Bài tập cuối kì mơn: luật thương mại.
Đề bài: tìm hiểu pháp luật về huy động vốn của công ty cổ phần.
Bài làm:
Công ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp phổ biến trong nền kinh tế thịtrường, nó góp phần phát triển nền kinh tế và hoàn thiện thể chế nền kinh tế thịtrường Công ty cổ phần đầu tiên trên thế giới ra đời khoảng thế kỉ XVII, nó gắn liềnvới sự bóc lột của chủ nghĩa đế quốc với các nước thuộc địa, công ty cổ phần đầu tiênxuất hiện vào năm 1602 đó là cơng ty Đơng Ấn Độ của Anh, sang thế kỉ XIX công tycổ phần ngày càng phát triển mạnh mẽ Mặc dù công ty cổ phần và pháp luật về côngty cổ phần đã ra đời từ rất lâu, nhưng ở nước ta do hoàn cảnh kinh tế xã hội mà gầnđây công ty cổ phần và pháp luật về công ty cổ phần mới được quan tâm nhiều Vớinhiều ưu thế so với các loại hình cơng ty khác như: có tư cách pháp nhân, các cổđông công ty chỉ phải chịu trách nhiệm hữu hạn trong phần vốn góp, có cấu trúc vốnlinh hoạt và khả năng chuyển nhượng vốn góp tự do, dễ dàng, có tính ổn định trongkinh doanh và khơng hạn chế thời gian tồn tại… Với rất nhiều ưu thế trong đó có ưuthế lớn nhất cấu trúc vốn linh hoạt và khả năng huy động vốn của công ty cổ phần dễdàng, ưu việt hơn hẳn các loại hình cơng ty khác là một trong những lý do khiến côngty cổ phần ngày càng được nhiều nhà đầu tư lựa chọn khi muốn đầu tư kinh doanhhoặc thành lập, chuyền đổi loại hình cơng ty
Để hiểu rõ hơn về những ưu thế của công ty cổ phần trong khả năng huy độngvốn, em chọn đề tài “tìm hiểu pháp luật về huy động vốn của công ty cổ phần” để tìmhiểu.
A.Khái qt về cơng ty cổ phần và vấn đề huy động vốn của công tycổ phần.
I khái quát về công ty cổ phần.
Trang 2“1 Cơng ty cổ phần là loại hình doanh nghiệp, trong đó:
a) Vốn điều lệ được chia thành nhiều phần bằng nhau gọi là cổ phần;
b) Cổ đơng có thể là tổ chức, cá nhân, số lượng cổ đông tối thiểu là ba vàkhông hạn chế tối đa;
c) Cổ đông chỉ chịu trách nhiệm về các khoản nợ và các nghĩa vụ về tài sảnkhác của doanh nghiệp trong phạm vi số vốn đã góp vào doanh nghiệp;
d) Cổ đơng có quyền tự do chuyển nhượng cổ phần của mình cho người kháctrừ trường hợp quy định tại khoản 3 điều 81 và khoản 5 điều 54 của luật này”
Ngoài ra tại khoản 2 và khoản 3 điều 77 LDN 2005 cịn cho thấy rõ cơng ty cổphần có tư cách pháp nhân độc lập và có quyền phát hành chứng khốn ra cơngchúng.
II khái qt về vốn và cấu trúc vốn của công ty cổ phần.
Muốn hoạt động kinh doanh khơng thể khơng có vốn, vốn của doanh nghiệpnói chung là giá trị được tính bằng tiền của những tài sản thuộc sở hữu của DN hoặcsử dụng hợp pháp của DN, được DN sử dụng trong kinh doanh Có thể nói vốn lànhân tố cơ bản khơng thể thiếu được trong các DN Công ty cổ phần là loại hình cơngty đối vốn điển hình do vậy vấn đề vốn của CTCP hết sức phức tạp Ta có thể tiếp cậnvốn của CTCP dước nhiều góc độ, dựa trên các tiêu chí khác nhau Căn cứ vào nguồngốc hình thành vốn thì vốn của CTCP gồm có: Vốn chủ sở hữu (vốn tự có) và vốn tíndụng (vốn vay).
Vốn chủ sở hữu: là vốn thuộc sở hữu của cơng ty, được hình thành từ nguồnvốn đóng góp của các cổ đông và vốn do CTCP tự bổ sung từ lợi nhuận của cơng ty.
