Tac dong cua so huu nuoc ngoai canh tranh thi truong dong san pham den quan tri cong ty va hieu qua kinh doanh cua cac doanh nghiep niem yet tai viet nam tt 2422

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HỒ CHÍ MINH TRẦN THỊ THU TÁC ĐỘNG CỦA SỞ HỮU NƯỚC NGỒI, CẠNH TRANH THỊ TRƯỜNG DỊNG SẢN PHẨM ĐẾN QUẢN TRỊ CÔNG TY VÀ HIỆU QUẢ KINH DOANH CỦA CÁC DOANH NGHIỆP NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM TÓM TẮT LUẬN ÁN TIẾN SĨ KINH TẾ Chuyên ngành: Kế tốn Mã số: 9340301 TP Hồ Chí Minh - Năm 2022 Cơng trình hồn thành tại: Trường Đại học Kinh tế TP Hồ Chí Minh Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Hà Xuân Thạch Phản biện 1:……………………………………………… Phản biện 2:……………………………………………… Phản biện 3:……………………………………………… Luận án bảo vệ trước Hội đồng chấm luận án cấp trường, họp tại: ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ……………………………………………………………………… ………………………… Vào hồi… giờ… ngày… tháng……năm…… Có thể tìm hiểu luận án Thư viện Đại học Kinh tế TP HCM DANH MỤC CÔNG TRÌNH NGHIÊN CỨU CỦA TÁC GIẢ Xuan Ha, T., & Thi Tran, T., 2022 The impact of product market competition on firm performance through the mediating of corporate governance index: empirical of listed companies in Vietnam Cogent Business & Management, 9(1), 2129356 HA, T X., & TRAN, T T., 2021 The Effect of Foreign Ownership and Product Market Competition on Firm Performance: Empirical Evidence from Vietnam The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 8(11), 79-86 Thach Ha Xuan, Tran Thi Thu., 2020 Applying quantile regression model to evaluate the effect of foreign ownership to firm performance in Vietnam Proceedings of The International Conference on Business and Finance 2020, ISBN 978-604-325-669-7 University of Economics of Ho Chi Minh City Lao Dong Publishing House Hà Xuân Thạch, Trần Thị Thu., 2022 Vốn đầu tư nước tác động đến QTCT ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khốn thành phố HỒ CHÍ MINH Tạp chí Nghiên cứu Kinh tế Kinh doanh Châu Á, 33(7) , Tháng 7/2022 Ha Xuan Thach, Tran Thi Thu., 2020 Analyses the Effect of Environmental Strategy to Environmental Performance in Vietnamese Companies: Mediation Role of Environmental Management Accounting Proceedings of The International Conference on Finance, Accounting and Auditing (ICFAA 2020) ISBN: 978-604-946-957-2 National Economics University Ha Xuan Thach, Tran Thi Thu., 2021 Effects of Environmental Strategy, Perceived Environmental Uncertainty on Corporate Environmental Performance in Vietnames Firms: The Role of Top Management’s Commitment and Stakeholder Pressures Proceedings of The International Conference on Business and Finance 2021, ISBN 978-604-325-669-7 University of Economics of Ho Chi Minh City Lao Dong Publishing House Hà Xuân Thạch Trần Thị Thu, 2022 Vốn đầu tư nước tác động đến QTCT ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết sàn chứng khoán thành phố HỒ CHÍ MINH Đề tài nghiên cứu cấp sở CS-2021-14, Trường Đại học Kinh tế TP.HCM Trần Thị Thu, 2020 Nghiên cứu đánh giá mức độ ảnh hưởng nhân tố quản trị môi trường đến hiệu bảo vệ môi trường doanh nghiệp Việt Nam Đề tài nghiên cứu cấp sở T2020-PHII-008, Trường Đại học Giao thông vận tải PHẦN MỞ ĐẦU Tính cần thiết đề tài Trong bối cảnh kinh tế nhiều biến động nay, doanh nghiệp chịu tác động nhiều yếu tố cạnh tranh, khủng hoảng tài chính, dịch bệnh… (Abbasi cộng sự, 2021) Để doanh nghiệp trụ vững trì phát triển tương lai cần hệ thống quản trị công ty (QTCT) giúp kiểm sốt điều tiết q trình hoạt động Các quốc gia phát triển cung cấp nhiều chứng cho thấy yếu