Câu hỏi và Bài tập Công cụ phái sinh

Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh Chương II: Hợp đồng kỳ hạn Bài tập phần lãi suất Một ngân hàng yết giá mức lãi suất 14%/năm (lãi suất kép tháng) Tính mức lãi suất kép theo năm mức lãi suất kép liên tục tương ứng Một nhà đầu tư đầu tư $1,000 nhận $1,100 sau năm Tính lãi suất (năm) nếu: a, Lãi trả cuối năm b, Lãi trả tháng/lần c, Lãi trả hàng tháng d, Lãi kép liên tục Tài khoản tiền gửi trả lãi 12%/năm với lãi suất kép liên tục Nhưng thực chất, lãi lại trả theo quý Tính số lãi phải trả quý số tiền gửi $10,000 Giả định lãi suất zero rate (lãi kép liên tục) sau: Thời hạn Lãi suất (Tháng) (%/năm) 8.0 8.2 8.4 12 8.5 15 8.6 18 8.7 Tính lãi suất kỳ hạn cho quý thứ 2, 3, 4, Biết mức lãi suất zero rate cho thời hạn tháng, 12 tháng, 18 tháng 24 tháng tương ứng 4%, 4.5%, 4.75% 5%, lãi suất kép nửa năm a, Xác định mức lãi suất kép liên tục b, Xác định mức lãi suất kỳ hạn tháng bắt đầu vào tháng 18 Giả định lãi suất zero rate (lãi kép liên tục) thời hạn tháng, 12 tháng, 18 tháng, 24 tháng 30 tháng tương ứng 4%, 4.2%, 4.4%, 4.6% 4.8% Tính giá trái phiếu, biết mệnh giá trái phiếu $100, thời hạn trái phiếu 30 tháng, lãi suất coupon 4%/năm Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh trả tháng/lần Một trái phiếu mệnh giá $100, kỳ hạn năm trả lãi coupon 8%/năm trả vào cuối năm bán với giá $104 Tính lãi suất bond yield? 6.29% Một trái phiếu thời hạn năm với lợi tức (yield) 11% (lãi suất kép liên tục) trả lãi coupon 8% cuối năm Tính giá trái phiếu? Mệnh giá $100 Biết lãi suất zero rate cho kỳ hạn tháng, 12 tháng, 18 tháng, 24 tháng 30 tháng 5%, 6%, 6.5%, 7% 7.5% Tính lãi suất par yield cho thời hạn năm 7,086% 10 Biết rằng: trái phiếu thời hạn năm, lãi suất coupon 8%/năm bán với giá $90, trái phiếu thời hạn năm, lãi suất coupon 4%/năm bán với giá $85 Tính lãi suất zero rate thời hạn năm Biết lãi coupon trả cuối năm Mệnh giá hai trái phiếu $100 Bài tập định giá kỳ hạn 11 Xem xét hợp đồng mua kỳ hạn để mua trái phiếu Giá trái phiếu $850 Giả định hợp đồng có kỳ hạn tháng trái phiếu trả trái tức $40 sau tháng Biết rằng: lãi suất phi rủi ro tương ứng cho kỳ hạn tháng 4% tháng 8,5% Yêu cầu: Xác định giá kỳ hạn ký hợp đồng forward ngày hôm 12 Xem xét hợp đồng mua kỳ hạn để mua trái phiếu vào đầu năm Giá trái phiếu $950 Giả định hợp đồng có kỳ hạn 15 tháng trái phiếu trả coupon $60 định kỳ tháng (vào cuối tháng tháng 12) Yêu cầu: Xác định giá kỳ hạn ký hợp đồng forward ngày hôm Biết rằng: lãi suất phi rủi ro tương ứng cho kỳ hạn tháng, 12 tháng 15 tháng 5%, 6%, 6,5% 13 Xem xét mua hợp đồng kỳ hạn cổ phiếu không trả cổ tức với mức giá cổ phiếu $40 thời hạn hợp đồng tháng Mức lãi suất phi rủi ro (continuous compounding) 10%/năm a, Tính giá kỳ hạn hợp đồng giá trị ban đầu hợp đồng