(Tiểu luận) bài tập lớn phân tích tình hình tài chính tại công ty cổ phần dược hậu giang giai đoạn 2016 – 2021

TRƯỜNG ĐẠI HỌC NHA TRANG KHOA KẾ TOÁN – TÀI CHÍNH - - BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CƠNG TY CỔ PHẦN DƯỢC HẬU GIANG GIAI ĐOẠN 2016 – 2021 SV thực hiện: Đặng Minh Trung Số thứ tự: 64 MSSV: 61131416 Lớp: 61.TCNH – Khánh Hòa – 2022 h MỤC LỤC Giới thiệu tóm tắt cơng ty 1.1 Q trình hình thành phát triển cơng ty .2 1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh công ty .2 Phân tích xu tài cơng ty 2.1 Phân tích xu biến động tài sản 2.2 Phân tích xu biến động nguồn vốn 2.3 Phân tích xu biến động kết kinh doanh .8 2.4 Phân tích xu biến động lưu chuyển tiền tệ 10 Phân tích cấu đầu tư nguồn vốn .13 3.1 Phân tích cấu đầu tư 13 3.1.1 Tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn .13 3.1.2 Tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn 14 3.2 Phân tích cấu nguồn vốn 15 3.2.1 Tỷ số nợ 15 3.2.2 Tỷ số tự tài trợ 15 Phân tích khả toán 16 4.1 Hệ số toán tổng quát (hiện hành) .16 4.2 Hệ số toán ngắn hạn 17 4.3 Hệ số toán nhanh 18 4.4 Hệ số toán tiền 18 4.5 Hệ số toán lãi vay 19 Phân tích khả tạo tiền 20 5.1 Hệ số tạo tiền từ hoạt động kinh doanh 20 5.2 Hệ số tạo tiền đảm bảo toán nợ đến hạn 21 Phân tích tình hình hoạt động kinh doanh 22 6.1 Phân tích chu kỳ hoạt động vịng quay vốn ngắn hạn 22 6.1.1 Kỳ lưu kho bình quân vòng quay hàng tồn kho 22 6.1.2 Kỳ thu tiền bình qn vịng quay khoản phải thu khách hàng .23 6.1.3 Kỳ trả tiền bình qn vịng quay khoản phải trả người bán 24 6.1.4 Độ dài chu kỳ vận động vốn ngắn hạn .25 6.2 Phân tích hiệu suất kinh doanh 25 h 6.2.1 Vòng quay tổng tài sản .25 6.2.2 Hiệu suất sử dụng tài sản cố định 26 6.2.3 Tình hình sử dụng tài sản ngắn hạn 26 Phân tích hiệu hoạt động kinh doanh 29 7.1 Tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu (Gross Profit Margin – GPM) 29 7.2 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (Net Profit Margin – NPM) 29 7.3 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh thu thu nhập – EBITOS 30 7.4 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu thu nhập (Return On Sales – ROS) 31 7.5 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (Return On Assets – ROA) 32 7.6 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (Return On Equity – ROE) 33 Phân tích giá trị thị trường Công ty 33 8.1 Tỷ suất thu nhập cổ phần (Earning per share – EPS) 33 8.2 Thư giá cổ phần (Book value per share - BPS) 36 8.3 Tỷ suất doanh thu cổ phần (Sales per share – SPS) .37 8.4 Tỷ suất giá thị trường thu nhập cổ phiếu thường 37 8.5 Tỷ suất giá thị trường thư giá cổ phiếu thường .38 8.6 Tỷ suất giá thị trường doanh thu cổ phiếu thường 39 8.7 Tỷ lệ trả lãi cổ phiếu tỷ lệ lợi nhuận giữ lại .40 8.8 Tốc độ tăng trưởng cổ tức Công ty (Growth rate – g) 41 8.9 Tỷ suất cổ tức (Dividend Yield – DY) .41 Kết luận 42 TÀI LIỆU THAM KHẢO .44 h Giới thiệu tóm tắt cơng ty Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang có tên tiếng Anh DHG PHARMACEUTICAL JOINT – STOCK COMPANY, tên viết tắt DHG PHARMA Công ty đặt trụ sở 288 Bis Nguyễn Văn Cừ, Phường An Hịa, Quận Ninh Kiều, Thành phố Cần Thơ 1.1 Quá trình hình thành phát triển cơng ty Tiền thân Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang Xí nghiệp quốc doanh Dược phẩm 2/9, thành lập ngày 02/09/1974 Kênh Đất sét, xã Khánh Lâm (nay xã Khánh Hòa), huyện U Minh, tỉnh Cà Mau Năm 1982, Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành lập sở hợp đơn vị: Xí nghiệp Quốc doanh Dược phẩm 2/9, Công ty Dược phẩm Cấp 2, Trạm Dược Liệu Năm 1988, sáp nhập Công ty cung ứng vật tư, thiết bị y tế vào Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang Ngày 02/09/2004, cổ phần hóa Xí nghiệp Liên hợp Dược Hậu Giang thành Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Ngày 21/12/2006 ngày giao dịch sàn HOSE với giá tham chiếu 320.000đ/CP Tầm nhìn Cơng ty là: “Vì sống khỏe đẹp hơn” Công ty nêu cao Sứ mạng mình: “Dược Hậu Giang ln ln cung cấp sản phẩm dịch vụ chất lượng cao, thỏa mãn ước vọng sống khỏe đẹp hơn” Về Giá trị cốt lõi Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang là: “ Lấy chất lượng, an toàn hiệu làm cam kết cao Lấy tri thức, sáng tạo làm tảng cho phát triển Lấy trách nhiệm, hợp tác, đãi ngộ làm phương châm hành động Lấy Bản sắc Dược Hậu Giang làm niềm tự hào công ty Lấy thịnh vượng đối tác làm mục tiêu lâu dài Lấy khác biệt vượt trội làm lợi cạnh tranh Lấy lợi ích cộng đồng làm khởi cho hoạt động” 1.2 Lĩnh vực sản xuất kinh doanh công ty Lĩnh vực kinh doanh Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang sản xuất kinh doanh dược phẩm, thực phẩm chức mỹ phẩm Ngồi Cơng ty kinh doanh xuất dược liệu dược phẩm sản xuất, kinh doanh xuất nhập thiết bị sản xuất thuốc tự chế tạo Công ty Các sản phẩm bác sĩ tin tưởng sử dụng tạo nên tên tuổi DHG PHARMA: Thứ Haginat Klamentin Viện kiểm nghiệm nhi trung ương công nhận sản phẩm tương đương hiệu điều trị với biệt dược gốc Thứ hai Glumeform viện kiểm nghiệm thuốc trung ương công nhận tương đương sinh học invivo với thuốc biệt dược gốc Thứ ba Hapacol dòng sản phẩm giảm đau hạ sốt với hoạt chất paracetamol ln gắn liền với hoạt động xã hội h Thứ tư Eyelight vita cơng thức tối ưu từ dưỡng chất Vitamin nhóm B an toàn cho đội mắt khỏe ngày giúp bạn làm việc tốt Thứ năm Spivital sản phẩm độc đáo thiên nhiên với hàm lượng dinh dưỡng cao từ tảo spirulina Phân tích xu tài cơng ty 2.1 Phân tích xu biến động tài sản h Bảng 1.1 Bảng phân tích cấu tài sản CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 N 2017 CHỈ TIÊU I Tài sản ngắn hạn Tiền tương đương tiền Các khoản đầu tư tài ngắn hạn Các khoản phải thu ngắn hạn Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác II Tài sản dài hạn Các khoản phải thu dài hạn Tài sản cố định Bất động sản đầu tư Tài sản dở dang dài hạn Các khoản đầu tư tài dài hạn Tổng tài sản dài hạn khác Tổng tài sản ST (trđ) 2.842.62 576.483 N 2018 TT (%) ST (trđ) 70,78 3.043.411 14,35 312.806 1.195.16 817.173 20,35 745.919 683.334 18,57 17,01 734.672 762.647 0,49 38.117 1.103.31 19.720 1.173.78 4.305 1.065.21 29,22 0,11 26,52 2.535 1.001.80 N 2019 TT (%) 73,39 7,54 28,82 ST (trđ) 3.140.78 73.082 1.613.86 N 2020 TT (%) ST (trđ) 75,20 3.307.362 1,75 N 2021 TT (%) 76,97 71.691 1,67 38,64 1.921.000 44,70 14,73 19,36 12,30 18,06 528.406 776.012 ST (trđ) 3.604.04 58.214 2.092.00 492.046 949.595 TT (%) 79,51 1,28 46,15 17,72 18,39 615.290 808.463 10,86 20,95 0,92 30.085 0,72 10.252 0,24 12.191 0,27 26,61 1.035.611 24,80 989.799 23,03 928.538 20,49 0,06 1.010 0,02 352 0,01 443 0,01 24,16 938.368 22,47 874.708 20,36 808.615 17,84 0,33 0 124 7.797 0,19 15.173 0,35 14.827 26.734 0,67 25.198 0,61 21.508 0,51 47.700 1,11 67.990 1,50 15.141 0,38 19.879 0,48 26.671 0,64 16.255 0,38 4.483 0,10 62.386 1,55 1,30 35.611 0,83 100 4.297.161 100 32.181 4.532.58 0,71 100 40.258 4.176.39 0,96 4.016.411 53.767 4.146.72 h 100 100 (Nguồn: Số liệu tác giả tính tốn dựa vào BCTC Công ty giai đoạn 2016 – 2021) h 5,000,000 4,500,000 4,000,000 3,500,000 3,000,000 2,500,000 2,000,000 1,500,000 1,000,000 500,000 2017 2018 2019 TSNH TSDH 2020 2021 TTS Đồ thị 1.1 Đổ thị biểu diễn xu biến động tài sản CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 Qua bảng phân tích cấu đồ thị phân tích xu biến động tài sản Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 cho ta thấy cấu tài sản Công ty thay đổi theo hướng tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn giảm tỷ trọng tài sản dài hạn Năm 2017, tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm 70,78% đến năm 2018 tài sản ngắn hạn chiếm 73,39%, tăng 2,6% Và tăng đến năm 2021 tỷ trọng tài sản ngắn hạn chiếm đến 79,51% tổng tài sản Công ty Nguyên nhân đến từ việc Cơng ty tăng khoản đầu tư tài ngắn hạn, năm 2017 khoản chiếm tỷ trọng 20,35% sau tăng qua năm 2018, 2019, 2020 đến năm 2021 tỷ trọng khoản đầu tư tài ngắn hạn chiếm đến 46,15% Tỷ trọng hàng tồn kho Cơng ty có xu hướng tăng nhẹ qua năm, năm 2017 hàng tồn kho chiếm tỷ trọng 17,01% đến năm 2018 chiếm tỷ trọng 18,39% (+1,38%), 2019 chiếm 19,36% (+0,97%) Duy có năm 2020 tỷ trọng hàng tồn kho giảm 1,3% so với năm trước sau tăng trở lại vào năm 2021 (+2,89%) Ngược lại với khoản tăng trên, ta thấy tỷ trọng tiền tương đương tiền DHG có sụt giảm mạnh từ năm 2017 chiếm 14,35% đến năm 2018 7,54% tiếp tục giảm năm 2021 chiếm tỷ trọng 1,28% so với tổng tài sản Mức giảm ảnh hưởng đến khả toán tức thời Công ty trường hợp cấp bách Về tỷ trọng tài sản dài hạn tổng tài sản DHG, năm 2017 chiếm 29,22% sau giảm