Cơ sở lý luận về vốn kinh doanh và vai trò của vốn kinh doanh
Khái niệm vốn kinh doanh
Khi một doanh nghiệp được thành lập, để tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh thì doanh nghiệp đó cần có một lượng vốn nhất định Với số vốn này thì doanh nghiệp sẽ đầu tư mua sắm các loại tài sản thiết bị cần thiết cho hoạt động sản xuất kinh doanh, chi cho các chiến dịch quản cáo và trả lương cho người lao động… Như vậy vốn là tiền đề vững chắc, là điều kiện tiên quyết để bắt đầu quá trình sản xuất kinh doanh Vốn kinh doanh giúp doanh nghiệp hoạt động liên tục và có hiệu quả Nhưng để có được điều này đòi hỏi các doanh nghiệp phải có nhận thức đúng đắn về vốn Đó là tiền đề cho việc quản lí sử dụng vốn một cách có hiệu quả và đem lại lợi nhuận cho doanh nghiệp Để có thể đáp ứng cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của mình một cách tốt nhất đòi hỏi doanh nghiệp phải có một lượng vốn nhất định và phù hợp với quy mô của doanh nghiệp Điều đó giúp doanh nghiệp không bị thiếu hụt nguồn vốn để đầu tư cũng như nguồn vốn của doanh nghiệp không quá thừa thãi làm mất đi chi phí cơ hội của đồng vốn.
Vốn là một phạm trù được xem xét, đánh giá theo nhiều định nghĩa, quan niệm khác nhau tùy thuộc vào từng mục đích, phương diện nghiên cứu của mỗi người Trên quan điểm của một nhà nhà kinh tế ta có thể định nghĩa về vốn kinh doanh một cách khái quát như sau:
Vốn kinh doanh là biểu hiện bằng tiền, là giá trị của tài sản mà doanh nghiệp đang nắm giữ Trong nền kinh tế thị trường, vốn được quan niệm là toàn bộ giá trị ứng ra ban đầu và trong các quá trình sản suất tiếp theo của doanh nghiệp.
Vốn của doanh nghiệp tồn tại dưới nhiều hình thức khác nhau như tiền tệ, các dạng của cải, nguồn nhân lực, tư liệu sản xuất…Nhưng xét cho cùng ta có thể hiểu rằng vốn được biểu hiện bằng tiền Tiền tệ được coi là điểm xuất phát, được ứng ra để chuyển hóa thành các yếu tố của quá trình sản xuất kinh doanh nhằm tạo ra nhiều sản phẩm hàng hóa làm tăng giá trị Nhưng không phải lúc nào tiền cũng được coi là vốn, ví dụ như khi tiền chỉ được sử dụng để mua sản phẩm phục vụ cho nhu cầu sinh hoạt của cá nhân và xã hội Khi và chỉ khi hội tụ ba điều kiện sau thì tiền mới được xem là nguồn vốn của doanh nghiệp:
- Tiền phải đại diện cho một lượng hàng hóa nhất định, nói cách khác tiền phải được đảm bảo bằng một lượng hàng hóa có thực.
- Tiền phải được tích tụ và tập hợp đến một lượng nhất định, bởi nếu không có đủ tiền thì doanh nghiệp không thể tiến hành sản xuất, kinh doanh.
- Tiền phải được sử dụng nhằm mục đích sinh lời Một lượng tiền lớn không được vận động quay vòng để gia tăng giá trị thì chỉ là những đồng tiền chết Không những thế giá trị của tiền còn bị giảm theo thời gian nếu không được quay vòng đầu tư do lạm phát.
1.1.2 Đặc trưng cơ bản của vốn
Vốn phải gắn liền với chủ sở hữu nhất định Có nghĩa là vốn của doanh nghiệp thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp đó Doanh nghiệp có quyền sử dụng nguồn vốn kinh doanh vào bất cứ hoạt động sản xuất kinh doanh nào của mình Tuy nhiên, vốn được quan niệm như một loại hàng hóa đặc biệt, có thể mua bán quyền sử dụng vốn trên thị trường.
Vốn phải đại diện cho một lượng tài sản nhất định được biểu hiện bằng giá trị của tài sản hữu hình như máy móc, thiết bị, sản phẩm… và tài sản vô hình như thương hiệu, uy tín, bằng phát minh, sáng chế… của doanh nghiệp.
Vốn phải được tích tụ và tập trung đến một lượng nhất định đủ để bắt đầu một hoạt động sản xuất kinh doanh mà doanh nghiệp đã có những kế hoạch và tính toán trước Trước khi hoạt động sản xuất kinh doanh được diễn ra, doanh nghiệp đã phải có kế hoạch, chiến lược cụ thể về chi phí, doanh thu dự kiến cho từng dự án nhằm giảm thiểu rủi ro cho doanh nghiệp Như vậy doanh nghiệp sẽ biết trước được lượng vốn cần đầu tư vào dự án là bao nhiêu, và khi có đủ lượng vốn đó thì doanh nghiệp mới có thể bắt tay vào thực hiện dự án.
Mục tiêu lợi nhuận là mục tiêu cuối cùng mà bất cứ doanh nghiệp nào cũng hướng tới Không doanh nghiệp nào muốn mình làm ăn bị thua lỗ Vốn phải vận động sinh lời đạt được mục tiêu kinh doanh của doanh nghiệp Khi bỏ vốn ra đầu tư vào một dự án hoạt động sản xuất kinh doanh nào doanh nghiệp luôn phải cân nhắc kỹ càng xem nó có mang lại lợi nhuận cho doanh nghiệp hay không, và lợi nhuận đó là bao nhiêu.
Vốn có giá trị về mặt thời gian Lạm phát chính là tác nhân tạo nên đặc điểm này của vốn Cũng là một đồng vốn nhưng giá trị của nó ở hai thời điểm khác nhau là khác nhau Một đồng vốn ở hiện tại có thể mua được một thiết bị phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh Vẫn là thiết bị đó nhưng vào thời điểm của một năm sau thì một đồng vốn chưa chắc đã mua được nó Điều này rất có ý nghĩa khi bỏ vốn đầu tư và tính hiệu quả của đồng vốn Doanh nghiệp luôn phải chú ý đến điều này Doanh nghiệp phải biết nhìn xa trông rộng, đánh giá được tình hình kinh tế trong tương lai thông qua những biến động kinh tế đang diễn ra ở hiện tại vì nó ảnh hưởng rất lớn đến kết quả sản xuất kinh doanh và lợi nhuận của doanh nghiệp.
Phân loại vốn
Vốn kinh doanh có thể được xem xét và phân loại theo các tiêu thức khác nhau. Trong kinh doanh vốn được phân loại một cách rõ ràng để doanh nghiệp có thể theo
2 dõi và sử dụng vốn một cách hiệu quả nhất Phân loại vốn giúp Công ty nắm được tình hình cũng như cơ cấu của nguồn vốn hiện tại từ đó đưa ra những điều chỉnh phù hợp và sử dụng vốn một cách đúng đắn và hiệu quả giảm thiểu chi phí vốn cho doanh nghiệp Sau đây là một số tiêu thức thông dụng để phân loại vốn kinh doanh:
1.1.3.1 Căn cứ theo thời gian
Phân loại theo thời gian thì vốn được chia làm hai loại đó là: Vốn ngắn hạn và vốn dài hạn.
- Vốn ngắn hạn: Là các khoản vốn có thời gian chiếm dụng ngắn nhỏ hơn 1 năm bao gồm: Vốn vay ngắn hạn từ các tổ chức tín dụng, nợ phải trả nhà cung cấp, khách hàng thanh toán trước, nợ phải trả công nhân viên, thuế phải nộp…
- Vốn dài hạn: Là các khoản vốn có thời gian chiếm dụng dài lớn hơn 1 năm bao gồm:
Vốn chủ sở hữu, vốn vay dài hạn từ các tổ chức tín dụng…
Vốn ngắn hạn và vốn dài hạn đều nằm trên phần nguồn vốn trên bảng cân đối kế toán Khi ta đem nguồn vốn này đầu tư đầu tư vào tài sản, lúc đó mới hình thành nên tài sản Thường thì vốn dài hạn đầu tư vào tài sản cố định, còn vốn ngắn hạn thường đầu tư vào tài sản ngắn hạn.
1.1.3.2 Căn cứ vào nguồn hình thành của vốn
Căn cứ vào nguồn hình thành của vốn thì vốn được chia làm 2 loại: Vốn chủ sở hữu và nợ phải trả Hình thức phân loại này giúp nhà quản trị nhận biết rõ trách nhiệm, nghĩa vụ của doanh nghiệp với từng khoản vốn khác nhau.
- Vốn chủ sở hữu: Là phần vốn thuộc quyền sở hữu của doanh nghiệp, doanh nghiệp có đầy đủ các quyền chiếm hữu, chi phối và định đoạt vốn chủ sở hữu có thể được hình thành từ nhiều nguồn khác nhau như: Vốn đầu tư từ ngân sách nhà nước, vốn do chủ doanh nghiệp bỏ ra, vốn góp cổ phần, lợi nhuận chưa phân phối…
- Nợ phải trả : Là khoản nợ phát sinh trong quá trình kinh doanh mà doanh nghiệp có trách nhiệm phải thanh toán cho các tác nhân kinh tế Đó là số tiền vốn mà doanh nghiệp đi vay, chiếm dụng của các đơn vị, tổ chức, cá nhân như: Vốn vay của ngân hàng thương mại, các tổ chức tài chính khác, vốn vay thông qua phát hành trái phiếu, các khoản nợ khách hàng chưa thanh toán.
1.1.3.3 Căn cứ vào vai trò và tính chất luân chuyển vốn
Xét về vai trò và tính chất luân chuyển vốn khi tham gia vào quá trình sản suất kinh doanh có thể phân thành hai loại: Vốn cố định và vốn lưu động.
- Vốn cố định: Là một bộ phận của vốn đầu tư ứng trước về tài sản cố định mà đặc điểm của nó là luân chuyển dần dần từng phần trong nhiều chu kỳ sản xuất và hoàn thành một vòng tuần hoàn khi tài sản cố định hết thời gian sử dụng.
Vốn cố định là số vốn đầu tư ứng trước để mua sắm, xây dựng các tài sản cố
Thang Long University Library định nên qui mô của vốn cố định nhiều hay ít sẽ quyết định quy mô của tài sản cố định ảnh hưởng rất lớn đến trình độ trang thiết bị kỹ thuật và công nghệ, năng lực sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Song ngược lại những đặc điểm kinh tế của tài sản cố định trong quá trình sử dụng lại có ảnh hưởng quyết định, chi phối đặc điểm tuần hoàn và chu chuyển của vốn cố định.
Vốn cố định tham gia vào nhiều chu kỳ sản xuất, kinh doanh vì tài sản cố định của doanh nghiệp thường có thời gian luân chuyển dài.
- Vốn lưu động: Là số vốn tiền tệ ứng trước để đầu tư, mua sắm tài sản lưu động của doanh nghiệp nhằm đảm bảo cho quá trình sản xuất, kinh doanh của của doanh nghiệp được tiến hành liên tục Tài sản lưu động bao gồm tài sản lưu động sản xuất (bao gồm các loại nguyên nhiên vật liệu, phụ tùng thay thế, bán sản phẩm, sản phẩm dở dang… đang trong quá trình dự trữ hoặc chế biến) và tài sản lưu động lưu thông (bao gồm các sản phẩm, thành phẩm chờ tiêu thụ, các loại vốn bằng tiền, các khoản vốn trong thanh toán, các khoản chi phí chờ kết chuyển, chi phí trả trước…)
Vốn lưu động chỉ tham gia vào một chu kỳ sản xuất và không giữ nguyên hình thái vật chất ban đầu Vì vậy giá trị của nó được chuyển dịch toàn bộ, một lần vào giá trị sản phẩm Sau mỗi chu kỳ tái sản xuất, vốn lưu động hoàn thành một vòng luân chuyển.
Vai trò của vốn đối với các doanh nghiệp
Về mặt pháp lý: Vốn là điều kiện không thể thiếu để thành lập một doanh nghiệp và tiến hành các hoạt động sản xuất kinh doanh Để doanh nghiệp đươc phép thành lập, bao giờ chủ doanh nghiệp cũng phải đầu tư một số vốn nhất định không nhỏ hơn mức vốn pháp định Vốn pháp định là mức vốn tối thiểu mà pháp luật quy định đối với mỗi ngành nghề.
Về mặt kinh tế: Trong quá trình sản xuất kinh doanh, vốn đóng vai trò đảm bảo cho hoạt động của doanh nghiệp được tiến hành thuận lợi theo mục đích đã định Nó là một trong bốn yếu tố đầu vào cơ bản của sản xuất Quá trình sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được đảm bảo khi hội đủ các yếu tố: Vốn, lao động, tài nguyên và kỹ thuật công nghệ Nhưng xét cho cùng thì điều kiện đầu tiên và quyết định là vốn Khi có vốn, doanh nghiệp có thể sử dụng để thuê lao động, mua tài nguyên và công nghệ.
Vì thế, vốn được coi là yếu tố quan trọng hàng đầu, là điều kiện không thể thiếu để tiến hành sản xuất, tái sản xuất và mở rộng sản xuất kinh doanh.
Vai trò của vốn chỉ có thể được phát huy trên cơ sở thực hiện các chức năng tài chính Điều đó có nghĩa là trên cơ sở tự chủ về tài chính, doanh nghiệp phải sử dụng hợp lí, đúng mức đồng vốn bỏ ra Phải làm sao để với số vốn nhất định có thể thực hiện được nhiều việc một cách hiệu quả nhất.
Hệ thống khái niệm về hiệu quả sử dụng vốn tại doanh nghiệp
Cơ cấu phân bổ vốn trong doanh nghiệp
1.2.1.1 Khái niệm cơ cấu vốn của doanh nghiệp
Khi một doanh nghiệp được thành lập thì mọi hoạt động sản xuất, kinh doanh của doanh nghiệp đó diễn ra đều phải sử dụng đến vốn Một doanh nghiệp tùy vào từng thời kì có thể sử dụng một hay nhiều nguồn vốn để tài trợ cho hoạt động sản xuất, kinh doanh Có thể dùng vốn ngắn hạn hay dài hạn, vốn chủ sở hữu hay vốn vay…nó tùy thuộc vào các yếu tố như ngành nghề kinh doanh, khả năng của doanh nghiệp, nhận thức chủ quan của chủ doanh nghiệp bằng cách vận dụng các lý thuyết về cơ cấu vốn, các tính toán của chủ doanh nghiệp.
Như vậy, theo một cách tổng quát cơ cấu vốn của doanh nghiệp là mối tương quan tỷ lệ giữa nợ và vốn chủ sở hữu, bao gồm vốn cổ phần ưu đãi và vốn cổ phần thường trong tổng số nguồn vốn của Công ty.
Các đặc trưng cơ bản của cơ cấu vốn của doanh nghiệp:
Cơ cấu vốn của doanh nghiệp được cấu thành bởi vốn dài hạn, ổn định, thường xuyên trong doanh nghiệp vì cơ cấu vốn được doanh nghiệp hoạch định cho cả một kỳ hoặc nhiều kỳ và nó phụ thuộc vào nhiều yếu tố khác nhau của doanh nghiệp Vốn ngắn hạn có thời gian chiếm dụng ngắn, nhỏ hơn một năm vì vậy mà loại vốn này thường không tham gia cấu thành nên cơ cấu vốn của doanh nghiệp Còn vốn dài hạn có thời gian chiếm dụng lớn, một kỳ hay nhiều kỳ sản xuất kinh doanh nên đây là số vốn chủ yếu được dùng để tài trợ cho các quyết định đầu tư dài hạn.
Có rất nhiều yếu tố tác động đến cơ cấu vốn như loại hình sản xuất kinh doanh, khả năng tự chủ vốn của doanh nghiệp, chiến lược cũng như mục tiêu của doanh nghiệp… do đó không có một cơ cấu vốn tối ưu cho mọi doanh nghiệp hay trong mọi chu kì sản xuất kinh doanh vì tại mỗi chu kỳ kinh doanh khác nhau thì doanh nghiệp sẽ có chiến lược cũng như mục tiêu khác nhau Khả năng tự chủ về vốn của doanh nghiệp cũng khác nhau ở mỗi thời điểm.Để hoạt động sản xuất kinh doanh của doah nghiệp được tiến hành thuận lợi và đạt hiệu quả cao thì doanh nghiệp cần có một cơ cấu vốn phù hợp.Với một cơ cấu vốn hợp lí cho từng thời kỳ sản xuất kinh doanh thì các hoạt động của doanh nghiệp sẽ diễn ra một cách suôn sẻ, giảm thiểu rủi ro đồng thời còn giảm thiểu được chi phí Thế nên việc lựa chọn cơ cấu vốn hợp lý có ảnh hưởng quan trọng đến hiệu quả sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp.
