BỘ GIAO THÔNG VẬN TẢI TRƯỜNG ĐẠI HỌC GIAO THÔNG VẬN TẢI TP HCM KHOA KINH TẾ VẬN TẢI LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU GMD NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP HCM NGHÀNH KINH TẾ VẬN TẢI CHU[.]
BỘ GIAO THÔNG VẬN TẢI TRƯỜNG ĐẠI HỌC GIAO THÔNG VẬN TẢI TP.HCM KHOA KINH TẾ VẬN TẢI LUẬN VĂN TỐT NGHIỆP PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU GMD - NIÊM YẾT TRÊN SÀN GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN TP.HCM NGHÀNH : KINH TẾ VẬN TẢI CHUYÊN NGHÀNH: KINH TẾ VẬN TẢI BIỂN Giảng viên hướng dẫn : T.S Phạm Thị Nga Sinh viên thực : Bùi Thị Hương MSSV : 16H4010011 Khóa : 2016 - 2020 LỜI CẢM ƠN Lời em xin gửi lời cảm ơn chân thành tri ân sâu sắc đến Ban Giám hiệu nhà trường quý thầy cô Trường đại học Giao Thông Vận Tải thành phố Hồ Chí Minh, đặc biệt quý thầy khoa Kinh Tế Vận Tải tận tình truyền đạt kiến thức kinh nghiệm quý báu suốt thời gian gần bốn năm theo học tập trường Với kiến thức tiếp thu trình học khơng tảng q trình viết luận văn mà hành trang quý báu để em bước vào môi trường thực tiễn, cọ xát thực tế cách vững tự tin Đặc biệt, em xin gửi đến TS Phạm Thị Nga người tận tình giúp đỡ, hướng dẫn em suốt trình viết luận văn với lời cảm ơn chân thành sâu sắc Đồng thời, em xin chân thành cảm ơn đến Công ty Cổ phần Gemadept cho phép em lấy số liệu thơng tin Cơng ty để em hồn thành đề tài luận văn Sau em xin chúc tồn thể q thầy, Trường đại học Giao Thơng Vận Tải thành phố Hồ Chí Minh dồi sức khỏe thành công nghiệp đào tạo hệ sinh viên trường giỏi nghiệp vụ, vững chuyên môn Chúc Công ty Cổ phần Gemadept ngày phát triển mạnh mẽ, đạt nhiều thành tựu giữ vị Công ty Vận Tải & Logistics hàng đầu Việt Nam Với trình độ kiến thức kinh nghiệm hạn chế nên em khơng thể tránh khỏi sai sót, em mong nhận ý kiến đóng góp quý báu quý thầy để kiến thức em ngày hồn thiện Em xin chân thành cảm ơn ! Bùi Thị Hương LỜI CAM ĐOAN Em xin cam đoan đề tài:“Phân tích cổ phiếu GMD - niêm yết sàn giao dịch chứng khốn TPHCM” cơng trình nghiên cứu độc lập hướng dẫn giáo viên hướng dẫn: TS Phạm Thị Nga Ngồi khơng có chép người khác Mọi số liệu sử dụng phân tích luận văn kết nghiên cứu em tự tìm hiểu, phân tích cách khách quan, trung thực, có nguồn gốc rõ ràng chưa công bố hình thức Em xin chịu hồn tồn trách nhiệm có khơng trung thực thơng tin sử dụng cơng trình nghiên cứu Tác giả luận văn Bùi Thị Hương MỤC LỤC DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT STT Chữ viết tắt Giải thích EMA Exponential Moving Average GMD Gemadept MA Moving Average SMA Simple Moving Average SSI Công ty cổ phần chứng khoán SSI UBCKNN Uỷ ban chứng khoán nhà nước WMA Weight Moving Average DANH MỤC CÁC BẢNG STT Bảng số Tên bảng Trang 2.1 Cơ cấu thành viên hội đồng quản trị 35 2.2 Cơ cấu vốn cổ đơng ngồi nắm giữ 36 2.3 Cơ sở vật chất công ty GMD 38 2.4 Cơ sở vật chất Cảng ICD Phước Long Cảng Bình 39 Dương 2.5 Cơ sở vật chất Cảng Gemalink, Cảng Nam Hải, Cảng 40 Nam Hải - Đình Vũ, Cảng Nam Đình Vũ 2.6 Cơ sở vật chất kho bãi ICD Phước Long 41 2.7 Các tiêu phân tích cổ phiếu GMD 55 DANH MỤC CÁC HÌNH STT 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 Hình số 1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 1.6 1.7 1.8 1.9 1.10 1.11 1.12 1.13 1.14 1.15 1.16 1.17 1.18 1.19 1.20 1.21 1.22 1.23 2.1 2.2 2.3 2.4 2.5 2.6 2.7 2.8 2.9 2.10 2.11 2.12 2.13 3.1 Tên hình Đồ thị đường Đồ thị Đồ thị điểm Cấu trúc đồ thị nến Đồ thị nến Đường xu hướng giá lên Đường xu hướng giá xuống Đường kháng cự trở thành đường chống đỡ Đường chống đỡ trở thành đường kháng cự Mẫu hình đầu hai vai hướng lên Mẫu hình đầu hai vai hướng xuống Mẫu hình ba đỉnh Mẫu hình ba đáy Mẫu hình hai đỉnh Mẫu hình hai đáy Tín hiệu mua bán dựa vào đường MA Đường trung bình tỷ trọng tuyến tính WMA