Chứng khoán hóa và ứng dụng vào thị trường bất động sản VN

Chứng khoán hóa và ứng dụng vào thị trường bất động sản VN

Danh mục ký hiệu, chữ viết tắt CBOE : Sàn giao dịch Chicago Board Options Exchange TTCK :Thị truờng chứng khốn DN : doanh nghiệp ĐTNN:Đầu tư nước ngồi ĐTTN: Đầu tư nước HOSE: Sở giao dịch chứng khốn thảnh phố Hồ Chí Minh HaSTC:Sàn giao dịch chứng khoán thảnh phố Hà Nội NHNN:Ngân hàng nhà nước TCTD :Tổ chức tín dụng VN-Index : Chỉ số chứng khốn Việt Nam WTO : Tổ chức Thương mại Thế giới TpHCM :Thành Phố Hồ Chí Minh TTQC :Thị trường quyền chọn Mã chứng khốn DPM : Tổng cơng ty cổ phần Phân bón Hóa chất Dầu khí NĐT : Nhà đầu tư CTCK:Cơng ty chứng khốn UBCKNN : Ủy ban chứng khoán nhà nước MỤC LỤC Lời mở đầu Lý chọn đề tài Mục tiêu nghiên cứu Phương pháp nghiên cứu Phạm vi đề tài Nội dung đề tài Ứng dụng đề tài CHƯƠNG : Lý luận chung thị trường chứng khoán quyền chọn chứng khoán 1.1 Thị trường chứng khoán 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển thị trường chứng khoán 1.1.2 Phân loại 1.1.3 Chức 1.1.4 Các rủi ro thường gặp thị trường chứng khoán 1.2 Cơ sở lí luận quyền chọn chứng khoán 1.2.1 Tổng quan giao dịch quyền chọn 1.2.1.1 Sự hình thành phát triển giao dịch quyền chọn 1.2.1.2 Đặc điểm giao dịch quyền chọn (thieu ptrein) 1.2.1.3 Lợi ích giao dịch quyền chọn 1.2.1.4 Rủi ro giao dịch quyền chọn 1.2.2 Giao dịch quyền chọn chứng khoán 1.2.2.1 Sơ lược quyền chọn chứng khoán 1.2.2.2 Định giá quyền chọn chứng khoán 1.2.2.2.1 Các nhân tố ảnh hưởng tới giá quyền chọn 1.2.2.2.2 Mơ hình Black-Scholes 1.2.2.2.3 Ứng dụng mơ hình Black-Scholes để định giá quyền chọn chứng khoán CHƯƠNG 2: Thực trạng phát triển thị trường chứng khoán giao dịch quyền chọn Việt Nam 2.1 Sơ lược thị trường chứng khoán Việt Nam 11 2.1.1 Quá trình hình thành phát triển TTCK Việt Nam 11 2.1.2 Cơ cấu tổ chức quản lý TTCK Việt Nam 14 2.1.3 Tồn nguyên nhân TTCK Việt Nam 14 2.2 Thực trạng sử dụng quyền chọn Việt Nam 16 2.2.1 Giao dịch quyền chọn tiền tệ 16 2.2.2 Giao dịch quyền chọn vàng 17 2.2.1 Thuận lợi khó khăn 18 2.3 Lợi ích việc sử dụng thị trường quyền chọn TTCK Việt Nam 19 2.3.1 Tạo công cụ quản lí rủi ro bảo vệ lợi nhuận nhà đầu tư 19 2.3.2 Tác động tới công ty niêm yết 20 2.3.3 Thu hút dịng vốn đầu tư nước ngồi vào TTCK Việt Nam 21 2.3.4 Thúc đẩy phát triển hoàn thiện TTCK Việt Nam 21 2.4 Giới thiệu thị trường quyền chọn chứng khoán số nước 22 2.4.1 Giới thiệu 22 2.4.1.1 Mơ hình Mỹ (CBOE) 22 2.4.1.2 Mơ hình Nhật(TSE) 22 2.4.1.3 Mơ hình Châu Âu (Euronex N.V.) 23 2.4.2 Bài học kinh nghiệm với Việt Nam 23 CHƯƠNG 3: Khảo sát điều tra nhu cầu sử dụng quyền chọn thị trường chứng khoán Việt Nam 3.1 Mô tả khảo sát 25 3.2 Kết việc khảo sát điều tra nhu cầu sử dụng quyền chọn TTCK Việt Nam 25 3.2.1 Mức độ am hiểu nhà đầu tư cá nhân giao dịch