BÀI tập lớn PHÂN TÍCH tài CHÍNH DOANH NGHIỆP đề tài PHÂN TÍCH tài CHÍNH CÔNG TY cổ PHẦN VNG 2018 – 2020

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN o0o BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN VNG 2018 – 2020 Họ và tên Phùng Than[.]

ĐẠI HỌC QUỐC GIA HÀ NỘI TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ KHOA KẾ TOÁN – KIỂM TOÁN o0o BÀI TẬP LỚN PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CƠNG TY CỔ PHẦN VNG 2018 – 2020 Họ tên: Phùng Thanh Huyền Mã sinh viên: 19050886 Mã lớp học phần: FIB3015 Lớp: Kế toán CLC QH – 2019 – E Hà Nội, Tháng 12 năm 2021 MỤC LỤC MỤC LỤC CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ DOANH NGHIỆP 1.1.Giới thiệu Công ty Cổ phần VNG 1.1.1.Thông tin chung 1.1.2.Sản phẩm dịch vụ VNG 1.2.Xây dựng mơ hình PEST, FORCE SWOT cho doa 1.2.1.Mơ hình PEST 1.2.2.Mơ hình FORCES 1.2.3.Mơ hình SWOT 1.3.Rà sốt báo cáo tài VNG CHƯƠNG 2: PHÂN TÍCH DOANH THU, CHI PHÍ, LỢI NHUẬN 2.1.Phân tích tổng doanh thu 2.1.1.Doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ 2.2.1.Thống kê tổng chi phí 2.2.2.Phân tích giá vốn hàng bán 2.2.3.Phân tích chi phí hoạt động tài 2.3.Phân tích lợi nhuận CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH 3.1.Phân tích mối quan hệ nợ vốn chủ sở hữu 3.1.1.Tỷ số nợ 3.1.2.Tỷ số tự tài trợ 3.1.3.Hệ số nợ/VCSH 3.1.4.Hệ số địn bẩy tài 3.2.Phân tích mối quan hệ nguồn vốn ngắn hạn ng 3.2.1.Tỷ lệ nguồn vốn ngắn hạn tổng tài sản 3.2.2.Tỷ lệ nguồn vốn dài hạn tổng tài sản 3.3.Đánh giá rủi ro tài đến từ cấu vốn 3.3.1.Tác động nợ đến ROE 3.3.2.Tác động đến khả toán 3.4.Phân tích tình hình bảo đảm vốn theo tính ổn định CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 4.1.Phân tích tổng quát 4.2.Phân tích tài sản ngắn hạn 4.3.Phân tích tài sản dài hạn CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH 5.1.Các số hiệu hoạt động Vòng quay tổng tài sản Vòng quay nợ phải thu Vòng quay nợ phải trả 5.2.Các số khả toán 5.2.1 Đánh 5.2.2 Hệ số 5.2.3 Hệ số 5.2.4 Hệ số 5.2.5 Hệ số 5.2.6 Hệ số 5.3.Chỉ số cấu nguồn vốn 5.4.Chỉ số khả sinh lời 5.4.1 Tỷ số 5.4.2 Tỷ số 5.2.3 Tỷ số lợi nhuận ròng tổng tài sản (ROA) 5.5.Phân tích Dupont 5.5.1 Xét tỷ 5.5.2 Xét tỷ CHƯƠNG 6: DỰ BÁO VÀ ĐỊNH GIÁ 6.1 Dự báo 6.1.1 Dự báo doanh thu VNG giai đoạn 2021 – 2023 6.1.2 Dự báo lợi nhuận VNG giai đoạn 2021 – 2023 6.2.