BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM NGÀNH TÀI CHÍNH[.]
BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LO ZA LUẬN VĂN THẠC SĨ 03 NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG 53 LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 47 76 NGÀNH: TÀI CHÍNH NGÂN HÀNG 19 BÁ NGỌC QUÂN HÀ NỘI - 2023 BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC NGOẠI THƯƠNG *** LUẬN VĂN THẠC SĨ LO ZA NGHIÊN CỨU TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM 53 03 76 Ngành: Tài Ngân hàng Mã số: 8340201 47 19 Họ tên sinh viên: Bá Ngọc Quân Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Thị Thu Huyền Hà Nội - Năm 2023 i LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan đề tài “Nghiên cứu tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam” cơng trình nghiên cứu riêng tơi Các số liệu kết nêu Luận văn trung thực chưa công bố cơng trình nghiên cứu khác khác Tài liệu tham khảo tham chiếu trích dẫn đầy đủ ghi nguồn cụ thể danh mục tài liệu tham khảo LO ZA Hà Nội, ngày….tháng… năm 2023 Tác giả luận văn 03 Bá Ngọc Quân 47 76 53 19 ii LỜI CẢM ƠN Tôi xin chân thành cảm ơn Ban Giám Hiệu trường Đại học Ngoại Thương, thầy cô giáo Khoa Sau đại học, Khoa Tài – Ngân hàng tạo điều kiện giúp đỡ cho tơi hồn thành đề tài cách tốt Đặc biệt, xin chân thành cảm ơn sâu sắc tới giáo viên hướng dẫn TS Nguyễn Thị Thu Huyền nhiệt tình hướng dẫn, bổ sung đưa lời khuyên bổ ích, đồng thời tạo điều kiện để giúp tơi hồn thành luận văn Tôi xin gửi lời cảm ơn chân thành đến bạn bè, đồng nghiệp gia đình, người LO ZA ln sát cánh bên tơi q trình học tập nghiên cứu Mặc dù cố gắng để hồn thiện luận văn kiến thức cịn hạn hẹp thời gian nghiên cứu thực luận văn bị hạn chế nên cịn nhiều thiếu sót Rất mong nhận góp ý từ Q thầy/cơ, Anh/chị bạn bè để luận văn 03 hồn thiện Tơi trân trọng cảm ơn! 53 Học viên thực 47 76 Bá Ngọc Quân 19 iii MỤC LỤC LỜI CAM ĐOAN i LỜI CẢM ƠN ii MỤC LỤC iii DANH MỤC VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT v DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ vi TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU vii MỞ ĐẦU LO ZA CHƯƠNG 1: CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN, LỢI SUẤT ĐẦU TƯ VÀ TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 1.1 Tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp 1.1.1 Khái niệm 03 1.1.2 Các nhân tố tác động đến tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp 1.1.3 Vai trò tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp 11 53 1.2 Lợi suất đầu tư cổ phiếu 12 1.2.1 Khái niệm 12 76 1.2.2 Phương pháp lợi suất đầu tư 14 1.3 Tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu 16 47 1.3.1 Mối quan hệ tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu 16 1.3.2 Các nhân tố ảnh hưởng tới lợi suất đầu tư cổ phiếu 18 19 CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN TÌNH HÌNH NGHIÊN CỨU VỀ TÁC ĐỘNG CỦA TĂNG TRƯỞNG LỢI NHUẬN TỚI LỢI SUẤT ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU.25 2.1 Tổng quan cơng trình nghiên cứu tác động thơng tin lợi nhuận đến lợi suất đầu tư cổ phiếu 25 2.2 Tổng quan cơng trình nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến lợi suất đầu tư cổ phiếu 28 2.3 Khoảng trống nghiên cứu 34 CHƯƠNG 3: PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 36 3.1 Thiết kế nghiên cứu 36 iv 3.2 Mơ hình kiểm định tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam 37 3.2.1 Xây dựng giả thuyết 37 3.2.2 Mơ hình phân tích 38 3.2.3 Phương pháp ước lượng 38 3.2.4 Phương pháp đo lường biến mơ hình .43 3.2.5 Phương pháp thu thập xử lý liệu 49 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 52 LO ZA 4.1 Thống kê mô tả 52 4.2 Ma trận tương quan biến mơ hình 54 4.3 Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM, REM kiểm định 55 4.3.1 Kết hồi quy theo Pooled OLS, FEM, REM 55 4.3.2 Kiểm định khuyết tật mơ hình 57 03 4.4 Kết hồi quy theo mơ hình FGLS 60 4.5 Phân tích kết 61 53 CHƯƠNG 5: HÀM Ý CHÍNH SÁCH 65 5.1 Đối với doanh nghiệp 65 76 5.2 Đối với nhà quản lý 66 5.3 Đối với nhà đầu tư 67 47 KẾT LUẬN 69 TÀI LIỆU THAM KHẢO 71 19 PHỤ LỤC i v DANH MỤC VIẾT TẮT TIẾNG VIỆT Tên đầy đủ CTCP Công ty cổ phần HSX Sở giao dịch Tp Hồ Chí Minh NDT Nhà đầu tư TT Thơng tư TTCK Thị trường chứng khoán UBCKNN Ủy ban chứng khoán nhà nước LO ZA Từ viết tắt 47 76 53 03 19 vi DANH MỤC CÁC BẢNG BIỂU, HÌNH VẼ DANH MỤC BẢNG Bảng 3.1 Kiểm định giả thiết cho OLS 40 Bảng 3.2 Kiểm định giả thuyết cho mơ hình FEM REM 43 Bảng 3.3 Dự kiến dấu biến số 49 Bảng 3.4 Số lượng doanh nghiệp lựa chọn làm mẫu nghiên cứu theo 51 Bảng 4.1 Tổng hợp số quan biến 52 Bảng 4.2 Thống kê biến mơ hình 53 LO ZA Bảng 4.3 Ma trận tương quan biến mơ hình 54 Bảng 4.4 Kết chạy mơ hình Pooled OLS 55 Bảng 4.5 Kết chạy mơ hình tác động cố định FEM 56 Bảng 4.6 Kết hồi quy mơ hình tác động ngẫu nhiên REM 57 Bảng 4.7 Kết kiểm định Hausman 58 03 Bảng 4.8 Kết kiểm định đa cộng tuyến 60 Bảng 4.9 Kết hồi quy theo FGLS 61 53 Bảng 4.10 So sánh kết nghiên cứu với nghiên cứu trước 