)) haycácbiếndừngởI(1)phảicómốiquanhệđồngliênkết.Dođó, trướckhitiếnhànhk iểmtrakếtquảmôhình,taphảikiểmđịnhtínhdừngcủachuỗidữliệu.Mộtdữliệuchuỗithờig ianđượcxemlàdừngnếu nhưtrungbìnhvàphươngsaicủanókhôngthayđổitheo thời gianvàgiá trịcủa hiệpphươngsai chỉphụthuộc vàokhoảng cáchhayđộtrễvềthờigiangiữahaithờiđoạnchứkhôngphụthuộcvàothờiđiểmthựctếmàhiệp p h ư ơ n g sai đượctính,nghĩalàdữliệu củanósẽcóxuhướngtrởvềmứctrungbìnhvànhữnggiaođộngxungquanhmứctrungbìnhlànhư nhau.

Kiểmđịnhnghiệmđơnvịlàmộtkiểmđịnhquantrọngkhiphântíchtínhdừngcủach uỗithờigian.Trongkinhtếcórấtnhiềuchuỗidừng,chuỗitíchhợpbậcI.Bằngc á ch sửdụngk iểm địnhnghiệm đơnvịcóthểkếtluậnchuỗidừnghaykhông,việctìmr a kiểmđịnhnghiệmđơnvịlàmộttrongn hữngpháthiệnquantrọngcủakinhtếhoặch i ệ n đ ạ i n h ữ n g n ă m 8 0 của thếkỷthứ20.Dođó, trong bài nghiêncứu,tác giảsửdụngphươngphápnghiệmđơnvị(UnitRootTest)củaDickey-

H 0 :ChuỗidữliệucónghiệmhơnvịhaychuỗidữliệulàkhôngdừngH 1 :Chuỗid ữliệukhôngcónghiệmhơnvịhaychuỗidữliệulàdừng ĐểkiểmđịnhH0,tácgiảsosánhgiá trịtuyệtđốicủathốngkêvớigiá trịtrabảngDF,n ếugiátrịtuyệtđốicủalớnhơngiá trịtra bảng,giảthuyết H0sẽbịbác bỏvà ngượclại.Tuynhiêntrongbàinghiêncứunày,tácgiảsửdụnggiáp- valuecóđượctừkếtquảnghiêncứuđểlàmcơsởbácbỏ(chấpnhận)giảthuyếtH0.

Nhưđãnóiởtrên,môhìnhARDLcóthểđượcápdụngtrongtrườnghợpcácbiế ndùngởbậcI(0)vàI(1).Dođó,việckiểmtramốiquanhệđồngliênkếtgiữacácbiếnlàđiềucầ nthiếttrướckhitiếnhànhchạymôhìnhhồiquitheophươngphápOLSđểxácđịnhmốiquanhệ dàihạnvàngắnhạn.Mốiliênhệđồngliênkếtđượckiểmđịnhquamôhìnhsau:

+β 1 EXP t-i +β 2 GDP t-i +β 3 V t-i +β4RER t-i +π t (4) Đểxácđịnhgiátrịđộtrễtốiưucủacácbiếntrongmôhình(4)tácgiảdựavàog i á t r ịAICvà SCthuđượcsaukhichạyhồiquimôhình(4) vớigiátrịđộtrễpcủa cácbiếntừ0đến6.Độtrễtốiưu củacácbiếnlàđộtrễtrongmôhình cógiátrịAC/SIClànhỏnhấtvàmôhìnhkhôngcótươngquanphầndư.KiểmđịnhBreusch- Godfreyđượcsửd ụngt r o n g n g h i ê n cứuđ ể k i ểmt r a p h ư ơ n g t r ì n h l ự ac h ọnk h ô n g c ó t ư ơ n g q u a n phầndư.Giảthuyếtcủakiểmđịnhnàynhưsau:

H 0 :PhươngtrìnhkhôngcóhiệntượngtựtươngquanH 1 :Phương trìnhcóhiệntượngtựtươngquan ĐểbácbỏhaychấpnhậnH0,tácgiảdựavào giátrịp- valuethuđượctừkếtquảướclượngcủamôhình.

Tiếptheo,tácgiảthựchiệnkiểmđịnhWaldđểkiểmtragiảthuyếtvềsựtồntạimốiquanh ệdàihạngiữacácbiếntrongmôhình(4).Giảthuyếtcủakiểmđịnhnàyn h ư sau:

H1:β 1 ≠β 2 ≠β 3 ≠β 4 ≠0 ĐểbácbỏhaychấpnhậnH0,tácgiảdựavàogiátrịF- testthuđượctừkiểmđịnhWaldv à s o s á n h v ớig i á t r ịF t r a t ừb ảngB o u n d s T e s t t r o n g n g h i ê n cứuc ủaPersaran(2001).GiátrịFtrabảngtạimức10%,5%và1%tươngứngcá ckhoảngsau(2.45,3.52),(2.68,4.01),

EXP=c+α 1 ∑EXP t-i +α 2 ∑GDP t-i +α 3 ∑V t-i +α 4 ∑RER t-i + β 1 EXP t-i +β 2 GDP t-i +β 3 V t-i +β4RER t-i +π t (5)

Trongđój,k,m,nlầnlượtlàđộtrễđộtrễcủacácbiếnxuấtkhẩuthực,GDP,biếnđộngt ỷgiávàtỷgiáhốiđoáithực.Khácvớiphươngtrình(4),ởphươngtrình(5)độtrễcủacácbiếnkhô ngnhấtthiếtlàgiốngnhauvàkhôngnhấtthiếtxuấtpháttừđộtrễlà0.Giátrịj,k,m,nđượctácgiả lựachọnbằngcáchhồiquiphươngtrình(5)bằngphươngphápOLSvớigiátrịj,k,m,nthayđ ổilầnlượttừ0đến6vàchọnphươngtrì nh tốiưutheogiátrịAIC/SCgầnvớigiátrịAIC/ SCthuđượctừkiểmđịnhđồngliênkếtvàkhôngviphạmcácgiảđịnhvềtựtươngquan,phư ơngsaithayđổivàcácbiếncómốiquanhệtrongdàihạn. Đểđảmbảomôhìnhlà tốiưunhất,tácgiảthựchiệnlạikiểmđịnhBreusch-

Go dfr ey vàWaldđốivớiphươngtrìnhđượcchọnvàkiểmđịnhtínhổnđịnhcủamôh ì n h bằngkiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQ.ĐồngthờitácgiảcũngthựchiệnkiểmđịnhWhi teđểtránhphươngtrìnhđượcchọncóhiệntượngphươngsaisaisốthayđổi.Giảthuyếtcủakiểm địnhWhitenhưsau:

H 1 :Phươngtrìnhcóhiệntượngphươngsaithayđổi ĐểbácbỏhaychấpnhậnH0,tácgiảdựavào giátrịp- valuethuđượctừkếtquảcủakiểmđịnhWhite.

3.3.4 Kiểmđịnhmốiquanhệngắnhạn Đểk i ểmđịnhm ốiq u a n h ệt r o n g n g ắnhạn,t á c g i á t i ếnh à n h hồiq u i O L S p hươngtrìnhsau:

 ECMlàhệsốđiềuchỉnhngắnhạnthuđượctừphươngtrìnhdàihạntốiưuđãđượ clự achọnởtrên.GiátrịECMtrongmôhình(5)đượcxácđịnhdựatrênphươngtrì nhdàihạntốiưuđãđượclựachọntheocôngthứcsau:

HệsốtươngquancủaECMchophépchúngtaướclượngmốiquanhệtrongngắ nhạngiữaxuấtkhẩuvớicácbiến:biếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ.Dấukỳvọngc ủaECMtrongphươngtrình(6)làdấuâm.

Trướckhitiếnhànhkiểmđịnhmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩu,biếnđộngt ỷgiá đượcxácđịnhquamô hìnhGARCH (1; 1).Kết quảmôhình GARCH( 1 ; 1)nhưsau:

1)đềudươngvàcóýnghĩathốngkêởmức1%.Hệsốướclượngπ2=0.583286chobiết5 8 3 2 % biếnđộngcủatỷgiáhốiđoáiởthờiđiểmtsẽtácđộnglênsựbiếnđộngtỷgiáở thờiđiểmt+1.Hệsố ướclượngπ1=0.630368cho biết khitỷgiáhốiđoái tăngsẽtácđộng63.03%lênsựbiếnđộngtỷgiá hốiđoái ởthờiđiểmt+1.Đồthịbiếnđộngtỷgiáthuđượctừkếtquảmôhìnhđượcthểhiệnởbảngsau:

7đếnqu ý4nă m 1998nguyên nhânlàdotr on g giaiđoạnnàycósựđiềuchỉnhbi ênđộdaođộngtỷgiácủangânhàngnhànước,cụthểbiếnđộdaođ ộ n g là1 % giai đoạntháng 11/1996đếntháng 1/1997;5% từ tháng2/1997 đến9 /1 997;10%từtháng10/1997vàgiảmxuống7%vàonăm1998.Từnăm1999 –

 Giaiđoạnquý2/2002đếnquý3/2007:biếnđộngtỷgiágiữacáckỳlàtươngđ ư ơ n g nhau.Nguyênnhânlàdotronggiaiđoạnnày,cụcdữtrữliênbangMỹtăng lãisu ấtdựtrữliêntụcnênđãrútngắnchênhlêchlãisuấtUSDvàVND,gópphầnổnđịn htỷgiáVND/USD.Mặtkhác,từ1/7/2002–

31/12/2006ngânh àn g nhànướcquiđịnhbiênđộbiếnđộngtỷgiákhôngvượtquá 0.25%.Sangn ă m 2007,đườngbiếnđộngtỷgiátrênhình4.1caohơnsovớigiaiđoạn trướcđ ó , nguyênnhânlàdobiếnđộdaođộngđượcnớilỏnglên0.5%.

 Giaiđoạnquý4/2007đếnquý2/2014:giaiđoạnnàyđượcxemlàgiaiđoạncónhiềusựth ayđổinhấtcủabiếnđộngtỷgiávàcũnglàgiaiđoạnngânhàngnhànướcphảiliêntụcth ayđổiquiđịnhvềmứcđộbiếnđộngcủatỷgiá.Tỷgiáhốiđo ái cónhiềubiếnđộngvàcóxu hướngtăngdầntừquý4/2007đếnquý2/2010.Nguyênnhândonăm2008,lạmphátViệt Namởmức2con số,dolosợvềviệcmấtgiánênngườidâncótâmlýdữtrữvàngvàUSD,tíndụngngoạitệt ăngđểtránhsựgiatăngcủalãisuấtvàmấtgiácủaVNĐ.Chínhđiềunàyđãlàmcho VNDbịgiảmgiámạnhvàbiếnđộngtỷgiángàycànglớn.Đểtranhtìnhtrạngbấtổntr ênthịtrườngngoạihối,cuốinăm2009ngânhàngnhànướcthựchiệnh à n g loạtcácb iệnpháphànhchínhnhằmtăngcungvàgiảmcầungoạitệ.Cácbiệnphápnàyđã manglạihiệuquả,biếnđộngtỷgiábắtđầugiảmdần.Đếnquý

2năm2010,nhucầungoạitệtăngmạnhtrong khicungngoạitệlạigiảmđãkhi ếntỷgiábiếnđộngmạnh.Tìnhhìnhnàyvẫndiễnrachođếnnăm2011,vớimụctiêuổnđ ịnhnềnkinhtếvàkiềmchếlạmphát,cácbiệnpháphànhchínhkh ácnhauđượct hựchiệnvàtỷgiáVNĐđãdầnổnđịnhvàtừđầunăm2012đếnnăm2013,tỷgiáliên ngânhàngổnđịnhởmức20,828VND/

Trướckhitiếnhànhkiểmđịnhmốiquanhệgiữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiábằngphư ơngphápkiểmđịnhgiớihạnARDL,tácgiảtiếnhànhkiểmđịnhtínhdừngc ủacácbiến.Kế tquảkiểm địnhtínhdừngbằngphươngphápUnitRootTestđượcthểhiệntrongbảngsau:

Bảng4.1:KếtquảkiểmđịnhDickey-Fuller(ADF)UnitRootTest

Hệsốướcl g ượng P-value Hệsốướcl ƣợng P-value

Kếtquảk iểmđịnhch othấycácbiến:x u ấtk h ẩut hựcc ủa4 nhómh à n g p h â n the otiêuchuẩnSITCvàtổngxuấtkhẩu,biếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPd ừngởcácbậc khácnhau.Ngoạitrừxuấtkhẩucủacácsảnphẩmthuộcnhóm6không cónghiệmđơnvịởbiếngốc,cácbiếncònlạiđềucónghiệmđơnvịởbiếngốc,tứclàkhôngdừn gởI(0).Tuynhiên,saiphânbậc1củacácbiếnsốnàyđềudừngởbậcI(1).Nh ư vậy,khi có sựkhác biệt trong thứtựcủa bậc tíchhợpnghiên cứu, mô hình ARDLlàthíchhợpnhấtđểthựchiệnkiểmđịnhmốiquanhệgiữacácbiến.

4.3 MỐIQ U A N HỆG I ỮATỔNGX U ẤTK H ẨUT ỪV I ỆTN A M S A N G M ỸVỚ IBIẾNĐỘNGTỶGIÁHỐIĐOÁI

Mốiquan hệđồng liênkếttrongphương trình(4)đượckiểm tralần lượtvớigiátrịp=0,1,

C GiátrịSC p- valuecủ athốngk êF p- valuescủa thốngkêc hibìnhph ƣơng p- valuecủ athống kêF p- valuescủa thốngkêc hibìnhph ƣơng

TiêuchuẩnSCvàAICđềuđềxuấtđộtrễtốiưuchophươngtrình kiểmđịnhđồngl i ê n k ếtl à 3 Ở đ ộ trễp = 3 , g i á t r ịp - v a l u e c ủat h ốngk ê F c ủak i ểmđịnhBreusch-

Godfrey là20.98%vàgiátrịp- valuethốngkêχ 2l à 10.88%,dođógiảthuyếtH0củakiểmđịnhBreusch-

Godfreyđượcchấpnhậnhaymôhìnhkiểmđịnhmốiliênhệđ ồ n gliênkếtởđộtrễp=3khôngc ótươngquanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldcũng chothấygiátrịp- valuecủathốngkêFcủakiểmđịnhBreusch-Godfreylà6.4%v à giátrịp- valuethốngkêχ 2l à 4.9%,dođógiảthuyếtH0củakiểmđịnhWaldbịbátbỏhaycósựtồntạimối quanhệtrongdàihạncủacácbiếnsố:tổngxuấtkhẩuthựctừVi ệt NamsangMỹ,biếnđộngtỷgiá danhnghĩa,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹởmứcýnghĩa5%.

Docácbiếntrongmôhìnhđượckiểmđịnhlàcóđồngliênkết,dođótácgiảsửdụngmô hìnhARDLđểkiểm tramốiquanhệdàivàngắnhạncủabiếnđộngtỷgiávàtổngxuấtkhẩuthực.Kếtquảkiểmđịnhđượ ctrìnhbàyởcácphầnsau.

