GIỚI THIỆU TỔNG QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Đây là tài liệu giới thiệu chung về thị trường chứng khoán Việt Nam, phân loại các nhóm cổ phiếu, các loại lệnh, thời gian mua bán, chi phí giao dịch và tất cả những điều cơ bản nhất về thị trường chứng khoán Việt Nam. Ngoài ra trong tài liệu này còn giới thiệu cho người đọc các khái niệm cơ bản về cổ phiếu như là cổ phiếu là gì, cổ tức là gì, chia tách cổ phiếu là gì,... và các chỉ số tài chính cơ bản như PE, EPS, BVPS, PEG,... Tài liệu còn hướng dẫn cách thức cơ bản để phân tích một báo cáo tài chính của doanh nghiệp.

GIỚI THIỆU TỔNG QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM MỤC LỤC PHẦN 1: CHU KỲ CỦA MỘT NỀN KINH TẾ 1.1: Pha suy thoái 1.2: Pha hồi phục 1.3: Pha hưng thịnh 1.4: Công thức quy luật vận hành kinh tế PHẦN 2: VĨ MÔ THẾ GIỚI VÀ TRONG NƯỚC 2.1: Tình hình vĩ mơ giới 2.2: Tình hình vĩ mơ nước PHẦN 3: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1: Giới thiệu tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam 3.2: Giá, màu sắc, nhóm cổ phiếu loại lệnh thị trường chứng khoán 3.3: Thời gian mua/ bán, chi phí giao dịch cơng ty chứng khốn trang web tìm hiểu thơng tin chứng khốn 12 3.4: Phân loại cổ phiếu vi phạm 13 3.5: Các quỹ ETF lớn sàn chứng khoán Việt Nam 14 3.6: Chứng khoán phái sinh 15 PHẦN 4: GIỚI THIỆU KHÁI NIỆM CƠ BẢN VỀ CỔ PHIẾU VÀ CÁC CHỈ SỔ TÀI CHÍNH CƠ BẢN 4.1: Khái niệm cổ phiếu 16 4.2: Các số tài 17 PHẦN 5: BÁO CÁO TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 5.1: Các thành phần bảng báo cáo tài 23 5.2: Báo cáo kiểm toán đơn vị kiểm toán hàng đầu 25 5.3: Phân tích bảng cân đối kế tốn 25 5.4: Phân tích bảng báo cáo hoạt động kinh doanh 32 5.5: Phân tích bảng lưu chuyển tiền tệ 35 5.6: Báo cáo thuyết minh tài 38 PHẦN 1: CHU KỲ CỦA MỘT NỀN KINH TẾ - Trước chu kỳ kinh tế chia làm pha: suy thoái, khủng hoảng, phục hồi, hưng thịnh Nhưng khủng hoảng theo nghĩa kinh tế trở nên tiêu điều, thất nghiệp tràn lan, nhà máy đóng cửa hàng loạt, … xảy Bởi vì, suy thối kéo dài ảnh hưởng nghiêm trọng đến kinh tế, Chính phủ nước thường hoạch định sánh can thiệp vào kinh tế nhằm giảm nhẹ hậu suy thối gây - Do theo quan điểm đại chu kỳ kinh tế chia làm pha: suy thoái, hồi phục, hưng thịnh 1.1 Pha suy thoái:  Khái niệm: - Là suy giảm tổng sản phẩm quốc nội (GDP) thực thời gian hai hai quý liên tiếp (tốc độ tăng trưởng kinh tế âm liên tục hai quý), kéo dài nhiều tháng đến năm - Suy thối kinh tế liên quan tới suy giảm đồng thời nhiều số kinh tế việc làm, đầu tư, lợi nhuận doanh nghiệp gắn liền với lạm phát giảm phát Sự suy thoái trầm trọng lâu dài gọi khủng hoảng kinh tế TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM  Biểu hiện: + GDP sụt giảm + Tín dụng thắt chặt + Năng suất lợi nhuận sụt giảm + Doanh số tụt dốc + Những ngành hàng phòng vệ tiếp tục hoạt động tốt giai đoạn suy thoái tất giai đoạn chu kỳ kinh doanh Các ngành bao gồm: chăm sóc sức khỏe, hàng tiêu dùng ngành hàng tiện ích 1.2 Pha phục hồi:  Khái