( TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP HCM SỐ 4 (1) 2009 ) ( 3 )KINH TE 49 DÄU T£f, HlğU QUA OÄU T\ż VÀ TĂNG TRIżONG KINH TE DÀI NAN LŸ THUYET, MÔ HÌNH KIEM NGHI$M VÀ TRONG TRVÒNG H@P VI$T NAM NGUYEN[.]
TE - SỐ (1) 2009 TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH MỞ TP.HCM 49 DÄU T£f, HlğU QUA OÄU T\ż VÀ TĂNG TRIżONG KINH TE DÀI NAN: LŸ THUYET, MƠ HÌNH KIEM NGHI$M VÀ TRONG TRVỊNG H@P VI$T NAM NGUYEN VĂN PHÚC * VAN DE NGHIÊN CL U Nen kinh te Viet Nam nhieu năm dąt dvc/c tƯc tăng trng kinh te cao Tuy nhiên, de dąt dcfc/c toc dơ tăng trng cao dó, ti le däu to GDP cua nen kinh te ngày tăng cao hien disc cho Ià cao (trên 35% GDP) Oiëu dăt vän de ve hieu däu to anh huông cúa den tăng trvơng dài han Bài viet nham łàm sáng to mğt so câu hoi nghiên cúu sau: Tarn quan tręng twang d”ói cua ti le dau to (trên GDP) hi{eu quå dáu to doi vói tăng truòng kinh te dài han cua nen kinh te? Các nhân to ành hng quan trgng den hieu quå dáu to cúa nen kinh te? Hieu qua däu to tăng truông kinh te cua Viet Nam so sánh vói nvóc ng Á ô giai doąn phát trien cua ho Trên co sô Iàm sáng to moi quan he trên, nghiên cúu sé dna kien ngh! sách liên quan HItEU QUÅ DAU TUVÀ TĂNG TRLFÔNG DÀI HĄN: LŸ THUYET VÀ KET QUÅ KIEM NGHIOEM Tăng truông kinh te dugc dë cap bat Ià tăng trvông kinh te dài han Theo Solow (2001) tăng trUông dài han Ià tăng trng khổng thịi gian tính bang thâp niên, khác vói tăng trng ngan han dooc tính mơt thưi gian ngan hon nhiëu St phân biet Ià can thiet tăng trng ngan hąn thvịng b! yeu tÖ chu kÿ kinh te tác dong mąnh, dó tăng tru’ơng dài hąn Ià nen tang co bån tao yeu tÖ tác dong ngan hąn chu kÿ kinh te it có vai trị Ión giåi thích tăng trng dài hąn Tăng trng kinh te dài hąn có the dugc phân tích bang nhieu cách khác Cách thơng thvịng Ià st dung hàm san xuät cua Solow hach toán tăng trng (Solow, 1956 Solow, 1957) Cách thng de dánh giá xem dóng góp cua Tư’ng suát nhân tô (Total Factor Productivity — TFP) vào tăng trng Ià Solow nhän manh den vai trị cua tien bô ky thuât hieu qua - lũng bang TFP — nhcf nhân tơ quyet d/inh den tăng trUông kinh t4 dài han Mot cách tiep clan phơ bien khác Ià sù dung hàm hƯi qui tăng truòng mà tiêu bieu Ià hàm mà Barro sú dung (Barro, 1989, 1991, 1998) Theo dó, tăng trng dài hąn duc/c giai thích bơi rät nhieu bien Theo qua hàm hưi qui, ånh hvơng cúa bien Iên tăng truóng sé dccli viêc Iàm sáng to bang sô lieu thșc te cùa nën kinh te * Tiê“n sï, Phó Hieu trvõng, Tr / ng Khoa Kinh tê“, Trvịng DHM TP.Hư Chi Minh 450 TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌCHOC MỞ TP.HCM - SỐ -42009 (1) 2009 TAP CHI KHOA SÓ 1(14) Trgng tâm cua viet Ià hieu qua dau te tãng truõng dài han nên tác gia chon cách tiep can mô hinh Iy thuy4t Ià Iàm the dê lUõng dcfc/c tám quan trgng dêíi cua hiêu qua dau te doi vói tâng trng kinh te nrróc Hieu qua dau tv ô dây dUac liYõng bang He so gia tãng vô“n-san h crng (ICOR - Incremental Capital Output Ratio) ICOR có y nghTa Ià dê gia tãng mot dong san wong (GDP) thi can dau te thêm dong Ngh/ich dáo cua hee séí ICOR luõng nãng suât cua v6n tãng thêm (Gillis tác giá, 1992) He séí ICOR cao thi hieu qua dau te thap nguoc tai Odi vói tãng truông dài han, n4u tinh cho giai doan du dài (20-30 nam) thi he séí ICOR sé Ià he sd véín- san wgng binh quân (capital-output ratio) He séí ICOR dugc tinh bang cơng thúc sau: ICOR — AK/AY = I/ AY (1) Trong dó K von (te bàn), I dau te Y GDP Dau A Ià só tãng thêm Mơ hinh tãng truông dài han dvoc dien dat mot cách don gian nha sau: g = AY/Y = (I/Y).(1/ICOR) (2) Trong dó g Ià téíc tãng trng kinh te (I/Y) Ià ti le dáu te GDP Oe dánh giá múc dóng góp doi cua ti le dáu te GDP (I/Y) ICOR vào tãng truõng kinh te (g), lay logarithm ve eua phuong trinh (2): Ln(g) = Ln(I/Y) - Lu(ICOR) (3) Van dá quan tâm dây Ià só thay doi (variation) cua tãng trng (Ià In(g)) có phán trãm ser thay doi cúa ti le dáu te GDP (Ià In(I/Y)) phán trâm só thay doi hieu qua dáu te (Ià In(ICOR)) De lũng só thay doi sú dung phuong sai (variance) Phcfong sai lũng só thay doi bang giá tr! trung binh cua tong binh phuong lech Oo lech bang giá t‹! quan sát try di giá tr! trung binh Vá m/at tốn hgc, phuong trinh (3) ln Ià m/ot dang thúc Theo dó, neu Iây phuong sai hai ve thi phuong sai cua logarithm tôc tãng trcrông bang phuong sai cua logarithm ti lhe dau te GDP (I/Y) cong vói phuong sai cua logarithm ICOR try di Ián hc/p phu’ong sai cua logarithm ti le dau te GDP (I/Y) logarithm ICOR Neu phuong sai cua nhân td Ión thi nhân tơ dó dóng góp vào giai thích tãng trrrơng nhieu han Ngồi ra, n4u hop phuong sai Ión thi chúng tơ Ià ti le dau te hieu dáu tu' có ser quan Ión, nghTa Ià só thay doi cua tãng tring duoc giãi thích yeu só quan cao TO so lieu ve tãng truông GDP, ti le dáu te ICOR cua nuóc, sé dánh giá duoc dóng góp cua ting nhân to dáu te hieu qua dáu te ddi vói tãng truông Oe tien hành kiem nghiem, tác gia sú dung bo so lieu eua Ngân hàng The giói Ià World Development Indicators xuat ban hàng nâm Trong bo sd liceu này, toc tãng truông GDP ti le dáu te GDP Ià có san TO so lieu dó có the tinh du’oc ICOR Cúng cán lou y ICOR tinh toán cho ting nãm riêng Ié Ià khơng xác vi dáu te ln có tre Thõi gian tinh ICOR dài tdt xét vé y nghTa ICOR Ià mot bi4n phan ánh hieu qua dáu te ICOR ô dây duoc tinh trung binh cho 30 nãm, giai doan 1970-2000 Có tat cã 65 nuóc dang phát trien duc/c sú dung moi nuóc mot quan sát Ket kiem nghiem phuong trinh (3) dugc trinh bày bang TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM - SỐ (1) 2009 KINH TE 51 Báng 1: Dóng gop cúa dau ter hieu quã dáu ter vào tàng trcrong dài han (so liceu 65 nuóc dang phát trien, trung binh giai doan 1970-2000) Tãng truông (g) Oau ttY (I/Y) Hieu qua dau ter ICOR -2*Covariance cua I/Y ICOR Phuong sai (variance): 0.2650 0.0676 0.2052 -0.0076 Ti lhe dóng góp vào giai thích tang trũng 100% 25.5% 77.4% -2.9% Ket qua kiem nghisem cho thay hieu qua dáu te (ICOR) giai thích han ba phán te (77.4%) só khác biet vé ket qua tãng truông dài han cua nu’óc, dó ti lê dau te GDP (I/Y) giai thích chi khống mot phan te (25.5%) só khác biet ve ket qua tàng trng dài han cúa nuóc He sd hop phrrong sai rat thap, chi?ng to giúa ti lê dau tel hieu qua dau te khơng có só quan dáng kê Ket qua khang d!nh Ià hiêu qua deu ter dõng vai trơ qoyef dinh dó“i vzt i tãng trzrĨng dài hgn chá không phai Sr le dzzu t er GDP Do dó, m“n Ir/ tơ“c d tãng trizĨng kinh tê“dài hgn thi dieu quan nhã“t phai cai thien hieu qua dzzu tzr, chá khõng phai fim mgi cãch tãng fi le deu ter lên cao Tãng ti le deu ter lên cao có the tao tãng trizmng ngzzn hgn, nhzr ng nê“u hieu quê deu tu k:hụng cai thiờn thi sộ khụng tri dcrỗrc tơ“c d tãng trtrĨng dó dãi hgn vã dê“n lizqt minh tr le dzi u t tr cao cúng khụng the dzrỗrc tri Mot so vi du de minh hga moi quan h /etrên: Algeria có ti le dáu te cao han cá Hàn Quoc nhvng chi dat dugc toc dô tang truông gán bang 1/2 cua Hàn Quoc 30 nãm 1970-2000 Trong giai doan 1960-1985, Argentina, Jamaica, Zambia có ti le dau te cao ngang bang vói Hàn Quoc, i Loan (khống 25% GDP) nhung Hàn Quoc, i Loan có túíc tãng GDP cao han Ian nuóc So lieu cúng cho thây nhieu nen kinh te có the dat deoc toc dong tang truông kinh te cao mà không cán phài dáu te cao nha Oài Loan, Hong Kông, Malaysia Câu hoi quan ke tiep Ià nhúng nhân td ánh huông den hiêu qua dáu te? Phan tiep theo sé thap trung vào trã Iõi câu hoi CÁC NHÂN TO ÂNH HLFÔNG DEN NISEU QUA DÁU TLF: LY THUYÉT VÀ XET QU KIEM NGHISEM Ve m{at Iy thuyet có the có nhiáu nhân to ánh hng den hieu qua dau tu Vi ICOR Ià luõng phán tác dong Iên tãng truông không phái ti lê dáu te tao nên tât ca nhân tai tác dong Iên tãng trng ngồi dau te deu có nãng tác dong Iên ICOR Õ dây muéín tim nhân to quan trgng nhat Ve mat li thuyet, nhân to sau sé có tác dong Ión den ICOR: Thu nhâp binh quân difiu ngvãi ban dau: Bien sõ quan trgng vi theo quy luat loi túc biên giam dan vói tích luy von nhúng nuóc có thu nh/ap thap han thi Igi túc v6n 652 TẠP CHÍ KHOA TAP HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC (1) 2009 CHI KHOA HOCMỞ SÓTP.HCM 1(14) SỐ 2009 cao han Hay nói cách khác Ià cúng mot Iu’ong dau te thi nhúng nc thieu vdn sé cho san lUc/ng nhieu han õ nUóc thea vdn Nha vây nhúng niYóc có thu nhap binh quân dáu nguõi thap thi ICOR phai thap Chât Iu’crng the chê“: The che tác dông Iên hieu qua dau te ô ba khía canh quan trgng nhat i) giam chi phí giao d!Ch; ii) giam só khơng chac chan hgat dong kinh te; iii) anh huông Iên cau trúc khuyen khích cua nán kinh te De lũng chat wgng thê che, Knack Keefer (1995) sú dung bdn bien sd g6m i) múc dô bao ve nhà dau te (thông qua bao ve quyen ve tài san), ii) múc tuân thú