Đường trung bình động Đường vịng cung Fibonacci Đường rẽ quạt Fibonacci Đường vạch Fibonacci Miền thời gian Fibonacci Đồ thị giá khối lượng giao dịch Chức kinh doanh GMD Sơ đồ cấu tổ chức công ty GMD Biểu đồ cấu vốn cổ đông GMD Biểu đồ cấu nhân theo giới tính GMD Đồ thị giá cổ phiếu GMD (01/01/2020 - 30/06/2020) Đồ thị tháng giá GMD tháng đầu năm 2020 Đồ thị tuần giá GMD tháng đầu năm 2020 Lịch sử giá giao dịch GMD từ 17/03/2020 - 01/04/2020 Lịch sử giá giao dịch GMD từ 05/05/2020 - 19/05/2020 Đồ thị ngày giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Đồ thị tuần giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Đồ thị tuần giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Đồ thị ngày giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Đồ thị ngày giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Trang 10 11 11 12 13 13 14 15 15 16 16 17 17 17 18 20 21 21 22 22 23 24 24 28 30 37 37 58 59 60 60 61 62 63 64 65 70 CHƯƠNG 01: CƠ SỞ LÝ LUẬN PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CƠNG TY············· 1.1 Cơ sở lý luận phân tích cổ phiếu cơng ty··············································· 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm cổ phiếu phổ thông·········································· 1.1.2 Các loại cổ phiếu phổ thông công ty········································ 1.1.3 Ý nghĩa, mục đích phân tích cổ phiếu cơng ty···································· 1.1.4 Nội dung phân tích cổ phiếu cơng ty··············································· 1.1.5 Các tiêu phân tích cổ phiếu cơng ty··································· 1.1.5.1 Các nhóm tiêu phân tích cổ phiếu······················· 1.1.6 Các học thuyết phân tích kỹ thuật cơng ty···································· 1.1.6.1 Lý thuyết Dow·································································· 1.1.6.2 Lý thuyết đồ thị (Stock charts)··············································· 10 1.1.6.3 Lý thuyết đường xu hướng (Trend Line), đường chống đỡ (Suport Line) đường kháng cự (Resistance Line)··················· 13 1.1.6.4 Mẫu hình đảo chiều phân tích kỹ thuật (Reversal chart patterns)··········································································· 15 1.1.6.5 Đường trung bình 50 ngày, đường trung bình 100 ngày (Moving average)································································ 18 1.1.6.6 Lý thuyết Fibonacci···························································· 21 1.1.6.7 Học thuyết mối quan hệ giá khối lượng mua bán (Relationship between price and volume)····································24 CHƯƠNG 02: GIỚI THIỆU TỔNG QUAN VỀ CƠNG TY CỔ PHẦN GEMADEPT VÀ PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU GMD········································ 26 2.1 Giới thiệu tổng quan công ty Cổ phần Gemadept·····································26 2.1.1 Lịch sử hình thành phát triển công ty·······································26 2.1.2 Chức kinh doanh công ty·················································· 28 2.1.3 Sơ đồ cấu tổ chức công ty···················································· 30 2.1.4 Số lượng cấu nhân công ty············································37 2.1.5 Cơ sở vật chất kỹ thuật chủ yếu công ty······································· 38 2.1.6 Khách hàng thị trường công ty·············································· 42 2.1.7 Thuận lợi khó khăn hoạt động sản xuất kinh doanh cơng ty năm 2019······································································· 43 2.2 Phân tích yếu tố môi trường vi mô - vĩ mô tháng đầu năm 2020············· 45 2.2.1 Môi trường vĩ mô······································································ 45 2.2.2 Môi trường vi mô······································································ 