Rủi ro và quản lý rủi ro trong đầu tư cổ phiếu niêm yết tại agriseco

lời mở đầu Tính cấp thiết đề tài Kinh tế thị trờng ngày phát triển, hệ thống tài cũ đáp ứng hết nhu cầu vỊ vèn cho ph¸t triĨn cđa c¸c doanh nghiƯp, chÝnh TTCK đời bớc phát triển tất yếu, phù hợp với quy luật thị trờng đòi hỏi thực tiễn TTCK bên cạnh chức cung cÊp vèn, dÉn vèn cho nÒn kinh tÕ, nã mang lại hội đầu t cho nhà đầu t thông qua công cụ tài phong phú đa dạng: cổ phiếu, trái phiếu, chứng khoán phái sinhTuy nhiên việc sử dụng chứng khoán để đạt mục tiêu sinh lời nh mong muốn chuyện đơn giản Bởi chứng khoán tài sản vô hình, đơn giản giấy tờ chứa đựng niềm tin thân giá trị Mỗi chứng khoán có mức độ sinh lời định chứa đựng mức độ rủi ro không giống Trên thực tế chứng khoán tốt nhất, tức thoả mÃn đồng thời hai điều kiện: lợi nhuận cao rủi ro thấp Chính việc nghiªn cøu nguyªn lý rđi ro, ngn gèc rđi ro , biện pháp quản lý kiểm soát rủi ro đầu t chứng khoán việc làm cần thiết để tăng khả thành công thị trờng Phạm vi giới hạn nghiên cứu Chứng khoán thị trờng đa dạng rủi ro chứa đựng loại muôn vẻ, nghiên cứu tham vọng tìm hiểu tất rủi ro loại chứng khoán thị trờng mà xin đề cập đến rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết TTCK công ty Agriseco Nhìn chung rủi ro đầu t CPNY Agriseco khái quát thành rủi ro hệ thống rủi ro cá biệt Bằng tham khảo kiến thức có đợc mạnh dạn lựa chọn đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Mục tiêu Tìm hiểu cách kỹ lỡng sâu sắc lý thuyết chung rủi ro đầu t chứng khoán nói chung đầu t cổ phiếu nói riêng bao gồm hàng loạt nội dung: lý thuyết rủi ro, thớc đo rủi ro, nguồn gốc rủi ro, lý thuyết kiểm soát rủi ro đầu t chứng khoán Tìm hiểu thực trạng rủi ro đầu t chứng khoán, đầu t cổ phiếu Agriseco hai phơng diện rủi ro hệ thống rủi ro biệt từ ®a mét sè Kho¸ ln tãt nghiƯp N g kiến nghị nhằm hạn chế rủi ro đa lại hiệu cao đạt đợc danh mục u y đầu t ễ n Phơng pháp nghiên cứu T Trong tác giả sử dụng phơng pháp nghiên cứu tập hợp phân tích, kết hợp h với phơng pháp nghiên cứu so sánh lý luận thực tiễn, đảm bảo tính lô gic ị khoa học đề tài H u Dựa nguồn số liệu tác gỉa su tầm tổng hợp, kết hợp với nguồn thông ệ tin từ công ty Agriseco cung cấp để hoàn thiện đề tài K h Nội dung kết cấu đề tài o Nội dung khoá luận đợc chia thành 03 chơng: a Ch¬ng : Lý thut chung vỊ rđi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu t Chơng : Quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco i Chơng : Một số kiến nghị nhằm quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết c Agrisseco điều kiện h í n h Chơng 1: Lý thuyết chung rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu công ty chứng khoán 1.1 Khái niệm rủi ro phân loại rủi ro 1.1.1 Khái niệm