TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRẦN QUANG VƯỢNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁ TRỊ CÔNG TY NHÓM NGÀNH CÔNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI (HNX) CHUYÊN NGÀNH KẾ TOÁN KIỂM TOÁN[.]
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRẦN QUANG VƯỢNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁ TRỊ CÔNG TY NHĨM NGÀNH CƠNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI (HNX) CHUYÊN NGÀNH: KẾ TOÁN KIỂM TỐN VÀ PHÂN TÍCH LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN MÃ SỐ: 8340301 NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC: PGS.TS TRẦN QUÝ LIÊN Hà Nội - 2018 LỜI CAM ĐOAN Tôi đọc hiểu hành vi vi phạm trung thực học thuật Tôi cam kết danh dự cá nhân nghiên cứu tự thực không vi phạm yêu cầu trung thực học thuật Hà Nội, ngày tháng năm 2018 Tác giả luận văn Trần Quang Vượng LỜI CẢM ƠN Luận văn phản ánh cố gắng khơng cá nhân Tác giả, mà đóng góp tập thể ln theo sát hỗ trợ Tác giả trình thực nghiên cứu Lời Tác giả muốn gửi lời cảm ơn chân thành sâu sắc đến PGS.TS Trần Quý Liên, người thầy hướng dẫn Tác giả thực đề tài người đặt móng định hướng cho nội dung đề tài Tiếp theo Tác giả muốn bày tỏ lòng biết ơn đến tất thầy cô Viện kế toán, kiểm toán, người mang lại cho Tác giả nhiều kiến thức quý báu chuyên môn suốt năm rưỡi học tập trường Đại học Kinh tế quốc dân Cuối Tác giả xin gửi lời tri ân đến gia đình, bạn bè hỗ trợ, động viên tinh thần quý giá, giúp Tác giả vượt qua thử thách quãng thời gian thực đề tài MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN ii LỜI CẢM ƠN iii MỤC LỤC iv DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT .vii DANH MỤC BẢNG BIỂU viii TÓM TẮT LUẬN VĂN i CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU 1.1 Lý lựa chọn đề tài .1 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4 Câu hỏi nghiên cứu 1.5 Ý nghĩa đề tài nghiên cứu 1.6 Kết cấu đề tài CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU VÀ CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ CẤU TRÚC NGUỒN VỐN VÀ GIÁ TRỊ CÔNG TY 2.1 Cơ sở lý thuyết cấu trúc vốn giá trị công ty 2.1.1 Giá trị công ty 2.1.2 Tổng quan cấu trúc nguồn vốn 2.1.3 Lý thuyết cấu trúc vốn 2.2 Tổng quan nghiên cứu tác động cấu trúc vốn đến giá trị công ty 13 2.2.1 Nghiên cứu nước 13 2.2.2 Cơng trình nghiên cứu nước 15 2.3 Khoảng trống nghiên cứu 19 Kết luận chương 21 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 22 3.1 Phương pháp tiếp cận nghiên cứu 22 3.2 Các giả thuyết mơ hình nghiên cứu 22 3.2.1 Xây dựng giả thuyết nghiên cứu 22 3.2.2 Xây dựng mơ hình nghiên cứu 23 3.3 Chọn mẫu thu thập liệu .28 3.4 Phương pháp xử lý liệu 28 Kết luận chương 33 CHƯƠNG 4: THỰC TRẠNG VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁ TRỊ CỦA CÁC CÔNG TY THUỘC NHĨM NGÀNH CƠNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SGDCK HÀ NỘI (HNX) .34 4.1 Thực trạng cấu vốn ngành công nghiệp Việt Nam 34 4.2 Kết nghiên cứu 34 4.2.1 Thống kê mô tả 34 4.2.2 Phân tích tương quan 37 4.2.3 Kiểm định đa cộng tuyến 37 4.2.4 Phân tích hồi quy .38 4.2.5 Kiểm định Hausman kiểm định F 44 4.2.6 Kiểm định khuyết tật mô hình hồi quy FEM với biến phụ thuộc ROE .48 4.2.7 Kiểm định khuyết tật mơ hình hồi quy FEM với biến phụ thuộc EPS .49 4.2.8 Khắc phục khuyết tật mơ hình 51 4.2.9 Kết nghiên cứu 53 Kết luận chương 55 CHƯƠNG 5: THẢO