niệm: - Là GDP bắt đầu tăng trở lại tăng đạt mức GDP trước suy thoái kinh tế - Quá trình phục hồi khỏi thời kỳ thu hẹp xác định việc kinh tế tăng trưởng ngày cao ba quý liên tiếp kể từ điểm đáy Điểm ngoặt hai pha suy thoái pha phục hồi đáy chu kỳ kinh tế  Biểu hiện: + GDP số kinh tế khác (năng suất, doanh số bán lẻ, việc làm,…) bắt đầu phục hồi + Sự mở rộng tín dụng khiến tiền mặt xuất nhiều kinh tế, doanh nghiệp người tiêu dùng chi tiêu nhiều + Năng suất lợi nhuận ngành công nghiệp tăng TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM + Doanh thu tăng + Các ngành hàng tiêu dùng, công nghệ thơng tin, cơng nghiệp tài phát triển tốt người tiêu dùng doanh nghiệp mở rộng tín dụng, lãi suất vốn vay thấp chi tiêu nhiều 1.3 Pha hưng thịnh:  Khái niệm: - Là GDP tăng lớn mức GDP đạt lúc trước suy thối xảy kinh tế pha hưng thịnh - Pha hưng thịnh kết thúc bắt đầu pha suy thoái Điểm ngoặt từ pha hưng thịnh sang pha suy thoái gọi đỉnh chu kỳ kinh tế  Biểu hiện: + Khi kinh tế tiếp tục phát triển, Ngân hàng Trung ương bắt đầu tăng mức lãi suất vay vốn +Tăng trưởng bắt đầu chạm đỉnh +Tín dụng tiếp tục mở rộng +Năng suất lợi nhuận công nghiệp chạm đỉnh +Doanh số tiếp tục tăng 1.4: Công thức quy luật vận hành kinh tế:  Công thức quy luật vận hành kinh tế: P (giá) x Q (sản lượng) = M (cung tiền) x V (tốc độ vòng quay tiền) Trong đó: cung tiền yếu tố quan trọng tốc độ vòng quay tiền yếu tố quan trọng hơn, vòng quay tiền giảm thấp ( yếu tố quan trọng - Ngồi cịn quan sát thêm số yếu tố dự trữ dầu thô (Crude Oil Inventories), trợ cấp thất nghiệp lần đầu (Initial Jobless Claim), chuyển động kinh tế Mỹ tình hình kinh tế, trị, xung đột hay mẫu thuẫn mỹ với nước khác dẫn đến ảnh hưởng kinh tế giới là: đứt gãy chuỗi cung ứng, giá lượng tăng cao, đồng đô la mạnh lên, chiến tranh thương mại, … - Kế đến xem phản ứng thị trường chứng khoán Mỹ phản ứng với tin tức Chỉ số DowJone, S&P500, Nasdaq biến động - Giới thiệu sơ qua chút FED: FED (FEDERAL RESERVE SYSTEM) -Cục dự trữ liên bang Mỹ “nhà cái” số giới Những định FED ảnh hương lớn tới giới dòng tiền, bđs, chứng khoán, chi tiêu người dân, …  Cơ cấu FED gồm: +Hội đồng thống đốc (7 người) +Uỷ ban thị trường mở FOMC (7 người + người nữa) +Ngân hàng dự trữ liên bang (Gồm 12 ngân hàng 24 chi nhánh)  Cơng cụ FED: -Để trì tình hình ổn định cho kinh tế Mỹ, FED có cơng cụ tài để đảm bảo cho điều đó: +Lãi suất (Nâng/ Hạ/ giữ lãi suất) +Mua/ bán trái phiếu phủ + Quy định lượng tiền mặt dự trữ TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM  Kinh tế Châu Âu: - Tập trung quan sát nước có kinh tế quan trọng Châu Âu là: Anh, Đức, Pháp Quan sát coi ngân hàng Trung ương Châu Âu ngân hàng nhà nước quốc gia phản ứng với thông tin lãi suất hay CPI từ FED - Xem tình hình Châu Âu có bật, vd là: tình hình người nhập cư, nợ cơng nước Châu Âu, khủng hoảng lượng, xung đột địa trị, mẫu thuẫn thành viên EU, … tất yếu tố ảnh hưởng đến tình hình kinh tế giới - Xem xét phản ứng thị trường chứng khoán Châu Âu FTSE (Anh), DAX (Đức), CAC40 (Pháp), … thơng tin tích cực hay tiêu cực từ kinh tế Mỹ giới  Kinh tế Châu Á: - Quan sát kinh tế hàng đầu châu Á là: Nhật, Hàn, Hồng Kong, Trung Quốc, Singapore điều chỉnh sách nước trước thông tin FED, Châu Âu giới - Đặc biệt Trung Quốc Nhật, hai cường quốc kinh tế giới có ảnh hưởng lớn đến tình hình giới, tình hình Mỹ-Trung nào, tình hình kinh tế thiên tai Nhật, chuỗi cung ứng Trung Quốc nơi gọi “công xưởng giới”, hoạt động tập đoàn lớn Trung Quốc phản ứng quốc gia trước điều chỉnh FED - Ngoài vấn đề bật là: xung đột nước Tây Á, khu vực biển Đông, xung đột địa trị nước, giá lượng,… - Xem xét phản ứng thị trường chứng khoán Châu Á như: Nikkei 225 (Nhật), Kospi (Hàn Quốc), Hang Seng (HongKong), Shang Hai (Trung Quốc), tình hình giới TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 2.2: Tình hình vĩ mơ nước  Kinh tế Việt Nam: - Quan sát phản ứng Ngân hàng Nhà nước Việt Nam trước điều chỉnh lãi suất FED - Nhìn nhận tình hình vĩ mơ kinh tế Việt Nam qua yếu tố chính: + Tăng trưởng GDP + Lãi suất lạm phát + Chênh lệch tỷ giá + Vốn FDI nước -Ngoài ra, quan sát thêm dự án lớn, trọng điểm phủ năm, tình hình biển Đơng, dự án bđs, dự án giàn khoan ngành hưởng lợi từ sách Chính Phủ vấn đề địa trị nước ta… TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM PHẦN 3: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 3.1: Giới thiệu tổng quan thị trường chứng khoán Việt Nam - Thị trường chứng khốn Việt Nam có sàn chính: HOSE (biên độ dao động tối đa ngày cổ phiếu 7%), HNX (biên độ dao động tối đa ngày cổ phiếu 10%), UPCOM (biên độ dao động tối đa ngày cổ phiếu 15%) cịn có thị trường phi tập trung OTC  HOSE (Sàn chứng khoán TPHCM) sàn lớn nhất, với nhiều tiêu chí để cơng ty đại chúng niêm yết sàn Tính khoản cao, giá trị khớp lệnh lớn quan tâm lớn NĐTNN (đặc biệt cổ phiếu rổ VN30), ảnh hưởng trực tiếp để số VNINDEX (giống Mall)  HNX (Sàn chứng khoán Hà Nội) sàn lớn thứ nhì, với nhiều tiêu chí để cơng ty niêm yết sàn (ít tiêu chí HOSE), tính khoản cao số cổ phiếu lớn khoản mức trung bình tồn sàn, khơng có tác động đến số VNINDEX (giống SuperMarket)  UPCOM (Sàn chứng khốn cho cơng ty đại chúng chưa niêm yết) sàn nhỏ nhất, dành cho công ty không đủ điều kiện niêm yết sàn HOSE HNX công ty bị buộc hủy niêm yết sàn trở sàn UPCOM Thanh khoản toàn sàn mức thấp, có vài cổ phiếu có khoản tốt BSR, SBS, OIL, không ảnh hưởng đến số VNINDEX (giống Market)  Chỉ số VNI: đại diện cho tất cổ phiếu niêm yết giao dịch sàn HOSE Đây số chung định xu hướng thị trường  Chỉ số VN30: đại diện cho 30 cổ phiếu niêm yết sàn HOSE có vốn hóa khoản cao Nhóm cổ phiếu VN30 chiếm gần 70% tổng vốn hóa sàn HOSE giá trị trung bình phiên chiếm gần 40% tổng giá trị giao dịch sàn TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM +Bảng báo cáo lưu chuyển tiền tệ +Thuyết minh báo cáo tài TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 24 5.2: Báo cáo kiểm toán đơn vị kiểm tốn hàng đầu: -Ngồi báo cáo tài chính, cịn có báo cáo kiểm tốn