Phươngtrìnhmốiquanhệdàihạngiữatổngxuấtkhẩuthựcvàbiếnđộngtỷgiáhốiđoáicó độtrễlầnlượtlà4,4,2,6tươngứngvớicácbiếntổngxuấtkhẩuthực,biếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiá hốiđoáithựcvàGDPcủaMỹnhưsau:

EXP t-i +α 2 ∑ V t-i +α 3 ∑ RER t-i +α 4 ∑ GDP t-i + β 1 EXP t-1 +β 2 GDP t-1 +β 3 V t-1 +β 4 RER t-1 +π t (7)

Dophươngtrình (7) xãyrahiệntượng phươngsai sai sốthayđổi(Kết quảkiểmđịnhWhiteđượctrìnhbàytrongphầnphụlục)nêntácgiảsửdụngEviewsđểkh ắcphụchiệntượngnày.KếtquảmôhìnhhồiquiOLScủaphươngtrình(7)đãkhắcphụchiệntượn gphươngsaisaisốthayđổivàkếtquảcáckiểmđịnhBreusch-Godfrey,kiểmđ ị n h Waldnhưsau:

 Giốngn h ư k ế tq u ảc ủan h i ềun g h i ê n c ứut r ư ớ c đây,b i ế n đ ộ ngtỷg i á c ó t ư ơ n g quanâmvớixuấtkhẩuthực.Mốitươngquannàycóýnghĩaởmức10%

 Nhưkỳvọng,GDPcủaMỹvàtỷgiát hựccótươngquandươngvớitổngxuấtk hẩuthựcởmứcýnghĩa1%và5%.

BiếnsốECMtrongmôhình(8)đượcsuyratừmốiquanhệdàihạngiữatổngxuấtkhẩu thựcvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPnướcMỹ.Cụthể:

Trongngắnhạn,biếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđềucóảnhhưở ngđếntổngxuấtthực.Tổngcáctácđộngnàysẽlàm25.41%sailệchtrongmốiquanhệgi ữatổngxuấtkhẩuthựcvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹcủakỳnàyđượcđiềuchỉnhtr ongkỳtiếptheoởmứcýnghĩa1%.

4.4 MỐIQUANHỆGIỮAXUẤTKHẨUTHỰCCỦANHÓM0(NHÓMHÀNGLƯƠ NGTHỰC,THỰCPHẨMVÀĐỘNGVẬTSỐNG)VỚIBIẾNĐỘNGTỶGIÁHỐIĐ OÁI

C p- valuecủ athốngk êF p- valuescủa thôngkêc hibìnhph ƣơng p- valuecủ athống kêF p- valuescủa thôngkêc hibìnhph ƣơng

6 (0.0902) (1.1518) 0.0084 0.0002 0.2096 0.1842 TiêuchuẩnSCvàAICđềuđềxuấtđộtrễtốiưuchophươngtrình kiểmđịnhđồngl i ê n k ếtl à 0 Ở đ ộ trễp = 0 , g i á t r ịp - v a l u e c ủat h ốngk ê F c ủak i ểmđịnhBreusch-

Godfreyđượcchấpnhậnhaymôhìnhkiểmđịnhmốiliênhệđ ồ n gliênkếtởđộtrễp=0khôngc ótươngquanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldcũn g ch o thấygiátrịp-valuecủa thốngkê Flà0.63%vàgiá trịp- valuethốngkêχ 2là 0 3 3%,dođógiảthuyếtH0củakiểmđịnhWald- testbịbátbỏhaycósựtồntạimốiq u a n hệtrongdàihạncủacácbiếnsố:tổngxuấtkhẩuth ựctừViệtNamsangMỹcủan h ó m 0,biếnđộngtỷgiádanhnghĩa,tỷgiáhốiđoáithựcv àGDPcủaMỹởmứcýnghĩa1%.

6 vàlựachọnmôhình tốiưu,môhình ARDLkiểmđịnhmốiquanhệgiữa biếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩuthựccủanhóm0cóđộtrễlầnlượtlà0,5,0,

4tươngứngvớic ác b i ếnvàx u ấtk h ẩut h ựcc ủan h ó m l ư ơ n g t h ự c,t h ựcp h ẩmv à đ ộ ngv ậ t,b i ếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹ.PhươngtrìnhhồiquiOLScó dạngsau:

Godfrey,kiểmđịnhWald,kiểmđịnhWhitec ủ a môhìnhhồiquiOLScủap hươngtrình(9)

Kếtquảkiểmđịnhtươngquanphầndưchothấygiátrịp- valuecủathốngkêFv à χ 2đều lớnhơnmức10%,do đógiảthuyếtH0c ủ aKiểm địnhBreusch- Godfreyđượcch ấp nhậnhayphươngtrìnhkhôngcótươngquanphầndư.Giátrịp- valuecủathốngkêFvàχ 2c ủ a kiểmđịnhWaldđềunhỏhơn10%,dođógiảthuyếtH0c ủ akiể mđịnhWaldbịbácbỏhaycótồntạimốiquanhệdàihạngiữacácbiếntrongmôhìnhARDL

(0,5,0,4).KếtquảkiểmđịnhWhitecũngchothấymôhìnhhồiquikhôngcóhiệntượ ngphươngsaisaisốthayđổi.KếtquảkiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQdướiđâycàngchứn gtỏphươngtrìnhARDL(0,5,0,4)đượclựachọnlàphùhợp.

TừkếtquảhồiquiOLSởbảng4.9,hệsốmốiquanhệdàihạngiữaxuấtkhẩuthựccủ anhómlươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtsốngvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủ aMỹnhưsau:

Kếtquảbảng4.10chothấytrongdàihạn,biếnđộngtỷgiácótươngquandươngv ới tổngxu ấtkhẩuthựccủanhóm1ởmứcýnghĩa10%.Ngoàiracácbiếntỷgiáhối đoáit h ự c v à G D P c ủ a Mỹcũngc ó t ư ơ n g q u a n d ư ơ n g v ớ i t ổ n g x uấ t k h ẩ u t h ự c c ủ a n h ó m hànglươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtởmứcýnghĩa1%.Kếtquảnàyhoàntoàn phùhợpvớikỳvọngdấubanđầucủacácbiến.

Môhìnhm ốiquanh ệt r o n g n gắnh ạng i ữax u ấtkhẩuthựcnhóml ư ơ n g thực,thự cphẩmvàđộngvậtvớibiếnđộngtỷgiáhốiđoáicódạngsau:

Trongđó hệsốngắnhạn ECM được xácđịnhtừkếtquả ước lượng mốiquan hệ trongdàihạn.

 Mốitươngquangiữaxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,thựcphẩmvàđ ộ ngv ậtvớiGDPMỹcủaMỹkhôngcóýnghĩathốngkê.Nguyênnhânlàdo đốivớiMỹ,ViệtNamlàđốitác thươngmạinhỏchonêntrongkhoảngthờigiann g ắn,việcgiatăngtrongGDPMỹsẽkhô ngcóảnhhưởngnhiềuđếnnhậpkhẩuhàng hóatừViệtNamcủaMỹ.

