nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán công thương

Lời nói đầu Sau thời gian hơn ba năm, hoạt động của TTGDCK Tp. Hồ Chí Minh bớc đầu đợc đánh giá là khá thành công và là sự ghi nhận bớc tiến quan trọng trong quá trình xây dựng đồng bộ và hoàn thiện thị trờng tài chính Việt nam. Trong hoạt động của TTCK không thể không nhắc đến các CTCK với vai trò là định chế trung gian tham gia thị trờng. Các CTCK giúp cho việc lu thông hàng hóa diễn ra suôn sẻ, tấp nập, làm cho TTCK trở nên sôi động hơn, hoạt động có hiệu quả hơn và qua đó, một lợng vốn nhàn rỗi đợc đa vào đầu t cho phát triển kinh tế từ những cố gắng và nỗ lực của các CTCK đã góp phần làm nên một diện mạo của TTCK Việt nam. Là một trong những CTCK sớm đi vào hoạt động ngay từ những ngày đầu của TTCK, với số vốn ban đầu đợc coi là lớn và đã đạt đợc 1 số thành công nhất định, song bên cạnh đó vẫn còn tồn tại nhiều hạn chế và bất cập trong quá trình tác nghiệp. Công ty đợc đánh giá là hoạt động tơng đối hiệu quả trong nghiệp vụ môi giới và có nhiều nghiệp vụ phụ trợ từ phía Ngân hàng mẹ. Trong những năm tới, hàng hóa trên thị trờng sẽ đa dạng và phong phú hơn, nhu cầu t vấn tái cơ cấu, chuyển đổi, cổ phần hóa, bảo lãnh phát hành và niêm yết của các doanh nghiệp và nhu cầu đầu t chứng khoán trong dân chúng trên TTCK sẽ gia tăng. Đây là cơ hội lớn đối với TTCK và các CTCK. Để khẳng định đợc mình, yêu cầu đặt ra cho CTCK Công thơng là phải tìm ra các giải pháp để đứng vững trong điều kiện thị trờng kém sôi động hiện thời và có thể thích ứng với tình hình mới trong tơng lai. Xuất phát từ ý tởng đó, em đã lựa chọn nghiên cứu để tài nâng cao hiệu quả hoạt động kinh doanh của CTCK Công thơng. Mục đích nghiên cứu của đề tài là đa ra đánh giá về thực tế triển khai các nghiệp vụ tại CTCK Công thơng thời gian qua, phân tích những mặt đợc, những mặt hạn chế để từ đó đề ra một số giải pháp cho công ty trong qua trình hoàn thiện và phát triển các nghiệp vụ của mình. Chơng 1 Lý luận chung về hiệu quả kinh doanh của công ty chứng khoán 1.1. Những vấn đề cơ bản về thị trờng chứng khoán Cùng với sự vận động và phát triển kinh tế, nhu cầu đầu t và tích luỹ trong xã hội không ngừng tăng và ngày càng phong phú, đa dạng hơn. Những ngời có cơ hội đầu t sinh lời thì thiếu vốn, trái lại những ngời có vốn nhàn rỗi lại không có cơ hội đầu t. Từ đó trong nền kinh tế cũng hình thành nên một cơ chế chuyển vốn từ tiết kiệm sang đầu t. Lúc đầu sẽ xuất hiện những khoản vay trực tiếp, dựa trên quan hệ quen biết cá nhân để giải quyết nhu cầu vốn của mình. Tuy nhiên khi cung cầu vốn tăng lên thì hình thức này không đáp ứng đợc nữa. Thực tế đòi hỏi phải xuất hiện các trung gian tài chính, mặt khác do nhu cầu về các khoản vốn lớn nên phải có các cách khác nhau để vay vốn. Các nhà đầu t phát hành ra chứng khoán để vay vốn. Thị trờng tài chính xuất hiện. Thị trờng chứng khoán nằm trong thị trờng tài chính dài hạn thông qua cơ chế tài trợ trực tiếp, là nơi diễn ra các hoạt động mua bán, chuyển nhợng các loại chứng khoán dài hạn. Cho tới nay, thị trờng chứng khoán phát triển ở mức có thể nói là không thể thiếu trong đời sống kinh tế của những nớc theo cơ chế thị trờng và nhất là những nớc đang phát triển