62 47 76 DANH MỤC HÌNH Hình 3.1 Thiết kế nghiên cứu 36 19 Hình 4.1 Kết kiểm định phương sai sai số thay đổi 59 Hình 4.2 Kết kiểm tự tương quan 59 vii TÓM TẮT KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU Đề tài nghiên cứu tác động tăng trưởng lợi nhuận tới lợi suất sinh đầu tư cổ phiếu thị trường chứng khoán Việt Nam với mẫu thu thập gồm 570 quan sát giai đoạn 2018-2022 Áp dụng phương pháp mơ hình định lượng với liệu bảng kết thu cho thấy tăng trưởng lợi nhuận lợi doanh nghiệp tác động mạnh mẽ đến lợi suất đầu tư cổ phiếu mối quan hệ đồng biến Kết nghiên cứu phù hợp với giả thuyết nghiên cứu có tương LO ZA đồng với nghiên cứu trước học giả nước nước ngồi thị trường chứng khốn khác Nghiên cứu biến tăng trưởng lợi nhuận biến kiểm sốt mơ hình tỷ lệ giá trị giá trị sổ sách khoản cổ phiếu có tương quan đồng biến với lợi suất đầu tư cổ phiếu Nhưng yếu tố khoản cổ phiếu kết trái ngược với giả 03 thuyết nghiên cứu tác giả Điều lý giải thị trường chứng khoán Việt Nam trình phát triển nên có nét tương đồng với 53 thị trường giới kết nghiên cứu có tương đồng với nghiên cứu Jun, Marathe, Shawhy (2003) thực nghiên cứu thị trường 76 chứng khoán khu vực Châu Á, Châu Phi, Mỹ Latinh trái ngược với lý thuyết phần bù rủi ro cho khoản thấp lợi suất đầu tư cao để 47 bù đắp rủi ro khoản 19 Từ kết nghiên cứu tác giả đưa hàm ý sách nhà đầu tư, doanh nghiệp niêm yết, quan quản lý để tạo môi trường đầu tư lành mạnh với nhiều hội đầu tư phong phú Ngồi ra, nhà đầu tư có nhìn tồn diện nhân tố tác động đến lợi suất sinh lời nhằm đưa chiến đầu tư phù hợp mang lại hiệu cao Bên cạnh tác giả hạn chế đề tài đề xuất hướng nghiên cứu tương lai để vấn đề nghiên cứu hoàn thiện MỞ ĐẦU Tính cấp thiết đề tài Sau hai thập kỷ vào hoạt động, thị trường chứng khoán Việt Nam có bước phát triển nhanh chóng quy mơ Theo thống kê UBCKNN mức vốn hóa TTCK năm 2022 đạt 4.758 nghìn tỷ tương đương 42% GDP mức vốn hóa cao từ trước đến đạt mức 5.838 nghìn tỷ (năm 2021) tương đương 93% GDP năm 2021 Không tăng trưởng vốn hóa, số lượng doanh nghiệp niêm yết tăng mạnh tính đến tháng 10/2022 có 1598 cơng ty niêm yết gấp LO ZA nhiều lần so với lúc thị trường thành lập có doanh nghiệp niêm yết Bên cạnh đó, số lượng người tham gia đầu tư tăng mạnh tính hết năm 2022 đạt 6.87 triệu tài khoản chứng khoán tương đương 6.2% dân số vượt kế hoạch đặt theo chiến lược phát triển thị trường chứng khoán Việt Nam đến 2030, tầm nhìn đến năm 2045 (số lượng nhà đầu tư đạt 5% dân số năm 2025 8% dân số vào năm 2030) 