BỘGIÁODỤCVÀ ĐÀO TẠO HỌCVIỆNTÀICHÍNH BỘTÀI CHÍNH DƢƠNGTHỊNHÀN QUẢN TRỊ DÒNG TIỀN CỦA CÁCCÔNGTYTHANTHUỘCTẬPĐO ÀN CÔNGNGHIỆPTHAN KHOÁNGSẢNVIỆTNAM LUẬNÁNTIẾNSĨKINH TẾ HÀNỘI 2023 DƢƠNGTHỊNHÀN QUẢN TRỊ D[.]
BỘGIÁODỤCVÀ ĐÀO TẠO BỘTÀI CHÍNH HỌCVIỆNTÀICHÍNH DƢƠNGTHỊNHÀN QUẢN TRỊ DỊNG TIỀN CỦA CÁCCƠNGTYTHANTHUỘCTẬPĐO ÀN CƠNGNGHIỆPTHAN-KHỐNGSẢNVIỆTNAM LUẬNÁNTIẾNSĨKINH TẾ HÀNỘI -2023 DƢƠNGTHỊNHÀN QUẢN TRỊ DỊNG TIỀN CỦA CÁCCƠNGTYTHANTHUỘCTẬPĐO ÀN CƠNGNGHIỆPTHAN-KHỐNGSẢNVIỆTNAM Chunngành: Tài chính-Ngân hàng Mã số :9.34.02.01 LUẬNÁNTIẾNSĨKINHTẾ Ngườihướngdẫnkhoahọc: 1.TS.PHẠMTHỊVÂNANH 2.TS.LƢUSỸQUÝ HÀNỘI -2023 LỜICAMĐOAN Tôi xin cam đoan luận án cơng trình nghiên cứu riêng tơi.Các số liệu kết nêu luận án trung thực có nguồn gốc rõ ràng vàđượctríchdẫnđầy đủtheo quy định Tácgiảluậnán DƣơngThịNhàn MỤCLỤC Trang Lờicamđoan i Mụclục ii Danhmụccácchữviếttắt v Danhmụccácbảng vi Danhmụccácbiểuđồ .viii Danhmụccácsơđồ ix MỞĐẦU 1 Sựcầnthiếtcủavấnđềnghiêncứu .1 Tổngquantìnhhìnhnghiêncứu Mụctiêuvànhiệmvụnghiêncứu 18 Đốitượngvàphạmvinghiêncứu 19 Phươngphápnghiêncứu .19 Ýnghĩakhoahọcvàthựctiễncủađềtài .20 Kếtcấucủaluậnán 21 Chƣơng1:LÝLUẬNVỀQUẢNTRỊDÒNGTIỀNCỦADOANHNGHIỆP 22 1.1 Tổngquanvềdòngtiềncủadoanhnghiệp 22 1.1.1 Kháiniệmdòngtiền 22 1.1.2 Phânloạidòngtiềntrongdoanhnghiệp 26 1.1.3 Vaitròcủadòngtiềnđốivớidoanhnghiệp .29 1.2 Quảntrịdòngtiềncủadoanhnghiệp .30 1.2.1 Kháiniệmquảntrịdòngtiền 30 1.2.2 Nộidungquảntrịdòngtiềncủadoanhnghiệp 32 1.2.3 Cácchỉtiêuphảnánhtìnhhìnhquảntrịdịngtiềncủadoanhnghiệp 43 1.3 Cácnhântốảnhhƣởngtớiquảntrịdòngtiềncủadoanhnghiệp 47 1.3.1 Nhómcácnhântốchủquan .47 1.3.2 Cácnhântốkháchquan .54 1.4 KinhnghiệmvềquảntrịdịngtiềncủamộtsốCơngtyvàbàihọckinh nghiệmchocáccơngtythanthuộcTậpđồnCơngnghiệp Than-KhốngsảnViệtNam .57 1.4.1 Kinhnghiệmvềquảntrịdịngtiềncủamộtsốcơngtytrênthếgiới vàtạiViệtNam 57 1.4.2 Bàihọckinhnghiệmvềquảntrịdịngtiềnchocáccơngtythan thuộcTKV 64 Kếtluậnchƣơng1 .65 Chƣơng2:THỰCTRẠNGQUẢNTRỊDỊNGTIỀNCỦACÁCCƠNGTYTHANT HUỘCTẬPĐỒNCƠNGNGHIỆPTHAN-KHỐNG SẢNVIỆTNAMGIAIĐOẠN2011-2020 66 2.1 TổngquanvềTậpđồncơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNamvà cáccơngtythuộcTậpđồncơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNam 66 2.1.1 GiớithiệuchungvềTậpđồncơngnghiệpThan-Khốngsản ViệtNam 66 2.1.2 GiớithiệuvềcácCôngty thuộcTậpđ o n c ô n g n g h i ệ p T h a n