Ngoài ra, việc phân tích các tỷ số tài chính cũng cho phép nhà đầu tư hiểu rõ hơn mốiquan hệ giữa bảng cân đối kế toán và các báo cáo tài chính ví dụ như để tính toán thunhập trên đầu tư
Trang 1Nội dung và ý nghĩa của các
tỷ số phân tích tài chính
doanh nghiệp
Trang 2MỤC LỤC
LỜI MỞ ĐẦU 3
NỘI DUNG CHÍNH 3
1 Các tỷ số tài chính 3
1.1 Tỷ số thanh khoản 4
1.2 Tỷ số hiệu quả hoạt động (tỷ số quản lý tài sản) 6
1.3 Tỷ số quản lý nợ 11
1.4 Tỷ số sinh lời 13
1.5 Tỷ số tăng trưởng 16
1.6 Tỷ số giá trị thị trường 17
2 Phân tích các tỷ số tài chính của công ty Cổ phần Bóng đèn Phích nước Rạng Đông từ năm 2009 đến 2011 20
2.1 Tỷ số thanh khoản: 22
2.2 Tỷ số hiệu quả hoạt động: 22
2.3 Tỷ số quản lí nợ: 24
2.4 Tỷ số sinh lời: 25
2.5 Tỷ số tăng trưởng : 26
3 Các điểm lưu ý và hạn chế của tỷ số tài chính 26
3.1 Các điểm lưu ý 26
3.2 Hạn chế của các tỷ số tài chính 27
KẾT LUẬN CHUNG 28
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 28
DANH SÁCH NHÓM
7.
Trang 3LỜI MỞ ĐẦU
Phân tích báo cáo tài chính (gọi tắt là phân tích tài chính) có ý nghĩa quan trọng đối vớidoanh nghiệp và cả các nhà đầu tư, nhà tài trợ Cùng với quá trình phân tích báo cáo tàichính, việc phân tích và sử dụng các tỷ số tài chính sẽ giúp cho nhà đầu tư thấy được điềukiện tài chính chung của doanh nghiệp, xem xét doanh nghiệp hiện đang ở trong tìnhtrạng rủi ro, mất khả năng thanh toán hay đang làm ăn tốt và có lợi thế trong kinh doanhkhi so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành hoặc đối thủ cạnh tranh, để đưa ra nhữngquyết định đầu tư đúng đắn Còn đối với nhà quản trị, phân tích tài chính giúp họ nắm bắtđược hiệu quả hoạt động của công ty, cố gắng đưa ra đánh giá có căn cứ về tình hình tàichính tương lai của công ty, dựa trên phân tích tình hình tài chính trong quá khứ và hiệntại, và ước tính gần đúng nhất về khả năng của những sự cố kinh tế trong tương lai
Ngoài ra, việc phân tích các tỷ số tài chính cũng cho phép nhà đầu tư hiểu rõ hơn mốiquan hệ giữa bảng cân đối kế toán và các báo cáo tài chính (ví dụ như để tính toán thunhập trên đầu tư của một công ty cần phải lấy số liệu tổng tài sản từ bảng cân đối kế toán
và số liệu lợi nhuận ròng từ báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh), cho phép chúng ta sosánh các mặt khác nhau của các báo cáo tài chính của một doanh nghiệp với các doanhnghiệp khác trong toàn ngành để xem xét khả năng chi trả cổ tức cũng như khả năng hoàntrả nợ vay
Chỉ số tài chính giúp nhà phân tích chỉ cần nhìn lướt qua các báo cáo tài chính cũng cóthể nhìn nhận khái quát về tình hình phát triển của doanh nghiệp cũng như giúp nhà đầu
tư, các chủ nợ kiểm tra được tình hình sức khỏe tài chính của doanh nghiệp Trong thời
gian ngắn, nhóm chúng em đã tìm hiểu về đề tài: “ Nội dung và ý nghĩa của các tỷ số phân tích tài chính doanh nghiệp” Vì vốn kiến thức còn hạn hẹp nên bài viết chắc chắn
không tránh khỏi những thiếu sót, chúng em mong nhận được sự góp ý chân thành củathầy cùng các bạn để chúng ta hiểu sâu hơn về vấn đề này Xin cảm ơn!
