ThÞ Trêng chøng kho¸n (45 tiÕt) 1 SỞ LAO ĐỘNG TB&XH TỈNH HÀ NAM TRƯỜNG CAO ĐẲNG NGHỀ HÀ NAM GIÁO TRÌNH MÔN HỌC THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN NGÀNH/NGHỀ KẾ TOÁN DOANH NGHIỆP TRÌNH ĐỘ CAO ĐẲNG Ban hành kèm th[.]
SỞ LAO ĐỘNG TB&XH TỈNH HÀ NAM TRƯỜNG CAO ĐẲNG NGHỀ HÀ NAM GIÁO TRÌNH MƠN HỌC: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN NGÀNH/NGHỀ: KẾ TỐN DOANH NGHIỆP TRÌNH ĐỘ: CAO ĐẲNG Ban hành kèm theo Quyết định số: 285/QĐ-CĐN ngày 21 tháng năm 2017 Hiệu trưởng trường Cao đẳng Nghề Hà Nam Hà Nam, năm 2017 TUYÊN BỐ BẢN QUYỀN Để đáp ứng nhu cầu học tập nghiên cứu cho giảng viên sinh viên nghề Kế toán doanh nghiệp trường Cao đẳng nghề Hà Nam Chúng tơi thực biên soạn giáo trình Thị trường chứng khoán Tài liệu thuộc loại sách giáo trình nên nguồn thơng tin phép dùng nguyên trích dùng cho mục đích đào tạo tham khảo Mọi mục đích khác mang tính lệch lạc sử dụng với mục đích kinh doanh thiếu lành mạnh bị nghiêm cấm LỜI GIỚI THIỆU Cùng với phát triển kinh tế, thị trường chứng khốn ngày hình thành phát triển Ngày thị trường chứng khoán trở thành phận thiếu hệ thống loại thị trường kinh tế quốc dân, có đóng góp đáng kể vào việc ổn định xã hội thúc đẩy kinh tế đất nước thời gian qua tương lai Để phục vụ cho công tác giảng dạy, học tập, nghiên cứu theo yêu cầu đổi nâng cao chất lượng đào tạo ngành kế tốn, chúng tơi xây dựng giáo trình "Thị trường chứng khốn" nhằm giúp sinh viên nắm kiến thức thị trường chứng khốn; quản lý nhà nước sách pháp luật với thị trường chứng khoán; thực trạng thị trường chứng khoán Việt Nam số nước; định giá, đăng ký, thông tin kinh doanh chứng khoán; giải pháp thúc đẩy hình thành phát triển thị trường chứng khốn Việt Nam Giáo trình bao gồm chương: Ch- ¬ng 1: Bản chất vai trò thị trường chứng khốn Ch- ¬ng 2: Hàng hố phân loại thị trng chng khoỏn Ch- ơng 3: Thị tr- ờng chứng khoán sơ cấp Ch- ơng : Thị tr- ờng chứng khoán thứ cấp Ch- ơng : Phân tích đầu t- chứng khoán Trong quỏ trỡnh biờn son khơng tránh khỏi thiếu sót, chúng tơi mong nhận góp ý Q bạn đọc, thầy giáo em sinh viên Xin trân trọng cảm ơn! Hà Nam, ngày tháng năm 2017 Người biên soạn ĐINH AN LINH MỤC LỤC LỜI GIỚI THIỆU CHƯƠNG 1: BẢN CHẤT VÀ VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN Thị trường chứng khoán 1.1 Khái niệm chứng khoán 1.2 Khái niệm thị trường chứng khoán 1.3 Cơ chế điều hành giám sát thị trường chứng khoán 10 1.4 Các thành phần tham gia thị trường chứng khoán 12 1.5 Cơ cấu thị trường chứng khoán 17 1.6 Quá trình hình thành phát triển thị trường chứng khoán 18 Bản chất đặc điểm thị trường chứng khoán 21 2.1 Bản chất 21 2.2 Đặc điểm 22 Chức vai trò thị trường chứng khoán 22 3.1 Chức thị trường chứng khoán 22 3.2 Vai trò thị trường chứng khoán 23 Những hạn chế (tiêu cực) thị trường chứng khoán 24 4.1 Đầu chứng khoán 24 4.2 Mua bán nội gián 26 4.3 Bán khống 26 4.4 Thông tin sai thật 27 Mối quan hệ thị trường chứng khoán với tài doanh nghiệp 27 5.1 Mối quan hệ 27 5.2 Điều kiện gia nhập thị trường chứng khoán 28 CHƯƠNG 2: HÀNG HOÁ VÀ PHÂN LOẠI THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN31 Hàng hố thị trường chứng khốn 31 1.1 Khái