rủi ro đầu t cổ phiếu Nhìn chung rủi ro có nhiều cách hiểu khác đứng phơng diện lĩnh vực riêng Rủi ro mát tiền bạc, không hài lòng sống kết không tốt đẹp trò chơi may rủi Sự khác biệt xoay quanh thật quản lý rủi ro may rủi ro kỹ cốt lõi dẫn đến thành công cho công ty chứng khoán, công ty tài chính, điều không áp dụng cho công ty khác Tất nhiên, hầu hết loại hình kinh doanh mang rủi ro hay rủi ro khác Một công ty khai thác dầu gặp rủi ro khoan phải toàn giếng khô, công ty giải khát hay máy tính gặp rủi ro nh không mua sản phẩm họ Thế nhng công ty sản xuất hàng Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiệp N g tiêu dùng công ty công nghiệp này, nghiệp vụ cốt lõi để họ thành công u y kinh doanh quản lý rủi ro để kiếm lời mà kiến thức địa lý, kiến ễ n thức marketing, thiết kế sản phẩmCác công ty cố gắng trọng tới kỹ T then chốt này, chuyển rủi ro tài họ cho ngời khác để tập trung vào h ị sản xuất bán sản phẩm, nhng công ty chứng khoán quản lý rủi ro H để thu lợi nhuận nghiệp vụ côt lõi dẫn đến thành công Các công ty chứng khoán u ệ phải tìm kiếm rủi ro thu lợi nhuận từ công ty sản xuất hàng tiêu dùng công ty công nghiệp gắng giảm thiĨu rđi ro vµ chó träng vµo K h thµnh thạo nghiệp vụ khác để thu lời Các công ty chứng khoán phát o a đạt công việc cách phân biệt đợc rủi ro đợc định giá tốt rủi ro đợc t định giá xấu, từ bỏ rủi ro công ty chứng khoán không tcòn tồn i Tuy nhiên lĩnh vực đầu t rủi ro đợc hiểu là: Trong đầu t khái niệm rủi ro có nhiều cách định nghĩa khác Ví dụ theo c h giáo trình phân tích đầu t chứng khoán trung tâm nghiên cứu bồi dỡng í n nghiệp vụ chứng khoán- Uỷ ban chứng khoán nhà nớc, rủi ro đầu t chứng h khoán khả xảy nhiều kết dự kiến, hay nói cách khác mức sinh lời thực tế nhận đợc tơng lai khác với dự tính ban đầu Độ chắn (hay độ dao động) lợi suất đầu t cao rủi ro cao ngợc lại Hay rủi ro không chắn thu nhập tơng lai đợc đo lờng mức độ biến động khả sinh lời điều kiện kinh tÕ kh¸c so víi tû lƯ sinh lêi kỳ vọng Theo sách phòng tránh rủi ro đầu t chứng khoán Vũ Ngọc Hiền rủi ro đợc hiểu chung tính khả gánh chịu tổn thất Rủi ro đầu t chứng khoán tính khả mà nhà đầu t thu đợc lợi ích chịu tổn thất Khác lý thuyết trớc đây, ngời ta quan niệm rủi ro yếu tố làm cho mức sinh lời giảm nhng quan niệm đà thay đổi Ngời ta cho tất yếu tố làm cho mức sinh lời thay đổi so với dự tính, dù làm tăng hay giảm đợc gọi rủi ro Nh rủi ro công ty chứng khoán đợc coi hội kiếm lời điều xấu Việc quan trọng họ loại bỏ rủi ro mà quản lý rủi ro 1.1.2 Phân loại rủi ro Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiệp N g 1.1.2 Những rủi ro gặp phải đầu t cổ phiếu u y Chóng ta biÕt r»ng sù dao ®éng cđa thu nhËp, dao động giá chứng khoán hay ễ n cổ tức (lÃi suất) yếu tố cấu