CHƯƠNG 2 TỔNG QUAN VỀ NGUỒN VỐN TRONG DOANH NGHIỆP

Bản trình bày PowerPoint CHƯƠNG 2 TỔNG QUAN VỀ NGUỒN VỐN TRONG DOANH NGHIỆP Khái quát về nguồn vốn của doanh nghiệp Các nguồn vốn của doanh nghiệp và phương pháp huy động Các chiến lược quản lý vốn.

CHƯƠNG 2: TỔNG QUAN VỀ NGUỒN VỐN TRONG DOANH NGHIỆP I Khái quát nguồn vốn doanh nghiệp II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương pháp huy động III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp I Khái quát nguồn vốn DN Khái niệm - Vốn: biểu tiền tài sản hay nguồn hình thành nên tài sản DN - Nguồn Vốn : Nguồn vốn (lấy vốn đâu?) - Quản lý nguồn vốn : Quản lý nguồn vốn hình thức huy động vốn, nhân tố ảnh hưởng đến cách thức lựa chọn nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu Bảng Cân Đối Kế Toán CTCP Nhiệt Điện Phả Lại – Ngày 31/12/2014 TÀI SẢN 2014 2013 NGUỒN VỐN 2014 2013 A Tài sản ngắn hạn 7.479 7.297 A Nợ phải trả 5.608 6.460 I Nợ ngắn hạn 1.525 1.456 II Nợ dài hạn 4.082 5.004 B Nguồn vốn chủ sở hữu 5.799 5.435 I Vốn chủ sở hữu 5.799 5.435 0 11.410 11.895 B Tài sản dài hạn 3.844 4.598 II Nguồn kinh phí quỹ khác TỔNG TÀI SẢN 11.410 11.895 TỔNG NGUỒN VỐN I Khái quát nguồn vốn DN Phân loại nguồn vốn - Phân loại theo nguồn hình thành: Nợ, Vốn chủ sở hữu - Phân loại theo yếu tố thời gian: Nguồn ngắn hạn, nguồn dài hạn I Khái quát nguồn vốn DN Một số nhân tố ảnh hưởng đến việc lựa chọn nguồn vốn - Loại hình sở hữu DN - Quan điểm sử dụng vốn nhà quản lý - Chiến lược phát triển đầu tư DN - Lĩnh vực ngành nghề kinh doanh - Trạng thái kinh tế - Chính sách nhà nước II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nợ phương thức huy động nợ a Vốn vay ngân hàng - Nguồn vốn phổ biến tất loại hình DN - Vốn vay NH phân chia theo thời gian: + Vay dài hạn (3 năm trở lên) + Vay trung hạn (1 – năm) + Vay ngắn hạn (dưới năm) II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nợ phương thức huy động nợ a Vốn vay ngân hàng - Một số hạn chế nguồn vốn vay ngân hàng: + Điều kiện tín dụng + Sự kiểm soát ngân hàng + Lãi suất vay vốn II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nợ phương thức huy động nợ a Vốn vay ngân hàng Một số tập liên quan: 1) Vào ngày 01/01/ 2020, công ty ABC vay khoản trị giá 1000tr Lãi suất phải chịu 12%/năm Tính chi phí lãi vay thời điểm 31/12/2020 2) Vào ngày 01/01/ 2020, công ty ABC vay khoản trị giá 1000tr Lãi suất phải chịu 12%/năm Ngày 01/06/2020, công ty trả gốc 300tr Tính chi phí lãi vay thời điểm 31/12/2020 II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nợ phương thức huy động nợ a Vốn vay ngân hàng Một số tập liên quan (tiếp): 3) Vào ngày 01/01/ 2020, công ty ABC vay khoản trị giá 1000tr Lãi suất phải chịu 12%/năm Ngày 31/08/2020, công ty phải vay thêm khoản trị giá 200tr mức lãi suất 12% Tính chi phí lãi vay thời điểm 31/12/2020 4) Vào ngày 01/01/ 2020, công ty ABC vay khoản trị giá 1000tr Lãi suất phải chịu 12%/năm Ngày 31/08/2020, công ty phải vay thêm khoản trị giá 200tr mức lãi suất 15% Tính chi phí lãi vay thời điểm 31/12/2020 10 