Bài tập nhóm Các loại lợi nhuận doanh lợi và ý nghĩa của doanh lợi

Lợi nhuận thuần từ HĐKD = Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp DV - Giá vốn hàng bán + Doanh thu hoạt động tài chính – chi phí tài chính - Chi phí bán hàng - Chi phí quản lý doanh nghiệp

BÀI TẬP NHÓM TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP

Đề tài: Các loại lợi nhuận, doanh lợi và ý nghĩa của doanh lợi? Đòn

bẩy hoạt động (OL): Nội dung và ý nghĩa, độ bẩy hoạt động (DOL)?

Độ bẩy tổng hợp?

KHOA TÀI CHÍNH – NGÂN HÀNG

GVHD : TS Nguyễn Hòa Nhân Nhóm thực hiện : Nhóm 7

Lớp học phần : TCDNG_2

Page | 2

BÀI TẬP NHÓM

NHÓM 7 _ LỚP TCDNG-2

ĐỀ TÀI: Các loại lợi nhuận, doanh lợi và ý nghĩa của doanh lợi? Đòn

bẩy hoạt động (OL): Nội dung và ý nghĩa, độ bẩy hoạt động (DOL)?

Độ bẩy tổng hợp?

DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM:

Page | 3

LỜI MỞ ĐẦU

Như chúng ta đã biết, lợi nhuận cũng như doanh lợi là những chỉ tiêu vô cùng quan trọng không chỉ đối với bản thân doanh nghiệp

mà còn là mối quan tâm hàng đầu của mọi nhà đầu tư trên thị trường Đối với doanh nghiệp đó là kết quả công sức lao động, kết quả cố gắng của tất cả nhân viên, là thước đo đo lường năng lực kinh doanh của doanh nghiệp Đối với các nhà đầu tư trên thị trường, lợi nhuận

và doanh lợi cho biết khả năng sinh lời của doanh nghiệp, là dấu hiệu

để nhà đầu tư có thể yên tâm rằng đồng vốn của mình đang được sử dụng một cách hiệu quả Vậy trên thực tế, lợi nhuận và doanh lợi được phân loại như thế nào cũng như ý nghĩa của hai chỉ tiêu quan trọng này là gì?

Trong vật lý học, đòn bẩy là công cụ giúp ta có thể nâng một vật nặng bằng một lực nhỏ hơn Trong kinh doanh, đòn bẩy hoạt động kinh doanh lớn, khi các yếu tố khác không đổi, có nghĩa là một sự thay đổi nhỏ trong doanh thu sẽ tạo ra sự thay đổi lớn trong ROE Vậy để tìm hiểu cụ thể và có chiều sâu hơn về đòn bẩy hoạt động, nó

có tác động gì đến lợi nhuận của doanh nghiệp? Sự kết hợp giữa đòn bẩy hoạt động và đòn bẩy tài chính (đã được nhóm 3 trình bày) có ý nghĩa gì đối với hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp?

Tất cả những vấn đề nêu trên sẽ được Nhóm 7 giải quyết trong Bài thuyết trình của nhóm ngày hôm nay

Page | 4

MỤC LỤC

1 LỢI NHUẬN (PROFIT) 6

a Khái niệm: 6

b Phân loại: 6

i Phân loại lợi nhuận theo hoạt động: 6

ii Phân loại lợi nhuận theo trình tự phân phối: 8

c Ý nghĩa của chỉ tiêu lợi nhuận: 9

2 DOANH LỢI 10

a Doanh lợi tiêu thụ (ROS – Return On Sale): 10

b Doanh lợi tài sản (ROA – Return On Asset): 10

c Doanh lợi vốn tự có (ROE–Return On Equity): 11

3 ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG (OL) 11

a Khái niệm: 11

b Phân tích ảnh hưởng của OL: 11

4 ĐỘ BẨY HOẠT ĐỘNG (DOL) 13

a Khái niệm: 13

b Quan hệ giữa DOL và điểm hòa vốn: 15

c Quan hệ giữa DOL và rủi ro doanh nghiệp: 17

d Ý nghĩa của DOL đối với quản trị tài chính: 17

5 ĐÒN BẨY TỔNG HỢP 18

a Khái niệm: 18

b Độ bẩy tổng hợp (DTL): 18

c Ý nghĩa của đòn bẩy tổng hợp : 19

Page | 5

Danh mục tài liệu tham khảo:

- Giáo trình tài chính doanh nghiệp (TS Nguyễn Minh Kiều - NXB Thống kê năm 2008)

- Giáo trình quản trị tài chính (Eugene F.Brigham Joel F.Houston – Đại học Florida)

- Tailieu.vn

Page | 6

1 LỢI NHUẬN (PROFIT)

a Khái niệm:

Lợi nhuận là khoản chênh lệch giữa doanh thu và chi phí tương ứng mà doanh nghiệp đã bỏ ra để có doanh thu đó trong một thời kì nhất định (thường là quý, nửa năm, năm)

b Phân loại:

Dựa vào 2 căn cứ để phân loại lợi nhuận:

- Theo hoạt động

- Theo trình tự phân phối

i Phân loại lợi nhuận theo hoạt động:

Lợi nhuận bao gồm: - Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh

- Lợi nhuận từ hoạt động tài chính

- Lợi nhuận từ các hoạt động khác

Tuy nhiên, trong thực tế, theo chế độ báo cáo tài chính, người ta không hạch toán riêng rẽ 2 loại lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận từ hoạt động tài chính mà gọi chung là lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh

Lợi nhuận thuần từ HĐKD = (Doanh thu thuần bán hàng và cung cấp

DV - Giá vốn hàng bán) + (Doanh thu hoạt động tài chính – chi phí tài

chính) - Chi phí bán hàng - Chi phí quản lý doanh nghiệp

 Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh:

- Hay là lợi nhuận từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ

- Là phần lợi nhuận thu được do tiêu thụ các sản phẩm, cung cấp dịch vụ thuộc chức năng kinh doanh chính của doanh nghiệp Đây là phần lợi nhuận chủ yếu của doanh nghiệp

 Công thức tính:

Lợi nhuận từ bán hàng và cung cấp dịch vụ = Doanh thu thuần bán hàng

và cung cấp dịch vụ - Giá vốn hàng bán - Chi phí bán hàng- Chi phí

quản lý doanh nghiệp

Page | 7

Trong đó:

 Doanh thu thuần: Doanh thu thuần = Tổng doanh thu – Các khoản giảm

trừ doanh thu

+ Tổng doanh thu: Là số tiền ghi trên hóa đơn bán hàng, hóa đơn thanh toán dịch vụ Tổng doanh thu phản ánh giá trị ban đầu của khối lượng sản phẩm, hàng hóa và dịch vụ mà doanh nghiệp đã bán hoặc đã cung ứng cho khách hàng trong kỳ

+ Các khoản giảm trừ doanh thu: Các khoản giảm trừ là các khoản được tính vào doanh thu nhưng doanh nghiệp không được hưởng, phải được loại trừ khi xác định doanh thu thuần Các khoản giảm trừ gồm có:

o Các khoản chiết khấu bán hàng: Là khoản chiết khấu người mua được hưởng khi mua hàng với số lượng lớn

o Giá trị hàng bán bị trả lại: Do vi phạm hợp đồng như giao hàng không đúng phẩm chất, không đúng quy cách…

o Giảm giá hàng bán: Là khoản giảm giá mà người mua được hưởng khi hàng mua không đúng quy cách, chất lượng, mẫu mã như trong hợp đồng đã ký kết

o Các loại thuế phát sinh khi tiêu thụ như: Thuế GTGT, thuế xuất khẩu và thuế tiêu thụ đặc biệt đánh vào hàng hóa sản xuất trong nước

 Giá vốn hàng bán:

- Đối với doanh nghiệp sản xuất

Giá vốn hàng bán = Giá thành sản xuất của khối lượng SP tiêu thụ trong kỳ

- Đối với doanh nghiệp thương mại

Giá vốn hàng bán = Giá trị mua vào của hàng hóa bán ra.

