BỘ GIÁO DỤC VÀO ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP HCM =========================== NGUYỄN XUÂN HỒNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DÒNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TẠI CÁC NƯỚC ASEAN LUẬN VĂN THẠC SĨ KIN[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀO ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM =========================== NGUYỄN XUÂN HỒNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DỊNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGỒI TẠI CÁC NƯỚC ASEAN LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.Hồ Chí Minh – Năm 2019 BỘ GIÁO DỤC VÀO ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM =========================== NGUYỄN XUÂN HỒNG CÁC YẾU TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN DÒNG VỐN ĐẦU TƯ TRỰC TIẾP NƯỚC NGOÀI TẠI CÁC NƯỚC ASEAN Chuyên ngành: Tài - Ngân hàng (Hướng Nghiên cứu) Mã số: 8340201 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ Người hướng dẫnkhoa học: PGS.TS HỒ VIẾT TIẾN TP.Hồ Chí Minh – Năm 2019 LỜI CAM ĐOAN Luận văn cơng trình nghiên cứu cá nhân tơi, thực hướng dẫn khoa học PGS.TS Hồ Viết Tiến Các số liệu, kết luận nghiên cứu trình bày luận văn hồn tồn trung thực Tơi xin hồn tồn chịu trách nhiệm lời cam đoan Học viên Nguyễn Xuân Hồng MỤC LỤC TRANG PHỤ BÌA LỜI CAM ĐOAN MỤC LỤC DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT DANH MỤC BẢNG DANH MỤC BIỂU ĐỒ TÓM TẮT ABSTRACT Chương 1: GIỚI THIỆU ĐỀ TÀI 1.1 Tính cần thiết đề tài 1.2 Mục tiêu câu hỏi nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.2.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.3 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tượng nghiên cứu 1.3.2 Phạm vi nghiên cứu 1.4 Phương pháp nghiên cứu 1.5 Kết cấu luận văn Tóm tắt chương Chương 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ TỔNG QUAN NGHIÊN CỨU 2.1 Các nghiên cứu trước yếu tố tác động đến việc thu hút dòng vốn FDI 2.2 Khái niệm đầu tư trực tiếp nước 10 2.3 Phân loại đầu tư trực tiếp nước 11 2.3.1 Phân loại theo hình thức đầu tư 11 2.3.1.1 Thành lập doanh nghiệp 100% vốn đầu tư nước ngoài: 11 2.3.1.2 Đầu tư mua lại: 11 2.3.2 Phân loại theo động nhà đầu tư 11 2.3.2.1 Đầu tư tận dụng nguồn tài nguyên thiên nhiên: 11 2.3.2.2 Đầu tư tận dụng nhân công giá rẻ: 12 2.3.2.3 Đầu tư tìm kiếm thị trường mới, tiềm năng: 12 2.4 Vai trò đầu tư trực tiếp nước quốc gia sở 12 2.4.1 Bổ sung nguồn vốn để phát triển kinh tế 12 2.4.2 Tiếp thu công nghệ tiến tiến kỹ quản lý doanh nghiệp đa quốc gia 12 2.4.3 Tham gia vào chuỗi cung ứng toàn cầu 13 2.4.4 Tăng nguồn thu ngân sách 13 2.5 Các yếu tố ảnh hưởng đến việc thu hút dịng vốn FDI 14 2.5.1 Các yếu tố thuộc thể chế, sách 2.5.1.1 Sự ổn định trị quốc gia nhận đầu tư 14 2.5.1.2 Khung pháp lý, quy định 14 2.5.1.3 Kiểm soát tham nhũng 14 2.5.2 Các yếu tố thuộc kinh tế 15 2.5.2.1 Quy mô GDP quốc gia 15 2.5.2.2 Độ mở kinh tế 15 2.5.2.3 Lạm phát 15 2.5.2.4 Tỷ giá hối đoái sách điều hành tỷ giá 15 2.5.2.5 Sự phát triển thị trường tài 16 2.5.3 Các yếu thuộc xã hội 16 2.5.3.1 Năng suất lao động, tiền lương 16 2.5.3.2 Cơ sở hạ tầng quốc gia 16 Tóm tắt chương 17 Chương 3: DỮ LIỆU NGHIÊN CỨU VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 3.1 Dữ liệu nghiên cứu 20 3.2 Mô hình 23 3.3 Các biến 23 3.3.1 Biến phụ thuộc 23 3.3.2 Các biến độc lập 24 3.4 Phương pháp hồi quy 33 Tóm tắt chương 33 Chương 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 4.1 Bảng tóm tắt tiêu thống kê 34 4.1.1 Tóm tắt tiêu thống kê giai đoạn trước 2009: 34 4.1.2 Tóm tắt tiêu thống kê giai đoạn từ 2009 trở