II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nguồn vốn chủ sở hữu c Phát hành cổ phiếu (1)Cổ phiếu thường (common stock): Phát hành với quyền mua ưu tiên cho cổ đông: ➢ Cá nhân nắm giữ cổ phiếu lưu hành công ty mời mua cổ phiếu mà công ty phát hành ➢ Lượng cổ phiếu mà cổ đông mua tương ứng với tỷ lệ sở hữu cổ phiếu có ➢ Giá cổ phiếu bán ưu tiên thường thấp mệnh giá cổ phiếu thị trường ➢ Cổ đơng bán quyền ưu tiên ➢ Ưu điểm? Nhược điểm? 35 II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nguồn vốn chủ sở hữu c Phát hành cổ phiếu (1)Cổ phiếu thường (common stock): Phát hành đại trà: ➢ Đây hình thức chào bán cơng khai với số luợng vốn huy động lớn ➢ lượng cổ phiếu bán phải đạt mức độ định ➢ Ưu điểm? Nhược điểm? 36 II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nguồn vốn chủ sở hữu c Phát hành cổ phiếu (1)Cổ phiếu thường (common stock): - Quyền hạn cổ đông: ➢ Các cổ đơng người sở hữu cơng ty, họ có quyền trước hết tài sản phân chia tài sản thu nhập cơng ty ➢ Cổ đơng có quyền tham gia điều khiển công việc công ty (tuy nhiên, thông thường cổ đông chỉ định bầu ban đièu hành) ➢ Cổ đơng có quyền bỏ phiếu trước định cơng ty Có định cần đa số (trên 50%) cổ đông tán thành vấn đề cần tuyệt đại đa số (75% trở lên) cổ đơng trí 37 II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nguồn vốn chủ sở hữu c Phát hành cổ phiếu (2) Cổ phiếu ưu đãi (prefered stock) ➢ Cổ phiếu ưu đãi có đặc điểm thường có cổ tức cố định khơng có quyền biểu ➢ Phần lớn công ty cổ phần quy định rõ: cơng ty có nghĩa vụ trả hết số lợi tức chưa toán kỳ trước cho cổ đơng ưu tiên, sau tốn cho cổ đông thường ➢ Các cổ phiếu ưu đãi cơng ty phát hành thu hồi lại công ty thấy cần thiết ➢ Ưu,nhược diểm việc phát hành cổ phiếu ưu đãi? 38 II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nguồn vốn chủ sở hữu EAT – Cổ tức trả cho CP ưu đãi c Phát hành cổ phiếu Thu nhập CP = Côngthường thức tính cổ tức: 1- Cổ phiếu ưu đãi: Giá Số trịcổ cổphiêu phiếuthường ưu đãi * Tỷ lệ trả cổ tức cố định - Cổ phiếu thường: (EPS) Cổ tức trả cho = CP thường (DPS) EPS * Tỷ lệ trả cổ tức 39 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp Nguyên tắc tài trợ: - Huy động nguồn ngắn hạn để tài trợ cho tài sản ngắn hạn, huy động nguồn dài hạn để tài trợ cho tài sản dài hạn 40 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp Nguyên tắc tài trợ: Nguồn tài trợ tạm thời Thời hạn trả năm Nguồn tài trợ thường xuyên Thời hạn trả năm Không phải trả lãi cho nguồn tài trợ từ Phải trả lãi cho tất khoản nợ dài hạn từ hình khoản nợ tích lũy hình thức tín dụng thương thức vay ngân hàng phát hành trái phiếu mại Lãi suất khoản vay ngắn hạn thường thấp hơn3 Lãi suất khoản nợ dài hạn thường cao vay lãi suất khoản vay dài hạn nhiên vay ngắn hạn nhiên vay nhiều Nguồn tài trợ ngắn hạn gồm khoản nợ phải trả,4 Nguồn tài trợ dài hạn bao gồm khoản nợ dài nợ tích lũy khoản vay ngắn hạn hạn, vay dài hạn, vốn điều lệ lợi nhuận để lại 41 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp Nguyên tắc tài trợ: Tài sản ngắn hạn Tài sản