qua năm Đến năm 2021 tỷ trọng tài sản dài hạn 20,49% Mức giảm chủ yếu Công ty giảm đầu tư vào tài sản cố định tỷ trọng tài h sản cố định chiếm 26,52% năm 2017 đến năm 2018 chiếm 24,16% 17,84% vào năm 2021 2.2 Phân tích xu biến động nguồn vốn h Bảng 1.2 Bảng phân tích cấu nguồn vốn CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 N 2017 CHỈ TIÊU N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 ST (trđ) TT (%) III Nợ phải trả 1.201.972 29,93 1.195.044 28,82 915.485 21,92 824.366 19,18 851.993 18,8 Nợ ngắn hạn 1.141.448 28,42 1.133.212 27,33 853.194 20,43 760.666 17,7 787.074 17,36 1,49 62.291 1,49 63.699 1,48 64.919 1,43 71,18 3.260.90 78,08 3.472.79 80,82 3.680.591 81,2 78,08 3.472.79 80,82 3.680.591 81,2 100 4.297.16 100 4.532.585 100 Nợ dài hạn IV Nguồn vốn chủ sở hữu 60.525 2.814.439 1,51 TT (%) ST (trđ) 61.832 70,07 2.951.678 ST (trđ) Vốn chủ sở hữu 2.814.439 70,07 2.951.678 71,18 3.260.90 Tổng nguồn vốn 4.016.411 100 4.146.722 100 4.176.39 TT (%) ST (trđ) TT (%) ST (trđ) TT (%) (Nguồn: Số liệu tác giả tính tốn dựa vào BCTC Công ty giai đoạn 2016 – 2021) h Tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu 45% 44% 44% 44% 48% 48% (Nguồn: Số liệu tính tốn dựa vào BCTC Cơng ty giai đoạn 2016 – 2021) Dựa vào bảng 6.1 – Bảng tính tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021, ta thấy tỷ số GPM năm 2016 Công ty 45% - tức năm 2016 bình quân 100 đồng doanh thu mà Công ty có có 45 đồng lợi nhuận gộp Tuy nhiên sang đến năm tỷ số giảm 1%, năm từ năm 2017 đến năm 2019 tỷ số GPM Dược Hậu Giang xấp xỉ mức 44% Nguyên nhân năm này, lợi nhuận gộp từ hoạt động bán hàng cung cấp dịch vụ Công ty giảm đáng kể từ 1.783.116 triệu đồng năm 2017 xuống 1.712.292 triệu đồng năm 2019 Năm 2020 2021 năm mà Công ty xác lập mức tăng tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu cao giai đoạn từ năm 2016 đến 2021, tăng 4% so với năm trước đạt mức 48% (tức bình quân 100 đồng doanh thu mà Công ty có có 48 đồng lợi nhuận gộp) Nhìn chung tỷ suất lợi nhuận gộp doanh thu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn năm từ năm 2016 đến năm 2021 đạt trung bình 46% 7.2 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu (Net Profit Margin – NPM) Bảng 6.2 Bảng tính tỷ suất lợi nhuận doanh thu CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 – 2021 CHỈ TIÊU Lợi nhuận Doanh thu Tỷ suất lợi nhuận doanh thu N 2016 N 2017 N 2018 N 2019 ĐVT: Triệu đồng N 2020 N 2021 756.903 722.533 717.845 714.933 829.965 3.783.04 4.062.753 20% 18% 3.882.12 3.896.754 18% 884.532 3.755.61 4.003.170 18% 22% 22% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm 2016 20%, có nghĩa bình quân 100 đồng doanh thu mà Cơng 31 h ty có có 20 đồng lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh Sang năm 2017, tỷ số NPM Công ty giảm đáng kể với mức giảm 2% xuống 18%, hai năm năm 2018 năm 2019 tỷ suất lợi nhuận doanh thu giữ mức xấp xỉ 18% Tuy nhiên đến năm 2020, lợi nhuận Công ty có xu hướng tăng dần từ 714.933 triệu đồng năm 2019 lên 829.965 triệu đồng (tương đương mức tăng 16%) nên tỷ số NPM tăng lên thành 22% Năm 2021 năm Dược Hậu Giang tăng trưởng doanh thu lợi nhuận thuần, tỷ số NPM Cơng ty đạt 22% Tỷ suất lợi nhuận doanh thu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn năm từ năm 2016 đến năm 2021 đạt trung bình 20% 7.3 Tỷ suất lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh thu thu nhập – EBITOS Bảng 6.3 Bảng tính tỷ suất lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh thu thu nhập CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 – 2021 ĐVT: Triệu đồng CHỈ TIÊU Lợi nhuận trước thuế Chi phí lãi vay Tổng mức luân chuyển Tỷ số EBITOS N 2016 N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 756.657 719.249 731.782 713.196 821.024 864.002 12.492 24.541 28.524 22.715 14.030 12.080 3.855.984 4.158.290 4.008.123 4.034.825 3.902.083 4.128.041 20% 18% 19% 18% 21% 21% Tỷ số lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh thu thu nhập Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn từ năm 2016 đến năm 2021 có xu biến động bất ổn định Cụ thể năm 2016, tỷ số EBITOS Công ty 20% - tức bình quân 100 đồng doanh thu thu nhập mà Cơng ty có có 20 đồng lợi nhuận trước thuế lãi vay Nhưng sang năm 2017 tỷ số giảm đáng kể 18%, chủ yếu lợi nhuận kế toán trước thuế Công ty giảm mạnh so với năm trước (giảm 4,94%) cịn chi phí lãi vay tăng đến 96,45% Đến năm 2018, tỷ số EBITOS tăng 1% lên mức 19% sau lại giảm cịn 18% vào năm sau Năm 2020 năm 2021, tác động đến từ việc tăng lợi nhuận trước thuế giảm chi phí lãi vay nên tỷ suất lợi nhuận trước thuế lãi vay doanh thu thu nhập Dược Hậu Giang tăng lên 21% Đây dấu hiệu cho thấy khả điều hành sản xuất ban quản trị Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang làm việc dần hiệu 7.4 Tỷ suất lợi nhuận doanh thu thu nhập (Return On Sales – ROS) 32 h Bảng 6.4 Bảng tính tỷ suất lợi nhuận doanh thu thu nhập CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 – 2021 ĐVT: Triệu đồng CHỈ TIÊU Lợi nhuận trước thuế Tổng mức luân chuyển N 2016 756.657 3.855.984 Tỷ số ROS 20% N 2017 719.249 N 2018 731.782 N 2019 713.196 N 2020 821.024 N 2021 864.002 4.158.29 4.008.123 4.034.825 3.902.083 4.128.041 17% 18% 18% 21% 21% (Nguồn: Số liệu tính tốn dựa vào BCTC Công ty giai đoạn 2016 – 2021) Năm 2016, tỷ suất lợi nhuận doanh thu thu nhập Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang đạt mức 20%, có nghĩa bình qn 100 đồng tổng mức ln chuyển mà Cơng ty có có 20 đồng lợi nhuận kế tốn trước thuế Tuy nhiên tỷ số năm lại giảm đáng kể Cụ thể, tỷ số ROS năm 2017 lại 17% giảm 3% so với năm trước Sở dĩ năm 2017, tổng lợi nhuận kế toán trước thuế Công ty giảm từ 756.657 triệu đồng xuống cịn 719.249 triệu đồng, tổng mức luân chuyển tăng 8% so với năm 2016 Sang năm 2018 năm 2019, tỷ số ROS đạt xấp xỉ mức 18% Trong năm 2020 2021, tỷ suất lợi nhuận doanh thu thu nhập Công ty Cổ Phần Dược Hậu Giang đạt mức tăng 3% đưa tỷ số ROS lên thành 21% - tức năm 2020 năm 2021, bình quân 100 đồng doanh thu thu nhập mà Cơng ty có có đến 21 đồng lợi nhuận trước thuế Như vậy, giai đoạn năm từ năm 2016 đến năm 2021 tỷ số ROS Cơng ty đạt trung bình mức 19% với tốc độ tăng trưởng bình quân 1,3% 7.5 Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản (Return On Assets – ROA) Bảng 6.5 Bảng tính tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 ĐVT: Triệu đồng CHỈ TIÊU Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 719.249 731.782 713.196 821.024 864.002 33 h Tổng tài sản bình quân Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản 4.016.411 4.146.722 4.176.392 4.297.161 4.532.585 17,91% 17,65% Tỷ số ROA ngành Dược 17,08% 19,11% 19,06% 12% (Nguồn:cophieu68.com) Tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm 2017 đạt mức 17,91% - tức bình quân bỏ 100 đồng vốn đưa vào sản xuất kinh doanh Cơng ty tạo 17,91 đồng lợi nhuận trước thuế Năm 2018, tỷ số ROA Công ty giảm xuống 17,65%, năm 2019 giảm 17,08%, nguyên nhân chủ yếu lợi nhuận kế toán trước thuế giảm 2,54% so với năm 2018, tổng tài sản Cơng ty tăng lên 1% Năm 2020 năm 2021, Công ty Dược Hậu Giang ghi nhận mức tăng 2% đưa tỷ số ROA lên thành 19,11% 19,06%, mức tỷ suất cao giai đoạn Dựa vào bảng tính trên, ta nhận thấy tỷ suất lợi nhuận tổng tài sản Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang cao nhiều so với trung bình ngành Dược 12% (bình quân bỏ 100 đồng vốn đưa vào kinh doanh tạo 12 đồng lợi nhuận trước thuế) Đây dấu hiệu tốt cho thấy hiệu kinh doanh đồng vốn đầu tư Công ty tốt so với công ty ngành, điều góp phần thu hút nhà đầu tư vào cổ phiếu Công ty 7.6 Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu (Return On Equity – ROE) Bảng 6.6 Bảng tính tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 ĐVT: Triệu đồng N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 CHỈ TIÊU Lợi nhuận sau thuế 642.389 651.089 631.263 738.534 776.285 thu nhập doanh nghiệp Vốn chủ sở hữu 2.814.439 2.951.678 3.260.907 3.472.795 3.680.591 bình quân Tỷ suất lợi nhuận 22,82% 22,06% 19,36% 21,27% 21,09% vốn chủ sở hữu Tỷ số ROE 17% ngành Dược (Nguồn: cophieu68.com) Tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn nhìn chung có biến động theo xu bất ổn định Cụ thể sau, 34 h tỷ số ROE năm 2017 22,82% - tức bình quân bỏ 100 đồng vốn chủ sở hữu đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh tạo 22,82 đồng lợi nhuận sau thuế Tuy nhiên, sang năm 2018 tỷ số giảm 22,06% đến năm 2019 tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu 19,36% Sở dĩ năm 2019, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận sau thuế Công ty giảm đến 3% tốc độ tăng vốn chủ sở hữu 10% Sang đến năm 2020 tỷ số ROE cải thiện, tăng lên mức 21,27% so với năm trước Tỷ số ROE năm 2021 đạt xấp xỉ mức 21% Nhìn chung ta thấy tỷ suất lợi nhuận vốn chủ sở hữu Công ty giai đoạn năm cao nhiều so với trung bình ngành Dược 17% Có thể thấy việc sử dụng vốn hoạt động kinh doanh Công ty hợp lý hiệu quả, vốn chủ sở hữu tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh sinh lãi cao so với công ty ngành Dược Phân tích giá trị thị trường Công ty 8.1 Tỷ suất thu nhập cổ phần (Earning per share – EPS) 35 h Bảng 7.1 Bảng tính tỷ suất thu nhập cổ phần CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU Lợi nhuận sau thuế Lỗ sau thuế cổ đơng khơng kiểm sốt Lợi nhuận sau thuế cơng ty mẹ Trích quỹ khen thưởng Tổng thu nhập rịng cổ đơng thường Số lượng cổ phiếu thường lưu thông ĐVT Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng Triệu đồng N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 642.389 651.089 631.263 738.534 776.285 18,67 1.940 4.125 1.341 934,93 642.408 653.029 635.388 739.875 777.220 70.050 71.109 25.062 28.196 29.317 572.358 581.921 610.326 711.679 747.903 Triệu CP 108,96 130,75 130,75 130,75 130,75 EPS DHG Đồng 5.253 4.451 4.668 5.443 5.720 EPS ngành Dược Đồng 4.124 (Nguồn: cophieu68.com) 36 h Nhìn vào bảng tính trên, ta thấy tiêu EPS Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang có biến động qua năm Cụ thể, thu nhập cổ phần năm 2017 5.253 đồng – tức kỳ kinh doanh bình qn cổ phiếu thường có 5.253 đồng thu nhập rịng, sang năm 2018 EPS Cơng ty giảm cịn 4.451 đồng lợi nhuận rịng cho cổ đơng thường cao năm trước Nguyên nhân số lượng cổ phiếu thường lưu thơng năm 2017 tính bình qn gia quyền năm 2016 năm 2017 87,16 130,75 triệu cổ phiếu thường làm cho số lượng cổ phiếu thường lưu thông năm 2017 108,96 triệu, số cổ phiếu DHG lưu thông năm 2018 130,75 triệu Trong ba năm giai đoạn, lãi cổ phiếu Công ty DHG có xu hướng tăng dần Năm 2019 tỷ số EPS đạt 4.668 đồng, năm 2020 tăng lên 5.443 đồng năm 2021 5.720 đồng Khi ta so sánh EPS Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang với EPS ngành Dược nhận thấy EPS DHG cao nhiều so với toàn ngành 4.124 đồng Đây dấu hiệu tốt EPS Cơng ty cao thu hút nhiều nhà đầu tư mua cổ phiếu DHG tăng giá trị thị trường công ty 8.2 Thư giá cổ phần (Book value per share - BPS) Bảng 7.2 Bảng tính thư giá cổ phần CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU Vốn chủ sở hữu bình quân (Triệu đồng) N 2017 N 2018 N 2019 2.814.43 2.951.678 3.260.907 N 2020 N 2021 3.472.79 3.680.591 Số lượng cổ phiếu thường lưu thông (Triệu CP) 108,96 130,75 130,75 130,75 130,75 Thư giá cổ phần (đồng) 25.830 22.575 24.940 26.561 28.150 (Nguồn: Số liệu tính tốn dựa vào BCTC Công ty giai đoạn 2016 – 2021) Năm 2017, thư giá cổ phần Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 25.830 đồng, có nghĩa bình qn cổ phiếu thường có giá trị sổ sách 25.830 đồng Chỉ tiêu BPS năm 2018 giảm xuống 22.575 đồng chênh lệch số lượng cổ phiếu lưu hành năm 2017 năm 2018 Đến năm sau thư giá cổ phần Cơng ty DHG có xu hướng tăng mạnh qua năm Năm 2019, tiêu BPS đạt 24.940 đồng sang năm sau tăng lên đến 26.561 đồng năm 2021 thư giá cổ phần Công ty 28.150 đồng Nguyên nhân chủ yếu Công ty DHG gia tăng nguồn vốn chủ sở hữu qua năm Chỉ tiêu BPS Công ty tăng cao thu hút thêm nhà đầu tư tính bảo 37 h hiểm cổ phiếu Công ty lớn làm cho cổ phiếu DHG trở nên hấp dẫn mắt nhà đầu tư 8.3 Tỷ suất doanh thu cổ phần (Sales per share – SPS) Bảng 7.3 Bảng tính tỷ suất doanh thu cổ phần CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU Doanh thu (Triệu đồng) Số lượng cổ phiếu thường lưu thông (Triệu CP) Chỉ số SPS (đồng) N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 4.062.753 3.882.128 3.896.754 3.755.619 4.003.170 108,96 130,75 130,75 130,75 130,75 37.287 29.691 29.803 28.724 30.617 (Nguồn: Số liệu tính tốn dựa vào BCTC Công ty giai đoạn 2016 – 2021) Dựa vào bảng 7.3 – Bảng tính tỷ suất doanh thu cổ phần Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn năm từ năm 2017 đến năm 2021, ta nhận thấy số SPS Cơng ty có xu hướng biến động bất ổn định Năm 2017, doanh thu cổ phần Cơng ty đạt 37.287 đồng – tức bình qn cổ phiếu có 37.287 đồng doanh thu Nhưng