NHÓM 9 Các thành viên trong nhóm 1 Nguyễn Thế Tùng 4 Lại Quý Vương 2 Nông Thị Tuyết 5 Nguyễn Linh Vy 3 Đặng Duy Việt 6 Đỗ Thị Xuân Chủ đề Khủng hoảng tài chính tiền tệ Đông Á và khủng hoảng tài chính[.]
NHĨM Các thành viên nhóm: Nguyễn Thế Tùng Lại Quý Vương Nông Thị Tuyết Nguyễn Linh Vy Đặng Duy Việt Đỗ Thị Xn Chủ đề: Khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ Thế giới năm 2008 có điểm giống khác Nêu học cho VN Phân chia công việc thành viên nhóm: Nguyễn Thế Tùng (Nhóm trưởng): Làm chương phần tổng quan khủng hoảng tài tiền tệ Làm word, slide thuyết trình Đỗ Thị Xuân: Làm chương phần sơ lược khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á phần tác động khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đông Á Lại Quý Vương: Làm chương phần sơ lược khủng hoảng tài tiền tệ giới năm 2008 phần nguyên nhân khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á Nguyễn Linh Vy: Làm chương phần biểu khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á Đặng Duy Việt Nông Thị Tuyết: Phụ trách phần chương học Việt Nam Mục lục : Lời mở đầu Chương 1: Tổng quan khủng hoảng tài tiền tệ .5 1.1 Khái niệm khủng hoảng tài 1.2 Phân loại khủng hoảng tài 1.3 Các mơ hình khủng hoảng ngun nhân khủng hoảng Chương 2: Khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ năm 2008 2.1 Sơ lược khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ giới .9 2.1.1 Khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á .9 2.1.2 Sơ lược khủng hoảng tài giới năm 2008 2.2 Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ giới .10 2.2.1 Biểu khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đông Á 10 2.2.1.1 Những biểu khủng hoảng tài tiền tệ Đông Á 10 2.2.1.2 Những biểu khủng hoảng tài tiền tệ Thế giới năm 2008 11 2.2.2 Nguyên nhân khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á 14 2.2.2.1 Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ giới 2008 14 2.2.2.2 Nguyên nhân khủng hoảng tiền tệ Đông Á 20 2.2.2.2.1 Nguyên nhân bên trong: 20 2.2.2.2.2 Nguyên nhân bên ngoài: .23 2.2.3 Tác động khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á 26 2.2.3.1 Tác động đến giới .26 2.2.3.2 Tác động đến Việt Nam .33 Chương 3: Bài học Việt Nam .Error! Bookmark not defined Lời mở đầu Hệ thống tài quốc gia sở để ta đánh giá phần trình độ phát triển quốc gia Vì nên tài mộ lĩnh vực vơ quốc gia quan tâm đến Việc phát triển hệ thống tài tồn giới phát triển nhanh chóng hội lớn cho quốc gia phát triển nhanh chóng lại tiềm tang nguy khủng hoảng Mọi thay đổi thị trường tài quốc gia điều kiện bên quốc gia tiềm tàng nguy xảy khủng hoảng Bài viết làm rõ khái niện đưa góc nhìn khủng hoảng tài biến động phức tạp nề kinh tế Có hai khủng hoảng tài đưa vào phân tích so sánh khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài Thế giới vào cuối năm 2008 Trong phần cuối viết, từ đưa phân tích phía có học rút cho Việt Nam Bài tập nhóm chia thành phần chính: Chương 1: Tổng quan khủng hoảng tài Chương 2: Khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Án khủng hoảng tài tiền tệ giới năm 2008 Chương 3: Bài học dành cho Việt Nam Chương 1: Tổng quan khủng hoảng tài tiền tệ 1.1 Khái niệm khủng hoảng tài Một số khái niệm Khủng hoảng tài chính: Theo Miskin: “Khủng hoảng tài đổ vỡ thị trường tài mà lựa chọn bất lợi tâm lý hoàng mang trở nên xấu đi, dẫn đến hậu thị trường tài khơng thể có quỹ hiệu hội đầu tư tốt nhất” Theo Sundarajan Balino: “Khủng hoảng tài tình trạng mà phận tài có khoản nợ lớn giá trị tài sản thực có thị trường gây ảnh hưởng tới cán cân đầu tư khác, dẫn tới sụp đổ của khơng cơng ty tài chính, dẫn tới việc Chính phủ bắt buộc phải có can thiệp” Cũng giống nhiều thuật ngữ, thuật ngữ “Khủng hoảng tài chính” có nhiều khái niệm Nhưng hiểu đơn giản khủng hoảng tài đổ vỡ trầm trọng thị trường tài biểu bở sụt giảm mạnh mẽ giá tài sản vỡ nợ nhiều tổ chức tài phi tài chính, kéo theo suy thối nặng nề Khủng hoảng tài bắt đầu đơng tiền có giá nhanh chóng, lúc chao đảo thị trường chứng khóa có liên quan Xuất tụt giảm mạnh mẽ tài sản dẫn đến vợ nợ dẫn đến khả toán doanh nghiệp hay tổ chức tài chính, phi tài Các nhà đầu tư rút vốn ạt có biểu giá đồng tiền Đồng thời nợ nước tăng nhanh suy thoái khủng hoảng kinh tế trầm trọng 1.2 Phân loại khủng hoảng tài Trong này, khủng hoảng tài phân thành loại khác Bao gồm: Khủng hoảng tiền tệ, khủng hoảng ngân hàng, khủng hoảng kép khủng hoảng kép Khủng hoảng tiền tệ (Currency crisis): Xảy quốc gia sử dụng chế tỷ giá cố định bị công đầu dẫn đến buộc phải giá giá tiền tệ Khi phủ quốc gia thất bại việc hoàn trả khoản nợ quốc gia cho quốc gia cho vay dẫn đến vợ nợ quốc gia Một ví dụ cho khủng hoảng tiền tệ việc số quốc gia khu vực châu Âu phải phá giá đòng tiền đề tham gia vào chế tỷ giá châu Âu Hay gần việc khủng hoảng Hy Lạp Khủng hoảng ngân hàng (Banking crisis): Xảy ngân hàng phải đối mặt với rút vốn liên tục người gửi tiền Nguyên nhân hình thức kinh doanh ngân hàng cho vay phần lớn khoản tiền gửi mà nhân Vì có tình ngân hàng khổng thể toán cho khách hàng Cho nên việc tháo chạy tiền dẫn đến phá sản ngân hàng Nếu tình khách hàng đồng thời rút vốn hàng loạt ngân hàng dẫn đến khủng hoảng ngân hàng mang tính hệ thống Ví dụ Mỹ năm 1930, tháo chạy tiền khỏi ngân hàng Mỹ Ở Việt Nam có trường hợp tháo chạy tiền Ngân hàng thương mại cổ phần Á Châu vào năm 2003 Khủng hoảng kép (Twin crisis): Xảy đồng thời xảy khủng hoảng tiền tệ khủng hoảng ngân hàng Lãi suất cao thời gian phủ bảo vệ tỉ giá đưa tổ chức vào tình khó khăn Khi phá giá đồng nội tệ dẫ đến tăng lượng nợ phải trả nước ngồi (ngun nhân đồng tiền quốc gia giá) kéo theo nhiều doanh nghiệp tổ chức tài phá sản Ví dụ khủng hoảng tiền tệ Đông Á dẫn đến khủng hoảng tài Châu Á vào năm 1997 Khủng hoảng nợ quốc gia (National debt crisis): xảy trường hợp quốc gia vay nợ nước ngồi q nhiều lại khơng sử dụng vốn hiệu dẫn đến không trả nợ hạn phải xin hỗn nợ, xóa nhợ chí phải xin tuyên bố vỡ nợ Ví dụ cho khủng hoảng nợ quốc gia khủng hoảng Agentina năm 2001 – 2002 1.3.Các mơ hình khủng hoảng ngun nhân khủng hoảng Theo Tạp chí Khoa học ĐHQGHN, Kinh tế - Luật 24 (2008)55-65 có chia thành mơ hình khủng hoảng: Mơ hình khủng hoảng hệ thứ nhất: “Mơ hình P Krugman xây dựng chủ yếu đặc trưng cho khủng hoảng cán cân vãng lai điều kiện tỷ giá cố định bị hoạt động đầu công Mơ hình xảy số nước có kinh tế vĩ mô yếu kém, ngân sách thâm hụt trầm trọng, cung tiền tăng mực khiến lạm phát gia tăng, điều dẫn đến cán cân vãng lai thâm hụt trầm trọng Trước nguy đồng nội tệ bị giảm, Chính phủ buộc phải liên tục can thiệp