Trang 41.1 Tỷ số thanh khoản
Tỷ sổ thanh khoản là tỷ số đo lường khả năng thanh toán nợ ngắn hạn của công ty.Loại tỷ số này gồm: Tỷ số thanh khoản tổng quát, tỷ số thanh khoản hiện thời, tỷ số thanhkhoản nhanh và tỷ số thanh khoản nhanh tiên mặt Tuy nhiên, trên thực tế thì tỷ số thanhkhoản hiện thời và tỷ số thanh khoản nhanh là hai loại tỷ số thanh khoản được dùng nhiềunhất Đặt biệt, nếu đứng trên góc độ ngân hàng, hai tỷ số này rất quan trọng vì nó giúpchúng ta đánh giá được khả năng thanh toán nợ của công ty một cách chính xác nhất Dovậy nhóm chúng tôi chỉ tập trung trình bày về tỷ số thanh khoản hiện thời và tỷ số thanhkhoản nhanh
1.1.1 Tỷ số thanh khoản hiện thời
(Còn được gọi là tỷ số thanh khoản ngắn hạn, hệ số thanh toán ngắn hạn, hệ số thanhkhoản hiện hành, hệ số khả năng thanh toán của vốn lưu động) là một tỷ số tài chính dùng
để đo lường năng lực thanh toán nợ ngắn hạn của doanh nghiệp
Trang 5Nhận xét: Khả năng thanh toán của doanh nghiệp sẽ tốt nếu tài sản lưu động và đầu tư
ngắn hạn tăng, nợ ngắn hạn giảm xuống; hoặc cả hai đều tăng, nhưng tốc độ tăng của tàisản lưu động và đầu tư ngắn hạn lớn hơn tốc độ tăng của nợ ngắn hạn; hoặc cả hai đềugiảm, nhưng tốc độ giảm của tài sản lưu động và đầu tư ngắn hạn nhỏ hơn tốc độ giảmcủa nợ ngắn hạn
Ý nghĩa
Tỷ số thanh toán hiện thời là công cụ đo lường khả năng thanh toán các khoản cáckhoản nợ ngắn hạn biểu thị sự cân bằng giữa tài sản lưu động và nợ ngắn hạn Tỷ số nàyphản ánh khả năng chuyển đổi một bộ phận tài sản thành tiền để trang trải các khoản nợngắn hạn hay nói cách khác là một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bao nhiêu đồng tàisản Nó cho biết cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đang giữ, thì doanh nghiệp
có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán
Tính hợp lý của hệ số này phụ thuộc vào ngành nghề kinh doanh, ngành nghề nào cótài sản lưu động chiếm tỷ trọng cao trong tổng tài sản thì hệ số này cao và ngược Tỷ sốnày bằng 2,0 hoặc lớn hơn có thể tốt cho một công ty sản xuất, trong khi hệ số bằng 1,5
có thể chấp nhận được với một công ty dịch vụ vì nguồn tiền mặt dự tính thu vào cao và
nợ hiện tại hay nợ ngắn hạn nhỏ Nói chung thì chỉ số này ở mức 2-3 được xem là tốt Tỷ
số này càng thấp ám chỉ doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn đối với việc thực hiện các nghĩa
vụ của mình nhưng nếu quá cao không phải luôn luôn là dấu hiệu tốt vì nó chứng tỏ tàisản của doanh nghiệp bị cột chặt vào “ tài sản lưu động” quá nhiều và như vậy thì hiệuquả sử dụng tài sản của doanh nghiệp là không cao
Lưu ý: Khi đánh giá tình hình thanh khoản của doanh nghiệp, người phân tích thường
so sánh tỷ số thanh khoản của một doanh nghiệp với tỷ số thanh khoản bình quân của toànngành mà doanh nghiệp đó tham gia
1.1.2 Tỷ số thanh khoản nhanh
(Hay Hệ số khả năng thanh toán nhanh, Hệ số khả năng thanh toán tức thời, Hệ sốthanh toán tức thời, Hệ số thử axit) là một tỷ số tài chính dùng để đo khả năng huyđộng tài sản lưu động của một doanh nghiệp để thanh toán ngay các khoản nợ ngắnhạn của doanh nghiệp
Cách tính
Trang 6Theo thước đo khắt khe, thì loại tài sản lưu động duy nhất được dùng để tính tỷ sốthanh khoản nhanh là lượng tiền mặt doanh nghiệp có Tuy nhiên, phổ biến hơn, tài sảnlưu động ở đây là tài sản lưu động không bao gồm giá trị hàng tồn kho.
