Luận văn thạc sĩ UEH cơ chế quản lý thị trường vàng và kinh doanh vàng ở việt nam

BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  NGUYỄN HỒ MINH CHÂU CƠ CHẾ QUẢN LÝ THỊ TRƯỜNG VÀNG VÀ KINH DOANH VÀNG TÀI KHOẢN Ở VIỆT NAM LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com BỘ GIÁO DỤC VÀ ĐÀO TẠO TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ TP.HCM  NGUYỄN HỒ MINH CHÂU CƠ CHẾ QUẢN LÝ THỊ TRƯỜNG VÀNG VÀ KINH DOANH VÀNG TÀI KHOẢN Ở VIỆT NAM CHUYÊN NGÀNH: KINH TẾ TÀI CHÍNH-NGÂN HÀNG MÃ SỐ : 60.31.12 LUẬN VĂN THẠC SĨ KINH TẾ NGƯỜI HƯỚNG DẪN KHOA HỌC PGS.TS TRẦN HUY HỒNG TP.HỒ CHÍ MINH, NĂM 2012 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -i- LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan cơng trình nghiên cứu cá nhân Các số liệu kết nghiên cứu công bố tác giả khác nêu luận án trích dẫn rõ nguồn dẫn rõ tên tác giả Các kết tính tốn, nghiên cứu tơi trung thực xác TP.HCM, ngày 25 tháng 11 năm 2012 Tác giả Nguyễn Hồ Minh Châu LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -ii- MỤC LỤC Trang phụ bìa Lời cam đoan Mục lục Danh mục chữ viết tắt, ký hiệu Danh mục bảng Danh mục đồ thị Danh mục hình vẽ MỞ ĐẦU Chương 1: Tổng quan chế quản lý thị trường vàng hoạt động kinh doanh vàng tài khoản 1.1 Khái quát vàng 1.1.1 Vàng 1.1.2 Cầu vàng 1.1.3 Cung vàng 10 1.2 Thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản 12 1.2.1 Thị trường vàng vật chất kinh doanh vàng tài khoản 12 1.2.2 Thị trường chứng vàng 16 1.3 Cơ chế quản lý thị trường vàng 16 1.4 Cơ chế quản lý thị trường vàng nước 18 1.4.1 Ấn Độ 18 1.4.2 Trung Quốc 25 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -iii- 1.5 Nhận xét chung chế quản lý thị trường vàng 31 Kết luận chương 33 Chương 2: Cơ chế quản lý thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản Việt Nam 35 2.1 Cơ chế quản lý thị trường vàng trước 1999 35 2.1.1 Trước 1975 35 2.1.2 Từ 1975 đến 1989 36 2.1.3 Từ 1990 đến 1999 36 2.2 Cơ chế quản lý thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản từ 2000 đến 2012 38 2.2.1 Cơ quan quản lý nhà nước chuyên ngành 40 2.2.2 Quản lý khai thác 40 2.2.3 Quản lý xuất khẩu, nhập 42 2.2.4 Quản lý sản xuất, gia công vàng 43 2.2.5 Quản lý kinh doanh, giao dịch vàng vật chất 44 2.2.6 Quản lý giao dịch vàng qua tài khoản nước 45 2.2.7 Quản lý huy động, cho vay vàng 46 2.2.8 Quản lý chất lượng vàng 48 2.2.9 Phân tích diễn biến thị trường vàng 48 2.3 Nhận định thành công hạn chế chế quản lý thị trường vàng Việt Nam 61 Kết luận chương 74 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -iv- Chương 3: Đề xuất chế quản lý thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản Việt Nam 75 3.1 Mục tiêu chế quản lý thị trường vàng Việt Nam 75 3.2 Một số đề xuất chế quản lý thị trường vàng Việt Nam 79 3.2.1 Cơ quan quản lý nhà nước chuyên ngành 80 3.2.2 Quản lý xuất khẩu, nhập vàng nguyên liệu 80 3.2.3 Quản lý sản xuất, gia công vàng miếng 81 3.2.4 Quản lý kinh doanh vàng miếng 84 3.2.5 Quản lý giao dịch vàng qua tài khoản nước 86 3.2.6 Quản lý huy động, cho vay vàng 86 3.2.7 Quản lý chất lượng vàng 87 3.3 Tổ chức quản lý Sở giao dịch vàng quản lý kinh doanh vàng tài khoản Việt Nam 88 3.3.1 Cơ quan quản lý sở giao dịch vàng 88 3.3.2 Vai trò, chức Sở giao dịch vàng 90 3.3.3 Một số quy định chi tiết giao dịch vàng tài khoản 90 Kết luận