---------***---------Lời nói đầuCùng với quá trình cổ phần hóa sắp xếp lại doanh nghiệp Nhà nớc, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc là một quá trình tất yếu có tính phổ biến của sự phát triển nền kinh tế nhiều thành phần, nhiều hình thức sở hữu. Bởi vì, việc sắp xếp và chuyển một số doanh nghiệp Nhà nớc thành Công ty cổ phần tiến lên hình thành các tập đoàn Công ty đa quốc gia đủ mạnh hoạt động có hiệu quả ở thị trờng trong nớc và vơn ra thị trờng thế giới là con đ-ờng hữu hiệu để đổi mới khu vực kinh tế Nhà nớc ở nhiều quốc gia, vùng lãnh thổ trên thế giới.ở Việt Nam, vấn đề cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc đợc đặt ra từ năm 1991. Thực tiễn 10 năm đã khẳng định rằng cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc không phải là t nhân hóa nền kinh tế mà là quá trình đa dạng hình thức sở hữu, tạo cở sở cho việc đổi mới quan hệ tổ chức quản lý và phân phối sản phẩm, thúc đẩy quá trình tích tụ tập trung vốn nhằm hiện đại hóa nền kinh tế, tạo động lực cho doanh nghiệp nâng cao hiệu quả sản xuất - kinh doanh; đồng thời cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc cũng không có nghĩa là làm suy yếu kinh tế Nhà nớc mà là một trong các giải pháp quan trọng để kinh tế Nhà nớc phát huy vao trò chủ đạo thật sự của nó trong nền kinh tế thị trờng định hớng xã hội chủ nghĩa
-*** - Lêi nói đầu Cùng với trình cổ phần hóa xếp lại doanh nghiệp Nhà nớc, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc trình tất yếu có tÝnh phỉ biÕn cđa sù ph¸t triĨn nỊn kinh tÕ nhiều thành phần, nhiều hình thức sở hữu Bởi vì, việc xếp chuyển số doanh nghiệp Nhà nớc thành Công ty cổ phần tiến lên hình thành tập đoàn Công ty đa quốc gia đủ mạnh hoạt động có hiệu thị trờng nớc vơn thị trờng giới đờng hữu hiệu để đổi khu vực kinh tế Nhà níc ë nhiỊu qc gia, vïng l·nh thỉ trªn thÕ giới Việt Nam, vấn đề cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc đợc đặt từ năm 1991 Thực tiễn 10 năm đà khẳng định cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc t nhân hóa kinh tế mà trình đa dạng hình thức sở hữu, tạo cở sở cho việc đổi quan hệ tổ chức quản lý phân phối sản phẩm, thúc đẩy trình tích tụ tập trung vốn nhằm đại hóa kinh tế, tạo động lực cho doanh nghiệp nâng cao hiệu sản xuất kinh doanh; đồng thời cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc nghĩa làm suy yếu kinh tế Nhà nớc mà giải pháp quan trọng để kinh tế Nhà nớc phát huy vao trò chủ đạo thật kinh tế thị trờng định hớng xà hội chủ nghĩa Trong bài, dựa vào hiểu biết cá nhân cổ phần hóa, qua sách báo vào phơng tiện thông tin ®¹i chóng, em xin m¹nh d¹n ®a mét sè luận điểm cá nhân thực trạng trình cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc Việt Nam số giải pháp cho việc phát triển công tác cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc Việt Nam Néi dung chÝnh I : mét sè lý luËn khái niệm chung Doanh nghiệp Doanh nghiệp tổ chức kinh tế có tên riêng, có tài sản, có trụ sở giao dịch ổn định, đợc đăng ký kinh doanh theo quy định pháp luật nhằm mục đích thực hoạt động kinh doanh Doanh nghiƯp Nhµ níc Doanh nghiƯp Nhµ níc lµ tỉ chøc kinh tế Nhà nớc đầu t vốn thành lập tổ chức quản lý, hoạt động kinh doanh hoạt động công ích nhằm thực mục tiêu kinh tÕ x· héi Nhµ níc giao Doanh nghiƯp Nhà nớc có t cách pháp nhân có quyền nghĩa vụ dân sự, tự chịu trách nhiệm toàn hoạt động, kinh doanh phạm vi số vốn doanh nghiệp quản lý Công ty cổ phần Công ty cổ phần doanh nghiệp, đó: a Vốn điều lệ đợc chia thành nhiều phần gọi cổ phần b Cổ đông chịu trách nhiệm nợ nghĩa vụ tài sản khác doanh nghiệp phạm vi vốn góp vào doanh nghiệp c Cổ đông có quyền tự chuyển nhợng cổ phần cho ngời khác, trừ trờng hợp quy định Khoản Điều 55 Khoản Điều 58 Luật d Cổ đông tổ chức, cá nhân; số lợng cổ đông tối thiểu không hạn chế số lợng tối đa Công ty cổ phần có t cách pháp nhân kể từ ngày đợc cấp giấy chứng nhận kinh doanh Cỉ tøc Cỉ tøc lµ sè tiỊn hàng năm đợc trích từ lợi nhuận Công ty để trả cho cổ phần Phần vốn góp Phần vốn góp tỷ lệ vốn mà chủ sở hữu chủ sở hữu chung Công ty góp vào vốn điều lệ Vốn có quyền biểu Vốn có quyền biểu phần bốn góp, theo ®ã ngêi chđ së h÷u cã qun biĨu qut vỊ vấn đề đợc hội đồng thành viên Đại hội đồng cổ đông định 7.Thành viên sáng lập Thành viên sáng lập ngời tham gia thông qua điều lệ Công ty Cổ đông sáng lập thành viên sáng lập Công ty cổ phần Ngêi qu¶n lý doanh nghiƯp Ngêi qu¶n lý doanh nghiệp chủ sở hữu doanh nghiệp t nhân, thành viên hợp doanh Công ty hợp doanh, thành viên hội đồng thành viên, chủ tịch Công ty, thành viên hội đồng quản trị, giám đốc, chức danh quản lý quan trọng khác điều lệ Công ty quy định Công ty trách nhiệm hữu hạn Công ty cổ phần Tổ chức lại doanh nghiệp Tổ chức lại doanh nghiệp việc chia tách hợp nhất, sát nhập chuyển đổi doanh nghiệp 10 Ngời có liên quan Ngời có liên quan ngêi cã quan hƯ víi trêng hỵp sau: a Doanh nghiƯp mĐ vµ doanh nghiƯp b Doanh nghiệp ngời nhóm ngời có khả chi phối việc định, hoạt động doanh nghiệp thông qua quan quản lý doanh nghiệp c Doanh nghiệp ngời quản lý doanh nghiệp d Nhóm ngời thỏa thuận phối hợp để thâu tóm phần vốn góp, cổ phần lợi ích Công ty để chi phối việc định Công ty e Vợ, chồng, bố, bố nuôi, mẹ, mẹ nuôi, con, nuôi, anh chị em ruột ngời quản lý doanh nghiệp, thành viên Công ty, cổ dodong cã cỉ phÇn chi phèi + Cỉ phÇn hãa doanh nghiệp việc chuyển đổi hình thức sở hữu từ doanh nghiệp quốc doanh sang hình thức Công ty cổ phần, tài sản công ty đợc chia thành phần gọi cổ phần ghi giá trị cổ phiếu, lÃi suất đợc bán cho cán Công ty dân chúng Những ngời gọi cổ đông g Thị trờng chứng khoán theo từ điển thuật ngữ kinh doanh Anh xuất năm 1985 định nghĩa: "Thị trờng chứng khoán, thị trờng có tổ chức, nơi chứng khoán đợc mua bán theo quy tắc đà đợc ấn định" Định nghĩa đà đợc đa thuật ngữ chứng khoán (securities) mà cổ phiếu (stocks) trái phiếu (bonds) hai dạng chứng khoán II - thực trạng trình cổ phàn hóa doanh nghiệp nớc nớc ta, vấn đề cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc đợc đặt từ năm 1991, xuất phát từ tình hình kinh tế giới đặc biệt tình hình thực tế kinh tế Việt Nam, khu vực kinh tế Nhà nớc đóng vai trò chủ đạo Tuy nhiên, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc diễn với tốc độ chậm, nhiều nguyên nhân khách quan chủ quan gây r đây, trớc hết cần phải khẳng định rằng, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc chủ trơng đắn Đảng Nhà nớc nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp kinh doanh có hiệu phù hợp với trình đổi mở cửa, thực mục tiêu công nghiệp hóa đại hóa đất nớc Hiện với khoảng 5.740 doanh nghiệp Nhà nớc, nắm giữ 58% tổng sè vèn cđa c¸c doanh nghiƯp nỊn kinh tÕ nhng hiệu kinh doanh thấp Chỉ khoảng 50% DNNN làm ăn có lÃi thực làm ¨n cã l·i chØ chiÕm mét tû lÖ thÊp cha đến 30% Trên danh nghĩa, doanh nghiệp Nhà nớc nộp tới 70 - 80% tổng doanh thu ngân sách Nhà nớc, nhng trừ khấu hao tài sản cố định thuế gián thu doanh nghiệp Nhà nớc đóng góp khoảng 30% tổng doanh thu cho ngân sahs Nhà nớc Đặc biệt, tính đủ chi phí tài sản cố định, đất đai theo giá thị trờng doanh nghiệp Nhà nớc hoàn toàn không tạo đợc tích lũy Một nguyên nhân dẫn đến tình trạng tài sản cổ định, đặc biệt máy móc, thiết bị cũ, lạc hậu kü tht so víi thÕ giíi tõ hai ®Õn hệ Hiện có đến 54% doanh nghiệp Nhà nớc Trung Ương 74 doanh nghiệp Nhà nớc địa phơng sản xuất công nghệ thủ công Quy mô doanh nghiệp Nhà nớc bé nhỏ, vốn Thực tế vốn hoạt động 80% vốn ghi danh sách, riêng vốn lu động có 50% đợc huy động vào sản xuất kinh doanh, lại công nợ khó đòi -tài sản, vật t, hàng hóa mát, phẩm chất thua lỗ cha đợc xử lý Với thực trạng kỹ thuật tài nh trên, doanh nghiệp Nhà nớc hầu nh khả đổi công nghệ nhằm nâng cao sức cạnh tranh thị trờng Ngân sách Nhà nớc khả cấp vốn bao cấp cho doanh nghiệp Nhà nớc nh trớc Ngân hàng cho vay đòi hỏi doanh nghiệp phải có điều kiện bảo đảm nh tài sản chấp, khả kinh doanh để tính khả thu hồi vốn Các doanh nghiệp Nhà nớc vòng luẩn quẩn, vốn tiếu nhng cách để huy động Bên cạnh có thực trạng là, tõ sau ®ỉi míi kinh tÕ chun tõ nỊn kinh tÕ tËp trung quan liªu bao cÊp sang nỊn kinh tế thị trờng có quản lý Nhà nớc Công đổi đà kéo theo hàng loạt biến đổi tích cực đất nớc đem lại kết ban đầu Nhờ đa dạng hóa hình thức sở hữu thiết lập cấu kinh tế hỗn hợp bao gồm thành phần kinh tÕ quèc doanh, kinh tÕ tËp thÓ, cø thÕ kinh tế t t nhân lực sản xuất đà đợc giải phóng song nhu cầu xây dựng phát triển đất nớc đòi hỏi ngày