Tỷ số thanh khoản nhanh = Giá trị tài sản lưu động - Giá trị hàng tồn kho
Giá trị nợ ngắn hạn
Ý nghĩa
Tỷ số này phản ánh khả năng của doanh nghiệp trong việc thanh toán ngay các khoảnngắn hạn Tỷ số thanh toán nhanh là một hệ số khắt khe hơn nhiều so với tỷ số thanhkhoản hiện thời (current ratio) vì nó đã loại trừ hàng tồn kho ra khỏi công thức tính toán.Trên thực tế hàng tồn kho kém thanh khoản hơn vì phải mất thời gian và chi phí tiêu thụmới có thể chuyển thành tiền, nên công thức này được các nhà đầu tư sử dụng khá phổbiến
Tỷ số này nói lên tình trạng tài chính ngắn hạn của một công ty có lành mạnh không.Nếu một công ty có tỷ số thanh toán nhanh nhỏ hơn 1, nó sẽ không đủ khả năng thanhtoán ngay lập tức toàn bộ các khoản nợ ngắn hạn và, cần phải rất cẩn trọng khi đầu tư vào
những công ty như vậy Nếu hệ số thanh toán nhanh nhỏ hơn hệ số thanh toán ngay rất
nhiều chứng tỏ tài sản ngắn hạn phụ thuộc rất lớn vào hàng tồn kho, đây là một ví dụ củacác công ty bán lẻ Trong trường hợp này tính thanh khoản của tài sản ngắn hạn là tươngđối thấp
Ngoài ra cần phải so sánh tỷ số thanh toán nhanh của năm nay so với năm trước đểnhận diện xu hướng biến động, so sánh với hệ số của doanh nghiệp cùng ngành để đánhgiá tương quan cạnh tranh
1.2 Tỷ số hiệu quả hoạt động (tỷ số quản lý tài sản)
Các chỉ tiêu tài chính với hoạt động kinh doanh được xây dựng để đo lường hiệu quảquản lý và sử dụng tài sản của doanh nghiệp Mức độ đầu tư vào tại sản của doanh nghiệpphụ thuộc nhiều yếu tố Bởi vậy, “mức độ đầu tư thế nào là phù hợp?” trở thành câu hỏiquan trọng Điểm hợp lý để bắt đầu tìm lời giải đáp là so sánh giá trị tài sản với doanh sốthu về trong cùng thời gian đầu tư và sử dụng tài sản Mục tiêu của việc này là xác địnhhiệu quả sử dụng tài sản để tạo ra doanh thu
1.2.1 Tỷ số hoạt động tồn kho:
1.2.1.1 Vòng quay hàng tồn kho
Trang 7Là số lần bình quân mà hàng hóa tồn kho luân chuyển trong kỳ Số vòng quay hàng tồnkho thể hiện khả năng quản trị hàng tồn kho của doanh nghiệp Hệ số vòng quay hàng tồnkho được xác định bằng giá vốn hàng bán trong kì chia cho bình quân hàng tồn kho.
Vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán
Hàng tồn kho bình quânTrong đó
Hàng tồn kho bình quân = HTK đầu kì + HTK cuối kì
2
Hệ số vòng quay hàng tồn kho thường được so sánh qua các năm để đánh giá năng lựcquản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu qua từng năm Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quayvòng của hàng hóa trong kho là nhanh và ngược lại, nếu hệ số này nhỏ thì tốc độ quayvòng hàng tồn kho thấp Cần lưu ý, hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinhdoanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu
Hệ số vòng quay hàng tồn kho càng cao càng cho thấy doanh nghiệp bán hàng nhanh
và hàng tồn kho không bị ứ đọng nhiều, nghĩa là doanh nghiệp sẽ ít rủi ro hơn nếu khoảnmục hàng tồn kho trong báo cáo tài chính giảm qua các năm Tuy nhiên, hệ số này quácao cũng không tốt, vì như vậy có nghĩa là lượng hàng dự trữ trong kho không nhiều, nếunhu cầu thị trường tăng đột ngột thì rất có khả năng doanh nghiệp bị mất khách hàng và bịđối thủ cạnh tranh giành thị phần Hơn nữa, dự trữ nguyên liệu vật liệu đầu vào cho cáckhâu sản xuất không đủ có thể khiến dây chuyền sản xuất bị ngưng trệ Bên cạnh đó, nếu
tỷ số vòng quay hàng tồn kho thấp chứng tỏ doanh nghiệp dự trữ vật tư quá mức dẫn đếndòng tiền vào của doanh nghiệp bị giảm đi và có thể đặt doanh nghiệp vào tình thế khókhăn về tài chính trong tương lai Vì vậy, số vòng quay hàng tồn kho cần phải phù hợp đểđảm bảo mức độ sản xuất và đáp ứng được nhu cầu khách hàng
Để có thể đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp, việc xem xét chỉ tiêu hàng tồn khocần được đánh giá bên cạnh chỉ tiêu khác như lợi nhuận, doanh thu, vòng quay của dòngtiền…, cũng như nên được đặt trong điều kiện kinh tế vĩ mô, điều khiện thực tế của từngdoanh nghiệp
1.2.1.2 Số ngày tồn kho
Chính là số ngày của một vòng quay hàng tồn kho của một doanh nghiệp Đây là mộttrong những tỷ số tài chính để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Nó đượcxác định bằng cách lấy số ngày trong năm chia cho số vòng quay hàng tồn kho
Trang 8Cách tính
Số vòng quay hàng tồn kho
Ý nghĩa
Tương tự ý nghĩa vòng quay hàng tồn kho
1.2.2 Tỷ số quản lý khoản phải thu
1.2.2.1 Số vòng quay khoản phải thu
(Hay Hệ số quay vòng các khoản phải thu) là tỷ số giữa doanh thu thuần và giá trị cáckhoản phải thu bình quân
Vòng quay các khoản phải thu= Doanh thu thuần
Giá trị các khoản phải thu bình quân
Trong đó
DT thuần = DT bán hàng và cung cấp DV- Các khoản giảm trừ DT (chiết khấuthương mại, giảm giá hàng bán, Hàng bán bị trả lại, Thuế TTĐB, Thuế xuất khẩu và VATnếu theo phương pháp trực tiếp)
Giá trị các khoản phải
thu bình quân =
Các KPT đầu kì + các KPT cuối kì 2
Ý nghĩa:
Vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ chuyển đổi các khoản phải thu thànhtiền mặt Nó cho biết các khoản phải thu phải quay bao nhiêu vòng trong một kỳ báo cáonhất định để đạt được doanh thu trong kỳ đó Đây là một chỉ số cho thấy tính hiệu quả củachính sách tín dụng mà doanh nghiệp áp dụng đối với các bạn hàng
Vòng quay các khoản phải thu phản ánh tốc độ biến đổi các khoản phải thu thành tiềnhoặc các khoản tương đương tiền Hệ số này là một thước đo quan trọng để đánh giá hiệuquả hoạt động của doanh nghiệp Nếu hệ số này càng lớn, điều này giúp cho doanh nghiệpnâng cao luồng tiền mặt, tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trongsản xuất Ngược lại, nếu hệ số này càng nhỏ thì sự chủ động của doanh nghiệp trong việctài trợ vốn lưu động sẽ kém