Vốn tín dụng: là nguồn vốn hình thành từ việc đi vay bằng nhiều hình thứckhác nhau: vay ngân hang, vay từ tổ chức cá nhân, vay bằng các phát hành trái phiếu.
Trang 3B.Huy động vốn trong công ty cổ phần.
I.Những ưu thế của CTCP so với các loại hình cơng ty khác trong việchuy động vốn.
Điểm lý tưởng trong vấn đề huy động vốn của CTCP hơn hẳn các loại hìnhcơng ty khác là “CTCP có quyền phát hành chứng khoán các loại để huy động vốn”(khoản 3 điều 77 LDN 2005) trong khi đó doanh nghiệp tư nhân và cơng ty hợp danh“khơng được phát hành bất kì một loại chứng khoán nào” (khoản 3 điều 130 và khoản2 điều 141), khả năng huy động vốn của công ty trách nhiệm hữu hạn có thuận lợihơn là được quyền phát hành trái phiếu nhưng cũng “không được quyền phát hành cổphần” (khoản 3 điều 38) Trong các loại chứng khoán của CTCP cổ phiếu là ưu thếlớn nhất của CTCP nhờ khả năng thu hút vốn dễ dàng, có thể huy động được mộtlượng vốn góp lớn, và giảm được nhiều chi phí trung gian so với các hình thức huyđộng khác do tiếp cận trực tiếp các nhà đầu tư.
CTCP có cấu trúc vốn rất linh hoạt, đáp ứng được nhu cầu đa dạng của ngườiđầu tư Phần vốn của cổ đơng có thể được tự do chuyển nhượng thông qua việcchuyển quyền sở hữu cổ phần (trừ các trường hợp do pháp luật quy định) hay đó làhình thức chuyển nhượng cổ phiếu trên thị trường chứng khốn (TTCK) Tính chuyểnnhượng cổ phiếu mang lại cho nền kinh tế sự vận động nhanh chóng của vốn đầu tưmà khơng phá vỡ tính ổn định của tài sản cơng ty
Mặt khác, cổ phần có mệnh giá nhỏ kết hợp với tính thanh khoản và chuyểnnhượng dễ dàng đã khuyến khích mọi tầng lớp dân chúng đầu tư Những đặc điểmnày đã giúp CTCP có khả năng huy động một lượng vốn ngầm chảy trong các tầnglớp nhân dân, khả năng tích tụ và tập trung vốn với quy mô lớn đáp ứng được các dựán đầu tư cần lượng vốn lớn và lâu dài, mở rộng đa dạng hóa các ngành nghề kinhdoanh dễ dàng hơn.
II.Quy định của pháp luật về các hình thức huy động vốn của công ty cổphần.
Trang 4những phương thức huy động vốn khác nhau Tăng vốn chủ sở hữu bằng cách pháthành cổ phiếu, tăng vốn vay được thực hiện thơng qua ba hình thức: phát hành tráiphiếu, tín dụng ngân hang, tín dụng thuê mua.
1 Huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu.
Cổ phần là phần chia nhỏ nhất vốn điều lệ của CTCP được thể hiện dưới hìnhthức cổ phiếu, bao gồm cổ phần phổ thông và cổ phần ưu đãi Cổ phiếu là chứng chỉdo CTCP phát hành hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một hoặc một số cổphần của cơng ty trong đó Cổ phiếu là bằng chứng chứng minh quyền sở hữu cổphần của công ty (được quy định rõ tại khoản 1 điều 85 LDN 2005)
Phát hành cổ phiếu là việc chào bán cổ phần của CTCP cho người đầu tư nhằmđáp ứng nhu cầu về vốn của công ty Kết quả của việc chào bán cổ phần sẽ đảm bảohuy động vốn điều lệ trong q trình thành lập cơng ty hoặc sẽ làm tăng vốn điều lệcủa cơng ty trong q trình thành lập công ty hoặc làm tăng vốn điều lệ của công tykhi cơng ty đang trong q trình hoạt động.
Việc phát hành cổ phiếu có thể làm ảnh hưởng đến quyền lợi của các cổ đơnghiện có hoặc có thể dẫn tới sự thay đổi vị thế của từng cổ đông Do vậy việc quyếtđịnh bán loại cổ phần, số lượng mỗi cổ phần chào bán sẽ do Đại hội đồng cổ đơngquyết định cịn Hội đồng quản trị quyết định thời điểm bán, phương thức và giá chàobán.