sau: 37 4.2 Kiểm định tương quan biến 40 4.2.1 Kiểm định hệ số tương quan cho biến giai đoạn trước 2009 40 4.2.2 Kiểm định hệ số tương quan cho biến giai đoạn từ 2009 trở sau 41 4.3 Kiểm định đa công tuyến 43 4.3.1 Kết kiểm định tượng đa cộng tuyến hồi quy chung mơ hình 43 4.3.2 Kết kiểm định tượng đa cộng tuyến tách thành mơ hình 43 4.4 Kiểm định lựa chọn phương pháp hồi quy 44 4.5 Kiểm định tượng phương sai sai số thay đổi (heteroskedasticity) 46 4.6 Kiểm định tượng tự tương quan biến độc lập 46 4.7 Kết nghiên cứu thảo luận 48 4.7.1 Kết ước lượng hệ số hồi quy mẫu liệu trước năm 2009 : 48 4.7.2 Kết ước lượng hệ số hồi quy mẫu liệu từ năm 2009 trở đi: 49 Tóm tắt chương 53 Chương 5: KẾT LUẬN VÀ HÀM Ý CHÍNH SÁCH 5.1 Kết luận 54 5.2 Ý nghĩa luận văn 54 5.3 Hàm ý sách 55 5.3.1 Đối với phủ quốc gia: 55 5.3.2 Về phía doanh nghiệp 57 DANH MỤC CÁC CHỮ VIẾT TẮT Chữ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt Hiệp hội quốc gia Đông ASEAN Association of Southeast Asian Nations FDI Foreign Direct Investment Đầu tư trực tiếp nước GDP Gross Domestic Product Tổng sản phẩm nội địa The International Country Hướng dẫn rủi ro quốc Risk Guide gia Ngân hàng Thế giới ICRG ILO IMF UNCTAD International Labour Organization International Monetary Fund Nam Á Tổ chức Lao động Quốc tế Quỹ tiền tệ Quốc tế United Nations Conference on Ủy ban Liên Hiệp Quốc Trade and Development thương mại phát triển WB World Bank Ngân hàng Thế giới WTO World Trade Organization Tổ chức thương mại giới DANH MỤC BẢNG Bảng 2.1 : Tóm tắt tác động yếu tố đến FDI nghiên cứu trước Bảng 3.1 : Nguồn liệu biến Bảng 3.2 : Sơ đồ biểu diễn kỳ vọng biến Bảng 4.1 : Tóm tắt tiêu thống kê giai đoạn trước 2009 Bảng 4.2 : Tóm tắt tiêu thống kê giai đoạn từ 2009 trở sau Bảng 4.3 : Kiểm định hệ số tương quan cho biến giai đoạn trước 2009 Bảng 4.4 : Kiểm định hệ số tương quan biến giai đoạn từ 2009 trở sau Bảng 4.5 : Kết kiểm định tượng đa cộng tuyến hồi quy chung mô hình Bảng 4.6 : Kết kiểm định tượng đa cộng tuyến tách thành mơ hình Bảng 4.7 : Kết kiểm định Hausman để lựa chọn mơ hình Bảng 4.8 : Kết kiểm định tượng phương sai sai số thay đổi Bảng 4.9 : Kết kiểm định tự tương quan biến độc lập Bảng 4.10 : Kết ước lượng hệ số hồi quy mẫu liệu trước năm 2009 Bảng 4.11 : Kết ước lượng hệ số hồi quy mẫu liệu từ năm 2009 trở DANH MỤC BIỂU ĐỒ Biểu đồ 1.1: Dòng vốn đầu tư vào khu vực Châu Á năm 2017 – 2018 Biểu đồ 1.2: Tỷ lệ FDI ròng so với GDP quốc gia Đông Nam Á Biểu đồ 1.3: GDP qua năm nước ASEAN Biểu đồ 3.1: GDP trung bình quốc gia Biểu đồ 3.2: GDP bình quân theo năm 28 thực nghiệm Abdul cộng (2018) khơng tìm thấy tác động lãi suất đến việc thu hút dòng vốn FDI Tuy nhiên, nghiên cứu Hiep Hung (2014) lại tìm thấy tác động lãi suất đến việc thu hút dòng vốn FDI Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng lãi suất thực biểu thị cho biến INTEREST kỳ vọng tìm thấy mối liên hệ lãi suất dòng vốn FDI theo chiều hướng lãi suất cao làm cản trở việc thu hút dịng vốn FDI FINANCE: Sự phát triển tài chính, đo lường tỷ lệ % tín dụng nước ngân hàng cung thương mại quốc gia cấp so với GDP Đối với doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngồi, nhà đầu tư ln hiểu sau rót vốn đầu tư đủ đăng ký với quan nhà nước, hoạt động sản xuất kinh doanh sau họ cần thêm vốn Do đó, phát triển tài quốc gia sở giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận nguồn vốn vay ngân hàng Khả đáp ứng tài ngân hàng thương mại quốc gia sở phản ánh phát triển tài quốc gia Nhà đầu tư nước trước định đầu tư quốc gia xem xét yếu tố ổn định thể chế, rủi ro trị, chi phí lao động, suất lao động, … cịn quan tâm đến phát triển thị trường tài Các nghiên cứu thực nghiệm Hiep Hung (2014), Ang (2008) tìm thấy mối liên hệ phát triển thị trường tài thu hút dịng vốn FDI Trong nghiên cứu này, tác giả sử dụng tỷ lệ tổng dư nợ cho vay ngân hàng thương mại nước so với GDP để biểu thị cho biến FINANCE kỳ vọng có tương quan với FDI INFRASTRUCTURE: Cơ sở hạ tầng Sự phát triển chất lượng sở hạ tầng tốt quan tâm nhà đầu tư Hạ tầng viễn thông tảng cho phát triển sản phẩm, dịch vụ có hàm lượng công nghệ cao Hạ tầng viễn thông phát triển phục vụ cho công tác quản lý hiệu giảm chi phí Trong nghiên cứu này, tác giả dùng số lượng điện thoại cố định điện thoại di động 100 dân để dại diện cho phát triển sở hạ tầng quốc gia Hiep Hung (2014) sử dụng số để đại diện cho biến sở hạ tầng Các nghiên cứu Hiep Hung (2014), Ang (2008) tìm thấy tác động sở hạ tầng đến thu hút dòng vốn FDI Tuy nghiên, nghiên cứu Liu Dejphanomporn (2018) khơng tìm 29 thấy chứng tác động biến sở hạ tầng đến thu hút dòng vốn FDI Tác giả kỳ vọng tìm thấy tác động hai yếu tố nghiên cứu EXCHANGE: Tỷ giá hối đoái Đa số nhà đầu tư đầu tư nước ngồi để tìm nguồn chi phí sản xuất rẻ, ưu đãi đầu tư để có giá thành sản phẩm thấp, tăng khả cạnh tranh suất ngược lại nước khác Do đó, tỷ giá hối đối cao (đồng tiền tệ giá) làm cho lượng tiền họ nhận chuyển đổi sang đồng tiền nước nhận đầu tư nhiều Mặt khác, tỷ giá hối đoái cao hỗ trợ họ xuất tốt Do đó, tác giả kỳ vọng tỷ giá hối đối có tác động đến việc thu hút dòng vốn FDI Trong luận văn này, tác giả sử dụng logarit tỷ giá đồng tiền nước sở so với Đô la Mỹ Các nghiên cứu thực nghiệm Bình (2015), Hiep Hung (2014) tỷ giá có tác động yếu đến thu hút dòng vốn FDI Tuy nhiên, nghiên cứu Liu Dejphanomporn (2018) cho thấy tỷ giá không tác động đến thu hút dòng vốn FDI Tuy quốc gia nghiên cứu luận văn nước có vị trí địa lý nằm khu vực, có phát triển kinh tế tương đối đồng có nhiều điểm tương đồng lĩnh vực kinh tế, xã hội Nhưng có quốc gia có phát triển vượt trội nhóm Singapore gây chênh lệch giá trị trung bình quan sát có giá trị cách biệt so với quan sát quốc gia khác Ví dụ, ta lấy GDP trung bình quốc gia sau: Biểu đồ 3.1: GDP trung bình quốc gia Nguồn: World Bank 2018 30 Rõ ràng GDP trung bình Singapore cao nhiều so với nước khác làm cho đường trung bình gấp khúc cách bất thường Điều gây kết hồi quy khơng cịn ước lượng đáng tin cậy Tương tự ta xét GDP bình quân theo năm tương ứng với quốc gia: Biểu đồ 3.2: GDP bình quân theo năm Nguồn: World Bank 2018 Biểu đồ cho thấy đường trung bình GDP theo năm khơng truyền tải ý nghĩa quan sát bất thường phía xa kéo phía giá trị tập trung Do đó, nghiên cứu này, để loại bỏ chất số có giá trị lớn biến GDP, WAGE, PRODUCTIVITY, … tác giả sử dụng logarit biến để biểu thị tỷ lệ tăng trưởng biến Ngoài ra, biến độc lập độ lớn thị trường MARKET, độ mở thị trường OPEN, chi phí lao động WAGE, vốn người HUMAIN, suất lao động PRODUCTIVITY, lạm phát INFLATION, sở hạ tầng INFRASTRUCTURE, tỷ giá hối đoái EXCHANGE, lãi suất INTEREST, phát triển thị trường tài FINANCE tác giả sử dụng với độ trễ kỳ so 31 với kỳ biến phụ thuộc với kỳ vọng nghiên cứu thị trường quốc gia sở để định đầu tư nhà đầu tư số liệu kỳ trước Do thơng tin biến kỳ trước có tác động đến biến phụ thuộc kỳ Hiep Hung (2014) sử dụng độ trễ kỳ biến độc lập để nghiên cứu tác động yếu tố đến thu hút dịng vốn FDI Các biến rủi ro trị RISK biến tham nhũng CORRUPTION sử dụng kỳ yếu tố có tác động tức thời đến việc thu hút dịng vốn đầu tư Nhà đầu tư hiểu rủi ro trị tham nhũng ln song hành họ từ xin phép đầu tư, thực thủ tục cần