BÀI TẬP NHÓM SỐ 1 NHÓM 7 17 LT2 Phạm Thu Huyền 31 LT2 Trần Bách Thảo 10 LT1 Lê Anh Quang 28 LT2 Nguyễn Như Quỳnh 11 LT2 Nguyễn Thúy Hằng 37 LT1 Nguyễn Danh Thuận 32 LT1 Lê Duy Phong 29 LT2 Trần Đình N[.]
BÀI TẬP NHÓM SỐ NHÓM 7: 17 - LT2: Phạm Thu Huyền 31 - LT2: Trần Bách Thảo 10 - LT1: Lê Anh Quang 28 - LT2: Nguyễn Như Quỳnh 11 - LT2: Nguyễn Thúy Hằng 37 - LT1: Nguyễn Danh Thuận 32 - LT1: Lê Duy Phong 29 - LT2: Trần Đình Nhật Tân 24 - LT2: Trần Hà Ngọc MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU NỘI DUNG PHẦN 1: PHÂN TÍCH BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MÔ VÀ ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NĂM 2023 I Cơ sở lí luận TTCK phân tích vĩ mơ Khái quát TTCK Phân tích vĩ mô 2.1 Mơi trường trị - xã hội 2.2 Môi trường pháp luật 2.3 Các yếu tố kinh tế vĩ mô 2.4 Độ mở kinh tế II Bối cảnh kinh tế vĩ mô đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam năm 2023 Khái quát kinh tế vĩ mô Việt Nam Thực trạng phát triển TTCK Việt Nam Đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam năm 2023 III Giải pháp PHẦN 2: PHÂN TÍCH NGÀNH KINH DOANH ĐƯỢC ĐÁNH GIÁ LÀ CÓ TRIỂN VỌNG ĐỂ ĐẦU TƯ TRONG NỬA ĐẦU NĂM 2023 I Cơ sở lí luận phân tích ngành Đặc điểm kinh tế - kỹ thuật chu kỳ kinh doanh ngành Chu kì sống sản phẩm thuộc ngành Mức độ rủi ro khả sinh lời ngành kinh doanh Phân tích cạnh tranh khả tham gia thị trường ngành II Phân tích ngành du lịch Việt Nam Các nhân tố ảnh hưởng tới phát triển ngành du lịch Việt Nam Thực trạng phát triển ngành du lịch Việt Nam Đánh giá triển vọng phát triển ngành du lịch Việt Nam nửa đầu năm 2023 Xu hướng phát triển ngành du lịch năm 2023 Thông tin số công ty du lịch niêm yết sàn chứng khoán lựa chọn tiềm cho nhà đầu tư III Giải pháp KẾT LUẬN TÀI LIỆU THAM KHẢO LỜI MỞ ĐẦU Bước vào ngày cuối năm 2022, kinh tế tồn giới có chuyển biến vô khác sau kết thúc giai đoạn dài bị ảnh hưởng dịch bệnh Covid -19 gây Ở Trung Quốc, sau sách Zero-Covid gỡ bỏ, kinh tế đất nước nhanh chóng bước vào giai đoạn phục hồi nhiên sau giai đoạn vực dậy cường quốc hay tiếp tục suy thối ảnh hưởng kinh tế tồn giới dấu hỏi lớn Trong bên bán cầu, nước Châu Âu trước ảnh hưởng chiến tranh Nga – Ukraina, đồng thời kinh tế chưa kịp phục hồi sau đại dịch đẩy nước Châu Âu đến tình cảnh suy thoái trầm trọng, tỉ lệ thất nghiệp tăng cao, lạm phát chạm đỉnh nhiều năm gần nhiều diễn biến tiêu cực kinh tế mà chưa có dấu hiệu phục hồi Quay trở lại với Việt Nam, năm 2022 năm mà nhiều bong bóng tài như: Chứng khốn, Bất động sản, tiền ảo,… thổi phồng cách bành trướng, dẫn đến việc bong bóng bị kích nổ, khoảng cách giàu nghèo nước ta tiếp tục bị kéo giãn Đất nước ta chưa hoàn toàn phục hồi sau đại dịch dù năm trước đất nước tăng trưởng kinh tế nói chung Nhưng nhìn vào tình cảnh ngày cuối năm 2022, ta thấy nhiều doanh nghiệp tiếp tục cắt giảm