QTCT nguyên nhân gây thua lỗ phá sản doanh nghiệp Enron, Worldcom Ngay lý thuyết đại diện nhận thấy diện QTCT góp phần nâng cao hiệu kiểm sốt cải thiện kết đầu doanh nghiệp (Jensen Meckling, 1976) Chính vậy, khoảng 10 năm trở lại đây, nghiên cứu xem xét ảnh hưởng QTCT tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp liên tục bàn luận1 Trong số nhiều kết tìm thấy QTCT ảnh hưởng chiều tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp (Arora Bodhanwala, 2018; Mishra cộng sự, 2021) Tuy nhiên, số nhà nghiên cứu tìm thấy QTCT chưa phát huy vai trị doanh nghiệp thiếu độc lập, khách quan hội đồng quản trị, ban kiểm soát, kiểm toán (Gupta Sharma, 2014; Buallay cộng sự, 2017) Xuất phát từ tầm quan trọng QTCT doanh nghiệp, nghiên cứu gần tìm thấy nhân tố sở hữu nước (Shubita Shubita, 2019) cạnh tranh thị tranh thị trường dòng sản phẩm (Moradi cộng sự, 2017; Liu cộng sự, 2021) cải thiện vai trò QTCT nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Lý thuyết đại diện đồng quan điểm với kết tham gia nhà đầu tư nước giúp doanh nghiệp cải thiện trình độ chun mơn, khả quản trị, tăng độc lập, khách quan sản xuất kiểm soát doanh nghiệp Cùng với đó, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm nhân tố khách quan hữu tác động tới hệ thống QTCT địi hỏi QTCT phải khơng ngừng nâng cao hiệu nhằm đối phó với sức ép đối thủ, thị trường, từ giúp tăng hiệu kinh doanh doanh nghiệp Tuy nhiên, tác giả chưa tìm thấy nghiên cứu xem xét tác động đồng thời sở hữu nước ngoài, cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp thơng qua vai trị trung gian QTCT Khi phân tích bối cảnh thị trường Việt Nam, tác giả cho khoảng trống nghiên cứu thực Đầu tiên, theo số liệu Tổng cục Thống kê, lượng vốn đầu tư nước vào Việt Nam năm 2021 tăng 9.2% so với kỳ năm 2020 dự đoán lượng vốn tăng mạnh năm 2022 (Tổng cục Thống kê, tháng năm 2022) Song song với đó, Chính phủ tích cực tham gia hội nhập sâu rộng vào tổ chức, kinh tế lớn thu hút nhiều quan tâm nhà đầu tư nước ngồi Từ đó, sức ép cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm tăng mạnh làm cho môi trường kinh doanh hấp dẫn Với điều kiện khách quan tác động mạnh mẽ tới hệ thống QTCT đòi hỏi QTCT phải nâng cao hiệu hoạt động nhằm đảm bảo kết kinh doanh doanh nghiệp Tiếp đến, tác giả nhận thấy nghiên cứu nước chủ yếu tập trung vào việc xem xét tác động sở hữu nước tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp nghiên cứu Vinh (2014), Nguyen cộng (2020) hay nghiên cứu ảnh hưởng QTCT tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp nghiên cứu Vo Theo kết tìm kếm Google Scholar với từ khóa “Corporate governance and firm performance” thời điểm tháng năm 2022 cho thấy số lượng công bố giai đoạn từ năm 2012 – 2022 606,000 Nguyen (2014), Le Thi (2016), Dao Ngo (2020), Dao Nguyen (2020) Gần nhất, nghiên cứu Thu Minh (2022) kiểm chứng ảnh hưởng cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp Tổng hợp lại kết nghiên cứu trước, lý thuyết phân tích bối cảnh Việt Nam giúp tác giả định lựa chọn đề tài: “Tác động sở hữu nước ngoài, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm đến quản trị cơng ty hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam” cho luận án tiến sĩ Kết nghiên cứu cung cấp thêm chứng tác động sở hữu nước ngoài, cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp thơng qua vai trị trung gian QTCT Đồng thời, kết giúp nhà quản lý trọng tới thu hút sở hữu nước ngoài, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm, QTCT để góp phần nâng cao hiệu kinh doanh doanh nghiệp Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu  Mục tiêu tổng quát: Luận án phát triển kiểm định vai trò trung gian QTCT, vai trò điều tiết chiến lược cạnh tranh tới mối quan hệ sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam  Câu hỏi nghiên cứu: Câu hỏi số 1: Sở hữu nước ngoài, cạnh tranh trị trường dịng sản phẩm có ảnh hưởng tới QTCT doanh nghiệp niêm yết Việt Nam hay không? Mức độ tác động sở hữu nước ngoài, cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm tới QTCT nào? Câu hỏi số 2: Sở hữu nước ngoài, cạnh tranh trị trường dịng sản phẩm có ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam hay không? Mức độ tác động sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp nào? Câu hỏi số 3: Quản trị cơng ty có tác động tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam hay không? Mức độ tác động QTCT tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp nào? Câu hỏi số 4: Chiến lược cạnh tranh có điều tiết mối quan hệ sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam không? Mức độ điều tiết thể nào? Câu hỏi số 5: Sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm có ảnh hưởng gián tiếp đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp thơng qua vai trị trung gian QTCT không? Mức độ ảnh hưởng gián tiếp thể nào? Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm, QTCT, chiến lược cạnh tranh hiệu kinh doanh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Phạm vi nghiên cứu: Dữ liệu nghiên cứu thu thập từ công ty phi tài niêm yết thị trường chứng khốn Việt Nam Thời gian nghiên cứu: Tác giả lựa chọn khoảng thời gian từ năm 2015 đến năm 2019 theo quy định Bộ Tài Chính năm 2015 giai đoạn chuyển đổi chế độ kế tốn theo Thơng tư 200/2014/TTBTC theo hướng linh hoạt, phù hợp với thông lệ quốc tế nên liệu tài có số điểm thay đổi so với quy định cũ Tác giả thu thập liệu tới năm cuối 2019 số lý khách quan chủ quan: - Luận án tiến hành từ năm 2020 khoảng thời gian năm năm 2020 năm 2021 ảnh hưởng dịch Covid 19 gây gián đoạn tới bước thực đề tài bảo vệ cấp theo quy định Viện Đào tạo Sau đại học; - Tác giả thu thập phần số liệu thông qua sở liệu Thomson Reuters - Datastream phần tổng hợp trực tiếp báo cáo doanh nghiệp niêm yết cơng bố sàn chứng khốn Việt Nam nên khoảng năm có đủ liệu cần cho luận án; - Dữ liệu thứ cấp thường có độ trễ mặt kinh tế so với liệu vấn trực tiếp đại diện công ty Phương pháp nghiên cứu  Phương pháp nghiên cứu định tính Tác giả thực vấn chuyên gia nhằm đạt hai mục đích: (1) Chuyên gia giúp đánh giá phù hợp khái niệm cách đo lường biến từ nghiên cứu trước vận dụng vào doanh nghiệp niêm yết Việt Nam; (2) Chuyên gia nhận định mối quan hệ biến mơ hình nghiên cứu  Phương pháp nghiên cứu định lượng Phương pháp định lượng giúp đạt mục tiêu đo lường mối quan hệ biến nghiên cứu Quy trình xử lý liệu gồm bước: (1) Xử lý liệu nhiễu; (2) Kiểm tra khuyết tật mơ hình; (3) Kiểm tra mối quan hệ hồi quy mơ hình cấu trúc tuyến tính; (4) Đánh giá phù hợp mơ hình nghiên cứu thơng qua số số χ² (chi-square), số RMSEA (Root mean squared error of approximation), số CFI (Comparative Fit Index), số TLI (Tucker–Lewis Index), số SRMR (Standardized root mean 11 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT 2.1 Khái niệm nội dung biến nghiên cứu 2.1.1 Khái niệm, nội dung sở hữu nước (Foreign Ownership) Trên giới Việt Nam có nhiều quan điểm khác sở hữu nước Nghiên cứu lựa chọn cách tiếp cận khái niệm sở hữu nước tỷ lệ cổ phần nhà đầu tư nước ngồi tổng số cổ phần cơng ty (Chari cộng sự, 2012; Al-Matari cộng sự, 2017) 2.1.2 Khái niệm, nội dung cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm (Product Market Competition) Quan điểm cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm đa dạng học giả xuất phát từ góc nhìn khác Luận án sử dụng khái niệm cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm theo quan điểm Hou Robinson (2006) cho cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm thể mức độ tập trung doanh nghiệp có sản phẩm, dịch vụ 2.1.3 Khái niệm, nội dung QTCT (Corporate Governance) Thông qua quan điểm QTCT, luận án tiếp cận khái niệm theo hướng dẫn OECD (2004) cho QTCT quy định quyền tổ chức kinh tế nhằm kiểm soát tốt hoạt động đơn vị, đồng thời tạo tín nhiệm bên 2.14 Khái niệm, nội dung hiệu kinh doanh doanh nghiệp (Firm Performance) Luận án tiếp cận khái niệm hiệu kinh doanh tiêu kinh tế tổng hợp phản ánh khả sử dụng nguồn lực để tạo doanh thu, lợi nhuận tương lai (Nguyễn Ngọc Huyền, 2013) 12 2.2.5 Khái niệm, nội dung chiến lược cạnh tranh (Business Strategy) Trong luận án tác giả lựa chọn quan điểm Porter (1996) nhận định chiến lược cạnh tranh kết hợp đồng hoạt động doanh nghiệp Chiến lược cạnh tranh thành công xuất phát từ việc thực tốt hoạt động lấy tiêu chí xây dựng chiến lược phải xuất phát từ chưa làm 2.2.6 Khái niệm, nội dung biến kiểm sốt mơ hình nghiên cứu  Quy mô công ty: Luận án sử dụng khái niệm quy mô công ty dựa quan điểm Buallay cộng (2017) cho tài sản công ty thay đổi tác động tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp  Số năm hoạt động công ty: Khái niệm hiểu quán số năm hoạt động công ty kể từ bắt đầu hoạt động tới thời điểm (Buallay cộng sự, 2017) 2.3 Mối quan hệ biến nghiên cứu 2.3.1 Mối quan hệ vốn đầu tư nước ngoài, cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm QTCT 2.3.2 Mối quan hệ vốn đầu tư nước ngoài, cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.3.3 Mối quan hệ QTCT hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.4 Lý thuyết 2.4.1 Lý thuyết đại diện vận dụng lý thuyết nghiên cứu Lý thuyết đại diện theo Jensen Meckling (1976) nghiên cứu bàn luận xung đột chủ sở hữu nhà quản lý Lý thuyết nhận định việc bổ sung nhà đầu tư nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm tăng lên tác động tích cực tới QTCT, từ 13 giúp hạn chế vấn đề đại diện góp phần cải thiện hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.4.2 Lý thuyết thể chế vận dụng lý thuyết nghiên cứu Lý thuyết thể chế theo quan điểm Meyer Rowan (1977), DiMaggio Powell (1982), Zucker (1977) cho yếu tố môi trường kinh tế, quy định, thể chế quốc gia tác động tới hành vi, thái độ nhà đầu tư nước thị trường tạo lên ảnh hưởng định đến hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.4.3 Lý thuyết lợi cạnh tranh vận dụng lý thuyết nghiên cứu Lý thuyết vận dụng theo quan điểm Porter (1985) cho chiến lược canh tranh có tác động tới mối quan hệ vốn đầu tư nước ngoài, cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm hiệu kinh doanh 2.5 Phát triển giả thuyết nghiên cứu 2.5.1 Vốn đầu tư nước ảnh hưởng tới QTCT 2.5.2 Vốn đầu tư nước ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.5.3 QTCT ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.5.4 Vốn đầu tư nước ảnh hưởng tới QTCT, qua tác động tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.5.5 Cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm ảnh hưởng tới QTCT 2.5.6 Cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp 2.5.7 Cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm ảnh hưởng tới QTCT, từ tác động tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp 14 2.5.8 Vai trò điều tiết chiến lược cạnh tranh tới mối quan