CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HỆ SỐ P/E VÀ ỨNG DỤNG HỆ SỐ P/E TRONG PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ SO SÁNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Những đóng góp và điểm mới của luận án 2.1. Những đóng góp Về sơ sở lý luận Luận án đã kiểm định lại và khám phá thêm các nhân tố tác động đến hệ số P/E của các cổ phiếu niêm yết trên TTCK Việt Nam với số mẫu nghiên cứu lớn, thời gian nghiên cứu dài và cập nhật, các biến nghiên cứu đa dạng hơn. Kết quả nghiên cứu đã khám phá các nhân tố tác động mới như chất lượng quản trị công ty; các nhân tố có tác động khác với dự kiến theo cơ sở lý thuyết thông thường hoặc chưa thống nhất về lý thuyết như: Tỷ lệ chi trả cổ tức, giá trị sổ sách trên 1 cổ phần, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu. Kết quả nghiên cứu đã đóng góp thêm tri thức về vấn đề này, và cung cấp thêm bằng chứng thực nghiệm đối với một thị trường cận biên có nhiều yếu tố đặc thù như TTCK Việt Nam. Luận án đã góp phần trả lời một số câu hỏi quan trọng mà các nhà nghiên cứu đang quan tâm như: tần suất sử dụng các mô hình định giá, căn cứ lựa chọn mô hình định giá phù hợp, mức độ chính xác của các mô hình định giá nói chung và mô hình định giá so sánh theo bội số P/E nói riêng, mức độ chính xác khi kết hợp các mô hình định giá… thông qua các bằng chứng thực nghiệm tại TTCK Việt Nam. Ý nghĩa thực tiễn: Luận án cung cấp cơ sở khoa học quan trọng giúp các nhà đầu tư, nhà phân tích lựa chọn và sử dụng các mô hình định giá nói chung và mô hình định giá so sánh sử dụng hệ số P/E nói riêng tại TTCK Việt Nam. Hạn chế tình trạng áp dụng các phương pháp định giá theo kinh nghiệm cá nhân, hoặc áp dụng đơn thuần theo lý thuyết và kinh nghiệm từ nước ngoài dễ dẫn đến những sai lệch làm giảm mức độ chính xác của kết quả định giá. Luận án đưa ra các gợi ý đối với các nhà đầu tư, nhà phân tích trong việc lựa chọn và sử dụng các mô hình định giá nói chung và mô hình định giá so sánh theo hệ số P/E nói riêng, đặc biệt luận án có những góp ý cụ thể đối với các tiêu chí lựa chọn công ty so sánh áp dụng cho phương pháp tỷ số bình quân (phương pháp định giá so sánh) được hướng dẫn tại Tiêu chuẩn định giá Việt Nam số 12 ban hành kèm theo Thông tư số 28/2021/TT – BTC. Bên cạnh đó, luận án cũng đưa ra các khuyến nghị đối với các cơ quan quản lý, công ty niêm yết nhằm nâng cao chất lượng của công tác định giá cổ phần tại TTCK Việt Nam, gia tăng giá trị doanh nghiệp một cách bền vững. 2.2 Những điểm mới của luận án: Luận án lần đầu tiên kết hợp 02 phương pháp nghiên cứu phân tích định lượng, phân tích hồi quy nhằm đánh giá đầy đủ các nhân tố tác động đến hệ số P/E và phương pháp phân tích nội dung (content analysis) nhằm đánh giá thực trạng sử dụng các phương pháp định giá, đo lường mức độ chính xác của các phương pháp định giá nói chung và phương pháp định giá so sánh sử dụng hệ số P/E nói riêng. Kết quả của hai hướng nghiên cứu này được sử dụng làm cơ sở đưa ra những khuyến nghị khi sử dụng hệ số P/E trong định giá so sánh và đưa ra các quyết định đầu tư; đưa ra những khuyến nghị cụ thể về lựa chọn và sử dụng các mô hình định giá. Các nghiên cứu trước chủ yếu chỉ thực hiện một trong hai hướng nghiên cứu này. Luận án lần đầu tiên nghiên cứu tác động của chất lượng quản trị đến hệ số P/E. Các nghiên cứu trước về tác động của chất lượng quản trị công ty đến giá trị công ty trên thế giới và tại Việt Nam chủ yếu sử dụng hệ số Tobin’Q hoặc hệ số P/B là chỉ tiêu đo lường giá trị công ty. Dù việc thu thập dữ liệu về điểm quản trị công ty còn hạn chế, nhưng kết quả nghiên cứu cho thấy chất lượng quản trị công ty có tác động cùng chiều đến hệ số P/E. Điều đó góp phần khẳng định, các yếu tố phi tài chính ngày càng đóng vai trong quan trọng trong quyết định của các nhà đầu tư. Luận án góp phần mở ra hướng nghiên cứu mới về tác động của các yếu tố phi tài chính, trong đó có chất lượng quản trị công ty đến hệ số P/E. Kết quả nghiên cứu của luận án cũng bổ sung thêm luận cứ có ý nghĩa quan trọng trong bối cảnh tác động của Tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout ratio) đối với hệ số P/E nói riêng và giá trị công ty nói chung còn là một vấn đề chưa thống nhất cả về cơ sở lý thuyết và bằng chứng thực nghiệm. Công thức của Beaver và Morse (1978) và công thức 2.12 về mối liên hệ giữa tốc độ tăng trưởng lợi nhuận, tỷ lệ lợi nhuận giữ lại và tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu cho những lập luận trái ngược nhau về tác động của chính sách cổ tức đến hệ số P/E. Các lý thuyết liên quan Miller và Modigliani (1961), Walter (1963), Jensen và Meckling (1976), Jensen (1986) cũng chưa có sự thống nhất về mối quan hệ giữa chính sách cổ tức và giá trị của công ty. Kết quả nghiên cứu của luận án cho thấy, tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt (POR) có tác động cùng chiều tới hệ số P/E. Kết quả nghiên cứu này đã bổ sung một luận cứ quan trọng, trên thực tế nhà đầu tư có xu hướng ưa thích và tin tưởng các công ty duy trì khả năng trả cổ tức bằng tiền mặt. Do đó, các công ty có tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt cao sẽ được nhà đầu tư đánh giá cao hơn và hệ số P/E cao hơn, ngược lại với quan điểm cho rằng tỷ lệ chi trả cổ tức cao tức là tỷ lệ lợi nhuận giữ lại thấp, dẫn đến tiềm năng tăng trưởng thấp và giá trị công ty thấp. Luận án cũng có những phát hiện mới về tác động của Giá trị sổ sách trên 1 cổ phần (BVPS) đến hệ số P/E, kết quả nghiên cứu cho thấy BVPS có tác động ngược chiều với hệ số P/E. Điều này ngược lại với cơ sở lý thuyết về tác động của BVPS tới giá thị trường của cổ phiếu và thông qua đó tác động tới P/E như Mô hình định giá thu nhập thặng dư (RIV), hướng tiếp cận định giá theo tài sản; cũng như các kết quả nghiên cứu thực nghiệm của Collins và Ctg (1997), Sharma (2011), Lê Thị Khánh Phương (2015) về tác động của giá trị sổ sách đến giá cổ phiếu. Cụ thể hơn, NCS tiến hành phân tích bổ sung, kết quả cho thấy riêng đối với các công ty có EPS nhỏ hơn 500 đồng, BVPS có tác động cùng chiều với P/E. Nghiên cứu đưa đến một phát hiện mới, tại thị trường Việt Nam, nhà đầu tư chỉ quan tâm đến chỉ tiêu BVPS khi các công ty có lợi nhuận (EPS) thấp, khi các công ty có lợi nhuận (EPS) cao nhà đầu tư không quan tâm đến chỉ tiêu này. Một trong những điểm mới đáng lưu ý của luận án là nghiên cứu tác động của tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) đối với hệ số P/E. Các nghiên cứu trước về biến tác động này còn khá hạn chế như: nghiên cứu của Arslan và Ctg (2017), Dutta và Ctg (2018) có đề cập đến tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) trong mô hình nghiên cứu nhưng không có kết luận cụ thể; nghiên cứu của Antalovski và Cox (2021) tại thị trưởng Canada trong giai đoạn 2011 – 2018, có kết luận về tác động của 02 chỉ tiêu sinh lời là tỷ lệ lãi ròng trên doanh thu và tỷ lệ lợi nhuận trên tổng đầu tư (EBIT/Tổng tài sản) đến hệ số P/E nhưng chưa có kết luận về tác động của ROE, ROA đến hệ số P/E. Các nghiên cứu thực nghiệm của Ohlson (1995), Sharma (2011), Nguyễn Thị Thục Đoan (2011) chủ yếu tập trung vào mối quan hệ giữa giá thị trường của cổ phiếu và các thông tin kế toán trong đó có ROE. Damoradan (2006) đề xuất công thức 2.13 cho rằng ROE có tác động cùng chiều đến hệ hệ số P/E. Nhiều nghiên cứu thực nghiệm tiêu biểu như Ohlson (1995), Sharma (2011), Nguyễn Thị Thục Đoan (2011) .... khẳng định mối quan hệ cùng chiều giữa tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) và thị giá cổ phiếu. Tuy nhiên, giữa ROE và chỉ tiêu lợi nhuận trên cổ phiếu (EPS) lại có mối quan hệ cùng chiều khá rõ ràng. Tác động của ROE tới P/E là một vấn đề tương đối khó xác định, phụ thuộc vào tác động của ROE đến giá cổ phiếu lớn hơn hay mối liên hệ giữa ROE và EPS lớn hơn. Nghiên cứu tại thị trường Việt Nam tại luận án cho thấy, ROE tác động ngược chiều tới hệ số P/E. Kết quả này bổ sung hiểu biết về tác động của các chỉ tiêu đo lường lợi nhuận đến hệ số P/E cho thấy tác động của ROE đến giá cổ phiếu nhỏ hơn so với mối liên hệ giữa ROE và EPS. Đồng thời cần phải xem lại cơ sở của các phương pháp, khuyến nghị, quy định sử dụng các tỷ số phản ánh hiệu quả hoạt động của doanh nghiệp như ROE, ROA làm tiêu chí đánh giá, lựa chọn các công ty so sánh trong phương pháp định giá so sánh. Luận án tiến hành nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến hệ số P/E tại TTCK Việt Nam với 10 nhân tố được đưa vào mô hình nghiên cứu, thời gian 11 năm từ năm 2010 đến năm 2020, mẫu nghiên cứu bao gồm 406 công ty niêm yết ở HOSE và HNX thuộc 9 nhóm ngành với 3766 quan sát. Các nghiên cứu trước, tiêu biểu là nghiên cứu của Phạm Hữu Hồng Thái và Nguyễn Thành Đến (2017), dựa trên số liệu của 191 công ty phi tài chính niêm yết trên thị trường chứng khoán Việt Nam từ 2010 – 2015, nghiên cứu này cũng chưa đề cập hoặc đưa ra kết luận đối với một số biến quan trọng. Do vậy, so với các nghiên cứu trước, luận án nghiên cứu dựa trên mẫu lớn hơn, đối tượng công ty đa dạng hơn, thời gian nghiên cứu dài hơn và cập nhật hơn, các biến nghiên cứu đa dạng hơn để bổ sung thêm tri thức, hiểu biết về vấn đề này tại thị trường cận biên như Việt Nam. Luận án lần đầu sử dụng phương pháp phân tích nội dung (Content Analysis) tại TTCK Việt Nam, xem xét và phân tích nội dung về phương pháp và kết quả định giá cổ phần từ mẫu nghiên cứu bao gồm 160 báo cáo phân tích do các công ty chứng khoán phát hành trong giai đoạn 2010 – 2020 để nghiên cứu về tình hình sử dụng và mức độ chính xác của các mô hình định giá. Sử dụng các thước đo đo lường mức độ chính xác của các mô hình định giá bao gồm: Tỷ lệ chính xác của giá mục tiêu (Target price accuracy) và Sai số dự báo (Forecast error). Các nghiên cứu trước tại TTCK Việt Nam chủ yếu hệ thống hóa các phương pháp định giá, đánh giá thực trạng công tác định giá doanh nghiệp trên các khía cạnh như: cơ sở pháp lý, quy trình định giá, chất lượng thông tin đầu vào, chất lượng đội ngũ chuyên gia…