nhân sự, khiến tỉ lệ thất nghiệp gia tăng nhanh, tốc độ lạm phát chưa thấy có dấu hiệu dừng lại vào ngày này, với bong bóng tài có dấu hiệu giảm bớt nhiệt chí có bong bóng bị kích nổ theo nhiều nguồn lực tài quốc gia bị theo tạo hệ lụy nghiêm trọng Thế giới dần chuyển sang trạng thái – chu kỳ kinh tế sau gần năm kể từ đại dịch Covid – 19 bùng phát diện rộng Mọi hoạt động quay trở với quỹ đạo vốn có Hoạt động du lịch tồn cầu, với thiệt hại 4,5 nghìn tỷ USD 62 triệu việc làm năm 2020 tác động đại dịch cho thấy phục hồi nhanh dần từ cuối năm 2021 Đối với Việt Nam, sau hai năm gần đóng băng hồn tồn ảnh hưởng đại dịch Covid – 19 ngành Du lịch có dấu hiệu khởi sắc mà từ 15/3/2022, Chính phủ cho phép mở cửa du lịch nhiều đường bay quốc tế khôi phục trở lại Qua kiện này, ta kỳ vọng chuỗi kiện du lịch xuyên suốt năm đòn bẩy quan trọng hội cho ngành du lịch tăng tốc, bứt phá NỘI DUNG PHẦN 1: PHÂN TÍCH BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MƠ VÀ ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NĂM 2023 I.Cơ sở lí luận TTCK phân tích vĩ mơ Khái qt TTCK a, Khái niệm TTCK TTCK thị trường diễn hoạt động phát hành, giao dịch mua bán chứng khoán nhằm mục đích kiếm lời Việc mua bán tiến hành thị trường sơ cấp, người mua mua chứng khoán lần đầu từ người phát hành chứng khoán thị trường thứ cấp có mua bán lại chứng khốn phát hành từ thị trường sơ cấp b, Chức TTCK Huy động vốn đầu tư cho kinh tế Khi nhà đầu tư mua chứng khoán công ty phát hành, số tiền nhàn rỗi họ đưa vào hoạt động sản xuất kinh doanh qua góp phần mở rộng sản xuất xã hội Thơng qua TTCK, Chính phủ quyền địa phương huy động nguồn vốn cho mục đích sử dụng đầu tư phát triển hạ tầng kinh tế, phục vụ nhu cầu chung xã hội Cung cấp môi trường đầu tư cho công chúng TTCK cung cấp cho công chúng môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú Các loại chứng khoán thị trường thường khác tính chất, thời hạn độ rủi ro, cho phép nhà đầu tư lựa chọn loại hàng hóa phù hợp với khả năng, mục tiêu sở thích Tạo tính khoản cho chứng khốn Nhờ có TTCk nhà đầu tư chuyển đổi chứng khoán họ sở hữu thành tiền mặt loại chứng khoán khác họ muốn Khả khoản đặc tính hấp dẫn chứng khoán người đầu tư Đây yếu tố cho thấy tính linh hoạt, an tồn vốn đầu tư TTCK hoạt động động có hiệu tính khoản chứng khốn giao dịch thị trường cao Đánh giá hoạt động doanh nghiệp Thơng qua chứng khốn, hoạt động doanh nghiệp phản ánh cách tổng hợp xác, giúp cho việc đánh giá so sánh hoạt động doanh nghiệp nhanh chóng thuận tiện, từ tạo mơi trường cạnh tranh lành mạnh nhằm nâng cao hiệu sử dụng vốn, kích thích áp dụng cơng nghệ mới, cải tiến sản phẩm Tạo mơi trường giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ Các số TTCK phản ánh động thái kinh tế cách nhạy bén xác Giá chứng khoán tăng lên cho thấy đầu tư mở rộng, kinh tế tăng trưởng; ngược