kỳ hạn? b, Sau tháng, giá cổ phiếu $45 mức lãi suất phi rủi ro 10%/năm Tính giá kỳ hạn giá trị hợp đồng kỳ hạn 14 Một cổ phiếu nhận cổ tức $2/cổ phiếu vòng tháng tháng tới Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh Giá cổ phiếu $50, lãi suất phi rủi ro 8%/năm cho kỳ hạn Một nhà đầu tư bán kỳ hạn cổ phiếu tháng a, Tính giá kỳ hạn F0 b, Ba tháng sau, giá cổ phiếu $46 mức lãi suất phi rủi ro 8%/năm Tính giá kỳ hạn giá trị hợp đồng kỳ hạn 15 Giá Đồng giao 10$/ounce Chi phí lưu kho 0,15$/ounce/năm trả cuối năm Giả định lãi suất phi rủi ro 9%/năm Yêu cầu: Tính giá kỳ hạn Đồng sau năm 16 Vào ngày 01/01/2009, nhà đầu tư ký hợp đồng mua kỳ hạn dầu thô năm Biết giá dầu thô 90 USD/thùng a, Xác định mức giá kỳ hạn dầu thô năm b, Sau tháng, mức giá dầu thơ 95 USD/thùng Tính giá trị hợp đồng kỳ hạn Biết mức lãi suất phi rủi ro 12% tất kỳ hạn khối lượng hợp đồng 1000 thùng 17 Một hợp đồng kỳ hạn tháng cổ phiếu kỳ vọng mang lại thu nhập 5%/năm giá tài sản Biết lãi suất phi rủi ro 12%/năm Giá cổ phiếu 60 USD Tính giá kỳ hạn cổ phiếu tháng? 18 Giả sử lãi suất thời hạn năm AUD 5%/năm, lãi suất năm USD 3%/năm Biết tỷ giá AUD USD 1,02 Xác định tỷ giá kỳ hạn (giả sử USD tệ, AUD ngoại tệ) 19 Vào ngày 01/06/2010, nhà đầu tư ký hợp đồng mua kỳ hạn ngoại hối USD tháng Biết tỷ giá 20.000 VND/USD a, Tính tỷ giá kỳ hạn tháng b, Sau tháng, mức tỷ giá 22.000 VND/USD Tính giá trị hợp đồng kỳ hạn ngoại hối Biết mức lãi suất phi rủi ro VND 10%/năm tất kỳ hạn, lãi suất phi rủi ro USD 6%/năm tất kỳ hạn 20 Vào ngày 01/06/2010, nhà đầu tư ký hợp đồng bán kỳ hạn ngoại hối USD tháng Biết tỷ giá 19.000 VND/USD Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh a, Tính tỷ giá kỳ hạn tháng b, Sau tháng, mức tỷ giá 21.000 VND/USD Tính giá trị hợp đồng kỳ hạn ngoại hối Biết mức lãi suất phi rủi ro VND 12%/năm tất kỳ hạn lãi suất phi rủi ro USD 9%/năm tất kỳ hạn 21 Vào ngày 01/01/2010 công ty tham gia vào bán hợp đồng FRA cơng ty nhận lãi suất 7%/năm khoản vốn gốc triệu USD thời hạn 1năm Hợp đồng bắt đầu sau thời gian năm Giả sử lãi suất Libor năm công bố vào ngày 01/01/2012 8%/năm Hỏi: a, Công ty lãi hay lỗ tham gia vào hợp đồng này? b, Dịng tiền cơng ty nhận/trả sau năm bao nhiêu? Biết mức lãi suất lãi suất kép năm 22 Giả định công ty bán hợp đồng FRA theo nhận lãi suất 8%/năm (kép theo năm) vốn gốc triệu Euro cho năm thứ hai Tính giá trị hợp đồng kỳ hạn Biết lãi suất zero rate (lãi suất kép liên tục) theo bảng sau: Kỳ hạn Zero rate kỳ hạn n năm (%/năm) 10 23 Giả định công ty mua hợp đồng FRA theo trả lãi suất 10%/năm (kép theo năm) vốn gốc triệu USD cho năm thứ ba Tính giá trị hợp đồng kỳ hạn Biết lãi suất zero rate (lãi suất kép liên tục) theo bảng sau: Kỳ hạn Zero rate kỳ hạn n năm (%/năm) 9.5 10 Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh Chương III: Hợp đồng tương lai 24 Nhà đầu tư tham gia vào hợp đồng tương lai bán bạc tháng với giá $5.20/ounce NYCE Mỗi hợp đồng 5,000 ounces Mức kí quỹ ban đầu $4,000 mức kí quỹ trì $3,000 Giá tương lai thay đổi nhà đầu tư phải kí quỹ bổ sung? Điều xảy người khơng thể thực kí quỹ bổ sung? 25 Hai nhà đầu tư tham gia mua bán hợp đồng tương lai lúa mỳ tháng 12 thị trường CBOT Hai bên ký hợp đồng mua bán tổng cộng 200 Hãy biểu diễn lãi lỗ người mua người bán tài khoản ký quỹ hai ngày tiếp theo? Biết rằng: Giá tương lai lúa mỳ giao dịch $600/tấn Quy mô hợp đồng 100 Mỗi hợp đồng có mức ký quỹ ban đầu $10.000 Giá tương lai đóng cửa hai ngày tiếp là: F1 = $597/ounce F2 = $603/ounce 26 Một nhà đầu tư mua hợp đồng tương lai dầu Mỗi hợp đồng đòi hỏi khoản giao hàng 1000 thùng Giá tương lai thời điểm 60 USD/thùng, mức kí quỹ ban đầu 12.000USD/hợp đồng, mức kí quỹ trì 8.000USD/hợp đồng Mức thay đổi làm xuất yêu cầu kí quỹ bổ sung? Trong trường hợp nhà đầu tư rút $6.000 từ tài khoản kí quỹ? 27 Một nhà đầu tư mua hợp đồng nước cam lạnh Mỗi hợp đồng đòi hỏi khoản giao hàng 15.000 pounds Giá tương lai thời điểm 160 cents/pound, mức kí quỹ ban đầu $6.000/hợp đồng, mức kí quỹ trì $4.500/hợp đồng Hỏi: a, Mức thay đổi làm xuất yêu cầu kí quỹ bổ sung? b, Trong trường hợp nhà đầu tư rút $2.000 từ tài khoản kí quỹ? 28 Khách hàng mua hợp đồng đỗ tương Quy mô hợp đồng 1.000 Tháng giao hàng diễn tháng/lần từ tháng đến tháng 12 Biết rằng: − Mức kí quỹ ban đầu: $1.500 / hợp đồng − Mức kí quỹ trì: $900 / hợp đồng − Hợp đồng kí ngày 5/06 với giá $320 tất tốn vào ngày 26/6 với giá $295 Hãy mơ tả biến động tài khoản ký quỹ khách hàng biết giá thị trường biến động theo bảng sau: Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Ngày Công cụ phái sinh Giá Lãi/lỗ hàng Lãi/lỗ tích Số dư tài khoản Kí quỹ tương lai ngày) ($) lũy ($) kí quỹ ($) sung ($) bổ 320,00 05/06 325,00 06/06 326,00 09/06 326,20 10/06 327,00 11/06 327,00 12/06 327,00 13/06 325,30 16/06 325,00 17/06 323,00 18/06 315,00 19/06 313,00 20/06 310,00 23/06 305,10 24/06 300,00 25/06 297,00 29 Xem xét hợp đồng tương lai tháng để mua trái phiếu zero-coupon có thời hạn cịn lại năm Giá trái phiếu 850USD Giả thiết lãi suất không rủi ro cho kỳ hạn tháng 10%/năm Yêu cầu: Tính giá F0 cho hợp đồng tương lai 30 Ngày 01/01/200X, nhà sản xuất đồng kí kết hợp đồng bán triệu kg Giá thoả thuận hợp đồng giá thị trường vào ngày 01/06 Biết giá đồng Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh giao ngày 01/01 $10/kg, giá HĐTL đồng tháng $9/kg (1HĐTL = 1000 kg) Yêu cầu: – Để phòng ngừa rủi ro nhà sản xuất sử dụng HĐTL nào? – Hãy xác định thu nhập nhà sản xuất tình sau so sánh với trường hợp khơng sử dụng biện pháp phịng ngừa rủi ro HĐTL? Tình huống:  Giá đồng giao ngày 01/06 $7,50/kg  Giá