Đang tải... (xem toàn văn)
TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC TÔN ĐỨC THẮNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ THU ANH ẢNH HƯỞNG VỀ CHÊNH LỆCH TUỔI CỦA CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH ĐẾN HIỆU QUẢ[.]
1 TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC TƠN ĐỨC THẮNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ THU ANH ẢNH HƯỞNG VỀ CHÊNH LỆCH TUỔI CỦA CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã ngành: 8340201 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2020 i TỔNG LIÊN ĐOÀN LAO ĐỘNG VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC TƠN ĐỨC THẮNG KHOA TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG NGUYỄN THỊ THU ANH ẢNH HƯỞNG VỀ CHÊNH LỆCH TUỔI CỦA CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ VÀ GIÁM ĐỐC ĐIỀU HÀNH ĐẾN HIỆU QUẢ HOẠT ĐỘNG CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT TẠI VIỆT NAM Chuyên ngành: Tài – Ngân hàng Mã ngành: 8340201 THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH, NĂM 2020 ii Cơng trình hồn thành tại: Trường Đại học Tôn Đức Thắng Cán hướng dẫn khoa học: TS Hoàng Cẩm Trang Trường Đại học Tôn Đức Thắng Cán phản biện 1: TS Trường đại học Cán phản biện 2: TS Trường đại học Luận văn thạc sĩ bảo vệ Trường Đại học Tôn Đức Thắng vào ngày… tháng… năm….theo Quyết định số…/…/TĐT-QĐ ngày …/…/… Thành phần Hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ gồm: GS.TS Trường Đại học Tôn Đức Thắng TS Trường Đại học TS Trường Đại học TS Trường Đại học TS Trường Đại học Xác nhận Chủ tịch hội đồng đánh giá luận văn Trưởng khoa quản lý chuyên ngành sau nhận luận văn sửa chữa (nếu có) CHỦ TỊCH HỘI ĐỒNG ………………………… TRƯỞNG KHOA ………………………… iii ĐẠI HỌC TƠN ĐỨC THẮNG CỘNG HỊA XÃ HỘI CHỦ NGHĨA VIỆT NAM KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG Độc lập – Tự – Hạnh phúc - NHIỆM VỤ LUẬN VĂN THẠC SĨ Họ tên học viên: Nguyễn Thị Thu Anh MSHV: 186008001 Ngày sinh Nơi sinh: Bình Định : 08/12/1996 Chun ngành : Tài ngân hàng Mã số: 8340201 Tên đề tài: Ảnh hưởng chênh lệch tuổi chủ tịch Hội đồng quản trị Giám đốc điều hành đến hiệu hoạt động công ty niêm yết Việt Nam Nhiệm vụ (yêu cầu nội dung số liệu ban đầu): Ngày giao nhiệm vụ: 17/01/2020(ngày giao đề tài theo định) Ngày hoàn thành: 15/07/2020 (hạn nộp luận văn hồ sơ xin bảo vệ) Cán hướng dẫn: TS Hoàng Cẩm Trang Tp HCM, ngày tháng năm 2020 TRƯỞNG KHOA CÁN BỘ HƯỚNG DẪN iv LỜI CẢM ƠN Để hồn thành đề tài luận văn thạc sĩ cách hoàn chỉnh, bên cạnh nỗ lực cố gắng thân, tơi cịn nhận hướng dẫn nhiệt tình quý Thầy Cô, động viên ủng hộ gia đình, đồng nghiệp bạn bè suốt thời gian học tập nghiên cứu thực luận văn thạc sĩ Lời đầu tiên, muốn bày tỏ lịng biết ơn đến tất thầy Trường Đại học Tơn Đức Thắng nói chung thầy Khoa Tài – Ngân hàng nói riêng tận tình giảng dạy, truyền đạt kiến thức thời gian qua để tơi hồn thành luận văn tơi hồn thành tốt Đặc biệt, tơi xin bày tỏ lịng biết ơn sâu sắc đến giảng viên hướng dẫn tơi TS Hồng Cẩm Trang, người Cơ trực tiếp hướng dẫn, dìu dắt, hỗ trợ cho tơi hồn thành luận văn cách tốt nhất, hồn thiện Tơi xin cảm ơn cô suốt thời gian qua tận tình dẫn cho tơi lời khun, lời nhận xét hữu ích q trình chuẩn bị hoàn thành cho luận văn Xin chân thành bày tỏ lòng biết ơn đến quan nơi làm việc Những người hỗ trợ giúp đỡ thời gian làm nghiên cứu Cuối cùng, tơi xin cảm ơn gia đình, bạn bè, người thân tạo điều kiện, động viên giúp đỡ tạo động lực cho suốt trình thực đề tài nghiên cứu, lời động viên tạo động lực cho suốt thời gian học tập trường Đại học Tôn Đức Thắng tơi có thành hơm TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm Tác giả v LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu riêng tơi hướng dẫn khoa học TS Hoàng Cẩm Trang Các nội dung nghiên cứu, kết đề tài trung thực chưa công bố hình thức trước Những số liệu bảng biểu phục vụ cho việc phân tích, nhận xét, đánh giá tác giả thu thập từ nguồn khác có ghi rõ phần tài liệu tham khảo Ngồi ra, luận văn cịn sử