quyền chọn 25 3.2.2 Nhu cầu sử dụng giao dịch quyền chọn nhà đầu tư : 25 3.2.3 Kế hoạch phổ cập kiến thức quyền chọn chứng khoán cho khách hàng đạt hiệu cao nhất: 26 3.2.4 Nhận định thuận lợi, khó khăn việc xây dựng thị trường quyền chọn Việt Nam: 26 3.2.5 Nhận định đại diện CTCK hợp đồng quyền chọn : 26 CHƯƠNG 4: Giải pháp xây dựng thị trường quyền chọn chiến lược quyền chọn thị trường chứng khoán Việt Nam 4.1 Kiến nghị pháp lý 28 4.1.1 Hoàn thiện khung pháp lý 28 4.1.2 Nâng cao lực quản lý nhà nước TTCK 28 4.2 Xây dựng mơ hình quyền chọn 29 4.2.1 Tiền đề xây dựng 29 4.2.1.1 Xây dựng mơ hình TTQC phù hợp với thực tiễn Việt Nam 29 4.2.1.2 Nâng cao vai trò trách nhiệm số quan chức 30 4.2.2 Mơ hình dự kiến thị trường quyền chọn Việt Nam 30 4.2.2.1 Mô hình giao dịch 30 4.2.2.2 Yết giá 31 4.2.2.3 Phí giao dịch, phí toán hoa hồng 31 4.2.2.4 Phương thức giao dịch 31 4.2.2.5 Cơ chế quản lý giám sát 33 4.3 Giải pháp triển khai mơ hình phát triển thị trường 33 4.3.1 Chính sách khuyến khích tổ chức cá nhân tham gia thị trường 34 4.3.2 Phát triển nguồn nhân lực phục vụ trực tiếp cho TTQC 34 4.3.3 Hoàn thiện quy trình trang bị hệ thống kỹ thuật giao dịch 34 4.3.4 Phổ biến công cụ quyền chọn tới nhà đầu tư 35 4.3.5 Tăng cung ứng hàng hóa có chất lượng cho thị trường 36 4.3.6 Luôn cập nhật rút học kinh nghiệm nước 36 4.4 Vận dụng chiến lược kinh doanh quyền chọn chứng khoán 37 4.4.1 Thị trường hướng lên 37 4.4.1.1 Chiến lược mua quyền chọn mua 37 4.4.1.2 Chiến lược bán quyền chọn bán 37 4.4.1.3 Chiến lược bull Spread 37 4.4.1.4 Chiến lược Spread tỉ lệ 38 4.4.2 Thị trường hướng xuống 39 4.4.2.1 Chiến lược bán quyền chọn mua 39 4.4.2.2 Chiến lược mua quyền chọn bán 39 4.4.2.3 Chiến lược Bear Spread 39 4.4.2.4 Chiến lược Spread tỉ lệ 40 4.4.2.5 Bán khống chứng khoán 41 4.4.3 Thị trường ổn định 42 4.4.3.1Chiến lược bán quyền chọn có phịng ngừa 42 4.4.3.2 Chiến lược Straddle 43 4.4.3.3 Chiến lược Strangle 43 4.4.3.4 Chiến lược bướm Spread quyền chọn mua 44 4.4.3.5 Chiến lược Spread tỉ lệ 45 4.4.4 Thị trường biến động mạnh 46 4.4.4.1 Chiến lược Straddle mua quyền chọn 46 4.4.4.2 Chiến lược Strangle mua quyền chọn 47 Tài liệu tham khảo Phụ lục Lời mở đầu Lý chọn đề tài Trong tiến trình hội nhập kinh tế quốc tế tồn cầu, tham gia vào tài quốc tế chứa đựng đầy rủi ro thách thức Thị trường tài Việt Nam nói chung thị trường chứng khốn Việt Nam nói riêng có bước phát triển mạnh mẽ quy mô chất lượng Thị trường chứng khoán Việt Nam vào hoạt động năm với “thăng trầm”.kể từ hoạt động tới số VN-Index có lúc lên tới 1000 điểm làm cho nhà đầu tư vô hứng khởi với lợi nhuận thu Tuy nhiên gần thị trường sụt giảm nghiêm trọng,chỉ số VN-Index phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tâm lý đầu tư, nhiều nhà đầu tư chứng khoán cảm thấy "choáng" giá cổ phiếu sàn