03 Trong phát triển chung thị trường có đóng góp quan trọng từ phía nhà đầu tư giúp doanh nghiệp giải phần lớn vốn dài hạn để phát triển, mở 53 rộng sản xuất kinh doanh qua thúc đẩy tăng trưởng phát triển kinh tế nước TTCK không đảm nhiệm kênh dẫn vốn quan trọng 76 kinh tế mà kênh đầu tư sinh lời, giúp đa dạng hóa danh mục đầu tư 47 giảm rủi ro, khuyến khích người dân tiết kiệm nhiều để tham gia đầu tư Theo đề án “Chiến lược tài đến năm 2030” Chính phủ đề mục tiêu 19 phát triển TTCK theo định hướng ổn định, hoạt động an tồn, hiệu quả, có cấu hợp lý, cân đối thị trường tiền tệ với thị trường vốn nhằm tạo hội đầu tư tốt cho nhà đầu tư tham gia đầu tư thị trường hội có nguồn vốn với chi phí vốn hợp lý cơng ty niêm yết Để đạt mục tiêu TTCK phải cung cấp cho nhà đầu tư môi trường đầu tư lành mạnh với hội lựa chọn phong phú mang lại tỷ suất sinh lời hấp dẫn Nhiều nghiên cứu lợi suất đầu tư cổ phiếu cổ phiếu nhân tố ảnh hưởng đến định đầu tư của nhà đầu tư (Nagy Obenberger, 1994) Nhưng đầu tư lợi nhuận ln gắn liền với rủi ro lợi nhuận cao rủi ro cao ngược lại Chính vậy, để giảm thiểu rủi ro đầu tư đòi hỏi nhà đầu tư có xxiv 2020 PLX Q12021 0.004 0.041 0.386 0.826 0.087 PLX Q22021 0.007 0.011 0.377 0.833 0.130 PLX Q32021 -0.026 -0.013 0.358 0.806 0.069 PLX Q42021 0.019 -0.006 0.367 0.825 0.101 PLX Q12022 0.010 -0.007 0.370 0.836 0.110 PLX Q22022 -0.137 -0.024 0.274 0.699 0.063 PLX Q32022 -0.088 0.000 0.181 0.611 0.053 PNJ Q12018 0.500 0.194 0.114 PNJ Q22018 -0.198 0.003 0.466 -0.004 0.140 PNJ Q32018 0.088 -0.009 0.542 0.085 0.191 PNJ Q42018 -0.050 -0.006 0.461 0.035 0.153 PNJ Q12019 0.028 0.000 0.456 0.193 19 0.068 PNJ Q22019 -0.009 -0.011 0.567 0.184 0.103 PNJ Q32019 0.046 -0.006 0.610 0.231 0.185 PNJ Q42019 0.029 0.002 0.599 0.260 0.129 PNJ Q1- -0.263 -0.006 0.298 0.001 0.200 336 337 338 339 LO ZA 340 341 342 347 348 349 350 351 47 346 76 345 53 344 03 343 xxv 2020 PNJ Q22020 0.096 -0.021 0.421 0.097 0.240 PNJ Q32020 -0.062 0.000 0.341 0.036 0.163 PNJ Q42020 0.215 0.004 0.531 0.250 0.290 PNJ Q12021 0.023 0.006 0.513 0.273 0.140 PNJ Q22021 0.093 0.010 0.608 0.366 0.137 PNJ Q32021 -0.026 -0.016 0.595 0.341 0.193 PNJ Q42021 -0.009 0.001 0.552 0.332 0.169 PNJ Q12022 0.063 0.010 0.491 0.395 0.244 PNJ Q22022 0.066 0.005 0.576 0.495 0.284 PNJ Q32022 -0.078 0.013 0.496 0.417 0.151 POW Q12018 0.569 0.033 POW Q22018 -0.103 0.181 -0.668 0.466 19 0.038 POW Q32018 0.105 0.025 -0.552 0.572 0.045 POW Q42018 -0.019 0.038 -0.575 0.553 0.041 POW Q12019 -0.024 -0.140 