MỤC LỤC PHẦN MỞ ĐẦU 2 PHẦN NỘI DUNG 3 I Cơ sở lý luận 3 1 1 Định nghĩa công cụ tài chính 3 1 2 Các công cụ tài chính trên TTTC 4 1 3 Bản chất của TTTC 5 1 4 Bản chất một số công cụ trên thị trường vốn.
MỤC LỤC ĐỀ BÀI : THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU VIỆT NAM NĂM 2021 VÀ ĐẦU NĂM 2022 PHẦN MỞ ĐẦU Trải qua mười năm, kể từ 1986, Đảng Nhà nước ta thực lại kết quan trọng bước đầu Những thay đổi tích cực toàn diện đường lối đổi nhằm chuyển kinh tế từ chế quản lý tập trung quan liêu bao cấp sang chế thị trường có điều tiết Nhà nước Công đổi kéo theo hàng loạt biến đổi tích cực kinh tế đem tạo nên sở quan trọng ban đầu để tiến tới hình thành thị trường tài ( TTTC ) nước ta Thị trường tài đời, hoạt động có hiệu khẳng định vị trí kinh tế thị trường ngày Bàn trình đời, hoạt động phát triển hồn thiện TTTC ta không nhắc đến công cụ TTTC chẳng khác nói đến cơng việc “ người cày mà quên Trâu ” cần thiết nghiên cứu loại chứng khốn mua bán TTTC chúng biết đầy đủ việc làm cách TTTC thực vai trò quan trọng “ dẫn vốn ” Đối với kinh tế nước ta tăng cường phát triển kinh tế đồng nghĩa với q trình cơng nghiệp hố -hiện đại hố đất nước Vì hiểu biết nhu cầu vốn kinh tế cần thiết đặc biệt phương thức lưu chuyển vốn mà điển hình cơng cụ TTTC Nghiên cứu công cụ giúp cho cá nhân, tổ chức kinh tế nắm bắt thông tin, tình hình số liệu cụ thể, mặt tích cực, mặt hạn chế cơng cụ từ mà đưa biện pháp, phương hướng, kiến nghị cần thiết để hồn thiện hệ thống cơng cụ đó, nâng cao tính hiệu quả, vai trị chủ yếu “ dẫn vốn ” TTTC, thúc đẩy phát triển kinh tế Cụ thể này, sâu vào phân tích cơng cụ tài thị trường vốn thực trạng công cụ thị trường chứng khốn năm gần Đề tài vào nghiên cứu thực trạng phát triển công cụ thị trường vốn Việt Nam Công cụ thị trường vốn gồm cổ phiếu công ty cổ phần, trái phiếu phủ, trái phiếu cơng ty Bằng phương pháp : phương pháp so sánh ( phân tích, tổng hợp ) kết hợp với phương pháp lịch sử ( số liệu ), phương pháp vật lịch sử, phương pháp vật biện chứng sử dụng viết PHẦN NỘI DUNG I Cơ sở lý luận : I.1 Định nghĩa cơng cụ tài : Các cơng cụ tài tài sản mua bán, chúng xem gói vốn mua bán Hầu hết loại cơng cụ tài cung cấp dòng chảy luân chuyển vốn hiệu cho tất nhà đầu tư giới Những tài sản tiền mặt, quyền giao nhận tiền mặt theo hợp đồng loại cơng cụ tài khác, chứng quyền sở hữu người pháp nhân Cơng cụ tài hợp đồng tiền tệ bên Chúng tạo, giao dịch, sửa đổi giải Chúng tiền mặt (tiền tệ), chứng quyền sở hữu thực thể quyền nhận giao hàng theo hợp đồng dạng tiền tệ (ngoại hối); nợ (trái phiếu, khoản vay); vốn cổ phần); công cụ phái sinh (quyền chọn, hợp đồng tương lai, kỳ hạn) Các Chuẩn mực Kế toán Quốc tế IAS 32 39 định nghĩa cơng cụ tài “bất kỳ hợp đồng làm phát sinh tài sản tài đơn vị khoản nợ tài công cụ vốn chủ sở hữu đơn vị khác” Các cơng cụ tài phân loại theo “loại tài sản” tùy thuộc vào việc chúng dựa vốn chủ sở hữu (phản ánh quyền sở hữu tổ chức phát hành) hay dựa nợ (phản ánh khoản vay mà nhà đầu tư thực cho tổ chức phát hành) Nếu công cụ nợ, phân loại thêm thành ngắn hạn (dưới năm) dài hạn Các công cụ giao dịch ngoại hối không dựa nợ hay vốn chủ sở hữu thuộc danh mục riêng chúng Cơng cụ tài tài liệu thực ảo đại diện cho thỏa thuận pháp lý liên quan đến loại giá trị tiền tệ Các cơng cụ tài chia thành hai loại: công cụ tiền mặt cơng cụ phái sinh Các cơng cụ tài phân