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ANH VŨ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HỆ SỐ P/E VÀ ỨNG DỤNG HỆ SỐ P/E TRONG PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ SO SÁNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Đồn Thanh Hà TP HỒ CHÍNH MINH – THÁNG 12 NĂM 2022 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO NGÂN HÀNG NHÀ NƯỚC VIỆT NAM TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGÂN HÀNG TP.HỒ CHÍ MINH NGUYỄN ANH VŨ CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN HỆ SỐ P/E VÀ ỨNG DỤNG HỆ SỐ P/E TRONG PHƯƠNG PHÁP ĐỊNH GIÁ SO SÁNH TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN ÁN TIẾN SĨ Chuyên ngành: Tài Ngân hàng Mã ngành: 9340201 Người hướng dẫn khoa học: PGS TS Đoàn Thanh Hà TP HỒ CHÍNH MINH – THÁNG 12 NĂM 2022 LỜI CAM ĐOAN Luận án chưa trình nộp để lấy học vị tiến sĩ sở đào tạo Luận án công trình nghiên cứu riêng tác giả, kết nghiên cứu trung thực, khơng có nội dung công bố trước nội dung người khác thực ngoại trừ trích dẫn dẫn nguồn đầy đủ luận án TP Hồ Chí Minh, ngày 05 tháng 12 năm 2022 Tác giả Nguyễn Anh Vũ LỜI CẢM ƠN Lời cảm ơn đầu tiên, tơi muốn dành cho PGS TS Đồn Thanh Hà, người hướng dẫn khoa học tận tình hướng dẫn, hỗ trợ động viên, nhắc nhở để tơi hồn thành luận án Tơi xin chân thành cảm ơn Thầy/Cô giảng dạy học phần chương trình tiến sĩ tận tình trang bị cho nhiều kiến thức mới, Thầy/Cô cho tơi nhiều góp ý qúy báu Hội đồng, Thầy/Cô Khoa Sau Đại học tạo điều kiện thuận lợi cho thời gian làm nghiên cứu sinh trường Cuối cùng, xin chân thành cảm ơn gia đình, người thân, đồng nghiệp động viên, hỗ trợ tạo điều kiện cho tơi hồn thành luận án Tác giả Nguyễn Anh Vũ MỤC LỤC TÓM TẮT .i DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT iv DANH MỤC CÁC HÌNH vii CHƯƠNG 1: TỔNG QUAN LUẬN ÁN .1 1.1 Lý chọn đề tài nghiên cứu 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.2.1 Mục tiêu tổng quát 1.2.2 Mục tiêu cụ thể 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.4.1 Đối tượng nghiên cứu: 1.4.2 Phạm vi nghiên cứu 10 1.5 Tổng quan phương pháp nghiên cứu: 11 1.6 Đóng góp điểm luận án 13 1.6.1 Những đóng góp luận án: 13 1.6.2 Những điểm luận án: 14 1.7 Kết cấu luận án 17 KẾT LUẬN CHƯƠNG 20 CHƯƠNG 2: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VÀ CÁC NGHIÊN CỨU LIÊN QUAN 21 2.1 Các vấn đề chung định giá cổ phiếu 21 2.1.1 Đầu tư giá trị lý thuyết đầu tư 21 2.1.2 Các khái niệm cổ phiếu giá cổ phiếu: 25 2.1.3 Các quan điểm định giá sử dụng kết định giá: 28 2.1.4 Các hướng tiếp cận định giá cổ phần 30 2.2 Các phương pháp định giá cổ phần 31 2.2.1 Mơ hình định giá dựa tài sản (Asset - Based Valuation Models) .33 2.2.2 Mơ hình chiết khấu dòng tiền (Discounted Cash Flow Models) .34 2.2.3 Mơ hình định giá thu nhập thặng dư (Residual Income Valuation Model)40 2.2.4 Mơ hình định giá so sánh 41 2.3 Hệ số P/E mơ hình định giá so sánh theo hệ số P/E 48 2.3.1 Hệ số P/E 48 2.3.2 Mơ hình định giá so sánh theo hệ số P/E 52 2.3.2.1 Những ưu điểm mơ hình định giá so sánh theo hệ số P/E: 52 2.3.2.2 Những hạn chế mơ hình định giá so sánh theo hệ số P/E: 53 2.4 Cơ sở lý thuyết nhân tố ảnh hưởng đến P/E 56 2.5 Các nghiên cứu thực nghiệm tác nhân tố tác động đến hệ số P/E nghiên cứu liên quan 68 2.5.1 Các nghiên cứu thực nghiệm nhân tố tác động đến hệ số P/E 69 2.5.2.1 Các nghiên cứu thực nghiệm nhân tố tác động đến giá cổ phiếu .77 2.5.2.2 Các nghiên cứu đánh giá hiệu chiến lược đầu tư theo hệ số P/E: 80 2.6 Các nghiên cứu thực nghiệm tình hình sử dụng mức độ xác mơ hình định giá 83 2.6.1 Các nghiên cứu thực nghiệm tình hình sử dụng mơ hình định giá 83 2.6.2 Các nghiên cứu đo lường mức độ xác của mơ hình định giá87 2.6.2.1 Hướng nghiên cứu định giá lại cổ phiếu theo liệu thực tế 88 2.6.2.2 Hướng nghiên cứu phân tích nội dung (Content Analysis) 90 2.7 Khoảng trống nghiên cứu: 95 2.7.1 Khoảng trống lý thuyết: 95 2.7.2 Khoảng trống thực nghiệm thị trường Việt Nam 98 KẾT LUẬN CHƯƠNG 101 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 102 3.1 Quy trình nghiên cứu 102 3.2 Các giả thuyết nghiên cứu : 104 3.2.1 Giả thuyết nghiên cứu nhân tố tác động đến hệ số P/E: 104 3.2.2 Các giả thuyết tình hình sử dụng mức độ xác mơ hình định giá 112 3.3 Phương pháp nghiên cứu: 117 3.3.1 Phương pháp nghiên