 Tỷg i á x u ấtk h ẩuc ó t ư ơ n g q u a n d ư ơ n g đ ế nx u ấtk h ẩut h ựcc ủan h ó m h à n g lư ơng thực,thựcphẩmvàđộngvậtvàcóýnghĩathốngkêởmức1%.Nhưđãbiết,k hitỷgiáVND/

USDtăngchứngtỏđồngViệtNamgiảmgiá,khiđógiáh à n g hóaViệtNamtạiMỹ sẽgiảm,tiêudùng hànghóaViệtNamởMỹgiatăngvàlượngnhậpkhẩuhànghóaViệtNamsẽnhiềuhơn

 Biếnđộngtỷgiácótươngquanâmđếnxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,t hựcphẩmvàđộngvậtvàcóýnghĩathốngkêởmức1%đốivớiđộtrễbậc4và5.Nguy ênnhânđượcgiảithíchlàdokhibiếnđộngtỷgiátrongngắnhạntăng,nhàxuấtkhẩuc ótâmlýlosợvềviệcbiếnđộngnhiềuhơncủatỷgiát r o n g tươnglai,dođólượnghàngx uấtkhẩusẽgiảmđểtránhrủirodotỷgiácók h ảnăngbiếnđộngnhiềuhơn.

0.39vàcóýnghĩathốngkêởmức1%.Điềunàychot h ấycó39%sailệchmốiquan hệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtvớibiếnđ ộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹc ủakỳnàyđượcđiềuchỉnhtrongkỳtiếptheo. 4.5 MỐIQ U A N H ỆGIỮAXUẤTK H ẨUN H Ó M 2 ( N H Ó M N G U Y Ê N L I ỆU

KếtquảthuđượctừmôhìnhhồiquyOLScủabiếnđộngtỷgiá,xuấtkhẩuthựccủanhóm 2,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ;kiểmđịnhBreusch-GodfreyvàkiểmđịnhWald- testtươngứngvớitừngđộtrễp=0,1,…,6đượcthểhiệntrongbảngsau:

SC p- valuecủa F- statistic p- valuesChi -square p- valuecủ aF- statistic p- valuesChi- square

TiêuchuẩnAICđềxuấtbậcđộtrễcủacácbiếnp=4,trongkhitiêuchuẩnACđềxuấtbậ cđộtrễcủacácbiếnp=2.Mặcdùhaibậcđộtrễđềxuấtở2tiêuchíkhácn h au nhưngkếtquảt huđượctừkiểmđịnhBreusch-

GodfreyvàkiểmđịnhWaldđềuc h o thấyở2bậcđộtrễp=0vàp=4đềukhôngxãyrahiệntư ợngtươngquanphầndưv à đềucómốiquanhệtrongdàihạngiữacácbiến.Dođó,khitiếnhànhlự achọnđộtrễch o c á c b i ế n t r o n g m ô h ì n h A R D L , t á c g i ả đ ề u c ó t h ể d ự a v à o g i á t r ị

MôhìnhARDLđượclựachọnđểkiểmtra mốiquanhệngắnhạnvàdàihạncủaxuấtkhẩuthựccủanhóm2vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹlà0,1,4,3.

Môhìnhmốiquanhệdàihạn giữacácbiến đượcthểhiệnqua phươngtrình sau:

KếtquảmôhìnhhồiquiOLScủaphươngtrình(11)vàkếtquảcáckiểmđịnhBreusc h-Godfrey,kiểmđịnhWald,kiểmđịnhWhitenhưsau:

Kếtquảkiểmđịnh Giátrịcủat hốngkêF p-valueF p-valuesχ2

GiátrịAICthuđượctừhồiquiOLSphươngtrình(11)là0.525462,khôngcósựkhá cbiệtlớnvớigiátrịAICthuđượctừkiểmđịnhđồngliênkếtởbậcđộtrễpL ủacácbiến.Ngo àirakếtquảkiểmđịnhcácgiảthuyếthồiquiOLScủaphươngtrình

(11) cũngchothấykhôngcóhiệntươngtựtươngquan,khôngcóhiệntượngphươngsait hayđổi.Ngoàira,kếtquảkiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQchothấysựổnđịnhcủ amôhìn hđượcchọn.

TừkếtquảhồiquiOLSởbảng4.13,hệsốmốiquanhệdàihạngiữaxuấtkhẩuthựccủa nhóm2vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđượcthểhiệnởbảngsau:

Kếtquảbảng4.15chothấytrongdàihạn,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹcó tương quandươngvớixuấtkhẩuthựccủanhóm2vớimứcýnghĩathốngkêlà1%.

Mốitươngquannàyđúng vớikỳvọng banđầu Biến độngtỷgiá cótươngquandươngvớixuấtkhẩuthựccủanhóm

Trongđó hệsốngắnhạn ECM được xácđịnhtừkếtquả ướclượngmốiquan hệ trongdàihạn.

 CácbiếntỷgiáthựcvàGDPMỹcũngcómốitươngquandươngvớixuấtkhẩut hựcc ủa n h ó m h à n g n g u y ê n l i ệut h ô k h ô n g ă n đ ư ợ c( k h ô n g b a o g ồmn h i ê n liệu) TuynhiêntrongkhiGDPtạiMỹcótácđộngdươngthìtỷgiáthựclạicómốitươngqua nâm(ngượcvớikỳvọngdấu).

 Biếnđộngtỷgiácómốitươngquandươngtrongngắnhạnđốivớixuấtkhẩuth ựcc ủanhómhàngnguyênliệuthôkhôngănđược(khôngbaogồmnhiênliệu)ở mức5%.

(khôngbaogồmnhiên liệu) với biếnđộngtỷgiá,tỷgiá thựcvàGDP sẽtựđiềuchỉnhvềtrạngtháicânbằngtrongmộtquý.

4.6 MỐIQUANHỆGIỮAXUẤTKHẨUTHỰCCỦANHÓM6(NHÓMHÀNGCHẾB IẾNPHÂNLOẠICHỦYÊUTHEONHIÊNLIỆU(CHỦYẾULÀCÁCMẶTHÀNG CÔNGNGHIỆPNHẸ))VỚIBIẾNĐỘNGTỶGIÁHỐIĐOÁI

C GiátrịSC p- valuecủa F-statistic p- valuesCh i-square p- valuecủ aF- statistic p- valuesCh i-square

TiêuchíAIC vàSCđềxuấtbậcđộtrễpkhácnhauchomôhìnhkiểmđịnhđồngl i ên kết.Tuynhiên,ởbậcđộtrễ p=0đượcđềxuấtbởitiêuchíSC,cáckếtquảkiểmđịnhchothấymôhìnhđượcchọnkhôn gcótựtươngquannhưngcácbiếntrongmôhìnhlạikhôngcómốiquanhệtrongdàihạn Dođó,tachọnbậcđộtrễp=2đượcđềxuấtbởitiêuchíAIC.Ởbậcđộtrễnàymôhìnhkhôngc ótươngquanphầndưvàcácbiếntrongmôhìnhcómốiquanhệtrongdàihạnởmứcýnghĩa5%. 4.6.2 Kếtquảkiểmđịnhmốiquanhệtrongdàihạn

N6=c+α 1 ∑ EXP t-i +α 2 ∑ V t-i +α 3 ∑ RER t-i +α 4 ∑ GDP t-i + β 1 EXP t-1 +β 2 GDP t-1 +β 3 V t-1 +β4RER t-1 +π t ( 1 3 )

Dophươngtrình(13)xãyrahiệntượngphươngsaisaisốthayđổi,nênkhiồiq u i O LSphươngtrình(13)tácgiảđãkhắcphụcbằngphầnmềmEviews,kếtquảhồiq u i OLScủa phươngtrình(13)vàkếtquảcáckiểmđịnhBreusch-Godfrey,kiểmđịnhWaldnhưsau:

Hình4.9:TnhổnđịnhcủahồiquiOLScủaphươngtrình(13)-KiểmđịnhC US U MQ

Cáckết quảkiểmđịnh viphạmhồiqui OLS của phươngtrình (13)đềuchothấymôhìnhkhôngcóviphạmgiảđịnhvềtựtươngquan,phươngsaithayđổi.Kiể mđịnhWaldcũngchothấycácbiếnsốtrongmôhìnhcũngđượcxácđịnhlàcómốiquanhệtr on g dàihạn.NgoàirakiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQcũngchothấyphươngtrình

TừkếtquảhồiquiOLScủaphươngtrình(13),hệsốmốiquanhệdàihạngiữax uấtkh ẩuthựccủanhóm6vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđượcthểhiệnởb ảngsau:

 Tươngtựcáctrườnghợptrước,GDPcủaMỹvàtỷgiáhốiđoáithựccómốit ư ơn gqu anvớixuấtkhẩuthựcvàđúngvớidấukỳvọng.Mứcýnghĩatrongtrườnghợpxuấtk hẩucủanhóm6là1%đốivớimốiquanhệdàihạnvớiG D P và1%đốivớimốiqua nhệdàihạnvớitỷgiáthực.