hệ vốn đầu tư nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp doanh nghiệp 2.6 Mơ hình nghiên cứu đề xuất Trên sở lý thuyết hỗ trợ nghiên cứu trước có liên quan, tác giả đưa mơ hình nghiên cứu cho luận án sau: Hình 2.1: Mơ hình nghiên cứu đề xuất Nguồn: Tác giả đề xuất dựa lý thuyết nghiên cứu Kết luận chương Trong chương 2, tác giả đưa khái niệm, nội dung biến nghiên cứu liên quan tới đề tài lý thuyết làm sở giải thích mối quan hệ xây dựng giả thuyết mơ hình nghiên cứu Đồng thời, luận án xây dựng giả thuyết nghiên cứu Nội dung chương đạt làm sở cho việc đề xuất phương pháp nghiên cứu phù hợp chương luận án 15 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Thiết kế nghiên cứu 3.1.1 Nhận diện phương pháp nghiên cứu Xuất phát từ mục tiêu nghiên cứu cụ thể, đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu định tính để nhận định mối quan hệ kế thừa, mối quan hệ biến phù hợp với bối cảnh Việt Nam Sau đó, phương pháp nghiên cứu định lượng giúp đo lường mối quan hệ mơ hình nghiên cứu 3.1.2 Biện luận phương pháp nghiên cứu áp dụng Nghiên cứu định tính hỗ trợ tìm mối quan hệ mới, lý thuyết (Marshall Rossman, 2014), nghiên cứu định lượng giúp lượng hóa mối quan hệ đề xuất 3.2 Quy trình nghiên cứu Đầu tiên, tác giả lược khảo nghiên cứu trước lý thuyết để xác định khoảng trống nghiên cứu Tiếp đến, tác giả thực nghiên cứu định tính Sau đó, tác giả thực nghiên cứu định lượng Cuối cùng, nghiên cứu bàn luận hàm ý sách 3.3 Thang đo khái niệm nghiên cứu Thứ nhất, tác giả đo sở hữu nước kế thừa từ nghiên cứu Min Bowman (2015) Thứ hai, tác giả đo lường cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm theo nghiên cứu Singla Singh (2019) Thứ ba, tác giả đo lường hiệu kinh doanh doanh nghiệp theo quan điểm Bhatt Bhatt (2017) Thứ tư, chiến lược cạnh tranh đo lường theo quan điểm Singl Agarwal (2002) Thứ năm, QTCT giản lược số nội dung theo hướng dẫn Singareddy cộng (2018) Cuối cùng, quy mô công ty số năm hoạt động công ty đo lường theo Buallay cộng (2017) 16 3.4 Thiết kế nghiên cứu định tính 3.4.1 Quy trình nghiên cứu định tính Đầu tiên, tác giả xuất phát từ mục tiêu nghiên cứu để lựa chọn phương pháp tiếp cận vấn chuyên gia Kế tiếp, tác giả lựa chọn công cụ cách thức phân loại liệu Cuối cùng, tác giả tập hợp, phân loại tổng hợp ý kiến chuyên gia 3.4.2 Mục tiêu nghiên cứu Thu thập ý kiến chuyên gia để đánh giá lại khái niệm, mối quan hệ, cách đo lường biến nghiên cứu mơ hình 3.4.3 Đối tượng vấn Chun gia tham gia vấn cần đáp ứng tiêu chí có kinh nghiệm 10 năm kiến thức am hiểu sâu Kế tốn - Tài - Quản trị Đối với chuyên gia Giảng viên, tác giả mời chuyên gia có học vị Tiến sĩ trở lên Đối với chuyên gia doanh nghiệp nhà lãnh đạo có từ cấp trung kế tốn trưởng, trưởng phịng; cấp cao giám đốc, tổng giám đốc 3.4.4 Cỡ mẫu phạm vi nghiên cứu Tác giả chọn chuyên gia gồm chuyên gia giảng viên chuyên gia nhà quản trị có am hiểu sâu lĩnh vực Kế tốn - Tài - Quản trị Phạm vi: Thành phố Hồ Chí Minh 3.4.5 Cơng cụ thu thập liệu Tác giả xây dựng dàn thảo luận gồm phần giới: phần đầu giới thiệu nghiên cứu, phần nhận định chuyên gia khái niệm cách đo lường biến nghiên cứu, cuối phần nhận định chuyên gia mối quan hệ biến nghiên cứu 3.4.6 Q trình phân tích Tác giả phân tích liệu định tính gồm q trình bản: mô tả tượng, phân loại tượng kết nối liệu 17 3.4.7 Phân tích bổ sung phương pháp phân tích mạng xã hội (Social Network Analysis - SNA) 3.5 Thiết kế nghiên cứu định lượng 3.5.1 Quy trình nghiên cứu định lượng Tác giả dựa mục tiêu nghiên cứu đo lường mối quan hệ biến nghiên cứu từ lựa chọn cơng cụ, đối tượng