chia theo loại tài sản, điều phụ thuộc vào việc chúng dựa nợ hay dựa vốn chủ sở hữu Cơng cụ hối đối bao gồm loại cơng cụ tài thứ ba, Các cơng cụ tài tài liệu thực ảo đại diện cho thỏa thuận pháp lý liên quan đến loại giá trị tiền tệ Các cơng cụ tài dựa vốn chủ sở hữu thể quyền sở hữu tài sản Các cơng cụ tài dựa nợ thể khoản vay nhà đầu tư chủ sở hữu tài sản Công cụ hối đối bao gồm loại cơng cụ tài thứ ba, Các danh mục phụ khác loại công cụ tồn tại, chẳng hạn vốn cổ phần ưu đãi vốn cổ phần phổ thông Các Chuẩn mực Kế toán Quốc tế (IAS) định nghĩa cơng cụ tài “bất kỳ hợp đồng làm phát sinh tài sản tài đơn vị nghĩa vụ tài cơng cụ vốn chủ sở hữu đơn vị khác.” Khi đề cập đến tài sản, nợ phải trả cơng cụ vốn chủ sở hữu, báo cáo tình hình tài xuất tâm trí bạn Hơn nữa, định nghĩa mô tả công cụ tài hợp đồng, chất, tài sản tài chính, nợ phải trả tài cơng cụ vốn chủ sở hữu mẩu giấy Vì vậy, nói kế tốn cơng cụ tài chính, nói cách đơn giản, thực nói đến cách hạch tốn khoản đầu tư vào cổ phiếu, đầu tư vào trái phiếu khoản phải thu (tài sản tài chính), cách hạch tốn khoản phải trả người bán khoản vay dài hạn ( nợ phải trả tài chính) cách chúng tơi hạch tốn vốn cổ phần (công cụ vốn chủ sở hữu) (Lưu ý: cơng cụ tài bao gồm công cụ phái sinh, điều không thảo luận viết này.) Cơng cụ tài có tên tiếng Anh là: “Financial instruments” I.2 Các cơng cụ tài TTTC : Sản xuất tái sản xuất định tồn phát triển xã hội Và sản xuất xã hội phải giải vấn đề lớn : Một là,cân nhắc tính tốn định cần phải sản xuất sản phẩm ? dịch vụ ? với số lượng ? Hai là, sản xuất phương pháp Ba là, sản phẩm sản xuất phân phối cách nào? phân phối cho ai? Khả sản xuất vô hạn bị khai thác sử dụng cách lãng phí Sản xuất thứ cần thiết, tiết kiệm, tăng cường kinh tế tới mức tối đa nhiệm vụ chủ yếu sản xuất xã hội Muốn giải vấn đề kinh tế khơng phải vấn đề đơn giản khó hồn thành hết trọn vẹn cần phải làm Thời phát triển kinh tế thị trường cững để thực mục tiêu Phần phát triển hồn thiện TTTC mà đặc biệt phát triển, hồn thiện cơng cụ TTTC giúp cho TTTC hoạt động có hiệu hơn, hiệu sản xuất kinh tế nâng cao TTTC hình thành với cơng cụ tất yếu đó, mà kinh tế có cá nhân, tổ chức thừa vốn, họ khơng có khả làm vốn sinh lời Trong có cá nhân, tổ chức khác có khả làm vốn sinh lời lại thiếu vốn Xuất nhu cầu luân chuyển vốn trực tiếp từ người có vốn sang người cần vốn Và có TTTC đảm nhận vai trị cách tốt nhất, cách bán thị trường cơng cụ tài người cần vốnmua vào cơng cụ đó, giúp vốn ln chuyển Dựa vào kỳ hạn công cụ mà xem xét cơng cụ TTTC khía cạnh cơng cụ thị trường vốn công cụ thị trường tiền tệ I.3 Bản chất TTTC : Thị trường tài thị trường mà diễn hoạt động trao đổi, mua bán quyền sử dụng nguồn tài thơng qua phương thức giao dịch cơng cụ tài định Hay theo cách hiểu khái qt nơi diễn q trình trao đổi mua bán cơng cụ tài cơng cụ tốn Bản chất thị trường tài luân chuyển vốn, giao lưu vốn xã hội I.4 Bản chất số công cụ thị trường vốn : Một số công cụ thị trường vốn: - Cổ phiếu: giấy tờ chứng nhận vốn thu nhập ròng tài sản công ty Người nắm giữ cổ phiếu sở hữu phần tài sản cơng ty, có quyền chia lợi nhuận rịng từ cơng ty sau trừ chi phí, thuế tốn cho chủ nợ (những - người sở hữu công cụ nợ) Vay chấp: tiền cho cá nhân DN kinh doanh vay để mua nhà, đất, công trình xây dựng Trong đó, cơng trình đất dùng làm vật chấp cho vay Ngân hàng đơn vị cho vay hàng đầu thị