Untitled TIỂU LUẬN THUYẾT TRÌNH MÔN TÀI CHÍNH CÔNG Giảng viên hướng dẫn ThS GVC Trương Minh Tuấn Mã lớp học phần 22C1PUF50402905 Sinh viên thực hiện Đào Quang Dũng STT 12 Khoá – Lớp K47 – PF001 MSSV 3[.]
lOMoARcPSD|22243379 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC UEH – TRƯỜNG KINH DOANH UEH KHOA TÀI CHÍNH CƠNG TIỂU LUẬN THUYẾT TRÌNH MƠN: TÀI CHÍNH CƠNG LÝ THUYẾT VỀ NỢ CÔNG & TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG Giảng viên hướng dẫn: ThS GVC Trương Minh Tuấn Mã lớp học phần: 22C1PUF50402905 Sinh viên thực hiện: Đào Quang Dũng STT: 12 Khoá – Lớp: K47 – PF001 MSSV: 31211024081 TP Hồ Chí Minh, Tháng 11 năm 2022 lOMoARcPSD|22243379 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO ĐẠI HỌC UEH – TRƯỜNG KINH DOANH UEH KHOA TÀI CHÍNH CƠNG TIỂU LUẬN THUYẾT TRÌNH MƠN: TÀI CHÍNH CƠNG LÝ THUYẾT VỀ NỢ CƠNG & TÁC ĐỘNG CỦA NỢ CÔNG Giảng viên hướng dẫn: ThS GVC Trương Minh Tuấn Mã lớp học phần: 22C1PUF50402905 Sinh viên thực hiện: 36 Nguyễn Thị Ngọc Nhi - 31211023635 35 Huỳnh Hoàng Nhi - 31211021385 37 Nguyễn Thị Tuyết Nhi - 31211024815 14 Nguyễn Thị Hồng Gấm - 31211021254 22 Đào Mai Loan - 31211023912 51 Nguyễn Thị Thuỷ Tiên - 31211023777 47 Nguyễn Thái Thiện - 31211021471 12 Đào Quang Dũng - 31211024081 Trần Mỹ Thái Đạt - 31211026016 52 Lê Nhật Tiến - 31211024688 55 Nguyễn Đỗ Trọng - 31211022855 lOMoARcPSD|22243379 MỤC LỤC Tóm tắt .3 Giới thiệu 3 Khái niệm, đặc điểm 3.1 Khái niệm: 3.2 Đặc điểm: .5 Vai trò Phân loại .6 Nợ công theo kỳ hạn: Nợ công ngắn hạn, trung hạn dài hạn Nợ công theo nguồn gốc địa lý vốn vay: Nợ nước nợ nước .6 Nợ công sở tự nguyện: Nợ tự nguyện Nợ bắt buộc 6 Tác động nợ công 10 Ảnh hưởng nợ công mặt chung giá 10 Ảnh hưởng nợ công đến phân phối thu nhập 10 Ảnh hưởng nợ công đến khối lượng tiết kiệm đầu tư 11 Ảnh hưởng nợ công đến phát triển kinh tế 11 Thực trạng nợ công Thế giới & Việt Nam 11 7.1 Trên giới 11 7.1.1 Thực trạng: 11 7.1.2 Một số học rút từ khủng hoảng nợ công giới: 14 7.1.2.1 Kiểm soát mức nợ phù hợp với kinh tế: .14 7.1.2.2 Kinh nghiệm cho nước phát triển: .15 7.2 Ở Việt Nam 16 Kết luận 17 lOMoARcPSD|22243379 Tóm tắt Ngày nay, nước phát triển phát triển, nỗ lực phát triển, phải dùng đến nguồn vay bên ngồi khơng đủ nguồn tài nội Ở nước phát triển, điều kiện khu vực kinh tế tư nhân cịn nhỏ, khơng đủ lực để thúc đẩy phát triển kinh tế, kinh tế nhà nước có vai trò đặc biệt quan trọng Để đạt tốc độ phát triển nhanh, phủ nước phát triển thường sử dụng sách tài khóa mở rộng, tăng chi tiêu phủ, giảm thuế kích thích tổng cầu tăng, đẩy mạnh sản xuất, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, thực sách tài khóa mở rộng đồng nghĩa với việc gia tăng thâm hụt ngân sách, phủ phải nợ để bù đắp thâm hụt Việc sử dụng sách tài khóa mở rộng thời gian dài làm gánh nặng nợ lớn dần lên Trong trường hợp tốc độ tăng thu ngân sách không theo kịp với tốc độ tăng nghĩa vụ trả nợ, phủ buộc phải sử dụng biện pháp vay để trả nợ cũ Tình trạng kéo dài dẫn tới nguy khả trả nợ phủ, tổng số nghĩa vụ nợ phải trả vượt khả thu ngân sách Và vấn đề nợ công dao hai lưỡi Bài tiểu luận phân tích làm rõ nợ công Giới thiệu Với chủ trương, sách đại hóa đất nước, nhu cầu khơng ngừng tăng lên; đó, nhà nước tiêu nhiều để đáp ứng nhu cầu Các khoản chi tiêu công thường đáp ứng khoản thu công thông thường thuế, nghĩa vụ, phí, khoản thu liên ngành, khoản thu từ tài sản doanh nghiệp, tiền phạt Tuy nhiên, nhà nước phải đối mặt với vấn đề thâm hụt khu vực công nguyên nhân đầu tư sở hạ tầng lớn, chiến tranh, tài phát triển, thiên tai, khủng hoảng kinh tế, thâm hụt ngân sách, chi tiêu công thơng thường ngày tăng Để khắc phục tình trạng này, nhà nước có phương án việc vay Vay việc mượn tiền, giá trị tương tự sau hồn trả khoảng thời gian định nợ công nghĩa vụ pháp lý nhà nước, phải trả nợ gốc lãi cho người nắm giữ quyền xác định trước theo thời hạn định Tín dụng cơng nợ công gọi nợ nhà nước Trong tài liệu kinh tế, chúng định nghĩa khoản nợ phủ tổ chức công khác thực Vào