Cơ cấu vốn tối ưu cho một doanh nghiệp là cơ cấu vốn cân đối được giữa rủi ro và lợi nhuận do đó tối đa hóa được giá cả cổ phiếu Công ty Có nghĩa là chi phí sử dụng vốn thấp nhất, đồng thời khi đó, giá thị trường của cổ phiếu của doanh nghiệp cũng là cao nhất Tuy nhiên doanh nghiệp rất khó có thể đạt được điểm cơ cấu vốn tối ưu mà chỉ có thể tiến gấn tới điểm cơ cấu vốn tối ưu đó.
1.2.1.2 Những yếu tố ảnh hưởng đến sự lựa chọn cơ cấu vốn
Cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp thường thường phụ thuộc vào đặc điểm của hoạt động kinh doanh, hình thức sở hữu vốn, cơ chế quản lý và phân cấp tài chính trong các doanh nghiệp Trong thực tế các doanh nghiệp khác nhau thì cơ cấu nguồn vốn cũng khác nhau Cơ cấu nguồn vốn tác động đến nội dung phân tích hiệu quả sử dụng vốn cũng như hiệu quả kinh doanh của doanh nghiệp.
Rủi ro doanh nghiệp: Rủi ro phát sinh đối với tài sản của Công ty ngay cả khi
Công ty không sử dụng nợ Công ty nào có rủi ro doanh nghiệp càng lớn thì càng hạ thấp tỉ lệ nợ tối ưu.
Thuế thu nhập Công ty: Do lãi vay là yếu tố chi phí trước thuế nên sử dụng nợ giúp Công ty tiết kiệm thuế Tuy nhiên điều này sẽ không còn ý nghĩa nữa đối với những Công ty nào được ưu đãi hay vì lý do gì đó mà thuế suất thuế thu nhập ở mức thấp hoặc bằng 0.
Sự chủ động về tài chính: Sử dụng nợ nhiều làm giảm đi sự chủ động về tài chính đồng thời làm xấu đi tình hình bảng cân đối tài sản khiến cho những nhà cung cấp vốn ngần ngại cho vay hay đầu tư vốn vào Công ty.
Phong cách và thái độ của ban quản lí Công ty: Một số ban giám đốc thận trọng hơn những người khác, do đó ít sử dụng nợ hơn trong tổng nguồn vốn của Công ty.
1.2.1.3 Các chiến lược quản lý vốn trong doanh nghiệp
Nguyên tắc tài trợ: Huy động nguồn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn, huy động nguồn dài hạn để tài trợ cho nguồn dài hạn.
Tài sản ngắn hạn, dài hạn:
- Tài sản ngắn hạn: Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp là những tài sản thuộc quyền sở hữu và quản lý của doanh nghiệp, có thời gian sử dụng, luân chuyển thu hồi vốn trong một kỳ kinh doanh hoặc một năm Tài sản ngắn hạn của doanh nghiệp có thể tồn tại dưới hình thái tiền tệ, hiện vật (vật tư, hàng hóa) dưới dạng đầu tư ngắn hạn và các khoản nợ phải thu.
- Tài sản dài hạn: Bao gồm tài sản cố định, các khoản đầu tư tài chính dài hạn…
- Nguồn tài trợ ngắn hạn: Nguồn tài trợ ngắn hạn có thời hạn hoàn trả dưới một năm. Công ty không phải trả lãi cho những nguồn tài trợ từ khoản nợ tích lũy và các
TSDH TSNH hình thức tín dụng thương mại Nguồn tài trợ ngắn hạn bao gồm các khoản nợ ngắn hạn (nợ tích lũy và các khoản vay ngắn hạn).
- Nguồn tài trợ dài hạn: Nguồn tài trợ dài hạn có thời hạn hoàn trả lớn hơn hoặc bằng một năm Công ty phải trả lãi cho tất cả các khoản nợ dài hạn từ hình thức vay ngân hàng và phát hành trái phiếu Lãi suất các khoản nợ dài hạn thường cao hơn vay ngắn hạn Nguồn tài trợ dài hạn bao gồm các khoản nợ dài hạn, vay dài hạn, vốn chủ sở hữu (vốn điều lệ và lợi nhuận không chia).
Các chiến lược quản lý vốn trong doanh nghiệp: Có ba cách thức quản lý vốn đó là: Chiến lược quản lý mạo hiểm, chiến lược quản lý thận trọng và chiến lược quản lý dung hòa.
Chiến lược quản lý mạo hiểm: Dùng một phần nguồn vốn ngắn hạn tài trợ cho tài sản dài hạn Khi đó tài sản ngắn hạn được duy trì ở mức thấp, tương đương với điều đó là tiền, hàng tồn kho, phải thu khách hàng ở mức thấp nên các khoản chi phí về lưu kho, chi phí duy trì chính sách tín dụng và chi phí cơ hội được giảm tối đa kéo theo lợi nhuận thu được sẽ gia tăng Tuy nhiên lợi nhuận gia tăng đồng nghĩa với việc rủi ro cũng tăng theo (Dự trữ hàng tồn kho ở mức thấp có thể dẫn tới tình trạng không đủ hàng để cung cấp từ đó làm mất thị phần đồng thời có khi còn mất đi những cơ hội làm ăn lớn…) Bên cạnh đó, khi Công ty sử dụng chiến lược quản lý mạo hiểm thì nguồn vốn ngắn hạn ở mức cao Chi phí của nguồn vốn ngắn hạn thường thấp hơn so với nguồn vốn dài hạn nhưng Công ty sẽ luôn phải chịu áp lực về ciệc thanh toán các khoản nợ ngắn hạn vào mỗi kỳ Rủi ro mà Công ty có thể gặp phải đó là Công ty chưa kịp thu hồi vốn để hoàn trả các khoản nợ ngắn hạn khi đến hạn.
Hình 1.1: Mô hình chiến lƣợc quản lý mao hiểm
Chiến lược quản lý thận trọng: Dùng một phần nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn Chiến lược này là sự kết hợp giữa chính sách quản lý tài sản thận
Khái niệm chung và ý nghĩa về hiệu quả và phân tích hiệu quả sử dụng vốn 9
Trong bất kì một hoạt động kinh doanh nào, doanh nghiệp cũng luôn xác định một mục tiêu rõ ràng và cố gắng đạt được mục tiêu đã đề ra Trong sản xuất kinh
Thang Long University Library doanh, nguồn lực chính giúp doanh nghiệp thực hiện các mục tiêu đã xác định của mình là vốn Nếu trình độ quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp tốt có nghĩa là doanh nghiệp đạt được mục tiêu với chi phí bỏ ra là thấp nhất Bất kỳ doanh nghiệp nào cũng đều quan tâm đến hiệu quả sử dụng vốn Đó là nhân tố quyết định cho sự tồn tại và phát triển của mỗi doanh nghiệp.
Như vậy hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là mối tương quan giữa kết quả đạt được theo mục tiêu đã xác định trong một thời kỳ nhất định với số vốn bỏ ra để đạt được kết quả đó Kết quả đạt được theo mục tiêu càng cao với chi phí càng thấp thì doanh nghiệp đạt được hiệu quả sử dụng vốn càng cao và ngược lại, kết quả đạt được thấp so với mục tiêu đề ra mà lại tiêu tốn một lượng chi phí lớn thì doanh nghiệp được coi là có hiệu quả sử dụng vốn thấp Như vậy, hiệu quả sử dụng vốn phản ánh trình độ quản lý và sử dụng vốn kinh doanh của doanh nghiệp trong việc tối đa hóa lợi ích, tối thiểu hóa vốn kinh doanh bỏ ra và thời gian sử dụng nó theo các điều kiện về nguồn lực xác định phù hợp với mục tiêu kinh doanh.
Tuy nhiên, hiệu quả sử dụng vốn không chỉ thể hiện đơn thuần ở kết quả kinh doanh, mà nó còn thể hiện ở nhiều mặt chỉ tiêu về kinh tế thanh toán, số vòng quay của vốn Để đánh giá một cách toàn diện về hiệu quả sử dụng vốn cũng như hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp thì ta đồng thời phải xem xét những khó khăn, thuận lợi cũng như các lợi thế, nguy cơ tiềm năng của doanh nghiệp trong tương lai Hiệu quả sử dụng vốn thật sự tốt khi doanh nghiệp đạt được mục tiêu đề ra ở hiện tại đồng thời không làm ảnh hưởng đến kết quả sản xuất kinh doanh trong tương lai, mà hơn thế nữa cần tạo được các lợi thế cũng như thời cơ tốt cho doanh nghiệp trong tương lai.
Việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp phụ thuộc vào mục tiêu của doanh nghiệp qua các thời kỳ Mỗi thời kỳ doanh nghiệp có các mục tiêu khác nhau, nhưng mục tiêu cuối cùng vẫn là hiệu quả kinh tế, là lợi nhuận và sự ổn định để phát triển.
1.2.2.2 Khái niệm phân tích hiệu quả sử dụng vốn
Phân tích hiệu quả sử dụng vốn có nghĩa là thông qua các yếu tố, chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp để đưa ra kết luận về hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp là cao hay thấp, có đạt chỉ tiêu doanh nghiệp đã đề ra hay không Sử dụng các phương pháp phân tích như thống kê, so sánh với các kỳ trước đó xem có sự chênh lệch như thế nào và sự thay đổi đó theo chiều hướng tốt hay xấu Đồng thời phân tích được nguyên nhân và các yếu tố đã tác động đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Cuối cùng đưa ra nhận xét và các giải pháp để khắc phục các nhược điểm và phương hướng để củng cố và phát huy các thành tích đã đạt được nhằm làm tăng hiệu quả sử dụng vốn giúp Công ty ngày càng phát triển bền vững hơn Vậy làm
10 thế nào để có thể sử dụng nguồn vốn doanh nghiệp một cách hợp lý và hiệu quả nhất? Ngoài ra, vấn đề làm thế nào để nâng cao hiệu quả sử dụng vốn tại các doanh nghiệp Việt Nam đang là vấn đề bức xúc mà các nhà quản lý doanh nghiệp quan tâm.
1.2.2.3 Ý nghĩa của việc nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Đánh giá chính xác được tình hình phát triển của doanh nghiệp đặc biệt là hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp Đó là việc vô cùng quan trọng và cần thiết Từ kết quả đánh giá đó, doanh nghiệp sẽ thấy được những thành tựu đã đạt được và những hạn chế còn tồn tại Giúp nhà quản trị nhận biết được đâu là điểm mạnh, lợi thế để tận dụng và phát huy, đâu là điểm yếu để khắc phục Đồng thời doanh nghiệp còn tránh được những rủi ro trong thanh toán đảm bảo tính an toàn về tài chính Điều này ảnh hưởng tương đối lớn đến uy tín của doanh nghiệp, có tác động trực tiếp đến sự tồn tại và phát triển của doanh nghiệp Việc đánh giá một cách chính xác hiệu quả sử dụng vốn sẽ giúp doanh nghiệp đưa ra được những giải pháp đúng đắn, kịp thời, nâng cao được hiệu quả sử dụng vốn Giúp doanh nghiệp giảm thiểu chi phí sử dụng vốn, tối đa hóa được lợi ích và đạt được mục tiêu cuối cùng của doanh nghiệp đó là tối đa hóa lợi nhuận.
Một số chỉ tiêu chủ yếu đánh giá hiệu quả quản lý và sử dụng vốn
Các chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn nói chung
Hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp được đánh giá thông qua một hệ thống các chỉ tiêu Để đánh giá doanh nghiệp có hiệu quả sử dụng vốn tốt hay không ta cần căn cứ vào các mục tiêu của doanh nghiệp trong mỗi chu kì kinh doanh như: Doanh thu bán hàng, lợi nhuận, thị phần, nâng cao uy tín, chất lượng phục vụ, duy trì sự tồn tại, ổn định của doanh nghiệp…Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn giúp doanh nghiệp nắm bắt được tình hình thực tế của doanh nghiệp, thấy được những tích cực và hạn chế trong công tác quản lí sử dụng vốn Từ đó đưa ra các biện pháp nhằm nâng cao hiệu quả sử dụng vốn
1.3.1.1 Hiệu suất sử dụng vốn
Vòng quay toàn bộ vốn trong kỳ = Doanh thu thuần trong kỳ vốn bình quântrong kỳ
Chỉ tiêu này phản ánh vốn của doanh nghiệp trong một kỳ quay được bao nhiêu vòng Qua chỉ tiêu này ta có thể đánh giá được khả năng sử dụng vốn hay tài sản của doanh nghiệp thể hiện qua doanh thu thuần được sinh ra từ tài sản doanh nghiệp đã đầu tư Vòng quay càng lớn thì hiệu quả càng cao.
Suất hao phí vốn trong kỳ = Vốn bình quân trong kỳ
Doanh thu thuần trong kỳ
Suất hao phí vốn là chỉ tiêu nghịch đảo chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn, phản ánh một đồng doanh thu cần có bao nhiều đồng vốn.
1.3.1.3 Tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn
Tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn = Lợi nhuận thuần
Vốn kinh doanh bình quân
Tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn là chỉ tiêu đo lường mức sinh lời của đồng vốn.Chỉ tiêu này còn thể hiện tính hiệu quả của quá trình tổ chức, quản lí hoạt động sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp Chỉ tiêu này cho biết bình quân cứ 1 đồng vốn được sử dụng trong quá trình sản xuất kinh doanh thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận.Chỉ tiêu này càng cao, càng biểu hiện xu hướng tích cực, tức là doanh nghiệp hoạt động có hiệu quả cao.
Quản lý và sử dụng vốn cố định
1.3.2.1 Hiệu suất sử dụng vốn cố định
Hiệu suất sử dụng vốn cố định = Doanh thu thuần trong kỳ
Vốn cố định bình quân trong kỳ Đây là chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn cố định, nó giúp cho các nhà phân tích biết được đầu từ một đồng vốn cố định có thể tạo ra bao nhiêu đồng doanh thu.
1.3.2.2 Suất hao phí vốn cố định
Suất hao phí vốn cố định = Vốn cố định bình quân trong kỳ
Doanh thu thuần trong kỳ
Là đại lượng nghịch đảo của chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu cần phải bỏ vào sản xuất bao nhiêu đồng vốn cố định.
1.3.2.3 Tỷ lệ doanh lợi trên vốn cố định
Tỷ lệ doanh lợi trên vốn cố định = Lợi nhuận thuần
Vốn cố định bình quân
Chỉ tiêu này phản ảnh khả năng sinh lời của vốn cố định Chỉ tiêu này thể hiện một đồng vốn cố định bỏ vào sản xuất đem lại bao nhiêu đồng lợi nhuận Khả năng sinh lời của vốn cố định càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn càng tốt
1.3.2.4Mức khấu hao hàng năm của tài sản cố định
Trong quá trình tham gia vào hoạt động sản xuất kinh doanh, do chịu tác động của nhiều nguyên nhân như nhiệt độ, thời gian, cường độ sử dụng, tiến bộ khoa học nên TSCĐ bị hao mòn dần Sự hao mòn này có thể chia thành hao mòn hữu hình và
12 hao mòn vô hình Hao mòn hữu hình là sự giảm dần về giá trị sử dụng và theo đó giá trị của TSCĐ giảm dần Hao mòn vô hình là sự giảm thuần túy về mặt giá trị của TSCĐ mà nguyên nhân chủ yếu là do sự tiến bộ của khoa học và công nghệ Do vậy, để thu hồi lại giá trị của TSCĐ do sự hao mòn trên, cần phải tiến hành khấu hao TSCĐ Khấu hao TSCĐ là sự phân bổ dần giá trị TSCĐ vào giá thành sản phẩm nhằm tái sản xuất TSCĐ sau khi hết thời gian sử dụng Để thực hiện khấu hao TSCĐ, người ta thường áp dụng một số phương pháp chủ yếu sau:
Phương pháp khấu hao đường thẳng:
Theo phương pháp này, mức khấu hao cơ bản hàng năm của TSCĐ là đều nhau trong suốt thời gian sử dụng TSCĐ và được xác định như sau:
MK : Mức khấu hao cơ bản bình quân hàng năm của TSCĐ
T: Thời gian sử dụng TSCĐ
Tỷ lệ khấu hao hàng năm (TK) được xác định như sau:
- Nguyên giá TSCĐ bao gồm: Giá mua thực tế phải trả (giá ghi trên hóa đơn trừ đi các khoản giảm giá, chiết khấu mua hàng nếu có), các chi phí vận chuyển, bốc dỡ, lắp đặt, chạy thử, các khoản lãi vay đầu tư cho TSCĐ khi chưa bàn giao và đưa vào sử dụng, các khoản thuế và lệ phí trước bạ (nếu có).
