Thông tin tài liệu
C1: – : , Công ty , ) C2: Vốn chủ sở hữu ngân hàng lượng tiền mà NH phải có để hoạt động, nguồn vốn riêng ngân hàng chủ sở hữu đóng góp cịn tạo q trình kinh doanh dạng lợi nhuận giữ lại Vốn chủ sở hữu gồm phần: - Vốn tự có cấp gồm: Vốn điều lệ, thặng dư vốn cổ phần, quỹ dự phòng dự trữ (quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ, quỹ dự phịng tài chính…) - Vốn tự có cấp gồm: Một số tài sản nợ khác chênh lệch đánh giá lại TS, chênh lệch tỷ giá, vốn đầu tư xây dựng mua sắm Nhà nước cấp, lợi nhuận chưa phân chia cho quỹ Vốn chủ sở hữu chiếm tỷ trọng nhỏ tổng nguồn vốn NHTM (chiếm 8% 10%) Vcsh định quy mô hoạt động ngân hàng, cụ thể VCSH sở để xác định giới hạn huy động vốn NH, VD: - NH ko huy động vốn 20 lần so với vốn tự có ảnh hưởng đến lực chi trả NH (pháp lệnh 1990) - NH cho vay khách hàng tổng dư nợ cho vay cao không phép vượt 15% VCSH NH (luật tổ chức tín dụng) a Vốn điều lệ (charter capital): - Là thành phần VCSH số vốn ghi điều lệ hoạt động NHTM CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt - Nó ngân sách nhà nước cấp NH thuộc sở hữu Nhà nước cổ đơng đóng góp NH cổ phần - Vốn điều lệ phải > vốn pháp định (số vốn tối thiểu để thành lập ngân hàng pháp luật quy định cho loại ngân hàng) - NHTM bổ sung tăng vốn điều lệ phải NHTW đồng ý công bố công khai b Quỹ dự trữ bổ sung vốn điều lệ: - Trích 5% từ lợi nhuận sau thuế (theo NĐ CP năm 2005) - Mức tối đa quỹ = mức vốn điều lệ thực có - Thặng dư vốn cổ phần (chênh lệch giá bán cổ phiếu với mệnh giá hạch toán vào quỹ này) c Quỹ dự phịng tài - Là khoản dự phịng tổn thất để bù đắp thua lỗ - Trích 10% từ lợi nhuận sau thuế - Không vượt 25 vốn điều lệ d Những biện pháp để tăng VCSH - Phát hành cổ phiếu - Phát hành trái phiếu - Lợi nhuận giữ lại C4: MBS chữ viết tắt từ Mortgage Backed Securities, loại chứng khốn có đảm bảo tài sản chấp Để hiểu rõ công cụ MSB trước hết cần hiểu cơng cụ Hợp đồng cho vay chấp, chấp (mortgage), sở hình thành nên cơng cụ MBS hoạt động chứng khốn Hợp đồng cho vay chấp coi công cụ nợ, khoản cho vay đảm bảo loại tài sản cụ thể, thông thường bất động sản Nếu người vay không tốn khoản vay theo hợp đồng người cho vay quyền nắm giữ tài sản chấp bán để trang trải khoản cho vay Khi người vay toán hết khoản nợ hạn, khoản chấp dỡ bỏ Trên sở đó, chứng khốn có đảm bảo chấp loại chứng khốn phái sinh có tài sản, công cụ sở khoản chấp nêu thơng qua q trình chứng khốn hóa (Chứng khốn hóa theo nghĩa việc gộp lại CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt hợp đồng cho vay chấp có tính chất bán loại chứng khốn mới, đại diện cho quyền tài sản dòng tiền phát sinh từ khoản chấp tập hợp đó) Thơng qua việc chứng khốn hóa vậy, hợp đồng cho vay trở thành công cụ giao dịch rộng rãi có tính khoản, khác hẳn với tính chất trước Điểm đáng ý là, MBS từ giao dịch chuyển giao khơng cần tham gia bên thứ ba ngồi hai bên mua bán Các quyền khoản cho vay chuyển từ người sang người khác cần thỏa thuận bên mua bán mà khơng cần có mặt người vay Tuy nhiên, đầu tư vào MBS ẩn chứa nhiều rủi ro đằng sau rủi ro vỡ nợ người vay Một tiêu quan trọng đo lường vấn đề hệ số vốn vay giá thị trường tài sản bất động sản (LTV) Nếu hệ số cao rủi ro vỡ nợ cao Ví dụ, hợp đồng cho vay chưa đáo hạn mà giá nhà đất sụt giảm mạnh rủi ro vỡ nợ dễ trở thành thực Trong trường hợp vỡ nợ xảy ra, bên cho vay không nhận khoản tiền lãi mà cịn chi phí, hội đầu tư tài sản khác chi phí