Mở đầu 1 Lý do nghiên cứu đề tài Vốn là hoạt động vật chất quan trọng cho hoạt động của doanh nghiệp, là điều kiện tiên quyết để duy trì và phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh Trong hoạt động sản[.]
Mở đầu Lý nghiên cứu đề tài Vốn hoạt động vật chất quan trọng cho hoạt động doanh nghiệp, điều kiện tiên để trì phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh Trong hoạt động sản xuất, kinh doanh nhu cầu tăng vốn, mở rộng thị trường nhu cầu cấp thiết để tăng khả hội nhập cạnh tranh doanh nghiệp Nhu cầu vốn lên vấn đề cấp bách, đặc biệt đối tượng doanh nghiệp khởi nghiệp Vấn đề đặt nhà quản trị doanh nghiệp khởi nghiệp làm để huy động vốn tối ưu, thu hút quỹ đầu tư ngồi nước tham gia nhằm tìm kiếm lợi nhuận tối đa đạt mức tăng trưởng kỳ vọng Tùy theo loại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể, doanh nghiệp có phương thức tạo vốn huy động vốn khác nhau…Vậy doanh nghiệp huy động vốn hình thức nào? Trước tình hình đó, kiến thức học tập nhà trường thực trạng doanh nghiệp, lựa chọn đề tài: “Phân tích, đánh giá hiệu tình hình huy động vốn Cơng ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ” Mục tiêu nghiên cứu Tiến hành phân tích, đánh giá hiệu tình hình huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Từ đề xuất số giải pháp nhằm tăng cường huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Nghiên cứu huy động vốn doanh nghiệp, nhân tố ảnh hưởng giải pháp nhằm tăng cường huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Phạm vi nghiên cứu: Nghiên cứu huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Kết cấu tập lớn Ngoài phần mở đầu kết luận, danh mục tham khảo, tập lớn trình bày ba chương: Chương 1: Lý luận chung huy động vốn doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Chương 3: Đề xuất, kiến nghị giải pháp tăng cường huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Chương 1: Lý luận chung huy động vốn doanh nghiệp 1.1 Khái niệm Vốn huy động giá trị tiền tệ ngân hàng huy động từ tổ chức kinh tế cá nhân xã hội thông qua trình thực nghiệp vụ tín dụng , toán , nghiệp vụ kinh doanh khác… Vốn huy động chiếm tỷ trọng lớn tổng nguồn vốn ngân hàng thương mại , đóng vai trị quan trọng hoạt động kinh doanh ngân hàng Huy động vốn hoạt động pháp nhân thương mại để tạo vốn cho hoạt động kinh doanh hình thức như: Vay vốn, huy động vốn, phát hành, chào bán chứng khoán, liên doanh, liên kết ngồi nước; hình thành quỹ tín thác bất động sản 1.2 Phân loại nguồn vốn Theo nguồn gốc hình thành nên tài sản thì: có loại nguồn vốn vốn chủ sở hữu tài sản Nguồn vốn chủ sở hữu nguồn vốn ban đầu chủ doanh nghiệp bỏ để phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh; lợi nhuận thu hoạt động sản xuất kinh doanh Nguồn vốn chủ sở hữu có đặc điểm nguồn vốn sử dụng dài hạn; không cam kết phải toán Nợ phải trả nghĩa vụ Doanh nghiệp phát sinh từ giao dịch; kiện qua mà Doanh nghiệp phải có trách nhiệm tốn nguồn lực Nợ phải trả có đặc điểm nguồn vốn sử dụng có thời gian kèm theo nhiều ràng buộc phải chấp; phải trả lãi,… 1.3 Các phương thức huy động vốn doanh nghiệp Tùy theo lại hình doanh nghiệp đặc điểm cụ thể; doanh nghiệp có phương thức tạo vốn huy động vốn khác nhau… Trong điều kiện kinh tế thị trường, phương thức huy động vốn cho doanh nghiệp đa dạng hóa, giải phóng nguồn tài kinh tế, thúc đẩy thu hút vốn vào cách doanh nghiệp Sự phát triển nhanh chóng kinh tế thị trường tài sớm tạo điều kiện để doanh nghiệp mở rộng khả thu hút vốn vào kinh doanh Các phương thức tạo vốn mà doanh nghiệp khai thác là: – Huy động vốn chủ sở hữu từ: + Vốn góp ban đầu + Lợi nhuận khơng chia Doanh nghiệp Nhà nước: việc tái đầu tư phụ thuộc không vào khả sinh lời thân doanh nghiệp; mà cịn phụ thuộc vào sách tái đầu tư Nhà nước Công ty cổ phần: việc công ty để lại phần lợi nhuận vào tái đầu tư Nghĩa khơng dùng số lợi nhuận để chia lãi cổ phần; cổ đông không nhận tiền lãi cổ phần; bù lại họ có quyền sở hữu số vốn cổ phần tăng lên cơng ty + Phát hành cổ phiếu Doanh nghiệp có mức vốn điều lệ góp thời điểm đăng ký chào bán từ mười tỷ đồng Việt Nam trở lên tính theo giá trị ghi sổ kế tốn; Hoạt động kinh doanh năm liền trước năm đăng ký chào bán phải có lãi; đồng thời khơng có lỗ lũy kế tính đến năm đăng ký chào bán; Có phương án phát hành phương án sử dụng vốn thu từ đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông thông qua; Công ty đại chúng đăng ký chào bán chứng khốn cơng chúng phải cam kết đưa chứng khoán vào giao dịch thị trường có tổ chức thời hạn năm; kể từ ngày kết thúc đợt chào bán Đại hội đồng cổ đông thông qua – Huy động vốn nợ từ: + Tín dụng Ngân hàng Tín dụng ngân hàng giao dịch tài sản Ngân hàng với bên vay (là tổ chức kinh tế; cá nhân kinh tế) đó: Ngân hàng chuyển giao tài sản cho bên vay sử dụng thời gian định theo thoả thuận Bên vay có trách nhiệm hồn trả vơ điều kiện vốn gốc; lãi cho Ngân hàng đến hạn tốn + Tín dụng thương mại Cấp cho nhà nhập loại tín dụng người xuất cấp cho người nhập để đẩy mạnh xuất hàng hóa Cấp cho người xuất loại tín dụng người nhập cấp cho người xuất để nhập hàng thuận lợi Cấp cho người xuất nhập khẩu; ngân hàng thương nghiệp cỡ lớn thường khơng cấp tín dụng trực tiếp cho nhà xuất nhập khẩu; mà thông qua nhà môi giới + Phát hành trái phiếu Theo quy định, đối tượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp gồm: Doanh nghiệp phát hành trái phiếu Công ty cổ phần; công ty TNHH thành lập hoạt động theo pháp luật Việt Nam Tổ chức, cá nhân có liên quan đến hoạt động phát hành trái