cần thu hút luồng vốn dài hạn cho nền kinh tế quốc dân. 1.1.1.Vai trò của thị trờng chứng khoán đối với nền kinh tế thị trờng. Thị trờng chứng khoán là một định chế tài chính tất yếu của nền kinh tế thị trờng phát triển.Thị trờng chứng khoán là chiếc cầu nối vô hình giữa cung và cầu vốn trong nền kinh tế. Một thị trờng chứng khoán lành mạnh và hoạt động có hiệu quả sẽ tạo điều kiện khai thác tốt các tiềm năng của nền kinh tế, tạo sự lành mạnh trong việc thu hút và phân phối vốn trong nền kinh tế một cách có hiệu quả nhất. Thị trờng chứng khoán góp phần thúc đẩy sự phát triển nhanh chóng của nền kinh tế . Chức năng cơ bản của thị trờng chứng khoán là công cụ huy động vốn đầu t cho nền kinh tế và tăng tiết kiệm quốc gia thông qua việc phát hành và luân chuyển chứng khoán có giá. Việc mua đi bán lại chứng khoán trên thị trờng chứng khoán đã tạo điều kiện di chuyển vốn từ nơi thừa sang nơi thiếu vốn, tạo điều kiện chuyển hớng đầu t từ ngành này sang ngành khác, từ đó góp phần điều hoà vốn giữa các ngành kinh tế, phá vỡ tính ỳ của đầu t trong sản xuất, tạo ra những động năng cho sản xuất kinh doanh, góp phần tạo nên sự phát triển nhanh và đồng đều của nền kinh tế. Thị trờng chứng khoán là một định chế rất cơ bản trong hệ thống thị trờng tài chính, là chất xúc tác quan trọng trong việc huy động vốn cho đầu t phát triển và thúc đẩy các hoạt động kinh tế . Thị trờng chứng khoán tạo điều kiện thu hút và kiểm soát vốn đầu t nớc ngoài. Với nguyên tắc công khai, thị trờng chứng khoán là nơi mà các nhà đầu t nớc ngoài có thể theo dõi và nhận định một cách dễ dàng hoạt động của các ngành, các doanh nghiệp trong nớc. Hơn nữa, thị trờng chứng khoán thu hút vốn thông qua mua bán chứng khoán, từ đó tạo môi trờng đầu t thuận lợi cho các nhà đầu t nớc ngoài. Thị trờng chứng khoán là phơng tiện giúp chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế, tài chính. Bên cạnh việc tăng thu ngân sách từ thuế, Nhà nớc thờng sử dụng biện pháp phát hành trái phiếu Nhà nớc-một hình thức tín dụng Nhà nớc, trong đó Nhà nớc vay tiền của công chúng. Thị trờng chứng khoán còn là công cụ đánh giá hoạt động kinh doanh và phong vũ biểu của nền kinh tế. Thị trờng chứng khoán phản ánh tình trạng của các doanh nghiệp và của cả nền kinh tế quốc gia. Các thị giá chứng khoán đợc thể hiện thờng xuyên trên thị trờng đã phản ánh giá trị phần tài sản Có của doanh nghiệp, mức độ đầu t, trạng thái kinh tế. Chỉ có những doanh nghiệp làm ăn lành mạnh, có hiệu quả cao, hứa hẹn triển vọng tơng lai tốt đẹp thì giá trị thị trờng của chứng khoán công ty mới cao và ngợc lại. Ngoài ra, thị trờng chứng khoán còn là phong vũ biểu của nền kinh tế, giúp những ngời đầu t và những ngời quản lý có cơ sở đánh giá thực trạng và dự đoán tơng lai của nền kinh tế. Rõ ràng, với cách thức hoạt động mềm dẻo linh hoạt của thị trờng chứng khoán, thị trờng chứng khoán đã phát huy vai trò tích cực và có ý nghĩa quan trọng đối với nền kinh tế phát triển theo cơ chế thị trờng. 