Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS).
CƠ SỞ LÝ LUẬN CHUNG VỀ CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CỦA CÁC CÔNG TY CHỨNG KHOÁN
Tổng quan tình hình nghiên cứu về hoạt động môi giới chứng khoán và chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán
Trước tầm quan trọng của hoạt động Môi giới chứng khoán (MGCK), trong những năm qua đã có rất nhiều các công trình nghiên cứu về hoạt động môi giới trên thị trường chứng khoán Có thể kể đến như:
Lê Ngọc Cường (2019)“Chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán của các công ty chứng khoán trên địa bàn TP Hà Nội” Tạp chí Tài chính, bài viết xác định
6 nhóm nhân tố tác động tới chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán và thực trạng chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán tại các công ty chứng khoán trên địa bàn thành phố Hà Nội Theo đó, 6 nhóm nhân tố gồm: Phương tiện hữu hình, mức độ tin, khả năng phản, mức độ đảm bảo, sự thấu cảm, dịch vụ hỗ trợ Từ đó, tác giả đề xuất một số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán, góp phần giúp các công ty chứng khoán trên địa bàn thành phố nâng cao sức cạnh tranh trong bối cảnh hội nhập
Nhã An (2019) “Cuộc chiến môi giới chứng khoán: Khốc liệt nhóm dưới”
Báo Đầu tư chứng khoán, bài viết so sánh cách phản ứng nâng cao hiệu quả hoạt động của các công ty chứng khoán khi luồng vốn nước ngoài có xu hướng chảy vào thâu tóm các CTCK trong nước và tác động từ thay đổi thông tư số 128/2018/TT- BTC của Bộ tài chính quy định mức trần giá dịch vụ mua, bán chứng khoán là 0,5% giá trị giao dịch mà không còn quy định về mức sàn 0,15% như quy định cũ Tác giả nhận định năm 2019 sẽ chứng kiến sự cạnh tranh mạnh mẽ hơn trong hoạt động kinh doanh của các CTCK Quy định mới tại Thông tư 128/2018/TT-BTC sẽ tạo ra một cuộc cạnh tranh về phí môi giới trong thời gian tới Thị trường cũng đón nhận ngày càng nhiều sự tham gia của các CTCK nước ngoài có tiềm lực về nguồn vốn, nhân sự, công nghệ,… Bên cạnh đó là sự chủ động cạnh tranh trong chiến lược kinh doanh ứng dụng công nghệ, trí tuệ nhân tạo, phát triển hệ thống giao dịch- các yếu tố sẽ góp phần đáng kể vào kết quả kinh doanh của từng CTCK
Trần Anh (2019) “Tương lai nghề môi giới chứng khoán nhìn từ thị trường
Hàn Quốc” Tạp chí The Leader đưa ra quan điểm của mình về tương lai nghề môi giới chứng khoán nhìn từ thị trường Hàn Quốc Tác giả đưa ra so sánh cách áp dụng ứng dụng trí tuệ nhân tạo AI để tư vấn khách hàng qua robot advisor ở một thị trường chưa đầy 20 năm tuổi như Việt Nam so với cách ứng dụng AI kết hợp công nghệ phân tích dữ liệu lớn Big Data tại các công ty chứng khoán Hàn Quốc, điển hình là Tập đoàn tài chính Mirae Asset Từ đó tác giả nhận định những sản phẩm tài chính được xây dựng dựa trên AI, Big Data tại thị trường Việt Nam cần được tùy biến để phù hợp với đặc thù dữ liệu thông tin, từ đó mới thể hiện được vai trò của
AI trong việc đưa ra tư vấn, quản lí đầu tư hiệu quả Trong khi các nhà phát triển ứng dụng tài chính công nghệ phải làm việc nỗ lực không ngừng để nghiên cứu về
AI và BigData, các nhà môi giới chứng khoán phải thích nghi với việc sử dụng ứng dụng, đi đầu trong việc sử dụng công nghệ và tìm ngách cung ứng dịch vụ để giữ vững, phát huy vai trò môi giới của mình
Luận văn thạc sĩ “Phát triển dịch vụ chứng khoán của Công ty Chứng khoán ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam” của tác giả Nguyễn Thị Minh Nguyệt, trong đó tác giả nghiên cứu về các loại hình dịch vụ chứng khoản của Công ty trong đó có hoạt động môi giới chứng khoán Trong phân tích về hoạt động môi giới chứng khoán, tác giả sử dụng một số chỉ tiêu như số lượng tài khoản mở, thị phần môi giới, doanh thu môi giới và các dịch vụ hỗ trợ chứng khoán Tác giả đã chỉ ra rằng để phát triển nghiệp vụ này tại BSC thì cần phải hoàn thiện quy trình nghiệp vụ môi giới, nâng cao trình độ chuyên môn cho nhân viên và phát triển mạnh hơn nữa các sản phầm phụ trợ
Ngoài ra, còn có một vài công trình nghiên cứu khác có đề cập đến hoạt động môi giới chứng khoán như nghiên cứu của TS Nguyễn Trung Đức, trường Đại học Kinh tế - ĐHQGHN năm 2016, Nguyễn Thị Bích Hạnh, Đại học Bách khoa Hà Nội, 2012…
Có thể nhận thấy, các công trình kể trên đã đề cập tới vai trò của CTCK trước xu hướng và chiến lược phát triển của TTCK Việt Nam, qua đó chỉ ra những điều kiện và giải pháp xây dựng, phát triển các nghiệp vụ chứng khoán của các CTCK Tuy nhiên, các nghiên cứu về dịch vụ môi giới chứng khoán và nâng cao chất lượng dịch vụ môi giới còn chưa nhiều Phạm vi nghiên cứu là công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS) trong khoảng thời gian 2019 -2021 là chưa có nghiên cứu nào đề cập tới Từ khoảng trống đó và trên cơ sở kế thừa một số nội dung có tính lý luận và thực tiễn, tác giả lựa chọn đề tài “Nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS)” để nghiên cứu, với mục đích là: (i) Phân tích thực trạng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam (VCBS); (ii) Đề xuất và kiến nghị một số giải pháp nhằm nâng cao chất lượng môi giới chứng khoán tại Công ty chứng khoán VCBS.
Công ty chứng khoán
1.2.1 Khái niệm công ty chứng khoán
Thị trường chứng khoán là nơi diễn ra các giao dịch, mua bán, trao đổi các loại chứng khoán, là một bộ phận của thị trường tài chính Thị trường chứng khoán có vai trò hết sức quan trọng trong việc huy động vốn và sử dụng vốn của nền kinh tế thị trường Để hình thành và phát triển thị trường chứng khoán, một yếu tố không thể thiếu được là các chủ thể tham gia kinh doanh trên thị trường Bởi thị trường là nơi mua bán các loại chứng khoán và giấy tờ có giá, là nơi đầu tư để huy động vốn trung, dài hạn Các chủ thể này bao gồm cả công chúng đầu tư, các doanh nghiệp, các tổ chức và chính quyền Để tạo thuận lợi cho việc huy động vốn, các nhà đầu tư mua bán chứng khoán cần thiết có sự tham gia của các trung gian tài chính, các công ty chứng khoán – một định chế tài chính sẽ giúp thúc đẩy thị trường hoạt động có trật tự, công bằng và hiệu quả Đây là một tổ chức chuyên nghiệp trong lĩnh vực chứng khoán
Căn cứ Quy chế Tổ chức và hoạt động của Công ty chứng khoán được Bộ trưởng Bộ Tài chính ban hành kèm theo Quyết định số 27/2007/QĐ-BTC ngày 24/4/2007, Công ty chứng khoán được định nghĩa là tổ chức có tư cách pháp nhân hoạt động kinh doanh chứng khoán, bao gồm một, một số hoặc toàn bộ các hoạt động: môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán, bảo lãnh phát hành chứng khoán, tư vấn đầu tư chứng khoán
Công ty chứng khoán là một tổ chức tài chính trung gian, được thành lập khi có sự chấp thuận của Ủy ban chứng khoán Nhà nước Để được cấp giấy phép thành lập và hoạt động, công ty chứng khoán phải đảm bảo các yêu cầu về quyền sử dụng trụ sở làm việc tối thiểu 01 năm, trong đó diện tích làm sàn giao dịch phục vụ nhà đầu tư tối thiểu 150m2; có đầy đủ cơ sở vật chất, kỹ thuật phục vụ hoạt động kinh doanh, bao gồm sàn giao dịch phục vụ khách hàng, thiết bị văn phòng, hệ thống máy tính cùng các phần mềm thực hiện hoạt động giao dịch chứng khoán, trang thông tin điện tử, bảng tin để công bố thông tin cho khách hàng, hệ thống kho, két bảo quản chứng khoán, tiền mặt, tài sản có giá trị khác và lưu giữ tài liệu, chứng từ giao dịch đối với công ty chứng khoán có nghiệp vụ môi giới chứng khoán, tự doanh chứng khoán; đáp ứng mức vốn pháp định theo từng loại hình kinh doanh và nhân viên công ty phải có chứng chỉ hành nghề Đóng vai trò là một tổ chức tài chính trung gian, công ty chứng khoán là nhân tố quan trọng thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế nói chung và của thị trường chứng khoán nói riêng Nhờ các công ty chứng khoán mà các cổ phiếu và trái phiếu được mua bán trên TTCK, qua đó huy động một nguồn vốn khổng lồ được đưa vào đầu tư từ việc tập hợp những nguồn vốn lẻ trong công chúng
1.2.2 Chức năng của công ty chứng khoán
Nhờ các công ty chứng khoán mà chứng khoán được lưu thông từ nhà phát hành tới người đầu tư và có tính thanh khoản, qua đó tạo ra cơ chế huy động vốn linh hoạt giữa người có tiền nhàn rỗi đến người sử dụng vốn (thông qua cơ chế phát hành và bảo lãnh phát hành)
Công ty chứng khoán hỗ trợ cung cấp cơ chế giá cả cho giao dịch (thông qua hệ thống khớp giá hoặc khớp lệnh)
Tạo ra tính thanh khoản cho chứng khoán (hoán chuyển từ chứng khoán ra tiền mặt, và ngược lại từ tiền mặt ra chứng khoán một cách dễ dàng)
Góp phần điều tiết và bình ổn thị trường (thông qua hoạt động tự doanh hoặc vai trò nhà tạo lập thị trường)
1.2.3 Vai trò của công ty chứng khoán
Hoạt động của thị trường chứng khoán trước hết cần những người môi giới trung gian, đó là các công ty chứng khoán – một định chế tài chính trên thị trường chứng khoán, có nghiệp vụ chuyên môn, đội ngũ nhân viên lành nghề và bộ máy tổ chức phù hợp để thực hiện vai trò trung gian môi giới mua – bán chứng khoán, tư vấn đầu tư và thực hiện một số dịch vụ khác cho cả người đầu tư lẫn tổ chức phát hành Vì vậyvai trò của công ty chứng khoán vô cùng cần thiết đối với các nhà đầu tư, các doanh nghiệp và cơ quan quản lý Nhà nước, là một trong những nhân tố chính điều tiết kinh tế thị trường nói chung.Những vai trò này được thể hiện thông qua các nghiệp vụ hoạt động của công ty chứng khoán
Mục tiêu khi tham gia vào thị trường chứng khoán của các tổ chức phát hành là huy động vốn thông qua việc phát hành cổ phiếu trên thị trường Một trong những nguyên tắc hoạt động của thị trường chứng khoán là nguyên tắc trung gian, nhà đầu tư và nhà phát hành không được mua bán trực tiếp chứng khoán mà phải thông qua các trung gian Vì vậy các công ty chứng khoán đóng vai trò trung gian huy động vốn cho doanh nghiệp để giúp các giao dịch mua bán thuận lợi và nhanh chóng hơn
1.2.3.2 Đối với nhà đầu tư Để có thể giao dịch trên thị trường chứng khoán, nhà đầu tư phải có tài khoản giao dịch chứng khoán mở tại các công ty chứng khoán Các công ty chứng khoán thông qua hoạt động môi giới, tư vấn đầu tư đóng vai trò làm cầu nối trung gian giúp nhà đầu tư giảm chi phí và thời gian giao dịch nâng cao hiệu quả các khoản đầu tư Đối với thị trường chứng khoán, sự biến động thường xuyên của giá cả chứng khoán cũng như mức độ rủi ro cao sẽ làm cho những nhà đầu tư tốn kém chi phí, công sức và thời gian tìm hiểu thông tin trước khi quyết định đầu tư Nhưng thông qua các công ty chứng khoán, với trình độ chuyên môn cao và uy tín nghề nghiệp sẽ giúp các nhà đầu tư thực hiện các khoản đầu tư một cách hiệu quả Đặc biệt đối với những người mới tham gia thị trường, công ty chứng khoán sẽ là kênh cung cấp nguồn thông tin hữu ích bao gồm báo cáo phân tích thị trường, phân tích ngành, phân tích doanh nghiệp… để nhà đầu tư có những nhận định riêng chính xác hơn
1.2.3.3 Đối với thị trường chứng khoán Đối với thị trường chứng khoán, công ty chứng khoán thể hiện hai vai trò chính:
Thứ nhất, công ty chứng khoán góp phần tạo lập giá cả, điều tiết thị trường
Giá cả chứng khoán là do thị trường quyết định Tuy nhiên, để đưa ra mức giá cuối cùng, người mua và người bán phải thông qua các công ty chứng khoán vì họ không được tham gia trực tiếp vào quá trình mua bán Các công ty chứng khoán là những thành viên của thị trường, do vậy họ cũng góp phần tạo lập giá cả thị trường thông qua đấu giá Trên thị trường sơ cấp, các công ty chứng khoán cùng với các nhà phát hành đưa ra mức giá đầu tiên Chính vì vậy, giá cả của mỗi loại chứng khoán giao dịch đều có sự tham gia định giá của các công ty chứng khoán
Thứ hai, các công ty chứng khoán góp phần làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính: Thị trường chứng khoán có vai trò là môi trường làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính Nhưng các công ty chứng khoán mới là người thực hiện tốt vai trò đó vì công ty chứng khoán tạo ra cơ chế giao dịch trên thị trường Trên thị trường cấp 1, do thực hiện các hoạt động như bảo lãnh phát hành, chứng khoán hoá, các công ty chứng khoán không những huy động một lượng vốn lớn đưa vào sản xuất kinh doanh cho nhà phát hành mà còn làm tăng tính thanh khoản của các tài sản tài chính được đầu tư vì các chứng khoán qua đợt phát hành sẽ dược mua bán giao dịch trên thị trường cấp 2 Điều này làm giảm rủi ro, tạo tâm lý yên tâm cho người đầu tư Trên thị trường cấp 2, do thực hiện các giao dịch mua và bán các công ty chứng khoán giúp người đầu tư chuyển đổi chứng khoán thành tiền mặt và ngược lại Những hoạt động đó có thể làm tăng tính thanh khoản của những tài sản tài chính
1.2.3.4 Đối với cơ quan quản lý thị trường
Công ty chứng khoán có vai trò cung cấp đầy đủ thông tin về thị trường chứng khoán cho cơ quan quản lý Việc cung cấp thông tin này là theo quy định của pháp luật, vừa là nguyên tắc nghề nghiệp của công ty chứng khoán vì công ty chứng khoán cần hoạt động minh bạch Nguồn thông tin này công ty chứng khoán có được nhờ tư vấn phát hành cho các tổ chức, là trung gian mua bán chứng khoán, thực hiện các giao dịch trên thị trường chứng khoán Dựa vào thông tin do công ty chứng khoán cung cấp, các cơ quan quản lý thị trường có thể kiểm soát, chống hiện tượng thao túng, lũng đoạn, bóp méo thị trường
Như vậy, công ty chứng khoán với tư cách là trung gian tài chính đóng vai trò quan trọng và cần thiết đối với các nhà đầu tư, tổ chức phát hành, cơ quan quản lý, và đối với thị trường chứng khoán nói chung Những vai trò này được thể hiện rõ nét qua các nghiệp vụ hoạt động của công ty chứng khoán
1.2.4 Nghiệp vụ của công ty chứng khoán
1.2.4.1 Nghiệp vụ môi giới chứng khoán
Môi giới chứng khoán là hoạt động trung gian hoặc đại diện mua, bán chứng khoán cho khách hàng để hưởng hoa hồng Theo đó, công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng tiến hành giao dịch thông qua cơ chế giao dịch tại SGDCK hay thị trường OTC mà chính khách hàng là người chịu trách nhiệm đối với kết quả giao dịch của mình
Thông qua hoạt động môi giới, công ty chứng khoán cung cấp các sản phẩm, dịch vụ tư vấn đầu tư và kết nối giữa nhà đầu tư bán chứng khoán với nhà đầu tư mua chứng khoán Do đó môi giới chứng khoán cần có nhiều phẩm chất đạo đức, kỹ năng nghề nghiệp trong công việc; thái độ quan tâm tới khách hàng