Quy định của pháp luật về việc phát hành cổ phiếu:
Phát hành cổ phiếu có thể diễn ra nhiều lần có thể chia thành các trường hợp:phát hành cổ phiếu lần đầu để huy động vốn thành lập công ty và phát hành cổ phiếutrong q trình hoạt động cơng ty.
- phát hành cổ phiếu lần đầu khi thành lập công ty:
Trang 5-phát hành cổ phiếu trong quá trình hoạt động của cơng ty.
Trong q trình hoạt động, phát hành cổ phiếu là hình thức huy động vốn rấthiệu quả Đặc biệt là đối với CTCP lớn, có nhiều dự án đầu tư dài hạn, ngắn hạn màcần lượng vốn lớn Việc phát hành cổ phiếu lúc này sẽ làm tăng vốn chủ sở hữu củacông ty tạo ra một lá chắn chống lại sự phá sản công ty, làm tăng độ tín nhiệm củacơng ty Phát hành cổ phiếu có thể được thực hiện qua hai phương thức: phát hànhriêng lẻ và phát hành rộng rãi ra công chúng.
+ phát hành riêng lẻ: là hình thức phát hành cổ phiếu trong phạm vi một sốngười nhất định và với số lượng hạn chế, thường là bán cho những người trong côngty Tại khoản 2 điều 87 LND 2005 quy định rõ về việc phát hành cổ phần phổ thôngvà chào bán cổ phần cho tất cả các cổ đơng theo tỉ lệ cổ phần hiện có trong cơng ty,theo đó thì việc phát hành cổ phiếu này phải được thông báo bằng văn bản rõ ràngđến từng cổ đông biết, trong thông báo phải ghi rõ tổng số cổ phần dự kiến phát hànhvà số cổ phần cổ đông được quyền mua, giá chào bán, thời hạn đăng kí mua…các quyđinh tại khoản 2 điều 87 là có sự phát triển hơn so với LDN trước đó Tuy nhiên trìnhtự, thủ tục, điều kiện… chào bán cổ phiếu riêng lẻ không được quy định trực tiếptrong LDN 2005 mà do Chính Phủ có hướng dẫn cụ thể.
+ Phát hành cổ phiếu ra công chúng:
Trang 6đội ngũ quản lý, hiệu quả sản xuất kinh doanh và tính khả thi của các dự án trongtương lai, được quy định rõ trong khoản 1 điều 12 luật chứng khốn 2006:
“Điều kiện chào bán cổ phần ra cơng chúng phải đảm bảo các điều kiện sau:a) Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ tại thời điểm đăng kí chào bán từ10 tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị trên sổ kế toán;
b) Hoạt động kinh doanh của công ty năm liền trước năm chào bán phảicó lãi, đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng kí chào bán;
c) Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợtchào bán được Đại hội đồng cổ đông thông qua”
Việc quy định như vậy nhằm đảm bảo số lượng và chất lượng cổ phiếu củaCTCP để có thể giao dịch trên thị trường chứng khoán Sau khi đảm bảo được cácyếu tố trên công ty lập hồ sơ gửi lên Ủy bản chứng khoán nhà nước xin được cấp giấyphát hành
Phát hành cổ phần là hình thức huy động vốn hiệu quả và dễ dàng nhất củacông ty cổ phần và chỉ ở loại hình CTCP mới có điều này, hơn nữa việc chuyểnnhượng cổ phần tự do càng tạo ra sức hút lớn đối với các nhà đầu tư
Khơng chỉ huy động vốn thơng qua hình thức phát hành cổ phiếu, CTCP cònđược quyền huy động vốn thơng qua hình thức phát hành trái phiếu, và các hình thứctín dụng khác.
2 Huy động vốn thơng qua các hình thức tín dụng:
a) Huy động vốn thơng qua hình thức phát hành trái phiếu.
Trang 7sở hữu quyền ưu tiên phân chia lợi nhuận, và có thể tự do chuyển nhượng trên thitrường chứng khoán nhưng chủ sở hữu trái phiếu khơng có quyền tham gia biểu quyếtcác vấn đề của công ty.