cứu nhân tố tác động đến hệ số P/E thị trường chứng khoán Việt Nam 117 3.3.1.1 Mơ hình nghiên cứu đề xuất 117 3.3.1.2 Phương pháp phân tích liệu: 130 3.3.2 Phương pháp nghiên cứu tình hình sử dụng mức độ xác mơ hình định giá: 133 3.4 Dữ liệu mẫu nghiên cứu: .137 3.4.1 Dữ liệu nghiên cứu nhân tố tác động đến hệ số P/E 137 3.4.2 Mẫu nghiên cứu tình hình sử dụng mức độ xác mơ hình định giá 138 3.4.3 Dữ liệu giá chứng khoán 139 KẾT LUẬN CHƯƠNG 141 CHƯƠNG 4: KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU VÀ THẢO LUẬN 142 4.1 Kết nghiên cứu nhân tố tác động đến hệ số P/E 142 4.1.1 Thống kê mô tả 142 4.1.2 So sánh hệ số P/E theo ngành .144 4.1.3 Phân tích tương quan kiểm định đa cộng tuyến 146 4.1.4 Phân tích hồi quy yếu tố tác động đến P/E 148 4.1.4.1 Phân tích hồi quy mơ hình Bình phương nhỏ (Ordinary Least Square – OLS) 148 4.1.4.2 Phân tích hồi quy với mơ hình yếu tố tác động cố định (FEM), mơ hình yếu tố tác động ngẫu nhiên (REM) 150 4.1.4.3 Phân tích hồi quy với mơ hình mơ hình hồi quy Bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) 153 4.1.5 Thảo luận kết nghiên cứu nhân tố tác động đến hệ số P/E 155 4.2 Kết nghiên cứu tình trạng sử dụng mức độ xác mơ hình định giá: 160 4.2.1 Kết nghiên cứu tình trạng sử dụng mơ hình định giá: .160 Nguồn: Tác giả tổng hợp từ mẫu nghiên cứu 164 4.2.2 Kết đo lường mức độ xác mơ hình định giá: 169 4.2.3 Thảo luận kết nghiên cứu tình hình sử dụng mức độ xác mơ hình định giá: 176 CHƯƠNG 5: KẾT LUẬN VÀ CÁC KHUYẾN NGHỊ 183 5.1 Kết luận: 183 5.2 Một số gợi ý khuyến nghị 186 5.2.1 Các gợi ý nhà phân tích, nhà đầu tư: .186 5.2.1.1 Lựa chọn mơ hình định giá phù hợp: 186 5.2.1.2 Sử dụng hệ số P/E phân tích mơ hình định giá so sánh theo hệ số P/E 188 5.2.2 Các khuyến nghị quan quản lý công ty đại chúng 193 5.3 Hạn chế luận án hướng nghiên cứu tiếp theo: 196 KẾT LUẬN CHƯƠNG 198 DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO 199 PHỤ LỤC 208 BẢNG TỔNG HỢP DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CƠNG BỐ 233 TĨM TẮT Nội dung luận án tiến hành nghiên cứu nhân tố tác động đến hệ số P/E; đánh giá thực trạng sử dụng đo lường mức độ xác mơ hình định giá, có mơ hình định giá so sánh sử dụng hệ số P/E thị trường chứng khoán Việt Nam Dựa liệu tài giá cổ phiếu 406 cơng ty niêm yết Sở Giao dịch Chứng Khoán TP Hồ Chí Minh Sở Giao dịch Chứng khốn Hà Nội giai đoạn 2010 – 2020, tác giá tiến hành phân tích hồi quy đa biến theo phương pháp Bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) nhằm kiểm định nhân tố tác động đến hệ số P/E thị trường chứng khoán Việt Nam Kết nghiên cứu cho thấy có 09 biến tác động có ý nghĩa thống kê mơ hình là: Tỷ suất sinh lời vốn chủ sở hữu (ROE), Giá trị sổ sách 01 cổ phần (BVPS), Quy mô công ty (SIZE), hệ số BETA, Mức độ biến động giá (SD), Tỷ lệ chi trả cổ tức tiền mặt (POR), Địn bẩy tài (DA), Chất lượng quản trị cơng ty (CG), Lãi suất cho vay (LIR) Trong SIZE, POR CG có tác động chiều, biến cịn lại có tác động ngược chiều Tốc độ tăng trưởng lợi nhuận (EG) có hệ số hồi quy dương P/E nhiên khơng có ý nghĩa thống kê mơ hình Riêng yếu tố tác động ngành hệ số P/E nghiên cứu thông qua thống kê mô tả kiểm định ANOVA, kết nghiên cứu cho thấy có P/E ngành tài có khác biệt có ý nghĩa thống kê với tất ngành lại Luận án sử dụng phương pháp phân tích nội dung (Content analysis), xem xét mẫu nghiên cứu bao gồm 160 báo cáo phân tích cơng ty cơng ty chứng khốn thực cơng bố thị trường chứng khốn Việt Nam giai đoạn 2010 – 2020 để đánh giá tình hình sử dụng mơ hình định giá; đo lường mức độ xác mơ hình định giá 02 thước đo Tỷ lệ xác giá mục tiêu (Target price accuracy) Sai số dự báo (Forecast error) Kết nghiên cứu cho kết luận đáng lưu ý tình hình sử dụng, mức độ xác mơ hình định giá nói chung mơ hình định giá so sánh sử dụng hệ số P/E nói riêng TTCK Việt Nam Kết hợp kết nghiên cứu từ 02 hướng nghiên cứu trên, NCS đưa gợi ý, khuyến nghị cho nhà đầu tư, nhà phân tích việc lựa chọn sử dụng mơ hình định giá, sử dụng hệ số P/E công tác định giá cổ phần định đầu tư thị i trường chứng khoán Việt Nam; gợi ý quan quản lý, doanh nghiệp nhằm nâng cao hiệu công tác định giá, gia tăng giá trị doanh nghiệp cách bền vững ii 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 PPC PPP PPS PSC PSD PSI ptb ptc ptd PTS PV2 PVB PVG PVS PVT QCG QHD QTC RAL RCL REE S55 SAF SAM SAV SBA SBT SC5 SCR SD4 SD5 SD6 SDA SDG SDN SDT SEB SED SFC SFI SGC CTCP Nhiệt điện Phả Lại CTCP Dược phẩm Phong Phú CTCP Dịch vụ Kỹ thuật Điện lực Dầu khí Việt Nam CTCP Vận tải Dịch vụ Petrolimex Sài Gòn CTCP Dịch vụ Phân phối Tổng hợp Dầu khí CTCP Chứng khốn Dầu khí CTCP Phú Tài CTCP Đầu Tư Icapital CTCP Thiết kế Xây dựng Thương mại Phúc Thịnh CTCP Vận tải Dịch vụ Petrolimex Hải Phòng CTCP Đầu tư PV2 CTCP