GIỚI THIỆU
Lý do lựa chọn đề tài
Ngân sách nhà nước đóng vai trò quan trọng trong việc ổn định và tăng trưởng kinh tế, đồng thời giúp phân bổ lại nguồn lực và giảm bất bình đẳng thu nhập Thâm hụt ngân sách lớn có thể gây ra bất ổn kinh tế, ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái, tổng sản lượng, tiết kiệm và đầu tư tư nhân, cũng như cán cân tài khoản vãng lai Nghiên cứu của Arjomand và cộng sự (2016) chỉ ra rằng có mối quan hệ ngược chiều giữa thâm hụt ngân sách và tăng trưởng kinh tế tại các quốc gia MENA Hiện nay, nhiều quốc gia đang phát triển đối mặt với thâm hụt ngân sách lớn do thu nhập thấp, dẫn đến nguồn thu thuế hạn chế, trong khi nhu cầu đầu tư phát triển cơ sở hạ tầng và bảo hộ sản xuất trong nước ngày càng gia tăng, buộc chính phủ phải chi tiêu vượt quá khả năng thu thuế.
Thâm hụt ngân sách nhà nước là vấn đề quan trọng, dẫn đến nhiều nghiên cứu thực nghiệm về các yếu tố ảnh hưởng đến nó Neaime (2015) chỉ ra rằng gánh nặng nợ lớn và sự không cân đối giữa thu thuế và chi tiêu cho đầu tư cơ sở hạ tầng làm gia tăng thâm hụt Arjomand và các cộng sự (2016) phát hiện rằng tăng trưởng kinh tế và lạm phát có tác động tích cực đến thâm hụt ngân sách, trong khi năng suất lao động lại ảnh hưởng ngược chiều Khalid, A M và Guan (1999) cho rằng thâm hụt tài khoản vãng lai, được tài trợ bởi nợ công, dẫn đến gia tăng thâm hụt ngân sách do lãi suất nợ công tăng theo thời gian Nhiều nghiên cứu khác cũng khám phá mối quan hệ giữa thâm hụt ngân sách nhà nước và thâm hụt tài khoản vãng lai.
Mặc dù nhiều nghiên cứu trước đây chỉ tập trung vào tác động của thâm hụt tài khoản vãng lai đến thâm hụt ngân sách nhà nước, nhưng chưa có phân tích thực nghiệm về ảnh hưởng của các thành phần khác trong cán cân thanh toán quốc tế đến ngân sách nhà nước Đặc biệt, đầu tư trực tiếp nước ngoài cũng đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến cân đối ngân sách Do đó, tác giả luận văn quyết định chọn đề tài này để làm rõ các vấn đề liên quan.
Cán cân thanh toán quốc tế có ảnh hưởng đáng kể đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á Nghiên cứu này phân tích các thành phần của cán cân thanh toán, bao gồm cán cân thương mại, cán cân dịch vụ và dòng vốn đầu tư, nhằm hiểu rõ hơn về mối quan hệ giữa chúng và ngân sách nhà nước Việc nắm bắt được tác động của các yếu tố này sẽ giúp các quốc gia cải thiện chính sách tài chính và quản lý ngân sách hiệu quả hơn trong bối cảnh toàn cầu hóa.
Mục tiêu nghiên cứu
Nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á nhằm đề xuất các chính sách hiệu quả để duy trì sự cân bằng ngân sách Đề tài này trả lời câu hỏi về mối liên hệ giữa cán cân thanh toán và ngân sách nhà nước, từ đó đưa ra những giải pháp cụ thể nhằm cải thiện tình hình tài chính công.
Cán cân thanh toán quốc tế bao gồm các thành phần chính như cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài, có ảnh hưởng đáng kể đến cân đối ngân sách nhà nước Sự biến động trong các yếu tố này không chỉ phản ánh tình hình kinh tế quốc gia mà còn tác động trực tiếp đến khả năng chi tiêu và thu nhập của ngân sách nhà nước Việc theo dõi và phân tích các thành phần này là cần thiết để đảm bảo sự ổn định tài chính và phát triển bền vững cho nền kinh tế.
10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á như thế nào?
- Các giải pháp nào có thể cải thiện cân đối ngân sách nhà nước?
Phương pháp nghiên cứu
Tác giả luận văn tiến hành phân tích định tính và định lượng nhằm khám phá tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Trong phân tích định tính, tác giả áp dụng thống kê mô tả và tổng hợp để đánh giá thực trạng các thành phần như cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài Đối với phân tích định lượng, tác giả thực hiện kiểm định nghiệm đơn vị để xác định tính dừng của dữ liệu, sau đó áp dụng hồi quy POLS, FEM và REM để tìm ra mô hình phù hợp nhất Các kiểm định về tự tương quan, phương sai thay đổi và đa cộng tuyến cũng được thực hiện, trước khi sử dụng mô hình ước lượng GLS để phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước trong khu vực này.
Phạm vi nghiên cứu
Nghiên cứu này phân tích tác động của cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Mục tiêu là làm rõ mối liên hệ giữa thanh toán quốc tế và tình hình ngân sách, từ đó cung cấp cái nhìn sâu sắc về các yếu tố ảnh hưởng đến ngân sách nhà nước trong bối cảnh kinh tế toàn cầu.
Phạm vi nghiên cứu: Luận văn thu thập dữ liệu theo năm trong giai đoạn từ năm
1991 đến năm 2017 của 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á: Việt Nam, Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia, Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Sri Lanka, Mông Cổ.
Dữ liệu cho các biến trong mô hình nghiên cứu được thu thập từ World Bank và trang web chỉ số các biến kinh tế www.ieconomics.com.
Ý nghĩa của đề tài
Nghiên cứu này sẽ phân tích tác động của các thành phần trong cán cân thanh toán quốc tế, bao gồm cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài, đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á.
Luận văn này kết hợp lý thuyết và kết quả ước lượng GLS để đề xuất các chính sách nhằm đảm bảo cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á.
Kết cấu đề tài
Đề tài gồm có các phần sau:
Chương 1: Giới thiệu về đề tài nghiên cứu Chương 2: Cơ sở lý thuyết về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đế cân đối ngân sách nhà nước và các nghiên cứu trước đây Trong chương này sẽ giới thiệu một số nghiên cứu liên quan đến cán cân thanh toán quốc tế, cân đối ngân sách nhà nước, tác động của cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài đến cân đối ngân sách nhà nước qua các nghiên cứu thực nghiệm
Chương 3: Phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu
Chương trình này trình bày phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu, đồng thời giới thiệu các biến và giả định được sử dụng Ngoài ra, nó còn mô tả quy trình thực hiện hồi quy, kiểm định mô hình và kết quả ước lượng.
Chương 4: Phân tích định tính và định lượng về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước
Chương này trình bày kết quả phân tích định tính về thực trạng ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Đồng thời, chúng tôi cũng trình bày kết quả hồi quy ước lượng mô hình nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước.
Chương 5: Kết luận, hàm ý và kiến nghị về chính sách
Dựa trên kết quả nghiên cứu thực nghiệm, tác giả đề xuất một số kiến nghị chính sách nhằm đảm bảo cân đối ngân sách nhà nước cho 10 quốc gia đang phát triển ở Châu Á.
CƠ SỞ LÝ THUYẾT VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC THÀNH PHẦN CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ ĐẾN CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC VÀ CÁC NGHIÊN CỨU TRƯỚC ĐÂY
Cơ sở lý thuyết
2.1.1 Cân đối ngân sách 2.1.1.1 Khái niệm cân đối ngân sách nhà nước
Cân đối ngân sách nhà nước là việc điều chỉnh số thu để đảm bảo cho chi tiêu của chính phủ Sự khác biệt giữa tổng số thu và chi tiêu xác định tình trạng ngân sách, với ngân sách bị thâm hụt khi chi tiêu công vượt quá số thu thuế và thặng dư khi số thu thuế lớn hơn chi tiêu công Mối quan hệ giữa ngân sách nhà nước và chi tiêu công là ngược chiều; tức là, nếu số thu thuế không thay đổi, việc tăng chi tiêu công sẽ làm xấu đi ngân sách Ngược lại, ngân sách nhà nước sẽ cải thiện khi số thu thuế tăng trong khi chi tiêu công ổn định Những chính phủ có số thu bất ổn thường gặp thâm hụt ngân sách lớn hơn, trong khi việc kiểm soát chi tiêu tốt hơn có thể giúp giảm thâm hụt ngân sách.
2.1.1.2 Tài trợ thâm hụt ngân sách
Theo Govil (2014), để bù đắp cho thâm hụt ngân sách nhà nước, chính phủ có thể huy động vốn thông qua việc vay mượn từ ngân hàng trung ương, vay nợ nước ngoài, vay từ các ngân hàng thương mại và vay từ khu vực phi ngân hàng trong nước.
Vay nợ ngân hàng trung ương được thực hiện bằng việc tăng cung tiền (Govil,
Việc tăng cung tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách chỉ nên được thực hiện khi chính phủ thực sự cần phát hành tiền để lưu hành (Ghosh, 2002) Giả sử M là lượng tiền tệ lưu hành, V là vòng quay của tiền, P là mức giá hàng hóa và T là khối lượng giao dịch, theo Boariu & Bilan (2007), phương trình sức mua tiền tệ của Irving Fisher được thể hiện như sau:
Khi cung tiền tăng mà khối lượng hàng hóa và dịch vụ cùng vòng quay tiền tệ không thay đổi, giá cả sẽ tăng lên Sự gia tăng mức giá tại một mức thu nhập danh nghĩa sẽ làm giảm thu nhập thực của cá nhân và tổ chức Do đó, việc tăng cung tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách nhà nước sẽ ảnh hưởng đến phân phối thu nhập của người dân, nhằm thực hiện mục tiêu của chính phủ, với lượng tiền tăng thêm được sử dụng để mua sắm hàng hóa, dịch vụ và chi tiêu công (Fischer & Dornbusch, 1997).
