Đang tải... (xem toàn văn)
Bài giảng Tài chính tiền tệ 1: Chương 3 Những vấn đề cơ bản về lãi suất, cung cấp cho người học những kiến thức như: Tín dụng Một số vấn đề chung; Các hình thức tín dụng chủ yếu; Lãi suất tín dụng. Mời các bạn cùng tham khảo!
CHƯƠNG NHỮNG VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ LÃI SUẤT NỘI DUNG Tín dụng Một số vấn đề chung Các hình thức tín dụng chủ yếu Lãi suất tín dụng Một số vấn đề chung tín dụng Bản chất Có thể hiểu tín dụng quan hệ sử dụng vốn lẫn người có vốn người cần vốn theo nguyên tắc hoàn trả Hoạt động cho vay: q trình vận động vốn tín dụng có giai đoạn: - Cho vay - Sử dụng vốn - Hồn trả Tín dụng thể quan hệ kinh tế (thuộc lĩnh vực phân phối) người có vốn người cần vốn thông qua vận động giá trị vốn tiền tệ (có tính chất nhàn rỗi) theo nguyên tắc hoàn trả Một số vấn đề chung tín dụng Khái niệm “Tín dụng phạm trù kinh tế phản ánh chuyển nhượng quyền sử dụng vốn từ người sở hữu sang cho người sử dụng thời gian định với khoản chi phí định” Một số vấn đề chung tín dụng Đặc trưng quan hệ tín dụng Chỉ thay đổi quyền sử dụng Có thời hạn xác định (theo thoả thuận) Chủ sở hữu vốn nhận lợi tức tín dụng Quan hệ tín dụng dựa tin tưởng Tin tưởng khả trả nợ ý muốn trả nợ (uy tín, tài sản chấp, bảo lãnh người thứ 3) Một số vấn đề chung tín dụng Chức tín dụng Phân phối lại cải xã hội Phản ánh giám đốc hoạt động kinh tế Vai trị tín dụng ▪ Đáp ứng u cầu vốn để trì trình sản xuất được liên tục đờng thời góp phần đầu tư phát triển kinh tế ▪ Tín dụng cơng cụ tài trợ cho ngành kinh tế kém phát triển ngành kinh tế mũi nhọn ▪ Góp phần tác động đến việc tăng cường chế độ hạch toán kinh tế doanh nghiệp ▪ Tạo điều kiện để phát triển quan hệ kinh tế với nước Lý thuyết TC-TT, PGS.TS Nguyễn Văn Tề, NXB Thống Kê 2005 Các hình thức tín dụng ngân hàng chủ yếu Theo thời hạn: tín dụng ngắn hạn, trung hạn, dài hạn Theo đối tượng: tín dụng vốn lưu động; tín dụng vốn cố định Theo tính chất đảm bảo tín dụng: - Tín dụng có đảm bảo trực tiếp Thế chấp, cầm cố, bảo lãnh - Tín dụng khơng có đảm bảo trực tiếp Tín chấp Các nghiệp vụ tín dụng ngân hàng Chiết khấu thương phiếu Cho vay Cho thuê tài Bảo lãnh (Theo PGS.TS Phan Thị Thu Hà, 2009, “Quản trị ngân hàng thương mại”, NXB ĐH Kinh tế quốc dân) Lãi suất tín dụng Tài liệu tham khảo: Chương 2, Giáo trình Tài – Tiền tệ - Ngân hàng, Nguyễn Văn Tiến & cs, NXB Thống Kê, 2009 10 Lãi suất thực trả (tiếp) a) b) Ví dụ (Tr.68): Một hợp đồng tín dụng có giá trị 1.000 trđ, kỳ hạn năm, lãi suất 12%/năm Tính lãi suất thực trả hai trường hợp: Lãi tính lần lúc đến hạn Lãi tính quý lần 28 Ví dụ Lãi suất quý: 12:4 = 3% Lãi hàng quý: 1000*3% = 30 trđ Kỳ tính lãi Lãi quý I Lãi quý II Lãi quý III Lãi quý IV Lãi thực trả Một năm 0 0 120,00 Hàng quý 30 30 30 30 125,21 29 Lãi suất thực trả (tiếp) Công thức: m Giải thích??? in i ef = 1 + − m Ví dụ: Tài liệu 30 Lãi suất thực trả (tiếp) VD: Bạn có khoản tiền 90 triệu VND nhàn rỗi năm, bạn đem đến NH A gửi Bạn chọn phương án trả lãi (Dựa việc so sánh lãi suất thực trả): a/ tháng lần, nhập gốc: 13,9%/năm b/ quý lần, nhập gốc: 14,0%/năm c/ Nửa năm lần, nhập gốc: 14,6%/năm d/ năm lần, nhập gốc 15,0%/năm 31 Mức lợi tức trung bình nhân Dẫn nhập: ✓ Lãi suất kép trường hợp đặc biệt lợi tức tính theo phương pháp trung bình nhân, đó, lãi suất quy định cho tất kỳ hạn tính lãi Ví dụ: Một trái phiếu có mệnh giá 1.000 USD, kỳ hạn năm, lãi suất thả nổi, LS năm lần lượt: 10%, 5%, 8%, 15% (lãi trả sau lần) ✓ Xác định giá trị trái phiếu cuối năm ✓ Mức lãi suất trung bình bao nhiêu? 