KhoángsảnViệtNam 67 2.1.3 MộtsốchỉtiêutàichínhchủyếucủacácCơngtythanthuộcTKV giaiđoạn2011-2020 .71 2.2 ThựctrạngquảntrịdịngtiềncủacácCơngtythanthuộcTậpđồn CơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNamgiaiđoạn2011-2020 .75 2.2.1 ThựctrạngdịngtiềncủacáccơngtythuộcTậpđồnTKV .75 2.2.2 Thựctrạngthựchiệnnội dungquảntrịdịngtiền củacáccơng ty thanthuộcTậpđoànTKV .82 2.2.3 CácchỉtiêuphảnánhtìnhhìnhquảntrịdịngtiềncủacácCơngty thanthuộcTậpđồnTKV .103 2.3 Kiểmđịnhtácđộngcủacácnhântốtớiquảntrịdịngtiềncủacáccơngt ythanthuộcTậpđồnCơngnghiệpThan-Khốngsản ViệtNam 118 2.3.1 Dữliệuvàphươngphápnghiêncứu 118 2.3.2 Cácgiảthuyếtnghiêncứuvàđềxuấtmơhìnhnghiêncứu 119 2.3.3 Kếtquảnghiêncứu 121 2.3.4 Thảoluậnkếtquảnghiêncứumứcđộảnhhưởngcủacácnhântốđếnquảntrị dịngtiềncủacáccơngtythanthuộcTậpđồnCơng nghiệpThan-KhốngsảnViệtNam 127 2.4 ĐánhgiáthựctrạngquảntrịdịngtiềncủacáccơngtythanthuộcTập đồnCơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNamgiaiđoạn 2011-2020 .132 2.4.1 Ưuđiểm .132 2.4.2 Hạnchếvànguyênnhâncủanhữnghạnchế 134 Kếtluậnchƣơng2 138 Chƣơng3:GIẢIPHÁPTĂNGCƢỜNGQUẢNTRỊDỊNGTIỀNCỦACÁCCƠNGT YTHANTHUỘCTẬPĐỒNCƠNGNGHIỆPTHANKHỐNGSẢNVIỆTNAM 140 3.1 Bốicảnhkinhtếxãhộihiệnnay,địnhhƣớngpháttriểncủaTậpđồnCơngn ghiệpThan-KhốngsảnViệtNamđến2025vàtầmnhìn đến2030ảnhhƣởngtớiquảntrịdịngtiềncủadoanhnghiệp 140 3.1.1 Bốicảnhkinhtếxãhộihiệnnayảnhhưởngtớiquảntrịdịngtiền củadoanhnghiệp 140 3.1.2 ĐịnhhướngpháttriểncủaTậpđồnCơngnghiệpThan-Khống sảnViệtNamđến2025vàtầmnhìnđến2030 141 3.2 Mộtsốnguyêntắcquảntrịdòngtiền 145 3.2.1 Quảntrịdịngtiềncủadoanhnghiệpphảichútrọngđếnviệcđảm bảokhảnăngthanhtốncủadoanhnghiệp .145 3.2.2 Quảntrịdòngtiềncủadoanhnghiệpphảixâydựngtrênnềntảngpháttriển, nângcaohiệuquả hoạtđộngsảnxuấtkinhdoanhcủa doanhnghiệp 145 3.2.3 Quảntrịdịngtiềncủadoanhnghiệpphảichútrọngđếnviệctăng cườngphịngngừarủirovàgiámsáttàichínhcủadoanhnghiệp 145 3.3 Giảipháptăngcƣờngquảntrịdịngtiềncủacáccơngtythanthuộc TậpđồnCơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNam 146 3.3.1 Giảiphápvềlậpkếhoạchdòngtiền 146 3.3.2 Xâydựngvàlựachọnmơhìnhxácđịnhngânquỹtốiưu .166 3.3.3 TăngcườngkiểmsốtdịngtiềntạicáccơngtythanthuộcTập đồncơngnghiệpthan-KhốngsảnViệtNam 169 3.3.4 ĐẩymạnhtáicơcấudoanhnghiệpđốivớicáccôngtyTNHHMTV thuộcTKV,xâydựngcơcấutổchứchợplýtạicácdoanhnghiệp 172 3.3.5 Xâydựnglạiquytrìnhquảntrịdịngtiền 