Phát hành trái phiếu là hình thức huy động vốn bằng cách vay vốn, theo đóCTCP phát hành một loại chứng chỉ trên thị trường với một mức lãi suất nhất định,đảm bảo thanh toán trong một thời hạn xác định trong tương lai Người mua tráiphiếu sẽ trở thành chủ nợ của công ty, được hưởng một mức lãi suất cố định và thanhtoán khoản vay khi đáo hạn Kết quả của việc này sẽ làm tăng vốn vay của công ty.
quy định của pháp luật về việc huy động vốn thông qua phát hành tráiphiếu:
Điều kiện phát hành trái phiếu của CTCP được quy định cụ thể trong khoản 2điều 12 luật chứng khoán 2006 cũng tương tự như các điều kiện để phát hành cổphiếu, ngồi ra cơng ty cịn phải cam kết thực hiện các nghĩa vụ của tổ chức pháthành đối với nhà đầu tư về điều kiện phát hành, thanh tốn và đảm bảo quyền và lợiích hợp pháp của các nhà đầu tư và các điều kiện khác Cũng giống như phát hành cổphiếu CTCP cũng phải lập hồ sơ nộp lên Ủy ban chứng khoán nhà nước để được cấpgiấy phép phát hành Trong hồ sơ, đang chú ý có bản cáo bạch mà CTCP phải đưa ra,nội dung của bản cáo bạch gồm các thông tin về cơ cấu tổ chức bộ máy của cơng ty,hoạt động kinh doanh, tài sản, tình hình tài chính, các báo cáo tài chính của cơng tytrong hai năm gần nhất, các thông tin về đợt chào bán…Trong trường hợp CTCP pháthành trái phiếu có đảm bảo thì phải nêu rõ tỉ lệ đảm bảo và liệt kê chi tiết tài sản đảmbảo trong hồ sơ xin phép phát hành và có tài liệu hợp lệ để chứng minh tài sản đảmbảo đó thuộc quyền sở hữu của mình hoặc của người thứ 3 (trong trường hợp bảolãnh) và có đủ giá trị thanh tốn trái phiếu.
Trang 8khác nếu có Trong thời hạn 30 ngày kể từ ngày nhận đủ hồ sơ, Ủy ban chứng khoánnhà nước phải cấp giấy phép phát hành cho công ty, trong trường hợp không cấp phảinêu rõ lý do bằng văn bản.
Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu là phương thức huy động vốn ưuviệt cho những CTCP có dự án kinh doanh dài hạn, với mức lãi suất thích hợp nhỏhơn lãi suất mà cơng ty phải đi vay ngân hang, nhưng lại cao hơn mức lãi suất tiềntiết kiệm gửi ngân hang để thu hút nhà đầu tư Điều này vừa có lợi cho cơng ty pháthành vừa có lợi cho nhà đầu tư do bỏ qua được các chi phí trung gian Mặt khác, lợithế nữa của việc phát hành trái phiếu là các cổ đông của công ty không phải chia sẻquyền điều hành cơng ty cho người khác Chi phí để có được vốn được giữ ở mộtmức độ nhất định do đó tính tốn được và so với cổ tức là một khoản khơng tính đượcnên huy động vốn bằng phát hành trái phiếu sẽ rẻ hơn so với việc phát hành cổ phiếu Huy động vốn thông qua phát hành trái phiếu và cổ phiếu là hai hình thức huyđộng vốn rất hiệu quả đối với CTCP, đặc biệt là các công ty lớn Tuy nhiên khôngphải CTCP nào cũng có khả năng hoặc đủ điều kiện để huy động vốn bằng haiphương thức này do vậy CTCP còn có thể huy động vốn thơng qua hai hình thức nữađó là tín dụng ngân hang, và tín dụng th mua.
b.Huy động vốn thơng qua tín dụng ngân hàng.
Trang 9Để huy động vốn thơng qua hình thức này công ty phải đáp ứng được nhữngđiều kiện nhất định như có tình hình tài chính lành mạnh, có phương án sử dụng vốnkhả thi sau khi được vay và quan trọng nhất là phải có tài sản để đảm bảo cho khoảnvay bằng biện pháp cầm cố, thế chấp hoặc được bên thứ ba bảo lãnh bằng tài sản đểđảm bảo thực hiện nghĩa vụ trả nợ cho ngân hàng trừ trường hợp công ty được ngânhàng cho vay khơng có bảo đảm bằng tài sản Cơng ty vay vốn của ngân hàng phảiđảm bảo sử dụng vốn đúng mục đích đã thỏa thuận, hồn trả nợ gốc và lãi vốn vayđúng thời hạn đã thỏa thuận trong hợp đồng Có hai hình thức cho vay là vay có đảmbảo và vay khơng có đảm bảo Vay có đảm bảo thì CTCP phải cam kết trả nợ chongân hàng bằng tài sản cầm cố, thế chấp, hoặc được bên thứ ba bảo lãnh bằng tài sảnhoặc bằng chính tài sản được hình thành từ vốn vay Các biện pháp này được quyđinh rõ tại khoản 1 điều 3 nghị định 178/1999/NĐ-CP Khi vay vốn có biện pháp đảmbảo bằng tài sản thì cơng ty và ngân hàng lập hợp đồng bảo đảm có chứng nhận củaCơng chứng nhà nước hoặc chứng thực của Ủy ban nhân dân cấp có thẩm quyền.Việc kiểm tra tính hợp pháp và điều kiện của tài sản đảm bảo tiền vay do ngân hàngthực hiện việc xác định tài sản đảm bảo khoản vay được ngân hàng thực hiện theoquy định tại điều 8 nghị định 178/1999/NĐ-CP và điều 15 nghị định này đối với tàisản bảo đảm là tài sản hình thành từ vốn vay Cịn cho vay khơng có đảm bảo thìCTCP phải đáp ứng đủ các điều kiện quy định tại điều 20 nghị định 178/1999/NĐ-CP:
“1 khách hàng vay phải có đủ điều kiện sau:
a) có tín nhiệm với tổ chức tín dụng cho vay trong việc sử dụng vốn vay vàtrả nợ đủ, đúng hạn cả gốc lẫn lãi;
b) có dự án đầu tư hoặc phương án sản xuất kinh doanh, dịch vụ khả thi, cókhả năng hồn trả nợ hoặc có dự án, phương án phục vụ đời sống khả thi phù hợp vớiquy định của pháp luật;
c) có khả năng tài chính để thực hiện nghĩa vụ trả nợ;
Trang 101
cam kết trả nợ trước hạn nếu không thực hiện được các biện pháp bảo đảm bằng tàisản quy định tại điểm này.
Việc huy động vốn qua tín dụng ngân hàng địi hỏi cơng ty phải có tài sản đảmbảo, có tín nhiệm với ngân hàng hoặc phải có năng lực tài chính đủ mạnh thì mớiđược ngân hàng cho vay vốn Điều này sẽ rất khó khăn đối với các cơng ty vừa vànhỏ, năng lực tài chính cịn yếu hoặc các cơng ty khơng có tài sản để đảm bảo hoặcnếu có nhưng tài sản của họ khơng đủ để đảm bảo cho số tiền dự định xin vay Bêncạnh đó một số tài sản của công ty không đủ điều kiện thể chấp vay vốn ngân hànhnhư tài sản đã lạc hậu về công nghệ sản xuất, xuống cấp, quá cũ …nên không thể bán,chuyển nhượng dễ dàng trên thị trường hoặc công ty chưa được cấp các giấy tờ chứngminh quyền sở hữu, quyền sử dụng hợp pháp đối với tài sản thế chấp Hơn nữa đốivới các công ty cịn chưa khẳng định được uy tín, tín nhiệm của mình đối với ngânhàng trong quan hệ tín dụng để vay vốn bằng tín chấp Do vậy cần có một phươngthức huy động vốn khác khắc phục được những nhược điểm này và hình thức huyđộng vốn bằng tín dụng thuê mua là một hình thức nữa giúp CTCP có thể huy độngvốn đầu tư mà khơng cần q nhiều điều kiện như các hình thức huy động vốn kia.
c.Huy động vốn thơng qua hình thức tín dụng th mua.
Th tài chính là hình thức được áp dụng phổ biến ở nhiều nước trên thế giớinhư Mỹ, Nhật Bản, Đức, Thụy Điển, Úc…loại hình cho th tài chính đã được mộtsố công ty đưa ra thị trường tài chính vào những năm cuối thập niên 60 của thế kỉ XXvới tên gọi là thuê tài chính
Cho thuê tài chính là phương thức cấp tín dụng mà đối tượng là một tài sản cụthể Khác với các hình thức cấp tín dụng khác mà theo đó, tổ chức tín dụng chuyểngiao một khoản tiền cịn cho th tài chính thì tổ chức tín dụng lại chuyển giao chokhách hàng (bên thuê) một tài sản cụ thể như: máy móc, dây chuyền sản xuất, phươngtiện vận tải…để bên thuê sử dụng trong một thời gian nhất định.