- Thời gian sử dụng TSCĐ: Là thời gian doanh nghiệp dự kiến sử dụng TSCĐ Nó được xác định căn cứ vào tuổi thọ kỹ thuật và tuổi thọ kinh tế của TSCĐ có tính đến sự lạc hậu, lỗi thời của TSCĐ do sự tiến bộ của khoa học và công nghệ, mục đích sử dụng và hiệu quả sử dụng.
Phương pháp khấu hao này có ưu điểm là việc tính toán đơn giản, tổng mức khấu hao của TSCĐ được phân bổ đều đặn trong các năm sử dụng TSCĐ và không gây ra sự đột biến trong giá thành sản phẩm hàng năm Nhưng phương pháp này có nhược điểm là trong nhiều trường hợp không thu hồi vốn kịp thời do không tính hết được sự hao mòn vô hình của TSCĐ.
Trong thực tế, để tính khấu hao cho toàn bộ TSCĐ của doanh nghiệp, người ta thường xác định tỷ lệ khấu hao tổng hợp bình quân chung Có nhiều cách xác định tỷ lệ khấu hao tổng hợp bình quân của doanh nghiệp nhưng cách xác định thông dụng nhất là theo phương pháp bình quân gia quyền: n
Trong đó: f: tỷ trọng của từng loại TSCĐ
Ti : Tỷ lệ khấu hao của từng loại TSCĐ i : Loại TSCĐ
Do đó, mức khấu hao trong kỳ của doanh nghiệp (M) được xác định:
TSCĐ phải tính khấu hao X Tỷ lệ khấu hao tổng hợp bình quân chung
Phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần:
Theo phương pháp này số tiền khấu hao hàng năm được xác định như sau:
Mki = Gdi x Tkh Trong đó:
Mki: Mức khấu hao TSCĐ năm thứ i
Gdi: giá trị còn lại của TSCĐ đầu năm thứ i
Tkh: Tỷ lệ khấu hao cố định hàng năm của TSCĐ i: Thứ tự của các năm sử dụng TSCĐ ( i = 1,n )
Tkh = Tk x Hs Trong đó:
Tk: Tỷ lệ khấu hao theo phương pháp tuyến tính
Hs: Hệ số điều chỉnh
Hệ số điều chỉnh được sử dụng ở các nước như sau:
- Hệ số 1,5 đối với TSCĐ có thời gian sử dụng từ 3 đến 4 năm
- Hệ số 2,0 đối với TSCĐ có thời gian sử dụng từ 5 đến 6 năm
- Hệ số 2,5 đối với TSCĐ có thời gian sử dụng trên 6 năm
Phương pháp khấu hao theo tổng số:
Theo phương pháp này, mức khấu hao năm được xác đinh như sau:
Mkt = NG x Tkt Trong đó:
Mkt: số tiền khấu hao TSCĐ ở năm thứ t
Tkt: tỷ lệ khấu hao TSCĐ của năm thứ t
T: Thứ tự năm sử dụng TSCĐ
Tkt Số năm sử dụng còn lại của TSCĐ theo thứ tự năm sử dụng - Tổng số các số năm sử dụng còn lại của TSCĐ tính theo thứ tự năm sử dụng
Quản lý và sử dụng vốn lưu động
1.3.3.1 Hiệu suất sử dụng vốn lưu động
Vòng quay vốn lưu động trong kỳ = Doanh thu thuần
Vốn lưu động bình quân
Hiệu suất sử dụng vốn lưu động được đánh giá thông qua chỉ tiêu vòng quay vốn lưu động trong kỳ Vòng quay vốn lưu động trong kỳ phản ánh trong kỳ vốn lưu động quay được mấy vòng Qua đó biết được rằng một đồng vốn lưu động bỏ vào sản xuất kinh doanh đem lại bao nhiêu đồng doanh thu Số vòng quay vốn lưu động trong kỳ càng cao thì hiệu quả sử dụng vốn lưu động càng cao.
1.3.3.2 Suất hao phí vốn lưu động
Suất hao phí vốn lưu động = Vốn lưu động bình quân
Chỉ tiêu này cho biết để tạo ra được một đồng doanh thu thì phải đầu tư vào sản xuất kinh doanh bao nhiêu đồng vốn lưu động Chỉ tiêu này càng thấp càng có lợi cho doanh nghiệp vì khi đó doanh nghiệp sẽ thu được nhiều lợi nhuận hơn.
1.3.3.3 Tỷ lệ doanh lợi trên vốn lưu động
Tỷ lệ doanh lợi trên vốn lưu động = Lợi nhuận thuần
Vốn lưu động bình quân
Chỉ tiêu này cho biết lợi nhuận thu lại được của doanh nghiệp là bao nhiêu khi bỏ ra một đồng vốn lưu động Lợi nhuận cao có nghĩa là hiệu quả sử dụng vốn cao.
Xác định tồn quỹ tiền mặt tối ưu:
Quyết định tồn quỹ tiền mặt theo mô hình Baumol
Những giả định của mô hình:
-Công ty áp dụng tỷ lệ bù đắp tiền mặt không đổi
-Không có số thặng dư tiền mặt trong kỳ hoạch định
-Không có dự trữ tiền mặt cho mục đích an toàn
- Dòng tiền tệ rời rạc chứ không phải liên tục
Các biến số liên quan
F: chi phí cố định phát sinh khi giao dịch chứng khoán ngắn hạn
T: Tổng số tiền mặt cần bù đắp cho giao dịch trong năm
K: Chi phí cơ hội do giữ tiền mặt
C: Tồn quỹ tiền mặt đầu kỳ
C/2: Tồn quỹ tiền mặt bình quân
T/C: Số lần Công ty bán chứng khoán để bù đắp tiền mặt đã chi tiêu.
Tồn quỹ tiền mặt tối ưu khi TC tối thiểu có nghĩa là: dTC = 0 K − TF =
Xác định tồn quỹ tiền mặt theo mô hình Miller – Orr:
Những giả định của mô hình
-Thu chi tiền mặt biến động ngẫu nhiên
- Luồng tiền mặt ròng biến động theo phân phối chuẩn
Các biến số liên quan:
F: Chi phí cố định phát sinh khi giao dịch chứng khoán ngắn hạn
K: Chi phí cơ hội do giữ tiền mặt
C: Tồn quỹ tiền mặt ở thời điểm nào đó
L: Tồn quỹ tiền mặt tối thiểu
H: Tồn quỹ tiền mặt tối đa
Z: Tồn quỹ tiền mặt mục tiêu
H*.Z*: Số dư tiền mặt tối ưu
Tồn quỹ tiền mặt mục tiêu (Z*):
Z* = +L trong đó σ 2 : Phương sai của dòng tiền mặt ròng hàng ngày
Tồn quỹ tiền mặt tối đa (H): H*=3Z* - 2L
Tồn quỹ tiền mặt trung bình
= 4 Z * − L 3 Để đánh giá hiệu quả quản lý tiền mặt ta sẽ đánh giá, phân tích giá trị dự trữ tiền và tỷ trọng của lượng tiền mặt trên vốn lưu động để xem Công ty dự trữ lượng tiền như vậy đã hợp lý chưa, đã đáp ứng được nhu cầu của Công ty như thế nào Tiền là tài khoản có tính thanh khoản cao nhất Chỉ số tiền trên vốn lưu động cho biết cứ một đồng vốn lưu động sẽ tài trợ vào khoản tiền dự trữ là bao nhiêu.
Tiền/ Vốn lưu động = Tiền và các khoản tương đương tiền
Ngoài tỷ số trên khả năng thanh khoản cũng phản ánh được tình trạng quản lý tiền của công ty như thế nào
Một Công ty được coi là có tính thanh khoản tốt nếu có đủ nguồn tài chính để trang trải các nghĩa vụ tài chính đúng hạn với chi phí thấp nhất Tính thanh khoản của Công ty còn được nhìn nhận trong khả năng mở rộng đầu tư, trang trải các nhu cầu đột xuất, đáp ứng kịp thời các cơ hội kinh doanh bằng dòng ngân lưu của Công ty.
Chỉ tiêu đánh giá khả năng thanh khoản: Phân tích dòng tiền có vai trò quan trọng bậc nhất trong đánh giá tính thanh khoản của Công ty, vấn đề là xem xét khả năng tạo ra ngân lưu cần thiết và mức độ dự trữ thanh khoản của Công ty đó.
Số dư thanh khoản =Tiền mặt và các khoản tương đương tiền -Vay ngắn hạn và nợ dài hạn đến hạn
1.3.3.5 Quản lý khoản phải thu
Các khoản phải thu là một loại tài sản của Công ty tính dựa trên tất cả các khoản nợ, các giao dịch chưa thanh toán hoặc bất cứ nghĩa vụ tiền tệ nào mà các con nợ hay khách hàng chưa thanh toán cho Công ty Các khoản phải thu được kế toán của Công ty ghi lại và phản ánh trên bảng cân đối kế toán, bao gồm tất cả các khoản nợ Công ty chưa đòi được, tính cả các khoản nợ chưa đến hạn thanh toán.
Quản lý khoản phải thu ta sẽ phân tích về kết cấu của nó Bên cạnh những đánh giá về chất ta còn có những đánh giá về lượng thông qua một số chỉ tiêu cụ thể đó là:
Hệ số vòng quay các khoản phải thu và ngày thu tiền bình quân.
Hệ số vòng quay các khoản phải thu = Doanh thu thuần
Bình quân các khoản phải thu
Hệ số quay vòng các khoản phải thu là một trong những tỷ số tài chính để đánh giá hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp Nó cho biết các khoản phải thu phải quay bao nhiêu vòng trong một năm hay một kỳ nhất định để đạt được doanh thu trong kỳ đó Hệ số vòng quay các khoản phải thu càng lớn chứng tỏ tốc độ thu hồi nợ của doanh nghiệp càng nhanh, khả năng chuyển đổi các khoản nợ phải thu sang tiền mặt cao, điều này giúp cho doanh nghiệp nâng cao luồng tiền mặt tạo ra sự chủ động trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất Ngược lại, nếu hệ số này càng thấp thì số tiền của doanh nghiệp bị chiếm dụng ngày càng nhiều, lượng tiền mặt sẽ ngày càng giảm, làm giảm sự chủ động của doanh nghiệp trong việc tài trợ nguồn vốn lưu động trong sản xuất và có thể doanh nghiệp sẽ phải đi vay ngân hàng để tài trợ thêm cho nguồn vốn lưu động này Nhưng nếu vòng quay thấp thì hiệu quả sử dụng vốn kém do vốn bị chiếm dụng nhiều, nhưng nếu quá cao thì sẽ giảm sức cạnh tranh dẫn đến giảm doanh thu bán hàng Quan sát số vòng quay khoản phải thu sẽ cho biết chính sách bán hàng trả chậm của doanh nghiệp hay tình hình thu hồi nợ của doanh nghiệp như thế nào.
Ngày thu tiền bình quân = 365
Hệ số vòng quay các khoản phải thu
Ngày thu tiền bình quân cho biết một trung bình các khoản nợ sẽ được thanh toán trong vòng bao nhiêu ngày Qua ngày thu tiền bình quân ta có thể biết được chính sách quản lý của Công ty như thế nào, đã chặt chẽ chưa.
1.3.3.6 Quản lý hàng tồn kho
Hàng tồn kho là những tài sản được giữ để bán trong kỳ sản xuất kinh doanh bình thường, đang trong quá trình sản xuất kinh doanh dở dang (nguyên liệu, vật liệu, công cụ, dụng cụ) để sử dụng trong quá trình sản xuất kinh doanh hoặc cung cấp dịch vụ.
Khi đánh giá hiệu quả quản lý hàng tồn kho người ta thường đánh giá thông qua hai chỉ tiêu đó là: Hệ số vòng quay hàng tồn kho và số ngày chu chuyển hàng tồn kho.
Hệ số vòng quay hàng tồn kho = Giá vốn hàng bán
Bình quân hàng tồn kho Để đánh giá tốc độ luân chuyển hàng tồn kho, người ta thường sử dụng hệ số vòng quay hàng tồn kho Hệ số này được xác định bằng giá vốn hàng bán chia cho hàng tồn kho trung bình Hệ số này thường được so sánh qua các năm để đánh giá năng lực quản trị hàng tồn kho là tốt hay xấu qua từng năm Hệ số này lớn cho thấy tốc độ quay vòng của hàng hóa trong kho là nhanh Ngược lại, nếu hệ số này nhỏ thì tốc độ quay vòng hàng tồn kho thấp Hàng tồn kho mang đậm tính chất ngành nghề kinh doanh nên không phải cứ mức tồn kho thấp là tốt, mức tồn kho cao là xấu Vậy nên khi đánh giá hệ số vòng quay hàng tồn kho ta phải xét cả về lĩnh vực, ngành nghề của doanh nghiệp đó.
Số ngày chu chuyển hàng tồn kho = 365
Hệ số vòng quay hàng tồn kho
Số ngày chu chuyển hàng tồn kho cho biết trung bình cứ bao nhiêu ngày thì hàng tồn kho quay được một vòng Người ta có thể dùng chỉ số này để so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành khác xem tốc độ quay vòng của hàng tồn kho nhanh hay chậm và nhanh chậm hơn bao nhiêu ngày.
Dưới đây là một số mô hình để giúp doanh nghiệp quản lý hàng tồn kho từ đó nâng cao hiệu quả quản lý và sử dụng vốn của doanh nghiệp:
Mô hình quản lý hàng tồn kho A - B - C
Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn vay
Hiệu suất sử dụng vốn vay = Lợi nhuận trước thuế
Tổng vốn vay trong kỳ
Chỉ tiêu này cho biết trong kỳ doanh nghiệp sử dụng 1 đồng tiền vay phục vụ cho hoạt động sản xuất kinh doanh thì thu được bao nhiêu đồng lợi nhuận kế toán trước thuế Chỉ tiêu này càng cao chứng tỏ hiệu quả kinh doanh tốt Đó là nhân tố hấp dẫn nhà quản trị đưa ra quyết định vay tiền đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh.Chỉ tiêu này cũng chứng tỏ tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp.
Chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu
1.3.5.1 Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu
Các nhà đầu tư thường coi trọng đến chỉ tiêu hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu vì họ quan tâm đến khả năng thu được lợi nhuận từ đồng vốn mà họ bỏ ra Mặt khác chỉ tiêu này giúp cho nhà quản trị tăng cường kiểm soát và bảo toàn vốn, góp phần giúp cho doanh nghiệp tăng trưởng bền vững Khi phân tích hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu, ta thường sử dụng thông qua chỉ tiêu sau:
Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu (ROE) = Lợi nhuận sau thuế
Tồng vốn chủ sở hữu
Chỉ tiêu này cho biết, cứ 1 đồng vốn chủ sở hữu đầu tư thì tạo ra được bao nhiêu đồng lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp Chỉ tiêu này càng cao, càng biểu hiện xu hướng tích cực Chỉ tiêu này cao thường giúp cho các nhà quản trị có thể huy động vốn mới trên thị trường tài chính để tài trợ cho sự tăng trưởng của doanh nghiệp Ngược lại nếu chỉ tiêu này nhỏ và vốn chủ sở hữu dưới mức vốn điều lệ thì hiệu quả kinh doanh thấp, doanh nghiệp sẽ gặp khó khăn trong việc thu hút vốn Tuy nhiên, mức sinh lời của vốn chủ sở hữu cao không phải lúc nào cũng thuận lợi vì có thể do ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính, khi đó mức độ mạo hiểm càng lớn Do vậy khi phân tích chỉ tiêu này cần kết hợp với cơ cấu vốn chủ sở hữu trong từng doanh nghiệp cụ thể.
