SƠ LƯỢC VỀ CÔNG TY
Thông tin v doanh nghi p ề ệ
Tên công ty: CÔNG TY C ỔPHẦN HÀNG TIÊU DÙNG MASAN
Tên ti ng Anh: MASAN CONSUMER CORPORATION ế
Tên vi t t t: MSC ho c MASAN CONSUMER CORP ế ắ ặ
Trụ s chính: ở Tầng 12, Toà nhà Kumho Asiana Plaza Saigon, số 39 Lê Duẩn, phường Bến nghé, Quận Thành 1, phố Hồ Chí Minh Điện thoại: +84 862 555 660
Vốn điều lệ: 5.273.359.100.000 VND (năm ngàn hai trăm bảy mươi ba tỷ,ba trăm năm mươi chín triệu, một trăm ngàn đồng) đã góp đủ
Thương mại – Xuất nhập khẩu
Quá trình hoạt động và phát triển
Tháng 6 năm 1996, thành lập Công ty cổ phần Công nghiệp – Công nghệ - Thương mại Vi t Ti n chuyên s n xu t th c ph m ch ệ ế ả ấ ự ẩ ếbiến, đặc bi t là các s n phệ ả ẩm ngành gia v ị như nước tương, tương ớt, các loại sốt,…
Tháng 5 năm 2000, thành lập Công ty c ổphần Công nghi p và Xu t nh p khệ ấ ậ ẩu Minh Vi t, chuyên hoệ ạt động trong lĩnh vực thương mại và xuất nhập khẩu
Năm 2003, Công ty cổ phần thương mại Masan thành lập trên cơ sở sáp nhập công ty cổ phần Công nghiệp – Công ngh - ệ Thương mại Vi t Ti n và Công ty cệ ế ổ phần Công nghi p và xu t kh u Minh Vi ệ ấ ẩ ệt.
Tháng 12 năm 2008, Công ty cổ phần thương mại Masan đổi tên thành Công ty cổ phần th c ph m Masan (Masan Consumer) ự ẩ
Tháng 3 năm 2011, Công ty cổ phần th c ph m Masan (Masan Consumer) chính ự ẩ thức đổi tên thành Công ty c ổphần hàng tiêu dùng Masan (Masan Consumer)
1.1.3 Sản phẩm chính c a doanh nghi p ủ ệ
Công ty c ổphần hàng tiêu dùng Masan: S n xuả ất nước chấm, gia vị, mì ăn liền, hạt nêm và các lo i th c phạ ự ẩm đóng gói khác Để tăng thị phần, Masan Consumer tập trung qu n lý các nhãn hi u b ng cách phân khúc th ả ệ ằ ị trường mục tiêu với những sản ph m riêng biẩ ệt tương ứng Trong m i dòng s n phỗ ả ẩm nước chấm, mì ăn liền và hạt gia vị đều có c nhãn hi u cao c p và nhãn hi u trung c p Có th kả ệ ấ ệ ấ ể ể đến nhãn hiệu mì ăn liền Omachi hướng t i phân khúc th ớ ị trường cao c p, trong khi nhãn hiêu ấ Tiến Vua ph c v cho phân khúc th ụ ụ ị trường trung cấp.
Cho đến năm 2013, các sản phẩm của Masan Consumer đã giành được thị phần như sau:
Ngành hàng N c mướ ắm: 80% thị phần
Ngành hàng Nước tương: 75% thị phần
Ngành hàng Mì ăn liền: 30% th ịphần
Ngành hàng Tương ớt: 40% thị phần
Công ty s h u hở ữ ệ thống phân ph i r ng t i Vi t nam bao g m trên 160,000 ố ộ ạ ệ ồ điểm bán lẻ ạ t i 64/64 t nh thành; 3 trung tâm phân ph i tỉ ố ại Mi n Nam, Miề ền Trung và Mi n B c; 05 nhà máy s n xu t tr c ti p và nhiề ắ ả ấ ự ế ều đơn vị gia công gián ti p khác ế tại các địa điểm và công đoạn quan trọng trong tổng th chiể ến lược phát tri n ể
S n ph m chính c a doanh nghi p ả ẩ ủ ệ
PHẦN HÀNG TIÊU DÙNG MASAN 2.1.PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VÀ K T QU KINH DOANH Ế Ả
Năm 2013 là một năm khó khăn cho toàn ngành kinh tế với sức mua trong dân giảm sút dẫn đến chỉ tiêu tăng trưởng doanh thu và l i nhu n c a công ty ợ ậ ủ chưa đạt kế hoạch đã đặt ra
Bảng 2.1: BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 7.239.003.024 10.575.249.545 12.105.989.006
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 182.154.352 185.834.895 163.456.190
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 7.056.848.672 10.389.414.650 11.942.532.816
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 3.059.014.900 4.210.488.947 4.999.336.795
6 Doanh thu ho ạt động tài chính 1.006.185.078 1.332.727.670 1.755.709.999
- Trong đó: Chi phí lãi vay 250.018.940 487.983.049 388.753.736
9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 186.273.375 394.642.867 566.832.851
10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 2.587.741.165 3.291.461.152 3.769.005.590
13 Kết quả từ các hoạt động khác (3.797.445) 25.571.883 12.333.847
14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 2.583.943.720 3.319.588.322 3.964.355.629
15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 204.280.677 593.858.061 567.614.002
16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 125.450.924 (124.578.798) 126.409.364
17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 2.254.212.119 2.850.309.059 3.270.332.263
18 Lợi ích của cổ đông thiểu số 792.206 86.162.000 174.558.661
19 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 9.348 5.509 5.898
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN HÀNG TIÊU DÙNG MASAN
PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH VÀ K T QU KINH DOANH Ế Ả
Năm 2013 là một năm khó khăn cho toàn ngành kinh tế với sức mua trong dân giảm sút dẫn đến chỉ tiêu tăng trưởng doanh thu và l i nhu n c a công ty ợ ậ ủ chưa đạt kế hoạch đã đặt ra
Bảng 2.1: BÁO CÁO KẾT QUẢ HOẠT ĐỘNG KINH DOANH
1 Doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ 7.239.003.024 10.575.249.545 12.105.989.006
2 Các khoản giảm trừ doanh thu 182.154.352 185.834.895 163.456.190
3 Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 7.056.848.672 10.389.414.650 11.942.532.816
5 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 3.059.014.900 4.210.488.947 4.999.336.795
6 Doanh thu ho ạt động tài chính 1.006.185.078 1.332.727.670 1.755.709.999
- Trong đó: Chi phí lãi vay 250.018.940 487.983.049 388.753.736
9 Chi phí quản lý doanh nghiệp 186.273.375 394.642.867 566.832.851
10 Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 2.587.741.165 3.291.461.152 3.769.005.590
13 Kết quả từ các hoạt động khác (3.797.445) 25.571.883 12.333.847
14 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 2.583.943.720 3.319.588.322 3.964.355.629
15 Chi phí thuế TNDN hiện hành 204.280.677 593.858.061 567.614.002
16 Chi phí thuế TNDN hoãn lại 125.450.924 (124.578.798) 126.409.364
17 Lợi nhuận sau thuế thu nhập doanh nghiệp 2.254.212.119 2.850.309.059 3.270.332.263
18 Lợi ích của cổ đông thiểu số 792.206 86.162.000 174.558.661
19 Lãi cơ bản trên cổ phiếu 9.348 5.509 5.898
BẢNG 2.2: BÁO CÁO KQKD D NG SO SÁNH NGANG C A CÔNG TY MSF Ạ Ủ Đơn vị: triệu đồng
Hạng mục Chênh lệch 2012/2011 Chênh lệch 2013/2012
DT bán hàng và cung cấp DV 3,336,246,521 46.09 1,530,739,461 14.47 Các khoản giảm trừ doanh thu 3,680,543 2.02 -22,378,705 -12.04 DDT về bán hàng và cung cấp DV 3,332,565,978 47.22 1,553,118,166 14.95
Giá vốn hàng bán 2,181,091,931 54.56 764,270,318 12.37 Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 1,151,474,047 37.64 788,847,848 18.74 Doanh thu hoạt động tài chính 326,542,592 32.45 422,982,329 31.74 Chi phí tài chính 250,954,546 89.30 -94,370,218 -17.74
- Trong đó: Chi phí lãi vay 237,964,109 95.18 -99,229,313 -20.33 Chi phí bán hàng 314,972,614 31.18 656,465,973 49.54 Chi phí quản lý doanh nghiệp 208,369,492 111.86 172,189,984 43.63 LNT từ hoạt động kinh doanh 703,719,987 27.19 477,544,438 14.51
Kết quả từ các hoạt động khác 29,369,328 -773.40 -13,238,036 -51.77 Tổng lợi nhuận kế toán trước thuế 735,644,602 28.47 644,767,307 19.42 Chi phí thuế TNDN hiện hành 389,577,384 190.71 -26,244,059 -4.42 Chi phí thuế TNDN hoãn lại -250,029,722 -199.30 250,988,162 -201.47 LNST thu nhập doanh nghiệp 596,096,940 26.44 420,023,204 14.74 Lợi ích của cổ đông thiểu số 85,369,794 10776.21 88,396,661 102.59
Lãi cơ bản trên cổ phiếu -3,839 -41.07 389 7.06
BẢNG 2.3: BÁO CÁO KHUYNH HƯỚNG THAY ĐỔ I KQKD C A CÔNG TY MSF Ủ Đơn vị: %
Doanh thu thuần về bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 147 169
Lợi nhuận gộp về bán hàng và cung cấp dịch vụ 100 138 163
Doanh thu hoạt động tài chính 100 132 174
Chi phí quản lý doanh nghiệp 100 212 304
Lợi nhuận thuần từ hoạt động kinh doanh 100 127 146
2.1.1 Doanh thu thu n và l i nhu n g p ầ ợ ậ ộ
Doanh thu thuần tăng từ 7.056 t ỷ đồng năm 2011 lên mức k l c 10.389 t ỷ ụ ỷ đồng năm 2012 Sự tăng trưởng này do các ngành hàng đều tăng vì công ty không ngừng đổi mới s n phẩm, xây dả ựng thương hiệu và mở r ng mộ ạng lưới phân phối trong năm 2012, công ty liên tiếp m r ng h ở ộ ệthống phân phối hàng đầu trên toàn qu c vố ới số lượng nhà phân phối tăng từ 162 vào năm 2011 lên 180 vào năm 2012, và nâng số điểm bán hàng từ khoảng 164.000 vào ngày 31/12/2011 lêm 176.000 vào ngày 31/12/2012
Lợi nhu n gậ ộp tăng 37,6% từ ức 3.059 tỷ m đồng năm 2011 lên 4210 tỷ đồng năm 2012 do sự tăng trưởng về doanh thu, lợi ích về tính quy mô và tiết kiệm chi phí
Thu nhập khác tăng từ 22 t ỷ năm 2011 lên 211 t ỷ năm 2012 chủ y u do thu nhế ập từ việc hoàn phí t công ty m do chia sừ ẹ ẻ chi phí thuê văn phòng và chi phí quản lý khác