phiếu doanh nghiệp Chương 2: Thực trạng huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ 2.1 Giới thiệu khái quát Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Tên quốc tế: CENTURY LAND JOINT STOCK COMPANY Tên viết tắt: CENLAND.,JSC Mã số thuế: 0101160306 Địa chỉ: Tầng 1, Tòa B Sky City, số 88 Láng Hạ, Phường Láng Hạ, Quận Đống Đa, Thành phố Hà Nội, Việt Nam Quản lý Cục Thuế Thành phố Hà Nội Loại hình DN: Cơng ty cổ phần ngồi NN Tình trạng: Đang hoạt động (đã cấp GCN ĐKT) Công ty Cổ phần Bất động sản Thế Kỷ (CENLAND) thành lập từ năm 2001 đến bao gồm 03 công ty con, hoạt động lĩnh vực kinh doanh: Tư vấn, môi giới bất động sản dịch vụ nghiên cứu, tư vấn marketing cho dự án bất động sản Vốn điều lệ: 1,967,996,980,000 đồng Khối lượng cổ phiếu niêm yết: 95,999,908 cp Khối lượng cổ phiếu lưu hành: 196,799,590 cp 2.2 Đánh giá nhận xét thực trạng tình hình huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN Cân tốn đối kếNăm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 01/01-31/12 01/01-31/12 01/01-31/12 01/01-31/12 KT/HN KT/HN KT/HN KT/HN Tài sản ngắn 715,062 1,678,372 1,773,513 2,076,885 Tổng tài sản 1,054,198 2,328,310 2,681,570 3,811,065 Nợ phải trả 475,858 839,066 783,550 1,766,767 Nợ ngắn hạn 473,858 836,906 779,501 1,314,879 Vốn chủ sở 578,340 1,489,244 1,898,020 2,044,298 hạn hữu ĐVT: Triệu đồng BÁO CÁO KẾT QUẢ KINH DOANH Kết kinhNăm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 doanh 01/01-31/12 01/01-31/12 01/01-31/12 01/01-31/12 Doanh thu KT/HN 1,115,461 KT/HN 1,687,184 KT/HN 2,312,431 KT/HN 2,117,495 555,615 752,091 599,070 Lợi nhuận gộp 444,815 LN từ 316,746 403,045 493,140 380,758 HĐKD LNST thu 253,261 320,039 392,745 300,003 nhập DN LNST CĐ 246,199 315,301 388,774 293,765 cty mẹ ĐVT: Triệu đồng Lưu chuyểntiền tệ gián tiếp Năm 2017 Năm 2018 Năm 2019 Năm 2020 01/01- 01/01- 01/01- 01/01- 31/12 31/12 31/12 31/12 Lưu chuyển tiền từ hoạt246,533 -365,589 155,086 -461,206 động kinh doanh Lưu chuyển tiền từ hoạt-4,546 -67,893 -262,684 -177,226 động đầu tư Lưu chuyển tiền từ hoạt-254,943 695,000 -47,669 662,198 động tài Lưu chuyển tiền kỳ -12,956 261,517 -155,266 23,767 Tiền tương đương tiền đầu kỳ 74,224 61,268 322,785 167,520 Tiền tương đương tiền cuối kỳ61,268 322,785 167,520 191,287 BÁO CÁO LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ ĐVT: Triệu đồng Báo cáo lưu chuyển tiền tệ (trên báo cáo tài hợp nhất) Cenland cho thấy, năm 2018, dịng tiền từ hoạt động kinh doanh Cenland âm gần 366 tỷ đồng Trong số này, gần 415 tỷ đồng tăng khoản phải thu, gần 456 tỷ đồng tăng hàng tồn kho Riêng hai khoản khiến dòng tiền Cenland bị giảm tới 871 tỷ đồng so với kỳ năm trước Con số lợi nhuận trước thuế gần 401 tỷ đồng yếu tố giúp giảm số âm dòng tiền mà