48 2.3 Phân tích cổ phiếu GMD··························································52 2.3.1 Phân tích nhóm tiêu quy mô huy động vốn································ 53 2.3.2 Phân tích tiêu tốn·····················································53 2.3.3 Phân tích nhóm tiêu tỷ số hoạt động sinh lợi··························· 55 2.3.4 Phân tích tiêu đánh giá cổ phiếu············································ 56 2.4 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD························································58 2.4.1 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD sử dụng học thuyết Dow·····················58 2.4.2 Sử dụng lý thuyết Fibonacci xác định mức kháng cự mức chống đỡ······· 59 2.4.3 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD sử dụng học thuyết mối quan hệ khối lượng giá································································· 60 2.2.4 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD sử dụng đường trung bình 50 ngày, 20 ngày············································································62 2.2.5 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD sử dụng học thuyết mẫu hình đảo chiều phân tích kỹ thuật··················································· 63 CHƯƠNG 03: KẾT LUẬN KHI ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU GMD·························· 66 3.1 Kế hoạch thực sản xuất kinh doanh công ty năm 2020·····················66 3.2 Kết luận đầu tư cổ phiếu GMD······················································ 67 TÀI LIỆU THAM KHẢO······································································ 72 PHỤ LỤC···························································································73 BÁO CÁO TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN GEMADEPT·····················80 LỜI MỞ ĐẦU Lý chọn đề tài Sự đời mơ hình Cơng ty Cổ phần làm thay đổi mặt vai trò thị trường chứng khốn thị trường tài Việt Nam Cơng ty Cổ phần hình thành phát triển qua phương thức huy động vốn thị trường chứng khoán Việc phát hành trái phiếu đặc biệt cổ phiếu công ty loại chứng khốn khác giúp cơng ty cổ phần có ưu vốn so với loại hình doanh nghiệp khác Trong phạm vi đề tài phân tích vào cổ phiếu phổ thơng công ty Khi kinh tế rơi vào khủng hoảng, lạm phát, lãi suất thị trường giảm Việc nhà đầu tư cần phải làm tìm cho kênh đầu tư hiệu để tối đa đồng vốn Cổ phiếu công ty tạo hội tốt cho nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận Với đa dạng thị trường, nhà đầu tư lựa chọn cho cổ phiếu công ty tốt Nhưng, song hành với lợi nhuận tiềm ẩn rủi ro đòi hỏi nhà đầu tư cổ phiếu cơng ty phải có kiến thức kinh nghiệm đầu tư cổ phiếu Tham gia vào thị trường chứng khốn đặc biệt cổ phiếu cơng ty giúp cho nhà đầu tư hiểu sâu thị trường tài Khi kinh tế nước giới bị tác động nhà đầu tư cảm nhận rõ thay đổi thị trường chứng khốn, từ có nhìn sâu rộng thị trường tiến hành mua/bán thời điểm nên rút khỏi thị trường Việc lựa chọn cổ phiếu GMD Cơng ty Cổ phần Gemadept Đầu tiên là cổ phiếu niêm yết sớm thị trường chứng khoán từ 2002 đến nay, trải qua nhiều biến động thị trường Công ty ln giữ vững vị sàn chứng khoán ngày phát triển chiếm nhiều quan tâm nhà đầu tư nước nước ngồi Thứ hai cơng ty hoạt động ngành Vận tải - Kho bãi ngành có liên quan nhiều đến kiến thức mà sinh viên ngành Kinh tế Vận Tải Biển học trường, đặc biệt môn “Thực tập Doanh nghiệp Vận tải biển” nhà trường tạo hội cho tập thể lớp KT16CLCA,B gặp gỡ trực tiếp với Giám đốc Gemadept Shipping, Chuyên gia: Dương Quang Hòa Sau buổi gặp gỡ vị Giám đốc chia sẻ cổ phiếu GMD đáng để đầu tư Nhờ nguồn cảm hứng nên em định lựa chọn đề tài phân tích cổ phiếu GMD Phân tích cổ phiếu cơng ty cho ta thấy tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh công ty tốt lên hay giảm xuống, đánh giá thực trạng công ty việc quản lý nguồn tài nguyên, thực sách có hiệu hay lãng phí, Để nhà đầu tư tin tưởng định đồng hành đầu tư dài hạn công ty hay không Mục tiêu nghiên cứu Tập sở lý luận phân tích cổ phiếu phổ thơng cơng ty Phân tích cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 để định đầu tư cổ phiếu GMD Đối tượng phạm vi nghiên cứu Đối tượng nghiên cứu: Phân tích cổ phiếu phổ thơng GMD Phạm vi nghiên cứu: - Không gian: Công ty Cổ phần Gemadept - Thời gian: tháng đầu năm 2020 Phương pháp nghiên cứu Luận văn sử dụng phương pháp Phân tích Phân tích kỹ thuật cổ phiếu cơng ty Bố cục đề tài Ngoài mở bài, danh mục kèm lời kết luận, luận văn chia thành chương: Chương 1: Cơ Sở Lý Luận Phân Tích Cổ Phiếu Cơng Ty Chương 2: Phân Tích Cổ Phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Chương 3: Kết luận đầu tư cổ phiếu GMD CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CÔNG TY 2.4.2 Sử dụng lý thuyết Fibonacci xác định mức kháng cự mức chống đỡ Sau xác định đường xu hướng giảm giá Ta sử dụng thuyết Fibonacci để vẽ đường vạch Fibonacci đồ thị giá (xem hình 2.6) Hình 2.6 : Đồ thị tháng giá GMD tháng đầu năm 2020 Từ đường vạch Fibonacci cho ta thấy GMD phá Fibo 61.8% mức (17.8) sau vá lại giá dao động Fibo 50% (19) Fibo 61.8% (17.8), hai mức Fibo trở thành mức hỗ trợ mức kháng cự GMD Nếu đóng tháng vượt Fibo 50% (19) mở mua theo trường phái đánh break out Cịn trường hợp đóng tháng Fibo 61.8% (17.8) chờ phản ứng giá đáy cũ (14.1) Tuy nhiên để xác định điều ta cần phân tích thêm yếu tố thơng tin từ thị trường Trang số 59 2.4.3 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD sử dụng học thuyết mối quan hệ khối lượng giá Hình 2.7: Đồ thị tuần giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Dựa vào hình 2.7 ta thấy theo khối lượng giá, đồ thị tuần tháng đầu năm 2020 thấy rõ khối lượng giá GMD tương quan thuận (đồng biến) Đúng theo phân tích kỹ thuật Châu Âu - Lượng người khổng lồ trước giá, khối lượng giao dịch giảm dần - giá GMD giảm dần, khối lượng giao dịch tăng dần - giá GMD tăng dần Khoảng thời gian từ 01/03/2020 - 31/03/2020, khối lượng mua bán giảm - giá GMD giảm dần (xem hình 2.7) Trong phiên ngày 19,20,23/03/2020 chênh lệch mua/bán tăng nhiều thể hoảng loạn bên bán, khối lượng mua bán tăng giá GMD giảm (16.8 - 15.3), lúc nên “mua” cổ phiếu Sau T+3 có cổ phiếu, nhà đầu tư nên cân nhắc “bán” chốt lời diễn phiên phục hồi giá tăng (xem hình 2.8) Hình 2.8: Lịch sử giá giao dịch GMD từ 17/03/2020 - 01/04/2020 (Nguồn: cafef.vn) Trang số 60 Khoảng thời gian từ 15/04/2020 - 12/06/2020, khối lượng mua bán tăng - giá GMD tăng 90% giá tăng mạnh (xem hình 2.7) Trong giai đoạn tích lũy, phiên ngày 11,12,13,14/05/2020 khối lượng giao dịch giá tăng khoảng (19 - 19.55) nên “mua” vào lúc Sau T+3 có cổ phiếu phiên sau (03 - 08/06/2020) có khớp lệnh lớn đột biến biên độ giao động giá từ (19.7 -21.1) phiên nhà đầu tư nên “bán” để chốt lời vào lúc phiên phân phối (xem hình 2.9) Hình 2.9: Lịch sử giá giao dịch GMD từ 05/05/2020 - 19/05/2020 (Nguồn: cafef.vn) Khối lượng giao dịch GMD tháng đầu năm 2020 trì mức thấp vùng giá thấp năm 2018, 2019, 2020 Cho thấy GMD giao dịch tích lũy (16.x - 19.x) Chưa thấy dấu hiệu rõ ràng khối lượng (chưa có đột biến khối lượng) Điều phù hợp với diễn biến Rangebound giá GMD đồ thị tháng cản Fibo 50% Fibo 61.8% Trang số 61 2.4.4 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD sử dụng đường trung bình 50 ngày, 20 ngày Hình 2.10: Đồ thị ngày giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Nhìn vào hình 2.10 đồ thị ngày cho thấy sau khoảng thời gian MA20 MA50 đồng biến hướng xuống báo hiệu giai đoạn down trend từ tháng 01/2020 03/2020 MA20 Sau đường giá xuyên