thiết trình hoạt động dự án đầu tư Mặt khác, mô hình có biến có liên quan chặt chẽ mặt kinh tế suất lao động (PRODUCTIVITY) tiền lương (WAGE) hay suất lao động (PRODUCTIVITY) vốn người (HUMAIN) nên dễ gây tượng đa cộng tuyến Với liệu bảng có số đối tượng (6 quốc gia) xảy tương quan mạnh biến (xem bảng 4.3 bảng 4.4) Hiện tượng làm cho hệ số xác định (R2) cao không phản ánh thực chất mơ hình, kết hồi quy giả mạo Trong mơ hình nghiên cứu này, để tránh tương quan biến, tác giả hồi quy theo nhóm biến có tương quan mục đích cuối tìm hệ số hồi quy có ý nghĩa biến để tìm chứng thực nghiệm yếu tố tác động đến việc thu thút dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngồi vào nước Đơng Nam Á Hiep Hung (2014) nghiên cứu yếu tố tác động đến việc thu hút dòng vốn FDI thời gian từ 1991 đến 2009 vào nước ASEAN gồm: Thái Lan, Malaysia, Indonesia, Việt Nam, Philippine Singapore, yếu tố bao gồm: Độ lớn thị trường, độ mở thương mại, chi phí lao động, vốn người, suất lao động, rủi ro trị, tham nhũng, lạm phát, lãi suất, phát triển tài chính, tỷ giá hối đoái, sở hạ tầng nghiên cứu theo mơ hình riêng biệt để tránh tượng đa cộng tuyến tự tương quan biến Do đó, luận văn này, tác giả thành lập mơ hình nghiên cứu với nhóm biến sau: 32 Mơ hình 1: FDIit = 1MARKETi,t-1 + 2EXCHANGE i,t-1, + 3INTEREST i,t-1, + 4CORRUPTION i,t, + 5WAGE i,t-1 + 𝑒𝑖𝑡 Mơ hình 2: FDIit = 1MARKETi,t-1 + 2EXCHANGE i,t-1, + 3INTEREST i,t-1, + 4CORRUPTION i,t, + 5HUMAIN i,t-1 + 𝑒𝑖𝑡 Mơ hình 3: FDIit = 1MARKETi,t-1 + 2EXCHANGE i,t-1, + 3INTEREST i,t-1, + 4CORRUPTION i,t, + 5PRODUCTIVITYi,t-1 + 𝑒𝑖𝑡 Mơ hình 4: FDIit = 1MARKETi,t-1 + 2EXCHANGE i,t-1, + 3INTEREST i,t-1, + 4CORRUPTION i,t, + 5WAGE i,t-1*PRODUCTIVITYi,t-1 + 𝑒𝑖𝑡 Mơ hình 5: FDIit = 1MARKETi,t-1 + 2EXCHANGE i,t-1, + 3INTEREST i,t-1, + 4RISK i,t + 5OPEN i,t-1 + 𝑒𝑖𝑡 Mơ hình 6: FDIit = 1MARKETi,t-1 + 2CORRUPTION i,t + 3INFLATION i,t1 + 4FINANCE i,t-1 + 5INFRASTRUCTURE i,t-1 + 𝑒𝑖𝑡 Trong đó, 𝑒𝑖𝑡 phần dư Như phân tích trên, tương quan biến dẫn đến tượng nội sinh liệu bảng Do đó, tác giả sử dụng độ trễ kỳ tất biến độc lập (trừ biến rủi ro trị RISK tham nhũng CORRUPTION) để khắc phục tượng Bảng 3.2: Sơ đồ biểu diễn kỳ vọng biến: Stt 11 12 Tên biến RISK it CORRUPTION it MARKETi,t-1 OPEN i,t-1 WAGE i,t-1 HUMAIN i,t-1 PRODUCTIVITY i,t-1 INFLATION i,t-1 INTEREST i,t-1 INFRASTRUCTURE i,t-1 EXCHANGE i,t-1 Cách sử dụng Logarit Logarit Logarit Nguyên gốc Logarit Nguyên gốc Logarit Nguyên gốc Nguyên gốc Nguyên gốc Logarit Kỳ vọng + + + + + + + + + 33 3.4 Phương pháp hồi quy Trong nghiên cứu này, tác giả dùng mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên (Random Effect Model) để thực hồi quy liệu để tránh tượng phương sai thay đổi, tác giả sử dụng phương pháp ước lượng bình phương bé tổng quát khả thi (Feasible Generalize Least Square – FGLS) để thực hồi quy Ngoài ra, tác giả thực kiểm định tương quan biến, kiểm định lựa chọn mơ hình, kiểm định lựa chọn phương pháp hồi quy kiểm định phương sai thay đổi Kết thực kiểm định trình bày chương Tóm tắt chương Chương tác giả trình bày nguồn liệu thu thập phương pháp nghiên cứu Dữ liệu thu thập từ nguồn công bố Ngân hàng Thế giới (World Bank), Tổ chức Lao động Thế giới (ILO) quan thống kê Việt Nam, Malaysia, Thái Lan, Singapore Tác giả dùng mơ hình tác động ngẫu nhiên (REM) để tìm kết hồi quy Để tăng độ tin cậy kết hồi quy, tránh tượng đa cộng tuyến tự tương quan biến, tác giả chia biến nghiên cứu thành mơ hình hồi quy chia mẫu nghiên cứu thành hai giai đoạn: giai đoạn 2000 – 2008 giai đoạn 2009-2017 34 Chương 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 