Tự doanh là việc công ty chứng khoán tự tiến hành các giao dịch mua bán các chứng khoán cho chính mình
Hoạt động tự doanh của các công ty chứng khoán có thể được thực hiện trên thị trường OTC, trên thị trường giao dịch tập trung…Đối với những thị trường vận hành theo cơ chế khớp giá, công ty chứng khoán đóng vai trò là nhà tạo lập thị trường nhờ hoạt động tự doanh
Mục đích của hoạt động tự doanh của công ty chứng khoán là nhằm thu lợi cho chính mình Tuy nhiên để đảm bảo tính minh bạch, sự ổn định của thị trường, các nước đều yêu cầu công ty chứng khoán phải đáp ứng một số yêu cầu sau:
Hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.3.1 Khái niệm hoạt động môi giới chứng khoán
Thị trường chứng khoán là sự phát triển bậc cao của nền kinh tế thị trường, tại đó người tham gia mua bán, trao đổi những hàng hóa rất đặc biệt, đó là chứng khoán, là loại tài sản tài chính được hình thành từ sự ra đời của TTCK Tài sàn này đòi hỏi người tham gia trên thị trường cần phải có khả năng phân tích, nhận định dự đoán tình hình và đưa ra những đánh giá về xu hướng phát triển của loại hàng hóa đó Theo đó, nhà đầu tư sẽ phải ra quyết định mua/bán đối với loại hàng hóa này và cần phải tìm kiếm đối tác đối ứng giao dịch trên thị trường Đây là công việc đòi hỏi tốn kém rất nhiều thời gian, công sức và cả tiền bạc cho mỗi người tham gia Không phải nhà đầu tư nào khi tham gia TTCK cũng được trang bị đầy đủ kiến thức, kinh nghiệm để có thể đưa ra các quyết định giao dịch một cách hiệu quả Từ sự phức tạp đó, hình thành nên nghiệp vụ môi giới tại các công ty chứng khoán, thông qua việc tư vấn, hỗ trợ nhà đầu tư thực hiện giao dịch trên TTCK Công ty chứng khoán hưởng doanh thu từ chi phí giao dịch
Theo khoản 20, điều 6 Luật chứng khoán 2006 quy định: “ Môi giới chứng khoán là việc công ty chứng khoán làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng”
Công ty chứng khoán đại diện cho khách hàng của mình để giao dịch tại các sàn giao dịch chứng khoán hay ngay cả trên thị trường phi tập trung (OTC), đồng thời chính khách hàng là người chịu trách nhiệm toàn bộ đối với các quyết định đầu tư của mình từ việc giao dịch, cũng như trả cho CTCK một khoản phí, thường được gọi là phí môi giới hoặc phí giao dịch Với chức năng trung gian kết nối người bán và người mua, cung cấp những thông tin cần thiết cho các nhà đầu tư, nghiệp vụ môi giới đã mang lại khoản phí không nhỏ cho công ty Để thực hiện được công việc này, nhà môi giới cần phải tích lũy đầy đủ kiến thức, trình độ nhằm có đủ khả năng thu thập, xử lý thông tin, phân tích thông tin, đánh giá phân tích doanh nghiệp, hàng hóa đáp ứng nhu cầu của khách hàng Bên cạnh đó, để tạo được hình ảnh nhà môi giới chuyên nghiệp trên TTCK thì nhà môi giới ngoài kiến thức trình độ còn phải có đạo đức nghề nghiệp cao độ trong việc xử lý các phát sinh, xung đột có liên quan giữa CTCK, khách hàng và chính nhà môi giới đối với các khuyến nghị của nhà môi giới cho khách hàng
1.3.2 Đặc điểm hoạt động môi giới chứng khoán
Hoạt động môi giới là một trong những nghiệp vụ kinh doanh cơ bản nhất của CTCK, đóng góp tỷ trọng doanh thu quan trọng trong hoạt động kinh doanh của CTCK Bên cạnh đó, hoạt động môi giới cũng là hoạt động giúp CTCK thu hút khách hàng và xây dựng hình ảnh tốt cho CTCK
Thứ nhất, hoạt động môi giới chứng khoán luôn được thực hiện bởi chủ thể đặc thù là các tổ chức, cá nhân có chuyên môn, nghiệp vụ môi giới chứng khoán Để tiến hành hoạt động môi giới chứng khoán, nhà môi giới phải được cấp giấy phép thành lập và hoạt động kinh doanh chứng khoán đồng thời phải thực hiện việc đăng kí kinh doanh dịch vụ môi giới chứng khoán tại cơ quan nhà nước có thẩm quyền
Thứ hai, hoạt động môi giới chứng khoán được thực hiện thông qua công cụ pháp lí là hợp đồng dịch vụ môi giới chứng khoán Hợp đồng này được giao kết giữa bên môi giới với bên được môi giới (khách hàng) là người mua hoặc người bán chứng khoán Thông qua hợp đồng dịch vụ môi giới chứng khoán, bên môi giới có cơ sở pháp lí để thực hiện trách nhiệm mua hộ hoặc bán hộ chứng khoán cho khách hàng với tư cách là người đại diện, từ đó thu được phí hoa hồng môi giới khi kết thúc giao dịch mua bán hộ chứng khoán
Thứ ba, trong hoạt động môi giới chứng khoán, nhà môi giới sử dụng chuyên môn nghiệp vụ và những hiểu biết sâu sắc của mình về lĩnh vực chứng khoán để mua hay bán hộ chứng khoán cho khách hàng nhằm hưởng phí hoa hồng Khi thực hiện nghiệp vụ môi giới chứng khoán, nhà môi giới phải mở tài khoản giao dịch chứng khoán cho mỗi khách hàng trên cơ sở hợp đồng dịch vụ môi giới chứng khoán, thay mặt khách hàng để chuyển giao chứng khoán cho người mua và chuyển giao tiền cho người bán từ các tài khoản giao dịch chứng khoán
1.3.3 Nguyên tắc của hoạt động môi giới chứng khoán
Bất kỳ một ngành nghề nào hoạt động cũng đều có nguyên tắc riêng Môi giới chứng khoán là hoạt động trong nền kinh tế thị trường phát triển, là sản phẩm của thị trường bậc cao với nhiều nét đặc trưng riêng lại càng cần có nguyên tắc áp dụng khi thực hiện: nguyên tắc tôn trọng; nguyên tắc công bằng, công khai, minh bạch; nguyên tắc bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư; nguyên tắc tự chịu trách nhiệm về rủi ro
Thứ nhất, nguyên tắc tôn trọng : tôn trọng quyền sở hữu, quyền khác đối với tài sản trong hoạt động về chứng khoán và thị trường chứng khoán; quyền tự do giao dịch, đầu tư, kinh doanh và cung cấp dịch vụ về chứng khoán của tổ chức, cá nhân
Thứ hai, nguyên tắc công bằng, công khai, minh bạch : Tất cả các hoạt động trên thị trường chứng khoán đều được công khai trên các phương tiện thông tin đại chúng, cụ thể là thông tin về loại chứng khoán đang được đưa ra mua bán trên thị trường, tình hình tài chính và kết quả kinh doanh của các công ty có chứng khoán đăng ký yết giá trên thị trường; số lượng, giá cả, cũng như từng loại chứng khoán đã mua, bán Nguyên tắc công bằng chỉ ra rằng các nhà đầu tư trong những điều kiện như nhau sẽ có cơ hội ngang nhau trong một giao dịch Nhưng cũng cần thấy rằng biểu hiện của nguyên tắc này là rất đa dạng và phải luôn được xử lý trong mối quan hệ với các điều kiện có tính thương mại trong giao dịch chứng khoán Nguyên tắc công bằng, công khai và minh bạch trong hoạt động của thị trường giao dịch chứng khoán được hiểu là các chủ thể tham gia vào thị trường chứng khoán được quyền có cơ hội như nhau khi tiếp cận các thông tin liên quan đến chứng khoán và thị trường chứng khoán
Thứ ba, nguyên tắc bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư : bảo vệ nhà đầu tư là một trong những nguyên tắc quan trọng hàng đầu cần phải được phản ánh trong các quy định pháp luật về thị trường chứng khoán Điều đó xuất phát từ việc nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư phổ thông thường được coi là yếu thế trong giao dịch do khả năng tiếp cận và phân tích các nguồn thông tin, nguồn vốn và tính chuyên nghiệp thường hạn chế Do vậy, lý thuyết cũng như thực tế đã phát hiện thấy rằng các nhà đầu tư không phải là nhà đầu tư có tổ chức thường dễ bị thiệt thòi trong các giao dịch, khả năng tự bảo vệ của họ trước những hành vi gian lận, trục lợi không cao Điển hình cho các hiện tượng này là việc nhà đầu tư bị lạm dụng tài sản (chứng khoán, tiền trên tài khoản), các lệnh giao dịch của nhà đầu tư bị chèn ép bị thiệt hại vì các hành vi thao túng thị trường hoặc giao dịch nội gián Vì vậy, các quy định pháp luật về thị trường chứng khoán thường đặt trọng tâm vào việc thiết kế các biện pháp, cách thức để bảo vệ quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư như: cung cấp thông tin đầy đủ và chính xác cho nhà đầu tư, xác định các điều kiện chặt chẽ và yêu cầu khắt khe cho tổ chức kinh doanh chứng khoán hoặc cá nhân hành nghề chứng khoán, thiết lập cơ chế và phương tiện giám sát thị trường chứng khoán một cách hiệu quả
Thứ tư, nguyên tắc tự chịu trách nhiệm về rủi ro : Đầu tư chứng khoán là một hình thức kinh doanh có rủi ro Vì vậy, khi tham gia đầu tư trực tiếp vào thị trường chứng khoán cũng như khi đầu tư thông qua các quỹ, nhà đầu tư cần tìm hiểu trước và chấp nhận được các rủi ro này
1.3.4 Quy trình của hoạt động môi giới chứng khoán
Nhìn chung, nghiệp vụ môi giới gắn liền với khách hàng, gắn liền với công tác tìm kiếm, chăm sóc và giữ chân khách hàng giao dịch tại CTCK Do đó, Quy trình hoạt động môi giới chứng khoán là toàn bộ các bước công việc mà bộ phận môi giới, các nhân viên môi giới phải thực hiện để hoàn thành hoạt động môi giới Quy trình môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán bao gồm các bước sau:
Bước 1 Tìm kiếm, sàng lọc và lựa chọn khách hàng: điều kiện ban đầu và luôn duy trì trong mọi chuỗi nghiệp vụ môi giới chính là công tác tìm kiếm khách hàng Nguồn khách hàng được hình thành từ chính tại công ty chứng khoán, các tổ chức hợp tác với CTCK, các nhà đầu tư tiềm năng tại các khu vực kinh tế có liên quan đến TTCK.Nhà môi giới tại CTCK cần vận dụng các kỹ năng nghiệp vụ cũng như tiềm lực sẵn có để thực hiện công tác tìm kiếm khách hàng mở tài khoản và giao dịch chứng khoán Đây là điều kiện tiền đề cho nhà môi giới có cơ sở để làm việc và phát huy năng lực
Bước 2 Giới thiệu, khuyến nghị với khách hàng về các sản phẩm dịch vụ: chăm sóc và tư vấn cho khách hàng sử dụng các sản phẩm dịch vụ, sử dụng các sản phẩm tư vấn phù hợp cho từng đối tượng khách hàng mà nhà môi giới được phân công chăm sóc Khách hàng chính là người tạo thu nhập cho nhà môi giới, tạo doanh thu cho CTCK, vì vậy nhà môi giới cần phải tối ưu thỏa mãn các nhu cầu cho khách hàng để giúp khách hàng giao dịch và duy trì nguồn thu cho CTCK cũng như thu nhập cho nhà môi giới
Chất lượng hoạt động môi giới của công ty chứng khoán
1.4.1 Khái niệm chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán
Chất lượng hoạt động môi giới là một điều rất đáng lưu ý trong quá trình phát triển thị trường chứng khoán tại Việt Nam, đặc biệt là sau khi giai đoạn bùng nổ về cả lượng và chất của thị trường chứng khoán trong 2 năm qua 2020 và 2021 Thanh khoản trên thị trường bùng nổ chưa từng có, kỷ lục hơn 50 nghìn tỷ đồng/1 phiên giai đoạn cuối 2021 đầu 2022, Khối lượng giao dịch đạt hơn 1,3 tỷ cổ phiếu khớp lệnh/1 phiên; Điểm số VN-Index bứt phát 1.200 và chạm mốc 1.530; và dĩ nhiên với sự bùng nổ của thị trường chứng khoán là số lượng môi giới “mọc lên như nấm sau mưa” giai đoạn 2020-2021 Để thị trường chứng khoán phát triển một cách ổn định và bền vững, bảo vệ lợi ích của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, cũng nhưng nhà đầu tư lớn nhưng ít ỏi kinh nghiệm về thị trường chứng khoán thì chất lượng môi giới là một tiêu chí được quan tâm hàng đầu Vậy nên chúng ta cần hiểu và biết cách thức đánh giá được chất lượng môi giới để có thể sống sót trên thị trường
Tổ chức Quốc tế về tiêu chuẩn hóa (ISO) đưa ra khái niệm về chất lượng trong bộ tiêu chuẩn ISO 9000: “Chất lượng là mức độ và khả năng đáp ứng yêu cầu của một tập hợp các tính chất” Trong nghiên cứu của Kochar & Kaur, 2018, hai tác giả đã đưa ra một định nghĩa dễ hiểu hơn như sau: “Chất lượng là nhận thức của khách hàng về hàng hóa và dịch vụ và thường không phải là đặc điểm vật lý của đối tượng”
Theo khoản 29 điều 4 Luật Chứng khoán năm 2019, Môi giới chứng khoán là việc làm trung gian thực hiện mua, bán chứng khoán cho khách hàng Trong đó công ty chứng khoán làm trung gian đại diện cho khách hàng tiến hành mua hoặc bán chứng khoán cho khách hàng và được hưởng hoa hồng từ hoạt động đó Nhà môi giới chứng khoán thực hiện giao dịch cho những nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán Nhà môi giới chứng khoán thường tư vấn cho khách hàng của mình trong những giao dịch chứng khoán; phân tích và giải thích cho khách về phương thức hoạt động của thị trường chứng khoán, thu thập thông tin để giúp họ có sự đầu tư tốt nhất
Từ hai định nghĩa trên tác giá đưa ra định nghĩa về chất lượng hoạt động môi giới “ chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán là nhận thức của khách hàng về các sản phẩm dịch vụ môi giới mà công ty chứng khoán nói chung, và người môi giới nói riêng cung cấp Chất lượng hoạt động môi giới cũng phản ánh năng lực đáp ứng các nhu cầu của khách hàng khi sử dụng dịch vụ môi giới và tư vấn chứng khoán”
Nếu như chất lượng cao rất quan trọng trong lĩnh vực sản xuất, nơi hàng hóa được sản xuất theo tiêu chuẩn chất lượng rõ ràng thì chất lượng lại càng quan trọng hơn trong lĩnh vực dịch vụ, đặc biệt dịch vụ môi giới chứng khoán vì có tính chất vô hình khó nhận biết Có thể xem xét chất lượng theo đánh giá của khách hàng, dịch vụ tổng thể của doanh nghiệp mang lại chuỗi lợi ích và thỏa mãn đầy đủ nhất giá trị mong đợi của khách hàng trong hoạt động sản xuất cung ứng dịch vụ đầu ra Khi một CTCK hiểu được khách hàng của họ sẽ đánh giá dịch vụ như thế nào, họ sẽ có khả năng tạo ra tác động vào những đánh giá theo hướng mong muốn Chất lượng là sự so sánh giữa sự mong đợi về giá trị đầu tư của khách hàng với giá trị dịch vụ thực tế khách hàng nhận được (mức độ tin tưởng, sự hài lòng của khách hàng, mức độ được thỏa mãn cũng như lợi ích mà bộ phận môi giới mang lại cho khách hàng…) Đó đồng thời cũng là sự đo lường phân phối dịch vụ phù hợp với sự mong đợi của khách hàng tốt tới mức nào, sự thỏa mãn của khách hàng trong quá trình khách hàng đầu tư và cảm nhận dịch vụ do các CTCK cung cấp
Hoạt động môi giới chứng khoán có chất lượng khi đem lại mức lợi nhuận cao và uy tín cho công ty chứng khoán, đem lại cơ hội kinh doanh và đảm bảo về an toàn tài chính cho khách hàng từ đó thúc đẩy sự phát triển của nền kinh tế