liên quan đến pháp lý Đây trường hợp xảy khủng hoảng tài Mỹ vừa qua Các MBS giao dịch chuyển giao qua nhiều vòng, tạo nên giá trị ảo vượt xa giá trị thị trường tài sản sở (nhà đất bất động sản) vốn lâm vào tình trạng giá sụt giảm khả khoản Hơn nữa, thân MBS bảo hiểm hợp đồng hoán đổi rủi ro vỡ nợ (Credit Default Swap - CDS) với công ty bảo hiểm Hậu khủng hoảng nổ ra, hàng loạt tổ chức tín dụng bảo hiểm chịu rủi ro vỡ nợ theo dây chuyền nhiều công ty buộc phải phá sản./ Asset-Backed Security (ABS) Chứng khoán bảo đảm tài sản loại trái phiếu phát hành sở có đảm bảo tài sản dịng tiền từ nhóm tài sản gốc người phát hành Cấu trúc chứng khoán bảo đảm tài sản gần giống hệt chứng khoán bảo đảm chấp Điểm khác biệt hai loại tài sản đảm bảo, với chứng khoán đảm bảo chấp bất động sản, với chứng khốn bảo đảm tài sản dịng tiền hay nói cách khác khoản mà doanh nghiệp có quyền hưởng tương lai tiền trả góp mua tơ, mua nhà; tiền lãi từ tài khoản thẻ tín dụng Cũng khác tài sản đảm bảo mà chứng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt khốn bảo đảm tài sản có đặc trưng riêng Để phát hành chứng khoán bảo đảm tài sản, công ty phát hành thành lập "đơn vị đặc nhiệm", sau bán tài sản sở cho đơn vị Nói chung cơng ty có tài sản cơng ty phát hành, song mặt pháp lý mà nói, "đơn vị đặc nhiệm" người phát hành chịu trách nhiệm pháp lý trước người mua chứng khoán Chứng khốn bảo đảm tài sản khơng có đảm bảo chắn chứng khốn bảo đảm chấp, khơng việc nắm tài sản chấp tay Tuy nhiên, để bảo vệ nhà đầu tư trước nguy phá sản công ty phát hành (công ty "mẹ" "đơn vị đặc nhiệm"), pháp luật nước đưa qui định an toàn mặt pháp lý: Việc chuyển giao tài sản từ công ty "mẹ" sang "đơn vị đặc nhiệm" miễn truy đòi, tức mua đứt bán đoạn Quyền lợi tuyệt đối nhà đầu tư tài sản sở Tài sản "đơn vị đặc nhiệm" không bị hợp với tài sản công ty "mẹ" trường hợp công ty "mẹ" phá sản Tài sản sở để phát hành loại chứng khoán nhóm tài sản nhìn chung có tính chất khoản tương đối kém, phải thời gian dài họ thu chúng Một cơng ty bán tơ trả góp cho khách hàng phải đợi 5, năm sau thu tiền, lại khan tiền mặt Công ty nhóm tài sản có tính khoản thấp kiểu lại với nhau, làm tài sản sở để phát hành trái phiếu, huy động vốn phục vụ hoạt động kinh doanh Ngồi ra, việc phát hành dạng chứng khốn, hay "chứng khốn hố" khoản vay mà cơng ty phát hành làm cho nhiều nhà đầu tư có khả tiếp cận với chúng CDS Công cụ chứng khốn phái sinh (CDS) cịn gọi Hợp đồng hốn đổi rủi ro tín dụng (Credit Default Swap), Hợp đồng hốn đổi rủi ro vỡ nợ tín dụng CSD ban đầu dạng bảo hiểm dành cho trái phiếu tồn hình thức khoản nợ chứng khốn hóa CDS loại chứng khốn phái sinh có nét giống với hợp đồng bảo hiểm thỏa thuận hốn đổi rủi ro Khi tham gia vào CDS, người mua CDS trả cho người bán khoản phí (gọi CDS spread) để bảo hiểm cho rủi ro vỡ nợ tín dụng xảy bên CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt thứ ba rơi vào trường hợp vỡ nợ Phí CDS thường có quan hệ chặt chẽ với việc xếp hạng tín nhiệm bên vay; tính theo điểm (tỷ lệ %) hàng năm đơn vị mệnh giá hợp đồng Ví dụ, phí CDS công ty 500 điểm (tương đương 5%), tức khoản cho vay 10 triệu USD mệnh giá phí bảo hiểm cho vỡ nợ 500.000 USD/năm Phí CDS thay đổi, lên xuống liên tục theo tâm lý nhà đầu tư theo trạng thái hoạt động doanh nghiệp Tuy nhiên, xếp hạng tín nhiệm bên vay (hoặc bên phát hành trái phiếu) thấp mức phí bảo hiểm cao ngược lại Ngoài ra, khoản vay/trái phiếu