chương 93 KẾT LUẬN 95 Danh mục tài liệu tham khảo 95 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -v- DANH MỤC CÁC TỪ VIẾT TẮT Từ viết tắt Tiếng Anh Tiếng Việt ACB Asia Commercial Bank Ngân hàng TMCP Á Châu CBGA Central Bank Gold Agreement Hiệp định vàng ngân hàng trung ương ETF Exchange Traded Funds Quỹ đầu tư ETF IMF International Monetary Fund Quỹ tiền tệ quốc tế LBMA London Bullion Market Hiệp hội thị trường vàng thoi Association Luân đôn MCX Sàn giao dịch vàng Ấn Độ NHNN Ngân hàng Nhà nước Việt Nam OTC Over-the-counter Giao dịch trao tay (không qua sàn) USD United State Dollar Đôla Mỹ SJC Saigon Jewelry Company Công ty vàng bạc đá quý Sài gòn SGE The Shanghai Gold Exchange Sàn giao dịch vàng Thượng hải VCB Vietcombank Ngân hàng ngoại thương Việt Nam VND Vietnam Dong Đồng Việt Nam WGC World Gold Council Hội đồng vàng giới LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -vi- DANH MỤC CÁC BẢNG Bảng 1.1: Biến động cầu vàng từ 1999-2011 Bảng 1.2: Biến động cung vàng 2009-2011 Bảng 2.1: Quy định giấy phép hoạt động kinh doanh vàng từ 2000 đến 2011 Bảng 2.2: Thuế suất thuế nhập vàng từ 1999-2011 Bảng 2.3 Cung cầu vàng Việt Nam từ 2000 đến 2005 Bảng 2.4 Cung cầu vàng Việt Nam từ 2006 đến 2011 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -vii- DANH MỤC CÁC ĐỒ THỊ Đồ thị 1.1: Cầu vàng trung bình giai đoạn 2006-2010 chia theo khu vực Đồ thị 1.2: Cung vàng trung bình giai đoạn 2006-2010 chia theo nguồn Đồ thị 1.3: Mười quốc gia sản xuất vàng lớn giới năm 2010 Đồ thị 1.4: Biến động giá vàng Ấn Độ giá vàng giới Đồ thị 1.5: Biến động giá vàng giới (USD/oz) giá vàng Trung Quốc (Yuan/oz) Đồ thị 2.1: Biến động giá vàng giao London (2000-2005) Đồ thị 2.2: Tốc độ tăng cầu vàng số yếu tố liên quan (2000-2005) Đồ thị 2.3: Biến động giá vàng giao London (2006-2011) Đồ thị 2.4: Tốc độ tăng cầu vàng số yếu tố liên quan (2006-2011) 10 Đồ thị 2.5: Biến động giá vàng SJC giá vàng giới năm 2009 11 Đồ thị 2.6: Biến động giá vàng SJC giá vàng giới từ 2010-2012 LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -viii- DANH MỤC CÁC HÌNH VẼ Sơ đồ 1.1: Cấu trúc tổ chức quản lý thị trường vàng Ấn Độ Sơ đồ 1.2: Cấu trúc tổ chức quản lý thị trường vàng Trung Quốc Sơ đồ 2.1: Tổ chức quản lý thị trường vàng Việt Nam từ 2000 đến 2011 Sơ đồ 2.2: Tổ chức quản lý thị trường vàng Việt Nam từ 01/5/2012 Sơ đồ 3.1: Đề xuất quy trình quản lý sản xuất vàng miếng Việt Nam Sơ đồ 3.2: Đề xuất mơ hình tổ chức quản lý thị trường vàng Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -84- 3.2.4 Về kinh doanh vàng miếng Theo cần sớm chấm dứt quy định NHNN cấp phép hoạt động kinh doanh vàng miếng quy định nghị định 24/2012/NĐ-CP Thay vào đó, quay trở lại theo tinh thần nghị định 174/1999/NĐ-CP ngày 9/12/1999, theo hoạt động kinh doanh vàng miếng khơng qua sàn (giao dịch OTC) hoạt động kinh doanh có điều kiện không cấp giấy chứng nhận đủ điều kiện kinh doanh mà doanh nghiệp cần đăng ký cam kết đủ điều kiện, quan quản lý kiểm tra giám sát Như vậy, 12.000 cửa hàng kinh doanh vàng tồn trước nghị định 24/2012/NĐ-CP có hiệu lực kể từ 01/5/2012 tiếp tục đủ điều kiện pháp lý để mua bán vàng miếng trước Trong giai đoạn chưa tổ chức Sở giao dịch vàng hoàn chỉnh, nhà đầu tư giao dịch vàng miếng lực chọn giao dịch hai phương thức: giao dịch nhận vàng trực tiếp nhà đầu tư với