Đang tải... (xem toàn văn)
Untitled LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI Sự lựa chọn chính sách tỷ giá của các quốc gia bài học cho Việt Nam Nhóm SV thực hiện 1 Nguyễn Trường Hưng 2 Hoàng Thị Thuỳ Dung 3 Lương Thị Ninh 4 Vũ Huyền Trang 5[.]
LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia - học cho Việt Nam Nhóm SV thực hiện: Nguyễn Trường Hưng Hoàng Thị Thuỳ Dung Lương Thị Ninh Vũ Huyền Trang Nguyễn Văn Tấn Đinh Hồng Phúc Hoàng Tuấn Minh Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam MỤC LỤC Trang LỜI MỞ ĐẦU Phần I : TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI – CÁC NÉT CƠ BẢN .5 Định nghĩa –Cơ chế hình thành- Phân loại tỷ giá hối đối .5 1.1 Định nghĩa: 1.2 Cơ chế hình thành: .5 1.3 Phân loại tỉ giá hối đoái : 2.Các nhân tố ảnh hƣởng đến tỉ giá: 2.1 Lãi suất: .8 2.2 Ngang giá sức mua: .9 2.3 Cán cân toán quốc tế: 2.4 Lạm phát : 2.5 Các sách vĩ mơvà can thiệp Chính Phủ: 10 2.6 Yếu tố tâm lí, trị: 11 2.7 Dự đoán đầu tiền tệ: .11 2.8 Có sản phẩm mới: .12 2.9 Hoạt động thị trƣờng ngầm hoạt động rửa tiền tiền giả 12 Các hệ thống tỉ giá : 12 3.1.Tỷ giá hối đoái cố định: 12 3.2.Tỷ giá hối đoái thả tự do: 14 3.3.Chế độ tỉ giá hối đoái linh hoạt(chế độ tỷ giá hối đối thả có quản lý Nhà nƣớc) 16 Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam PHẦN II: SỰ LỰA CHỌN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA CÁC QUỐC GIA 18 1.Hệ thống chế độ tỷ giá hối đoái hành giới 18 1.1.Tình hình chung chế độ tỉ giá hối đoái .18 1.2.Sự lựa chọn chế độ tỷ giá hối đoái nƣớc giới thời kỳ 1973 - 2002 23 1.3 Chế độ tỷ giá khủng hoảng tiền tệ 29 Chính sách tỷ giá hối đối kinh nghiệm thực tiễn số nƣớc năm vừa qua .31 2.1 Chính sách tỷ giá hối đoái Hoa Kỳ .31 2.2 Chính sách tỷ giá hối đoái kinh nghiệm thực tiễn Trung Quốc .41 PHẦN III: SỰ LỰA CHỌN TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI CỦA VIỆT NAM THỰC TRẠNG VỀ TỶ GIÁ HỐI ĐỐI VÀ CHÍNH SÁCH TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI Ở NƢỚC TA TRONG THỜI GIAN QUA 47 1.Các sách tỉ giá hối đoái Việt Nam .47 1.1 Thực trạng tỉ giá hối đối sách tỉ giá hối đối Việt Nam trƣớc năm 1990 51 1.2 Thực trạng sách tỉ giá hối đối Việt Nam thời kì (1990-1997) .51 1.3 Thực trạng tỉ giá hối đối sách tỉ giá hối đối Việt Nam thời kì khủng hoảng tài tiền tệ khu vực Đông Nam Á (1997- 1998) .54 1.4 thực trạng tỉ giá hối đối sách tỉ giá hối đối thời kì sau khủng hoảng tài tiền tệ (1999- nay) 57 2.Chính sách tỉ giá hối đối Việt Nam điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế .61 Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam Bài học kinh nghiệm lựa chọn sách sách tỉ giá hối đối giải pháp thực thành cơng sách tỉ giá hối đoái nƣớc ta điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế .63 3.1 Bài học kinh nghiệm 63 3.2 Giải pháp thực thành cơng sách tỉ giá nƣớc ta điều kiện hội nhập kinh tế quốc tế 64 PHẦN KẾT LUẬN 65 Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam LỜI MỞ ĐẦU Ngày xu hướng tồn cầu hố quốc tế hoá diễn mạnh mẽ tất lĩnh vực đời sống xã hội Hầu hết quốc gia giới tham gia ngày nhiều vào thương mại toàn cầu Trong tỉ giá hối đối yếu tố ảnh hưởng lớn đến hoạt động xuất nhập khẩu, hoạt động thương mại, đầu tư quốc tế quốc gia Do việc lựa chọn sách tỉ giá hối đối hợp lí cần thiết quan trọng điều kiện Trên giới có nhiều chế độ tỉ giá hối đoái khác Mỗi chế độ tỉ giá hối đối có ưu nhược điểm riêng phù hợp với điều kiện cụ thể Do nước tuỳ thuộc vào điều kiện cụ thể để lựa chọn cho chế độ tỉ giá hối đoái phù hợp với điều kiện cụ thể phù hợp giai đoạn phát triển định nhằm ổn định phát triển kinh tế - trị - xã hội Tuy nhiên để tìm sách tỉ giá tốt phát triển bỏ qua việc nghiên cứu kinh nghiệm lựa chọn chế độ tỉ giá hối đoái nước khác giới từ vận dụng vào điều kiện cụ thể nước Thị trường tài Việt Nam giai đoạn phát triển cịn sơ khai tồn nhiều yếu kém, sách tỉ giá hối đối hợp lí điều kiện quan trọng giúp thị trường tài Việt Nam nói riêng kinh tế Việt Nam nói chung phát triển chống lại biến động bất động bất thường phức tạp thị trường tài quốc tế Nhất điều kiện mà Việt Nam ngày tham gia nhiều vào thị trường tài quốc tế hoạt động thương mại toàn cầu mà biến động dù nhỏ thị trường quốc tế ảnh hưởng đến phát triển kinh tế Việt Nam Trên sở nhận thức tầm quan trọng tính đắn sách tỉ giá hối đoái phát triển kinh tế đất nước mối quan hệ thương mại, đầu tư, hay xuất nhập khẩu, chúng em định chọn đề tài: “Sự lựa chọn tỉ giá hối đoái nước học cho Việt Nam” Chúng em xin chân thành cảm ơn TS Hoàng Thị Lan Hương tình giúp đỡ chúng em thực đề tài Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam Phần I : TỶ GIÁ HỐI ĐOÁI – CÁC NÉT CƠ BẢN Định nghĩa –Cơ chế hình thành- Phân loại tỷ giá hối đoái 1.1 Định nghĩa: Tỉ giá hối đoái số đơn vị loại tiền tệ quốc gia cần để có đơn vị tiền tệ quốc gia khác Ví dụ:16060VND mua USD ta gọi tỉ giá hối đối la Mĩ đồng Việt Nam USD =16060VND Vậy tỉ giá hối đoái giá tiền tệ nước tính đơn vị tiền tệ nước khác 1.2 Cơ chế hình thành: 2.1 Chế độ vị vàng: Từ 1880 đến 1914 vàng tảng sở tiền tệ Một quốc gia cho đơn vị tiền tệ hàm lượng vàng chứa bên đơn vị Vì nước xuất vàng tự để lấy tiền giấy đổi tiền giấy tự để lấy vàng Ví dụ: Trước 1914 hàm lượng vàng USD =1.504g vàng hàm lượng vàng 1GBP=7.32g vàng Tóm lại tỉ giá hối đối giá đồng tiền biểu thị thông qua đồng tiền khác Khi chiến tranh bùng nổ chế độ vị vàng có biến tướng là: Chế độ vị vàng thoi:đơn vị tiền tệ có nội dung vàng -vàng vật ngang giá chung thước đo giá trị lưu thơng khơng cịn vàng giấy bạc ngân hàng khơng cịn tự đổI lấy tiền vàng mà đổi lấy thỏi vàng với mức hạn chế Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam Chế độ vị vàng hối đoái:vàng giữ làm vị thước đo giá trị giấy bạc ngân hàng không trực tiếp đổi vàng mà đổI ngoại tệ mạnh dược chọn làm sở USD, GBP