đồng giao ngày 01/06 $10,50/kg 31 Ngày 01/06/200X, nhà máy chế biến cà phê biết cần 100,000 pound cà phê vào ngày 01/09/200X để thực hợp đồng kí kết Giá cà phê giao ngày 01/06 $20/pound Giá HĐTL cà phê tháng $18/pound (1 HĐTL cà phê = 25,000 pound) Yêu cầu: – Để phòng ngừa rủi ro nhà máy sử dụng HĐTL nào? – Hãy xác định chi phí nhà máy tình sau so sánh với trường hợp khơng sử dụng biện pháp phịng ngừa rủi ro HĐTL? Tình huống:  Giá cà phê giao ngày 01/09 $19.50/pound  Giá cà phê giao ngày 01/09 $17/pound 32 Độ lệch chuẩn giá giao nước cam 1,1 (cent/pound) Độ lệch chuẩn giá tương lai nước cam 1,6 Mối quan hệ thay đổi giá tương lai (ΔF) thay đổi giá giao 0,6 Vào ngày 31/05, người sản xuất nước cam ký hợp đồng bán 100.000 thùng vào ngày 31/06 Nhà sản xuất muốn sử dụng hợp đồng tương lai nước cam tháng để phòng ngừa rủi ro Mỗi hợp đồng tương lai cam kết giao 20.000 thùng – Vậy nhà sản xuất phải sử dụng hợp đồng tương lai để phòng ngừa rủi ro? – Xác định số lượng hợp đồng mà người sản xuất cần tham gia 33 Vào ngày 01/10, nhà đầu tư nắm giữ 10.000 cổ phiếu Giá thị trường 80USD/cổ phiếu Nhà đầu tư muốn tham gia tự bảo hiểm để phòng ngừa biến động giá thị trường vào tháng tới định sử dụng hợp đồng S&P tháng 12 Chỉ Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh số cổ phiếu 2500 hợp đồng có giá trị 100USD nhân với số Beta β cổ phiếu 1,7 – Nhà đầu tư cần thực tự bảo hiểm nào? – Xác định số lượng hợp đồng mà nhà đầu tư cần tham gia Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh Chương IV: Hợp đồng hốn đổi 34 Cơng ty A công ty B muốn vay tỷ VND 10 năm Ngân hàng báo hai mức lãi suất cố định thả cho công ty A 12%/năm Sibor + 1%/năm, cho công ty B 15%/năm Sibor + 3,5%/năm A muốn vay lãi suất thả B muốn vay lãi suất cố định Thiết lập hợp đồng hoán đổi lãi suất hai bên, giả định khơng có tham gia trung gian tài đảm bảo cân lợi ích hai bên Biết mức lãi suất thả hợp đồng mức lãi suất Sibor 35 Công ty Petrolimex muốn vay VND, công ty IBM Việt Nam muốn vay USD Hai công ty Ngân hàng chào mức lãi suất với VND tương ứng 10%/năm 8%/năm, USD 6%/năm 5%/năm Thiết kế hợp đồng hoán đổi swap Biết có tham gia Ngân hàng với phí 0,25%/năm đảm bảo cân lợi ích cho hai bên Rủi ro tỷ giá ngân hàng gánh chịu 36 Một hơp đồng hoá đổi lãi suất với giá trị 100 triệu USD Thời gian cịn lại 21 tháng Kỳ hạn tốn tháng Xác định giá trị hợp đồng hoán đổi (theo phương pháp trái phiếu FRA) với tư cách người trả lãi suất cố định 8%/năm nhận lãi suất thả Libor Biết rằng: Lãi suất Libor kỳ hạn tháng 6%/năm Lãi suất thị trường thời hạn tháng, tháng, 15 tháng 21 là: 5%, 5,5%, % 6,25% 37 Một tổ chức tài tham gia hợp đồng hốn đổi tiền tệ nhận lãi suất VND 7%/năm trả lãi suất USD 6%/năm Gốc ban đầu hai đồng tiền 10 triệu USD 160 tỷ VND, thời hạn tốn năm Thời hạn