32 Mức lợi tức trung bình nhân (tiếp) Cơng thức: ✓ C1: i ef = n FVn −1 P0 ✓ C2: i ef = n (1 + i1 )(1 + i )(1 + i3 ) (1+ i n ) − 5/9/2022 33 LS danh nghĩa LS thực Lãi suất danh nghĩa: ✓ Tỷ lệ gia tăng tiền sau khoảng thời gian định (thường năm) mà chưa đề cập đến thay đổi sức mua tiền khoảng thời gian Lãi suất thực: ✓ Là tỷ lệ gia tăng vật khoảng thời gian định (thường năm) ✓ Ví dụ: Vay 100 kg thóc, trả 110kg thóc 34 LS danh nghĩa LS thực (tiếp) Mối quan hệ: (Nguyễn Văn Tiến & cs) ✓ Vì tiền tệ có sức mua nên lãi suất danh nghĩa lãi suất thực có mối liên hệ lượng hóa với thông qua nhân tố lạm phát Công thức xác: 1+ i ir = −1 1+ π Cơng thức gần đúng: ir = i − π 35 LS danh nghĩa LS thực (tiếp) Tiêu chí Giá trị danh nghĩa – đơn vị tiền tệ Giá đơn Giá trị thực vị hàng hóa tiền – đơn vị hàng hóa Thời điểm Thời điểm đầu năm Thời điểm cuối năm (gốc danh nghĩa) (1+i) (gốc + lãi danh nghĩa) P P (1 + л) P (gốc thực) (1 + i) P (1 + л) (gốc + lãi thực) 36 Lãi suất hoàn vốn cơng cụ nợ Khái niệm: ✓ Lãi suất hồn vốn (yield to maturity) lãi suất làm cân giá trị tất khoản thu tương lai tính tới đáo hạn với thị giá công cụ nợ Các loại công cụ nợ (theo cách thức trả lãi gốc) ✓ Vay đơn: vốn lãi trả lần đến hạn ✓ Vay hồn trả cố định: trả góp ✓ Trái phiếu coupon ✓ Trái phiếu chiết khấu 37 Lãi suất hoàn vốn công cụ nợ Gọi: ✓ Po khoản tiền gốc, FVn số tiền nhận sau n kỳ hạn, i lãi suất công bố, i* lãi suất hoàn vốn: Vay đơn: ✓ Lãi suất hồn vốn lãi suất cơng bố khoản vay FV P0 = n (1 + i*) n 38 Lãi suất hồn vốn…(tiếp) Vay trả góp: C C C C PM = + ++ + + (1 + i*) (1 + i*) (1 + i*) (1 + i*) n 39 Lãi suất hoàn vốn …(tiếp) Lãi suất hoàn vốn tỷ suất lợi tức ✓ Lãi suất hồn vốn phản ánh xác mức sinh lời từ việc đầu tư vào công cụ nợ nhà đầu tư nắm giữ cơng cụ nợ đến hạn ✓ Tỷ suất lợi tức: tỷ lệ phần trăm tổng thu nhập người đầu tư nhận từ khoản đầu tư so với số vốn bỏ ban đầu ✓ Cơng thức tính tỷ suất lợi tức ✓ Ví dụ nhận xét: 40 Lãi suất hồn vốn …(tiếp) Công thức tỷ suất lợi tức: C + Pt +1 − Pt C Pt +1 − Pt RET = = + Pt Pt Pt Trong đó: ✓ RET: Tỷ suất lợi tức thời gian lưu giữ trái phiếu t đến t+1 ✓ Pt : Giá trái phiếu thời điểm t ✓ Pt+1: Giá trái phiếu thời điểm t + ✓ C : Tiền lãi thời gian lưu giữ trái phiếu 41 Hết chương 42 ... 2009, “Quản trị ngân hàng thương mại”, NXB ĐH Kinh tế quốc dân) Lãi suất tín dụng Tài liệu tham khảo: Chương 2, Giáo trình Tài – Tiền tệ - Ngân hàng, Nguyễn Văn Tiến & cs, NXB Thống Kê, 2009... giữ khoản tiền gửi nội tệ phải lợi tức dự tính khoản tiền gửi ngoại tệ? ?? 18 Căn vào nguồn tín dụng nước hay quốc tế Lãi suất nước: ✓ Áp dụng cho hợp đồng tín dụng quốc gia Lãi suất quốc tế: ✓... dụ Lãi suất quý: 12:4 = 3% Lãi hàng quý: 1000 *3% = 30 trđ Kỳ tính lãi Lãi quý I Lãi quý II Lãi quý III Lãi quý IV Lãi thực trả Một năm 0 0 120,00 Hàng quý 30 30 30 30 125,21 29 Lãi suất thực