lại giá chứng khoán giảm cho thấy dấu hiệu tiêu cực kinh tế Vì thế, TTCK gọi phong vũ biểu kinh tế cơng cụ quan trọng giúp Chính phủ thực sách kinh tế vĩ mơ c, Cơ cấu TTCK Căn theo phương pháp giao dịch: + Thị trường giao dịch (thị trường thời điểm): Là thị trường giao dịch mua bán theo giá ngày hôm đó, việc tốn giao hốn diễn vài ngày sau (tùy theo quy định thị trường) + Thị trường tương lai: Là thị trường mua bán chứng khốn theo hợp đồng có giá thỏa thuận ngày giao dịch, việc toán giao hoán diễn theo kỳ hạn hợp đồng Căn theo tính chất chứng khốn giao dịch: + Thị trường cổ phiếu: Là nơi mua bán, giao dịch cổ phiếu + Thị trường trái phiếu: Là nơi mua bán, giao dịch trái phiếu + TTCK phái sinh: Là thị trường cấp cao chuyên mua bán, chuyển giao cơng cụ tài cấp cao, bao gồm thị trường hợp đồng tương lai, hợp đồng lựa chọn,… xuất quốc gia có TTCK phát triển Căn theo lưu chuyển vốn: + Thị trường sơ cấp: Là nơi cổ phiếu phát hành lần đầu công ty nhằm thu hút vốn đầu tư Người mua thị trường thường tổ chức quỹ đầu tư có quy mơ lớn + Thị trường thứ cấp: Là nơi cổ phiếu mua bán lại sau phát hành thị trường sơ cấp Đây nơi mà nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia với số vốn việc giao dịch dễ dàng d, Chủ thể tham gia TTCK Chủ thể tham gia TTCK thường bao gồm: tổ chức phát hành, nhà đầu tư, tổ chức kinh doanh chứng khoán, tổ chức quản lý TTCK tổ chức phụ trợ khác Tổ chức phát hành chứng khoán: tổ chức cần vốn thực huy động vốn thông qua TTCK Tổ chức phát hành người cung cấp hàng hóa cho thị trường có trách nhiệm cơng bố thơng tin chứng khoán Nhà đầu tư chứng khoán: người bỏ tiền đầu tư vào chứng khốn nhằm mục đích thu lợi nhuận Người kinh doanh chứng khoán: tham gia kinh doanh chứng khốn bao gồm tổ chức như: cơng ty chứng khốn (CTCK), cơng ty quản lý quỹ đầu tư (QLQĐT) cá nhân hành nghề độc lập Người quản lý giám sát thị trường: Tùy theo sách phát triển thị trường thực tế phát triển TTCK quốc gia mà việc quản lý giám sát TTCK thực chủ thể khác Thông thường tham gia quản lý giám sát TTCK bao gồm: Nhà nước (thông qua quan chức Ủy ban chứng khoán nhà nước/ UBCKNN, Ngân hàng nhà nước/NHNN), tổ chức tự quản (Sở giao dịch, Hiệp hội nhà kinh doanh chứng khoán) Các tổ chức phụ trợ khác: Để đảm bảo cho TTCK vận hành cách bình thường, bên cạnh chủ thể nêu cần có tổ chức cung cấp dịch vụ hỗ trợ kinh doanh chứng khoán như: tổ chức lưu ký chứng khoán toán bù trừ, tổ chức đánh giá hệ số tín nhiệm, tổ chức tài trợ chứng khốn, tổ chức kiểm tốn, tổ chức cơng nghệ thơng tin TTCK… e, Nguyên tắc hoạt động TTCK Nguyên tắc cạnh tranh: Theo nguyên tắc này, giá TTCK phản ánh mối quan hệ cung cầu chứng khoán thể tương quan cạnh tranh công ty Nguyễn tắc cơng bằng: Cơng có nghĩa người tham gia thị trường phải tuân thủ quy định chung, bình đẳng việc chia sẻ thơng tin việc gánh chịu hình