độc lập với nhận xét chính:  Phù hợp với chuẩn mực kế tốn VN  Doanh nghiệp khơng điều chỉnh số liệu thông tin theo ý kiến kiểm tốn viên  Khơng chấp nhận  Kiểm tốn viên từ chối -Để bảng báo cáo tài thêm đáng tin cậy, Việt Nam có cơng ty kiểm tốn uy tín (Big four) là: +Công ty TNHH Deloitte VN +Công ty TNHH PricewaterhouseCoopers Việt Nam (PWC) +Công ty TNHH KPMG VN +Công ty TNHH Ernst & Young VN 5.3: Phân tích bảng cân đối kế tốn Lưu ý: mục tơ đỏ phần cần xem xét kỹ lưỡng báo cáo tài BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TỐN TÀI SẢN A TÀI SẢN NGẮN HẠN I Tiền khoản tương đương với tiền (là tiền mặt, tiền gửi ngân hàng, tín phiếu phủ, … có kỳ hạn khơng ba tháng) - Thể nguồn vốn lưu động công ty sử dụng để xoay đầu vốn, bảo đảm cho sức khỏe tài cơng ty gặp khó khăn biến động ngắn hạn) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 25 => Loại doanh nghiệp có tiền tương đương với tiền âm II Đầu tư tài ngắn hạn (gồm gửi ngân hàng, trái phiếu phủ, đầu tư chứng khốn, … có kỳ hạn năm) -Đây phần tiền doanh nghiệp sử dụng để đầu tư ngắn hạn kiếm thêm lợi nhuận, tuyệt đối tránh xa công ty có khoản đầu tư tài ngắn hạn lớn hoạt động đầu tư kinh doanh sản xuất => Loại doanh nghiệp dùng tiền để tham gia đầu tư ngắn hạn, cờ bạc thị trường chứng khoán mà không trọng vào kinh doanh sản xuất III Các khoản phải thu ngắn hạn (Đây phần tiền chờ thu khách từ việc bán sản phẩm, dịch vụ doanh nghiệp đó) -Cẩn thận doanh nghiệp có khoản phải thu ngắn hạn lớn so với tài sản ngắn hạn điều thể công ty bán chịu nhiều cho khách hàng không thực thu tiền từ lợi nhuận bán hàng => Loại doanh nghiệp có khoản phải thu lớn so với tài sản ngắn hạn Trong có phải thu khác (là khoản phải thu lợi nhuận cổ tức, tiền lãi, khoản bồi thường làm điện tài sản) IV Hàng tồn kho (bao gồm nguyên vật liệu, sản phẩm dở dang, hàng hóa thành phẩm để kho chờ xuất bán) -Hàng tồn kho nên xem xét cẩn thận tùy theo trường hợp mà hàng tồn kho nhiều có lợi hay có hại vd cơng ty xăng dầu giá dầu tăng cao mà hàng tồn kho nhiều có lợi (do cơng ty chuẩn bị ngun vật liệu trước đó), cịn doanh nghiệp với điều kiện bình thường mà hàng tồn TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 26 kho năm cao năm ngoái chứng tỏ doanh nghiệp dang gặp khó khăn bán hàng cạnh tranh thị trường => Nên xem xét từ nhiều khía cạnh V Tài sản ngắn hạn khác (bao gồm chi phí trả trước ngắn hạn thuế) => Giá trị mục khơng lớn doanh nghiệp cố tình che dấu làm đẹp báo cáo tài giá trị mục lớn) B TÀI SẢN DÀI HẠN I Các khoản phải thu dài hạn (bao gồm các khoản phải thu dài hạn khách hàng, trả trước dài hạn cho người bán) -Thể quyền đòi nợ dài hạn doanh nghiệp với nợ, đơn vị nợ khoảng thời gian 12 tháng => Ở mục tốt chứng tỏ doanh nghiệp khơng gặp khó khăn q trình thu tiền thật từ hoạt dộng kinh doanh II Tài sản cố định Tài sản cố định hữu hình (là tồn đất đai, nhà máy, trang thiết bị, máy móc, bđs mà doanh nghiệp sở hữu) Trong : Nguyên giá giá vào thời điểm doanh nghiệp mua vào để sở hữu tài sản