1.3.5.2 Phân tích mối quan hệ giữa hiệu quả sử dụng vốn chủ sở hữu với đòn bẩy tài chính Đòn bẩy tài chính (đòn cân nợ) đó là tỷ số giữa vốn chủ sở hữu và vốn vay (nợ phải trả) của doanh nghiệp Nghiên cứu ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính đến tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu và rủi ro trong kinh doanh nhằm giúp cho doanh nghiệp có sự tăng trưởng nhanh và bền vững Qua đó, doanh nghiệp sẽ đánh giá được mức độ rủi ro trong kinh doanh và tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu từ đòn bẩy tài chính mang lại.
Tỷ suất sinh lời của vốn chủ sở hữu đối với doanh nghiệp vay nợ cao hơn đối với doanh nghiệp không vay nợ Khi tỷ suất lợi nhuận so với vốn cao hơn lãi suất tiền vay thì doanh nghiệp cần vay tiền để đầu tư tài sản góp phần nâng cao lợi nhuận.Tác động đòn bẩy tài chính mang tính tích cực khi tỷ suất lợi nhuận trước thuế so với vốn cao hơn lãi suất tiền vay và tiêu cực trong trường hợp ngược lại.
Ta có thể đo lường đòn cân nợ bằng chỉ tiêu sau:
Chỉ số đòn cân nợ = Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu
Tỷ suất sinh lời của vốn
Chỉ tiêu này thực chất là tỷ số giữa tổng nguồn vốn và vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp Do vậy trị số của chỉ tiêu này bao giờ cũng thỏa mãn lớn hơn 1 Về mặt lý thuyết, doanh nghiệp có thể sử dụng nợ khi nào chỉ số này cao hơn 1, vì tiền vay đã giúp nâng cao chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận so với vốn chủ sở hữu Cách sử dụng nợ để thúc đẩy sự tác động vào sự thay đổi tỷ suất lợi nhuận so với tổng nguồn vốn và gia tăng tỷ suất lợi nhuận so với vốn chủ sở hữu Sự ảnh hưởng này có vai trò quan trọng trong việc tăng, giảm lợi nhuận.
Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán
Khả năng thanh toán của doanh nghiệp là năng lực về tài chính mà doanh nghiệp có được để đáp ứng nhu cầu thanh toán các khoản nợ cho các cá nhân, tổ chức có quan hệ cho doanh nghiệp vay hoặc nợ Năng lực tài chính đó tồn tại dưới dạng tiền tệ, các khoản phải thu từ các cá nhân, tổ chức mắc nợ doanh nghiệp Các tài sản có thể chuyển đổi thành tiền như: Hàng hóa, thành phẩm, hàng gửi bán…Các khoản nợ của doanh nghiệp có thể là các khoản vay ngân hàng, khoản nợ tiền hàng do xuất phát từ quan hệ mua bán các yếu tố đầu vào hoặc sản phẩm hàng hóa doanh nghiệp phải trả cho người bán, các khoản thuế chưa nộp nhà nước, lương phải trả cho người lao động Khả năng thanh toán phản ánh rõ nét chất lượng công tác tài chính của doanh nghiệp Ngoài ra khả năng thanh toán còn có ảnh hưởng lớn đến uy tín của doanh nghiệp.Nhóm chỉ tiêu này được các nhà đầu tư, nhà cung cấp, người cho vay, đối tác… đặc biệt quan tâm.
1.3.6.1 Khả năng thanh toán tổng quát
Khả năng thanh toán tổng quát = Tổng tài sản
Tồng nợ phải trả Chỉ tiêu này phản ánh mối quan hệ giữa tổng tài sản hiện tại mà doanh nghiệp đang quản lý so với tổng nợ phải trả Có nghĩa là một đồng nợ phải trả được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản của doanh nghiệp.
1.3.6.2 Khả năng thanh toán ngắn hạn
Khả năng thanh toán hiện thời = Tài sản ngắn hạn
Tỷ số thanh khoản hiện thời cho biết cứ mỗi đồng nợ ngắn hạn mà doanh nghiệp đang giữ, thì doanh nghiệp có bao nhiêu đồng tài sản lưu động có thể sử dụng để thanh toán Nếu tỷ số này nhỏ hơn 1 thì có nghĩa là doanh nghiệp không đủ tài sản có thể sử dụng ngay để thanh toán khoản nợ ngắn hạn sắp đáo hạn Khi đánh giá tình hình thanh khoản của doanh nghiệp, người phân tích thường so sánh tỷ số thanh khoản của một doanh nghiệp với tỷ số thanh khoản bình quân của toàn ngành mà doanh nghiệp đó tham gia.
1.3.6.3 Khả năng thanh toán nhanh
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh = Tổng tài sản lưu động – tồn kho
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh cho biết khả năng thanh toán của doanh nghiệp đến từ các tài sản có thanh khoản cao sau khi đã loại trừ hàng tồn kho, một khoản mục có mức độ chuyển thành tiền mặt thấp Nói cách khác, tỷ số này đo lường mối quan hệ của các tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh so với nợ ngắn hạn Tỷ số khả năng thanh toán nhanh cho thấy một đồng nợ ngắn hạn được đảm bảo bằng bao nhiêu đồng tài sản ngắn hạn có khả năng chuyển đổi thành tiền nhanh của doanh nghiệp Tỷ số này cao cho thấy tình hình tài chính của doanh nghiệp tốt Tỷ số khả năng thanh toán nhanh nhỏ hơn 1 cho thấy tài chính của doanh nghiệp đang trong tình trạng suy yếu nghiêm trọng, có khả năng không thể đáp ứng các nhu cầu thanh toán các khoản nợ trong ngắn hạn.
1.3.6.4 Khả năng thanh toán tức thời
Hệ số khả năng thanh toán tức thời = tiền và các khoản tương đương tiền
Nợ ngắn hạn Ý nghĩa của chỉ tiêu này là đánh giá việc thanh toán đối với các khoản nợ đến hạn ngay tức thời Chỉ tiêu này cao doanh nghiệp sẽ có được uy tín hơn, được các nhà cung cấp và các nhà đầu tư tin cậy hơn Tuy nhiên chỉ tiêu này cao không phải lúc nào
Thang Long University Library cũng tốt vì chỉ tiêu này càng cao thì chi phí cơ hội của doanh nghiệp càng cao Vì vậy doanh nghiệp nên cân nhắc xem tỷ số này là bao nhiêu là phù hợp ở từng thời kỳ khác nhau để vừa đảm bảo được khả năng thanh toán vừa giảm thiểu chi phí cơ hội cho doanh nghiệp.
Chỉ tiêu phản ánh sự độc lập tài chính
Tỷ lệ VSCH trên tổng nguồn vốn = Vốn chủ sở hữu
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu so với tổng nguồn vốn giúp nhà đầu tư có một cái nhìn khái quát về sức mạnh tài chính, cấu trúc tài chính của doanh nghiệp Tỷ số này cho biết vốn chủ sở hữu chiếm bao nhiêu phần trong tổng nguồn vốn của doanh nghiệp Hệ số này càng lớn có nghĩa là tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi nguồn vốn chủ sở hữu Như vậy doanh nghiệp sẽ ít gặp khó khăn hơn trong tài chính Các chủ nợ hay ngân hàng cũng thường xem xét, đánh giá sự độc lập về tài chính của doanh nghiệp để quyết định có cho doanh nghiệp vay hay không.
Các nhân tố ảnh hưởng đến hiệu quả sử dụng vốn của doanh nghiệp
Nhóm nhân tố khách quan
Thị trường: Thị trường là nhân tố quan trọng quyết định tới hiệu quả sử dụng vốn cũng như kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp Trong đó có thị trường vốn và thị trường hàng hóa Đây là hai thị trường quyết định yếu tố đầu vào và yếu tố đầu ra của doanh nghiệp Nếu doanh nghiệp đảm bảo được yếu tố đầu vào và yếu tố đầu ra có nghĩa là có thị trường tốt thì doanh nghiệp đã nắm trong tay chìa khóa của sự thành công.
Trạng thái nền kinh tế, xã hội: Trạng thái nền kinh tế có ảnh hưởng gián tiếp tới tình hình phát triển của Công ty Khi nền kinh tế ổn định và phát triển bền vững sẽ tạo cho doanh nghiệp nhiều cơ hội kinh doanh như: Huy động vốn, đầu tư vào các dự án lớn, có cơ hội lựa chọn khách hàng cũng như nhà cung cấp, không bị ảnh hưởng xấu bởi các cuộc khủng hoảng kinh tế…Ngược lại, nếu nền kinh tế cũng như chính trị gặp bất ổn doanh nghiệp sẽ phải đối mặt với rất nhiều rủi ro trong việc đầu tư, đặc biệt trong các kế hoạch dài hạn, khó khăn trong việc huy động vốn…
Cơ chế chính sách quản lí của nhà nước: Nhà nước tạo ra môi trường và hành lang pháp lí thuận lợi cho các doanh nghiệp phát triển sản xuất kinh doanh và định hướng cho các hoạt động thông qua các chính sách kinh tế vĩ mô như: Chính sách thuế, chính sách lãi suất, chính sách tỷ giá Bất kì sự thay đổi nào trong cơ chế quản lí và chính sách kinh tế của Nhà nước cũng có thể gây ra những ảnh hưởng nhất định tới hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp.
Những rủi ro phát sinh: Trong quá trình sản xuất kinh doanh có những rủi ro làm thiệt hại tới nguồn vốn của doanh nghiệp mà doanh nghiệp không lường trước được như thiên tai, hỏa hoạn, bão lụt…
ĐÁNH GIÁ THỰC TRẠNG HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN CỦA CÔNG TY TNHH SX&TM MINH NGỌC
Tổng quan về Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc
2.1.1 Lịch sử hình thành và phát triển của Công ty
Tên Công ty: Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc Tên viết tắt: Minh Ngọc steel Địa chỉ: Khu D khu công nghiệp Phố Nối A - Văn Lâm - Hưng Yên
Mã số thuế: 0900237146 Điện thoại: 04-9843816 Fax: 04-9843826
Email: sunsco@hcm.vnn.vn Lĩnh vực hoạt động: Thép xây dựng, thép hình (H, I, U, V), thép ống và phụ kiện, gia công, sản phẩm thép, dịch vụ ngành thép.
Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc được thành lập vào năm 2005 với số vốn ban đầu là 10 tỷ đồng Nhà máy sản xuất ống thép được xây dựng với diện tích 200.000m 2 và công suất ban đầu là 150.000 tấn/năm Khi mới bắt đầu đi vào hoạt động, Công ty có số lượng lao động là 50 người Với đội ngũ lao động tốt, yêu nghề cùng với những điều kiện thuận lợi khác đã giúp Công ty ngày càng phát triển mạnh mẽ và khẳng định được vị thế của mình trên thị trường ống thép Việt Nam Năm 2011, Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc đứng trong top 10 doanh nghiệp có thị phần bán ống thép lớn nhất nước ta trong 5 tháng đầu năm (5,2%) Đến nay Công ty đã và đang tồn tại và phát triển mạnh mẽ với quy mô ngày càng lớn Tổng số vốn điều lệ của Công ty hiện nay là 107 tỷ đồng Công ty sở hữu đội ngũ lao động hiện tại là 245 người có tay nghề và kinh nghiệm trong lĩnh vực ống thép.
Công ty đã hình thành và phát triển đến ngày nay không chỉ nhờ vào sự sáng suốt của ban lãnh đạo, đội ngũ lao động tốt mà còn nhờ vào những thuận lợi về nhiều mặt mà Công ty có được mà đặc biệt là sự thuận lợi về vị trí địa lý Công ty Minh Ngọc steel có trụ sở đặt tại khu công nghiệp Phố Nối – Hưng Yên Đây là cửa ngõ phía Bắc của tỉnh Hưng Yên, là trung tâm kinh tế trọng điểm của tỉnh Hưng Yên quy tụ những điều kiện vô cùng thuận lợi Khu công nghiệp Phố Nối nằm trên quốc lộ 5, cách thủ đô Hà Nội 28km về phía Bắc Khu đô thị mới Phố Nối nằm trên trục quốc lộ 5, cách thủ đô Hà Nội 28 km về phía Đông theo đường 5 cũ, 17 km theo đường 5 mới (qua cầu Thanh Trì), cách Hải Dương 28 km, cách Hài Phòng 70 km về phía Tây và cách thị xã Hưng Yên 34 km về phía Bắc Khu đô thị mới Phố Nối có nhiều điều kiện thuận lợi để phát triển công nghiệp, thương mại và dịch vụ: Nằm trong khu vực ảnh
28 hưởng trực tiếp của vùng tăng trưởng kinh tế Hà Nội - Hải Phòng - Quảng Ninh, tiếp giáp thủ đô Hà Nội và chịu sự tác động trực tiếp của 5 tỉnh đồng bằng Bắc Bộ (Bắc Ninh, Hải Dương, Thái Bình, Hà Nam, Hà Nội 2).
Công ty hoạt động trên lĩnh vực thép ống hộp Sản phẩm của Công ty là các loại thép xây dựng, thép hình (H, I, U, V), thép ống và phụ kiện, gia công, sản phẩm thép, dịch vụ ngành thép nên Công ty đã đầu tư quy trình sản xuất hiện đại khép kín bởi các máy móc thiết bị tiên tiến, chuyên dùng và đồng bộ Tại mỗi khâu của quá trình sản xuất đều phải được kiểm tra các tiêu chuẩn kỹ thuật nguyên vật liệu, tiêu chuẩn vận hành máy móc thiết bị, chất lượng bán thành phẩm cũng như thành phẩm Sản phẩm làm ra phải có hình thức, mẫu mã đẹp, đáp ứng được yêu cầu khắt khe về kỹ thuật của khách hàng, thép định hình phải chuẩn về kích thước, liên kết hàn phải bền chắc và giá thành sản phẩm phải có tính cạnh tranh cao Chính vì lẽ đó công nghệ lựa chọn cho dự án phải là dây chuyền công nghệ tiên tiến, hiện đại, chuyên dùng, phù hợp với quy mô đã lựa chon, sử dụng hợp lý các nguyên vật liệu, năng lượng, nhân lực, thay đổi chủng loại sản phẩm một cách dễ dàng, thân thiện với môi trường, chất lượng sản phẩm làm ra được khẳng định trong suốt quá trình sản xuất Sản phẩm của Công ty được tiêu thụ trên toàn quốc và rất được ưa chuộng vì sản phẩm có chất lượng tốt và giá cả cạnh tranh cao.
2.1.2 Khái quát về ngành nghề kinh doanh thép
Có thể nói ngành thép Việt Nam còn khá non trẻ, bắt đầu được xây dựng vào đầu những năm 60 Ngành thép gặp rất nhiều khó khăn do nền kinh tế đất nước lâm vào khủng hoảng ở giai đoạn từ 1976 đến 1989 Giai đoạn từ 1989 đến 1995, do thực hiện chủ trương đổi mới, mở cửa của Đảng và Nhà nước, ngành thép bắt đầu có tăng trưởng Sự ra đời của Công ty thép Việt Nam năm 1990 đã góp phần quan trọng vào sự bình ổn và phát triển của ngành Năm 1996 là năm đánh dấu sự chuyển mình của ngành thép với sự ra đời của bốn Công ty liên doanh sản xuất thép là: Liên doanh thép Việt Nhật (Vinakyoei), Việt Úc (Vinausteel), Việt Hàn (VPS) và Việt Nam – Singapore (Nasteel) với tổng công suất khoảng 840.000 tấn/năm Từ 2002 - 2005 nhiều doanh nghiệp tư nhân và doanh nghiệp liên doanh với nước ngoài được thành lập, ngành thép Việt Nam thực sự phát triển mạnh mẽ với tổng công suất lên tới trên 6 triệu tấn/năm.
Hiện nay ngành thép Việt Nam mới chỉ sản xuất được các loại thép tròn trơn, tròn vằn ( 10 - 40mm, thép dây cuộn, 6 - 10 và thép hình cỡ nhỏ, cỡ vừa ,gọi chung là sản phẩm dài) phục vụ cho xây dựng và gia công, sản xuất ống hàn, tôn mạ, hình uốn nguội, cắt xẻ từ sản phẩm dẹt nhập khẩu Các sản phẩm dài sản xuất trong nước cũng phần lớn được cán từ phôi thép nhập khẩu, khả năng tự sản xuất phôi thép trong nước còn nhỏ bé, chỉ đáp ứng được khoảng 28%, còn lại 72% nhu cầu phôi thép cho các nhà
Thang Long University Library máy cần phải nhập khẩu từ bên ngoài.