kỷ thứ mười ba, việc nợ công, bao gồm việc vay nhà vua, lần Charles Davemont kiểm tra cách khoa học vào năm 1710 Sau đó, nhà kinh tế học David Hume, Adam Smith, D Ricardo, Malthus, J S Mill, J B Say, A P Lerner A G Hart nghiên cứu việc vay mượn Smith Ricardo phản đối việc nợ công Theo quan điểm họ, việc vay mượn khuyến khích nhà nước chi tiêu cách vơ trách nhiệm khoản thu nhập dễ dàng; gây suy giảm chức đời sống kinh tế Trong bối cảnh đó, nhà kinh điển chủ trương vốn bị lãng phí, gánh nặng nợ nần chuyển sang hệ sau chi tiêu cơng khơng hiệu Ngồi ra, nhà kinh điển bảo vệ việc vay mượn xảy số trường hợp đầu tư sở hạ tầng lớn chiến tranh nhấn mạnh nên hạn chế không tiếp tục trì lOMoARcPSD|22243379 Các sách nợ cơng tồn giới đặc biệt trải qua bước ngoặt với Chiến tranh giới thứ (1914–1918) Đại suy thoái (những năm 1930) Trong thời gian đề cập, John Maynard Keynes đề xuất nợ công khoản tài trợ chiến tranh cho Anh cho hữu ích Trong q trình bắt đầu với đề xuất này, nợ cơng trở thành nguồn tài khơng thể thiếu bang Tình khơng có nghĩa quốc gia tham gia vào lý thuyết Keynes Trong nợ cơng trở thành nguồn tài khơng thể thiếu, mang lại chu kỳ lãi vay, nghèo đói khủng hoảng Kết việc nợ công để lại gánh nặng lớn cho hệ sau Tình chứng minh cho lý luận nhà kinh điển Đặc biệt sau Chiến tranh giới thứ hai, nợ cơng gia tăng đáng kể cơng trình sửa chữa nước bị ảnh hưởng chiến tranh, mặt khác nhu cầu tài nước phát triển Trong giai đoạn tiếp theo, q trình nợ khơng cịn tiểu bang bắt đầu đạt khía cạnh cách thiết lập tổ chức Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF), Ngân hàng Thế giới (WB), Tổ chức Tài Quốc tế (IFC), Hiệp hội Phát triển Quốc tế (IDA), Ngân hàng Đầu tư Châu Âu (EIB) Ngân hàng Phát triển Hồi giáo (IDB) Trong q trình tồn cầu hóa, khả lưu động vốn ngày tăng; cạnh tranh tài nghiêm trọng xuất thị trường toàn cầu Đặc biệt, nước phát triển tìm cách sử dụng chúng để tài trợ phát triển cách thu hút dòng vốn quốc tế ngắn hạn đến nước thơng qua cơng cụ khuyến khích khác (như thuế thấp, lãi suất cao, v v.) Tuy nhiên, biến động đột ngột chu chuyển vốn chế khuyến khích thực kéo nước phát triển vào vịng xốy nợ nước Khái niệm, đặc điểm 3.1 Khái niệm: Khái niệm nợ công khái niệm tương đối phức tạp Tuy nhiên, hầu hết cách tiếp cận cho rằng, nợ công khoản nợ mà Chính phủ quốc gia phải chịu trách nhiệm việc chi trả khoản nợ Chính vậy, thuật ngữ nợ công thường sử dụng nghĩa với thuật ngữ nợ Nhà nước hay nợ Chính phủ Tuy nhiên, nợ cơng hồn tồn khác với nợ quốc gia Nợ quốc gia toàn khoản nợ phải trả quốc gia, bao gồm hai phận nợ Nhà nước nợ tư nhân (doanh nghiệp, tổ chức, cá nhân) Như vậy, nợ công phận nợ quốc gia mà Theo cách tiếp cận Ngân hàng Thế giới, nợ công hiểu nghĩa vụ nợ bốn nhóm chủ thể bao gồm: (1) nợ Chính phủ Bộ, ban, ngành trung ương; (2) nợ cấp quyền địa phương; (3) nợ Ngân hàng trung ương; (4) nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn, Chính phủ người chịu trách nhiệm trả nợ trường hợp tổ chức vỡ nợ Cách định nghĩa tương lOMoARcPSD|22243379 tự quan niệm Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Hội nghị Liên hiệp quốc thương mại phát triển (UNCTAD) Theo quy định pháp luật Việt Nam, nợ công hiểu bao gồm ba nhóm nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Nợ Chính phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ Chính phủ khơng bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (gọi chung UBND cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành Như vậy, khái niệm nợ công theo quy định pháp luật Việt Nam đánh giá hẹp so với thông lệ quốc tế Nhận định nhiều chuyên gia uy tín lĩnh vực sách cơng thừa nhận 3.2 Đặc điểm: Tuy có nhiều cách tiếp cận rộng hẹp khác nợ công, bản, nợ công có đặc trưng sau đây: Thứ nhất, nợ cơng khoản nợ ràng buộc trách nhiệm trả nợ nhà nước Khác với khoản nợ thông thường, nợ công xác định khoản nợ mà Nhà nước (bao gồm quan nhà nước có thẩm quyền) có trách nhiệm trả khoản nợ Trách nhiệm trả nợ Nhà nước thể hai góc độ trực tiếp gián tiếp Trực tiếp hiểu quan nhà nước có thẩm quyền người vay đó, quan nhà nước chịu trách nhiệm trả nợ khoản vay (ví dụ: Chính phủ Việt Nam quyền địa phương) Gián tiếp trường hợp quan nhà nước có thẩm quyền đứng bảo lãnh để chủ thể nước nợ, trường hợp bên vay không trả nợ trách nhiệm trả nợ thuộc quan đứng bảo lãnh (ví dụ: Chính phủ bảo lãnh để Ngân hàng Phát triển Việt Nam vay vốn nước ngồi) Thứ hai, nợ cơng quản lý theo quy trình chặt chẽ với tham gia quan nhà nước có thẩm quyền Việc quản lý nợ cơng địi hỏi quy trình chặt chẽ nhằm đảm bảo hai mục đích: là, đảm bảo khả trả nợ đơn vị sử dụng vốn vay cao đảm bảo cán cân tốn vĩ mơ an ninh tài quốc gia; hai là, để đạt mục tiêu trình sử dụng vốn Bên cạnh đó, việc quản lý nợ cơng cách chặt chẽ cịn có ý nghĩa quan trọng mặt trị xã hội Theo quy định lOMoARcPSD|22243379 pháp luật Việt Nam, nguyên tắc quản lý nợ công Nhà nước quản lý thống nhất, tồn diện nợ cơng từ việc huy động, phân bổ, sử dụng vốn vay đến việc trả nợ để đảm bảo hai mục tiêu nêu Thứ ba, mục tiêu cao việc huy động sử dụng nợ công phát triển kinh tế – xã hội lợi ích chung Nợ công huy động sử dụng để thỏa mãn lợi ích riêng cá nhân, tổ chức nào, mà lợi ích chung đất nước Xuất phát từ chất Nhà nước thiết chế để phục vụ lợi ích chung xã hội, Nhà nước dân, dân dân nên đương nhiên khoản nợ cơng định phải dựa lợi ích nhân dân, mà cụ thể để phát triển kinh tế – xã hội đất nước phải coi điều kiện quan trọng Vai trò Trong ngắn hạn, nợ công cách tốt để quốc gia có thêm vốn đầu tư vào tăng trưởng kinh tế Nợ cơng cách an tồn để người dân quốc gia khác đầu tư vào tăng trưởng quốc gia khác cách mua trái phiếu phủ Điều an tồn nhiều so với đầu tư trực tiếp nước ngồi Đó người từ quốc gia khác mua 10% lãi suất vào công ty, doanh nghiệp bất động sản quốc gia Nó rủi ro so với đầu tư vào cơng ty đại chúng quốc gia thơng qua thị trường chứng khốn Nợ cơng hấp dẫn nhà đầu tư khơng thích rủi ro phủ hỗ trợ Khi sử dụng cách, nợ cơng cải thiện mức sống quốc gia Nó cho phép phủ xây dựng đường cầu mới, cải thiện giáo dục đào tạo việc làm, cung cấp lương hưu Điều khuyến khích người chi tiêu nhiều thay tiết kiệm cho hưu trí Chi tiêu tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng kinh tế Phân loại Nợ công phân thành nhiều loại theo tiêu chí khác Khi phân tích tài liệu nợ cơng, phân thành ba nhóm theo kỳ hạn, nguồn lực tính tự nguyện: Nợ cơng theo kỳ hạn: Nợ cơng ngắn hạn, trung hạn dài hạn Nợ công ngắn hạn (nợ thả nổi) khoản nợ có thời hạn đến năm Trong hoạt động vay ngắn hạn, tín phiếu kho bạc trái phiếu kho bạc bảo lãnh sử dụng Nợ công trung hạn khoản nợ từ đến năm Nợ công dài hạn khoản nợ năm Công cụ vay dài hạn trái phiếu phủ Các khoản nợ cung cấp từ thị trường vốn có lãi suất cao lOMoARcPSD|22243379 lãi suất vay ngắn hạn Nợ dài hạn phân loại nợ mua lại nợ khơng có khả thu hồi Nợ cơng theo nguồn gốc địa lý vốn vay: Nợ nước nợ nước Nợ nước đề cập đến việc quốc gia vay từ nguồn lực quốc gia mình, việc vay mượn không ảnh hưởng đến việc tăng giảm thu nhập quốc dân Nợ nước ngồi nợ cơng mà bên cho vay Chính phủ nước ngồi, vùng lãnh thổ, tổ chức tài quốc tế, tổ chức cá nhân nước Như vậy, theo pháp luật Việt Nam, nợ nước ngồi khơng hiểu nợ mà bên cho vay nước ngoài, mà toàn khoản nợ công nợ nước Liên hệ Việt Nam: Việc phân loại nợ nước nợ nước ngồi có ý nghĩa quan trọng quản lý nợ Việc phân loại mặt thông tin giúp xác định xác tình hình cán cân toán quốc tế Và số khía cạnh, việc quản lý nợ nước ngồi cịn nhằm đảm bảo an ninh tiền tệ Nhà nước Việt Nam, khoản vay nước ngồi chủ yếu ngoại tệ tự chuyển đổi phương tiện tốn quốc tế khác Nợ cơng sở tự nguyện: Nợ tự nguyện Nợ bắt buộc Nợ tự nguyện khoản nợ nhà nước cho vay theo ý muốn mong muốn Nợ bắt buộc khoản nợ cho vay cách buộc phải nhận trái phiếu phủ phát hành Các khoản nợ áp dụng thời kỳ chiến tranh, thiên tai khủng hoảng kinh tế Bản thân phân loại khoản nợ cưỡng chế hoàn toàn, khoản nợ đe dọa cưỡng bức, khoản nợ thực cách tạo khoản tiết kiệm