Quan sát số vòng quay khoản phải thu sẽ cho biết chính sách bán hàng trả chậm củadoanh nghiệp hay tình hình thu hồi nợ của doanh nghiệp Hệ số này càng lớn chứng tỏtốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh và ngược lại
Trang 9Chỉ số vòng quay càng cao sẽ cho thấy doanh nghiệp được khách hàng trả nợ càngnhanh, chứng tỏ tốc độ thu hồi các khoản phải thu hồi là tốt vì doanh nghiệp ít bị chiếmdụng vốn (ít phải cấp tín dụng cho khách hàng và nếu có cấp tín dụng cho khách hàng thìchất lượng tín dụng cao) Nhưng nếu so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành mà chỉ sốnày vẫn quá cao thì có thể doanh nghiệp sẽ có thể bị mất khách hàng vì các khách hàng sẽchuyển sang tiêu thụ sản phẩm của các đối thủ cạnh tranh cung cấp thời gian tín dụng dàihơn Và như vậy thì doanh nghiệp sẽ bị sụp giảm doanh số Khi so sánh chỉ số này quatừng năm, nhận thấy sự sụt giảm thì rất có thể là doanh nghiệp đang gặp khó khăn vớiviệc thu nợ từ khách hàng và cũng có thể là dấu hiệu cho thấy doanh số đã vượt quá mức
1.2.2.2 Kỳ thu tiền bình quân
(Hay số ngày luân chuyển các khoản phải thu, Số ngày tồn đọng các khoản phải thu, Sốngày của doanh thu chưa thu) là một tỷ số tài chính đánh giá hiệu quả hoạt độngcủa doanh nghiệp Tỷ số này cho biết doanh nghiệp mất bình quân là bao nhiêu ngày đểthu hồi các khoản phải thu của mình
Cách tính
Kỳ thu tiền bình quân = 360
Vòng quay các khoản phải thu
Ý nghĩa
Tương tự ý nghĩa số vòng quay khoản phải thu
Kỳ thu tiền bình quân phụ thuộc vào quy mô của DN và đặc thù của từng ngành nghềSXKD Kỳ thu tiền bình quân càng nhỏ thì vòng quay của các khoản phải thu càng nhanh,cho biết hiệu quả sử dụng nguồn vốn của DN càng cao
1.2.3 Số vòng quay tài sản lưu động
Là một trong những tỷ số tài chính để đánh giá hiệu quả hoạt động của DN qua việc sửdụng tài sản lưu động Tỷ số này được tính bằng cách lấy doanh thu trong một kỳ nhấtđịnh chia cho giá trị bình quân của tài sản lưu động trong cùng kỳ Giá trị bình quân tàisản lưu động bằng trung bình cộng của giá trị đầu kỳ và giá trị cuối kỳ
Cách tính
Vòng quay TSLĐ = Doanh thu thuần
Giá trị TSLĐ bình quân
Trong đó:
Trang 10Giá trị TSLĐ bình quân = TSLĐ đầu kì + TSLĐ cuối kì
2
Ý nghĩa
Hiệu quả sử dụng tài sản lưu động gắn liền với lợi ích của doanh nghiệp cũng như hiệuquả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Do đó các doanh nghiệp phải luôn tìm mọibiện pháp để nâng cao hiệu quả sử dụng tài sản lưu động Việc sử dụng tài sản lưu độngđạt hiệu quả có cao hay không biểu hiện trước hết ở tốc độ luân chuyển vốn của doanhnghiệp nhanh hay chậm Tài sản lưu động luân chuyển càng nhanh thì hiệu suất sử dụngtài sản lưu động của doanh nghiệp càng cao và ngược lại
Chỉ tiêu vòng quay tài sản lưu động phản ánh trong một năm tài sản lưu động củadoanh nghiệp luân chuyển được bao nhiêu vòng hay một đồng tài sản lưu động bình quântrong năm tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần
Giá trị TSCĐ bình quân = TSCĐ ròng đầu kì + TSCĐ ròng cuối kì
2
Ý nghĩa
Số vòng quay tài sản cố định là nó cho biết 1 đồng giá trị bình quân tài sản cố địnhthuần tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu trong kỳ Nếu số vòng quay tài sản cố địnhlớn, có thể doanh nghiệp hoạt động trong lĩnh vực thâm dụng vốn
Trang 11Giá trị tổng tài sản bình quânTrong đó
Giá trị tổng tài sản bình quân = Tổng tài sản đầu kì + Tổng tài sản cuối kì
Tỷ số nợ trên tài sản = 100% x Tổng nợ
Tổng tài sản
Ý nghĩa
Tỷ số này cho biết có bao nhiêu phần trăm tài sản của doanh nghiệp được tạo ra từ vốn