thành rủi ro Một số rủi ro nằm kiểm soát công ty phát hành ảnh hởng đến nhiều c«ng ty cïng mét lóc Mét sè rđi T h ro phát sinh từ nội công ty công ty kiểm soát đợc mức tơng đối ị Trong đầu t, rủi ro yếu tố nằm bên công ty, không kiểm soát đợc H u có ảnh hởng rộng rÃi đến toàn thị trờng tất loại chứng khoán gọi ệ rủi ro hệ thống Ngợc lại rủi ro yếu tố nội gây ra, kiểm K soát đợc tác động đến ngành hay tới công ty, h o chứng khoán gọi rủi ro cá biệt Tuy nhiên xét khía cạnh nhà đầu t a xếp rủi ro xuất phát từ công ty phát hành cỉ phiÕu vµo rđi ro hƯ t thèng vµ rđi ro xuất phát từ thân nhà đầu t lại rủi ro cá biệt Trong i luận văn đứng khía cạnh nhà đầu t nên rủi ro đợc phân chia theo cách c thø hai h 1.1.2.1 Rđi ro hƯ thèng Ý n h Rủi ro xuất phát từ môi trờng vĩ mô gồm trị, xà hội, pháp luật Những thay đổi môi trờng trị- xà hội- pháp luật có ảnh hởng định đến toàn kinh tế, phát triển tất doanh nghiƯp Mµ nỊn kinh tÕ vµ TTCK cã mèi quan hệ gắn bó chặt chẽ với Hơn nhà nớc quản lý xà hội nói chung TTCK nói riêng pháp luật, nên thay đổi thể chế, quy định,xu hớng phát triển ngành nghề hệ thống hành lang pháp lý, khả thực thi pháp luật, ổn định phát triển hệ thống pháp luật yếu tố tác động đến TTCK Những thay đổi sách quản lý vĩ mô phủ nh sách tiền tệ, sách tài khoá,chính sách thu nhập, sách kinh tế đối ngoại phía nhà đầu t yếu tố khách quan kiểm soát đợc nhng có vai trò vô quan trọng Nhà đầu t phải nghiên cứu thay đỏi danh mục đầu t cho phù hợp với điều kiện khách quan Những thay đổi môi trờng kinh tế dẫn đến rủi ro thị trờng, rđi ro l·i st, rđi ro tû gi¸, rđi ro sức mua, biến động lạm phát Rủi ro thị trờng: Gồm rủi ro từ phía cung cầu hàng hoá, rđi ro sai lƯch th«ng tin, rđi ro tõ phÝa đối thủ cạnh tranh Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiệp N g Biến động giá thị trờng cổ phiếu khó có khả dự đoán đợc Rủi u y ro thị trờng rủi ro biến động giá thị trờng cổ phiếu gây nên Nhiều ễ n ngời ví đầu t cổ phiếu nh sau: Hoạt động đầu t cổ phiếu giống nh thuyền biển, có lúc sóng yên bể lặng, có lúc sãng to giã lín, sãng to giã lín chÝnh lµ rủi roT h thị trờng cổ phiếu Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến rủi ro là: lạm ị phát, tâm lý nhà đầu t, nhan tố dài hạn ảnh hởng tới tăng trởng kinh tế H u Rủi ro thị trờng xuất có phản ứng nhà đầu t ệ kiện vô hình hay hữu hình Sự đánh giá lợi nhuận công ty nói chung có K xu hớng sụt giảm nguyên nhân làm cho phần lớn loại cổ phiếu thờng h o bị giảm giá Các nhà đầu t thờng phản ứng dựa sở kiện thực tế xảy a hữu hình nh kiện kinh tế, trị, pháp luật, xà hội t Các kiện vô hình kiện nảy sinh yếu tố tâm lý thị trờng Rủi ro thị i trờng xuất phát từ kiện hữu hình, nhng tâm lý không vững vàng c nhà đầu t nên họ hay có phản ứng