Tăng cung tiền để tài trợ cho thâm hụt ngân sách có thể dẫn đến tăng giá cả Tuy nhiên, tác động lâu dài của việc này đối với lạm phát phụ thuộc vào cách chính phủ sử dụng nguồn lực tài chính (Boariu & Bilan).
Việc in thêm tiền có thể thúc đẩy các dự án đầu tư, dẫn đến sự gia tăng sản lượng hàng hóa và dịch vụ Khi lượng tiền lưu thông tăng, nó sẽ tương ứng với sự gia tăng giao dịch Tuy nhiên, trong dài hạn, nếu tiền in thêm chỉ được sử dụng cho chi tiêu tiêu dùng mà không làm tăng GDP, sẽ dẫn đến lạm phát.
Tài trợ thâm hụt ngân sách nhà nước thông qua vay nợ, bao gồm vay từ ngân hàng thương mại và các tổ chức phi ngân hàng, có thể dẫn đến hiện tượng lấn át đầu tư, lạm phát và tăng gánh nặng nợ trong tương lai Mặc dù chính phủ có thể mở rộng chi tiêu nhờ vay nợ, nhưng điều này cũng làm gia tăng nợ công, gây ra hậu quả cả trong ngắn hạn và dài hạn Chính phủ không chỉ phải trả lãi suất hàng năm mà còn phải hoàn trả khoản vay gốc, điều này có thể dẫn đến việc tăng thuế trong tương lai Theo Keynes (1930), việc tài trợ nợ trong chi tiêu của chính phủ có hiệu quả mở rộng, và khi chi tiêu chính phủ tăng lên thông qua vay nợ, sẽ làm thay đổi tổng chi tiêu (C + I + G) trong nền kinh tế.
Khi nền kinh tế không đạt mức toàn dụng, việc tăng chi tiêu của chính phủ có thể dẫn đến gia tăng sản lượng và thu nhập, từ đó làm tăng thuế thu được và giảm thâm hụt ngân sách Tuy nhiên, chi tiêu này thường được tài trợ bằng nợ, chủ yếu nhờ vào hiệu quả huy động vốn từ đầu tư tư nhân Hiệu ứng chèn lấn đối với đầu tư tư nhân xảy ra khi các khoản vay của chính phủ làm tăng cầu vay, dẫn đến lãi suất cao hơn, từ đó làm giảm mức đầu tư tư nhân Vì vậy, sự gia tăng chi tiêu chính phủ thông qua vay nợ có thể ảnh hưởng tiêu cực đến đầu tư tư nhân.
Gánh nặng nợ xã hội gia tăng do mở rộng chi tiêu chính phủ, đặc biệt khi thâm hụt ngân sách phát sinh từ việc giảm thuế trong khi chi tiêu không đổi Điều này dẫn đến tăng lãi suất và hiệu ứng chèn lấn đối với đầu tư tư nhân, khi giảm thuế kích thích tiêu dùng nhưng làm giảm tiết kiệm Sự sụt giảm tiết kiệm làm tăng lãi suất, từ đó giảm đầu tư tư nhân Hơn nữa, việc vay nợ nước ngoài để tài trợ thâm hụt ngân sách cũng làm gia tăng nợ nước ngoài, ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế và gia tăng rủi ro tỷ giá hối đoái (Govil, 2014).
Thâm hụt ngân sách nhà nước có thể được bù đắp thông qua việc tăng thuế, theo lý thuyết đường cong Laffer (Okafor và các cộng sự, 2017) Lý thuyết này do Arthur Laffer phát triển, nhấn mạnh mối quan hệ giữa tỷ lệ thuế và tổng thu nhập thuế mà chính phủ thu được.
B Laffer đưa ra năm 1974 Lý thuyết cho rằng những thay đổi về thuế suất có tác động về mặt số học và kinh tế đến số thu thuế Về mặt số học, khi thuế suất hạ xuống sẽ làm giảm số thu thuế, thâm hụt ngân sách nhà nước tăng và ngược lại, khi thuế suất tăng làm tăng số thu thuế, thâm hụt ngân sách nhà nước giảm Về mặt kinh tế, theo Laffer (2004) việc giảm thuế suất tác động tích cực đến việc làm và sản lượng, do đó tạo ra động lực để tăng cường các hoạt động kinh tế Nếu thuế suất tăng sẽ không khuyến khích những hoạt động kinh tế bị đánh thuế Vì vậy, Mitchell
Năm 2010, các nhà hoạch định chính sách được khuyến cáo nên đặt mức thuế nhằm tối đa hóa tăng trưởng thay vì tối đa hóa số thu Đường cong Laffer không chỉ ra rằng việc cắt giảm thuế sẽ tự động làm giảm hay tăng số thu thuế Sự thay đổi về thuế suất ảnh hưởng đến số thu thuế còn phụ thuộc vào nhiều yếu tố như hệ thống thuế, thời gian áp dụng, khả năng tiếp cận các hoạt động kinh tế ngầm, thuế suất hiện hành, tỷ lệ lỗ hổng pháp lý và năng suất của nền kinh tế (Okafor và các cộng sự).
Lý thuyết đường cong Laffer, được mở rộng bởi Trostel (1995) trong mô hình tăng trưởng tân cổ điển, chỉ ra rằng thâm hụt tài chính có thể làm trì hoãn thuế hiện tại, dẫn đến việc tăng thuế suất trong tương lai Việc tăng thuế dựa trên thu nhập sẽ giảm tỷ lệ tiền lương ròng trong tương lai, trong khi giảm thuế suất hiện hành sẽ làm tăng tỷ lệ tiền lương ròng hiện tại Những yếu tố này có tác động lớn đến đầu tư vốn nhân lực, tiêu dùng, việc làm, tổng sản lượng và tỷ lệ tiền lương ròng (Okafor và các cộng sự, 2017).
2.1.2 Cán cân thanh toán quốc tế (BOP) 2.1.2.1 Khái niệm
Cán cân thanh toán quốc tế, theo định nghĩa của IMF (2009), là báo cáo thống kê các giao dịch kinh tế của một quốc gia với các quốc gia khác trong một khoảng thời gian cụ thể, thường là một năm hoặc một quý Báo cáo này được ghi nhận theo nguyên tắc kế toán kép, trong đó mỗi giao dịch sẽ được ghi nhận bằng hai bút toán: bút toán nợ và bút toán có.
2.1.2.2 Các thành phần của cán cân thanh toán quốc tế
Theo công ước quốc tế, cán cân thanh toán quốc tế bao gồm các thành phần chính như tài khoản vãng lai, tài khoản vốn, tài khoản tài chính, dự trữ ngoại hối và sai số thống kê.
PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU VÀ MÔ HÌNH NGHIÊN CỨU
Phương pháp nghiên cứu
Tác giả luận văn thực hiện phân tích định tính thông qua thống kê mô tả và phân tích tổng hợp nhằm đánh giá thực trạng cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài và cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á.
Phân tích định lượng trong luận văn này tập trung vào tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Để xử lý dữ liệu bảng, tác giả sử dụng nhiều kỹ thuật kinh tế lượng, trong đó mô hình hồi quy Pool OLS là kỹ thuật đơn giản nhất, nhưng thường không hiệu quả Để khắc phục hạn chế của mô hình này, các mô hình tác động cố định (FEM) và tác động ngẫu nhiên (REM) được áp dụng phổ biến Tuy nhiên, để vượt qua nhược điểm của FEM và REM, tác giả lựa chọn phương pháp hồi quy bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) làm phương pháp luận chính Phần này sẽ tổng quát về các phương pháp Pool OLS, FEM, REM và mô hình GLS, đồng thời trình bày cụ thể các bước thực hiện hồi quy.
Phương pháp Pool OLS được sử dụng cho dữ liệu có hệ số không đổi theo thời gian và cá nhân, giả định rằng giá trị tung độ gốc và hệ số độ dốc của biến giải thích là giống nhau cho tất cả các quốc gia trong mẫu Tuy nhiên, mô hình OLS có nhược điểm là dễ dẫn đến hiện tượng tự tương quan do hệ số Durbin-Watson thấp.
Mô hình tác động cố định (FEM) được áp dụng khi cần phân tích tác động của các biến số thay đổi theo thời gian FEM giúp hiểu rõ mối quan hệ giữa dự báo và các biến kết quả trong một thực thể như quốc gia, con người hay công ty Mỗi thực thể có những đặc điểm riêng có thể ảnh hưởng đến các biến dự đoán, do đó, các nhà nghiên cứu giả định rằng những đặc điểm này có thể tác động đến các biến kết quả và cần được kiểm soát Mô hình này loại bỏ ảnh hưởng của những đặc điểm không thay đổi theo thời gian, cho phép đánh giá hiệu quả thuần của các dự báo Một giả định quan trọng khác của FEM là các đặc điểm riêng biệt của cá nhân không thay đổi theo thời gian và không tương quan với các đặc điểm khác Tuy nhiên, một nhược điểm của mô hình FEM là dễ gặp hiện tượng đa cộng tuyến khi có nhiều biến.
Mô hình tác động ngẫu nhiên (REM) giả định rằng sự khác biệt giữa các thực thể là ngẫu nhiên và không liên quan đến các biến dự báo trong mô hình (Gujarati, 2011) Theo Greene (2008), điểm khác biệt chính giữa mô hình tác động cố định (FEM) và REM là sự tương quan giữa các quan sát chéo và các biến hồi quy Nếu sự khác biệt giữa các thực thể ảnh hưởng đến biến phụ thuộc, thì việc sử dụng REM là hợp lý Lợi thế của REM là nó cho phép bao gồm các biến số không thay đổi theo thời gian.
Mô hình bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được Alexander Aitken phát triển vào năm 1934, là phương pháp phổ biến trong kinh tế lượng và thống kê để ước lượng các tham số trong mô hình hồi quy tuyến tính, đồng thời khắc phục hiện tượng tự tương quan khi sử dụng các phương pháp như OLS, FEM, REM GLS cung cấp ước lượng không chệch, vững, hiệu quả và tiệm cận Một trường hợp đặc biệt của GLS là phương pháp bình phương nhỏ nhất có trọng số (WLS), áp dụng khi các biến quan sát không tương đồng nhưng không có sự tương quan giữa chúng GLS còn có trường hợp FGLS (bình phương tối thiểu tổng quát khả thi), bao gồm hai bước: ước lượng bằng OLS và sử dụng phần dư để xây dựng ma trận hiệp phương sai, từ đó thực hiện hồi quy theo GLS Trong mẫu lớn, FGLS thường hiệu quả hơn OLS, nhưng trong mẫu nhỏ, ước lượng FGLS có thể không đạt hiệu quả bằng OLS.
Dữ liệu
Luận văn tập trung vào việc thu thập số liệu từ 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á trong giai đoạn 1991-2017, bao gồm Việt Nam, Thái Lan, Philippines, Malaysia, Indonesia, Ấn Độ, Pakistan, Bangladesh, Sri Lanka và Mông Cổ Những quốc gia này đều áp dụng chính sách định hướng thị trường với các biện pháp như tự do hóa thương mại và thả nổi tỷ giá hối đoái Kết quả là, họ đạt được tốc độ phát triển kinh tế nhanh và tương đối đồng đều, cùng với sự gia tăng dân số và tăng trưởng GDP bình quân đầu người không có sự chênh lệch quá lớn.
Xu hướng tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách của 10 quốc gia này tương đối giống nhau Dữ liệu được thu thập từ Wordbank và các chỉ số kinh tế quốc tế sẽ được trình bày chi tiết trong Bảng 3.1.
Bảng 3.1 Nguồn thu thập số liệu
Biến Tên biến Nguồn số liệu
BB/GDP (%) Cán cân ngân sách/Tổng thu nhập quốc nội www.ieconomics.com
CA/GDP (%) Cán cân tài khoản vãng lai/Tổng thu nhập quốc nội Wordbank
FDI/GDP (%) Đấu tư trực tiếp nước ngoài/Tổng sản phẩm quốc nội Được tính toán dựa trên số liệu của Wordbank
INF (%) Tỷ lệ lạm phát Wordbank
EX (Nội tệ/USD) Tỷ giá hối đoái Wordbank
GDP (USD) Tổng thu nhập quốc nội Wordbank
Mô hình nghiên cứu
Dựa trên số liệu hàng năm từ 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á, nghiên cứu này áp dụng các mô hình hồi quy như Pool OLS, FEM, REM và GLS để phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước Tác giả sử dụng mô hình hồi quy dữ liệu bảng của Anoruo để thực hiện nghiên cứu này.
(BB/GDP)it =β1 + β2i(CA/GDP)it +β3i (FDI/GDP)it +β4iINFit +β4iEXit + β4iGDPit +ɛ t (3.1)
BB/GDP đại diện cho cân đối ngân sách nhà nước trên tổng sản phẩm quốc nội, trong khi CA/GDP thể hiện cán cân tài khoản vãng lai trên tổng sản phẩm quốc nội FDI/GDP chỉ ra mức đầu tư trực tiếp nước ngoài so với tổng sản phẩm quốc nội Biến EX là tỷ giá hối đoái, còn GDP là tổng sản phẩm quốc nội Các chỉ số i và t lần lượt tương ứng với chỉ mục quốc gia và thời gian, và ɛ là sai số ngẫu nhiên trong mô hình.
Giới thiệu các biến
Để loại trừ xu hướng gia tăng thâm hụt do giá cả và tăng trưởng kinh tế, chuỗi thâm hụt danh nghĩa được tính dựa trên tổng sản phẩm quốc nội (Xie & Chen, 2014) Luận văn tập trung vào việc phân tích tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách, bao gồm cán cân tài khoản vãng lai và đầu tư trực tiếp nước ngoài Để đảm bảo tính chính xác của kết quả, luận văn áp dụng các biến kiểm soát như tỷ giá hối đoái (EX), tổng sản phẩm quốc nội (GDP) và lạm phát (INF).
Lạm phát (%) ảnh hưởng đến thu chi của chính phủ qua việc tăng thuế suất và khung thuế, cũng như việc điều chỉnh chỉ số giá cho các khoản thu chi Ngoài ra, lạm phát còn tác động đến cân đối ngân sách, buộc chính phủ phải điều chỉnh chính sách Cụ thể, lạm phát cao có thể làm giảm khả năng cạnh tranh và tạo áp lực lên tỷ giá cố định cho các quốc gia tham gia thỏa thuận tỷ giá hối đoái.
Lạm phát có thể làm tăng lãi suất dài hạn, gây tác động tiêu cực đến đầu tư và tăng trưởng kinh tế Tuy nhiên, các chính phủ có thể tận dụng lạm phát để giảm giá trị thực của nợ chính phủ danh nghĩa, dẫn đến hiệu quả tổng thể của lạm phát đối với ngân sách nhà nước trở nên không rõ ràng.
Tỷ giá hối đoái (Nội tệ/USD) có ảnh hưởng lớn đến cân đối ngân sách quốc gia thông qua tác động đến hoạt động xuất nhập khẩu Sự gia tăng tỷ giá hối đoái không chỉ làm tăng nợ công mà còn ảnh hưởng trực tiếp đến tình hình tài chính của ngân sách Để đảm bảo tính chính xác trong các phân tích hồi quy, biến tỷ giá hối đoái sẽ được chuyển đổi sang dạng logarit Nepe.
Tăng trưởng GDP và tổng sản phẩm quốc nội (USD) là mục tiêu quan trọng trong chính sách kinh tế vĩ mô Chính phủ có thể áp dụng chính sách tài khoá mở rộng hoặc thắt chặt để điều chỉnh tổng cầu, từ đó tác động trực tiếp đến doanh thu thuế và chi tiêu công Những quyết định này ảnh hưởng lớn đến cân đối ngân sách nhà nước (Tujula, Mika; Guido, 2004) Để đảm bảo độ chính xác trong hồi quy, biến tỷ giá hối đoái sẽ được chuyển đổi sang logarit Nepe.
Các bước tiến hành
Kiểm định tính dừng bằng kiểm định nghiệm đơn vị của Levin-Lin-Chu Với giả thiết H0: Dữ liệu bảng có nghiệm đơn vị H1: Dữ liệu bảng ổn định
Nếu giả thiết H0 bị bác bỏ, thì dữ liệu sẽ có tính dừng
Hồi quy Pool OLS, FEM, REM Sau khi thực hiện kiểm định tính dừng của dữ liệu
Bài khoá luận phân tích 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á bằng mô hình hồi quy 3.1, sử dụng các ước lượng Pool OLS, FEM và REM Để đánh giá hiệu quả của kỹ thuật Pooled OLS và REM, tác giả áp dụng kiểm định LM test với các giả thiết được đặt ra.
H1: Var (β0i) # 0 Nếu giả thiết H0 được chấp nhận, mô hình Pooled OLS sẽ hiệu quả hơn; ngược lại, nếu không đủ bằng chứng để bác bỏ H0, mô hình REM sẽ là lựa chọn tốt hơn Để so sánh tính hiệu quả của hai mô hình FEM và REM, luận văn áp dụng kiểm định Hausman nhằm xem xét liệu có hiện tượng tự tương quan giữa ɛ i và uit hay không Kiểm định Hausman dựa trên các giả thiết cụ thể để đưa ra kết luận.
H0: ɛ i và biến độc lập không tương quan
H1: Mối quan hệ giữa biến độc lập và biến phụ thuộc Khi giả thuyết H0 bị bác bỏ, phương pháp FEM sẽ cho kết quả hiệu quả hơn; ngược lại, nếu không có đủ bằng chứng để bác bỏ H0, phương pháp REM sẽ trở nên hiệu quả hơn.
Dựa vào kết quả kiểm định LM test và kiểm định Hausman, bài khóa luận sẽ lựa chọn mô hình tối ưu nhất Tiếp theo, tác giả sẽ tiến hành kiểm tra các vấn đề tiềm ẩn của mô hình như đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan.
Đa cộng tuyến : là hiện tượng mà các biến giải thích trong mô hình có sự tương quan với nhau
Phương sai thay đổi là hiện tượng mà phương sai của biến phụ thuộc không đồng nhất ở các giá trị khác nhau của biến độc lập, dẫn đến ước lượng không hiệu quả Để kiểm tra hiện tượng này, các kiểm định như White, Park và Breusch-Pagan thường được áp dụng nhằm xác định xem phương sai thay đổi có xuất hiện trong kết quả ước lượng hay không.
Tự tương quan là mối quan hệ giữa các thành viên trong chuỗi dữ liệu được sắp xếp theo thời gian hoặc không gian Để kiểm tra hiện tượng tự tương quan, có thể sử dụng các phương pháp như kiểm định Breusch – Godfrey, kiểm định Durbin-Watson và phương pháp đồ thị.