dụng số nhận xét, đánh số liệu tác giả khác, quan tổ chức khác có trích dẫn thích nguồn gốc Nếu phát có gian lận tơi xin hoàn toàn chịu trách nhiệm nội dung luận văn Trường Đại học Tơn Đức Thắng khơng liên quan đến vi phạm tác quyền, quyền tơi gây q trình thực (nếu có) TP Hồ Chí Minh, ngày tháng năm 2020 Tác giả Luận văn thạc sĩ bảo vệ hội đồng đánh giá luận văn thạc sĩ Trường Đại học Tôn Đức Thắng vào ngày… tháng… năm….theo Quyết định số…/…/TĐT-QĐ ngày …/…/… vi TÓM TẮT Bài nghiên cứu xem xét ảnh hưởng chênh lệch tuổi chủ tịch HĐQT CEO đến hiệu hoạt động doanh nghiệp niêm yết sàn HOSE HNX với mẫu liệu lựa chọn từ 67 công ty đạt giải thưởng báo cáo thường niên, gồm 398 quan sát giai đoạn năm 2014 – 2019 Các biến sử dụng bao gồm: Biến Chair-CEOAge thước đo chênh lệch tuổi chủ tịch HĐQT CEO, bao gồm bình phương (Square ChairCEOAge), việc sử dụng bình phương chêch lệch tuổi để xem xét vấn đề có xung đột nhận thức, vấn đề giao tiếp chủ tịch HĐQT CEO không phát sinh người trước già đáng kể so với người sau mà người trước trẻ người sau Ngoài ra, tác giả sử dụng giá trị tuyệt đối chênh lệch tuổi (Chair-CEOAge Absolute) kết hợp với giá trị tuyệt đối biến giả độ tuổi chủ tịch CEO (Chair Younger) Bài nghiên cứu sử dụng kết hồi quy để kiểm chứng tác động HQHĐ doanh nghiệp thơng qua mơ hình hồi quy sau: mơ hình tác động cố định - Fixed effect (FEM) mô hình tác động ngẫu nhiên Random effect (REM), sau đó, sử dụng kiểm định Hausman để kiểm nghiệm lựa chọn mơ hình (FEM, REM) để có kết đồng kết Kết nghiên cứu cho thấy chứng mạnh mẽ ảnh hưởng chênh lệch tuổi chủ tịch HĐQT CEO có tác động đáng kể tích cực đến kết hoạt động doanh nghiệp đo lường qua yếu tố giá trị thị trường Tobin’s Q giá trị kế tốn ROE Thơng qua kết giúp cho công ty niêm yết việc hướng tới xác định cấu phù hợp cho thành viên HĐQT công ty, nhằm nâng cao chất lượng hệ thống quản trị hiệu hoạt động doanh nghiệp vii MỤC LỤC TÓM TẮT CHƯƠNG 1: MỞ ĐẦU 1.1 Lý chọn đề tài nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng, phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Những đóng góp chủ yếu luận văn 1.6 Kết cấu luận văn KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ LUẬN VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU TRƯỚC 2.1 Những lý luận 2.1.1 Khái niệm quản trị doanh nghiệp 10 2.1.2 Khái niệm vai trò Hội đồng quản trị .10 2.1.3 Khái niệm Ban Giám Đốc .11 2.1.4 Khái niệm vai trò CEO 12 2.1.5 Sự khác biệt độ tuổi chủ tịch HĐQT CEO với HQHĐ doanh nghiệp 12 2.1.5.1 Tuổi tuổi tương đồng 12 2.1.5.2 Sự khác biệt tuổi tác, cường độ giám sát giá trị doanh nghiệp 13 2.2 Cơ sở lý thuyết viii 2.2.1 Lý thuyết đại diện .14 2.2.2 Lý thuyết quản lý 15 2.2.3 Lý thuyết phụ thuộc nguồn lực 15 2.3 Tổng quan nghiên cứu liên quan đến tuổi chủ tịch HĐQT CEO đến hiệu hoạt động doanh nghiệp 2.3.1 Nghiên cứu nước .16 2.3.2 Nghiên cứu nước 17 2.4 Nhận xét nghiên cứu trước KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 3.2 Phương pháp nghiên cứu 3.3 Các biến mơ hình 3.3.1 Biến phụ thuộc 25 3.3.2 Biến độc lập 25 3.3.3 Nhóm biến kiểm sốt 26 3.4 Mơ hình nghiên cứu KẾT LUẬN CHƯƠNG CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 4.1 Mơ tả thống kê, phân tích hệ số tương quan 4.1.1 Mô tả thống kê 31 4.1.2 Phân tích hệ số tương quan 32 4.2 Kết phân tích hồi quy phân tích hồi quy ix 4.2.1 Ảnh hưởng chênh lệch tuổi chủ tịch HĐQT CEO đến HQHĐ doanh nghiệp (Tobin’s Q) theo FEM, REM 33 4.2.2 Ảnh hưởng chênh lệch tuổi chủ tịch HĐQT CEO đến HQHĐ doanh nghiệp (ROE) theo FEM, REM 36 4.3 Phân tích bổ sung 4.3.1 Phân tích bổ sung xem xét mối quan hệ tuyến tính ảnh hưởng chênh lệch tuổi chủ tịch HĐQT CEO đến HQHĐ doanh nghiệp .38 4.3.2 Phân tích bổ sung ảnh hưởng chênh lệch tuổi chủ tịch HĐQT CEO đo lường giá trị tuyệt đối đến HQHĐ doanh nghiệp theo Tobin’s Q ROE 40 4.4 Thảo luận kết nghiên cứu CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ 5.1 Kết luận 5.2 Kiến nghị 5.3 Hạn chế đề xuất hướng nghiên cứu tương lai TÀI LIỆU THAM KHẢO