Bài giảng kinh doanh chứng khoán

chủ thể kinh doanh chứng khoán các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán phân tích và định giá chứng khoán rủi ro

KINH DOANH CHỨNG KHOÁN Kết cấu môn học: • Chƣơng 1: Tổng quan về kinh doanh chứng khoán • Chƣơng 2: Phân tích và định giá chứng khoán • Chƣơng 3: Môi giới và tự doanh chứng khoán • Chƣơng 4: Bảo lãnh và phát hành chứng khoán • Chương 5: Tư vấn và quản lý danh mục đầu tư Môn học bao gồm 5 chương: Tài liệu tham khảo:  Giáo trình Kinh doanh chứng khoán, trường Đại học Thương mại năm 2009.  Giáo trình Kinh doanh chứng khoán – Học viện Tài chính  Giáo trình Phân tích và đầu tư chứng khoán - Ủy ban chứng khoán nhà nước  Luật chứng khoán 2007 và các văn bản hướng dẫn luật  Trang web: http://vcbs.com.vn; www.tas.com.vn; http://CafeF.vn  Tạp chí Chứng khoán Việt Nam, tạp chí Đầu tư chứng khoán…. Chương I: Tổng quan về Kinh doanh chứng khoán  1.1 Khái niệm và điều kiện kinh doanh chứng khoán  1.1.1 Khái niệm  Luật Chứng khoán 2007: “ Kinh doanh chứng khoán là việc thực hiện nghiệp vụ Môi giới chứng khoán, Tự doanh chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán, Tư vấn đầu tư chứng khoán, Lưu ký chứng khoán, Quản lý quỹ đầu tư chứng khoán, Quản lý danh mục đầu tư chứng khoán” 1.1.2 Điều kiện Kinh doanh chứng khoán • Nhóm điều kiện về cơ sở vật chất & tài chính • Nhóm điều kiện về nhân lực Với tổ chức • Đạo đức kinh doanh • Kiến thức, bằng cấp Với cá nhân 1.2 Các chủ thể Kinh doanh chứng khoán Công ty chứng khoán Công ty đầu tƣ chứng khoán và công ty quản lý quỹ Chủ thể khác: Lƣu ký và thanh toán chứng khoán; tổ chức tài chính trung gian 1.2 Các chủ thể kinh doanh chứng khoán 1.2.1 Công ty chứng khoán Mô hình công ty chứng khoán đa năng: chỉ là một bộ phận cấu thành của ngân hàng, tập đoàn bảo hiểm: FPTS, VCBS Mô hình chuyên doanh: là các công ty chứng khoán độc lập 1.2.2 Quỹ đầu tƣ chứng khoán và công ty quản lý quỹ - Quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đầu tư chứng khoán Quỹ đại chúng Quỹ đóng Quỹ mở Quỹ thành viên 1.2.2 Quỹ đầu tƣ chứng khoán và công ty quản lý quỹ (tiếp) - Công ty đầu tư chứng khoán: Là công ty cổ phần thành lập ra để đầu tư chứng khoán Thu nhập của công ty Ưu, nhược điểm 1.2.2 Quỹ đầu tƣ chứng khoán và công ty quản lý quỹ (tiếp) - Công ty quản lý quỹ - Là công ty thực hiện việc quản lý điều hành các quỹ - Nghiệp vụ chính là quản lý quỹ và quản lý danh mục đầu tư - Thu nhập của công ty [...]... 1.3 Các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán Môi giới Tự doanh Bảo lãnh phát hành Tư vấn đầu tư Nghiệp vụ khác Các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN ???? Các nghiệp vụ kinh doanh chứng khoán TỰ DOANH CHỨNG KHOÁN ???? Tư vấn Bảo lãnh phát hành Lưu ký, thanh toán, quản lý danh mục đầu tư … 1.3.2 Các nhân tố tác động đến hoạt động KDCK Sự phát triển của Môi TTCK trường kinh tế, chính Môi... định giá chứng khoán  2.1 Doanh lợi và rủi ro trong đầu tư CK  2.1.1 Doanh lợi trong đầu tư chứng khoán  Là phần giá trị tài sản ròng của chứng khoán trong một khoảng thời gian xác định được điều chỉnh căn cứ vào thông tin thị trường  Doanh lợi = ? + ? + ? …… 2.1.1 Doanh lợi trong đầu tƣ CK (tiếp) Xác định doanh lợi trong đầu tư chứng khoán ???? Doanh lợi tuyệt đối Doanh lợi tương đối Doanh lợi... năng xảy ra các biến cố bất lợi làm sụt giảm doanh lợi kỳ vọng từ đầu tư chứng khoán  Các loại rủi ro:  Rủi ro hệ thống:  Rủi ro thị trường  Rủi ro lạm phát  Rủi ro lãi suất: Mối quan hệ lãi suất thị trường đối với giá trái phiếu và giá cổ phiếu?  