0.087 0.529 0.060 367 POW Q2- 0.002 -0.110 0.077 0.531 0.061 352 353 354 355 LO ZA 356 357 358 363 364 365 366 47 362 76 361 53 360 03 359 -0.585 xxvi 2019 POW Q32019 -0.071 -0.008 -0.006 0.460 0.028 POW Q42019 -0.052 -0.024 -0.064 0.408 0.052 POW Q12020 -0.208 -0.017 -0.276 0.200 0.068 POW Q22020 0.136 0.003 -0.153 0.336 0.155 POW Q32020 0.024 -0.027 -0.128 0.360 0.100 POW Q42020 0.136 0.027 0.003 0.496 0.252 POW Q12021 -0.013 0.002 -0.016 0.483 0.350 POW Q22021 -0.040 0.005 -0.064 0.443 0.347 POW Q32021 0.004 0.014 -0.068 0.284 POW Q42021 0.166 76 0.447 -0.034 0.106 0.613 0.656 POW Q12022 -0.043 0.005 0.068 0.570 0.477 POW Q22022 -0.066 -0.012 -0.005 0.503 19 0.419 POW Q32022 -0.042 -0.013 -0.049 0.461 0.366 PTB Q12018 0.010 -0.671 0.093 PTB Q22018 -0.112 -0.020 -0.116 -0.783 0.064 PTB Q3- 0.054 -0.059 0.087 -0.729 0.109 368 369 370 371 LO ZA 372 373 374 377 379 380 381 382 383 47 378 53 376 03 375 xxvii 2018 PTB Q42018 -0.017 -0.043 0.034 -0.746 0.161 PTB Q12019 0.014 -0.026 0.027 -0.732 0.114 PTB Q22019 0.054 -0.014 0.108 -0.677 0.210 PTB Q32019 0.012 0.012 0.090 -0.665 0.194 PTB Q42019 0.002 0.003 0.058 -0.663 0.125 PTB Q12020 -0.309 -0.010 -0.264 -0.972 0.127 PTB Q22020 0.164 -0.020 -0.056 -0.808 0.294 PTB Q32020 0.068 -0.007 -0.036 -0.740 0.201 PTB Q42020 0.048 -0.008 -0.014 0.327 PTB Q12021 0.147 76 -0.692 0.021 0.112 -0.545 0.263 PTB Q22021 0.010 0.014 0.142 -0.535 0.176 PTB Q32021 0.111 0.021 0.220 -0.424 19 0.475 PTB Q42021 -0.052 0.000 0.145 -0.476 0.379 PTB Q12022 0.084 0.011 0.204 -0.246 0.186 PTB Q22022 -0.150 0.003 0.182 -0.396 0.182 PTB Q3- -0.065 -0.033 0.098 -0.461 0.195 384 385 386 387 LO ZA 388 389 390 393 395 396 397 398 399 47 394 53 392 03 391 xxviii 2022 PVD Q12018 PVD Q22018 -0.146 PVD Q32018 PVD Q42018 400 -0.401 -0.298 0.456 -0.004 -0.567 -0.443 0.177 0.181 0.024 -0.394 -0.262 0.495 -0.152 0.024 -0.556 -0.414 0.541 PVD Q12019 0.088 0.023 -0.465 -0.284 0.311 PVD Q22019 0.018 0.038 -0.452 -0.267 0.545 PVD Q32019 0.030 -0.019 -0.380 -0.237 0.381 PVD Q42019 -0.081 -0.047 -0.467 -0.318 0.261 PVD Q12020 -0.348 0.023 -0.819 0.513 PVD Q22020 0.170 76 -0.667 -0.027 -0.644 -0.497 0.893 PVD Q32020 0.063 0.003 -0.581 -0.433 0.742 PVD Q42020 0.147 -0.022 -0.434 -0.286 19 1.204 PVD Q12021 0.145 -0.025 -0.285 -0.142 1.531 PVD Q22021 -0.012 -0.007 -0.296 -0.153 1.160 PVD Q32021 0.015 0.004 -0.278 -0.138 1.033 415 PVD Q4- 0.114 -0.001 -0.165 -0.024 1.238 401 402 403 LO ZA 404 405 406 409 411 412 413 414 47 410 53 408 03 407 xxix 2021 