dài hạn Thời gian hoàn vốn năm Thời gian hồn vốn năm 2.Có giá trị thấp 2.Có giá trị cao Có khoản (khả chuyển đổi thành tiền3 Có khoản thấp mà không gây thiệt hại cho chủ sở hữu) cao 4.Thường bao gồm tài sản tiền, phải thu4 Thường bao gồm tài sản nhà xưởng, đất khách hàng hàng tồn kho dạng nguyên vậtđai, máy móc, xe cộ liệu, thành phẩm 42 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp Các chiến lược quản lý vốn - Chiến lược mạo hiểm - Chiến lược quản lý thận trọng - Chiến lược quản lý dung hòa 43 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp - Chiến lược quản lý mạo hiểm: Dùng phần NV tạm thời tài trợ cho TSLĐ thường xuyên 44 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp - Chiến lược quản lý mạo hiểm: Dùng phần NVNH tài trợ cho TSDH Ưu điểm: ➢ Giảm thiểu chi phí sử dụng vốn nâng cao khả sinh lời cho chủ sở hữu sử dụng nhiều nguồn vốn tín dụng ngắn hạn Nhược điểm ➢ Doanh nghiệp chịu rủi ro tài cao doanh nghiệp dùng vốn ngắn hạn để tài trợ cho phần TS dài hạn Nhà quản lý bị áp lực phải trả nợ ➢ Trong thực tế, mơ hình hay doanh nghiệp lựa chọn nguồn vốn chưa nhiều đa dạng Việc sử dụng thường xuyên khoản vốn ngắn hạn giúp giảm chi phí tài nhằm củng cố lợi nhuận ➢  45 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp - Chiến lược quản lý thận trọng: Dùng phần NV thường xuyên để tài trợ cho TSLĐ tạm thời 46 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp - Chiến lược quản lý thận trọng: Dùng phần NV dài hạn tài trợ cho TSNH Ưu điểm: ➢ Doanh nghiệp đảm bảo khả toán mức độ cao, trường hợp nhu cầu TSLĐ không thường xuyên mức độ thấp Nhược điểm ➢ Doanh nghiệp phải trả chi phí nhiều cho việc sử dụng vốn doanh nghiệp sử dụng nguồn vốn dài hạn để tài trợ cho TSLĐ 47 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp - Chiến lược quản lý dung hòa: Dùng NV tạm thời để tài trợ cho TSLĐ tạm thời, dùng nguồn vốn thường xuyên để tài trợ cho TSLĐ thường xuyên TSCĐ 48 III Các chiến lược quản lý vốn doanh nghiệp - Chiến lược quản lý dung hòa: Dùng NVNH tài trợ cho TS ngắn hạn, dùng nguồn vốn dài hạn tài trợ cho nguồn vốn dài hạn Ưu điểm: ➢ Giúp doanh nghiệp hạn chế rủi ro toán, bảo đảm an tồn tài ➢ Giảm bớt chi phí việc sử dụng vốn hình thức sử dụng nguồn vốn phù hợp để tài trợ tài sản Nhược điểm ➢ Chưa tạo tính linh động công tác tổ chức sử dụng vốn, thường rơi vào trường hợp vốn nguồn ➢ Chi phí sử dụng cịn cao chưa tính đến biến động tài sản tương lai 49 ... quát nguồn vốn DN Khái niệm - Vốn: biểu tiền tài sản hay nguồn hình thành nên tài sản DN - Nguồn Vốn : Nguồn vốn (lấy vốn đâu?) - Quản lý nguồn vốn : Quản lý nguồn vốn hình thức huy động vốn, ... thức lựa chọn nguồn vốn doanh nghiệp sử dụng vốn có hiệu Bảng Cân Đối Kế Tốn CTCP Nhiệt Điện Phả Lại – Ngày 31/ 12/ 2014 TÀI SẢN 20 14 20 13 NGUỒN VỐN 20 14 20 13 A Tài sản ngắn hạn 7.479 7 .29 7 A Nợ phải... Doanh nghiệp tư nhân: Vốn đầu tư ban đầu chủ doanh nghiệp 28 II Các nguồn vốn doanh nghiệp phương thức huy động Nguồn vốn chủ sở hữu a Vốn góp ban đầu: - Phụ thuộc vào loại hình doanh nghiệp: