PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ DU LỊCH VÀ PHÁT TRIỂN THỦY SẢN (DAT)

PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP Nhóm 4: CƠNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ DU LỊCH VÀ PHÁT TRIỂN THỦY SẢN (DAT) PHẦN 1: LỊCH SỬ HÌNH THÀNH VÀ PHÁT TRIỂN CÔNG TY CP ĐẦU TƯ DU LỊCH VÀ PHÁT TRIỂN THỦY SẢN Tổng quan về công ty 1.1 Giới thiệu chung Tên pháp định: Công ty Cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản (TRISEDCO) Tên giao dịch quốc tế: TRAVEL DEVELOPMENT CORPORATION INVESTMENT AND SEAFOOD Địa chỉ: Quốc lộ 80, Cụm Công nghiệp Vàm Cống, ấp An Thạnh, xã Bình Thành, hụn Lấp Vị, tỉnh Đồng Tháp Điện thoại/Fax: +84 2773 680 660 or +84918823330/ 02773 680 660 Email: phuphan@trisedco.com Website: www.trisedco.com Mã cổ phiếu: DAT 1.2 Lịch sử hình thành và phát triển công ty Công ty cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản (TRISEDCO) thành lập ngày 15-3-2008 theo giấy CNĐKKD số 5203000095 Đăng ký thay đổi lần ngày 2-12-2011 Sở kế hoạch đầu tư tỉnh An Giang Ngày Sự kiện 20/6/2007 Thành lập với tên gọi tiền thân Công ty TNHH Đầu tư Phát triển Du lịch An Giang 15/3/2008 Thành lập Công ty Cổ phần Đầu tư Du lịch Phát triển Thủy sản theo Giấy đăng ký kinh doanh số 5203000095 Sở kế hoạch đầu tư An Giang cấp với vốn điều lệ đăng ký ban đầu 53 tỷ đồng, vốn điều lệ thực góp 25.228.087.622 đồng 12/2009 Công ty tăng vốn điều lệ lên 97,9 tỷ đồng 2010 Vốn điều lệ nâng lên 125,9 tỷ đồng 2011 Công ty tiếp tục tăng vốn điều lệ lên 150 tỷ đồng 2014 Công ty thực hiện tăng vốn điều lệ lên 380 tỷ đồng 1/2015 Công ty phát hành cổ phiếu thưởng cho CBCNV nâng vốn điều lệ lên 381 tỷ đồng 2/2012 Công ty tổ chức thành công Đại hội đồng cổ đông thường niên, Đại hội đã thông qua kế hoạch niêm yết Sở giao dịch chứng khoán TP HCM kế hoạch IPO tăng vốn lên 762 tỷ đồng 2017 VĐL nâng lên 438.149.200.000 đồng 2019 VĐL nâng lên 460.054.130.000 đồng 04/03/2022 Tăng số vốn điều lệ lên tổng trị giá 552,06 tỷ đồng 1.3 Đặc điểm ngành nghề kinh doanh của Công ty Phạm vi hoạt động chủ yếu các lĩnh vực sản xuất, chế biến kinh doanh sản phẩm, phụ phẩm từ cá Tra (bột cá, dầu cá), thức ăn cho thủy sản Ngồi cơng ty cịn sản xuất kinh doanh loại thức ăn chăn nuôi, lương thực thực phẩm, hóa chất; xây dựng sản xuất kinh doanh vật liệu xây dựng, kinh doanh nhà hàng, khách sạn khu vui chơi giải trí Cơng ty đăng ký hoạt động sản xuất kinh doanh với ngành nghề sau:  San lấp mặt bằng;  Xây dựng cơng trình cơng nghiệp, cơng trình đường ống cấp thoát nước;  Xây dựng cơng trình giao thơng (cầu, đường, cống);  Sản xuất mua bán vật liệu xây dựng;  Khai thác cát, đá, sỏi, đất sét;  Kinh doanh dịch vụ khách sạn;  Kinh doanh dịch vụ ăn uống, giải khát;  Lắp đặt hệ thống cấp, thoát nước, lò sưởi điều hòa khơng khí;  Kinh doanh cơng viên xanh, cơng viên nước, vườn trại, Dịch vụ vườn cảnh, non bộ, công viên, vườn thú; Kinh doanh khu vui chơi, giải trí;  Ni thủy sản;  Sản xuất, chế biến thực phẩm, Chế biến, bảo quản thủy sản sản phẩm từ thủy sản Sản xuất chế biến thức ăn thủy sản;  Mua bán thực phẩm, thủy sản sản phẩm thủy sản đã qua chế biến;dầu, mỡ động thực vật;  Mua bán gạo, tấm;  Bán bn thóc, ngơ loại hạt ngũ cốc khác Thức ăn nguyên liệu làm thức ăn cho gia súc, gia cầm, thủy sản;  Sản xuất, đóng hộp dầu, mỡ động, thực vật;  Mua bán phân bón, cám Sản xuất phân bón hộp chất Nitơ;  Xây dựng cơng trình dân dụng;  Đầu tư, kinh doanh khu biệt thự sinh thái;  Sản xuất, chế biến lương thực;  Sản xuất, phân phối nước;  Sản xuất, phân phối khí Nitơ khí nén  Trồng lúa;  Sản xuất tinh bột sản phẩm từ tinh bột;  Trồng gia vị, dược liệu Nhà máy sản xuất Công ty có quy mơ lên đến ha, nằm Quốc lộ 80, Cụm cơng nghiệp Vàm Cống, Bình Thành, Lấp Vò, tỉnh Đồng Tháp Trisedco sở hữu 03 dây chuyền sản xuất bột cá, mỡ cá, với công suất 470 nguyên liệu/ ngày, hệ thống sản xuất bột nêm cá tra, nhà máy tinh luyện dầu ăn cao cấp đạt 100 dầu cá/ngày, dây chuyền sản xuất margarine, shortening Ngồi ra, cơng ty cịn có hệ thống kho hàng với sức chứa hàng chục nghìn sản phẩm Chất lượng sản phẩm dây chuyền công nghệ đạt tiêu chuẩn HACCP ISO 9001-22000 Các dây chuyền sản xuất nhập từ các nước có uy tín thị trường 1.4 Vị thế của Công ty Công ty cổ phần đầu tư du lịch phát triển thủy sản (TRISEDCO) công ty Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa quốc gia (I.D.I) đối tác liên kết Tập đồn Sao Mai, cổ đơng lớn công ty mẹ Hiện TRISEDCO sở hữu 73,9% vốn góp cơng ty Cơng ty Cổ phần Dầu cá Châu Á (AFO) Với 15 năm tiên phong lĩnh vực cung ứng nguyên liệu đầu vào như: mỡ cá, bột cá phụ phẩm cá vô đắt giá cho doanh nghiệp chế biến ngành hàng tiêu dùng, chế biến thức ăn gia súc dược phẩm - hóa mỹ phẩm Ngồi cịn có sản xuất Gia vị chế biến (như dầu ăn), đạm động vật cao cấp (từ cá), Collagen, chế biến thực phẩm đóng hộp (bao tử cá, bong bóng cá, vi cá) Cơng ty cổ phần đầu tư du lịch phát triển thủy sản (TRISEDCO) hiện đánh giá đơn vị chuyên sản xuất cung ứng bột cá, mỡ cá cho ngành chăn nuôi gia cầm thủy sản đứng hàng đầu Việt Nam thị trường quốc tế Thị phần xuất TRISEDCO hiện các nước như: Nhật Bản, Hàn Quốc, Thái Lan, Đài Loan Trung Quốc Ngồi TRISEDCO cịn nhà chuyên sản xuất cung cấp sản phẩm bột cá, mỡ cá có uy tín chất lượng cho thị trường nội địa Việt Nam Phân tích SWOT của Công ty Cổ phần Đầu tư Du lịch và Phát triển Thủy sản (TRISEDCO) 2.1 Điểm mạnh Thế mạnh Cơng ty đầu tư hệ thống thiết bị hiện đại, nhập từ Châu Âu, đạt tiêu chuẩn HACCP ISO 9001-22000 Quy trình sản xuất phụ phẩm thực hiện nghiêm ngặt từ nguyên liệu đầu vào, sơ chế đến bước đưa vào máy ép tách lấy nước xương, cơng đoạn hấp chín, sấy khơ, nghiền đến làm nguội, đóng gói bảo quản, … Sản phẩm sau hoàn thành, KCS lấy mẫu theo tiêu chuẩn TCVN 4325: 2007 kiểm tra chất lượng nhà máy với tiêu như: đạm, độ ẩm, béo… TRISEDCO xây dựng mối quan hệ hợp tác thân tín bền vững với nhà cung cấp khách hàng nhờ vào yếu tố như: chất lượng, giá thành uy tín kinh doanh 2.2 Điểm ́u Quy mơ cơng ty cịn hạn chế, mạng lưới phân phối chưa lớn, hoạt động quảng cáo hỗ trợ so với các đối thủ cạnh tranh khác ngành 2.3 Cơ hợi Sản phẩm bột cá tra, cá basa xu lựa chọn tiềm cho các nhà sản xuất thức ăn gia súc, gia cầm thủy sản Đây hội phát triển cho các đơn vị cung ứng nguyên liệu bột cá Tra, cá Basa nước Việc suy giảm nguồn cung ứng từ việc đánh bắt cá biển từ Peru (chiếm 80% thị phần xuất bột cá biển hiện giới) Từ làm giảm khả cung ứng dòng sản phẩm thị trường Đây tiền đề cho sản phẩm bột cá Tra cá Basa lên bước lấn sang thị phần bột cá lớn giới Trung Quốc với 70% định mức tiêu thụ thức ăn gia súc, gia cầm giới 2.4 Thách thức Nguồn cung nguyên liệu đầu vào cho ngành sản xuất thức ăn chăn ni nước cịn nhiều hạn chế phải nhập nhiều, cơng ty phải cạnh tranh với đối thủ mạnh từ nước Diễn biến bất thường dịch bệnh thủy sản tiếp tục đe dọa đến suất chất lượng sản phẩm số loại bệnh chưa thể kiểm soát tốt Vậy nên nguồn nguyên liệu đầu vào chịu ảnh hưởng định Nguồn cung ứng bột cá nước nhiều hạn chế công nghệ chế biến cách bảo quản lạc hậu, đồng thời chịu cạnh tranh gay gắt bột cá nhập => Chiến lược phát triển đầu tư:  Giảm bớt chi phí bán hàng;  Nâng cao chất lượng công tác nghiên cứu dự báo thị trường;  Khơng ngừng tìm kiếm khách hàng mới phù hợp với kế hoạch kinh doanh;  Thường xuyên tiến hành kiểm tra, điều chỉnh hệ thống phân phối sản phẩm;  Phát triển, quảng bá rộng rãi sản phẩm dầu cá RANEE thị trường PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY NĂM 2021-2020 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp BẢNG PHÂN TÍCH Đv tính: triệu đồng Chỉ tiêu Tổng Tài sản Vốn chủ sở hữu Ht = Vốn chủ/Tổng tài sản Htx = NVDH/ TSDH a NVDH = Nợ dài hạn + Vốn chủ b Tài sản dài hạn Chỉ tiêu LCT = DTT + DTTC + TN khác EBIT = LNtt + CP lãi vay LNST Tv (IF) 31/12/2021 (triệu đồng) 31/12/2020 ( triệu đồng) 1.626.247 683.560 0,4203 1,5974 757.751 474.367 Năm 2021 (triệu đồng) 1.639.166 646.273 0,3943 1,4682 797.799 543.390 Năm 2020 ( triệu đồng) 2.282.053 92.434 34.660 2.303.776 2.191.400 125.440 51.921 2.413.055 Chênh lệch -12.919 37.287 0,0261 0,1292 -40.048 -69.023 Chênh lệch 90.653 -33.006 -17.261 -109.279 Tỷ lệ (%) -0,79 5,77 6,61 8,80 -5,02 -12,70 Tỷ lệ (%) 4,14 -26,31 -33,24 -4,53 LCtt (NC) 10 Hcp = Tổng CP/LCT Tổng CP = LCT - LNST 11 Htt = Tv/Tr Tr = Tv - LCtt Chỉ tiêu ROS = LNst/LCT BEP = EBIT/Skd Skd = (Skd cuối kỳ + Skd đầu kỳ)/2 ROA = LNST/Skd ROE = LNST/Svc Svc = (Svc cuối kỳ + Svc đầu kỳ)/2 EPS -238.194 0,9848 2.247.393 0,9063 2.541.970 Năm 2021 (triệu đồng) 174.587 0,9763 2.139.479 1,0780 2.238.468 Năm 2020 ( triệu đồng) 0,0152 0,0566 1.632.706,5 0,0212 0,0521 664.917 0,000753 0,0237 0,0780 1.607.259,5 0,0323 0,0840 617.811 0,001129 -412.781 0,0085 107.914 -0,1717 303.502 Chênh lệch -236,43 0,87 5,04 -15,93 13,56 Tỷ lệ (%) -0,0085 -0,0214 25.448 -0,0111 -0,0319 47.106 -0,0004 PHÂN TÍCH KHÁI QT - Qua bảng phân tích ta thấy tiêu ảnh hưởng tốt đến tình hình tài chính: vốn chủ, luân chuyển thuần, hệ số tự tài trợ Ht, hệ số tài trợ thường xuyên Htx tăng chứng tỏ quy mô vốn mở rộng, doanh nghiệp gia tăng mức độ độc lập, tự chủ tài - Các tiêu ảnh hưởng khơng tốt đến tình hình tài chính: tổng tài sản giảm, hệ số chi phí Hcp tăng, tiêu khả sinh lời giảm mạnh, EBIT, lợi nhuận sau thuế giảm, tổng dòng tiền vào giảm, lưu chuyển tiền âm cho thấy quy mơ kinh doanh quy mơ dịng tiền vào có xu hướng thu hẹp Bên cạnh tiềm ẩn nguy rủi ro tài chính, làm sụt giảm mức độ an toàn, ổn định hiệu tình hình tài cơng ty DAT - Để biết nguyên nhân cụ thể ta vào phân tích chi tiết sách huy động vốn, sách tài trợ, cơng tác quản trị DT – CP quản trị dòng tiền doanh nghiệp PHÂN TÍCH CHI TIẾT (1) Quy mơ tài sản, vốn chủ sở hữu sách huy động vốn sách tài trợ: + Tài sản cuối kỳ = 1.626.247 triệu, giảm 12.919 triệu so với tài sản đầu kỳ (tương ứng tỷ lệ giảm 0,79%) + Vốn chủ cuối kỳ = 683.560 triệu, tăng 37.287 triệu (tương ứng với tỷ lệ tăng 5,77%) -35,90 -27,46 1,58 -34,29 -37,97 7,62 -33,30 + Ht cuối kỳ = 0,4203 < 0,5; Ht đầu kỳ = 0,3943 < 0,5; Ht tăng 0,0261 Chỉ tiêu cho biết đồng tài sản tài trợ 0,4203 đồng vốn chủ thời điểm cuối năm 0,3943 đồng thời điểm đầu năm + Htx cuối kỳ = 1,5974 >1, Htx đầu kỳ = 1,4682 >1, Htx tăng 0,1292 Chỉ tiêu cho biết đồng tài sản dài hạn tài trợ 1,5974 đồng nguồn vốn dài hạn thời điểm cuối năm 1,4682 đồng thời điểm đầu năm  Tại thời điểm đầu năm cuối năm 2021, tổng tài sản doanh nghiệp lớn 1000 tỷ cho thấy doanh nghiệp có quy mơ lớn, có tiềm lực kinh tế mạnh Tuy nhiên quy mơ tài sản có xu hướng giảm với tỷ lệ khơng đáng kể (0,79%), sách điều hành, quản lý doanh nghiệp chưa thực hiệu quả, doanh nghiệp giảm đầu tư vào tài sản  Quy mô vốn chủ tăng tạo điều kiện tăng quy mô vốn, nâng cao lực cạnh tranh với các doanh nghiệp lĩnh vực kinh doanh, gia tăng tiềm lực tài Hệ số tự tài trợ (Ht) cuối năm đầu năm nhỏ 0,5 cho thấy vốn chủ chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn phản ánh doanh nghiệp có sách huy động vốn thiên huy động nợ, mức độ độc lập tự chủ tài thấp, rủi ro tài doanh nghiệp tăng Ht cuối năm 2021 tăng 0,0261 lần nguyên nhân vốn chủ tăng 37.287 triệu đồng tài sản giảm 12.919 triệu đồng Điều đem lại tác động tích cực cho doanh nghiệp, nhiên Ht thấp mà mức độ nợ cao gây áp lực toán lớn cho doanh nghiệp, doanh nghiệp cần có sách thay đổi cụ thể việc huy động vốn để giảm bớt nguồn vốn vay tăng lực tự chủ tài chính, xem xét hiệu việc sử dụng địn bẩy tài thơng qua BEP với lãi vay bình quân i BEP năm 2021 = 0,0566 giảm 0,0214 lần tương ứng tỷ lệ 27,46%, khá thấp Điều BEP < i cho thấy việc sử dụng địn bẩy tài khơng thực hiệu quả, dẫn tới rủi ro tài làm giảm ROE Doanh nghiệp cần cân nhắc điều chỉnh lại sách huy động vốn trước rơi vào tình trạng khơng đáp ứng trả nợ vay dẫn đến nguy phá sản  Hệ số tài trợ thường xuyên (Htx): Chính sách tài trợ đảm bảo nguyên tắc cân tài chính, an tồn ổn định, ảnh hưởng tốt đến khả toán ngắn hạn, nhiên chi phí sử dụng vốn cao Thời điểm cuối kỳ so với đầu kỳ, Htx tăng, mức độ an tồn ổn định sách tài trợ tăng Ngun nhân tốc độ giảm NVDH (-5,02%) < tốc độ giảm TSDH (-12,7%) Tài sản dài hạn giảm chủ yếu phần tài sản cố định hữu hình, đầu tư tài dài hạn, tài sản cố định th tài giảm Tài sản cố định hữu hình giảm mức độ hao mòn lũy kế phần lớn máy móc thiết bị Doanh nghiệp cần xem xét lại hiệu sử dụng máy móc thiết bị đã đạt suất tối đa với làm việc hay