Cenland phát sinh năm vừa qua Vậy, Cenland đọng nhiều tiền vào khoản nào? Báo cáo tài hợp Cơng ty cho thấy, cuối năm 2018, Cơng ty có gần 683 tỷ đồng khoản phải thu khách hàng, tăng mạnh so với mức 367 tỷ đồng kỳ năm trước Các khoản phải thu lớn có xuất tên tuổi như: Bất động sản Galaxy Land (168,532 tỷ đồng, đầu năm khơng có khoản phải thu); Cơng ty cổ phần VMF (86 tỷ đồng); Công ty cổ phần Đầu tư phát triển bất động sản Thế Kỷ (Cơng ty tập đồn với Cenland, 83 tỷ đồng, số đầu năm tỷ đồng); Gamuda Land Vietnam (61,7 tỷ đồng, đầu năm 10,7 tỷ đồng); Công ty cổ phần Khai Sơn; Phúc Sơn, Phúc Điền, nhóm cơng ty FLC… Ngồi khoản này, Cenland có 482 tỷ đồng phải thu dài hạn, tăng so với số 315 tỷ đồng đầu năm Trong đó, đáng ý khoản ký cược dài hạn với Công ty Đầu tư Phát triển Bất động sản Thế Kỷ (cơng ty có liên quan đề cập đến) Công ty cổ phần Dolphin Việt Nam (cũng cơng ty tập đồn, 30 tỷ đồng) Một khoản mục tăng mạnh báo cáo tài Cenland, ngun nhân khiến dịng tiền Cơng ty giảm mạnh việc Cơng ty đẩy mạnh việc mua vào sản phẩm bất động sản từ chủ đầu tư để thực kinh doanh, với số dư hàng tồn kho ngày 31/12/2018 447,5 tỷ đồng (đầu năm khơng có số dư này) Âm dịng tiền kinh doanh, Cenland có đáng ngại? Nhìn vào hoạt động Cenland, thấy, chất hoạt động Cenland không dừng lại vai trị mơi giới, mà chuyển sang hình thức đầu tư thứ cấp kết hợp mơi giới Năm 2018, lợi nhuận Cenland đến chủ yếu từ hoạt động môi giới, với 441 tỷ đồng lãi gộp từ hoạt động môi giới bất động sản gần 78 tỷ đồng lãi gộp từ chuyển nhượng bất động sản Việc tăng mạnh số dư hàng tồn kho bất động sản cho thấy, năm 2019, cấu doanh thu từ bất động sản Cenland tăng mạnh, góp phần chuyển dịch cấu thu nhập từ môi giới đầu tư bất động sản Năm 2018, Cenland đạt mức lợi nhuận sau thuế 315,3 tỷ đồng vốn điều lệ 500 tỷ đồng, số lợi nhuận đáng mơ ước nhiều doanh nghiệp Việc đầu tư mạnh vào bất động sản, lựa chọn đúng, giúp Cơng ty cải thiện mạnh hiệu kinh doanh dự án Vậy, giả định lựa chọn đầu tư thứ cấp Cenland đúng, điều khiến nhà đầu tư cần quan tâm với Cenland? Một số nhà đầu tư chia sẻ, giao dịch với bên có liên quan Cơng ty Tổng doanh thu hợp Cenland năm 2018 1.687 tỷ đồng doanh thu với bên liên quan 249,455 tỷ đồng; giá trị mua hàng với bên liên quan 252,435 tỷ đồng Trong số 1.377 tỷ đồng phải thu ngắn dài hạn, Cenland có 430 tỷ đồng phải thu với bên liên quan, khoản 315 tỷ đồng phải thu khác 10 với Công ty Đầu tư phát triển Bất động sản Thế Kỷ, chưa thuyết minh chi tiết nội dung khoản phải thu Mỗi doanh nghiệp, doanh nghiệp hoạt động nhóm cơng ty trực thuộc nhóm cơng ty có mơ hình tập đồn, việc phát sinh giao dịch với bên liên quan điều hiểu Trong nhiều trường hợp, mạnh giúp doanh nghiệp có thêm sức mạnh kinh doanh Tuy nhiên, việc phát