giảm bất ngờ Vậy giải pháp để bảo vệ nhà đầu tư, tránh rủi ro từ đợt "sóng thần" thị trường ? Một cơng cụ giúp nhà đầu tư chứng khốn hạn chế rủi ro quyền chọn (options) Nếu có cơng cụ options, nhà đầu tư khơng bị hoảng loạn gần họ mua "bảo hiểm" giá Mặt khác thị trường chứng khoán phát triển đến mức độ định, hiểu biết công chúng đầu tư nhu cầu đầu tư đa dạng tổ chức đầu tư chuyên nghiệp đòi hỏi thị trường phải có thêm cơng cụ tài cao cấp bên cạnh nhũng cơng cụ tài Đây thời điểm chín muồi để triển khai options chứng khốn tốc độ phát triển vừa qua nhanh, giá tãng - giảm đột biến, nhu cầu options trở nên cấp bách Với yếu tố chủ quan khách quan thị trường nêu việc sử dụng options chứng khốn vấn đề thời gian Vì vậy, nhóm chúng tơi định chọn đề tài:" Xây dựng chiến lược quyền chọn hoạt động đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam " nhằm giúp cho nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro gia tãng lợi nhuận đầu tư thị trường chứng khoán Mục tiêu nghiên cứu Nghiên cứu tìm hiểu lý luận thị trường chứng khoán, quyền chọn cần thiết việc áp dụng quyền chọn TTCK Việt Nam Nghiên cứu tìm hiểu tổ chức, quản lý thị trường giao dịch quyền chọn chứng khoán Mỹ, Nhật, Châu Âu Từ đó, kết hợp với thực tiễn TTCK Việt Nam để xây dựng mơ hình dự kiến cho thị truong quyền chọn Việt Nam Trên sở mơ hình dự kiến, thực chiến lược kinh doanh quyền chọn (lấy ví dụ mã chứng khốn DPM HOSE để làm rõ hơn) nhóm giải pháp định hướng phát triển giao dịch quyền chọn chứng khoán Việt Nam Phương pháp nghiên cứu Đề tài sử dụng phương pháp nghiên cứu liệu sơ cấp thông qua việc tiến hành điều tra chọn mẫu –thống kê nhà đầu tư sàn ,điều tra chọn mẫu thống kê nhân viên mơi giới chứng khốn,các cơng ty chứng khoán để xác định mức độ nhận thức khả cung cấp dịch vụ quyền chọn cho nhà đầu tư Ngoài sử dụng phương pháp nghiên cứu liệu thứ cấp sử dụng tiến hành thu thập so sánh tổng hợp liệu ,qua hình thành sở lí luận quyền chọn chứng khoán, thị trường chứng khoán Trên sở xử lý liệu sơ cấp thứ cấp ,đề tài thực xây dựng quy trình phát triển nghiệp vụ quyền chọn chứng khoán kết hợp Call-opitions Put-options để hình thành chiến lược đầu tư đưa kiến nghị nhằm thực hiên mục tiêu Phạm vi nghiên cứu đề tài Do thời gian nghiên cứu có hạn, nguồn tài liệu hạn chế thực tế phát sinh chưa có Việt Nam, nên phạm vi nghiên cứu của đề tài tập trung vào việc làm rõ nội dung quyền chọn chứng khoán.