qua MA20 từ lên (04/2020) tạo hình mẫu đảo chiều Dấu hiệu đảo chiều đường MA20 cắt từ lên MA50 hình thành xu hướng tăng rõ nét từ đầu tháng 04/2020 - 30/06/2020, lúc điểm “mua” an toàn Tuy nhiên đường MA20 có dấu hiệu ngang sau giai đoạn dốc xuống mạnh MA20 bắt đầu dốc xuống chuẩn bị cắt đường MA50 từ xuống, lúc điểm mở “bán” an toàn cẩn thận nhà đầu tư chốt lời giá chạm đỉnh bắt đầu đảo chiều Theo lý thuyết giao cắt MA - đường MA có period ngắn cắt xuống đường MA có period dài báo hiệu xu hướng xuống (mở bán), ngược lại đường MA có period ngắn cắt lên đường MA có period dài báo hiệu xu hướng lên (mở mua) + Các tín hiệu mua: Điểm E: ngày 05/05/2020: 16.800đ/cp + Các tín hiệu bán: Điểm F: ngày 25/06/2020 : 19.300đ/cp Lần lượt chốt lời mức: 2.500đ/cp Trang số 62 2.4.5 Phân tích kỹ thuật cổ phiếu GMD sử dụng học thuyết mẫu hình đảo chiều phân tích kỹ thuật Hình 2.11: Đồ thị tuần giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Theo khung tuần (02/03/2020 - 13/04/2020) ta nhận thấy GMD xuất mẫu hình hai đáy (Double bottom) điểm số số 2, hai ngưỡng hỗ trợ (support) kháng cự (resistance) Theo lý thuyết mẫu hình đảo chiều, giá vượt qua điểm số xuyên thủng ngưỡng kháng cự, lúc đánh Break out mở “mua” vào lúc mở bán khoảng cách chiều cao giá tăng (h) với chiều cao đỉnh trung bình hai đáy Tín hiệu mua: + Điểm A: ngày 13/04/2020: 16.750 đ/cp Tín hiệu bán: + Điểm B: ngày 14/05/2020: 19.500 đ/cp Lần lượt chốt lời mức: 2.750 đ/cp Trang số 63 Theo khung ngày (14/05/2020 - 27/05/2020) ta nhận thấy GMD xuất mơ hình chữ nhật giá tăng, giá dao động khoảng từ (19.2 - 19.5) ngưỡng kháng cự (resistance) yếu bị xuyên thủng lúc mở “mua” giá tiếp tục tăng Ngược lại trường hơp giá phá vỡ ngưỡng hỗ trợ (support) nên “bán” để cắt lỗ Hình 2.12: Đồ thị ngày giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 + Các tín hiệu mua: Điểm C: ngày 26/05/2020 : 19.800đ/cp + Các tín hiệu bán: Điểm D: ngày 08/06/2020: 21.000đ/cp Lần lượt chốt lời mức: 1.200đ/cp Trang số 64 Kết luận: Hình 2.13: Đồ thị ngày giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Trên đồ thị ngày ta thấy ngưỡng kháng cự gần GMD (21;23;25) ngưỡng hỗ trợ gần (18.7;17.3;14.2) Trong tháng 08/2020 GMD vận động khoảng giá (18.7) đến (21) Giá mức (20) nên khó để thực hoạt động mua bán (xem hình 2.14) Có thể canh mua GMD chạm (19) với kỳ vọng chốt lời mức giá loanh quanh (21), cân nhắc cutloss GMD thủng (18.7) Hoặc mua GMD vượt (21) & tin tốt vĩ mô doanh nghiệp lộ diện Kỳ vọng chốt lời mốc (25) vòng tháng sau thời điểm GMD vượt (21) Ở tâm lý thận trọng hơn, GMD chạm (14.x) vào đầu tháng thị trường chứng khoán hoảng loạn nước bắt đầu vào đợt cách ly toàn xã hội lần Tuy nhiên GMD chứng tỏ cổ phiếu mạnh hồi phục gần hoàn toàn đến mức giá trước dịch Covid Do đó, GMD lần chạm (14.x) hội hoàn hảo để nhà đầu tư dài hạn giải ngân vào GMD Trang số 65 CHƯƠNG 3: KẾT LUẬN KHI ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU GMD 3.1 Kế hoạch thực sản xuất kinh doanh công ty năm 2020 Trong năm 2020 Thế giới nói chung Việt Nam nói riêng phải chịu ảnh hưởng tiêu cực từ dịch bệnh Covid - 19 kinh tế tất nước giới rơi vào khủng hoảng Trong GMD 15 ngành nghề chịu ảnh hưởng mạnh đại dịch Doanh nghiệp chủ động cắt giảm phần lương thưởng cán công nhân viên Ban Lãnh đạo để trì dịng tiền, đảm bảo hoạt động sản xuất kinh doanh, vượt qua khó khăn nắm bắt hội tăng trưởng tương lai Gemadept đặt kế hoạch kinh doanh năm 2020 dựa kịch Nếu GDP tăng trưởng 4,8% doanh nghiệp đặt kế hoạch doanh thu 2.150 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 500 tỷ đồng, 81% 71% thực năm 2019 Nếu kịch GDP tăng trưởng 4% doanh thu 2.000 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 430 tỷ đồng, 76% 61% thực năm 2019 Về sản xuất kinh doanh: Ngay từ đầu