sinh giao dịch với bên có liên quan với giá trị lớn, số tình tiềm ẩn nguy xung đột lợi ích dẫn đến việc phản ánh khơng khách quan chất lượng doanh thu mà doanh nghiệp phản ánh Về quy mô Từ năm 2019-2020, Vốn chủ sở hữu tăng 146,278 (triệu đồng), tương ứng với tốc độ tăng 1,07% Nợ phải trả tăng 983,217 (triệu đồng) tương ứng với tốc độ tăng 2,25% Tuy nhiên, mức độ tăng Nợ phải trả > mức độ tăng Vốn chủ sở hữu Nên tổng nguồn vốn doanh nghiệp tăng 1,129,495 (triệu đồng) Vậy Tổng nguồn vốn doanh nghiệp tăng Nợ phải trả tăng →Doanh nghiệp có xu hướng sử dụng nhiều Nợ phải trả Về cấu Trong năm 2020 Đầu năm tỷ trọng VCSH chiếm 0,72 %/Tổng nguồn vốn Thì cuối năm tỷ trọng chiếm 0,52%/tổng nguồn vốn →Cuối năm so với đầu năm, tỷ trọng VCSH giảm 0,2%/tổng nguồn vốn Đầu năm tỷ trọng Nợ phải trả chiếm 0,27%/Tổng nguồn vốn Thì cuối năm tỷ trọng chiếm 0,47%/tổng nguồn vốn 11 →Cuối năm so với đầu năm, tỷ trọng Nợ phải trả tăng 0,2%/tổng nguồn vốn →Cơ cấu doanh nghiệp có xu hướng dịch chuyển giảm VCSH, tăng Nợ phải trả Kết luận: Doanh nghiệp có xu hướng dùng vốn vay bên Trong năm 2021 Trên thị trường chứng khốn, cổ phiếu CRE Cơng ty Cổ phần Bất động sản Thế Kỷ (Cen Land) liên tục tăng trưởng mạnh, nằm top mã cổ phiếu nhà đầu tư quan tâm lĩnh vực kinh doanh bất động sản Giá cổ phiếu CRE tăng mạnh từ mức 28,1 nghìn đồng/cp (4/1) lên mức 46,8 nghìn đồng/cp (2/7) Chỉ số EPS 3,91 nghìn đồng Khối lượng giao dịch đạt mức cao, khối lượng cổ phiếu lưu hành 95.999.870 cổ, vốn hoá thị trường đạt 4.223,99 tỷ đồng 12 Theo báo cáo, kết kinh doanh quý I/2021 Cen Land đạt số ấn tượng, vượt cao so với kỳ năm ngoái, gần doanh thu năm 2020 Cụ thể, doanh thu hợp quý I 2.040,8 tỷ đồng, hoàn thành 40,8% kế hoạch năm Lợi nhuận sau thuế đơn vị tăng kỷ lục, lợi nhuận sau thuế hợp quý I/2021 122,6 tỷ đồng, hoàn thành 30,1% kế hoạch năm So với kỳ năm ngoái, doanh thu Cen Land tăng 656,7%, lợi nhuận sau thuế tăng 190,2% Tại ĐHĐCĐ 2021, ông Nguyễn Trung Vũ, Chủ tịch HĐQT Cen Land cho biết, kết kinh doanh quý I/2021 đạt mức cao lịch sử Cen Land, doanh thu môi giới tháng 3/2021 đạt khoảng 250 tỷ đồng Cũng họp này, Cen Land bất ngờ công bố kế hoạch với doanh thu 5.000 tỷ đồng, tăng 136% so với năm trước Lợi nhuận sau thuế đặt mục tiêu tăng 36%, đạt 408 tỷ đồng Kế hoạch 2021 năm khởi đầu cho giai đoạn tăng tốc, mở rộng thị phần Cen Land để xây dựng tảng phân phối bất động sản lớn Việt Nam mục tiêu trì tốc độ tăng trưởng doanh thu 80%/ năm từ đến năm 2023 Dù gặp phải khó khăn định ảnh hưởng Covid-19, bất động sản kênh đầu tư hấp dẫn dòng tiền Trong tháng đầu năm 2021, thị trường bất động sản Việt Nam có dấu hiệu phục hồi với triển vọng tăng trưởng số lĩnh vực định Bất động sản công nghiệp tiếp tục nhận quan tâm đầu tư Đặc biệt, giá