luat pháp, iii) chat wgng d!ch vu hành chính, iv) múc tham nhúng Các bien du c tong hgp thành mot bien sô chung Iu’õng chât lugng the che Tãng trvõng xuãt khau: Nán kinh te huóng vào xuat khau toc tãng xuat khau nhanh tác dong tích c¿c len hiêu qua dáu te Xuat khau Iàm co cau nen kinh te trô nên canh tranh han, phân bo nguon lic hieu qua han Xuat khau tao nhieu anh hing dong có tác dung lâu dài cai tien hieu qua Các biê“n liên quan dê“n on dinh kinh tê“ y/”mô: Lam phát ti le chi tiêu công GDP Ià nhúng nhân td duoc cho Ià có kha nãng anh hiYông nhiáu den hieu qua dáu te Lam phát Iàm gia tâng só khơng tiên lieu dvoc trinh quyet d!ch kinh te, nguon lic phân bo b! bóp méo hieu qua giam di Chi tiêu cơng cao thũng gan lián vói Iam phát trinh phân bo ngu6n lic chi tiêu công it theo tinh hieu th! tru’õng nên có kha nãng Ià hieu qua Trinh phát trien eua he thơ“ng tãi chính: Múc dơ phát trien he thong tài duc/c cho Ià anh hng tích c¿c Iên hieu qua dáu tiY vi he thdng tài có the phân bo ngu6n vdn dáu te hieu qua han cá nhân riêng Ié Bãng 2: Các nhân t6 anh huang Iên hieu quã dáu ter (ICOR) Ket qua hàm h6i qui Các bien giãi thích He s6 Hang so -6.850 (-1.35) Log cua GDP binh quân ban dáu Chat Iuc/ng the che Tdc tãng xuat khau Ti le chi tiêu dúng cua phu GDP 2.111*** (3.09) -1.240** (-2.09) -0.422** (-2.03) 0.606** (2.06) TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH MỞ TP.HCM TE - SỐ (1) 2009 53 M3/GDP (do luõng múc phát trien cúa thong tài chính) -0.026 (-0.38) So quan sát cúa mơ hình 43 R* 0.5064 Ghi chú: So ngoac don heteroscedastic-consistent I-statistics (*") Ià so có y nghïa thƯng kê múc 1%, (**) Ià 5% Oe luòng tac dğng cùa cac nhân to Iën ICOR, tác giå sú dung hàm hoi quy boi chéo giúa cac nc SƯ lieu cùa 43 nc dang phát trien (cac nc khác khơng có so lieu) Giai doan nghiên cúu 1970-2000 So lieu ve chät hang the che Iäy tú nghiên c fu cúa Knack Keefer (1995), cac so lieu lai lay th World Development Indicators cùa Ngân hàng The giói Ket quà cua mơ hình duoc trình bày bång K4t q cúa mơ hình cho thäy Ià bien, ngoąi trù M3/GDP, deu có tác dong Iên hieu quå dau tu nhLt lÿ thuyet tiơn dốn VÄi dieu kien khác khơng dƯi thi nhÜng ntrctc cõ thu nh p binh quân däu ngcrćri thá”p thi ICOR ffzâp h‹zn; Châ“t lcrỗrng the chờtút hon thi ICOR thõp h:xn; Xuõt khau cao thi ICOR cãng thâ“p, tỵ le chi tiêu dùng cua phu cao thi hieu qua dau ter cãng thâ“p DÄU TLf, HIÊU QUA DÄU TLf VÀ TĂNG TRLFÔNG KINH TE VISET NAM Nen kinh te Viet Nam dã dat duoc tćíc tăng trng cao hon 20 năm qua Tuy nhién, neu so sánh ket q tăng trng cùa Viet Nam vói nc láng gieng cháu Á ô giai doąn (ve múc thu nhâp däu ngi) tƯc dơ tăng trng cúa Viet Nam khơng phái Ià q än tieing Trung bình giai doąn 1986-2007, nen kinh te“ Viet Nam dat duoc tćíc dğ bình qn 6.9%/năm Giai doan dau phát trien cúa nen kinh t4 Oông Á, läy trung bình giai doąn 1961-1980, Oài Loan dat 