thức xử phạt vi phạm vào quy định Nguyên tắc cơng khai: Chứng khốn loại hàng hóa trừu tượng nên TTCK phải xây dựng sở hệ thống công bố thông tin tốt Theo luật định, tổ chức phát hành có nghĩa vụ phải cung cấp thông tin đầy đủ theo chế độ thường xuyên đột xuất thông qua phương tiện thông tin đại chúng, Sở giao dịch, cơng ty chứng khốn tổ chức có liên quan Nguyên tắc trung gian: Nguyên tắc có nghĩa giao dịch chứng khốn thực thơng qua tổ chức trung gian cơng ty chứng khốn Ngun tắc tập trung: Các giao dịch chứng khoán diễn sở giao dịch thị trường OTC kiểm tra giám sát quan quản lý nhà nước tổ chức tự quản Phân tích vĩ mơ 2.1 Mơi trường trị - xã hội Mơi trường trị-xã hội quốc gia bao gồm thể chế luật pháp quản lí xã hội; hệ thống cấu tổ chức chế vận hành máy quản lí hành nhà nước cấp, đội ngũ cán công chức máy hành nhà nước; tổ chức trị-xã hội, tôn giáo, sắc tộc Sự ổn định môi trường trị-xã hội vừa điều kiện vừa biện pháp bảo đảm cho phát triển doanh nghiệp kinh tế Nếu mơi trường trị-xã hội không ổn định gây nên tổn thất, làm gián đoạn gây hiệu xấu cho hoạt động doanh nghiệp kinh tế TTCK thị trường mua bán tài sản tài chính, có liên quan trực tiếp đến vận động luồng vốn kinh tế, hoạt động TTCK chịu chi phối môi trường trị xã hội 2.2 Mơi trường pháp luật Mơi trường pháp luật bao gồm tồn hệ thống văn bản, qui phạm pháp luật cấp có thẩm quyền ban hành qui phạm thủ tục hành thực thi pháp luật Mơi trường pháp luật có tác động lớn tới việc nâng cao hiệu hoạt động doanh nghiệp phát triển TTCK Các văn qui phạm pháp luật chi phối hoạt động nhà đầu tư, nhà kinh doanh, nhà môi giới, nhà phát hành, tổ chức quản lí, giám sát hỗ trợ hoạt động thị trường Các thủ tục, qui định hành chi phối hoạt động quản lí doanh nghiệp, tổ chức nhân tham gia vào TTCK 2.3 Các yếu tố kinh tế vĩ mô Các yếu tố kinh tế vĩ mô thống kê cho thấy trạng thái kinh tế thời quốc gia Những số đóng góp tầm nhìn lực kinh tế quốc gia khu vực cụ thể, gây tác động lớn thị trường Khi sử dụng cách, số tài ngun vơ giá cho nhà đầu tư nào, đặc biệt với nhà đầu tư TTCK a, Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) Một số quan trọng kinh tế vĩ mô GDP – tổng sản phẩm quốc nội Về mặt sản xuất, GDP giá trị tổng sản phẩm công nghiệp, nông nghiệp dịch vụ mà cư dân kể người nước sinh sống quốc gia sản xuất.Về mặt tiêu thụ, GDP bao gồm tiêu thụ tư nhân, tiêu thụ khu vực nhà nước, đầu tư thương mại kể mua bất động sản, xuất cảng khấu trừ nhập cảng GDP tăng trưởng tác động tích cực đến TTCK phát triển lượng chất Khi tốc độ tăng GDP tăng làm tăng số lượng doanh nghiệp đặc biệt công ty cổ phần, tạo công ăn việc làm cho kinh tế Nền kinh tế tăng trưởng tốt, thu hút nhiều vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi Khi có nhiều nhà đầu tư nước ngồi tham gia, giúp cải thiện tính hiệu minh bạch thị trường, kéo theo động làm