Trang 111
25 – 30% tổng số tiền tài trợ cho các giao dịch mua bán thiết bị hàng năm của cáccông ty Nguyên nhân thúc đẩy các hoạt động cho th tài chính phát triển nhanh làdo nó có tính chất an tồn cao, tiện lợi và hiệu quả cho các bên giao dịch Pháp luậtViệt Nam hiện nay ghi nhận cho th tài chính là hình thức cấp tín dụng trung và dàihạn, nhằm phù hợp với đặc điểm đối tượng cho thuê là những động sản có giá trị, thờigian cần thiết để khấu hao thường từ một năm trở lên.
Cho th tài chính là hình thức cho thuê mà hầu hết các quyền năng của chủ sởhữu (bên cho thuê) được chuyển giao hết cho bên thuê Bên thuê có quyền được sửdụng và hưởng những lợi ích kinh tế mang lại từ các tài sản đó trong một thời giannhất định Bên thuê có nghĩa vụ trả một số tiền cho chủ tài sản tương ứng với quyềnsử dụng và quyền hưởng dụng Điều này cho thấy là việc cấp tín dụng dưới hình thứccho th tài chính khơng địi hỏi sự đảm bảo tài sản trước đó, tạo điều kiện cho cơngty tiếp cận với hình thức huy động vốn mới và giải tỏa được áp lực về tài sản đảm bảonếu đi vay ngân hàng Loại hình th tài chính rất thích hợp với các công ty vừa vànhỏ nhờ ưu điểm là không phải thế chấp tài sản như đi vay ngân hàng
Các giao dịch cho thuê tài chính phải một trong các dấu hiệu quy định tạikhoản 2 điều 1 Nghị Định 16/2001/ NĐ-CP ngày 02/5/2001 được sửa đổi bổ sungNghị định 65/2005/ NĐ-CP ngày 19/5/2005 về tổ chức và hoạt động của cơng ty choth tài chính:
- Khi kết thúc thời hạn cho thuê trong hợp đồng, bên thuê được quyềnsở hữu tài sản thuê hoặc được tiếp tục sử dụng tài sản thuê theo thỏa thuận của cácbên;
- Khi kết thúc thời hạn thuê trong hợp đồng, bên thuê được quyền ưutiên mua lại tài sản thuê theo giá danh nghĩa thấp hơn giá trị thực tế của tài sản thuêtài thời điểm mua lại;
- Thời hạn cho thuê một tài sản ít nhất phải bằng 60% thời gian cầnthiết để khấu hao tài sản thuê;
Trang 121
Có nhiều cách phân loại phương thức cho thuê tài chính nhưng để làm nổi bậtbản chất tín dụng, hoạt động cho thuê tài chính được phân loại thành: cho th tàichính khơng hồn lại tài sản và có hồn lại tài sản
Huy động vốn thơng qua tín dụng th mua là một hình thức huy động vốn màCTCP có thể áp dụng vì trên thực tế khơng phải cơng ty nào cũng có đủ điều kiện đểphát hành cổ phiếu, trái phiếu và tiếp cận với nguồn vốn vay từ ngân hàng Không chỉđối với CTCP mà nhiều doanh nghiệp khác nhất là các doanh nghiệp vừa và nhỏ thìhuy động vốn thơng qua tín dụng thuê mua sẽ là phương thức huy động vốn hiệu quả,đơn giản và hợp lý nhất Tuy mỗi hình thức huy động vốn sẽ có những ưu điểm vànhược điểm khác nhau, nhưng điều quan trọng là nó làm tăng vốn của cơng ty để cóthể đầu tư sản xuất, mở rộng kinh doanh, thúc đẩy sự phát triển kinh tế.
III.Đánh giá về các quy định của pháp luật về huy động vốn trong công tycổ phần.