Hồi quy bình phương tối thiểu tổng quát (GLS) được thực hiện sau khi kiểm tra các hiện tượng như đa cộng tuyến, phương sai thay đổi và tự tương quan Phương pháp này giúp cải thiện độ chính xác của ước lượng trong phân tích hồi quy.
Kết luận
Chương 3 trình bày về phương pháp nghiên cứu và mô hình nghiên cứu của luận văn Để nghiên cứu tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước, tác giả luận văn thu thập số liệu hàng năm của 10 quốc gia đang phát triển tại châu Á trong giai đoạn từ năm 1991 đến năm 2017 Luận văn sử dụng phương pháp định tính và định lượng bằng hồi quy Pool OLS, FEM, REM, GLS theo mô hình nghiên cứu với biến phụ thuộc là cân đối ngân sách trên tổng sản phẩm quốc nội (BB/GDP), biến độc lập là cán cân tài khoản vãng lai trên tổng sản phẩm quốc nội (CA/GDP), đầu tư trực tiếp nước ngoài vào trên tổng sản phẩm quốc nội (FDI/GDP) Tác giả sử dụng biến tỷ giá hối đoái (EX), tổng sản phẩm quốc nội (GDP) làm các biến kiểm soát của mô hình hồi quy.
PHÂN TÍCH ĐỊNH TÍNH VÀ PHÂN TÍCH ĐỊNH LƯỢNG VỀ TÁC ĐỘNG CỦA CÁC THÀNH PHẦN CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ ĐẾN CÂN ĐỐI NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC 33 4.1 Phân tích định tính thực trạng cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài và cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á
Việt Nam
Việt Nam, một quốc gia đang phát triển ở Đông Nam Á, đã có sự tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ từ năm 1991 đến 2017 Năm 1991, Việt Nam bắt đầu thực hiện chính sách mở cửa thị trường, với GDP đạt 9,6 tỷ USD Đến năm 1992, GDP tăng lên 9,8 tỷ USD Từ năm 1993 đến 2008, nền kinh tế phục hồi và tăng trưởng liên tục, với GDP đạt 99,1 tỷ USD vào năm 2008 Từ năm 2009 đến 2015, GDP của Việt Nam đã vượt mốc 100 tỷ USD mỗi năm Trong hai năm gần đây, GDP của Việt Nam đã vượt qua 200 tỷ USD, đạt 205 tỷ USD vào năm 2016 và 223 tỷ USD vào năm 2017.
Ngân sách nhà nước Việt Nam thường xuyên rơi vào tình trạng thâm hụt qua các năm, đặc biệt là sau năm 2009, khi mức thâm hụt đạt đỉnh cao Tình trạng này phản ánh những thách thức trong quản lý tài chính công và nhu cầu đầu tư cho phát triển kinh tế.
Cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã tác động nghiêm trọng đến Việt Nam, buộc Chính phủ phải triển khai gói kích cầu 160.000 tỷ đồng vào năm 2009 để phục hồi nền kinh tế, dẫn đến thâm hụt ngân sách nhà nước lên tới -4,2% GDP Trong các năm tiếp theo, ngân sách tiếp tục bị thâm hụt với mức -2,1% GDP vào năm 2010 và -0,5% GDP vào năm 2011 Đến năm 2012, Việt Nam đối mặt với áp lực kinh tế lớn khi rơi vào khủng hoảng tài chính lần nữa Để hỗ trợ doanh nghiệp và ổn định kinh tế vĩ mô, Chính phủ đã áp dụng các chính sách thuế mới, bao gồm giãn thuế và giảm thuế, tuy nhiên điều này lại làm tình hình ngân sách xấu đi, với mức thâm hụt lần lượt là -3,4%; -5%; -4,4%; trong các năm 2012, 2013, 2014 và 2015.
4,6% tính trên GDP Ngân sách nhà nước Việt Nam tiếp tục bị thâm hụt vào năm
Cán cân tài khoản vãng lai của Việt Nam đã trải qua giai đoạn thâm hụt kéo dài từ năm 1991 đến 2010, chủ yếu do nhu cầu nhập khẩu máy móc, thiết bị và nguyên vật liệu phục vụ cho quá trình phát triển Tuy nhiên, từ năm 2011 đến 2017, tình hình đã có những cải thiện rõ rệt, với cán cân tài khoản vãng lai chuyển sang trạng thái thặng dư.
Năm 2011, Việt Nam ghi nhận giá trị hàng xuất khẩu đạt 1.287 triệu USD và nhập khẩu 684 triệu USD, tạo ra thặng dư thương mại 593 triệu USD, tương đương 0,2% GDP Đặc biệt, năm 2012, thặng dư thương mại tăng lên 6% GDP Từ năm 2013 trở đi, cán cân tài khoản vãng lai của Việt Nam tiếp tục duy trì tình trạng thặng dư.
2017 lần lượt là 4,5%/GDP; 5,1%/GDP; 0,5%/GDP, 4,01%/GDP và 2,7%/GDP
Cán cân thương mại thặng dư của Việt Nam không phải do cải thiện năng suất lao động, năng lực cạnh tranh hay thay đổi cơ cấu kinh tế hợp lý, mà chủ yếu là do tổng cầu giảm.
Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Việt Nam đã có sự tăng trưởng liên tục từ năm 1991 đến năm 1996 Tuy nhiên, bắt đầu từ năm 1997, dòng vốn này đã bắt đầu sụt giảm, ghi nhận mức 2,22 tỷ USD.
Cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997 đã khiến đầu tư vào Việt Nam giảm xuống còn 1,95 tỷ USD vào năm 2005, cùng với sự cạnh tranh từ các quốc gia khác, đặc biệt là Trung Quốc Tuy nhiên, vào năm 2006, Việt Nam đã thu hút 2,4 tỷ USD tiền đầu tư trực tiếp nước ngoài Năm 2007, Việt Nam chính thức gia nhập WTO, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng cho nền kinh tế quốc gia.
Từ năm 2007, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Việt Nam tăng nhanh chóng, với giá trị FDI thuần đạt 9,58 tỷ USD vào năm 2008 Từ năm 2009 đến 2015, mức đầu tư này luôn duy trì trên 7 tỷ USD Năm 2016, Việt Nam chính thức tham gia Hiệp định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP), dẫn đến sự gia tăng nguồn FDI, với 12,6 tỷ USD được thu hút trong năm 2016 và 14,1 tỷ USD vào năm 2017.
Lạm phát tại Việt Nam giai đoạn 1991-2017 ghi nhận nhiều biến động đáng chú ý Từ năm 1991 đến 1995, lạm phát luôn duy trì ở mức trên 10% do ảnh hưởng của việc đổi tiền mới năm 1985.
Từ năm 1995 đến 2004, chính phủ Việt Nam đã kiểm soát lạm phát, đưa tỷ lệ này xuống dưới 10% Tuy nhiên, vào năm 2004, dịch cúm gia cầm bùng phát đã dẫn đến sự gia tăng đột biến giá thực phẩm Hệ quả là lạm phát năm 2005 tăng mạnh lên 18,81%, ảnh hưởng tiêu cực đến nền kinh tế.
2007, lạm phát Việt Nam đã được kiểm soát Tuy nhiên, năm 2008, bong bóng bất động sản bùng nổ, lạm phát Việt Nam tăng vọt lên mức 22,67% Năm 2009 và năm
Năm 2010, lạm phát bắt đầu có dấu hiệu giảm, nhưng đến năm 2011, việc phá giá đồng nội tệ và sự tăng giá mạnh của nhiều mặt hàng thiết yếu đã khiến lạm phát tăng nhanh chóng.
Mức lạm phát năm 2011 của Việt Nam là 21,26% Trong giai đoạn tiếp theo từ năm
2012 đến năm 2017, những chính sách tiền tệ kết hợp với chinh sách tài khóa đã giúp lạm phát giảm Đến năm 2017, mức lạm phát chỉ còn 4,12%
Tỷ giá hối đoái của Việt Nam đã tăng đều qua các năm, bắt đầu từ chính sách tỷ giá cố định từ năm 1991 đến 1997 với mức trung bình 10.954 VNĐ/USD Năm 1998, tỷ giá hối đoái tăng nhanh lên 13.268 VNĐ/USD Sau đó, vào năm 1999, chính phủ chuyển sang cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi có sự quản lý của nhà nước, với tỷ giá đạt 13.943 VNĐ/USD Từ năm 2011, tỷ giá hối đoái tiếp tục tăng nhẹ và đã vượt mức 20.000 VNĐ/USD.
Phụ lục 01 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế của Việt Nam từ năm 1991 đến năm 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Thái Lan
Trong bốn thập kỷ qua, Thái Lan đã đạt được những bước tiến ấn tượng trong phát triển kinh tế xã hội, chuyển mình từ một quốc gia có thu nhập thấp thành một quốc gia có thu nhập cao.
Từ năm 1991 đến 1997, Thái Lan ghi nhận thâm hụt tài khoản vãng lai trung bình -5,99% GDP mỗi năm, với đỉnh điểm vào năm 1996 khi thâm hụt đạt 8,02% GDP Cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 1997 buộc chính phủ Thái Lan phải thả nổi tỷ giá, dẫn đến cải thiện cán cân tài khoản vãng lai và tạo ra thặng dư 12,53% GDP.
Từ năm 2004, Thái Lan duy trì thặng dư cán cân tài khoản vãng lai Tuy nhiên, vào năm 2005, cán cân tài khoản ghi nhận thâm hụt -4,03% GDP Năm 2006, cuộc đảo chính chính trị đã ảnh hưởng đến nền kinh tế, dẫn đến sự giảm giá của đồng bath, nhưng cán cân tài khoản vãng lai lại trở về trạng thái thặng dư Từ năm 2007 đến 2017, Thái Lan tiếp tục duy trì thặng dư cán cân tài khoản vãng lai qua các năm.