Trongđó hệsốngắnhạn ECM được xácđịnhtừkếtquả ước lượng mốiquan hệtrongdàihạn.

Kếtquảmô hìnhhồi qui OLS,kếtquảkiểmđịnh các giảđịnhcủamô hìnhOLSđ ư ợ cthểhiệnởcácbảngsau:

 HệsốECMcódấuâmvàcóýnghĩathốngkêởmức1%chứngtỏtrongngắnhạnmốiq uanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm6vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiát hựcvàGDPsẽtựđi ềuchỉnhvềtrạngtháicânbằngtrongmộtquý.

NHÓMN9(HÀNGHÓAK H Ô N G THUỘCCÁCNHÓMTRÊN)VỚIBIẾNĐỘNGTỶ GIÁHỐIĐOÁI

KếtquảthuđượctừmôhìnhhồiquyOLScủabiếnđộngtỷgiá,xuấtkhẩuthựccủanhóm9 ,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ;kiểmđịnhBreusch-Godfrey,kiểmđịnhWald- testvàkiểmđịnhWhitetươngứngvớitừngđộtrễp=0,1,…,6đượcthểhiệntrongbảngsau:

Godfreychothấyphươngtrìnhkhôngcót ư ơ n g quanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldchothấy cácbiếntrongmôhìnhcómốiquan hệtrongdàihạnởmứcýnghĩa1%.

Godfreychothấyphươngtrìnhkhôngcót ư ơ n g quanphầndư.KếtquảkiểmđịnhWaldchot hấycácbiếntrongmôhìnhcómốiq u an hệtrong dàihạnởmứcýnghĩa1% Do đó,chún gtacóth ể sửdụngmôh ìn h ARDLđểkiểmtramốiquanhệgiữatổngxuấtkhẩuthựccủanhó m9vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹ.

KếtquảmôhìnhhồiquiOLScủaphươngtrình(13)vàkếtquảcáckiểmđịnhBreus ch-Godfrey,kiểmđịnhWald,kiểmđịnhWhitenhưsau:

P-value Giátrịthốngk êF P- valuecủath ốngkêF p-valuesχ2

Cáckết quảkiểmđịnh vi phạmhồiqui OLS của phươngtrinh (15)đềuchothấymôhìnhkhôngcóviphạmgiảđịnhvềtựtươngquan,phươngsaithayđổi.Kiể mđịnhWaldcũngchothấycácbiếnsốtrongmôhìnhcũngđượcxácđịnhlàcómốiquanhệtro ngdàihạn.NgoàirakiểmđịnhCUSUMvàCUSUMQcũngchothấyphươngtrình

TừkếtquảhồiquiOLScủaphươngtrình(15),hệsốmốiquanhệdàihạngiữaxuấtkh ẩuthựccủanhóm9vớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹđượcthểhiệnởb ảngsau:

 Tươngtựcáctrườnghợptrước,GDPcủaMỹvàtỷgiáhốiđoáithựccómốitươngquanvớixu ấtkhẩuthựcvàđúngvớidấukỳvọng.Mứcýnghĩatrongtrườnghợpxuấtkhẩucủanhóm9l à1%đốivớimốiquanhệdàihạnvớiGDPvà10%đốivớimốiquanhệdàihạnvớitỷgiáthực.

 Xuấtkhẩuthựccủanhóm9cómốitươngquanâmvớibiếnđộngtỷgiávàcóýn gh ĩa ở mức1%.

BằngcáchthựchiệnphươngphápkiểmđịnhARDLđểkiểmtramốiquanhệg i ữaxuấtkhẩuthựccủa4/10nhómhàngđượcphântheotiêuchuẩnquốctếSITCvàtổngxuất khẩuthựctừViệtNamsangMỹvớibiếnđộngtỷgiáđượcđolườngquamôh ì n h GARCH(1;1), tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPcủaMỹ,kếtquảthuđượcnhưsau:

Trongdàihạn,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹđềucómốitươngquandươngvớixuấtkhẩ uthựctrongtấtcảcáctrườnghợpquansát.Mốiquanhệnàyhoàntoàngiốngvớikỳvọngbanđầ ucủatácgiả.Mốitươngquandươnggiữatỷgiáthựcvàxuấtkhẩuc ó thểđượcgiảithíchnhưsau:

USDtăngchứngtỏsứcmuacủaVNĐđanggiảm.Lúcđógiáhàngh óa xuấtk h ẩucủa

Vi ệtNamtínhbằngUS D s ẽg iảmnênl à m tăngtínhcạnhtranhcủahàngViệtNa mtrênthịtrườngMỹ,kéotheoviệcgiatăngtiêudùng hàngViệt Namvàgia tăngcủacác đơnđặt hàngxuất khẩu Dođó trong dài hạn,xuấtkhẩutừViệtNamsangMỹsẽtăng.

 GDPcủaMỹđại diệncho thu nhập củanướcMỹ: Tìnhhình tăngtrưởng kinhtếc ủanướcnhậpkhẩucótácđộngrấtlớnđếnsảnlượngxuấtkhẩucủaViệtNam,đặc biệtlàGDP–mộttrongnhữngnhântốđặctrưngchosựpháttriểnkinhtế.Kh i

G D P tăng, nhu cầutiêu dùng và sản xuấtcủaMỹđều tăng nên làmtăng sảnlượngnhậpkhẩuhàngViệtNamcủaMỹ.BêncạnhđósựgiatăngGDPcũngđạ idiệnchosựtăngtrưởngthunhậpvìvậykhảnăngcủakháchhàngxuấtkhẩucũngsẽtăng

Biếnđộngtỷgiácómốitươngquandươngvàâmvớixuấtkhẩuthựctùythuộcvàonhó mmặthàngxuấtkhẩu,kếtquảnàycũnggiốngkếtquảcủanhiềunghiêncứutrướcđây,đặcbi ệtlàkếtquảnghiêncứuđốivớicácquốcgiađangphátpháttriểnởCh âu Á(Biếnđộngtỷg iálàcómốitươngquanâmđếnxuấtkhẩu).Cácmốiquanhệnàyđượcgiảithíchnhưsau:

 Mốit ư ơ n g q u a n d ư ơ n g g i ữax u ấtk h ẩuv à b i ếnđ ộ ngtỷgiá xãyraở n h ó m 0 (nh ómlươngthực,thựcphẩmvàđộngvậtsống),nhóm2(nhómnguyênliệuthôk h ô n g dùn gđểăntrừnhiênliệu)vànhóm6(nhómchếbiếnphânloạichủyếutheonguyênliệu( Chủyếulàcácmặthàngcôngnghiệpnhẹ)),tuynhiênchỉcómốiquanhệ ởnhóm0 vànhóm6cóý nghĩathốngkê.Mốitươngquandương ởcá c n h ó m h à n g h ó a nàycóthểđ ư ợ cg i ảit h í c h n h ư s a u : h à n g h ó a t h u ộ cc á c nhó mnàychủyếuđư ợ cbá ntr ựcti ếpchong ườ itiêudùng nê nđượ cti êu thụn hanh chóngtạinước nhậpkhẩu, do đó sựthayđổi của giácả(dotỷgiá) dễ ảnhhưởngđếnsảnlượngxuấtkhẩucủanhómhàngnày.Khibiếnđộngtỷgiátăngt r o n g mộtkhoảngthờigiandài,nhànhậpkhẩusẽcótâmlýlosợrủironênsẽk ý hợpđồng xuấtkhẩuvớisốlượnglớn.Mặtkháccóthểdohiệuứngthunhậpc ủacácnhómhànghóa nàylớnhơnhiệuứngthaythế,ảnhhưởngcủatácđộng thaythế,biếnđộngtỷgiátăngsẽlàmgiảmxuấtkhẩuhiệntạicủamộtdoanhnghiệp; ngượclại,dorủironàysẽlàmtổngdoanhthudựkiếnbịsụtgiảmnênd o a n h nghiệpsẽ bổsungcácnguồnlựcđểcóđượcnhiềuđơnhànghơn,dođótrongtươnglạitổngxuấtk hẩusẽtăng(ảnhhưởngthunhập)

 Mốitươngquanâmxãyraởtổngxuấtkhẩuvànhóm9(nhómmặthàngkhácng o à i c á c nhómc ò n l ại).Đ ặ c đ i ể mc h u n g c ủat ổngx u ấtk h ẩuvàx u ấtk h ẩun hó m9là hànghóađềuthuộccácnhómkhácnhau,khôngcùngthuộctính.Dođó,trongtrườngh ợptổngxuấtkhẩu,cónhómhànghóasẽcótươngquandương,d ư ơ n g giữ ax u ấtkhẩut h ựcvà b i ếnđộ ngtỷgi á và c ó n h ó m hàn gh ó a xãyratrườnghợpngượclại.

Trongngắnhạngiữaxuấtkhẩuvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPMỹđềucóc ảmốitương q ua n d ươ ng vàtư ơn g q ua n âmtùythuộcvà o n hó m hànghóa Nhưngnhì nchungtrongngắnhạn,mộtphầncủađộlệchtrongmốiquanhệgiữagiữaxuấtkhẩuvớibiếnđ ộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPMỹsẽđượcđiềuchỉnht r o n g kỳqu an sátlàmộtquý.

Bàinghiêncứukiểmtrasựtácđộngcủabiếnđộngtỷgiálênxuấtkhẩuthựctr o n g ngắnhạnvàdàihạncủa4trongtổngsố10nhómhànghóaxuấtkhẩuđượcphânloạitheotiêuch uẩnquốctếSITCvàtổngxuấtkhẩubằngmôhìnhARDL.Bêncạnhviệcđánhgiámốiquanhệ giữaxuấtkhẩuvàbiếnđộngtỷgiá,bàinghiêncứucònkiểmt r a sựtácđộngcủacáctỷgiáthựcvàG DPcủaMỹlênxuấtkhẩu.Kếtquảbàinghiênc ứuchỉrarằng:trongdàihạn,biếnđộngtỷgiácómố itươngquandươngvàmốitươngq u an âmlênxuấtkhẩuthựctùythuộcvàonhómhànghóaxuấ tkhẩu.GDPcủaMỹvàtỷgiáthựcđượcchứngmìnhlàcómốitương quandươngvàcó ýnghĩathốngkê trongtấtcảcáctrườnghợpquansátvàluônđúngvớikỳvọngdấucủacáclýthuyếtkinhtế.Tr on gn g ắnh ạn,c á c m ốiq u a n h ệt ư ơ n g q u a n d ư ơ n g vàt ư ơ n g q u a n âmcóý n g h ĩ a thốngk êđềutồntạitrongcảquanhệgiữaxuấtkhẩuvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcv à G D P c ủaMỹ HệsốECMđềuâmvà luôncóý nghĩa thốngkêởmức1%. Điềunàyc h ứngtỏtrongngắnhạncómộtsựđiềuchỉnhsựsailệchtrongquanhệgiữagiữaxuấtkh ẩuvớibiếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹtrongkỳquansátlàmộtquý. Điểmnổibậtcủanghiêncứulàviệcsửdụngdữliệuxuấtkhẩuphântheotừngnh ómđã giúptáchbiệttácđộngcủabiếnđộngtỷgiálênxuấtkhẩucủatừngnhómh àn g hóa vàg iú pt rá nh đư ợ chiểulầmvềm ốiquanh ệgiữat ổngxu ấtkhẩuvà biếnđộngtỷg i á l à m ốiq u a n h ệc h u n g c h o x u ấtk h ẩuv à b i ếnđ ộ ngtỷg i á n h ư mộtv à i n g h i ê n cứutrướcđâytạ iViệtNam.BêncạnhđóviệcđolườngbiếnđộngtỷgiábằngmôhìnhGARCH(1;1)cũnglàmột điểmmớicủanghiêncứunày.Mặcdùvậy,nghiênc ứuvẫncòn1sốhạnchếlàdoviệcthuthậpd ữliệugặpnhiềukhókhănnênnghiêncứuchỉdừnglạiởviệcthựchiệndữliệutheoquýtừqu ý1năm1996đếnquý2năm2 0 1 4 vàchỉthựchiệnđượcmốiquanhệgiữaViệtNamvàMỹ.Đềx uấttrongtươnglaich o các ng hi ênc ứut iếpth eo kh icó đủ điềuki ệnđể l ấycơsở dữliệul à : th ựchi ện nghiêncứuvớitầnsuấtdữliệutheotháng,thayđổibiếnsốđolườngthunhậpcủaMỹt h à n h biế nsốkhácngoàiGDP đểcónhiềucáinhìnkhácnhauvềmốiquanhệgiữabiếnđ ộ ngtỷg i á v à x u ấtk h ẩu.B ê n c ạnhđ ó , t h ự ch i ệnn g h i ê n c ứuc h o c á c đ ố it á c thương mạikhác củaViệtNamngoàiMỹđểcónhiềusựsosánh.

NguyễnTrọngHoàivàcộngsự,2009.Dựbáovàphântíchcácdữliệutrongk in h tếtàichính.TP.HCM:NXBThốngKê.

NguyễnThịNgọcTrang,NguyễnHữuTuấn,2014.Minhbạchchínhsáchtiềntệvàt ruyềndẫn lãisuất bán lẻởViệtNam.Tạp chíPhát triểnvàhộinhập,số15 (25),trang11–17.

TrầnHoàngNgân,2011.Thanhtoánquốctế.TP.HCM:NXBThốngK ê

Aliyu&ShehuUsmanRano,2010.Exchangeratevolatility andexporttradeinN i g e r i a : anempirical i n v es t i g a t i o n Ap pl ie d F i n a n c i a l Ec on om ics, 2 0 ( 1 3 ) ,p p 10 71 - 1084.

Arizee t a l , 2 0 0 0 E x c h a n g e r a t e v o l a t i l i t y a n d f o r e i g n t r a d e : e v i d e n c e f r o m thirteenLDCs.JournalofBusiness&EconomicStatistics,18(1),pp.10-17.

Baaketal2007.Exchangeratevolatility andexportsfromEastAsiancountriestoJapanandtheUSA.AppliedEconomics,39(8),pp.947- 959.