Định giá cổ phiếu 6.2.1 Định giá cổ phiếu theo số P/E 6.2.2 Định giá cổ phiếu theo số P/B CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN VỀ DOANH NGHIỆP 1.1 Giới thiệu Công ty Cổ phần VNG 1.1.1 Thông tin chung - VNG thành lập vào ngày tháng năm 2004 với tên gọi VinaGame - Năm 2008, công ty đổi tên thương hiệu thành VNG Corporation - Ngành nghề: Công nghệ thông tin, Nội dung số, Dịch vụ số, Thương mại điện tử, Trò chơi trực tuyến - Số nhân viên: 3200 nhân viên - - Sứ mệnh : ‘‘Kiến tạo công nghệ Phát triển côn người Vì sống tốt đẹp hơn’’ VNG tin vào sức mạnh thay đổi sống Internet không ngừng phát triển để mang đến cho người dùng trải nghiệm ý nghĩa Giá trị cốt lõi : Đón nhận thách thức, Phát triển đối tác, Giữ gìn trực Slogan : ‘‘Đón nhận thách thức’’ Năm 2019, VNG doanh nghiệp startup Việt Nam định giá tỷ USD World Startup Report Google – Temasek Report 1.1.2 Sản phẩm dịch vụ VNG ❖ Trò chơi trực tuyến : - Phát triển sản xuất trò chơi trực tuyến, phát hành thị trường quốc tế Sản phẩm : - Khu vườn mây, Dead Target, iCá… Nhập Phát hành trò chơi tiếng giới Sản phẩm: Võ Lâm Truyền ❖ Nền tảng kết nối: - Các tảng kết nối đa dạng, đa dịch vụ, phục vụ tồn diện nhu cầu kết nối, giải trí, tìm kiếm cá nhân tổ chức Nền tảng OTT Zalo, hệ sinh thái mạng xã hội giải trí Zing (Zing TV, Zing MP3…) Các tảng vCS, 123Go, 123Phim, công cụ tìm kiếm Laban.vn… ❖ Tài tốn - Các tảng dịch vụ trung gian tốn, tài cá nhân theo xu hướng - Sản phẩm: Cổng trung gian tốn 123 Pay, Ví điện tử ZaloPay ❖ Dịch vụ đám mây - VNG Cloud cung cấp giải pháp dịch vụ điện toán đám mây đạt chuẩn quốc tế, - đồng hành doanh nghiệp trình chuyển đổi số Sản phẩm: vServer, vCDN, vStorage, vCloudcam, vCloudStack, vMeeting, vCloudDrive, vDB, Digital Workspace 1.2 Xây dựng mơ hình PEST, FORCE SWOT cho doanh nghiệp 1.2.1 Mơ hình PEST a) Yếu tố Chính trị - Pháp luật Cơng ty/doanh nghiệp muốn kinh doanh lĩnh vực cần phải tuân thủ quy đinh pháp luật Sự xuất phát triển Luật Bản quyền Luật Thương mại điện tử tạo cho VNG môi trường kinh doanh ổn định - Để hạn chế, giảm bớt ảnh hưởng tiêu cực bắt nguồn từ game online tình trang nghiện game, bạo lực game, sống giới ảo, Nhà nước có động thái kiềm chế ngành cách đưa quy định hạn chế chơi, đánh thuế tiêu thụ đặc biệt với game có xuất xứ từ nước ngồi (30%), hạn chế game mang nội dung bạo lực, đồi trụy, game đánh bạc cá cược… b) Yếu tố Kinh tế - Kinh tế Việt Nam ngày phát triển, thu nhập người dân tăng lên, mức sống cao nên nhu cầu giải trí nhiều Là điều kiện để sản phẩm giải trí game online phát triển c) Yếu tố Xã hội - Dân số Việt Nam 98 triệu người Với cấu dân số trẻ, dân số độ tuổi niên (16-30) chiếm 23,8% dân số nước năm 2019 xu hướng sử dụng dịch vụ giải trí tăng Đây hội cho VNG mở rộng phát triển kinh doanh sản phẩm game online thị trường Việt Nam nhằm đáp ứng nhu cầu giải trí giới trẻ - Game online có mặt trái tính gây nghiện, tiêu tốn thời gian tiền bạc, sinh hoạt bị đảo lộn… gây ảnh hưởng không tốt đến thiếu niên Vì vậy, có chiều dư luận xã hội khác lĩnh vực Những ý kiến tiêu cực ảnh hưởng lớn tới hình ảnh, hoạt động game online d) Yếu tố Công nghệ - Công nghệ thông tin yếu tố định đến ngành cơng nghệ số Trị chơi ln phải bắt kịp với công nghệ phù hợp với thực tế tồn - Sự phát triển công nghệ cung cấp công cụ để làm game nguồn nhân lực chất lượng cao cho công ty - Hợp tác với đối tác Mỹ, Hàn Quốc, Trung Quốc… hội để doanh nghiệp Việt Nam nhanh chóng nắm bắt cơng nghệ tiên tiến - 1.2.2 Mơ hình FORCES a) Nhà cung cấp - Đối với ứng dụng Zing MP3, phần lớn nhạc Việt họ đến từ nghệ sĩ nước với độ tiếng không cao Vì vậy, họ có nhiều lựa chọn thị trường V-Pop, chi phí chuyển đổi sang nghệ sỹ không cao Nhưng với thị trường nước ngoài, nhà cung cấp Zing MP3 Universal Music Group, khơng có họ Zing MP3 không quyền phân phối số lượng lớn nhạc nước ngồi - Đối với mảng trị chơi trực tuyến, gần tất game online VNG ưa chuộng phát hành thị trường Việt Nam có nguồn từ nước ngồi, cơng ty mua vận hành nên áp lực lớn từ nhà cung cấp chi phí để mua quyền Khi chi phí tăng dẫn đến việc tăng giá thành sản phẩm Hiện nay, sở thích người chơi thay đổi nhanh, nhà sản xuất game online theo thị hiếu có quyền lực lớn nhà phát hành yêu cầu quyền cao cho sản phẩm với thị hiếu khách hàng Ngoài ra, nhà cung cấp VNG nhà sản xuất sản phẩm vật liệu phần mềm, card đồ họa, sở hạ tầng mạng, nội dung trị chơi, mã phần mềm Có nhiều thành phần tạo nên trị chơi VNG, nên cơng ty sử dụng nhiều nhà cung cấp Thế nên, quyền thương lượng VNG với họ lớn - Về ứng dụng Zalo số ứng dụng hệ thống tài tốn VNG ZaloPay, sản phẩm mà VNG phát triển hầu hết tảng công nghệ tài nguyên tác động từ nhà cung cấp nhỏ b) Khách hàng - Zing MP3: 50 triệu lượt tải xuống Google Appstore - Zalo: 100 triệu lượt tải xuống Google Appstore, 100 triêu người dung - Games: VNG nhà phát hành sản xuất game lớn nước, lượng người dùng lớn - Cá nhân, tập thể trực tiếp sử dụng sản phẩm game online, website, phần mềm tiện ích cơng ty phát hành - Hệ thống công ty phân phôi – liên kết, cổng liên kết phát hành game phần mềm tiên ích - Thị trường quốc tế: khách hàng nước – người tiêu dùng, nhà phân phối, đối tác nước - Ở Việt Nam, VNG tiếng với sản phẩm Rất nhiều người sử dụng ứng dụng trò chơi VNG, điều tạo cộng đồng người dung khổng lồ Từ giúp cơng ty thu hút người dung mà không tốn nhiều cơng sức hay khó khăn Ngay VNG tung sản phẩm mới, họ có lượng người dùng vững - Tuy nhiên, thi trường có ngày nhiều sản phẩm game online, ứng dụng phục vụ giải trí khác Người dùng có nhiều lựa chọn, ngày khó tính nên VNG chịu áp lực chi phí chất lượng dịch vụ để giữ chân phát triển khách hàng Vì thế, quyền thương lượng khách hàng lớn c) Sản phẩm thay Ảnh hưởng từ sản phẩm thay VNG lớn d) Đối thủ tiềm - Mặc dù thị trường game online đem lại doanh thu khổng lồ có sức hấp dẫn lớn nguy xâm nhập thấp đòi hỏi nguồn vốn ban đầu - cao