vợt kiện Những sụt giảm đầu h tiên giá chứng khoán thị trờng nguyên nhân gây sợ hÃi nhà đầuínt h họ cố gắng rút vốn cách bán chứng khoán Những phản ứng dây chuyền làm tăng vợt số lợng bán, giá chứng khoán rơi xuống thấp so với giá trị nội chứng khoán Rủi ro lÃi suất nói đến không ổn định giá trị thị trờng thu nhập tơng lai, nguyên nhân dao động mức lÃi suất chung Nguyên nhân cốt lõi rủi ro lÃi suất lên xuống lÃi suất chuẩn (có thể lÃi suất Trái phiếu phủ), có sù thay ®ỉi møc sinh lêi kú väng cđa loại chứng khoán, loại cổ phiếu trái phiếu công ty Nói cách khác thay đổi chi phí vay vốn loại chứng khoán Chính phủ dẫn đến thay đổi chi phí vay vốn loại chứng khoán công ty Các nhà đầu t thờng coi tín phiếu kho Bạc không rủi ro Các loại trái phiếu Chính phủ kỳ hạn dài rủi ro khoản( nhng có rủi ro giá cả) Các mức lÃi suất trái phiếu kỳ hạn khác đợc dùng làm chuẩn để xác định lÃi suất trái phiếu công ty có thời hạn tơng tự Do vậy, thay đổi lÃi suất trái phiếu Chính phủ làm ảnh hởng đến toàn hệ thống chứng khoán, từ trái phiếu kho bạc đến loại cỉ phiÕu rđi ro nhÊt L·i st tr¸i phiÕu chÝnh phủ thay đổi theo cung cầu thị trờng Khi ngân sách thâm hụt Chính phủ phát hành thêm chứng khoán để bù đắp nh làm tăng cung chứng khoán thị trờng Các nhà đầu t tiềm mua trái phiếu lÃi suất cao chứng khoán lu hành Nếu giả Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiệp N g sử lÃi suất trái phiếu Chính phủ tăng từ 12% lên 12,5% /năm ngời u y nắm giữ trái phiếu có lÃi suất 12%/ năm bị thiệt hại giá chứng khoán giảm ễ n xuống Vì lÃi suất đà cố định 12%/ năm từ lúc phát hành nên ngời T nắm giữ chứng khoán bán đợc họ chịu giảm giá xuống tới mức đảm h bảo cho lÃi suất đáo hạn trái phiếu đạt đợc mức 12,5%/ năm Do lÃi ị suất trái phiếu Chính phủ tăng, trở nên hấp dẫn loại chứng khoán H u khác bị hấp dẫn Hệ là, ngời mua trái phiếu mua lại trái ệ phiêú Chính phủ thay trái phiếu công ty, lÃi suất trái phiếu công ty K phải tăng lên LÃi suất trái phiếu công ty tăng lên dẫn đến giá trái phiếu h o giảm làm cho giá loại cổ phiếu thờng cổ phiếu u đÃi giảm xuống nh a phản ứng dây chuyền t µ Nh vËy, ta thÊy cã sù ¶nh hëng cđa việc thay đổi lÃi suất loại công cụ có i liên hệ với Sự tăng lên lÃi suất chuẩn làm ảnh hởng đến toàn hệ c thống Hệ trực tiếp việc tăng lÃi suất chuẩn giá loại chứng h í khoán khác giảm xuống Tơng tự lÃi suất giảm lại làm cho giá loại chứng n h khoán tăng lên Rủi ro sức mua: Rủi ro thị trờng rủi ro lÃi suất đợc định nghĩa biến cố số tiền thu đợc nhà đầu t Rủi ro sức mua biến cố sức mua đồng tiền thu đợc Rủi ro sức mua tác động lạm phát khoản đầu t Nếu coi khoản đầu t khoản tiêu dùng ngay, ta cã thĨ thÊy r»ng mét ngêi mua cỉ phiếu, bỏ lỡ hội mua hàng hoá hay dịch vụ thời gian sở hữu cổ phiếu ®ã NÕu thêi gian së h÷u cỉ phiÕu ®ã , giá hàng hoá dịch vụ tăng gọi lạm phát, giá hàng hoá giảm gọi giảm phát Cả lạm phát giảm phát liên quan đến rủi ro sức mua Yếu tố lạm phát , giảm phát làm thay đổi mức lÃi suất danh nghĩa từ gây tác động đến giá chứng khoán theo hình thức nêu Rủi ro tỷ giá: Bất kỳ nhà đầu t tham gia vào hoạt động đầu t quốc tế, mậu dịch đối ngoại hay giao dịch ngoại hối phải chịu tác động loại rủi ro Tỷ giá hối đoái chịu tác động sách tiền tệ, sách tài chính, sách ngoại thơng, sách tỷ giá, nớc mức cân thị trờng quốc tế mà nội dung lại biến động phức tạp Vì nhà đầu t lựa chọn đầu t vào chứng khoán mà lại lấy ngoại tệ làm giá trị để phát hành việc phải chấp nhận rủi ro tơng tự nh chứng khoán khác họ Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiệp N g phải chịu thêm rủi ro biến động tỷ giá Mức độ rủi ro đợc đo lờng u y chênh lệch giá trị quy đổi Việt Nam đồng lúc mua chứng khoán bán chứng ễ n khoán T Rủi ro chu kú kinh tÕ: h NỊn kinh tÕ ph¸t triển tuân theo quy luật: sau thời kỳ hng thịnh ị kinh tế lại rơi vào thời suy thoái sau lại phục hồi hng thịnh doanh H u nghiệp tồn phát triển môi trờng kinh tế, song lại kinh doanh ệ ngành nghề khác với chiến lợc kinh doanh riêng biệt Do K vậy, có doanh nghiệp lại phát triển kinh tế suy thoái, có doanh nghiệp h o lại tồn đợc kinh tế hng thịnh Hơn chu kỳ kinh tế độ a dài ngắn thời kỳ khác nhau, mức độ phát triển nh thoái trào t khó dự đoán đợc Điều gây khó khăn cho doanh nghiệp việc ổn i định doanh thu dẫn đến rủi ro sinh lời đầu t chứng khoán nhà đầu t c Rủi ro gắn liền với công ty riêng biệt, rủi ro gắn liền với h í toàn thị trờng Những yếu tố khả quản lý, thị hiếu tiêu dùng, n đình công nhiều yếu tố khác nguyên nhân gây thay đổi thu nhập từh cổ phiếu công ty Do yếu tố ảnh hởng tới ngành hay công ty cụ thể nên chúng phải đợc xem xét cho công ty Sự không chắn khả toán công ty do: Môi trờng hoạt động kinh doanh- rủi ro kinh doanh Tình trạng tài công ty- rủi ro tài Rủi ro kinh doanh Rđi ro kinh doanh lµ sù bÊt ỉn vỊ thu nhập mà nguyên nhân lại xuất phát từ ngành nghề mà công ty hoạt động Sự bất ổn kết thay đổi doanh thu công ty Điều làm ảnh hởng đến thu nhập, lợi nhuận công ty Lợi nhuận= Doanh thu- Chi phÝ Doanh thu phơ thc vµo doanh số bán hàng,khách hàng, chu kỳ kinh tế, chất lợng, mẫu mÃ, kiểu dáng, cách thức phân phối, sản phẩm cđa c«ng ty Chi phÝ bao gåm: chi phÝ cè định, chi phí biến đổi Đây hai yếu tố chi phí để tạo sản phẩm Song điều mà doanh nghiệp phải quan tâm giảm chi phí xuống mức thấp để mang lại hiệu kinh doanh nh mong đợi Rủi ro tài Rủi ro tài thờng kèm với phơng thức công ty tài trợ vốn cho hoạt động mình, cấu vốn công ty Cụ thể rủi ro tài biến Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiệp N g động lợi nhuận cổ đông công ty vay nợ Khi công ty huy động u y vốn cách phát hành trái phiếu khoản toán lÃi phải đợc thùc hiƯn Ơ n tríc tÝnh thu nhËp cđa cổ phiéu thờng khoản lÃi đợc coi nợ cố định T công ty Trong thời gian công ty hoạt động tốt thu nhập cổ phiếu th ờng h tăng lên theo tỷlệ phần trăm lớn thu nhập hoạt động ngợc lại thu nhập ị cổ phiếu giảm theo tỷ lệ lớn thu nhập hoạt động thời kỳ công ty H u kinh doanh thua lỗ Hơn công ty đà tăng nợ nên rủi ro tài nguy ệ khả toán tăng lên Việc thay đổi cấu tài công ty tác K động đến cổ đông: Làm tăng tính biến động thu nhập cổ tức h o Làm tăng rủi ro phá sản doanh nghiệp a Rủi ro tài kiểm soát đợc nhà quản lý xây dựng cấu vốn hợp t lý, an toàn Kết hợp vốn tự có, vốn cổ đông, vốn vay theo tỷ lệ thích hợp nhằm sử i dụng hiệu đòn bẩy tài chính, mở rộng quy mô hoạt động mang lại nhiều lợi c nhuận h í Rủi ro khoản: n h Yếu tố thể khả chuyển đổi sang tiền mặt nhanh chóng với phí tổn thấp Đây yếu tố quan trọng định đầu t Vì hầu hết nhà đầu t lúc tính trớc đợc nhu cầu tiêu dùng đáp ứng đầy đủ nhu cầu tiêu dùng Hơn tất nhà đầu t sở hữu chứng khoán với mục đích thu lợi tức, có ngời đầu chứng khoán nhằm hởng lợi từ chênh lệch giá, nên hành động bán chứng khoán tất yếu Đặc biệt cổ phiếu nguyên nhân dẫn đến nhu cầu bán cổ phiếu đây, có nguyên nhân là: phần lợi nhuận chủ yếu có đợc hoạt động đầu t cổ phiếu lợi nhuận thu đợc sau bán cổ phiếu Tuy nhiên tính lỏng chứng khoán khác khác nhau, phụ thuộc vào: Tỷ trọng cổ phần- thông thờng số cổ phần chủ có quyền (ký danh) lớn khó chuyển đổi thời gian để bán lại cổ phần lâu Chi phí : nhà đầu t phải trả cho nhà môi giới kinh doanh chứng khoán khoản chi phÝ thùc hiƯn mua b¸n chøng kho¸n Do chi phí hợp lý dễ định nhanh chóng, Thời hạn: thông thờng tính khoản chứng khoán tỷ lệ nghịch với thời hạn đáo hạn chứng khoán Chất lợng chứng khoán: tình trạng kết hoạt động công ty phát hành Và nhiều yếu tố khác Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiƯp N g Rđi ro mua l¹i: u y Một số trái phiếu cổ phiếu u đÃi đợc phát hành kèm theo số điều khoản ễ n cho phép nhà phát hành mua lại chúng mức giá xác định thời điểm trớc T đáo hạn Nhìn chung, chủ thể phát hành thờng thích điều khoản h cho phép họ tích luỹ đợc nguồn vốn vừa có hội để có nguồn vốn tài ị trợ rẻ lÃi suất thị trờng giảm tơng lai Tuy nhiên với nhà đầu t có H u thể đa lại cho họ số rủi ro: ệ Nhà phát hành mua lại lÃi suất thị trờng có xu hớng giảm K Nên nhà đầu t thiệt hại chênh lệch giá kỳ vọng h o Khi có tiền nhà đầu t muốn tái đầu t song lÃi suất đà thay ®ỉi a kh«ng hÊp dÉn nh tríc Do vËy l·i suất chứng khoán thờng cao t chứng khoán khác i Rủi ro chuyển đổi: c Rủi ro chuyển đổi phần biến động thu nhập từ trái phiếu