chưa Tài sản cố định thuê tài giảm doanh nghiệp lý TSCĐ thuê tài Đầu tư tài dài hạn giảm các khoản đầu tư dài hạn giảm cụ thể số dư tiền gửi vào các ngân hàng trái phiếu đến ngày đáo hạn đã bị sụt giảm giá trị chứng tỏ lực phân tích thị trường tài doanh nghiệp dài hạn chưa tốt, cần xem lại sách đầu tư cho phù hợp tình hình thị trường (2) Quy mô doanh thu, lợi nhuận công tác quản trị doanh thu – chi phí: + LCT 2021 = 2.282.053 trđ, tăng 90.653 trđ so với LCT 2020 ( tỷ lệ tăng 4,14%) + EBIT 2021 = 92.434 trđ, giảm 33.006 trđ so với EBIT 2020 ( tỷ lệ giảm 26,31%) + LNST 2021 = 34.660 trđ, giảm 17.261 trđ so với EBIT 2020 ( tỷ lệ giảm 33,24%) + Hcp 2021 = 0,9848 lần, Hcp 2020 = 0,9763 lần, Hcp tăng 0,0085 lần (tương ứng tăng 0,87%) Hệ số cho biết để tạo đồng LCT doanh nghiệp tốn 0,9848 đồng chi phí vào cuối năm 0,9763 đồng vào đầu năm  Tổng luân chuyển tăng tạo sở tăng quy mô kinh doanh kết kinh doanh, cụ thể tăng mạnh thu nhập khác bù đắp cho doanh thu tài giảm doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng 4,63% EBIT lợi nhuận sau thuế năm dương nhiên có xu hướng giảm nguyên nhân doanh thu tài chính, lợi nhuận khác giảm mạnh, chi phí khác tăng cụ thể cho khoản bị phạt, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng Điều chứng tỏ lực quản trị chi phí doanh nghiệp khơng tốt, doanh nghiệp khơng tuân thủ pháp luật nên bị xử phạt vi phạm hành chính, Tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế lớn tốc độ giảm EBIT chứng tỏ lợi nhuận sau thuế kết kinh doanh chịu tác động nhiều sách huy động nợ Hcp tăng khiến khả sinh lời hoạt động giảm Nguyên nhân tốc độ tăng tổng chi phí (5,04%) lớn tốc độ tăng luân chuyển (4,14%) Hệ số chi phí năm 2021 2020 nhỏ tiến gần nên tình hình quản trị chi phí doanh nghiệp khơng hiệu quả, thấy cơng tác quản trị hàng tồn kho, giá vốn hàng bán Doanh nghiệp cần xem xét lại cơng tác quản trị doanh thuchi phí mình, tránh không để bị nộp phạt vi phạm hành chính,…ảnh hưởng đến lợi nhuận doanh nghiệp (3) Quy mơ dịng tiền cơng tác quản trị dịng tiền Tổng tiền vào năm 2021 2.303.776 triệu đồng giảm 109.279 trđ so với năm 2020 tương ứng giảm 4,53%, lưu chuyển tiền năm 2021 mang giá trị âm (238.194) giảm 412.781 trđ tương ứng giảm 236,43% Hệ số tạo tiền Htt năm 2021 = 0,9063 lần 1 Chỉ tiêu cho biết bình quân đồng doanh nghiệp chi thu 0,9063 đồng năm 2021 1,0780 đồng năm 2020 Cụ thể luân chuyển nhỏ khơng đáng kể so với tổng dịng tiền vào chứng tỏ doanh nghiệp tạo tiền chủ yếu từ hoạt động kinh doanh cốt lõi Các tiêu dịng tiền có xu hướng giảm, tiềm ẩn nguy rủi ro liên quan đến quản trị dòng tiền Dòng tiền dương năm 2020 giảm mang giá trị âm năm 2021, Htt năm 2021 < chứng tỏ tiền vào nhỏ tiền ra, giảm dự trữ tiền, ảnh hưởng không tốt đến khả toán nhanh (4) Khả sinh lời: + Hệ số sinh lời ròng vốn kinh doanh: ROS 2021 = 0,0152 lần, ROS 2020 = 0,0237 lần Chỉ tiêu phản ánh bình quân đồng LCT, Doanh nghiệp có 0,0152 đồng 0,0237 đồng LNST tương ứng năm 2021 2020 ROS giảm 0,0085 lần tương ứng tỷ lệ giảm 35,9% chứng tỏ khả sinh lời hoạt động giảm Nguyên nhân lợi nhuận sau thuế giảm 33,24% luân chuyển tăng 4,14% cho thấy công tác quản trị doanh thu – chi phí doanh nghiệp cịn yếu Doanh nghiệp sản xuất kinh doanh có lãi thể hiện doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ tăng 4,63% giá nguyên vật liệu chế biến đầu vào giảm, lượng hải sản đánh bắt ổn định Tuy nhiên doanh thu hoạt động tài giảm mạnh sách đầu tư tài doanh nghiệp khơng đem lại hiệu tốt, thua lỗ nặng nề + Hệ số sinh lời vốn kinh doanh: BEP 2021 = 0,0566 lần, BEP 2020 = 0,0780 lần Chỉ tiêu phản ánh bình quân đồng vốn kinh doanh kỳ tạo 0,0566 đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế năm 2021, 0,0780 đồng lợi nhuận trước lãi vay thuế năm 2020 BEP giảm 0,0214 lần tương ứng giảm 27,46% chứng tỏ khả sinh lời vốn kinh doanh giảm Nguyên nhân lợi nhuận trước lãi vay thuế giảm 26,31%, vốn kinh doanh bình quân tăng 1,58% Điều cho thấy hiệu sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp giảm sút, làm giảm vị doanh nghiệp thị trường, không thu hút vốn đầu tư khơng có sách đổi mới khả thi năm tới + Hệ số sinh lời ròng vốn kinh doanh: ROA 2021 = 0,0212 lần, ROA 2020 = 0,0323 lần Chỉ tiêu phản ánh bình quân đồng vốn kinh doanh kỳ tạo 0,0212 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2021 0,0323 đồng lợi nhuận sau thuế năm 2020 ROA giảm 0,0111 lần tương ứng giảm 34,29% chứng tỏ khả sinh lời ròng tài sản giảm Nguyên nhân lợi nhuận sau thuế giảm 33,24% vốn kinh doanh bình quân tăng 1,58% ROA doanh nghiệp năm nhỏ ROA trung bình ngành (0,0696 lần) Điều cho thấy trình độ tổ chức quản lý doanh nghiệp chưa tốt, các nguồn lực doanh nghiệp chưa khai thác hiệu ROA giảm cho thấy doanh nghiệp sản xuất năm trước, nguyên nhân máy móc thiết bị đã cũ, suất kém, khấu hao tài sản tăng, doanh nghiệp khơng có đủ chi phí để đầu tư máy móc thiết bị mới + Hệ số sinh lời vốn chủ sở hữu: ROE 2021 = 0,0521 lần, ROE 2020 = 0,0840 lần Chỉ tiêu cho biết bình quân đồng vốn chủ sở hữu sử dụng kỳ tạo 0,0521 đồng lợi nhuận ròng năm 2021 0,0840 đồng lợi nhuận ròng năm 2020 ROE giảm 0,0319 lần tương ứng giảm 37,97% chứng tỏ khả sinh lời vốn chủ sở hữu giảm Nguyên nhân lợi nhuận sau thuế giảm 33,24% vốn chủ sở hữu bình quân tăng 7,62%, ROE doanh nghiệp năm nhỏ ROE trung bình ngành (0,1225 lần) Hệ số ROE thấp giảm cho thấy việc quản lý, sử dụng vốn chủ sở hữu doanh nghiệp chưa hiệu quả, công tác quản trị chi phí cịn nhiều vấn đề Điều khiến doanh nghiệp bị uy tín với các nhà đầu tư, việc huy động vốn doanh nghiệp gặp nhiều trở ngại Doanh nghiệp chưa phân chia sử dụng nguồn vốn cách hợp lý, xác + Thu nhập cổ phần thường: EPS 2021 = 753 đồng, EPS 2020 = 1.129 đồng Chỉ tiêu cho biết kỳ sản xuất kinh doanh cổ phiếu thường tạo 753 đồng thu nhập năm 2021 1.129 đồng thu nhập năm 2020 EPS giảm 376 đồng tương ứng tỷ lệ giảm 33,3% chứng tỏ sụt giảm cổ tức nhận từ cổ phiếu thường cổ đông Nguyên nhân lợi nhuận sau thuế giảm 33,24% số lượng cổ phiếu thường lưu hành công ty đầu năm cuối năm không đổi 46.005.413 cổ phiếu Điều dẫn đến giảm tin tưởng nhà đầu tư với doanh nghiệp, cổ phiếu doanh nghiệp tính hấp dẫn thị trường chứng khoán dễ bị