172 3.4 Kiếnnghị 174 3.4.1 KiếnnghịĐốivớiChínhphủvàBộcơngthương .174 3.4.2 KiếnnghịđốivớiBộTàichính 175 Kếtluậnchƣơng3 176 KẾTLUẬN 177 DANHMỤCCƠNGTRÌNHKHOAHỌCĐÃ CƠNGBỐCỦATÁC GIẢLIÊNQUANĐẾNLUẬNÁN 179 DANHMỤCTÀILIỆUTHAMKHẢO 180 PHỤLỤC 187 DANHMỤCCÁCCHỮVIẾTTẮT Kýhiệu Ýnghĩa TCDN Tàichínhdoanhnghiệp CCC Chukỳchuyểnđổitiềnmặt CF Dịngtiền CTCP Cơngtycổphần DIO Sốngàyhàngtồnkho DNNN DoanhnghiệpNhànước DPO Kỳtrảtiềnbìnhqn DSO Kỳthutiền bìnhqn FCFE Dịngtiềnthuầncủachủsởhữu FCFF Dịngtiềnthuần củadoanhnghiệp FE(FEM) Mơhìnhtácđộng cốđịnh GLS Phươngphápbìnhphươngnhỏnhấttổngquát OCC Chukỳhoạtđộngtiền mặt OLS Phươngphápbìnhphươngnhỏnhấtgiản đơn RE(REM) Mơhìnhtácđộngngẫunhiên SME Doanhnghiệpvừavànhỏ TCT Tổngcơngty TĐKT Tậpđồnkinhtế TKV TậpđồnCơngnghiệp Than-KhốngsảnViệtNam TSCĐ Tàisảncốđịnh VLĐ Vốnlưuđộng DANHMỤCCÁCBẢNG Trang Bảng1:Kếtquảnghiêncứucủamộtsốtácgiảvềquảntrịdòngtiền Bảng2.1:TỷlệvốnđầutưcủaTKVtạicácdoanhnghiệpthan .70 Bảng2.2:B ả n g q u y m ô v ố n k i n h d o a n h b ì n h q u â n c c c ô n g t y t h a n thuộcTKV .72 Bảng2.3:Bảngmộtsốchỉtiêuphảnánhkếtquảkinhdoanh 73 Bảng2.4:Dòngtiềntừcáchoạtđộnggiaiđoạn2011-2020 81 Bảng2.5:Tổnghợpcáckế hoạchSXKDnăm2018côngtycổphầ n than HàLầm 87 Bảng2.6:Bảngkếhoạchnhucầuvậttư2018củacơngtycổphầnthanHàLầm .89 Bảng2.7:Bảngdựtốndịngtiềnnăm2018củacơngtycổphầnthanHàLầm .94 Bảng2.8:Bảngtìnhhìnhthựchiênđịnhmứctíndụngngắnhạnvàhệsốtài chínhnăm2019 99 Bảng2.9:Kếhoạchđịnhmứctíndụngngắnhạnvàhệsốtàichínhnăm2020 101 Bảng2.10:Bảnghệsốkhảnăngthanhtoántứcthời 104 Bảng2.11:Bảnghệsốkhảnăngthanhtoánnhanh 106 Bảng2.12:Bảnghệsốkhảnăngthanhtoánnợngắnhạn 107 Bảng2.13:Bảngsốngàycáckhoảnphảithu 109 Bảng2.14:Bảngsốngàycáckhoảnphảiphảitrả .110 Bảng2.15:Bảngkỳluânchuyểnhàngtồnkho 112 Bảng2.16:Bảngchukỳchuyểnđổitiềnmặtbìnhquângiaiđoạn2011-2020 113 Bảng2.17:Bảngtỷ trọngtiềnvàcáckhoảntươngđươngtiềnsovớitổng tàisản 114 Bảng2.18:Bảnghệsốđánhgiákhảnăngchitrảnợcủadòngtiềnthuầntừ hoạtđộngkinhdoanh .116 Bảng 2.19:Cácgiảthuyếtnghiêncứu vềnhântốtácđộngđếnquảntrịdịng tiềncủacácCơngtythanthuộcTKV 120 Bảng2.20:Bảngtêncácbiếnnghiêncứu 120 Bảng2.21:Nghềnghiệpchứcvụđốitượngkhảosát 121 Bảng2.22:Trìnhđộđốitượngkhảosát 121 Bảng2.23:KếtquảđánhgiásơbộđộtincậycủacácthangđoAlpha 121 Bảng2 : : C c c h ỉ s ố đ n h g i s ự p h ù h ợ p c ủ a m h ì n h v i d ữ l i ệ u nghiêncứu 123 