Luận văn thạc sĩ UEH nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn của các công ty niêm yết ngành dược phẩm y tế trên thị trường chứng khoán việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  BÙI MẠNH DƯƠNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT NGÀNH DƯỢC PHẨM Y TẾ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 09 năm 2013 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ THÀNH PHỐ HỒ CHÍ MINH  BÙI MẠNH DƯƠNG NGHIÊN CỨU CÁC NHÂN TỐ ẢNH HƯỞNG ĐẾN CẤU TRÚC VỐN CỦA CÁC CÔNG TY NIÊM YẾT NGÀNH DƯỢC PHẨM Y TẾ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHỐN VIỆT NAM Chun ngành: Tài – Ngân hàng Mã số: 60340201 LUẬN VĂN THẠC SỸ KINH TẾ Người hướng dẫn khoa học: TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo Thành phố Hồ Chí Minh, tháng 09 năm 2013 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CẢM ƠN Để hồn thành chương trình cao học viết luận văn này, nhận hướng dẫn, giúp đỡ góp ý nhiệt tình q thầy trường Đại học Kinh Tế Thành phố Hồ Chí Minh Tơi xin gửi lời biết ơn sâu sắc đến Tiến sĩ Nguyễn Khắc Quốc Bảo tận tình hướng dẫn, bảo, góp ý động viên tơi suốt q trình thực luận văn tốt nghiệp Nhân đây, xin chân thành cảm ơn Ban Giám Hiệu Trường Đại Học Kinh Tế q thầy Khoa Tài Chính tạo nhiều điều kiện để tơi học tập hồn thành tốt khóa học Đồng thời, tơi xin cảm ơn q anh, chị bạn bè lớp Tài Chính Doanh Nghiệp trao đổi, góp ý cho tơi suốt q trình thực luận văn Mặc dù tơi có nhiều cố gắng hoàn thiện luận văn tất nhiệt tình lực mình, nhiên khơng thể tránh khỏi thiếu sót, mong nhận đóng góp q báu q thầy bạn! TP Hồ Chí Minh, ngày 12 tháng 09 năm 2013 Học viên Bùi Mạnh Dương LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan luận văn: “Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty niêm yết ngành Dược Phẩm Y Tế thị trường chứng khoán Việt Nam”, thực hướng dẫn TS Nguyễn Khắc Quốc Bảo cơng trình nghiên cứu nghiêm túc đầu tư kỹ lưỡng Các số liệu luận văn hoàn toàn trung thực đáng tin cậy Tác giả Bùi Mạnh Dương LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com MỤC LỤC DANH MỤC BẢNG BIỂU i DANH MỤC VIẾT TẮT i TÓM TẮT .iii CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ ĐỀ TÀI 1.1 Đặt vấn đề 1.2 Mục tiêu nghiên cứu 1.3 Câu hỏi nghiên cứu 1.4 Đối tượng phạm vi nghiên cứu 1.5 Phương pháp nghiên cứu 1.6 Ý nghĩa khoa học thực tiễn đề tài 1.7 Kết cấu đề tài nghiên cứu CHƯƠNG TỔNG QUAN VỀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY 2.1 Tổng quan nghiên cứu trước 2.1.1 Nghiên cứu nước phát triển 2.1.2 Nghiên cứu nước phát triển 2.1.3 Các nghiên cứu Việt Nam 10 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 2.2 Tổng quan nghiên cứu trước ngành Dược Phẩm Y Tế 12 CHƯƠNG 14 MƠ HÌNH VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 14 3.1 Quy trình nghiên cứu 14 3.2 Cơ sở lựa chọn mô hình nghiên cứu 14 3.3 Mơ hình hồi quy 15 3.3.1 Mơ hình hiệu ứng cố định (FEM) 17 3.3.2 Mơ hình hiệu ứng ngẫu nhiên (REM) 18 3.4 Mô tả nhân tố giả thiết mối tương quan cấu trúc vốn nhân tố tác động đến cấu trúc vốn 19 3.4.1 Các biến phụ thuộc 19 3.4.2 Các