quý I/2020, Công ty chủ động đề nhiều biện pháp liệt xây dựng kịch ứng phó để giải hệ lụy tác động xấu từ dịch bệnh COVID-19, cố gắng giảm thiểu thiệt hại đến mức thấp từ việc sụt giảm sản lượng hàng hóa thơng qua cảng, vận tải nội địa, vận tải quốc tế phải cắt bỏ tuyến chuyến tới nhiều quốc gia Về tiêu tài chính: HĐQT xem xét báo cáo trình Đại hội đồng cổ đông tác động tiêu cực trực tiếp gián tiếp để trình Đại hội tiêu doanh thu lợi nhuận phù hợp Trên sở đó, thực tốt việc sản xuất kinh doanh, trọng cơng tác cắt giảm chi phí, tăng nguồn thu lợi nhuận, xây dựng mức chi trả cổ tức phù hợp trình Đại hội đồng cổ đơng phê duyệt cho năm 2020 Đối với việc mua tối đa 25 triệu cổ phiếu quỹ, chưa thực Theo ý kiến UBCK, phương án mua cổ phiếu quỹ GMD khơng đảm bảo tỉ lệ sở hữu nhà đầu tư nước tối đa 49% Bên cạnh đó, doanh nghiệp trình ĐHCĐ kế hoạch chia cổ tức năm 2019 với tỷ lệ 10% Tầm nhìn đến năm 2025 Đến năm 2025, GMD hướng đến mục tiêu trở thành tập đoàn hàng đầu Việt Nam khu vực khai thác cảng logistics Từ năm 2019-2020, Công ty Trang số 66 thực dự án quản trị để phát triển bền vững Đây nhóm dự án tạo tảng cho Gemadept trở thành công ty hàng đầu logistics cảng Việt Nam khu vực.Các xu hướng Mega Port - Mega Ship, xu hướng dịch chuyển chuỗi cung ứng, hội từ FTAs hội từ cách mạng công nghiệp 4.0 tạo hội cho doanh nghiệp có chuẩn bị tốt 3.2 Kết luận đầu tư cổ phiếu GMD Từ phân tích yếu tố vĩ mô triển vọng công ty tương lai, thấy cổ phiếu GMD: - Cổ phiếu GMD đảm bảo “chất lượng” mặt thời gian giá trị thị trường Với lịch sử lâu đời sàn giao dịch chứng khốn khẳng định vị trí cơng ty với nhà đầu tư lâu năm xu hướng biến động giá thị trường cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 có lần giá giảm mạnh giai đoạn cách ly xã hội lần thứ vào tháng 04/2020, thị giá cổ phiếu GMD giảm sâu mức 14.x sau nhanh chóng phục hồi mạnh trở lại giá tiếp túc trì ngưỡng 19 - 20.x, điều mà cổ phiếu cơng ty khác làm thời gian ngắn - Cổ phiếu GMD cổ phiếu thuộc nhóm trung bình (Mid-caps) có vốn hóa trung bình, giá trị vốn hóa từ 1.000 tỷ - 10.000 tỷ Đối với nhóm cổ phiếu “Mid-caps” tiềm cho nhà đầu tư trung dài hạn có độ an tồn cao so với nhóm cổ phiếu “Penny stocks” đồng thời có mức sinh lời hấp dẫn Tuy nhiên có độ rủi ro cao nhóm cổ phiếu “Blue chip” - Cổ phiếu GMD cổ phiếu tiềm nhà đầu tư trung hạn (dưới 12 tháng) với mục tiêu chủ yếu để tìm kiếm lợi nhuận từ chênh lệch giá bán - Nếu nhà đầu tư lựa chọn mục tiêu nắm giữ cổ phiếu GMD dài hạn theo trường phái đầu tư giá trị đầu tư tăng trưởng, GMD có điểm mạnh giá trị vốn hóa tăng dần theo thời gian, giá cổ phiếu tương lai tăng ổn định định đồng hành cơng ty nhà đầu tư bị tác động tâm lý giá thị trường chung giảm Điểm yếu việc đầu tư dài hạn có tốc độ tăng trưởng chậm nên giá cổ phiếu thời gian dài để tăng mạnh, kế hoạch phát triển công ty đội ngũ ban lãnh đạo cần có tinh thần trách nhiệm việc sử dụng tài sản, nguồn tiền đầu tư mục đích Trang số 67 - Lưu ý chọn thời điểm mua bán cổ phiếu GMD, cần đánh giá giá trị cổ phiếu để tránh mua vào lúc giá “cao” giá trị thật Tránh mua bán theo số đơng có cạm bẫy ẩn sau phiên tăng giá liên tục Thường xuyên cập nhập tin tức tình hình hoạt động kinh doanh Gemadept để đánh giá sức khỏe công ty, tránh trường hợp thua lỗ Cân nhắc bán cắt lỗ giá giảm 20 - 30% giá trị mua vào Từ phân tích kỹ thuật đồ thị giá tháng đầu năm 2020, sử dụng học thuyết phân tích kỹ thuật để định mua bán: - Sử dụng học thuyết mẫu hình đảo chiều đáy + Tín hiệu mua: ngày 13/04/2020: 16.750 đ/cp + Tín hiệu bán: ngày 14/05/2020: 19.500 đ/cp Lần lượt chốt lời mức: 2.750 đ/cp vòng 30 ngày, tương ứng lãi suất 16.4% - Sử dụng học thuyết đường trung bình động (MA20, MA50): + Các tín hiệu mua: ngày 05/05/2020: 16.800đ/cp + Các tín hiệu