trường cho vay chấp nhà Tuy nhiên, có số tổ chức tín dụng khác tham - gia cung cấp dịch vụ Trái phiếu công ty: loại trái phiếu dài hạn công ty phát hành Trái phiếu cơng ty điển hình mang lại cho người nắm giữ khoản lãi định năm toán hết mệnh giá trái phiếu đến kỳ hạn toán Một số trái phiếu công ty gọi trái phiếu chuyển đổi, có đặc điểm phụ thêm cho phép người giữ chuyển đổi thành số cổ phần định Đặc điểm khiến trái phiếu chuyển đổi có thêm hấp dẫn người mua tương lai trái phiếu khơng có khả chuyển đổi Đồng thời, cho phép cơng ty giảm tiền lãi tốn trái phiếu tăng thêm giá trị giá cổ phiếu công ty phát hành tăng lên Diễn biến thị trường trái phiếu cơng ty quan trọng nhiều - định tài công ty so với diễn biến thị trường cổ phiếu Chứng khốn phủ chứng khốn quan thuộc phủ: cơng cụ nợ dài hạn Kho bạc Nhà nước phát hành để huy động tiền bù đắp thiếu hụt ngân sách phủ Chúng trái phiếu mua bán phổ biến, chứng khốn có khoản cao thị trường vốn Ngồi ra, cịn có trái phiếu dài hạn nhiều quan thuộc phủ phát hành phủ bảo đảm, - chúng có đặc điểm giống trái phiếu phủ Những khoản vay thương mại vay tiêu dùng: khoản vay dành cho người tiêu dùng công ty kinh doanh, chủ yếu ngân hàng cho vay Bên cạnh đó, có nhiều trường hợp, vay người tiêu dùng cơng ty tài cho vay thường khơng có thị trường cấp hai cho vay I.5 Thị trường chứng khốn ? Thị trường chứng khoán hay sàn chứng khoán nơi phát hành giao dịch mua bán, trao đổi loại cổ phiếu chứng khoán thực chủ yếu sở giao dịch chứng khốn thơng qua cơng ty mơi giới chứng khốn Thị trường chứng khốn chia thành loại thị trường sơ cấp thị trường thứ cấp Thị trường sơ cấp nơi cổ phiếu lần đầu phát hành từ công ty để hút nguồn vốn đầu tư, điều giúp họ huy động số vốn thị trường chứng khoán Phần lớn người mua thị trường sơ cấp tổ chức lớn hay quỹ đầu tư Với thị trường chứng khoán thứ cấp, cổ phiếu mua bán lại sau phát hành sơ cấp Người mua thị trường sơ cấp tiến hành mua bán nhà đầu tư chứng khoán khác thị trường Chính khơng có tiền sinh mà thay đổi quyền sở hữu cổ phiếu người mua bán Đây nơi nhà đầu tư cá nhân tham gia giao dịch chứng khốn Ví dụ: Nếu đầu tư mua cổ phiếu VNM (Vinamilk) với giá 50.000đ/CP Cổ phiếu tăng giá lên 70.000đ/CP Vậy bạn có lợi nhuận 20.000đ/CP Tương tự bạn mua nhiều cổ phiếu Ví dụ bạn mua 100 cổ phiếu, bạn có 2.000.000đ lợi nhuận I.6 Các Luật, Quy định liên quan đến công cụ tài thị trường vốn : Theo quy định Khoản Điều Thơng tư 41/2016/TT-NHNN (có hiệu lực từ ngày 01/01/2020) quy định tỷ lệ an toàn vốn ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước Thống đốc Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ban hành thì: Cơng cụ tài hợp đồng làm tăng tài sản tài bên nợ phải trả tài cơng cụ vốn chủ sở hữu bên khác Điều 2, Khoản 11, Khoản cho vay chấp nhà khoản cho vay bảo đảm bất động sản cá nhân để mua nhà đáp ứng đầy đủ điều kiện sau: a) Nguồn tiền trả nợ nguồn tiền cho thuê nhà hình thành từ khoản cho vay; b) Nhà hoàn thành theo hợp đồng mua bán nhà; c) Ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước ngồi có đầy đủ quyền hợp pháp để xử lý nhà chấp khách hàng không trả nợ theo quy định pháp luật giao dịch đảm bảo; d) Nhà hình thành từ khoản cho vay chấp phải định giá độc lập (được bên thứ ba định giá phận độc lập với phận phê duyệt tín dụng ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước định giá) với nguyên