biến độc lập 20 3.4.2.1 Tỷ suất sinh lợi (Profitability) 20 3.4.2.2 Quy mô công ty (Firm size) 20 3.4.2.3 Tài sản cố định hữu hình (Tangibility) 21 3.4.2.4 Cơ hội tăng trưởng (Growth Opportunities) 22 3.4.2.5 Rủi ro kinh doanh (Volatility) 22 3.4.2.6 Tấm chắn thuế phi nợ (Non-Debt Tax Shields) 23 3.4.2.7 Sở hữu cổ phần nhà nước (State Ownership) 24 3.4.2.8 Sở hữu quản trị (Managerial Ownership) 25 3.5 Thu thập xử lý liệu 26 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 3.5.1 Chọn mẫu quan sát 26 3.5.2 Xử lý liệu 26 3.5.3 Phương pháp hồi quy 26 CHƯƠNG 28 KẾT QUẢ NGHIÊN CỨU 28 4.1 Phân tích định tính ngành Dược Phẩm Y Tế 28 Kiểm định lựa chọn phương pháp 30 4.2.1 Kiểm định Hausman 30 4.3 Kết hồi quy cho toàn mẫu 31 4.3.1 Tương quan biến độc lập 31 4.3.2 Tóm tắt thống kê mơ tả cho toàn mẫu 32 4.3.3 Kết hồi quy biến phụ thuộc tổng nợ (LEV) 33 4.3.4 Kết hồi quy biến phụ thuộc tổng nợ ngắn hạn (STD) 35 4.3.4 Kết hồi quy biến phụ thuộc tổng nợ dài hạn (LTD) 41 CHƯƠNG 46 KẾT LUẬN 46 5.1 Kết luận thứ 46 5.2 Kết luận thứ hai 46 5.3 Kết luận thứ ba 47 5.4 Hạn chế nghiên cứu 48 5.5 Hướng nghiên cứu 49 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com TÀI LIỆU THAM KHẢO 50 TIẾNG VIỆT 50 TIẾNG ANH 51 PHỤ LỤC LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com i DANH MỤC BẢNG BIỂU Bảng 3.1 :Các giả thiết mối tương quan đòn bẩy tài nhân tố Bảng 4.1 : Tổng quan địn bẩy cơng ty ngành Dược Phẩm Y Tế Bảng 4.2 : Tỷ suất sinh lời ngành (2008-2012) Bảng 4.3 : Tương quan biến độc lập toàn mẫu Bảng 4.4 : Tóm tắt thống kê mơ tả biến cho tồn mẫu nghiên cứu Bảng 4.5 : Kết hồi quy biến phụ thuộc tổng nợ (LEV) Bảng 4.6 : Kết hồi quy biến phụ thuộc tổng nợ ngắn hạn (STD) Bảng 4.7 : Kết hồi quy biến phụ thuộc tổng nợ dài hạn (LTD) DANH MỤC VIẾT TẮT D/A : Tổng nợ tổng tài sản (Total Debt/Assets) EDF : Rủi ro mặc định (Expected Default Risk) FEM: Mơ hình ảnh hưởng cố định (Fixed Effect Model) GROW: Cơ hội tăng trưởng công (Growth Opportunities) INTS : Cổ phần tổ chức ( Institutional Shareholding) LD : Tỷ lệ nợ dài hạn theo giá trị sổ sách (Book Long-Term Debt Ratio) LD/A : (Long-Term Debt/Assets) LEV : Tổng nợ tổng tài sản (Leverage) LTD : Tổng nợ dài hạn tổng tài sản (Long-Term Debt) MLD : Tổng nợ dài hạn theo giá trị thị trường (Market Long-Term Debt Ratio) MO : Tỷ lệ cổ phần sở hữu quản lý (Managerial Shareholding) MTD : Tổng nợ theo giá trị thị trường (Market Total Debt Ratio) MTL : Tổng nợ phải trả theo giá trị thị trường (Market Total Liabilities Ratio) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ii NDTS : Tấm chắn thuế phi nợ (None-Debt Tax Shields) OLS : Mơ hình bình phương nhỏ (Ordinary Least Square) PRO : Lợi nhuận công ty (Profitability) REM : Mơ hình ảnh hưởng ngẫu nhiên (Random Effect Model) ROA : Tỷ suất sinh lợi tài sản (Return on Total Asset) SIZE : Quy mô doanh nghiệp (Firm Size) SO : Tỷ lệ cổ phần sở hữu nhà nước (State Ownership) STD : Tổng nợ ngắn hạn tổng tài sản (Short-Term Debt) TAN : Tài sản hữu hình (Tangibility Assets) TAX : Thuế thu nhập doanh nghiệp (Corporate Income Tax) TD : Tổng nợ theo giá