cần thiết, khoản nợ ép buộc mặt đạo đức Các khoản nợ có khả sinh sản khơng có khả sinh lời có Nếu khoản nợ sử dụng xây dựng, chẳng hạn đường sắt, nhà máy điện dự án thủy lợi, đóng góp vào lực sản xuất kinh tế, chúng biểu thị khoản nợ sản xuất Bằng cách này, khoản nợ sản xuất cung cấp dòng thu nhập liên tục cho nhà nước Nhà nước thường trả lãi số nợ gốc từ nguồn thu dự án Nếu khoản nợ sử dụng khu vực chiến tranh, cứu trợ nạn đói, dịch vụ xã hội, v v mà khơng đóng góp vào lực sản xuất kinh tế, chúng coi khoản nợ khơng có khả sinh lời Nhà nước thường trả tiền lãi nợ gốc từ thuế; đó, khoản nợ gánh nặng cho xã hội Ngày nay, quan hệ quốc tế gia tăng nhanh chóng làm tăng tầm quan trọng khoản nợ nước Các nước phát triển phát triển phải vay mượn bên lOMoARcPSD|22243379 để thực phát triển kinh tế họ Việc thiếu thị trường vốn thích hợp để phát triển nước không đủ số lượng vật tư kỹ thuật nhân lực cần nguồn lực bên ngồi Trên thực tế, lý để áp dụng cho việc vay mượn bên Đế chế Ottoman thời kỳ Cộng hòa Thổ Nhĩ Kỳ trước vay nước Các khoản vay ngồi nước có tiến triển bất lợi nước phát triển phát triển Theo đó, khoản nợ nước phát triển chủ yếu nợ nước; khoản nợ nước phát triển phát triển chủ yếu nợ nước ngồi Bởi nước phát triển, nhà nước dễ dàng cung cấp khoản nợ cần thiết nguồn nội Điều quan trọng nguồn tài trợ cung cấp từ đâu kinh tế quốc gia cách nguồn lực chuyển trở lại kinh tế Như biết, việc nợ nước ngồi có tác động tăng lên thu nhập quốc dân thực có tác động giảm dần thu nhập quốc dân tốn Vì tính nên việc sử dụng vay ngồi vào mục đích quan trọng Ví dụ, khoản tín dụng phát triển, cung cấp để đầu tư vào phát triển kinh tế tăng khoản đầu tư có, đóng góp cho kinh tế cách sử dụng chương trình dự án có kế hoạch phát triển Các khoản tín dụng phát triển phân chia bốn nhóm: Tín dự án tín dụng chương trình Tín dụng dự án khoản tín dụng cung cấp nhằm mục đích thực dự án đầu tư kế hoạch phát triển quốc gia Các quốc gia yêu cầu tín dụng cung cấp cho dự án thông tin chi tiết cho quốc gia tổ chức cấp tín dụng Tín dụng dự án công nhận / mở để tài trợ cho dự án đủ điều kiện Do đó, nước phát triển phát triển buộc phải sử dụng khoản tín dụng lĩnh vực sản xuất, nước tổ chức chủ nợ có hội kiểm sốt khoản tín dụng họ dự án làm cho việc sử dụng hiệu khoản tín dụng trở nên khó khăn Tín dụng chương trình khoản tín dụng nhận cho mục đích nhập ngun liệu thơ, bán thành phẩm, thành phẩm phụ tùng thay cần thiết cho mục tiêu phát triển nói chung Nó linh hoạt để sử dụng khơng kết nối với dự án Do đó, với trợ giúp khoản tín dụng chương trình, nút thắt nhập loại bỏ kinh tế trì tình trạng hoạt động Do đó, khoản tín dụng nước phát triển yêu cầu nhiều Các khoản cho vay có ràng buộc khoản vay ưu đãi Các khoản cho vay có ràng buộc đề cập đến khoản tín dụng cần sử dụng quốc gia cấp khoản tín dụng Trong trường hợp này, quốc gia nợ khơng có lOMoARcPSD|22243379 thẩm quyền chi tiêu tín dụng theo yêu cầu Ngày nay, đặc điểm khoản vay nước phát triển cấp tạo để củng cố hệ thống hoạt động có lợi cho nước cho vay Do đó, quốc gia chủ nợ tạo lợi thị trường nước mới, tăng trưởng xuất khẩu, tăng việc làm chuyển giao cơng nghệ Xét quốc gia nợ, tình hình khơng sáng sủa chút Nước vay có hành vi làm tăng chi phí thực khoản vay mua sản phẩm từ chủ nợ với giá đắt nhiều so với giá thị trường thông thường, vận chuyển hàng hóa thơng qua hệ thống giao thơng nước chủ nợ bảo hiểm chúng nước chủ nợ hệ thống bảo hiểm Do đó, quốc gia nhận khoản vay phải chịu gánh nặng nợ nần chồng chất Các khoản vay ưu đãi khoản tín dụng cho phép nước phát triển sử dụng miễn phí Như vậy, nước nợ cung cấp hàng hố dịch vụ cần thiết cho việc tài trợ phát triển từ thị trường quốc tế cách rẻ Các khoản hoãn nợ tái cấp vốn Tạm hoãn trả nợ hoãn việc trả nợ khoản tín dụng hết hạn đến ngày trễ hạn để đổi lại mức lãi suất thấp so với mức lãi suất Các khoản tín dụng tái cấp vốn để nước chủ nợ toán khoản nợ hết hạn với số tiền khoản vay (một khoản nợ mới) Lý để quốc gia chủ nợ chấp nhận