tắc thận trọng (giá trị không cao giá thị trường thời điểm xét duyệt cho vay) theo quy định ngân hàng, chi nhánh ngân hàng nước Theo Mục Chương IV Luật Các tổ chức tín dụng 2010 quy định hoạt động cơng ty tài sau: - Cơng ty tài dùng vốn điều lệ quỹ dự trữ để góp vốn, mua cổ phần theo quy định - Cơng ty tài góp vốn, mua cổ phần doanh nghiệp, quỹ đầu tư - Cơng ty tài thành lập, mua lại công ty con, công ty liên kết hoạt động lĩnh vực bảo hiểm, chứng khoán, quản lý nợ khai thác tài sản sau Ngân hàng Nhà nước chấp thuận văn - Ngân hàng Nhà nước quy định cụ thể điều kiện, hồ sơ, trình tự, thủ tục chấp thuận việc thành lập công ty con, công ty liên kết cơng ty tài Ngun tắc hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán quy định Điều Luật Chứng khốn 2019 sau: - Tơn trọng quyền sở hữu, quyền khác tài sản hoạt động chứng khoán thị trường chứng khoán; quyền tự giao dịch, đầu tư, kinh doanh cung cấp dịch vụ chứng khoán tổ chức, cá nhân - Công bằng, công khai, minh bạch - Bảo vệ quyền lợi ích hợp pháp nhà đầu tư - Tự chịu trách nhiệm rủi ro II Cơ sở thực tiễn : II.1 Ưu điểm, nhược điểm loại : - Cổ phiếu : + Ưu điểm : • Mức lợi nhuận hấp dẫn so với gửi tiết kiệm mua trái phiếu • Không cần vốn lớn Khác với bất động sản, hay mua vàng, bạn bắt đầu đầu tư vào cổ phiếu với số tiền bạn muốn • Dễ dàng mua bán, tính khoản cao Nếu bạn cần tiền, bạn bán cổ phiếu Sau ngày làm việc (T+2), bạn nhận tiền vào tài khoản Đến ngày T+3, bạn sử dụng nguồn tiền • Hưởng lợi từ phát triển kinh tế dài hạn Người sở hữu cổ phiếu hưởng lợi từ kênh: giá cổ phiếu tăng, cổ tức công ty làm ăn có lãi • Bạn làm giàu, giàu từ đầu tư cổ phiếu có chiến lược hợp lý + Nhược điểm : • Nhà đầu tư hưởng lợi từ việc tăng giá cổ phiếu nhận cổ tức Tuy nhiên khơng có đảm bảo cổ phiếu tăng giá công ty ln làm ăn có lãi tương lai Nếu cơng ty phá sản, công ty ưu tiên trả nợ cho ngân hàng, người sở hữu trái phiếu, đến hoàn lại vốn cho người nắm giữ cổ phiếu Thị trường thường xuyên biến động chịu ảnh hưởng từ nhiều yếu tố kinh tế • trị Nhà đầu tư cá nhân thường dễ bị chi phối yếu tố tâm lý đám đông thị trường biến động từ kết khơng đạt kỳ vọng Đầu tư chứng khốn dài hạn địi hỏi nhà đầu tư phải bỏ nhiều thời gian để tìm hiểu • theo dõi thị trường Để đạt mức lợi nhuận lớn, cần nhiều thời gian Rất trường hợp bạn • làm giàu qua đêm nhờ mua cổ phiếu, nhờ may mắn - Vay chấp : +Ưu điểm : Do có tài sản đảm bảo, lãi suất vay chấp thấp so với vay tín chấp (Thường mức: 10 - 13%/năm), đặc biệt mức lãi suất thường có xu hướng giảm dần theo kỳ toán Hạn mức vay cao (75 - 90% giá trị tài sản, nhiều ngân hàng áp dụng hạn mức 100% nhu cầu khách hàng), thời gian vay dài hạn, linh hoạt (Có thể kéo dài đến 20 - 25 năm) Khách hàng vay chấp vay khoản tiền đủ để mua nhà, mua ô tô, xây sửa nhà Đối với dịch vụ cầm cố, thủ tục lại tương đối đơn giản, cần trao tài sản, ký hợp đồng nhận tiền + Nhược điểm : Vay chấp sổ đỏ, ô tô thường áp dụng cho khoản vay lớn, vay dài hạn thủ tục vay vốn thường phức tạp hơn, tốn nhiều thời gian giao dịch dẫn đến việc giải ngân chậm, từ - ngày Khách hàng vay chấp thường phải chuẩn bị đến loại hồ sơ bao gồm: Hồ sơ tài sản đảm bảo, hồ sơ tín chấp, hồ sơ mục đích vay, hồ sơ phương an trả nợ, vô phức tạp Với vay cầm cố, khách hàng cho vay phải chấp nhận thiếu vắng tài sản chấp, điều làm ảnh hưởng đến sống bạn, đặc biệt với tài sản