Các chế độ không ổn định chế độ vị vàng trước chiến tranh I tỉ giá dần tính ổn định trước Khủng hoảng 1929-1933 làm cho chế độ vị vàng hình thức hồn tồn sụp đổ 1.2.2 Chế độ tiền tệ BRETTON WOODS: Sau chế độ vị vàng sụp đổ nước tư chủ trương khôi phục lại chế độ vị vàng khơng trọn vẹn hai hình thức chế độ vị vàng thông qua bảng anh chế độ vị vàng thông qua USD Để tránh lập lại tình trạng kinh tế yếu trước chiến tranh phủ nước đồng minh vào cuối chiến hai gặp nghị liên hợp quốc tiền tệ tài Hội nghị đựơc tổ chức BRETTON WOODS New Hamphshire, Mỹ tháng 71944.hội nghị thiết lập tổ chức là: Quĩ tiền tệ quốc tế (international moneytary fund-IMF) Ngân hàng quốc tế mục tiêu tái thiết phát triển (the international bank for reconstruction and development-thường gọi World bank- ngân hàng giới).Chế độ quy định 1ounce vàng=35 USD Chế độ biến USD thành đồng tiền tiêu chuẩn quốc tế Chế độ tồn đến 1960, lúc lạm phát USD xảy nước dự trữ USD đổi đôla liên tục để lấy vàng nên dự trữ vàng mĩ xuống mức thấp nhất.khi USD = 0.73662g vàng đến ngày 13/2/1973 Mĩ tuyên bố chế độ BRETTON WOODS sụp đổ 1.2.3 Chế độ tiền tệ sau BRETTON WOODS: Sau Mĩ tuyên bố chế độ BRETTON WOODS sụp đổ hầu tư thả đồng tiền Các nước sử dụng tiền giấy không chuyển đổi vàng lưu thông, giá trị tiền tệ thay đổi theo sức mua thị trường Xác định tỉ giá khơng dựa sức mua hai đồng tiền Tỉ giá biến động liên tục ngày nên gọi chế độ tỉ giá thả nổi.Tuy nhiên để tránh biến động lên xuống mức tỉ giá gây ảnh hưởng không tốt đến hoạt động kinh tế cần thiết phải có nhà nước quản lí.Vì người ta gọi chế độ tỉ giá có quản lí nhà nước chế độ thả có quản lí Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam 1.3 Phân loại tỉ giá hối đoái : Tỉ giá mua vào tỉ giá bán ra: tỉ giá mua vào tỉ giá ngân hàng yết giá sẵn sàng mua vào đồng tiền yết giá Còn tỉ giá bán tỉ giá ngân hàng yết giá sẵn sàng bán đồng tiền yết giá, tỉ giá mua vào tỉ giá đứng trước ln thấp tỉ giá bán Ví dụ: ngân hàng ngoại thương yết giá: S(VND/ USD)=(14020-14025) Trong tỉ giá đứng trước 14020 tỉ giá mua USD vào (tức bán VND), tỉ giá đứng sau 14025 tỉ giá bán USD Tỉ giá giao ngay: tỉ giá thỏa thuận ngày hôm việc tiến hành tốn xảy vịng hai ngày làm việc Tỉ giá giao nhận có kì hạn: tỉ giá thỏa thuận ngày hơm việc tốn xảy sau ba ngày làm việc trở lên Tỉ giá tiền mặt: áp dụng cho ngoại tệ tiền kim loại, tiền giấy, séc du lịch thẻ tín dụng Tỉ giá chuyển khoản áp dụng cho giao dịch mua bán ngoại tệ khoản tiền gửi ngân hàng thông thường, tỉ giá mua tiền mặt thấp tỉ giá bán tiền mặt cao so với tỉ giá chuyển khoản Tỉ giá mở cửa: tỉ giá áp dụng cho hợp đồng cuối ngày giao dịch.thông thường ngân hàng không công bố tất tỉ giá tất hợp đồng kí kết ngày ,mà cơng bố tỉ giá đóng cửa Tỉ giá đóng cửa: tiêu chủ yếu tình hình biến động tỉ giá ngày Tỉ giá thức: tỉ giá thức tỉ giá ngân hàng trung ương cơng bố, phản ánh thức giá trị đối ngoại đồng tiền nội