1.1.2. Nguyên tắc hoạt động của thị trờng chứng khoán Thị trờng chứng khoán thờng nhìn vào 3 mục tiêu lớn: hoạt động có hiệu quả, điều hành công bằng, phát triển ổn định. Để đạt đợc mục tiêu đó, thị trờng chứng khoán phải tuân thủ các nguyên tắc sau : Nguyên tắc trung gian: Nguyên tắc này đòi hỏi việc mua bán chứng khoán phải thực hiện thông qua môi giới trung gian. Trên thị trờng sơ cấp, các nhà đầu t thờng không mua trực tiếp nhà phát hành mà mua từ các nhà bảo lãnh phát hành. Trên thị trờng thứ cấp, thông qua các nghiệp vụ môi giới kinh doanh, các công ty chứng khoán mua, bán chứng khoán giúp các khách hàng, hoặc kết nối các khách hàng với nhau qua việc thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán trên tài khoản của mình. Nguyên tắc trung gian đảm bảo cho thị trờng hoạt động lành mạnh, đều đặn, hợp pháp và phát triển, bảo vệ lợi ích của ngời đầu t. Có tác dụng đảm bảo an toàn về chứng khoán, tránh chứng khoán giả mạo, trộm cắp chứng khoán, khắc phục những hạn chế về không gian của sàn giao dịch. Điều này thể hiện rõ hơn trên thị trờng chứng khoán tập trung tức là Sở giao dịch chứng khoán. Nguyên tắc đấu giá: Mục tiêu của thị trờng chứng khoán là cạnh tranh hoàn hảo. Vì vậy không ai có quyền định giá chứng khoán một cách độc đoán, mà giá cả chỉ có thể xác định căn cứ vào sự tác động qua lại của cung và cầu chứng khoán theo nguyên tắc đấu giá. Giá cả của chứng khoán đợc định ra trên nguyên tắc thị trờng. Vì vậy thị trờng chứng khoán đợc coi là thị trờng mang tính tự do nhất trong các loại thị trờng. Nguyên tắc công khai thông tin : Để đảm bảo công bằng trong buôn bán và hình thành giá chứng khoán, đảm bảo quyền lợi cho ngời mua bán chứng khoán, giảm các hoạt động gian lận trong kinh doanh chứng khoán, mọi hoạt động trên thị trờng chứng khoán đều phải đợc công khai, nh các loại chứng khoán đợc đa ra mua bán trên thị trờng, tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của công ty phát hành chứng khoán, số lợng chứng khoán và giá cả các loại chứng khoán giao dịch.Việc công khai thông tin về thị trờng chứng khoán đòi hỏi thoả mãn các yêu cầu về tính chính xác, tính kịp thời và tính dễ dàng. Tất cả những nguyên tắc này đều đợc thể hiện bằng các văn bản pháp quy, các đạo luật, các quy chế, điều lệ của từng thị trờng chứng khoán, nhằm bảo vệ cho các nhà đầu t và ràng buộc các thành viên của thị trờng chứng khoán, tạo điều kiện ổn định và phát triển thị trờng chứng khoán. 1.1.3. Hàng hoá trên thị trờng chứng khoán. Trên thị trờng chứng khoán, hàng hoá của thị trờng bao gồm nhiều loại. Nhng xét về mặt lịch sử và theo cách gọi có tính thống nhất, các loại hàng hoá này đều có tên là chứng khoán. Có thể hiểu khái quát chứng khoán là những chứng th dới dạng vật chất hoặc điện tử (bút toán ghi sổ) xác nhận quyền sở hữu hợp pháp của chủ chứng khoán và có thể đợc mua bán, trao đổi, chuyển nhợng trên thị trờng chứng khoán Thông thờng chứng khoán gồm 3 loại cơ bản là: Chứng khoán vốn: Cổ phiếu (Equity securities); Chứng khoán nợ: Trái phiếu (Debt securities); Chứng khoán phái sinh: Các chứng từ tài chính có nguồn gốc chứng khoán (Derivatives). Cổ phiếu: Là một chứng th xác nhận quyền sở hữu đối với tài sản và vốn của công ty cổ phần, do đó nó đợc coi là một tài sản thực sự. Ngời sở hữu cổ phiếu đợc gọi là cổ đông. Các cổ đông đợc hởng quyền lợi hợp pháp tại công ty cổ phần tuỳ theo tỉ lệ vốn tham gia vào công ty cổ phần đó. Trái phiếu: Là một chứng th xác nhận