bị xếp hạng thấp bên bán CDS phải đặt trước khoản chấp Tuy chất giống hợp đồng bảo hiểm, song cách thức CDS thực mang tính chất loại chứng khoán phái sinh Swap (Hợp đồng hoán đổi) thơng thường Hai bên tham gia hốn đổi cho hai dòng tiền: Người mua trả cho người bán dịng phí CDS hàng năm suốt thời hạn hợp đồng; người bán trả cho người mua dòng tiền bảo hiểm rủi ro Dòng tiền vỡ nợ không xảy giá trị khoản cho vay mệnh giá trái phiếu bảo hiểm bên vay/nhà phát hành trái phiếu bị vỡ nợ Thị trường giao dịch CDS dựa gói quy chuẩn 10 triệu USD cho hợp đồng Khi khả phá sản doanh nghiệp cao làm cho phí CDS tăng vọt Phí CDS chia theo chuẩn năm, năm, năm 10 năm Tương ứng với mức thời hạn có mức phí bảo hiểm khác (giống mức lãi suất kỳ hạn ngân hàng) Phổ biến phí CDS cho năm Như vậy, chất CDS loại chứng khoán phái sinh nhằm bảo hiểm cho khoản vay Vì thế, CDS thường gắn liền với hoạt động công ty bảo hiểm./ CDO Là loại chứng khoán đảm bảo tài sản (ABS_Asset Back Security) có giá trị số tiền trả lấy từ doanh mục đầu từ cố định tài sản sở Chứng khoán CDO chia thành nhiều mức độ rủi ro khác nhau, loại (loại cao cấp) xem chứng khốn có mức độ an tồn cao Loại (chứng khốn cấp dưới) trả lợi tức vốn ban đầu sau chứng khốn loại nên có lợi tức cao giá thấp Ví dụ, người ta bỏ 100 ABS có nguồn gốc từ khoản vay chấp chuẩn, vay thẻ tín dụng, vay mua xe v.v vào danh mục Sau người ta bán 100 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt CDO đảm bảo danh mục phân thành nhóm Nhóm CDO có mức độ rủi ro thấp có giá cao cổ tức thấp (senior), sau đến nhóm CDO thứ hai (mezzanine), cuối CDO thuộc hạng equity có rủi ro cao giá thấp Nhà đầu tư mua CDO không cịn biết đằng sau CDO nắm giữ tài sản thực người nợ tiền mình, họ biết phần danh mục tạo CDO bị giá (ví dụ người vay chấp khơng trả nợ) có CDO khác xuất phát từ danh mục chịu lỗ trước đến lượt bị ảnh hưởng Trong ví dụ trên, nhà đầu tư giữ senior CDO sau người nắm giữ equity mezzanine CDO bị lỗ đến lượt chịu thiệt hại Có hai điểm cần lưu ý Thứ nhất, mức độ rủi ro tương đối nhóm CDO danh mục hồn tồn kết tính tốn lý thuyết cơng ty tài phát hành CDO dự vào số liệu thống kê ABS danh mục Việc tính tốn dựa nhiều giả định phụ thuộc vào mơ hình rủi ro nhà phân tích sử dụng Hai danh mục cơng ty khác nhau, có thành phần ABS giống hệt hồn tồn có cấu trúc CDO khác Ví dụ danh mục tạo 20% senior CDO, 50% mezzanine, 30% equity, danh mục 30%/60%/10% Tất nhiên giá cổ tức loại CDO khác Thứ hai, nguyên tắc thân giá CDO có mức độ rủi ro hai cơng ty tài khác phat hành khác tùy thuộc vào uy tín cơng ty phát hành Tuy nhiên nhà phát hành CDO "đánh bóng" CDO cách mua bảo hiểm cho ABS cấu thành danh mục từ cơng ty bảo hiểm uy tín (đây nhiều hình thức credit enhancement cơng ty phát hành CDS) Nếu cơng ty bảo hiểm có credit rating cao (ví dụ AAA) ABS vào kéo theo CDO có credit rating cao, tất nhiên bán giá Những công ty bảo hiểm lớn thị trường MBIA, Ambac, tất nhiên AIG Một hình thức bảo hiểm tuyệt vời cho CDO phát minh trước lâu: Credit Default Swap (CDS ) tạm dịch hợp đồng hốn đổi khả vỡ nợ tín dụng Trước CDS dùng để bảo hiểm cho trái phiếu, nghĩa nhà đầu tư mua trái phiếu họ bảo hiểm cho việc nhà phát hành trái phiếu bị phá sản cách mua CDS cho trái phiếu Nếu nhà phát hành trái phiếu bị phá sản, người bán CDS có trách nhiệm bồi thường mệnh giá trái phiếu cho người mua CDS Khi CDO phát triển, lúc đầu CDS phát triển theo CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt cơng cụ phịng ngừa rủi ro người ta phát đặc tính "tuyệt vời" CDS Tạm thời quay lại với CDO, nhớ lại CDO cổ phần cổ phiếu từ danh mục bao gồm loại ABS Đến lúc nhu cầu CDO trở nên lớn nghĩ hình thức đầu tư tốt rủi ro Nhưng ABS có hạn dù ngân hàng mortgage brokers tìm cách để người Mỹ trở thành "con nợ" (subprime chẳng hạn) để tăng lượng ABS Thế người ta định thay ABS danh mục để tạo CDO CDO, nghĩa CDO CDO Rồi sau CDO CDO CDO Những loại CDO xây dựng từ danh mục cấu thành từ CDO khác gọi sythetic CDO, để phân biệt với cash CDO CDO truyền thống cấu thành từ ABS Nhưng phát hành CDO theo hướng có giới hạn, phần chồng CDO lên khả đánh giá rủi ro khó, phần khác phí hoa hồng ngày ngốn dần vào cổ tức CDO làm cho bớt hấp dẫn Thế người ta tìm loại cơng cụ tài khác để thay ABS CDO cho danh mục CDO mới, CDS trở thành ứng cử viên thích hợp Nhớ lại CDS chất hợp đồng bảo hiểm rủi ro cho cơng cụ tài chính, nghĩa rủi ro nhà phát hành cơng cụ bị phá sản Tuy nhiên đặc điểm tuyệt vời CDS hồn tồn khơng bị quản lý quan chức bán sản phẩm này, nghĩa bảo hiểm cho tài sản mà khơng cần phải tn thủ theo qui định ngặt nghèo ngành bảo hiểm Thêm vào đó, mua CDS mà không cần thiết phải sở hữu tài sản cần bảo hiểm Điều giúp cho bên tham gia vào thị trường CDS dùng địn bảy tài lên đến vơ hạn Nói rõ thêm vấn đề địn bảy tài Theo sơ đồ bên dưới, tổng cộng giá trị ước lượng thị trường CDS $62 nghìn tỷ (nhiều GDP tồn giới) giá trị ròng $2 nghìn tỷ Điều có nghĩa cho $1 tài sản có thật, có 31 người mua hợp đồng bảo hiểm cho $1 Nếu rủi ro xảy tài sản bảo hiểm người bán bảo hiểm phải trả trung bình $32 cho $1 giá trị tài sản Tại họ lại liều lĩnh vậy? Đơn giản cách năm (bài viết viết năm 2008) thị trường cho xác suất Lehman Brothers phá sản gần không Bởi công ty, AIG chẳng hạn bán bảo hiểm cho 31 công ty khác đảm bảo $1 tỷ Lehman trái phiếu AIG thu 31 lần số phí bảo hiểm thơng thường cho $1 tỷ trái phiếu đó, tương đương 50-60 điểm Nhưng AIG khơng giữ 31 hợp đồng bảo hiểm mà gom chúng lại vào danh mục biến chúng thành CDO để bán lại Đây loại synthetic CDO CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Số CDS tăng vượt bực hai năm 2006-2007 cash CDO bắt đầu tăng chậm lại Không nhận thấy mối nguy hiểm tiềm tàng từ thị trường CDS, Bear Stearns bờ phá sản Cho đến thời điểm này, nhiều người cho giá trị ước lượng thị trường CDS lớn hầu hết CDS net out, nghĩa nhà đầu tư thường vừa long (mua) vừa short (bán) loại CDS tùy thuộc vào đánh giá rủi ro cơng cụ tài bảo hiểm Cho nên nhà đầu tư lý thuyết khơng bị tính vào giá trị ước tính mà giá trị rịng lời/lỗ nhỏ phí bảo hiểm Nhưng Bear Stearns phá sản người ta nhận toàn thị trường CDS mạng lưới chằng chịt Nếu mắt xích đổ vỡ tất mắt xích sau có nguy đổ vỡ lúc người bị tính giá trị ước tính khơng phải cịn nằm giá trị rịng C5: Nguyên nhân trực tiếp rõ ràng khủng hoảng tài lần suy sụp thị trường bất động sản Ở Mỹ, gần hầu hết người dân mua nhà phải vay tiền ngân hàng trả lại lãi lẫn vốn thời gian dài sau Do đó, có liên hệ chặt chẽ tình hình lãi suất tình trạng thị trường bất động sản Khi lãi suất thấp dễ vay mượn người ta đổ xơ mua nhà, đẩy giá nhà cửa lên cao; lãi suất cao thị trường giậm chân, người bán nhiều người mua, đẩy giá nhà xuống thấp Có ba yếu tố khởi tạo nên bong bóng thị trường bất động sản Thứ nhất, năm 2001, để giúp kinh tế khỏi trì trệ, Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) liên