cách bán ngoại tệ thị trường để trì tỉ giá cố định Khi lượng dự trữ ngoại hối giảm xuống mức thấp định đó, cơng mang tính đầu bắt đầu xảy ra, với điều kiện tảng kinh tế vĩ mô yếu chí gia tăng cẳng thẳng trị xã hội, đến thời điểm đó, Chính hủ buộc phải chấm dít chế độ tỷ giá cố định chuyển sang chế độ tỷ giá thả tỷ giá làm cho đồng nội tệ bị giá liên tục khủng hoảng tiền tệ xảy Mô hình thể rõ khủng hoảng số nước Mỹ La Tinh cuối năm 1970, đầu năm 1980 năm 1990” Mơ hình khủng hoảng hệ thứ hai: “Được Obstfeld xây dựng Khủng hoảng dạng gọi khủng hoảng tự phát sinh, xảy nước có mức độ yếu tài vĩ mơ vừa phải, song cam kết trì chế độ tỷ giá cố định Chình phủ bị suy yếu biện pháp bảo vệ tỉ giá tốn Trước tín hiệu dods, nhà đầu bán tháo đồng nội tệ để mua ngoại tệ Những sức ép buộc Chính phủ khơng có cách khác phải từ bỏ chế độ tỷ giá cố định để thực thi sách tiền tệ mở rộng trước công quy mô giới đầu tiền tệ, hậu khủng hoảng bùng phát Biến thể khác mơ hình xuất phát từ tình trạng thơng tin khơng hồn hảo bất đối xứng Trong điều kiện ngân hàng có “vấn đề”, tình trạng dẫn đến hành vi “bầy đàn”, gây hoảng loạn tài rốt dẫn đến khủng hoảng tài tiền tệ Mơ hình thấy khủng hoảng Hệ thống tiền tệ châu Âu” Mơ hình khủng hoảng hệ thứ 3: “Được Yoshitomi Ohno xây dựng, đặc trương khủng hoảng tài khoản vôn cán cân tốn quốc tế Khủng hoảng tài vốn thường dẫn đến khủng hoảng kép Việc tự hóa tài khoản vốn thiếu trình tự thích hợp dẫn đến hai hệ tiền đề cho khủng hoảng kép: Luồng vốn đổ vào ạt vượt mức thâm hụt cán cân vãng lai vốn ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn Luồn vốn đổ vào ạt vượt mức thâm hụt cán cân vang lại khiến cán cân toán thặng dư dự trữ ngoại hối tăng Điều dẫn tới bành trướng tín dụng, đầu tư tiều dùng nước Điểm mấu chốt việc đầu tư hiệu dẫn tới hậu thâm hịt cán cân vãng lai tăng, xuất kinh tế bong bóng mức cung dư thừa Khi nhà đầu tư nhận thức yếu kể dấu hiệu bất ổn khác sụt giảm giá bất động sản cổ phiếu việc đầu tiền tệ, họ đồng loạt rút vốn khỏi kinh tế, Hậu cán cân toán trở nên thâm hụt trầm trọng dự trữ ngoại hối dần cạn kiệt, báo hiệu khủng hoảng tiền tệ nổ Còn điều kiện tự hóa cán cân vốn, lượng vốn ngắn hạn với tỷ trọng lớn đổ vào kinh tế Trong điều kiện giám sát khoản vay nợ hiệu quả, lượng lớn vốn vay ngắn hạn ngoại tệ ho vay nội tẹ để đầu tư dài hạn vào dự án hiệu dẫn đến vấn đề “sai lệch kép” trầm trọng Bảng cân đối tài sản công ty hệ thống ngân hàng – tài xấu cách trầm trạng đồng nội tệ giá lượng vốn lớn nhà đầu tư nước bị rút đột ngột; đến lượt nó, tài sản rọng ngân hàng bị sụt giảm, dẫn đến tín dụng bị thắt chặt bảng cân đối tài sản ngân hàng tồi tệ Quá trình tác động vịng xốt cộng hưởng gây nên khủng hoảng bùng phát thời gian ngắn đẩy kinh tế ngập sâu vào vòng suy thối Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ châu Á 1997 – 1998 coi ví dụ điển hình mơ hình này.” Chương 2: Khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ năm 2008 2.1.Sơ lược khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ giới 2.1.1 Khủng hoảng tài tiền tệ Đông Á Vào năm 1997, khủng hoảng tài tiền tệ nổ Chân Á, ban đầu nổ Thái Lan , sau ảnh hưởng trực tiếp đến thị trường chứng khoán, trung tâm tiền tệ chủ chốt đến giá loại tài sản khác nước Châu Á Trong “ Indonesia, Hàn