bán: ngày 25/06/2020 : 19.300đ/cp Lần lượt chốt lời mức: 2.500đ/cp vòng 50 ngày, tương ứng lãi suất 14.8% Vậy cổ phiếu GMD “đắt” hay “rẻ” thị trường? P/E lãi suất thị trường: lãi suất tiết kiệm trung bình ngân hàng mức 6.5%/năm, tương ứng P/E 15.4 lần Thị giá GMD thời điểm 30/6/2020 mức 19.000đ/cp lợi nhuận (EPS) dự kiến năm 2020 đạt 1448đ/cp tương ứng mức P/E kế hoạch 13.2 lần, lãi suất đạt 7.6%/năm tỷ lệ tăng trưởng cổ tức từ 10 - 15%/năm Như vậy, thời điểm cổ phiếu GMD “rẻ” so với lãi suất thị trường Đây hội hấp hẫn với nhà đầu tư chứa rủi ro cao P/E bình quân ngành vận tải, kho bãi: P/E bình quân ngành vận tải, kho bãi mức 16.7 lần (nguồn: stockbiz.vn) so với P/E GMD quý gần năm 2020 mức 15.4 lần Cho thấy cổ phiếu GMD “rẻ” so với công ty ngành, chưa phải điểm mạnh GMD bù lại tốc độ tăng trưởng GMD cao Và thực tế mang so sánh với cơng ty ngành cổ phiếu có điểm yếu Nên mang tính khách quan P/E thị trường chứng khoán Việt Nam (VN-Index): Lợi nhuận rịng tháng đầu năm cơng ty niêm yết thị trường chứng khoán Việt Nam ước tính giảm Trang số 68 17% so với kỳ 2019 P/E VN-Index giao dịch mức 15.1 lần (nguồn: SSI), so với P/E GMD mức 15.4 lần Thấy cổ phiếu GMD “đắt” so với thị trường, nhiên với mục tiêu lợi nhuận sau thuế năm 2020 theo kịch 430 tỷ 500 tỷ so với năm 2019 tương ứng tăng 101,5% 118%, cho thấy kỳ vọng nhà đầu tư vào GMD lớn tương lai Định giá tiềm GMD để đầu tư ngành Vận tải biển & Logistics Hiện tại, có 23.000 doanh nghiệp hoạt động kinh doanh dịch vụ liên quan đến Logistics Tuy nhiên, chiếm 80% số doanh nghiệp quy mơ nhỏ, đầu tư vào trang thiết bị phương tiện vận tải kho bãi, đa số sử dụng dịch vụ bên thứ ba hoạt động phân khúc định Trong đó, kho vận cảng biển ngành biên lợi nhuận gộp cao chuỗi cung ứng Logistics, tương ứng 13-15% 35-37% Hiện tại, chi phí hoạt động kho vận cảng biển chiếm khoảng 12-13% chi phí giá thành sản phẩm Mới đây, Hiệp định thương mại tự EU – Việt Nam (EVFTA) mở cho Việt Nam nhiều hội giao thương, kết nối phát triển kinh tế Ngoài thủy sản, dệt may, logistics ngành hưởng lợi nhiều nhờ hội xuất sang thị trường châu Âu Cùng với trình chuyển dịch sản xuất sang Việt Nam tiếp tục diễn mạnh mẽ thúc đẩy chiến tranh thương mại Mỹ – Trung, độ mở kinh tế khu vực ASEAN với nhiều mặt hàng cắt giảm thuế theo thỏa thuận Hiện nay, vốn hóa thị trường cơng ty niêm yết hoạt động mảng Logistics chiếm khoảng 3% tổng vốn hóa thị trường chứng khốn Trong đó, có Gemadept có đầy đủ khâu chuỗi hoạt động logistics, có khả cạnh tranh với doanh nghiệp nước ngồi Hiện, giá cổ phiếu GMD giao dịch tích cực vùng giá 19.x (đ/cp) với khối lượng giao dịch trung bình đạt khoảng 700.000 đơn vị/phiên, cho thấy khối lượng giao dịch lớn, tính khoản cao Chỉ số P/E quý gần mức 15.4 lần - gần so với mặt chung Với cơng trình hạng mục đầu tư từ năm trước cơng ty Gemadept hồn thiện mang vào triển khai để phục vụ cho mục tiêu sản xuất kinh doanh tới Gemadept, đặc biệt Cảng Gemalink với lực xếp dỡ giai đoạn 1.5 triệu TEU/năm toàn dự án 2,4 triệu TEU/năm mang lại nhiều Trang số 69 lợi nhuận cho Gemadept công ty đưa vào hoạt động giai đoạn quý 1/2021 triển khai giai đoạn Cảng Nam Đình Vũ để phục vụ cho chiến lược phát triển dài hạn Các doanh nghiệp nước nắm giữ đến 80% thị phần kho vận - cảng biển Việt Nam Nhận thấy tiềm hội Gemadept, cơng ty tập đồn Nhật Bản Sumitomo bỏ gần 40 triệu USD để mua 10% CTCP Gemadept (mã: GMD) Tập đoàn đa quốc gia Symphony International Holdings định mua lại 28,6% vốn CTCP Giao nhận Vận chuyển Indo Trần (Indo Trans Logistics Corporation – ITL Corp) từ Singapore Post Giá trị thương vụ rơi vào khoảng 42,6 triệu USD, tương ứng định giá công ty logistics mức gần 150 triệu USD Như vậy, với tốc độ tăng trưởng ổn định trì mức 10 - 15%/năm Cổ phiếu GMD tiềm đáng để đầu