sang năm 2018, ảnh hưởng suy giảm mặt doanh thu năm số lượng cổ phiếu thường lưu hành tăng nên SPS Cơng ty DHG giảm xuống cịn 29.691 đồng Đến năm 2019 tiêu tăng nhẹ lên khoảng 29.803 đồng lại giảm xuống 28.724 đồng vào năm 2020 Tuy nhiên vào năm 2021, doanh thu Công ty tăng mạnh lên 4.000 tỷ đồng nhờ làm cho tỷ suất doanh thu cổ phần tăng lên khoảng 30.617 đồng Chỉ số SPS Công ty DHG năm 2021 tăng cao dấu hiệu cho thấy tiềm phát triển Công ty tương lai lớn 8.4 Tỷ suất giá thị trường thu nhập cổ phiếu thường (Price to earning ratio – P/E) Bảng 7.4 Bảng tính tỷ suất giá thị trường thu nhập cổ phiếu thường CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 38 h CHỈ TIÊU Thị giá cổ phiếu (đồng) N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 98.920 68.940 81.620 Thu nhập CP (đồng) 5.253 4.451 4.668 5.443 5.720 Chỉ số P/E DHG 18,83 15,49 17,49 17,78 19,13 Chỉ số P/E ngành Dược 96.800 109.440 13,1 (Nguồn: cophieu68.com) Chỉ số P/E Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm 2017 đạt mức 18,83 – có nghĩa nhà đầu tư sẵn sàng bỏ giá cao gấp 18,83 lần so với đồng thu nhập để sở hữu cổ phiếu DHG Đến năm 2018 nhà đầu tư bỏ mức giá cao gấp 15,49 lần so với đồng thu nhập để sở hữu cổ phiếu Công ty, nguyên nhân sụt giảm số P/E đến từ việc giá thị trường cổ phiếu DHG năm 2018 giảm đáng kể so với năm trước (chỉ 68.940 đồng so với 98.920 đồng vào năm 2017), EPS năm giảm xuống 4.451 đồng/cổ phiếu Sang đến năm 2019, thị giá cổ phiếu DHG tăng mạnh làm cho số P/E Công ty tăng theo lên đến 17,49 Trong hai năm 2020 2021, giá thị trường cổ phiếu DHG thu nhập cổ phiếu thường Công ty tăng dẫn đến số P/E tăng lên mức 17,78 năm 2020 19,13 năm 2021 Nhìn vào bảng 7.4 trên, ta tính tốn số P/E trung bình Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang qua giai đoạn năm 17,74 so sánh với toàn ngành Dược 13,1 Từ đó, ta nhận thấy số P/E Công ty DHG cao nhiều so với công ty ngành Đây mạnh Cơng ty P/E cao thu hút nhà đầu tư tìm kiếm cổ phiếu có tỷ suất sinh lời cao thúc đẩy giá thị trường cổ phiếu DHG tăng Tuy nhiên, để đánh đổi lấy hội kiếm lời cao cổ phiếu DHG mang lại khả rủi ro cao so với cổ phiếu khác ngành 8.5 Tỷ suất giá thị trường thư giá cổ phiếu thường (Price to book ratio – P/B) Bảng 7.5 Bảng tính tỷ suất giá thị trường thư giá cổ phiếu thường CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 39 h N 2021 Thị giá cổ phiếu (đồng) 98.920 68.940 81.620 96.800 109.440 Thư giá CP (đồng) 25.830 22.575 24.940 26.561 28.150 Chỉ số P/B DHG 383% 305% 327% 364% 389% Chỉ số P/B ngành Dược 214% (Nguồn: cophieu68.com) Năm 2017, số P/B Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 383% - tức nhà đầu tư sẵn sàng bỏ số tiền cao gấp 383 lần so với 100 đồng giá trị sổ sách để sở hữu 100 cổ phiếu Công ty DHG Đến năm 2018, ảnh hưởng sụt giảm giá cổ phiếu DHG thị trường thư giá cổ phiếu DHG nên số P/B năm giảm xuống mức 305% Tuy nhiên năm cuối giai đoạn số P/B có xu hướng tăng dần qua năm Cụ thể, tỷ suất thị giá thư giá cổ phần Công ty Dược Hậu Giang tăng lên 327% vào năm 2019 364% vào năm 2020 Năm 2021, số P/B Công ty đạt mức 389% - cao giai đoạn Nhìn chung, số P/B Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn từ năm 2017 đến 2021 cao P/B trung bình ngành Dược 214% Điều chứng tỏ cổ phiếu DHG thị trường định giá cao công ty ngành cổ phiếu Công ty hấp dẫn nhà đầu tư 8.6 Tỷ suất giá thị trường doanh thu cổ phiếu thường (Price on Sales ratio – P/S) Bảng 7.6 Bảng tính tỷ suất giá thị trường doanh thu cổ phiếu thường CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 CHỈ TIÊU N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 Thị giá cổ phiếu (đồng) 98.920 68.940 81.620 96.800 109.44 Doanh thu CP (đồng) 37.287 29.691 29.803 28.724 30.617 2,65 2,32 2,74 3,37 3,57 Chỉ số P/S (Nguồn: cophieu68.com) Tỷ suất giá thị trường doanh thu cổ phiếu thường Công ty Dược Hậu Giang giai đoạn năm từ năm 2017 đến 2021 có xu hướng giảm dần năm đầu tăng dần vào năm cuối Cụ thể, số P/S Công ty năm 2017 2,65 có nghĩa nhà đầu tư sẵn sàng bỏ 2,65 đồng cho đồng doanh thu tạo từ việc nắm giữ cổ phiếu Cơng ty Sang đến năm 2018 P/S giảm xuống 2,32 40 h Trong năm từ năm 2019 đến 2021, giá cổ phiếu Công ty tăng làm cho số P/S năm tăng theo Năm 2019, số tăng lên 2,74 tiếp tục tăng