hỗn nợ tái cấp vốn tín dụng để họ chấp nhận số cam kết với quốc gia nợ công cụ 10 lOMoARcPSD|22243379 Nợ công Theo thời kỳ Ngắn hạn (3 tháng - năm) Trung hạn (1 năm - năm) Dài hạn (5 năm trở lên) Theo nguồn Cơ sở tính tình Nợ nội - Các cá nhân & tổ chức tư nhân - Các tổ chức kinh tế an sinh xã hội - Ngân hàng thương mại công ty bảo hiểm - Ngân hàng trung ương Tình ng Bắt bu Nợ nước ngồi - Theo thời gian: + Ngắn hạn + Trung hạn + Dài hạn - Theo cách sử dụng + Tín dụng phát triển + Technical Credits (Assistance) + Defence Credits + Quyên góp - Theo chủ nợ +Vay liên phủ + Vay từ tổ chức quốc tế + Vay từ nguồn tư nhân - Theo nợ + Các khoản nợ bên ngồi khu vực cơng + Các khoản nợ khu vực tư nhân - Theo trả nợ + Nợ ngoai tệ + Nợ nội tệ Theo cách tiếp cận Ngân hàng Thế giới, nợ cơng hiểu nghĩa vụ nợ bốn nhóm chủ thể bao gồm: (1) nợ Chính phủ Bộ, ban, ngành trung ương; (2) 11 lOMoARcPSD|22243379 nợ cấp quyền địa phương; (3) nợ Ngân hàng trung ương; (4) nợ tổ chức độc lập mà Chính phủ sở hữu 50% vốn, Chính phủ người chịu trách nhiệm trả nợ trường hợp tổ chức vỡ nợ Cách định nghĩa tương tự quan niệm Hệ thống quản lý nợ phân tích tài Hội nghị Liên hiệp quốc thương mại phát triển (UNCTAD) Theo quy định pháp luật Việt Nam, nợ cơng hiểu bao gồm ba nhóm nợ Chính phủ, nợ Chính phủ bảo lãnh nợ quyền địa phương Nợ Chính phủ khoản nợ phát sinh từ khoản vay nước, nước ngoài, ký kết, phát hành nhân danh Nhà nước, nhân danh Chính phủ khoản vay khác Bộ Tài ký kết, phát hành, uỷ quyền phát hành theo quy định pháp luật Nợ Chính phủ không bao gồm khoản nợ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam phát hành nhằm thực sách tiền tệ thời kỳ Nợ Chính phủ bảo lãnh khoản nợ doanh nghiệp, tổ chức tài chính, tín dụng vay nước, nước ngồi Chính phủ bảo lãnh Nợ quyền địa phương khoản nợ Ủy ban nhân dân tỉnh, thành phố trực thuộc trung ương (gọi chung UBND cấp tỉnh) ký kết, phát hành uỷ quyền phát hành Như vậy, phân loại nợ công theo quy định pháp luật Việt Nam đánh giá hẹp so với thông lệ quốc tế Nhận định nhiều chuyên gia uy tín lĩnh vực sách cơng thừa nhận Về phát hành trái phiếu Chính Phủ: Thơng qua trình tự, thủ tục pháp luật hành Chính phủ phát hành trái phiếu nhằm huy động ngân sách từ cộng đồng sử dụng vào mục đích đưa từ trước Về Vay trực tiếp: Chính phủ nợ trực tiếp Ngân hàng thương mại quốc gia khác Hình thức vay có độ tin cậy tín dụng thấp chi phối vấn đề khác trị Tác động nợ cơng Như phân tích, nợ cơng vừa có nhiều tác động tích cực có số tác động tiêu cực Nhận biết tác động tích cực tiêu cực nhằm phát huy mặt tích cực, hạn chế mặt tiêu cực điều cần thiết xây dựng thực pháp luật quản lý nợ công Ảnh hưởng nợ công mặt chung giá Việc nợ tạo hiệu ứng giảm phát coi bán trái phiếu Lúc khu vực tư nhân sử dụng nguồn lực riêng để mua trái phiếu cơng cầu tư nhân tổng cầu giảm Tình trạng gây giảm phát cách giảm mặt chung 12 lOMoARcPSD|22243379 giá Tuy nhiên, nhà nước mua hàng hóa dịch vụ nguồn lực thu từ việc bán trái phiếu tín phiếu, làm cho tổng tăng lên nhu cầu cơng Tình trạng gây lạm phát làm tăng mức giá chung vận hành chế khác Ảnh hưởng nợ công đến phân phối thu nhập Ảnh hưởng nợ cơng đến phân phối thu nhập phụ thuộc vào nhóm thu nhập gánh chi phí nợ phụ thuộc vào nhóm thu nhập nguồn nợ thu chuyển sang Hiệu ứng thường xảy thời gian trả nợ gốc lãi Đặc biệt khoản vay nước, người nộp thuế người cho vay phủ cá nhân tổ chức, khơng có bất bình đẳng phân phối thu nhập Tuy nhiên, ngược lại, khoản tốn gốc lãi liên quan đến nợ cơng trả thuế thu từ nhóm thu nhập trung bình đến thấp, có chuyển dịch nguồn lực từ nhóm thu nhập trung bình thấp sang nhóm thu nhập cao Tình trạng làm cho phân phối thu nhập, nhóm thu nhập trung bình thấp xấu Về khoản vay nước ngoài, việc phân bổ thu nhập cho người hưởng lợi từ khoản chi tiêu cơng có tác động tích cực khoản nợ nước ngồi Mặt khác, việc nợ nước ảnh hưởng đến việc phân phối thu nhập cho hệ sau gánh nặng nợ nần bất lợi (như giảm chi tiêu công nộp thuế nhiều) Ảnh hưởng nợ công đến phân phối thu nhập tác động xã hội việc nợ công Ảnh hưởng nợ công đến khối lượng tiết kiệm đầu tư Miễn phủ chuyển sang đầu tư khoản tiết kiệm thu cách vay nước, thu nhập quốc dân tăng lên, thu nhập cá nhân xu hướng tiết kiệm cá nhân tăng lên Nếu phủ chuyển sang thâm hụt ngân sách tiêu thụ nguồn lực thu hồi cách vay nước, làm giảm số tiền đầu tư khu vực tư nhân cách ảnh hưởng đến tổng khối lượng tiết kiệm khu vực tư nhân Sự chậm lại tăng trưởng thu nhập quốc gia sụt giảm đầu tư cho thấy gánh nặng thực tài với việc vay thay thuế hệ Khi nợ sử dụng để tài trợ cho chi tiêu công, chi phí thực cho xã hội hy sinh sản xuất khu vực tư nhân Ảnh hưởng nợ công đến phát triển kinh tế Nếu khoản tiền cung cấp thông qua việc vay để phát triển kinh tế khoản đầu tư sở hạ tầng (như đập, đường, cảng, khai thác mỏ, nông nghiệp), chúng tăng khoản đầu tư thông qua hiệu ứng nhân lên Kết là, thu nhập quốc dân việc làm tăng lên; theo phát triển kinh tế đảm bảo Như vậy, bên cạnh tác động tích cực, nợ công gây tác động tiêu cực định Nợ cơng gây áp lực lên sách tiền tệ, đặc biệt từ khoản tài trợ ngồi nước Nếu kỷ luật tài Nhà nước lỏng lẻo, nợ công tỏ hiệu tình trạng tham nhũng, lãng phí tràn lan thiếu chế giám sát chặt chẽ việc sử dụng quản lý nợ công 13 lOMoARcPSD|22243379 Thực trạng nợ công Thế giới & Việt Nam 7.1 Trên giới 7.1.1 Thực trạng: Khủng hoảng kinh tế giới khắc phục kéo theo nhiều bất ổn kinh tế vĩ mô thời kỳ hậu khủng hoảng Những khoản nợ công khổng lồ vấn đề nan giải nhiều quốc gia giới Thời gian qua, nước giàu vay nợ với tốc độ chóng mặt suy thoái kinh tế, khoản chi tăng vùn hoạt động giải cứu, hỗ trợ thất nghiệp nỗ lực kích thích kinh tế Quá trình khủng hoảng kinh tế nhìn từ khứ: Năm 1973: Các nước OPEC ngừng xuất dầu sang nước ủng hộ Israel chiến tranh Yom Kippur chống lại Ai Cập Syria (gồm Mỹ, Nhật, Tây Âu), tạo nên khủng hoảng dầu mỏ đẩy kinh tế Âu Mỹ chìm vào suy thối Đó lúc Âu Mỹ tái cấu trúc kinh tế, chuyển hướng từ sản xuất cơng nghệ sang tài dịch vụ, nhường lĩnh vực phát triển công nghiệp cho nước châu Á Năm 1990: Ngành tài dịch vụ phát triển mạnh mẽ hầu hết dựa kẽ hở thị trường, thiên đầu tài làm thổi phồng “bong bong tài sản”, tạo viễn cảnh giàu có “ảo” cho kinh tế Âu Mỹ Hậu làm sinh nhiều bất ổn cấu ngành nghề, phân khúc giàu nghèo số người thất nghiệp tăng lên, phải sống nhờ hỗ trợ phủ Kết tình trạng nợ cơng ngày chồng chất, khủng hoảng kinh tế - tài tồn cầu Chính phủ đành vay tiền để mua thời gian, cầm chừng qua hấp hối Năm 2008: Thế giới lại khủng hoảng, phủ nước lại tiếp tục áp dụng kế sách cũ: huy động tiền để hỗ trợ tổ chức tín dụng, doanh nghiệp trợ giúp khối lao động thất nghiệp Trong đó, trái phiếu lần phát hành trước đến hạn phải trả vốn lẫn lãi, khiến cho gánh nặng nợ nần tích tụ suốt chục năm qua tiếp tục chồng chất 14 lOMoARcPSD|22243379 15 lOMoARcPSD|22243379 Ngày 18/4/2022, Quỹ Tiền tệ Thế giới cho biết mức nợ giới đạt kỷ lục mới, Mỹ Trung Quốc tiếp tục nằm quốc gia nợ lớn nhất, việc gây rủi ro ảnh hưởng đến kinh tế toàn cầu Tỉ lệ nợ thâm hụt ngân sách ngày tăng khiến quốc gia dễ chịu tổn thương bị hạn chế khả ứng phó trước cú sốc khủng hoảng kinh tế Theo báo cáo giám sát tài Quỹ, Trung Quốc "địn bẩy" đưa tổng nợ cơng tồn giới lên mức kỷ lục 164 nghìn tỷ USD tính tới cuối năm 2016, chiếm 225% GDP toàn cầu tăng 43% kể từ năm 2007 Báo cáo IMF dự đoán mức nợ quyền địa phương Trung Quốc cán mốc 90% GDP vào năm 2023 Chính phủ Trung Quốc nỗ lực để kiểm soát khoản vay địa phương Tuy nhiên không liệu biện pháp có mang lại hiệu hay khơng Ngồi ra, sách cắt giảm thuế tràn lan mà quyền Mỹ ban hành tháng 12/2017 dự kiến đẩy thâm hụt tiêu dùng Mỹ lên mức nghìn tỉ USD, tương đương với 5% GDP năm tới khiến tổng nợ 16 lOMoARcPSD|22243379 công Mỹ tăng lên gần 117% tới năm 2023 Theo báo cáo này, không giống Mỹ, tỷ lệ nợ/GDP tất kinh tế phát triển khác dự đoán sụt giảm tương đối vòng năm tới Nợ công kinh tế phát triển mức cao chưa thấy thời kỳ sau chiến tranh, 1/3 nước có mức nợ lớn 