Cheonge t a l , 2 0 0 5 T h e e f f e c t s ofexchanger a t e v o l a t i l i t y o n p r i c e co m p et i ti v en e s s andtradevolumes in theUK: a disaggregated a p p r o a c h

Chit.M.Ma t a l , 2 0 1 0 E x c h a n g e R a t e V o l a t i l i t y andE x p o r t s : N e w E m p i r i c a l EvidencefromtheEmergingEastAsianEconomies.WorldEconomy,33(2),pp 239-2 6 3

DeVita&Abbott,2004.RealExchangeRateVolatilityandUSExports:A nA R D L BoundsTestingApproach.JournalEconomicIssues,9(1),p.69-78.

Doganlar,2002 Estimatingtheimpactof e x c ha n g e rate volatilityonexpor ts: evidence fromAsiancountries.AppliedEconomicsLetters,9(13),pp.859-63.

Fountas.S&Bredin.D,1998.ExchangeRateVolatilityandExports:TheCaseo f Ireland.

’sex p o r t t o t h eU S A : Ana p p l i c a t i o n o f A R D L b o u n d t es t i n g p r o c e d u r e I n t e r n a t i o n a l JournalofAppliedBusinessandEconomicResearch,5(1),pp.1-21.

Kalaivanietal2013.DeterminantsofForeignInstitutionalInvestmentinIndia:AnEmpiricalAnalysis.Journalof A ca dem ic Research inEconomics, 5 ( 3 ) ,pp 361-375

Milleret a l , 2 0 0 7 E x c h a n g e r a t e dep re cia ti on an d e x p o r t s : th ecase o f S ingaporerevisited.AppliedEconomics,39(3),pp.273-277.

Mukhtar,T.,2010.ExchangeRateV o l a t i l i t y andExportGrowth:Evidencef r o m SelectedSouthAsianCountries.ZagrebInternationalReviewofEconomicsandB usi ness, 13(2),pp.27-37.

Un iv er si ty Press.

Rahmatsyahetal,2002.Exchangeratevolatility,trade,and“fixingforlife”inT h a i l a n d JapanandtheWorldEconomy,14(4),pp.445-70.

Rajan,S & , 2 0 0 4 I m p a c t o f e x c h a n g e ratev o l a t i l i t y o n I n d o n e s i a ’ s t r a d e performanceinthe1990s.JournaloftheJapaneseandInternationalEconom ie,18(2),p p 218-40.

Vergil,2002.ExchangeRateVolatilityinTurkeyandItsEffecton.JournalofE c o n o m i c andSocialResearch,4(1),pp.83-99.

Zainal,20 04.E x c h a n g e r a t e pass - thr ou gh, e x c h a n g e r a t e vol at il it y, an d t h e i r impactsonexport:evidencef r o m Ind onesiandata.D i s s e r t a t i o n ,K a n s a s S t a t e University.

Trangweb: http://censtats.census.gov/cgi-bin/sitc/sitcCty.pl http://www.census.gov/foreign-trade/balance/c5520.html http://elibrary-data.imf.org/ http://stats.oecd.org/ https://voer.edu.vn/m/khai-niem-ve-xuat-khau-va-ban-chat-cua-xuat-khau/e77579ab http://www.wattpad.com/2891678-%E1%BA%A3nh-h%C6%B0%E1%BB%9Fng- c

Sample(adjusted):1997Q42014Q2Includedo bservations:67afteradjustments

Variable Coefficient Std.Error t-Statistic Prob.

R-squared 0.442241 Meandependentvar 0.049252 AdjustedR-squared 0.163362 S.D.dependentvar 0.126215 S.E.ofregression 0.115446 Akaikeinfocriterion -1.213959 Sumsquaredresid 0.586425 Schwarzcriterion -0.457124 Loglikelihood 63.66763 Hannan-Quinncriter -0.914478 F-statistic 1.585780 Durbin-Watsonstat 2.088324 Prob(F-statistic) 0.095595

S.E.ofregression 0.111701 Akaikeinfocriterion -1.303511 Sumsquaredresid 0.586425 Schwarzcriterion -0.645394 Loglikelihood 63.66763 Hannan-Quinncriter -1.043093 F-statistic 1.961359 Durbin-Watsonstat 2.088324 Prob(F-statistic) 0.031218

AdjustedR-squared 0.233043 S.D.dependentvar 0.118419S.E.ofregression 0.103707 Akaikeinfocriterion -1.479702Sumsquaredresid 0.537757 Schwarzcriterion -0.920302Loglikelihood 66.57002 Hannan-Quinncriter -1.258346F-statistic 2.253400 Durbin-Watsonstat 2.003618

Variable Coefficie nt Std.Error t-Statistic Prob.

DGDP(-1) 1.243667 2.262387 0.549714 0.5848 DGDP(-2) -1.947206 2.207734 -0.881993 0.3818 DGDP(-3) -1.945746 2.538909 -0.766371 0.4469 DGDP(-4) -0.614138 2.328645 -0.263732 0.7930 ECM(-1) -0.387838 0.134618 -2.881029 0.0057

AdjustedR-squared 0.274350 S.D.dependentvar 0.118419S.E.ofregression 0.100876 Akaikeinfocriterion -1.566348Sumsquaredresid 0.539322 Schwarzcriterion -1.105665Loglikelihood 66.47264 Hannan-Quinncriter -1.384054F-statistic 2.919454 Durbin-Watsonstat 2.009284Prob(F-statistic) 0.002950

DRER(-1) -2.624127 1.361842 -1.926895 0.0593 DRER(-2) -2.871074 2.614032 -1.098332 0.2769 DRER(-3) -0.245308 1.872587 -0.131000 0.8963 DRER(-4) -5.554525 3.761978 -1.476491 0.1456 N2(-1) -0.397224 0.113221 -3.508402 0.0009 V(-1) 0.044479 0.037981 1.171087 0.2467 GDP(-1) 1.762591 0.516396 3.413257 0.0012 RER(-1) 1.216117 0.436040 2.789003 0.0073

AdjustedR-squared 0.277068 S.D.dependentvar 0.336614S.E.ofregression 0.286208 Akaikeinfocriterion 0.525462Sumsquaredresid 4.423401 Schwarzcriterion 1.011137Loglikelihood -3.128443 Hannan-Quinncriter 0.718146F-statistic 2.861533 Durbin-Watsonstat 1.874147Prob(F-statistic) 0.002815

C -1.13E-05 0.082307 -0.000137 0.9999 DV(-1) 0.117666 0.057016 2.063751 0.0436 DGDP 2.850526 6.718398 0.424286 0.6730 DGDP(-1) 23.37113 9.206555 2.538531 0.0139 DGDP(-2) 1.479830 4.949792 0.298968 0.7661 DGDP(-3) -15.06629 7.081545 -2.127543 0.0377 DRER 0.568030 1.708749 0.332424 0.7408 DRER(-1) -2.624125 1.484309 -1.767910 0.0824 DRER(-2) -2.871074 2.400183 -1.196189 0.2366 DRER(-3) -0.245307 1.716501 -0.142911 0.8869 DRER(-4) -5.554526 3.464397 -1.603317 0.1144 ECM(-1) -0.397224 0.108814 -3.650480 0.0006

R-squared 0.425907 Meandependentvar 0.037764AdjustedR-squared 0.315117 S.D.dependentvar 0.336614S.E.ofregression 0.278574 Akaikeinfocriterion 0.438506Sumsquaredresid 4.423401 Schwarzcriterion 0.827046Loglikelihood -3.128443 Hannan-Quinncriter 0.592652F-statistic 3.844281 Durbin-Watsonstat 1.874147Prob(F-statistic) 0.000366