 Chi phí bán hàng: Các chi phí này liên quan đến quá trình tiêu thụ sản phẩm, như: Tiền lương, bảo hiểm của cán bộ, nhân viên bán hàng; chi phí về vật liệu, bao bì, dụng cụ phục vụ bán hàng; chi phí khấu hao TSCĐ; chi phí về dịch vụ mua ngoài để phục vụ cho bán hàng như điện, nước, điện thoại, vận chuyển; chi phí tiếp khách, giới thiệu, quảng cáo, bảo hành sản phẩm, hoa hồng môi giới…

 Chi phí quản lý doanh nghiệp: Bao gồm những chi phí liên quan đến hoạt động quản lý, hoạt động điều phối của toàn doanh nghiệp, như: Tiền lương, bảo hiểm, phụ cấp của cán bộ, nhân viên quản lý; chi phí vật tư, đồ dùng ở văn phòng; khấu hao TSCĐ thuộc bộ phận quản lý; các khoản dịch vụ mua ngoài; chi phí khác như lệ phí…

Page | 8

 Lợi nhuận từ hoạt động tài chính:

Phản ánh hiệu quả của hoạt động tài chính của doanh nghiệp Là khoản chênh lệch giữa doanh thu hoạt động tài chính và chi phí của hoạt động tài chính trong kỳ của doanh nghiệp

 Công thức tính:

Lợi nhuận hoạt động tài chính = Doanh thu hoạt động tài chính – Chi

phí hoạt động tài chính Trong đó:

 Doanh thu hoạt động tài chính: Là số tiền đã thu hoặc sẽ thu được từ các khoản tiền lãi như lãi cho vay, lãi tiền gửi, lãi cho thuê tài chính; cổ tức, lợi nhuận được chia; hoạt động đầu tư mua bán chứng khoán ngắn hạn, dài hạn; cho người khác sử dụng tài sản…

 Chi phí hoạt động tài chính: Là các khoản chi phí hoặc các khoản lỗ liên quan đến hoạt động đầu tư tài chính; chi phí đi vay vốn; chi phí góp vốn liên doanh; các khoản dự phòng giảm giá đầu tư tài chính; chi phí giao dịch bán chứng khoán…

 Lợi nhuận của các hoạt động khác:

Là khoản chênh lệch giữa doanh thu của các hoạt động khác và chi phí của các

hoạt động khác được tính trong kỳ của doanh nghiệp

 Công thức tính:

Lợi nhuận hoạt động khác = Doanh thu hoạt động khác – Chi phí hoạt

động khác

 Lợi nhuận các hoạt động khác là lợi nhuận thu được từ các hoạt động bao gồm: Thu nợ khó đòi đã xử lý, tài sản dư thừa tự nhiên, thu từ thanh lý, nhượng bán TSCĐ, thu từ bản quyền phát minh sáng chế, hoàn nhập số dư các khoản dự phòng giảm giá hàng tồn kho, dự phòng nợ phải thu khó đòi, tiền trích bảo hành sản phẩm còn thừa khi hết hạn bảo hành…

ii Phân loại lợi nhuận theo trình tự phân phối:

Lợi nhuận bao gồm: - Lợi nhuận trước thuế và lãi (EBIT)

- Lợi nhuận trước thuế (EBT)

- Lợi nhuận sau thuế (EAT)

Page | 9

 Lợi nhuận trước thuế và lãi:(Earnings Before Interest and Taxes-EBIT) Lợi nhuận trước thuế và lãi bao gồm lợi nhuận hoạt động kinh doanh, lợi nhuận hoạt động tài chính (chưa trừ chi phí lãi vay) và lợi nhuận khác

 Công thức tính:

EBIT = Lợi nhuận hoạt động kinh doanh + hoạt động tài chính (chưa trừ

chi phí lãi vay) + Lợi nhuận hoạt động khác

- EBIT là tất cả các khoản lợi nhuận trước khi tính toán các khoản tiền lãi và thuế thu nhập phải trả của doanh nghiệp, phản ánh toàn bộ kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời kỳ

- Do chưa tính lãi vay và thuế, hệ số EBIT làm rõ hơn khả năng tạo lợi nhuận của công ty, và dễ dàng giúp người đầu tư so sánh các công ty với nhau

 Lợi nhuận trước thuế (EBT):