nhiều vốn trung dài hạn Nhng có thực trạng lợng vốn tồn đọng ngân hàng thơng mại đà lên tới hàng ngàn tỷ đồng nhu cầu vốn doanh nghiệp lớn Các ngân hàng muốn giảm lợng vốn d cách giảm lÃi suất huy động nhng làm giảm nhu cầu đầu t để sinh lợi nguồn vốn ngời dân Vì cha có thị trờng chứng khoán cha có sách cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc, ngời dân đành đầu t trực tiếp dới hình thức nh mở cửa hàng, xây dựng khách sạn, văn phòng cho thuê tạo thời kỳ kinh tế phong trào Ngợc lại vốn Ngân hàng d thừa doanh nghiệp lại thiếu vốn để mở rộng sản xuất kinh doanh không đáp ứng đợc đầy đủ quy định cho vay Ngân hàng Hàng năm, nhu cầu vốn để đầu t phát triển xà hội Nhà nớc ta lớn Năm 2000, kế hoạch mà Bộ tài đà đặt để thực đợc mục tiêu phát triển kinh tế xà hội năm 120 nghìn tỷ đồng khoảng 40% số vốn đầu t nói Nhà nớc Phần lại lấy đâu? Chính phần đầu t thành phần kinh tế, tổ chức xà hội dân c Nếu pháp luật khơi thông mạnh mẽ (trong có việc đẩy nhanh phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam) việc thu hút 60% số vốn khó đợc nh mong mn HiƯn nay, viƯc cỉ phÇn hãa doanh nghiệp Nhà nớc đợc coi giải pháp lớn để khắc phục khó khăn nói trên, nhằm tạo môi trờng huy động vốn dài hạn cho doanh nghiệp Nhà nớc đầu t chiều sâu đổi công nghệ sản phẩm, nâng cao sức cạnh tranh doanh nghiệp thị trờng nớc quốc tế tạo sức bất sản xuất kinh doanh Tính đến hết năm 2002 nớc đà có 120 DNNN thực cổ phần hóa Báo cáo hoạt động 50 doanh nghiệp đà cổ phần hóa năm cho thấy hầu hết biến chuyển tích cực Doanh thu bình quân hàng năm tăng 25% số lợng lao động bình quân hàng năm tăng 10% thu nhập ngời lao động bình quân hàng năm tăng 20% (cha kể thu nhập cổ tức); lợi nhuận bình quân hàng năm tăng 25% Các khoản nộp ngân sách tăng bình quân 30% năm Vốn điều lệ (bao gồm tích lũy từ lợi nhuận phát hành cổ phiếu, tăng bình quân 25% năm LÃi cổ tức đạt cao lÃi tiết kiệm bình quân 2,5%/ tháng Tuy nhiên xét góc độ hàng hóa cung cấp cho thị trờng giao dịch chứng khoán số lợng doanh nghiệp cổ phần hóa đủ tiªu chn niªm t cỉ phiÕu cha nhiỊu, mét hạn chế sau: hầu hết doanh nghiệp cổ phần hóa doanh nghiệp nhỏ, vốn điều lệ thấp (xấp xỉ tỷ/ doanh nghiệp) Mặc dù số lợng doanh nghiệp cổ phần hóa năm gần tăng lên nhanh chóng nhng so với mục tiêu đà đề so với số lợng DNNN không thuộc diện Nhà nớc nắm giữ 100% vốn tiến trình cổ phần hóa chậm Điều chủ yếu nguyên nhân sau: + Do chế sách cổ phần hóa chậm đợc ban hành thiếu đồng bộ, thiếu tính cụ thể, quy trình xác định giá trị doanh nghiệp nhiều phức tạp, nhiều mặt cha phù hợp với chế thị trờng + Trớc yêu cầu đổi mới, doanh nghiệp cßn nhiỊu bèi rèi lóng tóng + Mét sè cán bộ, địa phơng, tổng Công ty Nhà nớc cha nhận thức đầy đủ ý nghĩa chủ trơng cổ phần hóa Nhà nớc Do thiếu chủ động cha kiên tổ chức triển khai + Do công tác tuyên