9.7%/năm, Hàn Qudc dat 7.9%/nám, Thăi Lan 7.5%/năm, Malaysia Ià 7.2%/năm Bång 3: Däu ter, Hiêu qua Däu tiz Tăng truong: Viet Nam so sãnh vƯi căc nizƯc ng Á Quoc gia/lãnh tho Giai doan Toc tăng GDP ( O/ ) 1965-80 9.6 23.7 2.5 1961-80 7.9 23.2 3.0 Malaysia 1961-80 7.2 20.5 2.8 Philippines 1961-80 5.4 19.8 3.6 Singapore 1965-80 9.5 31.8 3.4 Indonesia 1961-80 6.0 N/a N/a Hong Kong Korea, South Tỵ lie dau tiz GDP ICOR 54 TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌCHOC MỞ TP.HCM - SỐ-42009 (1) 2009 TAP CHI KHOA SÖ 1(14) Thailand 1961-80 7.5 22.0 2.9 Taiwan 1961-80 9.7 29.4 3.0 1986-2007 6.9 24.2 3.5 Vietnam (Nguon sćí lieu: WDI 2003 (World Bank) Sd lieu Bài Loan tù än pham “National Income in Taiwan Area of the Republic of China”, 1995, Directorate-General of Budget, Accounting and Statistics and Taiwan Statistical Data Book, 2000 Sćí Ii/eu Viet Nam tù Niên giám Thong ke Ghi chú: Ti le dau to chi bao göm däu to tài san co d!nh.) Bang so sánh ti le däu to GDP, ICOR toc duo tăng trng cua Vi/et Nam vói nën kinh te ng Á ó giai doąn däu phát trien cua hg Nhìn chung, he so ICOR cua Viet Nam cao hon háu het nuóc ngoai trù Singapore Philippines Bang so lieu cho thäy hau het nën kinh te Dơng Á dat tćíc dğ tăng trng cao khơng phai nhị dau to q cao Hau het có ti le däu to GDP duói 25% Neu he sd ICOR cua Viet Nam Ià 3, bang vói Hàn Qu6c, Oài Loan, hay Thái Lan giai doąn, tÖc duo tăng GDP cua Viet Nam giai doąn 1986-2007 không phåi 6.9%/năm mà Ià 8%/năm Oiëu dțc biet dáng quan tâm Ià, nhúng năm gan dây, de dat disc tćíc duo tăng trng kinh te cao, nën kinh te Vi/et Nam dã phai trì ti Ice däu ter GDP rät cao, trung bình 35% giai doąn 2001-2007 He s6 ICOR trung bình giai doan 20002007 Ià 4.5 län Oây he so q cao dƯi vói mơt nën kinh te cịn ô giai doan dáu cua trình phát trien Neu ICOR cua Viêt Nam Ià 3.5 Iän (bang vói ICOR trung bình cho ca giai doan 1986-2007) tćíc tăng truông cua Viet Nam nhúng năm qua hon 10%/năm Cịn neu de dat tdc tăng trng bình qn 8%/năm nhu nhúng năm qua, vói ICOR Ià 3.5 Iån, Viet Nam chi can mot ti le däu to khoang 28% GDP không phài 35-36% nhu hien tąi Oiëu dó chúng to có mơt khoang dáu to dáng ke không hieu qua, không tao tăng truông (chiem it nhät 20% = (35%-28%/35%)) Oây có thê xem Ià phän ton thät rịng dau to cua Viet Nam Pay hieu quâ dÄu ter cua Viet Nam không cao dãu? Trong nhân tơ“ phân tích Ơ liên quan dê“n hieu qua dzzu t er thi rô ràng V'fef Nam có lori thê“là nzrƯc có x“t phãt diem thã“p (łfiDP öinh quân dzi u ngu i/năm ch zra dê“n 800 USD), dóng thai xuâ“t khzi u cua Viet Nam cûng tãng trtr‹:eng nhanh thai gian qua (xuâ“t khÄu tăng trung binh 24%/nãm năm qua) V y nhón tụ anh hzrzr ng zõf lỗri dờn hieu qua dzzu t er chu yê“u th yê“u tô“ chi tiêu công vã châ“t luring the chê“ Tham nhûng lâng phí dã dóng góp dăng kelàm gia tăng ICOR Viec cƯ gang dąt dugc tćíc dğ tăng trng kinh te cao bang