PVD Q12022 0.062 0.005 -0.102 0.159 0.943 PVD Q22022 -0.235 -0.006 -0.262 -0.076 0.861 PVD Q32022 0.118 -0.015 -0.110 0.042 1.017 REE Q12018 0.027 -0.041 0.263 416 417 418 419 0.024 -0.071 -0.114 0.118 REE Q32018 0.063 -0.010 -0.023 -0.051 0.117 REE Q42018 -0.079 0.024 -0.126 -0.129 0.082 REE Q12019 0.037 -0.004 -0.079 -0.092 0.105 REE Q22019 -0.001 -0.015 -0.100 -0.093 0.084 REE Q32019 0.080 0.014 -0.038 -0.014 0.215 REE Q42019 -0.022 -0.010 -0.081 -0.035 0.161 REE Q12020 -0.103 -0.010 -0.171 -0.138 0.142 REE Q22020 0.050 -0.008 -0.136 -0.088 0.116 REE Q32020 0.118 -0.007 -0.034 0.030 0.092 REE Q42020 0.086 0.019 0.029 0.116 0.100 431 REE Q1- 0.031 0.012 0.044 0.147 0.157 421 422 423 427 428 429 430 47 426 76 425 53 424 03 -0.073 19 LO ZA REE Q22018 420 xxx 2021 REE Q22021 0.040 0.001 -0.002 0.187 0.132 REE Q32021 0.053 -0.005 0.044 0.240 0.191 REE Q42021 0.025 0.008 0.050 0.265 0.153 REE Q12022 0.073 0.015 0.108 0.399 0.101 REE Q22022 0.089 0.008 0.241 0.487 0.226 REE Q32022 -0.049 0.012 0.176 0.438 0.177 SAB Q12018 0.962 1.154 0.011 SAB Q22018 432 433 434 435 LO ZA 436 437 438 0.000 0.901 1.126 0.006 SAB Q32018 -0.006 -0.001 0.872 1.120 0.006 SAB Q42018 0.087 -0.003 0.999 1.206 0.004 SAB Q12019 -0.030 0.001 0.939 1.176 0.003 SAB Q22019 0.042 0.001 0.949 1.218 19 0.003 SAB Q32019 -0.016 0.002 0.924 1.202 0.003 SAB Q42019 -0.063 0.001 0.837 1.139 0.003 SAB Q12020 -0.260 -0.004 0.613 0.879 0.005 447 SAB Q2- 0.106 -0.004 0.690 0.985 0.009 440 441 443 444 445 446 47 442 53 -0.028 76 03 439 xxxi 2020 SAB Q32020 0.067 0.000 0.730 1.053 0.015 SAB Q42020 0.031 0.004 0.757 1.084 0.011 SAB Q12021 -0.031 0.002 0.727 1.053 0.014 SAB Q22021 -0.025 -0.001 0.683 1.028 0.019 SAB Q32021 -0.037 -0.009 0.638 0.992 0.019 SAB Q42021 -0.015 -0.002 0.623 0.977 0.013 SAB Q12022 0.032 0.003 0.650 1.008 0.014 SAB Q22022 -0.012 0.007 0.608 0.996 0.018 SAB Q32022 0.078 0.009 0.662 1.074 0.013 TCM Q12018 -0.166 -1.105 0.824 TCM Q22018 -0.108 -0.009 -0.268 -1.213 0.236 TCM Q32018 0.198 0.069 -0.106 -1.015 19 0.560 TCM Q42018 -0.092 0.023 -0.214 -1.107 0.887 TCM Q12019 0.132 -0.011 -0.087 -0.946 1.161 TCM Q22019 -0.015 -0.017 -0.064 -0.961 0.982 463 TCM Q3- -0.081 -0.041 -0.177 -1.042 0.786 448 449 450 451 LO ZA 452 453 454 459 460 461 462 47 458 76 457 53 456 03 455 xxxii 2019 TCM Q42019 -0.078 0.014 -0.274 -1.119 0.414 TCM Q12020 -0.215 -0.017 -0.490 -1.305 0.547 TCM Q22020 0.228 0.058 -0.263 -1.076 0.839 TCM Q32020 0.110 0.031 -0.161 -0.966 1.221 TCM Q42020 0.350 0.007 