hệ thống cửa hàng bán lẻ nhà sản xuất sở kinh doanh vàng vật chất (tiệm vàng); giao dịch thông qua tài khoản vàng mở ngân hàng thương mại Khi nhà đầu tư quen với việc giao dịch vàng tài khoản đồng thời quan quản lý có đủ thời gian để hiệu chỉnh mơ hình, chuẩn bị đầy đủ sở vật chất kỹ thuật người, thành lập Sở giao dịch vàng vật chất nhằm đưa hoạt động giao dịch vàng thị trường diễn qua Sở giao dịch chủ yếu Đây điểm mấu chốt có vai trị quan trọng để lập lại trật tự đem lại ổn định cho thị trường vàng Việt Nam Việc tổ chức hoạt động giao dịch vàng tài khoản qua Sở giao dịch vàng đem lại lợi ích sau đây:  Tập trung giao dịch vàng vật chất quy đầu mối lớn để nhà nước có điều kiện quản lý, giám sát điều chỉnh sách kịp thời giao dịch sàn giao dịch phản ánh phần lớn quan hệ cung cầu thị trường Đảm bảo vận hành theo chế thị trường thị trường vàng, bình ổn thị trường vàng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -85-  Chuẩn hóa giao dịch thị trường vàng nước để bước phù hợp với thông lệ quốc tế, tạo mối liên thông với thị trường vàng giới Giá hình thành Sở giao dịch (sử dụng giá tham chiếu theo giá giới) giúp giá vàng nước liên thông với giá vàng giới Khi giao dịch nước thực tham chiếu theo giá giới, lực lượng giao dịch Việt Nam không đủ sức để làm giá thị trường nhờ tránh hỗn loạn thị trường  Hoạt động Sở giao dịch vàng làm chất dứt phát triển tự phát sàn giao dịch vàng chui bất hợp pháp gây rối loạn thị trường rủi ro cho nhà đầu tư, ảnh hưởng tiêu cực đến việc quản lý ngoại hối  Tạo điều kiện thuận lợi cho việc đầu tư kinh doanh, tìm kiếm lợi nhuận thị trường vàng nhà đầu tư Với việc giao dịch chuẩn hóa, nhà đầu tư vàng có đủ điều kiện, cơng cụ để phòng ngừa rủi ro Thị trường vào khuôn khổ theo “luật chơi” chung, hạn chế tối đa thủ thuật làm giá, chi phối thị trường, tạo an tâm cho người dân từ góp phần làm giảm nhu cầu cất trữ, nắm giữ vàng mục đích cất trữ, giảm chi phí sản xuất vàng miếng theo tiêu chuẩn Việt Nam  Thông qua hoạt động Sở giao dịch vàng, tổ chức phép huy động lượng vàng lớn dân quy mối để thuận tiện cho công tác quản lý, giám sát từ giúp quan quản lý đánh giá xác vai trị, ảnh hưởng vàng kinh tế nhằm giúp nhà quản lý có sách đắn phù hợp  Thông qua việc tham hoạt động Sở giao dịch vàng, ngân hàng thương mại huy động vàng từ dân chúng sử dụng số lượng vàng cho giao dịch Sở giao dịch (với điều kiện phải tuân thủ quy định khắt khe quản trị rủi ro) để tìm kiếm lợi nhuận mà khơng phải sử dụng số lượng vàng huy động vay Vì vậy, chấm dứt việc cho LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -86- vay vàng ngân hàng tiếp tục huy động vàng từ dân chúng trả lãi hợp lý cho người gửi tiền tránh việc dân chúng phải tự nắm giữ vàng vừa rủi ro vừa khơng có lợi nhuận Những lợi ích nêu Sở giao dịch vàng tổ chức theo nguyên tắc, chuẩn mực thơng lệ quốc tế hồn tồn đáp ứng góp phần quan trọng cho việc đạt đến ba mục tiêu chế quản lý thị trường vàng đề cập mục 3.1 Chi tiết tổ chức quản lý Sở giao dịch vàng việc giao dịch vàng qua tài khoản đề cập mục 3.3 3.2.5 Về kinh doanh vàng tài khoản nước Song song với việc đưa vào hoạt động sở giao dịch vàng trình bày cụ thể mục 3.3, cần cho phép ngân hàng thương mại công ty phép nhập khẩu, sản xuất vàng miếng thành viên Sở giao dịch vàng phép mở tài khoản vàng nước kinh doanh vàng tài khoản Tuy nhiên, việc tổ chức quản lý giám sát rủi ro kiểm soát mức độ tuân thủ trạng thái vàng tổ chức cần thực chặt chẽ, nghiêm ngặt để đảm bảo rủi ro nằm mức chấp nhận, tránh đỗ vỡ 3.2.6 Về hoạt động huy động, cho vay vàng Các ngân hàng thương mại thành viên Sở giao dịch vàng phép huy động vàng có trả lãi sử dụng phần số vàng để giao dịch sở giao dịch vàng Tùy theo đặc thù giai đoạn, NHNN điều chỉnh trạng thái vàng thích hợp ngân hàng phải đảm bảo tuân thủ nghiêm ngặt trạng thái vàng theo quy định tổ chức Trong giai đoạn đầu, sở giao dịch vàng túy tổ chức giao dịch vàng vật chất không cho phép sử dụng địn bẩy khơng cho phép ngân hàng thương mại cho vay giải ngân vàng vật chất LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -87- Trong dài hạn, cho phép sử dụng công cụ phái sinh Sở giao dịch vàng cho phép sử dụng địn bẩy giao dịch vàng cho phép ngân hàng thương mại thành viên Sở giao dịch vàng phép cho vay vàng không giải ngân vàng vật chất, cho phép sử dụng chứng vàng huy động vàng đồng thời giao dịch chứng Sở giao dịch vàng Sở giao dịch hàng hóa phái sinh thành lập quỹ ETF vàng Như vậy, mặt đảm bảo ngân hàng thương mại đủ điều kiện tham gia hoạt động Sở giao dịch vàng mặt khác không làm gia tăng vấn nạn vàng hóa kinh tế góp phần hạn chế việc giao dịch trao tay vàng vật chất nên làm giảm việc nắm giữ vàng vật chất dân chúng 3.2.7 Về quản lý chất lượng Việc NHNN vừa quan quản lý thị trường, vừa quan tổ chức sản xuất vàng miếng không đảm bảo khách quan việc chứng nhận chất lượng vàng miếng thành phẩm Mặt khác, cho phép nhiều thương hiệu vàng tồn cần thiết phải chuẩn hóa việc quản lý chất lượng sản phẩm vàng thương hiệu vàng khác Ngoài ra, để tạo liên thông thị trường vàng nước với thị trường vàng giới sản phẩm/hàng hóa giao dịch thị trường phải chuẩn hóa theo thơng lệ quốc tế Vì vậy, Việt Nam cần thành lập Văn phịng cơng nhận chất lượng vàng độc lập với NHNN, độc lập với Sở giao dịch vàng để chịu trách nhiệm quản lý chất lượng vàng miếng cấp chứng nhận thương hiệu vàng miếng đạt chất lượng nhà sản xuất vàng miếng LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -88- Từ mục tiêu nêu khuyến nghị nêu trên, theo chúng tôi, việc quản lý thị trường vàng Việt Nam thực theo mơ sơ đồ tổ chức 3.2 CHÍNH PHỦ MONRE MOST SBV MOF Quản lý nhà nước khoáng sản Quản lý chất lượng Quản lý hoạt động sản xuất, kinh doanh vàng Quản lý Sở giao dịch vàng Chính sách thuế GTGT, TNDN Doanh nghiệp Thăm dị, khai thác, tinh luyện vàng khống sản VP cơng nhận chất lượng vàng GS,KS, đánh giá, cấp công nhận đạt chuẩn SX, KD trang sức Tổ chức, cá nhân SX vàng trang sức, mỹ nghệ Tổ chức NK, SX vàng miếng NK, SX, KD vàng miếng theo giấy phép NHNN Quản lý Kho vàng Cất trữ, lưu ký, giao vàng vật chất Sở giao dịch vàng Quản lý hoạt động giao dịch vàng vật chất qua tài khoản Ngân hàng thương mại Thành viên Sở giao dịch vàng Nhà đầu tư Giao dịch Sơ đồ 3.2: Đề xuất mơ hình tổ chức quản lý thị trường vàng Việt Nam 3.3 TỔ CHỨC HOẠT ĐỘNG CỦA SỞ GIAO DỊCH VÀNG VÀ QUẢN LÝ KINH DOANH VÀNG TÀI KHOẢN Ở VIỆT NAM 3.3.1 Cơ quan quản lý Sở giao dịch vàng Theo quy định Việt Nam, Ủy ban chứng khoán nhà nước thuộc Bộ Tài quan quản lý nhà nước hoạt động Sở giao dịch chứng khoán LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -89- Ngoài số sàn giao dịch hàng hóa kể hàng hóa giao