một khoản nợ của tổ chức phát hành đối vớ ngời sở hữu (trái chủ), trong đó cam kết sẽ trả số tiền gốc kèm với tiền lãi trong một thời hạn nhất định. Các chứng khoán phái sinh: Trên thị trờng chứng khoán, bên cạnh các giao dịch mua bán các chứng khoán vốn, chứng khoán nợ, còn có các giao dịch mua bán các chứng từ tài chính khác nh chứng quyền, chứng khế, quyền lựa chọnCác chứng từ tài chính nay đợc ra đời từ các giao dịch chứng khoán và đ- ợc quyền chuyển đổi sang chứng khoán qua mua bán. Do đó, ngời ta gọi chúng là các chứng từ có nguồn gốc tài chính hoặc các chứng khoán phái sinh. 1.1.4. Chủ thể tham gia thị trờng chứng khoán Trên thị trờng chứng khoán có nhiều loại chủ thể tham gia hoạt động theo nhiều mục đích khác nhau: chủ thể phát hành, chủ thể đầu t, chủ thể trung gian chứng khoán, chủ thể quản lý và giám sát các hoạt động của thị trờng chứng khoán và các tổ chức có liên quan. Chủ thể phát hành: Đây là những ngời cần tiền và huy động vốn bằng cách phát hành chứng khoán và bán cho những ngời đầu t hoặc những ngời kinh doanh chứng khoán. Chủ thể phát hành bao gồm: Chính phủ, các doanh nghiệp và một số tổ chức khác theo qui định của pháp luật. Chủ thể đầu t: Ngời đầu t là ngời có tiền nhàn rỗi, sử dụng tiền đầu t và thị trờng chứng khoán bằng cách thực sự mua bán chứng khoán trên thị trờng chứng khoán nhằm hởng lãi và lợi nhuận. Có 2 loại chủ thể đầu t là nhà đầu t cá nhân và các tổ chức đầu t. Chủ thể trung gian chứng khoán: Nhà trung gian chứng khoán có thể hoạt động với t cách là nhà trung gian cá nhân, tổ chức trung gian ( pháp nhân ). Vai trò chủ yếu của nhà trung gian chứng khoán là kinh doanh, môi giới và bảo lãnh chứng khoán, ngoài ra còn thực hiện các nghiệp vụ khác nh t vấn đầu t, quản lý quỹ, giao dịch mua bán chịu chứng khoán Ngời quản lý và giám sát các hoạt động của thị trờng chứng khoán: Thực hiện việc quản lý và giám sát ngành công nghiệp chứng khoán là một cơ quan chuyên trách theo dõi, hỗ trợ, kiểm soát, chỉnh lý, điều hoà hoạt động các thị trờng chứng khoán trong cả nớc Các tổ chức liên quan: Ngoài các tổ chức trên, trên thị trờng chứng khoán còn có các tổ chức quan trọng khác có liên quan đến tổ chức và hoạt động của thị trờng chứng khoán nh Sở giao dịch chứng khoán; tổ chức thanh toán bù trừ và lu giữ chứng khoán; tổ chức dịch vụ sang tên và đăng ký lại quyền sở hữu chứng khoán; Hiệp hội đầu t chứng khoán; Hiệp hội kinh doanh chứng khoán; công ty tín thác đầu t; các tổ chức dịch vụ vi tính về chứng khoán; trung tâm đào tạo và hành nghề chứng khoán. 1.2. Những vấn đề chung về công ty chứng khoán. 1.2.1 Mô hình tổ chức công ty chứng khoán. Trong hoạt động của thị trờng chứng khoán, tuỳ theo luật định ở mỗi nớc mà các Ngân hàng, tổ chức tín dụng hay công ty chứng khoán có vai trò nhất định trên thị trờng. ở các nớc kinh tế thị trờng, trong hệ thống ngân hàng hoạt động theo mô hình ngân hàng chuyên doanh hay ngân hàng đa năng một phần, các công ty chứng khoán là các chủ thể quan trọng và đông đảo của thị trờng chứng khoán, thực hiện nhiều nghiệp vụ cơ bản trong lĩnh vực này. Hiện nay trên thế giới có hai mô hình phổ biến về công ty chứng khoán sau: Mô hình công ty chuyên doanh chứng khoán: Theo mô hình này, hoạt