thị trường phát triển Tăng trưởng kinh tế tạo nhu cầu cho nhiều loại dịch vụ tài khác từ làm hệ thống tài phát triển đem lại thuận lợi cho công ty cần vốn để phát triển, góp phần mở rộng quy mơ vốn Tuy nhiên, GDP tăng trưởng q nóng đẩy TTCK phát triển tới mức độ Điều dẫn đến nguy khủng hoảng kinh tế kéo theo khủng hoàng TTCK Khi tốc độ tăng trưởng thấp suy giảm có nghĩa kinh tế có dấu hiệu trì trệ, nguồn lực kinh tế đất đai, tài nguyên, người, tiềm khoa học kĩ thuật vốn chưa khai thác sử dụng hiệu quả, điều khiến nhiều nhà đầu tư rút khỏi thị trường b, Tỷ lệ lạm phát lãi suất Tỷ lệ lạm phát phản ánh giá hay giảm sút sức mua tiền tệ thị trường Hiểu đơn giản tăng mức giá chung hàng hóa, dịch vụ theo thời gian giá trị loại tiền tệ Một số lạm phát hay số dương nhỏ người ta gọi “ổn định giá cả” Lạm phát ảnh hưởng gián tiếp đến TTCK thông qua thị trường hàng hóa Lạm phát tăng cho thấy chi phí doanh nghiệp bị đẩy lên cao, giá hàng hóa theo mà tăng lên Nhưng cầu hàng hóa giảm xuống giá tăng lên, dẫn đến doanh thu hàng hóa theo mà giảm Doanh nghiệp khơng cịn hấp dẫn nhà đầu tư TTCK Lạm phát cao xảy dấu hiệu cho kinh tế bất ổn, lạm phát xảy với giá trị cao làm cho người dân, nhà đầu tư niềm tin vào kinh tế Có thể xảy tình trạng rút vốn ạt khỏi thị trường, tạo cho thị trường thêm bất ổn Lạm phát tăng cao ảnh hưởng đến TTCK thơng qua đường thực thi sách tiền tệ thắt chặt nhằm kiềm chế lạm phát Khi lạm phát tăng cao lãi suất nâng theo Đối với trái phiếu, lãi suất tăng giá trái phiếu giảm, dẫn đến tình trạng bán tháo trái phiếu thị trường, làm cho việc huy động vốn trái phiếu gặp khó khăn Đối với cổ phiếu, lãi suất tăng nhà đầu tư có xu hướng rút vốn khỏi thị trường cổ phiếu để gửi ngân hàng với lãi suất cao c, Tỷ giá hối đoái Tỷ giá hối đoái biểu giá đồng tiền quốc gia thông qua đồng tiền quốc gia khác Nếu nhà đầu tư nhận thấy đồng nội tệ bị giá tương lai họ chuyển từ đầu tư vào tài sản tài sang đầu tư vào tài sản ngoại tệ để tránh thiệt hại giảm giá tài sản tài Như vậy, biến đổi tỷ giá hối đối có tác động trực tiếp đến định nhà đầu tư TTCK Việc điều chỉnh tỷ giá ảnh hưởng tiêu cực đến doanh nghiệp có khoản nợ nước ngoài, doanh nghiệp phải nhập phần lớn nguyên vật liệu từ nước chủ yếu phục vụ nhu cầu nước chịu tác động từ việc thay đổi tỷ giá chi phí đầu vào gia tăng Ở chiều hướng ngược lại, doanh nghiệp xuất có nguồn thu ngoại tệ trực tiếp có kết hợp sử dụng nguồn nguyên liệu nước hưởng lợi từ việc điều chỉnh tỷ giá d, Mức cung ứng tiền tệ Mức cung ứng tiền tệ gọi tắt cung tiền, lượng cung cấp tiền tệ kinh tế nhằm đáp ứng nhu cầu sử dụng tiền kinh tế Nếu lượng cung tiền mở rộng dẫn đến gia tăng tiêu dùng hàng hóa gia tăng việc sử dụng tài sản tài chính, đặc biệt chứng khoán Khi lượng cung tiền tăng, khoản vượt trội ảnh hưởng đến TTCK mạnh tác động sách tiền tệ tương đối nhanh