cịn lại năm, tỷ giá 15.000 VND = 1USD Tính giá trị hợp đồng hốn đổi theo VND (theo phương pháp trái phiếu FRA), biết cấu trúc kỳ hạn lãi suất Libor/lãi suất hoán đổi nằm ngang Việt Nam Mỹ Lãi suất Việt Nam 8%/năm lãi suất USD 6%/năm (lãi suất kép liên tục) 38 Một hợp đồng swap lãi suất thời hạn 10 tháng, hoán đổi libor kỳ hạn tháng với lãi suất cố định kỳ hạn tháng 12% Lãi suất kép bình qn hốn đổi libor tháng tất kỳ hạn 10% Libor tháng 9,6% Xác định giá trị swap mua, bán swap theo phương pháp trái phiếu FRA? Biết vốn gốc 100 triệu 39 Theo điều khoản hợp đồng hốn đổi, trung gian tài đồng ý trả 10% Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh nhận mức lãi suất Libor tháng mức vốn gốc 100 triệu USD, toán trao đổi tháng/lần Hợp đồng có thời hạn cịn lại 14 tháng Mức lãi suất hốn đổi bình quân Libor tháng 12%/năm cho tất kỳ hạn Mức lãi suất Libor tháng xác định1 tháng trước 11,8%/năm Tất mức lãi suất lãi suất kép theo quý Tính giá trị hợp đồng hoán đổi theo phương pháp trái phiếu FRA 40 Một hơp đồng hoá đổi lãi suất với giá trị 100 tỷ VND Thời gian lại 10 tháng Kỳ hạn toán tháng Trong đó, lãi suất cố định 6%/năm lãi suất thả Sibor Biết rằng: Lãi suất Sibor kỳ hạn tháng 5,5%/năm (lãi suất kép theo quý) Lãi suất thị trường thời hạn tháng, tháng, tháng 10 là: 6%, 6,5%, 6,75 %và 7% (lãi suất kép liên tục) Tính giá trị hợp đồng hoán đổi mua, bán hợp đồng hoán đổi theo phương pháp trái phiếu FRA 41 Một tổ chức tài tham gia hợp đồng hốn đổi tiền tệ nhận lãi suất GBP 7%/năm trả lãi suất USD 8%/năm Gốc ban đầu hai đồng tiền 100 triệu GBP 145 triệu USD, thời hạn tốn tháng/lần Thời hạn cịn lại 23 tháng, tỷ giá 1GBP =1,50USD Tính giá trị hợp đồng hốn đổi theo USD GBP (theo phương pháp trái phiếu hợp đồng kỳ hạn), biết cấu trúc kỳ hạn lãi suất nằm ngang Anh Mỹ Lãi suất Anh 6%/năm lãi suất Mỹ 6,5%/năm (lãi suất kép liên tục) 42 Công ty Vinaconex vay 500 tỷ VND với lãi suất thả Libor+3%/năm, thời hạn lại năm, công ty Intimex vay 500 tỷ VND, thời hạn lại năm với lãi suất cố định 17%/năm Nhưng điều kiện tài chính, cơng ty Vinaconex Intimex tham gia vào hợp đồng lãi suất thơng qua NH Vietcombank, theo Vinaconex trả cho NH lãi suất cố định 14%/năm Intimex nhận từ NH lãi suất cố định 13,5%/năm Hợp đồng bắt đầu vào ngày 01/01/2011, lãi trả định kỳ hàng năm mức lãi suất thả hợp đồng hoán đổi Libor Yêu cầu: a, Lập bảng thể dịng lãi suất Vinaconex Intimex, tính khoản phí NH có giao dịch hốn đổi b, Định kỳ hàng năm số tiền tiến hành trao đổi thực tế Lập bảng dịng tiền hai cơng ty Giả định mức lãi suất Libor cho kỳ hạn năm công bố sau: Thời điểm Lãi suất Libor (/năm) 01/01/2011 01/01/2012 01/01/2013 10,00% 10,50% 11,00% 43 Công ty Vinacafe vay 10 tỷ VND với lãi suất 11,8%/năm, công ty Xuân Hoà vay 0,4 triệu Euro với lãi suất 4,8%/năm