nhà chung cư có tượng tăng áp lực hạn chế nguồn cung Nhiều chuyên gia đánh giá thị trường tháng cuối năm có nhiều chuyển biến, nhờ nguồn cung tăng ấn tượng 13 Thị trường bất động sản nhiều dư địa để phát triển khả phục hồi nhanh chóng sau đại dịch ngăn chặn Nguồn cung dự kiến tăng 30% giai đoạn 2020-2022 với mức hấp thụ cao, hỗ trợ cho chu kỳ bất động sản 14 CTCP Bất động sản Thế Kỷ (Cen Land, HoSE: CRE) vừa thông qua phương án chào bán cổ phiếu cơng chúng năm 2021 Theo đó, thời gian chốt danh sách cổ đông hưởng quyền lợi nhận cổ tức năm 2020 cổ phiếu quyền mua cổ phiếu phát hành thêm ngày 15/09/2021 UBCK Nhà nước vừa có văn chấp thuận cho Cen Land thông qua phương án chào bán cổ phiếu qua hình thức chào bán cơng chúng cho cổ đơng hiệu hữu chào bán theo chương trình lựa chọn cán công nhân viên Tổng số lượng cổ phiếu chào bán phát hành 105 triệu cổ phiếu, với mệnh giá 10 nghìn đồng Trong đó, cổ phiếu chào bán cho cổ đông hiệu hữu 91 triệu cổ phiếu, phát hành trả cổ tức 9,5 triệu cổ phiếu Phát hành cổ phiếu theo chương trình lựa chọn người lao động 4,799 triệu cổ phiếu Tổng giá trị cổ phiếu chào bán phát hành theo mệnh giá 1.055 tỷ đồng Sau phát hành gần 105,6 triệu cổ phiếu, vốn điều lệ dự kiến gấp đôi lên lên gần 2.016 tỷ đồng Với nguồn vốn bổ sung, Cen Land dùng 400 tỷ để nhận chuyển nhượng phần sản phẩm BĐS thuộc dự án Hợp tác xã Thành Công; 400 tỷ đồng để trả nợ vay cho hợp đồng nhận chuyển nhượng sản phẩm dự án Khu thị Hồng Văn Thụ; số tiền lại dự kiến dùng để trả nợ vay ngân hàng khác Ngoài ra, đơn vị dự kiến phát hành gần 9,6 triệu cổ phiếu để trả cổ tức năm 2020 theo tỷ lệ 10% Nguồn vốn thực từ lợi nhuận sau thuế chưa phân phối BCTC riêng kiểm toán năm 2020 (hơn 851 tỷ đồng) và/hoặc nguồn vốn khác cần Kết kinh doanh tháng đầu năm, Cen Land đạt 3.683 tỷ đồng doanh thu, gấp 5,2 lần kỳ; lợi nhuận sau thuế tăng 80% lên 250 tỷ đồng So với mục tiêu năm 5.000 tỷ đồng doanh thu 408 tỷ đồng lãi sau thuế, 15 cơng ty hồn thành 74% mục tiêu doanh thu 61% tiêu lợi nhuận sau nửa năm Giá giao dịch cổ phiếu CRE diễn biến tích cực, vịng năm tính đến tháng 3/2021 cổ phiếu CRE tăng 65% so với đầu năm 2020 tăng 150% so với kỳ năm ngoái, thời điểm bắt đầu diễn đại dịch, đồng thời khoản đột biến 2.3 Đánh giá chung kết đạt hạn chế, hạn chế Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Cen Land liên tục tổ chức, hiệp hội uy tín nước quốc tế công nhận doanh nghiệp BĐS cung cấp dịch vụ tư vấn môi giới dẫn đầu Việt Nam Mới đây, Cen Land hoàn tất thương vụ mua lại 100% Cenhomes.vn - tảng công nghệ BĐS hàng đầu Việt Nam với tham vọng đầu tư mạnh mẽ cho chuyển đổi số, hoàn thiện hệ sinh thái dịch vụ BĐS Cen Land Nhờ chiến lược kinh doanh táo bạo mục tiêu thúc, quý I/ 2021, Cen Land ghi nhận kết kinh