Theo dự báo của Bộ Công thương và Tổng Công ty Thép Việt Nam, nhu cầu tiêu thụ thép tăng trưởng bình quân từ 2008 đến 2025 là 8% Tuy nhiên, theo nhận định của các chuyên gia trong ngành thì nhu cầu tiêu thụ thép cả nước trong năm 2008 sẽ tăng trưởng không thấp hơn 20% Theo số liệu thống kê của Hiệp hội thép Việt Nam, sản lượng sản xuất trong nước chỉ mới đáp ứng được khoảng 40% - 50% nhu cầu tiêu thụ trong nước Về thép cán nóng mạ kẽm, hiện trong nước vẫn chưa có doanh nghiệp nào sản xuất sản phẩm này, toàn bộ đều phải nhập khẩu Về tôn mạ, hiện nay chỉ có một số ít Công ty sản xuất được tôn lạnh như: Bluescope, Sunsteel, và Hoasen Group.
Từ đó, dẫn đến cung không đủ cầu và thực tế rằng Việt Nam đang phải nhập khẩu Tôn lạnh từ nước ngoài Về sản phẩm thép cán nguội, hiện tại cả nước chỉ có 2 nhà máy sản xuất thép cán nguội là Công ty Thép tấm lá Phú Mỹ và nhà máy thép cán nguội tại Khu Công nghiệp Sóng Thần II của Hoasen Group Tổng sản lượng thép cán nguội của cả 2 Công ty là 520.000 tấn, chỉ mới đáp ứng được 40% nhu cầu trong nước, phần còn lại được các doanh nghiệp trong nước nhập khẩu từ các quốc gia khác.
Nhìn một cách tổng quát, ngành thép Việt Nam vẫn ở trong tình trạng sản xuất nhỏ, phân tán, nặng vềgia công chế biến từ phôi và bán thành phẩm nhập khẩu Trình độ công nghệ thấp, chưa có nhiều thiết bị hiện đại tự động hóa cao, cần phải đầu tư cải tạo phát triển, thay thế dần các thiết bị cũ, lạc hậu, mới có thể bảo đản tính cạnh tranh trong thời gian tới.
2.1.3 Cơ cấu tổ chức của Công ty
Phòng kinh doanh Phòng kế toán
Sơ đồ 2.1: Cơ cấu tổ chức của Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc
Giám đốc nhà máy phòng Phòng marketi hành ng chính
Tổ Tổ Tổ Tổ Tổ Tổ Tổ đội kỹ đội đội đội đội đội đội thuật tẩy rửa cán, ủ, xả mạ cơ điện đóng gói cẩu hàng băng,
Là người đại diện trước pháp luật đối với mọi hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty Giám đốc là người điều hành cấp cao nhất, là người đưa ra quyết định về các kế hoạch dài hạn, chiến lược hàng năm, phương án hợp tác kinh doanh giữa các đơn vị, đề án tổ chức quản lý và quy hoạch đào tạo cán bộ, lao động của Công ty. Giám đốc cũng đồng thời là người chịu toàn bộ trách nhiệm trong việc quản lý, điều hành, tổ chức các phòng ban nghiệp vụ để thực hiện các mục tiêu đề ra nhằm mang lại lợi nhuận tối đa cho Công ty.
Là người trợ giúp cho giám đốc về công tác kinh doanh, công tác phát huy nguồn lực tài chính và quản lý các hoạt động của Công ty Ngoài ra, phó giám đốc sẽ thay giám đốc điều hành mọi công việc của Công ty trong trường hợp giám đốc đi vắng hoặc nghỉ phép.
Phòng kinh doanh trực tiếp chịu trách nhiệm thực hiện các hoạt động tiếp thị và bán hàng tới các khách hàng, khách hàng tiềm năng của Công ty nhằm đạt mục tiêu về doanh số, thị phần Chức năng của phòng kinh doanh là lập các kế hoạch kinh doanh và triển khai các kế hoạch đó, thực hiện các giao dịch trực tiếp với hệ thống khách hàng và hệ thống nhà phân phối nhằm mang lại doanh thu cho doanh nghiệp Ngoài ra phòng kinh doanh còn phải phối hợp với các bộ phận liên quan như kế toán, hành chính, marketing…nhằm mang đến các dịch vụ đầy đủ nhất cho khách hàng.
2.1.3.4 Phòng tài chính, kế toán
Phòng tài chính, kế toán tham mưu giúp giám đốc trong việc thực hiện chức năng quản lý Nhà nước về tài chính kế toán, hạch toán kế toán, thông tin kinh tế, phân tích hoạt động kinh tế, kiểm soát tài chính kế toán tại Công ty Thực hiện chức năng kiểm soát viên nhà nước tại Công ty Quản lý và sử dụng vốn ngân sách và các nguồn vốn do Công ty huy động phòng tài chính, kế toán có nhiệm vụ tổng hợp báo cáo quyết toán tài chính và các báo cáo tài chính khác của Công ty theo quy định trình giám đốc duyệt Xây dựng dự toán và lập báo cáo quyết toán tài chính Tổ chức hạch toán theo chế độ kế toán hoàn thành đúng tiến độ, bảo đảm đúng quy định của pháp luật Bên cạnh đó, phòng phải có trách nhiệm trong việc lưu trữ, bảo quản chứng từ, sổ sách kế toán, bảo mật số liệu kế toán tài chính theo quy định và điều lệ Công ty.
Phòng marketing là cầu nối giữa bên trong và bên ngoài, giữa sản phẩm và khách hàng, giữa thuộc tính của sản phẩm và nhu cầu khách hàng Chức năng của phòng marketing là nghiên cứu tiếp thị và thông tin, tìm hiểu sự thật ngầm hiểu của khách hàng, khảo sát hành vi ứng xử của khách hàng tiềm năng để phát triển sản phẩm, hoàn thiện sản phẩm với các thuộc tính mà thị trường mong muốn Ngoài ra phòng marketing còn có chức năng phân khúc thị trường, xác định mục tiêu và định vị thương hiệu Chức năng quan trọng không thể thiếu khi làm marketing đó là xây dựng và thực hiện chiến lược marketing như marketing 4P (sản phẩm, giá cả, phân phối, chiêu thị) và marketing 4C (nhu cầu, mong muốn, tiện lợi và thông tin).
Phòng hành chính tham mưu giúp việc cho giám đốc Công ty thực hiện các công việc trong lĩnh vực tổ chức lao động, quản lí và bố trí nhân lực, bảo hộ lao động, chế độ chính sách, chăm sóc sức khỏe cho người lao động Phòng hành chính còn có chức năng kiểm tra, đôn đốc các bộ phận trong Công ty thực hiện nghiêm túc nội quy, quy chế Công ty Phòng hành chính làm đầu mối liên lạc cho mọi thông tin của giám đốc Công ty Nhiệm vụ chính của phòng hành chính đó là các công tác nội vụ của cơ quan, tiếp nhận, tổng hợp thông tin nội bộ và các thông tin bên ngoài Xử lí các thông
Tình hình tài chính và kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty năm
2.2.1 Tình hình tài chính của Công ty năm 2010 – 2012
Bảng 2.1: Bảng cân đối kế toán của Công ty năm 2009 – 2012 Đơn vị tính: Triệu đồng
TÀI SẢN Năm 2009 Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
I Tiền và các khoản tương đương tiền 4.119 5.149 29.754 41.421
II Các khoản phải thu ngắn hạn 30.658 38.323 45.625 72.989
IV Tài sản ngắn hạn khác 6.502 8.128 552 1.572
II Các khoản đầu tư TC dài hạn 0 0 0 4.560
III Tài sản dài hạn khác 63 78 13 3
NGUỒN VỐN A.Nợ phải trả 104.922 139.896 118.557 163.150
II Quỹ khen thưởng, phúc lợi 10 11 11 11
(Nguồn: Phòng tài chính, kế toán của Công ty )
2.2.2 Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty năm 2010 - 2012
Bảng 2.2 : Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty năm 2010 – 2012 Đơn vị tính: Triệu đồng
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 533.013 761.448 928.352
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 0 0
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 533.013 761.448 928.352
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 16.614 18.427 10.676
6 Doanh thu hoạt động tài chính 212 283 3.593
9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 4.482 4.482 4.085
10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 3.994 4.950 2.064
14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 3.994 4.950 4.306
15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 300 371 323
16 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 3.694 4.578 3.983
(Nguồn: Phòng tài chính, kế toán của Công ty)
Bảng 2.3: Chỉ tiêu đánh giá khái quát hiệu quả kinh doanh Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch
Tỷ suất sinh lời trên doanh thu (ROS) 0,69 0,6 0,43 (13,04) (28,33)
Tỷ suất sinh lời trên tổng tài (ROA) 1.61 2.15 0.15 33.72 (92.91)
Tỷ suất sinh lời trên
(Nguồn: Tính toán dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012)
36 Để đánh giá hiệu quả kinh doanh của Công ty ta đánh giá thông qua ba chỉ tiêu sau: Tỷ suất sinh lời trên doanh thu, tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản và tỷ suất sinh lời trên VCSH Qua bảng các chỉ tiêu trên ta thấy được các tỷ suất lợi nhuận của Công ty trong những năm gần đây từ 2010 đến 2012 có xu hướng giảm Tình hình hoạt động kinh doanh của Công ty có những chuyển biến không tích cực Các tỷ suất lợi nhuận không những không tăng mà còn bị giảm sút do bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng kinh tế Năm 2012 được coi là một trong những năm kinh tế thế giới gặp nhiều khó khăn Cuộc khủng hoảng nợ công ở châu Âu tiếp tục sa lầy Kinh tế Mỹ, Nhật Bản đều không mấy khả quan Các nền kinh tế mới nổi như Trung Quốc, Ấn Độ, Brazil đều không còn giữ được phong độ tăng trưởng lạc quan như khoảng 3 – 5 năm trước Nhìn chung là tăng trưởng kinh tế chậm lại, thất nghiệp tăng cao, sức mua hạn chế, nợ công nhiều hơn Nhưng nhờ vào sự nhạy bén và quản lý sáng suốt của ban lãnh đạo mà Công ty vẫn đứng vững được trên thị trường Mặc dù các hệ số lợi nhuận giảm nhưng doanh thu và lợi nhuận sau thuế hàng năm vẫn tăng đều cho thấy Công ty đã đạt được doanh số bán hàng tốt và vẫn giữ được thị phần lớn Riêng năm 2012 thì lợi nhuận sau thuế đã giảm so với năm 2011 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng nợ công châu Âu. Dưới đây là một số đánh giá khái quát về tình hình hoạt động của Công ty từ năm 2010 đến 2012.
2.2.2.1 Tỷ suất sinh lời trên doanh thu
Cũng giống như hệ số lợi nhuận hoạt động, tỷ suất sinh lời trên doanh thu của Công ty ở giai đoạn 2010 – 2012 thấp và ngày càng giảm do ảnh hưởng của nhiều yếu tố khác nhau đặc biệt là ảnh hưởng từ cuộc khủng hảng nợ công châu Âu Từ năm
2010 đến 2012 tỷ suất sinh lời trên doanh thu giảm từ 0,69% xuống còn 0,43%.
2.2.2.2 Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản
ROA đo lường khả năng sinh lợi trên mỗi đồng tài sản của Công ty Qua bảng
2.3 ta thấy tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản của Công ty ở giai đoạn 2010 – 2012 không ổn định Năm 2010 – 2011, chỉ số này tăng từ 1,61% lên 2,15% tương đương với tỷ lệ tăng là 33,72% Nhưng đến năm 2012 chỉ số này giảm mạnh xuống còn 0,15% tương đương với tỷ lệ giảm là 92,91% so với năm 2011 So với trung bình ngành thì chỉ số này ở mức thấp (theo website cophieu68.vn, chỉ số ROA trung bình ngành thép năm
2010 là 6%, năm 2011 là 4%) ROA cung cấp cho nhà đầu tư thông tin về các khoản lãi được tạo ra từ lượng vốn đầu tư (hay lượng tài sản) Tài sản của một Công ty được hình thành từ vốn vay và vốn chủ sở hữu Cả hai nguồn vốn này được sử dụng để tài trợ cho các hoạt động của Công ty Hiệu quả của việc chuyển vốn đầu tư thành lợi nhuận được thể hiện qua ROA ROA càng cao thì càng tốt vì Công ty đang kiếm được nhiều tiền hơn trên lượng đầu tư ít hơn Vậy nên chỉ số này của Công ty cần được cải thiện để cao hơn.
2.2.2.3 Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu
Qua bảng 2.3 ta thấy tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu có khả quan hơn Mặc dù các chỉ số trên đều giảm qua các năm nhưng năm 2011 tỷ số lợi nhuận của Công ty đã tăng từ 4,1% năm 2010 lên 4,84%, tức là cứ 100 đồng vốn chủ sở hữu được đầu tư thì Công ty thu về được 4,84 đồng lợi nhuận Điều này cho thấy lợi nhuận tạo ra từ chính đồng vốn của Công ty bỏ ra ngày càng tăng và chứng tỏ Công ty có sự tăng trưởng bền vững Nhưng đến năm 2012 tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu lại giảm xuống còn 4,04% Tuy vậy chỉ số này vẫn tương đối cao trong giai đoạn khủng hoảng kinh tế này Các doanh nghiệp lớn trong ngành thép như Việt Nam Steel có tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu đạt ở mức 7% vào năm 2010, và còn âm 6% năm 2012 Tuy nhiên trong ngành vẫn còn một số doanh nghiệp như Hòa Phát group với quy mô tài sản và doanh thu đứng thứ hai trong ngành thép trong bối cảnh khó khăn của ngành họ vẫn đạt tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu 12%.
Thực trạng quản lý tài sản và nguồn vốn của Công ty những năm gần đây
Thực trạng quản lý tài sản và nguồn vốn của Công ty phản ánh được cách thức sử dụng vốn của Công ty trong những năm qua như thế nào, đã phù hợp với tính chất ngành nghề cũng như quy mô của Công ty không và đạt được hiểu quả cao hay thấp.
2.3.1 Cơ cấu tài sản của Công ty năm 2010 – 2012
Bảng 2.4: Cơ cấu giá trị tài sản của Công ty năm 2010 - 2012 Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu 2010 2011 2012 Chênh lệch giá trị
(Nguồn: Tính toán dựa vào bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012 )
Bảng 2.5: Cơ cấu tỷ trọng tài sản của Công ty năm 2010 – 2012 Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012 Chênh lệch %
(Nguồn: Tính toán dựa vào bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012 )
Qua bảng 2.4 và bảng 2.5 ta thấy cơ cấu tài sản của Công ty ở những năm gần đây có sự thay đổi qua các năm nhưng sự thay đồi đó không đáng kể Tài sản ngắn hạn luôn chiếm tỷ trọng lớn trên tổng tài sản Tỷ trọng tài sản dài hạn chỉ chiếm khoảng 1/5 trên tổng tài sản Sau đây là những đánh giá cụ thể về cơ cấu tài sản của Công ty:
Năm 2010 – 2011: Tổng tài sản của năm 2011 đã giảm đi 16.835 triệu đồng so với năm 2010, tương đương với tỷ lệ giảm là 7,32% (trong đó tài sản ngắn hạn năm
2011 so với năm 2010 giảm12.817 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ giảm là 6,82%. Tài sản dài hạn năm 2011 so với năm 2010 giảm 4.018 triệu đồng, tương đương với tỷ lệ giảm là 9,57% ) Trong tổng tài sản thì tỷ trọng tài sản dài hạn năm 2010 chiếm 18,25% Năm 2011 tỷ lệ này giảm 0,44% xuống còn 17,81% Trong khi đó tài sản ngắn hạn năm 2011 chiếm 82,19% tổng tài sản và tăng 0,44 % so với năm 2010 Việc tăng tỷ trọng tài sản ngắn hạn nói trên là do tăng tỷ trọng các khoản tương đương tiền và các khoản phải thu Qua đó cho thấy năm 2011 doanh nghiệp bị chiếm dụng vốn nhiều hơn so với năm 2010 Tỷ trọng tiền mặt năm 2011 tăng sẽ đảm bảo hơn cho khả năng thanh toán làm tăng uy tín của doanh nghiệp đối với các nhà đầu tư và người cho vay nhưng đồng thời điều đó sẽ làm mất đi chi phí cơ hội của đồng tiền mà đáng ra số tiền đó có thể mang đầu tư sinh lời Đây là sự đánh đổi, tùy thuộc vào tình hình Công ty và phong cách quản lý của ban lãnh đạo mà có những lựa chọn thích hợp và tốt nhất cho sự phát triển của Công ty Ta thấy tài sản ngắn hạn chiếm tỷ trọng khá lớn còn tài sản dài hạn chỉ chiếm một lượng nhỏ trong tổng tài sản Sở dĩ như vậy vì Công ty sản xuất kinh doanh hàng hóa với một quy mô tương đối lớn Công ty là nhà cung cấp lớn cho rất nhiều Công ty khác và phân phối sản phẩm trên toàn quốc Chính vì vậy mà lượng hàng tồn kho chiếm một phẩn khá lớn trong tổng tài sản để có thể đáp ứng đầy đủ nhu cầu và kịp thời cho các đơn đặt hàng của khách hàng nhằm đảm bảo cho uy tín của Công ty Bên cạnh đó các khoản phải thu ngắn hạn cũng chiếm một tỷ lệ lớn do khách hàng nợ lại và số tiền phải trả trước cho người bán Đó cũng là một chính sách ưu đãi của Công ty đối với những khách hàng quen và mua với số lượng lớn Theo đó Công ty sẽ cho những khách hàng đó nợ lại một phần trong tổng số đơn hàng và sẽ trả lại cho Công ty trong một thời hạn nhất định Còn số tiền phải trả trước cho người bán là do Công ty nhập khẩu nguyên vật liệu từ nước ngoài nên thường xuyên phải ký kết các hợp đồng với các đối tác Để nhận được các hợp đồng đó, Công ty phải đặt trước một số tiền để đảm bảo cho bên đối tác Lí do mà tài sản dài hạn lại chiếm một tỷ trọng thấp là vì tài sản cố định như máy móc, công nghệ thì Công ty chỉ cần đầu tư ban đầu một lần và ít có sự thay đổi về sau Công ty chỉ chỉnh sửa, bổ sung chứ ít có sự cải biến nhiều nên hầu như tài sản cố định có sự biến động ít Hơn nữa Công ty tập trung vào việc sản xuất kinh doanh là chính chứ ít hoặc hầu như không đầu tư vào lĩnh vực tài chính dài hạn.