đi vay Qua đây biết được khả năng tự chủ tài chính của doanh nghiệp Tỷ số này mà quánhỏ, chứng tỏ doanh nghiệp vay ít Điều này có thể hàm ý doanh nghiệp có khả năng tựchủ tài chính cao Song nó cũng có thể hàm ý là doanh nghiệp chưa biết khai thác đòn bẩytài chính, tức là chưa biết cách huy động vốn bằng hình thức đi vay Ngược lại, tỷ số này
mà cao quá hàm ý doanh nghiệp không có thực lực tài chính mà chủ yếu đi vay để có vốnkinh doanh, mức độ rủi ro của doanh nghiệp cao hơn
Khi dùng tỷ số này để đánh giá cần so sánh tỷ số của một doanh nghiệp cá biệt nào đóvới tỷ số bình quân của toàn ngành
1.3.2 Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu(Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu,Tỷ số nợ D/E,Tỷ sốD/E) là một tỷ số tài chính đo lường năng lực sử dụng và quản lý nợ của doanh nghiệp
Cách tính
Tỷ số này (thường tính bằng %) được tính bằng cách lấy tổng nợ (tức là gồm cả nợngắn hạn lẫn nợ dài hạn) của doanh nghiệp trong một thời kỳ nào đó chia cho giá trị vốn
Trang 12chủ sở hữu trong cùng kỳ Các số liệu này có thể lấy từ bảng cân đối kế toán của doanhnghiệp
Tỷ số nợ trên vốn chủ sở hữu = Tổng nợ x 100%
Giá trị vốn chủ sở hữu
Vì vốn chủ sở hữu (E) bằng tổng tài sản (A) trừ đi tổng nợ (D), nên:
D/E = D / (A - D) = 1 / [(A - D) / D] = 1 / (A/D - 1) = D/A / (1 - D/A)
Tỷ số khả năng trả lãi chỉ cho biết khả năng trả phần lãi của khoản đi vay, chứ khôngcho biết khả năng trả cả phần gốc lẫn phần lãi ra sao
Tỷ số khả năng trả nợ = Giá vốn hàng bán + Khấu hao + EBIT
Nợ gốc + Chi phí lãi vay
Ý nghĩa
Tỷ số này cho biết để chuẩn bị cho mỗi đồng trả nợ gốc và lãi, doanh nghiệp có baonhiêu đồng có thể sử dụng được Đây là chỉ tiêu mà các nhà đầu tư vào dự án của doanh
Trang 13nghiệp đặc biệt quan tâm Nói chung đến thời điểm trả nợ, nếu tỷ số này > 1 thì có thể nói
là khả năng trả nợ của công ty là khá tốt, về mặt lý thuyết hệ số này càng cao cho thấy khảnăng trả nợ của doanh nghiệp các tốt Tuy nhiên nếu hệ số này cao quá có thể cho thấythực trạng rằng việc quản lý và luân chuyển vốn lưu động của doanh nghiệp là chưa tốt
1.4 Tỷ số sinh lời
1.4.1 Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu
(Tỷ suất sinh lời trên doanh thu, Suất sinh lời của doanh thu, Hệ số lãi ròng) là một tỷ
số tài chính dùng để theo dõi tình hình sinh lợi của công ty cổ phần Nó phản ánh quan hệgiữa lợi nhuận ròng dành cho cổ đông và doanh thu của công ty
Tỷ số lợi nhuận trên doanh thu = Lợi nhuận sau thuế x 100%
Doanh thu thuần
Ý nghĩa
Tỷ số này cho biết lợi nhuận chiếm bao nhiêu phần trăm trong doanh thu Tỷ số nàymang giá trị dương nghĩa là công ty kinh doanh có lãi, tỷ số càng lớn nghĩa là lãi cànglớn Tỷ số mang giá trị âm nghĩa là công ty kinh doanh thua lỗ
Tuy nhiên, tỷ số này phụ thuộc vào đặc điểm kinh doanh của từng ngành Vì thế, khitheo dõi tình hình sinh lợi của công ty, người ta so sánh tỷ số này của công ty với tỷ số
bình quân của toàn ngành mà công ty đó tham gia Mặt khác, tỷ số này và số vòng quay tài sản có xu hướng ngược nhau Do đó, khi đánh giá tỷ số này, người phân tích tài chính
thường tìm hiểu nó trong sự kết hợp với số vòng quay tài sản
1.4.2 Tỷ số sức sinh lợi căn bản là một tỷ số tài chính để đánh giá khả năng sinh lợi
của doanh nghiệp mà không kể đến ảnh hưởng của thuế và đòn bẩy tài chính
Cách tính
Tỷ số này được tính bằng cách lấy lợi nhuận trước thuế và lãi (EBIT) trong một thời kỳnhất định chia cho giá trị bình quân tổng tài sản cùng kỳ của doanh nghiệp Lợi nhuận