PowerPoint Presentation CHƯƠNG 14 CÁC CÔNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH Dẫn nhập Trong cuộc sống có lúc bạn phải gửi tiền TK vào NH; thế chấp tài sản để mua 1 căn nhà; mua cổ phiếu, trái phiếu Hai yếu tố c[.]
CHƯƠNG 14 CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH Dẫn nhập Trong sống có lúc bạn phải: gửi tiền TK vào NH; chấp tài sản để mua nhà; mua cổ phiếu, trái phiếu Hai yếu tố cần quan tâm là: thời gian rủi ro Nếu cho bạn chọn 100 ngàn hôm & tuần sau đương nhiên chọn hôm Nếu cho bạn chọn 100 ngàn hôm & 200 ngàn sau 10 năm bối rối Giả sử mức lãi suất phổ biến thị trường 5%/năm CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH Giá trị tương lai: tổng số tiền có tương lai từ số tiền tương ứng vơi mức lãi suất phổ biến cho trước VD 1: Nếu hôm bạn gởi 100$ (giá trị tại) vào ngân hàng với mức lãi suất r= 5%/năm = 0,05/năm Giá trị tương lai sau năm 100(1+r)=105 Lãi kép: bạn không rút vốn & lãi ra, tiếp tục nhận lãi bạn có lãi kép Giá trị tương lai sau năm 100(1+r)2=110,25 Giá trị tương lai sau 3năm 100(1+r)3 =115,76 Giá trị tương lai sau 10 năm 100(1+r)10=163 Giá trị tương lai sau n năm 100(1+r) n CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH Giá trị tại: đo lường giá trị theo thời gian Giá trị tại: tổng số tiền qui đổi thời điểm tại, sử dụng lãi suất phổ biến, từ dòng tiền tương lai xác định trước VD 2: Nếu sau n năm bạn trả 200$ (giá trị tương lai), giá trị 200$ hôm là: 200/(1+r)n = Câu hỏi: bạn muốn lấy 100$ hay 200$ sau 10 năm?( lãi suất 5%/năm) Ta phải tính giá trị 200 Giá trị 200 =200/(1+0,05)10=123 nên nhận 200 sau 10 năm Nếu r=8%=0,08; giá trị 200 200/(1+0,08)10=93 nên nhận 100$ hôm CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH VD 3: Có nên đầu tư xây dựng nhà máy có giá trị 100 triệu $ hôm nay, nhà máy mang lại 200 triệu$ sau 10 năm? Nếu r=5%, ta phải tính giá trị 200 triệu Giá trị 200 =200/(1+0,05)10=123 nên đầu tư Nếu r=8%=0,08; giá trị 200 =200/(1+0,08)10=93 khơng nên đầu tư CÁC CƠNG CỤ CƠ BẢN CỦA TÀI CHÍNH VD 4: Nếu bạn trúng số 1.000.000 $ lựa chọn: PA1: Nhận 20.000$/năm 50 năm PA2: Nhận 400.000 (r=7%/năm) PA1: Ta phải tính giá trị dòng tiền: 20000++++ +=276000 < 400000 nên nhận 400000 hôm Quản lý rủi ro Cuộc sống đầy rẫy rủi ro: tai nạn giao thơng, thực phẩm bẩn, chứng khốn sụt giá, phá sản,mất việc Khơng thích rủi ro: VD: tung đồng xu Của cải người nhiều độ thỏa dụng nhận từ việc có thêm 1USD Mơ tả rủi ro: để lượng hóa rủi ro, lập danh sách trường hợp xãy hành vi hay biến cố cụ thể Xác suất: khả xãy kết cục cho trước; Đánh giá rủi ro Bước 1: Lập bảng phân phối xác suất Bước 2: Tính giá trị kỳ vọng Bước 3: Tính độ lệch & độ lệch chuẩn Bước 4: Ra định Đánh giá rủi ro: Bước 1: Lập bảng phân phối xác suất Lập danh mục tất biến cố với xác suất xãy biến cố VD 1: bạn cân nhắc đầu tư vào cơng ty thăm dị dầu khí ngồi khơi Nếu việc thăm dị thành cơng, giá cổ phiếu cơng ty tăng từ 30$ lên 40$; thất bại giá cổ phiếu công ty giảm từ 30$ xuống 20$; biết 100 lần thăm dò trước 25 lần thành công 75 lần thất bại xác suất thành công 25%, xác suất thất bại 75% Biến cố Xác suất Giá cổ phiếu (USD) Thăm dị thành cơng 0,25 40 Thăm dị thất bại 0,75 20 ... xảy ra: Công việc (1) (2) Công việc Kết cục Xác suất Thu nhập 0,5 0,99 2000 1510 Kết cục Thu nhập Xác suất Thu nhập kỳ vọng 0.5 0,01 1000 510 1500 1500 Độ lệch thu nhập/ kỳ vọng Kết cục 1 Độ lệch... Độ lệch Kết cục 2 Độ lệch (1) 2000 500 1000 -500 (2) 1510 10 510 -990 Độ lệch: mức chênh lệch giá trị kỳ vọng giá trị thực tế