Bọc ống Dầu khí Việt Nam CTCP Kinh doanh LPG Việt Nam Tổng Công ty cổ phần Dịch vụ Kỹ thuật Dầu khí Việt Nam Tổng Cơng ty cổ phần Vận tải Dầu khí CTCP Quốc Cường Gia Lai CTCP Que hàn điện Việt Đức CTCP Cơng trình Giao thơng Vận tải Quảng Nam CTCP Bóng đèn Phích nước Rạng Đơng CTCP Địa ốc Chợ Lớn CTCP Cơ Điện Lạnh CTCP Sông Đà 505 CTCP Lương thực Thực phẩm Safoco CTCP SAM HOLDINGS CTCP Hợp tác Kinh tế Xuất nhập Savimex CTCP Sông Ba CTCP Thành Thành Cơng - Biên Hịa CTCP Xây dựng Số CTCP Địa ốc Sài Gịn Thương Tín CTCP Sông Đà CTCP Sông Đà CTCP Sông Đà CTCP Simco Sông Đà CTCP Sadico Cần Thơ CTCP Sơn Đồng Nai CTCP Sông Đà 10 CTCP Đầu tư Phát triển Điện Miền Trung CTCP Đầu tư Phát triển Giáo dục Phương Nam CTCP Nhiên liệu Sài Gòn CTCP Đại lý Vận tải SAFI CTCP Xuất nhập Sa Giang HOSE HNX HNX HNX HNX HNX HOSE HOSE HNX HNX HNX HNX HNX HNX HOSE HOSE HNX HNX HOSE HNX HOSE HNX HNX HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX HOSE HOSE HNX 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314 315 316 SGD SGH SGT SHA SHI SHP SHS SIC SII SJ1 SJD SJE SJS CTCP Sách Giáo dục Thành phố Hồ Chí Minh CTCP Khách sạn Sài Gịn CTCP Cơng nghệ Viễn Thơng Sài Gịn CTCP Sơn Hà Sài Gòn CTCP Quốc tế Sơn Hà CTCP Thủy điện Miền Nam CTCP Chứng khốn Sài Gịn - Hà Nội CTCP ANI CTCP Hạ tầng Nước Sài Gòn CTCP Nông nghiệp Hùng Hậu CTCP Thủy điện Cần Đơn CTCP Sông Đà 11 CTCP Đầu tư Phát triển Đô thị Khu cơng nghiệp Sơng Đà SLS CTCP Mía Đường Sơn La SMA CTCP Thiết bị Phụ tùng Sài Gòn SMC CTCP Đầu tư Thương mại SMC SMT CTCP Sametel SPI CTCP Spiral Galaxy SPM CTCP SPM SRA CTCP Sara Việt Nam SRC CTCP Cao su Sao Vàng SRF CTCP Searefico SSC CTCP Giống trồng Miền Nam ST8 CTCP Siêu Thanh STB Ngân hàng TMCP Sài Gịn Thương Tín STC CTCP Sách Thiết bị Trường học Thành phố Hồ Chí Minh STG CTCP Kho vận Miền Nam STP CTCP Công nghiệp Thương mại Sông Đà SVC CTCP Dịch vụ Tổng hợp Sài Gịn SVI CTCP Bao bì Biên Hịa SVN CTCP Tập đồn Vexilla Việt Nam SZL CTCP Sonadezi Long Thành TBC CTCP Thủy điện Thác Bà TBX CTCP Xi măng Thái Bình TC6 CTCP Than Cọc Sáu - Vinacomin TCL CTCP Đại lý Giao nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng TCM CTCP Dệt may - Đầu tư - Thương mại Thành Công TCO CTCP Vận tải Đa phương thức Duyên Hải TCT CTCP Cáp treo Núi Bà Tây Ninh HNX HNX HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HNX HOSE HNX HOSE HNX HOSE HNX HOSE HOSE HNX HNX HOSE HNX HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HOSE HNX HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HNX HNX HOSE HOSE HOSE HOSE 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 TDC TDH TDN TDW THB THG THS THT TIG TIX CTCP Kinh doanh Phát triển Bình Dương CTCP Phát triển Nhà Thủ Đức CTCP Than Đèo Nai - Vinacomin CTCP Cấp nước Thủ Đức CTCP Bia Hà Nội - Thanh Hóa CTCP Đầu tư Xây dựng Tiền Giang CTCP Thanh Hoa - Sông Đà CTCP Than Hà Tu - Vinacomin CTCP Tập đoàn Đầu tư Thăng Long CTCP Sản xuất Kinh doanh Xuất nhập Dịch vụ Đầu tư Tân Bình TKC CTCP Xây dựng Kinh doanh Địa ốc Tân Kỷ TKU CTCP Công nghiệp Tung Kuang TLG CTCP Tập đoàn Thiên Long TLH CTCP Tập đoàn Thép Tiến Lên TMC CTCP Thương mại Xuất nhập Thủ Đức TMP CTCP Thủy điện Thác Mơ TMS CTCP Transimex TMX CTCP VICEM Thương mại Xi măng TNA CTCP Thương mại Xuất nhập Thiên Nam TNC CTCP Cao su Thống Nhất TNG CTCP Đầu tư Thương mại TNG TNT CTCP Tập đoàn TNT TPC CTCP Nhựa Tân Đại Hưng TPH CTCP In sách giáo khoa Thành phố Hà Nội TPP CTCP Tân Phú Việt Nam TRA CTCP Traphaco TRC CTCP Cao su Tây Ninh TSB CTCP Ắc quy Tia Sáng TSC CTCP Vật tư Kỹ thuật nơng nghiệp Cần Thơ TTF CTCP Tập đồn Kỹ nghệ gỗ Trường Thành TV3 CTCP Tư vấn Xây dựng Điện TV4 CTCP Tư vấn Xây dựng Điện TVD CTCP Than Vàng Danh - Vinacomin TXM CTCP VICEM Thạch cao Xi măng TYA CTCP Dây Cáp Điện Taya Việt Nam UDC CTCP Xây dựng Phát triển Đô thị Tỉnh Bà Rịa Vũng Tàu UIC CTCP Đầu tư Phát triển Nhà Đô thị IDICO UNI CTCP Đầu Tư Và Phát Triển Sao Mai Việt V12 CTCP Xây dựng Số 12 HOSE HOSE HNX HOSE HNX HOSE HNX HNX HNX HOSE HNX HNX HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HNX HNX HOSE HOSE HNX HOSE HOSE HNX HNX HNX HNX HOSE HOSE HOSE HNX HNX 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 V21 VBC VC1 VC2 VC3 VC6 VC7 VC9 VCB VCC VCF VCG VCM VCS VDS VE1 VE3 VE8 VFG VGP VGS VHC VHL VIC VID VIG VIP VIT VKC VMC VMD VNC VNE VNF VNG VNL VNM VNS VNT CTCP Vinaconex 21 CTCP Nhựa - Bao bì Vinh CTCP Xây dựng Số CTCP Đầu tư Xây dựng Vina2 CTCP Tập đồn Nam Mê Kơng CTCP Xây dựng Đầu tư Visicons CTCP Tập đoàn BGI CTCP Xây dựng số - VC9 Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam CTCP Vinaconex 25 CTCP Vinacafé Biên Hịa Tổng Cơng ty cổ phần Xuất nhập Xây dựng Việt Nam CTCP Nhân lực Thương mại Vinaconex CTCP Vicostone CTCP Chứng khoán Rồng Việt CTCP Xây dựng Điện VNECO