tư dài hạn ngành vận tải biển logistics Thời điểm mua/bán cổ phiếu GMD Hình 3.1: Đồ thị ngày giá cổ phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Ta vận dụng lý thuyết Dow để xác định đường xu hướng đồng thời sử dụng lý thuyết Fibonacci kết hợp với đường trung bình 20 ngày, 50 ngày để củng cố định thời điểm mua/bán cổ phiếu Hiện thị giá cổ phiếu GMD nằm ngưỡng 19.000 (đ/cp) với kỳ vọng bán ngưỡng 21.000đ/cp chốt lời 3.000đ/cp vòng đến tháng tiếp theo, cân nhắc cắt lỗ thị giá cổ phiếu giảm 10% - 20% giá ban đầu mua vào Trang số 70 Sau thị giá cổ phiếu GMD tiếp tục vượt ngưỡng 21.000đ/cp & tin tốt việc cơng bố đạt mục tiêu q 4/2020 nhà đầu tư mua vào kỳ vọng giá GMD đạt 25.000đ/cp chốt lời 4.000đ/cp vòng đến tháng sau thời điểm vượt mốc 21.000đ/cp, tương tự cắt lỗ thị giá cổ phiếu giảm 10% - 20% giá ban đầu mua vào Việc mua/bán phù hơp với nhà đầu tư kỳ vọng để hưởng chênh lêch từ giá Đối với nhà đầu tư dài hạn với mục tiêu muốn nhận lợi tức từ cổ phiếu GMD có tâm lý thận trọng vừa qua tháng 4/2020 thị giá cổ phiếu GMD chạm mốc 14.x, thị giá cổ phiếu GMD chạm mốc 14 - 16.x hội tốt để nhà đầu tư giải ngân vào GMD Bước sang năm 2021 tình hình dịch bệnh kiểm sốt kinh tế bắt đầu phục hồi, ngành Vận tải - kho bãi ngành hưởng lợi nhiều tình hình sản xuất hàng hóa ngồi nước bắt đầu phát triển trở lại sau biến động khủng hoảng dịch bệnh Kỳ vọng thị giá cổ phiếu GMD năm 2021 đạt mốc 27.x/cp năm 2022 đạt mốc 36.x/cp với tỷ lệ cổ tức 15% 25% Hiện tháng vừa qua, lãi suất tiết kiệm ngân hàng tiếp tục giảm với mức kỳ ngắn hạn 3% - 4%/năm, kỳ dài hạn 24 tháng 36 tháng chí có ngân hàng niêm yết mức từ 5% - 6%/năm Do việc thiết lập lại danh mục đầu tư nhiều người quan tâm phần lớn nhà đầu tư dùng tiền đầu tư cổ phiếu với hy vọng với mức sinh lời cao Các nhà đầu tư mong muốn tìm kiếm lợi nhuận Việc kiếm lời đầu tư cổ phiếu từ thu nhập cổ tức từ chênh lệch giá kinh doanh cổ phiếu đem lại Mục tiêu đầu tư cổ phiếu nhằm kiếm lời từ nguồn thu nhập nói trên, an tồn vốn đầu tư cổ phiếu vấn đề quan trọng Do đó, đầu tư cổ phiếu phải hành động có cân nhắc, có phân tích khoa học đến mơi trường đầu tư, đến rủi ro xảy thời gian đầu tư cổ phiếu như: rủi ro lãi suất, rủi ro sức mua, rủi ro thị trường, rủi ro phá sản Để đạt hiệu đầu tư cổ phiếu nhà đầu tư cần lựa chọn chiến lược đầu tư phù hợp, lựa chọn quản lý danh mục cổ phiếu tránh bỏ trứng vào giỏ với mục đích phân tán rủi ro Trang số 71 TÀI LIỆU THAM KHẢO PGS.TS.Bùi Kim Yến (2013), Thị trường chứng khoán, NXB Lao Động Xã Hội, Việt Nam PGS.TS.Nguyễn Năng Phúc (năm 2013), Phân tích báo cáo tài chính, NXB Đại Học Kinh Tế Quốc Dân, Việt Nam PGS.TS Nguyễn Đăng Nam (06/2009), Phân tích đầu tư chứng khốn, NXB Tài Chính, Việt Nam GS.TS Nguyễn Trí Dĩnh, Từ Điển chứng khốn (2006), NXB Đại Học Kinh Tế Quốc Dân, Việt Nam PGS.TS Nguyễn Minh Kiều (2013), Tài Chính Doanh Nghiệp Căn Bản, NXB Lao Động Xã Hội, Việt Nam PGS.TS.Lê Văn Tề (03/2007), Thị Trường Chứng Khoán Tại Việt Nam, NXB Thống Kê, Việt Nam WEBSITES www.bsc.com.vn www.cafef.vn www.quotes.vcbs.com.vn www.gemadept.com.vn www.ssc.gov.vn www.ssi.com.vn www.stockchart.com Trang số 72 PHỤ LỤC Trang số 73 ... 1: Cơ Sở Lý Luận Phân Tích Cổ Phiếu Cơng Ty Chương 2: Phân Tích Cổ Phiếu GMD tháng đầu năm 2020 Chương 3: Kết luận đầu tư cổ phiếu GMD CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CƠNG TY CHƯƠNG... 1: CƠ SỞ LÝ LUẬN PHÂN TÍCH CỔ PHIẾU CƠNG TY 1.1 Cơ sở lý luận phân tích cổ phiếu cơng ty 1.1.1 Khái niệm, đặc điểm cổ phiếu phổ thông ♦ Khái niệm cổ phiếu Cổ phiếu loại chứng khoán xác nhận quyền... cần phải phân tích kỹ thuật đồ thị giá cổ phiếu công cụ phân tích kỹ thuật hợp lý để lựa chọn thời điểm mua/bán cổ phiếu Trang số 1.1.5 Các tiêu phân tích cổ phiếu cơng ty Phân tích phân tích tình