4.1 Bảng tóm tắt tiêu thống kê Như đề cập chương 3, để tăng độ tin cậy cho kết hồi quy, tác giả tiến hành phân tích hai mẫu liệu Do vậy, để xem xét cách cụ thể cho mẫu, tác giả tóm tắt tiêu thông kê theo giai đoạn bên 4.1.1 Bảng 4.1: Tóm tắt tiêu thống kê giai đoạn trước 2009: Giá trị Số quan Giá trị Độ lệch sát trung bình chuẩn FDI 51 1.183419 MARKET 48 4.762828 0.5926362 3.439456 6.068935 EXCHANGE 48 4.705046 3.561767 INTEREST 46 3.383913 3.485947 -6.55 12.32 CORRUPTION 54 -1.010703 0.4546765 -1.77196 -0.28768 WAGE 43 HUMAIN 42 PRODUCTIVITY 48 9.986401 0.9668232 8.520278 11.77219 RISK 54 2.212701 0.1930353 1.690096 2.397895 OPEN 48 166.9063 108.5965 53.62 425.36 INFLATION 48 3.83375 3.391445 -1.71 13.11 FINANCE 48 69.11146 36.12831 18.16 127.23 INFRASTRUCTURE 48 3.611655 1.012077 1.423108 5.103032 Tên biến 5.697439 1.080862 nhỏ Giá trị lớn -2.65926 3.272606 0.41211 9.686893 1.081034 3.933393 7.825437 0.7240476 0.2300377 0.06 0.94 Trong nghiên cứu này, liệu biến phụ thuộc biến giải thích tác giả sử dụng theo mơ hình log-log, tức nghiên cứu tốc độ tăng trưởng biến độc lập tác động đến tốc độ tăng trưởng biến phụ thuộc Do đó, đơn vị tính biến tỷ lệ % Từ thống kê mô tả ta thấy kết biến sau: Đối với biến phụ thuộc FDI: Trong giai đoạn từ năm 2000 đến 2008 có 51 quan sát với giá trị trung bình biến 1.18, độ lệch chuẩn 1.08 Giá trị nhỏ - 35 2.66 tốc độ tăng trưởng âm dòng vốn FDI Indonesia năm 2001 so với năm 2000 Thật vậy, từ năm 2000, kinh tế đa số quốc gia Đông Nam Á ổn định tăng trưởng Tuy nhiên, kinh tế Indonesia có rút vốn mạnh nhà đầu tư trực tiếp nước ngồi tốc độ tăng trưởng FDI tệ giai đoạn Giá trị lớn 3.27 tốc độ tăng trưởng FDI vượt bậc Singapore năm 2007 so với năm 2006 Tại quốc gia Đông Nam Á, Singapore quốc gia có tốc độ tăng trưởng FDI cao Đối với biến độc lập MARKET: Đây biến biểu thị cho tốc độ tăng trưởng GDP nước Asean Biến tác giả sử dụng với độ trễ kỳ quốc gia Asean nên làm quan sát, lại 48 quan sát với giá trị trung bình 4.76, độ lệnh chuẩn 0.59 Giá trị nhỏ biến 3.44 tốc độ phát triển GDP Việt Nam năm 2001 so với năm 2000 thấp Giá trị lớn 6.07 tốc độ phát triển GDP cao Indonesia năm 2008 so với 2007 Đối với biến độc lập EXCHANGE: Đây biến biểu thị cho ổn định tỷ giá hối đoái Biến có 48 quan sát, giá trị trung bình 4.71, độ lệch chuẩn 3.56 Giá trị nhỏ 0.41 ổn định tỷ giá Singapore năm 2006 so với 2005 Giá trị lớn 9.69 có trượt tỷ giá lớn Việt nam năm 2008 so với năm 2007 Đối với biến độc lập INTEREST: Đây biến đại diện cho lãi suất với 46 quan sát Giá trị trung bình lãi suất quốc gia Asean giai đoạn 2000-2008 3.38, độ lệch chuẩn 3.49 Giá trị nhỏ -6.55 có sụt giảm lãi suất Việt Nam năm 2006 so với 2005 Đây tỷ lệ giảm lãi suất lớn giai đoạn Năm 2003, Indonesia có tăng lãi suất với tỷ lệ 12.32 so với 2002 giá trị lớn lãi suất giai đoạn CORRUPTION: Biến đại diện cho kiểm soát tham nhũng với 48 quan sát Biến ICRG cho điểm với thang điểm từ -2.5 đến +2.5 để biểu thị kiểm soát tham nhũng quốc gia từ mức độ thấp đến mức độ kiểm soát tốt Sự cải tổ chậm chạm việc kiểm soát tham nhũng quốc gia Asean làm cho biến có giá trị trung bình -1.01, độ lệch chuẩn 0.45 Giá trị nhỏ -1.77 tham nhũng ngày trầm trọng Indonesia giai đoạn 2000-2006 giá trị lớn 36 -0.287 kiểm soát tốt tham nhũng Singapore giai đoạn Tại nước Đông Nam Á, Singapore ln quốc gia có kiểm soát tham nhũng tốt WAGE: Biến đại diện cho chi phí lao động Biến giai đoạn 2000-2008 có 43 quan sát Đây biến nhiều quan sát tác giả chưa tìm thấy liệu tiền lương Việt Nam giai đoạn 2000-2004 (5 quan sát) Giá trị trung bình biến WAGE 5.69, độ lệch chuẩn 