Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Kinh tế đầu tư: Chương 3 - Giá trị theo thời gian của dòng tiền. Giá trị tương đương được biên soạn với các nội dung chính sau: Ghép lãi đơn; Ghép lãi kép; Các giá trị tương đương; Các giá trị tương đương dòng biến đổi đều; Dòng tiền dạng tuyến tính. Mời các bạn cùng tham khảo bài giảng!
Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Ghép lãi đơn K0 => K0 + K0 * i * n : K0 : Số vốn ban đầu (số vốn thời điểm 0) i : Lãi suất (% n : Số kỳ ghép lãi 25 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Ghép lãi kép K0 => K0 (1+i )n : K0 : Số vốn ban đầu (số vốn thời điểm 0) i : Lãi suất (% ) n : Số kỳ ghép lãi 26 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương Fn = P0 (1+i )n = P0 (F/P,i, n) P0 = Fn (1+i )-n = Fn (P/F,i,n) Fn : Giá trị tương đương kỳ thứ n P0 : Giá trị tương đương kỳ thứ i : Lãi suất (% ); n : Số kỳ ghép lãi F/P : hệ số quy đổi tương đương tương lai P/F : hệ số quy đổi tương đương tương lai 27 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương Fn = A [(1+i )n -1]/ i Fn = A (F/A, i, n) A = Fn* i / [(1+i )n -1] A = Fn (A/F, i,n) : Fn : Giá trị tương đương kỳ thứ n A : Giá trị tương đương hàng năm F/A : Hệ số quy đổi dòng tiền tương lai A/F : Hệ số quy đổi giá trị tương lai dòng tiền 28 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương P0 = A [(1+i )n -1]/ [i*(1+i )n ] = A (P/A, i, n) A = P0*i*(1+i )n / [(1+i )n -1] = P (A/P, i,n) : P/A : Hệ số quy đổi dịng tiền A/P: Hệ số quy đổi giá trị dòng tiền 29 Bảng tóm tắt cơng thức Biết F P P Tìm P F A Thừa số (P/F,i,n) (F/P,i,n) (A/P,i,n) A P (P/A,i,n) F A (A/F,i,n) A F (F/A,i,n) Công thức P=F(P/F,i,n) = F(1+i)-n F=P(F/P,i,n) = P(1+i)n A=P(A/P,i,n) = P(i(1+i)n)/((1+i)n-1) P=A(P/A,i,n) = A((1+i)n1)/(i(1+n)n) A=F(A/F,i,n) = F(i/((1+i)n1)) F=A(F/A,i,n) = A((1+i)n1)/i) 30 Chương : Ví dụ Ví dụ 1: đầu tư 2000-2005: năm chi 100 Vận hành từ 2006 đến 2012 năm thu 80 Tiếp tục đầu tư mở rộng : năm 2010 ,2011 Từ năm 2012 đến 2040 vận hành dây chuyền 31 Chương : Ví dụ Ví dụ 1: lời giải Năm trước năm vận hành năm Nên năm 2005 Mọi khoản tiền quy năm 2005 -100*(F/A,i,6) +80*(P/A,i,7) 100*(P/A,i,2)*(P/F,i,4) +80*(F/A,i,29)*(P/F,i,35) 32 Chương : Ví dụ Ví dụ 2: Tập đồn Viễn thơng HT xây dựng tồ nhà văn phịng trị giá 25 triệu USD Trong khoản vốn vay chiếm 80% tổng mức đầu tư Khoản vay có kỳ hạn 10 năm, yêu cầu chi trả hàng tháng có mức lãi suất 8% /năm – Số tiền trả hàng tháng bao nhiêu? – Tiền trả lãi lần bao nhiêu? – Số tìên trả gốc lần bao nhiêu? – Lãi suất thực EAR? 33 Chương : Ví dụ Ví dụ 2: lời giải Số tiền vay 25*80%= 20 triệu USD Mức lãi suất hàng tháng 8%/12 Tiền trả lãi lãi suất * số nợ Tiền trả gốc= 20/120 120 số lần trả EAR= (1+8%/12)^12-1 34 Chương : Ví dụ Ví dụ 3: Năm 2000 2004-2020 thu nhập đặn năm 100 Hỏi P0; F 2025 A từ 2000 đến 2025 biết i=10% 35 Chương : Ví dụ Ví dụ 3: lời giải Cách P1999 = 100+ 100(P/A,i,17)*(P/F,i,4) F từ P A từ P F Cách thứ Thêm vào bớt năm khơng có dịng tiền (2001, 2002, 2003) P1999 = 100(P/A,i,21) -100 (P/F,i,2) -100 (P/F,i,3) -100 (P/F,i,4) 36 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương dòng biến đổi Giá trị tương đương dòng với giá trị tăng giảm P0 = A (P/A, i, n) + g (P/G,i, n) g : giá trị tăng hàng năm Giá trị tương đương dòng tốc độ tăng P0 = A * [(F/P, i, n) - (F/P,g,n)]/ [(i-g)*(1+i)n] g : tốc độ tăng (giảm) hàng năm 37 Dịng tiền dạng tuyến tính Trong số trường hợp dòng tiền tăng giảm hàng năm theo dạng tuyến tính Ví dụ Chi phí bảo dưỡng sửa chữa thường tăng dần Tiền tiết kiệm chi phí trang thiết bị thưòng giảm dần Giả sử Dòng tiền t=1 L1 Dòng tiền t=2 L2 = L1 + G Dòng tiền t=n-1 Ln-1 = L1 + (n-2)G Dòng tiền t=n Ln = L1 + (n-1) G 38 Dịng tiền dạng tuyến tính (tiếp) Ln-1 Ln F L2 L3 n-1 n L1 L1 L1 L1 L1F n-1 n (n-1)G L1 G 2G (n-2)G n-1 F n 39 Dòng tiền dạng tuyến tính (tiếp) (1 i ) ni P G G ( p / G , i , n) i (1 i ) n n (1 i ) ni F G G ( F / G , i , n) i n (1 i ) ni A G G ( A / G , i , n) i (1 i ) n n 40 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương ghép lãi liên tục Khi ghép lãi liên tục có nghĩa m tiến tới vô r = (i+ i/m )m - Khi r = ei - Từ giá trị thực r ta tính giá trị tương đương 41 ... 20 03) P1999 = 100(P/A,i,21) -1 00 (P/F,i,2) -1 00 (P/F,i ,3) -1 00 (P/F,i,4) 36 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương dòng biến đổi ? ?Giá trị tương đương. .. quy đổi dòng tiền tương lai A/F : Hệ số quy đổi giá trị tương lai dòng tiền 28 Chương : Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương P0 = A [(1+i )n -1 ]/ [i*(1+i... Giá trị theo thời gian dòng tiền Giá trị tương đương Các giá trị tương đương Fn = P0 (1+i )n = P0 (F/P,i, n) P0 = Fn (1+i )-n = Fn (P/F,i,n) Fn : Giá trị tương đương kỳ thứ n P0 : Giá trị tương