Năm 2011 – 2012: Tổng tài sản của năm 2012 đã tăng lên là 48.577 triệu đồng, tương ứng với tỷ lệ tăng là 22,78% (trong đó tài sản ngắn hạn năm 2012 tăng 48.111 triệu đồng so với năm 2011, tương đương với tỷ lệ tăng là 26,28% Tài sản dài hạn năm 2012 tăng 1.466 triệu đồng so với năm 2011, tương đương với tỷ lệ tăng là
3,86%) Việc tăng tổng tài sản nói trên cùng với sự tăng lên của tài sản cố định và sự tăng lên của vốn chủ sở hữu cho thấy quy mô về vốn của doanh nghiệp tăng lên Quy mô sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp được mở rộng Năm 2012 tỷ trọng tài sản dài hạn trên tổng tài sản chiếm 15,06% giảm 2,74% so với năm 2011 Tài sản ngắn hạn ngày càng chiếm tỷ trọng lớn trong tổng tài sản Tỷ trọng đó năm 2012 vẫn ở mức cao chiếm 84,94% Nhìn chung cơ cấu tài sản biến động không nhiều, không có ảnh hưởng gì lớn đến hoạt động của sản xuất kinh doanh của Công ty.
2.3.1.2 Kết cấu chi tiết trong tài sản ngắn hạn
Bảng 2.6: Chi tiết tài sản ngắn hạn của Công ty năm 2010 – 2012 Đơn vị tính: Triệu đồng
I Tiền và các khoản tương đương tiền
II Các khoản phải thu ngắn hạn 38.323 45.625 72.989
IV Tài sản ngắn hạn khác 8.128 552 1.572 (7.576) 1.020 (93,21) 185,01
(Nguồn: Tính toán dựa vào bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012 )
Biểu đồ 2.1: Cơ cấu tỷ trọng tài sản ngắn hạn của Công ty
2012 Tiền và các khoản tương đương tiền
Các khoản phải thu ngắn hạn
Hàng tồn kho Tài sản ngắn hạn khác
Nhìn vào bảng 2.6 và biểu đồ 2.1 ta có thể đánh giá, nhận xét về các tài sản cấu thành và sự biến động của tài sản ngắn hạn Công ty trong những năm gần đây Tài sản ngắn hạn của Công ty bao gồm các khoản mục: tiền và các khoản tương đương tiền, các khoản phải thu ngắn hạn, hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác Dưới đây là những đánh giá chi tiết về kết cấu cũng như hiệu quả quản lý tài sản ngắn hạn của Công ty:
Năm 2010 – 2011: Năm 2011, tài sản ngắn hạn của Công ty có sự sụt giảm nhẹ so với năm 2010 Năm 2010, giá trị của tiền và các khoản tương đương tiền là 5.149 triệu đồng Đến năm 2011, giá trị này tăng tăng 24.605 triệu đồng, tương đương với mức tăng là 477,88% Các khoản phải thu ngắn hạn năm 2011 tăng 19,05% so với năm
2010 Nhưng bù vào đó các khoản mục hàng tồn kho và tài sản ngắn hạn khác giảm nên tài sản giữa hai năm 2010 và 2011 giảm bớt đi sự chênh lệch Đặc biệt là khoản mục hàng tồn kho năm 2011 giảm 37.148 triệu đồng so với năm 2010 do hàng tồn kho năm 2011 giảm Hàng sản xuất ra thường được tiêu thụ luôn mà ít bị tồn đọng Đây là khoản mục chiếm tỷ trọng lớn nhất trong tài sản ngắn hạn Năm 2010 tỷ trọng của hàng tồn kho trên tài sản ngắn hạn chiếm 72,56% Năm 2011 tỷ trọng này giảm xuống còn 56,67%.
Năm 2011 – 2012: Tài sản ngắn hạn năm 2012 so với năm 2011 tăng lên 47.111 triệu đồng là do tiền và các khoản tương đương tiền tăng 39,21%, các khoản phải thu năm 2012 tăng 59,98%, hàng tồn kho tăng một lượng nhỏ với tỷ lệ tăng là 7,11% và một phần là do tài sản ngắn hạn khác cũng tăng 1.021 triệu đồng tương ứng với tỷ lệ tăng là 185,01% Các khoản phải thu ngắn hạn có xu hướng tăng thể hiện vốn của doanh nghiệp đã bị chiếm dụng nhiều hơn Năm 2011 các khoản phải thu ngắn hạn có giá trị là 45.625 triệu đồng Năm 2012 giá trị các khoản phải thu ngắn hạn tăng 59,98% so với năm 2011 Nhìn chung Công ty vẫn đang nới lỏng chính sách tín dụng thương mại khiến cho một lượng vốn của Công ty đang bị các khách hàng chiếm dụng, làm tăng các khoản chi phí để thu hồi nợ và rủi ro không thanh toán nợ từ khách hàng. Năm 2012 khoản mục hàng tồn kho vẫn là khoản mục có tỷ trọng lớn nhất trong tổng tài sản ngắn hạn của Công ty Minh Ngọc Steel mặc dù tỷ trọng đã bị giảm xuống còn 47,84% Tuy nhiên năm 2012 giá trị hàng tồn kho tăng 7,11% so với năm 2011 Việc gia tăng giá trị hàng tồn kho có thể là do nguyên vật liệu, công cụ trong kho và thành phẩm tồn kho tăng Như vậy việc tăng hàng tồn kho nói trên cũng một phần là do quy mô sản xuất kinh doanh của doanh nghiệp năm 2012 tăng lên.
2.3.1.3 Kết cấu chi tiết trong tài sản dài hạn
Bảng 2.7: Chi tiết tài sản dài hạn của Công ty năm 2010 – 2012 Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
II các khoản đầu tư TCDH 0 0 4.560 - -
III Tài sản dài hạn khác 78 13 3 (83,04) (76,54)
(Nguồn: Tính toán dựa vào bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012)
Qua bảng 2.7 ta thấy tài sản dài hạn của Công ty Minh Ngọc Steel gồm có 3 khoản mục: Tài sản cố định, các khoản đầu tư tài chính dài hạn và tài sản dài hạn khác. Trong đó tài sản cố định chiếm tỷ trọng lớn nhất và 2 khoản mục còn lại chỉ chiếm một phần rất nhỏ không đáng kể trong tổng tài sản dài hạn Năm 2010 tài sản dài hạn là 41.984 triệu đồng và đến năm 2011 giá trị này giảm 9,57% xuống còn 37.966 triệu đồng Năm 2012 tài sản dài hạn tăng 3,86% so với năm 2011 Sự biến động này chủ
42 yếu là do sự biến động về tài sản cố định Về đầu tư tài chính dài hạn thì năm 2010 và
2011 Công ty không đầu tư vào lĩnh vực này Năm 2012 thì Công ty có đầu tư 4.560 triệu đồng vào lĩnh vực tài chính dài hạn nên làm tăng giá trị tài sản dài hạn Nhìn chung trong những năm gần đây thì tài sản dài hạn của Công ty không có biến động nhiều Cũng vì tính chất của Công ty là sản xuất kinh doanh nên tài sản ngắn hạn thường được đầu tư nhiều hơn so với tài sản dài hạn Tài sản cố định cũng ít phải thay đổi mà chỉ đầu tư một lần và có thể sử dụng lâu dài nên ít có sự biến động lớn.
2.3.2 Cơ cấu nguồn vốn của Công ty năm 2010 – 2012
Theo bảng cân đối kế toán năm 2010 – 2012 của Công ty ta thấy rằng trong mục nợ phải trả thì tỷ trọng nợ ngắn hạn chiếm 100% tức là Công ty không có nợ dài hạn ở năm 2011 và 2012 Riêng năm 2010 thì Công ty có thêm khoản nợ dài hạn nhưng chỉ chiếm một tỷ trọng rất nhỏ trong tổng nợ phải trả (2,3%) Vì vậy Công ty có tỷ lệ cơ cấu vốn theo thời gian và theo nguồn hình thành là tương đương nhau.
Căn cứ vào báo cáo tài chính được cung cấp từ phòng tài chính kế toán của Công ty, qua tính toán ta lập được bảng sau:
Bảng 2.8: Chi tiết nguồn vốn của Công ty Minh Ngọc Steel năm 2010 – 2012 Đơn vị tính: triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
(Nguồn: Tính toán dựa vào bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012 )
Biểu đồ 2.2: Cơ cấu tổng nguồn vốn của Công ty Minh Ngọc Steel giai đoạn 2010 – 2012
Bảng 2.9: Tỷ lệ nợ trên VCSH
Chỉ tiêu Công thức Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
Dựa vào bảng 2.9 và biểu đồ 2.2 ta thấy trong những năm gần đây tỷ trọng của nợ phải trả và vốn chủ sở hữu không có sự biến động nhiều Nợ phải trả và vốn chủ sở hữu có tỷ lệ khoảng 3:2 Năm 2010 nợ phải trả chiếm tỷ trọng là 60,81%, vốn chủ sở hữu chiếm 39,19% trong tổng nguồn vốn Những năm tiếp theo các tỷ trọng này có sự dao động nhẹ và nợ phải trả vẫn chiếm tỷ trọng cao hơn so với vốn chủ sở hữu nguyên nhân một phần do đặc thù của Công ty là hoạt động trong lĩnh vực sản xuất nên cần sử dụng nhiều vốn và phải đi vay của các tổ chức tín dụng Tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu của Công ty (D/E) lớn hơn 1 đặc biệt trong năm 2012 tỷ lệ này là 1,65 Điều này có nghĩa tài sản của doanh nghiệp được tài trợ chủ yếu bởi các khoản nợ, Công ty đi vay mượn nhiều hơn so với số vốn hiện có nên Công ty có thể gặp rủi ro trong việc trả nợ Đặc biệt là Công ty càng gặp nhiều khó khăn hơn khi lãi suất ngân hàng ngày một tăng cao Các chủ nợ hay ngân hàng cũng thường xem xét, đánh giá kỹ tỷ lệ này (và một số chỉ số tài chính khác) để quyết định có cho Công ty vay hay không Nhưng ưu điểm của việc sử dụng nợ đó là chi phí lãi vay sẽ được trừ vào thuế thu nhập doanh nghiệp Tuy nhiên theo số liệu của website cophieu68.vn thì hệ số D/E trung bình của ngành thép năm 2010 là 1,99 và năm 2011 là 2,19 Như vậy so với trung bình của ngành thép thì Công ty vẫn được cho là có tỷ lệ nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu thấp, đáng tin cậy.
Bảng 2.10: Chi tiết nợ phải trả của Công ty năm 2010 – 2102 Đơn vị tính: Triệu đồng
Chỉ tiêu Năm 2010 Năm 2011 Năm 2012
2012/2011 (Tỷ lệ) A.Nợ phải trả 139.896 118.557 163.150 (15,52%) 37,61%
(Nguồn: Tính toán dựa vào bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012)
Nhìn vào bảng 2.10 ta thấy trong tổng nợ phải trả thì nợ ngắn hạn chiếm phần lớn còn nợ dài hạn thì chỉ chiếm một phần rất nhỏ, đặc biệt năm 2011 và 2012 giá trị của khoản nợ dài hạn của Công ty bằng 0 Hơn nữa trong mục nợ ngắn hạn thì vay ngắn hạn chiếm tỷ trọng lớn, có nghĩa là Công ty chủ yếu đi vay ngân hàng hoặc các tổ chức tín dụng chứ không có sự chiếm dụng nhiều của đối tác Điều này thể hiện rằng Công ty rất hạn chế chiếm dụng vốn của các đối tác do Công ty muốn tạo lòng tin đối với các nhà cung cấp cũng như ngân hàng để nâng cao hình ảnh của Công ty trên thị trường và ngoài ra Công ty còn được hưởng các chính sách ưu đãi của đối tác giúp giảm chi phí giá vốn hàng bán Vì vậy Công ty phải chịu một sức ép lớn về tiền mặt hàng năm Sự thay đổi về nợ phải trả của Công ty được phản ánh toàn bộ qua sự biến động của nợ ngắn hạn Năm 2010 giá trị nợ ngắn hạn của Công ty là 136.732 triệu đồng Năm 2011 giá trị này đã giảm 13,29% so với năm 2010 chứng tỏ Công ty vay nợ ít và tổng nguồn vốn của Công ty cũng giảm Như vậy là năm 2011 quy mô của Công ty đã bị thu hẹp hơn so với năm 2010 Năm 2012 cùng với sự gia tăng về quy mô vốn thì nợ ngắn hạn của Công ty cũng tăng đáng kể ( tăng 37,61% so với năm 2011) Năm
2012 là một năm có nền kinh tế khó khăn và đầy biến động ảnh hưởng lớn đến tình hình tài chính của Công ty Chính vì thế mà Công ty phải đi vay bên ngoài nhiều hơn để có thể đảm bảo cho các hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty được ổn định.
Đánh giá hiệu quả quản lí và sử dụng vốn tại Công ty thông qua một số chỉ tiêu 47
Để hiểu rõ hơn về hiệu quả sử dụng vốn của Công ty ta sử dụng một số chỉ tiêu cụ thể để đánh giá xem vốn của Công ty đã được sử dụng hiệu quả hay chưa, đã mang lại được những thành tựu gì và tìm ra những thiếu sót về cách quản lý và sử dụng vốn của Công ty Từ đó đưa ra các giải pháp giúp Công ty ngày càng phát triển bền vững hơn.