Trong giai đoạn 1991-1996, Thái Lan ghi nhận thặng dư cán cân ngân sách nhà nước nhưng lại đối mặt với thâm hụt nghiêm trọng trong cán cân tài khoản vãng lai Để khắc phục tình hình này, từ tháng 9 năm 1992 đến tháng 5 năm 1995, chính phủ đã cấp giấy phép BIBF cho các ngân hàng, cho phép họ vay mượn từ tổ chức tài chính nước ngoài với lãi suất thấp và cho doanh nghiệp trong nước vay lại với lãi suất cao Nhiều khoản vay được sử dụng cho hoạt động bất động sản, dẫn đến sự hình thành bong bóng kinh tế Tuy nhiên, đến cuối năm 1996, bong bóng bất động sản đã vỡ, khiến chính phủ phải đóng cửa 18 công ty tín thác và ba ngân hàng thương mại.
Năm sau, chính phủ Thái Lan đã đóng cửa 56 tổ chức tài chính, dẫn đến việc ngân sách quốc gia từ thặng dư trong giai đoạn 1991-1996 chuyển sang thâm hụt liên tiếp từ năm 1997 Tình trạng thâm hụt ngân sách kéo dài từ năm 1998 đến 2002, nhưng từ năm 2003 đến 2006, ngân sách đã được cải thiện với mức thặng dư trung bình 0,3% GDP mỗi năm.
Vào năm 2007, Thái Lan ghi nhận thâm hụt ngân sách -1,1% so với GDP Sang năm 2008, nền kinh tế Thái Lan bị ảnh hưởng nặng nề bởi cuộc khủng hoảng tài chính diễn ra tại Mỹ và châu Âu.
Từ năm 2008 đến 2017, ngân sách nhà nước Thái Lan thường xuyên thâm hụt do bất ổn chính trị Trong giai đoạn từ 1991 đến 1998, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Thái Lan tăng trưởng ổn định, đạt đỉnh 7,3 tỷ USD vào năm 1998 Tuy nhiên, sau đó, FDI vào Thái Lan giảm dần, chỉ đến năm 2005 mới có dấu hiệu phục hồi.
Năm 2010, Thái Lan đã thu hút 14,76 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) thuần Tuy nhiên, vào năm 2011, lũ lụt đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến khả năng cạnh tranh của Thái Lan trong việc thu hút FDI, dẫn đến sự sụt giảm trong lượng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần.
Năm 2011, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần vào Thái Lan giảm mạnh xuống 2,47 tỷ USD, giảm 83% so với năm 2010 Tuy nhiên, trong hai năm 2012 và 2013, con số này đã vượt qua 10 tỷ USD Cuộc đảo chính lần thứ hai vào năm 2014 đã gây ra sự bất ổn chính trị, khiến đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần giảm xuống còn 4,97 tỷ USD, từ 15,93 tỷ USD năm 2013 Đến năm 2015, đầu tư bắt đầu phục hồi và đến năm 2017, vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần vào Thái Lan đạt 9,1 tỷ USD.
Lạm phát của Thái Lan đã được kiểm soát ổn định trong giai đoạn nghiên cứu, với mức dao động khoảng 5% từ năm 1991 đến 1997 Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng tiền tệ năm 1997 đã khiến lạm phát tăng cao lên 8,06% vào năm 1998 Sau đó, nhờ vào các cải cách quản lý tiền tệ và tài khóa, lạm phát đã được duy trì dưới 5% từ năm 1999 đến 2004.
Năm 2004, sự gia tăng giá dầu toàn cầu và chính sách thắt chặt tiền tệ đã khiến lạm phát tại Thái Lan tăng lên 5,09% vào năm 2005 và 5,1% vào năm 2006 Đến năm 2008, khủng hoảng tài chính toàn cầu đã tác động tiêu cực đến các chỉ số kinh tế của Thái Lan, trong đó lạm phát đạt 5,13%, mức cao thứ hai trong giai đoạn nghiên cứu Tuy nhiên, từ năm 2009 trở đi, chính phủ Thái Lan đã kiểm soát lạm phát một cách hiệu quả.
Thái Lan thực hiện chính sách tỷ giá hối đoái thả nổi trong suốt thời kỳ nghiên cứu
Tỷ giá hối đoái của đồng bath có sự biến động rõ rệt qua các năm Từ 1991 đến 1996, tỷ giá ổn định ở mức 25 bath/USD, nhưng đã tăng lên 31 bath/USD vào năm 1997 Trong giai đoạn 1998 đến 2006, giá trị đồng bath giảm, với tỷ giá trung bình hàng năm đạt 40 bath/USD Tuy nhiên, từ 2007 đến 2017, vị thế của Thái Lan trên thị trường quốc tế được cải thiện, khiến đồng bath tăng giá và tỷ giá hối đoái giảm xuống còn 33 bath/USD vào năm 2017.
Ngay từ năm 1991, tổng sản phẩm quốc nội của Thái Lan đã đạt hơn 98 tỷ USD
Từ năm 1992 đến 2005, Thái Lan đã ghi nhận sự tăng trưởng ấn tượng với GDP vượt mốc 100 tỷ USD và gần đạt 200 tỷ USD vào năm 2005, phản ánh sự phát triển mạnh mẽ của nền kinh tế quốc gia này.
Mặc dù phải đối mặt với bất ổn chính trị và thiên tai, nền kinh tế Thái Lan vẫn phát triển mạnh mẽ từ năm 2006 đến 2012 Đến năm 2013, tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Thái Lan đạt 420 tỷ USD, gần gấp đôi so với năm 2006 Từ năm 2014 đến 2017, GDP của Thái Lan tiếp tục tăng trưởng ổn định, duy trì mức trên 400 tỷ USD.
Phụ lục 02 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Thái Lan từ năm 1991 đến năm 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Philippines
Philippines được xem là một nước công nghiệp mới với nền kinh tế chuyển đổi từ nông nghiệp sang dịch vụ và sản xuất Từ năm 1991, GDP của Philippines đã tăng mạnh từ 45,42 tỷ USD lên 313 tỷ USD vào năm 2017, đánh dấu sự gia tăng gấp 7 lần trong 26 năm Sự phát triển này phản ánh sự chuyển mình mạnh mẽ của nền kinh tế đất nước.
Năm 1989, Philippines đã tham gia thành lập Diễn đàn Hợp tác Kinh tế Châu Á – Thái Bình Dương (APEC), mở ra cơ hội thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) Sự gia tăng FDI bắt đầu từ năm 1991 đã góp phần quan trọng vào sự phát triển kinh tế của đất nước.
Đến năm 1993, nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Philippines đạt 1,2 tỷ USD, gấp đôi so với trước đó Trong những năm tiếp theo, FDI vào Philippines tiếp tục gia tăng, và đến năm 2017, quốc gia này đã thu hút được 10 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần.
Từ năm 1991 đến 1993, Philippines trải qua tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước nghiêm trọng Nguyên nhân chủ yếu là do các biện pháp thắt chặt tài chính theo thỏa thuận tín dụng với IMF, cùng với những thiệt hại nặng nề do thiên tai, đặc biệt là vụ phun trào núi lửa.
Mt Pinatubo Vì vậy, Philippines đã tiến hành một cuộc cải cách cơ cấu kinh tế
Từ năm 1994 đến 1997, nền kinh tế Philippines bắt đầu phục hồi với ngân sách nhà nước thặng dư, đạt 1% GDP vào năm 1994 và giảm dần xuống 0,1% GDP vào năm 1997 Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng châu Á từ Thái Lan và Hàn Quốc đã gây ảnh hưởng tiêu cực đến Philippines, dẫn đến thâm hụt ngân sách liên tục từ năm 1998 đến 2002, với mức thâm hụt đạt 4% GDP trong giai đoạn 2003-2004 do thất thu thuế Để cải thiện tình hình, chính phủ đã tăng thuế VAT từ 10% lên 12% vào năm 2004, giúp giảm thâm hụt ngân sách từ năm 2005 đến 2008 Tuy nhiên, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 đã làm ngân sách nhà nước lại thâm hụt cao, với mức -3,7% GDP vào năm 2009 và -3,5% GDP vào năm 2010 Sau khủng hoảng, kinh tế và ngân sách nhà nước Philippines dần hồi phục, với mức thâm hụt có xu hướng giảm từ năm 2011 đến 2017.
Tài khoản vãng lai của Philippines đã trải qua giai đoạn thâm hụt từ năm 1991 đến 2002, với mức thâm hụt cao nhất đạt -5,28%/GDP vào năm 1997 do ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng tiền tệ tại Thái Lan Tuy nhiên, từ năm 2003 đến 2015, cán cân tài khoản vãng lai đã có sự cải thiện và duy trì thặng dư liên tục Đến năm 2016, cán cân thương mại bị thâm hụt, dẫn đến sự kết thúc của giai đoạn thặng dư này Năm 2017, chính phủ Philippines đã tập trung vào xây dựng cơ sở hạ tầng và nhập khẩu hàng hóa, khiến cán cân tài khoản vãng lai thâm hụt -0,8%/GDP.