 Lợi nhuận trước thuế phản ánh toàn bộ kết quả hoạt động của doanh nghiệp trong kỳ chưa trừ thuế thu nhập doanh nghiệp phải nộp

Lợi nhuận trước thuế bao gồm lợi nhuận hoạt động kinh doanh, lợi nhuận hoạt động tài chính (đã trừ chi phí lãi vay) và lợi nhuận khác

 Công thức tính:

EBT = Lợi nhuận trước thuế và lãi vay – Chi phí lãi vay

 Lợi nhuận sau thuế (earning after tax-EAT)  Lợi nhuận ròng

 Lợi nhuận sau thuế là phần còn lại của lợi nhuận trước thuế sau khi đã trừ đi thuế thu nhập doanh nghiệp; là số thu nhập mà chủ sở hữu doanh nghiệp được hưởng

 Lợi nhuận sau thuế có hai cách phân chia chính là chia cho cổ đông (thể hiện dưới dạng cổ tức) và lợi nhuận giữ lại ở doanh nghiệp để đầu tư, phát triển tiếp các chu kỳ kinh doanh sau này

 Công thức tính:

c Ý nghĩa của chỉ tiêu lợi nhuận:

Lợi nhuận là một chỉ tiêu quan trọng trong việc đánh giá doanh nghiệp:

- Là chỉ tiêu phản ánh tổng hợp mọi hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp, là chỉ tiêu cuối cùng phản ánh kết quả kinh doanh của doanh nghiệp

EAT = Lợi nhuận trước thuế - thuế TNDN phải nộp

Page | 10

- Là nguồn tích lũy quan trọng để doanh nghiệp mở rộng sản xuất kinh doanh

và đóng góp vào nguồn thu của nhà nước

- Là đòn bẩy kinh tế quan trọng có tác dụng khuyến khích người lao động và doanh nghiệp phát triển sản xuất, nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh

Tuy nhiên, lợi nhuận không phải là chỉ tiêu duy nhất để đánh giá chất lượng hoạt động của một doanh nghiệp Bởi vì lợi nhuận là chỉ tiêu tài chính cuối cùng nên

nó chịu ảnh hưởng của nhiều nhân tố chủ quan, khách quan Do vậy, để đánh giá chất lượng hoạt động của các doanh nghiệp, phải kết hợp chỉ tiêu lợi nhuận với các chỉ tiêu

về tỷ suất lợi nhuận như tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu, tỷ suất trên tài sản…

2 DOANH LỢI

a Doanh lợi tiêu thụ (ROS – Return On Sale):

 Phản ánh quan hệ giữa lợi nhuận ròng và doanh thu nhằm cho biết một đồng doanh thu tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận dành cho cổ đông

 Công thức tính:

 Ý nghĩa: Hệ số này cho biết mức độ hiệu quả khi sử dụng các yếu tố đầu vào (vật tư, lao động) trong một quy trình sản xuất của doanh nghiệp

- Nếu ROS tăng chứng tỏ doanh nghiệp tiết kiệm được chi phí và kiểm soát chi phí tốt

- Nếu ROS giảm cho thấy chi phí đang vượt tầm kiểm soát của doanh nghiệp

 Tỉ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành Vì thế khi theo dõi tình hình khả năng sinh lợi của doanh nghiệp, người ta so sánh tỉ số này của doanh nghiệp với tỉ số bình quân của toàn ngành mà doanh nghiệp đó tham gia

b Doanh lợi tài sản (ROA – Return On Asset):

 Phản ánh hiệu quả việc sử dụng tài sản trong hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp và cũng là một thước đo để đánh giá năng lực quản lý của ban lãnh đạo doanh nghiệp

Page | 11

 Công thức tính:

 Ý nghĩa:

- Nếu ROA > 0, doanh nghiệp làm ăn có lãi và ROA càng cao cho thấy doanh nghiệp làm ăn càng có hiệu quả

- Nếu ROA < 0, doanh nghiệp làm ăn thua lỗ

c Doanh lợi vốn tự có (ROE–Return On Equity):

 Phản ánh mức thu nhập ròng trên vốn cổ phần của cổ đông Hệ số này được các nhà đầu tư cũng như các cổ đông đặc biệt quan tâm