85% GDP Năm 2017, nước có thu nhập trung bình thị trường lên, tỉ lệ nợ/GDP đạt gần 50%, mức cao kể từ khủng hoảng nợ năm 1980 Nợ quốc gia phát triển có thu nhập thấp mức 40% tăng thêm 10% điểm năm qua Nhóm nước phát triển không tránh khỏi tải với nợ cơng bình qn vượt 50% GDP, tức tăng thêm 10% điểm kể từ năm 2012 Tuy tỷ lệ nợ thấp mức đỉnh điểm trước đây, nguy "chệch hướng" cao nước huy động nguồn thu từ thuế 7.1.2 Một số học rút từ khủng hoảng nợ công giới: 7.1.2.1 Kiểm soát mức nợ phù hợp với kinh tế: Bài học lớn mà giới rút từ khủng hoảng nợ công châu Âu, kinh tế nào, lơ quản lý, sụp đổ nợ nần: “Tình hình châu Âu khác biệt, quốc gia giới khác biệt rập khuôn mơ hình phát triển Vấn đề rút ây không nên tiêu nhiều, nhiều trường hợp khác Như khủng hoảng tài châu Á xảy năm 1997 Thái Lan có khoản nợ khoảng 15% GDP Do đó, nói khơng chi tiêu nhiều tránh xa khủng hoảng không Trong lịch sử, nước Đức phải tiêu nhiều, vấn đề phải ln ý thức kiểm sốt mức nợ phù hợp với kinh tế mình” Phải cẩn trọng chi tiêu: “Bài học lớn tiêu cách Đó học gắn với người, doanh nghiệp với quốc gia Thứ hai tìm cách để khoản chi tiêu có hiệu để lấy lại nguồn thu cho việc trả nợ.” Đối với quốc gia giàu có, nước mà giới ngỡ rơi vào thảm cảnh khốn nợ, học lớn đừng ảo tưởng sức mạnh quốc gia Dĩ nhiên khơng phải Chính phủ Hy Lạp hay Ireland không lường trước hậu khoản nợ, tâm lý ảo tưởng dẫn đến vay nợ tràn lan, đầu tư trớn Cũng ảo tưởng mà lơ quản lý thiếu kiểm sốt kinh tế vĩ mơ Thái độ thiếu trách nhiệm người lãnh đạo không khiến hệ cháu phải oằn lưng trả nợ, mà nước phải cầu viện khoản cứu trợ với điều kiện ngặt nghèo từ Liên minh châu Âu Quỹ tiền tệ quốc tế Như vậy, họ ánh “chủ quyền tài quốc gia” Qua đây, châu Âu, vốn ln tự hào thể chế minh bạch, cho phép người dân giám sát hoạt động quyền, lại phải học thêm học tăng cường minh bạch Nhiều phủ khơng làm trịn trách nhiệm chi tiêu đồng tiền thuế người dân cách hợp lý minh bạch Và thiếu minh bạch ấy, 17 lOMoARcPSD|22243379 quan có vai trị giám sát Quốc hội, tổ chức xã hội, cơng chúng khơng có đủ thơng tin phản biện, hành động kịp thời 7.1.2.2 Kinh nghiệm cho nước phát triển: Đúng tai họa vỡ nợ mà Hy Lạp Ireland gánh chịu điều giới không mong muốn Nhưng họa có may “Cái may” trước hết với nước gặp nạn họ cịn đường khủng hoảng; với nước mấp mé bờ vực vỡ nợ “may” có vết xe đổ để tránh tìm đường khác Cịn nước phát triển, có Việt Nam, đâu kinh nghiệm rút ra? Bài tốn chi tiêu vốn khơng dễ với nước giàu, lại khó với nước phát triển có kinh tế hạn chế Khơng thể mục tiêu phát triển trước mắt mà thiếu tính tốn dài hạn Sự sụp đổ kinh tế Argentina- quốc gia Quỹ Tiền tệ quốc tế ngợi ca hình mẫu tăng trưởng- cảnh báo nước phát triển hiểm họa phát triển “q nóng”, đầu tư tràn lan, thiếu tính tốn Chúng ta phải thấy rõ, mục tiêu phát triển đem lại phồn vinh hạnh phúc cho người dân, tốc độ tăng trưởng cao Tăng trưởng cao dẫn đến nợ nần hồn tồn sai lầm khơng nên đặt tăng trưởng cao với giá Thứ 2, đổi tăng trưởng cao với ổn định kinh tế vĩ mô Thứ 3, Không thể tạo mơ hình tăng trưởng khơng có điều chỉnh dựa vào thực tế tiến khoa học công nghệ, tình hình cạnh tranh hội nhập giới, khơng có mơ hình vĩnh viễn Chúng ta phải tìm mơ hình sáng tạo, phù hợp, khơng nên bám vào giáo điều xưa cũ.” Đối với Việt Nam, yêu cầu cẩn trọng chi tiêu ngân sách: “Khủng hoảng nợ công Châu Âu học tốt cho Việt Nam, ý giám sát hệ thống tài tiền tệ, nghiêm sách tài khóa- tức ngân sách Chúng ta bội chi ngân sách dài Mặc dù mức nguy hiểm cảnh báo phải cẩn thận, vượt qua ngưỡng gay go kinh tế cịn yếu Vì phải quản lý nợ công chặt chẽ.” Vấn đề mấu chốt nước phát triển, có Việt Nam, phải vay mượn, vay vốn nước ngồi nhiều hình thức, có nguồn đầu tư cho tăng trưởng Do đó, không lúc lãng quên vấn đề sử dụng vốn vay cho hiệu quả, đồng tiền vay mượn, phải trả lãi đến hạn phải trả nợ Vay vốn để phát triển lợi ích Vấn đề đặt sử dụng nào, có hiệu hay khơng Phải xem nợ có gây nóng cho kinh tế, chẳng hạn tạo lạm phát, tạo vấn đề khác