2.4.1 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn nói chung
Dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán năm 2010 – 2012 ta tính toán được các chỉ tiêu phản ánh hiệu quả sử dụng vốn của Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc và đưa ra được bảng phân tích sau:
Bảng 2.13: Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn nói chung của Công ty năm 2010 – 2012 Đơn vị tính: đồng
Vòng quay toàn bộ vốn 2.58 3.44 3.91 0,86 0.47
Tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn 0,019 0,022 0,018 0,003 (0,004)
(Nguồn: Tính toán dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán năm 2010 - 2012)
Biểu đồ 2.3: Hiệu quả sử dụng vốn nói chung
Nhìn vào bảng 2.13 và biểu đồ 2.3 ta thấy một số chỉ tiêu có sự thay đổi qua các năm còn một số chỉ tiêu còn lại thì thay đổi không đáng kể Ta có các phân tích và đánh giá cụ thể như sau:
Xét chỉ tiêu vòng quay toàn bộ vốn ta thấy chỉ tiêu này của Công ty có sự gia tăng Chỉ số vòng quay toàn bộ vốn của năm 2010 là 2,58 Điều này có nghĩa là năm
2010 vốn của Công ty quay được 2,58 vòng hay trung bình một đồng vốn Công ty đầu tư vào sản xuất kinh doanh thì sẽ thu về được 2,58 đồng doanh thu thuần Năm 2011 chỉ số vòng quay toàn bộ vốn tăng 0,86 vòng so với năm 2010 Năm 2012 chỉ số này tăng 0,47 vòng ít hơn so với năm 2011 nhưng với nền kinh tế ảm đạm ở năm 2012 mà Công ty vẫn có khả năng gia tăng tốc độ quay vòng của vốn thì cũng là một thành tích đáng kể chứng tỏ Công ty vẫn duy trì được sự tăng trưởng của mình Sự gia tăng của chỉ tiêu này được lý giải do doanh thu thuần của hoạt động kinh doanh hàng năm liên tục tăng Năm 2011doanh thu thuần tăng 228.434 triệu đồng so với năm 2010 tương đương với tỷ lệ tăng là 42,86% Năm 2012 doanh thu thuần tiếp tục tăng lên 21,92% so với năm 2011 Bên cạnh đó tổng vốn bình quân năm 2011 cũng tăng so với năm
2010 nhưng tốc độ tăng chậm hơn so với doanh thu Năm 2011 tổng vốn bình quân tăng hơn so với năm 2010 là 7,26% Năm 2012 giá trị vốn bình quân lại tiếp tục tăng 7,16% so với năm 2011 Chỉ tiêu này tăng thể hiện hiệu quả sử dụng vốn của Công ty trong những năm qua tăng Theo số liệu có được từ website cophieu68.vn thì vòng quay toàn bộ vốn trong kỳ trung bình của ngành thép năm 2010 là 1,75 và năm 2011 là 1,97 Như vậy so với vòng quay toàn bộ vốn trung bình của ngành thép thì chỉ số này của Công ty tương đối cao Công ty quay vòng vốn nhanh chứng tỏ khả năng sử dụng vốn của Công ty có hiệu quả cao, giá trị doanh thu thuần được sinh ra từ tài sản mà Công ty đã đầu tư lớn.
Xét chỉ tiêu suất hao phí vốn ta thấy chỉ số này có xu hướng giảm, điều này có lợi cho Công ty vì số vốn của Công ty bỏ ra để thu được một đồng doanh thu trong các năm là giảm Năm2010 để thu được một đồng doanh thu Công ty phải bỏ ra bình quân là 0,39 đồng vốn Đến năm 2011 số tiền vốn bỏ ra này là 0,29 đồng ít hơn 0,1 đồng vốn so với năm 2010 Năm 2012 chi phí vốn này còn giảm xuống còn 0,26 đồng để thu được 1 đồng doanh thu, giảm 0,04 đồng vốn so với năm 2011 Lợi nhuận bằng doanh thu trừ đi chi phí vốn Mục tiêu cốt lõi của mà tất cả các Công ty đều hướng tới đó là lợi nhuận Một trong những cách để làm tăng lợi nhuận đó là tăng doanh thu hoặc giảm chi phí vốn và nói một cách chung nhất đó là làm tăng sự chênh lệch giữa doanh thu và chi phí bỏ ra Chính vì vậy và Công ty luôn tìm ra các giải pháp để giảm thiểu chi phí vốn đồng thời doanh thu thuần thu được vẫn phải được đảm bảo Tuy vậy nhưng Công ty vẫn luôn phải cân nhắc cho những lợi ích trước mắt mà những lợi ích
48 lâu dài để có được những quyết định đúng đắn, vừa đem lại lợi nhuận lớn ở hiện tại mà không ảnh hưởng tới lợi ích trong tương lai.
Tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn là chỉ tiêu chính mà các nhà đầu tư thường dùng để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn của Công ty.Tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn của Công ty ở 3 năm gần đây tương đối ổn định Năm 2010 tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn là 0,019 Điều này có nghĩa là bình quân một đồng vốn tham gia vào quá trình sản xuất kinh doanh thì Công ty thu được 0,019 đồng lợi nhuận thuần Năm 2011 chỉ số này có xu hướng tăng nhẹ (tăng 0,003 so với năm 2010) do lợi nhuận thuần năm 2011 tăng 23,94%, nhưng vốn bình quân sử dụng trong kỳ cũng tăng 7,26% làm giảm đi mức gia tăng của chỉ số này Năm 2012 tỷ lệ doanh lợi trên tổng vốn giảm 0,004 so với năm
2011 xuống còn 0,18 Điều này là do lợi nhuận thuần năm 2012 giảm 13% so với năm
2011 đồng thời vốn bình quân sử dụng trong kỳ tăng 7,16% Tuy chỉ số này còn chưa cao và có xu hướng giảm nhẹ nhưng về cơ bản nó vẫn tương đối ổn định nhưng trong giai đoạn này nền kinh tế vô cùng khó khăn nhưng Công ty vẫn giữ được sự phát triển ổn định của mình thì đây cũng là một thành tích đáng kể Công ty cần phải cải thiện hơn nữa để tăng hiệu quả sử dụng vốn của mình giúp cho Công ty ngày càng phát triển mạnh mẽ và bền vững hơn.
2.4.2 Đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định Để đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc ta đánh giá thông qua các chỉ tiêu được tính toán trên bảng phân tích sau:
Bảng 2.14: Một số chỉ tiêu đánh giá hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty năm 2010 – 2012
Hiệu suất sử dụng vốn cố định 14.26 19.05 23.99 4.78 33.53 4.94 25.94
Suất hao phí vốn cố định 0.07 0.05 0.04 (0.02) (25.11) (0.01) (20.60)
Tỷ lệ doanh lợi trên vốn cố định 0.11 0.12 0.05 0.02 15.85 (0.01) (56.93)
(Nguồn: Tính toán dựa vào báo cáo kết quả kinh doanh và bảng cân đối kế toán năm 2010 – 2012)
Qua bảng phân tích trên ta thấy hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty trong giai đoạn 2010 – 2012 có xu hướng tăng Hiệu quả sử dụng vốn cố định được đánh giá thông qua 3 chỉ tiêu đó là hiệu suất sử dụng vốn cố định, suất hao phí vốn cố định và tỷ lệ doanh lợi trên vốn cố định.
Xét hiệu suất sử dụng vốn cố định của Công ty ta thấy chỉ số này ở giai đoạn
2010 – 2012 tăng dần qua các năm Năm 2010 hiệu suất sử dụng vốn cố định của Công ty là 14,26 có nghĩa là cứ 1 đồng vốn cố định Công ty đầu tư vào hoạt động sản xuất kinh doanh (đầu tư vào máy móc, nhà xưởng…) thì thu về được 14,26 đồng doanh thu thuần Năm 2011 hiệu suất sử dụng vốn cố đinh là 19,05 tăng 33,53% so với năm
2010 Năm 2012 tỷ số này tiếp tục tăng đến 23,99 tức là tăng 25,94% so với năm 2011.
Tỷ số này gia tăng liên tục là do doanh thu thuần có được từ hoạt động bán hàng và cung cấp dịch vụ tăng (năm 2011 doanh thu thuần tăng 42,86% so với năm 2010 và năm 2012 tăng 21,92% so với năm 2011) Ở giai đoạn này vốn cố định bình quân của Công ty tương đối ổn định không có sự thay đổi nhiều (năm 2011 tăng 6,98% so với năm 2010 nhưng tốc độ tăng này vẫn chậm hơn nhiều so với tốc độ tăng của doanh thu thuần Năm 2012 vốn cố định bình quân sử dụng trong kỳ giảm 3,19% càng làm cho hiệu suất sử dụng vốn cố định tăng lên) Chỉ số này càng cao thì càng có lợi cho Công ty, chứng tỏ Công ty sử dụng vốn cố định tốt và hoạt động sản xuất kinh doanh có hiệu quả.
Xét suất hao phí vốn cố định, đây là chỉ tiêu ngược lại với chỉ tiêu hiệu suất sử dụng vốn cố định Ta thấy suất hao phí vốn cố định giảm qua các năm Năm 2010 suất hao phí vốn cố định là 0,07 có nghĩa là để tạo ra 1 đồng doanh thu thuần thì Công ty phải bỏ ra 0,07 đồng vốn cố định Năm 2011 tỷ số này giảm 0,02 so với năm 2011 xuống còn 0,05 Năm 2012 suất hao phí vốn cố định tiếp tục giảm 0,01 so với năm
2011 xuống còn 0,04 Như vậy để thu được một đồng doanh thu thì chi phí vốn cố động phải bỏ ra ngày càng ít hơn thể hiện được hiệu quả sử dụng vốn cố định tăng.
Xét tỷ lệ doanh lợi trên vốn cố định ta thấy tỷ số này không ổn định ở giai đoạn
Đánh giá chung về hiệu quả trong công tác quản lý và sử dụng vốn của Công ty
2.5.1 Ưu điểm và những thành tích trong quản lý và sử dụng vốn của Công ty Minh Ngọc trong thời gian vừa qua
Trong những năm vừa qua Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc đã đạt được nhiều thành tích đáng kể trong công tác quản lý và sử dụng vốn Nhờ vậy mà hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty ngày càng phát triển bền vững hơn, giúp Công ty có được chỗ đứng vững chắc trên thị trường Việt Nam.
Qua những phân tích về thực trạng quản lý nguồn vốn của Công ty Minh Ngọc Steel ta thấy rằng giá trị tổng nguồn vốn của Công ty tăng có nghĩa là quy mô vốn tăng, hoạt động sản xuất kinh doanh của Công ty ngày càng được mở rộng Bên cạnh đó Công ty có một cơ cấu tài sản, nguồn vốn tương đối hợp lý Công ty đã có những chính sách để sử dụng tài sản ngắn hạn và tài sản dài hạn một cách hợp lý và hiệu quả.
Hiệu quả sử dụng vốn của Công ty được thể hiện rõ nhất qua một số chỉ tiêu cụ thể.Công ty có vòng khả năng quay vốn nhanh Điều này được chứng minh qua hệ số vòng quay toàn bộ vốn của Công ty trong những năm vừa qua cao hơn hẳn so với trung bình ngành thép, hơn nữa hệ số này còn liên tục tăng trong các năm gần đây Hệ số vòng quay toàn bộ vốn cao chứng tỏ doanh thu thuần mà doanh nghiệp thu được từ hoạt động bán hàng trên một đồng vốn cao, Công ty có thị phần tương đối lớn và sản phẩm có sức cạnh tranh cao trên thị trường Ngoài ra hiệu quả sử dụng vốn cố định của Công ty cũng tương đối tốt được thể hiện thông qua chỉ số hiệu suất sử dụng vốn cố đinh Chỉ số này cao và có xu hướng gia tăng Vòng quay vốn lưu động cao hơn hẳn so với trung bình của ngành thép và hệ số này có xu hướng gia tăng, và có thể dự đoán trong tương lai hệ số này sẽ tiếp tục tăng làm tăng hiệu quả sử dụng vốn lưu động.Tuy các chỉ số về lợi nhuận của Công ty chưa cao nhưng các chỉ số này luôn lớn hơn 0 và vẫn được Công ty chú trọng để đảm bảo nó được giữ ở mức ổn định mà không bị thụt giảm quá nhiều Điều đó cho thấy trong những năm vừa qua Công ty làm ăn có lãi và liên tục phát triển Chỉ riêng năm 2012 do nền kinh tế chung đều gặp khó khăn nên các chỉ số lợi nhuận có sự suy giảm nhưng Công ty vẫn kiểm soát được tình hình tài chính và hoạt động của Công ty vẫn được ổn định thì đó cũng là một thành tích đáng kể Tuy nhiên Công ty cũng cần phải cố gắng nhiều hơn nữa để có thể cạnh tranh với các doanh nghiệp cùng ngành khác ở Việt Nam và xa hơn nữa trong tương lai, Công ty có thể mở rộng quy mô, đưa sản phẩm của mình vào thị trường nước ngoài.
Ngoài các chỉ tiêu về doanh thu, lợi nhuận ở trên thì những chỉ tiêu khả năng thanh toán cũng như sự độc lập về tài chính của Công ty cũng rất quan trọng Nó thể hiện uy tín của Công ty đối với các đối tác cũng như giúp các nhà đầu tư, các tổ chức tín dụng có những đánh giá về năng lực tài chính của Công ty Công ty có khả năng
64 thanh toán hiện thời được đánh giá là hợp lý vì hệ số này của Công ty cao hơn so với trung bình ngành thép nên có được uy tín cũng như niềm tin của các đối tác và các tổ chức tài chính khi có quyết định cho vay Công ty có khả năng độc lập tài chính tốt được thể hiện thông qua hệ số độc lập tài chính của Công ty Hệ số này của Công ty cao hơn so với trung bình ngành một chút nên được đánh giá là hợp lý vì như vậy Công ty vừa tự chủ được về tài chính lại vừa sử dụng lãi vay một cách có hiệu quả hơn bằng cách sử dụng lá chắn thuế giúp Công ty giảm được chi phí vốn hàng bán.
Bên cạnh các chỉ tiêu về quản lý nguồn vốn thì Công ty còn có chính sách quản lý các khoản phải thu tốt Công ty hầu như không có nợ xấu Các chính sách của Công ty đã giúp cho Công ty không bị chiếm dụng vốn nhiều đồng thời còn thúc đẩy làm tăng doanh số bán hàng.
2.5.2 Những mặt hạn chế cần khắc phục trong công tác quản lý và sử dụng vốn của Công ty Minh Ngọc trong thời gian vừa qua
Bên cạnh những thành tích đạt được, Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc vẫn còn có những mặt hạn chế trong công tác quản lý và sử dụng vốn cần phải khắc phục.
Hạn chế mà Công ty hay gặp phải nhất đó là vấn đề về lợi nhuận Mặc dù Công ty luôn hoạt động có lãi, doanh thu luôn ở mức cao và có xu hướng tăng nhưng so với trung bình ngành thép thì lợi nhuận của Công ty chưa cao, các chỉ số lợi nhuận thấp.
Lợi nhuận thuần trên tổng vốn những năm gần đây thấp do ảnh hưởng một phần từ nền kinh tế chung và một phần do Công ty cân đối chưa tốt giữa giá vốn hàng bán với giá bán, chi phí giá vốn hàng bán cao làm cho chênh lệch giữa giá vốn với giá bán không cao, lợi nhuận thu được thấp Các chỉ số lợi nhuận thuần trên vốn cố định và lợi nhuận thuần trên vốn lưu động những năm gần đây không ổn định và còn thấp đặc biệt là năm 2012 do nền kinh tế suy thoái.
Hiệu suất sử dụng vốn vay ở mức trung bình chưa có gì nổi trội, năm 2012 chỉ số này còn ở mức thấp Hiệu suất sử dụng vốn chủ sở hữu thấp hơn nhiều so với trung bình ngành Tuy nhiên năm 2011, chỉ số này cũng có sự gia tăng nhưng đến năm 2012 chỉ số này lại giảm Điều này có thể được lý giải bằng việc nền kinh tế năm 2012 lâm vào khủng hoảng nhưng một phần cũng là do việc quản lý vốn còn có những thiếu sót.
Ngoài những hạn chế về các chỉ số lợi nhuận thì chỉ số về khả năng thanh toán nhanh và khả năng thanh toán tức thời của Công ty cũng bị thấp hơn so với trung bình ngành do trong tài sản ngắn hạn thì mục hàng tồn kho chiếm một tỷ trọng tương đối lớn, đây là mục khó thanh khoản nhất trong tài sản ngắn hạn Tuy nhiên các chỉ số này đang có xu hướng tăng.
Bên cạnh các hạn chế được thể hiện thông qua các chỉ số cụ thể Công ty còn có những yếu kém trongn chính sách, chiến lược của mình đó là Công ty vẫn chưa xác định nhu cầu vốn lưu động hàng năm.
Công ty đã chọn chiến lược quản lý vốn thận trọng và lượng vốn dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn cũng tương đối nên lợi nhuận có được sẽ bị giảm Nếu Công ty có khả năng huy động vốn tốt khi cần thiết thì có thể dùng chiến lược dung hòa hoặc mạo hiểm để tạo ra được mức lợi nhuận cao hơn.
CHƯƠNG 3: CÁC GIẢI PHÁP NHẰM NÂNG CÂO HIỆU QUẢ SỬ DỤNG VỐN TẠI CÔNG TY TNHH SX&TM MINH NGỌC
Mục tiêu, phương hướng phát triển và định hướng quản lý vốn của Công ty
3.1.1 Mục tiêu phát triển của Công ty
Mục tiêu phát triển của Công ty:
- Thứ nhất: Công ty sẽ tăng thị phần của mình trên thị trường Việt Nam Phát triển không ngừng đồng thời giữ vững vị thế hiện nay cũng như ưu thế cạnh tranh trong ngành Tham gia việc cung cấp sản phẩm cho toàn bộ các công trình trọng điểm của đất nước và là nhà cung cấp cho đa số các đại lý bán hàng lớn trên toàn quốc.