0.168 -0.616 1.002 TCM Q12021 0.367 0.010 0.528 -0.189 0.289 TCM Q22021 -0.063 -0.006 0.520 -0.252 0.189 TCM Q32021 -0.144 -0.020 0.378 -0.396 0.463 TCM Q42021 0.003 -0.015 0.374 -0.393 0.816 TCM Q12022 0.064 0.002 0.420 -0.269 0.627 TCM Q22022 -0.150 -0.002 0.319 -0.418 0.613 TCM Q32022 -0.032 0.026 0.266 -0.450 19 0.551 TLG Q12018 0.389 -0.453 0.003 TLG Q22018 -0.039 -0.007 0.311 -0.493 0.001 TLG Q32018 0.038 -0.004 0.457 -0.454 0.002 479 TLG Q4- -0.061 -0.002 0.381 -0.515 0.001 464 465 466 467 LO ZA 468 469 470 475 476 477 478 47 474 76 473 53 472 03 471 xxxiii 2018 TLG Q12019 -0.035 -0.017 0.251 -0.477 0.001 TLG Q22019 -0.023 0.009 0.208 -0.500 0.004 TLG Q32019 0.007 -0.014 0.254 -0.493 0.009 TLG Q42019 -0.099 0.012 0.151 -0.592 0.011 TLG Q12020 -0.164 -0.027 0.006 -0.756 0.029 TLG Q22020 0.124 -0.071 0.136 -0.632 0.177 TLG Q32020 0.006 0.024 0.130 -0.626 0.095 TLG Q42020 0.047 0.000 0.179 -0.579 0.100 TLG Q12021 0.004 0.040 0.168 -0.575 0.049 TLG Q22021 0.004 0.020 0.154 -0.571 0.073 TLG Q32021 0.046 -0.047 0.227 -0.525 0.097 TLG Q42021 0.041 0.001 0.255 -0.484 19 0.064 TLG Q12022 0.016 0.009 0.252 -0.467 0.043 TLG Q22022 0.041 0.028 0.277 -0.427 0.047 TLG Q32022 0.042 0.027 0.297 -0.385 0.313 495 VCG Q1- 0.023 -0.102 0.321 480 481 482 483 LO ZA 484 485 486 491 492 493 494 47 490 76 489 53 488 03 487 xxxiv 2018 VCG Q22018 -0.152 -0.010 -0.122 -0.253 0.127 VCG Q32018 0.077 -0.018 -0.058 -0.176 0.168 VCG Q42018 0.071 -0.101 -0.004 -0.106 0.384 VCG Q12019 0.095 0.005 0.116 -0.011 0.228 VCG Q22019 -0.012 0.009 0.100 -0.022 0.083 VCG Q32019 0.002 0.005 0.083 -0.021 0.053 VCG Q42019 0.011 0.000 0.107 -0.009 0.044 VCG Q12020 -0.041 -0.002 0.071 -0.050 0.015 VCG Q22020 0.029 0.014 -0.021 0.019 VCG Q32020 0.185 76 0.082 0.086 0.225 0.164 0.047 VCG Q42020 0.061 0.002 0.375 0.225 0.110 VCG Q12021 0.000 0.016 0.344 0.224 19 0.060 VCG Q22021 0.045 -0.024 0.416 0.269 0.044 VCG Q32021 -0.076 -0.051 0.314 0.193 0.068 VCG Q42021 0.105 -0.005 0.420 0.298 0.704 511 VCG Q1- -0.080 0.021 0.261 0.259 0.731 496 497 498 499 LO ZA 500 501 502 505 507 508 509 510 47 506 53 504 03 503 xxxv 2022 VCG Q22022 -0.330 0.013 -0.105 -0.070 0.488 VCG Q32022 0.086 0.013 0.021 0.016 0.692 VHC Q12018 -0.009 -0.553 0.167 VHC Q22018 512 513 514 515 0.068 -0.131 -0.629 0.253 VHC Q32018 0.210 0.188 0.002 -0.420 0.100 VHC Q42018 0.008 0.061 -0.016 -0.411 0.187 VHC Q12019 -0.024 0.054 -0.072 -0.138 0.061 VHC Q22019 0.001 0.017 -0.089 -0.138 0.077 VHC Q32019 -0.034 -0.097 -0.150 -0.171 