CTCP Xây dựng Điện VNECO CTCP Xây dựng Điện VNECO CTCP Khử trùng Việt Nam CTCP Cảng Rau Quả CTCP Ống thép Việt Đức VG PIPE CTCP Vĩnh Hoàn CTCP Viglacera Hạ Long Tập đoàn VINGROUP - CTCP CTCP Đầu tư Phát triển Thương mại Viễn Đơng CTCP Chứng khốn Thương mại Cơng nghiệp Việt Nam CTCP Vận tải Xăng dầu Vipco CTCP Viglacera Tiên Sơn CTCP VKC Holdings CTCP Vimeco CTCP Y Dược phẩm Vimedimex CTCP Tập đồn Vinacontrol Tổng Cơng ty cổ phần Xây dựng Điện Việt Nam CTCP Vinafreight CTCP Du lịch Thành Thành Công CTCP Logistics Vinalink CTCP Sữa Việt Nam CTCP Ánh Dương Việt Nam CTCP Giao nhận Vận tải Ngoại thương HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX HNX HOSE HNX HOSE HOSE HNX HNX HOSE HNX HNX HNX HOSE HNX HNX HOSE HNX HOSE HOSE HNX HOSE HNX HNX HNX HOSE HNX HOSE HNX HOSE HOSE HOSE HOSE HNX 395 396 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 VOS VPH VRC VSC VSI VTB VTC VTL VTO VTV WCS WSS CTCP Vận tải Biển Việt Nam CTCP Vạn Phát Hưng CTCP Bất động sản Đầu tư VRC CTCP Container Việt Nam CTCP Đầu tư Xây dựng Cấp thoát nước CTCP Viettronics Tân Bình CTCP Viễn thơng VTC CTCP Vang Thăng Long CTCP Vận tải Xăng dầu Vitaco CTCP Năng lượng Môi trường VICEM CTCP Bến xe Miền Tây CTCP Chứng khoán Phố Wall HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HNX HOSE HNX HNX HNX PHỤ LỤC 3: DANH MỤC CÁC BÁO CÁO PHÂN TÍCH ĐƯỢC SỬ DỤNG LÀM MẪU NGHIÊN CỨU CHO PHƯƠNG PHÁP PHÂN TÍCH NỘI DUNG Nơi niêm STT Tên công ty định giá CTCP Bibica CTCP Thực phẩm đông lạnh FIDO FOODS Mã CK BBC yết/giao dịch HOSE - KDF CTCP May Sông Hồng CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI ĐỘNG CTCP tập đoàn đầu tư địa ốc No Va MSH CTCP Xây lắp điện CTCP Đường Quảng Ngãi TCT Cổ phần Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn PC1 QNS MWG HOSE HOSE HOSE NVL HOSE UPCOM HOSE SAB CTCP Dịch vụ hàng hóa Sài Gịn SCS Ngân hàng TMCP Kỹ thương Việt 10 Nam TCB HOSE HOSE HOSE 11 CTCP VĨNH HỒN VHC 12 CTCP VINHOMES VHM 13 Tập đồn VINGROUP VIC 14 CTCP XI MĂNG BỈM SƠN CTCP Đầu tư Phát triển Cường 15 Thuận Idico CTCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT 16 TRIỂN CẢNG ĐÌNH VŨ 17 CTCP GEMADEPT 18 CTCP Tập đồn Hịa Phát BCC 19 CTCP TASCO CTCP Xây dựng khống sản 20 Bình Dương HUT HOSE HOSE HNX CTI DVP GMD HPG HOSE HOSE HOSE HOSE HNX HOSE KSB Lĩnh vực kinh doanh Thực phẩm Thực phẩm May mặc Bán lẻ Bất động sản Công nghiệp Sản xuất Thực phẩm Công nghiệp Ngân hàng Thủy sản Bất động sản Bất động sản Công nghiệp Công nghiệp Logistics Logistics Thép Xây dựng Khoáng sản Tên tổ chức định giá ACBS 31/03/2010 ACBS 11/05/2018 ACBS 25/06/2019 ACBS 01/06/2018 ACBS 10/02/2017 ACBS 17/11/2016 ACBS ACBS 14/12/2016 29/11/2016 ACBS 13/06/2018 ACBS 11/04/2019 ACBS 08/02/2018 ACBS 16/05/2018 ACBS 01/10/2018 BSC 12/09/2013 BSC 06/08/2016 BSC 12/09/2013 BSC BSC BSC 06/04/2016 19/05/2020 10/01/2012 BSC 06/06/2017 Ngày định giá TỔNG CƠNG TY HĨA DẦU 21 PETROLIMEX CTCP VÀNG BẠC đá quý Phú 22 Nhuận Tổng CTCP Bia - rượu - NGK 23 SÀI GÒN CTCP Hợp tác kinh tế XNK 24 Savimex CTCP ĐIẠ ỐC SÀI GỊN 25 THƯƠNG TÍN 26 CTCP NHỰA BÌNH MINH 27 CTCP THẾ GIỚI SỐ HNX PLC PNJ SAB HOSE HOSE HOSE SAV SCR BMP DGW Tổng CTCP Đầu tư Phát triển Xây 28 dựng DIG 29 CTCP CAO SU ĐÀ NẴNG DRC CTCP PHÁT TRIỂN HẠ TẦNG 30 KỸ THUẬT IJC HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE 31 CTCP Dược phẩm IMEXPHARM IMP 32 CTCP LỘC TRỜI LTG 33 CTCP THỦY SẢN MINH PHÚ CTCP KHU CÔNG NGHIỆP 34 NAM TÂN UYÊN MPC NTC UPCOM UPCOM UPCOM HOSE 35 CTCP Sonadezi Châu Đức NGÂN HÀNG TMCP TIÊN 36 PHONG Tổng Công ty Máy động lực 37 máy nông nghiệp Việt Nam SZC 38 CTCP nhựa Bình Minh BMP TPB VEA HOSE UPCOM HOSE HOSE 39 CTCP CNG VIỆT NAM CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC – TRANG THIẾT BỊ Y TẾ BÌNH 40 ĐỊNH 41 CTCP Phân bón Cà Mau CTCP Tập đồn hóa chất Đức 42 Giang 43 CTCP Dược phẩm Hà Tây CNG Xăng dầu Bán lẻ Thực phẩm Tiêu dùng Bất động sản Công nghiệp Bán lẻ Bất động sản Cao su Bất động sản Dược phẩm Nông nghiệp Thủy sản Bất động sản Bất động sản Ngân hàng Công nghiệp Công nghiệp Khí thiên nhiên HOSE DBD DCM DGC DHT HOSE HOSE HNX Y tế Phân bón Hóa chất Dược phẩm BSC 16/12/2014 BSC 21/06/2017 BSC 12/06/2016 BSC 31/03/2017 BSC 04/03/2017 BVSC 19/08/2020 BVSC 06/08/2019 BVSC 13/11/2019 BVSC BVSC 04/10/2019 21/08/2019 BVSC 11/06/2020 BVSC 24/07/2017 BVSC 20/03/2019 BVSC 25/08/2017 BVSC 08/06/2020 BVSC 23/09/2020 BVSC 11/09/2019 FPTS 15/11/2019 FPTS 22/12/2017 FPTS 12/06/2020 FPTS 11/11/2020 FPTS 17/07/2020 FPTS 18/04/2019 HOSE 44 CTCP Garmex Sài Gịn 45 CTCP XI MĂNG HỒNG MAI GMC HOM 46 CTCP Tập đồn Lộc Trời LTG 47 CTCP Sơng đà 505 S55 48 CTCP SÔNG BA SBA HNX UPCOM HNX HOSE HOSE 49 CTCP Thủy điện Cần Đơn 50 CTCP BAO BÌ BIÊN HỊA Cơng ty Cổ phần Đại lý Giao 51 nhận Vận tải Xếp dỡ Tân Cảng SJD SVI HOSE