Bảng2.25:Tổngphươngsairúttrích(AVE)củacácnhântố 125 Bảng2.26:Matrậntươngquangiữacáckháiniệmcorrelation 125 Bảng2.27:KếtquảphântíchmơhìnhcấutrúctuyếntínhSEMlần1 .126 Bảng2.28:KếtquảphântíchmơhìnhcấutrúctuyếntínhSEMlần2 .127 Bảng3.1:Mụctiêusảnlượngthanđếnnăm2025vàtriểnvọngđếnnăm2030 142 Bảng3.2:Bảngmôtảcácbiến 149 Bảng3.3:BảngThốngkêmôtảdữliệucácCôngtykhaithácthanthuộcTKV 150 Bảng3.4:Bảngmatrậnhệsốtươngquangiữacácbiến 152 Bảng3.5:Bảngtổnghợpkếtquảhồiquymơhình1.1 .153 Bảng3.6:Bảngtổnghợpkếtquảhồiquymơhình1.2 .154 Bảng3.7:Bảngtổnghợpkếtquảhồiquymơhình1.3 .155 Bảng3.8:Bảngtổnghợpkếtquảhồiquymơhình2.1 .156 Bảng3.9:Bảngtổnghợpkếtquảhồiquymơhình3.1 .158 Bảng3.10:Bảngkếtquảhồiquymơhình3.1vớimứcýnghĩa .159 Bảng3.11:Bảngkếtquảhồiquymơhình3.2vớimứcýnghĩa .161 Bảng3.12:Bảngkếtquảhồiquymơhình3.3vớimứcýnghĩa .163 Bảng3.13:BảngdựbáoCFOnăm2021củacơngtyCPthanHàLầm 164 Bảng3.14:BảngtổnghợpsốliệudịngtiềncủacơngtycổphầnthanHàLầm 167 DANHMỤCCÁCBIỂUĐỒ Trang Biểuđồ2.1:Doanhthubìnhquângiaiđoạn2011-2020 74 Biểuđồ2.2:Lợinhuậnbìnhquângiaiđoạn2011-2020 75 Biểuđồ2.3:Dịngtiềnthuầntừhoạtđộngkinhdoanhbìnhqngiaiđoạn 2011-2020 77 Biểuđ : D ò n g t i ề n t h u ầ n t h o t đ ộ n g đ ầ u t b ì n h q u â n g i a i đ o n 2011-2020 77 Biểuđ : D ò n g t i ề n t h u ầ n t h o t đ ộ n g t i c h í n h b ì n h q u â n g i a i đ o n 2011-2020 79 Biểuđồ2.6:Dịngtiềnthuầntrongkỳbìnhqngiaiđoạn2011-2020 .82 Biểuđ :M ứ c t n q u ỹ tạic ô n g t y cổp h ầ n t h a nH L ầ m q u ý / năm2018trướckhisửdụngcácbiệnphápxửlýđivayhoặctrảnợvay 84 Biểuđ : B i ể u đ t h ể h i ệ n k h ả n ă n g c h i t r ả n ợ c ủ a d ò n g t i ề n t h u ầ n từHĐKD .117 ... Chƣơng2:THỰCTRẠNGQUẢNTRỊDỊNGTIỀNCỦACÁCCƠNGTYTHANT HUỘCTẬPĐỒNCƠNGNGHIỆPTHAN-KHỐNG SẢNVIỆTNAMGIAIĐOẠN201 1-2 020 66 2.1 Tổngquanv? ?Tập? ?ồncơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNamvà cáccơngtythuộcTậpđồncơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNam... rõ quản trị dịng tiền doanh nghiệp thuộcmộttậpđồncịnrấtkhiêmtốn Tại Việt Nam nói chung cơng ty than thuộc Tập đồn Cơng nghiệpThan - Khống sản Việt Nam (TKV), việc quản trị dòng tiền cácCông ty. .. MộtsốchỉtiêutàichínhchủyếucủacácCơngtythanthuộcTKV giaiđoạn201 1-2 020 .71 2.2 ThựctrạngquảntrịdịngtiềncủacácCơngtythanthuộcTậpđồn CơngnghiệpThan-KhốngsảnViệtNamgiaiđoạn201 1-2 020 .75 2.2.1 ThựctrạngdịngtiềncủacáccơngtythuộcTậpđồnTKV