1.08 Giá trị nhỏ 3.93 tốc độ tăng tiền lương thấp Indonesia năm 2001 so với năm 2000 giá trị cao 7.82 tốc độ tăng tiền lương cao Singapore năm 2008 so với 2007 HUMAIN: Biến biểu thị cho vốn người với giá trị trung bình 0.72, độ lệch chuẩn 0.23 42 quan sát Giá trị nhỏ 0.06 tốc độ phát triển thấp tỷ lệ lao động đào tạo tổng số lao động Thái Lan năm 2001 so với 2000 Năm 2002 so với 2001, Indonesia có tăng tỷ lệ lao động đào tạo so với tổng số lao động 0.94 Đó giá trị lớn biến PRODUCTIVITY: Biến đại diện cho cho suất lao động với 48 quan sát, giá trị trung bình 9.98, độ lệch chuẩn 0.97 Giá trị nhỏ 8.52 tỷ lệ lao động có kỹ Việt Nam năm 2001 so với 2000 tăng trưởng thấp so với nước khác khu vực Giá trị lớn biến 11.77 có tăng trưởng cao tỷ lệ lao động đào tạo kỹ Singapore năm 2008 so với 2007 RISK: Biến biểu thị cho rủi ro trị với 54 quan sát, giá trị trung bình 2.21, độ lệch chuẩn 0.19 Giá trị nhỏ 1.69 điểm đánh giá ổn định trị ICRG đánh giá Philippine thấp năm 2007 so với 2006 Giá trị lớn 2.40 ổn định trị tốt Singapore giai đoạn 2000-2008 OPEN: Biến đại diện cho độ mở thị trường quốc gia với 48 quan sát, giá trị trung bình 166.91, độ lệch chuẩn 108.59 Giá trị nhỏ 53.62 có tăng trưởng thấp tỷ lệ giá trị xuất nhập so với GDP Indonesia năm 2004 so với 2003 Giá trị cao 425.36 có tăng trưởng cao tỷ lệ Singapore năm 2007 so với 2006 INFLATION: Biến biểu thị cho lạm phát với 48 quan sát, giá trị trung bình 3.83, độ lệch chuẩn 3.39 Giá trị nhỏ -1.71 lạm phát Việt Nam 2001 so 37 với 2000 kiểm chế mức thấp so với quốc gia khác khu vực Giá trị cao 13.11 lạm phát Indonesia năm 2007 tăng cao so với 2006 FINANCE: Biểu thị cho phát triển thị trường tài với 48 quan sát Giá trị trung bình 69.11, độ lệch chuẩn 36.12 Giá trị nhỏ 18.16 phát triển thấp tỷ lệ vốn cho vay ngân hàng thương mại nước so với GDP Indonesia năm 2002 so với 2001 Giá trị cao 127.23 tỷ lệ Malaysia năm 2002 tăng cao so với năm 2001 INFRASTRUCTURE: Biểu thị cho phát triển sở hạ tầng Biến giai đoạn 2000-2008 có 48 quan sát, giá trị trung bình 3.61, độ lệch chuẩn 1.01 Giá trị nhỏ 1.42 có tăng trưởng thấp hạ tầng viễn thơng Việt Nam vào năm 2001 Giá trị cao 5.10 tỷ lệ điện thoại 100 dân Singapore tăng cao vào năm 2008 so với 2007 4.1.2 Bảng 4.2: Tóm tắt tiêu thống kê giai đoạn từ 2009 trở sau: Số Tên biến quan sát Giá trị Độ lệch Giá trị Giá trị lớn trung bình chuẩn nhỏ nhất FDI 54 1.201833 1.159435 -2.813411 3.332919 MARKET 48 5.746891 0.544153 4.663533 6.837204 EXCHANGE 48 4.663376 3.739194 0.2231435 9.995839 INTEREST 48 3.906042 2.823869 -3.55 11.78 CORRUPTION 54 -0.7964746 0.27722 -1.108663 -0.1863296 WAGE 48 6.033806 0.981457 4.774913 8.005994 HUMAIN 48 0.7689583 0.1100916 0.58 0.89 PRODUCTIVITY 48 10.23963 0.9146384 8.909397 11.90332 RISK 54 2.013222 0.1902736 1.585145 2.397895 OPEN 48 150.7106 102.3284 37.42 379.1 INFLATION 48 3.530208 3.255528 -0.9 18.68 FINANCE 48 84.43625 38.16023 24.36 128.13 INFRASTRUCTURE 48 4.933547 0.2126183 4.417997 5.268322 38 Trong giai đoạn 2009-2017, thống kê miêu tả biến cho kết cụ thể sau: Biến FDI với 54 quan sát, giá trị trung bình 1.2, độ lệch chuẩn 1.16 Giá trị nhỏ -2.81 tốc độ tăng trưởng FDI Malaysia năm 2009 giảm mạnh so với năm trước Giá trị lớn 3.33 tăng trưởng vượt bậc FDI Singapore năm 2017 so với 2016 Tải FULL (106 trang): https://bit.ly/3fQM1u2 Dự phòng: fb.com/KhoTaiLieuAZ Biến MARKET với 48 quan sát, giá trị trung bình 5.75, độ lệch chuẩn 0.54 Giá trị nhỏ 4.66 tăng trưởng GDP Việt Nam năm 2010 thấp so với quốc gia khác so với năm khác Giá trị lớn 6.84 tăng trưởng GDP Indonesia năm 2017 cao so với quốc gia