LUẬN KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU KHUYẾN NGHỊ VÀ KẾT LUẬN 56 5.1 Thảo luận kết nghiên cứu 56 5.2 Các khuyến nghị, đề xuất 57 5.3 Những đóng góp đề tài lý luận thực tiễn 59 5.3.1 Về mặt khoa học lý luận 59 5.3.2 Về thực tiễn 60 5.4 Những hạn chế số gợi ý cho nghiên cứu tương lại 61 5.4.1 Những hạn chế 61 5.4.2 Hướng nghiên cứu .62 5.5 Kết luận 62 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO .1 PHỤ LỤC DANH MỤC TỪ VIẾT TẮT DE Tỷ số nợ vốn chủ sở hữu CR Tỷ số toán ngắn hạn EPS Lợi nhuận cổ phiếu ROE Lợi nhuận vố chủ sở hữu SIZE Quy mơ cơng ty Pooled OLS Mơ hình hồi quy kết hợp tất quan sát FEM (Fixed Effects Model) Mơ hình tác động cố định REM (Random Effects Mơ hình tác động ngẫu nhiên Model) VCSH Vốn chủ sở hữu CĐKT Cân đối kế toán KQHĐKD Kết hoạt động kinh doanh HNX Sở giao dịch chứng khoán Hà Nội SGDCK Sở giao dịch chứng khoán DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 4.1 : Thống kê mô tả 35 Bảng 4.2: Bảng phân tích tương quan biến 37 Bảng 4.3: Kiểm định đa cộng tuyến 37 Bảng 4.4: Kết hồi quy theo phương pháp Pooled OLS với biến phụ thuộc ROE 38 Bảng 4.5: Kết hồi quy theo phương pháp FEM với biến phụ thuộc ROE .39 Bảng 4.6:Kết hồi quy theo phương pháp REM với biến phụ thuộc ROE 40 Bảng 4.8: Bảng kết hồi quy theo phương pháp FEM với biến phụ thuộc EPS 42 Bảng 4.9: Bảng kết hồi quy theo phương pháp REM với biến phụ thuộc EPS 43 Bảng 4.10: Kết thực kiểm định Hausman để lựa chọn hai mơ hình FEM REM 44 Bảng 4.11: Tổng hợp kết hồi quy Pooled OLS, FEM REM với biến phụ thuộc ROE 45 Bảng 4.12: Kết thực kiểm định Hausman để lựa chọn hai mơ hình FEM REM với biến phụ thuộc EPS 46 Bảng 4.13: Tổng hợp kết hồi quy Pooled OLS, FEM REM với biến phụ thuộc EPS .47 Bảng 4.15: Bảng kiểm định phương sai sai số thay đổi với biến phụ thuộc ROE 48 Bảng 4.16: Tóm tắt kết kiểm định tự tương quan, đa cộng tuyến phương sai sai số thay đổi cho mơ hình FEM với biến phụ thuộc ROE 49 Bảng 4.17: Kiểm định tự tương quan cho mơ hình FEM với biến phụ thuộc EPS .50 Bảng 4.18: Bảng kiểm định phương sai sai số thay đổi với biến phụ thuộc ROE 50 Bảng 4.19: Tóm tắt kết kiểm định tự tương quan, đa cộng tuyến phương sai sai số thay đổi cho mơ hình FEM với biến phụ thuộc EPS 51 Bảng 4.20: Hồi quy phương pháp GLS với biến phụ thuộc ROE 52 Bảng 4.21: Hồi quy phương pháp GLS với biến phụ thuộc EPS 53 TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ QUỐC DÂN TRẦN QUANG VƯỢNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁ TRỊ CƠNG TY NHĨM NGÀNH CƠNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI (HNX) CHUYÊN NGÀNH: KẾ TỐN KIỂM TỐN VÀ PHÂN TÍCH TĨM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU LUẬN VĂN THẠC SĨ Hà Nội - 2018 ... VƯỢNG ẢNH HƯỞNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁ TRỊ CƠNG TY NHĨM NGÀNH CƠNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI (HNX) CHUYÊN NGÀNH: KẾ TỐN KIỂM TỐN VÀ PHÂN TÍCH LUẬN VĂN THẠC SĨ KẾ TOÁN... CỨU LUẬN VĂN THẠC SĨ Hà Nội - 2018 i TÓM TẮT LUẬN VĂN Luận văn nghiên cứu “Ảnh hưởng cấu trúc vốn đến giá trị công ty 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, 1, nhóm ngành cơng nghiệp niêm yết Sở. .. KINH TẾ QUỐC DÂN TRẦN QUANG VƯỢNG TÁC ĐỘNG CỦA CẤU TRÚC VỐN ĐẾN GIÁ TRỊ CƠNG TY NHĨM NGÀNH CƠNG NGHIỆP NIÊM YẾT TRÊN SỞ GIAO DỊCH CHỨNG KHOÁN HÀ NỘI (HNX) CHUYÊN NGÀNH: KẾ TỐN KIỂM TỐN VÀ PHÂN TÍCH