loại khỏi danh mục đầu tư, từ kéo theo giảm giá cổ phiếu Ta so sánh các tiêu khả sinh lời doanh nghiệp với số liệu trung bình ngành các đối thủ cạnh tranh năm 2021 Chỉ tiêu/Doanh nghiệp ROS BEP ROA ROE EPS DAT ABT AAM ICF 0,0152 0,0566 0,0212 0,0521 753 0,0989 0,0599 0,0594 0,0815 2.934 0,17 0,0016 0,11 0,12 22 -1,1 0,0050 -0,4 -1,06 -71 Trung bình ngành 0,0696 0,1225 Bảng so sánh các hệ số sinh lời DAT với ABT, AAM, ICF với số liệu trung bình ngành Cơng ty AAM gần có các số cao cơng ty cao bình quân ngành Điều chứng tỏ doanh nghiệp hoạt động tốt khả sinh lời cao nhiên thu nhập cổ phần thấp Có thể doanh nghiệp có sách giữ lại lợi nhuận sau thuế để tái đầu tư Trong cơng ty có ICF có tất các hệ số âm trừ BEP dương Qua cho thấy việc quản lý, kiểm soát chi phí doanh nghiệp khơng cịn đạt hiệu quả, khả sinh lời, việc sử dụng vốn không hợp lý, hiệu Tất các hệ số sinh lời DAT dương so với các doanh nghiệp đứng Phân tích tớc đợ ln chủn vớn toán của CTCP Camimex Group (HOSE: CMX) Chỉ tiêu Sớ vịng thu hồi nợ (hs thu hồi nợ) SVpt=DTT/Spt DTT Spt = (PThNHđk+PThNHck)/2 Kỳ thu hồi nợ Kpt = SN/SVpt dtt=DTT/SN Năm 2021 Năm 2020 1.7745 0.4670 221,302 124,713 11,064 23,690 202.8762 770.8188 614.7285 30.7337 Chênh lệch 1.3074 Tỷ lệ 279.95% 210,238 1900.18% 101,023 426.44% (567.9425) -73.68% 583.9948 1900.18% Phân tích tớc đợ ln chủn vớn tốn của CTCP thực phẩm Sao Ta (HOSE: FMC) Chỉ tiêu Sớ vịng thu hồi nợ (hs thu hồi nợ) SVpt=DTT/Spt DTT Spt = (PThNHđk+PThNHck)/2 Kỳ thu hồi nợ Kpt = SN/SVpt dtt=DTT/SN Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ 12.2913 16.1270 -3.8358 -23.78% 4,024,240 327,406 4,415,217 273,777 (390,976) 53,629 -8.86% 19.59% 29.2891 22.3228 6.9663 31.21% 11,178.4457 12,264.4922 (1,086.0465) -8.86% Phân tích tớc đợ ln chủn vớn toán của CTCP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre (HOSE: ABT) Chỉ tiêu Sớ vịng thu hồi nợ (hs thu hồi nợ) SVpt=DTT/Spt DTT Spt = (PThNHđk+PThNHck)/2 Kỳ thu hồi nợ Kpt = SN/SVpt Năm 2021 dtt=DTT/SN Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ 7.9171 7.6691 0.2480 3.23% 342,469 43,257 318,110 41,479 24,358 1,777 7.66% 4.29% 45.4713 46.9415 (1.4702) -3.13% 951.3028 883.6391 67.6637 7.66% Phân tích khái quát tốc độ luân chuyển vốn toán của công ty CP Đầu tư du lịch và phát triển thủy sản Căn vào bảng số liệu, SVpt năm 2021 4.5217 vòng, tăng 0.4589 vòng, tương ứng với tỷ lệ tăng 11.3% so với năm 2020, từ đây, ta thấy tốc độ luân chuyển các khoản phải thu có tăng lên Kỳ thu hồi nợ năm 2021 79.6167 ngày, giảm 8,9936 ngày với tỷ lệ giảm 10.15% so với năm 2021, tức biến động theo hướng tiết kiệm vốn toán Điều khiến cho vốn lưu động doanh nghiệp tiết kiệm 56.459,0682 triệu đồng Khi so sánh với các doanh nghiệp hoạt động ngành, cụ thể công ty CP Thủy sản MeKong (HOSE: AAM), CTCP thực phẩm Sao Ta (HOSE: FMC), CTCP Camimex Group (HOSE: CMX) CTCP Xuất nhập Thủy sản Bến Tre (HOSE: ABT), ta thấy số vòng thu hồi nợ so với các doanh nghiệp nhỏ hơn, kỳ thu hồi nợ đã giảm xuống khá cao so với các doanh nghiệp Tuy nhiên, ta coi dấu hiệu tốt hoạt động sử dụng quản lý vốn toán DN, làm gia tăng việc luân chuyển vốn khâu toán Phân tích chi tiết Tốc độ luân chuyển vốn toán chịu tác động hai nhân tố, doanh thu các khoản phải thu bình quân Nhân tố doanh thu có tác động chiều với số vòng thu hồi nợ, năm 2021, doanh thu đạt 2259971 triệu đồng, tăng 100086 triệu đồng tương đương với mức tăng 4.63% so với năm 2020 Với giả định nhân tố khác không thay đổi, doanh thu khiến cho số vòng thu hồi nợ tăng 0,2002 vòng khiến cho kỳ thu hồi nợ giảm 3.6894 ngày Nguyên nhân khách quan kinh tế sau năm 2021 có dấu hiệu lên, hoạt động sản xuất, thương mại dần mở rộng trở lại, làm cho doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ doanh nghiệp tăng lên Nguyên nhân chủ quân hiệu chiến lược marketing mà doanh nghiệp sử dụng hợp lý, phù hợp với thị trường, tiến độ sản xuất chất lượng sản phẩm đáp ứng nhu cầu khách hàng Nhân tố các khoản phải thu bình qn có tác động ngược chiều với số vòng thu hồi nợ, năm 2021, số đạt 499809 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ giảm 5.99% so với năm 2020 Với giả định doanh thu không thay đổi, các khoản phải trả bình qn đã làm cho số vịng thu hồi nợ tăng 0.2587 vòng khiến cho kỳ thu hồi nợ giảm 5.3042 ngày Nguyên nhân khách quan mơi trường kinh doanh có xu hướng thuận lợi sau khó khăn mà đại dịch COVID-19 đem lại, doanh nghiệp mở rộng quy mô sản xuất kinh doanh, các bên đối tác gặp khó khăn vốn nên các khoản phải thu giảm xuống Nguyên nhân chủ quan trình độ quản lý sử dụng vốn doanh nghiệp phù hợp Khi doanh nghiệp tiến hành mở rộng sản xuất kinh doanh, thu hút thêm khách hàng, gia tăng sản lượng tiêu thụ các khoản phải thu giảm Mới quan hệ các khoản phải thu và doanh thu thuần Qua bảng phân tích, ta thấy doanh thu năm 2021 tăng với tỷ lệ 4.63%, Spt giảm 5.99% so với năm 2020, làm tăng tốc độ lưu chuyển vốn toán, cho thấy hoạt động sử dụng vốn doanh nghiệp lúc hợp lý, gia tăng hiệu hoạt động thân doanh nghiệp, cho thấy hiệu việc phối hợp sách tín dụng tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp Giải pháp - Quan tâm, ý đặc biệt tới việc kiểm tra, theo dõi các khoản phải thu, tránh để tình trạng vốn bị chiếm dụng vốn quá lớn - Xem xét, điều chỉnh sách kinh doanh hiện tiếp tục xây dựng sách kinh doanh mới nhằm không ngừng nâng cao kết hoạt động cải thiện mặt thiếu sót Kết luận Tóm lại, tốc độ luân chuyển vốn toán doanh nghiệp đã có tăng lên, tỷ lệ tăng 11,3% mức cao so với nhiều doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực Đây dấu hiệu tốt hoạt động sử dụng quản lý vốn toán doanh nghiệp, làm gia tăng việc luân chuyển vốn khâu toán, biến động theo chiều hướng khả quan Ngun nhân nói chung tình hình doanh nghiệp dù chưa phục hồi hoàn toàn dần khá lên sau ảnh hưởng đại dịch COVID19, với chiến lược kinh doanh phù hợp với doanh nghiệp Do vậy, doanh nghiệp cần phải xác định điểm yếu kém, tiêu cực sở củng cố lại hoạt động kinh doanh, thiếu hiệu cụ thể mặt nào, với sử dụng biện pháp cải thiện tình hình kinh doanh hiện 12 Phân tích hiệu suất sử dụng vớn kinh doanh Đv tính: triệu đồng Chỉ tiêu Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh (lần) (HSkđ=LCT/Skđ) Luân chuyển (triệu đồng) (LCT=DT +DTTC+TNk) Vốn kinh doanh bình quân (triệu đồng) (Skd=(tổng TS ck+tổng TSđk)/2) Hệ số đầu tư ngắn hạn (lần) (Hđ=Slđ/Skđ) Vốn lưu động bình quân (triệu đồng) (Slđ=(TSNHck+TSNHđk)/2) Năm 2021 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ (%) 1,3977 1,3635 0,0342 2,51 2.282.053 2.191.483 90.570 4,13 1.632.706,5 1.607.258,5 25.448 1,58 0,6883 0,6835 0,0048 0,7 1.123.828 1.098.580,5 25.247,5 2,3 Sớ vịng quay vớn lưu đợng (vịng) (SVlđ=LCT/Slđ) 4, Mức độ ảnh hưởng của các nhân tố a MĐAH Hđ đến HSkđ Hskđ ( Hđ )  ( Hđ  Hđ 0) SVlđ 2,0306 1,9948 0,0358 1,79 0,0096 b MĐAH SVlđ đến Hskđ Hskđ ( SVlđ )  ( SVlđ1  SVlđV0) Hđ1 0,0246 Tổng hợp Hskđ ( Hđ )  HSkđ ( SVlđ ) 0,0342 Phân tích khái quát: Dựa vào bảng tính ta thấy, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp đã tăng từ 1,3635 lần (năm 2020) lên 1,3977 lần (năm 2021) Chỉ tiêu cho biết, bình quân đồng vốn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thu 1,3635 đồng luân chuyển năm 2020 1,3977 đồng luân chuyển năm 2021 Ngoài ra, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh năm 2021 công ty DAT so với năm 2020 đã tăng lên 0,0342 lần, với tốc độ tăng 2,51% phản ánh hiệu khai thác sử dụng các loại tải sản doanh nghiệp tăng tốt so với trung bình ngành, điều tác động tích cực khả sinh lời DN Nguyên nhân dẫn đến HSkđ tăng tốc độ tăng LCT (4,13%) lớn so với tốc độ tăng Skđ (1,58%), điều ảnh hưởng tích cực đến hiệu suất sd vốn kd Để có phân tích xác hơn, ta cần đào sâu phân tích các tiêu sau: Phân tích chi tiết Theo công thức: HSkđ=Hđ*SVlđ, hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh doanh nghiệp DAT năm 2021 có thay đổi rõ rệt ảnh hưởng nhân tố: Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) Số vòng quay VLĐ (SVlđ) (1) Nhân tố hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ): Nhân tố có tác động chiều với hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác không đổi, hệ số đầu tư ngắn hạn tăng 0,0048 lần với tốc độ 0,7% làm cho hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh tăng 0,0096 lần Nguyên nhân Hđ có thay đổi cấu đầu tư vốn đầu tư vốn DN có thay đổi Tốc độ tăng VLĐ (2,3%) cao tốc độ tăng VKD (1,58%), điều naỳ chứng tỏ năm 2021, tỷ trọng đầu tư vào VLĐ tăng lên, tỷ trọng VCĐ giảm đi, cơng ty tích cực đầu tư tài ngắn hạn, ghi nhận các khoản tiền gửi có kì hạn (ngắn hạn) từ ngân hàng, các khoản phải thu ngắn hạn khách hàng tăng lên, đó, giá trị cịn lại TSCĐ lại giảm xuống, cơng ty giảm thiểu việc đầu tư vào TSCĐ Việc thay đổi cấu đầu tư vốn coi hợp lí Số vịng ln chuyển VLĐ tăng LCT doanh nghiệp tăng lên với tốc độ tăng lớn VLĐ bình quân Tuy nhiên, DN nên xem xét lại sách đầu tư để thay đổi hệ số đầu tư ngắn hạn cách hợp lí (2) Nhân tớ vịng quay vớn lưu đợng (SVlđ): nhân tố có tác động chiều với HSkđ Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác khơng đổi, số vịng quay vốn lưu động tăng 0,0358 lần với tốc độ tăng 1,79% làm cho hiệu suất sd vốn kinh doanh tăng 0,0246 lần Nguyên nhân khiến SVlđ tăng tốc độ tăng LCT (4,13%) lớn tốc độ tăng Slđ (2,3%) Luân chuyển công ty DAT tăng mạnh gia tăng doanh thu bán hàng cung cấp dịch vụ, dưới sách hỗ trợ các dự án ni trồng thủy sản nhà nước, DAT có nguồn nguyên liệu sản xuất phong phú, thị trường khách hàng ổn định khiến doanh thu bán hàng tăng lên Việc LCT Slđ tăng lên đã cho thấy công ty tổ chức quản lí sử dụng vốn lưu động vơ hợp lí hiệu SVlđ tăng lên đã chứng tỏ tốc độ luân chuyển VLĐ đc cải thiện giúp DN rút ngắn chu kì vịng quay, tăng khả thu hồi vốn, đẩy mạnh kinh doanh Kết luận: Hiệu suất sử dụng vốn kinh doanh công ty DAT tốt, có tăng mạnh từ năm 2020 đến năm 2021 tăng lên đồng thời nhân tố hệ số đầu tư ngắn hạn số vòng quay vốn lưu động Nguyên nhân chủ yếu dẫn đến thay đổi công ty thay đổi cấu đầu tư vốn, tập trung đầu tư vào các TSNH, gia tăng nguồn vốn lưu động, tận dụng sách hỗ trợ nhà nước với ngành thủy sản, ổn định thị trường bán hàng khiến doanh thu tăng lên, phải thu khách hàng tăng mạnh Tuy nhiên, việc DN đầu tư nhiều VLĐ cần xem xét lại để đưa cấu vốn đến mức độ phù hợp * Giải pháp - Đầu tư sửa chữa đổi mới thiết bị máy móc, tài sản hữu hình - Mở rộng các chương trình khuyến mãi để kích cầu - Tổ chức rà soát, phát triển hệ thống các kênh phân phối để mở rộng thị phần, tiếp cận nhiều khách hàng nhằm gia tăng sản lượng tiêu thụ, tăng doanh thu bán hàng 13 Phân tích tốc độ luân chuyển VLĐ Đv tính: triệu đồng Chỉ tiêu Sớ vịng quay VLĐ (vòng) (SVlđ=LCT/Slđ) Luân chuyển (triệu đồng) (LCT=DT +DTTC+TNk) VLĐ bình quân( triệu đồng) Năm 2021 2,0306 Năm 2020 Chênh lệch Tỷ lệ (%) 1,9948 0,0358 1,79 2.282.053 2.191.483 1.123.828 1.098.580,5 90.570 25.247,5 4,13 2,3 (Slđ=(TSNHck+TSNHđk)/2) Kỳ luân chuyển VLĐ (ngày) Klđ=SN/SVlđ 177,2875 Luân chuyển bq ngày (trđ) lct=LCT/SN 6.339,0361 Mức độ ảnh hưởng của Slđ đến SVlđ SVlđ ( Slđ )  ( LCT / Sldd1  SVlđ 180,4692 -3,1817 -1,76 6.087,4528 251,5833 4,13 -0,0448 Mức độ ảnh hưởng Slđ đến Klđ Klđ ( Slđ )  Sld1 / lct  Klđ 4,1446 Mức độ ảnh hưởng của LCT đến SVlđ SVlđ ( LCT )  SVld1  LCT / Slđ1 0,0806 Mức độ ảnh hưởng LCT đến Klđ Klđ ( LCT )  Kld1  Sld1 / lct 5.Tổng hợp  SVlđ=  SVlđ(Slđ)+  SVlđ(LCT)  Klđ=  Klđ(Slđ)+  Klđ(LCT) Số VLĐ tiết kiệm hay lãng phí (triệu đồng) ST(+,-)=lct1* Klđ -7,3263 0,0358 -3,1817 -20.168,911 Phân tích khái quát: Dựa vào bảng tính trên, ta thấy số vịng quay vốn lưu động năm 2021 đạt 2,0306 vòng phản ánh bình quân chu kì SXKD DN, VLĐ DN luân chuyển 2,0306 vòng, tăng 0,0358 vòng (tương ứng tăng 1,79%) so với năm 2020 (1,9948 vịng), kỳ ln chuyển vốn lưu động năm 2021 177,2875 ngày, phản ánh bình quân chu kì SXKD DN vịng quay VLĐ 177,2875 ngày, giảm 3,1817 ngày (tương ứng giảm 1,76%) so với năm 2020 (180,4692 ngày) Tốc độ luân chuyển vốn lưu động DN năm 2021 tăng so với năm 2020 nguyên nhân tốc độ tăng luân chuyển (tăng 4,13%) lớn tốc độ tăng số dư VLĐ bình quân (tăng 2,3%), giúp DN tiết kiệm 20.168,911 (triệu đồng) Phân tích chi tiết: Tốc độ luân chuyển vốn lưu động công ty DAT thay đổi chịu ảnh hưởng bới nhân tố: Số dư bình quân VLĐ (S lđ) tổng luân chuyển (LCT), cụ thể: (1) Nhân tố số dư bình quân về VLĐ (Slđ): Nhân tố có tác động ngược chiều với tốc độ luân chuyển vốn lưu động Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác không thay đổi, vốn lưu động bình quân tăng 25.247,5 tỷ đồng (tương ứng tăng 2,3%) đã làm cho số vòng quay vốn lưu động giảm 0,0448vòng Đồng thời làm cho kỳ luân chuyển vốn lưu động tăng 4,1446 ngày Số dư vốn lưu động bình qn tăng lên sách đầu tư DN, DN tăng cường đầu tư ngắn hạn tài sản ngắn hạn có tính khoản cao, việc gia tăng số dư VLĐ bình qn giúp DN tăng tính khoản tăng khả toán, đồng thời doanh nghiệp có chiến lược gia tăng các khoản phải thu ngắn hạn đầu tư tài ngắn hạn Tuy nhiên số dư vốn lưu động bình qn có tác động ngược chiều với tốc độ luân chuyển vốn lưu động nên DN cần cân nhắc mức độ đầu tư cách hợp lý, phù hợp với ngành nghề kinh doanh cung cầu thị trường (2) Nhân tố tổng luân chuyển thuần (LCT): Nhân tố có tác động chiều với tốc độ luân chuyển vốn lưu động Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác không thay đổi, năm 2021, tổng luân chuyển tăng 90.570 triệu đồng (tương ứng tăng 4,13%) đã làm cho số vòng quay vốn lưu động tăng 0,0806 vòng; đồng thời đã làm cho kỳ luân chuyển vốn lưu động giảm 7,3263 ngày Tổng luân chuyển DN năm 2021 có thay đổi nguyên nhân chủ quan nguyên nhân khách quan Về nguyên nhân khách quan: luân chuyển tăng nhu cầu thị trường đối với sản phẩm DN tăng, làm doanh thu tiêu thụ tăng Về nguyên nhân chủ quan: sản phẩm DN đã có đổi mới, nâng cao chất lượng sản phẩm, thị trường mua bán ổn định, dễ dàng đáp ứng nhu cầu khách hàng Đồng thời sách bán hàng DN đã phát huy hiệu kích cầu người mua, làm tăng doanh thu tiêu thụ sản phẩm => Như vậy, năm 2021 số vòng luân chuyển VLĐ doanh nghiệp tăng so với năm 2020 luân chuyển (tăng 4,13%) lớn tốc độ tăng số dư bình qn VLĐ (tăng 2,3%) Qua thấy môi trường kinh doanh biến đổi theo hướng có lợi cho doanh nghiệp cơng tác tổ chức quản lí, sử dụng vốn DN có hiệu hơn.Đặc biệt, nguyên nhân dẫn tới việc tăng LCT gia tăng doanh thu từ bán hàng cung cấp dịch vụ, điều đã thể hiện rõ hiệu chiến lược kinh doanh công ty Kết luận: Như tốc độ luân chuyển vốn lưu động DN năm 2021 tăng so với năm 2020 đã giúp cho DN tiết kiệm 20.168,911 (triệu đồng) nguyên nhân tốc độ tăng luân chuyển lớn tốc độ tăng số dư VLĐ bình quân Như vậy, DN cần tổ chức cơng tác quản lí, sử dụng VLĐ có hiệu Giải pháp: - Nâng cao chất lượng sản xuất sản phẩm, áp dụng chiến dịch marketing phù hợp để tăng doanh thu, từ tăng luân chuyền - Nâng cấp máy móc thiết bị để phục vụ nhu cầu sản xuất doanh nghiệp để đẩy nhanh tốc độ luân chuyền vốn… - Có chiến lược quản lí hàng tồn kho hợp lí, tránh tồn đọng quá nhiều - Phân chia các các khoản phải thu khách hàng theo nhóm có đối sách thích hợp nhóm để tránh nợ xấu, nợ khó địi 14 Phân tích khả sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE) (Đvt: triệu đồng) Chỉ tiêu Hệ số sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE=LNst/Svc) (lần) Lợi nhuận sau thuế (LNst) Vốn chủ sở hữu bình quân (Svc) = (VCSHck + VCSHđk)/2 Hệ sớ tự tài trợ (Ht= Svc/Skd) (lần) Số dư bình quân vốn kinh doanh (Skd) = (TSck + TSđk) /2 Hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ =Slđ/Skđ) (lần) Số vòng luân chuyển VLĐ (Slđ) = (TSNHđk + TSNHck)/2 Sớ vịng ln chủn vớn lưu đợng (SVlđ =LCT/Slđ) (vòng) Luân chuyển (LCT) = DTT + DTTC +TNK 5.Hệ số sinh lời hoạt động (ROS=LNst/LCT ) (lần) Ảnh hưởng nhân tố Ht Ảnh hưởng nhân tố Hđ Ảnh hưởng nhân tố SVlđ Ảnh hưởng nhân tố ROS Tổng hợp Chỉ tiêu ROE Ht Hđ SVlđ ROS Phân tích khái quát: Năm 2021 0,0521 Năm 2020 0,0420 Chênh lệch 0,0101 Tỷ lệ (%) 24,05 34660 664916,5 51921 1235622 -33,24 -46,19 0,4072 0,7688 -17261 570705,5 -0,3615 1632706, 0,6883 1607258,5 25448 1,58 0,6835 0,0048 0,70 1123828 1098580,5 25247,5 2,30 2,0306 1,9948 0,0359 1,80 2282053 2191400 1616655 73,77 0,0152 0,0237 -0,0085 -35,90 ∆ROE(Ht)=(1/Ht1-1/Ht0) x Hđ0 x SVlđ0 x (1-Hcp0) ∆ROE(Hđ)= 1/Ht1 x (Hđ1- Hđ0) x SVlđ0 x (1-Hcp0) ∆ROE(SVlđ)= 1/Ht1 x Hđ1 x(SVlđ1SVlđ0) x (1-Hcp0) ΔROE (ROS)= -1/Ht1 x Hđ1 x SVlđ1 x (ROS1-ROS0) ∆ROE= ∆ROE(Ht) +∆ROE(Hđ) +∆ROE(SVlđ) +∆ROE(ROS) CTCP Bibica năm 2021 0,0663 0,5867 0,4324 0,8474 0,1061 -47,03 0,0373 0,0006 0,0014 -0,0292 0,0101 Qua bảng phân tích trên, ta thấy ROE năm 2021 năm 2020 dương chứng tỏ vốn chủ công ty sinh lời Năm 2021, ROE 0,0521 lần nghĩa bình quân sử dụng đồng vốn chủ sở hữu tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh tạo 0,0521 đồng lợi nhuận sau thuế Năm 2020, ROE 0,0420 lần nghĩa bình quân sử dụng đồng vốn chsở hữu tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh DN thu 0,0420 đồng lợi nhuận sau thuế Trong năm, ROE nhỏ so với ROE công ty cổ phần Bibica (0,0663) So với mặt chung công ty Bibica ngành với cơng ty Trisedco hiệu sử dụng vốn chủ sở hữu công ty Trisedco hiệu Có thể thấy, ROE năm 2021 có xu hướng tăng so với năm 2020, cụ thể tăng 0,0101 lần với tỷ lệ tăng 24,05 Chứng tỏ kì, hiệu sử dụng vốn chủ cơng ty tăng lên cơng tác quản lý vốn chủ tốt giúp cơng ty thu hút vốn đầu tư Nguyên nhân tốc độ giảm LNST 33,24% thấp so với tốc độ giảm VCSH 46,19% Phân tích chi tiết Hệ số sinh lời VCSH chịu ảnh hưởng nhân tố: hệ số tự tài trợ, hệ số đầu tư ngắn hạn, số vòng luân chuyển vốn lưu động hệ số sinh lời hoạt động (1) Nhân tố hệ số tự tài trợ (Ht) Nhân tốc có tác động ngược chiều với hệ số sinh lời VCSH Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác không đổi, hệ số tự tài trợ năm 2021 0,4072 lần, năm 2020 0,7688 lần giảm 0,3615 lần với tỷ lệ giảm 47,03% làm cho tốc độ giảm Svc (46,19%) thấp tốc độ tăng Skd (1,58%) Có thể mặt lãi suất vay giảm so với kì trước Doanh nghiệp tăng huy động VCSH doanh nghiệp có xu hướng tăng huy động nợ nhiều Doanh nghiệp có chiến lược thay đổi sách huy động vốn nhằm mục đích tận dụng lợi ích địn bẩy tài chính, từ khuyếch đại ROE Hệ số tự tài trợ giảm làm cho ROE tăng, doanh nghiệp tăng sử dụng địn bẩy tài giữ mức độ tự chủ định Ht năm 2021 nhỏ so với Ht công ty cổ phần Bibica doanh ngiệp ngành 0,5867 Doanh nghiệp cần tiếp tục xây dựng sach huy động vốn phù hợp với iến động thị trường tài chính, phù hợp với đặc điểm kinh doanh rủi ro tài Tuy nhiên, sách tăng cường sử dụng địn bẩy tài làm gia tăng