Tính cả năm 2013, doanh thu thuần của công ty tăng từ 10.389 tỷ đồng trong năm 2012 lên 11.943 tỷ đồng trong năm 2013, tương đương tăng 14,9% Nhờ tính hiệu qu cả ủa quy mô và năng suất được cải thi n, l i nhuệ ợ ận gộp tăng 18,7% từ 4.210 tỷ đồng trong năm 2012 lên 4.999 tỷ đồng năm 2013, cùng với biên lợi nhuận gộp tăng từ 40,5% trong năm 2012 lên 41,9% trong năm 2013 Nếu loại bỏ khấu hao lợi thế thương mại trong các công ty con và công ty liên k t nh m ph n ánh k t qu ế ằ ả ế ảhoạt động bình thường, l i nhu n thu n Pro forma gi m t 2.780 t ợ ậ ầ ả ừ ỷ đồng trong năm 2013, giảm 22,3% S ựthụt giảm l i nhu n thu n Pro forma là do s ợ ậ ầ ự đóng góp thấp h-ơn từ công ty liên k t là ngân hàng Techcombank, thu nh p tài chính thu n th p, chi phí ế ậ ầ ấ quản lý doanh nghiệp và bán hàng cao hơn do các khoản đầu tư cho phát triển sản phẩm và xây dựng thương hiệu
Doanh thu của công ty Masan tăng do công ty đã tiế ụp t c phát tri n mể ạng lưới phân ph i, m r ng các nhà máy s n xu t và tung ra nh ng nhãn hàng m i trên toàn ố ở ộ ả ấ ữ ớ bộ các ngành hàng K t qu tài chính nế ả ửa đầu năm 2013 phản ánh giai đoạn đầu tư của công ty, khi doanh thu chỉ tăng trưởng 5,1% Các khoản đầu tư vào phát triển sản ph m và xây dẩ ựng thương hiệu bắt đầu có k t qu rõ rế ả ệt ở 6 tháng cuối năm khi các s n ph m m i trong ngành hàng mả ẩ ớ ỳ ăn liền được tung ra thành công, phân khúc bữa ăn sáng đầy đủ dinh dưỡng và cà phê đã mang lại t l doanh thu 21% trong nỷ ệ ửa cuối 2013
Giá v n hàng bán tính theo t l doanh thu thuố ỷ ệ ần năm 2012 tăng lên 59,5% so với mức 56,7% năm 2011 Tính theo giá trị tuyệt đối, mức tăng này tương đương 54,6% t 3.998 t ừ ỷ đồng trong năm 2011 lên 6.179 tỷ động vào 2012 S ự gia tăng của tỷ l ệphần trăm là do Vinacafe có tỷ suất l i nhu n thợ ậ ấp hơn so với Masan Consumer, và số liệu c a Vinacafe cho củ ả năm đã được h p nh t vào k t quợ ấ ế ả năm 2012, trong khi nó ch bao g m k t qu c a 2 tháng cuỉ ồ ế ả ủ ối năm 2011 Bên cạnh đó Masan Consumer tiếp tực nhận được cá sáng ki n ti t ki m chi phí Ngoài ra, tế ế ệ ỷ suấ ợi t l nhuận g p cộ ủa vinacafe đã được cải thi n nh s ệ ờ ựphối hợp kinh doanh tương hỗ, dẫn đến giá v n hàng bán tính theo t lệ phần trăm doanh thu thuần giảm t 75,3% vào ố ỷ ừ
Giá v n hàng bán (tính theo t lố ỷ ệ phần trăm doanh thu thuần) gi m xu ng còn ả ố 58,1% trong năm 2013 từ ức 59,5% trong năm 2012 Tính theo giá trị m tuyệt đối, giá vốn hàng bán tăng 12,4% từ 6.179 tỷ đồng trong băm 2012 lên 6.943 tỷ đồng năm 2013 Việc gi m t l ả ỷ ệphần trăm nêu trên là do năng suất được cải thi n nh quy ệ ờ mô và cơ cấu sản phẩm tốt hơn, có các sáng kiến tiết kiệm chi phí khác nhau do các bộ phận s n su t và mua hàng tri n khai th c hiả ấ ể ự ện
Chi phí bán hàng năm 2012 tăng 31,2% đạt m c 1.325 t ứ ỷ đồng so v i m c 1.010 ớ ứ tỷ đồng năm 2011 Chi phí bán hàng theo tỷ lệ doanh thu thuần giảm từ 14,3% năm
2011 xuống 12,8% năm 2012 nhờ ự ậ s t p trung c a Masan consumer vào vi c quủ ệ ản lý chi phí và s tích h p thành công v i Vinacafe ự ợ ớ
Chi phí bán hàng trong năm 2013 tăng 49,5% lên mức 1.982 tỷ đồng so với 1.325 t ỷ đồng năm 2012 Chi phí bán hàng tính theo tỷ l ệphần trăm doanh thu thuần tăng từ 12,8% lên 16,6% năm 2013 do công ty Masan consumer tiế ục tăng đầu tư p t để hỗ trợ thương hiệu cho các s n ả phẩm được tung ra nhắm đến thị trường mục tiêu là th c ph m ti n lự ẩ ệ ợi và đồ u ng các khoố ản đầu tư này đã mang lại những s n phả ẩm mới được ra mắt thành công trong các ngành hàng mỳ ăn liền, bữa ăn sáng hoàn chỉnh và cà phê
2.1.4 Chi qu n lý doanh nghi p ả ệ
Chi phí quản lý doanh nghiêp năm 2012 là 394 tỷ đồng so v i mớ ức 186 tỷ đồng năm 2011, tính theo tỷ l ệphần trăm doanh thu thần tăng từ 2,64% năm 2011 lên 3,8% năm 2012
Chi phí qu n lý doanh nghiả ệp năm 2013 là 567 tỷ đồng so v i mớ ức 394 tỷ đồng năm 2012, tính theo tỷ lệ doanh thu thuần tăng từ 3,8% năm 2012 lên 4,7% năm
2013 T lỷ ệ gia tăng này là kết qu c a vi c phân bả ủ ệ ổ khấu hao l i thợ ế thương mại trong năm từ thương vụ mua lại công ty Vĩnh Hảo và Vinacafe, k t h p v i chi phí ế ợ ớ nhân sự gia tăng từ việc tuy n d ng cán bể ụ ộ chủchốt, đặc bi t là nh m tri n khai k ệ ằ ể ế hoạch xây d ng n n tự ề ảng đồ ống u
Doanh thu tài chính tăng 32,4% từ 1.006 t ỷ đồng năm 2011 lên mức 1332,7 tỷ đồng năm 2012 Sự sụt tăng này chủ y u do thu nh p lãi thu n thế ậ ầ ấp hơn và số dư tiền mặt thấp hơn.
Doanh thu tài chính tăng 33,2% lên 1.775 tỷ đồng trong năm 2013 từ mức 1332 tỷ đồng năm 2012, tỷ lệ tăng này chủ yếu do lãi su t thấ ấp hơn
Chi phí tài chính tăng từ 89,3% từ 281 tỷ đồng năm 2011 lên 532 tỷ đồng năm
2012 ch yủ ếu do lãi phải tr cho các trái ch ả ủgiảm tăng
Chi phí tài chính gi m 17,7% tả ỷ đồng xu ng 437 tố ỷ đồng trong năm 2013, chủ ếu y là do lãi su t ph i tr cho các ngân hàng và các trái ch ấ ả ả ủgiảm xu ng ố
Thu nhập khác tăng 167,7% từ m c 19,5 tứ ỷ đồng năm 2011 lên 52,2 tỷ đồng năm 2012 do thu nhập bồi hoàn chi phi từ công ty mẹ do chia sẻ chi phí thuê văn phòng và các chi phi quản lý khác Năm 2013 thu nhập này không có sự thay đổi đáng kể chỉ tăng 3,2% lên mức 53,8 tỷ đồng
2.1.8 Lợi nhu n t công ty liên k t ậ ừ ế
Lợi nhu n tầ ừ công ty liên k t l 338 tế ỗ ỷ đồng so với khoản l i nhu n lợ ậ ời 393 tỷ đồng năm 2011 Giá trị sụt giảm này là do khấu hao lợi thế thương mại cho công ty liên k t mế ới Proconco gia tăng sau khi Masan Consumer mang lại 40% lợi ích kinh tế trong công ty và cũng do lợi nhuận của Techconbank giảm trong năm 2012 Lợi nhu n thuậ ần đạt 1.963 t ỷ đồng năm 2012, giảm 21,4%so v i mớ ức 2.469 năm
2011 vì l i nhuợ ận đóng góp của công ty Techcombank gi m m nh ả ạ
PHÂN TÍCH KHÁI QUÁT TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH QUA CÁC MỐI
BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN
I Tiền và các khoản tương đương tiền 4.730.726.781 3.383.585.011 4.168.229.325
2 Các khoản tương đương tiền 4.676.424.431 3.314.732.981 4.127.537.944
II Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 802.000.000 1.772.500.000 3.287.000.000
III Các khoản phải thu ngắn hạn 2.631.739.221 375.303.069 3.479.668.412
2 Trả trước cho người bán 150.475.986 100.853.227 113.136.065
5 Các khoản phải thu khác 2.288.731.834 153.527.772 3.106.453.942
6 Dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi (*) (1.083.816) (377.768) (1.783.765)
2 Dự phòng giảm giá hàng tồn kho (*) (12.900.974) (11.990.882) (20.739.357)
V Tài sản ngắn hạn khác 171.431.495 30.587.012 29.984.090
1 Chi phí trả trước ngắn hạn 121.495.495 12.754.718 23.258.768
2 Thuế GTGT được khấu trừ 7.185.243 12.108.407 1.660.044
3 Thuế và các khoản khác phải thu Nhà nước 103.456 - 4.675
5 Tài sản ngắn hạn khác 42.647.301 5.723.887 5.060.603
I- Các khoản phải thu dài hạn 2.260.161.506 5.470.161.109 8.012.160.445
4 Phải thu dài hạn khác 2.260.161.506 5.470.161.109 8.012.160.445
II Tài sản cố định 2.400.169.199 3.027.005.061 3.612.160.241
1 Tài sản cố định hữu hình 843.328.398 1.497.779.704 1.630.503.760
- Giá trị hao mòn luỹ kế (*) (311.574.846) (473.022.070) (677.158.067)
3 Tài sản cố định vô hình 979.651.844 857.364.745 1.279.685.940
- Giá t rị hao mòn luỹ kế (*) (37.038.914) (161.634.208) (301.015.865)
4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 577.188.957 671.860.612 701.970.541
IV Các khoản đầu tư tài chính dài hạn - 2.332.887.118 2.156.532.288
V Tài sản dài hạn khác 320.671.069 311.483.146 382.012.058
1 Chi phí trả trước dài hạn 6.374.473 18.914.285 283.349.010
2 Tài sản thuế thu nhập hoãn lại 24.797.831 36.034.944 87.572.154
3 Tài sản dài hạn khác 12.393.773 7.901.742 11.090.894 TỔNG CỘNG TÀI SẢN 13.929.745.292 17.267.366.755 26.203.170.350
1 Vay và nợ ngắn hạn 1.402.397.570 1.683.446.854 2.175.419.241
3 Người mua trả tiền trước 7.993.844 14.490.437 21.657.594
4 Thuế và các khoản phải nộp Nhà nước 218.696.878 560.603.580 441.425.642
5 Phải trả người lao động 5.810.189 11.965.824 20.367.724
9 Các khoản phải trả phải nộp ngắn hạn khác 24.598.656 31.349.049 69.648.864
Quỹ khen thưởng và phúc lợi 3.938.011 10.724.767 15.700.257