1.4.2 Các tiêu chí đo lường chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán Đối với CTCK việc đánh giá chất lượng hoạt động môi giới chính là để nhằm nâng cao và phát triển nó Do đó, công ty không thể chỉ đánh giá những lợi ích hiện tại mà hoạt động môi giới đem lại mà còn đánh giá tiềm năng phát triển của nó trong tương lai Điều đó có nghĩa là công ty cần phải quan tâm đến khả năng làm thoả mãn lợi ích cho khách hàng của hoạt động này cũng như vai trò của nó đối với nền kinh tế Vì vậy hệ thống các chỉ tiêu được đánh giá chất lượng hoạt động môi giới bao gồm các chỉ tiêu xét trên lợi ích mà công ty đạt được từ hoạt động môi giới và những chỉ tiêu phản ánh lợi ích mà hoạt động môi giới chứng khoán mang lại cho khách hàng và cho nền kinh tế
Hiện nay, tại Việt Nam chưa có một hệ thống các chỉ tiêu thống nhất nào phản ánh hoàn toàn chính xác chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán Tuy nhiên, chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán có thể được đánh giá dựa trên một số chỉ tiêu sau:
(1) Mức độ tin tưởng của khách hàng đối với dịch vụ của công ty:
Khi khách hàng bắt đầu tham gia vào thị trường chứng khoán, bước đầu tiên trong quy trình nghiệp vụ là thực hiện các bước yêu cầu để mở một tài khoản giao dịch, sau đó khi thực hiện các giao dịch cũng sẽ phải tuân theo một số quy trình nhất định Quy trình thực hiện càng đơn giản sẽ càng tiết kiệm thời gian cũng như chi phí cho khách hàng và tận dụng được cơ hội thị trường Việc lựa chọn một công ty chứng khoán để đồng hành trong quá trình tham gia thị trường cũng là một quyết định quan trọng đối với mỗi khách hàng, quyết định này có thể được đưa ra dựa trên mức độ tin tưởng của khách đối với dịch vụ của công ty chứng khoán, thể hiện qua các yếu tố như sự uy tín, thương hiệu của công ty trong mắt khách hàng, khách hàng tin tưởng công ty luôn tuân thủ các quy định, luật trong quá trình vận hành và công ty luôn đảm bảo bảo mật thông tin khách hàng
(2) Mức độ hài lòng của khách hàng đối với năng lực, chất lượng nhân viên môi giới: được thể hiện chủ yếu ở hai khía cạnh:
Sự hiểu biết về quy trình nghiệp vụ cũng như các sản phẩm, dịch vụ mà công ty cung cấp: Một trong các nghĩa vụ của nhân viên môi giới chứng khoán là thực hiện các giao dịch mua bán chứng khoán thông qua việc nhận lệnh và truyền lệnh vào hệ thống giao dịch tại SGDCK hoặc nhận uỷ thác theo nhu cầu của khách hàng Hiểu rõ các quy trình nghiệp vụ và các sản phẩm, dịch vụ mà công ty cung cấp sẽ giúp môi giới có thể thực hiện các giao dịch, giải quyết các vấn đề xảy ra một cách nhanh chóng cũng như cung cấp các sản phẩm tốt nhất tới khách hàng của mình Từ đó nâng cao hiệu quả đầu tư cho khách hàng Vì vậy, sự hiểu biết về quy trình nghiệp vụ cũng như các sản phẩm, dịch vụ mà công ty cung cấp thể hiện sự chuyên nghiệp của nhân viên môi giới
Trình độ tư vấn: Nghĩa vụ quan trọng nhất của nhân viên môi giới là thu thập và thẩm định thông tin về thị trường cổ phiếu trong hoặc ngoài nước, chứng khoán và trái phiếu chính phủ; trên cơ sở đó đưa ra lời khuyên thích hợp cho khách hàng
Do vậy, nhân viên môi giới có trình độ tư vấn càng hiệu quả càng thể hiện sự chuyên nghiệp của mình
(3) Mức độ được thỏa mãn yêu cầu của khách hàng đối với sự đa dạng chính sách sản phẩm dịch vụ, mức độ phát triển của các hoạt động hỗ trợ như hệ thống cơ sở vật chất, công nghệ:
Sự đa dạng về sản phẩm dịch vụ sẽ giúp các các công ty đứng vững và ngày càng phát triển hơn trên thị trường Việc da dạng hóa các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ môi giới như các phần mềm giao dịch trực tuyến, các sản phẩm cung cấp vốn cho nhà đầu tư, cung cấp các báo cáo phân tích định kỳ hoặc theo yêu cầu, các sản phẩm phái sinh sẽ rất có ý nghĩa rất lớn đối với khách hàng, giúp khách hàng thuận tiện hơn trong các giao dịch từ đó thu hút nhiều hơn lượng khách hàng mở tài khoản giao dịch tại công ty Sản phẩm dịch vụ đa dạng sẽ giúp công ty tiếp cận được tới nhiều đối tượng khách hàng hơn bởi mỗi nhà đầu tư sẽ có những nhu cầu sử dụng, mức độ chấp nhận chi phí khác nhau, do vậy, sản phẩm, dịch vụ càng đa dạng thì việc thu hút khách hàng đến giao dịch càng thuận lợi từ đó giúp gia tăng giá trị giao dịch và làm cho hoạt động môi giới phát triển hơn Ngược lại, sự đơn điệu, thiếu đa dạng của các sản phẩm dịch vụ sẽ làm hạn chế các đối tượng khách hàng, từ đó làm giảm cơ hội phát triển của hoạt động môi giới cũng như sự phát triển của công ty
Bên cạnh sự đa dạng các sản phẩm dịch vụ cũng không thể vì thế mà phát triển một cách tràn lan, các công ty cần cân đối giữa chi phí và lợi ích của các sản phẩm mới mang lại, đồng thời cũng có sự nghiên cứu, tìm hiểu về nhu cầu của khách hàng ở mỗi một thời kỳ nhất định để có thể mở rộng đầu tư cho các sản phẩm, dịch vụ trọng tâm, thu hút khách hàng tốt nhất
Không chỉ các sản phẩm chính mà sự đa dạng hóa các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ như cung cấp các phần mềm giao dịch trực tuyến thích ứng được các thiết bị khác nhau, các phân tích, cập nhật thông tin cho khách hàng theo khung giờ, theo ngày, theo tuần, tháng…là vô cùng cần thiết Bởi lẽ, nhu cầu sử dụng sản phẩm, dịch vụ cùng với mức chấp nhận các chi phí liên quan của mỗi nhà đầu tư là khác nhau, vì vậy, sản phẩm, dịch vụ càng đa dạng thì càng thuận lợi cho việc thu hút khách hàng quan tâm và sử dụng dịch vụ của mình
(1) Tăng trưởng số lượng tài khoản được mở:
Các nhân tố ảnh hưởng đến chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán của công ty chứng khoán
1.5.1.1 Cơ cấu tổ chức, chính sách và chiến lược của công ty chứng khoán:
Mô hình tổ chức hoạt động có tác động đáng kể đến hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty chứng khoán Bởi, trên thực tế, công ty chứng khoán có nhiều hoạt động kinh doanh khác nhau, để có thể quản lý hoạt động hiệu quả đòi hỏi công ty phải xây dựng cho mình một mô hình tổ chức khoa học giúp cho các hoạt động được chuyên môn hóa cao hơn, tạo điều kiện cho việc nâng cao hiệu quả của từng hoạt động dẫn đến các hoạt động kinh doanh của công ty Từ đó, nâng cao hiệu quả, chất lượng hoạt động môi giới
Bên cạnh cơ cấu tổ chức thì chính sách, chiến lược hoạt động và phát triển của công ty cũng rất quan trọng Với hoạt động môi giới thì chiến lược phát triển khách hàng lại là mấu chốt đưa lại sự thành công chung của công ty chứng khoán Chiến lược phát triển khách hàng sẽ định hướng rõ được các đối tượng khách hàng mà công ty hướng đến, đó có thể là khách hàng trong nước hay quốc tế, khách hàng cá nhân hay khách hàng tổ chức…Xây dựng một chiến lược phát triển khách hàng tốt sẽ giúp công ty chứng khoán phát huy được những lợi thế, thế mạnh của mình, đa dạng được cách tiếp cận tới khách hàng, đồng thời cũng đưa ra được những hoạt động hỗ trợ phù hợp và hiệu quả hơn Ở mỗi một mảng hoạt động, công ty cần xây dựng cho mình những chính sách nhất định, phù hợp với từng chủ thể và mục tiêu cần đạt được
1.5.1.2 Yếu tố con người: Để đánh giá năng lực môi giới của một CTCK người ta thường quan tâm nhất đến chất lượng nguồn nhân lực của công ty đó Lý do chính là vì trong lĩnh vực tài chính chứng khoán, các yêu cầu về cơ sở vật chất, thiết bị công nghệ đều có những quy định cụ thể mà hầu hết các CTCK đều đáp ứng được đồng đều và hiếm khi có sự khác biệt, thì tài sản “chất xám” đóng một vai trò rất lớn cho khả năng cạnh tranh cũng như các thành công trong kinh doanh đối với CTCK Một CTCK có đội ngũ môi giới chất lượng là một công ty nắm trong tay những nhà quản lý dày dặn có nhiều mối quan hệ với các doanh nghiệp tổ chức, những nhà phân tích thị trường lão luyện, những chuyên viên tư vấn chuyên nghiệp, những đội ngũ môi giới thạo việc và giàu kinh nghiệm chắc chắn sẽ đem lại thành công cho công ty
Thị trường chứng khoán là một thị trường năng động với tốc độ phát triển mạnh mẽ và luôn ứng dụng những công nghệ hiện đại nhất và có quy mô liên thông toàn cầu Do vậy, các nhà môi giới làm việc tại CTCK cần phải đảm bảo những yêu cầu về kinh nghiệm tác nghiệp lâu năm, trình độ chuyên môn cao và luôn được học hỏi bổ sung những kiến thức thông tin mới nhất, khả năng phản ứng nhạy bén với thị trường và khách hàng, khả năng chịu đựng áp lực công việc lớn, các kỹ năng về công nghệ, ngoại ngữ ở trình độ cao… Quy mô số lượng môi giới làm việc tại một CTCK phụ thuộc vào loại hình nghiệp vụ mà công ty đó hướng đến Nhưng hiện nay, với sự phát triển bùng nổ về công nghệ giúp mọi giao dịch đều được thực hiện trực tuyến, xu hướng chính trong việc lựa chọn và sử dụng môi giới tại các CTCK là gọn nhẹ nhưng tinh tuý
Trong công tác tuyển dụng, đào tạo và sử dụng môi giới, rõ ràng là một vấn đề cực kỳ phức tạp và khó khăn CTCK phải tốn kém rất nhiều thời gian để tuyển dụng, cũng như đào tạo để cán bộ môi giới tích lũy và mở rộng kiến thức Tuy nhiên khi đạt tới kinh nghiệm tốt để tư vấn giao dịch với khách hàng cũng là giai đoạn thử lửa quan trọng của sự chèo kéo từ các CTCK khác Đạo đức nghề nghiệp, năng lực chuyên môn, nguồn khách hàng chăm sóc luôn đè nặng lên mỗi môi giới, đặc biệt là môi giới có thâm niên cao Đây là bài toán khó luôn được các nhà quản lý chứng khoán đặt lên hàng đầu trong mọi kế hoạch phát triển kinh doanh của mình
1.5.1.3 Cơ sở hạ tầng, vật chất kỹ thuật:
Có thể nói lĩnh vực chứng khoán là một lĩnh vực đòi hỏi cao về trình độ công nghệ của những đơn vị tham gia Đi cùng sự phát triển mạnh mẽ của khoa học kỹ thuật công nghệ tin học trên thế giới, công nghệ áp dụng trong lĩnh vực chứng khoán ngày càng hiện đại và tối tân Hiện nay, tất cả giao dịch trên thị trường chứng khoán đều được thực hiện theo hình thức trực tuyến, sự kết nối giữa cộng đồng đầu tư cùng các CTCK, các SGDCK là không biên giới, bất kỳ ai ở bất kỳ đâu cũng có thể tham gia giao dịch tại một trong hàng trăm thị trường chứng khoán trên thế giới Bên cạnh đó, các hình thức giao dịch phong phú từ ký quỹ, bán khống, tới kỳ hạn…cùng khối lượng hàng hoá phi vật chất đã đòi hỏi những hệ thống máy tính phức tạp hiện đại mới đủ tiêu chuẩn để xử lý mọi nghiệp vụ giao dịch Chính vì vậy, khi tham gia vào lĩnh vực này, các CTCK đều phải đạt một tiêu chuẩn nhất định về công nghệ nếu không họ sẽ dễ dàng bị loại bỏ khỏi thị trường
Tuy nhiên chuẩn chung về công nghệ đó còn dựa trên nền tảng công nghệ tại từng CTCK để vừa đáp ứng các yêu cầu, vừa xây dựng và phát triển các tiện ích hỗ trợ nâng cao hiệu quả chăm sóc khách hàng Nhà môi giới vận dụng linh hoạt khả năng đáp ứng của CTCK để đáp ứng các nhu cầu của khách hàng CTCK nào càng có công nghệ hiện đại thì nhà môi giới càng có nhiều tiện ích cung cấp và hỗ trợ cho khách hàng Đây là cơ sở khá quan trọng trong việc thu hút và phát triển khách hàng cho nhà môi giới nói riêng hay công ty chứng khoán nói chung
1.5.1.4 Uy tín của công ty:
Uy tín được coi là điều kiện quyết định sự thành công trong kinh doanh của bất kể CTCK nào Nếu hoạt động mà không có uy tín sẽ không thể tồn tại trên thị trường Những nhà đầu tư họ bao giờ cũng tìm đến những công ty có uy tín để được tư vấn cho cá quyết định đầu tư của mình
Uy tín của công ty chứng khoán được thể hiện qua:
- Thị phần của công ty chứng khoán trên thị trường
- Các thành tựu đạt được thể hiện qua các giải thưởng trong nước và quốc tế, mức độ nhận biết hình ảnh
- Năng lực tài chính của công ty chứng khoán trên các báo cáo tài chính Các chỉ tiêu đánh giá như: tổng tài sản, vốn chủ sở hữu, hiệu quả sử dụng vốn, tổng doanh thu, lợi nhuận sau thuế…
- Đánh giá tích cực từ các chuyên gia trong lĩnh vực tài chính, chứng khoán
- Đánh giá từ phía khách hàng về sản phẩm, dịch vụ tài chính của công ty
Ngoài ra, tiềm lực tài chính có ảnh hưởng không nhỏ đến sự phát triển của hoạt động môi giới Một công ty chứng khoán có tiềm lực tài chính mạnh mẽ sẽ có điều kiện đầu tư cơ sở vật chất, kỹ thuật, công nghệ hiện đại cũng như đào tạo nhân lực cho hoạt động môi giới Đồng thời, cũng sẽ có đủ điều kiện để phát triển đa dạng hóa các sản phẩm, dịch vụ để thu hút khách hàng
1.5.1.5 Phát triển các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán:
Ngoài hoạt động môi giới, công ty chứng khoán cũng cần chú trọng phát triển các nghiệp vụ hỗ trợ khác, giúp phát triển hơn nữa các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán Vì sự phát triển của tổng thể nghiệp vụ sẽ bao hàm trong đó cả phát triển hoạt động môi giới chứng khoán, đồng nghĩa với việc hỗ trợ tốt hơn nữa cho khách hàng trong quá trình đầu tư, các giao dịch của khách hàng sẽ được thực hiện nhanh chóng và hiệu quả hơn từ đó giúp khách hàng gia tăng được tốc độ quay vòng vốn Tổng thể các nghiệp vụ kinh doanh của công ty chứng khoán sẽ bao gồm tất cả các bộ phận liên quan đến hoạt động này như quản lý quỹ, phân tích tài chính…
1.5.2.1 Sự phát triển của nền kinh tế:
Là một bộ phận của nền kinh tế, thị trường tài chính nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng chịu sự tác động trực tiếp trước những biến động của nền kinh tế Một sự ổn định về chính trị cùng với một nền kinh tế phát triển sẽ là cơ sở cho sự phát triển chung của một quốc gia nói chung và của thị trường chứng khoán cũng như các công ty chứng khoán nói riêng, trong đó có cả hoạt động môi giới chứng khoán Trong đó bao gồm việc tạo ra nhiều việc làm, giảm tình trạng thất nghiệp, tăng thu nhập cho dân cư từ đó là gia tăng nhu cầu tiêu dùng cũng như nhu cầu tiết kiệm, đầu tư ở khu vực tư nhân; cũng như tạo thặng dư kinh doanh cho khu vực tổ chức từ đó làm gia tăng hoạt động đầu tư Tăng trường kinh tế cũng làm giảm rủi ro và tăng hiệu quả cho hoạt động đầu tư
Môi trường pháp lý là một trong những khung quy định quy tắc hoạt động, quyền và nghĩa vụ của các chủ thể tham gia vào thị trường nhằm đảm bảo cho những hoạt động kinh tế đó được diễn ra lành mạnh, bảo vệ lợi ích chính đáng của nhà đầu tư Khi thị trường phát triển, hoạt động giao dịch chứng khoán diễn ra trên nhiều phạm vi, quy mô lớn hơn, kỹ thuật tinh vi hơn, nếu khung pháp lý không kịp thời đưa ra những quy định đúng đắn, đầy đủ, khoa học để quản lý thị trường thì sẽ có những hành động phạm pháp và những hành vi vi phạm đạo đức nghề nhiệp diễn ra
Các quy định của pháp luật có tác động rất lớn đến các hoạt động, hành vi của mọi chủ thể trên thị trường chứng khoán Hệ thống pháp luật nói chung và luật chứng khoán nói riêng đồng bộ và đầy đủ sẽ tạo điều kiện cho thị trường chứng khoán phát triển, tạo lập sự ổn định trong hoạt động của các công ty chứng khoán cũng như tạo lòng tin và bảo vệ cho công chúng đầu tư, và cho chính những người làm nghiệp vụ môi gới trước những kết quả của công việc
1.5.2.3 Sự phát triển của thị trường chứng khoán:
Thị trường chứng khoán là môi trường hoạt động của các công ty chứng khoán Sự phát triển của thị trường chứng khoán chính là sự phát triển ở cả cung và cầu chứng khoán, các thành viên tham gia thị trường và các hoạt động khác Hay nói cách khác, thị trường chứng khoán phát triển sẽ tạo ra môi trường đầu tư tốt; thông tin được chính xác minh bạch công bố kịp thời giúp cho nhân viên môi giới cung cấp được nhiều thông tin hữu ích cho khách hàng Thị trường chứng khoán càng phát triển, số lượng nhà đầu tư cũng như các tổ chức phát hành sẽ càng lớn tạo điều kiến phát các hoạt động của công ty chứng khoán nói chung và hoạt động môi giới chứng khoán nói riêng Hơn nữa, sự phát triển của hệ thống kiểm toán kế toán, hệ thống công bố thông tin, hệ thống lưu ký, hệ thống thông báo định kỳ góp phần làm tăng độ tin cậy của thị trường chứng khoán, cung cấp các thông tin cần thiết và tin cậy, giải quyết vấn đề thông tin không cân xứng, sự lựa chọn đối nghịch và rủi ro đạo đức Song hành với sự phát triển của thị trường chứng khoán, trình độ của các nhà đầu tư cũng sẽ càng cao, để đáp ứng được yêu cầu của các nhà đầu tư thì các nhà môi giới cũng sẽ phải nâng cao trình độ của mình
1.5.2.4 Sự hiểu biết và thói quen đầu tư của khách hàng:
THỰC TRẠNG CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN TẠI CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG
Khái quát về công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
2.1.1 Quá trình hình thành và phát triển Công ty:
Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) - thành viên 100% vốn của Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, được thành lập theo Quyết định số 27/QĐ-HĐQT ngày 07/01/2002 của Chủ tịch Hội đồng quản trị Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam, hoạt động trong lĩnh vực kinh doanh chứng khoán Công ty được cấp phép hoạt động đối với tất cả các nghiệp vụ chứng khoán theo Giấy phép số 09/GPHĐKD do Uỷ ban Chứng khoán Nhà nước cấp ngày 24/04/2002 VCBS chính thức khai trương hoạt động từ ngày 18/6/2002 với số vốn điều lệ ban đầu là 60 tỷ đồng
Ngày 24/01/2006, theo Quyết định số 14/NĐ-NHNT.HĐQT, công ty đã thực hiện tăng vốn điều lệ lên 200 tỷ đồng Ngày 27/02/2009, Ủy ban Chứng khoán Nhà nước đã ra quyết định điều chỉnh Giấy phép thành lập và hoạt động của VCBS với mức vốn điều lệ 700 tỷ đồng Ngày 29/12/2017, được sự chấp thuận của Ủy ban chứng khoán Nhà nước, VCBS nâng vốn điều lệ lên 1000 tỷ đồng
− Tên Công ty : Công ty Trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán Ngân hàng Thương mại Cổ phần Ngoại thương Việt Nam
− Tên Tiếng Anh : Vietcombank Securities (VCBS)
− Ngành nghề hoạt động : VCBS được cấp phép thực hiện tất cả các nghiệp vụ chứng khoán và kinh doanh chứng khoán theo quy định của pháp luật
(Bằng chữ: Một nghìn tỷ đồng)
− Hội sở chính : Tầng 12&17, Vietcombank Tower, 198 Trần Quang
Khải, Hoàn Kiếm, Hà Nội
Trong suốt 20 năm qua, VCBS không ngừng cải tiến phát triển sản phẩm dịch vụ, đầu tư hệ thống công nghệ hiện đại để góp phần thúc đẩy thị trường chứng khoán phát triển
Trên nền tảng công nghệ hiện đại, VCBS là công ty chứng khoán đầu tiên trên thị trường ứng dụng giao dịch trực tuyến trong hoạt động đầu tư của khách hàng Năm 2015 cũng là năm ghi nhận sự đột phá công nghệ của VCBS trong việc chính thức triển khai hệ thống giao dịch trực tuyến VCBS Trading hoàn toàn mới vào phục vụ khách hàng Tiềm lực tài chính vững mạnh cùng với lợi thế cơ sở khách hàng và hệ thống mạng lưới giao dịch rộng khắp của Vietcombank tại những vùng kinh tế trọng điểm, VCBS đã cung cấp những sản phẩm trọn gói và đa dạng hóa dịch vụ ngân hàng đầu tư nhằm đáp ứng tối đa nhu cầu của nhà đầu tư trên thị trường
2.1.2 Cơ cấu tổ chức, nhân sự:
Về mặt cơ cấu tổ chức, VCBS bao gồm hai khối nghiệp vụ chính là khối kinh doanh và khối hỗ trợ, hầu hết các CTCK trên thị trường chứng khoán thế giới và Việt Nam đều có cơ cấu giống nhau Khối kinh doanh của VCBS gồm hai bộ phận thuộc hai nghiệp vụ tách biệt là dịch vụ chứng khoán và dịch vụ ngân hàng đầu tư Bộ phận dịch vụ chứng khoán của VCBS gồm có các phòng Môi giới, Dịch vụ khách hàng và các chi nhánh/ phòng giao dịch trên toàn hệ thống Bộ phận dịch vụ ngân hàng đầu tư bao gồm các phòng đầu tư cổ phiếu, kinh doanh vốn và trái phiếu, tư vấn tài chính doanh nghiệp Khối hỗ trợ là tổng thể của nhiều phòng ban có chức năng phụ trợ và giúp đỡ các phòng kinh doanh đạt được các nhiệm vụ kế hoạch đặt ra Nhóm này bao gồm các phòng Công nghệ thông tin, Phân tích và tư vấn đầu tư, Đề án công nghệ, Marketing, Kế toán tài chính, Quản trị rủi ro, Kiểm tra nội bộ, Pháp chế và tổng hợp - Hành chính nhân sự
Hình 2.1 Sơ đồ cơ cấu tổ chức của VCBS năm 2021
Nguồn: Phòng Tổ chức- Đào tạo VCBS
2.1.3 Các sản phẩm, dịch vụ của Công ty
Trong dịch vụ chứng khoán, VCBS cung cấp đa dạng các sản phẩm, dịch vụ như môi giới, chứng khoán phái sinh, trái phiếu doanh nghiệp, tư vấn giao dịch chứng khoán, quản lý chứng khoán, quản lý tiền của nhà đầu từ và phân phối chứng chỉ quỹ Tác giả sẽ phân tích một số dịch vụ cơ bản sau:
Dịch vụ môi giới: Ra đời từ những ngày đầu thành lập thị trường chứng khoán Việt Nam, dịch vụ môi giới của VCBS luôn được đông đảo khách hàng tín nhiệm trong vai trò trung gian - đại diện mua/bán các loại chứng khoán niêm yết và chưa niêm yết trên các sàn giao dịch chứng khoán tại Việt Nam
Tư vấn giao dịch chứng khoán: Với phương châm “Khách hàng là trọng tâm”, VCBS luôn lắng nghe từng nhu cầu cụ thể cũng như gắn liền lợi ích của khách hàng với công ty Không ngừng cải tiến nâng cao chất lượng dịch vụ tư vấn đầu tư, VCBS mong muốn được trở thành người bạn đồng hành tin cậy trong mỗi quyết định đầu tư của khách hàng VCBS hiện áp dụng đa dạng các phương thức tư vấn, gồm chăm sóc tại quầy giao dịch và chăm sóc qua tổng đài
Quản lý sổ cổ đông: Dựa vào nền tảng công nghệ tiên tiến, VCBS đã phát triển chương trình quản lý danh sách cổ đông/ danh sách trái chủ hiện đại, thân thiện, cho phép quản lý số lượng lớn cổ đông/trái chủ của nhiều công ty/doanh nghiệp khác nhau trong mọi lĩnh vực, ngành nghề kinh tế Hiện, dịch vụ Quản lý danh sách người sở hữu chứng khoán là nghiệp vụ mà trong đó VCBS được uỷ quyền toàn phần hoặc một phần từ Tổ chức phát hành (TCPH) để thực hiện tất cả hoặc một phần các công việc sau:
• Quản lý danh sách người sở hữu chứng khoán;
• Quản lý thực hiện quyền;
• Quản lý chuyển nhượng cổ phần;
• Thực hiện chế độ báo cáo;
• Lưu ký khi niêm yết hoặc có yêu cầu
2.1.3.2 Tư vấn tài chính doanh nghiệp
Ngay từ khi thành lập và đi vào hoạt động, VCBS đã định hướng sẽ trở thành Ngân hàng Đầu tư hàng đầu trên thị trường Việt Nam Với lợi thế là đơn vị thành viên 100% vốn của Vietcombank, VCBS kế thừa đầy đủ bề dày kinh nghiệm, tiềm lực tài chính, hệ thống công nghệ hiện đại và mạng lưới khách hàng/đối tác truyền thống từ Ngân hàng mẹ Dịch vụ Ngân hàng đầu tư của VCBS đã được hầu hết các tổ chức tài chính, các tập đoàn kinh tế, các doanh nghiệp danh tiếng trong và ngoài nước biết đến và sử dụng Các hoạt động hỗ trợ trong tư tài chính doanh nghiệp bao gồm:
• Tư vấn huy động vốn
• Tái cấu trúc tài chính doanh nghiệp
• Chuyển đổi loại hình doanh nghiệp
2.1.3.3 Ủy thác quản lý tài khoản chứng khoán Đây là dịch vụ toàn diện VCBS cung cấp cho khách hàng từ tìm hiểu nhu cầu, mục tiêu đầu tư, khẩu vị rủi ro để tư vấn, để quản lý vận hành tài khoản giao dịch chứng khoán của khách hàng theo đúng các điều khoản hợp đồng đã ký kết
Với tiềm lực tài chính vững mạnh từ ngân hàng mẹ Vietcombank, VCBS tự tin có thể đem lại cho khách hàng các giải pháp hỗ trợ tài chính phù hợp nhất và hiệu quả nhất để từ đó khách hàng quyết định đầu tư
Dịch vụ hỗ trợ tài chính của VCBS gồm 02 mảng chính là hỗ trợ tài chính cho dịch vụ chứng khoán (phục vụ cho các nhu cầu tài chính của khách hàng cá nhân và tổ chức trong việc giao dịch chứng khoán) và hỗ trợ tài chính cho dịch vụ tài chính doanh nghiệp (phục vụ cho nhu cầu M&A của các khách hàng doanh nghiệp thông qua các công cụ tài chính như LBO, MBO )
2.1.4 Kết quả hoạt động kinh doanh của Công ty chứng khoán VCBS trong thời gian từ năm 2019 - 2021
Song hành với diễn biến của thị trường chứng khoán, kết quả kinh doanh của VCBS trong giai đoạn 2019 – 2021 đều thể hiện kết quả khả quan, đảm bảo có sự tăng trưởng ổn định qua từng năm
Bảng 2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh của VCBS từ năm 2019 - 2021
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh nghiệp 185,41 323,70 729,33
Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 145,59 261,79 585,97
Nguồn: Báo cáo tài chính VCBS 2019 – 2021
VCBS trải qua năm 2019 đầy biến động với nhiều diễn biến khó lường cũng như bất lợi trong môi trường kinh doanh Sự trầm lắng của thị trường ngân hàng đầu tư và thanh khoản cạn kiệt đã đặt ra thách thức rất lớn cho Ban lãnh đạo của công ty trong việc tăng trưởng lợi nhuận cũng như thực hiện kế hoạch kinh doanh Đồng thời việc Bộ Tài chính gỡ bỏ mức phí giao dịch tối thiểu cùng với sự tham gia ồ ạt của các đối thủ nước ngoài đòi hỏi VCBS phải có những đột phá mạnh mẽ hơn để nâng cao vị thế Tuy vậy, VCBS vẫn duy trì mức doanh thu và lợi nhuận ổn định Cụ thể, doanh thu đạt 527,92 tỷ đồng và LNTT đạt 185,41 tỷ đồng Thành tích này đạt được nhờ sự kiên trì theo sát định hướng đề ra và điều hành linh hoạt, theo kịp diễn biến thị trường năm 2019, đặc biệt tại một số lĩnh vực hoạt động như Đầu tư và Kinh doanh vốn và Trái phiếu Trong năm, VCBS đã được Sở GDCK Hà Nội vinh danh là thành viên tiêu biểu giai đoạn 2018-
Hoạt động môi giới chứng khoán tại VCBS
Hoạt động bán hàng của Khối Môi giới được quản lí theo từng vùng địa lí, trong đó Hội sở chính phụ trách miền Bắc, Chi nhánh Đà nẵng phụ trách miền Trung, Chi nhánh Hồ Chí Minh phụ trách miền Nam Việc quyết định địa bàn địa lí thực tế giữa các vùng sẽ do Ban Giám đốc phê duyệt theo từng thời kì
Tại các địa bàn, hoạt động môi giới được phân tách quản lí theo khối khách hàng riêng biệt, bao gồm:
- Phòng Phát triển khách hàng: quản lí khách hàng chủ động, hỗ trợ khách hàng phát triển từ người giới thiệu;
- Phòng Môi giới: chăm sóc Khách hàng có tư vấn, Quản lí tài khoản khách hàng ủy thác, hỗ trợ chăm sóc khách hàng phát triển từ người giới thiệu;
- Các PGD/VPĐD: chăm sóc Khách hàng có tư vấn, khách hàng phát triển từ người giới thiệu, đồng thời hỗ trợ tiếp nhận yêu cầu của Khách hàng chủ động tại địa bàn;
Hình 2.2 Mô hình quản lý khối bán lẻ của VCBS
Chức năng, nhiệm vụ khối bán lẻ:
- Trưởng phòng môi giới: có trách nhiệm quản lý nhóm Tư vấn đầu tư, Phòng giao dịch, Văn phòng đại diện và Ủy thác quản lý tài khoản, chịu trách nhiệm theo KPIs Doanh số, thị phần
- Phó phòng môi giới: Là trường nhóm Tư vấn đầu tư/Ủy thác quản lý tài khoản
- Văn phòng đại diện: Trực thuộc quản lý của trưởng phòng môi giới, hỗ trợ công tác chăm sóc khách hàng chủ động địa bàn lên quầy
2.2.2 Nhân sự môi giới chứng khoán
Theo bản cập nhật danh sách nhân sự tháng 12/2021 của VCBS, trong tổng số 304 nhân viên thì số nhân viên có chứng chỉ hành nghề chứng khoán là 208 người, chiếm 68% tổng số nhân viên của công ty Tại trụ sở chính, số nhân sự là
211 người, trong đó số nhân viên có chứng chỉ môi giới chứng khoán là 134 người Trong số các nhân viên có chứng chỉ hành nghề, số nhân viên được cấp chứng chỉ từ những năm 2009-2015 chiếm 48,2%, còn lại số lượng nhân sự được cấp chứng chỉ trong thời gian từ 2016-2021 Từ đây có thể thấy, tỷ trọng nhân sự trẻ, có thâm niên kinh nghiệm dưới 5 năm cũng chiếm tỷ trọng khá lớn trên tổng nhân sự có chứng chỉ của công ty Đây vừa là ưu điểm nhưng cũng là nhược điểm của VCBS, khi nhân sự trẻ thì năng động, sáng tạo trong công việc, nhưng lại thiếu kinh nghiệm, non yếu trong việc đánh giá thị trường; trong khi nhân sự kỳ cựu thì giàu kinh nghiệm và kiến thức nhưng lại thiếu đi tính năng động, cập nhật công nghệ có phần yếu hơn Điều này đòi hỏi lãnh đạo của VCBS phải có những chính sách, chiến lược phù hợp để phát huy được thế mạnh, đồng thời khắc phục được những điểm yếu của từng nhóm nhân sự
2.2.3 Mạng lưới hoạt động của VCBS
Mạng lưới của VCBS đã có mặt tại 7 tỉnh thành của Việt Nam bao gồm: TP
Hà Nội, Chi nhánh Thành phố Hồ Chí Minh, Chi nhánh Đà Nẵng, VPĐD Đồng Nai, VPĐD tại thành phố Hải Phòng, VPĐD Bà Rịa – Vũng Tàu, VPĐD Cần Thơ Khu vực Hà Nội có các phòng giao dịch Trung Hòa Nhân Chính, Giảng Võ, Hoàng Mai và Chương Dương
Biểu đồ 2.1 Doanh thu và thị phần chi tiết trên từng địa bàn VCBS năm 2021
Trụ sở chính của VCBS cũng như các văn phòng đại diện và phòng giao dịch có vị trí địa lý thuận tiện, trang thiết bị đặc thù trong ngành chứng khoán hiện đại giúp khách hàng dễ dàng theo dõi và thực hiện các giao dịch Ngoài ra, tiện ích trực tuyến cũng là thế mạnh của VCBS Là Công ty chứng khoán đầu tiên cung cấp dịch vụ giao dịch trực tuyến, bảng giá trực tuyến và những tiện ích trực tuyến ngay từ những giai đoạn đầu khi thị trường Chứng khoán Việt Nam mới được thành lập, VCBS đã nhận thức được công nghệ giao dịch thuận tiện và chuẩn mực là phương tiện hiệu quả kết nối khách hàng với thị trường Với hệ thống giao dịch này, VCBS đem tới nhà đầu tư những trải nghiệm hiện đại và dễ sử dụng Giao diện được nghiên cứu và thiết kế thân thiện, hệ thống đặt lệnh phong phú, đa dạng, khách hàng có thể thực hiện giao dịch với những thao tác đơn giản Cùng với đó là hệ thống dịch vụ tiện ích được thiết kế đồng bộ, khách hàng có thể thực hiện Giao dịch ký quỹ; Ứng trước tự động; Chuyển tiền trực tuyến bên trong hay ra ngoài hệ thống chỉ trong một tích tắc và hoàn toàn bảo mật
Các gói dịch vụ trực tuyến: VCBS - Web Trading; VCBS - Home Trading; VCBS - Mobile Với các sản phẩm được thiết kế chuyên nghiệp, VCBS tin rằng khách hàng sẽ có những trải nghiệm thú vị với hệ thống giao dịch và sản phẩm mà VCBS cung cấp.
Chất lượng hoạt động môi giới tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
2.3.1 Chất lượng hoạt động môi giới tại VCBS thể hiện qua tiêu chí định lượng 2.3.1.1 Tăng trưởng số tài khoản được mở
Việc phát triển thêm các mạng lưới chi nhánh, phòng giao dịch và văn phòng đại diện tại các vùng kinh tế trọng điểm, từ năm 2014, VCBS thực hiện triển khai kết nối với hệ thống ngân hàng mẹ Vietcombank để mở rộng cơ sở khách hàng cho CTCK bằng các hình thức hợp tác bán chéo, phối hợp cùng mở tài khoản vãng lai, thẻ, chứng khoán Đến năm 2020, VCBS đã hoàn thành ký kết chính thức Hợp đồng hợp tác phát triển khách hàng VCB-VCBS và Quy trình phối hợp VCB-VCBS Với hình thức này, nhà đầu tư trên mọi vùng miền có thể dễ dàng tiếp cận và sử dụng các dịch vụ dành cho khách hàng cá nhân được cung cấp tại VCBS Đến năm 2021, đã có 117 chi nhánh VCB đạt thỏa thuận bán chéo với VCBS dựa trên cơ sở Hợp đồng khung Chính vì vậy, số tài khoản mở mới tại VCBS cũng ghi nhận mức tăng liên tục qua các năm
Bảng 2.4 Số lượng tài khoản mở mới tại VCBS giai đoạn 2019-2021 Đơn vị tính: tài khoản
Chỉ tiêu Năm 2019 Năm 2020 Năm 2021
Số lượng tài khoản mở mới tại công ty 14.776 13.798 23.418
Tốc độ tăng trưởng tài khoản 12% 10% 15%
Tỷ lệ tài khoản mở mới trong năm 11% 9% 13%
Nguồn: Báo cáo tổng kết hoạt động Môi giới VCBS năm 2019-2021
Số lượng tài khoản của VCBS tăng nhanh, đến cuối năm 2019 số lượng tài khoản mở tại công ty là 137.524 tài khoản Đến năm 2020, tỷ lệ tăng trưởng của số lượng tài khoản mở mới đạt 110% so với số liệu cuối năm 2019 và đến năm 2021, đạt 115% so với số liệu cuối năm 2020, đạt 174.740 tài khoản Tuy nhiên trong số 174.740 tài khoản này, số lượng tài khoản không giao dịch chiếm tỉ lệ tương đối lớn Số tài khoản thường xuyên hoạt động và giao dịch chỉ chiếm gần 40%
Trong danh mục khách hàng của VCBS, khách hàng cá nhân trong nước chiếm tỉ trọng cao nhất và cũng là nhóm tạo ra doanh thu môi giới lớn Đây là đối tượng khách hàng trung thành và VCBS cần có chính sách để duy trì, phát triển nhóm khách hàng này Khách hàng tổ chức có giá trị giao dịch lớn có xu hướng hạn chế dần hoạt động đầu tư qua VCBS do sự xuất hiện của các quỹ đầu tư ngoại với các hỗ trợ chi phí giao dịch cạnh tranh Vì vậy công ty cần có nhiều chính sách ưu đãi hơn để thu hút trở lại đối tượng khách hàng này Với hoạt động môi giới, thu hút khách hàng mở tài khoản là chưa đủ, bởi doanh thu từ hoạt động môi giới thực sự gia tăng khi các tài khoản được mở được kích hoạt hoạt động thường xuyên
Số lượng tài khoản mở mới tại VCBS tăng dần qua các năm Với số lượng tài khoản rất lớn đạt được như trên có thể thấy VCBS là công ty có uy tín trên thị trường, được nhiều người biết đến và quan tâm Nhưng để duy trì được con số tăng đều này, VCBS đã và đang liên tục làm mới sản phẩm của mình, mở rộng hệ thống phân phối và không ngừng nâng cao chất lượng của mình
2.3.1.2 Tăng trưởng doanh thu hoạt động môi giới
Tỉ trọng doanh thu môi giới của VCBS duy trì tỉ lệ tương đối ổn định trong giai đoạn 2018 - 2019, dao động khoảng 22 – 26% trong tổng doanh thu của công ty Năm 2019, VCBS ghi nhận tăng trưởng âm, đây là tình trạng chung của toàn thị trường GTGD bình quân phiên toàn thị trường được kỳ vọng đạt 6.000 triệu đồng, nhưng thực tế chỉ đạt mức 4.500 triệu đồng, thực hiện được 75% so với kế hoạch đặt ra Riêng đối với VCBS, VCBS đặt ra mục tiêu thị phần sẽ chiếm 3,3% toàn thị trường, nhưng chỉ đạt 2,9% Nguyên nhân xuất phát do thanh khoản trên thị trường năm 2019 giảm 19% so với bình quân năm 2018, cùng với đó, khá nhiều giao dịch thỏa thuận với quy mô lớn tập trung tại các công ty chứng khoán TOP3 như giao dịch VHM, MSN,…Mức phí bình quân tại VCBS năm 2019 giảm gần 3% so với năm 2018 Một nguyên nhân kể đến nữa là do khó khăn chung về mặt thị trường lao động môi giới nên việc tuyển dụng mới nhân sự và mở rộng quy mô địa bàn gặp khó khăn, các công ty chứng khoán TOP5 đều có nhân sự môi giới từ 400-1000 người, trong khi nhân sự môi giới tại VCBS bình quân năm 2020 chỉ có 80 người
Bảng 2.5 Doanh thu hoạt động môi giới chứng khoán tại VCBS Đơn vị: Tỷ đồng
Tổng doanh thu hoạt động kinh doanh 527,92 679,96 1340,55 Doanh thu môi giới chứng khoán 120,29 210,07 516,5
Tốc độ tăng trưởng doanh thu từ hoạt động môi giới -22% 75% 146%
Tỉ lệ phần trăm Doanh thu từ hoạt động môi giới/Tổng doanh thu từ hoạt động kinh doanh 22,78% 30,89% 38,53%
Nguồn: Báo cáo tài chính VCBS
Biểu đồ 2.2 Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới tại VCBS
Tỷ trọng doanh thu hoạt động môi giới tại VCBS
Doanh thu hoạt động môi giới Tổng doanh thu
Giai đoạn 2020 – 2021 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh trong cơ cấu doanh thu môi giới tại VCBS, đạt khoảng 30% năm 2020 và 38,53% trong năm 2021 nhờ hưởng lợi bởi sự tăng trưởng mạnh mẽ của thanh khoản trên thị trường
Trong Bảng 2.5 cho thấy doanh thu môi giới thực hiện 2021 là 516,50 tỷ đồng, vượt 113% kế hoạch do năm 2021, thị trường chứng khoán chứng kiến sự tăng trưởng đột biến về quy mô, giá trị giao dịch bình quân phiên toàn thị trường đạt 26.568 tỷ VNĐ, tương đương 359% so với số liệu thực hiện năm 2020 Thích ứng với sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường, VCBS tập trung nguồn lực mở rộng quy mô khách hàng, mở rộng các chính sách liên quan đến khối bán lẻ để gia tăng nguồn doanh thu từ hai mảng môi giới và hỗ trợ tài chính, đồng thời nỗ lực đẩy mạnh công tác bán chéo với tập khách hàng Vietcombank và đẩy mạnh hiện diện vật lí tại các chi nhánh Vietcombank
2.3.1.3 Tăng trưởng thị phần hoạt động môi giới
Một trong những phương pháp đánh giá chất lượng sản phẩm, dịch vụ là đánh giá thị phần sản phẩm, dịch vụ đó trên thị trường Vì vậy đánh giá chất lượng dịch vụ môi giới chứng khoán của VCBS thì có thể đánh giá thị phần môi giới của VCBS trên thị trường Tuy có một vài quý trong năm đạt những thứ hạng cao tuy nhiên từ năm 2017, VCBS đã trượt khỏi Top10 công ty chứng khoán có thị phần môi giới lớn nhất do không có được các hợp đồng giao dịch thỏa thuận lớn như VHM, MSN, … hoặc đầu tư mạnh cho Trái phiếu doanh nghiệp Đến năm 2021, kế hoạch thị phần VCBS năm 2021 đặt ra là 3,6%, thực tế chỉ đạt 2,78%, tương đương 77% so với kế hoạch
Biểu đồ 2.3 Thị phần môi giới cổ phiếu & chứng chỉ quỹ năm 2021 tại HOSE
Nguồn: www.cafef.vn Ở mảng môi giới trái phiếu chính phủ thì VCBS chỉ xếp sau BSI của BIDV VCBS luôn duy trì vị thế công ty hàng đầu có thị phần môi giới trái phiếu chính phủ lớn nhất trên thị trường
VPBS SSI VND HCM VCI TCBS MASC MBS FTS KISVN VCBS
Bảng 2.6 Thị phần môi giới trái phiếu chính phủ năm 2021
1 BSI Công ty CP Chứng khoán NH Đầu tư và PTVN
Nhóm có thị phần trên 10%
3 SHS Công ty CP Chứng khoán Sài Gòn Hà Nội
4 ACBS Công ty TNHH Chứng khoán Á Châu ACB
Nhóm có thị phần từ 5% - 10%
5 VCI Công ty CP Chứng khoán Bản Việt
6 BVS Công ty CP Chứng khoán Bảo Việt
7 VPS Công ty CP Chứng khoán VPS
8 VFS Công ty CP Chứng khoán Nhất Việt
9 HCM Công ty CP Chứng khoán TP Hồ Chí Minh Nhóm có thị phần dưới 5%
10 ABS Công ty CP Chứng khoán An Bình
Nguồn: www.cafef.vn 2.3.1.4 Phí môi giới
Theo thông tư số 38/2011/TT-BTC ngày 16/03/2011 của Bộ Tài chính, phí giao dịch mua, bán chứng khoán đối với cổ phiếu và chứng chỉ quỹ các công ty chứng khoán thu là từ 0.15%-0.5% giá trị giao dịch Tuy nhiên từ ngày 15/2/2019, theo Thông tư 128/2018/TT-BTC của Bộ Tài chính chỉ quy định mức trần giá dịch vụ môi giới mua, bán cổ phiếu là 0.5% giá trị giao dịch, mà không còn quy định về mức sàn 0.15% như thông tư cũ Quy định mới này tạo ra một cuộc chạy đua giảm phí giữa các công ty chứng khoán để thu hút nhà đầu tư Chuyển động rõ ràng nhất về chính sách phí được ghi nhận trên thị trường là VPBS công bố miễn phí giao dịch trên tài khoản giao dịch chứng khoán cơ sở nhưng chỉ áp dụng với khách hàng mở mới từ ngày 8/1/2019 Trong khi đó,
VCBS vẫn giữ nguyên mức biểu phí cố định nhưng ban hành các gói phí cho từng nhóm đối tượng khách hàng, biểu phí cho từng gói đảm bảo phù hợp và cạnh tranh với thị trường Định hướng của VCBS là tập trung đầu tư vào nền tảng vốn, công nghệ, chất lượng dịch vụ tư vấn và bảo vệ tài sản nhằm đem lại hiệu quả cao nhất cho nhà đầu tư Với nền tảng công nghệ ổn định và phát triển, VCBS đảm bảo khả năng thích ứng với xu thế giảm phí mà vẫn đảm bảo chất lượng dịch vụ tốt nhất cho khách hàng
Trước sự cạnh tranh trên thị trường chứng khoán, các công ty sẽ phải cân đối để có được biểu phí phù hợp, sao cho hấp dẫn các nhà đầu tư Với VCBS, công ty công bố mức phí cho khách hàng mở mới trong 6 tháng đầu kể từ ngày khách hàng mở mới tài khoản phí 0.15% Trong khi đó, VCBS vẫn giữ nguyên mức biểu phí cố định nhưng ban hành các gói phí cho từng nhóm đối tượng khách hàng, từng loại hình đầu tư và biểu phí cho từng gói đảm bảo phù hợp và cạnh tranh với thị trường Với nền tảng công nghệ ổn định và phát triển, VCBS hoàn toàn có thể đảm bảo khả năng thích ứng với xu thế cạnh tranh về biểu phí cạnh tranh mà vẫn đảm bảo chất lượng dịch vụ tốt nhất cho khách hàng
Dễ nhận thấy rằng: mức phí giao dịch của VCBS là không cạnh tranh, thuận lợi trong công tác phát triển khách hàng mới VCBS chỉ duy trì 02 mức phí là 0,18% cho “Gói giao dịch chủ động” và 0,2% cho “Gói giao dịch có tư vấn” , với những khách hàng có giá trị giao dịch lớn thì VCBS cũng có những chính sách điều chỉnh phí giao dịch thấp nhất toàn thị trường, giảm phí giao dịch xuống còn 0,75% Chính sách phí giao dịch này được điều chỉnh bởi lẽ đối với các nhà đầu tư cá nhân đã có một thời gian gắn bó với thị trường, thì nhu cầu quan trọng nhất là hiệu quả đầu tư với mức độ an toàn của tài sản do chất lượng đội ngũ tư vấn đem lại xếp trước cả phí giao dịch
Bảng 2.7 So sánh mức phí giao dịch chứng khoán áp dụng năm 2021 của
VCBS với các công ty chứng khoán khác Đơn vị tính: %
Chỉ tiêu VCBS HSC SSI TCBS FPTS
Phí giao dịch cổ phiếu,
Chứng chỉ quỹ niêm yết, chứng quyền có đảm bảo
Phí giao dịch cổ phiếu,
Chứng chỉ quỹ, chứng quyền chưa niêm yết
Trái phiếu niêm yết Tối đa 0,1 0,10 0,05 - 0,1 0,03 - 0,15 0,5
Nguồn: Tác giả tổng hợp
Từ bảng thống kê có thể thấy, hiện nay, trên thị trường chứng khoán, VCBS không phải là công ty có mức phí giao dịch chứng khoán cạnh tranh nhất so với những công ty chứng khoán mới như TCBS, VPS, … phần lớn các công ty chứng khoán đều duy trì mức phí giao dịch cổ phiếu niêm yết ở quanh mức 0.15% đối với khách hàng thông thường có giá trị giao dịch dưới 20 tỷ, do đó mức phí giao dịch tại VCBS không thuận lợi trong công tác phát triển khách hàng mới, không thu hút được những khách hàng nhỏ lẻ, mới vào thị trường VCBS chỉ duy trì 02 mức phí là 0,18% cho “Gói giao dịch chủ động” và 0,2% cho “Gói giao dịch có tư vấn”, với những khách hàng có giá trị giao dịch lớn (trên 30 tỷ) thì VCBS cũng có những chính sách điều chỉnh phí giao dịch thấp nhất toàn thị trường, giảm phí giao dịch xuống còn 0,75% Chính sách phí giao dịch này được điều chỉnh bởi lẽ đối với các nhà đầu tư cá nhân đã có một thời gian gắn bó với thị trường, thì nhu cầu quan trọng nhất là hiệu quả đầu tư, mức độ an toàn của tài sản của cá nhân trên thị trường và điều này được khẳng định bởi chất lượng đội ngũ môi giới của công ty cũng như chất lượng hệ thống giao dịch
Về ký quỹ, VCBS đang thực hiện khá tốt việc cung cấp dịch vụ giao dịch mua ký quỹ với 2 hình thức là ký quỹ thông thường (được gọi là “Sản phẩm
Đánh giá chất lượng hoạt động môi giới tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam
2.4.1 Các kết quả đạt được
Là công ty chứng khoán đầu tiên cung cấp các tiện ích trực tuyến trên thị trường chứng khoán Việt Nam, cung cấp bảng giá trực tuyến và tiện ích giao dịch chứng khoán qua mạng Internet, trong những năm qua, VCBS cũng không ngừng hoàn thiện và phát triển các hoạt động của mình để ghi dấu ấn trên thị trường chứng khoán Việt Nam Có thể kể tới một số kết quả mà VCBS đã đạt được như sau:
Thứ nhất, số lượng tài khoản mở mới duy trì ở mức ổn định và có xu hướng tăng Nhờ các chính sách về bán chéo bán lẻ để tận dụng tệp khách hàng của
Ngân hàng mẹ, phát triển các mạng lưới chi nhánh và phòng giao dịch mới, số lượng tài khoản mở mới tại VCBS đều ở mức ổn định và có xu hướng tăng hàng năm Đơn cử như năm 2019 số lượng tài khoản mở tại công ty là 137.524, năm
2020 số lượng tài khoản là 151.322 và số lượng tài khoản mở mới tính đến cuối năm 2021 đạt 174.740 tài khoản
Thứ hai, kết quả doanh thu hoạt động môi giới đã vượt chỉ tiêu đặt ra nhờ thích ứng với sự tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường chứng khoán.Giai đoạn 2020
- 2021 là giai đoạn thành công của VCBS khi doanh thu hoạt động môi giới đạt lần lượt 147% và 213% so với kế hoạch đề ra Doanh thu năm 2020 tăng tới gần 75% so với năm 2019, đồng thời tỷ trọng của hoạt động này trên tổng doanh thu cũng tăng lên gần 31% (tăng 7% so với năm 2019) Doanh thu năm 2021 đạt 246% so với 2020, đồng thời tỷ trọng của hoạt động này trên tổng doanh thu cũng tăng lên gần 39% (tăng 9% so với năm 2020), điều này chứng tỏ mức đóng góp quan trọng của hoạt động môi giới trong quá trình phát triển của công ty nói riêng và xu thế phát triển của thị trường chứng khoán nói chung
Thứ ba, lợi nhuận trước thuế thu nhập doanh nghiệp ghi nhận sự tăng trưởng vượt bậc trong giai đoạn 2019 – 2021 Năm 2019, công ty ghi nhận 185,41 tỷ lợi nhuận, đạt mức tỷ suất lợi nhuận trên vốn (ROE) là 9,45% Trải qua giai đoạn ba năm với nhiều biến động tích cực của thị trường, đến năm 2021, công ty có lợi nhuận trước thuế đạt 729,33 tỷ đồng, gấp bốn lần so với số liệu năm 2019, ROE đạt 21,71%
Thứ tư, thương hiệu VCBS được khách hàng tin tưởng bởi uy tín đã gây dựng qua 20 năm hình thành và phát triển, đồng thời tiện lợi cho khách hàng với mạng lưới phân phối rộng khắp Được hưởng lợi từ uy tín thương hiệu và mạng lưới chi nhánh của Ngân hàng mẹ Vietcombank, cùng với những cố gắng của VCBS, thương hiệu VCBS trên thị trường chứng khoán ngày càng được khẳng định, được tiếp cận và nhận được sự tin tưởng đồng hành gắn bó từ khách hàng
Thứ năm, VCBS có đội ngũ cán bộ nhân viên môi giới trẻ, nhiệt tình, năng động, trách nhiệm đồng thời có kiến thức chuyên môn nghiệp vụ về thị trường chứng khoán VCBS cũng không ngừng nâng cao chất lượng nhân sự bằng cách thường xuyên tổ chức cho nhân viên tham dự các khóa đào tạo trong và ngoài nước, các khóa đào đạo chứng chỉ hành nghề để đảm bảo thực hiện đúng các quy định của UBCKNN, hỗ trợ một phần hoặc toàn bộ chi phí để khuyến khích nhân viên tham gia các khóa học phù hợp với hoạt động của công ty cũng như công việc mà họ phụ trách
Thứ sáu, VCBS không ngừng cải tiến nâng cao chất lượng phục vụ, nghiên cứu và đưa ra thị trường những sản phẩm mới, cung cấp các dịch vụ hỗ trợ tiện ích như dịch vụ lưu ký chứng khoán, chuyển nhượng quyền mua cổ phần, ứng trước tiền bán chứng khoán và dịch vụ cầm cố chứng khoán song hành với việc hoàn thiện quy trình nghiệp vụ môi giới an toàn và tương đối nhanh chóng cho khách hàng, đồng thời cũng phần nào đáp ứng được yêu cầu cơ bản của khách hàng về mặt thủ tục và đồng bộ được với quy trình giao dịch của Sở và Trung tâm giao dịch
2.4.2 Những hạn chế, tồn tại và nguyên nhân
Bên cạnh những kết quả đạt được thì chất lượng hoạt động môi giới tại VCBS vẫn còn tồn tại những mặt còn hạn chế cần khắc phục
Thứ nhất, số lượng tài khoản mở mới tại VCBS tuy ổn định nhưng còn khiêm tốn khi so sánh với tốc độ tăng trưởng của thị trường , dù có tăng trong năm
2020, 2021 nhưng nếu so sánh với một số đối thủ cạnh tranh khác có lợi thế về công nghệ và quy trình mở tài khoản nhanh, rút gọn một số thủ tục tài liệu theo hướng dẫn của UBCKNN, mức tăng trưởng tài khoản chứng khoán của VCBS còn khá khiêm tốn Bên cạnh đó, số tài khoản phát sinh giao dịch thực tế chỉ chiếm chưa tới 40% Vì vậy VCBS cần nghiên cứu áp dụng chuyển đổi số, số hóa, chuẩn hóa quy trình làm việc nội bộ, ứng dụng công nghệ để đơn giản hóa thủ tục, quy trình với khách hàng để thu hút khách hàng mở tài khoản giao dịch Lượng khách hàng mở mới thông qua bán chéo với Vietcombank đóng góp 0,12% thị phần cho VCBS trong năm 2021, điều này còn quá khiêm tốn so với tiềm năng hợp tác hai bên
Thứ hai, về sản phẩm và dịch vụ khách hàng: Sản phẩm dịch vụ của VCBS còn giữ ở mức cơ bản, chưa có sự khác biệt và đa dạng hơn so với các đối thủ Năm
2021 phát sinh những thời điểm VCBS không đủ nguồn lực vốn để đáp ứng nhu cầu vay hỗ trợ tài chính, ứng trước tiền bán chứng khoán của khách hàng, điều này gây ảnh hưởng không nhỏ tới hình ảnh và uy tín chất lượng của VCBS đối với khách hàng
Thứ ba, với sự phát triển và đa dạng của môi trường đầu tư, VCBS vẫn chưa có được lợi thế đối với tệp khách hàng tổ chức Dù trên thực tế, đây là đối tượng khách hàng có giá trị giao dịch lớn, mang lại lợi nhuận đáng kể cho các công ty chứng khoán Chính vì vậy, để khắc phục được điểm này buộc VCBS phải cải thiện hơn các chính sách ưu đãi cũng như hình thức hoạt động để thu hút được tập khách hàng này
Thứ tư, phí giao dịch của VCBS chưa có mức cạnh tranh Hiện nay, trên thị trường chứng khoán có nhiều công ty có nguồn vốn từ nước ngoài với lợi thế vốn dồi dào, chi phí vốn rẻ đã áp dụng chính sách giá để thu hút nhà đầu tư, VCBS không phải là công ty có mức phí giao dịch chứng khoán cạnh tranh và công ty cũng chỉ áp dụng 2 mức phí là 0.18% (cho gói chủ động) và 0.2% (gói có tư vấn) thay vì áp dụng nhiều mức phí khác nhau với từng điều kiện giao dịch cụ thể khác nhau như các công ty khác - điều này được cho là không có sự đa dạng hóa trong việc áp phí giao dịch
GIẢI PHÁP NÂNG CAO CHẤT LƯỢNG HOẠT ĐỘNG MÔI GIỚI CHỨNG KHOÁN CỦA CÔNG TY TNHH CHỨNG KHOÁN NGÂN HÀNG NGOẠI THƯƠNG VIỆT NAM
Cơ sở dự báo
Bối cảnh quốc tế: Các nhà chức trách đã không ngần ngại tăng lãi suất và dùng nhiều biện pháp để cắt giảm cung tiền của nền kinh tế Không chỉ có FED mà nhiều Ngân hàng Trung ương lớn khác trên thế giới như Ngân hàng Trung ương Anh (BOE), hay Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cũng tiến hành thắt chặt tiền tệ và khiến cho các nền kinh tế lớn tăng trưởng chậm lại, thậm chí có nguy cơ rơi vào suy thoái Trong báo cáo Triển vọng Kinh tế Thế giới phát hành vào tháng 4/2022, Quỹ tiền tệ quốc tế (IMF) đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu từ mức ước tính 6,1% vào năm 2021 xuống còn 3,6% vào năm 2022 và 2023
Bối cảnh trong nước: Mặc dù triển vọng kinh tế toàn cầu kém khả quan, nhưng triển vọng kinh tế của Việt Nam vẫn có những điểm sáng nhất định Quỹ tiền tệ quốc tế vẫn ước tính tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm 2022 đạt 6%, cao hơn so với mức tăng trưởng trung bình 5,4% của các nền kinh tế mới nổi và đang phát triển tại Châu Á Đây là một động lực tốt đối với sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán Việt Nam, bởi so với nhiều nền kinh tế khác trên thế giới, nước ta vẫn có một nền kinh tế ổn định để thu hút vốn đầu tư từ các doanh nghiệp quốc tế và trở thành một thị trường đầu tư hấp dẫn trong khu vực
Trong bối cảnh kinh tế vĩ mô trong nước ổn định, hoạt động tái cơ cấu nền kinh tế được đẩy mạnh, Chính phủ tiếp tục triển khai nhiều biện pháp quyết liệt, xây dựng nền hành chính kiến tạo, cải thiện môi trường đầu tư kinh doanh, duy trì động lực tăng trưởng, kinh tế vĩ mô ổn định, tổng phương tiện thanh toán và dư nợ tín dụng cải thiện Vai trò của Việt Nam trong chuỗi cung ứng toàn cầu giữ ổn định và sẵn sàng tiếp tục mở rộng thêm trong tương lai, đặc biệt trong bối cảnh làn sóng dịch chuyển cơ sở sản xuất sang Việt Nam với lợi thế nguồn đất đai và nhân công giá rẻ so với các thị trường khác Các giải pháp tài chính và chính sách thúc đẩy cổ phần hóa, gắn cổ phần hóa với niêm yết/đăng kí giao dịch trên thị trường chứng khoán đã mang lại hiệu quả tích cực trong việc tăng nguồn hàng chất lượng cho TTCK, đảm bảo thị trường hoạt động hiệu quả và trở thành kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng của nền kinh tế
Các cơ quan có thẩm quyền đang tiến hành nghiên cứu, xem xét thông qua các luật mới về chứng khoán, đầu tư và doanh nghiệp, với chủ trương luật pháp phải đi liền với tốc độ phát triển, nhằm thu hút sự quan tâm và nguồn vốn đầu tư từ không chỉ các nhà đầu tư trong nước mà còn từ nhà đầu tư nước ngoài.
Xu hướng phát triển thị trường chứng khoán trong thời gian tới
Sau giai đoạn phát triển bùng nổ năm 2020–2021, bước sang năm 2022, thị trường tài chính quốc tế nói chung và thị trường chứng khoán Việt Nam nói riêng bắt đầu đối mặt với nhiều khó khăn Đầu năm 2022, cuộc xung đột giữa Nga và Ukraine nổ ra cùng với các chính sách đóng cửa để chống dịch của Trung Quốc đã khiến cho chi phí hàng hóa tăng vọt, và gây ra áp lực lạm phát đối với nền kinh tế trên toàn cầu Trong bối cảnh đó, các Ngân hàng Trung ương lớn trên thế giới, dẫn đầu là Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã tiến hành các chính sách tiền tệ thắt chặt, để củng cố vị thế của đồng nội tệ và kìm hãm lạm phát
Thị trường chứng khoán từ trước đến nay vẫn được coi như một thước đo sức khỏe của nền kinh tế, nên triển vọng kinh tế kém khả quan sẽ kéo theo sự giảm sút của các chỉ số và giá cổ phiếu trên thị trường chứng khoán Tính từ đầu năm
2022 đến nay, chỉ số S&P 500 của Mỹ đã giảm 18,19%, chỉ số NIKKEI của Nhật đã giảm 9,5% còn chỉ số VNINDEX của Việt Nam đã giảm 21,18% Đối với các điều kiện để phát triển thị trường chứng khoán, Chính phủ đã đặt mục tiêu để thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi của Morgan Stanley Capital International (MSCI) Để thực hiện được mục tiêu này, các cấp chính quyền đang tích cực nghiên cứu các giải pháp để giúp thị trường chứng khoán Việt Nam đáp ứng được các tiêu chí nâng hạng
Hiện nay, Bộ Tài chính và Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đang nghiên cứu để đáp ứng các nội dung về điều kiện tiếp cận thị trường đối với nhà đầu tư nước ngoài; tăng cường tính minh bạch về tỉ lệ sở hữu nước ngoài để nhà đầu tư tiếp cận thông tin đầy đủ, nhanh chóng, kịp thời
Bên cạnh đó, các nhà chức trách cũng rất chú trọng tới việc nâng cấp và hoàn thiện hạ tầng, đặc biệt là hệ thống công nghệ thông tin mới cho các Sở giao dịch, và tạo nền tảng để đa dạng hóa và gia tăng chất lượng sản phẩm có trên thị trường
Hiện Việt Nam đang hợp tác với các đối tác Hàn Quốc để nâng cấp hệ thống giao dịch chứng khoán, dự kiến hoàn thành trong năm 2022 Hệ thống giao dịch mới cũng giúp VNX cung cấp thêm các dịch vụ mới như mua bán chứng khoán cùng phiên, bán chứng khoán chờ về, … Chính phủ cũng có kế hoạch thành lập trung tâm thanh toán bù trừ trung tâm (Center Counter Party - CCP) (trực thuộc Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam VNX), dự kiến sẽ giải quyết điểm nghẽn về tỷ lệ ký quỹ giao dịch bằng tiền mặt mà cả FTSE và MSCI đều coi là nút thắt trong việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam lên thị trường mới nổi
Các vấn đề về công bố thông tin bằng tiếng Anh, giới hạn sở hữu nước ngoài, chuẩn mực kế toán áp dụng để lập báo cáo tài chính cũng được giải quyết bằng các quy định đang được nghiên cứu thông qua và các dự án được đầu tư bài bản
Với những nỗ lực hết sức để cải tổ, chuẩn hóa thị trường chứng khoán và tiệm cận hơn với những tiêu chuẩn quốc tế, thị trường chứng khoán Việt Nam được kỳ vọng thực hiện thành công mục tiêu nâng hạng trong năm 2025
Có thể thấy, trong dài hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn có những động lực tăng trưởng rất tốt, và có đầy đủ các điều kiện để thu hút thêm dòng vốn ngoại Tính minh bạch và thanh khoản của thị trường cũng được dự báo sẽ tăng lên khi các chế tài luật pháp và hệ thống thông tin về dài hạn Thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ mở ra nhiều cơ hội để thu hút vốn cho các doanh nghiệp Việt Nam, từ đó trực tiếp đóng góp vào sự tăng trưởng bền vững của nền kinh tế nước ta
Tuy nhiên, trong ngắn hạn, thị trường chứng khoán Việt Nam cũng vẫn phải đối mặt với nhiều khó khăn, đặc biệt là làn sóng tăng lãi suất và thắt chặt tiền tệ của các nền kinh tế lớn Trong năm 2022, FED, BOE và ECB đều sẽ có những đợt tăng lãi suất để kìm hãm lạm phát, cùng với việc thu hẹp cung tiền, vì thế, dòng tiền đầu tư vào các thị trường mới nổi cũng sẽ giảm xuống Để bảo vệ tỷ giá của đồng tiền nội tệ Việt Nam, Ngân hàng Nhà nước nhiều khả năng cũng sẽ thực hiện các chính sách thắt chặt như tăng lãi suất hoặc hạn chế cấp hạn mức tín dụng Vì thế các doanh nghiệp sẽ khó khăn hơn trong việc vay vốn, hoặc phải trả một mức lãi vay cao hơn, và khiến cho biên lợi nhuận giảm Điều này sẽ trực tiếp ảnh hưởng đến giá cổ phiếu
Ngoài ra, việc các Ngân hàng Trung ương mạnh tay tăng lãi suất cũng sẽ khiến cho nền kinh tế toàn cầu nói chung, và nền kinh tế Việt Nam sẽ gặp nhiều khó khăn trong một vài năm tới, và sẽ khiến cho hoạt động đầu tư không còn thuận lợi như giai đoạn 2020-2021 Sau giai đoạn sụt giảm vào tháng 4 và tháng 5 vừa qua, thanh khoản của thị trường chứng khoán Việt Nam đã có sự suy yếu rõ rệt Theo báo cáo Data Digest 12: “Tiềm năng lợi nhuận 2022", giá trị giao dịch khớp lệnh bình quân trên HOSE là 13,6 ngàn tỷ/phiên trong tháng 6, giảm 32% so với mức trung bình của năm 2021 Đây là thử thách đối với các công ty chứng khoán, đặc biệt là hoạt động môi giới và tư vấn đầu tư chứng khoán trong việc củng cố niềm tin vào thị trường chứng khoán cho các nhà đầu tư, bởi thanh khoản giảm sẽ gia tăng rủi ro và làm giảm bớt sức hấp dẫn của thị trường chứng khoán
Vì vậy, các công ty chứng khoán sẽ phải không ngừng học hỏi, thích nghi, cải thiện và phát triển dịch vụ để có thể nâng cao hiệu quả đầu tư cho khách hàng Trên nền tảng đó, cộng hưởng với sự hỗ trợ của Chính phủ trong việc nâng hạng thị trường, thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ trở thành một kênh thu hút vốn cho các doanh nghiệp, cũng như một thị trường đầu uy tín trong khu vực Châu Á.
Định hướng nâng cao chất lượng môi giới chứng khoán của Công ty
3.2.1 Định hướng phát triển của Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
VCBS định hướng trở thành một trong những ngân hàng đầu tư hàng đầu trên thị trường chứng khoán Việt Nam với nền tảng là đội ngũ nhân sự chất lượng cao, tiềm lực tài chính vững mạnh, quản trị rủi ro theo tiêu chuẩn tốt nhất, với nền tảng hệ thống công nghệ thông tin hiện đại Trong hệ thống Vietcombank, VCBS định hướng là một trong những đơn vị hoạt động an toàn, hiệu quả và tiêu biểu trong hệ thống Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
VCBS đặt mục tiêu tổng tài sản bình quân tăng 15% trên năm, theo đó doanh thu tăng bình quân 20% trên năm, lợi nhuận trước thuế tăng bình quân 20% trên năm Theo đó, tỷ lệ tăng trưởng mục tiêu được thúc đẩy từ tổng thể các mảng kinh doanh, tuy nhiên đối với hoạt động môi giới, VCBS đặt mục tiêu thị phần môi giới cổ phiếu và chứng chỉ quỹ tối thiểu 5%, nằm trong nhóm 5 công ty chứng khoán có thị phần lớn nhất Việt Nam
VCBS cũng định hướng thực hiện cải tổ, nâng cấp các khía cạnh nội bộ công ty nhằm mục tiêu tăng trưởng
- Về mô hình tổ chức: công ty xác định theo đuổi định hướng “Khách hàng là trọng tâm” với mục tiêu “Khối bán buôn là khối dẫn đầu trong kinh doanh” Theo đó các vấn đề về mô hình tổ chức, quản trị tại VCBS được đề xuất theo định hướng lấy khối Tư vấn tài chính làm trọng tâm, là cốt lõi của phát triển các mảng kinh doanh, đồng thời phối hợp, kết nối chặt chẽ với Vietcombank để tận dụng tiềm năng khách hàng, thị trường và phát huy phát huy thế mạnh về sản phẩm, dịch vụ trong hệ sinh thái Vietcombank
- Về tiềm lực tài chính: nâng cao năng lực tài chính bằng các giải pháp tăng vốn điều lệ từ vốn góp chủ sở hữu hoặc bán vốn cho đối tác chiến lược
- Về cơ sở hạ tầng công nghệ thông tin: Triển khai nâng cấp, cải tiến hệ thống quản lý phần mềm giao dịch chứng khoán theo hướng tăng trải nghiệm người dùng; đa kênh giao dịch, tương tác với khách hàng, đảm bảo hỗ trợ vận hành thông suốt hoạt động môi giới
- Về sản phẩm dịch vụ: Tiếp tục phát triển, nâng cấp cải tiến tính năng, tiện ích những sản phẩm bán lẻ mới như sản phẩm giao dịch chứng khoán phái sinh, chứng quyền có bảo đảm, hệ thống phân phối, giao dịch mua bán lại trái phiếu doanh nghiệp, chính sách về sản phẩm hỗ trợ tài chính…nhằm đảm bảo tính cạnh tranh so với thị trường, định hướng ứng dụng công nghệ cao
- Về mạng lưới phân phối sản phẩm: tận dụng cơ sở khách hàng sẵn có trong hệ thống các Chi nhánh của Ngân hàng Vietcombank để nâng cao doanh số và quy mô hoạt động bán lẻ của VCBS Đây là thế mạnh, tiềm năng để VCBS có thể đạt mục tiêu tăng trưởng thị phần môi giới những vẫn đảm bảo hiệu quả hoạt động về lợi nhuận
3.2.2 Định hướng nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán của Công ty Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
VCBS đặt ra các mục tiêu cụ thể cho hoạt động môi giới theo từng chỉ tiêu đến năm 2025 trong chiến lược phát triển công ty:
- Tăng trưởng thị phần môi giới chứng khoán: Mục tiêu thị phần bán lẻ vươn hạng đạt top 5 công ty chứng khoán dẫn đầu thị trường, tối thiểu 6,5%
- Thanh khoản thị trường bình quân ngày tăng 20% trong năm 2022 và tăng chậm lại trong 2022-2025 với tốc độ tăng trưởng từ 22% giảm về 5%
- Phí môi giới cho khách hàng cá nhân giảm về 0,15% và cho khách hàng tổ chức giảm về 0,16%, tăng tỷ lệ khách hàng tổ chức lên 30%
- Điều chỉnh cơ cấu vốn vay từ vay ngắn hạn các tổ chức tín dụng sang nguồn trái phiếu chính phủ với lãi suất thấp và phát hành trái phiếu dài hạn VCBS để ổn định lãi vay Theo đó, tỷ lệ lãi vay trung bình của VCBS tăng dần từ 5,2% lên 5,7% trong năm 2025
- Gia tăng số lượng khách hàng mới: Thu hút thêm nhiều khách hàng mở tài khoản giao dịch là một trong những mục tiêu chính yếu mà VCBS hướng tới nhằm phát triển hơn nữa hoạt động môi giới chứng khoán Để làm được điều này đỏi hỏi VCBS phải đặt ra cho mình những lộ trình mới liên quan tới cải tiến chất lượng sản phẩm, dịch vụ để gia tăng vị thế của mình, tạo lợi thế cạnh tranh với các công ty khác trên thị trường chứng khoán Bên cạnh tự lực phát triển thì việc tận dụng khai thác triệt để ưu thế kênh phân phối từ VCB VCBS tận dụng tối đa cơ sở dữ liệu của VCB để mở rộng tập khách hàng bán lẻ, tạo ra lợi ích 2 chiều
- Xây dựng đội ngũ nhân sự môi giới chất lượng cao: VCBS hướng tới mục tiêu xây dựng một đội ngũ nhân sự môi giới chất lượng cao, thông thạo trong chuyên môn, khéo léo trong ứng xử; nhưng đồng thời cũng gắn bó, tâm huyết với công ty Với định hướng này, công ty định hướng sẽ dừng tuyển dụng nhân sự ít kinh nghiệm (dưới 5 năm mà thay vào đó sẽ tuyển dụng nhân sự chất lượng cao, có khả năng xử lý các thương vụ quy mô lớn, với độ phức tạp cao
- Đầu tư phát triển hệ thống công nghệ thông tin, kênh giao dịch và tiện ích cho nhà đầu tư
- Nâng cao chất lượng các sản phẩm báo cáo phân tích, đánh giá vĩ mô, đánh giá thị trường, khuyến nghị cơ hội đầu tư cho khách hàng.
Giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động môi giới tại Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam
3.3.1 Hoàn thiện mô hình tổ chức của VCBS để tạo điều kiện nền tảng cho việc nâng cao chất lượng hoạt động môi giới
Với mô hình tổ chức, hiện VCBS đang theo hình thức tổ chức là công ty TNHH, hiện tại công ty được quản lý bởi chủ sở hữu là Ngân hàng TMCP Ngoại Thương Việt Nam theo cơ chế giao kế hoạch nên hiệu quả hoạt động chưa được cao, một CTCK có sự phân cấp quản lý điều hành rõ ràng, phương pháp quản lý hành chính linh hoạt sẽ nhanh nhạy hơn trong việc ra các quyết định kịp thời với thị trường đồng thời cũng có những “cơ chế thoáng” hơn cho nhân viên môi giới trong việc tự ra quyết định trong hạn giới hạn cho phép để phục vụ khách hàng một cách nhanh, tiện lợi và kịp thời nhất Đạt được điều đó sẽ giúp cho việc phục vụ khách hàng được tốt hơn, chất lượng môi giới được nâng cao
Việc cần làm đầu tiên trong vấn đề này của VCBS là phân cấp quản lý rõ ràng minh bạch, tránh chồng chéo, đa cấp Việc đơn giản hoá các quy trình thủ tục về việc ra quyết định hay phê duyệt các hoạt động thường ngày của công ty sẽ giúp công việc được vận hành nhanh chóng và trôi chảy hơn Công ty cũng bố trí hợp lý các mối quan hệ hỗ trợ, hợp tác liên quan giữa các phòng ban, đưa ra những quy định mang tính chủ trương về các hoạt động hỗ trợ này, để tạo tính chủ động giữa các phòng ban trong công ty, không phải trình bày và xin ý kiến về từng sự vụ đơn lẻ, gây mất thời gian vì phải lấy ý kiến phê duyệt của nhiều cấp lãnh đạo khác nhau
Bên cạnh đó, VCBS cần cân nhắc về việc áp dụng các phương pháp quản lý hành chính từ cơ quan chủ quản là Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam Lý do chính là sự khác biệt về mặt hình thức cũng như hoạt động của hai thực thể Mặc dù cùng hoạt động trong lĩnh vực tài chính, nhưng chứng khoán và ngân hàng về bản chất vẫn là hai lĩnh vực kinh doanh khác nhau Sự áp đặt cứng nhắc các yêu cầu quy định từ ngân hàng vào công ty chứng khoán sẽ gây ra độ vênh giữa quy định và thực tế Hơn nữa, quy mô giữa hai thực thể nói trên là hoàn toàn khác biệt, do đó những tiêu chuẩn, quy định yêu cầu về mặt quản lý hành chính cũng có những cấp độ khác biệt Áp dụng tiêu chuẩn của một định chế lớn như Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam vào VCBS sẽ làm cho công ty như mặc chiếc áo quá khổ so với thực trạng và quy mô của VCBS Để đáp ứng được đặc thù kinh doanh và hoạt động trong một môi trường năng động và cạnh tranh cao,VCBS nên đề xuất với Ngân hàng mẹ chuyển đổi hình thức sở hữu sang công ty cổ phần Điều lệ của công ty cũng cần quy định rõ ràng về quyền và nghĩa vụ của Hội đồng quản trị và Ban giám đốc, cho chức năng định hướng và chức năng giám sát của chủ sở hữu được phân tách rõ ràng với chức năng điều hành hoạt động của công ty Điều này sẽ giúp cơ chế ra quyết định được thiết lập một cách linh hoạt và kịp thời, phù hợp với sự thay đổi của các yếu tố thị trường và đảm bảo tính cạnh tranh so với các đối thủ khác
3.3.2 Cải thiện năng lực tài chính để đáp ứng nhu cầu sử dụng dịch vụ của khách hàng, từ đó nâng cao mức độ hài lòng của khách hàng đối với dịch vụ của VCBS: Để có thể mở rộng, phát triển mạng lưới, nâng cao cơ sở vật chất kỹ thuật và chất lượng dịch vụ cung cấp cho khách hàng thì các công ty chứng khoán cần phải đáp ứng được yêu cầu về vốn Quy mô vốn lớn tạo ra rất nhiều lợi thế, cơ hội phát triển các nghiệp vụ, hoạt động của công ty Nếu như tiến hành tái cơ cấu mô hình kinh doanh, VCBS sẽ bước sang giai đoạn tăng trưởng khá mạnh về lợi nhuận, từ đó kéo theo quy mô về tài sản và nguồn vốn mở rộng để đáp ứng được các mục tiêu kinh doanh Tuy nhiên, việc mở rộng quá nhanh dẫn tới đòn bẩy tài chính tăng mạnh cùng với nhu cầu đảm bảo nguồn lực để thực hiện các thương vụ bảo lãnh phát hành lớn, dẫn tới nhu cầu cấp thiết phải tăng vốn Để làm được điều này, VCBS cần có kế hoạch tăng vốn sao phù hợp và hiệu quả Các hình thức mà
VCBS có thể tham khảo để tăng nguồn vốn cho mình:
- Tăng vốn chủ sở hữu từ nguồn nội lực : VCBS giành nguồn lợi nhuận giữ lại để tăng quy mô vốn điều lệ nhằm tạo ra nguồn vốn giá rẻ tự có, giảm áp lực vay nợ để bù đắp nhu cầu hỗ trợ tài chính cho khách hàng Hiện nay, vốn điều lệ của
VCBS đang ở mức 1.000 tỷ đồng, để đảm bảo thực hiện được các mục tiêu tăng trưởng như kỳ vọng thì mức tăng vốn giả định của VCBS sẽ vào khoảng 1.500 tỷ đồng, trong đó 500 tỷ đồng từ lợi nhuận để lại và 1.000 tỷ đồng bổ sung mới
- Tăng vốn vay từ ngân hàng mẹ VCB : Để duy trì tốc độ tăng trưởng cao trong những năm tới, VCBS cần sự hỗ trợ nguồn vốn từ ngân hàng mẹ do không thể tăng vốn thông qua phát hành Một hình thức tiếp cận nguồn vốn giá rẻ từ ngân hàng mẹ là VCBS sẽ xây dựng cơ chế để VCB và một bên thứ 3 thực hiện cho vay chéo với VCBS Theo đó, VCBS có thể tiếp cận được nguồn vốn vay lãi suất thấp từ VCB
- Tăng vốn bằng cách phát hành trái phiếu dài hạn VCBS : Tăng cường phát hành trái phiếu VCBS với lãi suất thấp trong thời điểm thị trường thuận lợi, để đảm bảo nguồn vốn lãi rẻ và ổn định
Giả sử trong trường hợp cổ phần hóa VCBS theo như phân tích ở trên, thì đây cũng chính là một hình thức tăng vốn cho công ty Thông qua quá trình cổ phần hóa có thể giúp công ty có được nguồn vốn thặng dư hoặc khả năng tăng vốn dưới hình thức công ty cổ phần cũng dễ dàng hơn
Giả sử với phương án tăng vốn, IPO và bán vốn cho đối tác chiến lược nước ngoài: đây là phương án tăng vốn mà BIDV và Vietinbank đã thực hiện, phương án này có sự tham gia của cổ đông nước ngoài, giúp đa dạng hóa cơ cấu sở hữu Ưu điểm của phương án này là giúp VCBS bớt phụ thuộc vào VCB trong việc tăng vốn, giúp VCBS chủ động hơn trong một số hoạt động và chính sách áp dụng; đồng thời với phương án này, VCBS có thể tận dụng được nguồn tri thức, kinh nghiệm từ các đối tác tại những thị trường hiện đại hơn, được tiếp xúc với công nghệ và mạng lưới quốc tế Tuy nhiên, phương án này cũng sẽ tồn tại một số nhược điểm như: VCB giảm sở hữu và quyền kiểm soát tuyệt đối tại VCBS và quy trình thực hiện có thể mất nhiều thời gian và cần tìm thời điểm thích hợp để tối đa hóa lợi ích Lộ trình có thể như sau:
Hình 3.1 Lộ trình tăng vốn, IPO và bán vốn cho đối tác chiến lược
3.3.3 Nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ hiện có, đồng thời mở rộng các sản phẩm dịch vụ mới
3.3.3.1 Nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ hiện có
Với hoạt động nâng cao chất lượng sản phẩm dịch vụ hiện có, VCBS cần hoàn thiện và bổ sung thêm:
- Hoạt động phân tích, tư vấn thông tin cho khách hàng: hiện tại, khả năng phân tích của nhân viên VCBS chưa được đánh giá cao, thiếu các phân tích cụ thể, thường xuyên tới khách hàng, và đặc biệt thiếu tính cập nhật cho khách hàng Vì vậy, để cải thiện hoạt động này, VCBS cần đầu tư hơn nữa cho hoạt động này, như hợp tác với các chuyên gia phân tích đầu ngành trong đào tạo, hướng dẫn nhân viên phân tích thị trường, đa dạng các kênh thông tin cho nhân viên để từ đó mang về nhiều thông tin hữu ích cho khách hàng Các sản phẩm có được sẽ là những báo phân tích chuyên sâu về ngành có thể theo định kỳ, hoặc theo từng sự kiện quan trọng có tác động tới thị trường chứng khoán
VCB sẽ tăng thêm 1000 tỷ vốn điều lệ cho
VCBS sẽ giữ lại 500 tỷ từ lợi nhuận để lại để nâng tổng vốn điều lệ lên 2500 tỷ;
Năm 2023, IPO VCBS, VCB sở hữu 65%, bán 25% vốn cho đối tác chiến lược và 10% bán ra thị trường
Năm 2025, VCB sẽ giảm tỉ lệ nắm giữ vốn còn 51%, số vốn còn lại sẽ được cân nhắc bán cho đối tác chiến lược hoặc bán ra công chúng
- Hỗ trợ tài chính: công ty cần phải chú trọng đầu tư hơn nữa để các dịch vụ này đem đến sự hài lòng cho khách hàng, vừa đúng với quy định của thị trường nhưng phải đáp ứng tốt nhất những nhu cầu của khách hàng
- Lưu ký chứng khoán: công ty đã và đang cung cấp miễn phí cho các khách hàng bao gồm lưu ký và bảo quản nhưng chất lượng và độ chính xác chưa cao, đặc biệt là việc cung cấp thông tin về quyền lợi chứng khoán mà khách hàng đang sở hữu còn chưa đầy đủ Do đó, công ty cần phát triển các dịch vụ hỗ trợ thông tin cho hoạt động này từ việc cập nhật ngày nhà đầu tư được hưởng quyền, ngày nhận cổ tức… giúp khách hàng hài lòng hơn về dịch vụ này
- Cải thiện tốc độ thực hiện các thủ tục giao dịch để có thể nhanh chóng hơn, gọn nhẹ, tiết kiệm thời gian cho khách hàng
- Hoạt động tư vấn: Hiện tại, VCBS đã thực hiện tư vấn cho khách hàng qua nhiều kênh và nhiều hình thức khác nhau như qua room cộng đồng trên các ứng dụng nhắn tin như Zalo, Skype, Telegram, hội nhóm Facebook; gửi mail tổng báo cáo vào đầu phiên, trong phiên và cuối phiên; tư vấn qua các sản phẩm robot trade hay tương tác tư vấn qua điện thoại, SMS… tuy nhiên, thông tin tư vấn chưa thực sự chất lượng, chủ yếu là tin nội bộ hoặc tin đồn Chính vì vậy, hoạt động tư vấn của VCBS cần thêm sự hỗ trợ thông tin chuyên sâu hơn từ các bộ phận khác như bộ phận phát triển sản phẩm, bộ phận đầu tư, bộ phận quản lý rủi ro … Ngoài ra, một hình thức khác có thể tạo được sự kết nối, dễ dàng trao đổi hơn cho nhân viên và khách hàng ngoài room, đó là forum Những nhận định, đánh giá về thị trường sẽ được các bộ phận đưa lên giúp khối môi giới có thể tiếp cận thông tin một cách đồng nhất, xuyên suốt và chuyên sâu về thị trường, từ đó sẽ giúp cải thiện chất lượng cho hoạt động tư vấn của môi giới
3.3.3.2 Đa dạng hóa sản phẩm dịch vụ chứng khoán mới
Việc da dạng hóa các sản phẩm dịch vụ hỗ trợ môi giới như các phần mềm giao dịch trực tuyến, các sản phẩm cung cấp vốn cho nhà đầu tư, cung cấp các báo cáo phân tích định kỳ hoặc theo yêu cầu, các sản phẩm phái sinh sẽ rất có ý nghĩa với khách hàng, giúp khách hàng thuận tiện hơn trong các giao dịch từ đó thu hút nhiều hơn lượng khách hàng mở tài khoản giao dịch tại công ty Vì vậy, để có thể củng thế thêm vị thế của mình trên thị trường VCBS nên theo đuổi và duy trì chiến lược phát triển đồng bộ vững chắc tất cả các nghiệp vụ vì khi các nghiệp vụ được phát triển đồng bộ, chúng sẽ hỗ trợ cho nhau trong quá trình hoạt động để đạt được hiệu quả tốt nhất Như vậy, bên cạnh việc nâng cao chất lượng các sản phẩm dịch vụ hiện tại thì VCBS cũng cần mở rộng thêm các sản phẩm dịch vụ mới, nhằm đa dạng hóa sản phẩm, gia tăng thêm nhiều lựa chọn, hỗ trợ cho khách hàng
Kiến nghị nhằm nâng cao chất lượng hoạt động môi giới chứng khoán 92 1 Đối với Chính phủ
3.4.1 Đối với Chính phủ Ổn định kinh tế vĩ mô
Kinh tế vĩ mô ổn định và tăng trưởng là điều kiện giúp cho các doanh nghiệp tập trung sản xuất kinh doanh, tạo nền tảng cơ bản cho tiến trình phát triển thị trường chứng khoán Sau giai đoạn bùng nổ của đại dịch Covid-19, Chính phủ cần kiên quyết với các kế hoạch hồi phục kinh tế bằng thúc đẩy đầu tư công, đồng thời kiểm soát và ngăn chặn dịch bệnh, thúc đẩy phục hồi nhanh và phát triển kinh tế - xã hội bền vững, đảm bảo vững chắc quốc phòng, an ninh, trật tự và an toàn xã hội Điều hành đồng bộ, linh hoạt các công cụ chính sách tiền tệ, phối hợp chặt chẽ với chính sách tài khóa và các chính sách kinh tế vĩ mô khác, đồng thời kiềm chế rủi ro lạm phát, an toàn hệ thống các tổ chức tín dụng Nghiên cứu giữ ổn định tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung hạn và dài hạn, tính toán tỷ lệ dữ trữ hợp lý nhằm điều tiết lãi suất cho vay phù hợp với tình hình kinh tế.
3.4.2 Đối với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước
Hoàn thiện hệ thống khung pháp lý
Sự ra đời của Luật Chứng khoán 2019 đang đưa lại những kỳ vọng về tính hoàn thiện trong khung pháp lý về thị trường chứng khoán Việt Nam, giúp mang lại một môi trường kinh doanh văn minh, công bằng và hiệu quả hơn trong thời gian tới Tuy nhiên, để Luật được thi hành một cách trơn tru thì thời gian tới, Chính phủ và Bộ tài chính cần nhanh chóng có kể hoạch phối hợp với các cơ quan chức năng liên qua ban hành các văn bản quy định hướng dẫn mới, đồng bộ với luật và các văn bản, quy định khác Đồng thời hoàn thành xây dựng, trình Bộ trình Thủ tướng Chính phủ ban hành Chiến lược phát triển Thị trường chứng khoán Việt Nam giai đoạn 2021 – 2030 để định hình mục tiêu, giải pháp về lộ trình phát triển TTCK nhằm huy động vốn trung và dài hạn cho nền kinh tế Nghiên cứu khuôn khổ pháp lý cho phát triển các sản phẩm chứng khoán dịch vụ mới trên TTCK Việt Nam
Tăng cường năng lực quản lý giám sát trên thị trường chứng khoán
Thị trường chứng khoán phát triển luôn tiềm ẩn những hạn chế mà khó có thể loại bỏ hết được Vì vậy, vai trò của các cơ quan chức năng trong việc giám sát là hết sức quan trọng, các cơ quan này cần thay mặt chính phủ giám sát và hỗ trợ các CTCK thực hiện tốt về quản trị công ty, thực hiện nghiêm túc các chế độ kế toán, kiểm toán Tăng cường quản lý việc công bố thông tin và nghĩa vụ của các công ty niêm yết đối với các nhà đầu tư Đặt ra những hình phạt nghiêm khắc đối với những doanh nghiệp cố tình vi pham, gây mất lòng tin trong giới đầu tư UBCKNN cần xử lý nghiêm các vi phạm về công bố thông tin, về tin đồn gây bất lợi cho hệ thống thị trường tài chính, về rò rỉ thông tin… Xử lý nghiêm các cá nhân, tổ chức, doanh nghiệp sử dụng phương tiện truyền thông đưa thông tin sai lệch, gây hiểu lầm hoặc méo mó thông tin gây bất lợi cho thị trường Bên cạnh đó, UBCKNN cũng cần phải nâng cao chất lượng thông tin cung cấp cho thị trường, hỗ trợ cho các nhà đầu tư thông qua website
Tăng cường đào tạo, phổ biến kiến thức cho công chúng đầu tư
Thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động được hơn 20 năm, tuy nhiên, vì đặc thì riêng có nên TTCK vẫn còn mới mẻ đối với phần đông dân chúng Việt Nam Trong khi đó, đây lại là đối tượng quan trọng, đưa lại tiềm năng to lớn về vốn đầu tư và mới thực sự có nguồn vốn nhàn rỗi cần thu hút Dù nhiều khá nhiều người biết tới thị trường chứng khoán nhưng sự hiểu biết về thị trường còn thiếu căn bản Muốn thu hút được lực lượng này đến với thị trường cần nâng cao hiểu biết cho họ để họ thấy rằng chứng khoán thực sự là một kênh đầu tư hiệu quả và an toàn hơn so với nhiều kênh đầu tư khác UBCKNN cần phối hợp với các ban ngành liên quan để tổ chức đào tạo kiến thức, tăng cường các hoạt động đào tạo và bồi dưỡng nghiệp vụ cũng như tuyên truyền phổ cập rộng dãi kiến thức về thị trường chứng khoán cho người dân Các việc làm cụ thể có thể thực thi bao gồm: Khai giảng các lớp học phổ biến kiến thức chứng khoán cơ bản miễn phí, Thực hiện các chương trình tìm hiểu về chứng khoán và TTCK trên các kênh; Tổ chức các buổi nói chuyện về chứng khoán miễn phí để khuyến khích đông đảo các thành phần tham gia
Triển khai các biện pháp điều tiết cung cầu hợp lý Để thị trường phát triển bền vững và ổn định, UBCKNN và các cơ quan chính phủ cần có biện pháp điều tiết cung, cầu hợp lý trong từng thời kỳ cụ thể Về tăng cung hàng hóa, thì việc húc đẩy qua trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước diễn ra nhanh và hiệu quả hơn Lựa chọn các doanh nghiệp, các ngân hàng thương mại cổ phần có đủ điều kiện để phát hành cổ phiếu theo hướng gắn liền với tiến trình cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, phát hành cổ phiếu ra công chúng và niêm yết trên TTCK Mở rộng việc chuyển các doanh nghiệp có vốn đầu tư nước ngoài thành công ty cổ phần và có chính sách khuyến khích các doanh nghiệp tham gia niêm yết trên thị trường tập trung Về phía cầu, ngoài việc gia tăng hiểu biết cho công chúng về chứng khoán để từ đó tại được lòng tin và ý thức muốn tham gia vào TTCK thì việc phối hợp tốt hơn các chính sách tài chính- tiền tệ để tạo sự kích cầu linh hoạt và có hiệu quả, chuyển sang phương thức mới kiểm soát vốn tín dụng vào chứng khoán có hiệu quả hơn, tiếp tục có các chính sách biện pháp kích cầu tiêu dùng và xuất khẩu
3.4.3 Đối với Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam Vietcombank
VCBS là công ty chứng khoán thuộc Ngân hàng Vietcombank, nên bên cạnh những thay đổi trong chính sách vĩ mô của cơ quan, ban ngành Chính phủ, Ngân hàng Vietcombank cũng cần có những chính sách để hỗ trợ cho sự phát triển của VCBS Cụ thể:
- Về hoạt động giới thiệu, quảng bá hình ảnh: tận dụng lợi thế từ đơn vị chủ quản Ngân hàng Vietcombank có hệ thống chi nhánh, văn phòng giao dịch hoạt động rộng khắp cả nước đẩy mạnh sự kết hợp quảng bá hình ảnh của VCBS theo mạng lưới của ngân hàng Ngoại Thương Việt Nam- Ngân hàng mẹ của VCBS
- Về nguồn vốn: Vietcombank cũng có những nghiệp vụ hỗ trợ nhà đầu tư tại VCBS như dịch vụ cho vay dưới hình thức cầm cố chứng khoán, ứng trước tiền bán chứng khoán, VCBS có thể huy động nguồn vốn từ Vietcombank Dù vẫn có những hạn chế trong hoạt động cho vay tín dụng với mục đích đầu tư vào thị trường chứng khoán nhưng Vietcombank và VCBS luôn cố gắng mang lại cho nhà đầu tư những cơ hội đầu tư, những dịch vụ tốt nhất
- Về mối quan hệ với đối tác nước ngoài: Với uy tín và thương hiệu của Vietcombank, VCBS có một điểm tựa vững chắc để vươn xa ra thị trường nước ngoài Từ đó VCBS cần đưa ra các chiến lược hoạch định trung và dài hạn nhằm thu hút các nhà đầu tư nước ngoài, đặc biệt là các đối tác hiện thời của Vietcombank, trở thành đối tác của VCBS
- Hỗ trợ kinh nghiệm nâng cao năng lực phục vụ và quản lý khách hàng: Vietcombank là một trong 5 ngân hàng nhà nước lớn nhất Việt Nam hiện nay, có bề dày lịch sử do đó có rất nhiều kinh nghiệm trong quản lý Việc đào tạo các cấp quản lý, triển khai các công tác chăm sóc khách hàng cũng như việc phát triển chất lượng sản phẩm dịch vụ của VCB được đánh giá cao Chính vì vậy, VCBS có thể tận dụng lợi thế này để cải thiện năng lực phục vụ và quản lý khách hàng của mình
- VCBS do VCB nắm giữ 100% vốn điều lệ nên hiện những thay đổi của VCBS vẫn cần thông qua các cấp quản lý của công ty và cả ngân hàng mẹ Trong khi đó, môi trường đầu tư hiện nay thay đổi rất nhanh, nhờ sự phát triển của công nghệ, đòi hỏi các công ty chứng khoán cũng phải thích nghi nhanh để phù hợp với thị trường Vì thế VCB cần tạo cơ chế làm việc cho VCBS thông thoáng hơn: Để nắm bắt cơ hội kinh doanh tốt hơn, có những phản ứng linh hoạt đối với những biến động của thị trường, Vietcombank có thể tạo tính năng động, tự chủ, tự quyết trong công tác quản lý kinh doanh, đầu tư cho công ty VCBS thông qua các văn bản hướng dẫn cụ thể với từng lĩnh vực hoạt động
- Ngân hàng Ngoại thương Việt Nam đẩy nhanh công tác xây dựng chủ trương cổ phần hóa VCBS trong thời gian ngắn nhất, bởi quá trình cổ phần hóa có thể sẽ giúp đem lại cho công ty những nguồn thặng dư về vốn hoặc khả năng tăng vốn sau khi cổ phần hóa sẽ đơn giản và dễ dàng hơn.