Lạm phát của Philippines năm 1991 là 16,53% Nhưng những năm từ 1992 đến năm
Năm 1997, lạm phát ở Philippines được kiểm soát dưới 10%, nhưng khủng hoảng tiền tệ ở Thái Lan đã dẫn đến tình trạng phá giá và lạm phát tăng cao tại Philippines, đạt mức 22,38% vào năm 1998 Sau khủng hoảng, các cải cách kinh tế được thực hiện giúp lạm phát giảm dần Từ năm 1999 đến 2017, lạm phát trung bình hàng năm chỉ còn 3,88%, và đến năm 2017, mức lạm phát giảm xuống còn 2,32%.
Từ năm 1991 đến 1997, tỷ giá hối đoái của Philippines ổn định ở mức 27 peso/USD Tuy nhiên, vào năm 1998, do tác động của khủng hoảng tiền tệ châu Á, tỷ giá đã tăng lên 40,89 peso/USD và tiếp tục giảm nhẹ xuống còn 39,08 peso/USD vào năm 1999.
Tỷ giá của đồng Peso Philippines dự kiến sẽ tăng trong những năm tới Từ năm 2001 đến 2006, tỷ giá luôn ở mức trên 50 peso/USD Tuy nhiên, vào năm 2007, giá trị đồng Peso đã tăng, khiến tỷ giá hối đoái giảm xuống còn 46,14 peso/USD Từ năm 2008 đến 2016, tỷ giá tiếp tục giảm, nhưng đến năm 2017, tỷ giá lại tăng lên 50,4 peso/USD.
Phụ lục 03 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Philippines từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Malaysia
Theo Schwab (2018), Malaysia là nền kinh tế cạnh tranh thứ 6 tại châu Á và thứ 23 toàn cầu trong giai đoạn 2017-2018 Để đạt được thành tựu này, Malaysia đã trải qua quá trình tái cơ cấu kinh tế, chuyển mình từ một quốc gia chuyên sản xuất nguyên liệu thô sang một trong những nước xuất khẩu hàng đầu về thiết bị điện, linh kiện điện tử và khí tự nhiên.
Trong những năm 1970, Malaysia đã chuyển mình từ nền kinh tế phụ thuộc vào khai khoáng và nông nghiệp sang nền kinh tế sản xuất Từ thập niên 1980, ngành công nghiệp trở thành động lực chính cho sự tăng trưởng của đất nước, với mức đầu tư cao, đặc biệt là từ Nhật Bản, đã thúc đẩy sự phát triển của ngành công nghiệp nặng Kết quả là, xuất khẩu của Malaysia nhanh chóng trở thành yếu tố tăng trưởng chủ chốt, giúp cán cân thương mại từ thâm hụt trước năm 1997 chuyển sang thặng dư trong các năm tiếp theo, đạt đỉnh điểm trên 15% GDP vào các năm 2006, 2007 và 2008.
Từ năm 1993 đến năm 1998, ngân sách nhà nước của Malaysia thặng dư Tuy nhiên, ngân sách nhà nước của Malaysia bị thâm hụt liên tục từ năm 1999-2008
Cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997 đã tác động tiêu cực đến nền kinh tế Malaysia, buộc chính phủ phải thực hiện các chính sách điều chỉnh cần thiết, bao gồm kiểm soát vốn và hỗ trợ doanh nghiệp trong nước Kết quả là ngân sách nhà nước ghi nhận thâm hụt ở mức -3,23% GDP vào năm 1999, -5,5% GDP năm 2000 và tiếp tục thâm hụt -3,2% GDP năm 2007 Cuộc khủng hoảng toàn cầu năm 2008 càng làm trầm trọng thêm tình hình, đưa mức thâm hụt ngân sách lên -6,7% GDP vào năm 2009, mức cao nhất trong giai đoạn này Mặc dù vậy, Malaysia đã nhanh chóng phục hồi và cải thiện ngân sách, tuy vẫn duy trì tình trạng thâm hụt từ năm 2010 đến 2017.
Malaysia đang nâng cao vị thế cạnh tranh trên thị trường quốc tế nhờ vào năng suất lao động cao, chính trị ổn định và tăng trưởng nhanh, thu hút các nhà đầu tư Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Malaysia đã tăng đều qua các năm, với 13 tỷ USD vào năm 2016 và 9,5 tỷ USD vào năm 2017.
Malaysia đã duy trì kiểm soát lạm phát ổn định trong giai đoạn 1991-2017, với tỷ lệ lạm phát chủ yếu dao động từ 3% đến 4% Tuy nhiên, có những năm đặc biệt như 1998, 2000 và 2008, lạm phát tăng cao do tác động của cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á và khủng hoảng tài chính châu Âu Năm 2016, lạm phát chỉ ở mức 1,95%, nhưng đã tăng lên 3,81% vào năm 2017.
Sau cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997-1998, Malaysia tiếp tục tăng trưởng ổn định, trung bình 5,5% mỗi năm từ năm 2000-2008
Phụ lục 04 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Malaysia từ năm 1991 đến năm 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Indonesia
Indonesia là nền kinh tế lớn nhất Đông Nam Á, nổi bật trong số các nền kinh tế thị trường đang phát triển toàn cầu và là một thành viên quan trọng của G20.
Ngân sách nhà nước của Indonesia trong giai đoạn 1991-2017 chủ yếu ghi nhận tình trạng thâm hụt, đặc biệt sau cuộc khủng hoảng tiền tệ Châu Á năm 1997 Cụ thể, năm 1997, ngân sách ghi nhận thặng dư 0,47% GDP, nhưng ngay sau đó, năm 1998 đã chuyển sang thâm hụt -1,68% GDP và tiếp tục gia tăng lên -2,5% GDP vào năm 1999 Tình trạng thâm hụt ngân sách này vẫn kéo dài trong những năm tiếp theo.
Indonesia đã thu hút đầu tư trực tiếp nước ngoài từ trước cuộc khủng hoảng tiền tệ Châu Á năm 1997, với giá trị trung bình hàng năm đạt 3,23 tỷ USD, vượt trội so với các nước khác trong khu vực Đông Nam Á.
Sau khủng hoảng tài chính 1997, chính phủ Indonesia đã tạm giữ nhiều tài sản tư nhân bằng cách mua lại các khoản vay ngân hàng và tài sản của các công ty hoạt động không hiệu quả thông qua tái cơ cấu nợ.
Vì vậy, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào thuần từ năm 1998 đến năm 2003 bị âm
Kể từ năm 2004, nền kinh tế Indonesia đã gia tăng uy tín đáng kể, với các công ty xếp hạng tín dụng quốc tế như Standard & Poor's, Fitch Ratings và Moody's nâng cao chỉ số xếp hạng của quốc gia này Sự tăng trưởng kinh tế tích cực, nợ chính phủ ở mức thấp và quản lý tài chính thận trọng đã thu hút dòng vốn đầu tư và FDI vào Indonesia.
Từ năm 2004-2017, FDI thuần vào Indonesia đã tăng trở lại Đỉnh điểm là năm
2015 với 25,12 tỷ USD, năm 2017 là 22 tỷ USD
Cán cân tài khoản vãng lai của Indonesia bị thâm hụt từ năm 1991 đến năm 1997, đặc biệt năm 1991 và năm 1996 với mức thâm hụt -3,6%/GDP và -3,3%/GDP
Cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997 đã buộc Indonesia thực hiện tái cơ cấu nền kinh tế, dẫn đến sự phục hồi dần dần Từ năm 1998 đến 2011, cán cân tài khoản vãng lai của Indonesia đã thặng dư Mặc dù Indonesia mong muốn giảm phụ thuộc vào xuất khẩu hàng hóa thô và phát triển ngành sản xuất, nhưng khu vực tư nhân vẫn do dự trong việc đầu tư Sự chững lại của tăng trưởng kinh tế Trung Quốc đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến Indonesia, khiến hoạt động xuất khẩu suy yếu và dẫn đến thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai giai đoạn 2012-2017.
Tổng sản phẩm quốc nội của Indonesi tăng đều qua các năm Đến năm 2017, GDP của Indonesi là 1.015 tỷ USD
Lạm phát của Indonesia dao động tương đối nhiều trong suốt thời kỳ từ năm 1991 đến năm 2017 Đặc biệt, năm 1998, lạm phát là 75%, tăng gấp 5 lần so với năm
19997 Tuy vậy, đến năm 2017, chính phủ Indonesia đã kiểm soát được lạm phát, lạm phát năm này là 4,24%
Tỷ giá hối đoái của Indonesia từ 1991 đến 1997 ổn định ở mức 22 Rupiah/USD Tuy nhiên, do khủng hoảng tiền tệ châu Á, vào năm 1998, chính phủ Indonesia đã phải phá giá đồng tiền, dẫn đến tỷ giá đạt 10.013 Rupiah/USD Từ năm 1999 đến 2008, giá trị đồng Rupiah cải thiện và tỷ giá hối đoái giảm Mặc dù vậy, Indonesia cũng bị ảnh hưởng bởi cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu, khiến tỷ giá hối đoái biến động và có xu hướng tăng Đến năm 2017, tỷ giá hối đoái của Indonesia đạt 13.380 Rupiah/USD.
Phụ lục 05 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Indonesia từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Ấn Độ
Sự sụp đổ của Liên bang Xô viết và Chiến tranh vùng Vịnh đã dẫn đến khủng hoảng cán cân thanh toán lớn cho Ấn Độ, khiến cán cân tài khoản vãng lai bị thâm hụt kéo dài Để đối phó, Ấn Độ đã yêu cầu khoản vay cứu trợ 1,8 tỷ đô la từ IMF nhưng bị từ chối, buộc chính phủ phải thực hiện cải cách kinh tế vào năm 1991 Mặc dù vậy, thâm hụt tài khoản vãng lai vẫn tiếp diễn trong những năm sau đó Từ năm 2012, đồng rupee sụt giá mạnh với thâm hụt tài khoản vãng lai đạt -5% GDP, dẫn đến việc các nhà đầu tư nước ngoài rút vốn khỏi Ấn Độ Tuy nhiên, thâm hụt tài khoản vãng lai đã thu hẹp đáng kể trong giai đoạn 2013-2017.