phục vụ cho sống xe máy, tơ, máy tính, - Trái phiếu công ty : + Ưu điểm : Nếu công ty ngừng hoạt động, lý tài sản, người sở hữu trái phiếu trả tiền trước người có cổ phần ưu đãi cổ phần thông thường Đầu tư trái phiếu rủi ro không lớn, tiền lãi từ trái phiếu hàng năm nhận tiền gốc vào năm đáo hạn trái phiếu • Một rủi ro khác mà nhà đầu tư trái phiếu phải đối mặt rủi ro tái đầu tư – nhận tiền lãi phải lo đầu tư số tiền • Có thể chuyển nhượng trái phiếu thơng qua sàn giao dịch lại cho công ty Khơng có quyền biểu quyết, tham gia vào hoạt động cơng ty: + Nhược điểm: • Lãi trái phiếu khơng phụ thuộc vào tình hình kinh doanh cơng ty dù làm ăn thua lỗ, công ty phải trả đủ tiền lãi, không cắt giảm bỏ cổ phiếu - Chứng khốn phủ chứng khốn quan thuộc phủ : + Ưu điểm : -Khơng có rủi ro: Chứng khốn Chính phủ, ln ví dụ tốt mức độ bảo mật, khơng có tính rủi ro -Miễn phí thuế: Tiền lãi nhận từ trái phiếu Chính phủ khơng phải chịu thuế thu nhập cá nhân -Tính khoản tốt: Nếu nhu cầu tiếp tục sở hữu trái phiếu Chính phủ khơng cịn nữa, chuyển nhượng lại thơng qua sàn giao dịch, sang tay bán lại cho tổ chức tài chính, ngân hàng -Đa dạng hóa danh mục đầu tư: Với việc bổ sung quỹ chứng khốn Chính phủ vào danh mục đầu tư bạn, bạn đa dạng hóa nguồn tiền kênh đầu tư mà không cần lo lắng rủi ro +Nhược điểm : -Lợi tức tương đối thấp: Bạn thường kiếm nhiều tiền bạn đầu tư vào thị trường chứng khoán, bất động sản hội khác việc bạn mua nắm giữ trái phiếu Chính phủ Nhưng trường hợp bạn nghỉ hưu muốn có nơi an tồn để tích trữ số tiền mình, trái phiếu Chính phủ lựa chọn tốt -Quy trình: Mỗi nhà đầu tư muốn mua trái phiếu Chính phủ phải trải qua quy trình theo quy quy định Pháp luật Khơng phải nhà đầu tư hiểu có đủ điều kiện để mua trái phiếu Chính phủ II.2 Vai trò phát triển thị trường vốn thời gian qua : Thời gian qua, đạo Chính phủ, Bộ Tài tích cực triển khai giải pháp nhằm thực chủ trương, sách Đảng, Quốc hội tiếp tục tái cấu kinh tế, đổi mơ hình tăng trưởng, nâng cao sức cạnh tranh kinh tế, tập trung phát triển thị trường vốn nhằm khơi thông nguồn vốn trung dài hạn cho đầu tư phát triển Theo đó, thị trường tài ngày phát triển theo hướng cân thị trường tiền tệ thị trường vốn, thị trường cổ phiếu thị trường trái phiếu, góp phần quan trọng vào tái cấu nợ công Đồng thời, thị trường trái phiếu bắt đầu trở thành kênh huy động vốn trung dài hạn cho doanh nghiệp bên cạnh kênh tín dụng ngân hàng Việc phát triển thị trường vốn năm gần tạo đa dạng sản phẩm tài kênh đầu tư cho tổ chức cá nhân thuộc thành phần kinh tế Hiện nay, thị trường vốn hình thành vận hành đầy đủ cấu phần bao gồm thị trường cổ phiếu, thị trường trái phiếu thị trường chứng khốn phái sinh Quy mơ thị trường vốn tăng trưởng bình quân 28,5%/năm giai đoạn 2016-2021 Hiện tại, quy mô thị trường vốn đạt 134,5% GDP năm 2021, gấp 3,5 lần quy mô năm 2015; quy mơ vốn hóa thị trường cổ phiếu tương đương 93,8%GDP; quy mô thị trường trái phiếu đạt 39,7%GDP (trong trái phiếu Chính phủ 22,7%GDP TPDN 14,2%GDP) Các tiêu chuẩn thông lệ quản trị công ty bước cải tiến áp dụng giúp nâng cao chất lượng doanh nghiệp niêm yết Thị trường có 1.800 cơng ty đại chúng, 750 cơng ty niêm yết Q trình tái cấu trúc tổ chức thị trường tổ chức kinh doanh chứng khốn đẩy mạnh với số lượng cơng ty chứng khoán giảm 18% so với năm 2015, cịn 82 cơng ty chứng khốn Cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin, hệ thống giao dịch bù trừ, toán thị trường chứng khoán đại hóa, cho phép rút ngắn thời gian xử lý nghiệp vụ, nâng cao khoản thị trường Để tạo móng phát triển thị trường, thời gian qua, khung pháp lý thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu thường xuyên hoàn thiện từ cấp luật, nghị định, đến thông tư quy chế, quy trình để phù hợp với phát triển thị trường tiếp cận chuẩn mực quốc tế với việc ban hành Luật Chứng khoán hệ thứ năm 2019 Trong giai đoạn 2015 đến nay, Bộ Tài trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ ban hành 18 Nghị định, 06 Quyết định ban hành theo thẩm quyền 45 Thông tư II.3 Về thực trạng phát triển công cụ thị trường chứng khoán năm 2021 quý năm 2022 : Năm 2021, bối cảnh khó khăn dịch Covid-19, Chính phủ, Bộ Tài có sách ứng phó linh hoạt để thị trường vốn phát triển ổn định, khẳng định vai trò kênh huy động vốn trung dài hạn quan trọng cho Chính phủ cho doanh nghiệp, thể qua số nội dung chủ yếu sau: - Thị trường tăng trưởng ổn định, thể sức chống chịu phục hồi kinh tế : Trong năm 2021, số VN-Index có tăng trưởng tốt, thể khả chống chịu với đại dịch khả phục hồi kinh tế Quy mơ vốn hóa thị trường cổ phiếu 93,8%GDP vào cuối tháng 3/2022, tăng 3,37% so với cuối 2021 với 1.651 chứng khoán niêm yết, đăng ký giao dịch thị trường chứng khoán Thanh khoản thị trường cổ phiếu năm 2021 tăng 258% so với bình quân năm 2020 tiếp tục gia tăng tháng đầu năm 2022, với mức bình quân đạt 30.800 tỷ đồng/phiên Thị trường chứng khoán phái sinh tiếp tục diễn sơi động Tính chung năm 2021, khối lượng giao dịch bình quân hợp đồng tương lai số VN30 tăng 21% so với năm trước - Tổng mức huy động vốn thị trường tiếp tục tăng, đáp ứng nhu cầu Chính phủ doanh nghiệp : Trong năm 2021, tổng mức huy động vốn thị trường vốn đạt 1,12 triệu tỷ đồng, tương đương 38,7% tổng vốn đầu tư toàn xã hội Trong đó, (i) Khối lượng phát hành trái phiếu Chính phủ (TPCP) Bộ Tài điều hành phù hợp với công tác quản lý ngân quỹ, đảm bảo nhu cầu vốn cho ngân sách với tổng khối lượng phát hành đạt 318 nghìn tỷ đồng (ii) Huy động vốn khối doanh nghiệp thông qua qua phát hành cổ phiếu đấu giá cổ phần hóa đạt 143,5 nghìn tỷ đồng, tăng gấp lần năm 2020 (iii) Khối lượng phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt 636 nghìn tỷ đồng Hoạt động thị trường trái phiếu hỗ trợ tích cực việc tái cấu danh mục nợ Chính phủ khối lượng, kì hạn chi phí huy động, góp phần tăng tính bền vững nợ Chính phủ theo đ ng chủ trương Đảng, Chính phủ tái cấu ngân sách nợ cơng Kì hạn phát hành trái phiếu Chính phủ trì mức cao 13,92 năm lãi suất phát hành bình quân giảm Trong tháng đầu năm 2022, giá trị giao dịch bình quân đạt 12,7 nghìn tỷ đồng/phiên, tăng 12,2% so với bình quân 2021 Trên thị trường trái phiếu doanh nghiệp có tăng trưởng số lượng doanh nghiệp phát hành nhà đầu tư mua trái phiếu Tổng khối lượng phát hành riêng lẻ năm 2021 605 nghìn tỷ đồng, tăng 38,8% so với năm 2020 Khối lượng TPDN phát hành công chúng 31 nghìn tỷ đồng Trong Quý I/2022, khối lượng TPDN phát hành riêng lẻ tiếp tục tăng mức 105,5 nghìn tỷ đồng; đồng thời, doanh nghiệp chào bán 5.000 tỷ đồng trái phiếu công chúng Các tổ chức tín dụng nhóm phát hành lớn nhất, chiếm 36,2% tổng khối lượng phát hành, doanh nghiệp bất động sản chiếm 33,26% tổng khối lượng phát hành - Hoạt động công ty đại chúng, doanh nghiệp