dau to cao mà không trgng cai thien hieu qua có the Iàm cho tăng trng dài hąn khơng bën vđng Trong giai doąn 2000-2007, dau to cua khu vÿc Nhà nuóc nen kinh te chiem tru,ng bình 50% Ià mğt ti le cao Trong tình hình nën kinh te Viet Nam hien nay, däu to cao có the tąo nhúng anh hng tiêu crrc sau: KINH TE TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌC MỞ TP.HCM - SỐ (1) 2009 955 M jot Iàm gia tăng ląm phát Ve sách tài khóa, däu to chi tiêu cơng q múc làm gia tăng Iąm phát M/ac khác, de dåm bao muc tiêu däu to cao, bien pháp tiên tê cûng duoc nói Iơng y Ià Iy chu yeu m Im phỏt khụng dcfỗ/c kiem che Tớc duo tăng truông tin dung 30-40%/năm nhúng năm qua bang chúng Hai Ià có kha tao gánh n{ang nd nc ngồi Däu trr cao tiet kițem nc chva dáp iỵng du nhät thiet Ià phän thieu hut duoc bù dap bang vay no nc ngồi däu to nc ngồi Trong giai doąn hiȘen new nũc ngồi chua Ià vän dë chua den hąn tra, nhung vë dài hąn Ià gánh nang cho nën kinh te Và neu khổn vay khơng disc däu to hieu qua (nhu he sćí ICOR cao chi ra) ånh hng cûa den tăng truông dài han Ià rät dáng ke Oien hình Ià trcfịng help cúa Philippines Dịng von däu to gián tigp nc ngồi cđng có the dot ngot rút ra, neu nën kinh te có nhúng tin hieu khơng Iąc quan, sé gây tác dong tiêu cfc lón den nen kinh te nhu trng hop khung hoang tài châu Á 1997-1998 Ba Ià co cäu nën kinh te có the b! bóp méo nghièm trgng co cäu dau to sai lech Oe thúc day däu to, lãi suät b/i dè nén duói múc Iãi suät cân bang th| trtng, tąo st phân bơ hi/eu qua ngn vƯn Ngồi ra, bùng nơ dáu to thng gan liën vói bùng no thai trng tài san nhu chúng khoãn hay bät dong san H /auquå mot wc/ng vƯn q Ión disc dƯ vào th/i trcrõng thay vào hoąt d/ong san xuät thee st Co cäu kinh te b| bóp méo theo huóng bät Ic/i cho so gia tăng tong cung suät dài han Trong thòi gian gan dây, hàng loat trap dồn, tong cơng ty Ión cua Viet Nam thay tap trung vào Iỵnh vie sán xt cua mình, de dam bao du Icfc cung úng cho nën kinh te, lai dùng nguon ldc cua däu to vào chúng khốn bät dơng san ten loot mình, thai trng tài san võ sé ånh huông Iõn den hoat dțong sån xuät thúc cúa công ty nen kinh te KET LULAN VÀ KIEN NGO! CHÍNH SÁCH Ket Iu{an chu yeu rút tù nghiên cúu Ià hi{eu qua dau to, không phai ti le dau to cao, Ià yeu tƯ quyet d/inh den tăng trng kinh te dài hąn Kinh nghiem nuóc cho thäy có nhiëu nuóc dąt duğc ti Ice däu to cao nhung khơng dąt dvoc tćíc tăng trrrơng cao u to Ià diëu kien cän không phai Ià diëu kien dú cua tăng truông Vë hi/eu qua dau tu, nhân tÖ chu yeu tác d/ong bao gom: thu nh/ap bình qn dau ngLfịi thäp ICOR thäp hon; Chät wgng the ch4 tƯt hon ICOR thäp hon; Xt khâu cao ICOR thäp; ti Iê chi tiêu dùng cua phu cao hieu qua dau to thäp i vói Viet Nam, nhúng năm qua, ti le dáu to GDP tăng lên rät cao Trong dó hi/eu qua dau to khơng cåi thien, he sćí ICOR tăng nhanh, dieu tao rui ro Idn ve kha trì tăng truông vé