Năm 1991, Ấn Độ bắt đầu cải cách kinh tế với việc cắt giảm thuế, hạ lãi suất và tự động chấp thuận đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) trong nhiều lĩnh vực, dẫn đến sự gia tăng mạnh mẽ của FDI Mặc dù cuộc thử nghiệm vũ khí hạt nhân vào năm 1998 khiến Standard & Poor's và Moody's hạ điểm xếp hạng tín dụng của Ấn Độ, nhưng FDI vẫn tiếp tục tăng, đạt mức tăng trưởng trung bình 9% từ năm 2003 đến 2007 Tuy nhiên, sự tăng trưởng này suy giảm vào năm 2008 do khủng hoảng tài chính toàn cầu Đến giai đoạn 2014 - 2017, FDI vào Ấn Độ lại có xu hướng tăng trưởng tích cực.
Ngân sách nhà nước Ấn Độ đã trải qua tình trạng thâm hụt liên tục từ năm 1991 đến 2017, đặc biệt nghiêm trọng nhất vào năm 2009 với mức thâm hụt lên tới -7,8% GDP, chủ yếu do tác động của cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 tại châu Âu và Mỹ.
Phụ lục 06 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Ấn Độ từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Pakistan
Khác với nhiều nước đang phát triển ở châu Á, ngân sách nhà nước của Pakistan đã ghi nhận tình trạng thặng dư từ năm 1991 đến năm 2009, nhưng bắt đầu từ năm 2010, quốc gia này đã rơi vào tình trạng thâm hụt ngân sách.
Trái lại, cán cân tài khoản vãng lai của Pakistan từ năm 1991-2017 hầu như đều bị thâm hụt, ngoại trừ ba năm 2001, 2002 và 2003
Từ năm 1991 đến 1998, Pakistan ghi nhận sự tăng trưởng ổn định trong nguồn vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài Năm 1999, nước này thực hiện tự do hóa tài chính, dỡ bỏ hầu hết các rào cản đối với dòng vốn và đầu tư quốc tế Các nhà đầu tư nước ngoài không còn bị hạn chế về dòng vốn và được phép đầu tư tối đa 100% vốn cổ phần trong hầu hết các lĩnh vực Kết quả là, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Pakistan tiếp tục gia tăng mạnh mẽ từ năm 2000 trở đi.
Năm 2008 đánh dấu sự khủng hoảng tài chính toàn cầu, cùng với bất ổn chính trị và tình trạng tham nhũng gia tăng, đã khiến đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) vào Pakistan giảm mạnh, chỉ còn 859 triệu USD vào năm 2012 Tuy nhiên, từ đó, FDI vào Pakistan đã phục hồi, đạt 2,8 tỷ USD vào năm 2017.
Phụ lục 07 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Pakistan từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Bangladesh
Bangladesh được xếp vào nhóm nền kinh tế mới nổi Theo IMF, nền kinh tế Bangladesh là nền kinh tế phát triển nhanh thứ hai, với mức tăng trưởng 7,1%
Tương tự như nhiều quốc gia đang phát triển khác, Bangladesh đã trải qua tình trạng thâm hụt ngân sách liên tục từ năm 1991 đến 2017 Nguyên nhân chủ yếu là do nhu cầu đầu tư phát triển của các quốc gia chuyển đổi, điều này đã tạo ra áp lực lớn lên ngân sách quốc gia.
Cán cân tài khoản vãng lai của Bangladesh đã chuyển từ thặng dư trong giai đoạn 1991-1994 sang thâm hụt từ năm 1995 đến 2001 Tuy nhiên, tình hình đã cải thiện vào năm 2009 khi mức thặng dư đạt 3,47% GDP Thâm hụt tài khoản vãng lai chủ yếu được tài trợ thông qua viện trợ và kiều hối từ nước ngoài.
Trong những năm 1991 đến năm 2000, FDI thuần vào Bangladesh không ngừng tăng Cao nhất trong gian đoạn này là năm 2000 với mức FDI thuần thu hút được là
Vào cuối những năm 1990, chính phủ Bangladesh đã thắt chặt kiểm soát các chính sách kinh tế, dẫn đến sự sụt giảm nhanh chóng đầu tư trực tiếp nước ngoài vào năm 2001 và 2002 Tuy nhiên, từ năm 2003 đến 2017, đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Bangladesh đã tăng trưởng mạnh mẽ, với 2,1 tỷ USD vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài thuần được thu hút vào năm 2017.
Bangladesh đã đạt được những bước tiến quan trọng trong phát triển kinh tế kể từ khi độc lập năm 1971, mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức như hiệu quả thấp của doanh nghiệp nhà nước, nông nghiệp không thu hút được lực lượng lao động, và nguồn cung điện không ổn định Tuy nhiên, quốc gia này đã cải thiện môi trường đầu tư và tự do hóa thị trường vốn, dự báo sẽ thúc đẩy tăng trưởng kinh tế nhanh chóng với tỷ lệ 7,2% trong những năm tới.
(Theo dự báo của ngân hàng phát triển Châu Á), vốn đầu tư nước ngoài có khả năng cũng sẽ tăng
Phụ lục 08 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế quan trọng của Bangladesh từ năm 1991 đến 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Sri Lanka
Sri Lanka, một quốc gia tại Nam Á, đã ghi nhận mức tăng trưởng hàng năm 6,4% trong giai đoạn 2003-2012 Hiện nay, đất nước này đang nỗ lực thực hiện các cải cách kinh tế nhằm nâng cao thu nhập bình quân đầu người và phát triển nền kinh tế một cách bền vững.
Năm 1977, Sri Lanka khởi xướng chính sách tự do hoá thương mại, tạo điều kiện thuận lợi cho việc thu hút vốn đầu tư nước ngoài Kết quả là, vốn đầu tư nước ngoài vào Sri Lanka đã liên tục gia tăng, đặc biệt trong giai đoạn 2011-2014, với mức trung bình hàng năm đạt 930 triệu USD.
Ngân sách nhà nước của Sri Lanka bị thâm hụt suốt giai đoạn 1991-2017 Năm
Vào năm 1990, chính phủ Sri Lanka đã tập trung vào đầu tư cơ sở hạ tầng, nhưng cuộc nội chiến ở miền Bắc đã làm gia tăng chi tiêu ngân sách, dẫn đến tình trạng thâm hụt ngân sách và giảm tốc độ tăng trưởng Tình hình trở nên nghiêm trọng hơn khi tỷ lệ tăng trưởng của Sri Lanka đạt -1,55% vào năm 2014 Thảm họa sóng thần tháng 12 năm 2004 đã tàn phá cơ sở hạ tầng, làm giảm lượng khách du lịch và gây trì trệ cho nông nghiệp Các ngành kinh tế chủ yếu của Sri Lanka bao gồm du lịch, xuất khẩu chè, may mặc, dệt may, sản xuất lúa gạo và nông sản khác, khiến cho cán cân tài khoản vãng lai tiếp tục thâm hụt Thông tin chi tiết về các chỉ số kinh tế như cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội của Sri Lanka từ năm 1991 đến 2017 sẽ được trình bày trong phụ lục 09.
Mông Cổ
Mông Cổ là một quốc gia đang phát triển tại châu Á, với GDP trung bình đạt 4,7 tỷ USD trong giai đoạn 1991-2017 Gần đây, nền kinh tế Mông Cổ đã có những dấu hiệu tích cực, với GDP năm 2017 đạt 12 tỷ USD.
Trong những năm 1990, nền kinh tế Mông Cổ nhận được nhiều sự hỗ trợ từ Liên
Sau sự sụp đổ của Liên Xô vào năm 1991, Mông Cổ đã trải qua một giai đoạn suy thoái kinh tế nặng nề, dẫn đến thâm hụt ngân sách kéo dài Mặc dù chính phủ Mông Cổ đã cố gắng thực hiện cải cách kinh tế, nhưng sự phản đối từ phe đối lập đã ngăn cản những nỗ lực này, khiến cán cân ngân sách không có dấu hiệu cải thiện từ 1996 đến 2003 Từ 2004 đến 2017, Mông Cổ tiếp tục đối mặt với thâm hụt ngân sách do điều kiện môi trường khắc nghiệt Đặc biệt, giữa năm 2014 và 2017, sự giảm sút trong đầu tư và tiêu dùng tư nhân đã đẩy mức thâm hụt ngân sách lên cao nhất trong giai đoạn 1991-2017, đạt -17%/GDP vào năm 2016.
Năm 1991, sự sụp đổ của Liên Xô đã ảnh hưởng nghiêm trọng đến cán cân tài khoản vãng lai của Mông Cổ, dẫn đến thâm hụt liên tục Những cải cách kinh tế của chính phủ Mông Cổ không mang lại hiệu quả như mong đợi, với cán cân tài khoản vãng lai không có dấu hiệu thặng dư từ 1996 đến 2003 Cuộc khủng hoảng tiền tệ châu Á năm 1997 đã làm giảm thu nhập và xuất khẩu của Mông Cổ, với thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai đạt -6,72%/GDP vào năm 1998 Năm 1999, lệnh cấm xuất khẩu dầu mỏ từ Nga đã khiến thâm hụt cán cân tài khoản vãng lai tăng lên -5,46%/GDP Từ 2000 đến 2003, thâm hụt tiếp tục gia tăng, đạt mức cao nhất -7,53%/GDP vào năm 2002 Tuy nhiên, từ 2003 đến 2007, cán cân tài khoản vãng lai đã được cải thiện và đạt thặng dư Cuộc khủng hoảng tài chính Mỹ năm 2008 lại làm thâm hụt trở lại -12,27%/GDP Từ 2009 đến 2017, thâm hụt tài khoản vãng lai tăng cao nhất trong giai đoạn 1991-2017, đạt -43,77%/GDP vào năm 2012 do giảm đầu tư và tiêu dùng tư nhân Đầu tư trực tiếp nước ngoài giảm sút từ 1991 đến 1994 do tác động của sự sụp đổ Liên Xô, nhưng sau khi Mông Cổ gia nhập WTO năm 1997, đầu tư trực tiếp nước ngoài đã tăng nhanh từ 1998 đến 2017.