Đồng thời tìm hiểu mơ hình thị trường quyền chọn giới từ xây dựng nên mơ hình dự kiến nhóm giải pháp phát triển.Ngồi cịn tìm kết hợp “nhuần nhuyễn” Call-opitions Putoptions để hình thành chiến lược đầu tư Nội dung đề tài Ngoài phần lời mở đầu ,kết luận, mục lục, danh mục từ viết tắt,danh mục tài liệu tham khảo, phụ lục…nội dung đề tài nghiên cứu gồm có chương : CHƯƠNG : Lý luận chung thị trường chứng khoán quyền chọn chứng khoán CHƯƠNG 2: Thực trạng phát triển thị trường chứng khoán giao dịch quyền chọn Việt Nam CHƯƠNG 3: Khảo sát điều tra nhu cầu sử dụng quyền chọn thị trường chứng khoán Việt Nam CHƯƠNG 4: Giải pháp xây dựng thị trường quyền chọn chiến lược quyền chọn TTCK Việt Nam Ứng dụng đề tài Thông qua việc nghiên cứu vấn đề chúng tơi góp phần đưa mơ hình dư kiến thị trường quyền chọn nhóm giải pháp phát triển.Bên cạnh xây dựng nên chiến lược kinh doanh quyền chọn chứng khoán giúp cho nhà đầu tư giảm thiểu rủi ro gia tăng lợi nhuận đầu tư thị trường chứng khoán CHƯƠNG : Lý luận chung thị trường chứng khoán quyền chọn chứng khốn 1.1 Thị trường chứng khốn 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển thị trường chứng khoán Khái niệm : TTCK thị trường mà nơi người ta mua bán chuyển nhượng, trao đổi chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời.Hay nói cách khác thị trường chứng khoán phận thị trường tài mà diễn việc mua bán cơng cụ tài dài hạn Thị trường chứng khốn ban đầu phát triển cách tự phát sơ khai, xuất phát từ cần thiết đơn lẻ buổi ban đầu Vào kỷ 15 thành phố trung tâm buôn bán phương Tây Sự phát triển thị trường ngày phát triển lượng chất với số thành viên tham gia đông đảo nhiều nội dung khác Vì theo tính chất tự nhiên lại phân thành nhiều thị trường khác như: Thị trường giao dịch hàng hoá, thị trường hối đoái, thị trường giao dịch hợp đồng tương lai thị trường chứng khốn với đặc tính riêng thị trường thuận lợi cho giao dịch người tham gia Ở Mỹ năm 1921, khu chợ chuyển từ trời vào nhà, Sở giao dịch chứng khốn thức thành lập Cho đến nay, phần lớn nước Thế giới có khoảng 160 Sở giao dịch chứng khốn phân tán khắp châu lục Lịch sử hình thành phát triển thị trường chứng khoán Thế giới cho thấy thời gian đầu, thị trường hình thành cách tự phát, đối tượng tham gia chủ yếu nhà đầu cơ, sau có tham gia ngày đơng đảo công chúng.(1) 1.1.2 Phân loại Căn vào luân chuyển nguồn vốn -Thị trường sơ cấp : thị trường mua bán chứng khoán phát hành -Thị trường thứ cấp : nơi giao dịch chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp, đảm bảo tính khoản cho chứng khốn phát hành Căn vào phương thức hoạt động thị trường Thị trường chứng khoán phân thành thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) phi tập trung (thị trường OTC) Căn vào hàng hoá thị trường -Thị trường cổ phiếu: thị trường cổ phiếu thị trường giao dịch mua bán loại cổ phiếu, bao gồm cổ phiếu thường, cổ phiếu ưu đãi Xem phụ lục -Thị trường trái phiếu: thị trường trái phiếu thị trường giao dịch mua bán trái phiếu phát hành, trái phiếu bao gồm trái phiếu công ty, trái phiếu đô thị trái phiếu phủ -Thị trường cơng cụ chứng khốn phái sinh : thị trường phát hành mua bán lại chứng từ tài khác như: quyền mua cổ phiếu, chứng quyền, hợp đồng quyền chọn 1.1.3 Chức Thị trướng chứng khốn có chức sau : -Huy động vốn đầu tư cho kinh tế:Khi nhà đầu tư mua chứng khoán công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi họ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh qua góp phần mở rộng sản xuất xã hội -Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng : TTCK cung cấp cho công chúng môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú -Tạo tính khoản cho chứng khốn : Nhờ có TTCK nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác họ muốn Khả khoản đặc tính hấp dẫn chứng khoán người đầu tư -Đánh giá hoạt động doanh nghiệp : Thông qua chứng khoán, hoạt động doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp xác, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện -Tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách vĩ mơ : Các báo TTCK phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén xác Giá chứng khoán tăng lên cho thấy đầu tư mở rộng, kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thế, TTCK gọi phong vũ biểu kinh tế cơng cụ quan trọng giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ 1.1.4 Các rủi ro thường gặp thị trường chứng khốn Có nhiều rủi ro gặp TTCK nhiên xếp chúng thành dạng: Rủi ro hệ thống: nằm ngồi cơng ty, khơng kiểm sốt rủi ro thị trường: kiện hữu hình vơ hình tác động đánh giá NĐT dẫn tới phản ứng mức ảnh hưởng giá dao động ,rủi ro lãi suất,rủi ro sức mua Rủi ro phi hệ thống: thuộc cơng ty, kiểm sốt rủi ro kinh doanh rủi ro tài chính, khả quản lý, thị hiếu tiêu dùng, đình cơng CAU 12 Frequency Valid kieu Chau Au kieu My 19 Percent Valid Percent 45.2 45.2 45.2 100.0 23 54.8 54.8 42 Total Cumulative Percent 100.0 100.0 kieu Chau Au kieu My CAU 13 Frequency Valid Hien chua co nhu cau Da co nhu cau nhung chua can Percent Valid Percent Cumulative Percent 10 23.8 23.8 23.8 12 28.6 28.6 52.4 Co nhu cau o muc trung binh 11 26.2 26.2 78.6 Co nhu cau su dung nhieu 21.4 21.4 100.0 42 100.0 100.0 Total Co nhu cau su dung n Hien chua co nhu Co nhu cau o muc tru Da co nhu cau nhung CAU 14 Frequency Valid Hien chua the phat trien Co the phat trien thu nghiem va dieu chinh Co the phat trien ma khong can dieu chinh y kien khac Total Percent Valid Percent Cumulative Percent 14 33.3 33.3 33.3 14 33.3 33.3 66.7 12 28.6 28.6 95.2 100.0 4.8 4.8 42 100.0 100.0 y kien khac Co the phat trien ng Hien chua the ph Co the phat trien th CAU 15 Frequency Valid Tinh kha thi cao Khong kha thi Total Percent Valid Percent Cumulative Percent 23 54.8 54.8 54.8 19 45.2 45.2 100.0 42 100.0 100.0 Khong kha thi Tinh kha thi cao PHỤ LỤC 7: BẢNG CÂU HỎI KHẢO SÁT (dành cho nhà đầu tư ) Kính gửi q nhà đầu tư, chúng tơi nhóm sinh viên nghiên cứu khoa học trực thuộc khoa Quản Trị Kinh Doanh-Trường Đại Học Kinh Tế TP Hồ Chí Minh