cố định Gía trị hao mòn lũy kế giảm dần giá trị máy móc, trang thiết bị tham gia vào trinh hoạt động sản xuất, hao mòn tự nhiên, tiến khoa học kỹ thuật tính tốn cộng dồn vào với giá trị trước =>Tăng trưởng tài sản đặn thể công ty làm ăn hiệu tài sản tích lũy dần qua năm Tài sản cố định vơ hình (thương hiệu, lợi cạnh tranh, sáng chế, sử dụng đất, quyền phát hành, chương trình phần mềm, …) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 27 =>Phần tài sản thường khơng cao lại hào kinh tế bền vững doanh nghiệp (vd coca cola cần nhờ vào thương hiệu bán “nước đường” với giá cao đối thủ khác) III Bất động sản đầu tư (Là tiền doanh nghiệp đầu tư vào dự án bất động sản để thu thêm lợi nhuận cho doanh nghiệp) =>Mục tốt khơng phải hoạt động công ty IV Tài sản dở dang dài hạn (Phản ánh toàn giá trị tài sản cố định mà doanh nghiệp mua sắm, chi phí đầu tư xây dựng bản, tài sản trình lắp đặt, xây dựng chưa bàn giao chưa đưa vào sản xuất sử dụng.) -Nếu xây dựng hoàn thành xong, tài sản chuyển sang phần tài sản cố định doanh nghiệp => Cần xem xét tài sản dở dang xây dựng xong dùng cho mục đích kinh doanh V Đầu tư tài dài hạn (là tiền doanh nghiệp đầu tư góp vốn vào công ty công ty liên kết …) =>Xem xét xem công ty công ty liên kết có thực tạo lợi nhuận cho công ty mẹ hay làm ảnh hưởng đến lợi nhuận kinh doanh công ty mẹ VI Tài sản dài hạn khác (là tài sản phụ khác thuế hỗn lại, chi phí trả trước, …) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 28 =>Phần tốt, doanh nghiệp mà khoản lớn khả cao cơng ty cố tình làm đẹp báo cáo tài lấp liếm mặt khơng tốt TỔNG TÀI SẢN: TÀI SẢN NGẮN HẠN + TÀI SẢN DÀI HẠN NGUỒN VỐN C NỢ PHẢI TRẢ I Nợ ngắn hạn (là nghĩa vụ toán tài ngắn hạn doanh nghiệp phải trả vịng chu kỳ hoạt động bình thường, thường vòng năm) Phải trả người bán (Đây tiền mua hàng hóa, dịch vụ, hay tư liệu sản xuất cần trả cho người bán) Người mua trả trước (Đây tiền người mua hàng đặt cọc hay trả trước cho số hàng hóa định) Thuế khoản phải nộp cho Nhà nước (đây chi phí bắt buộc thể nghĩa vụ doanh nghiệp) Phải trả cho người lao động (Đây tiền toán lương, thưởng hoạt động liên quan đến nhân công doanh nghiệp) Chi phí phải trả ngắn hạn (là chi phí phát sinh thực tế liên quan đến hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp tiền thuê nhà xưởng, văn phịng, chi phí dịch vụ cung cấp cho hoạt động san xuất, bảo hiểm doanh nghiệp) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 29 Doanh thu chưa thực ngắn hạn (là doanh thu mà doanh nghiệp nhận trước từ khách hàng chủ yếu từ hoạt động vận chuyển vận chuyển Khi doanh nghiệp hoàn thành nghĩa vụ trách nhiệm doanh thu ghi nhận vào báo cáo kết hoạt động kinh doanh quý tương ứng) Phải trả ngắn hạn khác (là khoản khơng lường trước chi phí thời gian ngừng việc, chi phí sửa chữa tài sản cố định, …) Vay nợ thuê tài ngắn hạn ( vay mượn tiền từ ngân hàng, doanh nghiệp cấp hạn mức tín dụng định gọi dòng tiền bị động, nợ thuê tài doanh nghiệp bán lại tài sản (máy móc, thiết bị, phương