Nhưng kế hoạch tài chính, hai cơng Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng 10 Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh ty tham gia hợp đồng hốn đổi tiền tệ thơng qua Techcombank, Vinacafe trả lãi suất Euro 5%/năm Xn Hồ trả lãi suất VND 12%/năm Hãy: a, Lập bảng lãi suất bên tham gia Tính khoản phí Techcombank thu được, biết ngân hàng phải gánh chịu rủi ro tỷ giá b, Lập bảng dòng tiền Vinacafe Xn Hồ Biết hợp đồng hốn đổi thời hạn năm, việc hốn đổi dịng tiền diễn hàng năm tỷ giá hoán đổi thời điểm ban đầu thời điểm đáo hạn 1Euro = 25.000VND 44 Công ty A công ty B muốn vay tỷ VND 10 năm Ngân hàng báo hai mức lãi suất cố định thả cho công ty A 12%/năm Libor + 0.5%/năm, cho công ty B 15%/năm Libor + 2,5%/năm A muốn vay lãi suất thả B muốn vay lãi suất cố định Thiết lập hợp đồng hoán đổi lãi suất hai bên, giả định có tham gia trung gian tài hưởng lợi ích 0.2% đảm bảo cân lợi ích hai bên Biết mức lãi suất thả hợp đồng mức lãi suất Libor 45 Công ty A công ty B muốn vay triệu USD 10 năm Ngân hàng báo hai mức lãi suất cố định thả cho công ty A 6%/năm Libor + 0.5%/năm, cho công ty B 8%/năm Libor + 1,5%/năm A muốn vay lãi suất thả B muốn vay lãi suất cố định Thiết lập hợp đồng hoán đổi lãi suất hai bên, giả định có tham gia trung gian tài hưởng lợi ích 0.1% lợi ích A gấp lần lợi ích B Biết mức lãi suất thả hợp đồng mức lãi suất Libor 46 Công ty Petrolimex muốn vay VND, công ty IBM Việt Nam muốn vay USD Hai công ty Ngân hàng chào mức lãi suất với VND tương ứng 10%/năm 8%/năm, USD 6%/năm 5%/năm Thiết kế hợp đồng hốn đổi swap Biết có tham gia Ngân hàng với phí 0,25%/năm đảm bảo cân lợi ích cho hai bên Biết rủi ro tỷ giá Petrolimex gánh chịu 47 Công ty Petrolimex muốn vay VND, công ty IBM Việt Nam muốn vay USD Hai công ty Ngân hàng chào mức lãi suất với VND tương ứng 10%/năm 8%/năm, USD 6%/năm 5%/năm Thiết kế hợp đồng hoán đổi swap Biết có tham gia Ngân hàng với phí 0,25%/năm đảm bảo cân lợi ích cho hai bên Biết rủi ro tỷ giá IBM gánh chịu Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng 11 Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh Chương V: Hợp đồng quyền chọn 48 Có quyền chọn bán bạc với mức giá thực 20USD/ounce 25 USD/ounce, phí quyền chọn USD Sử dụng quyền chọn để thiết lập: a) Chiến lược bull spread b) Chiến lược bear spread Lập bảng thể lợi nhuận nhà đầu tư chiến lược 49 Một nhà đầu tư tin giá loại cổ phiếu có biến động lớn, chưa chắn theo hướng Hãy đưa chiến lược mà nhà đầu tư thực giải thích khác biệt chúng 50 Một quyền chọn mua cổ phiếu với giá thực 90 USD phí quyền chọn USD Một quyền chọn bán với cổ phiếu có mức giá thực hiện, thời hạn phí thực USD Thiết lập chiến lược straddle Mức giá cổ phiếu biến thiên khoảng nhà đầu tư bị lỗ? 51 Một quyền chọn mua với giá thực 50 USD có