tiến hành nghiên cứu đề tài “Xây dựng chiến lược quyền chọn hoạt động đầu tư thị trường chứng khoán Việt Nam”, muốn khảo sát để lấy số liệu phục vụ cho nghiên cứu Rất mong hợp tác quý vị Điều tra nhu cầu sử dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán Mục đích nghiên cứu : thu thập thơng tin chi tiết nhu cầu khó khăn việc sử dụng giao dịch quyền chọn chứng khoán khả phát triển giao dịch quyền chọn công ty chứng khốn Thành phố Hồ Chí Minh Đối tượng nghiên cứu : nhà đầu tư địa bàn Thành phố Hồ Chí Minh Đối tượng vấn : Phiếu điều tra nhu cầu sử dụng quyền chọn chứng khoán để khảo sát nhân viên chứng khoán cơng ty chứng khốn Cam kết bảo mật : liệu thu thập từ điều tra để sử dụng cho nghiên cứu tham khảo phạm vi đề tài Chúng cam kết bảo đảm bí mật thơng tin có liên quan đến đối tượng vấn Cách trả lời câu hỏi : để trả lời câu hỏi này, quý vị cần đánh dấu vào nội dung mà quý vị cho thích hợp Trong trường hợp số câu để trống quý vị vui lòng điền thêm thơng tin ý kiến Phiếu khảo sát Quý vị vui lòng cho biết, quý vị loại khách hàng cơng ty chứng khốn Nhà đầu tư cá nhân Nhà đầu tư tổ chức Quý vị định đầu tư vào lĩnh vục nào, q vị có nguồn vốn nhàn rỗi A Đầu tư vào vàng B Đầu tư vào thị trường chứng khoán C Đầu tư vào ngoại tệ D Đầu tư vào bất động sản E Gửi ngân hàng Quý vị vui lòng cho biết mức độ quan tâm biến động giá chứng khoán thời gian gần A Rất không quan tâm B Không quan tâm C Không quan tâm D Quan tâm E Rất quan tâm Quý vị quan tâm rủi ro phát sinh biến động thất thường thị trường chứng khoán thời gian gần ? A Rất không quan tâm B Không quan tâm C Không quan tâm D Quan tâm E Rất quan tâm Quý vị quan tâm có giao dịch nhằm “bảo hiểm” rủi ro cho chứng khốn ? A Rất không quan tâm B Không quan tâm C Không quan tâm D Quan tâm E Rất quan tâm Quý vị vui lòng cho biết mức độ quan tâm quý vị giao dịch quyền chọn chứng khốn A Chưa nghe, đọc hay tìm hiểu B Đã nghe khơng tìm hiểu C Đã nghe tìm hiểu Q vị vui lịng cho biết quan tâm đến lợi ích giao dịch quyền chọn chứng khoán A Bảo hiểm rủi ro cho khoản phải trả phải thu chứng khoán tương lai B Đầu biến động giá C Đa dạng hóa hội kinh doanh D Ý kiến khác Nếu có sử dụng giao dịch quyền chọn chứng khốn cơng ty chứng khốn, q vị vui lịng cho biết ý kiến mức độ thường xuyên sử dụng giao dịch quyền chọn quý vị ? A Rất không thường xuyên B Không thường xuyên C Không thường xuyên D Thường xuyên E Rất thường xuyên Theo quý vị, việc triển khai giao dịch quyền chọn chứng khoán gặp khó khăn A Kiến thức giao dịch quyền chọn cịn hạn chế B Chưa có hệ thống pháp luật điều chỉnh hoạt động C Quy mơ thị trường chứng khốn cịn nhỏ D Chính sách thuế chưa khuyến khích nhà đầu tư E Ý kiến khác 10 Quý vị vui lòng cho biết nhu cầu trang bị kiến thức quyền chọn chứng khoán quý vị A Hiện chưa có nhu cầu B Đã có nhu