trực tiếp Chính sách mở rộng tiền tệ làm giảm lãi suất kinh tế, làm giảm lãi suất chiết khấu chứng khốn qua làm tăng giá kỳ vọng tăng thu nhập Chính sách tiền tệ thắt chặt làm cho lãi suất cao gây tác động xấu cho TTCK Thứ nhất, làm giảm giá chứng khoán làm tăng lãi suất chiết khấu mơ hình định giá, thứ hai làm giảm xu hướng vay mượn để đầu tư vào chứng khốn cuối làm tăng chi phí vận hành doanh nghiệp ảnh hưởng đến lợi nhuận cơng ty Từ gia tăng cung tiền làm gia tăng khoản tín dụng cho nhà đầu tư cổ phiếu dẫn đến giá chứng khoán cao hơn, nghĩa cung tiền tăng lên dẫn đến tăng trưởng phát triển ổn định cho TTCK e, Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Chỉ số giá tiêu dùng phản ánh mức thay đổi tương đối giá hàng hóa tiêu dùng theo thời gian Thông thường, số tiêu dùng (CPI) ôn hòa, ổn định mức khoảng 5% điều kiện lý tưởng để TTCK hoạt động bình thường giả định nhân tố khác liên quan đến TTCK không đổi CPI tăng gắn với việc phải tăng chi phí đầu vào Điều làm giảm lợi nhuận kinh doanh doanh nghiệp, báo cáo tài doanh nghiệp không khả quan Do vậy, doanh nghiệp khơng cịn sức hút với nhà đầu tư TTCK CPI tăng làm tăng áp lực buộc nhà nước phải thực thắt chặt tín dụng khiến nhà đầu tư chứng khốn tiếp cận nguồn tín dụng khó khăn hơn, làm giảm đầu tư vào TTCK CPI tăng cịn gây tác dụng trái chiều khác là: Tăng bán chứng khoán “xấu” để rút vốn khỏi thị trường tăng mua vào chứng khoán “tốt” để “ẩn nấp” lạm phát f, Các yếu tố kinh tế vĩ mơ khác Ngồi số kinh tế vĩ mô quan trọng ảnh hưởng tới TTCK cịn yếu tố vĩ mơ khác có tác động trực tiếp gián tiếp tới ổn định phát triển TTCK số ICOR, xu hướng phát triển thị trường kinh tế, chu kì kinh tế… Khi kinh tế phát triển tốt TTCK có xu hướng lên ngược lại kinh tế giảm sút TTCK di xuống Như vậy, dự đoán xu hướng phát triển kinh tế dự báo xu phát triển chung TTCK Vì vậy, nhà đầu tư cần cố gắng dự đoán tình hình kinh tế để tìm đỉnh điểm chu kì kinh tế chọn thời để tham gia rút khỏi TTCK cách hợp lí 2.4 Độ mở kinh tế Mở cửa hội nhập kinh tế trở thành xu tất yếu phát triển kinh tế Mở cửa hội nhập kinh tế có tác động mạnh mẽ tới phát triển TTCK, tạo thuận lợi phải đối mặt với thách thức lớn Các quốc gia mở cửa hội nhập kinh tế thu hút nguồn vốn đầu tư từ ... 1: PHÂN TÍCH BỐI CẢNH KINH TẾ VĨ MÔ VÀ ĐÁNH GIÁ TRIỂN VỌNG CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NĂM 2023 I Cơ sở lí luận TTCK phân tích vĩ mơ Khái quát TTCK Phân tích. .. kinh tế vĩ mô đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam năm 2023 Khái quát kinh tế vĩ mô Việt Nam Thực trạng phát triển TTCK Việt Nam Đánh giá triển vọng TTCK Việt Nam năm 2023 III Giải... triển vọng TTCK Việt Nam năm 2023 Khái quát kinh tế vĩ mô Việt Nam Thành tựu: Trong bối cảnh kinh tế giới phải đối mặt với thách thức lớn, biến động nhanh, khó lường kinh tế vĩ mơ Việt Nam có điểm