3 Phải trả dài hạn khác 3.965.976 14.582.966 16.516.594
4 Vay và nợ dài hạn 2.576.057.093 2.521.943.420 3.897.384.660
5 Thuế thu nhập hoãn lại phải trả 109.096.307 222.437.992 400.694.916
6 Dự phòng trợ cấp mất việc làm 7.183.331 - 3.252.081
1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 2.500.000.000 5.025.000.000 5.273.359.100
2 Thặng dư vốn cổ phần 3.111.514.809 3.111.514.809 5.088.056.395
Quỹ đầu tư phát triển - 18.324.741 18.324.741
Quỹ dự phòng tài chính - 4.407.232 4.407.232
10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 2.517.269.214 2.728.678.626 5.799.402.320 Lợi ích cổ đông thiểu số 802.243.135 804.673.919 2.075.277.544
2.2.1 Nhận xét chung v s ề ự biến động của tài s n, nguả ồn v n ố
BẢNG 2.4: BẢNG CÂN ĐỐI KẾ TOÁN TỶ TRỌNG (Đơn vị: %)
1 Tiền và các khoản tương đương tiền 33.96 20 16
2 Các khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 5.76 10.27 12.54
3 Các khoản phải thu ngắn hạn 18.89 2.17 13.28
3.2.Trả trước cho người bán 1.08 0.58 0.43
3.5 Các khoản phải thu khác 16.43 0.89 11.86
5 Tài sản ngắn hạn khác 1.23 0.18 0.11
II - TÀI SẢN DÀI HẠN 35.76 64.52 55.72
1 Các khoản phải thu dài hạn 16.23 31.68 30.58
2.1 Tài sản cố định hữu hình 6.05 8.67 6.22
- Giá trị hao mòn luỹ kế -2.24 -2.74 -2.58
2.3 Tài sản cố định vô hình 7.03 4.97 4.88
- Giá trị hao mòn luỹ kế -0.27 -0.94 -1.15
2.4 Chi phí xây dựng cơ bản dở dang 4.14 3.89 2.68
4 Các khoản đầu tư tài chính dài hạn 13.51 8.23
5 Tài sản dài hạn khác 2.3 1.8 1.46
II - VỐN CHỦ SỞ HỮU 56.98 61.41 60.85
1.1 Vốn đầu tư của chủ sở hữu 17.95 29.1 20.12
1.2 Thặng dư vốn cổ phần 22.34 18.02 19.42
1.7 Quỹ đầu tư phát triển 0.11 0.07
1.8 Quỹ dự phòng tài chính 0.03 0.02
1.10 Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối 18.07 15.8 22.13
III - LỢI ÍCH CỦA CỔ ĐÔNG THIỂU SỐ 5.76 4.66 7.92
Tài s n ng n hả ắ ạn có xu hướng giảm (gi m mả ạnh từ năm 2011 đến 2012 và sau đó tăng nhẹ vào 2013); trong đó chủ yếu là do tiền và các khoản tương đương tiền, hàng tồn kho có xu hướng giảm liên tiếp trong 3 năm; các khoản phải thu ngắn hạn có giảm nhanh vào năm 2012 nhưng sau đó lại tăng vào năm 2013; các khoản đầu tư tài chính ng n hắ ạn thì có xu hướng tăng liên tiếp Điều đó cho thấy doanh nghiệp đang có hướng tăng đầu tư tài chính ngắn hạn, có thể nh m tận dụng tằ ối đa nguồn vốn sẵn có, đồng th i nâng cao viờ ệc bán hàng, tránh trường h p v n và hàng hóa b ợ ố ị ứ đọng Ngoài ra, tỷ trọng tài s n dài hả ạn có xu hướng tăng lên (tăng nhanh vào 2012 nhưng giảm nh vào 2013) và m c cao; ch yẹ ở ứ ủ ếu do Masan đang tập trung m r ng ở ộ quy mô kinh doanh, đầu tư nhiều vào tài sản dài hạn Qua đó, về cơ bản cho thấy doanh nghiệp có xu hướng chuy n sang tài s n dài hể ả ạn, thay đổ ỷ trọi t ng tài sản để phân b và s d ng ngu n v n s n có nh m m r ng thổ ử ụ ồ ố ẵ ằ ở ộ ị trường và quy mô kinh doanh; từ đó trong tương lai có thể ạo điề t u ki n giúp doanh nghiệ ệp tăng lợi nhuận và th ịphần trên thị trường
Tỷ trọng nợ phải trả có xu hướng gi m nh , còn tả ẹ ỷ trọng v n ch s hố ủ ở ữu tăng nhẹ và gi ữ ở mức cao (khoảng 60% vào năm 2013) Điều này cho th y doanh nghiấ ệp tự chủ cao v m t tài chính, không ph thu c quá nhi u vào ngu n v n vay t bên ề ặ ụ ộ ề ồ ố ừ ngoài Bên cạnh đó, tỷ trọng n dài hợ ạn cũng có xu hướng giảm đi nhưng không nhiều; n ợphải tr ả năm 2013 vẫn ch yủ ếu là nợ dài h n, cho th y doanh nghiạ ấ ệp đang tập trung đầu tư dài hạn, mở rộng quy mô dẫn đến n ợ phải tr ả đa số là n dài h n ợ ạ
2.2.2 Các mối quan hệ trên bảng cân đối kế toán
Thể hiện qua m i quan h c a 3 ch tiêu vố ệ ủ ỉ ốn lưu động ròng (VLĐR), nhu cầu vốn lưu đông (NCVLĐ), ngân quỹ ròng (NQR)
Bảng 2.5: Các mối quan hệ trên BCĐKT