cầu khơng nhiều C Có nhu cầu mức trung bình D Có nhu cầu sử dụng nhiều 11 Quý vị vui lòng cho biết ý kiến kênh thông tin nên lựa chọn để phổ biến kiến thức giao dịch quyền chọn chứng khốn A Bài viết báo tạp chí phổ thơng B Bài viết báo tạp chí chun ngành tài ngân hàng C Cơng ty chứng khốn mở chun đề tìm hiểu định kỳ D Chuyên mục giới thiệu sản phầm truyền hình E Phát brochure giới thiệu sản phẩm F Ý kiến khác 12 Theo quý vị, việc áp dụng giao dịch quyền chọn thời gian tới thị trường chứng khoán Việt Nam việc làm : A Tính khả thi cao B Khơng khả thi Xin chân thành cảm ơn DỮ LIỆU SPSS ĐÃ ĐƯỢC XỬ LÝ SAU KHI KHẢO SÁT NHÀ ĐẦU TƯ CAU1 : Quý vị vui lòng cho biết, quý vị loại khách hàng công ty chứng khoán Frequency Valid Nha dau tu ca nhan Percent Valid Percent Cumulative Percent 100 100.0 100.0 100.0 (Vì lý khách quan nên tiếp xúc với nhà đầu tư tổ chức) CAU2: Valid Frequency 11 Dau tu vao TTCK Dau tu vao ngoai te Dau tu vao bat dong san Gui ngan hang Total Valid Percent 11.0 Cumulative Percent 11.0 68 68.0 68.0 79.0 6.0 6.0 85.0 7.0 7.0 92.0 8.0 8.0 100.0 100 Dau tu vang Percent 11.0 100.0 100.0 gui ngan hang dau tu vao bat dong dau tu vao ngoai te dau tu vang dau tu vao thi truon CAU3 : Frequency Valid Rat khong quan tam Khong quan tam lam Khong quan tam Quan tam Total Percent Valid Percent Cumulative Percent 9.0 9.0 9.0 5.0 5.0 14.0 8.0 8.0 22.0 78 78.0 78.0 100.0 100 100.0 100.0 rat khong quan tam khong quan tam lam khong quan tam quan tam CAU4 : Rat khong quan tam Percent 1.0 Valid Percent 1.0 Cumulative Percent 1.0 Khong quan tam lam 4.0 4.0 5.0 Khong quan tam 15 15.0 15.0 20.0 Quan tam 36 36.0 36.0 56.0 Rat quan tam 44 44.0 44.0 100.0 Total Valid Frequency 100 100.0 100.0 rat khong quan tam rat quan tam khong quan tam lam khong quan tam quan tam CAU5 Frequency Percent 1.0 Valid Percent 1.0 Cumulative Percent 1.0 Rat khong quan tam 2.0 2.0 3.0 Khong quan tam lam 3.0 3.0 6.0 Khong quan tam 8.0 8.0 14.0 Quan tam 49 49.0 49.0 63.0 Rat quan tam 37 37.0 37.0 100.0 Total 100 100.0 100.0 Valid rat khong quan tam rat quan tam khong quan tam lam khong quan tam quan tam CAU6 Frequency Valid Percent Cumulative Percent Chua tung nghe doc hay tim hieu 35 35.0 35.0 35.0 Da tung nghe nhung khong tim hieu Valid Percent 47 47.0 47.0 82.0 18 18.0 18.0 100.0 100 100.0 100.0 Da tung nghe va tim hieu Total da tung nghe va tim chua tung nghe doc h da tung nghe nhung k CAU7 Frequency Valid Percent ValidPernt Cumulative 49 49.0 49.0 49.0 29 29.0 29.0 78.0 21 21.0 21.0 99.0 Y kien khac 1.0 1.0 100.0 Total 100 100.0 100.0 Bao hiem rui ro cho cac khoan phai tra hoac phai thu chung khoan Dau co tren su bien dong gia Da dang hoa co hoi kinh doanh y kien khac da dang hoa co hoi k bao hiem rui ro cho dau co tren su bien CAU8: Frequency Valid Rat khong thuong xuyen