đến 3,37 vào năm 2020 năm 2021 đạt mức 3,57 Dựa vào bảng tính trên, ta nhận thấy số P/S Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang tăng cao năm cuối, dấu hiệu cho thấy Công ty thị trường đánh giá cao cổ phiếu DHG nhà đầu tư đặc biệt quan tâm 8.7 Tỷ lệ trả lãi cổ phiếu tỷ lệ lợi nhuận giữ lại Bảng 7.7 Bảng tính tỷ lệ trả lãi cổ phiếu tỷ lệ lợi nhuận giữ lại CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 ĐVT: đồng CHỈ TIÊU N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 Cổ tức trả cho CP 55.460 1.500 2.500 4.000 4.000 Thu nhập CP 5.253 4.451 4.668 5.443 5.720 1.056% 34% 54% 73% 70% -956% 66% 46% 27% 30% Tỷ lệ trả lãi CP Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại (Nguồn: cophieu68.com) Tỷ lệ trả lãi cổ phiếu Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm 2017 khoảng 1.056%, nguyên nhân việc tỷ lệ trả lãi cổ phiếu cao năm 2017 Công ty Dược Hậu Giang tiến hành chi trả đợt cổ tức có đợt trả cổ tức tiền mặt với cổ phiếu nhận 6.000 đồng đợt Công ty trả cổ tức cổ phiếu tỷ lệ 2/1 (với cổ phiếu mà cổ đơng sở hữu nhận thêm cổ phiếu), giá thị trường cổ phiếu DHG vào cuối năm 2017 98.920 ta tính tốn cổ phiếu DHG năm 2017 nhận mức chi trả cổ tức 55.460 đồng Do vậy, tỷ lệ lợi nhuận giữ lại Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang năm đạt mức âm -956% Năm 2018, cổ tức mà Công ty trả cho cổ phiếu DHG 1.500 đồng mức thu nhập cổ phiếu 4.451 đồng nên tỷ lệ trả lãi cổ phiếu khoảng 34% tỷ lệ lợi nhuận giữ lại 66% Năm 2019, tỷ lệ trả lãi lợi nhuận giữ lại 54% 46%, năm 2020 2021 Công ty chi trả cổ tức với tỷ lệ 73% 70% thu nhập cổ phiếu Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại hai năm 27% 30% Nhìn chung giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2021, Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang chi trả cổ tức cho cổ đông cao Đặc biệt năm 2017 với tỷ lệ trả lãi cổ phiếu 1.200%, tỷ lệ lợi nhuận giữ lại năm đạt mức âm cao nhiên lại dấu hiệu xấu Cơng ty trả cổ tức cổ phiếu nguồn vốn Cơng ty khơng giảm Với sách chi trả cổ tức cao 41 h Cơng ty Dược Hậu Giang tương lai thu hút nhiều nhà đầu tư 8.8 Tốc độ tăng trưởng cổ tức Công ty (Growth rate – g) Bảng 7.8 Bảng tính tốc độ tăng trưởng cổ tức CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 ĐVT: % CHỈ TIÊU Tỷ số ROE N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 22,82 22,06 19,36 21,27 21,09 Tỷ lệ lợi nhuận giữ lại -956 66 46 27 30 Tốc độ tăng trưởng cổ tức -218 14,56 8,91 5,74 6,33 Dựa vào bảng tính trên, ta thấy tốc độ tăng trưởng cổ tức Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2021 có xu hướng biến động bất ổn định Năm 2017, tốc độ tăng trưởng cổ tức Công ty đạt mức -218%, nguyên nhân đến từ tỷ lệ lợi nhuận giữ lại năm âm đến 956% Tốc độ tăng trưởng cổ tức vào năm 2018 tăng lên khoảng 14,56% tỷ số ROE tỷ lệ lợi nhuận giữ lại Công ty năm cao Tuy nhiên năm cuối giai đoạn tốc độ tăng trưởng cổ tức Công ty DHG lại giảm đáng kể Cụ thể, năm 2019 giảm cịn 8,91%, đến năm 2020 tỷ lệ cịn 5,74% Đến năm 2021 tỷ lệ tăng trưởng cổ tức Công ty tăng lên mức 6,33% Công ty gia tăng phần trăm lợi nhuận giữ lại so với năm trước lên 30% Tóm lại, với tốc độ tăng trưởng cổ tức âm lên đến ba số vào năm 2017 năm lại phần trăm tăng trưởng cổ tức giảm dần Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang ghi nhận tốc độ tăng trưởng cổ tức bình quân giai đoạn từ năm 2017 đến năm 2021 -37% 8.9 Tỷ suất cổ tức (Dividend Yield – DY) Bảng 7.9 Bảng tính tỷ suất cổ tức CTCP Dược Hậu Giang giai đoạn 2017 – 2021 ĐVT: đồng CHỈ TIÊU N 2017 N 2018 N 2019 N 2020 N 2021 Cổ tức trả cho cổ phiếu 55.460 1.500 2.500 4.000 4.000 42 h Thị giá cổ phiếu Tỷ suất cổ tức 98.920 68.940 81.620 96.800 109.440 56,07% 2,18% 3,06% 4,13% 3,65% (Nguồn: cophieu68.com) Năm 2017, tỷ suất cổ tức Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang 56,07% - tức bỏ 100 đồng vốn nhà đầu tư thu 56,07 đồng lời Vào năm 2018, cổ tức trả cho cổ phiếu năm có 1.500 đồng giá thị trường cổ phiếu DHG giảm nên tỷ suất cổ tức năm 2018 đạt 2,18% Đến năm 2019 tỷ suất cổ tức tăng lên khoảng 3,06% cổ tức trả cho cổ phiếu thị giá cổ phiếu tăng Năm 2020, tỷ suất cổ tức 4,13% năm 2021 tỷ lệ khoảng 3,65% Tỷ suất cổ tức bình quân Cơng ty giai đoạn 13,82% - bình quân bỏ 100 đồng vốn nhà đầu