8 của tài sản cơ sở cũng như đặc thù của hợp đồng tài chính phái sinh Tuy nhiên, các chứng khoán phái sinh đều có một số đặc điểm chung như sau Thứ nhất, sự hình thành của mỗi chứng khoán phái sinh ph[.]
8 tài sản sở đặc thù hợp đồng tài phái sinh Tuy nhiên, chứng khốn phái sinh có số đặc điểm chung sau: - Thứ nhất, hình thành chứng khốn phái sinh phụ thuộc vào loại tài sản sở giá trị chứng khoán phái sinh phụ thuộc vào giá trị tài sản sở Nội dung hình thức CKPS khác chứng khốn có chung đặc điểm phải xuất phát từ tài sản gốc loại hàng hoá hữu hình tượng kinh tế xã hội Tương ứng với giá trị thực tế tài sản sở biến động theo ngày mà CKPS biến động giá trị Chính liên kết chặt chẽ với tài sản sở nên hình thành phát triển CKPS gắn chặt với hình thành phát triển tài sản sở - Thứ hai, thơng qua chứng khốn phái sinh, bên tham gia hợp đồng thể thỏa thuận, quyền lợi và/hoặc nghĩa vụ tương lai tài sản sở mà không xác nhận quyền sở hữu chúng Tuy không không nắm giữ tài sản sở người nắm giữ CKPS dễ dàng chuyển hố thành tài sản sở tới hạn Do đó, người nắm giữ CKPS chưa xác nhận quyền sở hữu thời với tài sản gốc người có chắn có khả sở hữu tài sản sở tương lai Với số sản phẩm phái sinh, quyền lợi nghĩa vụ thực hợp đồng thực tiền, khơng có trao đổi hàng hóa thực tế - Thứ ba, hoạt động giao dịch chứng khoán phái sinh thường gắn liền với việc sử dụng địn bẩy tài nhà đầu tư dựa quy định ký quỹ Thông thường, tỉ lệ ký quỹ chứng khoán phái sinh thấp nhiều so với chứng khoán sở, tức địn bẩy tài chứng khốn phái sinh nhiều đáng kể so với chứng khoán sở Điều mang lại cho nhà đầu tư mức lãi tiềm cao nhiều so với đầu tư vào loại chứng khốn thơng thường dự đốn xu hướng tài sản sở số vốn u cầu địi hỏi Tuy nhiên, việc sử dụng địn bẩy tài cao tiềm ẩn nhiều rủi ro gây tổn thất nặng nề cho nhà đầu tư, đặc biệt điều kiện thị trường biến động mạnh theo hướng bất lợi cho vị nhà đầu tư - Thứ tư, chứng khoán phái sinh giao dịch thị trường không bị hạn chế số lượng Điều khác biệt với loại cổ phiếu thị trường chứng khoán số lượng giao dịch bị giới hạn số lượng phát hành số lượng chứng khoán phái sinh giao dịch phụ thuộc vào nhu cầu chủ thể tham gia thị trường Do chứng khoán phái sinh sinh từ tài sản gốc nên dễ dàng tăng lên nhiều lần Bên cạnh có nhiều chứng khốn phái sinh có nguồn gốc từ chứng khoán phái sinh nên việc mở rộng quy mơ chứng khốn phái sinh tương đối dễ dàng Đặc điểm giúp thị trường CKPS mở rộng quy mơ có điều kiện thuận lợi thu hẹp khối lượng niêm yết yếu tố không thuận lợi xảy - Thứ năm, việc mua bán cổ phiếu thị trường chứng khoán, nhà đầu tư cần phải toán tiền cổ phiếu sau giao dịch cịn chứng khốn phái sinh, việc tốn/chuyển giao tài sản sở thực thời điểm định tương lai 1.1.3 Tài sản sở chứng khoán phái sinh Mỗi chứng khoán phái sinh phụ thuộc vào loại tài sản sở để làm xác định giá trị chứng khốn phái sinh Các loại tài sản lấy làm sở cho chứng khoán phái sinh phân thành nhóm: - Hàng hóa Hàng hóa mua bán thị trường tài sản sở đặt móng cho đời sản phẩm phái sinh Giao dịch phái sinh nông phẩm diễn Sở giao dịch Gạo Dojima - Osaka - Nhật Bản vào kỷ XVII Mỹ vào kỷ XIX, thị trường phái sinh nơng phẩm hình thành, đặt tảng cho bước tiến việc mở rộng giao dịch thương mại trung chuyển vốn toàn cầu sang sản phẩm phái sinh tài sản sở khác nơng phẩm (Cơng ty chứng khốn BSC 2019) Ngày nay, loại hàng hóa sử dụng làm tài sản sở cho chứng khoán phái sinh đa dạng, sản phẩm nơng nghiệp gạo, ngô, khoai, đậu tương…, nguyên vật liệu công nghiệp: sắt, thép, xi măng…, loại lượng: dầu mỏ, khí đốt, than,…hay kim loại quý vàng, bạc, đồng … - Các công cụ thị trường tài chính, tiền tệ: Các CKPS hình thành dựa lãi suất, công cụ nợ ngắn hạn 10 tỷ giá hối đoái đồng tiền với Các hợp đồng phái sinh lãi suất thường ngân hàng thương mại sử dụng nhiều đầu tư phòng ngừa rủi ro Các lãi suất đưuọc sử dụng chủ yếu hợp đồng phái sinh giao dịch thị trường lớn giới lãi suất Libor, Euribor, Tibor, Sibor Tỉ giá hối đoái tài sản sở phổ biến hợp đồng phái sinh Các nhà đầu tư tham gia hợp đồng phái sinh tỉ giá hối mục đích phịng ngừa rủi ro tỷ giá để đầu tư kiếm lời từ kinh doanh chênh lệch tỷ giá, kinh doanh từ dự đoán biến động tỷ giá thị trường Các loại tiền tệ chủ yếu sử dụng làm tài sản sở hợp đồng phái sinh bao gồm đô la Mỹ, yên Nhật, Euro, đô la Úc, bảng Anh Đây loại CKPS doanh nghiệp xuất nhập khẩu, toán quốc tế doanh nghiệp có nhu cầu vốn lớn, tài trợ nhiều vốn nợ vay… ưa thích sử dụng - Chứng khoán số chứng khoán: Các loại chứng khoán thường sử dụng làm tài sản sở cho chứng khoán phái sinh bao gồm trái phiếu, cổ phiếu Trái phiếu chứng khoán nợ phát hành phủ doanh nghiệp, chủ thể phát hành trái phiếu phải có nghĩa vụ trả lãi trái phiếu hoàn trả vốn gốc trái phiếu cho chủ sở hữu trái phiếu đến ngày đáo hạn Cổ phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu – cổ đông phần vốn cổ phần tổ chức phát hành Các sản phẩm phái sinh dựa chứng khốn giúp nhà đầu tư có thêm hội để đa dạng hóa danh mục đầu tư quản trị rủi ro Chỉ số chứng khoán số tương đối biểu (bằng điểm) quan hệ so sánh giá cổ phiếu bình quân kỳ nghiên cứu (hiện tại) với giá bình quân kỳ gốc chọn (thường coi 100 1000) Các số chứng khốn lựa chọn làm tài sản sở bao gồm số DOW 30, S&P 500, DAX, Nikkei 225, KOSPI 200, ASX SPI 200, VN30