động kinh doanh chứng khoán sẽ do các công ty chứng khoán độc lập, chuyên môn hoá trong lĩnh vực chứng khoán đảm nhận, các ngân hàng không đợc tham gia vào kinh doanh chứng khoán, đợc áp dụng ở nhiều nớc nh Mỹ, Nhật, Hàn Quốc, Canada Mô hình này có u điểm là hạn chế đợc rủi ro cho hệ thống ngân hàng, tạo điều kiện cho thị trờng chứng khoán phát triển. Tuy nhiên, khả năng san bằng rủi ro trong kinh doanh bị hạn chế. Trong thời gian gần đây, các nớc áp dụng mô hình này có xu hớng giảm dần sự hạn chế đối với ngân hàng thơng mại trong nghiệp vụ chứng khoán. Mô hình công ty đa năng: Có hai loại công ty đa năng, đó là công ty đa năng một phần và công ty đa năng hoàn toàn. Công ty đa năng một phần: ở đây các ngân hàng muốn kinh doanh chứng khoán phải thành lập công ty con độc lập. Công ty đa năng hoàn toàn: Các ngân hàng thơng mại đợc phép kinh doanh tổng hợp. Mô hình này có u điểm là kết hợp đa năng rất cao, do đó mà giảm bớt rủi ro trong hoạt động kinh doanh chung, có khả năng chịu đựng các biến động của thị trờng chứng khoán. Tuy nhiên, nếu nh thị trờng có biến động mạnh thì hoạt động kinh doanh sẽ bị ảnh hởng nếu không tách bạch rõ ràng các nghiệp vụ kinh doanh. Thờng thờng, các nớc châu Âu, châu úc thờng áp dụng mô hình công ty đa năng. 1.2.1.1. Cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán Cơ cấu tổ chức một công ty chứng khoán có thể đợc xây dựng từ đơn giản đến phức tạp tuỳ theo qui mô của thị trờng, phơng thức kinh doanh của chủ sở hữu, khách hàng, mặt khác, tuỳ thuộc vào tính chất sở hữu của công ty. Cơ quan quyền lực cao nhất của công ty chứng khoán là Hội đồng quản trị. Hội đồng quản trị bổ nhiệm ban Giám đốc và Giám đốc điều hành công ty. Giúp việc cho Hội đồng quản trị có Ban kiểm soát, có nhiệm vụ theo dõi và kiểm soát tất cả các giao dịch chứng khoán. Theo thông lệ quốc tế, cơ cấu tổ chức của một công ty chứng khoán gồm các phòng chủ yếu sau: Hình 1: Sơ đồ tổ chức chung của công ty chứng khoán : Phòng giao dịch: Thực hiện các giao dịch tại Sở giao dịch chứng khoán và OTC. Thông thờng, phòng giao dịch bao gồm ba bộ phận: Bộ phận môi giới cho khách hàng, bộ phận tự doanh, bộ phận nghiên cứu và phân tích chứng khoán. Chức năng chính của phòng giao dịch là nhận và thực hiện giao dịch tại Sở đối với các lệnh giao dịch. Các thông báo về việc giao dịch đã đợc thực hiện xong chuyển đến cho ngời đặt lệnh và cuối cùng chuyển các tờ lệnh cho phòng tài chính - kế toán để soạn các văn bản hợp đồng tơng ứng và đa dữ liệu sang bộ phận lu trữ. Bộ phận nghiên cứu và phân tích chứng khoán cung cấp cho các bộ phận của công ty, khách hàng các báo cáo về kinh tế và tình hình hoạt động của các công ty đợc niêm yết, tình hình thị trờng và động thái giá chứng khoán, các nhà môi giới ra các quyết định mua bán chứng khoán có lợi nhất cho công ty và cho khách hàng của công ty. Phòng kế toán- tài chính: Phòng này có hai bộ phận chủ yếu là bộ phận kế toán và bộ phận tài chính. Bộ phận kế toán xử lý các hợp đồng và tài liệu giao dịch, soạn thảo, in ấn, gửi cho khách hàng, nhận tài liệu từ khách hàng, lu trữ các hợp đồng, chứng từ, lệnhBộ phận tài chính quản lý tài chính của Công ty thông qua tài khoản chứng khoán và tiền quản lý việc cho khách