giá/phí quyền chọn USD Một quyền chọn bán với giá thực 45 USD có giá/phí quyền chọn USD Thiết lập chiến lược strangle từ hai quyền chọn Lập bảng thể lợi nhuận nhà đầu tư 52 Có ba quyền chọn mua cổ phiếu với mức giá thực 15, 17,5 20 USD, thời hạn tháng Giá/phí quyền chọn 4, 0,5 USD Xây dựng chiến lược quyền chọn butterfly Lập bảng thể lợi nhuận nhà đầu tư 53 Có ba quyền chọn bán dầu thời hạn giá thực 80, 90 100 USD Giá/phí quyền chọn 4, USD a) Thiết lập chiến lược butterfly từ ba quyền chọn b) Lập bảng biểu diễn lợi nhuận nhà đầu tư c) Giá cổ phiếu biến thiên khoảng nhà đầu tư bị lỗ 54 Một quyền chọn mua vàng, biết rằng: giá 150 USD, giá thực 130 USD Thời hạn hợp đồng tháng, mức lãi suất phi rủi ro 10%/năm Xác định giới hạn giá quyền chọn mua Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng 12 Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh Tính tốn trường hợp giá thực 170 USD 55 Tính giới hạn giá quyền chọn bán kiểu Châu Âu, thời hạn tháng cổ phiếu (khơng trả cổ tức) có mức giá 12 USD, giá thực 15$ mức lãi suất phi rủi ro 6%/năm 56 Giá cổ phiếu không trả cổ tức 25 USD, quyền chọn mua kiểu Châu Âu, thời hạn tháng cổ phiếu có giá thực 27 USD, phí quyền chọn mua 1,3 USD Lãi suất phi rủi ro 6%/năm Tính giá quyền chọn bán kiểu châu Âu (trên cổ phiếu), thời hạn tháng giá thực 27 USD 57 Giá cổ phiếu 40 USD Sau tháng, giá cổ phiếu 42 USD 38 USD Mức lãi suất phi rủi ro 8%/năm Tính giá quyền chọn mua cổ phiếu với mức giá thực 39 USD, thời hạn tháng 58 Giá cổ phiếu 50 USD, sau tháng, mức giá cổ phiếu 45 USD hay 55 USD Mức lãi suất phi rủi ro 10%/năm Tính giá quyền chọn bán với mức giá thực 50 USD, thời hạn tháng 59 Giá cổ phiếu 50 USD Sau tháng, giá cổ phiếu 53 USD hay 48 USD Lãi suất phi rủi ro 10%/năm Tính giá quyền chọn mua cổ phiếu với giá thực 49USD, thời hạn tháng 60 Giá nước cam 40 USD/thùng Sau tháng, giá nước cam giảm xuống cịn 35USD/thùng hay tăng lên 45 USD/thùng Tính giá quyền chọn bán nước cam với giá thực 40 USD, thời hạn tháng với mức lãi suất phi rủi ro 5%/năm 61 Giá dầu 120 USD/thùng Sau tháng, giá dầu tăng lên 10% hay giảm 10% Mức lãi suất phi rủi ro 9%/năm Tính giá quyền chọn mua dầu với giá thực 120 USD, thời hạn 1năm Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng 13 ...Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh trả tháng/lần Một trái phiếu mệnh giá $100, kỳ hạn năm trả lãi coupon 8%/năm... Tính lãi suất zero rate thời hạn năm Biết lãi coupon trả cuối năm Mệnh giá hai trái phiếu $100 Bài tập định giá kỳ hạn 11 Xem xét hợp đồng mua kỳ hạn để mua trái phiếu Giá trái phiếu $850 Giả định... phiếu nhận cổ tức $2/cổ phiếu vòng tháng tháng tới Khoa Ngân hàng – Học viện Ngân hàng Câu hỏi Bài tập Công cụ phái sinh Giá cổ phiếu $50, lãi suất phi rủi ro 8%/năm cho kỳ hạn Một nhà đầu tư bán