mat dài hąn So sánh Viet Nam vói nvóc ng Á vào giai doąn dau phát trien cua hę rõ ràng Ià he so ICOR cua Viet Nam cao ti le dau tLr nhiY vây rät cao Aau to cao dieu ki/en hien cúa nën kinh te Viet Nam có the gây tác hai tiêu cfc Iàm gía tăng Iąm phát, nguy co nd nc ngồi, co cäu kinh te bi bóp méo 56 10 TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI HỌCHOC MỞ TP.HCM - SỐ-42009 (1) 2009 TAP CHI KHOA SƯ 1(14) Kiê“n nghi săch chu “u lã nên top trung v'ão nâng cao hieu qua dzzu ttr thay vi thúc diy däu tie cao de dăp Eng mdc tiêu tãng trzr crng being mgi giã rheo dõ, khoan däu ter nên lã“y tiêu chí hieu qua làm däu Top trung nguÖn ltrc dÄu tzr căc dir án có hiêu qua de gia tăng nhanh tăng cung (dăp Eng tăng czi u dang tăng nhanh, hon chê“ląm phăt) Oe cai thien hieu quâ dÄu ter, can tzip frt/ny cai căch thê chê“kinh tê,“ hon chê“tiêu care tham nhûng, giam chi phígiao dich cho nen kinh tê“ f¢hơng nên tiê“p tic tri dzi u ttr cao being sách tãi khóa vã tien te mv ring vi lãm gia tăng hi m phãt, c‹:x câ“u kinh tê“ư¡ bóp méo, v'á hieu gut dÄu ter khơng d‹rgc cai thien CHÚ THÍCH (1) Ti Ice Ià theo cách tính cua SNA, túc Ià gross capital formation, cịn theo cách tính tong däu to phát trien mà Viët Nam dang áp dung ti le lên den 38.6% cho giai doan 2000-2007 ICOR úng Ià lán 1) 2) 3) 4) 5) 6) 7) TÀI LIWEU THAM KHÂO Barro, R J (1989), “Economic Growth in a Cross-Section of Countries”, NEItIOTtaI Bureau of Economic Research, Working Paper No 3120, Cambridge, Massachusetts Barro, R J (1991), “Economic Growth in a Cross Section of Countries”, Ouarterly Journal of Economics, Vol 106, May, pp 407-43 Barro, R J (1998), Determinants of Economic Growth, Cambridge, Massachusetts and London: MIT Press Knack, S and Keefer, P (1995), “Institutions and Economic Performance: CrossCountry Tests Using Alternative Institutional Measures”, Economics and Politics, Vol 7, No 3, November, pp 207-27 Solow, R M (1956), “A Contribution to the Theory of Economic Growth”, Quarterly Journal of Economics, Vol 70, pp 65-94 Solow, R M (1957), “Technical ”Change and the Aggregate Production Function”, Review of Economics and Statistics, Vol 39, pp 312-20 Solow, R M (2001), “Applying Growth Theory across Countries”, World Bank Economic Review, Vol 15, No 2, pp 283-8 ... TLf, HIÊU QUA DÄU TLf VÀ TĂNG TRLFÔNG KINH TE VISET NAM Nen kinh te Viet Nam dã dat duoc tćíc tăng trng cao hon 20 năm qua Tuy nhién, neu so sánh ket quå tăng trng cùa Viet Nam vói nc láng gieng... Nhà nc nen kinh te chiem tru,ng bình 50% Ià mğt ti le cao Trong tình hình nën kinh te Viet Nam hien nay, däu to cao có the tąo nhúng anh hng tiêu crrc sau: KINH TE TẠP CHÍ KHOA HỌC TRƯỜNG ĐẠI... ty nen kinh te KET LULAN VÀ KIEN NGO! CHÍNH SÁCH Ket Iu{an chu yeu rút tù nghiên cúu Ià hi{eu qua dau to, không phai ti le dau to cao, Ià yeu tƯ quyet d/inh den tăng trng kinh te dài hąn Kinh nghiem