tiện,…) cho cơng ty thuê nợ tài tiếp tục sử dụng thiết bị đó, doanh nghiệp nhận tiền trả tiền lãi thuê theo tháng năm (bao gồm lãi suất cho dịch vụ đó) cho cơng ty th nợ tài chính, dịng tiền chủ động tùy theo mục đích chủ doanh nghiệp mà số lượng tài sản bán tương ứng) Qũy khen thưởng, phúc lợi II Nợ dài hạn (Là nghĩa vụ phải toán tài dài hạn doanh nghiệp, 12 tháng) Phải trả người bán (Đây tiền mua hàng hóa, vật liệu cần trả cho người bán) Người mua trả trước (Là tiền người mua trả trước cho dịch vụ, hàng hóa doanh nghiệp) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 30 Chi phí phải trả dài hạn (Là khoản nợ nhận hàng hóa, dịch vụ chưa có hóa đơn, tài liệu đầy đủ chắn phát sinh nên tính vào) Phải trả nội vốn kinh doanh (Tùy thuộc vào đặc điểm hoạt động mơ hình hoạt động doanh nghiệp) Phải trả nội dài hạn (là khoản phải trả giữ cấp trên- cấp giữ đơn vị phòng ban) 6.Doanh thu chưa thực dài hạn (là doanh thu doanh nghiệp nhận trước từ khách hàng tính vào báo cáo hoạt động kinh doanh doanh nghiệp thưc xong nghĩa vụ trách nhiệm với khách hàng) 7.Phải trả dài hạn khác (bao gồm khoản cho mượn dài hạn, chênh lệch giá bán trả chậm, trả góp với giá bán trả dài hạn, …) Vay thuê nợ tài dài hạn (là vay mượn ngân hàng thuê lại tài sản từ công ty nợ thuê tài chính) Cổ phiếu ưu đãi 10 Thuế thu nhập hỗn lại phải trả 11 Dự phịng phải trả 12 Qũy phát triển khoa học công nghệ ( Từ – 12: Đây phần phụ báo cáo tài thường ảnh hưởng khơng đáng kể đến doanh nghiệp) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 31 D VỐN CHỦ SỞ HỮU Vốn chủ sở hữu (Là số tiền chủ doanh nghiệp cổ động góp vào doanh nghiệp) Qũy đầu phát triển (Là khoản lợi nhuận doanh nghiệp sử dụng để mở rộng quy mô sản xuất chiều sâu doanh nghiệp) Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối (Là phần lợi nhuận doanh nghiệp không dùng chia cho cổ đông mà giữ lại để sử dụng cho mục đích phát triển hoạt động sản xuất kinh doanh doanh nghiệp) Lợi ích cổ đơng khơng kiểm sốt (là phần lợi nhuận thu từ hoạt động kinh doanh chia cho cổ đông sở hữu cổ phiếu doanh nghiệp) TỔNG CỘNG NGUỒN VỐN= NỢ + VỐN CHỦ SỞ HỮU 5.4: Phân tích bảng báo cáo hoạt động kinh doanh BẢNG BÁO CÁO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH Doanh thu bán hàng (Đây số tiền doanh nghiệp thu từ hoạt động kinh doanh) Gía vốn hàng hóa (là giá nguyên vật liệu, tư liệu sản xuất, công cụ lao động để tạo hàng hóa đó) Lợi nhuận gộp bán hàng (là biên lợi nhuận doanh nghiệp sau trừ chi phí giá vốn hàng hóa) => Lợi nhuận gộp cao chứng tỏ doanh nghiệp làm ăn tốt có lợi cạnh tranh so với công ty ngành TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 32 Doanh thu từ hoạt động tài (là tiền cơng ty kiếm từ gửi tiết kiệm ngân hàng, đầu tư chứng khoán, trái phiếu, chiết khấu hưởng …) => Cẩn thận với công ty có doanh thu từ hoạt động tài cao doanh thu từ bán hàng cơng sử dụng sai mục đích khơng hoạt động hiệu Chi phí tài (là tiền trả lãi vay ngân hàng, lãi vay công cụ nợ khác, khoản dự phòng, chênh lệch tỷ giá) => Chi phí tốt chứng tỏ công ty không mượn nợ nhiều không chịu áp lực từ lãi vay Chi phí bán hàng (là chi phí nhân viên, sale, marketing, quảng cáo sản phẩm, …) => Chi phí khơng nên q cao so với doanh thu cơng ty phụ thuộc vào chi phí bán hàng nhiều làm bào mịn lợi nhuận cơng ty) Chi phí quản lí doanh nghiệp (là chi phí trả cho giám đốc diều hành, quản lí nhân sự, chi cho cơng tác quản lí cơng cụ, dụng cụ, đồ dùng văn phòng, khấu hao tài sản cố định, …) => Chi phí nên kiểm sốt mức ổn định không lớn so với doanh thu Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh (Là lợi nhuận gộp trừ chi phí bán hàng, chi phí quản lí, chi phí lãi vay) => Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh dùng để đánh giá xem hiệu hoạt động máy doanh nghiệp có tốt khơng hay phụ thuộc nhiều vào kênh bán hàng hay chi phí lãi vay TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 33 Thu nhập khác (bao gồm chuyển nhượng chứng khoán, bđs, cho thuê tài sản, lý tài sản, tiền phạt thu được…) => Khoản không nên q nhiều khơng phải doanh thu cốt lõi từ hoạt động sản xuất công ty, mang tính cá biệt khó lặp lại 10 Chi phí khác (là chi phí phát sinh khơng thường trực doanh nghiệp tiền bị phạt, tiền vi phạm hợp đồng, lỗ từ nhượng bán bđs, …) => Khoản tốt nhiều doanh nghiệp cố tình che dấu mặt xấu vào chi phí này, khơng mang tính thường xuyên 11 Lợi nhuận khác (là lợi nhuận từ thu nhập khác trừ chi phí khác) => Mục nên nhỏ lợi nhuận phát sinh từ yếu tố thực tế, không thường xuyên lợi nhuận cốt lõi công ty 12 Lợi nhuận trước thuế (là lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh cộng với lợi nhuận khác) => Thể lợi nhuận cơng ty làm trước tính đến yếu tố thuế 13 Thuế (là nghĩa vụ doanh nghiệp đât nước) 14 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp (là lợi nhuận sau trừ thuế) => Đây phần lợi nhuận mà cổ đông hưởng 15 Lợi nhuận sau thuế công ty mẹ (là lợi nhuận sau thuế cơng ty thể riêng lợi nhuận cơng ty mà thơi trừ hết phần lợi nhuận công ty hay công ty liên kết tạo ra) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 34 => Đây tiêu chí quan trọng để xem xét coi doanh thu doanh nghiệp có đến từ phần lớn doanh thu công ty mẹ hay không 16 Lợi nhuận sau thuế cổ đông không kiểm sốt (đây phần lợi nhuận mà khơng thuộc quyền kiểm sốt cơng ty mẹ), vd cơng ty mẹ chiếm 60% cổ phần cơng ty cơng ty mẹ hưởng 60% lợi nhuận công ty đó, cịn 40% lợi nhuận cịn lại cổ đơng khác góp vào cơng ty cơng ty mẹ khơng thể kiểm sốt 17 Lãi cổ phiếu (là lợi nhuận cổ phiếu mà cổ đông sở hữu) 5.5: Phân tích bảng lưu chuyển tiền tệ:  Phân loại hình thức lập bảng lưu chuyển tiền tệ: Có hình thức lập bảng lưu chuyển tiền tệ trực tiếp gián tiếp: -PHƯƠNG PHÁP GIÁN TIẾP (được doanh nghiệp ưu tiên sử dụng dựa vào lợi nhuận trước thuế doanh nghiệp điểu chỉnh số tiêu chuẩn phù hợp báo cáo lưu chuyển tiền tệ cho thấy mối liên hệ kết hoạt động kinh doanh kết lưu chuyển tiền tệ, dễ dàng đối chiếu với số liệu khác, thời gian lập bảng lưu chuyển tiền