Rủi ro không hệ thống:  Rủi ro kinh doanh  Rủi ro tài chính 2.1.2.2 Đo lƣờng rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán Thống kê rủi ro: phương sai và độ lệch... trạng thái i E(r) là doanh lợi kỳ vọng của chứng khoán Var  SD (δ) = 2.1.2.2 Đo lƣờng rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán (tiếp) Dự kiến rủi ro: phương sai và độ lệch chuẩn  Ví dụ: Tình trạng kinh tế Xác suất xảy ra Mức sinh lời Tăng trưởng cao 0,2 0,4 Tăng trưởng 0,5 0,3 Không tăng trưởng 0,2 0,2 Suy thoái 0,1 0,1 2.1.2.2 Đo lƣờng rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán (tiếp) Dự kiến rủi ro: phương sai và... trong đầu tƣ chứng khoán (tiếp) Thống kê rủi ro: phương sai và độ lệch chuẩn  Ví dụ:  Var = 1/(4-1) x 0,1735 = 0,057833  SD = 0,057833 = 0,2405 hay 24,05% 2.1.2.2 Đo lƣờng rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán (tiếp) Dự kiến rủi ro: phương sai và độ lệch chuẩn Var = ∑{ Pi [Ri – E(r)]2} với i = 1→ n Trong đó: Pi là xác suất của trạng thái i Ri là doanh lợi kỳ vọng ứng với trạng thái i E(r) là doanh lợi kỳ... ứng tình huống i Mức doanh lợi yêu cầu Ri = Rf + (Rm - Rf) x βi Nếu β = 0 thì Ri = Rf Nếu β = 1 thì Ri = Rm Nếu β < 1 thì CP có rủi ro thấp hơn rủi ro trung bình của thị trường Nếu β > 1 thì CP có rủi ro cao hơn rủi ro trung bình của thị trường  Nếu Ri < Er đầu tư  Nếu Ri > Er không đầu tư 2.1.2 Rủi ro và đo lƣờng rủi ro trong đầu tƣ chứng khoán 2.1.2.1 Rủi ro trong đầu tư chứng khoán  Khái niệm:... - Xác định lợi suất đạt được cuối kỳ và so sánh với lợi nhuận kỳ vọng 2.2.1 Phân tích cơ bản (tiếp) Phân tích công ty  Phân tích chiến lược kinh doanh và chính sách của doanh nghiệp  Phân tích báo cáo tài chính:  Bảng cân đối kế toán  Báo cáo kết quả kinh doanh  Báo cáo lưu chuyển tiền tệ  Bản thuyết minh báo cáo tài chính Phân tích chỉ tiêu tài chính •Các chỉ tiêu về tình hình KQKD và phân phối... Var = 0,0076  SD = 0,087 hay 8,7% 2.2 Phân tích đầu tƣ chứng khoán Phân tích cơ bản Phân tích kỹ thuật 2.2.1 Phân tích cơ bản Khái niệm  Là quá trình phân tích môi trường kinh tế vĩ mô, phân tích ngành và tình hình tài chính của công ty niêm yết, đánh giá xu hướng và tiềm năng phát triển của công ty 2.2.1 Phân tích cơ bản Phân tích tình hình kinh tế vĩ mô Phân tích GDP Việc làm Tỷ giá hối đoái Lạm... Đồng thời ông bán quyền mua cổ phiếu tỷ lệ 2:1, giá mua theo quyền 15.000 đ Giá cổ phiếu trước hôm giao dịch không hưởng quyền là 35.000 đ Vậy xác định mức doanh lợi tuyệt đối của NĐT ?? Doanh lợi tƣơng đối  R = (It – Io + E)/Io Trong đó: - R là mức doanh lợi tương đối  Rn = ( 1 + Rm )12/m – 1 Trong đó: - Rn là mức sinh lợi năm - Rm là tỷ suất sinh lợi trong m tháng Ví dụ: R=? Mức lãi vốn = ? Mức sinh... lợi = ? + ? + ? …… 2.1.1 Doanh lợi trong đầu tƣ CK (tiếp) Xác định doanh lợi trong đầu tư chứng khoán ???? Doanh lợi tuyệt đối Doanh lợi tương đối Doanh lợi tuyệt đối  D = It – Io + E Trong đó: - D là doanh lợi - It là giá trị thị trường hiện tại - Io là giá trị tại thời điểm gốc - E là mức cổ tức, quyền lợi từ CK phái sinh Ví dụ: NĐT A mua cổ phiếu KLS đầu năm giá 30.000 đ/CP Ông bán cổ phiếu vào cuối . khoán 2007: “ Kinh doanh chứng khoán là việc thực hiện nghiệp vụ Môi giới chứng khoán, Tự doanh chứng khoán, Bảo lãnh phát hành chứng khoán, Tư vấn đầu tư chứng khoán, Lưu ký chứng khoán, Quản. chí Chứng khoán Việt Nam, tạp chí Đầu tư chứng khoán . Chương I: Tổng quan về Kinh doanh chứng khoán  1.1 Khái niệm và điều kiện kinh doanh chứng khoán  1.1.1 Khái niệm  Luật Chứng khoán. KINH DOANH CHỨNG KHOÁN Kết cấu môn học: • Chƣơng 1: Tổng quan về kinh doanh chứng khoán • Chƣơng 2: Phân tích và định giá chứng khoán • Chƣơng 3: Môi giới và tự doanh chứng khoán