47 việc lập kế hoạch sản xuất kinh doanh, định giá rất bị động, thu nhập người sản xuất và kinh doanh nông sản đều bấp bênh Ngoài ra, do không có sở giao dịch (SGD) hàng hóa đúng nghĩa và liên thông v[.]
47 việc lập kế hoạch sản xuất kinh doanh, định giá bị động, thu nhập người sản xuất kinh doanh nơng sản bấp bênh Ngồi ra, khơng có sở giao dịch (SGD) hàng hóa nghĩa liên thông với thị trường quốc tế nên nhiều mặt hàng nông sản xuất chủ lực Việt Nam ln phải bán giá bình qn Thế giới Những bất cập cho thấy nhu cầu phát triển thị trường phái sinh cho DN để quản lý rủi ro biến động giá hàng hóa, tạo điều kiện cho DN người sản xuất tập trung vào hoạt động kinh doanh cốt lõi với chiến lược phát triển dài hạn tạo bình đẳng cho DN Việt Nam tham gia cạnh tranh gay gắt với DN nước thị trường hàng hóa liên tục biến động” Hiện nay, việc nhìn nhận sử dụng giao dịch phái sinh hàng hóa cải thiện nhiều Những giao dịch đặt tranh tổng thể hoạt động kinh doanh doanh nghiệp, cộng với vai trò cần thiết cơng cụ phịng ngừa rủi ro, cơng cụ phái sinh hàng hóa nhiều doanh nghiệp tìm hiểu sử dụng Đây mảnh đất màu mỡ cho sàn ngoại khai thác, sàn Việt Nam giai đoạn sơ khai Dù Việt Nam có sở giao dịch hàng hóa tính khoản kém, lại giới hạn số mặt hàng cà phê, cao su, thép nên doanh nghiệp Việt Nam chủ yếu giao dịch Sở giao dịch hàng hóa lớn giới LIFFE, LME (London), NYBOT, NYMEX, CME (New York), TOCOM (Tokyo) Trong khuôn khổ giới hạn nghiên cứu đánh giá thực trạng sử dụng công cụ phái sinh vào quản trị rủi ro doanh nghiệp XNK VN thời gian qua, tác giả tìm hiểu phân tích theo ngành hàng tiêu biểu i Đối với nông sản (công ty cà phê, thức ăn chăn nuôi, công ty dệt sợi…) Tại Việt Nam, xuất cà phê tháng 05/2020 ước đạt 2,171,400 bao (bao= 60kg), giảm 10,90% so, với kỳ 2019 Tuy vậy, tổng lượng xuất tháng đầu 2020 4,80% cao năm ngoái, ước đạt 13,58 triệu bao với giá trị xuất 1,37 tỷ USD tăng 3,3% so với kỳ (Tổng cục Hải Quan) Tính chung tháng đầu năm 2020, xuất cà phê arabica đạt 37,18 nghìn tấn, trị giá 87,88 triệu USD, tăng 34,2% lượng tăng 51,1% trị giá so với kỳ năm 2019 48 Trong đó, xuất cà phê arabica sang nhiều thị trường tăng, như: Mỹ tăng 52,5%, đạt 13,8 nghìn tấn; Bỉ tăng 84,7%, đạt 8,53 nghìn (Tổng cục Hải Quan) Trước tình hình xuất cà phê thị trường sôi vậy, biến động giá thách thức lớn mà ngành cà phê phải đối mặt Ngày 26/06/2020, thị trường giới giảm trở lại, giá cà phê robusta London giao tháng 7/2020 giảm 1,15% giao dịch xuống mức 1.181 USD/tấn Trong New York, giá cà phê arabica tháng 7/2020 giảm 0,83% giao dịch xuống mức 95,2 US cent/pound Cà phê - mặt hàng nông sản chủ lực Việt Nam Việt Nam phải đối mặt với nhiều thách thức lớn, đặc biệt vấn đề phịng vệ trước rủi ro giá Vì nhà sản xuất, kinh doanh cà phê Việt Nam chủ động việc nâng cao nhận thức, sử dụng cơng cụ phịng vệ rủi ro hợp đồng kỳ hạn, hợp đồng tương lai Đối với mặt hàng cà phê, giao dịch kỳ hạn qua ngân hàng thương mại biết đến từ năm 2004 thức giao dịch qua Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (VNX) từ cuối năm 2010 Trung tâm Giao dịch Cà phê Buôn Ma Thuột (BCEC) năm 2011 Ngày 11/03/2011, nhằm đa dạng hóa hình thức giao dịch cung cấp cơng cụ tài bảo hiểm rủi ro giá cho người trồng, kinh doanh, xuất nhập cà phê, Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt Nam (Techcombank) phối hợp