Tiền mua quyền để phát hành, tiền đầu tư vào nhân công, máy móc cơng nghệ cao để sản xuất sản phẩm game, tiền chi cho marketing, chi phí đường truyền Internet đại (40-50% tổng chi phí đầu vào), … địi hỏi cơng ty phải có nguồn vốn lớn từ ban đầu, thêm vào cơng ty bị khoảng thời gian đầu không thu lợi nhuận - Ngoài ra, tham gia vào mảng thị trường này, công ty gặp nhiều rào cản Người dùng hầu hết có xu hướng sử dụng ứng dụng hay sản phẩm game có nhiều người sử dụng thay sảm phẩm Vì thế, việc tìm kiếm xây dựng cộng đồng người dùng khó khăn lớn cho cơng ty muốn gia nhập ngành Việc tìm kiếm nhà cung cấp gây trở ngại đổi với họ e) Đối thủ cạnh tranh ngành Sản phẩm Nền tảng kết (Zalo, hệ sinh thái Zing) Online Games Dịch vụ tài tốn - - Có nhiều doanh nghiệp cạnh tranh với nhau, quy mô sức mạnh tương đương nhau, chất lượng sản phẩm chệnh lệch khơng nhiều Vì vậy, khơng đủ sức lấn át doanh nghiệp khác Sức ảnh hưởng từ đối thủ cạnh tranh ngành lớn 1.2.3 Mơ hình SWOT a) Điểm mạnh ❖ Những thị phần tiềm năng: - Tạp chí The Economist - Mỹ dẫn nghiên cứu 50 công ty internet số quốc gia đến từ châu lục cho thấy VNG, công nghệ Việt Nam định giá lên đến tỉ USD, vượt xa mức 125 triệu USD 75 triệu USD công ty nước lại lọt vào bảng định giá VCCorp Vật Giá Ngồi game online, VNG cịn lên với hàng loạt sản phẩm cổng tin điện tử (zing.vn), cổng giải trí âm nhạc (zing mp3), mạng xã hội (zing me), thương mại điện tử (zing deal), 123mua.vn sản phẩm tảng di động 123phim.vn, ứng dụng OTT Zalo ❖ Những giải thưởng vinh dự: - - - Tháng 9/2013, Chủ tịch Ủy ban Nhân dân TP.HCM Lê Hoàng Quân tặng khen cho VNG có nhiều thành tích kinh doanh dịch vụ đóng góp hoạt động từ thiện, xã hội liên tục nhiều năm (từ 2008 đến năm 2012) Tháng 10/2013, buổi lễ "Tôn vinh doanh nghiệp Tp HCM năm 2013", VNG 104 doanh nghiệp nhận danh hiệu "Doanh nghiệp TP HCM tiêu biểu 2013" Tháng 4/2014, VNG nhận Huân chương Lao động hạng Ba Chủ tịch nước ký tặng Ông Lê Hồng Minh, Tổng Giám đốc nhận Bằng khen Thủ tướng Chính phủ Là cơng ty tiên phong lĩnh vực game online, xây dựng hình ảnh với nhiều game ứng dụng phổ biến đạt giải thưởng vinh dự ngành Điểm yếu b) ❖ Yếu tố bạo lực game: - Tháng 12 năm 2010, tra Sở Thông tin Truyền thông TP.HCM yêu cầu VinaGame loại tiếp yếu tố bạo lực trò chơi trực tuyến Sản phẩm Biệt đội thần tốc bị buộc ngừng cung cấp địa bàn TP.HCM từ 17 tháng 10 năm 2011 ❖ Sử dụng phần mềm bất hợp pháp: - Ngày 23 tháng năm 2014 đoàn tra liên ngành kiểm tra Vinagame, phát 156 máy tính tổng số 350 máy sử dụng chép cài đặt số chương trình phần mềm bất hợp pháp Theo thơng tin đồn tra tổng số tiền vi phạm đợt tra lên tới tỷ đồng ❖ Vi phạm quyền âm nhạc: - Tháng 8-2007, theo - c) - số luật sư việc Zing MP3 hay trang web