 Công thức tính:

 Ý nghĩa: ROE cho biết một đồng vốn tự có tạo được bao nhiêu đồng lợi nhuận ROE càng cao thì khả năng cạnh tranh của doanh nghiệp càng mạnh và cổ phiếu của doanh nghiệp càng hấp dẫn, vì hệ số này cho thấy khả năng sinh lời và tỷ suất lợi nhuận của doanh nghiệp, hơn nữa tăng mức doanh lợi vốn chủ sở hữu là một mục tiêu quan trọng nhất trong hoạt động quản lý tài chính của doanh nghiệp

3 ĐÒN BẨY HOẠT ĐỘNG (OL)

a Khái niệm:

Là công cụ sử dụng mối quan hệ giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi của doanh nghiệp

 Ở đây chúng ta chỉ phân tích trong ngắn hạn vì trong dài hạn, tất cả các chi phí đều thay đổi

b Phân tích ảnh hưởng của OL:

- Các cách kết hợp khác nhau giữa chi phí cố định và chi phí biến đổi là kết quả của việc sử dụng đòn bẩy hoạt động

- Một công ty có tỉ số chi phí cố định so với chi phí biến đổi cao thì được cho

là sử dụng đòn bẩy hoạt động nhiều hơn và ngược lại

- Đòn bẩy hoạt động cao hay thấp do đặc điểm hoạt động của mỗi doanh nghiệp quyết định

ổ à ả x100

ố ủ ở ữ x100

Page | 12

- Một tỷ lệ đòn bẩy hoạt động cao có nghĩa là doanh nghiệp đang tạo ra ít doanh thu nhưng có lợi nhuận biên tế trên mỗi đơn vị sản phẩm cao Điều này tiềm ẩn rủi ro cho việc dự báo chính xác doanh thu trong tương lai Chỉ cần một sự sai lệch nhỏ trong dự báo doanh thu so với thực tế diễn ra thì nó đã có thể tạo ra một khoảng cách sai lệch đáng kể giữa dòng tiền thực tế và dòng tiền theo dự toán Điều này rất quan trọng, nó có thể sẽ ảnh hưởng lớn đến khả năng hoạt động của công ty trong tương lai

 Cách tốt nhất để giải thích về đòn bẩy hoạt động là chúng ta đi xem xét các

ví dụ Lấy ví dụ như, một nhà sản xuất phần mềm như Microsoft Phần lớn chi phí trong cấu trúc chi phí của doanh nghiệp này là chi phí cố định và được giới hạn để phục vụ cho việc phát triển và chi phí marketing Dù nó bán một hay 10 triệu bản copy phần mềm Windows phiên bản mới nhất thì về cơ bản chi phí của Microsoft vẫn không đổi Vì vậy, một khi doanh nghiệp bán được số lượng phần mềm đủ để bù đắp chi phí cố định, cứ mỗi đô la tăng thêm trong doanh số bán hàng gần như sẽ được chuyển hết thành lợi nhuận biên tế Có thể nói Microsoft đã sử dụng một đòn bẩy kinh doanh cao ấn tượng

Ngược lại, một doanh nghiệp bán lẻ, ví dụ như Wal- Mart Doanh nghiệp này

có mức độ đòn bẩy kinh doanh thấp Doanh nghiệp đã sử dụng chi phí cố định thấp ở mức vừa phải trong khi chi phí biến đổi của nó lại rất lớn Hàng hóa tồn kho để bán được xem là chi phí lớn nhất của Mart Với mỗi doanh thu sản phẩm mà Wal-Mart bán được, nó phải trả cho nhà cung cấp sản phẩm đó 1 phần khá lớn gọi là giá vốn hàng bán Kết quả là, giá vốn hàng bán tiếp tục tăng lên khi doanh thu bán hàng tăng lên

- Ví dụ về ảnh hưởng của OL lên lợi nhuận: Đơn vị ($)

Công ty F Công ty

V

Công ty 2F

Phần A: Trước khi thay đổi doanh thu

Chi phí hoạt

động

Lợi nhuận hoạt

1,000