tệ nhanh đỡ tốn công sức so với lập bắng phương pháp trực tiếp) OCF (Operating Cash Flow) = EBIT + Khấu hao – Thuế -PHƯƠNG PHÁP TRỰC TIẾP (là tính tốn tất khoản thu vào chi doanh nghiệp để từ tính dịng tiền từ hoạt động kinh doanh, mối liên hệ kết kinh doanh kết lưu chuyển tiền tệ, khó đối chiếu với liệu khác tốn nhiều thời gian công sức nên không phổ biến) OCF = Doanh thu – chi phí hoạt động TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM 35  Phân tích bảng lưu chuyển tiền tệ gián tiếp LƯU CHUYỂN TIỀN TỆ GIÁN TIẾP I Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Lợi nhuận trước thuế (là lợi nhuận doanh nghiệp chưa bị ảnh hưởng thuế báo cáo kết hoạt động kinh doanh) Điều chỉnh cho khoản (là loại bỏ mục tiền thêm vào mục tiền báo cáo kết hoạt động kinh doanh) - Khấu hao tài sản cố định bđs đầu tư - Các khoản dự phòng -Lãi lỗ chênh lệch tỷ giá hối đoái -Lãi lỗ từ hoạt động đầu tư -Chi phí lãi vay -Các khoản điều chỉnh khác => Đây khoản ảnh hưởng đến tiền doanh nghiệp nên cộng vào để thấy dòng tiền lưu chuyển cách khách quan Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh trước thay đổi vốn lưu động (là lợi nhuận (là tiền kiếm từ hoạt động kinh doanh trước tính đến yếu tố làm phần số tiền đó) -Tăng, giảm khoản phải thu -Tăng, giảm hàng tồn kho -Tăng, giảm khoản phải trả -Tăng, giảm chi phí trả trước -Tiền lãi vay trả -Thuế thu nhập nộp TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 36 -Tiền thu khác -Tiền chi khác LƯU CHUYỂN TIỀN THUẦN TỪ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH (ĐÂY CHÍNH LÀ TIỀN MẶT CƠNG TY THỰC SỰ LÀM RA TRONG BÁO CÁO TÀI CHÍNH Ở THỜI ĐIỂM ĐĨ thể mức chênh lệnh từ tổng số tiền thu vào chi doanh nghiệp đó) =>Từ ta thấy tình hình hoạt động cơng ty (dịng tiền cơng ty tạo dương hay âm), để xem cơng ty có có sức khỏe tài tốt hay khơng II Lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư Tiền mua sắm trang thiết bị tài sản dài hạn khác Tiền chi cho vay Tiền thu từ cho vay Tiền lãi cho vay … LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ III Lưu chuyển tiền từ hoạt động tài Tiền thu từ vay (đây tiền vay mượn để hoạt động sxkd) Tiền trả nợ gốc vay (là tiền trả từ khoản vay mượn mục 1) Cổ tức, lợi nhuận chi trả LƯU CHUYỂN TIỀN TỪ HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH LƯU CHUYỂN TIỀN THUẦN TRONG KỲ (HĐ Kinh doanh + đầu tư + tài chính) Tiền tương đương tiền đầu kỳ (là số tiền cơng ty có kỳ gần nhất) Ảnh hưởng tỷ giá hối đoái (chênh lệch tỷ giá) TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 37 Tiền tương đương tiền cuối kỳ (là sô tiền công ty có thời điểm tại) 5.6: Báo cáo thuyết minh tài BÁO CÁO THUYẾT MINH TÀI CHÍNH -Là báo cáo diễn giả rõ ràng, chi tiết khoản mục báo cáo tài mục tăng giảm lớn giải thích rõ nguyên nhân gây điều Chúng ta xem xét bảng báo cáo thuyết minh để xem doanh nghiệp có giải trình khoản biến động tăng giảm lớn cách hợp lý hay không TRẦN TRUNG TIẾN_TỔNG QUAN VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 38