phân tích Sau đó, tác giả phân tích liệu thu để bàn luận 3.5.2 Mục tiêu nghiên cứu Đề tài muốn lượng hóa mối quan hệ biến mơ hình 3.5.3 Cỡ mẫu nghiên cứu phương pháp chọn mẫu Cỡ mẫu nghiên cứu gồm 180 công ty phi tài niêm yết Việt Nam từ năm 2015 - 2019 Phương pháp chọn mẫu định mức 3.5.4 Công cụ quy trình phân tích liệu  Cơng cụ: Phương pháp ước lượng hợp lý cực đại (Maximum Likelihood with SEM: ML-SEM) phần mềm Stata 14 (Allison cộng sự, 2017)  Quy trình phân tích liệu: - Loại bỏ liệu nhiễu; - Kiểm tra khuyết tật mơ hình hồi quy: Kiểm tra đa cộng tuyến, kiểm tra hệ số tương biến mơ hình, kiểm định phương sai sai số thay đổi, kiểm định tượng tự tương quan; - Kiểm tra tác động trung gian: Tác động trung gian thể hai dạng trung gian phần trung gian toàn phần Tác giả sử dụng kỹ thuật Medsem Stata14 giúp kiểm tra mối quan hệ trực tiếp gián tiếp thông qua biến trung gian mơ hình; - Đánh giá phù hợp mơ hình qua số thơng số số χ², số SRMR, số CFI, TLI, số RMSEA, số SRMR 18 - Kiểm định khác biệt nhóm biến định tính kỹ thuật phân tích phương sai Anova yếu tố (oneway anova) (Hoàng Trọng Chu Nguyễn Mộng Ngọc, 2008) Kết luận chương Chương thể rõ trình tự bước sử dụng phương pháp nghiên cứu luận án Cụ thể, phương pháp nghiên cứu định tính thơng qua vấn ý kiến chuyên gia khái niệm, cách đo lường mối quan hệ cần kiểm chứng Việt Nam Tiếp đến, tác giả trình bày quy trình thực phương pháp nghiên cứu định lượng gồm bước thực hiện, cơng cụ sử dụng để lượng hóa kiểm định mối quan hệ biến mơ hình Phương pháp nghiên cứu xác định rõ ràng giúp cho q trình phân tích liệu tốt chương luận án 19 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Kết nghiên cứu định tính 4.1.1 Kết thảo luận với chuyên gia khái niệm cách đo lường biến Kết thảo luận giữ lại toàn cách đo lường biến nghiên cứu 4.1.2 Kết thảo luận mối quan hệ mơ hình nghiên cứu Phần lớn chuyên gia không đồng ý: (1) Ảnh hưởng sở hữu nước tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp; (2) Vai trò điều tiết chiến lược cạnh tranh tới mối quan hệ sở hữu nước hiệu kinh doanh doanh nghiệp; (3) Quy mô công ty ảnh hưởng tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp Các mối quan hệ lại đa số chuyên gia trí giữ lại 4.1.3 Kết phân tích mối quan hệ biến phương pháp SNA 4.2 Kết nghiên cứu định lượng 4.2.1 Mẫu thống kê mô tả Các doanh nghiệp thu thập liệu đa dạng ngành nghề kinh doanh đảm bảo đại diện cho hoạt động kinh tế 4.2.2 Kiểm tra khuyết tật mơ hình Thơng qua phân tích cho thấy, mơ hình khơng tồn khuyết tật tượng đa cộng tuyến, tượng tự tương quan, tương phương sai sai số thay đổi 4.2.3 Kết kiểm định giả thuyết 4.2.3.1 Kết phân tích mơ hình SEM với biến điều tiết BS2 18 19 4.2.3.2 Kết phân tích mơ hình SEM với biến điều tiết BS4 20 4.2.4 Kiểm định khác biệt nhóm doanh nghiệp thuộc ngành nghề khác mẫu nghiên cứu Kết kiểm định Anova cho thấy tồn khác biệt 10 nhóm ngành mẫu nghiên cứu 4.5 Bàn luận kết nghiên cứu Kết luận chương Chương tập trung phân tích kết thu từ nghiên cứu định tính nghiên cứu định lượng Kết nghiên cứu định tính giúp ích nhiều cho đề tài chuyên gia giúp hiệu chỉnh lại mối quan hệ phù hợp với bối cảnh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam, kết định lượng giúp đo lường mối quan hệ để từ đưa bàn luận liên quan Ngoài ra, tác giả thực thêm phân tích bổ sung nhằm củng cố kết nghiên cứu hướng tới Kết phân tích chương sở tin cậy để đề xuất hàm ý liên quan chương luận án 21 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý 5.1 Kết luận Kết phân tích liệu 180 cơng ty phi tài niêm yết Việt Nam khẳng định: (1) Sở hữu