hàng vay tiền để đầu t chứng khoán, thoả thuận với khách hàng trong các giao dịch nhận thế chấp chứng khoán, bảo đảm việc tuân thủ tỷ lệ vốn cho vay trên tổng giá trị chứng khoán thế chấp. Bộ phận này thờng thoả thuận với các ngân hàng để vay tiền từ Hội đồng quản trị Giám đốc Phó giám đốc Phòng giao dịch Phòng kế toán- tài chính Phòng marketi ng Phòng quản trị hành chính Phòng l u ký, đăng ký l u trữ ngân hàng, cho khách hàng vay và ký kết các văn bản thoả thuận thế chấp có liên quan. Phòng Marketing: Với chức năng chủ yếu là quan hệ với khách hàng của công ty, nhận lệnh từ khách hàng sau đó chuyển sang phòng giao dịch để thực hiện, nghiên cứu phát triển thị trờng. Phòng quản trị hành chính tổng hợp: Phòng này có nhiệm vụ chủ yếu là duy trì cơ sở kinh doanh, văn phòng làm việc, trang thiết bị đồ dùng văn phòng nói chung, duy trì điện nớc, nhà ăn ; tổ chức gặp gỡ, làm việc với các cơ quan hữu quan, các tổ chức quốc tế, tổ chức kinh doanh khác; ký kết và quản lý các hợp đồng tuyển dụng lao động, quản lý nhân sự Phòng lu ký, đăng ký và lu trữ thông tin: Thực hiện các việc liên quan đến lu ký, đăng ký chứng khoán và lu giữ thông tin về giao dịch chứng khoán, về tài khoản của khách hàng Trong trờng hợp công ty chứng khoán đợc cấp quản lý tài sản khách hàng, quản lý danh mục đầu t, công ty chứng khoán có thể thành lập phòng quản lý tài sản. Các phòng này đem lại cho công ty những thu nhập to lớn bằng cách đáp ứng nhu cầu của khách hàng và tạo ra sản phẩm phù hợp với nhu cầu đó. Trên thực tế, nhiều công ty chứng khoán chào bán rất nhiều chủng loại chứng khoán và loại hình khác nhau. Vì vậy, mỗi công ty chứng khoán là một thực thể riêng biệt và rất phức tạp, có cơ cấu hoạt động riêng và cơ cấu này luôn thay đổi theo thời gian. Cơ cấu tổ chức của công ty chứng khoán chịu ảnh hởng và phản ánh của nhiều nhân tố, về quản lý, về thị trờng, về con ngời. Trình độ chuyên môn hoá cao độ dẫn đến phân cấp quản lý, nhiều khi các bộ phận trong tổ chức không phụ thuộc lẫn nhau. Bên cạnh đó, thị trờng tài chính có ảnh hởng lớn đến các Công ty chứng khoán, đến chuyên môn, sản phẩm, dịch vụ và khả năng thu lợi nhuận của công ty. Mọi hoạt động quản lý và chuyên môn trong công ty chứng khoán đều diễn ra trong bối cảnh của thị trờng chứng khoán. Mặt khác trong công ty chứng khoán, quan hệ với khách hàng có tầm quan trọng số một. Sản phẩm càng trừu t- ợng thì nhân tố con ngời càng quan trọng. Khách hàng tin tởng vào ngời môi giới về mua bán chứng khoán, giá, thời điểm Vì vậy nhân viên môi giới phải thực hiện nguyên tắc biết khách hàng của mình, nắm khả năng tài chính của khách hàng, t vấn cho khách hàng, giữ gìn đạo đức kinh doanh và tôn trọng khách hàng, luôn đặt quyền lợi của khách hàng lên trên hết. 1.2.1.2. Các loại công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán thờng đợc phân loại theo hình thức kinh doanh mà công ty tiến hành. Công ty môi giới : Loại công ty này còn đợc gọi là công ty thành viên vì nó là một thành viên của Sở giao dịch chứng khoán. Công việc kinh doanh chủ yếu của công ty môi giới là mua và bán chứng khoán cho khách hàng của họ trên Sở giao dịch chứng khoán mà công ty đó là thành viên. Công ty đầu t ngân hàng: Loại công ty