niêm yết cải thiện : Quy mô tổng tài sản công ty niêm yết năm 2021 đạt 12.300 nghìn tỷ đồng, tăng 15.5% so với năm 2020 Lợi nhuận công ty niêm yết tăng 35,1% so với năm 2020 Tỷ suất sinh lời cải thiện so với năm trước (tăng từ 13,1% năm 2020 lên 14,6% năm 2021) Kết kinh doanh công ty niêm yết công ty đại ch ng chưa niêm yết cho thấy hoạt động công ty đại chúng bước phục hồi thích nghi với tình hình dịch bệnh Covid-19 Điều làm động lực thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận tỷ suất sinh lời công ty đại chúng - Nhà đầu tư tiếp tục hoạt động tích cực thị trường : Năm 2021 tháng đầu năm 2022 ghi nhận quy mô nhà đầu tư thị trường chứng khốn tăng nhanh Tính đến hết năm 2021, số lượng tài khoản chứng khoán 4,3 triệu tài khoản Số lượng nhà đầu tư nước gia tăng với tổng giá trị danh mục nhà đầu tư nước cuối năm 2021 đạt 54,9 tỷ USD, tăng 21% so với cuối năm 2020 Trong tuần gần đây, nhà đầu tư nước ngồi mua rịng cổ phiếu, chứng quỹ với giá trị 3.589 tỷ đồng (khoảng 155 triệu USD) Đây số liệu cho thấy nhà đầu tư nước ngồi tin tưởng vào thị trường chứng khốn Việt Nam - Hoạt động quản lý giám sát nâng cao, tăng tính tn thủ thị trường : Cơng tác tra, kiểm tra tập trung thực với gần 480 đoàn tra, kiểm tra chuyên ngành năm qua Trong năm 2021, chế quản lý giám sát, xử phạt vi phạm hành tiếp tục hoàn thiện nhằm tăng cường lực phát hành vi vi phạm thị trường II.4 Bất cập tồn : Bên cạnh kết tích cực nêu trên, tình hình tăng trưởng nhanh thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu thời gian gầy phát sinh rủi ro tiềm ẩn, cụ thể: - Trên thị trường cổ phiếu, thị trường chứng khoán phái sinh xuất hiện tượng thao túng giá, làm giá ngày tinh vi; nhiều mã chứng khốn đẩy giá lên cao khơng gắn với tình hình hoạt động kinh doanh Nghĩa vụ công bố thông tin số doanh nghiệp đại chúng, cơng ty niêm yết, nhà đầu tư cịn chưa đảm bảo chất lượng - Thị trường trái phiếu doanh nghiệp tăng trưởng nhanh tiếp tục phát sinh rủi ro có nhà đầu tư cá nhân chưa hiểu biết rõ pháp luật việc đầu tư, giao dịch TPDN riêng lẻ tham gia mua TPDN Một số trường hợp có hành vi gian lận xác định trở thành nhà đầu tư chứng khoán chuyên nghiệp để mua TPDN riêng lẻ Tình hình tài số doanh nghiệp phát hành hạn chế; số doanh nghiệp có mục đích sử dụng vốn khơng với thông tin công bố - Mặc dù triển khai đồng giải pháp tái cấu tổ chức kinh doanh chứng khoán, chất lượng hoạt động tổ chức cung cấp dịch vụ thị trường chưa đồng đều, xảy hành vi tiêu cực; Một số tổ chức kiểm tốn, tổ chức thẩm định giá lực cịn hạn chế, chưa đáp ứng chuẩn mực nghề nghiệp Một số tổ chức đại lý phát hành, tổ chức phân phối trái phiếu doanh nghiệp chưa tuân thủ pháp luật Các tượng rủi ro xuất phát từ nguyên nhân khách quan chủ quan Bên cạnh yếu tố khách quan từ ảnh hưởng dịch bệnh, biến động thị trường tài nước quốc tế; thị trường vốn, trị trường trái phiếu giai đoạn đầu trình phát triển nên nhiều biến động; tồn tại, hạn chế nêu chủ yếu xuất phát từ nguyên nhân chủ quan, cụ thể: (i) Thị trường chứng khoán phát triển nhanh, công tác tra, giám sát triển khai thời gian gần song chưa đáp ứng yêu cầu thị trường; (ii) Tình hình chấp hành quy định pháp luật doanh nghiệp, nhà đầu tư, tổ chức cung cấp dịch vụ chưa cao; (iii) số tổ chức cung cấp dịch vụ thị trường chứng khoán tổ chức kiểm tốn, kế tốn, thẩm định giá khơng đáp ứng yêu cầu chất lượng vi