truyền giáo dục cổ phần hóa từ máy Nhà nớc từ Trung Ương xuống địa phơng cha đợc đẩy mạnh cha đợc triển khai hiệu từ dẫn tới việc coi nhẹ cha nhìn nhận hết vai trò cổ phần hóa + Do môi trờng kinh tế cha thật bình đẳng, cha tạo đợc mặt thống chế sách cho thành phần kinh tế cạnh tranh phát triển, chế tài cho doanh nghiệp quốc doanh cha có, công ty cổ phần cha có + Việc thực quy định công khai tài doanh nghiệp cha thành nề nếp thờng xuyên Các thông tin tài cổ phần hóa đợc phổ biến nội doanh nghiệp quan liên quan, cha đợc phổ biến rộng rÃi bên Đây trở ngại làm cho công tác cổ phần hóa cha đợc hởng ứng tham gia đông đảo công chúng đầu t bên doanh nghiệp cổ phần hóa Mặt khác, việc bàn cổ phiếu doanh nghiệp cổ phần hóa thực nên thiếu tính minh bạch khách quan + Nhng đặc biệt quan trọng chế độ sách u đÃi, khuyến khích cha thực động lực thúc đẩy doanh nghiệp tham gia cổ phần hóa Nhiều doanh nghiệp tỏ e dè với chủ trơng Đảng Nhà nớc, cha có nhận thức đầy đủ tỏ cha sẵn sàng để thực công tác cổ phần hóa III - Giải pháp cho việc phát triển công tác cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc việt nam Để thúc đẩy trình cổ phần hóa, nâng cao chất lợng doanh nghiệp cổ phần hóa góp phần hỗ trợ qua thúc đẩy phát triển thị trờng chứng khoán Việt Nam cần có giải pháp cụ thể sau: - Thđ tíng ChÝnh phđ tiÕp tơc giao chØ tiªu cỉ phần hóa cho địa phơng, kế hoạch danh mục doanh nghiệp cổ phần hóa địa phơng phải đồng thời xác định doanh nghiệp đủ tiêu chuẩn niêm yết thị trờng chứng khoán, từ gắn trình cổ phần hóa với việc phát hành chứng khoán niêm yết - Đào tạo nâng cao kỹ chuyên môn thực cổ phần hóa cán Nhà nớc làm lÃnh đạo doanh nghiệp - Tiếp tục cải tiến quy trình cổ phần hóa thu hớng đơn giản dễ thực - Một giải pháp nhằm thúc đẩy trình cổ phần hóa việc cho vay để mua cổ phần nhằm tăng tỷ lệ mua cổ phiếu ngời lao động Công ty, đồng thời giải tỏa tâm lý ngán ngại ngời lao động đủ tiền mua cổ phần Công ty rao bán Ngay từ đầu năm 2000, nhiều Ngân hàng đà lên kế hoạch cho lao động số Công ty điều hành cổ phần hóa vay vốn mua cổ phiếu Điển hình ngân hàng Sài Gòn Thơng Hà đà duyệt cho 200 công nhân Công ty đờng La Ngà vay 22 tỷ đồng để mua cổ phần với phơng thức công nhân dùng thu nhập hàng tháng để trả nợ vay đợc trả góp vòng ba tháng - Tiếp tục hoàn thiện văn pháp quy, hoàn thiện hành lang pháp lý thông thoáng cho doanh nghiệp nâng cao hiệu kinh doanh đa văn hớng dẫn doanh nghiệp thực công tác cổ phần hóa doanh nghiệp cách hiệu quả, đẩy mạnh công tác tuyên truyền đội ngũ vị lÃnh đạo doanh nghiệp làm cho họ thấy đợc đắn sách cổ phần hóa Đảng Nhà nớc Đẩy mạnh tuyên truyền tính thời công tác cổ phần hóa doanh nghiệp cho chủ doanh nghiệp tuyên truyền tới cán công nhân viên Công ty để họ tham gia mua cổ phần Công ty nhằm làm cho họ nâng cao thêm ý thức họ tình