VỐN LƯU ĐỘNG RÒNG = VCSH + N DÀI HỢ ẠN – TÀI S N C Ả Ố ĐỊNH VÀ ĐẦU TƯ DÀI HẠN VLĐR của công ty có xu hướng gi m nh t ả ẹ ừ 2011 đến 2013 (gi m mả ạnh ở 2012) và đều dương chứng tỏ công ty sử dụng 1 phần nguồn vốn dài hạn đầu tư cho ngắn hạn Điều này do tốc độ tăng của nguồn vốn dài hạn chậm hơn tốc độ tăng của tài sản dài hạn; trong đó: nguồn v n dài h n g m tài s n dài hố ạ ồ ả ạn và VCSH đều tăng, không ch do v n góp c a ch s h u mà còn do l i nhuỉ ố ủ ủ ở ữ ợ ận kinh doanh tăng lên, chứng t ỏhoạt động kinh doanh c a doanh nghiủ ệp đang có xu hướng t t Mố ặt khác tài sản dài hạn tăng lên đáng kể, chủ yếu từ các khoản phải thu dài hạn Đồng th i t l ờ ỷ ệ NDH/VCSH có xu hướng giảm dần ( từ 0,35 năm 2011 ống còn 0,27 năm 2013 ) xu cho thấy công ty đang ngày càng chủ động hơn về v n và giố ảm đượ ủc r i ro tài chính trong hoạt động kinh doanh
2.2.2.2Nhu cầu vốn lưu động:
NCVLĐ = TÀI SẢN KINH DOANH – NỢ KINH DOANH
NCVLĐ có xu hướng tăng nhẹ tính đến 2013, tuy nhiên lại giảm mạnh vào
2012 Ở 2 năm 2011 và 2013 NCVLĐ là 1 số dương cho thấy phần vốn chi m dế ụng được của bên th 3 chứ ỉ tài trợ được 1 ph n nhu c u vầ ầ ốn lưu động của doanh nghi p ệ Ở năm 2012 NCVLĐ âm có nghĩa là phần v n chi m dố ế ụng được c a bên th 3 nhiủ ứ ều hơn nhu cầu vốn ngắn hạn của doanh nghiệp phát sinh Nguyên nhân của việc biến động này ở năm 2012 là do tài sản kinh doanh giảm mạnh trong khi nợ kinh doanh lại tăng Mặt khác đến 2013, tài s n kinh doanh lả ại tăng lên (chủ y u t hàng t n kho ế ừ ồ và các kho n ph thu ng n h n) v i tả ải ắ ạ ớ ốc độ tăng nhanh hơn nợ kinh doanh khiến NCVLĐ tăng lên Việc này xuất phát chủ yếu do quá trình mở rộng hoạt động của doanh nghi p khi n hàng tệ ế ồn kho tăng lên, đồng thời lượng hàng hóa bán ra cũng tăng khiến các kho n phả ải thu tăng Sự thay đổi c a các y u t này ch ng t công tác ủ ế ố ứ ỏ bán hàng, mở rộng kinh doanh đang có kết quả tốt
NGÂN QUỸ RÒNG (NQR) = VLĐR – NCVLĐ
NQR cả 3 năm đều dương cho thấy doanh nghiệp có dư thừa và chủ động v ề ngân qu , mỹ ặc dù có xu hướng giảm nhẹ nhưng không đáng kể Phần chưa sử dụng đến chủ yếu đang dùng để đầu tư tài chính ngắn hạn Tuy nhiên việc NQR dương không phải lúc nào cũng là dấu hiệu tốt vì nó có th ểkhiến hiệu qu s d ng v n cả ử ụ ố ủa doanh nghi p gi m do vệ ả ẫn có lượng vốn ứ động Đồng th i NQR> 0 còn cho biờ ết VLĐR của doanh nghiệp đủ để đáp ứng NCVLĐ mà không phải ph thu c vào nguụ ộ ồn tín d ng ng n h n => Doanh nghiụ ắ ạ ệp đang kinh doanh với cơ cấu vốn tương đối an toàn, ít r i ro ủ
2.2.2.4 Mối quan h ệgiữa ba ch tiêu trên ỉ
Nhu c u vầ ốn lưu động được tài tr hoàn toàn b ng ngu n v n dài h n, doanh ợ ằ ồ ố ạ nghiệp dư thừa ngân quỹ trên cơ sở nguồn vốn dài hạn => Cơ cấu tài chính an toàn, ít r i ro ủ
Doanh nghi p có ph n v n chi m dệ ầ ố ế ụng đượ ừc t bên th 3 lứ ớn hơn nhu cầu vốn ngắn h n phát sinh trong hoạ ạt động kinh doanh, đồng thời có dư thừa ngân qu trên ỹ cơ sở nguồn vốn dài hạn => Vẫn duy trì cơ cấu tài chính khá an toàn, tuy nhiên có phần rủi ro hơn năm 2011
Nhu c u vầ ốn lưu động được tài tr hoàn toàn b ng ngu n v n dài h n, doanh ợ ằ ồ ố ạ nghiệp dư thừa ngân quỹ trên cơ sở nguồn vốn dài hạn => Cơ cấu tài chính an toàn hơn 2012
Ta th y: Cấ ả 2 năm 2011 và 2013 nhu cầu vốn lưu động được tài tr hoàn toàn ợ bằng ngu n v n dài hồ ố ạn và có dư thừa ngân qu ỹ trên cơ sở ngu n v n dài h n, ch ng ồ ố ạ ứ tỏ DN có cơ cấu vốn an toàn Đến năm 2012 NCVLĐ < 0, VLĐR và NQR đều dương,
DN chi m dế ụng được v n t bên th 3 lố ừ ứ ớn hơn nhu cầu v n ng n hố ắ ạn phát sinh; đồng thời DN có dư thừa ngân qu ỹ trên cơ sở nguồn v n dài hố ạn.
DN s d ng vử ụ ốn an toàn, độ ủ r i ro thấp.