chuyển đổi hay cổ h í phiếu u đÃi chuyển đổi thành cổ phiếu thờng n h Ví dụ: Mệnh giá trái phiếu chuyển đổi là:1.000.000đ Hệ số chuyển đổi Khi giá chuyển đổi là:200.000đ giá thị trờng/ số cổ Giá chªnh lƯch møc rđi ro cp phiÕu 180.000 900.000 -100.000 k nên cđ 190.000 950.000 -50.000 k nên cđ 200.000 1.000.000 bàng quan 210.000 220.000 5 1.050.000 1.100.000 50.000 100.000 Nên cđ Nên cđ Tuy nhiên xét cho rủi ro tài chính, rủi ro khoản, rủi ro mua lại, rủi ro kinh doanh rủi ro xuất phát từ nội thân công ty công ty thờng đo lờng,đánh giá đợcChúng ta khái quát thành số nguyên nhân nh sau: Rủi ro xuất phát từ cấu tài doanh nghiệp Rủi ro xuất phát từ mô hình tổ chức, khả độc lập tụ chủ công ty phát hành Rủi ro xuất phát từ lực quản trị lÃnh đạo, chuyên môn nghiệp vụ đội ngũ nhân viên Và số rủi ro khác: rủi ro nội bộ, rủi ro đạo đức Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco Khoá luận tót nghiệp N g 1.1.2.2 Rủi ro cá biệt u y Đứng khía cạnh nhà đầu t rủi ro cá biệt thờng đợc nhìn nhận xác ễ định điểm mạnh, điểm yếu, nguồn lực, khả n Nếu nh nhà sản xuất có: T h Rủi ro xuất phát từ cấu tài doanh nghiệp ị Rủi ro xuất phát từ mô hình tổ chức, khả độc lập tụ chủ công ty H u phát hành ệ Rủi ro xuất phát từ lực quản trị lÃnh đạo, chuyên môn nghiệp vụ đội K ngũ nhân viên h o Và số rủi ro khác: rủi ro nội bộ, rủi ro đạo đức a Và rủi ro mang lại kết kinh doanh không hiệu quả, dẫn đến sụt t giảm niềm tin công chúng, ảnh hởng đến cổ tức, giá chứng khoánThì xét i khía cạnh nhà đầu t rủi ro mang lại kết đầu t không hiệu quả, c lựa chọn sai lầm chứng khoán danh mục đầu t, dẫn đến thu nhập đầu ht í n giảm, ảnh hởng đến lợi nhuận h Rủi ro xuất phát từ cấu tài nhà đầu t: vốn nhà đầu t điều kiện đa dạng hoá danh mục đầu t Sự nghèo nàn danh mục đầu t làm cho mức độ rủi ro cao hơn, nhà đầu t hội lựa chọn cặp chứng khoán có hệ số tơng quan chi phÝ vèn vay, cho sinh lỵi dù kiÕn đủ bù đắp chi phí nợ vay mà phải d thu nhập danh mục đầu t Rủi ro xuất phát từ mô hình tổ chức, khả độc lập tự chủ tổ chức đầu t Nếu nh tổ chức đầu t đợc tổ chức theo mô hình hạch toán kinh doanh độc lập tự chịu trách nhiệm lợi nhuận tổ chức ảnh hởng đến lợi nhuận cá nhân Đây động lực giúp cho nhân viên có ý thức tự giác phấn đấu vơn lên, cá nhân tiến đồng nghĩa với tập thể phát triển Nếu tổ chức đầu t đợc tổ chức theo mô hình quan liêu bao cấp làm ăn không hiệu quả, nhân viên làm việc theo tiêu định mức không quan tâm đến hiệu tổng thể rủi ro thua lỗ, phá sản điều không tránh khỏi Rủi ro xuất phát từ lực quản trị lÃnh đạo, nhà quản lý tổ chức nói chung trình độ, kinh nghiệm, khả phân tích cá nhân tổ chức đầu t nói riêng TTCK sân chơi dành cho tất nhà đầu t, Đề tài: Rủi ro quản lý rủi ro đầu t cổ phiếu niêm yết Agriseco