DV(-1) -0.019904 0.036392 -0.546935 0.5867 DV(-2) -0.041133 0.040713 -1.010301 0.3169 DV(-3) 0.027671 0.031512 0.878124 0.3838 DRER 0.002738 1.048677 0.002611 0.9979 DRER(-1) -0.173771 1.228534 -0.141446 0.8880 DRER(-2) -2.825814 1.017855 -2.776243 0.0075 DGDP 4.464703 3.194931 1.397433 0.1680 DGDP(-1) -0.553945 2.937322 -0.188588 0.8511 DGDP(-2) 1.673365 3.061284 0.546622 0.5869 DGDP(-3) -4.952139 3.465888 -1.428823 0.1588 ECM(-1) -0.179439 0.053406 -3.359913 0.0014

R-squared 0.452866 Meandependentvar 0.071697AdjustedR-squared 0.311016 S.D.dependentvar 0.179607S.E.ofregression 0.149083 Akaikeinfocriterion -0.778965Sumsquaredresid 1.200192 Schwarzcriterion -0.293290Loglikelihood 41.87430 Hannan-Quinncriter -0.586282F-statistic 3.192579 Durbin-Watsonstat 2.000115Prob(F-statistic) 0.001072

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

DRER(-1) -2.935469 2.196552 -1.336399 0.1884 DRER(-2) -0.088459 1.665046 -0.053127 0.9579 DRER(-3) -4.207574 1.477209 -2.848326 0.0067 DRER(-4) 0.108520 1.921172 0.056487 0.9552 DRER(-5) 1.655003 1.581377 1.046558 0.3012 DRER(-6) -6.578346 2.268993 -2.899236 0.0059 DGDP(-1) -0.774421 5.255919 -0.147343 0.8836 DGDP(-2) -7.716460 5.277849 -1.462046 0.1510 DGDP(-3) 1.103553 6.195113 0.178133 0.8595 DGDP(-4) 0.688149 5.450189 0.126261 0.9001 N9(-1) -0.864396 0.122440 -7.059750 0.0000 V(-1) -0.072546 0.035408 -2.048878 0.0466 RER(-1) 0.819811 0.454759 1.802736 0.0784 GDP(-1) 2.523640 0.533937 4.726477 0.0000

R-squared 0.642718 Meandependentvar 0.041744AdjustedR-squared 0.459923 S.D.dependentvar 0.287457S.E.ofregression 0.211252 Akaikeinfocriterion -0.003015Sumsquaredresid 1.918978 Schwarzcriterion 0.760046Loglikelihood 23.09950 Hannan-Quinncriter 0.298507F-statistic 3.516050 Durbin-Watsonstat 1.752193

Bốcụcbàinghiêncứu

- Chương4:Trìnhbàycácmốiquan hệgiữaxuất khẩusong phươngtừViệtNams an g Mỹvớicácnhântố:biếnđộngtỷgiá,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹtrong ngắnhạnv à dàihạntừkếtquảmôhình.

Bêncạnh làmrõ mối quan hệgiữa biến độngtỷgiá và xuất khẩu song phươngtừViệtNamsangMỹ,bàinghiêncứucònxácđịnhtácđộngcủatỷgiáthựcvànhucầ uc ủaMỹđếnxuấtkhẩu.Kếtquảtừbàinghiêncóđónggóptíchcựctrongviệcđưarac ác c hínhsáchquantrọngđốivớitỷgiánhằm tăngtrưởngxuấtkhẩuvàgópphầntăngtrưởngkinhtếViệtNam.

Bêncạnhđó,kếtquảtừbàinghiêncứusẽgiúpcácdoanhnghiệpthấyđượcsựthayđổi củacácbiếnkinhtếvĩmôsẽtácđộngnhưthếnàođếnxuấtkhẩu,từđógiúpdoanhnghiệpcóc áinhìndàihạnvềtínhhìnhxuấtkhẩusắptớivàđưaracácchiếnlượcquantrọngđểgiữvững tăngtrưởngtronglợinhuậncủadoanhnghiệp.

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

Cơsởlýthuyết

Tỷgiáhốiđoái

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

Phương phápnghiêncứu

Đểxemxéttácđộngcủabiếnđộngtỷgiáhốiđoái,tỷgiáthựcvàGDPcủaMỹđếnxuấtk hẩusongphương từViệtNamsangMỹ,bàinghiênc ứusửd ụngphương p h á p kiểmđị nhgiớihạnphânbốtrễtựhồiqui(ARDL-Boundstesting)

Cơsởdữliệu

MôhìnhnghiêncứuvềmốiquanhệgiữabiếnđộngtỷgiávàxuấtkhẩutừViệtN a m sangMỹ 21

Kiểmđịnhđồngliênkết

Kiểmđịnhmốiquanhệdàihạn

Ướclượngbiếnđộngtỷgiáquamôhình GARCH(1;1)

Kiểmđịnhtínhdừngcủacác biến

Kếtquảk iểmđịnhch othấycácbiến:x u ấtk h ẩut hựcc ủa4 nhómh à n g p h â n the otiêuchuẩnSITCvàtổngxuấtkhẩu,biếnđộngtỷgiá,tỷgiáhốiđoáithựcvàGDPd ừngởcácbậc khácnhau.Ngoạitrừxuấtkhẩucủacácsảnphẩmthuộcnhóm6không

MốiquanhệgiữatỗngxuấtkhẩutừViệtNamsangMỹvớibiếnđộngtỷgiáhốiđ o á i

Kếtquảkiểmđịnhđồngliênkết

Kếtquảkiểmđịnhmốiquan hệtrongdàihạn

Kếtquảkiểmđịnhmốiquan hệtrongngắnhạn

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm0(nhómlươngthực,thựcphẩmvàđ ộ ngvậtsống )vớibiếnđộngtỷgiáhối đoái

 Mốitươngquangiữaxuấtkhẩuthựccủanhómhànglươngthực,thựcphẩmvàđ ộ ngv ậtvớiGDPMỹcủaMỹkhôngcóýnghĩathốngkê.Nguyênnhânlàdo

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm2(nhómnguyênliệuthôkhôngdùngđ ể ăntrừnhi ênliệu)vớibiếnđộngtỷgiáhốiđoái

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm6(Hàngchếbiếnphânloạichủyếutheonguyênli ệu(Chủyếulàcácmặthàngcôngnghiệpnhẹ))vớibiếnđộngtỷgiáhốiđoái

Mốiquanhệgiữaxuấtkhẩuthựccủanhóm9(Hànghóakhôngthuộccácnhómtrên)vớibiến độngtỷgiáhốiđoái

Đánhgiákếtquảnghiêncứu

DV(-1) 0.003691 0.054158 0.068145 0.9460 DV(-2) 0.064536 0.043993 1.466951 0.1497 DV(-3) 0.033307 0.043874 0.759144 0.4519 DV(-4) -0.020211 0.051012 -0.396202 0.6939 DV(-5) 0.005434 0.045206 0.120199 0.9049 DV(-6) -0.081201 0.054704 -1.484371 0.1450

Tiêu đề	Ảnh Hưởng Của Biến Động Tỷ Giá Hối Đối Với Xuất Khẩu Từ Việt Nam Sang Mỹ
Tác giả	Nguyễn Thị Cẩm Tú
Người hướng dẫn	GS.TS. Trần Ngọc Thơ
Trường học	Trường Đại Học Kinh Tế TP. Hồ Chí Minh
Chuyên ngành	Tài Chính – Ngân Hàng
Thể loại	Luận Văn Thạc Sỹ Kinh Tế
Năm xuất bản	2014
Thành phố	TP. Hồ Chí Minh

Định dạng
Số trang	91
Dung lượng	374,02 KB