PHÂN TÍCH CÁC T S Ỷ Ố TÀI CHÍNH
2.3.1 Phân tích năng lực hoạt động của tài s n ả
BẢNG 2.6: CHỈ TIÊU V Ề NĂNG LỰ C HO ẠT ĐỘ NG C A TÀI S N C A MASAN Ủ Ả Ủ Đơn vị: 1000 VNĐ
Phải thu bình quân 1,400,011,604.5 1,503,521,145 1,927,485,740.5 423,964,595.5 28.20 HTK bình quân 451,522,739.5 588,350,625 601,079,696.5 12,729,071.5 2.16
TS cố định bình quân 1,666,494,545 2,713,587,130 3,319,582,651 605,995,521 22.33 Tổng tài sản bình quân 9,150,997,523 15,598,556,023.5 21,735,268,552.5 6,136,712,529 39.34
BẢNG 2.7: NĂNG LỰC HOẠT ĐỘNG C A MASAN CONSUMER Ủ
Kỳ thu tiền trung bình
Vòng quay hàng tồn kho
Số ngày 1 vòng quay HTK
Hiệu suất sử dụng TSCĐ 4.23 3.83 3.60
Hiệu suất sử dụng TTS 0.77 0.67 0.55
BẢNG 2.8: HIỆU SUẤT SỬ D NG TÀI S N CỤ Ả ỦA M T S DOANH Ộ Ố
Qua các s ốliệu đã tính toán được, ta nh n thậ ấy trong giai đoạn 2011-2013, năng lực hoạt động của các tài s n trong công ty có chiả ều hướng giảm đi Cứ 100 đồng tài sản của công ty trong năm 2013 đã tạo ra ít hơn năm 2011 là 22 đồng doanh thu Bên cạnh đó, khi xem xét với trung bình ngành và HABECO cũng như KDC thì hiệu suất s d ng t ng tài s n c a doanh nghi p khá thử ụ ổ ả ủ ệ ấp Để đánh giá chính xác hiệu qu ả sử d ng TTS c a doanh nghi p, chúng ta s xem xét mụ ủ ệ ẽ ột số chỉ tiêu ch yếu sau: ủ
2.3.1.1Vòng quay kho n ph i thu và k thu ti n bình quân ả ả ỳ ề
Trong giai đoạn 2011-2013, vòng quay khoản phải thu của MSF có nhiều biến động: năm 2012 tăng lên gần 2 vòng (tương ứng kì thu tiền giảm 19.3 ngày) trong khi đó đến năm 2013, vòng quay hàng tồn kho lại giảm 0.7 vòng (tương ứng kì thu tiền tăng 6 ngày) Năm 2013, vòng quay hàng tồn kho c a MSF là 6.2 vòng th ủ ểhiện Qua so sánh v i 2 công ty trong cùng ngành th c ph m là HABECO và KDC thì ớ ự ẩ vòng quay kho n ph i thu c a MSF thả ả ủ ấp hơn Cụ thể: trong năm 2013, vòng quay khoản ph i thu cả ủa HABECO là 22.19 vòng, g p 3.6 l n vòng quay khoấ ầ ản phải thu của MSF; KDC cũng có vòng quay khoản phải thu gấp 1.34 l n so v i MSF ầ ớ
Việc vòng quay kho n ph i thu c a công ty tả ả ủ rong năm 2013 có xu hướng giảm và thấp hơn so với các công ty trong cũng lĩnh vực th c ph m cho th y có th công ự ẩ ấ ể ty có công tác qu n lý kho n phả ả ải thu chưa tốt hoặc công ty đang có các chính sách nới l ng tín d ng Vì vỏ ụ ậy để đánh giá chính xác tình hình quản lý kho n ph i thu cả ả ủa công ty, chúng ta sẽ đi sâu vào phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến vòng quay khoản phải thu
Doanh thu thu n v bán hàng và cung c p d ch vầ ề ấ ị ụ: Trong năm 2013, doanh thu thuần của công ty tăng 1,553,118,166,000 VNĐ ( tăng 14,96%) do giá bán hàng hóa của công ty tăng 3.11% theo số liệu được ghi nhận bởi Tổng cục thống kê của cả ngành th c ph m và sự ẩ ản lượng tiêu th cụ ủa công ty tăng 11.48% Đây là một dấu hiệu tốt, đảm b o cho s ả ự tăng trưởng b n v ng cề ữ ủa công ty
Khoản phải thu bình quân: Năm 2013, khoản phải thu bình quân tăng 423,964,595,500 VND tương ứng với 28.20% so với năm 2012 Trong điều kiện
Năm 2013 MSF HABECO KDC Ngành
Hiệu suất sử dụng TTS 0.55 1.32 0.77 0.98 kinh doanh c a công ty t t, kho n phủ ố ả ải thu bình quân tăng cho thấy công ty đang thực hi n các chính sách nới l ng tín d ng nhằm tiếp tục đẩy m nh doanh thu.Tuy ệ ỏ ụ ạ nhiên, do tốc độ tăng các khoản ph i thu lả ớn hơn so vớ ốc độ tăng củi t a doanh thu thuần đã khiến cho vòng quay khoản phải thu giảm đi Bên cạnh đó, vòng quay khoản ph i thu c a công ty khá th p so v i các công ty cùng ngành Vì v y, công ty ả ủ ấ ớ ậ cần có nh ng bi n pháp nhữ ệ ằm tăng vòng quay khoản phải thu nh m tránh ằ ứ đọng vốn trong khâu thanh toán, gi m nhu c u vả ầ ốn lưu động trong công ty
2.3.1.2Vòng quay hàng t n kho và s ngày 1 vòng quay hàng t n kho ồ ố ồ
BẢNG 2.9: CHỈ TIÊU VÒNG QUAY HTK VÀ S NGÀY 1 VÒNG QUAY Ố
HTK C A MỦ ỘT S DOANH NGHI P CÙNG NGÀNH Ố Ệ
Vòng quay hàng tồn kho
Vòng quay hàng tồn kho có xu hướng tăng lên trong giai đoạn 2011- 2013: tăng 2.7 vòng hay s ngày hàng t n kho ố ồ ứ đọng trong kho giảm được 9.49 ngày Vòng quay HTK năm 2013 là 11.55 vòng tức là trong một kỳ kinh doanh, hàng tồn kho được luân chuyển 11.55 vòng hay thời gian luân chuy n của một vòng quay hàng ể tồn kho b ng 31.17 ngày Khi so sánh cùng vằ ới trung bình cùng ngành cũng như hai công ty HABECO và KDC thì vòng quay hàng t n kho cồ ủa công ty khá cao Để đánh giá đúng mức về hiệu quả quản tr hàng t n kho c a công ty, ta s ị ồ ủ ẽ đi tìm hiểu sự tác động c a nhân tố giá v n hàng bán, hàng t n kho bình quân ủ ố ồ