tư thu 13,82 đồng lời Kết luận Xu biến động tài Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn từ năm 2017 – 2021 nhìn chung tốt tổng tài sản Công ty tăng dần qua năm Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng cao tổng nguồn vốn cho thấy Cơng ty có khả tự chủ tài cao Cịn khoản nợ phải trả mà đặc biệt tỷ trọng nợ ngắn hạn giảm đáng kể qua năm Về mặt doanh thu Công ty Dược Hậu Giang giai đoạn có biến động rõ rệt doanh thu Công ty tăng hai năm 2016 2017 sau lại giảm đến năm 2020, năm 2021 nhờ sách bán hàng chiến lược kinh doanh hợp lý mà Công ty phục hồi tốc độ tăng trưởng doanh thu lên 6,6% Lưu chuyển tiền từ hoạt động kinh doanh Công ty từ năm 2016 đến 2021 có xu hướng biến động bất ổn định nhìn chung dương Năm 2021, lưu chuyển tiền từ kinh doanh Công ty đạt mức 452.444 triệu đồng, điều chứng tỏ hoạt động kinh doanh buôn bán Công ty tốt Trái ngược với kết khả quan hoạt động kinh doanh lưu chuyển tiền từ hoạt động đầu tư tài Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang lại âm liên tục nhiều năm, đặc biệt dòng ngân lưu từ hoạt động tài Cơng ty âm lên đến 620.100 triệu đồng vào năm 2019 Cơ cấu đầu tư tài sản Công ty giai đoạn từ năm 2017 đến 2021 mức hợp lý so sánh với trung bình ngành Dược Tỷ suất đầu tư tài sản ngắn hạn Công ty liên tục tăng, đến năm 2020 tiêu vượt trung bình ngành Ngược lại, ta thấy tỷ suất đầu tư tài sản dài hạn Công ty lại giảm qua năm, tác động việc Công ty Dược Hậu Giang giảm đầu tư vào tài sản cố định khoản đầu tư dài hạn Mục đích để đưa tỷ số trở mức hợp lý so với công ty ngành 23,12% Về cấu nguồn vốn Công ty từ năm 2017 đến 2021, tiêu tỷ số nợ tỷ số tự tài trợ Công ty chênh lệch lớn so sánh với trung bình ngành Dược Cụ thể, tỷ số nợ giảm dần qua năm, đến năm 2021 tỷ số nợ Cơng ty Dược Hậu Giang 0,19 lần trung bình ngành 0,49 lần Điều cho thấy Công ty trì tỷ lệ nợ thấp nhằm giảm áp lực tốn lãi vay làm hài lịng chủ nợ phận thường thích tỷ lệ nợ thấp Về phần tỷ số tự tài trợ, năm Công ty 43 h Dược Hậu Giang có tỷ số tự tài trợ cao nhiều so với trung bình ngành Dược Tỷ số tự tài trợ cao cho thấy mức độ tự chủ tài Công ty tốt Công ty không ngừng gia tăng tiêu qua năm Khả tốn Cơng ty giai đoạn tốt Các hệ số toán hành, hệ số toán ngắn hạn hệ số tốn nhanh nhìn chung cao ta so sánh với công ty ngành Dược Tuy nhiên, hệ số tốn tiền Cơng ty lại thấp, năm 2019 hệ số toán tức thời Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang đạt 0,09 lần (thấp hệ số trung bình ngành từ 0,1 đến 0,5 lần), số giảm 0,07 lần vào năm 2021 Đây dấu hiệu khơng tốt Cơng ty gặp khó khăn việc tốn ví dụ trả lương cho nhân viên Đối với hệ số toán lãi vay, lợi nhuận trước thuế Cơng ty liên tục tăng qua năm cịn chi phí lãi vay lại giảm nên hệ số cao – năm 2021 đạt 72,52 lần Hệ số tạo tiền Công ty giai đoạn khả quan hệ số dương, đảm bảo khả tốn hóa đơn đến hạn Cơng ty Tình hình hoạt động kinh doanh Cơng ty giai đoạn từ năm 2017 đến 2021 tốt Kỳ lưu kho bình qn có tăng dần qua năm nguyên nhân Công ty gia tăng lượng hàng tồn kho Kỳ thu tiền bình quân Công ty thấp giúp Công ty không bị khách hàng chiếm dụng vốn lâu kỳ trả tiền bình qn tăng dần cho thấy Cơng ty có uy tín lớn nhà cung cấp Các tiêu vòng quay tổng tài sản hiệu suất sử dụng tài sản cố định Công ty cao so sánh với trung bình ngành Vịng quay tài sản ngắn hạn Cơng ty giai đoạn có xu hướng giảm dần cao so với công ty ngành Tuy nhiên, Công ty Dược Hậu Giang lại lãng phí lượng lớn vốn ngắn hạn năm việc ạt tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn lại không đảm bảo doanh thu thu nhập Về mặt hiệu kinh doanh, thông qua tiêu GPM, NPM, EBITOS, ROS, ROA ROE, ta đánh giá Cơng ty quản lý nguồn vốn hiệu để đem lại kết đáng mừng Cụ thể tiêu doanh lợi tổng tài sản doanh lợi vốn chủ sở hữu Công ty năm cao so với ngành Dược Đây dấu hiệu tốt nhằm góp phần thu hút thêm nhiều nhà đầu tư đòi hỏi tỷ suất sinh lời cao đầu tư vào cổ phiếu DHG Thông qua tiêu đánh giá giá trị thị trường Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang, ta thấy điểm chung cổ phiếu Công ty hấp dẫn thị trường, tiềm phát triển Công ty tương lai lớn 44 h TÀI LIỆU THAM KHẢO Báo cáo tài Cơng ty Cổ phần Dược Hậu Giang giai đoạn 2016 – 2021 Trang web dhgpharma.com.vn Trang web cophieu68.com Trang web cafef.vn 45 h