cịn lại Biến EXCHANGE: Có 48 quan sát, giá trị trung bình 4.66, độ lệch chuẩn 3.74 Giá trị nhỏ 0.22 tỷ giá hối đoái Singapore ổn định giai đoạn 2013-2014 Giá trị cao 9.99 gia tăng tỷ giá mức cao Việt Nam năm 2017 so với năm trước Đây tỷ lệ tăng cao so với quốc gia khác Biến INTEREST với 48 quan sát, giá trị trung bình 3.91, độ lệch chuẩn 2.82 Giá trị nhỏ -3.55 lãi suất năm 2012 giả mạnh so với 2011 Đó tỷ lệ giảm mạnh Năm 2008-2009, lãi suất Việt Nam tăng đột biến Chính phủ, Ngân hàng Nhà nước áp dụng nhiều biện pháp mạnh để kéo giảm lãi suất lãi suất năm 2012 kết trình Giá trị lớn 11.78 tỷ lệ tăng lãi suất đột biến Malaysia năm 2010 so với 2009 Biến CORRUPTION: Có 54 quan sát, giá trị trung bình -0.79, độ lệch chuẩn 0.28 Giá trị nhỏ -1.11 kiểm sốt tham nhũng khơng tốt Philippine năm 2012 so với 2011 Giá trị lớn -0.19 kiểm soát tốt tham nhũng Singapore năm 2017 so với 2016 Biến WAGE: Có 48 quan sát, giá trị trung bình 6.03, độ lệch chuẩn 0.98 Giá trị nhỏ 4.77 tỷ lệ tăng lương thấp Việt Nam năm 2010 Giá trị lớn 8.01 tốc độ tăng lương cao Singapore năm 2011 39 Biến HUMAIN với 48 quan sát, giá trị trung bình 0.77, độ lệch chuẩn 0.11 Giá trị nhỏ 0.58 tỷ lệ lao động đào tạo kỹ tổng số lao động Việt Nam khơng có cải thiện giai đoạn 2012-2014 Giá trị lớn 0.89 cải thiện đáng kể Thái Lan chất lượng lao động giai đoạn 2013-2015 Biến PRODUCTIVITY: Biến có 48 quan sát, giá trị trung bình 10.24, độ lệch chuẩn 0.91 Giá trị nhỏ 8.91 suất lao động thấp Việt Nam năm 2010 Giá trị cao 11.90 tăng suất lao động Singapore năm 2017 Tải FULL (106 trang): https://bit.ly/3fQM1u2 Dự phòng: fb.com/KhoTaiLieuAZ Biến RISK với 54 quan sát, giá trị trung bình 2.01, độ lệch chuẩn 0.19 Giá trị nhỏ 1.58 đánh giá không tốt ICRG ổn định trị Indonesia năm 2013 Giá trị lớn 2.40 ICRG đánh giá tốt ổn định trị Singapore năm 2010 Biến OPEN: Có 48 quan sát, giá trị trung bình 150.71, độ lệch chuẩn 102.33 Giá trị nhỏ 37.42 tỷ lệ giá trị xuất nhập so với GDP Indonesia năm 2017 thấp so với năm trước so với quốc gia khác Giá trị lớn 379.1 tỷ lệ cao Singapore vào năm 2012 Biến INFLATION với 48 quan sát, giá trị trung bình 3.53, độ lệch chuẩn 3.26 Giá trị nhỏ -0.9 tỷ lệ lạm phát Thái Lan năm 2016 giảm so với 2015 Giá trị lớn 18.68 có tăng cao tỷ lệ lạm phát Việt Nam năm 2012 so với 2011 Biến FINANCE: Có 48 quan sát, giá trị trung bình 84.44, độ lệch chuẩn 38.16 Giá trị nhỏ 24.36 tỷ lệ cấp tín dụng ngân hàng thương mại so với GDP Indonesia năm 2011 thấp Tỷ lệ Singapore năm 2015 128.13 Đó giá trị lớn biến giai đoạn 2009-2017 Biến INFRASTRUCTURE có 48 quan sát Giá trị trung bình 4.93, độ lệch chuẩn 0.21 Giá trị nhỏ 4.41 tỷ lệ sở hữu điện thoại 100 dân Indonesia năm 2010 thấp Giá trị lớn 5.27 tỷ lệ năm Singapore năm 2014 tăng trưởng tốt so với năm trước so với quốc gia khác khu vực 40 4.2 Kiểm định tương quan biến 4.2.1 Bảng 4.3: Kiểm định hệ số tương quan cho biến giai đoạn trước 2009 FDI FDI RISK CORRUPTION MARKET OPEN WAGE HUMAIN PRODUCTIVITY INFLATION INTEREST FINANCE INFRASTRUCTURE EXCHANGE 1.00 0.51 0.00 0.62 0.00 -0.15 0.31 0.72 0.00 0.66 0.00 -0.16 0.34 -0.48 0.00 -0.44 0.00 -0.09 0.56 0.52 0.00 0.53 0.00 -0.35 0.02 RISK CORRUP TION MARK ET OPEN WAGE HUMA IN PRODUCTI VITY INFLAT ION INTERE ST FINANC E INFRASTRU CTURE EXCHAN GE 1.00 0.37 0.01 -0.50 0.00 0.58 0.00 0.48 0.00 -0.16 0.30 -0.30 0.04 -0.38 0.01 -0.08 0.58 0.53 0.00 0.10 0.51 -0.20 0.16 1.00 0.01 0.96 0.76 0.00 0.70 0.00 0.07 0.66 -0.64 0.00 -0.27 0.06 -0.20 0.17 0.46 0.00 0.72 0.00 -0.50 0.00 1.00 -0.10 0.50 0.70 0.13 0.66 -0.66 0.35 0.01 0.33 0.02 -0.09 0.54 -0.03 0.84 0.35 0.02 -0.14 