Giá v n hàng bánố : tăng 8.3% do sản lượng tiêu thụ tăng 11.48% đồng thời giá vốn đơn vị giảm 2.85% là một tín hiệu tốt của công ty trong việc quản lý chi phí sản xuất Bằng việc tìm kí kết được các hợp đồng lâu dài với nhà cung cấp tốt, giá thành nguyên liệu đầu vào được kiểm soát tốt đã giúp công ty có được giá thành sản xuất cạnh tranh hơn giúp công ty có sức cạnh tranh cao hơn
Hàng tồn kho bình quân của công ty: So với năm 2012, hàng tồn kho bình quân của MSF năm 2013 tăng 12,729,071,500 VND tương ứng với 2.16% Tốc độ tăng của hàng tồn kho chậm hơn so với tốc độ tăng của giá vốn hàng bán đã làm cho vòng quay hàng tồn kho của doanh nghiệp tăng lên khá nhiều
Như vậy, tốc độ luân chuyến hàng tồn kho của công ty nhanh hơn cho thấy hiệu quả quản lý hàng tồn kho tốt hơn
2.3.1.3Phân tích năng lực hoạt động tài sản cố định
BẢNG 2.10: CHỈ TIÊU HI U SU T SỆ Ấ Ử DỤNG TSCĐ CỦA MỘT SỐ
DOANH NGHI P NGÀNH TH C PH M Ệ Ự Ẩ
Hiệu su t s dấ ử ụng TSCĐ của doanh nghiệp có xu hướng giảm xu ng: C ố ứ100 đồng tài s n cố nh hiện có năm 2013 tạo ra ít hơn 66 đồng doanh thu thu n so vả đị ầ ới năm 2011 Trong năm, tài sản c ố định c a doanh nghiủ ệp tăng 605,995,521,000 VNĐ (22.33%) do doanh nghiệp đang thực hiện nâng cao chất lượng sản phẩm của doanh nghiệp đến tay người tiêu dùng cũng như để nâng cao năng suất lao động Bên cạnh đó, như đã phân tích thì doanh thu thuần của doanh nghiệp cũng tăng 14.96% do tăng sản lượng tiêu thụ nhưng thấp hơn mức tăng của tài sản cố định dẫn đến hiệu suất sử dụng TSCĐ giảm Tuy nhiên, khi so sánh với HABECO và KDC thì hiệu suất sử dụng TSCĐ của doanh nghiệp ở mức khá tốt Công ty nên tiếp tục đẩy mạnh hiệu quả quản lý tài sản cố định trong các năm tiếp theo
Tóm l i: ạ Hiệu su t s d ng t ng tài s n cấ ử ụ ổ ả ủa DN năm 2013 có xu hướng giảm so với năm 2011 là do vòng quay hàng tồn kho và hi u su t s d ng tài sệ ấ ử ụ ản năm có xu hướng gi m Doanh nghi p c n có các chính sách nhả ệ ầ ằm tăng cường công tác quản lý hàng tồn kho cũng như tăng cường hi u qu s dệ ả ử ụng TSCĐ để ả c i thiện và đạt được hi u su t s d ng t ng tài sệ ấ ử ụ ổ ản như các doanh nghiệp trong cùng lĩnh vực kinh doanh
2.3.2 Phân tích kh ả năng thanh toán ngắn h n ạ
BẢNG 2.11: CHỈ TIÊU KHẢ NĂNG THANH TOÁN NGẮN H N C A MASAN Ạ Ủ
Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 3.76 1.91 3.00
Khả năng thanh toán nhanh 3.43 1.72 2.83
Khả năng thanh toán ngay 2.32 1.61 1.93
Năm 2011: H s thanh toán nệ ố ợ ngắn h n, t lạ ỷ ệ khả năng thanh toán nhanh và tỷ ệ l khả năng thanh toán ngay của doanh nghiệp ở ức c m ao Điều này cho thấy năng lực tài chính c a doanh nghi p r t t t Tuy nhiên h sủ ệ ấ ố ệ ố thanh toán ngay cao hơn nhiều so v i m c h p lý cho th y các doanh nghiớ ứ ợ ấ ệp đang giữ lại nhi u ti n mề ề ặt t i công ty ạ làm gi m mả ức sinh l i ờ
Năm 2012: Cỏc h s này cú sệ ố ự giảm mạnh, b ng ẵ so vằ ới năm 2011 Tỷ ệ khả l năng thanh toán nợ của doanh nghiệp giảm xuống còn 1.91, tỷ lệ kh ả năng thanh toán ngay gi m 1.71 l n và tả ầ ỷ l ệkhả năng thanh toán ngay giảm 0.71 l n so vầ ới năm
2011 Tuy nhiên thì các h s nay vệ ố ẫn ở ứ m c khá t t khi mà h s thanh toán n ố ệ ố ợ ngắn h n g n v i mạ ầ ớ ức hợp lý, 2 hệ số còn l i ở mức hợp lý Tình hình tài chính của ạ doanh nghi p t ệ ốt.
Năm 2013: Các h s thanh toán này l i có nh ng biệ ố ạ ữ ến động theo chiều hướng tích cực hơn khi tăng lên Hệ s thanh toán ng n hố ắ ạn tăng 1.09 l n; h s thanh toán nhanh ầ ệ ố tăng 0.86 lần và hệ số thanh toán ngay tăng 0.32 lần so với năm 2012 và đều nằm trong ho c trên mặ ức giới hạn h p lý ợ
BẢNG 2.12: CHỈ TIÊU KHẢ NĂNG THANH TOÁN NGẮN H N CẠ ỦA MỘT SỐ
DOANH NGHI P NGÀNH TH C PH M Ệ Ự Ẩ
Khả năng thanh toán nợ ngắn hạn 3.00 2.75 4.85
Tỷ số khả năng thanh toán nhanh 2.83 2.34 2.45
Tỷ số khả năng thanh toán ngay 1.93 1.92 2.20
Khi xem xét v i hai doanh nghi p có tình hình tài chính t t trong cùng ngành ớ ệ ố thực phẩm là HABECO và KDC, ta thấy các hệ số về khả năng thanh toán của ba công ty tương tự nhau Từ đó cho thấy tình hình tài chính của MSF được cải thiện theo chiều hướng t ốt.