Phụ lục 10 sẽ trình bày chi tiết các chỉ số kinh tế của Mông Cổ từ năm 1991 đến năm 2017, bao gồm cân đối ngân sách nhà nước, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài, lạm phát, tỷ giá hối đoái và tổng sản phẩm quốc nội.
Phân tích định lượng tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á
Á 4.2.1 Kết quả thống kê mô tả
Các chỉ số thống kê mô tả các biến của 10 quốc gia đang phát triển tại Châu Á sẽ được trình bày trong bảng 4.1
Bảng 4.1 Thống kê mô tả các biến sử dụng trong mô hình
Theo bảng kết quả 4.1, cán cân ngân sách/tổng thu nhập quốc nội của 10 quốc gia đang phát triển tại châu Á ghi nhận thâm hụt trung bình -2,74% Trong đó, Pakistan đạt mức thặng dư cao nhất là 8,1% vào năm 1992, trong khi Mông ghi nhận mức thâm hụt lớn nhất lên đến -17%.
Vào năm 2016, nhiều nước đang phát triển phải đối mặt với tình trạng thâm hụt ngân sách nhà nước, điều này phản ánh nhu cầu tăng trưởng kinh tế, đầu tư vào cơ sở hạ tầng và đảm bảo an sinh xã hội.
Cán cân tài khoản vãng lai của 10 quốc gia đang phát triển tại châu Á ghi nhận thâm hụt trung bình -1,12%, với Malaysia đạt thặng dư cao nhất 16,86% vào năm 2008 và Mông Cổ ghi nhận thâm hụt lớn nhất -43,77% vào năm 2012 Trong giai đoạn 1991-2017, tỷ lệ đầu tư trực tiếp nước ngoài so với tổng sản phẩm quốc nội của các quốc gia này trung bình là 2,7%, trong đó Mông Cổ có tỷ lệ cao nhất lên tới 43,91% vào năm 2012.
2011 Tuy nhiên, năm 2012, tỷ lệ đầu tư trực tiếp nước ngoài trên GDP của Mông
Trong nghiên cứu từ năm 1991 đến 2017 tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á, lạm phát trung bình đạt 10,48% Mông Cổ ghi nhận mức lạm phát cao nhất lên tới 318,89% vào năm 1993, trong khi Malaysia có mức lạm phát thấp nhất là -5,99%.
Trong nghiên cứu tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á, tỷ giá hối đoái cao nhất ghi nhận là 22.370 VNĐ/USD, trong khi đồng Ringgit của Malaysia đạt giá trị cao nhất vào năm 1995 với tỷ giá 2,5 Ringgit/USD Đồng tiền có giá trị thấp nhất là đồng Việt Nam, với tỷ giá 22.370 VNĐ/USD vào năm 2017.
Vào năm 2017, Ấn Độ dẫn đầu về tổng thu nhập quốc nội với 2.597 tỷ USD, trong khi Mông Cổ ghi nhận mức thu nhập quốc nội thấp nhất chỉ đạt 0,77 tỷ USD vào năm 1993 Mức thu nhập quốc nội bình quân của các quốc gia này cho thấy sự chênh lệch rõ rệt trong phát triển kinh tế.
10 quốc gia đang phát triển tại châu Á trong thời kỳ nghiên cứu là 235 tỷ USD
4.2.2 Kết quả kiểm định tính dừng
Kết quả kiểm định tính dừng sẽ được trình bày cụ thể tại bảng 4.2
Bảng 4.2 Tính dừng của các biến trong mô hình
Levin-Lin-Chu unit-root test Ho: Panels contain unit roots Number of panels = 10 Ha: Panels are stationary Number of periods = 27
LR variance: Bartlett kernel, 9.00 lags average (chosen by LLC)
Kết quả kiểm định tính dừng cho thấy giá trị p_value nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, dẫn đến việc bác bỏ giả thiết H0 Các biến BB/GDP, CA/GDP, FDI/GDP, INF và EX đều dừng ở bậc 0, trong khi biến GDP dừng tại bậc 1.
4.2.3 Kết quả hồi quy Pool OLS, FEM và REM
Luận văn áp dụng các mô hình hồi quy Pool OLS, FEM và REM để ước lượng các hệ số của phương trình hồi quy Kết quả ước lượng được trình bày chi tiết trong Bảng 4.3.
Bảng 4.3 Kết quả ước lượng bằng mô hình Pool OLS, FEM, REM
Bảng 4.3 trình bày kết quả ước lượng từ mô hình Pool OLS, FEM và REM, cho thấy rằng các hệ số hồi quy của biến cán cân tài khoản vãng lai trên GDP, đầu tư trực tiếp nước ngoài trên GDP, lạm phát, tỷ giá hối đoái và thu nhập quốc dân đều có ý nghĩa thống kê.
Sau khi thực hiện hồi quy bằng phương pháp Pool OLS, FEM và REM, luận văn sử dụng kiểm định Hausman để xác định tính phù hợp giữa hai mô hình FEM và REM, đồng thời áp dụng kiểm định LM để so sánh hai mô hình Pool OLS và REM Kết quả của hai kiểm định này sẽ được trình bày trong bảng 4.4 và bảng 4.5.
Bảng 4.4 Kết quả kiểm định Hausman
Test: Ho: difference in coefficients not systematic chi2(3) = (b-B)'[(V_b-V_B)^(-1)](b-B) = 14,05
Prob>chi2 = 0,0153 Với giả thiết: H0: ɛ i và biến độc lập không tương quan,
H1: ɛ i và biến độc lập có tương quan
Vì giá trị p_value của kiểm định nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, bác bỏ giả thiết H0 Vì vậy, mô hình FEM hiệu quả hơn so với mô hình REM
Bảng 4.5 Kết quả kiểm định LM test
Breusch and Pagan Lagrangian multiplier test for random effects BB/GDP[quocgia,t] = Xb + u[quocgia] + e[quocgia,t]
Kết quả kiểm định LM test cho thấy giá trị p_value là 0.0000, nhỏ hơn mức ý nghĩa 10% Điều này cho thấy mô hình REM là lựa chọn hiệu quả hơn so với mô hình Pool OLS.
Kết quả kiểm định Hausman và LM test chỉ ra rằng mô hình FEM (Fixed Effects Model) là lựa chọn hiệu quả hơn so với mô hình REM (Random Effects Model) và Pool OLS Sau khi xác định mô hình FEM, tác giả tiến hành kiểm tra các vấn đề tiềm ẩn có thể xảy ra trong mô hình này.
Bảng 4.6 Kết quả kiểm định đa cộng tuyến
Variable VIF SQRT VIF Tolerance R- Squared
Kết quả kiểm định đa cộng tuyến từ bảng 4.6 cho thấy hệ số phóng đại phương sai (VIF) có giá trị là 1,24, điều này chỉ ra rằng mô hình không gặp phải hiện tượng đa cộng tuyến.
Bảng 4.7 Kết quả kiểm định hiện tượng phương sai thay đổi
Giá trị H0: sigma(i)^2 = sigma^2 cho tất cả i có giá trị chi2 (10) = 2062,80 với xác suất Prob>chi2 = 0,0000 Giá trị p_value của kiểm định phương sai thay đổi nhỏ hơn mức ý nghĩa 10%, do đó, giả thiết H0 bị bác bỏ, cho thấy mô hình xảy ra hiện tượng phương sai thay đổi.
Kết quả kiểm định hiện tượng đa cộng tuyến trong bảng 4.6 cho thấy mô hình không bị ảnh hưởng bởi đa cộng tuyến Tuy nhiên, theo kiểm định phương sai thay đổi ở bảng 4.7, hiện tượng phương sai thay đổi đã xảy ra.
Kết luận
Chương 4 trình bày kết quả phân tích định tính và định lượng về tác động của các thành phần cán cân thanh toán quốc tế đến cân đối ngân sách nhà nước tại 10 quốc gia đang phát triển ở châu Á Kết quả phân tích định tính cho thấy ngân sách nhà nước và cán cân tài khoản vãng lai của mẫu nghiên cứu hầu hết bị thâm hụt Điều này phù hợp với nhu cầu đầu tư cơ sở hạ tầng, phát triển kinh tế của các quốc gia đang phát triển Đầu tư trực tiếp nước ngoài vào 10 quốc gia đang phát triển có xu hướng ngày càng tăng nhờ các chính sách, môi trường đầu tư ngày càng thuận lợi Để phân tích định lượng, luận văn sử dụng hồi quy Pool OLS, FEM, REM, GLS, trong đó phương pháp GLS phù hợp với mô hình nhất Kết quả hồi quy GLS thu được, cán cân tài khoản vãng lai, đầu tư trực tiếp nước ngoài trên tổng sản phẩm quốc gia, GDP có tác động cùng chiều đến cân đối ngân sách nhà nước tại mức ý nghĩa 10%.