Phân tích cấu trúc tài chính, docx

PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CHƯƠNG 6 MỤC TIÊU Hiểu rõ khái niệm cấu trúc tài chính 1 Nắm vững ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính 2 Đánh giá ưu, nhược điểm trong cấu trúc tài chính của doanh nghiệp cụ thể 3 2 2 Nhận diện chính sách huy động vốn của doanh nghiệp trong mối liên hệ với chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp 4 Thực hành phân tích cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp thực tế 5 CẤU TRÚC TÀI CHÍNH LÀ GÌ? 3 Tài sản ngắn hạn Đầu tư dài hạn Tài sản cố định vô hình Chi phí trả trước dài hạn Tài sản cố định hữu hình Vay dài hạn Nợ ngắn hạn Vốn cổ phần ưu đãi Vốn cổ phần phổ thông Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối Các quĩ thuộc vốn chủ sở hữu Tài sản cố định thuê tài chính Tài sản (sử dụng vốn) Nguồn vốn (huy động vốn) Cấu trúc tài chính là cơ cấu các loại nguồn vốn hình thành nên các loại tài sản của doanh nghiệp. 1  Nhận diện ưu, nhược điểm của cấu trúc tài chính hiện tại  tìm kiếm biện pháp để đạt được cơ cấu tài chính tối ưu.  Nhận diện các dấu hiệu rủi ro tài chính  có các quyết sách kịp thời để bảo đảm tính phát triển bền vững.  Đánh giá mức độ rủi ro tín dụng trước khi ra quyết định cho vay.  Dự báo triển vọng tài chính của doanh nghiệp.  “Rung chuông cảnh báo” đối với các doanh nghiệp có cấu trúc tài chính quá rủi ro, để hạn chế những bất ổn cho nền kinh tế. BÊN TRONG DOANH NGHIỆP BÊN NGOÀI DOANH NGHIỆP 4 Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH 2 PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN 5 3,4,5 ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT CƠ CẤU NGUỒN VỐN  Nợ phải trả/Tổng NV = Hệ số nợ  Vốn chủ sở hữu/Tổng NV = Hệ số tài trợ Chỉ tiêu Cao Thấp Hệ số nợ Rủi ro tài chính cao (-) Đòn bẩy tài chính cao (+) Độc lập tài chính cao (+) Đòn bẩy tài chính thấp (-) 6 7 PHÂN TÍCH CỤ THỂ CƠ CẤU NGUỒN VỐN Chỉ tiêu Cao Thấp Vốn vay/Tổng NV Rủi ro cao (-) Chi phí lãi vay cao (-) Lợi về thuế TNDN (+) Rủi ro thấp (+) Chi phí lãi vay thấp (+) Không được lợi về thuế TNDN (-) Phải trả người bán/Tổng NV Tăng cường vốn sử dụng cho HĐKD (Chiếm dụng vốn) (+) Không được hưởng các khoản chiết khấu (-) Hạn chế vốn sử dụng cho HĐKD (Hạn chế chiếm dụng vốn) (-) Được hưởng các khoản chiết khấu (+) SO SÁNH CƠ CẤU NGUỒN VỐN VINAMILK & HANOIMILK 8 CƠ CẤU NGUỒN VỐN VINAMILK 31/12/2011 CƠ CẤU NGUỒN VỐN HANOIMILK 31/12/2011 9 PHÂN TÍCH CƠ CẤU TÀI SẢN ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT CƠ CẤU TÀI SẢN  Tỷ trọng TS ngắn hạn/Tổng TS  Tỷ trọng TS dài hạn/Tổng TS 10 [...]... nợ ngắn hạn PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 22 Tài trợ TS ngắn hạn + TS dài hạn Tài trợ = Vốn tạm thời + Vốn thường xuyên PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 23 TÀI SẢN NGUỒN VỐN TÀI SẢN NGẮN HẠN 40 TÀI SẢN DÀI HẠN 60 CÂN BẰNG LÍ TƯỞNG PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 24 TÀI SẢN NGUỒN VỐN TÀI SẢN NGẮN... 40 TÀI SẢN DÀI HẠN 60 VỐN NGẮN HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN DÀI HẠN PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 25 TÀI SẢN NGUỒN VỐN TÀI SẢN NGẮN HẠN 40 TÀI SẢN DÀI HẠN 60 VỐN DÀI HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN NGẮN HẠN VỐN NGẮN HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN DÀI HẠN Ưu điểm •Chi phí thấp •TS thế chấp thấp •Linh hoạt Nhược điểm •Rủi ro cao •Chi phí đàm phán cao •Các nhà đầu tư kém tin tưởng 26 VỐN DÀI HẠN TÀI... Đòn bẩy kinh doanh thấp (-) 11 12 SO SÁNH CƠ CẤU TÀI SẢN VINAMILK & HANOIMILK CƠ CẤU TÀI SẢN VINAMILK 31/12/2011 CƠ CẤU TÀI SẢN HANOIMILK 31/12/2011 13 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN CHO HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 1 2 Theo quan điểm luân chuyển vốn Theo tính ổn định của nguồn tài trợ CHU TRÌNH LUÂN CHUYỂN VỐN 14 Tiền Tiền Quá trình Quá trình KD KD Tài sản KD Tài sản KD TIỀN VỐN KINH DOANH CÓ TỪ ĐÂU ? 15... thu ở khách hàng,…) PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO QUAN ĐIỂM LUÂN CHUYỂN VỐN 17 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO QUAN ĐIỂM LUÂN CHUYỂN VỐN 18 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO QUAN ĐIỂM LUÂN CHUYỂN VỐN 19 Nếu hiệu số dương (+), DN không sử dụng hết số vốn hiện có, bị chiếm dụng vốn Nếu hiệu số âm (-), nhu cầu TS kinh doanh vượt quá số vốn hiện có, đi chiếm dụng vốn PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO... 46.986 13.332.823 154.718 2 .Tài sản hoạt động kinh doanh • Tài sản ngắn hạn (không bao gồm nợ phải thu ngắn hạn) 7.298.478 62.293 • Tài sản dài hạn (không bao gồm nợ phải thu dài hạn) 6.034.345 92.425 (855.618) 24.507 (6,9%) 13,7% 3.Vốn thừa (thiếu) • Số tiền • Tỉ lệ % /tổng vốn đầu tư PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 21  Hai loại vốn tài trợ cho HĐKD  Vốn thường... tưởng 26 VỐN DÀI HẠN TÀI TRỢ TÀI SẢN NGẮN HẠN Ưu điểm •An toàn •Các nhà đầu tư tin tưởng Nhược điểm •Chi phí cao •Kém linh hoạt •TS thế chấp nhiều 27 PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 28 Vốn hoạt động thuần (Vốn lưu động thuần) = TS ngắn hạn - Nợ ngắn hạn = Vốn thường xuyên - TS dài hạn PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 29    Vốn hoạt...PHÂN TÍCH CỤ THỂ CƠ CẤU TÀI SẢN Chỉ tiêu Cao Thấp Tiền/Tổng TS Tăng khả năng thanh toán (+) Lãng phí vốn (-) Hàng tồn kho/Tổng TS Lãng phí vốn (-) Tăng hiệu quả sử dụng vốn (+) Tránh nguy cơ “cháy kho” (+) Nguy cơ... TRỢ 29    Vốn hoạt động thuần = 0 → Cân bằng lý tưởng Vốn hoạt động thuần > 0 → TS dài hạn & một phần TS ngắn hạn được tài trợ bằng vốn dài hạn Vốn hoạt động thuần < 0 → Các vấn đề về dòng tiền & khả năng thanh toán PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH BẢO ĐẢM VỐN THEO TÍNH ỔN ĐỊNH CỦA NGUỒN TÀI TRỢ 30 31 Kết thúc chương 6 . PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH CHƯƠNG 6 MỤC TIÊU Hiểu rõ khái niệm cấu trúc tài chính 1 Nắm vững ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính 2 Đánh giá ưu, nhược điểm trong cấu trúc tài chính. nghiệp 4 Thực hành phân tích cấu trúc tài chính của các doanh nghiệp thực tế 5 CẤU TRÚC TÀI CHÍNH LÀ GÌ? 3 Tài sản ngắn hạn Đầu tư dài hạn Tài sản cố định vô hình Chi phí trả trước dài hạn Tài sản cố. NGHIỆP 4 Ý NGHĨA CỦA PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH 2 PHÂN TÍCH CƠ CẤU NGUỒN VỐN 5 3,4,5 ĐÁNH GIÁ KHÁI QUÁT CƠ CẤU NGUỒN VỐN  Nợ phải trả/Tổng NV = Hệ số nợ  Vốn chủ sở hữu/Tổng NV = Hệ số tài trợ Chỉ