HOSE TCL 52 CTCP Tập đồn Cơng nghệ CMC CTCP Xuất Nhập Khẩu Y tế 53 Domesco Ngân hàng TMCP Xuất Nhập 54 Khẩu Việt Nam Công ty Phát triển Đầu tư Công CMG 55 nghệ FPT FPT DMC HOSE HOSE HOSE EIB HOSE HOSE 56 CTCP Tập đoàn MaSan MSN 57 CTCP Ánh Dương Việt Nam 58 CTCP NHỰA AN PHÁT XANH VNS AAA HOSE CTCP Đầu tư Xây dựng Bình 59 Chánh HOSE - BCI 60 CTCP Tập đoàn Đất Xanh 61 CTCP Bán lẻ kỹ thuật số FPT NGÂN HÀNG TMCP PHÁT 62 TRIỂN TP.HCM Tổng Công ty Phát triển đô thị 63 Kinh Bắc DXG FRT 64 CTCP BỘT GIẶT LIX LIX HDB KBC HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE 65 CTCP Tập đồn MaSan MSN Tổng Cơng ty Điện lực Dầu khí 66 Việt Nam POW TỔNG CTCP KHOAN VÀ DỊCH 67 VỤ DẦU KHÍ PVD HOSE HOSE May mặc Xi măng Nơng nghiệp Thủy điện Thủy điện Thủy điện Bao bì Logistics Cơng nghệ Dược phẩm Tài Cơng nghệ Hàng tiêu dùng Dịch vụ hạ tầng Nhựa Bất động sản Bất động sản Bán lẻ Ngân hàng Bất động sản Tiêu dùng Hàng tiêu dùng Điện Dầu khí FPTS 09/12/2019 FPTS FPTS 08/07/2019 21/05/2020 FPTS 19/02/2020 FPTS 13/07/2018 FPTS 17/12/2019 FPTS FPTS 16/09/2019 12/05/2020 HSC 21/01/2010 HSC 15/07/2010 HSC 03/10/2010 HSC 29/07/2010 HSC 29/01/2010 04/01/2010 KIS 26/07/2018 KIS 04/04/2016 KIS 12/05/2018 KIS KIS 20/04/2018 04/01/2018 KIS 17/01/2019 KIS 14/04/2016 KIS 03/01/2019 KIS 12/04/2018 KIS 17/05/2016 HOSE 68 Tổng Công ty Viglacera - CTCP NGÂN HÀNG TMCP VIỆT 69 NAM THỊNH VƯỢNG VGC VPB 70 CTCP ĐT &BĐS An Gia AGG 71 CTCP dược phẩm Hà Tây 72 CTCP Đầu tư cao su đắk lắk TCT CP THIẾT BỊ đIỆN VIỆT 73 NAM 74 CTCP Bao bì In Nơng nghiệp CTCP tập đoàn đầu tư địa ốc No 75 Va 76 Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam DHT DRI HOSE HOSE HNX CTCP Vàng bạc đá quý Phú 77 Nhuận TCT CP KHOAN VÀ DỊCH VỤ 78 KHOAN DẦU KHÍ 79 CTCP May Việt Tiến GEX INN NVL PLX UPCOM HOSE HNX HOSE HOSE Công ty Cổ phần Xây dựng 83 Coteccons Ngân hàng TMCP Công thương 84 Việt Nam 85 CTCP Tập đồn Hà Đơ 86 CTCP TẬP ĐỒN HOA SEN NGÂN HÀNG TMCP HÀNG 87 HẢI VIỆT NAM TỔNG CƠNG TY ĐIỆN LỰC 88 DẦU KHÍ VIỆT NAM Công ty cổ phần phát triển nhà 89 Thủ Đức NGÂN HÀNG TMCP VIỆT 90 NAM THỊNH VƯỢNG CTCP TẬP ĐỒN HĨA CHẤT 91 ĐỨC GIANG CTCP Xuất Nhập Khẩu Y tế 92 Domesco 93 CTCP Cao su Đồng Phú KIS 01/03/2020 KIS 29/09/2017 MBS 07/02/2020 MBS 31/10/2017 MBS MBS 30/05/2017 28/08/2019 MBS MBS 22/11/2016 13/04/2018 MBS 30/12/2019 MBS 24/07/2018 MBS 05/04/2020 MBS 29/05/2018 MBS 25/12/2019 MBS SSI 07/05/2018 14/08/2019 Bất động sản Ngân hàng Bất động sản Thép SSI 12/12/2016 SSI 22/09/2011 SSI 22/09/2020 SSI 06/12/2019 Ngân hàng SSI 24/12/2020 SSI 13/02/2020 SSI 7/1/2013 SSI 07/01/2019 VCBS 23/08/2018 VCBS 12/08/2014 VCBS 28/09/2015 Thiết bị Bao bì Bất động sản Dầu khí HOSE PNJ Bán lẻ HOSE PVD VGG UPCOM HOSE 80 CTCP Hàng Không Vietjet 81 CTCP Container Việt Nam 82 CTCP NHỰA AN PHÁT XANH Bất động sản Ngân hàng Bất động sản Dược phẩm Cao su VJC VSC AAA CTD HOSE HOSE HOSE HOSE CTG HDG HSG MSB POW HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE TDH VPB DGC DMC DPR HOSE HOSE HOSE HOSE Dầu khí May mặc Hàng khơng Logistics Nhựa Dầu khí Bất động sản Ngân hàng Hóa chất Dược phẩm Cao su HOSE 94 CTCP Tập đoàn Đất Xanh Ngân hàng TMCP Xuất Nhập 95 Khẩu Việt Nam 96 CTCP Tập đồn Hịa Phát DXG 97 CTCP Xi Măng Hà Tiên HT1 98 CTCP May Sông Hồng CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI 99 ĐỘNG EIB HPG MSH HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE MWG HOSE 100 CTCP XÂY LẮP ĐIỆN 101 CTCP Cảng Hải Phịng PC1 PHP 102 TCT Vận tải dầu khí PVT HNX HOSE HOSE 103 CTCP Sợi Thế Kỷ CTCP DỆT MAY – ĐẦU TƯ – 104 THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG 105 CTCP Cao su Tây Ninh CTCP Vàng bạc đá quý Phú 106 Nhuận CTCP Kỹ thuật dịch vụ dầu khí 107 Việt Nam STK 108 CTCP BĐS Thế Kỷ CRE TCM TRC PNJ HOSE HOSE HOSE Bán lẻ Cơng nghiệp Logistics Vận tải dầu khí Hàng tiêu dùng May mặc Cao su Bán lẻ HNX PVS HOSE CTCP TẬP ĐỒN DABACO 109 VIỆT NAM DBC 110 Cơng ty Cổ phần FPT 111 CTCP Gemadept FPT GMD HOSE 112 CTCP TẬP ĐỒN HÀ ĐƠ Tổng Cơng ty Phát triển đô thị 113 Kinh Bắc HDG 114 CTCP MASAN MEATLIFE 115 CTCP ĐIỆN NHƠN TRẠCH MML NT2 HOSE HOSE HOSE HOSE KBC UPCOM HOSE HOSE 116 CTCP DV Hàng hóa Sài Gịn Ngân hàng TMCP Ngoại Thương 117 Việt Nam Bất động sản Ngân hàng Thép Công nghiệp May mặc SCS VCB HOSE Dầu khí Bất động sản Hàng tiêu dùng Công nghệ Logistics Bất động sản Bất động sản Hàng tiêu dùng Điện Dịch vụ hàng không Ngân hàng VCBS 31/07/2014 VCBS 13/08/2010 VCBS VCBS 26/08/2014 13/08/2015 VCBS 11/12/2019 VCBS 22/11/2017 VCBS 30/07/2018 VCBS VCBS 12/08/2015 01/07/2016 VCBS 24/09/2015 VCBS 06/08/2019 VCBS VCSC 23/09/2019 21/07/2017 VCSC 13/10/2014 VNDS 22/07/2020 VNDS 12/06/2019 VNDS 18/12/2019 VNDS VNDS 12/04/2019 30/10/2020 VNDS 16/09/2019 VNDS 28/04/2020 VNDS 28/09/2020 VNDS 27/10/2020 VNDS 