tìm kiếm tập hợp sau hiển thị lại hát, cho phép người dùng nghe trực tiếp từ trang web tìm kiếm vi phạm quyền Vào tháng tháng 12 năm 2014, VNG bị Đăng Khôi Trần Lập kiện vi phạm quyền ca khúc họ họ đại diện cho đơn vị có quyền sử dụng hợp pháp Trước đó, vi phạm quyền âm nhạc mà năm 2012 số cơng ty nước ngồi rút quảng cáo trang web Zing đơn vị Chưa bắt kịp xu thế, thi hiếu người tiêu dùng bất cập nhiều khâu bảo mật quyền Cơ hội Hiện nay, quốc gia Đông Nam Á có Việt Nam có tổng cộng khoảng 550 triệu dân với 176 triệu người sử dụng internet 108 triệu game thủ, có tỉ lệ tăng trưởng hàng năm, dự tính tới năm 2017 22,9% khu vực có tỉ lệ tăng trưởng nhanh giới - Ngoài game ứng dụng máy tính, lĩnh vực cịn phát triển mạnh mẽ thiết bị di động, máy tính bảng với hệ điều hành khách  Thị trường internet Việt Nam ngày rộng mở nhiều lĩnh vực khác d) - - Thách thức VED (Vietnam Esports, có tên cũ Garena), nhà phát hành vài năm qua có bước nhảy vọt để trở thành tên dẫn đầu lĩnh vực phòng máy, thể thao điện tử (eSport) với tựa game MOBA Liên Minh Huyền Thoại game bóng đá FIFA ONLINE Những ứng dụng tiếng Facebook hay Viber nhiều người dùng cài đặt sử dụng đối thủ vơ nặng kí cho đứa VNG Zalo, Zing me  Các đối thủ cạnh tranh lĩnh vực ngày nhiều phát triển Game online, ứng dụng internet cần bước đột phá SW CƠ H Thị trường Nam n mở nhiều THÁCH Các đối thủ c lĩnh v nhiều cà Game onli internet cần phá mẻ 1.3 Rà soát báo cáo tài VNG Theo khoản Điều luật kế tốn năm 2015, Báo cáo tài (BCTC) hệ thống thơng tin kinh tế, tài đơn vị kế tốn trình bày theo biểu mẫu quy định chuẩn mực kế toán chế độ kế tốn BCTC áp dụng cho tất loại hình doanh nghiệp thành lập hoạt động theo pháp luật Việt Nam Doanh nghiệp có nghĩa vụ lập nộp báo cáo tài trung thực, xác, thời hạn theo quy định pháp luật kế toán, thống kê • Ý kiến kiểm tốn viên Sau thực xong thủ tục kiểm toán, kiểm toán viên phải lập báo cáo kiểm toán theo hướng dẫn mẫu báo cáo chuẩn mực kiểm tốn, thay theo kiểu tự Các chuẩn mực kiểm toán liên quan gồm chuẩn mực số 700, 705, 706, 710, 720, 800, 805, 810, 1000, 930, 920 Tùy thuộc phạm vi tính chất loại kiểm tốn mà mẫu ý kiến tốn có đặc điểm riêng khác 10 ... CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG ĐẦU TƯ 4.1 .Phân tích tổng quát 4.2 .Phân tích tài sản ngắn hạn 4.3 .Phân tích tài sản dài hạn CHƯƠNG 5: PHÂN TÍCH CÁC CHỈ SỐ TÀI CHÍNH ... 2.2.2 .Phân tích giá vốn hàng bán 2.2.3 .Phân tích chi phí hoạt động tài 2.3 .Phân tích lợi nhuận CHƯƠNG 3: PHÂN TÍCH HOẠT ĐỘNG TÀI CHÍNH 3.1 .Phân tích mối quan... thiệu Công ty Cổ phần VNG 1.1.1 Thông tin chung - VNG thành lập vào ngày tháng năm 2004 với tên gọi VinaGame - Năm 2008, công ty đổi tên thương hiệu thành VNG Corporation - Ngành nghề: Công nghệ