quát chung 31 1.2 Các loại chứng khoán 32 Phân loại thị trường chứng khoán 34 2.1 Căn vào q trình lưu thơng chứng khốn 34 2.2 Căn vào loại hàng hoá 34 2.3 Căn phương diện pháp lý 35 2.4 Căn vào phương thức giao dịch 35 CHƯƠNG THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN SƠ CẤP VÀ GIÁ CẢ CHỨNG KHOÁN 37 Khái niệm chức thị trường chứng khoán sơ cấp 37 1.1 Khái niệm 37 1.2 Chức 38 Phát hành chứng khoán 38 2.1 Các tổ chức phát hành chứng khoán 38 2.2 Mục đích phát hành chứng khốn 39 2.3 Điều kiện phương thức phát hành chứng khoán 40 Giá chứng khoán 46 3.1 Giá trị thời gian tiền 46 3.2 Giá chứng khoán 49 3.3 Định giá chứng khoán 50 CHƯƠNG 4: THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN THỨ CẤP 52 Khái quát thị trường chứng khoán thứ cấp 53 1.1 Khái niệm chức thị trường chứng khoán thứ cấp 53 1.2 Địa điểm giao dịch 54 1.3 Giá chứng khoán 54 Sở giao dịch chứng khoán 56 2.1 Khái niệm sở giao dịch chứng khoán 56 2.2 Tổ chức sở giao dịch chứng khoán 57 2.3 Hoạt động sở giao dịch chứng khoán 58 Thị trường chứng khoán phi tập trung – Giao dịch qua quầy (OTC) 81 3.1 Khái niệm thị trường OTC 81 3.2 Đặc điểm hoạt động 81 CHƯƠNG 5: ĐẦU TƯ VÀ PHÂN TÍCH CHỨNG KHỐN 85 Đầu tư chứng khoán 85 1.1 Khái niệm 85 1.2 Rủi ro đầu tư chứng khoán 87 1.3 Những quan tâm trước định đầu tư chứng khoán 89 Phân tích chứng khốn 90 2.1 Khái niệm 91 2.2 Phân tích 91 2.3 Phân tích kỹ thuật 93 TÀI LIỆU THAM KHẢO 93 GIÁO TRÌNH MƠN HỌC Tên mơn học : Thị trường chứng khốn Mã mơn học: MH36 Vị trí, tính chất, ý nghĩa vai trị mơn học: - Vị trí: Mơn học thị trường chứng khốn mơn học chun mơn chương trình đào tạo nghề kế tốn doanh nghiệp Trong nhóm mơn học chun mơn, mơn thị trường chứng khốn bố trí sau mơn Tài doanh nghiệp - Tính chất: + Mơn học thị trường chứng khốn cung cấp kiến thức chuyên môn bổ trợ để người học thực tốt cơng việc vị trí làm việc sau tốt nghiệp + Thơng qua kiến thức thị trường chứng khốn, người học có khả phân tích ảnh hưởng thị trường tài tới vấn đề đầu tư huy động vốn doanh nghiệp, từ có đề xuất nhằm nâng cao lực tài chính, thúc đẩy sản xuất kinh doanh có hiệu đặc biệt kinh tế thị trường - Ý nghĩa vai trị mơn học: Cung cấp cho sinh viên kiến thức nâng cao thị trường chứng khốn Có khả phân tích phân tích kỹ thuật thị trường chứng khốn Có khả tham gia đầu tư quản lý danh mục đầu tư có hiệu thị trường chứng khoán Huấn luyện kỹ nghề nghiệp để sinh viên tìm việc làm đảm nhận cơng việc vị trí khác thị trường chứng khoán, như: làm việc Vụ chun mơn Ủy ban chứng khốn, đảm nhận vị trí Sở giao dịch chứng khoán Trung tâm lưu ký chứng khoán, làm việc cơng ty chứng khốn với chức danh nhà tư vấn đầu tư chứng khoán, chuyên gia phân tích thị trường, quản lý danh mục đầu tư, mơi giới, tư doanh làm việc công ty quản lý quỹ, quỹ đầu tư, công ty niêm yết Mục tiêu môn học: - Về kiến thức: + Trình bày kiến thức thị trường chứng khoán; + Phân biệt loại chứng khoán thị trường chứng khốn; + Giải thích hệ thống tiêu phân tích chứng khốn; + Vận dụng nội dung kiến thức thị trường chứng khốn vào phân tích tình hình tài doanh nghiệp - Về kỹ năng: + Tính tốn làm tập thực hành phân tích chứng khốn; + Phân tích ảnh hưởng thị trường chứng khoán tới hoạt động tài doanh nghiệp; + Tư vấn cho lãnh đạo doanh nghiệp đầu tư huy động vốn có hiệu thị trường chứng khốn; - Về lực tự chủ trách nhiệm: Có ý thức học tập nghiêm túc, tiếp cận khoa học xem xét vấn đề thuộc lĩnh vực tài chứng khốn Nội dung mơn học: CHƯƠNG 1: BẢN CHẤT VÀ VAI TRÒ CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Mã chương: 3601 Giới thiệu: Trình bày khái niệm, chất vai trị thị trường chứng khốn kinh tế Mục tiêu: - Trình bày khái niệm chứng khoán thị trường chứng khoán; - Biết trình hình thành phát triển thị trường chứng khoán; - Liệt kê hạn chế thị trường chứng khoán; - Biết thành phần tham gia thị trường chứng khốn; - Mơ tả cấu thị trường chứng khoán mối quan hệ thị trường chứng khốn với tài doanh nghiệp; - Giải thích chất thị trường chứng khốn; - Chứng minh chức vai trị thị trường chứng khốn; - Vận dụng vào cơng việc chun mơn vị trí làm việc sau tốt nghiệp; - Rèn luyện tính cẩn thận xác, nghiêm túc nghiên cứu Nội dung chính: Thị trường chứng khoán 1.1 Khái niệm chứng khoán Chứng khốn chứng xác nhận quyền lợi ích hợp pháp người sở hữu tài sản phần vốn tổ chức phát hành Chứng khoán thể hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ liệu điện thoại Chứng khoán bao gồm loại: cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ đầu tư, chứng khoán phái sinh Thực chất chứng khốn loại hàng hóa đặc biệt Chứng khốn phương tiện hàng hóa trừu tượng thỏa thuận thay được, đại diện cho giá trị tài Các loại chứng khốn: chứng khốn cổ phần (ví dụ cổ phiếu phổ thơng cơng ty), chứng khốn nợ (như trái phiếu nhà nước, trái phiếu cơng ty…) chứng khốn phái sinh (như quyền chọn, hợp đồng quy đổi – Swap, hợp đồng tương lai, Hợp đồng kỳ hạn) Ở kinh tế phát triển, loại chứng khoán nợ thứ có tỷ trọng giao dịch áp đảo thị trường chứng khốn Cịn kinh tế nơi mà thị trường chứng khoán thành lập, loại chứng khốn cổ phần lại chiếm tỷ trọng giao dịch lớn hơn.Trong tiếng Việt, chứng khoán cịn hiểu theo nghĩa hẹp chứng khốn cổ phần chứng khốn phái sinh, ví dụ từ “sàn giao dịch chứng khốn“ Cơng ty hay tổ chức phát hành chứng khoán gọi đối tượng phát hành Chứng khốn chứng nhận tờ chứng (certificate), bút toán ghi sổ (book-entry) liệu điện tử 1.2 Khái niệm thị trường chứng khoán a Khái niệm thị trường chứng khốn TTCK thị trường có tổ chức hoạt động có điều khiển, nơi diễn hoạt động mua, bán loại chứng khoán trung dài hạn người phát hành chứng khoán mua chứng khoán kinh doanh chứng khoán Hàng hoá TTCK loại hành hoá đặc biệt bao gồm: Cổ phiếu, trái phiếu, chứng quỹ chứng khốn phái sinh - Khi cơng ty gọi vốn, số vốn cần gọi chia làm nhiều phần nhỏ gọi cổ phần, người mua cổ phần gọi cổ đông, cổ đông cấp giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi cổ phiếu có cơng ty cổ phần phát hành cổ phiếu Như vậy: Cổ phiếu chứng thư, bút toán chứng minh quyền sở hữu lợi ích hợp pháp cổ đông với công ty cổ phần cổ đông người có cổ phần thể cổ phiếu - Trái phiếu giấy chứng nhận khoản nợ người phát hành đảm bảo chi trả lợi tức định kỳ hoàn lại vốn gốc cho người cầm trái phiếu thời điểm đáo hạn - Chứng khoán phái sinh chứng