nguy rủi ro tài cho doanh nghiệp đồng thời gia tăng đột biến chi phí lãi vay Doanh nghiệp cần bố trí tài sản dòng tiền cách hợp lý để giảm thiểu rủi ro phát sinh toán nợ Doanh nghiệp cần cố gắng tìm kiếm nguồn vốn có chi phí sử dụng vốn thấp để cao hiệu (2) Nhân tố hệ số đầu tư ngắn hạn (Hđ) Nhân tố Hđ có tác động chiều với hệ số sinh lời VCSH Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác không đổi, hệ số đầu tư ngắn hạn cuối năm 0,6883 lần, đầu năm 0,6835 lần, tăng 0,0048 lần với tỷ lệ tăng 0,70% làm cho hệ số sinh lời VCSH tăng 0,0048 lần Nguyên nhân Hđ có thay đổi tốc độ tăng Slđ (2,30%) lớn tốc độ tăng Skd (1,58%) Tài sản ngắn hạn tăng năm 2021, DN đã tăng khoản đầu tư tài ngắn hạn nhằm khai thác, sử dụng nguồn vốn tạm thời nhàn rỗi để đầu tư thu lợi nhuận Vì tình hình kinh tế khó khăn nói chung nên DN phải thu hẹp các dự án đầu tư dài hạn, tập trung vào các sách đầu tư ngắn hạn Về chủ quan, DN phải trì sách nới lỏng tín dụng đối với khách hàng lâu năm nhằm giữ chân khách hàng, các khoản phải thu ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn Bên cạnh đó, HTK chiếm tỷ trọng lớn DN chủ động dự trữ NVL để tránh biến động giá Như vậy, việc điều chỉnh coi hợp lý tình hình kinh tế khó khăn, nhằm giảm thiểu rủi ro gắn với đòn bẩy kinh doanh Tuy nhiên cần phải xem xét quản trị chặt chẽ các khoản phải thu để tránh tình trạng không thu hồi nợ, nợ xấu, đồng thời quản trị tốt HTK để tránh ứ đọng, lãng phí vốn Hệ số đầu tư ngắn hạn tăng làm ROE tăng 0,0006 lần SVlđ tăng làm ROE tăng 0,0014 lần 1,95% Nguyên nhân DN thay đổi cấu đầu tư vốn Cụ thể, doanh nghiệp phân bổ VKD theo hướng tăng tỷ trọng Vốn lưu động giảm tỷ trọng vốn cố định Điều giúp doanh nghiệp tăng tính khoản, tăng khả toán Tuy nhiên, việc giảm tỷ trọng vốn cố định khiến giảm tốc độ an toàn ổn định cho doanh nghiệp.So với Hđ công ty Bibica doanh nghiệp ngành Hđ Trisedco cao nên công ty Trisedco thực hiện hiệu tài sản ngắn hạn (3) Nhân tố vòng luân chuyển vốn lưu động (SVlđ) Nhân tố có tác động chiều với hệ số sinh lời VCSH Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác không đổi, số vòng quay VLĐ cuối năm 2,0306 lần, đầu năm 1,9948 lần tăng 0,0359 lần (1,8%) làm cho hệ số sinh lời VCSH tăng 0,0359 lần Nguyên nhân SVlđ có biến động tốc độ tăng LCT (73,77%) cao so với tốc độ tăng Slđ (2,3%) Có thể mơi trường kinh doanh thuận lợi, sách Nhà nước khuyến khích tiêu thụ sản phẩm doanh nghiệp, doanh nghiệp tổ chức quản lý sử dụng VLĐ có hợp lý hiệu quả, doanh nghiệp đã áp dụng các chiến lược Marketing sách tín dụng thương mại hiệu giúp tăng doanh thu bán hàng Tốc độ luân chuyển VLĐ cải thiện giúp doanh nghiệp rút ngắn chu kỳ vịng quay, SVlđ cơng ty lớn công ty cổ phần Bibico doanh ngiệp ngành (0,08474 lần) .Điều chứng tỏ hoạt động kinh doanh công ty phát triển so với mặt chung ngành, dịng tiền ổn định cơng ty làm tốt các hoạt động xử lý hàng tồn kho, xử lý cơng nợ bán hàng, Doanh nghiệp có khả thu hồi vốn nhanh, tăng cường vòng quay vốn để đẩy mạnh kinh doanh Số vòng luân chuyển VLĐ tăng giúp gia tăng hệ số sinh lời VCSH cho thấy công tác tổ chức quản lý sử dụng VLĐ bối cảnh công ty xem hợp lý Giải pháp: Cần đẩy mạnh LCT sử dụng VLĐ cách tiết kiệm hiệu nhằm gia tăng ROE Nhóm giải pháp tăng LCT: DN cần trọng công tác tiêu thụ sản phẩm, áp dụng các chiến lược marketing để đẩy mạnh tiêu thụ, tăng DT; sách đầu tư phù hợp cho việc đầu tư phân bổ vốn cách hợp lý làm tăng doanh thu tài Nhóm giải pháp để sử dụng VLĐ tiết kiệm hiệu quả: với VLĐ chinhs DN: phải thu, HTK chiến lược quản trị HTK phải tốt, phương pháp dự báo nhu cầu hàng tồn kho phải chuẩn để trì hàng tồn kho kì giúp tiết kiệm VLĐ" (4) Nhân tố hệ số sinh lời hoạt động ROS Nhân tố có tác động chiều với hệ số sinh lời VCSH Cụ thể, điều kiện các nhân tố khác không đổi, hệ số sinh lời hoạt động cuối năm 0,0152 lần, đầu năm 0,0237 lần giảm 0,0085 lần (35,9%) làm cho hệ số sinh lời VCSH giảm 0,0085 lần Nguyên nhân ROS có thay đổi tốc độ giảm LNst (33,24%) thấp tốc độ tăng LCT (73,77%) Điều cho thấy hoạt dộng quản trị chi phí (chi phí đầu vào, quản lý doah nghiệp, bán hàng) doanh nghiệp không mang lại hiệu Do kinh tế nhiều khó khăn, giá các yếu tố đầu vào tăng mạnh làm tăng chi phí sản xuất Bên cạnh đó, thị trường xuất bị đứt đoạn, đơn hàng giảm mạnh, thị trường nội địa canh tranh, sức mua người tiêu dùng làm cho doanh thu doanh nghiệp sụt giảm Hệ số sinh lời hoạt động làm cho hệ số sinh lời VCSH giảm, thấy cơng tác quản trị doanh thu chi phí thời điểm chưa hợp lý Doanh nghiệp cần tiếp tục đẩy mạnh công tác quản trị doanh thu chi phí cho phù hợp với đặc thù ngành nghề sản xuất doanh nghiệp, cụ thể doanh nghiệp tập trung nâng cao chất lượng sản xuất sản phẩm, nâng cao uy tín doanh nghiệp lĩnh vực hoạt động, đưa các biện pháp hợp lý tiết kiệm chi phí doanh nghiệp *Kết luận Nhìn chung, hệ số sinh lời VCSH năm 2021 tăng so với năm 2020, nguyên nhân tốc độ giảm LNst 33,24% thấp so với tốc độ giảm VCSH 46,19% Các nhân tố hệ số tự tài trợ, số vòng luân chuyển vốn lưu động hệ số sinh lời hoạt động có biến động tích cực đến ROE, hệ số đầu tư ngắn hạn lại có xu hướng giảm Trong nhân tố chủ yếu ảnh hưởng đến gia tăng ROE nhân tố ROS Chính thế, doanh nghiệp cần trọng đến sách đầu tư để thay đổi hệ số đầu tư ngắn hạn cách hợp lý đồng thời tiếp tục đẩy mạnh sách huy động vốn, công tác tổ chức quản lý, sử dụng vốn, công tác quản trị doanh thu chi phí cách hiệu Doanh nghiệp cần xem xét sách tăng cường sử dụng địn bẩy tài làm gia tăng rủi ro tài chi phí lãi vay" Biện pháp: - Chủ động xây dựng cấu nguồn vốn, xác định sách huy động vốn để tài trợ hợp lý trọng bảo tồn gia tăng vốn chủ nguồn vốn dài hạn mang lại nguồn tài trợ ổn định, lâu dài Bên cạnh với mức gia tăng khá lớn tài sản, công ty cần sử dụng địn bẩy tài hiệu gia tăng ROE mới bền vững - Giám sát hệ số chi phí, đảm bảo quản lý, sử dụng tiết kiệm, có hiệu quả, xây dựng hoàn thiện hệ thống dự toán chi phí, đặc biệt hoạt động vay khả sinh lời thực hiện nhằm tăng hệ số sinh lời ròng hoạt động - Xem xét lại các danh mục đầu tư để đảm bảo phù hợp với tình hình kinh doanh ngành nghề kinh doanh công ty PHẦN 3: KẾT LUẬN Kết quả đạt được Trong năm 2021, qua