sau công ty kinh doanh thành lập chịu quản lý Bộ Cơng thương Vì vậy, tổng thể thấy có ba phương án quản lý Sở giao dịch vàng: Ủy ban chứng khoán nhà nước, Bộ Công thương, Ngân hàng Nhà nước Việt Nam Mỗi phương án có thuận lợi khó khăn định nhiên theo chúng tôi, NHNN nên quan quản lý nhà nước trực tiếp Sở giao dịch vàng lý sau đây:  Kỹ thuật giao dịch vàng có khác biệt lớn so với giao dịch chứng khoán nên khơng thể sử dụng sở hạ tầng sẵn có Sở giao dịch chứng khoán để tổ chức Sở giao dịch vàng Còn tổ chức Sở giao dịch độc lập với Sở giao dịch chứng khoán việc Ủy ban chứng khốn nhà nước quản lý giao dịch vàng không hợp lý bối cảnh Việt Nam cơng ty chứng khoán - thành viên Sở giao dịch chứng khốn - khơng đủ điều kiện trở thành thành viên Sở giao dịch vàng cá nhân, tổ chức mở tài khoản giao dịch  Mặc dù Bộ Công thương quan quản lý nhà nước sàn giao dịch hàng hóa cơng nghiệp (cafe, tiêu, điều, v.v.) chưa tổ chức sàn giao dịch hàng hóa độc lập Các sàn giao dịch hàng hóa cơng ty tổ chức, khơng đảm bảo tính độc lập công nghệ không đảm bảo để triển khai giao dịch vàng  NHNN quan quản lý nhà nước vàng hàng hóa vàng vật chất, có đầy đủ cơng cụ, kỹ thuật để quản lý tốt Sở giao dịch vàng Hơn nữa, thành viên Sở giao dịch vàng công ty sản xuất vàng miếng ngân hàng thương mại đủ điều kiện mà hai đối tượng chịu quản lý NHNN Nhà đầu tư muốn giao dịch Sở giao dịch vàng phải mở tài khoản kinh doanh vàng NHTM lưu ký vàng vật chất kho vàng (cũng NHNN quản lý) thơng qua NHTM nơi mở tài khoản kinh doanh vàng Các NHTM tổ chức đủ điều kiện công nghệ, LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -90- quản trị để quản lý tài khoản kinh doanh vàng nhà đầu tư Các NHTM tổ chức có kinh nghiệm, đủ lực để tham gia kinh doanh vàng Sở giao dịch vàng cơng ty chứng khốn Việt nam hồn tồn chưa có kinh nghiệm kinh doanh vàng đồng thời chức khơng cho phép họ có đủ lực để kiểm soát rủi ro tham gia kinh doanh vàng 3.3.2 Vai trò, chức Sở giao dịch vàng Để đảm bảo an toàn cho hoạt động giao dịch, Sở giao dịch vàng tổ chức theo mơ hình cơng ty trách nhiệm hữu hạn thành viên thuộc sở hữu nhà nước nhằm đạt mục đích sau:  Bảo đảm hoạt động giao dịch vàng Sở giao dịch tiến hành công khai, công bằng, trật tự hiệu quả;  Đảm bảo giảm thiểu rủi ro giao dịch, toán cung cấp sở hạ tầng tốt nhất, công nghệ nhất;  Tổ chức giao dịch trực tuyến cho nhà đầu tư với bảo mật, an toàn cao nhất;  Hợp lý hóa chi phí giao dịch mức tối ưu;  Thực công bố thông tin giao dịch vàng, thông tin thành viên thông tin giám sát hoạt động thị trường vàng 3.3.3 Một số quy định chi tiết chế giao dịch vàng tài khoản Trên sở tham khảo hoạt động giao dịch sàn giao dịch vàng Ấn Độ, Trung Quốc số nước khác, đồng thời dựa thực trạng thị trường vàng Việt Nam nay, đề xuất số gợi ý sau: 3.3.3.1 Nhà đầu tư LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -91- Nhà đầu tư phải mở tài khoản giao dịch ngân hàng thành viên ký gửi vàng vật chất theo tiêu chuẩn giao dịch kho vàng NHNN Nhà đầu tư không phép bán khống, khơng sử dụng địn bẩy giao dịch, không đặt đồng thời lệnh bán lệnh mua lệnh chưa khớp Số dư tiền tài khoản tiền số dư vàng tài khoản phải đủ để thực lệnh nhà đầu tư đặt lệnh 3.3.3.2 Thành viên Chỉ có ngân hàng thương mại công ty sản xuất vàng miếng đạt đầy đủ quy định NHNN Sở giao dịch vàng nộp hồ sơ đăng ký trở thành thành viên Sở giao dịch vàng Thành viên công ty sản xuất vàng miếng tự doanh Thành viên ngân hàng thương mại tự doanh mơi giới 3.3.3.3 Hàng hóa giao dịch Thời gian đầu, thương hiệu vàng công ty sản xuất nước Văn phịng cơng nhận chất lượng vàng cấp cơng nhận Sở giao dịch vàng cấp phép phép giao dịch Về lâu dài, cho phép lưu hành vàng tiêu chuẩn quốc tế nhà sản xuất uy tín giới giao dịch Sở giao dịch vàng 3.3.3.4 Hệ thống giao dịch Sở giao dịch vàng cần xây dựng tảng công nghệ đại, cho phép giao dịch khớp lệnh hoàn toàn tự động trực tuyến (online) Nhà đầu tư đặt lệnh giao dịch thông qua ngân hàng thương mại thành viên (trừ công ty sản xuất vàng miếng thành viên Sở đặt lệnh trực tiếp), sau lệnh ngân hàng thương mại thành viên chuyển tự động trực tuyến đến hệ thống nhận lệnh Sở giao dịch LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -92- Trong 1-2 năm triển khai cho phép thực hai loại lệnh lệnh giới hạn lệnh thị trường theo phương thức khớp lệnh liên tục Việc so khớp lệnh thực theo nguyên tắc ưu tiên giá ưu tiên thời gian 3.3.3.5 Thời gian giao dịch Thời gian đầu, triển khai giao dịch vào buổi sáng từ 9h00 đến 11h00, sau tăng lên buổi chiều từ 13h00 đến 15h00 kéo dài liên tục từ 9h00 đến 14h00 hàng ngày làm việc Khi thị trường hoạt động ổn định chuẩn bị đủ điều kiện hạ tầng công nghệ chế quản lý rủi ro, triển khai giao dịch theo giao dịch thị trường London (giao dịch ban đêm) để gia tăng kết nối, liên thông với thị trường vàng giới 3.3.3.6 Đơn vị giao dịch Thời gian đầu giao dịch vàng miếng đạt chuẩn nước, đơn vị giao dịch lượng (37,5gram) với khối lượng giao dịch tối thiểu lượng, khối lượng giao dịch tối đa 100 lượng (tùy theo tình hình nâng dần mức tối đa đảm bảo kiểm sốt tình hình) Nói khác đi, cần phải thiết lập hạn mức giao dịch tối đa để đảm bảo vận hành an toàn, ổn định sàn giao dịch nới lỏng dần hạn mức giao dịch thị trường phát triển Theo tiến trình đề xuất mục 3.2, chuyển dần vàng miếng tiêu chuẩn Việt Nam từ đơn vị đo lường lượng sang ounce kg theo thông lệ quốc tế bổ sung thêm loại vàng có đơn vị giao dịch kg 3.3.3.7 Giá đơn vị yết giá Giá tham chiếu đầu phiên giao dịch giá thời điểm với giá vàng giới Singapore giá giao dịch công bố London Gold Market Fixing Ltd tùy LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -93- theo thời điểm bắt đầu phiên giao dịch sau cộng thêm chi phí vận chuyển, phí bảo hiểm vào Việt Nam Đơn vị yết giá 1.000 VND bước giá 1.000 VND Việc quy đổi giá vàng theo USD sang VND thực theo tỷ giá trung bình mua bán USD/VND niêm yết Vietcombank 3.3.3.8 Biên độ giá ngưỡng tạm ngừng giao dịch Đề xuất biên độ giá hàng ngày ± 2% mở rộng thị trường phát triển 3.3.3.9 Lệnh giao dịch Để đảm bảo thị trường vận hành an toàn, giai đoạn đầu cho phép sử dụng lệnh giới hạn lệnh thị trường để giao dịch tất áp dụng giao dịch giao (T+1) 3.3.3.10 Thời hạn toán, thời hạn giao hàng địa điểm giao hàng Hệ thống giao dịch, lưu ký, toán bù trừ phải đảm bảo thực tự động để thời hạn toán T+1 Đối với giao dịch rút vàng vật chất từ kho vàng áp dụng thời gian giao hàng T+2 địa điểm giao hàng TP.HCM Hà Nội Có thể giao hàng địa điểm có kho vàng NHNN phụ thu phí vận chuyển Phí vận chuyển NHNN quy định KẾT LUẬN CHƯƠNG Chương phân tích để đề xuất ba mục tiêu cần hướng đến xây dựng chế quản lý thị trường vàng Việt Nam i.tạo lập thị trường vàng hàng hóa hoạt động theo nguyên tắc chế thị trường trì liên thơng chặt chẽ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -94- thị trường vàng hàng hóa nước với thị trường vàng hàng hóa giới; ii.giảm thiểu tác động tiêu cực biến động thị trường vàng đến kinh tế vĩ mơ; iii.giảm dần vai trị vàng tiền tệ tiến đến việc chấm dứt tình trạng vàng hóa kinh tế Trên sở đó, đề tài đưa đề xuất cần thay đổi chế quản lý thị trường vàng Việt Nam tất khía cạnh bao gồm: quan quản lý, quản lý xuất nhập khẩu, quản lý sản xuất vàng miếng, quản lý kinh doanh vàng vật chất, quản lý kinh doanh vàng tài khoản nước ngoài, quản lý việc huy động, cho vay vàng vật chất quản lý chất lượng vàng Những đề xuất sở để tạo tảng tiền đề cho việc tổ chức giao dịch vàng tài khoản để tiến đến đưa vào hoạt động Sở giao dịch vàng vật chất phù hợp với đặc thù Việt Nam LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -95- KẾT LUẬN Đề tài hệ thống hóa lý luận liên quan đến vàng, thị trường vàng vấn đề quản lý thị trường vàng sở tách bạch rõ vàng tiền tệ, vàng hàng hóa để nhận diện rõ nội dung chế quản lý vàng Bên cạnh đó, đề tài vào phân tích sâu tiến triển chế quản lý thị trường vàng Ấn Độ, Trung Quốc hai quốc gia có văn hóa, tập quán sử dụng vàng có nhiều nét tương đồng với Việt Nam Từ phân tích này, đề tài rút đúc kết quan trọng kinh nghiệm quản lý thị trường vàng hai nước học tham khảo giá trị để sử dụng đề xuất chế quản lý vàng Việt Nam Phân tích đề cập chi tiết đến tổ chức hoạt động Sở giao dịch vàng vật chất kỹ thuật giao dịch vàng tài khoản Từ nội dung nêu trên, đề tài thực phân tích tồn diện chế quản lý thị trường vàng Việt Nam tác động chế đến ổn định thị trường vàng Việt Nam đồng thời bất cập chế Trên sở đó, đề tài đề xuất ba mục tiêu mà chế quản lý thị trường vàng Việt Nam cần hướng đến Từ đề xuất gợi ý cho việc xây dựng chế quản lý thị trường vàng Việt Nam phù hợp với trạng kinh tế đặc thù Việt Nam tập trung đề xuất chi tiết việc xây dựng tổ chức vận hành hoạt động giao dịch vàng tài khoản thông qua Sở giao dịch vàng vật chất Những đề xuất, gợi ý nêu mang tính khả thi triển khai thực Việt Nam để đạt việc ổn định thị trường vàng, giảm thiểu tác động bất ổn thị trường vàng đến số kinh tế vĩ mô liên thông thị trường vàng Việt Nam với thị trường giới, giảm thiểu tình trạng vàng hóa kinh tế./ LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -96- DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO Tiếng Việt Nguyễn Vân Anh (2009), Giải pháp nâng cao hiệu quản lý kinh doanh vàng theo chức Ngân hàng Trung ương, Đề tài nghiên cứu khoa học cấp ngành-Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Hà Nội Nguyễn Hữu Định (1996), Kinh doanh vàng tài khoản thành phố Hồ Chí Minh: Chính sách giải pháp, NXB TP.Hồ Chí Minh Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (1999-2011), Báo cáo thường niên hàng năm, Hà Nội Ngân hàng Nhà nước Việt Nam ( _), Kinh nghiệm quản lý thị trường vàng Trung Quốc Ấn Độ, Hà Nội Tiếng Anh Peter L Bernstein (2004), The power of Gold, John Wiley & Sons, New York Himadri Bhattacharya (2002), Deregulation of gold in India, WGC, London Nigel Desebrock ( _), An introduction to the Indian gold market, Virtual metal Research & Cosulting Ltd., India Vuong Quan Hoang (2004), Analyses on Gold and US Dollar in