0.36 1.00 0.24 0.00 0.21 0.00 0.85 0.00 -0.54 0.00 -0.10 0.51 0.64 0.00 0.70 0.00 -0.71 0.00 1.00 0.26 -0.18 0.91 0.00 -0.72 0.00 0.04 0.81 0.60 0.00 0.82 0.00 -0.88 0.00 1.00 -0.12 0.61 0.00 0.05 0.77 0.07 0.67 0.24 0.13 0.49 0.00 -0.46 0.00 1.00 -0.43 1.00 -0.05 0.77 0.64 0.00 0.79 0.00 -0.83 0.00 -0.10 0.49 -0.58 0.00 -0.30 0.04 0.63 0.00 1.00 -0.21 0.16 -0.23 0.12 0.01 0.93 1.00 0.63 0.00 -0.72 0.00 1.00 -0.77 0.00 1.00 41 4.2.2 Bảng 4.4: Kiểm định hệ số tương quan cho biến giai đoạn từ 2009 trở sau FDI FDI RISK CORRUPTION MARKET OPEN WAGE HUMAIN PRODUCTIVITY INFLATION INTEREST FINANCE INFRASTRUCTURE EXCHANGE RISK CORRUP TION MARK ET OPEN WAGE HUMAI N PRODUC TIVITY INFLAT ION 1.00 0.54 0.00 0.66 0.00 -0.31 0.03 0.85 0.00 0.68 0.00 0.13 0.39 0.57 0.00 0.60 0.00 -0.39 0.01 0.63 0.00 0.52 0.00 -0.08 0.57 0.33 0.02 1.00 0.13 0.38 0.69 0.00 0.65 0.00 0.24 0.10 0.70 0.00 -0.35 0.01 -0.18 0.00 0.51 0.00 0.17 0.25 1.00 0.87 0.22 0.30 0.04 0.73 0.00 1.00 0.49 0.00 0.89 0.00 1.00 0.75 0.00 1.00 -0.08 -0.05 -0.05 -0.16 -0.17 -0.46 -0.51 -0.48 1.00 0.61 -0.01 0.95 0.55 0.00 0.67 0.00 -0.30 0.04 0.74 -0.02 0.91 0.25 0.09 0.38 0.01 -0.21 0.16 0.74 0.17 0.25 0.10 0.48 0.56 0.00 -0.26 0.07 0.29 0.28 0.06 -0.44 0.00 -0.06 0.70 0.13 0.37 0.24 -0.06 0.70 0.67 1.00 0.75 0.00 -0.53 0.00 0.00 -0.04 0.79 0.53 0.00 0.66 0.00 -0.83 0.00 0.00 0.00 0.98 0.32 0.03 0.39 0.01 -0.63 0.00 0.00 0.05 0.73 0.43 0.00 0.63 0.00 -0.81 0.00 -0.29 0.05 -0.21 0.15 -0.10 0.49 0.60 0.00 INTER EST FINAN CE INFRASTR UCTURE EXCHA NGE 1.00 1.00 1.00 -0.19 0.20 -0.02 0.90 0.14 0.35 1.00 0.72 0.00 -0.43 0.00 1.00 -0.36 0.01 1.00 42 Kiểm định tương quan biến mơ hình với mục đích tìm mối liên hệ biến độc lập với biến phụ thuộc Nếu chúng có tác động lẫn đưa vào mơ hình hồi quy để tìm ước lượng Bên cạnh đó, xem xét có tương quan biến độc lập với Nếu chúng có tương quan xảy tượng tự tương quan biến độc lập phải tìm cách khắc phục vấn đề Giả thuyết tượng tự tương quan sau: H0: Khơng có tượng tự tương quan biến độc lập H1: Có tượng tự tương quan Cơ sở để chấp nhận hay bác bỏ giả thuyết H0 so sánh P_value với mức ý nghĩa α Nếu P_value ≥ α: Chấp nhận H0 Nếu P_value < α: Bác bỏ H0 Hệ số tương quan hai biến đo lường giá trị từ -1 đến +1 Nếu hệ số tương quan gần +1 ta nói hai biến có tương quan chặt chẽ với Kết kiểm định tương quan biến độc lập với biến phụ thuộc cho thấy biến có tương quan trừ biến HUMAN biến INTEREST có giá trị P_value cao mức ý nghĩa α (5%) hai giai đoạn trước sau năm 2009 Tuy nhiên, nghiên cứu trước sử dụng biến để xem xét tác động đến thu hút FDI kết có khác Và với dư thừa biến không ảnh hưởng đến kết mơ hình hồi quy nên tác giả sử dụng hai biến số mơ hình đề xuất Mặt khác, từ kết kiểm định tương quan biến dễ dàng nhận thấy có nhiều cặp biến độc lập có tương quan với chặt chẽ WAGE PRODUCTIVITY (0.89 P-value nhỏ α=5%), PRODUCTIVITY HUMAIN (0.75 P_value nhỏ α=5%) Do đó, q trình tìm ước lượng hồi quy, phải sử dụng phương pháp khắc phục vấn đề 6669922 ... thương mại giới (WTO) định nghĩa đầu tư trực tiếp nước sau: ? ?Đầu tư trực tiếp nước (FDI) xảy nhà đầu tư từ nước (nước chủ đầu tư) có tài sản nước khác (nước thu hút đầu tư) với quyền quản lý tài sản... yếu tố có ảnh hưởng đến việc thu hút dòng vốn đầu tư trực tiếp nước vào quốc gia ASEAN? Các yếu tố tác động đến việc thu hút dòng vốn FDI? 1.3 Đối tư? ??ng phạm vi nghiên cứu 1.3.1 Đối tư? ??ng nghiên... chương này, tác giả nêu định nghĩa đầu tư trực tiếp nước ngồi, hình thức đầu tư trực tiếp nước lược khảo nghiên cứu trước yếu tố ảnh hưởng đế đầu tư trực tiếp nước 20 Chương 3: DỮ LIỆU NGHIÊN