13/08/2018 HOSE 118 CTCP VĨNH HOÀN 119 CTCP Vinhomes VHC VHM 120 CTCP SỮA VIỆT NAM VNM 121 CTCP Vincom Retail Tổng Công ty Đầu tư Phát triển Đô thị Khu công 122 nghiệp Việt Nam CTCP Dịch vụ kỹ thuận dầu khí 123 Việt Nam Ngân hàng TMCP Ngoại thương 124 Việt Nam VRE 125 CTCP Đầu tư Nam Long NLG HOSE HOSE HOSE HNX IDC VNDS 15/10/2019 VNDS 30/09/2019 VNDS 19/09/2019 VNDS 21/10/2019 Bất động sản KIS 24/11/2017 KIS 28/10/2016 Mirae Asset Mirae Asset Mirae Asset Mirae Asset Mirae Asset Mirae Asset Mirae Asset Mirae Asset Mirae Asset VPS 11/10/2020 VPS 22/09/2016 VPS 18/8/2015 VPS 08/07/2015 VPS 21/07/2015 VPS 30/6/2015 VPS VPS 19/6/2015 18/06/2015 VPS 06/12/2015 HNX PVS VCB HOSE HOSE UPCOM 126 CTCP Đầu tư quốc tế Viettel Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát 127 triển Việt Nam CTCP Tập đồn chất Đức 128 Giang Thủy sản Bất động sản Thực phẩm Bất động sản VGI HOSE BID DGC HOSE - 129 CTCP Pymephaco PME 130 CTCP Cao su Đà Nẵng CTCP Đầu tư Phát triển Bất 131 động sản An Gia DRC 132 CTCP Hàng không Vietjet TỔNG CTCP BIA RƯỢU NGK 133 SÀI GÒN Ngân hàng TMCP ngoại thương 134 Việt Nam Ngân hàng TMCP Sài Gịn 135 Thương tín VJC Dầu khí Ngân hàng Bất động sản Viễn thơng Ngân hàng hóa chất Dược phẩm HOSE AGG HOSE HOSE Cao su Bất động sản Hàng không HOSE SAB VCB HOSE HOSE STB HNX 136 Tổng CTCP Tasco HUT 137 CTCP Tập đoàn Bảo Việt CTCP Tập đoàn Dabaco Việt 138 Nam 139 CTCP Cao su Đà Nẵng CTCP Chứng khoán TP Hồ Chí 140 Minh 141 CTCP Tập đồn Hoa Sen BVH DBC DRC HCM HSG HOSE HOSE HOSE HOSE HOSE Bán lẻ Ngân hàng Ngân hàng Xây dựng Bảo hiểm Sản xuất Cao su Chứng khoán Thép 11/09/2020 17/08/2020 03/09/2020 12/08/2020 14/11/2019 01/09/2020 28/2/2020 08/06/2020 01/04/2017 HOSE 142 Ngân hàng TMCP Á Châu CTCP DỆT MAY – ĐẦU TƯ – 143 THƯƠNG MẠI THÀNH CÔNG 144 CTCP Cao su Tây Ninh 145 CTCP Vận tải dầu khí CTCP Xây dựng kinh doanh 146 địa ốc Hịa Bình Ngân hàng TMCP Đầu tư Phát 147 triển Việt Nam CTCP Nhựa mơi trường xanh 148 An Phát 149 CTCP Mía đường Sơn La ACB 150 CTCP Xi măng Bỉm Sơn BCC 151 CTCP Viglacera Tiên Sơn CTCP ĐẦU TƯ VÀ PHÁT 152 TRIỂN ĐA QUỐC GIA I.D.I VIT 153 CTCP Tập đồn Sao Mai CƠNG TY CỔ PHẦN TÀI 154 NGUYÊN MASAN CTCP DỊCH VỤ VÀ XÂY 155 DỰNG ĐỊA ỐC ĐẤT XANH ASM TCM TRC PVT HOSE HOSE HOSE HOSE HBC HOSE BID AAA SLS HOSE HNX HNX HNX HOSE IDI HOSE MSR UPCOM HOSE DXG UPCOM 156 CTCP Xuất nhập Khánh Hội KHA 157 Ngân hàng TMCP Quân đội MBB 158 CTCP Địa ốc Chợ Lớn CTCP ĐẦU TƯ THẾ GIỚI DI 159 ĐỘNG RCL 160 CTCP Tập đoàn Hoà Phát HOSE HNX Ngân hàng Dệt may Cao su Dầu khí Bất động sản Ngân hàng Nhựa Sản xuất Công nghiệp Vật liệu xây dựng Thủy sản Bất động sản Khoáng sản Bất động sản Bất động sản Ngân hàng Bất động sản HOSE MWG HPG HOSE Bán lẻ Công nghiệp VPS 05/04/2015 VPS 20/5/2015 VPS VPS VPS 14/5/2015 05/07/2015 05/04/2015 VPS 05/08/2015 APS 25/12/2015 APS APS 12/12/2015 25/11/2015 APS 23/10/2015 APS 20/7/2015 APS 17/07/2015 APS 25/09/2015 APS 15/05/2015 APS 17/01/2015 APS 20/3/2012 APS 01/05/2015 VNDS 14/08/2020 VNDS 08/09/2018 BẢNG TỔNG HỢP DANH MỤC CÁC CƠNG TRÌNH KHOA HỌC ĐÃ CÔNG BỐ Số tác giả/ TT Tên báo Tạp chí Thán g/Nă Mức độ, Tên tạp chí quốc tế Số trích Vai trị kỷ yế u uy tín dẫn Tập/số Trang m cơng tham gia khoa học (và IF) báo bố Trước nghiên cứu sinh Chiến lược quản lý Đồng tác danh mục đầu tư giả thị trường (2 tác giả) Tạp chí Ngân hàng Số 10 2006 Tạp chí Cơng nghệ ngân hàng Số 10 2006 chứng khốn Kinh nghiệm quản lý danh mục đầu tư thụ động thị trường chứng khoán Thị trường chứng khốn Việt Nam năm nhìn lại Cơ chế điều hành lãi suất Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Ứng dụng chiến lược đầu tư theo số thị trường chứng khoán Việt Nam Các yếu tố ảnh hưởng đến nợ xấu ngân hàng thương mại Việt nam Đồng tác giả (2 tác giả) Tác giả Tác giả Tác giả Tạp chí Cơng nghệ ngân hàng Tạp chí Số 22- Cơng nghệ ngân hàng – Số 27 2008 Số 39 2009 Tạp chí Cơng nghệ ngân hàng – Kỷ yếu hội Đồng tác thảo nghiên giả cứu khoa cấp trường Giáo trình Thị trường tài định chế tài Xây dựng quyền Đề tài chọn cổ phiếu NCKH cấp thị trường chứng Thành viên Ngành khoán Việt Nam (ĐH Kinh tế TP.HCM) Đẩy mạnh hợp tác Đề tài 10 quốc tế hoạt Thành viên NCKH cấp động nghiên cứu Ngành Chương Bảo hiểm Chương Quỹ Tác giả Đầu tư 23 2008 (Mã số ISBN: 978 –604– 922 – 218 – 4) 2015 2016 2011 khoa học Trường ĐH Ngân hàng TP.HCM Từ bắt đầu nghiên cứu sinh Thực trạng sử dụng mơ hình định giá cổ phần thị 11 trường chứng Tác giả khoán Việt Nam (*) Các nhân tố tác động đến hệ số P/E: Nghiên cứu thị 12trường chứng khoán Tác giả Việt Nam giai đoạn 2010–2020 (*) (ĐH Kinh tế TP.HCM) 2016 Tạp Chí Thị ISSN trường Tài tiền tệ 1859 2805 Tạp chí Kinh ISSN tế Ngân hàng Châu Á (*) Các cơng trình có liên quan trực tiếp đến luận án 26159813 Số 14(599) 36 -41 2022 197 58 – 8.202 72