trị sổ sách (Book Total Debt Ratio) TL : Tổng nợ phải trả theo giá trị sổ sách ( Book Total Liabilities Ratio) VOL : Rủi ro kinh doanh (Voliatility) WACC : Chi phí sử dụng vốn bình qn (Weight Average Cost of Capital) LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 11 24 DHD 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 1,026,000 1,026,000 1,026,000 1,026,000 1,026,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 2,200,000 Bảng 2.8 Doanh thu công ty ngành Dược Phẩm Y Tế Đơn vị tính : Triệu đồng STT MÃ CK AMV DBT DCL DHG DHT DMC DNM IMP TÊN CÔNG TY Công ty CP Sản xuất Kinh doanh Dược Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco Tổng CTCP Y tế Danameco Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM NĂM 2008 NĂM 2009 DOANH THU NĂM 2010 NĂM 2011 NĂM 2012 5,815 5,623 10,176 9,613 9,583 329,114 423,337 490,526 547,889 583,409 474,909 575,519 557,602 630,014 611,829 1,485,464 1,746,022 2,034,525 2,490,880 2,931,076 583,651 586,600 543,175 630,086 677,031 937,761 1,067,897 1,043,439 1,132,056 1,260,531 96,993 153,430 180,797 215,683 219,576 561,844 660,076 763,995 776,365 818,122 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 12 JVC 10 LDP 11 OPC 12 PMC 13 PPP 14 VMD 15 MKP 16 TRA 17 DTH 18 NYDI 19 VIDI 20 21 22 Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar 182,915 182,915 421,755 605,381 761,740 163,667 217,495 279,038 353,017 422,850 218,541 371,463 354,771 409,088 503,733 171,452 193,992 223,873 263,806 303,043 42,226 49,939 66,714 84,518 91,648 3,831,238 5,072,745 5,980,353 7,320,000 8,940,038 545,487 596,028 646,845 894,741 1,044,755 Công ty Cổ phần TRAPHACO Công ty CP Dược vật tư y tế Thanh Hóa 780,183 747,041 859,762 1,062,793 1,400,704 591,743 625,471 838,625 871,312 880,748 107,604 117,294 130,851 138,269 142,294 206,952 228,584 249,040 281,676 315,962 DUOC Công ty CP Dược phẩm 2/9 Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Vidiphar Công ty CP Công nghệ sinh học Dược phẩm ICA 274,549 245,650 308,958 345,987 228,888 BIDI NDC Công ty CP Dược phẩm BIDIPHAR Công ty Nam Dược 150,218 200,844 214,916 292,233 363,680 Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược Liệu Pharmedic Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Cơng ty Cổ phần Hóa - Dược phẩm MEKOPHAR LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 13 44,530 374,433 459,650 168,609 265,540 23 DBM Công ty vật tư y tế Đaklăk 245,841 291,447 237,176 228,315 268,889 24 DHD 346,594 438,863 503,728 672,972 490,539 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 162,219 161,767 192,602 201,027 204,292 Bảng 2.9 Lợi nhuận trước thuế lãi vay công ty ngành Dược Phẩm Y Tế STT MÃ CK TÊN CƠNG TY Cơng ty CP Sản xuất Kinh doanh Dược Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long AMV DBT DCL DHG DHT DMC Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco DNM Tổng CTCP Y tế Danameco LỢI NHUẬN TRƯỚC THUẾ VÀ LÃI VAY NĂM NĂM NĂM NĂM NĂM 2008 2009 2010 2011 2012 1,262 872 2,055 515 1,109 23,221 18,433 33,452 42,300 38,610 67,482 71,452 53,575 44,604 82,300 150,241 412,979 434,145 490,942 587,400 28,772 25,605 34,722 46,255 19,413 79,404 117,324 127,421 129,031 128,661 5,158 10,883 12,591 14,469 27,731 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 14 IMP JVC 10 LDP 11 OPC 12 PMC 13 PPP 14 VMD 15 MKP 16 TRA 17 DTH 18 NYDI 19 VIDI 20 21 DUOC BIDI Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar 71,306 82,325 100,564 111,211 104,165 43,632 43,632 110,066 202,093 266,301 7,939 18,643 24,913 27,562 24,205 Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược Liệu Pharmedic Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Cơng ty Cổ phần Hóa - Dược phẩm MEKOPHAR 34,901 63,101 66,541 70,080 88,261 29,467 32,162 41,672 51,555 59,196 4,087 2,188 1,552 2,626 3,637 33,946 37,288 45,126 110,572 125,082 85,429 80,459 80,924 92,558 101,327 Công ty Cổ phần TRAPHACO Công ty CP Dược vật tư y tế Thanh Hóa 62,546 74,177 101,269 145,983 208,521 16,883 19,102 25,557 33,532 39,766 Công ty CP Dược phẩm 2/9 Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Vidiphar Công ty CP Công nghệ sinh học Dược phẩm ICA Công ty CP Dược phẩm BIDIPHAR 19,989 22,237 26,048 25,330 26,504 30,584 34,954 38,753 36,805 32,542 108,654 67,506 72,379 73,860 31,492 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 15 21,936 37,588 41,617 49,229 65,009 22 NDC Công ty Nam Dược 1,722 21,640 30,846 28,637 51,152 23 DBM Công ty vật tư y tế Đaklăk 5,621 7,036 9,769 8,638 8,500 24 DHD 11,051 10,321 19,855 23,801 16,257 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 5,946 7,696 11,688 11,022 15,867 Bảng 2.10 Tổng nợ ngắn hạn công ty ngành Dược Phẩm Y Tế STT MÃ CK AMV DBT DCL DHG DHT DMC TÊN CƠNG TY Cơng ty CP Sản xuất Kinh doanh Dược Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco NĂM 2008 NỢ NGẮN HẠN NĂM NĂM NĂM 2009 2010 2011 NĂM 2012 962 664 5,708 4,792 2,056 133,234 182,458 167,681 201,474 244,047 170,449 241,109 451,523 581,639 398,313 367,464 481,916 471,556 544,024 653,532 141,294 151,262 160,094 182,707 159,454 135,461 192,917 195,047 244,851 273,231 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 16 DNM IMP JVC 10 LDP 11 OPC 12 PMC 13 PPP 14 VMD 15 MKP 16 TRA 17 DTH 18 NYDI 19 20 VIDI DUOC Tổng CTCP Y tế Danameco Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược Liệu Pharmedic Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Cơng ty Cổ phần Hóa - Dược phẩm MEKOPHAR Công ty Cổ phần TRAPHACO Công ty CP Dược vật tư y tế Thanh Hóa Cơng ty CP Dược phẩm 2/9 Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Vidiphar Công ty CP Công nghệ sinh học - 25,729 50,159 75,335 84,628 90,146 78,649 177,375 160,035 116,644 134,751 322,591 349,424 158,119 351,299 609,838 40,629 44,893 67,993 76,238 85,478 17,562 100,430 58,769 93,541 133,486 23,642 15,398 19,140 32,725 41,639 1,111 2,272 2,949 4,704 16,062 1,435,620 1,958,274 2,558,624 3,646,751 4,109,506 74,795 52,835 66,430 115,332 132,862 98,265 138,366 226,070 370,826 455,135 197,286 209,831 297,703 285,857 292,112 33,780 42,812 50,951 40,864 54,905 22,396 54,207 70,566 93,568 116,871 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 17 Dược phẩm ICA 134,819 205,663 255,413 364,141 397,703 21 BIDI Công ty CP Dược phẩm BIDIPHAR 58,721 71,227 46,964 49,154 73,967 22 NDC Công ty Nam Dược 83,079 260,254 283,577 59,864 42,407 23 DBM Công ty vật tư y tế Đaklăk 52,963 51,833 54,788 43,184 49,076 24 DHD 90,225 119,284 101,356 119,298 107,541 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 36,879 53,807 61,937 64,614 62,805 Bảng 2.11 Tổng nợ dài hạn công ty ngành Dược Phẩm Y Tế STT MÃ CK AMV DBT DCL DHG DHT TÊN CƠNG TY Cơng ty CP Sản xuất Kinh doanh Dược Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây NĂM 2008 NĂM 2009 NỢ DÀI HẠN NĂM 2010 NĂM 2011 NĂM 2012 5 1,920 1,077 3,740 3,686 4,642 3,813 4,558 108,046 99,085 60,769 30,616 17,904 15,193 14,242 59,141 58,224 21,263 10,291 6,160 4,560 1,913 1,061 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 18 Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco DMC DNM IMP JVC 10 LDP 11 OPC 12 PMC 13 PPP 14 VMD 15 MKP 16 TRA 17 DTH Công ty Cổ phần TRAPHACO Cơng ty CP Dược vật tư y tế Thanh Hóa 18 19 NYDI VIDI Công ty CP Dược phẩm 2/9 Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Tổng CTCP Y tế Danameco Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược Liệu Pharmedic Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Công ty Cổ phần Hóa - Dược phẩm MEKOPHAR 1,640 15,149 25,270 13,727 4,595 105 4,769 4,173 11,282 6,992 1,932 10,808 1,706 2,028 12,677 6,747 7,459 18,370 31,849 24,829 5,903 1,655 1,698 3,867 4,332 819 14,928 48,084 67,355 24,490 - 420 - - - 3,185 16,432 21,122 37,756 69,437 403 679 14,364 217,979 210,002 20,427 13,495 11,509 17,552 18,970 3,656 3,708 3,660 32,580 1,240 20,042 2,468 315 - - 42,243 28,944 13,806 10,492 9,752 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 19 20 DUOC Vidiphar Công ty CP Công nghệ sinh học Dược phẩm ICA 21 BIDI Công ty CP Dược phẩm BIDIPHAR 22 NDC Công ty Nam Dược 23 DBM Công ty vật tư y tế Đaklăk 24 DHD 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 292 285 35,164 40,642 34,752 96,115 75,909 51,646 42,383 30,445 969 17,581 6,175 9,312 8,571 22,321 14,670 7,916 10,522 6,745 908 491 240 241 3,539 14,671 13,141 10,722 15,845 13,595 10,072 6,516 3,484 3,788 3,891 Bảng 2.12 Tổng nợ công ty ngành Dược Phẩm Y Tế STT MÃ CK TÊN CÔNG TY AMV DBT DCL Công ty CP Sản xuất Kinh doanh Dược Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang NĂM 2008 NĂM 2009 TỔNG NỢ NĂM 2010 NĂM 2011 NĂM 2012 966 669 5,712 6,712 3,133 136,975 186,144 172,323 205,287 248,604 278,496 340,194 512,292 612,255 416,217 382,658 496,158 530,697 602,248 674,795 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 20 DHT DMC DNM IMP JVC 10 LDP 11 OPC 12 PMC 13 PPP 14 VMD 15 MKP 16 TRA 17 18 DTH NYDI Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco Tổng CTCP Y tế Danameco Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược Liệu Pharmedic Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Công ty Cổ phần Hóa - Dược phẩm MEKOPHAR Cơng ty Cổ phần TRAPHACO Công ty CP Dược vật tư y tế Thanh Hóa Cơng ty CP Dược phẩm 2/9 151,585 157,422 164,654 184,619 160,514 137,101 208,065 220,317 258,578 277,826 25,834 54,928 79,508 95,910 97,138 80,581 188,183 161,741 118,671 147,428 329,338 356,883 176,490 383,149 634,667 46,532 46,548 69,691 80,105 89,810 18,381 115,358 106,853 160,896 157,976 23,642 15,818 19,140 32,725 41,639 4,296 18,703 24,071 42,460 85,499 1,436,023 1,958,953 2,572,989 3,864,730 4,319,508 95,223 66,330 77,939 132,884 151,832 101,921 142,074 229,730 403,406 456,375 217,328 212,298 298,018 285,857 292,112 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 21 19 VIDI 20 DUOC Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Vidiphar Công ty CP Công nghệ sinh học Dược phẩm ICA 21 BIDI Công ty CP Dược phẩm BIDIPHAR 22 NDC Công ty Nam Dược 23 DBM Công ty vật tư y tế Đaklăk 24 DHD 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 76,023 71,756 64,757 51,357 64,657 22,688 54,492 105,730 134,209 151,622 230,934 281,572 307,059 406,525 428,149 59,690 88,808 53,139 58,466 82,538 105,400 274,924 291,492 70,386 49,151 53,871 52,324 55,028 43,425 52,615 104,897 132,425 112,078 135,143 121,136 46,951 60,324 65,421 68,402 66,696 Bảng 2.13 Tổng vốn chủ sở hữu công ty ngành Dược Phẩm Y Tế STT MÃ CK AMV DBT DCL TÊN CÔNG TY Công ty CP Sản xuất Kinh doanh Dược Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long NĂM 2008 VỐN CHỦ SỞ HỮU NĂM NĂM NĂM 2009 2010 2011 NĂM 2012 22,184 22,894 24,293 21,390 20,860 67,571 69,671 74,250 78,221 83,555 273,446 300,397 279,779 229,465 249,682 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 22 DHG Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco 695,940 1,018,034 1,280,322 1,381,547 1,687,719 DHT 82,996 87,341 101,210 119,474 132,517 DMC 475,828 501,904 546,492 575,418 570,339 DNM Tổng CTCP Y tế Danameco Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar 39,236 44,748 43,828 44,110 51,560 IMP 515,830 543,286 589,260 709,018 714,183 JVC 6,869 46,417 289,368 375,774 697,444 10 LDP 25,212 37,224 50,831 66,663 73,452 11 OPC 238,228 269,993 294,157 306,021 340,177 79,715 89,177 105,232 118,936 127,069 27,751 28,565 29,670 30,958 30,984 109,350 73,020 142,286 171,650 174,034 MKP Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược Liệu Pharmedic Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Cơng ty Cổ phần Hóa - Dược phẩm MEKOPHAR 12 PMC 13 PPP 14 VMD 15 290,530 335,147 369,443 373,036 409,443 16 17 TRA DTH Công ty Cổ phần TRAPHACO Công ty CP Dược vật tư y tế Thanh 257,399 264,078 349,138 400,085 451,373 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 23 Hóa 69,559 69,630 73,574 119,939 120,750 58,093 63,355 102,131 106,370 110,738 168,749 181,155 200,614 244,284 250,817 219,963 201,991 213,466 226,862 199,920 18 NYDI 19 VIDI 20 DUOC Công ty CP Dược phẩm 2/9 Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Vidiphar Công ty CP Công nghệ sinh học Dược phẩm ICA 21 BIDI Công ty CP Dược phẩm BIDIPHAR 97,350 104,722 155,675 192,030 218,470 22 NDC Công ty Nam Dược 30,206 32,917 38,075 62,781 99,669 23 DBM Công ty vật tư y tế Đaklăk 19,578 22,569 27,341 31,244 32,291 24 DHD 20,030 18,527 74,356 82,027 48,735 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 48,275 55,488 58,501 56,012 61,123 Bảng 2.14 Tổng tài sản công ty ngành Dược Phẩm Y Tế STT MÃ CK AMV DBT TÊN CƠNG TY Cơng ty CP Sản xuất Kinh doanh Dược Trang thiết bị Y tế Việt Mỹ Công ty Cổ phần Dược phẩm Bến Tre NĂM 2008 TỔNG TÀI SẢN NĂM NĂM NĂM 2009 2010 2011 NĂM 2012 23,150 23,563 30,005 28,102 23,993 204,545 264,876 256,341 292,490 342,350 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 24 DCL DHG DHT DMC DNM IMP JVC 10 LDP 11 OPC 12 PMC 13 PPP 14 VMD 15 16 MKP TRA Công ty Cổ phần Dược phẩm Cửu Long 551,411 640,720 792,156 841,771 665,899 Công ty Cổ phần Dược Hậu Giang Công ty Cổ phần Dược phẩm Hà Tây Công ty Cổ phần Xuất nhập Y tế Domesco 1,081,782 1,521,973 1,819,735 1,995,707 2,378,265 234,581 244,763 265,864 304,093 293,031 612,929 709,970 766,809 833,996 848,948 Tổng CTCP Y tế Danameco Công ty Cổ phần Dược phẩm IMEXPHARM Công ty cổ phần Thiết bị Y tế Việt Nhật Công ty Cổ phần Dược Lâm Đồng – Ladophar 65,070 99,676 123,335 140,020 148,698 596,411 731,469 751,000 827,689 861,611 336,207 403,300 465,858 758,922 1,332,111 71,743 83,772 120,522 146,768 163,262 256,609 385,351 401,010 466,917 498,153 103,357 104,995 124,371 151,661 168,708 32,048 47,269 53,741 73,418 116,483 1,545,373 2,031,973 2,715,274 4,036,380 4,493,542 385,753 401,476 447,383 505,919 561,275 Công ty Cổ phần Dược phẩm OPC Công ty Cổ phần Dược phẩm Dược Liệu Pharmedic Công ty Cổ phần Dược phẩm Phong Phú Công ty cổ phần Y Dược phẩm Vimedimex Công ty Cổ phần Hóa - Dược phẩm MEKOPHAR Cơng ty Cổ phần TRAPHACO LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com 25 Công ty CP Dược vật tư y tế Thanh Hóa 359,320 406,152 578,868 838,443 968,484 286,887 281,928 371,591 405,797 412,863 134,116 135,111 166,888 157,726 175,395 191,437 235,647 306,344 378,493 402,439 450,897 483,563 520,526 633,408 628,093 17 DTH 18 NYDI 19 VIDI 20 DUOC Công ty CP Dược phẩm 2/9 Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Vidiphar Công ty CP Công nghệ sinh học Dược phẩm ICA 21 BIDI Công ty CP Dược phẩm BIDIPHAR 157,039 193,530 208,815 250,496 301,008 22 NDC Công ty Nam Dược 135,606 307,841 329,568 133,167 148,820 23 DBM Công ty vật tư y tế Đaklăk 73,449 74,893 82,369 74,669 84,906 24 DHD 124,927 150,952 186,434 217,170 169,871 25 AGIM Công ty vật tư y tế Hải Dương Công ty Cổ Phần Dược Phẩm Agimexpharm 95,226 115,812 123,922 124,414 127,820 ... nghiên cứu phân tích ảnh hưởng nhân tố đến cấu trúc vốn ngành Dược Phẩm Y Tế Chính đề tài : ? ?Nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty niêm y? ??t ngành Dược Phẩm – Y Tế thị trường chứng. .. nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn ngành Dược Phẩm Y Tế Dựa vào số nghiên cứu trước để áp dụng nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty ngành Dược Phẩm Y Tế niêm y? ??t thị trường chứng. .. hai nghiên cứu : Bài nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty Dược Pakistan, tác giả nghiên cứu nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc vốn công ty ngành Dược Phẩm Việt Nam Dựa vào mơ hình nghiên