với Trung tâm Giao dịch cà phê Buôn Ma Thuột (BCEC) tổ chức khai trương giao dịch hợp đồng cà phê kỳ hạn Techcombank đóng vai trị ngân hàng uỷ thác toán thực nghiệp vụ toán cho hoạt động giao dịch BCEC, toán bù trừ cho giao dịch nhà đầu tư, dịch vụ quản lý tài sản ký quỹ, đánh giá lại trạng thái giao dịch thực toán tiền Để thực giao dịch hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn hàng hóa niêm yết Sở giao dịch nước ngồi thơng qua MXV phải ký quỹ tỷ lệ định so với giá trị hợp đồng giao dịch 49 Bảng 2.3 Mức ký quỹ giao dịch hợp đồng kỳ hạn tiêu chuẩn hàng hóa Sở giao dịch Hàng hóa Việt Nam có hiệu lực từ ngày 15/01/2020 STT Tên hàng hóa Mã giao dịch Sở giao dịch nước Mức ký quỹ ban ngồi liên thơng đầu/ Hợp đồng Cà phê Robusta LRC ICE EU 22,250,250 VND Cà phê Arabica KCE ICE US 103,578,750 VND Nguồn: MXV Tại Việt Nam, giai đoạn 2004-2006, sản phẩm hợp đồng tương lai hàng hóa cung cấp nhà môi giới ngân hàng thương mại như: Techcombank, BIDV, VCB, Vietinbank thị trường phái sinh hàng hóa Giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam thường tập trung vào mặt hàng xuất chủ lực cà phê, cao su gần phát triển sang mặt hàng nguyên liệu phụ thuộc nhập kim loại màu, ngũ cốc sợi nhiên số lượng giao dịch khiêm tốn Những doanh nghiệp thực giao dịch hợp đồng tương lai Việt Nam chủ yếu doanh nghiệp ngồi quốc doanh tính tự cao khả chịu trách nhiệm rủi ro việc sử dụng công cụ phái sinh hàng hóa thiếu kinh nghiệm khơng tn thủ triệt để kỷ luật đầu tư phát sinh thua lỗ ii Đối với nhiên liệu (công ty máy bay, cơng ty dầu khí ) Các cơng cụ phái sinh giúp cơng ty dầu khí giới giảm thiểu rủi ro trước biến động giá dầu thơ, giá khí giá sản phẩm liên quan Dầu khí lĩnh vực phải đối mặt với nhiều rủi ro giá dầu giới thường xuyên biến động theo cung - cầu thị trường, tốc độ phát triển kinh tế, sách tài tiền tệ, sách nước xuất dầu mỏ, tăng giảm giá trị đồng USD… Vì vậy, cơng cụ phái sinh phịng vệ rủi ro biến động giá dầu thô giá xăng dầu áp dụng rộng rãi giới nhằm đảm bảo lợi ích cho nhà đầu tư 50 Rủi ro giá lĩnh vực dầu khí có liên quan đến khâu sản xuất doanh nghiệp tham gia thị trường Các rủi ro đối tượng tham gia thị trường công cụ phái sinh để xử lý rủi ro trình bày bảng sau Bảng 2.4 Các rủi ro giá ngành dầu khí chiến lược quản trị rủi ro Đối tượng tham gia thị Rủi ro giá Các chiến lược quản trị trường rủi ro công cụ phái sinh áp dụng Các công ty sản xuất/kinh Giá dầu thô thấp Bán hợp đồng dầu thô doanh dầu (PVEP, PV tương lai mua quyền OIL) chọn bán Các nhà máy lọc dầu Giá dầu thô cao Mua hợp đồng dầu thô (BSR, NSRP) Giá sản phẩm thấp tương lai mua quyền Tỷ suất lợi nhuận thấp chọn mua Bán hợp đồng sản phẩm tương lai thực hợp đồng hoán đổi, mua quyền chọn bán Mua crack spread Các công ty điều hành kho Giá dầu thô cao Hợp đồng quyền chọn bãi (PV GAS Trading, PV Giá sản phẩm thấp calendar spread OIL) Tỷ suất lợi nhuận thấp Các khách hàng lớn: Giá không ổn định; giá Mua hợp đồng tương lai, Cơng ty phân phối (Khí bán bn cao giá bán mua quyền mua mua thiên nhiên) lẻ basis contracts Các nhà máy điện khí Tỷ suất lợi nhuận nhỏ Mua spark spread Công ty hàng không Giá dầu cao Dùng hợp đồng hốn đổi cơng ty vận chuyển Nguồn: EIA Rủi ro giá dầu rủi ro có ảnh hưởng lớn biết đến từ cuối năm 2014, giá dầu giảm mạnh từ 111 USD/ thùng (tháng 6/2014), xuống khoảng