phân tích từ số liệu báo cáo, ta thấy: Giá trị quy mơ tài sản cơng ty giảm, sách hoạt động có thay đổi tăng quy mơ vốn chủ sở hữu, khả tự chủ tài chính, khả tự tài trợ giảm xuống Lợi nhuận sau thuế giảm cho thấy tình hình sản xuất kinh doanh không đạt hiệu Cấu trúc công ty không ổn định, tiềm ẩn dấu hiệu bất ổn, rủi ro Mức sinh lời cơng ty có xu hướng giảm xuống, nguyên nhân chủ yếu các tiêu lợi nhuận trước lãi vay thuế (EBIT), lợi nhuận sau thuế giảm xuống, tài sản bình quân tăng lên, tốc độ giảm vốn chủ sở hữu thấp tốc độ giảm lợi nhuận sau thuế Quy mô nguồn vốn giảm, cấu nguồn vốn thể hiện mức độ tự chủ tài thấp, mức nợ cao tiềm ẩn nhiều rủi ro, nhiên mức độ tự chủ tài đã có dấu hiệu cải thiện Trong nợ phải trả, nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn thể hiện áp lực trả nợ cao áp lực trả nợ tăng Quy mô vốn công ty đã bị thu hẹp Bên cạnh đó, tỷ trọng các khoản phải thu ln lớn có xu hướng tăng cho thấy cơng ty sử dụng các sách tín dụng thương mại để đẩy mạnh tiêu thụ hàng hóa Tình hình tài trợ cơng ty đã có dấu hiệu cải thiện theo chiều hướng tốt cơng ty ln có đủ nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn Điều dẫn đến nguyên tắc cân tài đảm bảo Hiệu hoạt động sản xuất kinh doanh tăng, kết hoạt động kinh doanh cải thiện so với năm 2020, nhiên việc sử dụng chi phí cơng ty chưa thật phát huy hiệu cụ thể chi phí quản lý doanh nghiệp tăng so với năm 2020 Vốn lưu động bình quân năm 2021 giảm luân chuyển tăng đã làm cho tốc độ luân chuyển vốn lưu động giảm đánh giá không hợp lý Quy mô các khoản phải thu tăng Cuối năm so với đầu năm, mức độ vốn bị chiếm dụng tổng tài sản tăng, mức độ vốn chiếm dụng tổng tài sản tăng, hàng tồn kho bình quân năm 2020 tăng, giá vốn hàng bán tăng đến tốc độ luân chuyển hàng tồn kho tăng Các khoản phải thu ngắn hạn bình quân tăng, đồng thời doanh thu bán hàng tăng, làm tăng tốc độ luân chuyển các khoản phải thu, từ giúp cơng ty tiết kiệm vốn toán Khả sinh lời kinh tế VKD giảm công ty thay đổi sách huy động vốn, hiệu quản lý hoạt động giảm Khả sinh lời ròng tài sản giảm, ngun nhân cơng ty đã có sách quản lí vốn chi phí khơng hiệu ROE năm 2020 tăng nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ thay đổi vốn lưu động, việc hiệu quản trị chi phí tăng lên Các hệ số khả toán doanh nghiệp có xu hướng tăng Hạn chế + Vốn công ty bị chiếm dụng lớn chủ yếu các khoản phải thu ngắn hạn, nhiên, vốn công ty chiếm dụng tăng chủ yếu các khoản phải trả ngắn hạn.Tốc độ luân chuyển các khoản phải thu, tốc độ luân chuyển các khoản phải trả tăng Chất lượng nợ phải thu doanh nghiệp có chiều hướng diễn xấu cho thấy công tác thu hồi nợ doanh nghiệp chưa thực hiệu Tuy nhiên, khả chiếm dụng vốn doanh nghiệp tăng so với năm trước ( các khoản phải trả tăng ) giúp công ty giảm huy động vốn vay + VCSH doanh nghiệp tăng làm tăng mức độ tự chủ tài chính, khiến doanh nghiệp gặp khó khăn việc trả nợ trì hoạt động sản xuất kinh doanh Vịng quay vốn lưu động chứng tỏ doanh nghiệp phát triển khơng tốt khả thu hồi vốn chậm, việc quản lý sử dụng VLĐ công ty chưa hiệu quả, lãng phí + Hệ số chi phí tăng so với 2020, Việc cắt giảm lao động giải khó khăn tạm thời doanh nghiệp lâu dài ảnh hưởng đến uy tín cơng ty trước nhân viên + Tài sản cố định doanh nghiệp giảm: TSCĐ hữu hình sử dụng vào sản xuất làm cho giá trị hao mòn tài sản ngày tăng.Hơn TSCĐ bị hao mòn lớn, ảnh hưởng đến khả sản suất năm 2021, sách tài cơng ty lại tập trung khá lớn cho tài sản ngắn hạn đã nảy sinh nhiều vấn đề chưa thực hợp lý, ảnh hưởng đến khả sản xuất tương lai Giải pháp Từ phân tích, đánh giá đã cho ta cái nhìn tổng quan tình hình tài chính, hoạt động cơng ty Trisedco năm 2021.Trước đánh giá tình hình quản lí, điều hành hoạt động cơng ty ta đưa số đề xuất sau: + Xác định sách huy động vốn phù hợp với mục tiêu hoạt động, cân cấu trúc vốn, nâng cao lực tự chủ Vì mục tiêu hoạt động doanh nghiệp năm khác nên việc xây dựng cấu trúc vốn linh động phù hợp tạo nên móng tài vững + Sử dung hợp lý sách tín dụng đối với khách hàng Doanh nghiệp cần xác định rõ mục tiêu bán chịu cho khách hàng để tăng doanh thu, giải tỏa hàng tồn kho hay để nâng cao uy tín lực tài chính, bên cạnh tính toán xác hiệu từ sách bán chịu, xây dựng các điều kiện bán chịu để thu kết tốt + Quản lý các khoản chi phí cách hiệu Thiết lập các sách sử dụng chi phí phù hợp với tình hình tài doanh nghiệp + Đầu tư đổi mới cơng nghệ Doanh nghiệp cần thường xuyên bảo dưỡng nâng cao hiệu sử dụng tài sản cố định đáp ứng kịp thời cho quá trình sản xuất, đẩy mạnh phong trào cải tiết kĩ thuật, nâng cao tính sáng tạo việc đề xuất các phương án hoạt động mới, tạo lập mối quan hệ với các đối tác kỹ thuật để tiếp thu công nghệ hiện đại + Quản lý hoạt động sản xuất kinh doanh chặt chẽ Khuyến cáo công ty cần tăng cường công tác quản trị nợ phải thu, đánh giá khách hàng cung cấp hàng hóa,dịch vụ để giảm nợ phải thu khó địi Trong khi, nợ phải trả, nợ ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn thể hiện áp lực trả nợ cao Việc quản lí nợ phải thu phải cân đối với việc quản lí nợ phải trả để cân đối kì hạn toán cho nhà cung cấp tổ chức tín dụng.Quản lí hoạt động cơng ty phải ln giám sát tình hình sản xuẩt, tiêu thụ, các khoản phải thu, các khoản nợ, cần lập tổ chuyên giám sát tình hình để nâng cao hiệu hoạt động cơng ty + Nâng cao chất lượng dịng tiền Cơng ty cần có giải pháp để dịng tiền ổn ổn định hơn.Tiếp tục đẩy mạnh các nguồn lực hỗ trợ, cải tiến mơ hình tổ chức, nâng cao hiệu làm việc, có mới tạo hiệu hoạt động cao, gián tiếp góp phần nâng cao lực tài doanh nghiệp ... chuyền sản xuất nhập từ các nước có uy tín thị trường 1.4 Vị thế của Công ty Công ty cổ phần đầu tư du lịch phát triển thủy sản (TRISEDCO) công ty Công ty Cổ phần Đầu tư Phát triển Đa... cá, vi cá) Công ty cổ phần đầu tư du lịch phát triển thủy sản (TRISEDCO) hiện đánh giá đơn vị chuyên sản xuất cung ứng bột cá, mỡ cá cho ngành chăn nuôi gia cầm thủy sản đứng hàng đầu Việt... thống phân phối sản phẩm;  Phát triển, quảng bá rộng rãi sản phẩm dầu cá RANEE thị trường PHẦN 2: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CƠNG TY NĂM 2021-2020 Phân tích khái qt tình hình tài doanh nghiệp