Vietnam's Transitional Economy, Working Paper Centre Emile Bernheim WP-CEB No 04-033 IMF ( _), Balace of Payment Manual, Washington DC 10 Rabi N Mishra and G Jagan Mohan (2012), Gold Prices and Financial Stability in India, Reserve Bank of India, India LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -97- 11 National Mining Assosiation (2001), The history of Gold, Washington DC 12 London Bullion Market Assosiation (2011), Chinese gold market: past, present and Future, London 13 London Bullion Market Assosiation (2009), A guide to the London Precious metal markets, London 14 Gary O’Callaghan (1993), The structure and Operation of the world gold market, IMF, Washington DC 15 Reserve Bank of India (2006), Report of the Committee on Fuller Capital Account Convertibility, India 16 Shen Xiangrong (2004), The Foundation and Development of the Chinese Gold Market, Shanghai Gold Exchange, China 17 Wang Zhe (2004), Prospects for the Chinese Private Gold Market, London Bullion Market Assosiation, London 18 Roland Wang (2003), The Liberalisation of the Gold Bullion Market in China: “Crouching Tiger and Hidden Dragon” or “Hero”?, WGC, China 19 Shanghai Gold Exchange (2011), China gold market report 2011, Shanghai, China 20 World Gold Council (2010), An investor’s guide to the gold market, US edition, London 21 World Gold Council (2010), An investor’s guide to the gold market, UK edition, London 22 World Gold Council (2010), An investor’s guide to the gold market, European edition, London LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com -98- 23 World Gold Council (2010), China Gold Report: Gold in the Year of the Tiger, London 24 World Gold Council (1999-2012), Gold demand trends, London 25 World Gold Council (2009), Liquidity in the global gold market, London 26 World Gold Council (2010), The importance of gold in reserve asset management, London 27 World Gold Council (2011), The role of gold in India, London 28 World Gold Council (2006), The role of Gold in India, London 29 Barry M Wainstein (2009), The role of gold in global market, Canada 30 Zhao Wenjian (2011), Chinese Gold Market Evolution – a Boom or a Bubble?, London Bullion Market Assosiation, London 31 Zhao Wenjian (2011), Commercial banking business in Chinese gold market, ICBC, China 32 Websites: http://www.mcxindia.com/home.aspx, Multi Commodity Exchange, Mumbai, India 33 Websites: http://www.ncdex.com/, National Commodity and Derivatives Exchange, Mumbai, India 34 Websites: http://www.sge.sh/publish/sgeen/, Shanghai Gold Exchange, Shanghai, China 35 Websites: http://www.shfe.com.cn, Shanghai Futures Exchange, Shanghai, China LUAN VAN CHAT LUONG download : add luanvanchat@agmail.com ... quát vàng; ii Thị trường vàng; iii .Cơ chế quản lý thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản; iv.Kết luận chế quản lý thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản 1.1 KHÁI QUÁT VỀ VÀNG 1.1.1 Vàng Vàng... xuất chế quản lý thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản Việt Nam 75 3.1 Mục tiêu chế quản lý thị trường vàng Việt Nam 75 3.2 Một số đề xuất chế quản lý thị trường vàng Việt Nam ... chung chế quản lý thị trường vàng 31 Kết luận chương 33 Chương 2: Cơ chế quản lý thị trường vàng kinh doanh vàng tài khoản Việt Nam 35 2.1 Cơ chế quản lý thị trường vàng