tục hạ thấp lãi suất, dẫn đến việc ngân hàng hạ lãi suất cho vay tiền mua bất động sản (mặc dù loại lãi suất cho vay tiền mua nhà ngân hàng thương mại ấn định cao nhiều so với lãi suất Fed, mức độ cao hay thấp chúng phụ thuộc vào lãi suất bản) Vào năm 2000 lãi suất Fed 6% sau lãi suất liên tục cắt giảm, năm 2003 cịn 1% Thứ nhì, phương diện sở hữu nhà cửa, sách chung phủ lúc khuyến khích tạo điều kiện cho dân nghèo nhóm dân da màu vay tiền dễ dàng để mua nhà Việc phần lớn thực thông qua hai công ty bảo trợ phủ Fannie Mae Freddie Mac Hai công ty giúp đổ vốn vào thị trường bất động sản cách mua lại khoản cho vay ngân hàng thương mại, biến chúng thành loại chứng từ CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt bảo đảm khoản vay chấp (mortgage-backed securities - MBS), bán lại cho nhà đầu tư Phố Wall, đặc biệt ngân hàng đầu tư khổng lồ Bear Stearns Merrill Lynch Thứ ba, trình bày trên, có biến đổi khoản cho vay thành công cụ đầu tư thị trường tín dụng để phục vụ cho thị trường bất động sản khơng cịn sân chơi ngân hàng thương mại công ty chuyên cho vay chấp bất động sản Nó trở nên sân chơi cho nhà đầu tư, có khả huy động dòng vốn từ khắp nơi đổ vào, kể dòng vốn ngoại quốc Điểm đặc biệt việc hình thành, mua bán, bảo hiểm MBS vơ phức tạp diễn gần ngồi tầm kiểm sốt thơng thường phủ Bởi thiếu kiểm sốt cần thiết lịng tham tính mạo hiểm trở nên phổ biến nhà đầu tư Bên cạnh đó, bán lại phần lớn khoản vay để công ty khác biến chúng thành MBS, ngân hàng thương mại trở nên mạo hiểm việc cho vay, bất chấp khả trả nợ người vay Với ba lý trên, thị trường bất động sản trở nên nhộn nhịp, có nhiều người thu nhập thấp khơng có tín dụng tốt đổ xơ mua nhà Để vay, nhóm người thường phải trả lãi suất cao thường cho mượn hình thức lãi suất điều chỉnh theo thời gian (ví dụ, thỏa thuận vay với lãi suất 6% điều chỉnh sau năm ba năm sau lãi suất ấn định theo thời điểm đó) Tóm lại, nhóm người thuộc vào thành phần cho vay với loại lãi suất chuẩn (subprime rate) Bất kể khả trả nợ nhóm vay chuẩn, khoản tiền cho vay dành cho nhóm tăng vùn Theo ước tính tăng từ 160 tỉ USD năm 2001 lên 540 tỉ vào năm 2004 1.300 tỉ vào năm 2007 Fannie Mae mạnh tay việc mua lại khoản cho vay đầy mạo hiểm phải đối đầu với cạnh tranh nhiều từ công ty khác, chẳng hạn Lehman Brothers Bên cạnh đó, nhu cầu mua lại MBS nhà đầu tư cao trước năm 2006 thị trường bất động sản chưa có dấu hiệu nổ bong bóng Hơn nữa, họ phần trấn an mua thong thả hợp đồng bảo hiểm CDS từ công ty bảo hiểm đầu tư khác Việc dẫn đến công ty bán bảo hiểm mạnh tay việc bán CDS thị trường, bất chấp khả bảo đảm CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Khi kinh tế xuống, người vay tiền mua nhà khơng trả khoản vay mua nhà rủi ro tín dụng chuyển sang gói trái phiếu có danh mục tín dụng bất động sản làm tài sản đảm bảo Khủng hoảng gia tăng việc phát mại tài sản tăng làm giá bất động sản giảm Điều có nghĩa giá trị tài sản đảm bảo trái phiếu giảm rủi ro tín dụng tăng Vịng xốy khủng hoảng tiếp tục vậy, làm cho giá chứng khoán sụt giảm mạnh Các ngân hàng đầu tư khơng nắm giữ tồn rủi ro trực tiếp gián tiếp trì số danh mục chứng khoán liên quan đến bất động sản Hậu hàng loạt ngân hàng đầu tư báo cáo khoản lỗ kinh doanh Mua bán khống Khi giới đầu đoán cổ phiếu tập đồn dính líu đến cho vay chuẩn sụt giảm, họ ạt vay cổ phiếu ạt bán ra, tạo nên áp lực giảm giá lớn khơng cứu vãn Sau giá giảm đến mức đó, họ mua trả lại nơi