hay không Phải suy xét vay mượn chỗ làm có lợi nhất” Các nước phát triển cần thận trọng đến đồng vốn vay, kể có viện trợ phát triển thức (ODA)- loại cho vay nước xem ưu đãi nay: “ODA khoản vay viện trợ cho khơng, thường có thời hạn dài 30 - 40 năm, lãi suất thấp vài phần trăm năm, lại ân hạn Đó nguồn lực tốt cho phát triển, cân nhắc khoản vay cho vay có điều kiện, 18 Downloaded by tr?n hi?n (vuchinhhp21@gmail.com) lOMoARcPSD|22243379 phải dùng nhà thầu, mua hàng, sử dụng tư vấn họ Nhiều với điều kiện khoản chi tiêu bị vống lên Do khơng thể nhìn mặt tốt ODA mà không cẩn trọng.” Thông thường, vốn vay nước nước phát triển đầu tư vào dự án sở hạ tầng để tạo đà cho tăng trưởng Nhưng phải có tính tốn, cân đối dự án sở hạ tầng Đầu tư vào hạ tầng sở phải đặt vấn đề có làm cho chi phí sản xuất người khu vực giảm hay khơng, phải tính tốn xem có lợi cho doanh nghiệp hay khơng Nếu dùng nợ cơng để phát triển xây xong phải tạo công ăn việc làm, tạo lợi nhuận, khơng thể để đầu tư không làm tăng suất sản xuất cho kinh tế, khơng tạo cho hoạt động kinh tế.” Cuối cùng, học lớn phải rút suốt trình quản lý, ngăn chặn bùng nổ nợ công, giải hậu trường hợp vỡ nợ học “Tự lực cánh sinh”, tự làm, tự chịu, biết quý thận trọng đồng tiền chi tiêu Châu Âu kịp thời lập quỹ cứu trợ cho Hy Lạp, Ireland dự phịng vài nước thành viên khác Đối với nước ngồi khu vực sử dụng đồng Euro, cảm thấy đơi chút “bất an” khơng có quỹ tương tự đằng sau, từ góc nhìn khác, lại may: “Vì sợ hiệu ứng domini nên Châu Âu phải lập quỹ cứu trợ, tránh lây lan sụp đổ sang nước khác, lại tạo ỷ lại số nước Khơng có quan hệ với tổ chức thế, biết đứng cứu vớt lợi Kinh tế học nghiên cứu ràng buộc ngân sách mềm, tâm lý, điều kiện bên ngồi, điều kiện mơi trường làm doanh nghiệp nghĩ có vấn đề có cứu, trợ giúp, giống hệt đứa trẻ bố mẹ giàu, ỷ lại có khó khăn có bố mẹ giúp, dễ trở thành đứa hư, gọi ràng buộc ngân sách mềm Còn lại ràng buộc ngân sách cứng, tức tự lực cánh sinh Đó lý doanh nghiệp tư nhân hoạt động hiệu doanh nghiệp quốc doanh Và quốc gia vậy, họ nghĩ có vấn đề có IMF, có nước nước cứu trợ, lúc sinh tính ỷ lại hiệu chi tiêu 19 Downloaded by tr?n hi?n (vuchinhhp21@gmail.com) lOMoARcPSD|22243379 7.2 Ở Việt Nam Cũng quốc gia giới, khủng hoảng kinh tế tồn cầu tác động khơng nhỏ đến kinh tế Việt Nam, gây nên bất ổn kinh tế vĩ mơ Các nỗ lực kích thích kinh tế cần thiết thời kỳ khủng hoảng làm gia tăng đáng kể thâm hụt ngân sách Tình trạng nợ cơng gia tăng, tiệm cận mức an toàn theo khuyến cáo tổ chức kinh tế giới nước phát triển vấn đề cấp bách cần quan tâm Nợ cơng phủ Việt Nam theo báo cáo gần 43,1% GDP (năm 2021) Với quy mô GDP năm 2021 đạt 8,47 triệu tỷ đồng (tương đương 366 tỷ USD), nợ công nước khoảng 3,65 triệu tỷ đồng (gần 156 tỷ USD) Theo đánh giá chung, Việt Nam bước cấu nợ vay theo hướng tăng vay nước nhiều Nếu tính theo số tuyệt đối với dân số Việt Nam năm 2021 98,51 triệu người, trung bình người dân gánh khoảng 37 triệu đồng nợ công, mức tương đương năm 2020 Nhưng so với dự kiến nợ công tăng lên khoảng 40 triệu đồng/người trước kết điều đáng mừng Nợ cơng tính theo tỷ lệ GDP sụt giảm cuối năm 2020, Việt Nam điều chỉnh quy mô GDP tăng thêm 25% Đồng thời, GDP nước tăng trưởng dần nên tỷ lệ nợ giảm xuống Vì vậy, so với trần nợ công mà Quốc hội đưa 60% GDP cịn cách xa, số tuyệt đối mức cao Điều quan trọng mà Chính phủ phải quan tâm số nợ phải trả so với số thu ngân sách năm lại có chiều hướng tăng Hai năm vừa qua dịch Covid-19 ảnh hưởng nặng nguồn thu ngân sách tích cực Điều đảm bảo cho Chính phủ có đủ tiền để trả nợ vay đến hạn có nguồn lực để tăng chi cho khoản phòng chống dịch bệnh Còn từ đầu năm đến nhờ giá dầu thô tăng cao nên nguồn thu ngân sách tăng giúp gánh nặng trả nợ khơng gây áp lực cao Nhưng khơng mà chủ quan Bởi nguồn thu sụt giảm khả nợ phải trả có nguy vượt ngưỡng 25% nguồn thu ngân sách vào số năm giai đoạn tới lịch trả nợ gốc không đồng đều, tập trung cao vào số năm… 20 Downloaded by tr?n hi?n (vuchinhhp21@gmail.com)