doanh ấn tượng với số kỷ lục, vượt cao so với kỳ năm 2020, chí gần doanh thu năm 2020 Cụ thể, doanh thu hợp quý I/2021 đạt 2.040,8 tỷ đồng, 40,8% kế hoạch Báo cáo Vietnam Report phát hành tháng năm cho thấy Cen Land đứng đầu top 10 Công ty tư vấn & mơi giới bất động sản Việt Nam uy tín năm 2021, chí xếp ơng lớn khác Đất Xanh hay Hưng Thịnh Trong năm 2020 doanh nghiệp môi giới thành công 8.416 giao dịch tương đương 32.303 tỷ đồng giá trị BĐS Tuy nhiên, khơng qn chuyện dịng tiền kinh doanh âm Cenland vào quý I năm 2020 16 Báo cáo tài hợp quý I/2020 Công ty cổ phần Bất động sản Thế Kỷ- Cenland công bố, công ty tiếp tục ghi nhận thêm kì lưu chuyển tiền âm gần 38,2 tỉ đồng Mặc dù dịng tiền kinh doanh có cải thiện đạt 20,7 tỉ đồng dòng tiền từ hoạt động đầu tư dòng tiền hoạt động tài âm 26 tỉ đồng 33 tỉ đồng Thời điểm cuối năm 2019, công ty ghi nhận lưu chuyển tiền âm 155 tỉ đồng 17 Trong Báo cáo tài Hợp quý I Cenland thể rõ, phần khả toán ngắn hạn cơng ty, người viết tính tốn tỷ số khả toán Nợ ngắn hạn đầu quý 3,2, đến cuối quý giảm xuống 1,9 Như vậy, tỷ số khả toán Nợ ngắn hạn giảm 1,3 lần cho thấy so với hồi đầu quý Và đó, khả mà Tài sản ngắn hạn (TSNH) chuyển đổi thành tiền để hoàn trả khoản Nợ ngắn hạn hoàn tồn khó khăn Nếu đầu q cơng ty có tỷ số khả tốn Nợ ngắn hạn mức cao 2, sau vào cuối quý tỷ số nhanh chóng rơi xuống thấp Nguyên nhân khả chuyển hóa thành tiền hàng tồn kho Trên thực tế hàng tồn kho cuối quý tăng lên 13.869.812.010, tương ứng vs mức tăng 8,9% Bên cạnh đó, tỷ số khả tốn nhanh đầu quý 1,99; đến cuối quý 1,72 Tỷ số khả toán nhanh cuối quý so với đầu quý giảm 0,27 lần cho thấy loại bỏ yếu tố hàng tồn kho, khả chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền doanh nghiệp ngày Đặc biệt hệ số thời điểm lớn tình hình tốn nợ ko tốt khoản tương đương tiền bị ứ đọng, vòng quay vốn chậm làm giảm hiệu sử dụng vốn Người viết tính toán rằng, tỷ số khả toán đầu quý 0,1469 đến cuối quý 0,1477 Như vậy, tỷ số khả toán doanh nghiệp đầu quý có giảm nhẹ so với cuối quý Bên cạnh tỷ số đầu cuối quý thấp 0,5 nhiều chứng tỏ doanh nghiệp gặp vấn đề toán khoản Nợ ngắn hạn Tỷ lệ vốn vay từ bên doanh nghiệp chiếm khoảng 30%, chứng tỏ doanh nghiệp phụ thuộc vào nguồn vốn bên ngồi Tuy nhiên bối cảnh tăng trưởng ngành BĐS xu hướng xây dựng ngày nhiều khu du lịch, khu chung cư cao cấp… doanh nghiệp nên để tỷ số nợ cao để tận dụng lợi địn bẩy tài Tỷ số tự tài 18 trợ Tài sản dài hạn giảm 0,49 so với đầu quý cho thấy mức độ tự tài trợ Tài sản dài hạn nguồn vốn chủ sở hữu ít, khả tài doanh nghiệp dần, dẫn đến rủi ro tài cao tương lai Cũng BCTC Hợp quý I cho thấy, khả toán lãi tiền vay doanh nghiệp giảm mạnh, tương ứng vs 98% Nguyên nhân lợi nhuận trước thuế giảm 45,77%, chi phí lãi vay tăng