Quốc Thái Lan” quốc gia chịu ảnh hưởng nặng nề sau khủng hoảng Các nước Hồng Koong, Malasia, Lào, Philipines bị tác động sụt giá bất ngờ Còn Việt Nam , Singapore Đài Loan khơng bị ảnh hưởng nhiều Tuy Nhật Bản coi không chịu ảnh hưởng khủng hoảng, song Nhật phải đối đầu với khó khăn dài hạn kinh tế “ Mặc dù gọi khủng hoảng “ Đơng Á ” bắt nguồn từ Đơng Á ảnh hưởng lại lan truyền tồn cầu gây nên khủng hoảng tài toàn cẩu, với tác động lớn lan rộng đến nước Nga, Brazil, Mỹ nước EU ” theo Bách khoa toàn thư mở wikppedia 2.1.2 Sơ lược khủng hoảng tài giới năm 2008 Cuộc khủng hoảng tài giới khủng hoảng diễn giai đoạn năm 2007 2008 Cuộc khủng hoảng tài giới xảy Mỹ ảnh hưởng đến nước châu Âu ảnh hưởng lớn tới kinh tế toàn cầu Năm 2008 trôi qua với nhiều kiện kinh tế đáng ý, tiêu biểu kinh tế giới trải qua cú sốc liên tiếp: khủng hoảng lương thực, khủng hoảng dầu mỏ bật khủng hoảng tài tồn cầu Tình hình phát triển kinh tế giới gặp nhiều khó khăn thử thách diễn biến phức tạp tác động tiêu cực khủng hoảng Bước sang năm 2009, khủng hoảng tài kéo theo suy thoái kinh tế làm cho kinh tế nước trở nên trầm trọng 2.2.Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ giới 2.1.3 Biểu khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á 2.1.3.1 Những biểu khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á Các nước phát triển nước chịu ảnh hưởng lớn từ khủng hoảng tài tiền tệ giới năm 2008 Thị trường Chỉ số Giá trị đóng cửa ngày 30/12 Giảm so với năm 2007 (điểm) Giảm so với năm 2007 (%) Nhật Bản Nikkei 225 8.859,56 5.831,85 42,1 Hồng Kông Hang Seng 14.235,50 13.325,02 48,8 Hàn Quốc KOSPI Composite Shanghai Composite 1.124,47 1.124,47 40,7 1.832,91 3.428,65 65,2 Trung Quốc Tình hình chứng khốn số nước Đông Á năm 2008 -Ngày 10/10/2008: Nhật, tập đồn bảo hiểm có lich sử hoạt động 98 năm Yamato life insurance Co thức đệ đơn xin bảo hộ phá sản sau khoản nợ vượt tài sản 11,5 tỷ yên (tương đương 116 triệu USD) trở thành mốc đánh dấu khủng hoảng lan sang Châu Á -Tại Hàn Quốc, đồng won giá tới 40% 10 tháng năm 2008 đặt kinh tế vào tình trạng báo động đỏ Để cứu hộ khẩn cấp, Chính phủ Hàn Quốc phải thực số biện pháp bơm tiền vào hệ thống tài cắt giảm lãi suất Nỗ lực cứu trợ kinh tế: -Nhật Bản: thủ tướng Nhật Bản Taro Aso thông báo khoản cứu trợ gói trị giá 27 nghìn tỷ n (275 triệu la) có việc tang cường hỗ trợ tín dụng cho doanh nghiệp nhỏ -Trung Quốc: cơng bố gói giải pháp kinh tế trị giá 586 tỷ USD nhằm ngăn chặn tác động khủng hoảng tài Khoản tiền 586 tỷ USD dành cho 10 lĩnh vực, có sở hạ tầng, an ninh xã hội từ 2008 đến 2010, tiêu dung người dân, đặc biệt nhà giá rẻ, y tế, giáo dục, bảo vệ 10 ... 2: Khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ năm 2008 2.1.Sơ lược khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ giới 2.1.1 Khủng hoảng tài tiền tệ Đông Á Vào năm 1997, khủng. .. lược khủng hoảng tài giới năm 2008 2.2 Cuộc khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á khủng hoảng tài tiền tệ giới .10 2.2.1 Biểu khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đông Á ... biểu khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á 10 2.2.1.2 Những biểu khủng hoảng tài tiền tệ Thế giới năm 2008 11 2.2.2 Nguyên nhân khủng hoảng tài tiền tệ giới khủng hoảng tài tiền tệ Đơng Á