cho vay cộng thêm phí, cịn tiền chênh lệch họ hưởng trọn Thậm chí, họ cịn áp dụng cách thức mua bán khống đến hai lần (naked short sale), tức khơng thèm vay chứng khốn mà lệnh bán theo kiểu “đánh xuống” lợi dụng khe hở, mua bán ba ngày sau giao cổ phiếu Bộ trưởng Tư pháp bang New York, Andrew Cuomo than: “Họ giống kẻ hôi sau bão” Thiếu chế giám sát chặt chẽ Có tiền, công ty thoải mái cho người vay tiền ngân hàng đầu tư cung cấp thông qua mua lại danh mục cho vay công ty Các ngân hàng sở danh mục cho vay vừa mua lại phát hành CK để vay tiền Danh mục cho vay chia ra, rủi ro, rủi ro cao, tùy định mức tín nhiệm, nhà đầu tư lựa chọn theo mạo hiểm Có loại CK khơng cần định mức tín nhiệm, thu lãi cao rủi ro lớn Như vậy, rủi ro cho vay chuyển từ bên cho vay công ty tài sang NH đầu tư Nhà đầu tư tiền giới đổ tiền mua CK này, nhờ cung cấp lượng vốn khổng lồ cho thị trường BĐS Mỹ tăng nóng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Giáo sư kinh tế Joseph Stiglitz, người giải thưởng kinh tế Nobel kinh tế 2001, kết luận: “Hệ thống tài Mỹ khơng thực hai trách nhiệm quản lý rủi ro phân chia vốn Cả hệ thống tài Mỹ khơng làm mà đáng phải làm - chẳng hạn tạo sản phẩm để giúp người Mỹ quản lý rủi ro nguy hiểm nghiêm trọng mình, giữ lại nhà mức lãi suất cho vay tăng cao giá nhà rớt giá” Khủng khoảng niềm tin Theo GS Joseph Stiglitz, khủng hoảng bắt đầu tư sụp đổ thảm khốc niềm tin Các ngân hàng đánh đố lẫn mức độ cho vay tài sản Những giao dịch phức tạp tạo để loại bỏ rủi ro che giấu trượt giá giá trị tài sản thực ngân hàng Đây trò chơi mà người ta bắt đầu cảm nhận thấy mùi thua lỗ nhìn vào hệ thống tài chính, thua lỗ xuất hiện, thị trường xuống dốc tất người bị thua lỗ Thị trường tài xoay quanh trục nguyên tắc độ tin cậy, độ tin cậy bị xói mòn, xuống cấp Sự sụp đổ Lehman biểu tượng đánh dấu mức độ tin cậy xuống mức thấp dư âm cịn tiếp tục C6: Vốn điều lệ Vốn điều lệ số vốn thành viên, cổ đơng góp cam kết góp thời hạn định ghi vào Điều lệ công ty Tài sản góp vốn tiền Việt Nam, ngoại tệ tự chuyển đổi, vàng, giá trị quyền sử dụng đất, giá trị quyền sở hữu trí tuệ, cơng nghệ, bí kỹ thuật, tài sản khác ghi Điều lệ cơng ty thành viên góp để tạo thành vốn công ty Vốn pháp định: Vốn pháp định mức vốn tối thiểu phải có theo quy định pháp luật để thành lập doanh nghiệp bổ sung hoạt động kinh doanh CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt C7: Tại tiền gửi bảo hiểm Đồng Việt Nam Năm 1999 xây dựng NĐ 89/1999 hình thành chế bảo hiểm, vấn đề trao đổi nhiều Cũng có ý kiến đề nghị không bảo hiểm cho tiền gửi Đồng VN mà tiền gửi ngoại tệ Ý kiến cho rằng, BH tiền gửi Đồng VN khơng khuyến khích người có ngoại tệ gửi tiền vào ngân hàng, họ phải chuyển đổi ngoại tệ thành tiền Việt Nam thêm chênh lệch tỷ giá phí chuyển đổi Ngược lại, nhiều ý kiến cho rằng, việc bảo hiểm tiền gửi ngoại tệ dẫn đến khuyến khích việc sử dụng ngoại tệ, ảnh hưởng đến giá trị đồng nội tệ quản lý nhà nước ngoại hối, mặt khác, khả tài phủ có hạn, khơng có khả bảo hiểm hết cho tất khoản tiền gửi Do vậy, NĐ 89/1999 dừng lại việc bảo hiểm tiền gửi Đồng VN, theo chúng tơi, quy định thời điểm hợp lý Tuy nhiên, đến thời điểm đặt vấn đề mở rộng sang đối tượng ngoại tệ? BHTG ngoại tệ tạo hội cho ngân hàng, TCTD thu hút nguồn ngoại tệ lớn từ nhân dân, khuyến khích lượng kiều hối từ nước ngồi gửi Việt Nam cho đầu tư, phát triển đất nước Đây vấn đề đáng quan tâm cần có câu trả lời từ nhà