so với đầu quý cho thấy quý doanh nghiệp hoạt động không hiệu Doanh thu Cenland đạt gần 275 tỉ đồng quí I/2020, giảm 29% so với kì năm ngối Trong đó, doanh thu mơi giới bất động sản sụt giảm mạnh từ 312 tỉ đồng 221 tỉ đồng, khoản thu chiếm tới 80% tổng doanh thu cơng ty Ngồi ra, khoản thu từ mảng đầu tư bất động sản, dịch vụ quảng cáo, tổ chức kiện hay dịch vụ cho thuê văn phòng ghi nhận sụt giảm rõ rệt Với tình hình dịch bệnh Covid-19 có ảnh hưởng định đến hoạt động môi giới bán hàng CenLand Theo đó, doanh thu kỳ đạt gần 270 tỉ đồng giảm 30% so với kỳ, doanh thu mơi giới BĐS giảm 29% xuống 221 tỉ đồng doanh thu dịch vụ quảng cáo, tổ chức kiện giảm mạnh từ gần 20 tỉ đồng xuống 908 triệu đồng, sau trừ giá vốn lợi nhuận gộp đạt 107 tỉ đồng giảm 28% so với quý I/2019 Chương 3: Đề xuất, kiến nghị giải pháp tăng cường huy động vốn Công ty cổ phần Bất Động Sản Thế Kỷ Bên cạnh việc thiếu hụt thị trường nguồn nguyên liệu đại dịch Covid-19 gần 10% doanh nghiệp thiếu hụt nguồn vốn dòng tiền kinh doanh Hiện nay, hoạt động doanh nghiệp chủ yếu dựa vào hai nguồn vốn: Nguồn vốn chủ sở hữu (nguồn vốn bên doanh nghiệp) nguồn Nợ 19 phải trả (nguồn vốn từ bên ngoài) Tương ứng với nguồn vốn có cách thức huy động vốn khác nhằm đáp ứng nhu cầu vốn Ông Đặng Đức Thành, Chủ tịch Câu lạc nhà kinh tế (VEC) nhận định, cấu vốn doanh nghiệp bất hợp lý, nguồn vốn chủ sở hữu chiếm khoảng 20-30% cịn lại vay tín dụng từ ngân hàng thương mại, khu vực lại thường đáp ứng nhu cầu vốn vay trung dài hạn doanh nghiệp Cơ cấu chưa hợp lý chứa đựng nguy lớn cho ngân hàng, doanh nghiệp kinh tế, nguy phía doanh nghiệp phải vay với lãi suất cao, chi phí vốn lớn dẫn tới hiệu sinh lời thấp… Phân tích thực trạng huy động vốn doanh nghiệp Việt Nam nay, theo chuyên gia, điểm yếu doanh nghiệp Việt Nam phụ thuộc nhiều vào nguồn vốn vay ngân hàng Trong thị trường tín dụng bị tải vừa phải lo cung ứng nguồn vốn ngắn hạn, vừa phải lo cung ứng nguồn vốn trung dài hạn cho kinh tế doanh nghiệp Đồng thời, tiềm lực ngân hàng Việt Nam cịn hạn chế, để bảo đảm có nguồn vốn trung dài hạn, ngân hàng buộc phải vay nguồn vốn ngắn hạn lấy nguồn huy động ngắn hạn vay trung dài hạn Điều chứa đựng nguy lớn cho ngân hàng, doanh nghiệp kinh tế Nguy phía doanh nghiệp khía cạnh phải vay lãi suất cao, chi phí vốn cao dẫn đến hiệu sinh lời thấp; mặt khác việc phụ thuộc lớn vào nguồn vốn vay ngân hàng ảnh hưởng nghiêm trọng tới hoạt động doanh nghiệp trường hợp nguồn vay bị hạn chế gián đoạn “Do đó, yêu cầu bảo đảm phát triển bền vững thị trường tài chính, giải việc cân thị trường tín dụng thị trường vốn có ý nghĩa định ổn định kinh tế vĩ mô, nâng cao lực cạnh tranh, chất lượng tăng trưởng kinh tế nói chung hiệu doanh nghiệp nói riêng”, ơng Đặng Đức Thành nói 20