- Thứ hai: Mở rộng thị trường không chỉ ở Việt Nam mà còn cả ngoài nước. Xuất khẩu sản phẩm của Công ty sang nước ngoài, từng bước chiếm lĩnh thị trường.
- Thứ ba: Làm chủ công nghệ Ứng dụng các công nghệ hiện đại trên thế giới để có năng suất lao động cao và chất lượng sản phẩm tốt, đẹp để làm tăng khả năng cạnh tranh cho sản phẩm của Công ty.
- Thứ tư: Tạo một đội ngũ quản lý tốt và đội ngũ lao động có tay nghề cao Đội ngũ quản lý tốt để có thể quản lý vốn một cách hợp lý và có hiệu quả thông qua các chính sách nhằm mang lại lợi ích cao nhất cho Công ty.
- Thứ năm: Nâng cao tiềm lực tài chính, hiệu quả sử dụng vốn.
- Thứ sáu: Củng cố mối quan hệ với khách hàng và nhà cung cấp Lựa chọn một cách kỹ lưỡng các đối tác nước ngoài cung cấp nguyên vật liệu nhằm giảm thiểu chi phí giá vốn hàng bán, nâng cao hiệu quả kinh doanh.
3.1.2 Phương hướng phát triển của Công ty trong thời gian tới Để thực hiện các mục đích đã đề ra trong thời gian tới, Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc cần có những phương hướng cụ thể, những chiến lược hoạt động lâu dài đảm bảo cho Công ty ngày càng phát triển bền vững:
Thị trường là yếu tố quan trọng quyết định đến hoạt động kinh doanh của Công ty có hiệu quả hay không Hiện nay thị trường trong nước có sự cạnh tranh gay gắt giữa các thành phần kinh tế nói chung và các Công ty ống thép nói riêng Vậy nên để mở rộng thị trường Công ty đề ra phương hướng đó là tiếp tục tìm kiếm những công trình lớn, trọng điểm và các đại lý bán hàng trên khắp cả nước đặc biệt tại các thị trường tiềm năng chưa được khai thác như một số tỉnh miền nam như Bến Tre, Đồng Nai, Kiên giang đế sản phẩm của Công ty được biết đến nhiều hơn và được tiêu thụ nhiều hơn làm tăng thị phần Bên cạnh đó, Công ty mạnh dạn tìm kiếm thị trường nước ngoài như một số nước Đông Nam Á.
Thang Long University Library Để sản phẩm của Công ty có sức cạnh tranh lớn, mở rộng thị trường trong và ngoài nước, Công ty phải cải tiến công nghệ để nâng cao chất lượng và tính thẩm mỹ của sản phẩm đồng thời tăng năng suất lao động Nhưng ở thời điểm hiện tại nền kinh tế còn vô cùng khó khăn và chưa thích hợp cho việc đầu tư quá lớn vào công nghệ sản xuất. Chính vì vậy Công ty phải lựa chọn đúng thời điểm, chớp đúng thời cơ để hoạt động sản xuất kinh doanh được thuận lợi và không bị thua lỗ để ảnh hưởng xấu tới Công ty.
Quan tâm đến nguyện vọng, đời sống và an toàn lao động cho công nhân Công ty tiếp tục tiến hành sửa chữa nhà xưởng, trang bị máy móc thiết bị hiện đại để hiện đại hóa trong sản xuất và đảm bảo an toàn lao động Nâng cấp, cải tạo hệ thống kho bãi và mở rộng phân xưởng Bên cạnh đó Công ty tiếp tục tuyển chọn những công nhân, cán bộ kỹ thuật có nghiệp vụ chuyên môn và có kinh nghiệm Đồng thời, Công ty mở các lớp phổ biến kỹ thuật, hướng dẫn cách sử dụng, vận hành và bảo quản máy móc thiết bị mới để đạt hiệu quả sử dụng cao nhất Phổ biến cho công nhân về kiến thức vệ sinh, an toàn trong công nghiệp sản xuất Ngoài ra để động viên tinh thần làm việc của người lao động, Công ty tiếp tục áp dụng hình thức khen thưởng theo sản lượng hoàn thành công việc.
Công ty nâng cao tiềm lực tài chính để đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh bằng cách tăng khả năng huy động tài chính Tự chủ tài chính tốt để được đối tác và các tổ chức tài chính tin tưởng và sẵn sàng cho vay khi Công ty cần vốn.
Tìm hiểu về khách hàng và đối tác để có nhứng nhận định đúng đắn Từ đó có những chính sách bán hàng riêng cho từng khách hàng để củng cố các mối quan hệ cũ và tạo dựng các mối quan hệ mới Đồng thời Công ty tăng cường các chương trình marketing nhằm tăng lượng khách hàng mua sản phẩm của Công ty Về phía nhà cung cấp Công ty phải có một đại diện chuyên nghiên cứu và làm việc với các nhà cung cấp để mua được nguyên vật liệu với mức giá thấp và chất lượng nhằm giảm chi phí vốn hàng bán cho Công ty.
3.1.3 Định hướng về quản lý vốn
Thời gian vừa qua ban lãnh đạo đã thực hiện chiến lược quản lý vốn thận trọng. Chiến lược này có tính an toàn rất cao nhưng lợi nhuận mang lại cho Công ty lại thấp. Để Công ty có mức lợi nhuận cao hơn mà vẫn đảm bảo tính an toàn thận trọng theo phong cách quản lý của ban lãnh đạo, Công ty nên theo chiến lược quản lý vốn dung hòa Còn nếu Công ty tiếp tục sử dụng chiến lược quản lý vốn thận trọng thì chỉ thận trọng ở mức độ thấp Tức là tỷ trọng vốn dài hạn tài trợ cho tài sản ngắn hạn sẽ thấp đi.
Phải thu khách hàng thì Công ty tiếp tục quản lý chặt chẽ để không có nợ xấu gây thất thoát vốn Tỷ lệ cho nợ dưới 15% trên tổng doanh thu và thời gian cho nợ dưới một tháng Ngoài ra Công ty nên phân loại khách hàng để có những chính sách riêng cho từng loại đối tượng khách hàng.
Khoản phải trả thì Công ty có thể tận dụng tối đa thời gian cho nợ của phía nhà cung cấp để chiếm dụng vốn Nhưng Công ty tuyệt đối không để nợ quá hạn mà chưa thanh toán làm giảm uy tín của Công ty Nếu bên phía nhà cung cấp có những chính sách về chiết khấu thanh toán khi thanh toán tiền ngay thì Công ty có thể xem xét để được hưởng các chính sách đó sao cho Công ty có lợi nhiều nhất mà vẫn đảm bảo được uy tín của mình.
Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc 69
Trong thời gian vừa qua Công ty đã hoạt động và đạt được nhiều thành tựu đáng kế Nhưng bên cạnh đó Công ty còn tồn tại những yếu kém trong việc quản lý nguồn vốn Để khắc phục và giải quyết các hạn chế này Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc cần có những biện pháp cụ thể sao cho những thế mạnh và thành tựu đạt được sẽ tiếp tục được phát huy và quản lý tốt hơn nữa, còn những mảng quản lý còn yếu kém sẽ không còn yếu kém nữa mà có hiệu quả hơn.
3.2.1 Giải pháp nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định
Khai thác và tạo lập nguồn Vốn cố định của Công ty: Khai thác và tạo lập nguồn vốn cố định đáp ứng nhu cầu đầu tư TSCĐ là khâu đầu tiên trong quá trình quản trị vốn cố định của Công ty Căn cứ vào các dự án đầu tư TSCĐ đã được thẩm định để lựa chọn và khai thác các nguồn vốn đầu tư phù hợp.
Trong điều kiện nền kinh tế thị trường, Công ty có thể khai thác nguồn vốn đầu tư vào TSCĐ từ nhiều nguồn khác nhau như: Lợi nhuận để lại tái đầu tư, từ nguồn vốn liên doanh liên kết, từ ngân sách nhà nước tài trợ, từ nguồn vốn vay ngân hàng, từ thị trường vốn…Mỗi nguồn vốn trên có ưu điểm, nhược điểm riêng và điều kiện thực hiện khác nhau, chi phí sử dụng khác nhau Vì thế trong khai thác, tạo lập nguồn vốn cố định, Công ty phải chú ý đa dạng hoá các nguồn tài trợ, cân nhắc kỹ các ưu nhược điểm từng nguồn vốn để lựa chọn cơ cấu các nguồn tài trợ vốn cố định hợp lý và có lợi nhất cho mình.
Bảo toàn và nâng cao hiệu quả sử dụng vốn cố định: Vốn cố định của Công ty có thể được sử dụng cho các hoạt động đầu tư dài hạn (mua sắm, lắp đặt, xây dựng các TSCĐ hữu hình và vô hình) và các loại hoạt động kinh doanh thường xuyên (sản xuất các sản phẩm hàng hoá, dịch vụ).
Do đặc điểm của TSCĐ và vốn cố định là tham gia vào nhiều chu kì sản xuất kinh doanh song vẫn giữ được nguyên hình thái vất chất và đặc tính sử dụng ban đầu (đối với TSCĐ hữu hình) còn giá trị còn lại chuyển dịch dần dần vào giá trị sản phẩm.
Vì thế nội dung bảo toàn vốn cố định luôn bao gồm hai mặt hiện vật và giá trị Trong đó bảo toàn về mặt hiện vật là cơ sở, tiền đề để bảo toàn vốn cố định về mặt giá trị.
Bảo toàn vốn cố định về mặt hiện vật không phải chỉ là giữ nguyên hình thái vật chất và đặc tính sử dụng ban đầu của TSCĐ mà quan trọng hơn đó là duy trì thường
Thang Long University Library xuyên năng lực sản xuất ban đầu của nó Điều này có nghĩa là trong quá trình sử dụng Công ty phải quản lý chặt chẽ không làm mất mát TSCĐ Công ty phải thực hiện đúng quy chế sử dụng, bảo dưỡng sửa chữa TSCĐ nhằm duy trì và nâng cao năng lực hoạt động của TSCĐ, không để TSCĐ bị hư hỏng trước thời hạn quy định Mọi TSCĐ của Công ty phải có hồ sơ theo dõi riêng Cuối năm tài chính Công ty phải tiến hành kiểm kê TSCĐ Mọi trường hợp thừa, thiếu TSCĐ đều phải lập biên bản, tìm nguyên nhân và có biện pháp sử lý.
Bảo toàn vốn cố định về mặt giá trị là phải duy trì được giá trị thực (sức mua) của vốn cố định ở thời điểm hiện tại so với thời điểm bỏ vốn đầu tư ban đầu bất kể sự biến động giá cả, sự thay đổi của tỉ giá hối đoái hay ảnh hưởng của tiến bộ khoa học kĩ thuật.
Trong các doanh nghiệp nguyên nhân không bảo toàn vốn cố định có thể chia làm 2 loại: Nguyên nhân chủ quan và khách quan Các nguyên nhân chủ quan phổ biến là: Do các sai lầm trong quyết định đầu tư TSCĐ, do việc quản lý, sử dụng TSCĐ kém hiệu quả…các nguyên nhân khách quan thường là: Do rủi ro bất ngờ trong kinh doanh (thiên tai, dịch hoạ…), do tiến bộ khoa học kĩ thuật hay do biến động của giá cả thị trường.
Một số biện pháp để bảo toàn và phát triển Vốn cố định:
Phải đánh giá đúng giá trị của TSCĐ Tạo điều kiện để đánh giá chính xác tình hình biến động của vốn cố định, quy mô phải bảo toàn Điều chỉnh kịp thời giá trị của TSCĐ để tạo điều kiện tính đúng, tính đủ chi phí khấu hao , không để mất vốn cố định.
Thông thường có 3 phương pháp đánh giá chủ yếu sau:
- Đánh giá TSCĐ theo giá nguyên thuỷ (nguyên giá): Là toàn bộ các chi phí thực tế của
Công ty đã chi ra để có được TSCĐ cho đến khi đưa TSCĐ vào hoạt động bình thường như giá mua thực tế của TSCĐ, các chi phí vận chuyển, bốc dỡ, lắp đặt, chạy thử, lãi tiền vay đầu tư TSCĐ khi chưa bàn giao và đưa vào sử dụng , thuế và lệ phí trước bạ nếu có…Tuỳ theo từng loại TSCĐ hữu hình, TSCĐ vô hình, nguyên giá TSCĐ được xác định với nội dung cụ thể khác nhau Ưu điểm của phương pháp này là cho Công ty thấy được số tiền vốn đầu tư mua sắm TSCĐ ở thời điểm ban đầu Tuy nhiên do sự biến động của giá cả nên có thể dẫn tới sự khác nhau về giá trị ban đầu của cùng một loại TSCĐ nếu được mua sắm ở những thời kì khác nhau.
- Đánh giá TSCĐ theo giá trị khôi phục (còn gọi là đánh giá lại): Là giá trị để mua sắm
TSCĐ ở tại thời điểm đánh giá Do ảnh hưởng của tiến bộ khoa học kĩ thuật, giá trị đánh giá lại thường thấp hơn giá trị nguyên thuỷ Phương pháp này thống nhất mức giá cả của TSCĐ được mua sắm ở thời điểm khác nhau về thời điểm đánh giá nhưng sử dụng phương pháp rất phức tạp Do đó, thường sang một số năm nhất định Công ty mới đánh giá lại một lần.
- Đánh giá TSCĐ theo giá trị còn lại: Là phần giá trị còn lại TSCĐ chưa chuyển vào giá trị sản phẩm Giá trị còn lại có thể tính theo giá trị ban đầu (gọi là giá trị nguyên thuỷ còn lại) hoặc giá đánh giá lại (gọi là giá trị khôi phục còn lại) Ưu điểm của phương pháp này là đánh giá giá trị còn lại tính theo nguyên giá cho phép Công ty thấy được mức độ thu hồi vốn đầu tư đến thời điểm đánh giá Từ đó giúp cho việc lựa chọn chính sách khấu hao để thu hồi số vốn đầu tư còn lại để bảo toàn vốn sản xuất kinh doanh của mình.
Lựa chọn phương pháp khấu hao và xác định mức khấu hao phù hợp, không để mất vốn và hạn chế tối đa những ảnh hưởng bất lợi của hao mòn vô hình Nguyên tắc chung là mức khấu hao phải phù hợp với hao mòn thực tế của TSCĐ (cả hao mòn hữu hình và hao mòn vô hình) Nếu khấu hao thấp hơn mức hao mòn thực tế sẽ không đảm bảo thu hồi đủ vốn khi TSCĐ hết thời hạn sử dụng Ngược lại, nếu khấu hao cao hơn mức hao mòn thực tế sẽ làm tăng chi phí một cách giả tạo, làm giảm lợi nhuận của Công ty Vì vậy Công ty phải xem xét cụ thể mối quan hệ giữa chi phí sản xuất đầu vào và giá bán sản phẩm ở đầu ra để có chính sách khấu hao phù hợp với quan hệ cung cầu trên thị trường Như vậy vừa đảm bảo thu hồi đủ vốn, vừa không gây nên sự đột biến trong giá cả.
Một số kiến nghị với nhà nước
Để góp phần nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động tại Công ty TNHH sx&tm Minh Ngọc chúng ta đã đề ra một số giải pháp Nhưng để các giải pháp này có thể thực hiện được thì bên cạnh sự nỗ lực của Công ty nhà nước cũng nên có một số điều chỉnh để giúp cho quá trình thực hiện được thuận lợi hơn.
Nhà nước cần không ngừng hoàn thiện hệ thống pháp luật, đặc biệt là luật kinh tế để đảm bảo cho sự bình đẳng của các doanh nghiệp trong và ngoài nước Ngoài ra, để giúp cho việc đánh giá hiệu quả sử dụng vốn được thuận lợi Bộ tài chính nên có sự ổn định tương đối trong việc ra các chế độ chính sách về quản lý tài chính và hạch toán kinh doanh Đồng thời nhà nước cần phải năng động nhạy bén và luôn đổi mới các chính sách, cơ chế tài chính của nhà nước để tạo mọi điều kiện cho doanh nghiệp có thể khai thác, huy động được các nguồn vốn cần thiết.