hoạch định sách C8: * Tối ngày 27/9, Ngân hàng nhà nước ban hành thông tư số 19/2010/TT-NHNN ngày 27/9/2010 việc sửa đổi, bổ sung số điều Thông tư số 13/2010/TTNHNN ngày 20/5/2010 Thống đốc NHNN quy định tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động tổ chức tín dụng Theo sửa đổi số điều Thông tư số 13 quy định tỷ lệ bảo đảm an toàn hoạt động tổ chức tín dụng: Khoản điều sửa đổi tỷ lệ đảm bảo an tồn quy định Thơng tư 13 gồm: Tỷ lệ an tồn vốn tối thiểu; giới hạn tín dụng; tỷ lệ khả chi trả, giới hạn góp vốn, mua cổ phần, tỷ lệ cấp tín dụng từ nguồn vốn huy động Tổ chức tín dụng sử dụng nguồn vốn huy động để cấp tín dụng với điều kiện trước sau cấp tín dụng đảm bảo tỷ lệ khả chi trả tỷ lệ bảo đảm an toàn khác quy định thơng tư việc cấp tín dụng từ nguồn vốn huy động không vượt tỷ lệ sau: CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Đối với ngân hàng 80%, tổ chức tín dụng phi ngân hàng 85%, cấp tín dụng quy định khoản điều bao gồm hình thức cho vay, cho th tài chính, bao tốn, chiết khấu giấy tờ có giá cơng cụ chuyển nhượng Nguồn vốn huy động quy định bao gồm: tiền gửi nhân hình thức tiền gửi khơng kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn, tiền gửi có kỳ hạn tổ chức bao gồm tiền gửi có kỳ hạn tổ chức tín dụng khác chi nhánh ngân hàng nước ngoài, 25% tiền gởi không kỳ hạn tổ chức kinh tế (trừ tổ chức tín dụng), tiền vay tổ chức nước, tiền vay tổ chức tín dụng khác có kỳ hạn từ tháng trở lên (trừ tiền vay tổ chức tín dụng khác nước để bù đắp thiếu hụt tạm thời tỷ lệ khả chi trả theo quy định khoản 1, điều 14) khoản vay tổ chức tín dụng nước ngoài; vốn huy động từ tổ chức, cá nhân hình thức phát hành giấy tờ có giá Như vậy, việc sửa đổi, bổ sung Thông tư 13 thức có kết cuối Theo nội dung Thơng tư 19 với điểm nói trên, sửa đổi bổ sung khơng nhiều; chủ yếu ghi nhận cho tổ chức tín dụng theo hướng mở rộng định nguồn vốn xác định vào nguồn vốn huy động vay, chủ yếu phần vốn từ Kho bạc Nhà nước, vốn vay tổ chức tín dụng khác có kỳ hạn từ tháng trở lên, hay 25% tiền gửi không kỳ hạn tổ chức kinh tế Và Thông tư số 19 không đề cập đến nội dung tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu, hay hệ số rủi ro khoản cho vay đầu tư chứng khoán, kinh doanh bất động sản… Điều đồng nghĩa với quy định liên quan Thơng tư 13 giữ ngun, dù có ý kiến cho cần xem xét lại thời gian qua * Thơng tư 22 có hiệu lực từ ngày 01/09/2011, với hai nội dung thay đổi, gồm: (1) Bãi bỏ Mục “Tỷ lệ cấp tín dụng từ nguồn vốn huy động” quy định Thơng tư 13 19 Trước đó, theo tinh thần Thơng tư 19 tỷ lệ cấp tín dụng ngân hàng 80%, tổ chức tín dụng phi ngân hàng 85% từ nguồn vốn huy động, tức hiểu so với nguồn vốn huy động cộng thêm 100% từ vốn chủ sở hữu Nội dung Thông tư 19 sửa đổi sau có nhiều kiến nghị cần thay đổi định nghĩa “Tỷ lệ cấp tín dụng so với nguồn vốn huy động” quy định Thông tư 13 CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Dù thống Thơng tư 19, quy định giới hạn tỷ lệ LDR khiến cho dòng tín dụng ngân hàng bị giới hạn đáng kể Nói cách khác, việc NHNN bãi bỏ quy định phát tín hiệu mạnh mẽ việc nới lỏng dịng tín dụng (nội tệ), nhận định trước Động thái cho thấy NHNN cố gắng thực cam kết chuyển dần từ sách manh tính chất hành chính, sang biện pháp kinh tế, kỹ thuật Cần để ý Thông tư 22 ban hành sau NHNN vừa có quy định tăng dự trữ bắt buộc ngoại tệ thêm 1% vào ngày 29/08/2011, Thông tư 22, NHNN thay đổi hệ số rủi ro - thêm động thái kỹ thuật - số Tài sản “Có” ngoại tệ (2) Tăng mạnh hệ số rủi ro số Tài sản “Có” ngoại tệ từ 20% lên 50% Tài sản “Có” chịu thay đổi khoản phải đòi ngoại tệ UBND tỉnh thành, tổ chức tài nhà nước; khoản phải đòi ngoại tệ đảm bảo giấy tờ có giá TCTD, tổ chức tài nhà nước Cùng với việc nâng tỷ lệ dự trữ bắt buộc ngoại tệ, động thái cho thấy NHNN cương để nắn dịng tín dụng ngoại tệ Một hệ số rủi ro nâng cao ngân hàng phải co hẹp cho vay ngoại tệ, phải tích cực thu hồi khoản cho vay ngoại tệ với đối tượng trên; không muốn bị ảnh hưởng đến tiêu tỷ lệ an toàn vốn CAR Hiện nay, ngân hàng yêu cầu phải trì tỷ lệ an toàn vốn tối thiểu CAR mức 9% Mặt khác, NHNN dường có ý định dùng biện pháp kỹ thuật để phục vụ sách hạn chế đầu tư cơng Chính phủ, số đối tượng bị ảnh hưởng UBND tỉnh thành tổ chức tài nhà nước C9: Có mạng lưới phịng giao dịch lớn định chế => khả huy động vốn kinh tế cao Được sử dụng nghiệp vụ ngân hàng theo quy định luật ngân hàng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt Có phát triển cao giúp phân phối vốn cho toàn kinh tế, Ngân hàng ví mạch máu toàn thể- kinh tế C10: 1/ Tiền gửi có kỳ hạn: Đối tượng dụng loại dịch vụ thường DOANH NGHIỆP, XÍ NGHIỆP, CƠ QUAN, CƠNG TY (nói chung tổ chức) có lượng tiền (số dư) nhàn rỗi khoảng thời gian định, chưa cần sử dụng đến Nếu để quỹ quan nguồn tiền khơng sinh lời, quan xí nghiệp làm HỢP ĐỒNG TIỀN GỬI (không phải sổ tiết kiêm) với Ngân hàng khoảng thời gian định (kỳ hạn) tuần, tuần, or tháng v.v tùy vào kỳ hạn mà chủ doanh nghiệp chọn có mức lãi suất tương ứng số tiền gửi hưởng lãi suất tương ứng với kỳ hạn 2/ Tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn: Đối tượng sử dụng dịch vụ thơng thường KHÁCH HÀNG CÁ NHÂN, ví dụ khách hàng bạn bạn gửi tiết kiệm số tiền vào khoảng thời gian định bạn hưởng lãi suất tương ứng với kỳ hạn Ngân hàng phát hành cho bạn SỔ TIẾT KIỆM tương ứng số tiền, kỳ hạn, lãi suất Note: lãi suất tiền gửi có kỳ hạn thơng thường cao tí so với lãi suất tiền gửi tiết kiệm có kỳ hạn Vậy điểm khác là: đối tượng sử dụng loại hình lãi suất loại hình C11: 1: mở thẻ ng mở khoản phí trì thẻ, mở đc nhiều thẻ toán ngân hàng thu đc khoản vốn lớn mà ko phải hoàn lại 2: phát triển nghiệp vụ ngoại bảng( dịch vụ toán qua thẻ) xu phát triển ngân hàng mà cạnh tranh lãi suất trẻ nên ngày mạnh mẽ, xu toán qua thẻ ngày phát triển, khoản phí thu từ việc tốn đen lại lợi nhuận lớn cho ngân hàng CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt C12: Các ngân hàng muốn giữ vốn chủ sở hữu mức tối thiểu để tăng ROE ROE= Return/equity ROE công ty cao chứng tỏ công ty sử dụng đồng vốn có hiệu quả, khả thu hồi vốn cổ đông cao, tất nhiên, giá cổ phiếu công ty sàn giao dịch chứng khoán cao CuuDuongThanCong.com https://fb.com/tailieudientucntt ... quy định luật ngân hàng CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt Có phát triển cao giúp phân phối vốn cho tồn kinh tế, Ngân hàng ví mạch máu tồn thể- kinh tế C10 : 1/ Tiền gửi có kỳ... triển, khoản phí thu từ việc toán đen lại lợi nhuận lớn cho ngân hàng CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt C12 : Các ngân hàng muốn giữ vốn chủ sở hữu mức tối thiểu để tăng ROE... người bán khoản phí (gọi CDS spread) để bảo hiểm cho rủi ro vỡ nợ tín dụng xảy bên CuuDuongThanCong. com https://fb .com/ tailieudientucntt thứ ba rơi vào trường hợp vỡ nợ Phí CDS thường có quan hệ
Ngày đăng: 30/12/2022, 18:01
Xem thêm:
