Đang tải... (xem toàn văn)
Câu hỏi ôn tập TCDN 1 Câu 1 Thế nào là tồn kho dự trữ ? Các nhân tố ảnh hưởng đến dự trữ vốn tồn kho? Mô hình EOQ? Tồn kho dự trữ là những sản phẩm mà DN dự trữ để đưa.
Câu hỏi ôn tập TCDN Câu : Thế tồn kho dự trữ ? Các nhân tố ảnh hưởng đến dự trữ vốn tồn kho? Mơ hình EOQ? • • • • • • • • Tồn kho dự trữ sản phẩm mà DN dự trữ để đưa vào sản xuất bán sau Tồn kho dự trữ đc chia làm loại : tài khoản nguyên vật liệu ; tài khoản sản phẩm dở dang, bán thành phẩm ; tài khoản thành phẩm Quy mô vốn tồn kho dự trữ chịu ảnh hưởng trực tiếp mức tồn kho dự trữ DN Đối với tồn kho dự trữ nguyên vật liệu: chịu ảnh hưởng yếu tố quy mô sx, khả sẵn sàng cung ứng vật tư thị trường , giá vật tư hàng hóa , khoảng cách vận chuyển từ nơi cung ứng đến DN Đối với loại sản phẩm dở dang, bán thành phẩm : chịu ảnh hưởng yếu tố kỹ thuật , công nghệ sx , thời gian chế tạo s.phẩm , trình độ tổ chức sx DN Đối với mức tồn kho thành phẩm: nhân tố ả hưởng số lượng sản phẩm tiêu thụ, phối hợp nhịp nhàng khâu sx khâu tiêu thụ, sức mua thị trường Mơ hình quản lý HTK ( EOQ): Mơ hình quản lý HTK dự trữ sở tối thiểu hóa tổng chi phí tồn kho dự trữ đc gọi mơ hình tổng chi phí tối thiểu N.dung mơ hình xđ đc mức đặt hàng kinh tế để với mức đặt hàng tổng chi phí tồn kho dự trữ nhỏ Mơ hình EOQ đc mơ tả theo đồ thị sau:( GT- t.477) • Câu 2: Nội dung quản trị vốn tiền ? • • • Vốn tiền ( gồm tiền gửi NH, tiền chuyển ) phận cấu thành tài sản ngắn hạn DN Quản trị vốn tiền DN bao gồm nội dung chủ yếu: Xác định đắn mức dự trữ tiền mặt hợp lý, tối thiểu để đáp ứng nhu cầu chi tiêu = tiền mặt DN kỳ : Cách xđ đơn giản vào số liệu thống kê nhu cầu chi dùng tiền mặt bình quân ngày số ngày dự trữ tiền mặt hợp lý Hoặc vận dụng mơ hình tổng chi phí tối thiểu quản trị vốn tồn kho dự trữ để xđ mức tồn quỹ tiền mặt mục tiêu DN • • Quản lý chặt chẽ khoản thu chi tiền mặt : DN cần quản lý chặt chẽ khoản thu chi tiền mặt để tránh bị mát, lợi dụng Thực nguyên tắc thu chi tiền mặt phải qua quỹ ,không thu chi quý Chủ động lập thực kế hoạch lưu chuyển tiền tệ hàng năm, có biện pháp phù hợp đảm bảo cân đối thu chi tiền mặt sử dụng có hiệu nguồn tiền mặt tạm thời nhàn rỗi Việc thực dự báo q.lý có hiệu dịng tiền nhập, xuất quỹ thời kỳ để chủ động đáp ứng yêu cầu toán nợ DN đáo hạn Câu 3: Các biện pháp quản trị khoản phải thu? • • • Khoản phải thu số tiền khách hàng nợ DN mua chịu hàng hóa or dịch vụ Trong kinh doanh hầu hết DN có khoản nợ phải thu với quy mô, mức độ khác Các biện pháp quản trị khoản phải thu: Xác định sách bán chịu hợp lý đ.với khách hàng : Xđ đắn tiêu chuẩn hay giới hạn tối thiểu mặt uy tín khách hàng để DN chấp nhận bán chịu Xđ thời hạn bán chịu tỷ lệ chiết khấuthanh toán k.hàng toán sớm thời hạn bán chịu theo hợp đồng - Phân tích uy tín tài k.hàng mua chịu: Đánh giá khả tài mức độ đáp ứng nhu cầu tốn khách hàng khoản nợ đến hạn toán - Áp dụng biện pháp quản lý nâng cao hiệu thu hồi nợ: + Sử dụng kế tốn thu hồi nợ chun nghiệp : có phận kế toán theo dõi khách hàng nợ, kiểm soát chặt chẽ nợ phải thu khách hàng + Xác định trọng tâm quản lý thu hồi nợ thời kỳ để có sách thu hồi nợ thích hợp + Thực biện pháp phịng ngừa rủi ro bán chịu trích trước dự phịng nợ phải thu khó địi, trích lập quỹ dự phịng tài Câu 4: Thế vốn lưu động ? Nhu cầu vốn lưu động doanh nghiệp • • • Các nhân tố ảnh hưởng đến nhu cầu VLĐ? VLĐ toàn số tiền ứng trước mà DN bỏ để đầu tư hình thành nên TSLĐ thường xuyên cần thiết cho hoạt động SXKD DN Phân loại VLĐ theo hình thái biểu : VLĐ đc chia thành vốn vật tư, hàng hóa ( tồn kho nvl, sản phẩm dở dang, bán thành phẩm, thành phẩm); vốn tiền khoản phải thu ( tiền mặt quỹ, tiền gửi ngân hàng ,các khoản phải thu …) Phân loại theo vai trò VLĐ: Theo tiêu thức đc chia thành VLĐ khâu dự trữ sx( nguyên nhiên vật liệu, phụ tùng thay thế, công cụ dụng cụ nhỏ dự trữ sx); VLĐ khâu sx( bán thành phẩm, sp dở dang , vốn chi phí trả trc); VLĐ khâu lưu thơng ( vốn tốn , vốn đầu tư ngắn hạn , vốn tiền) • • Nhu cầu VLĐ : số VLĐ tối thiểu cần thiết phải có để đảm bảo cho hoạt động SXKD DN đc tiến hành bình thường , liên tục Nhu cầu VLĐ = Vốn HTK + Nợ phải thu - Nợ phải trả nhà cung cấp Nhu cầu VLĐ DN chịu ảnh hưởng nhiều nhân tố: quy mô KD DN ; đặc điểm, tính chất ngành nghề KD; biến động giá vật tư, hàng hóa ; trình độ tổ chức, quản lý sử dụng VLĐ DN , trình độ kỹ thuật, cơng nghệ sản xuất, sách DN tiêu thụ hàng hóa,sp,dịch vụ việc xác định đắn nhân tố ảnh hưởng giúp DN xđ nhu cầu VLĐ có biện pháp quản lý, sử dụng VLĐ cách tiết kiệm, có hiệu Câu 5: Nêu ưu,nhược điểm phương pháp tính khấu hao? a, Phương pháp khấu hao đường thẳng: Theo pp này, mức kh tỷ lệ kh hàng năm đc tính bình qn suốt thời gian sử dụng hữu ích TSCĐ : • • • • Trong đó: MKH: mức khấu hao hàng năm NG : nguyên giá TSCĐ phải khấu hao T : tỷ lệ khấu hao hàng năm Ưu điểm:tính tốn đơn giản, chi phí khấu hao phân bổ vào giá thành sản phẩm ổn định nên ko gây đột biến giá thành ; cho phép DN dự kiến trước thời hạn thu hồi đủ vốn đầu tư vào loại TSCĐ Nhược điểm:pp ko phù hợp với TSCĐ hoạt động có tính chất thời vụ , ko đặn thời kỳ năm; số vốn đc thu hồi bq nên số vốn thu hồi chậm chịu ảnh hưởng bất lợi hao mịn vơ hình b, Phương pháp khấu hao nhanh: Thực chất pp khấu hao nhanh đẩy nhanh việc thu hồi vốn năm đầu sử dụng TSCĐ Khấu hao nhanh thực theo pp khấu hao theo số dư giảm dần khấu hao theo tổng số thứ tự năm sử dụng Ưu điểm: giúp cho DN nhanh chóng thu hồi vốn đầu tư , hạn chế ả hưởng cuẩ hao mịn vơ hình , tạo chắn thuế từ khấu hao cho DN ( làm giảm thuế thu nhập DN phải nộp) Nhược điểm: + Làm cho chi phí kinh doanh năm đầu tăng cao , làm giảm lợi nhuận DN, ảnh hưởng đến tiêu tài , tiêu khả sinh lời, ảnh hưởng đến giá cổ phiếu cơng ty thị trường + Việc tính tốn khấu hao phức tạp phải tính lại hàng năm mức độ định làm cho chi phí khấu hao ko hồn tồn phù hợp với mức độ hao mịn TSCĐ qúa trình sử dụng c, Phương pháp khấu hao theo sản lượng: • • Theo pp này, mức khấu hao hàng năm đc xđ = cách lấy sản lượng dự kiến sx hàng năm nhân với mức trích khấu hao tính cho đơn vị sản phẩm khối lượng cơng việc hồn thành Ưu điểm: thích hợp với TSCĐ hoạt động có tính chất thời vụ năm có liên quan trực tiếp đến việc sx sản phẩm Do khấu hao đc tính theo khối lượng sản phẩm công việc thực tế thực nên phản ánh hợp lý mức độ hao mòn TSCĐ vào giá trị sản phẩm Nhược điểm: PP đòi hỏi việc thống kê khối lượng sản phẩm , công việc TSCĐ thực kỳ phải đc rõ ràng đầy đủ => Mỗi phương pháp có ưu, nhược điểm riêng Hiện DN phép chủ động lựa chọn pp khấu hao thích hợp với DN thông báo cho quan thuế trực tiếp quản lý quán suốt trình sử dụng TSCĐ Câu : Nêu khái niệm chi phí SXKD? Giá thành sản phẩm? Ý nghĩa việc hạ giá thành sản phẩm? • • • • • • • • • • • Chi phí SXKD : biểu tiền tồn hao phí vật chất lao động mà DN bỏ để thực sản xuất tiêu thụ sản phẩm thời kỳ định Phân loại theo nội dung kinh tế, chi phí SXKD chia thành : + Chi phí nguyên vật liệu + Chi phí khấu hao TSCĐ + Chi phí nhân cơng + Chi phí BHXH,BHYT,KPCĐ + Chi phí dịch vụ mua ngồi… +Chi phí tiền khác Phân loại theo mối quan hệ chi phí sản lượng : Chi phí cố định : chi phí khơng thay đổi theo quy mơ sản xuất tiêu thụ Chi phí biến đổi : chi phí thay đổi theo quy mơ sản xuất tiêu thụ Giá thành sản phẩm: Thể hao phí cá biệt DN để thực sản xuất tiêu thụ đơn vị sản phẩm hay khối lượng sản phẩm định => Ý nghĩa : + Là thước đo hao phí sản xuất tiêu thụ đơn vị sp,là xác định hiệu HĐKD Là công cụ kiểm tra giám sát tình hình sử dụng chi phí Là xây dựng sách bán sản phẩm Ý nghĩa hạ giá thành sản phẩm : Ý nghĩa : + Trực tiếp làm tăng lợi nhuận DN +Tạo điều kiện DN tiêu thụ sản phẩm tốt hạ giá bán,thu hút khách hàng,tăng thị phần, nâng cao cạnh tranh… +Tạo điều kiện mở rộng quy mô sản xuất sản phẩm, hàng hóa tiết kiệm chi phí đầu vào, hao phí đơn vị sp -> tổng mức tiêu hao cũ tạo nhiều sản phẩm Chỉ tiêu đánh giá : + Mức hạ giá thành: Mz=∑ (Qil -QilZi0) Trong : Mz: mức hạ giá thành sản phẩm, hàng hóa so sánh Qil: số lượng sản phẩm loại i sản xuất năm Zil : giá thành đơn vị sản phẩm loại i năm Zi0: giá thành đơn vị sản phẩm loại i năm trước : sản phẩm loạii +Tỷ lệ hạ giá thành : Tz(%) : Tỷ lệ hạ giá thành sản phẩm so sánh Tz(%)= (Mz/ ∑QilZil ) x 100% Câu 7: Cách xác định lợi nhuận Khái niệm cách xác định lợi nhuận: - Lợi nhuận DN chênh lệch DTT chi phí mà DN bỏ để đạt - DT từ hoạt động DN thời kỳ định Lợi nhuận từ hoạt động sản xuất kinh doanh: LNHĐKD = DTT – GVHB – CPBH – CPQLDN - Hoặc xác định LNHĐKD = DTT – Giá thành tồn sản phẩm, hàng hóa, dịch vụ bán kỳ - Lợi nhuận từ hoạt động tài chính: LNHĐTC = DTTC – CPTC - Lợi nhuận khác: LNK = TNK – CPK - Lợi nhuận trước thuế: LNTT = LNHĐKD + LNHĐTC + LNK - Lợi nhuận sau thuế: LNST = LNTT – TTNDN Câu 8: Nguyên tắc nội dung phân phối lợi nhuận - Thứ nhất: Nguyên tắc lợi nhuận thực - Thứ hai: Nguyên tắc lợi nhuận ròng - Thứ ba: Nguyên tắc đảm bảo khả toán - Thứ tư: Phân phối lợi nhuận phải đảm bảo hài hịa lợi ích chủ thể như: Chủ nợ, chủ sở hữu, Nhà nước, người lao động Nội dung phân phối lợi nhuận doanh nghiệp là: Lợi nhuận trước thuế thu nhập: - Chuyển lỗ năm trước để đảm bảo bù đắp vốn cho hoạt động sản xuất kinh doanh - Thời hạn chuyển lỗ Nhà nước quy định Luật thuế thu nhập doanh nghiệp Ở Việt Nam doanh nghiệp chuyển lỗ thời hạn năm Nếu biết thời hạn chuyển lỗ theo quy định mà doanh nghiệp chưa chuyển hết lỗ, số lỗ lại doanh nghiệp phải sử dụng lợi nhuận sau thuế năm để bù đắp Nộp thuế thu nhập doanh nghiệp Bù đắp khoản lỗ năm trước hết thời hạn trừ vào lợi nhuận trước thuế Lập quỹ dự phòng để bù đắp tổn thất xảy tương lại Lập quỹ đầu tư phát triển để đáp ứng nhu cầu vốn cho đầu tư mở rộng tương lai Đáp ứng nhu cầu tiêu dùng khác chủ sở hữu trích quỹ khen thưởng, chia lãi, chia cổ tức Câu 9: Nêu khác bảng phân tích diễn biến nguồn tiền sử dụng tiền với báo cáo lưu chuyển tiền tệ? - Khái niệm báo cáo lưu chuyển tiền tệ: báo cáo tài tổng hợp phản ánh - tình hình thu – chi tiền tệ phân loại theo hoạt động:hoạt động kinh doanh, hoạt động đầu tư hoạt động tài thời kỳ định Nội dung dòng tiền báo cáo lưu chuyển tiền tệ: + Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh: Bao gồm khoản thu – chi liên quan đến hoạt động sản xuất tiêu thụ sản phẩm, hàng hóa dịch vụ + Dịng tiền từ hoạt động đầu tư: Bao gồm khoản thu, chi liên quan đến hoạt động đầu tư mua sắm hoặc lý tài sản cố định khoản đầu tư tài dài hạn + Dịng tiền từ hoạt động tài chính: Bao gồm khoản thu, chi liên quan đến hoạt động huy động vốn từ chủ nợ chủ sở hữu, hoàn trả vốn cho chủ nợ, mua lại cổ phần,, chia lãi cho nhà đầu tư, chia cổ tức cho cổ đông - Khái niệm bảng diễn biến nguồn tiền sử dụng tiền: Bảng phân tích diễn biến nguồn tiền sử dụng tiền phản ánh tổng quát diễn biến thay đổi nguồn tiền sử dụng tiền mối quan hệ với vốn tiền doanh nghiệp thời kỳ định thời điểm lập bảng cân đối kế tốn Nội dung : Tính toán thay đổi khoản mục bảng cân đối kế toán ( TS, NPT, VCSH) Sử dụng tiền : điền tiêu làm tăng tài sản làm giảm nguồn vốn Diễn biến nguồn tiền : điền tiêu làm giảm tài sản làm tăng nguồn vốn Bảng cho ta biết số tiền tăng hay giảm doanh nghiệp kỳ sử dụng vào việc ? nguồn phát sinh dẫn đến tăng giảm tiền Trên sở định hướng huy động vốn cho thời kỳ Câu 10:Phân biệt hiệu suất hoạt động hiệu hoạt động? - Hệ số hiệu suất hoạt động: Hệ số hiệu suất hoạt động kinh doanh có tác dụng đo lường lực quản lý khai thác mức độ hoạt động tài sản có doanh nghiệp Thơng thường hệ số hoạt động sau sử dụng việc đánh giá mức độ hoạt động kinh doanh doanh nghiệp Số vòng quay HTK = Số ngày vòng quay HTK = ( ngày) Số vòng quay nợ phải thu = Kỳ thu tiền trung bình = Số vòng quay vốn lưu động + Số vòng quay vốn lưu động = + Kỳ luân chuyển vốn lưu động = Hiệu suất sử dụng vốn cố định vốn dài hạn # + Hiệu suất sd VCĐ Vốn dài hạn # = + Vòng quay TS = Hệ số hiệu hoạt động: Là thước đo đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp Nó kết tổng hợp hàng loạt biện pháp định quản lý doanh nghiệp Hệ số hiệu hoạt động bao gồm tiêu chủ yếu sau: + Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS) ROS = (%) Khả tiết kiệm chi phí DN tốt hay xấu Cho biết Trong đồng Doanh thu DN thu kỳ DN thu lại bn đồng LNST + Tỷ suất sinh lời kinh tế TS(BEP) BEP = (%) Phản ánh khả sinh lời TS hay VKD DN khơng tính đến ảnh hưởng nguồn gốc VKD thuế TNDN + Tỷ suất LNTT VKD = (%) Phản ánh đồng vốn kinh doanh kỳ có khả sinh lời đồng LN sau trang trải lãi tiền vay + Tỷ suất LNST VKD (ROA) ROA = (%) Phản ánh đồng vốn sd kỳ tạo bn đồng LNST + Tỷ suất LNST VCSH (ROE) ROE = (%) Phản ánh mức LNST thu đồng VCSH Câu 11: Nêu nội dung phương pháp phân tích Dupont? Nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh (ROA) + Tỷ suất lợi nhuận sau vốn kinh doanh xác định sau: = Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh=(ROA) ROA ˟ Như vậy: ROA = Tỷ suất LNST doanh thu x vịng quay tồn vốn Qua việc xem xét mối quan hệ này, thấy tác động yếu tố tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu vòng quay toàn vốn ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh Trên sở đó, người quản lý doanh nghiệp đề biện pháp thích hợp để tăng tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn kinh doanh Nhân tố ảnh hưởng đến tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) ROE thiết lập từ mối quan hệ sau: - Tỷ suất lợi nhuận sau thuế vốn chủ sở hữu (ROE) ROE= x Trong công thức trên, tỷ số: = = Được gọi hệ số vốn vốn chủ sở hữu thể nhân tố sử dụng địn bẩy tài doanh nghiệp Từ đó: ROE= ROA x Mà ROA= Tỷ suất LNST doanh thu x Vịng quay tồn vốn ROE= Như : ROE= ROS x vịng quay tồn vốn x - Qua công thức trên, cho thấy yếu tố chủ yếu tác động đến ROE + ROS: phản ánh trình độ quản trị doanh thu chi phí quản lý doanh nghiệp + Vòng quay tài sản ( vịng quay tồn vốn): phản ánh trình độ khai khác sd tài sản DN + Hệ số vốn VCSH:phản ánh trình độ quản trị tổ chức nguồn vốn cho HĐ DN Từ đó, nhà quản lý doanh nghiệp xác định tìm biện pháp khai thác yếu tố tiềm để tăng ROE doanh nghiệp Nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững doanh nghiệp - Tỷ lệ tăng trưởng bền vững tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận cổ tức cho chủ sở hữu - hành mà không làm thay đổi cấu nguồn vốn huy động vốn chủ sở hữu từ bên ngồi Cơng thức tính tỷ lệ tăng trưởng bền vững: g = ROE0 x tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = ROE0 x ( 1- hệ số trả cổ tức) Mà ROE= ROS x vịng quay tồn vốn x Công thức mở rộng : g= ROS x vòng quay TS x hệ số vốn VCSH x tỷ lệ lợi nhuận giữ lại Như vậy, có nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận cổ tức cho chủ sở hữu hành là: + ROS vịng quay TS: nhân tố sách đầu tư vốn tạo + Hệ số vốn VCSH: nhân tố sách tài trợ vốn tạo + Tỷ lệ LN giữ lại: nhân tố sách phaann phối lại lợi nhuận Giúp nhà quản trị hiểu muốn tối đa hóa giá trị cơng ty phải tối đa hóa tỷ lệ tăng trưởng dòng tiền cho chủ sở hữu tương lai Muốn vậy, phải quản trị tài cách hiệu - Câu 12:Nêu nội dung cơng thức ý nghĩa nhóm hệ số phản ánh hiệu hoạt động? Hệ số hiệu hoạt động: Là thước đo đánh giá khả sinh lời doanh nghiệp Nó kết tổng hợp hàng loạt biện pháp định quản lý doanh nghiệp Hệ số hiệu hoạt động bao gồm tiêu chủ yếu sau: + Tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu (ROS) ROS = (%) Khả tiết kiệm chi phí DN tốt hay xấu Cho biết Trong đồng Doanh thu DN thu kỳ DN thu lại bn đồng LNST + Tỷ suất sinh lời kinh tế TS(ROA) ROA = (%) Phản ánh khả sinh lời TS hay VKD DN không tính đến ảnh hưởng nguồn gốc VKD thuế TNDN + Tỷ suất LNTT VKD = (%) Phản ánh đồng vốn kinh doanh kỳ có khả sinh lời đồng LN sau trang trải lãi tiền vay + Tỷ suất LNST VKD (ROA) ROA = (%) Phản ánh đồng vốn sd kỳ tạo bn đồng LNST + Tỷ suất LNST VCSH (ROE) ROE = (%) Phản ánh mức LNST thu đồng VCSH Câu 13: Khái niệm, ý nghĩa tiêu NWC? - - - Khái niệm: Nguồn vốn lưu động thường xuyên ( gọi vốn lưu động – NWC) nguồn vốn dài hạn tài trợ cho tài sản lưu động doanh nghiệp nhằm đảm bảo cho hoạt động kinh doanh diễn thường xuyên ổn định doanh nghiệp Nguồn vốn dài hạn đầu tư để hình thành tài sản dài hạn, phần cịn lại nguồn vốn ngắn hạn đầu tư để hình thành tài sản ngắn hạn Khi đó, chệnh lệch nguồn vốn dài hạn với tài sản dài hạn gọi nguồn vốn lưu động thường xuyên Mức độ an tồn hay rủi ro tài doanh nghiệp phụ thuộc vào độ lớn nguồn vốn lưu động thường xuyên Cách xác định: NWC = NV dài hạn- TS dài hạn Hoặc: NWC = TSNH- NPT ngắn hạn Ý nghĩa: + Đánh giá cách thức tài trợ vốn lưu động DN, + Đánh giá mức độ an tồn hay rủi ro tài hoạt động DN Người ta thường kết hợp tiêu với nhóm tiêu phản ánh khả tốn Sơ đồ: TÀI SẢN A TSNH NGUỒN VỐN Nợ ngắn hạn Nguồn vốn lưu động thường xuyên ( NWC) B TSDH Nguồn vốn thường xuyên + Nợ dài hạn + Nguồn VCSH Đánh giá tình hình tài DN Có trường hợp: + TH1: TSNH > NPT ngắn hạn => NWC >0 =>Sự ổn định hđ kinh doanh doanh nghiệp + TH2: TS lưu động < NPT ngắn hạn => NWC Dấu hiệu đáng lo ngại cho doanh nghiệp hoạt động lĩnh vực công nghiệp, dựng * TH đặc biệt: NWCTSCĐ đc tài trợ nguồn vốn dài hạn TS lưu động đc tài trợ nguồn vốn ngắn hạn Không tạo tính ổn định hoạt động sản xuất kinh doanh Đánh giá chung: Với DN thời điểm khác cách thức tài trợ tài sản lưu động khác Tuy nhiên, qua xem xét MQH cho phép nhà quản trị đánh giá tình hình tài trợ TS lưu động DN, sở có điều chỉnh lựa chọn sách tài trợ vốn lưu động thích hợp cho doanh nghiệp Câu 14: Giải thích khoản mục sau: “ Vốn chủ sở hữu, Thặng dư vốn cổ phần, quỹ ĐTPT, Quỹ khen thưởng phúc lợi “? 1.Vốn chủ sở hữu nguồn vốn thuộc sở hữu chủ doanh nghiệp thành viên công ty liên doanh cổ đông cơng ty cổ phần Có nguồn tạo nên VCSH: số tiền góp vốn nhà đầu tư, tổng số tiền tạo từ kết hoạt động sxkd( lợi nhuận CPP ) chênh lệch đánh giá lại tài sản Vốn chủ sở hữu gồm: vốn kinh doanh ( vốn góp lợi nhuận chưa chia), chênh lệch đánh giá lại tài sản, quỹ doanh nghiệ như: quỹ phát triển, quỹ dự trữ, quỹ khen thưởng phúc lợi Ngồi VCSH cịn gồm vốn đầu tư xây dựng kinh phí nghiệp( kinh phí ngân sách Nhà nước cấp phát khơng hồn lại ) 2.Thặng dư vốn cổ phần hay lại thằng dư vốn công ty cổ phần, khoản chênh lệch mệnh giá cổ phiếu với giá thực tế phát hành Thặng dư vốn cổ phần = (Giá phát hành cổ phần – Mệnh giá) x SL cổ phần phát hành Thặng dư vốn cổ phần hình thành từ việc phát hành thêm cổ phần khoản thặng dư chuyển thành cổ phần, kết chuyển vào vốn đầu tư chủ sở hữu tương lai Khoản thặng dư không xem vốn cổ phần chuyển đổi thành cổ phần kết chuyển vào vốn đầu tư công ty 3.Quỹ đầu từ phát triển : Quỹ sử dụng vào việc đầu tư mở rộng sản xuất, phát triền kinh doanh, đổi thay máy móc thiết bị, dây chuyền cơng nghệ, nghiên cứu ứng dụng tiến khoa học, kỹ thuật, đổi trang thiết bị công nghệ điều kiện làm việc doanh nghiệp Tham gia góp vốn liên doanh, liên kết ( có ) Mục đích quỹ nhằm để đầu tư phát triển tương lai hy vọng tạo gia tăng thu nhập cho chủ sở hữu/ cổ đông tương lai, theo làm gia tăng giá trị cho công ty 4.Quỹ phúc lợi: quỹ dùng để : + Đầu tư, xây dựng sửa chữa, bổ sung vốn xây dựng cơng trình phúc lợi cơng cộng doanh nghiệp; góp vốn đầu tư xây dựng cơng trình phúc lợi chung ngành hoắc với đơn vị khác theo hợp đồng + Chi phí cho hoạt động phúc lợi công cộng tập thể công nhân viên công ty, phúc lợi xã hội + Trợ cấp khó khăn thường xuyên đột xuất cho người lao độngg kể trường hợp hưu, sức, lâm vào hồn cảnh khó khăn, không nơi nương tựa làm công tác từ thiện 5.Quỹ khen thưởng: quỹ dùng để: + Thưởng cuối năm hay thường kỳ cho người lao động doanh nghiệp thành tích họ đạt hoạt động kinh doanh + Thưởng đột xuất cho cấ nhân, tập thể doanh nghiệp có thành tích đột xuất + Thưởng cho cá nhân đơn vị bên ngồi doanh nghiệp có đóng góp nhiều cho hoạt động kinh doanh, công tác quản lý doanh nghiệp Câu 15: Thế hệ số Beta? Mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lời 1) Hệ số beta Là hệ số đo lường mức độ biến động tỷ suất sinh lời cổ phiếu cá biệt so với mức độ biến động tỷ suất sinh lời danh mục cổ phiếu thị trường βi = COV(i.m):m2 Trong đó: βi hệ số beta chúng khốn i COV(i.m): Hiệp phương sai trung bình TSSL cổ phiếu i TSSL danh mục thị trường m : phương sai TSSL dmtt +) Hệ số beta cho phép biết chứng khốn có nhiều rủi ro nhạy hay ngược lại chắn ổn định Cổ phiếu có: Beta>1: cổ phiếu nhạy hơn, rủi ro thị trường beta = 1: cổ phiếu thay đổi theo thị trường beta < 1: cổ phiếu nhạy hơn, rủi ro thị trường Beta cho biết thay đổi lên xuống lợi nhuận cổ phiếu vs thị trường chứng khoán beta đo lường rủi ro chứng khoán 2) Hệ số beta danh mục đầu tư: βp βp = βi βi: Là hệ số beta chứng khoán i Wi : tỷ trọng khoản đầu tư chứng khoán i danh mục Một cổ phiếu có beta lớn đưa vào danh mục đầu tư có beta beta danh mục rủi ro danh mục tăng lên ngược lại beta cổ phiếu đo lường mức độ đóng góp vào ruir ro danh mục cổ phiếu 3) Mqh rủi ro vs TSSL đòi hỏi: =>TSSL Mà nhà đầu tư đòi hỏi TSSL Cần thiết tối thiểu phải đạt thực đầu tư cho bù đắp ruir ro gặp phải đầu tư =>TSSL địi hỏi khoản dtu có quan hệ đồng biến với rủi ro chứng khốn =>TSSL thị trường xác định = TSSL bình quân Của toàn hay số lớn cổ phiếu giao dịch thị trường Ước lượng hệ số beta thực tế: thực tế nhà kinh doanh sử dụng mơ hình hồi quy dựa số liệu lịch sử để ước lượng hệ số beta thông thường nước phát triển có số công ty cung cấp số liệu này, beta thông thường tính nhiều giai đoạn năm, năm Mơ hình định giá tài sản vốn CAMP Ri = R f + ( R m – Rf ) * β i Trong : Ri: TSSL địi hỏi nhà dtu đối vs cp i Rf : TSSL phi rủi ro Rm: TSSL thị trường ( TSSL danh mục thị trường) βi : hso beta ( hso rủi ro khoản dtu i) Ý nghĩa So sánh TSSL đòi hỏi (ri) vs TSSL kỳ vọng khoản dtu Nếu ri< TSSL kỳ vọng khoản dtu -> nên dtu vào cp i Nếu ri> TSSL kỳ vọng khoản dtu -> không nên dtu vào cp i TSSL đòi hỏi dvs khoản dtu đc xđ dựa sở TSSL phi rủi ro cộng thêm phần bù rủi ro cổ phiếu + TSSL phi rủi ro = lãi suất thực + mức lạm phát +TSSL bù cho rủi ro cổ phiếu => mức bù rr cp: Mức bù rủi ro cổ phiếu = rủi ro lãi suất + rủi ro khoản + rủi ro vỡ nợ + rủi ro thuế suất Mức bù rủi ro cổ phiếu i = Mức bù rủi ro thị trường * hso beta cổ phiếu i Câu 16: Ứng dụng giá trị thời gian tiền - Xác định lãi suất: - Trong nhiều trường hợp biết rõ giá trị dịng tiền khơng biết tỷ lệ lãi suất cần phải tìm chúng để phục vụ cho việc định + Lãi suất trường hợp mua hàng trả góp + Lãi suất thực hưởng ref = (1 + )m – Trong đó: ref : Lãi suất thực hưởng tính theo năm r: Lãi suất danh nghĩa tính theo năm m: Số lần(số kỳ) tính lãi năm + Lãi suất tương đương Trong trường hợp lãi suất quy định theo kỳ( tháng, quý, tháng) năm quy định nhiều kỳ tính lãi tương ứng lãi suất tương đường theo năm xác định sau: r = (1+rk)m – Trong đó: r: Lãi suất tính theo năm rk: Lãi suất quy định tính theo kỳ nhỏ năm( tháng, tháng) m: Số lần(số kỳ) tính lãi năm - Lập kế hoạch trả nợ Trong q trình hoạt động, doanh nghiệp vay dài hạn, th mua trả góp th tài loại tài sản, máy móc, thiết bị Để chủ động việc trả nợ thuận tiện việc theo dõi công nợ doanh nghiệp phải lập kế hoạch trả nợ nhằm giúp doanh nghiệp biết rõ phần vốn gốc trả, phần chưa trả tiền lãi Áp dụng cơng thức tính giá trị chuỗi tiền tệ cuối kỳ: PV = A x Câu 17: Tỷ lệ tăng trưởng bền vững? Hãy thiết lập phương trình nhân tố ảnh hưởng đến tỷ lệ tăng trưởng bền vững? - Tỷ lệ tăng trưởng bền vững tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận cổ tức cho chủ sở hữu - hành mà không làm thay đổi cấu nguồn vốn huy động vốn chủ sở hữu từ bên ngồi Cơng thức tính tỷ lệ tăng trưởng bền vững sau: g = ROE0 x tỷ lệ lợi nhuận giữ lại = ROE0 x ( – hệ số trả cổ tức) = ROS x vòng quay tài sản x hệ số vốn VCSH x tỷ lệ lợi nhuận giữ lại Như có nhân tố ảnh hưởng đến tăng trưởng lợi nhuận cổ tức cho chủ sở hữu hành là: + tỷ suất lợi nhuận sau thuế doanh thu vòng quay tài sản: nhân tố sách đầu tư vốn tạo + hệ số vốn vốn chủ sở hữu: nhóm nhân tố sách tài trợ vốn tạo + tỷ lệ lợi nhuận giữ lại: nhóm nhân tố sách phân phối lợi nhuận ( sách cổ tức công ty cổ phần ) tạo Câu 18: Tại mục tiêu quản trị tài DN tối hóa giá trị DN? 1.Khái niệm quản trị tài DN: Quản trị tài DN việc lựa chọn, đưa định tổ chức thực định tài nhằm đạt mục tiêu hoạt động doanh nghiệp.Do định tài DN gắn liền với việc tạo lập, phân phối sử dụng quyex tiền tệ trinh hoạt động DN 2.Khái niệm giá trị DN: Giá trị DN tổng giá trị dòng tiền mà nhà đầu tư nhận tương lại doanh nghiệp mang lại Công thức tổng quát xác định giá trị DN: V= Trong đó: V giá trị DN CFt dịng tiền doanh nghiệp mang lại cho nhà đầu tư r tỷ suất chiết khấu (tỷ suất sinh lời đòi hỏi nhà đầu tư) 3.Mục tiêu quản trị tài DN Kinh tế trị học kinh tế học vi mô cho mục tiêu DN thực hoạt động kd tối đa hóa lợi nhuận Tối đa hóa lợi nhuận hàm ý nhấn mạnh việc sử dụng có hiệu nguồn lúc để tạo nhiều cải vật chất cho doanh nghiệp Để đạt điều này, nhà quản lý thường cố gắng để tăng giá bán tiết kiệm chi phí.Tuy nhiên Mục tiêu xem xét điều kiện giản đơn, đặt bối cảnh giới tĩnh, tức chưa xem xét đến yếu tố phức tạp khác thời gian, rủi ro, tăng trưởng tương lai Trong giới thực sống động, nhà quản trị tài phải đối mặt với việc xử lý hai vấn đề lớn mà mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận bỏ qua không xem xét tới thời gian rủi ro tương lai khiđưa định Tối hóa lợi nhuận tiêu chuẩn để định xem xét lợi nhuận tạo thời điểm, lại áp dụng để xem xét lợi nhuận doanh nghiệp thời kỳ, tức không giải vấn đề thời gian sinh lời dự án Vấn đề rủi ro định đầu tư phải xem xét định tài Như vậy, nhìn góc độ sản xuất kinh doanh tối đa hóa lợi nhuận mục tiêu phù hợp, góc độ tài lợi ích đạt cho chủ sở hữu phải tối đa hóa giá trị, nghĩa phải tính tới giá trị thời gian tiền mức độ rủi ro khoản đầu tư Các định tài so sánh lựa chọn thơng qua việc xác định giá trị dự kiến chúng Tuy nhiên, với mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận, mức độ rủi khơng tính đến Trên thực tế, định tài có mức độ rủi ro khác việc coi nhẹ khác biết thực tiễn quản trị tài dẫn tới định tài thiếu xác Từ lập luận cho thấy đứng góc độ tài doanh nghiệp, mục tiêu cuối quản trị tài định tài nhằm tối đa hóa giá trị chủ sở hữu, hay cổ đông công ty Để làm rõ mục tiêu này, cần đặt mục tiêu tối đa hóa lợi nhuận kết hợp với việc xử lý yếu tố thời gian rủi ro môi trường kinh doanh đầy biến động Tóm lại để tối đa hóa giá trị thị trường DN nhà quản trị tài cần thiết phải xử lý hầu hóa mối quan hệ rủi ro tỷ suất sinh lời cho chủ sở hữu việc định tài DN Câu 19: phương pháp khấu hao nhanh lại tạo chắn thuế cho doanh nghiệp? Phương pháp khấu hao theo số dư giảm dần: - Bản chất: tập trung thu hồi VCĐ năm đầu giảm dần năm sau - CT : MKH = GCt x TKHđ đó: MKH: Mức khấu hao năm t GCt: giá trị lại TSCĐ đầu năm thứ t T KHđ: tỷ lệ khấu hao nhanh TSCĐ t : thứ tự năm sử dụng TSCĐ Lá chắn thuế khấu hao mức thuế TNDN tiết kiệm từ việc tính tốn mức khấu hao hạch tốn kỳ → phương pháp đẩy mạnh khấu hao năm đầu nên làm cho chi phí khấu hao năm đầu lớn → làm giảm lợi nhuận → tránh gánh nặng thuế năm hoạt động Câu 20: Các nhân tố ảnh hưởng tới quản trị Tài DN • Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp tồn hình thức pháp lý định tổ chức doanh nghiệp Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng lớn đến việc tổ chức tài doanh nghiệp như: Phương thức hình thành huy động vốn, việc tổ chức quản lý sử dụng vốn, việc chuyển nhượng vốn, phân phối lợi nhuận trách nhiệm chủ sở hữu khoản nợ doanh nghiệp thể điểm chủ yếu sau: + Doanh nghiệp tư nhân: Là doanh nghiệp cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm tồn tài sản hoạt động doanh nghiệp Chủ doanh nghiệp đầu tư vốn huy động vốn từ bên việc vay.Nguồn vốn doanh nghiệp tư nhân hạn chế => phù hợp vs kinh doanh vừa nhỏ Chủ doanh nghiệp tư nhân có tồn quyền định đối vs tất hoạt động kinh doanh tài doanh nghiệp.Các hoạt động cho thuê, bán hay tạm ngừng kinh doanh doanh nghiệp phải tuân theo yêu cầu pháp luật hành Lợi nhuận sau thuế tài sản hoàn toàn thuộc quyền sở hữu sử dụng chủ DN Về mặt tài chính, chủ doanh nghiệp phải chịu trách nhiệm vô hạn đvs khoản nợ DN.Đây điều bất lợi hình thức doanh nghiệp + Cơng ty hợp danh: Là doanh nghiệp đó: • • • Phương thức phát hành huy động vốn Phải có hai thành viên hợp danh; thành viên hợp danh có thành viên góp vốn Vốn tự có( vốn góp thành viên ) Vốn bên ngồi ( vay) Khơng phát hành chứng khốn để huy động vốn Tổ chức quản lý sử dụng vốn: Các tvien hợp danh có quyền quản lý cty, t.hành hđ kd thành viên hợp danh có quyền ngang Các tvien góp vốn ko tgia quản lý tiến hành hđ kd cty Phân phối LN, chịu TN khoản nợ Tvien góp vốn đc chia LN theo tỷ lệ qđịnh điều lệ cty Tvien hợp danh phải chịu TN vô hạn khoản nợ cty chịu TN = tồn TS Tvien góp vốn chịu TN vs khoản nợ cty phàm vi vốn góp vào cty + Cơng ty TNHH: a Cty TNHH > tvien: Phương thức hthành hđộng vốn Các thành viên góp vốn lập DN Huy động vốn: Vốn góp thành viên, vốn vay ngồi, ko phát hành CP để hđ vốn • Tổ chức Qly, sử dụng vốn, chuyển nhượng vốn: Tvien phải góp vốn đầy đủ, hạn • Các tvien có quyền tư vs số vốn góp Trong q trình hđ, hội đồng tvien qđ tăng hay giảm vốn điều lệ theo qd • b • • • • • • pháp luật Chỉ chuyện nhượng phần vốn góp tvien theo qđ PL Phân phối LN va chịu TN với khoản nợ DN LN sau thuế thuộc sở hữu tvien Phân chia LN tvien định, thường tư với phần vốn góp vào cty Các tvien chịu TN khoản nợ DN pvi số vốn góp vào cty Cty TNHH tvien: Phương thức hthành hđộng vốn Các thành viên góp vốn lập DN Huy động vốn: Vốn góp thành viên, vốn vay ngồi, ko phát hành CP để hđ vốn Tổ chức Qly, sử dụng vốn, chuyển nhượng vốn: Chủ sở hữu có toàn quyền qđ việc sxkd DN phải tách biệt vốn, chi tiêu cá nhân với vốn tiêu DN Phân phối LN CSH chịu TN khoản nợ công ty phạm vi vốn điều lệ cty + Công ty Cổ phần: Phương thức hình thành huy động vốn Vốn điều lệ chia thành nhiều phần cổ phần Cổ đông nắm giữ cổ phần CSH doanh nghiệp Là tổ chức, cá nhân, số lượng >= Hđong vốn: vốn vay, vốn góp, phát hành CP để huy động vốn Tổ chức ln chuyển, sử dụng vốn: Cổ đơng tự chuyển nhượng cổ phần cho người khác Phân phối LN chịu TN với khoản nợ cty Phân phối lợi nhuận thuộc quyền định đại hội cổ đông Cổ đông chịu TN khoản nợ cty phạm vi số vốn góp vào cty Khi phân tích đánh giá, lựa chọn định TC, nhà QT phải quantâmtới hình thức pháp lý DN hình thức pháp lý khác dẫn đến việc lựa chọn định khác Câu 21: Có ý kiến cho “ Khi hệ số toán thời doanh nghiệp mức cao DN chắn tốn hạn khoản nợ tới hạn” Ý kiến hợp lý không Hệ số tốn thời cịn gọi hệ số khả toán nợ ngắn hạn Hệ số khả toán thời = Ý kiến chưa hợp lý vì: • • • Hệ số cao cho thấy DN có khả cao việc tốn khoản nợ đến hạn, tình hình tài DN khả quan Tuy nhiên số trường hợp hệ số cao chưa phản ánh lực toán DN tốt Lúc DN có lượng tài sản ngắn hạn lớn phận hàng tồn kho bị ứ đọng vốn bị đọng lại khoản phải thu lớn Mặt khác, hệ số phản ánh cách tổng quát khả chuyển đổi tài sản ngắn hạn thành tiền để tốn nợ ngắn hạn Trong tài sản ngắn hạn bao gồm: Tiền khoản tương đương tiền Các khoản phải thu Hàng tồn kho tài cản ngắn hạn khác Ngoài tiền khoản tương đương tiền khoản mục TSNH có tính khoản tốt khả chuyển đổi thành tiền chậm Vậy nên chưa thể đảm bảo khả tốn ngắn hạn Chính hệ số cao chứng tỏ khả cao việc tốn nợ hạn DN khơng thể chắn đảm bảo khả toán nợ hạn Để đánh giá cách khách quan cần nghiên cứu thêm hệ số toán nhanh hệ số tốn tức thời Trong đó: Hệ số toán nhanh = Hệ số toán tức thời = ... trị Tài DN • Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp Mỗi doanh nghiệp tồn hình thức pháp lý định tổ chức doanh nghiệp Hình thức pháp lý tổ chức doanh nghiệp ảnh hưởng lớn đến việc tổ chức tài doanh. .. + Doanh nghiệp tư nhân: Là doanh nghiệp cá nhân làm chủ tự chịu trách nhiệm toàn tài sản hoạt động doanh nghiệp Chủ doanh nghiệp đầu tư vốn huy động vốn từ bên ngồi việc vay.Nguồn vốn doanh nghiệp. .. phù hợp vs kinh doanh vừa nhỏ Chủ doanh nghiệp tư nhân có tồn quyền định đối vs tất hoạt động kinh doanh tài doanh nghiệp. Các hoạt động cho thuê, bán hay tạm ngừng kinh doanh doanh nghiệp phải tuân