tệ Tỉ giá chợ đen: tỉ giá hình bên ngồi hệ thốnh ngân hàng thị trường định Tỉ giá danh nghĩa: tỉ giá trao đổi đồng tiền Tỉ giá thực: tương quan sức mua đồng tiền Tỉ giá trung bình: tỉ giá rổ đồng tiền Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam Tỉ giá chéo: tỉ giá đồng tiền dược suy từ đồng tiền thứ Tỉ giá cố định: ngân hàng trung ương công bố cố định không đổi Tỉ giá thả tự do: hình thành theo quan hệ cung cầu thị trường ngoại hối Tỉ giá thả có quản lí: phủ mua bán đồng tiền để thay đổi cung cầu ngoại hối Tỉ giá mua: tỉ giá ngân hàng mua ngoại hối vào Tỉ giá bán: tỉ giá ngân hàng bán ngoại hối Tỉ giá séc: tỉ giá mua bán loại séc ngoại tệ Tỉ giá hối phiếu trả tiền ngay: tỉ giá mua bán loại hối phiếu trả tiền ngoại tệ Tỉ giá hối phiếu có kì hạn: tỉ giá mua bán loại hối phiếu có kì hạn ngoại tệ Tỉ giá điện hối: tỉ giá chuyển ngoại hối điện, tỉ giá sở để xác định loại tỉ giá khác Tỉ giá thư hối: tỉ giá chuyển ngoại hối thư 2.Các nhân tố ảnh hƣởng đến tỉ giá: 2.1 Lãi suất: Các nhà đầu tư thường đầu tư vào đồng tiền có lãi suất cao vay nhằm thu lãi nhiều đồng tiền có khả lên giá Phần lớn nhà đầu tư lớn thị trường tập đồn cơng ti xuyên quốc gia chuyển đổi đầu tư dễ dàng đồng tiền khác tỉ giá lãi suất đồng tiền thay đổi Các nhà đầu tư quan tâm xem làm cách để phần chênh lêch lãi suất mang lại phải lớn gia tăng tỉ giá suốt thời gian đầu tư Tóm lại mua bán định dùng đồng tiền khác nhà đầu tư làm cung tiền thay đổi tỉ giá thay đổi Ví dụ:giả sử Mỹ nâng lãi suất tiền gửi Việt Nam giữ nguyên mức lãi suất cũ, nhà kinh doanh Việt Nam mua tín phiếu ngắn hạn Mỹ nhằm thu tiên lãi cao Do cầu USD tăng lên để đổi lấy tín phiếu đường cầu USD thị trường ngoại hối chuyển sang phải Đồng thời nhà kinh doanh Mỹ muốn giữ tiền gửi Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm Đề tài: Sự lựa chọn sách tỷ giá quốc gia – học cho Việt Nam ngân hàng chứng từ có giá nước đầu tư Việt Nam với lãi suất thấp cung USD giảm xuống thị trường ngoại hối: đường cung dịch trái Kết tỉ giá USD VND tăng lên Vậy việc thay đổi lãi suất tác động tới lãi suất làm thay đổi cung cầu tiền 2.2 Ngang giá sức mua: Ngang giá sức mua so sánh đo lường sức mua hai đồng tiền xem xem gía số mặt hàng hai nước khác để từ xác định tỉ giá hối đoái đồng tiền nước khác Mặt hàng nước A rẻ nước B xuất từ A sang B có lời nên A đẩy mạnh xuất A B có thu chi trao đổi ngoại tệ ảnh hưởng cung cầu ngoại tệ thị trường làm thay đổi tỉ giá 2.3 Cán cân toán quốc tế: Cán cân toán quốc tế phản ánh mức cung cầu ngoại tệ nên ảnh hưởng trực tiếp đến tỉ giá:khi bội thu cán cân toán quốc tế làm tỉ giá giảm tức nội tệ lên giá ngoại tệ giảm giá 2.4 Lạm phát : tỉ giá =sức mua đồng nội tệ/sức mua đồng ngoại tệ =mức giá nước/mức giá nước từ suy tỉ giá thời điểm t (tỉ giá thời điểm t-1) x lạm phát nước E = lạm phát nước ngồi Tóm lại qua lạm phát ta tính tỉ giá năm so với năm gốc Lớp: Kinh tế quốc tế 46 Nhóm