nước ảnh hưởng chiều tới QTCT; (2) Cạnh tranh thị trường ảnh hưởng chiều tới QTCT; (3) QTCT ảnh hưởng chiều tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp (đo lường qua TOBINQ); (4) Cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm ảnh hưởng chiều tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp (đo lường qua TOBINQ); (5) Sở hữu nước ảnh hưởng chiều tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp (đo lường qua TOBINQ) thơng qua vai trị trung gian QTCT; (6) Cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm ảnh hưởng chiều tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp (đo lường qua TOBINQ) thơng qua vai trị trung gian QTCT; (7) Chiến lược cạnh tranh (đo lường qua chiến lược khác biệt hóa sản phẩm - BS2) điều tiết ngược chiều tới mối quan hệ cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp; (8) Chiến lược cạnh tranh (đo lường qua chiến lược dẫn đầu chi phí - BS4) điều tiết ngược chiều tới mối quan hệ cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp đo lường qua ROE, ROA; (9) Số năm hoạt động công ty tác động chiều tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp (đo lường qua TOBINQ) 5.2 Hàm ý 5.2.1 Hàm ý mặt khoa học Luận án bổ sung thêm kết ảnh hưởng chiều sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm tới hiệu kinh doanh doanh nghiệp thông qua vai trò trung gian 22 QTCT Đồng thời, kết khẳng định vai trò điều tiết ngược chiều chiến lược cạnh tranh tới mối quan hệ cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp 5.3.2 Hàm ý quản trị Kết nghiên cứu làm thay đổi quan điểm nhà quản trị, quan quản lý vai trò sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm, QTCT việc cải thiện hiệu kinh doanh doanh nghiệp Đồng thời, nhấn mạnh vai trò điều tiết chiến lược cạnh tranh tới mối quan hệ cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm hiệu kinh doanh doanh nghiệp Từ đó, doanh nghiệp cần xây dựng chiến lược cạnh tranh phù hợp với điều kiện bối cảnh thị trường 5.3 Hạn chế hướng nghiên cứu Cỡ mẫu nghiên cứu chưa đủ lớn so với tổng số doanh nghiệp niêm yết Việt Nam Đồng thời, thời gian thu thập số liệu cần mở rộng Chỉ tiêu hiệu doanh nghiệp tập trung vào tiêu tài chính, chưa xem xét tới số phi tài Nghiên cứu tương lai xem xét vai trò ảnh hưởng sở hữu nước ngồi, QTCT tới thành mơi trường Kết luận chương Chương tổng kết lại bước thực nghiên cứu kết đạt Luận án đề xuất số hàm ý mặt khoa học quản trị số gợi ý hướng nghiên cứu 23 KẾT LUẬN Kết luận án đạt đóng góp thêm lý luận thực tiễn liên quan tới vấn đề quan trọng doanh nghiệp niêm yết Việt Nam nói riêng doanh nghiệp nói chung Nghiên cứu giúp phát triển kiểm định mối quan hệ sở hữu nước ngoài, cạnh tranh thị trường dòng sản phẩm với QTCT, với hiệu kinh doanh doanh nghiệp Đồng thời xem xét vai trò trung gian QTCT, vai trò điều tiết chiến lược cạnh tranh tới mối quan hệ sở hữu nước ngồi, cạnh tranh thị trường dịng sản phẩm với hiệu kinh doanh doanh nghiệp Kết nghiên cứu định tính giúp đưa mơ hình nghiên cứu đề xuất phù hợp với bối cảnh doanh nghiệp niêm yết Việt Nam, từ đưa mơ hình nghiên cứu thức để thực bước nghiên cứu Kết nghiên cứu định lượng việc sử dụng kỹ thuật Medsem thông qua ước lượng Maximum Likelihood - SEM phần mềm Stata giúp lượng hóa đo lường mức độ ảnh hưởng giả thuyết xây dựng từ kết nghiên cứu định tính Các giả thuyết đạt giúp tác giả có sở đưa hàm ý liên quan tới công tác nghiên cứu khoa học điều hành sản xuất kinh doanh quản lý sách Nhà nước Nghiên cứu gặp phải số hạn chế cỡ mẫu, phạm vi thu thập liệu, nghiên cứu tương lai cần ý để tránh lặp lại