hình làm ăn Công ty (kết Công ty sau cổ phần hóa ảnh hởng trực tiếp đến quyền lợi họ) Ngoài ngân hàng dùng quỹ xóa đói giảm nghèo cho hệ nghèo vay vốn để mua cổ phần Công ty Tuy nhiên việc vay vốn để mua cổ phần đợc tranh luận tính rủi ro cao việc đầu t chứng khoán Tuy biện pháp đẩy nhanh trình bán cổ phần làm cho việc cổ phần hóa diễn thuận lợi hơn, nhng cã mét sè ý kiÕn cho r»ng viÖc cho vay để mua cổ phiếu mạo hiểm rủi ro, nhng nói giải tỏa đợc tâm lý e ngại chắn ý tởng cho vay vốn để mua chứng khoán động lực để thúc đẩy trình cổ phần hóa Cổ phần hóa doanh nghiệp giải pháp quan trọng, lµ mét tÊt u kinh tÕ cđa nỊn kinh tÕ thị trờng Nếu khắc hục đợc hạn chế tồn đề giải pháp đắn đẩy mạnh phát triển công tác cổ phần hóa thông qua phát triển thị trờng chứng khoán ngợc lại 10 Kết luận Việc chun ®ỉi nỊn kinh tÕ níc ta tõ kinh tÕ kế hoạch hóa tập trung sang kinh tế thị trờng có quản lý Nhà nớc theo định hớng xà hội chủ nghĩa định đắn Đảng Nhà nớc Trong tiến trình hội nhËp víi nỊn kinh tÕ thÕ giíi, viƯc cho đời thị trờng chứng khoán tất yếu phát triển kinh tế thị trờng, tạo rạ linh hoạt vốn cho doanh nghiệp cần mở rộng sản xuất, huy động nguồn lực xà hội vào công tác phát triển kinh tế đất nớc Tuy nhiên, việc phát triển bớc tiÕn cho mét nỊn kinh tÕ nhng song song víi rủi ro vô to lớn không kiểm soát đợc chúng cách linh hoạt hiệu dẫn đến kết tồi tệ nh khủng hoảng kinh tế Thái Lan, Inđônêxia năm 1997 hay khủng hoảng kinh tế Argentina Để thị trờng chứng khoán phát triển ổn định kiểm soát đợc tình hình trng tình xấu Nhà nớc cần đóng vai trò tích cực việc kiểm soát thông qua sách đắn 11 Tài liệu tham khảo Luật Doanh nghiệp Việt Nam (chơng IV - Công ty cổ phần) Cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc - Nhà Xuất Bản Chính trị Quốc gia Thời báo Kinh tế - Sài Gòn Giáo trình Luật kinh doanh trờng Đại học Quản lý vµ Kinh doanh Hµ Néi Mét sè tµi liệu tạp chí khác 12 Mục lục Lời nói ®Çu Néi dung .2 I - Mét sè kh¸i niƯm chung II - Quá trình cổ phần hóa t¹i ViƯt Nam hiƯn .4 III - Giải pháp cho việc phát triển công tác cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc Việt Nam KÕt luËn .11 Tài liệu tham khảo .12 13 ... triển công tác cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc việt nam Để thúc đẩy trình cổ phần hóa, nâng cao chất lợng doanh nghiệp cổ phần hóa góp phần hỗ trợ qua thúc đẩy phát triển thị trờng chứng khoán Việt. .. Mét sè kh¸i niƯm chung II - Quá trình cổ phần hóa ViÖt Nam hiÖn .4 III - Giải pháp cho việc phát triển công tác cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc Việt Nam KÕt luËn ... rằng, cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nớc chủ trơng đắn Đảng Nhà nớc nhằm tạo điều kiện cho doanh nghiệp kinh doanh có hiệu phù hợp với trình đổi mở cửa, thực mục tiêu công nghiệp hóa đại hóa đất nớc