1 Huy động vốn bằng cách tăng vốn chủ sở hữu.
Mặc dù các quy định của pháp luật về huy động vốn chủ sở hữu đã có nhiềutiến bộ, tạo được những điều kiện thuận lợi cho các nhà đầu tư nhưng bên cạnh đóvẫn cịn có những hạn chế khơng tránh khỏi là:
Trang 131
Ngoài ra, chúng ta nên đa dạng hóa các loại cổ phiếu ưu đãi để tạo sự hấp dẫncho các nhà đầu tư bỏ tiền vào Như ở một số nước khác trong khu vực ASEAN họđưa ra rất nhiều loại cổ phiếu ưu đãi như: cổ phiếu ưu đãi dồn lãi, cổ phiếu ưu đãi dựphần chia cổ tức, cổ phiếu ưu đãi mua lại, cổ phiếu ưu đãi phức hợp, cổ phiếu ữu đãiđể trống…
2 Các quy định về việc huy động vốn bằng các hình thức tín dụng.a)phát hành trái phiếu:
Cũng giống như cổ phiếu, chúng ta cũng nên đa dạng hóa các loại trái phiếukhác nhau để thu hút nhà đầu tư Có thể đưa thêm một số loại trái phiếu khác như: tráiphiếu không trả lãi, trái phiếu trả lãi theo thu nhập, trái phiếu lãi suất thả nổi…
b)Tín dụng ngân hàng.
Tín dụng ngân hàng là hình thức huy động vốn phổ biến khơng chỉ CTCP màcịn là hình thức huy động vốn của rất nhiều loại hình doanh nghiệp khác, nhưng thủtục cho vay rất phức tạp và đòi hỏi quá nhiều điều kiện mà không phải doanh nghiệpnào cũng có thể đáp ứng được để vay dễ dàng Hơn nữa khi vay thì khoản vay thườnglớn nên lãi suất cao, đồng nghĩa với việc doanh nghiệp phải chịu áp lực trả lãi và thờihạn trả Mặt khác, nguồn vốn của ngân hàng thương mại là nguồn tài trợ ngắn hạnnên doanh nghiệp chỉ được vay 12 tháng, điều này gây khó khăn rất lớn cho cácdoanh nghiệp.
c)Tín dụng thuê mua.
Trang 141
Một nguyên nhân nữa là các quy định pháp luật về cho thuê tài chính cịn chưahồn thiện đồng bộ, nhiều quy định cần phải được luật hóa Nhiều quy định cịn chưaphù hợp như luật các tổ chức tín dụng và các văn bản dưới luật khi quy định về chothuê tài chính đã không phân định triệt để các khái niệm liên quan đến sở hữu, chiếmhữu, sử dụng, định đoạt đối với tài sản thuê trong các giai đoạn của quá trình cho thtài chính, giá trị cho th tối đa…điều này gây cản trở đối với hoạt động cho thuê tàichính
Phần ba: kết luận
Với cấu trúc vốn linh hoạt và khả năng huy động vốn lớn bằng nhiều phươngthức đa dạng, CTCP hiện nay đang ngày càng thu hút được nhiều nhà đầu tư góp vốnxây dựng sản xuất kinh doanh Khả năng huy động vốn cũng là một trong những căncứ đánh giá thực lực của công ty mạnh hay yếu Với nhiều ưu thế hơn hẳn các loạihình cơng ty khác trong việc huy động vốn đã giúp CTCP có khả năng phát triển đadạng các ngành nghề sản xuất kinh doanh, và có khả năng đầu tư vào các dự án lớnmột cách dễ dàng Hiện nay rất nhiều CTCP nước ta thực hiện phương thức huy độngvốn thông qua việc phát hành trái phiếu, cổ phiếu trên thị trường chứng khoán, hoặchuy động vốn thơng qua tín dụng ngân hàng, hình thức huy động vốn thơng qua tíndụng th mua thì hình như ít được để ý đến, các doanh nghiệp cũng như CTCPkhông mấy quan tâm đến phương thức huy động vốn này với những lý do như đã nêuở trên Tuy nhiên cần thấy rằng đây là một phương thức huy động vốn rất hiệu quảmà nhiều nước trên thế giới đã và đang làm không chỉ đối với CTCP mà đối với cácloại hình doanh nghiệp vừa và nhỏ thì đây là một trong những cách thức huy độngvốn rất phù hợp và hiệu quả Muốn thực hiện kinh doanh bạn phải có vốn, nhưng huyđộng vốn bằng cách nào và thực hiện các phương thức huy động vốn đó ra sao là mộtđiều rất quan trọng.
Trang 151