phạm đạo đức nghề nghiệp; (iv) Còn nhiều nhà đầu tư cá nhân chưa trang bị đầy đủ kiến thức pháp luật hiểu biết thị trường, mua bán theo tin đồn, tiềm ẩn nhiều rủi ro II.5 So sánh thị trường chứng khoán Việt Nam thị trường với chứng khốn Mỹ : Đặc điểm Vốn hóa Cách thức đăng kí thành viên Số lượng cơng ty niêm yết Địn bẩy Mức độ minh bạch Chứng khoán phái sinh Số lượng giao dịch Giá chứng khoán Vốn đầu tư Các công ty tiêu biểu - Những ưu điểm, nhược điểm : Chứng khoán Việt Nam Chứng khoán quốc tế Ưu điểm Được bảo vệ pháp luật Việt Nam trước nguy bị lừa gạt dẫn đến nguy cháy túi Cần vốn ban đầu để đầu tư Thị trường biến động nên mức độ rủi ro thấp Thủ tục đăng kí rườm rà, phức tạp quầy lẫn online Vốn hóa thị trường lớn Với 25.000 công ty niêm yết nên lượng tiền giao dịch lớn biến động thị trường lớn khả thu lợi nhuận cao Không giới hạn lượng cổ phiếu giao dịch phiên hoạt động, tạo điều kiện tối đa để xuống tiền “chiến thắng” phi vụ đầu tư Cách thức đăng kí thành viên nhanh chóng, thực tốn thời gian nhờ hình thức online Hạn chế Tỷ lệ địn bẫy thấp lợi nhuận thu không cao Số lượng công ty niêm yết không lớn: 740 công ty Số lượng giao dịch bị giới hạn nên nhà đầu tư muốn “làm giàu nhanh chóng” khó Bắt buộc phải từ từ, bước Khoản tiền vốn đầu tư ban đầu cao, hạn chế số đối tượng có khả tài hạn hẹp Thị trường biến động mạnh khối lượng giao dịch lớn tỷ lệ địn bẫy cao dao hai lưỡi dẫn đến bi kịch trắng thời gian ngắn PHẦN KẾT LUẬN Song song với hệ thống ngân hàng, thị trường chứng khoán kênh huy động vốn hữu ích, vốn dài hạn cho doanh nghiệp Thị trường chứng khốn Việt Nam có bước tiến tích cực năm gần bên cạnh cịn số bất cập thị trường cần giải Để tạo móng phát triển thị trường, thời gian qua, khung pháp lý thị trường chứng khoán, thị trường trái phiếu thường xuyên hoàn thiện từ cấp luật, nghị định, đến thông tư quy chế, quy trình để phù hợp với phát triển thị trường tiếp cận chuẩn mực quốc tế với việc ban hành Luật Chứng khoán hệ thứ năm 2019 Trong giai đoạn 2015 đến nay, Bộ Tài trình Chính phủ, Thủ tướng Chính phủ ban hành 18 Nghị định, 06 Quyết định ban hành theo thẩm quyền 45 Thông tư TÀI LIỆU THAM KHẢO Giáo trình Tài tiền tệ Studocu, https://www.studocu.com/vn/document/truong-dai-hoc-thuongmai/tai-chinh-tien-te/thuc-trang-thi-truong-tai-chinh-hien-nay/25410896? fbclid=IwAR252jHEU8ofbkJYQTcDR38buy8yz6AXLWN5v0Ha33Jyux2xU693nRluw0 Sapp, https://sapp.edu.vn/dau-tu-trai-phieu-chinh-phu/#uu-diem BÁO CÁO TỔNG QUAN, Đánh giá tình hình thị trường vốn năm 2021, tháng đầu năm 2022 định hướng phát triển để huy động vốn cho kinh tế Luật Chứng khoán 2019 Các tài liệu liên quan Đây chủ đề rộng nhiều ý nghĩa nên không tránh khỏi sai sót khơng đáng có làm Mong giảng viên thông cảm bỏ qua Tôi xin trân thành cảm ơn ! ... cơng cụ tài thứ ba, Các cơng cụ tài tài liệu thực ảo đại diện cho thỏa thuận pháp lý liên quan đến loại giá trị tiền tệ Các cơng cụ tài dựa vốn chủ sở hữu thể quyền sở hữu tài sản Các cơng cụ tài. .. tiền tệ Các cơng cụ tài chia thành hai loại: công cụ tiền mặt cơng cụ phái sinh Các cơng cụ tài phân chia theo loại tài sản, điều phụ thuộc vào việc chúng dựa nợ hay dựa vốn chủ sở hữu Cơng cụ. .. định nghĩa mô tả công cụ tài hợp đồng, chất, tài sản tài chính, nợ phải trả tài cơng cụ vốn chủ sở hữu mẩu giấy Vì vậy, nói kế tốn cơng cụ tài chính, nói cách đơn giản, thực nói đến cách hạch tốn