này phân phối những chứng khoán mới đợc phát hành cho công chúng qua việc mua chứng khoán do công ty cổ phần phát hành và bán lại các chứng khoán này cho công chúng theo giá tính gộp cả lợi nhuận của công ty. Vì vậy công ty này còn gọi là nhà bảo lãnh phát hành. Công ty giao dịch phi tập trung: Công ty này mua bán chứng khoán tại thị trờng OTC. Hiện nay nhiều công ty chứng khoán có vốn lớn đợc phép hoạt động cả ba lĩnh vực trên. Công ty dịch vụ đa năng: Những công ty này không bị giới hạn hoạt động ở một lĩnh vực nào của ngành công nghiệp chứng khoán. Ngoài ba dịch vụ trên, họ còn cung cấp cho khách hàng dịch vụ đầu t chứng khoán, niêm yết chứng khoán trên Sở giao dịch chứng khoán, uỷ nhiệm các giao dịch buôn bán cho khách hàng trên thị trờng OTC. Sự kết hợp giữa sản phẩm và kinh nghiệm của công ty sẽ quyết định cơ sở cho những dịch vụ mà họ có thể cung cấp cho khách hàng. Công ty buôn bán chứng khoán: Là công ty đứng ra mua bán chứng khoán với chi phí do công ty tự chịu. Công ty phải cố gắng bán chứng khoán với giá cao hơn giá mua vào. Vì vậy loại công ty này hoạt động với t cách là ngời uỷ thác chứ không phải là đại lý nhận uỷ thác. Công ty buôn bán chứng khoán không nhận hoa hồng: Loại công ty này nhận chênh lệch giá qua việc buôn bán chứng khoán, do đó họ còn đợc gọi là nhà tạo thị trờng, nhất là trên thị trờng giao dịch OTC. Các công ty chứng khoán là đối tợng quản lý của các nguyên tắc, qui chế do Uỷ ban chứng khoán ban hành. Các quy chế này chi phối hoạt động của các công ty này, kiểm soát họ trong quan hệ giữa các công ty chứng khoán với nhau và giữa công ty chứng khoán với khách hàng của họ. 1.2.1.3. Vai trò của công ty chứng khoán [...]... định tính tác động trở lại để hoạt động kinh doanh của công ty thêm hiệu quả 1.3.2 Các nhân tố ảnh hởng đến hiệu quả kinh doanh chứng khoán Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế gắn liền với hoạt động của một công ty Trong nền kinh tế thị trờng, bất kỳ một công ty nào cũng luôn quan tâm đến hiệu quả kinh doanh vì nó quyết định sự sống còn của công ty Hoạt động kinh doanh của công ty lại chịu chi... Vậy hiệu quả kinh doanh là gì? Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế phản ánh trình độ sử dụng các nguồn nhân lực, vật lực của doanh nghiệp để đạt đợc hiệu quả cao nhất trong quá trình kinh doanh với tổng chi phí thấp nhất Trong nền kinh tế thị trờng một doanh nghiệp kinh doanh có hiệu quả khi doanh nghiệp đó đạt đợc hiệu quả kinh tế và hiệu quả xã hội Để đánh giá hiệu quả kinh doanh của doanh. .. công ty tiến hành thuận lợi các hoạt động kinh doanh của mình, đồng thời điều chỉnh các hoạt động kinh tế theo hớng không chỉ chú ý đến hiệu quả kinh doanh của riêng bản thân công ty mà còn phải quan tâm đến hiệu quả của toàn xã hội Cùng với điều này, thì nội dung của các chính sách quản lý kinh tế, chính sách quản lý về chứng khoán và thị trờng chứng khoán có ý nghĩa quyết định đối với hoạt động kinh. .. 