0.052 VHC Q42019 -0.011 -0.063 -0.175 -0.183 0.039 VHC Q12020 -0.286 -0.100 -0.174 -0.469 0.077 VHC Q22020 0.234 -0.150 0.045 -0.236 19 0.220 VHC Q32020 0.096 -0.044 0.127 -0.140 0.209 VHC Q42020 -0.005 -0.022 0.140 -0.144 0.298 VHC Q12021 -0.028 -0.004 0.094 -0.172 0.422 527 VHC Q2- 0.069 0.007 0.156 -0.103 0.443 LO ZA -0.076 516 517 518 523 524 525 526 47 522 76 521 53 520 03 519 xxxvi 2021 VHC Q32021 0.055 0.010 0.191 -0.048 0.738 VHC Q42021 0.098 0.034 0.277 0.050 0.437 VHC Q12022 0.179 0.037 0.417 0.229 0.338 VHC Q22022 -0.006 0.031 0.354 0.223 0.634 -0.042 0.011 0.285 0.181 0.327 0.852 0.992 0.104 528 529 530 531 LO ZA VHC Q32022 VJC Q12018 VJC Q22018 VJC Q32018 532 533 534 -0.016 0.723 0.876 0.073 0.035 0.001 0.815 0.910 0.081 VJC Q42018 -0.101 -0.007 0.665 0.809 0.074 VJC Q12019 -0.013 -0.002 0.606 0.796 0.077 VJC Q22019 0.045 -0.005 0.647 0.841 0.076 VJC Q32019 0.032 0.000 0.686 0.873 19 0.083 VJC Q42019 0.026 -0.013 0.699 0.899 0.055 VJC Q12020 -0.177 -0.031 0.568 0.721 0.043 VJC Q22020 0.046 0.009 0.591 0.767 0.047 VJC Q3- -0.014 -0.047 0.593 0.753 0.045 535 539 540 541 542 543 47 538 76 537 53 536 03 -0.117 xxxvii 2020 VJC Q42020 0.077 0.008 0.641 0.831 0.068 VJC Q12021 0.016 0.017 0.667 0.847 0.069 VJC Q22021 -0.028 -0.016 0.588 0.818 0.061 VJC Q32021 0.022 0.016 0.612 0.841 0.094 VJC Q42021 0.001 -0.016 0.615 0.842 0.103 VJC Q12022 0.039 0.002 0.648 0.881 0.094 VJC Q22022 -0.034 0.002 0.605 0.848 0.077 VJC Q32022 -0.069 0.000 0.535 0.779 0.064 VNM Q12018 0.811 1.310 0.026 VNM Q22018 -0.073 0.734 1.237 0.030 VNM Q32018 -0.008 -0.001 0.814 1.229 0.031 VNM Q42018 -0.055 0.000 0.754 1.174 19 0.032 VNM Q12019 0.051 -0.003 0.763 1.224 0.027 VNM Q22019 -0.035 -0.001 0.728 1.190 0.025 VNM Q32019 0.030 -0.002 0.775 1.220 0.028 559 VNM Q4- -0.043 -0.001 0.704 1.177 0.039 544 545 546 547 LO ZA 548 549 550 555 556 557 558 -0.002 47 554 76 553 53 552 03 551 xxxviii 2019 VNM Q12020 -0.107 0.000 0.561 1.149 0.036 VNM Q22020 0.099 0.001 0.658 1.247 0.042 VNM Q32020 0.071 0.003 0.738 1.318 0.040 VNM Q42020 0.000 -0.003 0.791 1.318 0.064 VNM Q12021 -0.040 -0.004 0.747 1.278 0.085 VNM Q22021 -0.031 -0.004 0.711 1.247 0.117 VNM Q32021 0.004 -0.004 0.721 1.250 0.105 VNM Q42021 -0.016 0.000 0.680 1.235 0.087 VNM Q12022 -0.021 -0.002 0.669 1.213 0.067 VNM Q22022 -0.049 -0.005 0.598 1.164 0.068 VNM Q32022 0.015 1.179 0.067 560 561 562 563 LO ZA 564 565 566 47 570 76 569 53 568 03 567 -0.004 0.650 19 (Nguồn: Tổng hợp tính tốn từ trang https://vietstock.vn/)