khong thuong xuyen lam Khong thuong xuyen Thuong xuyen Rat xuyen Total thuong Percent Valid Percent Cumulative Percent 6.0 6.0 6.0 11 11.0 11.0 17.0 8.0 8.0 25.0 33 33.0 33.0 58.0 42 42.0 42.0 100.0 100 100.0 100.0 rat thuong xuyen rat khong thuong xuy khong thuong xuyen l khong thuong xuyen thuong xuyen CAU9 : Frequency Valid Kien thuc ve giao dich quyen chon han che Chua co he thong phap luat dieu chinh hoat dong Quy mo thi chung khoan nho Chinh sach thue chua khuyen khich cac nha dau tu Total Percent Valid Percent Cumulative Percent 32 32.0 32.0 32.0 27 27.0 27.0 59.0 25 25.0 25.0 84.0 16 16.0 16.0 100.0 100 100.0 100.0 chinh sach thue chua kien thuc ve giao di quy mo thi chung kho chua co he thong pha CAU10 : Frequency Valid Hien chua co nhu cau Da co nhu cau nhung khong nhieu Co nhu cau o muc trung binh Co nhu cau su dung nhieu Total Percent Valid Percent Cumulative Percent 30 30.0 30.0 30.0 33 33.0 33.0 63.0 21 21.0 21.0 84.0 16 16.0 16.0 100.0 100 100.0 100.0 co nhu cau su dung n hien chua co nhu co nhu cau o muc tru da co nhu cau nhung CAU11 Frequency Valid Bai viet tren bao va tap chi thong Bai viet tren bao va tap chi chuyen nganh tai chinh ngan han Cong ty chung khoan mo cac chuyen de tim hieu dinh ki Chuyen muc gioi thieu san pham tren truyen hinh Phat brochure gioi thieu san pham Total Percent Valid Percent Cumulative Percent 26 26.0 26.0 26.0 22 22.0 22.0 48.0 20 20.0 20.0 68.0 16 16.0 16.0 84.0 16 16.0 16.0 100.0 100 100.0 100.0 phat brochure gioi t bai viet tren bao va chuyen muc gioi thie bai viet tren bao va cong ty chung khoan CAU12 Frequency Valid tinh kha thi cao khong kha thi Total Percent Valid Percent Cumulative Percent 58 58.0 58.0 58.0 42 42.0 42.0 100.0 100 100.0 100.0 khong kha thi tinh kha thi cao PHỤ LỤC : Định nghĩa ITM OTM In-the-Money Quyền chọn mua Một quyền chọn mua gọi in-the-money tài sản sở cao giá thực giá Quyền chọn bán Một quyền chọn bán gọi in-the-money giá tài sản sở thấp giá thực Out-of-the-Money Quyền chọn mua Một quyền chọn mua out-of-the-money giá sản sở thấp giá thực Quyền chọn bán Một quyền chọn mua out-of-the-money giá sản sở cao giá thực tài ài PHỤ LỤC 10: Cơ cấu tổ chức quản lý TTCK Việt Nam ... hoạt động thị trường Thị trường chứng khoán phân thành thị trường tập trung (Sở giao dịch chứng khoán) phi tập trung (thị trường OTC) Căn vào hàng hoá thị trường -Thị trường cổ phiếu: thị trường. .. chứng khoán 1 CHƯƠNG : Lý luận chung thị trường chứng khoán quyền chọn chứng khoán 1.1 Thị trường chứng khoán 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển thị trường chứng khoán Khái niệm : TTCK thị trường. .. đề tài Ứng dụng đề tài CHƯƠNG : Lý luận chung thị trường chứng khoán quyền chọn chứng khoán 1.1 Thị trường chứng khoán 1.1.1 Lịch sử hình thành phát triển thị trường chứng khoán