1.3 Hiệu quả kinh doanh của công ty chứng khoán và các nhân tố ảnh hởng 1.3.1 Đánh giá hiệu quả kinh doanh của công ty chứng khoán Tất cả các doanh nghiệp tồn tại và phát triển đều phải đặt ra những mục tiêu cụ thể Để đạt đợc mục tiêu đó trớc hết doanh nghiệp phải xác định cho mình chiến lợc kinh doanh phù hợp với sự biến động của thị trờng Đồng thời phải tiến hành đánh giá hiệu quả hoạt động kinh doanh. .. bên ngoài công ty và chính vì thế hiệu quả kinh doanh của công ty cũng bị ảnh hởng bởi các nhân tố này Là một mắt xích quan trọng của thị trờng, những biến đổi của thị trờng đều tác động đến hiệu quả kinh doanh của công ty Nó có thể tạo cho công ty những nguy cơ hoặc cơ hội kinh doanh Thị trờng chịu sự tác động của các chính sách kinh tế chính trị xã hội của một quốc gia và tình hình kinh tế của toàn... kiến thức về chứng khoán và thị trờng chứng khoán Nghiệp vụ lu ký chứng khoán: Đây là nghiệp vụ uỷ thác của khách hàng thực hiện các quyền của mình đối với chứng khoán Thực hiện nghiệp vụ này khách hàng sẽ đa số chứng khoán họ cần thu gỡ hộ đến công ty và ký hợp đồng với công ty chứng khoán Công ty chứng khoán có trách nhiệm bảo quản, lu giữ anh toàn cho các chứng khoán này Công ty chứng khoán thu đợc... ra, công ty chứng khoán còn có nhiều hoạt động khác mang tính chất đặc biệt nh huy động vốn ngắn hạn Hiện nay, luật chứng khoán ở nhiều nớc cho phép các công ty chứng khoán có thể thực hiện một, hai hay tất cả các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Số vốn điều lệ tối thiểu của công ty phải bằng số vốn điều lệ tơng ứng với mỗi nghiệp vụ chứng khoán mà công ty đợc phép kinh doanh 1.2.3 Nguyên tắc hoạt động. .. công ty nhận đợc Trong quá trình thực hiện các bớc của lệnh theo yêu cầu của khách hàng, công ty chứng khoán phải tuân thủ những quy định trong quy chế của công ty và pháp luật về chứng khoán và thị trờng chứng khoán để đảm bảo lợi ích và thuận tiện cho cả khách hàng và công ty chứng khoán Nghiệp vụ tự doanh chứng khoán: Giao dịch tự doanh là các giao dịch bằng chính nguồn vốn kinh doanh của công ty. .. đầu t sẽ cần đến công ty chứng khoán Bên cạnh đó, khi thị trờng chứng khoán phát triển sẽ xuất hiện nhiều loại rủi ro khó lờng trớc, do đó công chúng cũng nh công ty chứng khoán sẽ gặp nhiều khó khăn hơn trong hoạt động kinh doanh Mặt khác, khi thị trờng chứng khoán phát triển, công ty chứng khoán muốn tồn tại, phát triển và cạnh tranh đợc với các công ty chứng khoán khác thì công ty không những buộc... yếu của công ty mình Một doanh nghiệp có nguồn vốn lớn thờng là những doanh nghiệp có qui mô lớn, phạm vi hoạt động rộng Và cũng chính vì thế, hiệu quả kinh doanh phụ thuộc rất nhiều về vốn Bên cạnh đó, trong công ty con ngời luôn đóng vai trò trung tâm Mức độ hiệu quả công việc của từng ngời sẽ ảnh hởng tới hệ thống bởi vì tổng hợp hiệu quả của các cá nhân sẽ đợc hiệu quả chung của công ty Một công ty . tác động trở lại để hoạt động kinh doanh của công ty thêm hiệu quả. 1.3.2. Các nhân tố ảnh hởng đến hiệu quả kinh doanh chứng khoán. Hiệu quả kinh doanh là một phạm trù kinh tế gắn liền với hoạt. ích của công chúng đầu t và thị trờng hoạt động lành mạnh. 1.3. Hiệu quả kinh doanh của công ty chứng khoán và các nhân tố ảnh hởng 1.3.1. Đánh giá hiệu quả kinh doanh của công ty chứng khoán. giữa các công ty chứng khoán với nhau và giữa công ty chứng khoán với khách hàng của họ. 1.2.1.3. Vai trò của công ty chứng khoán Khi thực hiện các hoạt động của mình, các công ty chứng khoán cũng