khốn (cơng cụ) phát hành sở chứng khốn có trái phiếu, cổ phiếu nhằm nhiều mục tiêu khác phân tán rủi ro, bảo vệ lợi nhuận tạo lợi nhuận Các chứng khốn (cơng cụ) phái sinh gồm: Hợp đồng quyền chọn, chứng quyền, hợp đồng tương lai, hợp đồng kỳ hạn) - Chứng quỹ mặt hàng ngày ưa chuộng TTCK Chứng quỹ loại chứng khoán xác nhận quyền sở hữu nhà đầu tư phần vốn góp quỹ đại chúng Quỹ đại chúng quỹ đầu tư chứng khoán hình thành từ vốn góp nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đa dạng hóa đầu tư vào chứng khoán dạng tài sản đầu tư khác nhằm phân tán rủi ro, nhà đầu tư khơng có quyền kiểm sốt hàng ngày việc định đầu tư quỹ (mọi quyền hành công ty quản lý quỹ định) b Đặc điểm thị trường chứng khoán - TTCK đặc trưng hình thức tài trực tiếp, người cần vốn người có khả cung ứng vốn đến trực tiếp tham gia vào thị trường, họ khơng có trung gian tài - TTCK gắn với cạnh tranh cao: Tất người tự tham gia vào thị trường Giá thị trường chứng khốn khơng có áp đặt mà xác định quan hệ cung – cầu - TTCK thị trường liên tục: Chứng khoán phát hành thị trường sơ cấp mua bán nhiều lần thị trường thứ cấp Nhờ TTCK người đầu tư chuyển chứng khoán họ nắm giữ thành tiền lúc họ muốn 1.3 Cơ chế điều hành giám sát thị trường chứng khoán a Sự cần thiết phải điều hành giám sát thị trường chứng khoán TTCK thị trường bậc cao phản ánh tập trung tình hình kinh tế, trị, xã hội quốc gia cần phải điều hành, giám sát chặt chẽ với lý sau: - TTCK nơi tập trung nhiều đối tượng tham gia với mục đích khác địi hỏi phải có quy định mang tính bắt buộc để đảm bảo hoạt động thị trường không hỗn loạn - TTCK thị trường cao cấp thực giao dịch sản phẩm tài với giá trị lớn, hoạt động phức tạp sử dụng kỹ thuật gian lận, phải có chế điều hành giám sát chặt chẽ - TTCK thị trường vốn dài hạn, tập trung nguồn vốn đầu tư cho kinh tế, cần đảm bảo tính hiệu quả, cơng lành mạnh b Cơ chế điều hành giám sát TTCK * Các quan quản lý TTCK Chính Phủ Cơ quan quản lý TTCK Chính phủ quan thực chức quản lý nhà nước hoạt động TTCK Các quan có thẩm quyền ban hành quy định điều chỉnh hoạt động TTCK tạo nên sở cho tổ chức tự định chế trực tiếp thực chức điều hành giám sát thị trường Nhìn chung quan quản lý thị trường Chính phủ gồm Ủy ban chứng khốn số Bộ ngành có liên quan - UBCK: Là quan quản lý chuyên ngành nhà nước lĩnh vực chứng khoán - Một số như: + Bộ Tài chính: Quản lý cơng khai thơng tin cơng ty phát hành trái phiếu quốc tế + Ngân hàng trung ương: Quản lý ngân hàng thương mại kinh doanh chứng khoán + Bộ tư pháp: Xử lý gian lận chứng khoán * Các tổ chức tự định chế: 10 ... phát triển thị trường chứng khoán; - Liệt kê hạn chế thị trường chứng khoán; - Biết thành phần tham gia thị trường chứng khốn; - Mơ tả cấu thị trường chứng khoán mối quan hệ thị trường chứng khốn... CỦA THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN Thị trường chứng khoán 1.1 Khái niệm chứng khoán 1.2 Khái niệm thị trường chứng khoán 1.3 Cơ chế điều hành giám sát thị trường. .. thị trường chứng khoán 10 1.4 Các thành phần tham gia thị trường chứng khoán 12 1.5 Cơ cấu thị trường chứng khoán 17 1.6 Quá trình hình thành phát triển thị trường chứng khốn